심텍홀딩스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요 가. 지배회사의 내용 (주)심텍홀딩스는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로써 인적분할(분할기일 2015년 7월 1일) 후의 존속법인이며, 지주사업과 배당수익, 브랜드수수료, 경영자문수수료(Shared Service), 임대수익 등을 영위하고 있습니다.당사는 2015년 11월 11일 (주)심텍의 지분을 발행주식중 43.06%를 소유하게 되었으며(2016년 12월 31일 기준 42.33%), 독점규제및공정거래에관한법률에 따른 지주회사의 자회사 지분소유(상장 자회사 20%이상 소유)와 관련한 행위제한요건을 해소하였습니다.이에 따라, (주)심텍을 자회사로 편입시키고 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 제8조의2 제2항 제2호에 따른 비율 이상 소유하여 동 법률에 따른 지주회사로 전환하였습니다.(공정거래위원회 전환 승인일 : 2016년 06월 15일) 당사는 2018년 12월 31일 기준 공정거래법상 기업집단 심텍홀딩스내에 (주)심텍을 주요 자회사로 두고 있으며, 당사를 포함하여 총 16개 계열사(상장사 2개사)를 두고 있습니다. 당사의 영업수익은 자회사 등으로부터 배당수익, 상표권 사용수익, Shared Service수익, 임대수익 등으로 구성되어 있으며, 당기(2018년 12월 1일 ~ 12월 31일)중 8,926백만원을 수취하였습니다. 나.주요 자회사의 내용 (주)심텍은 (주)심텍홀딩스(분할전 舊 (주)심텍)의 인적분할에 따라 2015년 7월1일 PCB(인쇄회로기판)제조사업부문 을 승계받으면서 신설된 법인이며, 2018년 연결기준매출액 1조75억원 영업이익 308억원, 당기순이익 81억원을 기록하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결실체의 2018년말 유동자산은 전년대비 44,233백만원 증가한 255,177백만원이며, 비유동자산은 전년대비 42,007백만원 증가한 585,209백만원입니다. 2018년말 유동부채는 전년대비 133,691백만원 증가한 526,386백만원이며, 비유동부채는 48,057백만원 감소한 83,570백만원입니다. 2018년말 자본총계는 전년대비 606백만원 증가한 230,370백만원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 32 기	제 31 기	제 30 기

(2018년 12월말)	(2017년 12월말)	(2016년 12월말)

[유동자산]	255,117	210,884	191,623

[비유동자산]	585,209	543,202	437,291

자 산 총 계	840,326	754,086	628,914

[유동부채]	526,386	392,695	314,921

[비유동부채]	83,570	131,627	106,830

부 채 총 계	609,956	524,322	421,751

지배기업의 소유주지분	129,280	127,550	112,819

[자본금]	19,501	19,501	17,448

[자본잉여금]	34,162	33,061	112,076

[기타자본항목]	3,182	3,182	-201,038

[기타포괄손익누계액]	-469	-207	-1,351

[이익잉여금]	72,904	72,013	185,684

비지배지분	101,090	102,214	94,344

자 본 총 계	230,370	229,764	207,163

재고자산은 신태전자(서안)유한공사의 매출증가 등에 따른 제품, 재공품 재고자산이 전년대비 25,036백만원이 증가였습니다. 2018년 유형자산의 장부가액 은 498,866 백만 원으로 2017년 말 장부가액대비 48,319백만원이 증가하였습니다. 부채는 전년대비 85,634백만원(16.33%) 증가한 609,956백만원입니다. 나. 경영성과 연결실체의 2018년 매출액은 전기 대비 23.96% 증가한 1,007,097백만원이고 영업이익은 29,721백만원, 당기순이익은 1,546백만원입니다. 연 매출 1조원을 돌파하였으나, 2018년도 4분기부터 시작된 전방산업의 경기둔화로 인해 2017년보다 순이익이 감소하였습니다

(단위 : 백만원)

과 목	제 32 기	제 31 기	차이

매출액	1,007,097	812,441	194,657

매출원가	877,246	715,566	161,679

매출총이익	129,852	96,874	32,977

판매비와관리비	100,131	69,463	30,668

영업이익	29,721	27,411	2,310

기타영업외수익	5,162	5,855	-693

기타영업외비용	12,041	5,443	6,598

금융수익	26,685	21,222	5,463

금융비용	40,809	27,037	13,772

지분법손익	825	-8,997	9,822

법인세비용차감전 당기순이익	9,543	13,011	-3,468

법인세비용	7,997	3,241	4,756

당기순이익	1,546	9,770	-8,224

주요 재무 비율

구분	산식	2018년비율	2017년비율	차이

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	48.47%	53.70%	-5.24%

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	264.77%	228.20%	36.57%

매출액영업이익률	(영업이익÷매출액)×100	2.95%	3.37%	-0.42%

매출액순이익률	(당기순이익÷매출액)×100	0.15%	1.20%	-1.05%

총자산순이익률	(당기순이익÷총자산)×100	0.18%	1.30%	-1.11%

자기자본순이익률	(당기순이익÷자기자본)×100	0.67%	4.25%	-3.58%

총자산대비영업현금흐름비율	(영업활동으로인한 현금흐름÷총자산)×100	10.53%	17.19%	-6.66%

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 연결회사의 현금은 영업활동은 통하여 88,525백만원이 유입되었고, 유형자산 및 투자주식 취득 등의 투자활동을 통하여, 97,330백만원이 유출되었으며, 차입 및 상환 등을 통한 재무활동을 통하여 23,483백만원이 유입되었습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년(32기)	2017년(31기)

영업이익	29,720,557	27,410,943

영업활동으로 인한 현금흐름	88,525,410	129,642,632

투자활동으로 인한 현금흐름	-97,329,839	-61,038,523

재무활동으로 인한 현금흐름	23,482,509	-59,496,327

기말의 현금	28,497,580	13,037,782

(1) 현금및현금성자산(단위: 천원)

구 분	2018.12.31	2017.12.31

현금및현금성자산	28,497,580	13,037,782

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구 분	2018년	2017년

건설중인자산의 본계정 대체	104,029,820	55,227,672

유형자산 취득 관련 미지급금 변동	6,870,137	9,303,821

무형자산 취득 관련 미지급금 변동	(157,772)	306,000

장기차입금의 유동성 대체	40,837,937	-

전환사채의 유동성 대체	10,228,539	-

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	재무활동으로 인한 부채	합 계

단기차입금	유동성 장기차입금	장기차입금	전환사채

전기말 순부채	72,264,362	52,525,273	63,015,758	10,026,499	197,831,892

현금흐름	74,514,730	(41,150,000)	(5,579,444)	-	27,785,286

이자비용	-	-	-	202,040	202,040

환율변동효과	2,241,127	1,237,848	2,880,226	-	6,359,201

비금융변동(유동성 대체)	-	40,837,937	(40,837,937)	-	-

비금융변동(사업결합)	-	-	3,497,482	-	3,497,482

당기말 순부채	149,020,218	53,451,058	22,976,084	10,228,539	235,675,900

나. 자금 조달 (1) 당기말과 전기말 현재 당사의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	2018.12.31	2017.12.31

단기차입금	원화대출	산업은행	2018-02-17	단기대출금리(일반) + 1.42% 의 가산금리 적용	-	17,500,000

원화대출	산업은행	2018-10-30	CD 3개월 기준금리 + 연 1.3% 의 가산금리 적용	-	35,000,000

원화대출	우리은행	2019-05-16	6개월 변동금리 + 1.84% 가산금리	1,900,000	-

원화대출	수협	2019-11-19	할인어음금리 + 1.55% 가산금리	5,000,000	-

원화대출	신한은행	2019-01-05	고시금리 + 1.24% 가산금리	5,000,000

원화대출	산업은행	2019-01-31	단기대출기준금리 + 1.43% 가산금리	10,000,000	-

원화대출	산업은행	2019-03-01	단기한도대출기준금리 + 3.20% 가산금리	18,000,000	-

원화대출	산업은행	2019-01-28	단기한도대출기준금리 + 1.50% 가산금리	40,000,000	-

외화대출	수출입은행	2019-09-12	LIBOR3개월 + 1.96% 가산금리	35,779,200	-

엔화대출	미츠이 스미모토은행	2019-04-30	1.43	18,000,156	-

엔화대출	상공조합중앙금고	2019-05-14	1.79	3,986,863	-

엔화대출	나가노은행	2019-07-25	1.85	1,013,180	-

엔화대출	미즈호은행	2019-08-31	1.98	729,490	-

엔화대출	하치주니은행	2019-04-24	1.79	9,611,329	-

엔화대출	미츠이 스미모토은행	2018-04-30	1.385~1.425	-	11,837,300

엔화대출	상공조합중앙금고은행	2018-05-14	1.725~1.790	-	3,043,796

엔화대출	하치주니은행	2018-04-24	1.444~1.800	-	4,473,250

엔화대출	미즈호은행	2018-08-31	1.975	-	410,016

유동성 대체	53,451,058	52,525,273

소 계	202,471,276	124,789,635

장기차입금	원화대출	산업은행	2018-11-28	산금채 1년 기준금리 + 연 1.43% 의 가산금리 적용	-	41,000,000

원화대출	국민은행	2019-03-05	MOR 기준금리 + spread(가산금리)	10,000,000	10,000,000

원화대출	우리은행	2020-05-15	2	157,500	262,500

원화대출	우리은행	2020-05-15	2	67,500	112,500

원화대출	우리은행	2020-05-29	6개월 변동금리 + 1.72% 가산금리	3,541,661	-

원화대출	신한은행	2019-08-02	금융채유통수익률 6개월 + 1.74% 가산금리	3,000,000	-

원화차입	전세호(*)	2021-08-11	8.50	3,497,482	-

엔화대출	미츠이 스미토모	2022-08-24	1.45	18,204,413	26,935,362

엔화대출	상공 조합 중앙 금고	2022-08-24	1.45	6,575,143	6,159,349

엔화대출	하치주니	2022-08-24	1.80	10,712,676	11,528,379

엔화대출	나가노	2022-08-24	1.35	7,527,127	7,051,138

엔화대출	미즈호	2022-08-24	1.80	4,716,515	4,418,268

엔화사채	제7회무담보사채	2019-07-20	0.77	-	17,084

엔화사채	제9회무담보사채	2019-07-25	0.68	-	75,929

엔화사채	제12회무담보사채	2019-03-29	0.74	129,687	121,486

엔화사채	제13회무담보사채	2019-04-16	0.71	638,303	597,939

엔화사채	제14회무담보사채	2019-04-19	0.74	156,030	146,163

엔화사채	제15회무담보사채	2019-05-24	0.54	364,745	341,680

엔화사채	제16회무담보사채	2020-06-30	0.78	1,864,251	1,746,362

엔화사채	제17회무담보사채	2022-07-22	0.47	4,994,977	4,679,112

외화대출	Public Bank Berhad	2019-07-31	3.45	279,132	347,780

유동성 대체	(53,451,058)	(52,525,273)

소 계	22,976,084	63,015,758

합 계	225,447,361	187,805,392

(2) 차입금의 증감내역(단위: 천원)

구 분	2018년	2017년

기초금액	187,805,392	183,662,142

사업결합	3,497,482	83,930,392

차입	84,514,730	-

상환	(56,729,444)	(79,987,920)

기타	6,359,201	200,778

보고기간말 금액	225,447,361	187,805,392

(3) 전환사채 상세내역(단위: 천원)

구 분	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	2018.12.31	2017.12.31

전환사채(*1)	제15회사모전환사채	2020.11.13	2.00	10,228,539	10,026,499

(*1) 연결회사가 투자자로 부터 전환사채 차입한 내역이며, 당기 전환사채 발행 금액 10,000,000천원 중 사채상환할증금 616,780천원 및 전환권조정 388,241천원을 가감하여 반영 하였습니다.1) 사채 발행 내역

(단위: 천원)

사채발행 업체	회 차	종류	권면 금액	사채 납입일	사채 만기일	사채 발행가	표면금리	만기보장수익률

폴라리스제6호사모투자 합자회사	15회차	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	5,250,000	2017.11.13	2020.11.13	사채 권면총액 100%	0%	2%연복리(3개월 단위)

시너지투자자문	2,500,000

케이비증권 주식회사	750,000

파인아시아자산운용 주식회사	500,000

IBK자산운용 주식회사	1,000,000

합계	10,000,000

2) 원금 상환 방법 : 만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 만기일에 권면금액의 106.1678%에 해당하는 금액을 일시 상환한다3) 전환관련 사항- 전환가액 결정방법전환사채는 발행후 1년간 전환권 행사가 금지되며, 전환가액은 본 사채의 발행을 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음의 가액 중 높은 가액으로 하되, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상한다. a. 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액 b. 최근일 가중산술평균주가 c. 청약일전(청약일이 없는 경우에는 납입일) 제3거래일 가중산술평균주가 - 전환가액 조정(*) a. 사채권자가 전환청구 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 b. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의해 전환가액의 조정이 필요한 경우 c. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 d. 시가가 하락하는 경우 (한도 : 최초전환가액의 85%) e. 상기 조정된 행사가액이 보통주 액면가액 이하일 경우 액면가액으로 함(*) 2018년 중 전환사채의 전환가액이 다음과 같이 조정되었습니다.

구 분	조정사유	조정가액확정일	전환가액(원)	전환가능주식수(주)	전환청구기간

조정전	조정후	조정전	조정후

전환사채	시가하락	2018.02.13	2,720	2,312	3,676,470	4,325,259	2018.11.13 ~ 2020.10.13

4) 옵션에 관한 사항- 매도청구권(Call Option)에 관한 사항 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(*)는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 되는 날을 시작으로 24개월이 되는 날까지 매 3개월에 해당되는 날(이하 "매도청구가능일")에 본 사채의 일부(30%)에 대하여 매도청구권을 청구할 수 있다. 매도청구권의 행사기간 종료일까지 인수인은 인수금액의 30%에 해당하는 본 사채를 미전환 상태로 보유하여야 한다. (*) '발행회사가 지정하는자'는 보고기간 말 현재 미정입니다.

매도가능 청구 금액

2018년 11월 13일	권면금액의 [105.0945]%

2019년 02월 13일	권면금액의 [106.4082]%

2019년 05월 13일	권면금액의 [107.7383]%

2019년 08월 13일	권면금액의 [109.0850]%

2019년 11월 13일	권면금액의 [110.4486]%

- 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 날 및 이후 매 3개월이 되는 날에 본 사채의 권면금액에 연복리 2.0%의 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있으며, 원 단위 미만은 절사한다. 단, 조기상환지급일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고, 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

조기상환지급일	청구기간(From)	청구기간(To)	조기상환 금액

2019년 11월 13일	2019년 09월 14일	2019년 10월 14일	권면금액의 [104.0707]%

2020년 02월 13일	2019년 12월 15일	2020년 01월 14일	권면금액의 [104.5911]%

2020년 05월 13일	2020년 03월 14일	2020년 04월 13일	권면금액의 [105.1140]%

2020년 08월 13일	2020년 06월 14일	2020년 07월 14일	권면금액의 [105.6396]%

(3) 당기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기와 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

2018.12.31	계약상현금흐름	1년이내	1~2년	2년이상

비파생금융부채

상각후원가측정금융부채	매입채무 및 기타채무	302,012,805	298,642,055	3,370,750	-

차입금	236,352,040	210,390,360	6,992,282	18,969,398

전환사채	10,407,070	10,407,070	-	-

이행보증	5,160,232	5,160,232	-	-

부채 합계	553,932,146	524,599,716	10,363,032	18,969,398

5. 부외거래 - 해당사항이 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항1) "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "12. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항" 중 " 나. 환경관련 규제사항"을 참조하시기 바랍니다.2) "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직원의 현황" 을 참조하시기 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항1) "Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "3. 우발채무"와 "4. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항1) 파생상품" 해당사항이 없습니다." 2) 위험관리정책에 관한 사항"Ⅱ. 사업의 내용" 중 "8. 시장 위험 과 위험관리"를 참조하시기 바랍니다.