NC 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상한 활동 , 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대한 당사의 견해를 반영한 예측정보를 포함하고 있습니다 . 동 예측정보는 미래의 경영 환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다 . 또한 , 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다 . 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 , 이에 한정되지 않습니다 .

당사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 .

결론적으로 , 동 사업보고서상에 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다 . 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 , 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의해 주시기 바랍니다 .

2. 개요

당사는 2023년 연결 기준 매출액 1조 7,798억원 , 영업이익 1,373억원 , 당기순이익 2,139억원을 기록하였습니다 .

재무적 측면에서는 연결 기준 부채비율 35.1%, 자기자본비율 74.0%, 유동비율 380.4%, 별도 기준 부채비율 31.6%, 자기자본비율 76.0%, 유동비율 389.2% 등 탄탄한 재무건전성을 유지하였습니다 . 사업 측면에서는 출시 6주년을 맞은 '리니지M'이 모바일 앱마켓 선두 자리를 굳건히 수성하였으며, 각각 출시 4주년과 2주 년을 맞은 '리니지2M' 및 '리니지W' 또한 앱마켓 최상단에서 안정적인 매출 성과를 기록했습니다. 2023년 12월 출시된 온라인 MMORPG '쓰론 앤 리버티'는 적극적인 소통을 통해 유저 피드백을 반영하고 게임 플레이 경험을 지속 제고하고 있습니다. 2024년 당사는 다양한 플랫폼, 장르를 아우르는 신작들을 순차적으로 시장에 선보일 계획입니다. 난투형 대전액션게임 '배틀크러쉬'와 수집형 역할수행게임 '프로젝트 BSS' 및 기존 IP를 활용한 스핀오프 게임 1종의 런칭이 예정되어 있으며, '쓰론 앤 리버티'의 글로벌 출시 또한 예정되어 있습니다. 앞으로도 글로벌 눈높이에 맞는 새로운 즐거움을 선보임으로 시장 영향력을 강화하고, 신규 IP 확보 및 미래 성장 동력 확충에 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

(단위 : 원)

과목	제27기 ('23.12.31)	제26기 ('22.12.31)

자산

유동자산	2,336,838,507,769	2,691,079,974,940

비유동자산	2,056,961,916,134	1,746,552,475,841

자산총계	4,393,800,423,903	4,437,632,450,781

부채

유동부채	614,287,467,808	515,348,529,125

비유동부채	526,484,415,545	723,735,079,124

부채총계	1,140,771,883,353	1,239,083,608,249

자본

지배기업소유주지분	3,249,696,959,036	3,196,210,657,750

비지배지분	3,331,581,514	2,338,184,782

자본총계	3,253,028,540,550	3,198,548,842,532

부채와자본총계	4,393,800,423,903	4,437,632,450,781

※ 제27기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

- 자산 제 27기 당사의 자산은 4조 3,938억원으로 전기 대비 438억원 감소하였습니다 .

주된 사유는 단기투자자산 4,691억원 감소, 장기투자자산 1,361억원 증 가, 유형자산 703억원 증가 등입니다.

- 부채 제 27기 당사의 부채는 1조 1,408억원으로 전기 대비 983억원 감소하였습니다 .

주된 사유는 당기법인세부채 840억원 감소, 기타유동부채 524억원 감소 등입니다.

- 자본 제 27기 당사의 자본은 3조 2,497억원으로 전기 대비 535억원 증가하였습니다 .

주된 사유는 이익잉여금 632억원 증가 , 기타자본구성요소 98억원 감소 등입니다.

나. 영업실적(단위 : 원, %)

구분	제27기(2023년)	제26기(2022년)	증 감 율(%)

영업수익	1,779,832,977,766	2,571,792,281,800	-31%

영업비용	1,642,549,464,966	2,012,786,161,194	-18%

영업이익	137,283,512,800	559,006,120,606	-75%

영업외손익	68,944,559,370	50,044,822,690	38%

법인세비용차감전순이익	206,228,072,170	609,050,943,296	-66%

법인세비 용 (수익)	(7,686,243,803)	173,060,634,033	-104%

연결당기순이익	213,914,315,973	435,990,309,263	-51%

※ 제27기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표 기준입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2023년 영업수익은 전년 대비 31% 감소한 1조 7,798억원, 영업이익은 75% 감소한 1,373억원, 당기순이익은 51% 감소한 2,139억원입니다. 2023년 당사는 모바일 매출 감소 등으로 인하여 역대 최고 실적을 달성했던 전년 대비 다소 부진한 매출을 기록하였습니다. 다만 전사적인 노력을 통해 핵심 역량과 경쟁력은 유지하면서도 전년 대비 인건비와 마케팅비를 각각 3%, 55% 감축하는 비용 효율화를 달성하였습니다.

다. 사업부문별 매출액(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품목	주요 상품 등	매출액	비율(%)

게임	제품 등	모바일 게임 등	모바일 게임	1,200,394	67%

온라인 게임	365,059	21%

로열티	144,457	8%

기타	69,923	4%

합계	1,779,833	100%

※ 주주총회 승인 전 연결재무제표 기준입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

매출액을 부분별로 살펴보면 ,

모바일 매출의 경우 사업 진출 이래 역대 최고 매출액을 경신했던 전년 대비 38% 감소한 1조 2,004억원을 기록했습니다 . PC 게임 매출은 전년 대비 6% 감소한 3,651억원을 기록했으며 , 로열티 매출은 전년 대비 8% 감소한 1,445억원입니다 .

라. 신규사업 및 중단사업해당사항 없습니다.

마. 조직개편해당사항 없습니다.

바. 환율변동위험 등

연결실체는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	자 산	부 채

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	598,770,955	608,321,609	52,820,898	4,306,095

JPY	134,880,025	169,966,089	22,904	4,781,913

TWD	2,557,520	5,311,912	-	8,549,520

EUR	605,247	441,043	53,357	29,352

GBP	4,392	18,929	-	-

AUD	1,290	9,110	-	-

THB	3,229	2,899	-	-

NZD	48	161	-	-

SGD	-	-	18,427	8,578

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 세전손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 세전손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 세전손익의 감소가 될 것입니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

USD 효과	54,595,006	60,401,551

JPY 효과	13,485,712	16,518,418

TWD 효과	255,752	(323,761)

EUR 효과	55,189	41,169

GBP 효과	439	1,893

AUD 효과	129	911

THB 효과	323	290

NZD 효과	5	16

SGD 효과	(1,843)	(858)

당사의 환율변동위험 관련 사항은 'II. 사업의 내용, 5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.

사. 유ㆍ무형자산의 손상

연결실체는 매 보고기간 종료일에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재 여부를 평가합니다. 비한정내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 손상검사를 수행합니 다. 기타 비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 자산 손상에 대한 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석'에 기재하였으니 참조하시기 바랍니다.

아. 자산 변동내역1) 유형자산 변동내역

당기 및 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당기

(단위: 천원)

구 분	기 초	취득	처 분	감가상각	대 체	기타(*)	기 말

토 지	40,808,324	1,185,389	-	-	456,528,575	-	498,522,288

건 물	130,871,723	1,736,843	-	(4,284,733)	-	-	128,323,833

건물부속설비	21,876,042	3,738,015	(53,336)	(8,363,630)	-	(212,017)	16,985,074

기계장치	91,147,949	27,314,403	(99,921)	(43,485,661)	3,062,901	(152,750)	77,786,921

비 품	17,604,689	2,522,223	(151,515)	(7,781,010)	2,416,203	63,310	14,673,900

차량운반구	1,445,693	634,232	(67,844)	(582,485)	(226,979)	2,613	1,205,230

기타의유형자산	4,813,207	-	(2,303)	(11,515)	(4,944,561)	145,172	-

건설중인자산	398,838,179	78,249,065	-	-	(456,836,139)	(71)	20,251,034

사용권자산	222,801,536	64,695,697	(264,801)	(44,161,670)	-	(305,809)	242,764,953

합 계	930,207,342	180,075,867	(639,720)	(108,670,704)	-	(459,552)	1,000,513,233

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

② 전기

(단위: 천원)

구 분	기 초	취득	처 분	감가상각	대 체	기타(*)	기 말

토 지	40,263,867	544,457	-	-	-	-	40,808,324

건 물	134,651,092	469,070	-	(4,248,439)	-	-	130,871,723

건물부속설비	25,225,735	4,603,110	-	(8,218,078)	264,540	735	21,876,042

기계장치	99,178,843	30,901,489	(73,045)	(38,080,183)	-	(779,155)	91,147,949

비 품	17,671,126	8,764,080	(394,687)	(9,254,565)	626,787	191,948	17,604,689

차량운반구	1,016,778	1,301,145	(368,750)	(498,840)	60	(4,700)	1,445,693

기타의유형자산	2,633,996	1,715,917	-	(546,730)	867,428	142,596	4,813,207

건설중인자산	192,968,170	207,555,146	-	-	(1,758,815)	73,678	398,838,179

사용권자산	233,678,854	34,203,242	(3,383,307)	(41,795,936)	-	98,683	222,801,536

합 계	747,288,461	290,057,656	(4,219,789)	(102,642,771)	-	(276,215)	930,207,342

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

당기말 현재 연결실체는 유형자산 및 투자부동산 중 건물, 건물부속설비와 비품에 대한 재산종합보험(부보금액: 487,406백만원)과 기계장치 등에 대한 전자기기보험(부보금액: 196,207백만원)을 KB손해보험 및 메리츠화재보험에 가입하고 있습니다. 또한, 차량에 대한 자동차종합보험 및 임원배상책임보험등에 가입하고 있습니다.

2) 무형자산 변동내역

당기말과 전기말 현재 무형자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	당기말	전기말

취득원가	상각/손상누계액 등	장부금액	취득원가	상각/손상누계액 등	장부금액

산업재산권	10,491,338	(8,629,862)	1,861,476	9,833,502	(8,223,101)	1,610,401

소프트웨어	266,313	(9,504)	256,809	-	-	-

영업권	93,419,958	(93,419,958)	-	93,419,958	(72,148,290)	21,271,668

기타의무형자산(상각)	70,894,317	(68,840,028)	2,054,289	69,582,224	(67,501,855)	2,080,369

기타의무형자산(비상각)(*)	91,940,102	(3,866)	91,936,236	18,436,655	-	18,436,655

합 계	267,012,028	(170,903,218)	96,108,810	191,272,339	(147,873,246)	43,399,093

(*) 게임개발을 위하여 취득한 73,500백만원의 라이선스가 포함되어 있습니다. 동 라이선스는 사용가능한 시점부터 상각할 예정입니다.

당기와 전기 중 무형자산의 변동 내용은 다음과 같습니다.① 당기

(단위: 천원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	상 각	손 상	기 타(*2)	기 말

산업재산권	1,610,401	660,773	(2,937)	(406,761)	-	-	1,861,476

소프트웨어	-	266,313	-	(9,504)	-	-	256,809

영업권(*1)	21,271,668	-	-	-	(21,271,668)	-	-

기타의무형자산(상각)	2,080,369	1,312,093	-	(1,335,084)	-	(3,089)	2,054,289

기타의무형자산(비상각)	18,436,655	74,048,852	(545,404)	-	-	(3,867)	91,936,236

합 계	43,399,093	76,288,031	(548,341)	(1,751,349)	(21,271,668)	(6,956)	96,108,810

(*1) 해당 영업권은 전액 현금창출단위인 ㈜엔트리브소프트에 배부된 영업권입니다. 2024년 중 청산이 예정되어 있으며 완전자본잠식상태이므로 전액 손상을 인식하였습니다.
(*2) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

② 전기

(단위: 천원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	상 각	기 타(*)	기 말

산업재산권	1,100,938	840,758	-	(331,295)	-	1,610,401

영업권	21,271,668	-	-	-	-	21,271,668

기타의무형자산(상각)	2,304,578	1,419,760	-	(1,610,111)	(33,858)	2,080,369

기타의무형자산(비상각)	17,645,002	845,501	(53,848)	-	-	18,436,655

합 계	42,322,186	3,106,019	(53,848)	(1,941,406)	(33,858)	43,399,093

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

4. 유동성 및 자금조달 가. 유동성

유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 지배기업의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정과 관련한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 2,291,720백만원(총자산의 52.16%)으로 유동부채 614,287백만원을 1,677,433백만원 초과달성하고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.① 당기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계

금융부채

기타지급채무 및 기타부채	154,872,360	113,769,841	44,734,155	-	158,503,996

리스부채(*)	232,630,829	47,474,951	152,655,481	53,546,385	253,676,817

사채(*)	349,644,921	185,266,150	178,384,100	-	363,650,250

차입금(*)	60,000,000	61,120,396	-	-	61,120,396

합 계	797,148,110	407,631,338	375,773,736	53,546,385	836,951,459

(*) 당기말 현재 예상되는 이자비용이 포함되어 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계

금융부채

기타지급채무	92,408,912	86,555,042	5,853,870	-	92,408,912

리스부채(*)	211,808,754	38,015,150	121,181,949	74,461,001	233,658,100

사채(*)	349,384,374	7,422,200	322,939,850	40,710,400	371,072,450

차입금(*)	60,000,000	1,118,926	61,120,396	-	62,239,322

합 계	713,602,040	133,111,318	511,096,065	115,171,401	759,378,784

(*) 전기말 현재 예상되는 이자비용이 포함되어 있습니다.

나. 자금조달

당기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	상환일	연이자율(%)	당기말	전기말	이자지급 및 상환방법

제 2-2회 무보증 공모사채	2019-01-28	2024-01-26	2.23	110,000,000	110,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-1회 무보증 공모사채	2021-07-06	2024-07-05	1.80	70,000,000	70,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-2회 무보증 공모사채	2021-07-06	2026-07-06	2.12	130,000,000	130,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-3회 무보증 공모사채	2021-07-06	2028-07-06	2.37	40,000,000	40,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

사채할인발행차금	(355,079)	(615,626)

합 계	349,644,921	349,384,374

차감: 유동성사채	(179,954,389)	-

비유동사채	169,690,532	349,384,374

차입금당기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	만기	연이자율(%)	당기말	전기말

장기차입금	산업은행	2024-07-09	1.87	60,000,000	60,000,000

차감: 유동성차입금	(60,000,000)	-

장기차입금	-	60,000,000

다. 부외거래

당사의 부외거래는 'III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석 22 를 참조하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 ‘III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 2. 재무제표의 작성기준 및 중요한 회계정책’을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

보고서 작성 기간 중 당사가 환경 관련 법률 등에 따라 부담하거나 부담할 것으로 예상되는 환경 복구비용이나 손해배상 등의 책임, 또는 정부나 지방자치단체로부터 행정조치를 받았거나 받을 것으로 예상되는 내역은 없습니다.

다. 법규상의 규제

당사의 법규상의 규제는 'II. 사업의 내용, 7. 기타 참고사항, 나. 규제사항 등'을 참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용, 5. 위험관리 및 파생거래' 와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.

마. 2024년 시장환경 및 전략

엔씨소프트를 둘러싼 경영 환경은 빠르게 변화하고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원이 발간한 2023년 대한민국 게임백서에 의하면 2023년 국내 게임시장 규모는 전년 대비 10.9% 감소한 19조 7,900억원으로 예상됩니다. 이는 엔데믹에 따른 실외활동 증가, OTT 등 대안 엔터테인먼트 수단의 부상 및 금리 인상 등에 따른 경기 부진이 종합적으로 작용한 결과로 분석됩니다.글로벌 게임시장의 경우 락다운 효과 등으로 괄목할 만한 성장세를 기록했던 2020, 2021년 대비 2022년 시장규모 축소가 관측되었으나, 2023년을 기점으로 다시금 성장세로 돌아섰으며 2026년 2,057억 달러 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. 당사는 한시적 비우호 거시 환경을 돌파하기 위해 장르 및 플랫폼 다각화로 글로벌 확장이라는 전략적 성과를 달성하고, 사업 재정비를 통해 내실을 다지며 지속 성장 역량을 강화하는데 집중할 예정입니다. 먼저 IP, 장르, 플랫폼 등의 다각화를 최우선 과제로 하여 글로벌 시장에서의 고객 기반을 확장해 나갈 것입니다. 글로벌 시장을 타겟으로 전 플랫폼을 아우르는 다수의 신규 프로젝트를 개발 중이며, 2024년에는 아마존게임즈와의 협력으로 쓰론 앤 리버티의 글로벌 론칭과 난투형 대전액션게임 '배틀크러쉬', 수집형 역할수행게임 '프로젝트 BSS', 기 존 IP를 활용한 스핀오프 게임 1종 출시를 준비 중입니다. 그 외에도 라이브 IP의 서비스 지역 확장 또한 준비 중이며, 게임 플랫폼 '퍼플'의 서비스 확장도 추진 중입니다. 또한, 국내 최고의 위치를 굳건히 수성 중인 당사 게임들의 라이프사이클을 지속 확대해 나갈 예정입니다. 유저 만족도를 최우선으로 하는 운영 정책을 바탕으로 풍부한 컨텐츠 업데이트 등의 새로운 재미를 끊임없이 제공할 계획이며, 안정적인 성과를 계속하여 구축해 나갈 것입니다.마지막으로, 업의 본질에 입각한 경영 쇄신을 통해 핵심 역량과 경쟁력을 지속 강화해 나갈 것입니다. 핵심 역량과 업무 효율성에 방점을 둔 조직 개편, 재무 구조 개선과 함께 미래 성장 동력 확보를 위한 M 기회 등도 적극 발굴하여 기업 가치를 제고할 예정입니다. 2024년은 엔씨소프트가 글로벌 게임사로 도약하는 중요한 기점이 될 한 해입니다. 엔씨만의 문법과 노하우로 글로벌 시장에서 성과를 창출해 나가는 한편, 'One Team'으로 전사적 역량을 결집하여 외연 확대와 내실 강화를 동시에 달성하는 과정에 최선의 노력을 다할 것입니다.