인지디스플레 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

당사는 TFT-LCD/LED 부품을 제조 및 판매하는 사업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 그 세부적인 설명은 아래와 같습니다.1. 사업의 개요가. 산업의 특성2000년대 LCD(Liquid Crystal Display: 액정표시장치) TV가 대중화되면서 TV 시장에 새로운 패러다임이 열렸습니다. 혁명적이라고 할 정도로 선명한 화면과 새롭고 뛰어난 성능으로 무장한 LCD TV는 1990년대부터 본격적으로 상용화되면서 80년 가까이 시장을 장악해온 브라운관 방식의CRT(Cathode-Ray Tube) TV를 대체할 영상매체로 자리 잡았습니다. 이에 따라 LCD TV는 보급이 크게 확산되며 제작 기술도 획기적으로 발전해 가격이 크게 낮아지며 TV 시장 점유율을 늘려왔습니다. 미국의 시장조사 전문업체 발표한 조사를 살펴보면 2014년 LCD TV의 시장 점유율은 95%이상으로 압도적인 우위를 보이고 있습니다TFT-LCD/LED를 구성하는 부품은 크게 세 가지로 분류가 가능한데, 첫째로는 유리기판을 중심으로한 패널부품, 둘째는 액정을 구동하기 위한 드라이버IC 등의 회로부품, 마지막으로 광원인 BLU를 포함하는 모듈부품이 있습니다. 각 주요부품의 기능과 관련업체는 아래와 같습니다.

● LCD부품의 기능과 국내외 주요업체

부 품 명	기 능	주 요 업 체

글라스	TFT와 컬러필터 기판	삼성코닝정밀소재, 아사히글라스, NEG

컬러필터	적녹청의 컬러 구현	삼성전자, 동우화인켐, 도판, DNP

평광판	특정 평향 성분만 투과	LG화학, 에이스디지텍, 니토덴코

액정재료	배열에 따라 빛의 평광을 조절	머크, 치소

드라이버IC	TFT와 화소전극에 신호전달	삼성전자, 하이닉스, Sharp, NEC

BLU	수광소자인 LCD의 광원역활	한솔테크닉스

CCFL	실제 광원인 램프	HTL, West, 금호전기, 우리ETI

LED	실제 광원인 램프	삼성전기, LG이노텍

도광판	선광원(램프)를 면광원으로 변환	태산LCD, 엘앤에프

프리즘	정면 휘도 향상	3M

Sheet류	빛 산란, 프리즘 보호	SKC, 코오롱, 새한

샤시류	패널과 BLU결합, IC보호	인지디스플레이, 파인디앤씨

(자료: 전자부품연구원, 유화증권 투자분석팀)

나. 산업의 성장성 LCD TV가 전성기를 구가하고 있는 요즘 다시한번 TV 시장에 변화의 바람이 몰아치고 있습니다. 다름 아닌 자체적으로 빛을 발하는 유기발광다이오드 기술을 적용한 전혀 새로운신기술인 OLED(Organic Light Emitting Diodes) TV가 본격출시되었습니다. 이에 따라 시장과 업계 관계자들은 OLED TV가 LCD TV처럼 TV 시장의 판도를 바꿀 것인지에 대해 촉각을 곤두세우고 있습니다. 현재 TV 시장의 주역을 차지하고 있는 것은 앞서 말씀 드린 대로 LCD TV입니다.LCD TV는 평면으로 된 강화 유리 안에 화면을 구현하는 액정을 규칙적으로 배열한 패널을 배치한 후 그 패널 뒤에 백라이트(back light: 후방 조명)가 빛을 발산해 색상과 이미지를 표현해냅니다. 이를 좀 더 구체적으로 설명하면 백라이트에 전해진 빛이 수많은 액정을 통과하며 여러 패턴으로 굴절하고, 다시 이 빛이 액정 앞에 있는 필터를 통과하면서 각각의 색과 밝기를 띤 픽셀(Pixel: 화소)이 되어 전체 화면을 구성합니다. LCD TV는 화질이 뛰어나고 생산 단가가 낮은 반면 수명이 짧고 소비 전력이 높은 점이 단점으로 지적되어 왔습니다. 이에 따라 이런 단점을 보완한 LED(Light Emitting Diode: 발광 다이오드) 방식의 LCD가 개발되어 2010년부터 보급되었습니다. 이처럼 획기적인 기술 발전으로 단점을 보완한 LCD TV는 지금까지 궁극의 영상매체로 TV 시장의 주인공으로 확고하게 자리 잡았습니다.그러나 기술의 발전은 끝이 없습니다. 최근에는 LCD TV보다 더 뛰어난 OLED 방식의 디스플레이가 개발되어 TV 시장이 새로운 국면을 맞게 되었습니다.OLED 디스플레이의 특징은 백라이트 없이 자체적으로 빛을 내는 유기 발광 다이오드에 있습니다. 따라서 OLED TV는 픽셀 스스로 빛을 내기 때문에 LCD TV보다 반응 속도가 1,000배 이상 빠르고, 별도의 백라이트 유닛도 필요 없습니다. LCD TV보다 가볍고 얇으며 전력 사용량도 적은 텔레비전을 만들 수 있습니다. 또 LCD TV보다 훨씬 밝고 자연스러운 색감을 낸다는 강점이 있습니다. 미국은 OLED TV 시장이 2015년에는 647만대로 급성장할 것으로 전망했습니다. 현재 삼성전자와 LG전자는 세계 1, 2위의 TV 제조사이자 OLED 패널을 사용해 TV를 양산할 수 있는 수준의 기술을 가진 기업들입니다.삼성과 LG 두 회사가 업계를 주도하고 있는 이유는 OLED TV 제조에는 최첨단 수준의 기술력과 함께 개발에만 1조 원 이상의 비용이 필요하기 때문입니다. 현재 OLED TV는 원자재와 제작비용이 높은 반면, 수율은 기술적 완성단계에 이른 LCD에 비해 낮을 수밖에 없기 때문에 초기에 책정되는 비싼 가격이 상용화의 걸림돌이 될것으로 보입니다.따라서 OLED TV가 TV 시장에서 높은 점유율을 차지하기 위해서는 반드시 수율을 높이고, 제조 단가를 낮춰 합리적인 가격을 내세워야 합니다.기존에 TFT-LCD 패널사업을 운영하던 대다수 패널기업들로서는 AMOLED 패널사업을 병행함으로써 발생할 득실을 따지기에 분주하며, 어떻게 하면 적게 투자하여 효과적으로 이득을 얻을 것인가를 고심하고있는 상태에서 향후 TV 시장의 판도가 어떻게 바뀔지 앞으로 좀 더 시간을 두고 지켜봐야 할 것 같습니다.다. 경기변동의 특성 미국발 금융위기로부터 시작된 사상 유례없는 최악의 경기침체는 LCD산업에도 예외없이 커다란 충격을 주었습니다. 대부분의 전세계 디스플레이 기업들은 가동률을 일제히 축소하였으며, 지속적인 경제불황은 영업활동에 많은 어려움을 주었습니다.그러나 최근 일본업체의 신용등급이 투기등금(B-)으로 강등되고 대만 패널업체의 재무구조가 악화됨에 따라 재무안정성이 높은 한국패널업체의 상대적 경쟁우위가 돋보일전망입니다.특히, 일본,대만 패널업체의 대규모 적자지속으로 글로벌 LCD산업의 구조조정 가능성이 높아짐에 따라 한국업체로 패널주문의 쏠림 현상은 가속화될 것으로 기대됩니다.라. 회사의 경쟁우위 요소당사는 『고객은 항상 옳다!!』는 슬로건 아래 고객사와의 WIN-WIN 전략을 바탕으로 완벽한 상생경영을 실천하여, 2004년 2월 'SAMSUNG SUPPLIERS DAY 2004' 대상 수상을 시작으로 2006년 12월 '대·중소기업협력대상 대통령 표창', 2007년 2월 태산LCD '2006년 공급자 R 평가 Review' 우수상, 2008년 6월 '삼성전자 창립70주년 특별 공로상' 등을 수상함으로써 고객사로부터 최우수 파트너로써의 위치를 확고히 하고 있습니다. 또한, 당사는 2003년부터 적극적인 글로벌 경영을 추진하여 2003년 인지정밀제조(소주)유한공사를 중국 강소성에 설립하여 운영하고 있으며, 2007년 중국 광둥성에 동관인지전자유한공사를 인수하고, 2010년 3월 중국 강소성에 인지광전과기(소주)유한공사를 추가로 설립하여 운영하고 있습니다. 중국시장은 이미 전세계 LCD 모듈생산업체들이 진출하여 치열한 경쟁을 벌이고 있는 지역으로써, 한국시장에서 성공한 사례를 중국현지법인에서도 벤치마킹하여, 명실상부한선도적 LCD부품업체로써 지위를 굳건하게 지켜가고 있습니다. 뿐만 아니라, 2010년 11월 미주지역 INZI DISPLAY AMERICA,INC를 설립하고 신규사업을 위해2012년 11월 동남아지역 INZI DISPLAY(M) SDN.BHD, 2013년 10월 유럽지역 INZI SK S.R.O를 인수를 하였습니다. 미주지역은 최대 LCD/LED/OLED TV시장이자 최신제품의 격전지로써 미주지역 진출을 통해 당사의 글로벌 경쟁력은 더욱 커지게 되었습니다.2. 주요 제품가. 주요 제품 등의 현황당사의 주요 제품은 TFT-LCD 패널 모듈에 사용되는 TOP CHASSIS류의 제품과 BLU(백라이트유닛)에 사용되는 BTM CHASSIS류의 제품으로 구성되어 있으며, 기타제품으로는 SHIELD류,압출바외 등으로 구성되어 있습니다.

각 사업부별 2016년 당분기 주요 제품 매출액과 비율은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원)

사업부	구 분	매 출 액	비 율	주요 거래처

국내사업부	TOP/BTM CHASSIS 류	11,447	19.36%	삼성전자,삼성디스플레이

해외사업부	TOP/BTM CHASSIS 류	47,690	80.64%	SESL(삼성소주),SAMAX(삼성미주),삼성슬로바키아외

합 계	59,137	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 재작성 되었으며, 연결기준 입니다.

나. 주요 제품의 가격변동 추이당사의 주요 제품별 평균가격 변동추이은 아래와 같습니다.● 주요 제품별 평균가격 (단위 : 원/EA)

구 분	2016년	2015년	2014년

국내사업부	TOPCHASSIS	TV	17,121	15,926	24,298

Monitor	-	-	-

Notebook	-	-	-

Mobile	-	-	-

BTMCHASSIS	TV	21,290	22,531	26,711

Notebook	-	-	-

Mobile	-	-	-

PALLET	-	-	-

해외사업부	TOPCHASSIS	TV	16,669	18,740	6,220

Monitor	1,036	559	955

Mobile	268	177	274

BTMCHASSIS	TV	16,083	13,105	4,389

Monitor	2,287	2,211	2,055

Mobile	606	573	321

생활가전	이중사출	-	-	819

일반사출	-	-	140

ETC	-	-	343

※ 해외사업부의 경우 2011년부터 K-IFRS 최초 적용하여 자료를 표시하였습니다.※ 제품별 평균가격은 당기 제품군 매출액을 판매수량으로 나눈 단순산술평균금액으로써, 세부 모델별 가격변동 추이와는 다소 차이가 발생할 수 있습니다.

3. 주요 원재료가. 주요 원재료 등의 현황당사의 주요 원재료는 스테인레스(SUS), 알루미늄(AL), 아연도금강판(SECC, GL) 등의 철·비철금속 판자재로써, 고객의 제품 요청사양에 따라 각각의 강종별로 TOP CHASSIS 와 BTM CHASSIS 제품 생산에 원재료를 투입하고 있습니다. 국내사업부문의 주요 거래처는 아주스틸,서울비철,선경스틸,대협철강 등으로 포스코, 유니온스틸, 대한전선 등의 대형 철강재 생산업체의 판매대리점으로 구성되어 있으며, 해외사업부문은 국내사업부문을 통해 국내업체로부터 위탁조달하였으나, 최근 현지 업체인 삼성뷰슈깡,효사,라이어슨 등을 통해 현지조달 비율을 늘려가고 있습니다.나. 주요 원재료의 가격변동 추이당사의 주요 원재료 평균가격변동 추이는 아래와 같습니다.● 주요 원재료 평균가격 (단위:원/kg)

구 분	2015년	2015년	2014년

국내사업부	스테인레스	4,310	4,276	3,896

알루미늄	3,200	3,740	3,709

아연도금강판	900	967	1,102

해외사업부	스테인레스	4,501	4,682	4,232

알루미늄	4,067	4,519	3,275

아연도금강판	1,358	1,431	2,691

레진(RESIN)	3,690	3,569	3,519

※ 해외사업부의 경우 2011년부터 K-IFRS 최초 적용하여 자료를 표시하였습니다.※ 원재료별 평균가격은 당기 강종별 원재료 매입액을 매입수량으로 나눈 단순산술평균금액으로써,세부 모델별(두께, 폭, 가공정도) 가격변동 추이와는 다소 차이가 발생할 수 있습니다.

4. 생산 및 설비가. 생산능력, 생산실적 및 가동률당사의 생산능력은 해당기간 중 총 근무일수동안 주야 2교대 작업을 실시하는 것을 기준으로, 1일 작업시간은 16시간(주/야간 각 8시간)으로 산정하였으며, 설비의 생산효율은 85% 효율을 가정하여 산출하였습니다.당기의 각 사업부별 제품 생산능력/실적 및 가동률은 다음과 같습니다.● 생산능력 및 실적, 가동률 (단위:EA,%)

구 분	생산능력	생산실적	가동률

국내 사업부	439,814	220,819	50.21%

해외 사업부	37,027,146	16,713,549	45.14%

※ 해외 사업부의 경우 생산제품 중 중소형제품 비중이 높아, 생산설비 대비 생산능력의 절대값이 상대적으로 높습니다.나. 생산시설의 현황당사는 보고서 제출일 현재 국내 사업부에 안산공장, 예산공장, 안성공장의 3개 사업장을 운영하고 있으며,예산공장은 대형 TV용 제품을 생산하기 위한 생산설비를 갖추고 있으며, 안성공장은 세라믹 부품을 생산시설을 갖추고 있읍니다.안산공장은 외부에 임대하여 임대수익이 발생하고 있습니다. 해외 사업부에는 중국 오강시에 2개(인지정밀제조(소주)유한공사, 인지광전과기(소주)유한공사) 사업장, 중국 동관시에 1개(동관인지전자유한공사) 사업장, 미국 샌디에이고에 1개(INZI DISPLAY AMERICA INC),말레이시아 1개(INZI DISPLAY(M) SDN BDH),슬로바키아 1개(INZI SK S.R.O), 베트남1개(INZI VINA CO.,LTD)사업장을 운영하고 있으며, 국내와 마찬가지로 중소형 및 대형 TV용 제품을 생산하기 위한 생산설비및 사출설비를 갖추고 운영중에 있습니다.각 사업부별 주요 생산설비 구성은 아래와 같습니다

● 주요 생산설비 현황

구 분	생산품목	주요 생산설비

국내 사업부	TOP CHASSIS	레이져 용접 2개 라인

BTM CHASSIS	6공정 프레스 5개 라인

해외 사업부	TOP CHASSIS	레이져 용접 2개 라인,사출기 20개

BTM CHASSIS	6공정 프레스 11개라인,사출기 5대

중소형	6공정 프레스 10개 라인, 레이져 용접 13개,인서트사출기 8대

연결기준(한국채택국제회계기준(K-IFRS))으로 주요 자산항목별 생산시설의 현황은 아래와 같습니다.

(기준일:2016년 03월 31일) (단위:천원)

구분	토지	건물	구축물	기계장치	비품 및 기타	건설중인자산	합계

기초 순장부금액	19,093,720	42,381,727	1,559,658	33,269,599	4,736,038	6,485,576	107,526,318

취득	-	5,500	-	11,531,775	118,965	5,747,959	17,404,199

대체	-	-	-	-	-	-	-

처분 및 폐기	-	-	-	(2,476,107)	-	-	(2,476,107)

감가상각비	-	(493,449)	(34,174)	(2,388,335)	(509,089)	-	(3,425,047)

외화환산차이	(42,532)	(110,489)	(29,249)	(588,548)	(195,342)	467,240	(498,920)

기말 순장부금액	19,051,188	41,783,289	1,496,235	39,348,384	4,150,572	12,700,775	118,530,443

-

취득원가(또는 평가액)	19,051,188	57,280,719	2,473,727	92,854,004	20,897,466	12,700,775	205,257,879

감가상각누계액	-	(15,497,430)	(977,492)	(53,505,620)	(16,746,894)	-	(86,727,436)

장부금액	19,051,188	41,783,289	1,496,235	39,348,384	4,150,572	12,700,775	118,530,443

다. 향후 투자계획 당사는 당기중 생산과 영업에 중요한 시설, 설비, 부동산, 전산시스템 등에 대해 174억원을 투자하였습니다. 향후 투자금액은 글로벌 경기 및 기업여건 등을 감안하여 탄력적으로 운영할 계획입니다. 5. 매출에 관한 사항가. 매출실적당 사의 2016년 1분기 총매출액은 653억원으로, TOP/BTM CHASSIS 등의 제품 매출액은 591억원이고, 그외 상품 및 기타 매출액은 61억원으로 구성되어 있습니다.당사의 유형별 매출액은 아래와 같습니다. ● 유형별 매출액

(단위:백만원)

사업부문	매출유형	품 목	2016년	2015년	2014년

국내 사업부	제품매출	TOP/BTM CHASSIS	9,965	54,242	97,332

상품매출	SUS, AL 등	4,491	8,108	7,570

임대매출	임대료	85	369	379

부산물매출	공정 부산물	42	476	2,516

소 계	14,583	63,195	107,797

해외 사업부	제품매출	TOP/BTM CHASSIS	49,172	238,760	211,230

상품매출	SUS, AL 등	311	2,443	308

임대매출	임대매출	-	-	-

부산물매출	공정부산물	833	1,773	3,346

기타매출	샘플외목업	383	5,476	4,239

소 계	50,698	248,452	219,123

합 계	제품매출	TOP/BTM CHASSIS	59,137	293,002	308,562

상품매출	SUS, AL 등	4,802	10,401	4,745

임대매출	임대매출	85	369	379

부산물매출	공정부산물	875	2,249	5,862

기타매출	샘플외목업	383	5,626	7,372

합 계	65,281	311,647	326,920

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 작성 되었으며, 연결기준 입니다.나. 판매경로당사의 제품은 최종 소비재가 아닌 중간재이므로, 별도의 판매/영업 대리점을 운영하지 않습니다. 당사는 고객사와 연결된 SLJ 시스템을 통하여 매월의 Forecast를 파악하여, 고객사로부터 SLJ 시스템을 통하여 매일매일 발주 요청된 모델 및 수량을 확인하여 당사에서 직접 고객사로 납품 판매하고 있습니다.

다. 주요 거래처당사는 국내사업부의 주요 거래처는 삼성전자와 삼성디스플레이 등이 있으며, 해외사업부의 주요 거래처로 SESL(삼성소주),SESK(삼성슬로바키아),SAMAX(삼성미주)등이 있습니다.6. 수주상황 당사는 SLJ 시스템을 통하여 고객사로부터 매월의 Forecast를 자체적으로 파악하고그에 따른 수요 변화를 예측하고 있습니다. 또한, 매일 수시로 SLJ 시스템을 통하여 고객사의 발주 물량이 접수되고, 수주된 물량은 단기간(3일~5일) 내에 매출로 발생하여 별도의 수주관리가 필요하지 않습니다.7. 시장위험과 위험관리가. 주요 시장위험(1) 환율변동에 따른 위험당사의 영업실적은 환율 번동에 따른 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 원가 구성통화와 매출통화가 일부 다르기 때문에 당사의 영업이익은 두 통화간의 환율변동에 영향을 받습니다.당사의 매출은 일부 미달러화(USD)로 이루어지며, 원재료 등의 매입은 국내 사업부의 경우 원화(KRW), 해외사업부의 경우 중국 위엔화(CNY), 미국은 달러(USD)로 이루어지고 있습니다.따라서 KRW/USD,CNY/USD 환율이 하락할 경우, 당사 매출액은 감소하는 반면 원가의 큰 변동이 없어 수익이 악화 될 우려가 있습니다.(2) 외환위험 회사는 글로벌 영업 및 기능통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화는 USD,RMB 등입니다. 또한 회사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.회사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 회사는 금융기관과의 선도 거래를 통해 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채로 인해 발생하는 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.201년 12월 31일 현재 외환위험의 노출된 외화는 USD,RMB 등이 있으며 모든 다른변수가 일정하고 원화가 위의 외국통화에 대하여 10% 약세 또는 강세를 가정 할 경우 연간 회사금융상품의 외화자산 및 외화부채의 환율효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당분기	전분기	당분기	전분기

미국 달러화/원	상승시	(353,325)	2,143,277	(353,325)	2,143,277

하락시	353,325	(2,143,277)	353,325	(2,143,277)

유럽 유로화/원	상승시	91,428	232,254	91,428	232,254

하락시	(91,428)	(232,254)	(91,428)	(232,254)

중국 위안화/원	상승시	(361,150)	101,946	(361,150)	101,946

하락시	389,734	(101,946)	389,734	(101,946)

말레이시아 링깃화/원	상승시	11,027	11,027

하락시	(11,027)	(11,027)

베트남 동화/원	상승시	(34,958)	(35,053)	(34,958)	(35,053)

하락시	34,958	35,053	34,958	35,053

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 작성 되었으며, 연결기준 입니다.

(3) 가격위험 회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있으나 그 규모가 매우 작습니다. 회사가 보유한 주요 지분상품은 공개시장에서거래되고 있지 않습니다.(4) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험

회사의 현금흐름 이자율 위험은 장기 차입금에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다. 회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위하여 일부는 고정금리로 차입하고 있으며, 또한 변동금리를 고정금리로 헷지하는 자금 정책도 병행하여 운용하고 있습니다. 한편 2014년말 현재 변동이자율부 차입금은 없음에 따라 이자율 변동으로 인해 연결회사 손익에 미치는 영향은 없습니다. (5) 유동성 위험 회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 매칭시키고 있습니다.회사의 금융부채를 보고기간말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로구분한 표는 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액이며, 액면이자를 포함하고 있습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	3개월 미만	3개월에서 1년 이하	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	계

차입금	14,860	31,788,423	2,482,332	12,437,768	-	46,723,383

매입채무	17,334,407	5,810,828	49,945	804,051	-	23,999,231

기타금융부채	9,289,310	4,746,352	95,593	273,476	-	14,404,731

파생금융상품	36,513	23,173	-	-	-	59,686

금융보증계약	-	6,000,000	-	-	-	6,000,000

합 계	26,675,090	48,368,776	2,627,870	13,515,295	-	91,187,031

(전기말)

구 분	3개월 미만	3개월에서 1년 이하	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	계

차입금	14,860	34,176,471	2,522,144	12,557,056	-	49,270,531

매입채무	19,326,651	16,546	39,354	816,992	-	20,199,543

기타금융부채	13,946,720	35,464	93,530	4,901	-	14,080,615

파생금융상품	1,051	59,686	-	-	-	60,737

금융보증계약	4,800,000	1,200,000	-	-	-	6,000,000

합 계	38,089,282	35,488,167	2,655,028	13,378,949	-	89,611,426

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 작성 되었으며, 연결기준 입니다(6) 시장금리변동에 따른 위험당사는 대부분 이자부 부채를 통해 자금을 조달하고 있는 상황이기 때문에 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 따라서 시장금리가 상승함으로 인하여 이자비용이 증가하여 수익성악화와 현금흐름의 불확실성이 발생할 수 있습니다. 이는 미래의 현금흐름에 큰 영향을 미칠 수준인 아니지만, 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 이자율 변동을 예의주시 하고 있으며, 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.나. 위험관리정책당사는 미래의 예상치 못한 환율변동으로 인하여 야기 될 수 있는 재무적 위험으로 부터 경영의 건정성과 안정성을 도모하기 위해 외환리스크 관리에 관한 주요사항과 절차를 규정한 「외환리스크 관리 규정」에 의거하여 외환리스크를 관리하고 있습니다. 외환리스크 관리담당자는 외환거래실적 및 계획, 파생금융상품 현황을 포함한 외환리스크의 규모와 해지거래 실적 및 계획, 외환거래 및 헤지거래의 평가등을 외환리스크 관리위원회 또는 최고 경영자에게 월별/분기별(환율의 이상변동시에는 수시)로보고하고 있습니다. 또한, 외환리스크 관리위원회는 정기(월1회) 및 수시 회의를 개최하여 환율의 변동폭과 추세에 따라서 외환리스크 관리 계획 및 대책을 수립하고, 파생상품계약에 대한 체결 또는 해지에 대한 결정을 하고 있습니다.당사의 외환리스크 관리조직은 아래와 같이 구성되어 있습니다

구분	외환리스크 관리위원회(위원장:대표이사)	외환리스크 관리담당자(관리자:경영관리팀장)

주요업무	○외환리스크관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관	○실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 위원회에서 위임한 업무를 집행하는 자

세부사항	○외환리스크 관리계획○외환리스크에 대한 각종 한도 및 비율의 설정 및 변경○외환리스크 관리자의 외환리스크관리에 대한 평가○외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책○외환리스크 관리규정 개정○기타 외환리스크관리에 필요한 사항	○외환거래 및 관련 해지거래○외환리스크의 측정, 분석 및 보고○외환리스크 관리계획의 작성○기타 외환리스크 관리위원회의 위임사항에 대한 업무처리

8. 파생상품 거래현황가. 파생상품계약 체결현황2016년 03월 31일 현재 당사는 외화채권ㆍ채무와 관련하여 예상되는 환율변동위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있는 바, 당사의 파생상품 체결내역 및 미결제 된 통화선도 내역은 다음과 같습니다. (당분기 ) (단위:USD)

구분	계약처	미결제약정	계약실행일	평균결제환율

통화선도	한국스탠다드차타드은행	US$2,870,000.00	2016.04.29~2016.09.30	1,169.26

KEB하나은행	US$1,200,000.00	2016.08.31	1,162.30

합계	US$4,070,000.00	-	-

(전기)

구분	계약처	미결제약정	계약실행일	평균결제환율

통화선도	한국스탠다드차타드은행	US$4,020,000	2016.01.29~2016.09.30	\ 1,172

KEB하나은행	US$1,200,000	2016.08.31	\ 1,162

합계	US$ 9,700,000.00	-	-

나. 파생상품계약 체결에 따른 손익영향당사는 사업년도중 통화선도계약과 관련하여 36백만원의 거래이익과 37백만원의 거래손실이 발생하였습니다.9. 경영상의 주요계약 등가.합병계약당사는 2012년 06월 26일을 기준일로 하여 주식회사 세라트론을 흡수합병하였습니다. 당해 합병은 상법 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 소규모합병에 해당합니다

합병후존속회사	상호	주식회사 인지디스플레이

소재지	경기도 안산시 단원구 원시동 775-1

대표이사	김훈기

법인구분	코스닥상장법인

합병후소멸회사	상호	주식회사 세라트론

소재지	경기도 안성시 원곡면 반제리 553-1번지

대표이사	정구용

법인구분	비상장법인

※ 합병에 관한 내용은 Ⅱ사업의 내용 중 [12. 합 병]을 참조 하시기 바랍니다.10. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요 및 담당조직당사는 연구개발 업무를 전담하는 기업부설연구소를 국내 안성공장에 설치 운영하고 있습니다.

나. 연구개발실적당사의 최근 5년간 연구개발실적은 아래와 같습니다

연구과제	연구기관	연구목적	기대효과	비고

액정표시장치의 백라이트 유니트출원	기술연구소	제품공정개발	품질능력향상	2010년

분할형 샤시탑 및 제조방법출원	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2010년

바텀 샤시 제조 장치용 태핑기의 오일 미스트 공급 유니트	기술연구소	제품공정개발	품질능력향상	2011년

이물질 제거 기능을 가진 태핑기구	기술연구소	제품공정개발	품질능력향상	2012년

샤시 제조용 프레스 금형 장치	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2012년

디스플레이장치용 샤시 제조장치	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2012년

부품 자동 삽입기	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2013년

부품 자동 삽입기의 부품 공급장치	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2013년

디스플레이장치 제조용 다이 인서트	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2013년

부품 자동 삽입기의 픽업 헤드	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2013년

표시장치용 샤시를 위한 부분 도색 장치	기술연구소	제품공정개발	생산능력향상	2014년

11. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항

당사는 TFT-LCD 부품 및 생산설비, 공정기술 등과 관련하여 총 26건의 특허와 6건의 실용신안을 취득하였습니다. 해당 특허기술은 당사의 신제품 개발 및 양산 공정에 투입되어, 생산성향상 및 품질향상에 기여하고 있습니다. 또한 당사는 2008년부터 CSR경영 원년으로 선포하고, 지속적으로 환경보호 및 사회봉사 활동에도 적극 참여하고 있습니다. 특히, 자체 기술개발을 통하여 무세척 생산공정을 양산공정에 도입함으로써, 제품 세척공정 과정에서 발생할 수 있는 폐수나 폐기물, 유해화학물질 등 환경오염물질의 배출을 최소화 할 수 있도록 노력하고 있습니다. 12. 합병가. 합병에 관한 기본사항당사는 2012년 06월 26일을 기준일로 하여 주식회사 세라트론을 흡수합병하였습니다. 당해 합병은 상법 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 소규모합병에 해당합니다.

합병후존속회사	상호	주식회사 인지디스플레이

소재지	경기도 안산시 단원구 원시동 775-1

대표이사	김훈기

법인구분	코스닥상장법인

합병후소멸회사	상호	주식회사 세라트론

소재지	경기도 안성시 원곡면 반제리 553-1번지

대표이사	정구용

법인구분	비상장법인

나.합병, 분할합병의 합병가액ㆍ비율 (단위:원)

구분	주식회사 인지디스플레이(합병법인)	주식회사 세라트론(피합병법인)

기준주가	2,610	-

자산가치ㆍ수익가치 평균	-	147

- 자산가치	2,671	238

- 수익가치	-	87

상대가치	-	316

합병가액(1주당)	2,671	231

합병비율	1	0.0866001

다.합병목적당사는 주식회사 세라트론과의 합병을 통해신규사업에 진출하여 신규 성장 동력사업을 확보함으로써 TFT-LCD부품 및Mobile 부품간의 시너지효과를 통한 기업 및 주주가치 극대화를 달성하고자 합니다.라.합병의 배경합병을 통하여 합병 후 존속회사는 디스플레이사업과 고온소결 세라믹 부품사업의 판매채널 및 고객 확대를 통해 사업의 경쟁력을 강화하고, 별도법인 운영에 따른 관리비용 절감을 통해 경영효율을 증대시킬 수 있을 것으로 예상됩니다.합병후 소멸회사 역시 합병을 통하여 별도법인 운영에 따른 관리비용 등 비효율 요인을 제거하고, 합병 후 존속회사의 기존 사업과의 연계를 통한 상품 소싱능력 강화 및 신규 투자여력을 확보하여 향후 성장성을 증대할 수 있을 것으로 예상됩니다.본 합병의 목적은 이러한 합병에 따른 시너지 효과 극대화를 통하여 기업가치 및 주주가치를 제고하기 위함입니다. 마. 회사의 경영, 재무, 영업등에 미치는 중요 영향 및 효과(1) 회사의 경영에 미치는 영향신고서제출일현재 합병법인인 (주)인지디스플레이의 최대주주는 인지컨트롤스(주)(지분율 32.16%)이며, 피합병법인의 최대주주는 정구용(지분율 21.27%)입니다.본 합병 종료 시 최대주주의 변경은 없으며, (주)인지디스플레이는 존속법인으로 남아있게 되며, (주)세라트론은 해산합니다. (2) 회사의 재무에 미치는 영향양사간 합병을 통하여 디스플레이산업과 고온소결 세라믹 부품산업의 관련된 국내외경영 환경의 변화에 적극적으로 대처하고 이원화된 사업구조 통합을 통한 법인운영비용 개선, 경영효율성 제고를 바탕으로 장기적으로 개선된 매출과 이익을 통해 보다안정적인 영업현금흐름을 확보할 수 있을 것으로 기대되며, 이와 같은 합병의 효과는궁극적으로 회사의 재무구조에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.(3) 시장점유율 및 시장지배력 등양사간 합병을 통하여 디스플레이사업 및 고온소결 세라믹 부품사업에 있어서 (주)세라트론의 판매 채널 및 고객과 (주)인지디스플레이의 기존 디스플레이사업 역량을 유기적으로 통합할 수 있고, (주)인지디스플레이의 앞선 마케팅 역량을 적용할 수 있게 되므로, 디스플레이사업 및 고온소결 세라믹 부품사업의 시장점유율을 제고할 수 있을 것으로 예상됩니다. 바. 향후 회사구조 개편에 관한 계획(주)인지디스플레이는 합병 완료 후 다른 회사와의 합병 등 회사의 구조 개편에 관하여 확정된 사항은 없습니다. 향후 회사 구조개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려 드릴 예정입니다. 사. 합병 상대방 회사의 개요(1) 회사의 개황

상 호	주식회사 세라트론

설립연도	1996년 02월 13일

주요사업의 내용	반도체 부품 제조

임직원 현황	40명

대표이사	정구용

주요주주	언일전자외 3명

(2) 주요일정

구 분	합병법인㈜인지디스플레이	피합병법인㈜세라트론

외부평가기관(이촌회계법인)과 합병비율 평가계약	-	2012년 04월 05일

합병비율 평가진행	-	2012년 04월 05일~2012년 04월 18일

이사회 결의일	2012년 04월 19일	2012년 04월 19일

합병 계약일	2012년 04월 19일	2012년 04월 19일

합병주주총회를 위한 주주명부 폐쇄공고	2012년 04월 23일	2012년 04월 23일

소규모합병 공고일	2012년 04월 24일	2012년 04월 24일

합병주주총회를 위한 주주확정기준일	2012년 05월 08일	2012년 05월 08일

주주명부 폐쇄기간	시작일	2012년 05월 09일	2012년 05월 09일

종료일	2012년 05월 16일	2012년 05월 16일

주주총회 소집통지 공고일	-	2012년 05월 09일

합병반대의사 통지 접수기간	시작일	2012년 05월 09일	2012년 05월 09일

종료일	2012년 05월 23일	2012년 05월 23일

합병승인을 위한 주주총회일	2012년 05월 24일	2012년 05월 24일

주식매수청구권 행사 기간	시작일	-	2012년 05월 25일

종료일	-	2012년 06월 13일

채권자 이의제출기간	시작일	2012년 05월 25일	2012년 05월 25일

종료일	2012년 06월 25일	2012년 06월 25일

구주권 제출기간	시작일	-	2012년 05월 25일

종료일	-	2012년 06월 25일

합병기일	2012년 06월 26일	2012년 06월 26일

합병종료보고총회일(이사회 결의일)	2012년 06월 27일	2012년 06월 27일

합병종료보고 공고일	2012년 06월 28일	2012년 06월 28일

합병등기	2012년 06월 29일	-

신주교부	2012년 07월 17일	-

신주상장	2012년 07월 18일	-

아. 수익가치의 추정내역 (단위:원)

구분	2012년	2013년

추정 법인세차감전 이익	15,888,350	54,347,304

우선주 배당조정액	-	-

법인세등	1,747,718	5,978,203

추정 이익	14,140,631	48,369,100

발행주식 총수	3,200,000	3,200,000

각 사업년도 1주당 추정이익	4	15

가중치	60%	40%

1주당 평균추정이익	-	8.70

자본환원율	-	10%

1주당 수익가치	-	87

(단위:원)

구 분	실 적	추 정

2010년	2011년	2012년	2013년

매출액	15,600,952,602	9,376,766,353	9,076,683,744	8,602,420,106

매출원가	14,209,995,703	8,775,247,529	8,444,143,978	7,908,720,977

매출총이익	1,390,956,899	601,518,824	632,539,766	693,699,129

판관비	752,657,206	676,284,826	473,040,305	495,740,714

영업이익(손실)	638,299,693	(74,766,002)	159,499,461	197,958,415

영업외수익	149,497,862	204,780,162	-	-

영업외비용	62,194,445	127,649,515	143,611,111	143,611,111

법인세차감전이익(손실)	725,603,110	2,364,645	15,888,350	54,347,304

법인세 등	-	-	1,747,718	5,978,203

당기순이익(손실)	725,603,110	2,364,645	14,140,631	48,369,100