에이치씨코퍼레이션 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황- 당사 및 종속회사의 사업부문

구분	회사	내용

네트워크사업부문 등	주식회사 에이치씨코퍼레이션	네트워크 장비 제조사업

유통사업 등

유통사업부문	주식회사 에이치씨유통	농축수산물 도매업 등

- 당사는 본 보고서 제출일 현재, 게임사업부문(주식회사 엔제이게임즈) 및 엔터테인먼트사업부문(주식회사 티모엔터테이먼트, 주식회사 네오이엔티, 주식회사 피지50)은 2025년 12월 05일부로 청산종결간주 법인이 됨에 따라 관련 내용을 제외하였습니다.

나. 산업의 특성오늘날 4차 산업혁명 시대는 모든 사람 사물이 네트워크에 연결되어 데이터가 끊임없이 수집 축적되고(초연결), 이러한 데이터를 인공 지능이 스스로 분석 활용하여(초지능) 부가가치를 창출하는 초 고도화된 ICT 융복합 시대입니다. 4차 산업혁명 시대의 네트워크 인프라는 모든 사람 사물의 데이터가 교환 ·소통되는 사회시스템의 '신경망' 역할을 수행하고, 네트워크를 기반으로 데이터와 AI가 융합하여 자율주행차, 스마트 시티, 스마트 제조, AR/VR 등 혁신적인 융합서비스가 출현되고 있습니다.

ICT 산업의 특징으로 보면 방송 ·통신융합 등으로 장비간 경계가 약화되고, ICT와 타분야 간 융합의 확산으로 활용범위가 확대되고 복잡화되는 추세입니다.

- 방송 ·통신 융합의 가속화로 사업자간 융합뿐만 아니라 방송장비와 통신장비의 경계도 모호해지면서 ICT 장비의 수요층이 기업, 학교, 기관, 개인까지 확대.

- 클라우드 중심으로 정보 생산 및 공유 시스템이 변화되면서 자체 시스템을 구축하 고 운영하던 기업들이 클라우드 서비스를 이용하는 방향으로 전환.

- 고 사양 장비의 소형화 및 가격급락으로 인터넷 기반의 중소 미디어 사업자 및 개 인 미디어 제공자들이 증가.

- IoT, 빅데이터, AI 등이 자동차, 로봇, 헬스케어, 홈케어, 에너지 등 다양한 산업 분 야로 확대 적용되면서 ICT가 다양한 산업의 핵심 인프라로서의 역할이 증대.

우리나라는 2000년 이후 국가정보화 등 적극적 네트워크 전략 추진으로 세계 최고수준의 네트워크를 구축하여 ICT 산업발전을 견인해 가고 있으며, 지금도 4차 산업혁명을 선도하기 위해 적극적인 첨단 네트워크 구축을 추진하여 세계 최고수준의 네트워크 경쟁력을 유지하고, 첨단 네트워크를 기반으로 다양한 혁신적인 서비스가 창출할 수 있는 환경을 조성해 가고 있습니다.국내 유선통신 장비산업은 2010년부터 스마트폰이 대중화 되면서 음성, 영상, 데이터를 포함한 모든 형태의 정보가 융합되는 디지털 컨버전스 서비스가 활성화 되고 있고 언제 어디서나 누구든지 원하는 개인 맞춤형 서비스를 편리하게 이용할 수 있는 유비쿼터스 사회가 전개되어 있습니다. 정부는 이러한 변화에 적극 대응하여 통신, 방송, 인터넷이 융합된 품질보장형 광대역 멀티미디어 서비스를 안전하게 이용할 수 있는 광대역통합망 (BcN : Broadband convergence Network)구축 정책을 적극적으로 추진하여 국민의 통신기본권을 확대하고 있으며, 1인 다기기(Multi-Device) 등 데이터가 중요시되는 시대 흐름에 맞게 Backbone망-Core망-Edge/Access망에 대한 고도화 작업 및신규 투자를 독려하고 있습니다.또한, 정부는 2017년 7월 국정운영 5개년 계획으로 “4차 산업혁명위원회”을 출범시켜 신성장 산업의 핵심 인프라로 꼽히는 5G 이동통신의 상용화와 사물 인터넷(IoT) 전용망의 조기 구축을 통한 인공지능 기술과 통신인프라 확충을 핵심 과제로 추진하고 있습니다.

통신사업자들은 BcN망 고도화 및 데이터 서비스 급속 확대에 따른 기존 4G-Advanced, 5G 주파수(3.5GHz, 28GHz, 2018년 6월) 확보, 5G망 설계 및 공급업체 선정 및인구밀집 도서지역에는 구축 작업을 완료(2020년)하였으며 전국망 확대를 진행 중입니다. 또한, 5G망 구축은 수도권 및 부산, 대전, 광주, 대구 등 대도시, 인구밀접지역을 우선적으로 구축하고 중소도시는 통신수요를 파악하여 순차적으로 추진할 계획입니다.

5G 통신서비스 목표는 1인당 10Gbps이상의 속도와 Zero Latency 등을 보장해야 하기 때문에 무선망만으로는 5G서비스를 온전히 충족할 수 없습니다. 따라서 무선망을 Back-up하는 유선망의 고도화 및 신규 구축이 반드시 필요하며 BackBone/Core망은 수십Tera bps급 장비가 필요하며, Edge/Access급도수Tera bps급 유선장비를 구축해야 합니다. 그렇기 때문에 유무선 통합장비가 통신장비 시장에서 최대의 기대주로 떠오르고 있으며 활발한 시장 성장이 전망되고 있습니다.음성서비스 통신시장에서 기존의 동 케이블로 가입자를 수용하여 음성서비스를 지원하여 왔으나 2012년부터 통신사업자는 가격 최적화를 추진하기 위해 기존 동 케이블을 광케이블로 전환함으로써 유지보수 및 전송특성을 향상하는 계획을 추진 했으며 2018년부터는 동 케이블 투자를 전면 중단(“Zero화”)을 선언 했고 신규 또는 대개체시 광케이블 중심으로 투자하기 때문에 광통신장비의 수요는 지속적으로 증가할 가능성이 매우 높습니다.

다. 산업의 성장성4차 산업혁명 시대에는 다양한 사물(센서·단말기, 자율이동체 등)이 네트워크에 연결되어 방대한 데이터가 수집·전송될 것으로 예상되며, 기하급수적으로 증가하는 네트워크 연결 수요(2025년 1조개)와 모바일 트래픽(2021년- 2016년 대비 7배)을 훨씬 낮은 비용으로 처리할 수 있는 ICT 네트워크 인프라가 요구되고 있습니다.

인터넷 망 이외에도 IoT, 기업통신 등 다양한 네트워크들이 통합 운영됨에 따라 네트워크 복잡도와 운영비용 증가, 융합 네트워크가 실시간으로 다양한 기능을 동시에 수행함에 따라, 개별 ·수동 제어방식에서 자율성 기반으로 자동 운용되도록 변화가 필요하며, 국민의 일상과 사회시스템 전반이 네트워크에 연결됨에 따라 사이버 위협이 현실의 위협으로 확대 ·전환되는 것을 방지하는 대응 또한 필요합니다.

5G 등 차세대 네트워크 시장 선점을 위한 세계 경쟁이 치열해지고 있는 관계로 국가적 차원에서 아래와 같이 다방면의 지속적인 지원책들이 필요합니다.

- 초연결 지능형 네트워크 구축 지원 측면으로는 5G 전국망을 조기에 효율적으로 구축할수 있도록 지원, 촘촘한 사물인터넷 네트워크 구축 지원, 누구나 IoT 서비스 를 제공할 수 있도록 규제 개선 및 주파수 공급.

- 통신 복지 확대 측면으로는 네트워크 접근권 확대를 위한 제도 개선 및 네트워크 확충.

- 장비산업 육성 측면으로5G 및 10기가 인터넷 IoT 네트워크 관련 기술 지원 강화, 통신사의 중소기업 제품구매 확대기반 마련, 네트워크 장비시장 제도 개선을 통한 중소기업 지원책 등.

음성성비스 유선통신장비 시장은 유무선융합에 따라 과거 유선망 중심에서 무선망 중심으로 Trend Shift가 일어나고 있으며 무선망 고도화 사업은 향후 지속적인 성장이 예상되며, 통신사업자들은 국사 통폐합/재배치 등 비용절감 및 신규매출 확보를 위해 최적화 투자를 진행하고 있으며, 과거 구축되었던 유선망 장비 대부분이 내구연한 초과로 인한 노후화로 향후 2~3년 후에도 유선망 장비의 대개체사업은 지속적으로 활성화 될 예정으로 통신사업자의 투자방향에 맞는 장비를 선제적으로 준비할 경우 네트워크사업의 매출은 보다 더 크게 증가 될 것으로 예상됩니다.

현재는 본격화된 BcN 인프라 고도화 및 ALL-IP기반의 FMC(Fixed Mobile Convergence; 유무선통합)를 위한 IMS 구축 등 관련 장비 수요가 완선단계에 진입하였으며, 아파트, 사무실 등 고객 접점에 구축되는 엑세스 게이트웨이 장치(TAM-series)는 향후에도 지속적인 수요가 예상되며 노후화된 교환기, FLC-C/D, IDLC-MUX 등 V5.2 RT장비를 대개체 할 수 있는 유일한 장비이기 때문에 물량의 가변은 있을 수 있으나 수요는 지속적으로 증가 될 것으로 예상됩니다.

PSTN(V5.2)교환기 대개체용인 AGW(IP)는 고객사의 투자정책에 따라 기존 노후장비들을 대개체 하는 작업은 무선망의 투자 우선정책에 따라 대개체 투자 속도를 조절하고 있으며 노후 교환기 대개체 및 국사 최적화, 동케이블 투자 중단으로 ALL-IP서비스 지원을 위한 소요량(초/소/중)의 AGW 장비 투자가 재차 증가할 것으로 전망됩니다.

라. 경기변동의 특성통신장비 산업은 타산업에 비해 경기변동의 영향을 비교적으로 적게 받는 산업이라고 할 수 있습니다. 이는 고객이 통신사업자에 국한되어 있기 때문이며 통신사업자의투자 계획에 의해 영향을 크게 받는다고 할 수 있는데, 통신사업자의 투자계획은 정부 정책과 장기적인 관점에서 결정하기 때문에 일반 경기변동에 의한 영향은 적다고 할 수 있습니다.

또한, 고객의 Service Road Map에 따라 유선분야, 무선분야, 초고속분야 등 투자의 우선순위가 결정되며 기간 통신사업자는 상반기에 사업계획수립 및 통신망 설계, 예산 축소 운영 등으로 상반기 보다는 하반기에 실제투자가 발생하는 패턴을 보이고 있으며 이 때문에 당사를 비롯 기간통신사업자에게 장비를 공급하는 통신장비회사 대부분은 하반기에 매출이 집중되는 특성이 있습니다.

마. 시장 여건ICT 장비 산업은 국가 ICT 인프라 및 서비스의 근간으로 국가 ICT 인프라 경쟁력을 좌우하나 국내 장비산업은 외산장비 의존도가 높고 취약한 상황으로 중소 장비기업이 건강하게 성장하기 위해서는 협소한 내수시장을 극복하고 글로벌 시장 진입이 필수적으로 요구되고 있으나, 장비기업이 보유한 자원 및 역량 측면의 한계와 더불어 국내 장비 산업 생태계의 취약성으로 인해 자생적 성장 및 글로벌 진출에 한계가 있습니다. 그간 국내 ICT 장비 산업의 경쟁력을 강화하려는 노력이 이어져 왔으나, 그 효과는 여전히 한계가 있으며, 국내 중소기업이 자생적으로 사업을 영위하기에는 장벽 및 어려움이 많은 실정입니다.음성서비스용 유선통신장비 측면에서 보면 무선망 중심투자로 다소 소외되고는 있으나, 유선망의 고도화도 필요하기 때문에 점진적으로 추진되어 가고 있습니다.통신서비스 사업자들의 투자전략에 따른 국사 최적화, 광케이블 투자 활성화, 가입자 장비 전진배치 등이 이루어지고 있으며, 국사용 장비는 주로 기존장비를 Reform하여, 전진배치용 장비는 소용량화시켜 유저 가까이 전진배치 시키고 있습니다.

또한, 난립하여 치열하게 경쟁했던 광통신장비 공급업체가 몇 곳으로 구조조정 된 현실을 감안할 경우 당사의 광통신장비사업은 지속적인 매출을 발생시킬 것으로 예상되며 당사는 고객의 투자계획 및 망 진화 흐름에 긴밀하게 대응하여 향후 도래할 신설 및 대개체사업의 가장 수혜자가 될 수 있도록 준비할 예정입니다. 바. 회사의 경쟁 우위요소당사의 주요고객은 통신사업자 입니다. 통신사업자에 대한 통신장비 공급은 통신사업자가 망 구축에 필요한 장비에 대한 제안요구서를 공고한 후 이에 대한 관련 장비를 제안하여 통신장비 업체들 간의 경쟁을 통해 평가 및 입찰을 진행하여 공급업체의선정 및 공급하는 프로세스를 통하여 제품을 공급하는 구조로 진행되고 있습니다.

이런 시장의 경쟁요소로는 가격 경쟁력과 통신장비의 신뢰성 및 안정성이 요구되며, 통신서비스 사업자의 고유한 네트워크 특성 및 서비스용 각종 단말장치와의 정합에 문제가 없이 적합해야 합니다. 당사의 장비는 통신서비스 사업자와의 지속적인 사업 관계를 통해 해당 통신서비스 사업자의 네트워크에 대한 기술적 노하우와 경험을 확보하고 있으며, 원천기술과 요소기술 경쟁력을 자체 보유하고 있어 경쟁사 대비 사업수행에 유리한 인력구조를 가지고 있습니다.

당사는 음성 및 데이터, 영상분야에 탁월한 기술력과 제품을 개발하여 국내 통신 3사(KT, SKB, LGU+)에 보다 안정적이고 고품질의 Total Solution을 제공하고 있으며,

이를 바탕으로 향후 전개될 4차 산업혁명시대에 고객의 Service Road Map에 최적화된 Technical Road Map, Product Road Map을 철저히 수립, 자체개발 및 협업(외주)을 통해 신기술, 신서비스에 맞는 제품을 확보하여 사업화에 전력 질주할 예정입니다

사. 신규사업 현황 - 서버,스토리지 사업 한국 IDC는 국내 서버 시장은 향후 약 4조원대로 성장할 것이라고 예상하고 있으며 KB금융지주 경영연구소 및 삼성글로벌리서치에서도 AI 및 클라우드 중심의 산업 구조 변화로 데이터 처리 수요가 급증할 것이며, 이는 데이터센터 및 서버, 스토리지 등 인프라 시장의 지속적인 성장 요인으로 작용하고 있다고 분석하고 있습니다. 당사는 신규 사업에 대해서 단계적으로 진행하고 있으며 향후 관련 기술 및 신서비스에 맞는 제품을 확보하여 사업화를 구체화할 예정입니다

아. 조직도