케이티알파 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 회사의 재무상황, 영업실적 및 사업에 관련한 추정, 계획, 예상 등 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 예측과 관계된 것으로 향후 예상되는 회사의 경영현황 및 재무실적을 의미하며, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대', '예정' 등과 같은 단어를 포함합니다. 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 미래에 관한 제반 사항은 이미알려진 위험과 알려지지 않은 위험을 내포하고 있으며 불확실성 등 여러 요인에 의하여 실제 결과나 실적과 다를 수 있고, 그러한 차이는 중요할 수 있습니다.

당사는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 제반 정보의 정확성과완전함에 대해 어떠한 주장이나 보장도 제공하지 않으며, 본 자료에 포함된 과거 혹은 미래에 관한 서술은 어떠한 경우에도 당사의 약속이나 주장으로 간주될 수 없습니다. 본 정보는 당사의 계획, 추정, 예상에 기반하고 있으며 향후 당사가 처하게 될 정치 경제적 영업환경을 반영하고 있으므로 당사의 이러한 추정과 예상은 영업환경 및 외부환경에 따라 변경될 수 있으니 투자판단에 유의하시기 바랍니다.

추정, 계획, 예상은 작성일 현재 시점의 사항만을 서술하므로 당사는 추후 발생 할 수 있는 미래의 사건 또는 위험요인에 대하여 추가적인 정보를 제공할 의무와 기재한사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 당사는 2015년에 매출 1,605억원, 영업이익 53억으로 1991년 회사 설립이래 최대 매출을 기록했습니다.지난 한해 동안 T커머스 사업은 쇼핑 채널이 17개까지 늘어나는 치열한 경쟁 환경 속에서도 C, CJ헬로비전, T브로드, SK브로드밴드 등 그룹 외 다른 플랫폼으로 채널을 확대하여 고객 커버리지를 1,900만명까지 확보 했습니다.또한 국내 최초로 고객 분석을 통한 연령대별 맞춤 송출을 진행하였고 리모콘으로 손쉽게 결제를 할 수 있는 간편결제 서비스와 kbsN 채널을 통한 연동형 T커머스 서비스를 오픈 하는 등 T커머스만의 차별화된 서비스를 선보이며 T커머스 시장을 선도해 왔습니다. 그 결과로 2013년 사업초기에 77억원에 불과했던 K쇼핑의 매출이 불과 2년만에 530% 성장하는 쾌거를 이뤄냈습니다.T커머스 사업은 올해도 치열한 경쟁환경에 놓이게 될 것입니다. kth는 T커머스만의 새로운 모델을 만드는데 집중하고 T커머스의 확고한 성장 기반을 마련하여 시장 선두사업자로서 위치를 굳건히 할 것입니다. T커머스는 우리가 가진 사업적, 기술적 역량을 최고로 발현할 수 있는 사업임과 동시에, kt그룹의 경쟁력을 바탕으로 수익 기반을 강화할 수 있는 신규 성장 엔진입니다.kth는 지속 가능한 흑자경영기반 구축을 위해 컨텐츠 유통과 ICT플랫폼 사업을 발전시키는데 최선을 다할 것입니다. ICT플랫폼사업은 당사가 보유한 빅데이터 데이지솔루션 및 공간정보분석솔루션 등을 통해 새로운 시장을 확대하고, 컨텐츠 사업은 유통라인업을 강화하고 부가매출 확장을 통한 수익 다각화로 명실상부한 컨텐츠 회사로 발돋움할 수 있도록 할 것입니다.kth는 지난 3년간 회사의 위기를 극복하고 새로운 도전을 향해 쉼 없이 달려왔습니다. 2013년 흑자전환 후, 2014년 창사 이래 최대 이익을 달성하였고, 2015년에는 창사 이래 최대 매출을 기록하며 우리의 노력을 결과로서 증명해 냈습니다.2016년 올해는 그러한 성장기조를 지속해나가고 내실을 다지면서 외형과 내형이 균형있게 발전하는데 역량을 집중할 것입니다. 2016년은 kth의 미래성장을 위한 내실화 작업을 하는 매우 의미 있는 한 해가 될 것입니다. kth만의 차별화된 경쟁력과 적극적인 실행력으로 시장을 리드하고 고객가치 창출을 최우선으로 하는 ‘1등 kth’로 거듭날 것을 약속 드립니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 회사는 2011년 1월 1일 이후에 개시하는 연차 보고기간부터 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있습니다. 또한, 회사는 2014년 중 종속기업인 주식회사 케이티 커머스를 매각하여 당기말 현재 연결대상 종속기업을 보유하고 있지 아니하므로 당기의 재무제표는 관계기업투자에 대해 지분법을 적용한 개별재무제표(연결대상 종속기업이 없는 연결재무제표의 개념)입니다. 전기대비 자산이 3.2% 증가하였습니다. 특히 유동자산이 31.2% 증가하였고 반면에 비유동자산이 26.8% 감소 하였는데 이는 매도가능금융자산이었던 케이티캐피탈 지분을 전량 매각하면서 비유동자산이 감소하고 현금 및 현금성 자산이 증가한데 기인합니다.

(단위 : 백만원)

사업연도	(2015.12.31)	(2014.12.31)	증감	비율

[유동자산]	157,355	119,957	37,398	31.2%

[비유동자산]	78,402	107,038	(28,636)	-26.8%

자산총계	235,757	226,995	8,762	3.9%

[유동부채]	33,656	29,748	3,908	13.1%

[비유동부채]	282	1,681	(1,399)	-83.2%

부채총계	33,948	31,429	2,509	8.0%

자본총계	201,819	195,566	6,253	3.2%

부채와 자본총계	235,757	226,995	8,762	3.9%

※ 괄호()는 음의 수치 입니다. 나. 영업실적당사는 2015년에 매출 1,605억원, 영업이익 53억으로 1991년 회사 설립이래 최대 매출을 기록했습니다.이는 신규 사업으로 시작한 T-커머스의 매출이 2013년 77억원에서 전기에는 263억원, 당기에는 413억원으로 매출이 성장한데 기인합니다. 당기 부터 당사의 T-커머스 사업인 K쇼핑의 채널확대가 이어지면서 관련 투자 활동이 진행중임에도 불구하고 기존의 컨텐츠 유통사업과 플랫폼 사업의 이익이 지속되고 있어 영업이익의 큰 폭의 감소는 없었습니다.당사는 T-커머스 사업부의 빠른 성장과 더불어 지속적으로 매출과 이익을 증대시키도록 힘쓸 계획입니다.

(단위 : 백만원)

과 목	2015년	2014년	증감	비율

Ⅰ.매출액	160,545	136,078	24,467	18.0%

Ⅱ.매출원가	146,252	120,348	25,905	21.5%

Ⅲ.매출총이익	14,292	15,730	(1,438)	-9.1%

Ⅳ.판매비와일반관리비	8,944	8,814	130	1.5%

Ⅴ.영업이익	5,348	6,916	(1,567)	-22.7%

Ⅵ.금융수익	10,631	10,366	266	2.6%

Ⅶ.금융비용	0	696	(696)	-100.0%

Ⅷ.기타영업외수익	1,632	942	691	73.4%

Ⅸ.기타영업외비용	5,632	5,609	22	0.4%

Ⅹ.관계기업투자순손익지분	(16)	(3)	(13)	-433.3%

XI.법인세비용차감전순이익	11,964	11,915	49	0.4%

XII. 법인세비용(이익)	4,706	1,092	3,613	330.7%

XV.당기순이익	7,258	12,206	(4,947)	-40.5%

※ 괄호()는 음의 수치 입니다. 다. 신규사업

당사는 지난 2014년에 데이터 방송 T-커머스 채널명을 'K쇼핑'으로 새롭게 런칭하고 해당 사업에 역량을 집중하여 채널확장 및 연동형 서비스를 진행하고 있습니다.

지난해 7월부터는 올레TV 고객들을 대상으로 연령대별 3그룹으로 나누어 맞춤 송출을 진행하고 있으며 kbsN과의 제휴를 통해 kbs sports, kbs drama, kbs joy 등 세개의 채널을 통하여 생방송 연동형 서비스도 진행하고 있습니다. 또한 리모콘으로 손쉽게 결재할 수 있는 TV PAY 를 도입하였고 올레TV 청구서에 K쇼핑의 구매대금을 청구하는 청구서 결재서비스도 진행하고 있습니다. 또 2016년 1월 현재 K쇼핑은 1,900만 고객을 대상으로 서비스하고 있스며 더 많은 플랫폼에 진입하여 많은 고객들이 K쇼핑을 만날 수 있도록 할 예정입니다. 당사는 최근 국내 최초로 독자 개발한 T-커머스 사용자 인터페이스에 관한 2건의 기술에 대하여 국내 특허를 취득한 데 이어, 중국 및 인도네시아에도 상품추천 기술을 포함한 2건의 특허 출원을 완료하였습니다.

이번에 중국과 인도네시아에 특허를 출원한 기술은 ‘날씨정보를 이용하여 지역마다 인터페이스를 상이하게 구현’하는 기술과 ‘셋톱박스 ID기반 T커머스 시청 데이터를 이용한 상품 추천’ 기술 2건입니다.

'날씨정보를 이용한 인터페이스’는 지역마다 날씨가 다르다는 점에 착안하여 홈쇼핑 방송의 배경화면을 지역별로 다르게 구성하고 날씨 관련 상품을 추천상품으로 제공하는 기술 ‘시청 데이터를 이용한 상품추천’은 셋톱박스별로 고객의 시청 및 구매 패턴을 분석하여 추천 상품이나 연관 상품을 추출하여 보여주는 기술입니다.

당사는 이러한 2건의 기술을 포함하여 ‘셋톱박스 ID기반의 사용자 인터페이스’와 ‘최근 시청 이력, 시청빈도, 횟수에 따른 T커머스 콘텐츠 제공방법’ 등 총 5건의 기술에 대해 국내 특허 출원을 진행하여 2건에 대하여 특허를 취득한 바 있습니다. (2014년 12월, 특허등록번호 10-1475449, 10-1475450)

K쇼핑은 미래의 새로운 쇼핑의 형태로 자리매김 하고자 지속적으로 발전하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 현금흐름kt캐피탈의 지분 매각으로 매도가능금융자산의 처분에 따른 유입액이 495억원 증가하였습니다. 추가 특이사항은 없습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제 25 기	제 24 기	증감	비율

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	22,555	47,916	(25,361)	-52.9%

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름	23,890	48,293	(24,403)	-50.5%

2. 이자의 수취	962	929	33	3.6%

3. 배당금의 수취	576	8	568	7,100.0%

4. 이자의 지급	-	-	-	-

5. 법인세지급액	2,873	(1,313)	4,186	318.8%

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름	(19,949)	(27,532)	7,583	-27.5%

1. 투자활동으로 인한 현금유입액	50,395	64,454	(14,059)	-21.8%

단기매매증권의 처분	-	31,053	(31,053)	-100.0%

단기금융상품의 감소	-	33,000	(33,000)	-100.0%

유형자산의 처분	189	11	178	1,620.2%

무형자산의 처분	720	-	720	100.0%

매도가능금융자산의 처분	49,486	22	49,464	224,835.3%

종속기업 처분으로 인한 순현금유입액	-	369	(369)	100.0%

2. 투자활동으로 인한 현금유출액	70,344	91,986	(21,642)	23.5%

단기금융상품의 증가	27,000	56,000	(29,000)	-51.8%

보증금의 감소	-	-	-	-

매도가능금융자산의 취득	1,674	-	1,674	100.0%

장기금융상품의 증가	-	55	(55)	-100.0%

관계기업투자주식의 취득	-	1,100	(1,100)	-100.0%

기계장치의 취득	1,433	439	994	226.4%

기타의유형자산의 취득	475	652	(177)	-27.2%

특허권의 취득	-	2	(2)	-100.0%

상표권의 취득	19	-	19	100.0%

소프트웨어의 취득	1,353	1,800	(477)	-24.8%

개발비의 증가	-	317	(371)	-100.0%

기타무형자산의 취득	148	-	148	100.0%

선급금의 증가	38,242	31,621	6,621	20.9%

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름	-	-	-	-

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	2,606	20,384	(17,778)	-87.2%

Ⅴ. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	-	(12)	12	-101.9%

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산	31,101	10,729	20,372	189.9%

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산	33,708	31,101	2,607	8.4%

※ 괄호()는 음의 수치 입니다. 나. 위험관리(1) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 회사는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간말 현재 회사의 차입금은 없으며, 산업내의 타사와 마찬가지로 회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채를 자본으로 나누어 산출하고 있습니다.

보고기간말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

부채	33,937,688	31,429,055

자본	201,819,271	195,565,561

부채비율	17%	16%

(2) 금융위험관리회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 화사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

통화	당기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	117,881	-	10,695	-

EUR	-	-	-	172

회사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 세전손익에 미치는 영향은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

통화	10% 상승시	10% 하락시

USD	11,788	(11,788)

상기 민감도 분석은 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.

2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 회사는 거래 상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

3) 유동성위험회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

회사의 금융부채를 당기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년 이상 2년 미만	2년 이상	합 계

매입채무및기타채무	24,076,778	-	-	24,076,778

다. 자금조달 및 주요한 거래내역(1)유상증자

당사는 지난 2013년 5월 14일 이사회에서 132억원 규모의 제3자배정 유상증자 결의를 진행하였습니다. 이는 신규 투자가 필요한 T커머스 사업에 대한 투자자금을 위해 진행한 것이며 당시 관계회사인 (주)케이티스와 (주)케이티씨에스가 참여하였습니다. (주)케이티스와 (주)케이티씨에스는 T커머스의 성장 가능성을 보고 향후 각사가 보유하고 있는 비즈니스 모델과 연계하여 사업적으로 확장 가능하다고 판단하고 사업적 시너지를 목적으로 투자 하였습니다.2013년 6월 5일 신주가 상장되어 (주)케이티스와 (주)케이티씨에스가 각각 607,511주씩 당사의 지분을 보유하게 되었다가 지난 2014년 6월 4일 보호예수가 해제되었습니다.

발행 일자	발행 형태	발행한 주식의 내용

종류	수량	주당액면가액	주당발행가액	비고

2013.06.05	유상증자(제3자배정)	보통주	1,215,022	1,000	10,864	-

(2) 매도가능 금융자산 처분당사는 지난 2014년 3월 19일 (주)케이티캐피탈을 투자부문과 사업부문으로 인적분할하여 투자부문을 (주)케이티와 합병하기로 결정함에 따라 투자부문에 대한 당사의 지분을 (주)케이티에 양도하고 그 대가로 (주)케이티의 지분을 취득 하였습니다.당시 취득한 케이티 지분 986,787주는 지난 3분기말 현재 전량 처분 완료 하였으며 그에 따른 처분이익은 아래와 같습니다.

(기준일 : 2014년 12월 31일) (단위 : 천원, 주)

구분	(주)케이티 주식	금액

단기매매증권 처분이익	986,787	3,126,899

합	986,787	3,126,899

※ 금액은 당사가 처분한 케이티 주식 전량에 대한 처분이익 입니다.

(3) 종속자회사 매각당사는 2014년 10월31일 당사의 종속회사인 케이티커머스(주)를 (주)케이티씨에스에 넘기고 (주)케이티씨에스로부터 (주)케이티씨에스의 지분 11.25%와 현금 41.2억원 등 총 179억원을 받는 것에 대한 이사회 승인을 받아 거래를 진행하였습니다.당사가 보유중인 케이티커머스(주)의 지분 81.0%(주식수 1,134,000주)를 전량 (주)케이티씨에스에 양도하고 (주)케이티씨에스의 지분 11.25% (주식수 4,800,000주)와 현금 41.2억원을 양수하였습니다.

구분	주권 발행사	주식수(주)	지분	비고

양도 대상 자산	케이티커머스(주)	1,134,000	81.00%	상호 교환

양수 대상 자산	(주)케이티씨에스	4,800,000	11.25%

※ 상기의 주식 교환 이외에도 케이티커머스(주)의 지분에 대한 나머지 대가로 현금 41.2억원을 양수하였습니다.

당시 (주)케이티씨에스가 보유하고 있던 당사의 주식은 (주)케이티스에서 넘기면서 현재 당시 증자한 당사의 지분 전량 (1,215,022주)은 (주)케이티스가 보유하고 있습니다. (4) 케이티캐피탈 지분 전량 매각

당사가 보유중인 (주)케이티캐피탈의 지분 16.41%(4,537,677주), 전량을 외국계 컨소시엄 JCF Ⅲ K Holdings LLC 에 양도하는 것에 대해 2015년 6월 30일 이사회 승인을 받아 2015년 8월 20일 매각을 완료 하였습니다. 전략적 성장사업 투자를 위한 유동성 확보 목적으로 보유중인 (주)케이티캐피탈의 지분 16.41%(주식수 4,537,677주) 전부를 외국계 컨소시엄 JCF Ⅲ K Holdings LLC 에 양도하였습니다.

구분	주권 발행사	주식수(주)	지분	비고

양도 대상 자산	(주)케이티캐피탈	4,537,677	16.41%	-

케이티캐피탈 매각에 거래대금

자산양수ㆍ도 가액 (원)	49,059,648,261

※ 상기 금액은 실제 거래가 완료된 금액입니다.