심텍홀딩스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 가. 지배회사의 내용 (주)심텍홀딩스는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로써 인적분할(분할기일 2015년 7월 1일) 후의 존속법인이며, 지주사업과 배당수익, 브랜드수수료, 경영자문수수료(Shared Service), 임대수익 등을 영위하고 있습니다.당사는 2015년 11월 11일 (주)심텍의 지분을 발행주식중 43.06%를 소유하게 되었으며(2016년 12월 31일 기준 42.33%), 독점규제및공정거래에관한법률에 따른 지주회사의 자회사 지분소유(상장 자회사 20%이상 소유)와 관련한 행위제한요건을 해소하였습니다.이에 따라, (주)심텍을 자회사로 편입시키고 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 제8조의2 제2항 제2호에 따른 비율 이상 소유하여 동 법률에 따른 지주회사로 전환하였습니다.(공정거래위원회 전환 승인일 : 2016년 06월 15일) 당사는 2018년 12월 31일 기준 공정거래법상 기업집단 심텍홀딩스내에 (주)심텍을 주요 자회사로 두고 있으며, 당사를 포함하여 총 16개 계열사(상장사 2개사)를 두고 있습니다. 당사의 영업수익은 자회사 등으로부터 배당수익, 상표권 사용수익, Shared Service수익, 임대수익 등으로 구성되어 있으며, 2018년중 8,926백만원을 수취하였습니다. 나.주요 자회사의 내용 (주)심텍은 (주)심텍홀딩스(분할전 舊 (주)심텍)의 인적분할에 따라 2015년 7월1일 PCB(인쇄회로기판)제조사업부문 을 승계받으면서 신설된 법인이며 , 2019년 연결기준매출액 1조2억원 영업이익 -179억원, 당기순이익 -394억원을 기록하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결실체의 2019년말 유동자산은 전년대비 156백만원 감소한 254,961백만원이며, 비유동자산은 전년대비 25,150백만원 증가한 610,359백만원입니다. 2019년말 유동부채는 전년대비 24,629백만원 증가한 551,015백만원이며, 비유동부채는 45.553백만원 증가한 129,123백만원입니다. 2019년말 자본총계는 전년대비 45,189백만원 감소한 185,181백만원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 33 기	제 32 기	제 31 기

(2019년 12월말)	(2018년 12월말)	(2017년 12월말)

[유동자산]	254,961	255,117	210,884

[비유동자산]	610,359	585,209	543,202

자 산 총 계	865,320	840,326	754,086

[유동부채]	551,015	526,386	392,695

[비유동부채]	129,123	83,570	131,627

부 채 총 계	680,138	609,956	524,322

지배기업의 소유주지분	115,822	129,280	127,550

[자본금]	19,901	19,501	19,501

[자본잉여금]	40,177	34,162	33,061

[기타자본항목]	-1,085	3,182	3,182

[기타포괄손익누계액]	468	-469	-207

[이익잉여금]	56,361	72,904	72,013

비지배지분	69,359	101,090	102,214

자 본 총 계	185,181	230,370	229,764

나. 경영성과 연결실체의 2019년 매출액은 전기 대비 0.7% 감소한 1,000,340백만원이고 영업손실은 17,115백만원, 당기순손실은 38,621백만원입니다. 전년도에 이어 연 매출 1조원을 돌파하였으나, 2018년도 4분기부터 시작된 전방산업의 경기둔화가 상반기까지 이어져 적자전환 하였습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제 33 기	제 32 기	차이

매출액	1,000,340	1,007,097	-6,757

매출원가	913,810	877,246	36,564

매출총이익	86,530	129,852	-43,321

판매비와관리비	103,646	100,131	3,515

영업이익	-17,115	29,721	-46,836

기타영업외수익	4,212	5,162	-951

기타영업외비용	14,799	12,041	2,758

금융수익	22,693	26,685	-3,991

금융비용	36,971	40,809	-3,838

지분법손익	529	825	-296

법인세비용차감전 당기순이익	-41,452	9,543	-50,995

법인세비용	-2,831	7,997	-10,828

당기순이익	-38,621	1,546	-40,167

주요 재무 비율

구분	산식	2019년비율	2018년비율	차이

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	46.27%	48.47%	-2.20%

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	367.28%	264.77%	102.51%

매출액영업이익률	(영업이익÷매출액)×100	-1.71%	2.95%	-4.66%

매출액순이익률	(당기순이익÷매출액)×100	-3.86%	0.15%	-4.01%

총자산순이익률	(당기순이익÷총자산)×100	-4.46%	0.18%	-4.64%

자기자본순이익률	(당기순이익÷자기자본)×100	-20.86%	0.67%	-21.53%

총자산대비영업현금흐름비율	(영업활동으로인한 현금흐름÷총자산)×100	-4.09%	10.53%	-14.62%

시장의 규모 및 생산 능력 Prismark에 따르면, 2020년 PCB 산업은 전년보다 2.0% 상승한 625억달러로 전망됩니다. 그 중 Communication과 Computing에 응용되는 PCB가 각각 28%, 23%로 가장높은 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. 2019년 PCB의 총 생산규모는 전년 대비 1.7% 하락하였으나, 2020년은 2.0% 성장할 전망입니다. 특히, Packaging 분야에서 6.9%의 높은 성장을 할 것으로 전망 됩니다. 세계 인쇄회로기판 연도별 시장규모 (단위 : 백만달러) 구분 2018년 2019년 2020년 2019~2020 성장율 2024년 전망 연평균성장율 (2019~2024) Computing 14,905 14,545 14,514 -0.21% 16,450 2.49% Communication 17,426 17,226 17,681 2.64% 22,574 5.56% Consumer 8,387 7,966 8,121 1.95% 9,592 3.78% Automotive 7,473 6,847 6,753 -1.37% 8,542 4.52% Industrial 2,851 2,641 2,689 1.82% 3,078 3.11% Medical 1,232 1,271 1,307 2.83% 1,457 2.77% Military/Aerospace 2,568 2,676 2,747 2.65% 3,008 2.37% Packaging 7,554 8,139 8,698 6.87% 11,146 6.49% 합계 62,396 61,311 62,510 1.96% 75,846 4.35% ※ Source : Prismark(Feb 2020) 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 연결회사의 현금은 영업활동은 통하여 35,396백만원이 유출되었고, 유형자산 및 투자주식 취득 등의 투자활동을 통하여, 73,600백만원이 유출되었으며, 차입 및 상환 등을 통한 재무활동을 통하여 94,330백만원이 유입되었습니다. (단위 : 천원) 구 분 제 33기 제 32기 영업이익 -17,115,399 29,720,557 영업활동으로 인한 현금흐름 -35,396,307 88,525,410 투자활동으로 인한 현금흐름 -73,600,219 -97,329,839 재무활동으로 인한 현금흐름 94,330,284 23,482,509 기말의 현금 14,568,926 28,497,580 ( 1) 현금및현 금성자산 (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 현금및현금성자산 14,568,926 28,497,580 (2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항 (단위: 천원) 구 분 당기 전기 건설중인자산의 본계정 대체 70,285,530 104,029,820 유형자산 취득 관련 미지급금 변동 (856,590) 6,870,137 무형자산 취득 관련 미지급금 변동 (139,828) (157,772) 장기차입금의 유동성 대체 11,097,639 40,837,937 사채의 유동성 대체 27,408,488 - 전환사채의 유동성 대체 - 10,228,539 사용권자산 관련 미지급금 변동 15,541,315 - (3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 재무활동으로 인한 부채 합 계 단기차입금 유동성 장기부채 장기차입금 유동성 전환사채 전환사채 유동성사채 사채 유동성 리스부채 리스부채 파생상품부채 전기말 순부채 149,020,218 53,451,058 18,457,301 10,228,539 - - 4,518,783 - - - 235,675,900 차입 52,657,800 - 22,000,000 - 30,000,000 7,000,000 30,000,000 - - - 141,657,800 증가 - - - - - - - - 5,232,829 5,232,829 회계정책의 변경 - - - - - - 1,402,791 14,138,523 - 15,541,315 상환 (2,849,870) (13,150,000) (8,260,346) (4,813,270) - - (4,410,407) (4,323) (6,629,547) - (40,117,762) 이자비용 - - 181,895 - 168,822 45,973 277 672,117 - 1,069,084 사채할인발행차금 - - - - - (156,220) (270,320) - - - (426,540) 상환할증금 - - - - (8,820,712) - - - - - (8,820,712) 환율변동효과 2,352,364 1,968,108 627,019 - - - 236,307 (6,818) (21,251) - 5,155,729 비금융변동(유동성 대체) 2,000,000 6,730,474 (11,097,639) - - 29,775,653 (27,408,488) - - - - 당기말 순부채 203,180,512 48,999,640 21,726,336 5,597,164 21,179,288 36,788,255 2,711,849 1,391,927 8,159,843 5,232,829 354,967,642 나. 자금 조달 (1) 당기말과 전기말 현재 당사의 차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 차입처 최장 만기일 연이자율(%) 당기말 전기말 단기차입금 원화대출 하나은행 2020-01-10 기간 FTP + 1.79% 가산금리 3,500,000 - 원화대출 국민은행 2020-03-15 MOR 기준금리 + spread(가산금리) 10,000,000 - 원화대출 국민은행 2020-01-17 기간별 MOR + 기간별가산금리 9,000,000 - 원화대출 우리은행 - - - 1,900,000 원화대출 수협 2020-01-17 할인어음금리 + 1.55% 가산금리 8,000,000 5,000,000 원화대출 신한은행 2020-01-31 고시금리 + 1.24% 가산금리 15,000,000 5,000,000 원화대출 산업은행 2020-04-01 단기한도대출기준금리 + 1.50% 가산금리 18,000,000 10,000,000 원화대출 산업은행 2020-01-28 단기한도대출기준금리 + 1.71% 가산금리 40,000,000 18,000,000 원화대출 산업은행 2020-01-24 단기대출기준금리 + 1.52% 가산금리 15,000,000 40,000,000 원화대출 신한금융아이비제일차 2020-02-29 6.25 11,000,000 - 외화대출 수출입은행 2020-03-16 LIBOR3개월 + 1.84% 가산금리 31,260,600 35,779,200 원화사채 이베스트투자증권 2020-02-28 5 6,899,815 - 엔화대출 미츠이 스미모토은행 2020-01-31 1.41 22,942,004 18,000,156 엔화대출 상공조합중앙금고 2020-02-25 1.79 4,348,529 3,986,863 엔화대출 나가노은행 2020-02-29 1.85 1,063,470 1,013,180 엔화대출 미즈호은행 2020-02-25 1.98 835,653 729,490 엔화대출 하치주니은행 2020-01-31 1.5 11,832,773 9,611,329 유동성 대체 80,285,561 53,451,058 소 계 288,968,407 202,471,276 장기차입금 원화대출 산업은행 2022-04-01 산금채(고정) + 1.93% 가산금리 12,000,000 - 원화대출 국민은행 - - - 10,000,000 원화대출 우리은행 2020-05-15 2 52,500 157,500 원화대출 우리은행 2020-05-15 2 22,500 67,500 원화대출 우리은행 2020-05-29 6개월변동금리 + 1.72% 가산금리 1,041,665 3,541,661 원화대출 우리은행 2020-05-29 CD 3개월 연동금리 + 1.99% 가산금리 9,000,000 - 원화대출 신한은행 - - - 3,000,000 원화차입 전세호(*) 2021-08-11 8.5 1,397,482 3,497,482 엔화대출 미츠이 스미토모 은행 2022-07-22 0.76 17,442,184 18,204,413 엔화대출 상공 조합 중앙 금고 2021-03-25 2 2,358,489 6,575,143 엔화대출 상공 조합 중앙 금고 2020-09-30 0.76 4,360,541 - 엔화대출 하치주니 은행 2022-06-30 1.7 1,441,215 10,712,676 엔화대출 하치주니 은행 2020-09-30 0.76 7,848,978 - 엔화대출 하치주니 은행 2020-05-31 0.1 240,451 - 엔화대출 나가노 은행 2022-08-31 1.35 4,266,908 7,527,127 엔화대출 나가노 은행 2020-09-30 0.76 3,488,437 - 엔화대출 미즈호 은행 2022-06-30 1.8 3,177,648 4,716,515 엔화대출 미즈호 은행 2020-09-30 0.76 1,744,229 - 엔화사채 제12회무담보사채 - - - 129,687 엔화사채 제13회무담보사채 - - - 638,303 엔화사채 제14회무담보사채 - - - 156,030 엔화사채 제15회무담보사채 - - - 364,745 엔화사채 제16회무담보사채 2020-06-30 0.78 765,698 1,864,251 엔화사채 제17회무담보사채 2022-07-22 0.47 3,977,378 4,994,977 외화대출 Public Bank Berhad 2022-02-01 3.45 209,005 279,132 원화사채 신한금융투자 2020-06-30 5 29,888,439 - 유동성 대체 (80,285,561) (53,451,058) 소 계 24,438,185 22,976,084 합 계 313,406,591 225,447,361 (*) 연결회사의 최대주주입니다. (2) 사채 발행내역 (단위: 천원, JPY) 차입처 회차 종류 권면금액 납입일 만기일 사채발행가 이율 신한금융투자 주식회사 1회 무기명 이권부 무보증 사모사채 30,000,000 2019.4.16 2020.6.30 사채권면총액 100% 5% (3개월 단위) 이베스트투자증권 2회 무기명식 만기일시상환 무보증 사모사채 7,000,000 2019.11.28 2020.2.28 사채 전자등록총액의 99.25% 5% 합계 37,000,000 미츠이스미토모은행 16회 무담보사채 ￥ 800,000,000 2013.7.1 2020.6.30 사채권면총액 100% 0.78% 미츠이스미토모은행 17회 무담보사채 ￥ 850,000,000 2015.7.24 2022.7.22 사채권면총액 100% 0.47% 합계 ￥ 1,650,000,000 (3) 차입금 및 사채의 증감내역 (단위: 천원) 구 분 당기 전기 기초금액 225,447,361 187,805,392 사업결합 - 3,497,482 차입 111,231,260 84,514,730 상환 (28,670,622) (56,729,444) 기타 5,398,592 6,359,201 보고기간말 금액 313,406,591 225,447,361 (4) 담보설정 차입금보고기간말 현재 연결회사의 차입금 중 일부에 대하여는 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석13 참조). 19. 전환사채(1) 전환사채의 내역 (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 유동(*1) 비유동(*2) 유동 비유동 보고기간말 금액 5,597,164 21,179,288 10,228,539 - (*1) 연결회사가 투자자로부터 차입한 전환사채 내역이며, 전환사채 발행금액 10,000,000천원 중 당기 4,625,000천원을 상환 하였으며, 상환 후 잔액 5,597,164천원에 대하여 사채상환 할증금 331,519천원 및 전환권 조정 109,355천원을 가감하여 반영 하였습니다. (*2) 연결회사가 투자자로부터 전환사채 차입한 내역이며, 전환사채 발행금액 30,000,000천원 중 전환권조정 8,820,712천원을 가감하여 반영 하였습니다. (2) 전환사채 발행 내역 (단위: 천원) 차입처 회 차 종류 권면 금액 사채 납입일 사채 만기일 사채 발행가 표면 금리 및 만기보장수익률 원금 상환방법 폴라리스제6호사모투자 합자회사 15회차 무기명식 무보증 사모 전환사채 3,250,000 2017.11.13 2020.11.13 사채 권면총액 100% 2% 연복리 (3개월 단위) 권면금액의 106.1678% 만기일시상환 시너지투자자문 750,000 케이비증권 주식회사 225,000 파인아시아자산운용 주식회사 150,000 IBK자산운용 주식회사 1,000,000 스마트파이낸싱제사차주식회사 1회차 무기명식 무보증 사모 전환사채 30,000,000 2019.02.01 2024.02.01 사채 권면총액 100% 0% 권면금액 만기 일시 상환 합 계 35,375,000 (3) 전환권에 관한 사항3-1) 제15회 무기명식 무보증 사모 전환사채 전환권에 대한 사항 a. 전환가액 결정방법전환가액은 본 사채의 발행을 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음의 가액 중 높은 가액으로 하되, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상한다. - 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액 - 최근일 가중산술평균주가 - 청약일전(청약일이 없는 경우에는 납입일) 제3거래일 가중산술평균주가 b. 전환가액 조정(*)다음의 사항이 발생한 경우 전환가액을 조정한다. - 사채권자가 전환청구 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 - 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의해 전환가액의 조정이 필요한 경우 - 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 - 시가가 하락하는 경우 (한도 : 최초전환가액의 85%) - 상기 조정된 행사가액이 보통주 액면가액 이하일 경우 액면가액으로 함(*) 2018년 중 전환사채의 전환가액이 다음과 같이 조정되었습니다. 구 분 조정사유 조정가액 전환가액(원) 전환가능주식수(주) 전환청구기간 확정일 조정전 조정후 조정전 조정후 전환사채 시가하락 2018.02.13 2,720 2,312 3,676,470 4,325,259 2018.11.13 ~ 2020.10.13 c. 옵션사항- 매도청구권(Call Option)에 관한 사항 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(*)는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날을 시작으로 24개월이 되는 날까지 매 3개월에 해당되는 날(이하 "매도청구가능일")에 본 사채의 일부(30%)에 대하여 매도청구권을 청구할 수 있다. 매도청구권의 행사기간 종료일까지 인수인은 인수금액의 30%에 해당하는 본 사채를 미전환 상태로 보유하여야 한다.(*) 발행회사가 지정하는자는 보고기간 말 현재 미정입니다. 매도가능 청구 금액 2018년 11월 13일 권면금액의 [105.0945]% 2019년 02월 13일 권면금액의 [106.4082]% 2019년 05월 13일 권면금액의 [107.7383]% 2019년 08월 13일 권면금액의 [109.0850]% 2019년 11월 13일 권면금액의 [110.4486]% - 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 날 및 이후 매 3개월이 되는 날에 본 사채의 권면금액에 연복리 2.0%의 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있으며, 원 단위 미만은 절사한다. 단, 조기상환지급일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고, 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 조기상환지급일 청구기간(From) 청구기간(To) 조기상환 금액 2019년 11월 13일 2019년 09월 14일 2019년 10월 14일 권면금액의 [104.0707]% 2020년 02월 13일 2019년 12월 15일 2020년 01월 14일 권면금액의 [104.5911]% 2020년 05월 13일 2020년 03월 14일 2020년 04월 13일 권면금액의 [105.1140]% 2020년 08월 13일 2020년 06월 14일 2020년 07월 14일 권면금액의 [105.6396]% 5. 부외거래 - 해당사항이 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항1) "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "12. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항" 중 " 나. 환경관련 규제사항"을 참조하시기 바랍니다.2) "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직원의 현황" 을 참조하시기 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항1) "Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "3. 우발채무"와 "4. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항1) 파생상품" 해당사항이 없습니다." 2) 위험관리정책에 관한 사항"Ⅱ. 사업의 내용" 중 "8. 시장 위험 과 위험관리"를 참조하시기 바랍니다.