NC 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성 시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영 환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래 할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래 할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요

2022년 세계 경제는 COVID-19 장기화, 글로벌 통화긴축, 러-우 전쟁으로 인한 지정학적 이슈 등 불확실성이 확대되며 어려운 경영 환경이 지속되었습니다. 당사는 어려운 경영 환경 속에서도 연결기준 매출 2조 5,718억원을 기록하며 창립 이래 최고 실적을 달성하였습니다.

재무적 측면에서는 연결기준 부채비율 27.9%, ROS 17.0%, ROE 13.6%, 매출액증가율 11.4%, 당기순이익증가율 10.2% 등을 기록하며 안정성, 수익성, 성장성 측면에서 견실한 재무구조를 지속하였습니다.

당기와 전기 경영 성과를 나타낸 주요 경영지표는 다음과 같습니다.

구분	비율(%)

제26기(2022년)	제25기(2021년)

안전성비율	부채비율	27.9	31.2

수익성비율	매출액순이익률(ROS)	17.0	17.1

자기자본순이익률(ROE)	13.6	12.6

성장성비율	매출액증가율	11.4	-4.4

당기순이익증가율	10.2	-32.5

※ 제26기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표 기준입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

(단위 : 원)

과목	제26기 ('22.12.31)	제25기 ('21.12.31)

자산

유동자산	2,691,079,974,940	2,452,606,472,801

비유동자산	1,746,552,475,841	2,129,282,896,671

자산총계	4,437,632,450,781	4,581,889,369,472

부채

유동부채	515,348,529,125	663,360,709,369

비유동부채	723,735,079,124	767,301,933,729

부채총계	1,239,083,608,249	1,430,662,643,098

자본

지배기업소유주지분	3,196,210,657,750	3,148,845,035,664

비지배지분	2,338,184,782	2,381,690,710

자본총계	3,198,548,842,532	3,151,226,726,374

부채와자본총계	4,437,632,450,781	4,581,889,369,472

※ 제26기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

전년 대비 제26기 자산총계는 -3.1% 감소한 4조 4,376억원, 부채총계는 -13.4% 감소한 1조 2,391억원, 자본총계는 1.5% 증가한 3조 1,985억원입니다.재무비율 측면에서는 자기자본비율이 3.3%p 증가한 72.1%, 부채비율은 3.3%p 감소한 27.9%로 견실한 재무구조를 지속 유지하고 있습니다.

- 자산제26기 당사의 자산은 4조 4,376억원으로 전기 대비 1,443억원 감소하였습니다. 주된 사유는 단기금융상품 6,681억원 증가, 장기투자자산과 단기투자자산 각각 6,353억원, 3,307억원 감소 등입니다.

- 부채제26기 당사의 부채는 1조 2,390억원으로 전기 대비 1,916억원 감소하였습니다. 주된 사유는 사채 및 차입금 1,451억원 감소, 이연법인세부채 361억원 감소 등입니다.

- 자본제26기 당사의 자본은 3조 1,985억원으로 전기 대비 473억원 증가하였습니다. 주된 사유는 이익잉여금 3,380억원 증가, 기타자본구성요소 2,906억원 감소 등입니다

나. 영업실적(단위 : 원, %)

구분	제26기(2022년)	제25기(2021년)	증가율(%)

영업수익	2,571,792,281,800	2,308,817,408,865	11.4%

영업비용	2,012,786,161,194	1,933,604,237,816	4.1%

영업이익	559,006,120,606	375,213,171,049	49.0%

영업외손익	50,044,822,690	116,114,861,688	-56.9%

법인세비용차감전순이익	609,050,943,296	491,328,032,737	24.0%

법인세비용	173,060,634,033	95,593,416,598	81.0%

연결당기순이익	435,990,309,263	395,734,616,139	10.2%

※ 제26기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표 기준입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

전년 대비 2022년 영업수익은 11.4% 증가한 2조 5,718억원, 영업이익은 49.0%증가한 5,590억원, 당기순이익은 10.2% 증가한 4,360억원입니다.

2022년 당사는 리니지W의 글로벌 흥행 성과가 온기 반영되며 역대 최고 매출 실적을 달성하였으며, 매출 성장 및 마케팅비 효율화 등에 힘입어 전년 대비 이익도 상승하였습니다.

다. 사업부문별 매출액(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품목	주요 상품 등	매출액	비율(%)

게임	제품 등	모바일 게임 등	리니지M	516,464	20.1%

리니지2M	391,471	15.2%

리니지W	970,803	37.7%

온라인 게임	390,366	15.2%

로열티	157,009	6.1%

기타	145,679	5.7%

합계	2,571,792	100.0%

※ 주주총회 승인 전 연결재무제표 기준입니다. 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

※ 온라인게임은 리니지, 리니지2, 아이온, 블레이드앤소울, 길드워2의 글로벌 합계입니다.

매출액을 부분별로 살펴보면, 모바일 게임은 1조 9,343억원을 기록하며 당사가 모바일 게임 사업을 시작한 이래 최고 매출을 달성하였습니다.PC 온라인게임 5종의 경우 전년 대비 8% 감소한 3,904억원을 기록하였습니다. 당사는 독보적인 라이브 서비스 운영 역량을 바탕으로 PC 게임들의 라이프사이클을 지속 확장해 나가고 있습니다. 일례로, 길드워2는 출시 11년차임에도 전년 대비 29% 성장하는 저력을 보여주었습니다.로열티 매출액은 전년 대비 9% 감소한 1,570억원을 기록하였습니다.

라. 신규사업 및 중단사업해당사항 없습니다.

마. 조직개편해당사항 없습니다.

바. 환율변동위험 등

당사는 글로벌 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 원화가 10% 상승할 경우의 세전손익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 원화가 10% 하락할 경우, 세전손익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 세전손익의 감소가 될 것입니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

USD 효과	60,401,551	63,417,564

JPY 효과	16,518,418	775,529

TWD 효과	(323,761)	(1,141,432)

EUR 효과	41,169	193,429

GBP 효과	1,893	955

AUD 효과	911	1,252

THB 효과	290	-

NZD 효과	16	146

SGD 효과	(858)	(399)

당사의 환율변동위험 관련 사항은 'II. 사업의 내용, 5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.

사. 유ㆍ무형자산의 손상

당사는 유ㆍ무형자산의 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간종료일마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 개별 자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단에서의 현금유입과 거의 독립적으로 창출된다면 회수가능액은 개별 자산별로 결정하고 만약 독립적으로 창출되지 않는다면 회수가능액을 당해 자산이 속한 현금창출단위별로 결정하고 있습니다. 손상차손을 인식한 영업권 이외의 비금융자산은 매 보고기간종료일에 손상차손의 환입가능성을 검토하고 있습니다.

한편, 회사는 비한정내용연수를 가진 자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 상각하지 않고 적어도 일년에 한 번은 손상검사를 실시하고 있습니다. 자산 손상에 대한 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석'에 기재하였으니 참조하시기 바랍니다.

아. 자산 변동내역1) 유형자산 변동내역

당기 및 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원)

구 분	기 초	취득	처 분	감가상각	대 체	기타(*)	기 말

토 지	40,263,867	544,457	-	-	-	-	40,808,324

건 물	134,651,092	469,070	-	(4,248,439)	-	-	130,871,723

건물부속설비	25,225,735	4,603,110	-	(8,218,078)	264,540	735	21,876,042

기계장치	99,178,843	30,901,489	(73,045)	(38,080,183)	-	(779,155)	91,147,949

비 품	17,671,126	8,764,080	(394,687)	(9,254,565)	626,787	191,948	17,604,689

차량운반구	1,016,778	1,301,145	(368,750)	(498,840)	60	(4,700)	1,445,693

기타의유형자산	2,633,996	1,715,917	-	(546,730)	867,428	142,596	4,813,207

건설중인자산	192,968,170	207,555,146	-	-	(1,758,815)	73,678	398,838,179

사용권자산	233,678,854	34,203,242	(3,383,307)	(41,795,936)	-	98,683	222,801,536

합 계	747,288,461	290,057,656	(4,219,789)	(102,642,771)	-	(276,215)	930,207,342

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

② 전기

(단위: 천원)

구 분	기 초	취득	처 분	감가상각	손상차손	대 체	기타(*)	기 말

토 지	40,263,867	-	-	-	-	-	-	40,263,867

건 물	138,893,713	-	-	(4,242,621)	-	-	-	134,651,092

건물부속설비	16,524,653	15,995,570	(1,427,421)	(6,351,185)	-	479,700	4,418	25,225,735

기계장치	65,176,997	63,191,292	(886,869)	(29,792,821)	-	25,275	1,464,969	99,178,843

비 품	16,834,050	9,046,210	(28,420)	(8,554,791)	-	11,704	362,373	17,671,126

차량운반구	918,961	715,117	(200,493)	(416,927)	-	-	120	1,016,778

기타의유형자산	1,760,811	1,021,141	-	(525,440)	-	194,836	182,648	2,633,996

건설중인자산	624,431	192,980,236	-	-	-	(674,536)	38,039	192,968,170

사용권자산	87,443,351	194,123,537	(5,826,735)	(41,251,886)	(2,565,590)	(36,979)	1,793,156	233,678,854

합 계	368,440,834	477,073,103	(8,369,938)	(91,135,671)	(2,565,590)	-	3,845,723	747,288,461

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

(3) 연결실체는 유형자산 및 투자부동산 중 건물, 건물부속설비와 비품에 대한 재산종합보험(부보금액: 393,618백만원)과 기계장치 등에 대한 전자기기보험(부보금액: 218,551백만원)을 DB손해보험에 가입하고 있습니다. 또한, 차량에 대한 자동차종합보험 및 임원에 대한 임원배상책임보험등에 가입하고 있습니다.

2) 무형자산 변동내역

당기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당기

(단위: 천원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	상 각	기 타(*)	기 말

산업재산권	1,100,938	840,758	-	(331,295)	-	1,610,401

영업권	21,271,668	-	-	-	-	21,271,668

기타의무형자산(상각)	2,304,578	1,419,760	-	(1,610,111)	(33,858)	2,080,369

기타의무형자산(비상각)	17,645,002	845,501	(53,848)	-	-	18,436,655

합 계	42,322,186	3,106,019	(53,848)	(1,941,406)	(33,858)	43,399,093

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

② 전기

(단위: 천원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	상 각	손 상	기 타(*)	기 말

산업재산권	892,167	503,152	-	(296,496)	-	2,115	1,100,938

영업권	23,823,102	-	-	-	(2,551,434)	-	21,271,668

기타의무형자산(상각)	3,367,467	1,325,187	(1,426,303)	(967,184)	(22,598)	28,009	2,304,578

기타의무형자산(비상각)	21,578,693	235,060	(4,168,751)	-	-	-	17,645,002

합 계	49,661,429	2,063,399	(5,595,054)	(1,263,680)	(2,574,032)	30,124	42,322,186

(*) 기타의 증감은 환산차이 조정에 따른 것입니다.

4. 유동성 및 자금조달 가. 유동성

유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 지배기업의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정과 관련한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 2,650,027백만원(총자산의 59.72%)으로 유동부채 515,348백만원를 2,134,679백만원 초과달성하고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.

다음 표는 연결실체가 보유하고 있는 비파생금융자산의 예상만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 이 표는 해당 자산에서 발생한 이자를 포함하여 금융자산의 할인되지 않은 계약상 만기금액에 기초하여 작성되었습니다. 연결실체는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 연결실체의 유동성위험관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다.① 당기말

(단위: 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계

고정금리부 자산	3.92	1,131,438,763	14,503,064	2,149,937	1,148,091,764

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	1년 이내	1~5년	5년 초과	합 계

고정금리부 자산	1.21	467,102,816	122,130,899	10,700,314	599,934,029

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계

금융부채

기타지급채무	92,408,912	86,555,042	5,853,870	-	92,408,912

리스부채(*)	211,808,754	38,015,150	121,181,949	74,461,001	233,658,100

사채(*)	349,384,374	7,422,200	322,939,850	40,710,400	371,072,450

차입금(*)	60,000,000	1,118,926	61,120,396	-	62,239,322

합 계	713,602,040	133,111,318	511,096,065	115,171,401	759,378,784

(*) 당기말 현재 예상되는 이자비용이 포함되어 있습니다.

나. 자금조달(1) 사채

당기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 목	발행일	상환일	연이자율(%)	당기말	전기말	이자지급 및 상환방법

제 2-1회 무보증 공모사채	2019.01.28	2022.01.28	2.12	-	140,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 2-2회 무보증 공모사채	2019.01.28	2024.01.26	2.23	110,000,000	110,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-1회 무보증 공모사채	2021.07.06	2024.07.05	1.80	70,000,000	70,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-2회 무보증 공모사채	2021.07.06	2026.07.06	2.12	130,000,000	130,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

제 3-3회 무보증 공모사채	2021.07.06	2028.07.06	2.37	40,000,000	40,000,000	매3개월 이자지급, 만기일시상환

사채할인발행차금	(615,626)	(894,179)

합 계	349,384,374	489,105,821

차감: 유동성사채	-	139,985,747

비유동사채	349,384,374	349,120,074

(2) 차입금당기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	내 역	차입처	최장만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

단기차입금	외화대출	MITSUISUMITOMO BANK	2022.05.02	0.54	-	5,151,200

장기차입금	원화대출	산업은행	2024.07.09	1.87	60,000,000	60,000,000

합 계	60,000,000	65,151,200

다. 부외거래

당사의 부외거래는 'III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 21. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 ‘III. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 2. 재무제표의 작성기준 및 중요한 회계정책’을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

보고서 작성 기간 중 당사가 환경 관련 법률 등에 따라 부담하거나 부담할 것으로 예상되는 환경 복구비용이나 손해배상 등의 책임, 또는 정부나 지방자치단체로부터 행정조치를 받았거나 받을 것으로 예상되는 내역은 없습니다.

다. 법규상의 규제

당사의 법규상의 규제는 'II. 사업의 내용, 7. 기타 참고사항, 나. 규제사항 등'을 참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용, 5. 위험관리 및 파생거래' 와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.

마. 2023년 시장환경 및 전략

엔씨소프트를 둘러싼 경영 환경은 빠르게 변화하고 있습니다.

당사는 탄탄한 IP, 독보적인 게임 개발 및 운영 역량과 노하우를 바탕으로 국내 게임 시장을 선도해 왔으나, 이에 안주하지 않고 전세계 시장에서의 영향력 강화, 지속가능경영 실현을 통해 기업가치를 제고하여 글로벌 선도기업으로 도약하고자 합니다.

먼저, 글로벌 무대에서의 입지를 강화해 나갈 것입니다. 당사의 역량과 노하우를 집결하여 개발된 대작 MMORPG '쓰론 앤 리버티'를 2023년 글로벌 시장에 런칭하고, 전 세계 유저들을 대상으로 당사의 역량을 선보일 계획입니다.

이어서 수집형 역할수행게임(RPG) 'BSS', 난투형 대전액션 게임 '배틀 크러쉬', 퍼즐 게임 'PUZZUP : AMITOI' 및 실시간 전략 게임(RTS) '프로젝트 G' 등 다양한 장르의 신규IP를 순차적으로 출시하며 새로운 즐거움을 선사함으로 포트폴리오 다각화를 추진할 예정입니다.

지속가능경영을 위한 노력도 계속될 것입니다. 당사는 '올바른 목표와 진정성 있는 실천'이라는 모토 아래 2021년 3월 국내 게임업계 최초로 ESG경영위원회와 관련 조직을 신설하였고, 국내/외 평가기관으로부터 최고의 성과를 인정받고 있습니다.

2022년 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)의 ESG 평가에서 전세계 미디어 업계 및 게임사 중 가장 높은 AA등급을 획득하였습니다. 또한, 국내 게임사 중 유일하게 다우존스지속가능경영지수(DJSI) 코리아 지수에 편입되었으며, 한국ESG기준원(KCGS)의 평가에서 국내 게임사 중 가장 높은 등급인 종합 A등급을 받았습니다.

당사는 대한민국 대표 게임사로서 탄탄한 IP, 독보적인 게임 개발 및 운영 역량과

노하우를 바탕으로 글로벌 게임 회사로 확고히 도약할 것입니다.