NC 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

연결실체의 재무부문은 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(환위험, 주가변동위험 및 이자율위험포함), 신용위험, 유동성위험 및 자본위험을 포함하고 있습니다.

가. 시장위험 1) 환위험연결실체는 해외 영업 과정에서 다양한 통화를 이용한 거래 등으로 인하여 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	자 산	부 채

당분기말	전기말	당분기말	전기말

USD	829,452,553	900,784,125	47,177,960	45,761,997

JPY	145,164,149	166,042,540	-	-

TWD	18,686,935	2,360,705	-	-

EUR	57,707	124,414	58,205	55,276

GBP	9,989	17,490	9,042	-

AUD	3,151	7,030	-	-

HKD	465	444	-	-

BRL	107,941	104,368	-	-

아래 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시의 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 외환위험 보고 시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적으로 발생가능한 변동에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성항목만 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

아래 표에서 양수(+)는 관련 통화에 대하여 환율이 10% 상승할 경우의 세전이익의 증가를 나타냅니다. 관련 통화에 대하여 환율이 10% 하락할 경우, 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 금액은 동일하나, 세전이익의 감소가 될 것입니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

USD 효과	78,227,459	85,502,213

JPY 효과	17,329,696	16,604,254

TWD 효과	1,868,694	236,071

EUR 효과	(50)	6,914

GBP 효과	95	1,749

AUD 효과	315	703

HKD 효과	47	44

BRL 효과	10,794	10,437

2) 주가변동 위험

연결실체는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 당분기말 및 전기말 현재 주가변동 위험에 노출된 연결실체의지분증권투자(관계기업투자주식 제외)의 공정가치는 각각 287,466백만원 및 281,915백만원입니다.

아래 민감도분석은 보고기간 종료일 현재의 주가변동위험에 근거하여 수행되었습니다.주가가 5% 상승하는 경우,- 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 기타포괄손익은 14,373백만원 증가(전기말: 14,096백만원 증가)할 것입니다.- 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 공정가치변동으로 당기 및 전기손익의 변동은 없습니다.

3) 이자율 위험

당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 금융부채는 없습니다.

나. 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금 및 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산(현금시재 제외)	1,055,855,037	503,520,120

장단기금융상품	428,365,730	532,085,188

매출채권	202,036,795	187,483,054

기타수취채권	49,457,393	43,435,548

장단기대여금	555,919	500,000

금융리스채권	6,943,678	7,225,844

기타 상각후원가 측정 금융자산	89,769,147	89,766,430

당기손익-공정가치 측정 채무상품	563,374,772	938,224,999

당기손익-공정가치 측정 출자금	151,269,586	141,823,983

합 계	2,547,628,057	2,444,065,166

1) 매출채권연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 기대되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생할 것으로 기대되는 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되며, 당분기 발생한 손실충당금의 변동은 주석 5에서 설명하고 있습니다.

2) 금융리스채권경영진은 보고기간말 금융리스채권의 손실충당금을 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 추정하고 있습니다. 당분기말 현재 금융리스채권 중 연체된 채권은 없으며, 과거 채무불이행 경험과 리스이용자가 속한 산업에 대한 미래전망 및 금융리스채권에 대한 담보가치 등을 고려할 때 경영진은 금융리스채권 중 손상된 채권은 없다고 판단하고 있습니다.

3) 이외 상각후원가 측정 금융자산연결실체가 보유하는 대부분의 상각후원가 측정 금융자산은 채무불이행 발생 위험이낮고, 단기적으로 차입자가 계약상 현금흐름 지급의무를 이행할 수 있는 강한 능력을갖고 있기 때문에 신용위험이 낮은 것으로 보고 있습니다. 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다.

연결실체는 매 보고기간 말 거래상대방의 신용위험 변동을 관찰하고 있으며, 계약상 지급의 연체일수가 30일을 초과하는 경우에 신용위험이 유의적으로 증가한 것으로 간주하고 있습니다.연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출금액은 각 금융자산의 장부금액과 동일하며, 당분기말 현재 매출채권을 제외한 신용위험 등급별 금융자산의 총 장부금액은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	상각후원가 측정 금융자산

12개월 기대신용손실	전체기간 기대신용손실- 신용 손상

총장부금액	1,578,599,626	11,125,871

손실충당금	-	(11,124,271)

순장부금액	1,578,599,626	1,600

다. 유동성 위험 연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체는 총 자산 중 유동성 금융자산의 금액이 2,314,623백만원(총 자산의 50.50%)으로 유동부채 742,491백만원을 1,572,132백만원 초과하고 있어, 단기간 내에 유동성 위험의 발생 가능성은 낮은 편으로 판단하고 있습니다.

다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 말 현재의 수익률곡선에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	합 계

금융부채

기타지급채무 및 기타부채	197,354,862	196,136,998	1,217,864	197,354,862

리스부채(*)	177,284,648	48,950,632	139,745,573	188,696,205

사채(*)	169,927,416	132,327,800	41,420,800	173,748,600

합 계	544,566,926	377,415,430	182,384,237	559,799,667

(*) 당분기말 현재 예상되는 이자비용이 포함되어 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계

금융부채

기타지급채무 및 기타부채	166,237,157	164,198,689	2,038,468	-	166,237,157

리스부채(*)	187,107,488	50,163,963	144,194,321	6,095,724	200,454,008

사채(*)	169,912,055	133,018,100	41,657,600	-	174,675,700

합 계	523,256,700	347,380,752	187,890,389	6,095,724	541,366,865

(*) 전기말 현재 예상되는 이자비용이 포함되어 있습니다.

라. 자본위험관리 연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 이러한 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 연결실체는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부 채	1,041,851,467	962,709,640

자 본	3,541,738,291	3,370,430,829

부채비율	29.42%	28.56%

마. 금융상품

당분기말 및 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위; 천원)

구 분	상각후원가 측정금융상품	당기손익-공정가치측정 금융상품	기타포괄손익-공정가치측정 금융상품	합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

현금및현금성자산	-	45,402,000	-	45,402,000

채무상품	-	563,374,772	-	563,374,772

지분상품	-	22,938,783	290,098,497	313,037,280

출자금	-	151,269,586	-	151,269,586

수익증권	-	128,925,339	-	128,925,339

파생상품자산	-	13,347,402	-	13,347,402

합 계	925,257,882	290,098,497	1,215,356,379

공정가치로 측정되지 않는 금융자산

현금및현금성자산	1,010,456,196	-	-	1,010,456,196

단기금융상품	428,365,730	-	-	428,365,730

매출채권	202,036,795	-	-	202,036,795

기타수취채권	49,457,393	-	-	49,457,393

장단기대여금	555,919	-	-	555,919

채무상품	80,000,703	-	-	80,000,703

국공채	9,768,444	-	-	9,768,444

합 계	1,780,641,180	-	-	1,780,641,180

공정가치로 측정되지 않는 금융부채

사채	169,927,416	-	-	169,927,416

기타지급채무 및 기타부채	197,354,862	-	-	197,354,862

합 계	367,282,278	-	-	367,282,278

② 전기말

(단위; 천원)

구 분	상각후원가측정금융상품	당기손익-공정가치측정 금융상품	기타포괄손익-공정가치측정 금융상품	합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

현금및현금성자산	-	100,606,254	-	100,606,254

채무상품	-	938,224,999	-	938,224,999

지분상품	-	21,761,295	284,547,837	306,309,132

출자금	-	141,823,983	-	141,823,983

수익증권	-	164,187,065	-	164,187,065

파생상품자산	-	6,168,306	-	6,168,306

합 계	-	1,372,771,902	284,547,837	1,657,319,739

공정가치로 측정되지 않는 금융자산

현금및현금성자산	402,916,234	-	-	402,916,234

장단기금융상품	532,085,188	-	-	532,085,188

매출채권	187,483,054	-	-	187,483,054

기타수취채권	43,435,548	-	-	43,435,548

장기대여금	500,000	-	-	500,000

채무상품	80,000,000	-	-	80,000,000

국공채	9,766,430	-	-	9,766,430

합 계	1,256,186,454	-	-	1,256,186,454

공정가치로 측정되지 않는 금융부채

사채	169,912,055	-	-	169,912,055

기타지급채무 및 기타부채	166,237,157	-	-	166,237,157

합 계	336,149,212	-	-	336,149,212

경영진은 현재 연결재무상태표에 표시된 공정가치로 측정하지 않는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 중요한 차이는 없다고 판단하고 있습니다.

바. 위험관리체계당사는 당사에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 리스크를 파악하고 이에 대응하기 위한 리스크 관리 체계를 운영하고 있습니다.

비재무적 리스크를 총괄하는 Legal Center장, 재무적 리스크를 총괄하는 CFO를 중심으로 리스크를 탐지, 인식, 관리하고 있으며 발견한 중요 리스크에 대해서는 이사회에 보고하는 체계를 갖추고 있습니다.

리스크를 적시에 탐지하고 공유하여 경영진의 의사결정을 적시에 지원하기 위해

전사 관련부서를 망라한 Risk Management TF를 구성하여 상시 운영하고 있으며,

발생가능한 비재무적 리스크에 대해서는 성격에 따라 법률 규제, 서비스 운영, 정보보안, 임직원 비위, 안전보건 등으로 구분하여 부문별 리스크 관리감독 담당부서(컴플라이언스팀, 감사팀, 내부회계팀 등)를 지정하여 관리하고 있습니다.

전사 차원의 체계적이고 효율적인 리스크 관리를 위해 감사규정, 임직원 윤리규정, 내부자거래 컴플라이언스 운영규정, 내부회계관리규정 등 관련 절차와 규정도제정·명문화하여 보유하고 있습니다.

구분	상세

재무 리스크	영업과 관련한 금융 리스크 관리- 시장위험(환위험, 주가변동위험 등) 민감도 분석 시행- 신용위험 및 유동성위험 관리 등

비재무 리스크	사업수행과 관련한 비재무적 리스크 관리- 경영전반, 보안, 게임서비스, IT업무 등 내부 감사 진행- 법령 개정/검토 프로세스 구축 (게임산업법 개정 대응, 게임 서비스 출시 전 법령 검토 프로세스 구축 등)- 중요성 평가를 통한 위험/기회 요인 분석 등

사. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 1) 파생상품 현황(가) 파생상품 계약현황공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 계약현황은 다음과 같습니다.

회사	구분	거래기관	계약시작일	계약만기일	통화	상품금액

(주)엔씨	통화선도	하나증권	2025-10-23	2026-04-23	USD	20,000,000

(주)엔씨	통화선도	하나증권	2025-11-10	2026-05-08	USD	10,000,000

(주)엔씨	통화선도	하나증권	2025-12-10	2026-06-10	USD	10,000,000

(주)엔씨	통화선도	미래에셋증권	2025-10-23	2026-04-23	USD	85,000,000

(주)엔씨	통화선도	미래에셋증권	2025-11-21	2026-05-22	USD	40,000,000

※ 외화예금과 선도환이 결합되어있는 복합금융상품으로서, 상품금액은 해당 상품의 총 금액으로 기재하였습니다.(나) 파생상품 손익현황공시서류 작성기준일 현재 연결회사의 파생상품 손익현황은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	장부가액	평가손익

자산	부채	이익	손실

통화선도	13,347	-	7,179	-

2) 타법인 주식 취득 관련 옵션현황공시서류작성기준일 현재 회사가 보유 또는 의무를 부담하고 있는 파생상품(신용파생상품을 포함, 기타 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약 및 그 계약에 관한 내용은 다음과 같습니다.

연결실체는 INDYGO GROUP PTE. LTD.의 주요주주들과 주주간계약을 체결하였습니다. 연결실체는 주요주주 보유 잔여지분(33,066주)에 대하여 매도청구권(Call option)을, 주요주주들은 매수청구권(Put option)을 가지고 있습니다. 또한 연결실체는 주요주주들에 대하여 동반매도청구권(Drag-along right)을 가지고 있으며 주요주주들은 연결실체에 대하여 동반매각권(Tag-along right)을 가지고 있습니다.연결실체는 ㈜스프링컴즈의 주요주주들과 주주간계약을 체결하였습니다. 연결실체는 주요주주 보유 잔여지분(4,000주)에 대하여 매도청구권(Call option)을, 주요주주들은 매수청구권(Put option)을 가지고 있습니다. 또한 연결실체는 주요주주들에 대하여 동반매도청구권(Drag-along right)을 가지고 있으며 주요주주들은 연결실체에 대하여 동반매각권(Tag-along right)을 가지고 있습니다.