팜스코 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리에 관한 사항

금융상품과 관련하여 연결기업은 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결기업이 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결기업의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 체계

연결기업의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결기업의 위험관리 정책은 연결기업이 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결기업의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결기업은 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결기업의 내부감사는 경영진이 연결기업의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결기업의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 이사회에 보고하고 있습니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결기업이 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권

연결기업의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결기업이 보유한 매출채권은 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.

연결기업의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.연결기업은 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결기업은 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

고객과의 거래에서 손실은 자주 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객이 개인인지 법인인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 대금을 수령하지 못하더라도 연결기업은 담보 및 지급보증을 받았기에 이를 통해 대금 회수를 위한 조치를 취할 수 있습니다.연결기업은 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

② 투자자산

연결기업은 유동 채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

③ 보증

연결기업은 특수관계자 및 제한된 우량 거래처에만 보증을 제공하고 있습니다. 당기말 현재 연결기업은 제공한 보증의 내역은 연결재무제 표 에 대한 주석 19 에서 설명 하 고 있습니 다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 연결기업이 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결기업의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결기업은 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 또한, 연결기업은 적정규모의 현금및현금성자산과 단기금융상품을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하여 향후 발생가능한 유동성위험에 대처하고 있습니다.

(4) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용 가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험

연결기업의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD 입니다. 연결기업의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

② 이자율위험연결기업은 이자율 위험을 관리하기 위하여 이자율 변동현황을 주기적으로 검토하여관련 부채를 상환 또는 차환하는 방법으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

(5) 자본관리

연결기업의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 연결기업은 총자본과 총부채의 비율을 사용하여 자본을 관리하고 있으며, 당기말과 전기말의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말	전전기말

부채총계	772,027,084	682,191,883	679,266,898

자본총계	344,588,128	307,151,802	299,970,908

부채비율	224.04%	222.10%	226.44%

나. 파 생상품 등에 관한 사항 (가) 파생상품 세부내역① Knock out Forward- 해당사항 없음② TwinStrike TARF 및 TRF

(단위 : USD, 원)

계약(상품)명칭	거래상대방	계약일	만기일	결제일	회차	계약금액	계약환율1	계약환율2	평가환율

TwinStrike TARF	노무라	2020-06-01	2021-10-27	2021-10-29	16회	$2,750,000	1179.00	1164.00	1082.49

TRF	농협	2020-06-04	2021-10-27	2021-10-29	15회	$1,250,000	1158.50	-	1085.70

TwinStrike TARF	노무라	2020-06-05	2021-10-27	2021-10-29	16회	$2,750,000	1172.50	1157.50	1082.49

TRF	농협	2020-07-02	2021-10-28	2021-11-01	15회	$2,500,000	1148.50	-	1085.70

TRF	농협	2020-07-29	2021-10-15	2021-10-19	14회	$2,500,000	1150.80	-	1085.70

TRF	농협	2020-07-29	2021-11-15	2021-11-17	15회	$2,500,000	1150.80	-	1085.70

TwinStrike TARF	노무라	2020-07-31	2021-10-27	2021-10-29	14회	$2,750,000	1151.00	1136.00	1082.49

TwinStrike TARF	노무라	2020-07-31	2021-11-26	2021-11-30	15회	$2,750,000	1151.00	1136.00	1082.49

TwinStrike TARF	노무라	2020-07-31	2021-12-29	2021-12-31	16회	$2,750,000	1151.00	1136.00	1082.49

TRF	농협	2020-08-05	2021-10-28	2021-11-01	14회	$2,500,000	1147.50	1137.50	1085.70

TRF	농협	2020-08-05	2021-11-29	2021-12-01	15회	$2,500,000	1147.50	1137.50	1085.70

TRF	농협	2020-08-05	2021-10-28	2021-11-01	14회	$2,500,000	1142.80	-	1085.70

TRF	농협	2020-08-05	2021-11-29	2021-12-01	15회	$2,500,000	1142.80	-	1085.70

TRF	농협	2020-09-14	2021-10-27	2021-10-29	12회	$875,000	1138.00	-	1085.70

TRF	농협	2020-09-14	2021-11-29	2021-12-01	13회	$875,000	1138.00	-	1085.70

TRF	농협	2020-09-14	2021-12-27	2021-12-29	14회	$875,000	1138.00	-	1085.70

TRF	농협	2020-09-14	2022-01-27	2022-02-03	15회	$875,000	1138.00	-	1085.70

TRF(매도)	농협	2021-05-20	2021-10-28	2021-11-01	5회	$800,000	1155.10	-	-

TRF(매도)	농협	2021-06-23	2021-10-15	2021-10-19	5회	$800,000	1151.00	-	-

TRF(매도)	농협	2021-06-23	2021-11-15	2021-11-17	6회	$800,000	1151.00	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-10-28	2021-11-01	4회	$1,000,000	1155.00	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-10-28	2021-11-01	4회	$2,000,000	1156.70	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-11-29	2021-12-01	5회	$2,000,000	1156.70	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-10-27	2021-10-29	4회	$400,000	1160.70	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-11-29	2021-12-01	5회	$400,000	1160.70	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2021-12-28	2021-12-30	6회	$400,000	1160.70	-	-

TRF(매도)	농협	2021-07-08	2022-01-27	2022-02-03	7회	$400,000	1160.70	-	-

구분 내용 1. 계약(상품)명칭 TwinStrike TARF 2. 거래상대방 노무라금융투자주식회사 3. 계약구조 1. 고시환율: 매월 고시 / 매월 결제2. 행사가(계약환율1)/ 트윈행사가(계약환율2)3. TARF타겟: 150 - 거래분해 1) 만기일 고시환율 ≥ 행사가 - 1U$당 트윈행사가(계약환율2)에 계약금액 매수 - TARF타겟에 해당 월의 이익을 반영하여 타겟을 이익만큼 차감. 2) 만기일 고시환율 행사가 - 1U$당 행사가(계약환율1)에 계약금액 매수 3) 누적된 이익이 TARF타겟을 도달 또는 초과시, 이후의 결제들은 모두 취소됨. Forward> 구분 내용 1. 계약(상품)명칭 Target Redemption Forward 2. 거래상대방 농협은행 3. 계약구조 1. 행사환율: 계약환율12. 만기기준환율: 만기일 서울시간 15시 30분 금융결제원이 Reuter Screen KFTC18 page에 고시하는 USD/KRW 시장평균환율3. 계산대리인: 농협은행4. 목표환차익(KRW): 200,000,0005. 계약 조기종료 조건: 누적환차익이 목표환차익 이상이라고 계산대리인이 판단하는 경우 계약의 조기종료 조건 성립6. 조기종료일: 계약의 조기종료 조건이 발생하는 만기일7. 조정행사환율: 계산대리인이 다음과 같이 정한 환율 최종기준환율-{(목표환차익-최종누적환차익)/조기종료일에 적용되는 월계약금액} - 거래분해 1) 각 외환거래와 관련하여 계약의 조기종료 조건이 발생하지 않고, 해당 외환거래 만기일의 만기기준환율이 행사환율보다 높다고 계산대리인이 결정한 경우 - 결제일에 농협은행이 당사에게 지급하는 금액(통화: 달러화) 계약금액*(만기기준환율-행사환율)/만기기준환율 - 결제일에 당사가 농협은행에게 지급하는 금액 없음 2) 각 외환거래와 관련하여 계약의 조기종료 조건이 발생하지 않고, 해당 외환거래 만기일의 행사환율이 만기기준환율보다 높다고 계산대리인이 결정한 경우 - 결제일에 농협은행이 당사에게 지급하는 금액 없음 - 결제일에 당사가 농협은행에게 지급하는 금액(통화: 달러화) 계약금액*(행사환율-만기기준환율)/만기기준환율 3) 각 외환거래와 관련하여 계약의 조기종료 조건이 발생하였다고 계산대리인이 결정하는 경우, 다음의 금액이 지급되어야 하고 계약의 조기종료일 이후 만기일에 도래하는 모든 외환거래는 전부 종료되고 해지되는 것으로 간주 - 결제일에 농협은행이 당사에게 지급하는 금액(통화: 달러화) 계약금액*(최종기준환율-조정행사환율)/최종기준환율 - 결제일에 당사가 농협은행에게 지급하는 금액 없음 ③ 통화선물 (단위 : USD, 원) 계약(상품)명칭 거래상대방 계약일 계약금액 계약환율 평가환율 선물 매도 삼성 2020-01-23 $5,000,000 1,167.70 1,088.00 선물 매도 삼성 2021-01-11 $5,000,000 1,097.00 1,097.00 선물 매도 삼성 2021-07-01 $2,000,000 1,133.00 1,133.00 선물 매도 삼성 2021-07-07 $2,000,000 1,138.00 1,138.00 선물 매도 삼성 2021-07-08 $2,000,000 1,145.00 1,145.00 선물 매도 브이아이 2021-07-14 $3,000,000 1,152.00 1,152.00 선물 매도 브이아이 2021-09-28 $5,000,000 1,184.00 1,184.00 선물 매수 브이아이 2020-09-14 $5,000,000 1,183.50 1,088.00 선물 매수 브이아이 2020-09-18 $2,000,000 1,161.80 1,088.00 선물 매수 브이아이 2020-09-21 $5,000,000 1,158.00 1,088.00 선물 매수 삼성 2020-10-05 $5,000,000 1,164.00 1,088.00 선물 매수 삼성 2020-10-08 $5,000,000 1,156.00 1,088.00 선물 매수 삼성 2020-10-13 $5,000,000 1,147.82 1,088.00 (나) 선물 및 파생상품 손익 (단위 : USD, 천원) 구 분 거래손익 평가손익 2021년 3분기 2020년 3분기 2021년 3분기 2020년 3분기 Knock out Forward - 287,532 - 79,711 선물환 3,483,820 553,780 2,700 10,500 TRF 4,990,543 1,754,440 1,008,110 (1,657,875) TwinStrike TARF 6,353,891 3,506,282 1,666,168 (3,081,506) 합 계 14,828,254 6,102,034 2,676,978 (4,649,170)