광주신세계 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 당사가 동 사업보고서에서 경영성과에 분석과 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 2. 개요 당사는 2016년 총매출액 4,654억원으로 전년 4,536억원 대비 118억원의 매출증가를하였고, 순매출액은 2,104억원, 전년 2,053억원 대비 51억원의 매출증가를 하였습니 다. 당기순이익은 456억원으로 전년 459억원 대비 3억원이 감소하였습니다. 당기순이익의 주요 원인은 15년 및 16년 미환류소득에 대한 법인세 27억원을 반영했기 때문입니다. 이같은 성과는 업계 전반적인 실적침체 속에서 공격적 상권 확대, 비용 효율화,온라인 매출 활성화 등 수익확대를 위한 다방면의 노력들에 대한 결과이며 당사는 지역경제의 장기적 불황과 업태간 경쟁심화 속에서도 경쟁력 있는 브랜드의 성공적 도입과 쇼핑환경의 과감한 변화를 통해 지역 대표 유통기업으로서 시장지배 및 선도력을 지속적으로 강화하고 있습니다. E-Mart와 패션스트리트의 개점 이후, 외부적으로는 2009년 인접한 광주종합터미널에 유스퀘어문화관, 영화관 등이 신규 입점되었습니다. 이에 따라 당사가 호남 지역을 대표하는 복합쇼핑타운으로서의 입지를 더욱 공고히 하였다는 평을 받고 있으며, 내부적으로 당사는 효율적 비용 절감활동과 수익성 확대에 대한 노력들을 지속적으로 진행하고 있습니다. 향후에도 당사는 하드웨어 구조의 혁신적 재편을 통해 제 2의 성장 발판을 마련하고,현장 운영 오퍼레이션의 시스템화를 기반으로 글로벌 수준의 경영 프로세스를 완성해 나가도록 하겠습니다. 3. 경영성과 - 당사의 지난 3개년 사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다

구 분	영업실적 (단위 : 백만원)

2016년	2015년	2014년

매 출 액	210,423	205,332	204,820

매 출 원 가	(69,014)	(67,953)	(71,460)

매출총이익	141,409	137,379	133,360

판매관리비	(85,362)	(82,607)	(81,524)

영 업 이 익	56,047	54,772	51,836

금 융 수 익	8,966	8,672	8,450

금 융 비 용	(1,827)	(3,570)	(4,955)

기 타 수 익	151	127	258

기 타 비 용	(553)	(421)	(572)

법인세비용	(17,230)	(13,679)	(12,781)

당기순이익	45,554	45,901	42,236

※ 한국채택국제회계기준 (K-IFRS)으로 작성 되었습니다. 2016년도에는 글로벌 경기둔화에 따른 소비 심리 위축 확산 및 물가 상승, 가계 부채증가, 부동산침체, 대형마트 의무휴업 등의 요인에도 불구하고 매출이 소폭 신장 하였으나, 광주신세계 복합쇼핑몰의 시너지 효과와 E-Mart의 수익력 개선으로 수익중시경영을 지속하여, 비용 절감 및 상품 기획 차별화와 현장 영업력을 극대화해 경쟁업체와의 경쟁우위를 확보하겠습니다.백화점 부문 2016년말 매출액은 전년 동기 대비 4.3% 증가한 1,352억원, 총매출액은 전년대비 3.1% 증가한 3,737억원을 달성했습니다. 영업이익은 1.5% 증가한 518억원을 달성하였습니다.백화점은 업태간의 경쟁심화 등으로 인해 스포츠, 골프 장르의 매출 등이 감소하였지만, 온라인 매출 활성화를 통한 의류 장르의 매출 등은 증가하였습니다. 또한 식품 직매입 관리, MD 리뉴얼 등을 통해 이익 구조 개선 노력을 경주하고 있습니다. 앞으로도 다양한 문화마케팅 전략, 경기변동에 크게 영향을 받지 않는 고소득 계층 고객군 확보로 장기적 불황에도 효율적인 이익구조를 유지하고자 합니다.E-Mart 부문 2016년말 매출액은 전년 동기 대비 △0.7% 감소한 752억원, 총매출액은 0.5% 증가한 917억원을 달성했습니다. 영업이익은 13.7% 증가한 43억원을 달성하였습니다. E-Mart는 국내 경제 성장속도 둔화 및 경쟁점포의 계속적인 출점으로 인하여 대형마트 업계의 성장성이 둔화되었고, 유통산업 발전법 관련 의무 휴업일 지정 영향으로 매출 신장율이 다소 감소하였으나 매장 내 유후공간을 활용한 기타수입 발생으로 총매출은 소폭 증가하였습니다.판매비와관리비는 효율적인 집행을 위해 소모성 경비의 축소 운영 및 판촉비, 보수비등 비용절감 노력, 비효율적 비용의 스크랩을 진행하고 있습니다. 금융비용의 감소원인은 2013년 금호터미널(주)과 건물임대차 재계약으로 인한 차입금 일부 상환으로 이자비용이 감소하였기 때문입니다.

4. 재무상태 - 당사의 지난 3개년 사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

구 분	재무실적 (단위 : 백만원)

2016년	2015년	2014년

유동자산	32,426	33,511	24,562

비유동자산	623,077	625,984	628,197

자 산 총 계	655,503	659,495	652,759

유동부채	120,554	167,221	100,592

비유동부채	659	893	103,542

부 채 총 계	121,213	168,114	204,134

자본금	8,000	8,000	8,000

기타자본	13,376	13,376	13,376

이익잉여금	512,914	470,005	427,249

자 본 총 계	534,290	491,381	448,625

부채와 자본총계	655,503	659,495	652,759

※ 한국채택국제회계기준 (K-IFRS)으로 작성 되었습니다. 당기 자산총계는 6,555억원으로 전년대비 40억원이 감소하였습니다.자산의 주요 감소원인은 차입금 상환에 따른 당좌자산 감소에 있습니다.부채는 1,212억원으로 전년대비 469억원 감소하였습니다.부채의 주요 감소원인은 차입금 금액의 감소 때문입니다. 5. 유동성 및 자금조달과 지출 유통업의 특성상 회사 매출금은 현금 및 신용카드로 결제되어 대부분 일주일 이내에 현금화되고 있습니다. 회사는 차입금의 일정부분을 CP(기업어음), 전자단기사채 등 단기자금으로 조달하고 있으며 입금된 매출금을 통하여 단기차입금을 일별로 상환하고, 매입채무 결제시 다시 매출금과 단기차입을 통하여 소요자금을 충당하는 형태를 반복적으로 운영하고 있습니다.

※ 현금 및 단기차입금 현황 (단위: 백만원, %)

구 분	제22기	제21기	증 감

현금성 자산(①)	5,423	11,074	▲ 5,651

단기차입금(②)	50,900	-	50,900

비중(①/②)*100	10.7%	-	10.7 %P

- 현금성 자산 : 재무상태표상 현금및현금성자산 + 기타단기금융자산

※ 유동비율 (단위 : 백만원, %)

구 분	제22기	제21기	증 감

유동자산(①)	32,426	33,511	▲ 1,085

유동부채(②)	120,554	167,221	▲46,667

유동비율(①/②)*100	26.90 %	20.04 %	6.86 %P

- 유동비율 : 유동자산/유동부채*100

한편, 회사는 유동성 부족 및 금융시장 불확실성에 대비하여 시중은행들과 630억원규모의 당좌차월 및 기업어음할인 등의 약정을 체결하고 있습니다.

회사의 2016년 사업연도 기말 차입규모는 총 509억원으로 이는 2013년 금호터미널(주)과 건물임대차 재계약을 위한 보증금 마련이 주요 원인이며, 2016년 동안 491억원을 상환하였습니다.

※ 당기 중 외부자금조달 요약표 (단위 : 억원)

구 분	기초잔액	신규조달	상환 등	기말잔액

금융권	-	26,160	25,651	509

회사채	1,000	-	1,000	-

계	1,000	26,160	26,651	509

- 상기 금액은 평가전 차입/발행 당시 가액입니다.

※ 차입금 및 사채 내역 (단위: 천원)

구 분	제 22(당) 기	제 21(전) 기

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	50,900,000	-	-	-

사채	-	-	100,000,000	-

사채할인발행차금	-	-	(24,476)	-

합 계	50,900,000	-	99,975,524	-

※ 단기차입금 세부내역 (단위: 천원)

차입처	구 분	이자율(%)	제 22(당) 기	제 21(전) 기

(주)신한은행	기업어음할인	1.75	40,000,000	-

삼성증권(주)	전자단기사채	1.46	10,900,000	-

합 계	50,900,000	-

※사채 세부 내역 (단위: 천원)

종 류	발행일	만기일	이자율(%)	제 22(당) 기	제 21(전) 기	보증기관

제1회 사모사채	2013.05.02	2016.05.02	2.95	-	100,000,000	무보증

사채할인발행차금	-	(24,476)

합 계	-	99,975,524

회사의 당기말 현재 단기차입금 등의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구 분	2017년	2018년	2019년

단기차입금	59	-	-

사 채	-	-	-

계	59	-	-

- 상기금액은 평가전 차입/발행당시 가액임.

※ 회사 영업이익 및 영업활동 현금흐름 현황 (단위 : 억원)

구 분	제22기	제21기

영업이익	560	548

영업활동으로 인한 현금흐름	501	521

6. 부외거래 당사의 부외거래는 본문 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 7. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 8. 법규상 규제 및 환경에 관한 사항 본문 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.