예림당 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

당사는 비상장법인 ㈜예림당을 흡수합병(합병등기일 2009년 6월 19일)한 후 상호를 ㈜예림당으로 변경하였으며, 합병 전 영위하던 기존의 무선통신기기 관련 사업은 중단하였습니다.본 보고서일 현재 당사 및 연결대상 종속회사가 수행중인 사업의 내용을 설명하면 다음과 같습니다. 1. 사업의 개요 당사는 아동출판시장에서 수십년간 쌓아온 노하우, 탁월한 기획력 및 우수한 영업능 력을 바탕 으로 아동서 적 시장 최고의 베스 트셀러인 "Why?" 시리즈를 발 간하 여 2019 년 2월말까지 7,780 만 부 이 상 판매 함 으 로써 안정적 이고 지 속적 인 수익 을 창 출 하고 있으며, "Why?시리즈"를 기본으로 하여 전자출판사업, 애니메이션 사업, 저작권매니지먼트사업 등과 같은 출판관련 사업으로의 확장을 추진하는 등 글로벌 콘텐츠 기업으로의 성장을 도모하고 있습니다.뿐만 아니라 당사는 출판 관련 사업 이외의 성장동력 확보 차원에서 종속회사를 통해저비용항공사업 및 PHC파일 사업, 반도체 Packaging사업 등을 영위하고 있습니다.

당사 및 연결대상 종속회사가 수행중인 사업의 분류 및 사업에 대한 내용은 다음과 같습니다.

회사명	사업내용	비고

㈜예림당	출판사업(도서 제작 및 판매)	출판사업 및 관련 부대사업(출판사업부)

저작권 판매

임대사업

전자출판 사업

애니메이션 사업

㈜티웨이홀딩스	PHC 파일 사업	파일사업

반도체 Packaging 사업	반도체 Packaging 사업

㈜티웨이항공	항공운송사업 및 기타부대 사업	항공운송사업

㈜티웨이에어서비스	항공운송 관련 지상조업 사업	항공운송 지원사업

2. 각 사업에 대한 설명가. 도서출판사업

(1) 도서출판 산업의 특성

도서출판 산업은 국민의 문화적인 욕구를 충족시킬 수 있는 문화사업임과 동시에 21세기 지식기반사회의 핵심경쟁력을 갖출 수 있는 가장 유용한 산업으로 인식되고 있으며, 정부차원에서도 한국출판문화산업진흥원 등을 통해 적극적으로 도서출판산업 활성화를 위한 지원 정책을 펼치고 있는 중입니다. 국민들의 교육수준이 높아지고, 소득이 증가함에 따라 품질 높은 우량 서적에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다.도서출판 산업의 특성은 다음과 같이 요약될 수 있습니다.① 도서출판 산업은 소규모 자본 및 노동력으로도 운영이 가능하기 때문에 시장진입 난이도가 낮은 편이며, 완전경쟁시장의 형태를 보이고 있습니다.② 도서출판 산업은 다른 문화산업과 마찬가지로 수요자의 연령과 계층, 학력에 따라다양한 형태의 고객수요가 존재합니다. 수요가 경기변동에 민감하게 반응하는 편은 아니지만 그 영향권 안에는 있으며, 국민들의 문화욕구 증대와 교육수준의 향상에 큰영향을 받는 산업입니다.③ 정부가 국민들의 독서생활화를 촉진하기 위한 목적으로 매년 우수 신간도서를 선정하여 발표하는 등 도서출판을 장려하고 있으며, 예산을 확대하여 전국에 공공도서관등의 확충을 통해 독서인구 저변 확대에도 노력을 경주하고 있습니다. 또한 부가세면제 및 도서상품권 발행 등의 정책지원을 통해서 도서보급을 촉진시키고 있으며, 지식문화 강국을 이루기 위해 세계 5대 출판선진국으로 도약하기 위한 각종 정책을 마련하여 집행 중입니다.

④ 도서출판 산업의 경우 기존에는 종이책 위주의 시장이었지만, 최근에는 전자책(e-book)이 활성화됨에 따라 기존과는 다른 새로운 사업환경이 열렸습니다. 양질의 도서를 개발하는데서 머물지 않고 다양 한 콘텐츠를 확보하고 이를 다양한 멀티미디어에서 구현할 수 있도록 하는 것이 도서출판 산업과 관련된 회사들의 새로운 당면 과제라고 할 수 있습니다.(2) 도서출판 산업의 성장성 대 한 출판문화협회의 통계자료에 따르면 국내 도서출판 산업의 전체 시장규모는 2012년 24,133억원, 2013년 25,397억원, 2014년 29,438억원, 2015년 25,384억원을 기록하였으며 2016년에는 전년 대비 18%가량 성장한 약 30,162억원을 기록하 였 으나, 2017년 26,922억원으로 감소하였습니다. 당사의 핵심사업 분야인 아동서적 분야의 경우 국내 전체 도서출판산업에서 차지하는 비중이 큰 분야이긴 하지만, 아동인구의 감소와 국내ㆍ외 경기 둔화와 맞물려 학부모들의 아동서적에 대한 구매가 감소하면서 2012년 이후로는 전체 도서출판 산업에서 차지하는 비중이 점차 감소되었습니다. 아동서적 시장의 규모는 2012년 약 5,635억원, 2013년 4,938억원, 2014년 5,509억원, 2015년에는 3,352억원, 2016년 4,957억원, 2017년 3,889억원으로 집계되고 있습니다. 전자출판물의 경우 종이출판물보다 소비자에게 조금 더 다양하고 쉽게 접근할 수 있는 특성이 있을 뿐만 아니라 이제는 전자책의 경우에도 구매가 아닌 대여 형식을 통해 소비자들이 이용을 할 수 있게 됨에 따라 앞으로 전자출판 시장이 도서출판 시장에서 차지하는 비중이 더욱 커질 것으로 예상이 되고 있습니다. 또 2018년부터 도서구입비, 공연관람비의 연 100만원 한도로 종이책을 비롯한 전자책까지 소득공제 가능한 새법개정안이 시행 되어 출판시장 활성화에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

(3) 아동용 도서출판시장에 대한 전망국내 전체 출판시장에서 30% 내외를 차지하고 있는 아동서적 출판시장은 경기변동에 따른 부모의 소득수준 변화에 따라 민감한 반응을 보이는 특성이 있기 때문에 경기변동에 영향을 받는 산업으로 분류되고 있습니다.출산율 저하에 따른 아동인구 감소와 국내 경기 악화 요인으로 인해 아동용 대형기획물(전집)의 발행이 위축되어 전체 아동서적 분야의 규모가 축소된 것으로 판단되나, 사교육비 증가에 따른 부담으로 인한 홈스쿨링 상품의 수요 증가, 업체들의 다양한 고품질 아동서적 출간, 홈쇼핑 등 유아동 서적의 유통구조 다변화 등으로 인해 아동서적에 대한 수요는 향후 다시 증가하는 모습을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 소득수준의 향상, 아동 교육도서의 고급화 경향, 특목고 증가 등에 따른 조기교육열 상승, 아동용 전자책(e-book)시장의 활성화 등의 요인은 유아시절부터의 교육비를 증가시켜 인구감소에 따른 아동관련 서적출판시장의 수요 감소요인을 상쇄시킬 것으로 예상됩니다.아동용 도서출판 시장에 대한 전망을 요약하면 다음과 같습니다.① 소득수준의 향상, 출산율 저하에 따라 1가구 1자녀 경향이 높아지고 있으나, 전체적인 가구의 소득수준이 향상되고, 최근에는 기존의 식스포켓(sixpocket) 현상에 더하여, 결혼하지 않은 이모와 삼촌이 조카에게 관심을 쏟는 이른바 에잇포켓(eightpocket) 현상으로 구매력은 오히려 증가한 것으로 평가됩니다. 이는 부모들로 하여금 도서를 대여하기보다는 구매하는 요인을 증가시키고 있을 뿐만 아니라 아동서적의 고급화도 촉진시키고 있습니다.② 입시교육 변화에 따른 논술 비중 확대, 대학입시 교육에서 논술이 차지하는 비중이 높아짐에 따라 암기보다는 이해력을 높이는 것이 더 바람직한 교육방법임을 부모들이 인식하고 있습니다. 그 결과 유아시절부터 "필수도서목록"을 선정하여 책을 많이 읽는 교육방법이 확산되고 있는 상황입니다.③ 홈쇼핑, 온라인 서점 등의 활성화로 인해 오프라인 서점이 감소하고 맞벌이 부부가 늘어나면서 과거와 같은 방문판매, 서점판매 및 대리점 판매보다는 홈쇼핑 및 인터넷 쇼핑을 통한 판매 비중이 높아지고 있습니다. 방송통신 기술이 발달함에 따라 바쁜 현대 부모들이 시간과 공간의 제약 없이 저렴하게 책을 구매할 수 있는 홈쇼핑 및 인터넷 쇼핑 같은 온라인 구매를 적극 활용하고 있기 때문입니다. 방송통신 및 미디어의 발달도 아동용 서적시장을 성장시키는 중요한 요소가 되고 있습니다.(4) 도서출판산업의 경기변동 관련 특성과거 통계자료 및 당사의 관련 자료들을 검토한 결과, 출판, 교육서비스 산업은 여타의 산업에 비해 경기 변동에 상대적으로 영향을 덜 받는다는 것이 일반적이며, 특히 유아 및 아동 출판은 다른 출판 분야에 비해서 경기변동의 영향을 더 적게 받는 것으로 파악되고 있습니다. 다만 유아 및 아동 출판은 방학 시즌 및 신학년 초기에 높은 매출을 기록하는 등과 같은 계절적 추세가 존재합니다.(5) 도서출판산업의 경쟁요소도서출판산업은 소규모 자본 및 노동력으로도 운영이 가능하기 때문에 시장진입이 수월한 편이며, 그 결과 수많은 출판사가 난립되어 있는 완전경쟁시장의 형태를 보이는 것이 특징입니다. 문 화 체육관광부에 따 르면 2018년 10월 기준으로 국내에는 약 60,700여개 의 출판사 가 있는 것으로 확인 되고 있습니다.

도서출판산업은 수많은 출판사가 경쟁하는 완전경쟁시장이긴 하지만 최근에는 유비쿼터스 전자책 서비스가 상용화되면서 PC, 태블릿PC, 휴대전화 등에서도 언제 어디서든 전자책 서비스를 활용할 수 있는 서비스에 대한 수요가 급증하고 있는 상황입니다. 따라서 다양한 디지털 단말기의 보급이 본격화됨에 따라 전자책 시장이 지속적으로 확대되고 있는 관계로 기존의 종이책 시장과의 경쟁이 부각될 것으로 예상됩니다.그리고 향후에는 AR(증강현실), VR(가상현실) 등 다양한 멀티미디어 기술 기반의 다양한 콘텐츠를 구현할 수 있는 역량을 가지지 못하는 업체는 도서출판 시장 내에서의경쟁력이 약화될 것입니다.

NICE 신용평가정보㈜의 서적출판산업보고서(2018년 5월 28일 ) 에 따르면 국내 전체서적출판시장에서 당사가 차지하는 점유율은 약 0.54% 정도로 추산되고 있으나 , 당사 보다 점유율이 높은 업체의 대부분은 당사와 같이 단행본 및 전집을 전문적으로 출판하는 업체가 아닌 교육용 학습지 관련 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중이 큰업체들로 구성되어 있습니다.

(6) 당사의 경쟁 우위요소① 뛰어난 영업능력당사는 온라인서점, 홈쇼핑, 대형마트, 대형서점, 직거래서점, 전시회 등의 행사 매출로 이루어진 균형잡힌 영업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이로 인하여 타회사의 영업대행 및 총판을 통한 간접마케팅 방식과 비교하여 볼 때, 높은 직거래 비중 및 서점 등과의 직거래를 통한 직접마케팅 방식을 통해 동종업계 평균보다 높은 영업이익률을 보이고 있습니다. 또한 "Why?" 시리즈 등 히트상품을 통해 국내 유통시장에서의 지배적 지위를 획득하고 있으며, 해외시장 개척을 위해 적극적인 해외마케팅 활동을 수행한 결 과 총 6개 언어권 8개 국에 "Why?"시리즈 저작권을 수출 하 는 등 그 결실을 맺고 있는 중입니다.② 탁월한 기획력도서출판산업은 정보를 누가 어떻게 편집ㆍ기획하느냐에 따라 베스트셀러의 가능 여부가 결정됩니다. 당사는 40여년간 출판업을 영위하며 쌓은 막대한 저작 콘텐츠와 이미지콘텐츠를 바탕으로 탁월한 기획ㆍ편집 노하우 및 출판물 품질유지에 대한 관리능력을 발휘하여 타사보다 뛰어난 고품질의 아동출판물을 발간하고 있습니다. 또한 우리사회의 현재적 핫이슈가 되고 있는 아이템들을 시의 적절하게 신간으로 출간하여 아동도서 시장을 선도하고 있습니다.

③ "Why?" 시리즈를 통한 명성 당 사의 "Why?" 시리즈는 2007년 1,0 00만부에 이어 2019년 2월말 기준 판매량 7,780만부 를 넘 어선 아동서 적분야 최고의 베스트셀러입니 다. "Wh y?과학시리즈 "에서 시작된 "Why?" 시리즈는 그 주제 범위를 "Why ?한국사시리즈 ", "Why?세계사시리즈", "Why? 인문교양시리즈", "Why?people시리즈", "Why?인문고전 시리즈", "Why? 수학시리즈" 등으로 계속 확대해 나가고 있으며, 당사는 "Why?시리즈"와는 별도로 초등학교 국 어, 수학, 사회, 과학과목으로 구성된 "Why?교과서시리즈"도 아이들 눈높이의 학습 만 화로 발간하여 초등학생 들로부터 큰 호응을 얻고 있습 니다 . 2 019 년 2월말 현재까지 "W hy? 과학시리즈" 91종, "Why? 한국사시리즈" 40종, "Why? 세계사시리즈" 25종, "Why? 인문사회시리즈" 36종, "Why? People시리즈" 52종, "Why? 인문고전시리즈 31종", "Why? 수학시리즈" 16종, 'Why? 산업수학시리즈" 3종, "Why? 과학시리즈 영문(어)판" 10종 등 총 304종 이 발간되 어 홈쇼핑, 대형마트, 서점 등을 통해 판매 되고 있습니다 .

더불어 당사는 아동서적시장 확대의 일환으로 영ㆍ유아브랜드인 '스마트베어'를 새로이 런칭하여 영ㆍ유아서적 시장에 본격적으로 진출하여 시장 점유율을 높여가고 있으며, 프랑스등 해외 시장에 수출하는 성과를 거두고 있습니다. 향후에도 당사는 저연령층으로 시장범위 확대 및 다양한 국가에 대한 저작권 판매 등을 통해 아동서적시장에서의 확고한 지배력을 유지할 수 있도록 노력할 계획이며, 저작권 매니지먼트사업, 애니메이션사업 등 관련사업으로의 확장을 통해 글로벌 콘텐츠 기업으로 도약할 예정입니다.

(7) 당사의 위협요소① 독자의 다양한 수요를 충족시키기 위해서는 비싼 로열티를 지급하여야만 하는 저작권의 수입이 증가하거나 자체 콘텐츠 제작에 따른 서적제작비용의 증가 등 가격인상요인이 작용하고 있습니다.② 완전경쟁시장이라는 도서출판 시장의 특성에 따라 당사 도서와 유사한 도서를 제작하는 업체들이 증가하고 있습니다. 당사는 앞선 기획력 및 보유 중인 다양한 콘텐츠를 활용하여 참신한 내용의 도서를 출간하는 방식으로 대응할 예정입니다.③ 도서정가제 실시와 도서 구입가격 인상 요인에 의한 도서구입자들의 부담 증가로 도서구입보다는 도서관 및 도서대여점 등을 통해 독서에 대한 욕구를 충족시키는 경향이 증가하고 있습니다.

나. 전자출판(e-book) 사업 (1) 산업의 특성전자책(e-book)의 산업구조에서는 인쇄과정이 디지털 변환과정으로 대체되기 때문에 누구나 쉽게 책을 제작할 수 있게 되었으며, 이로 인해 소수의 전문작가가 아닌 다수의 일반인이 콘텐츠를 생성하는 역할을 담당하게 됩니다. 또한 종이책 시장에서 많은 비용이 소요되던 인쇄, 배급, 보관, 재고관리 등의 제작과 유통부문이 생략되기 때문에 산업구조가 단순해 진다는 특성이 있으며, 심지어 작가가 제작 툴을 활용해 직접 도서를 제작하고 소비자들에게 직접 판매까지하는 방식도 확산될 것으로 보입니다.전자책 시장에서는 종이책 산업과는 달리 인터넷 사업자, 솔루션 사업자, 네트워크 사업자, 단말기 사업자 등 기존에 없던 참여군이 새롭게 진입하게 됩니다. 전자책 산업에서는 유통 플랫폼이 전자책의 배급과 판매하는 역할, 네트워크를 통하여 다양한 단말에 제공하는 역할을 담당하고, 심지어 개인에게 출판 시스템 서비스까지 제공합니다. 또한 전자책 콘텐츠를 편리하게 이용할 수 있는 네트워크 및 단말기의 중요성이 높아지면서, 전자책 전용단말(Amazon의 Kindle 등)과 태블릿(Apple의 iPad 등) 등 기기와의 연동을 통해 서비스 가치를 높이는 것이 관건이 되고 있습니다. 이로 인해 전자책 산업에서는 저자와 소비자의 접점에 있는 유통 플랫폼을 중심으로 출판, 유통, 네트워크 및 단말기 제공 서비스가 유기적으로 결합되는 특징이 나타날 것으로 예상됩니다.(2) 산업의 성장성 종이책 환경에서 전자책 환경으로 변화를 시도해 온 것은 꽤 오래된 일입니다. 이미 10여년 전 전자책의 개념이 소개되고 PC를 통한 전자책이 발간되었으나, 종이책 환경을 효과적으로 대체하지는 못하였습니다. 하지만 현재는 스마트기기와 같은 전자기기의 비약적 발전으로 인해 종이책과 유사한 이동성과 가독성, 경제성을 확보하면서 다양한 스마트기기를 통한 전자책 환경이 빠르게 자리를 잡아가고 있으며 향후 더욱 빠른 속도로 종이책을 대체할 것으로 예상되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성종이책 산업과 마찬가지로 전자책 산업 또한 여타의 산업에 비해 경기 변동에 비탄력적인 경향을 보이고 있으며, 특히 유아 및 아동 출판은 타 영역에 비해 비교적 경기변동과의 관련성이 없는 것으로 파악됩니다. 다만 유아 및 아동 출판은 계절적 특성에 따라 방학 시즌 및 신학년 초기에 높은 매출을 기록하는 경향이 존재합니다.(4) 경쟁요소최근에 유비쿼터스 전자책 서비스가 상용화되면서 PC, 태블릿PC, 휴대전화 등에서도 언제 어디서든 전자책 서비스를 활용할 수 있는 서비스에 대한 수요가 급증하고 있는 상황입니다. 이에 따라 전자책 산업의 경쟁은 점차 본격화 될 것으로 보입니다. 향후에는 다양한 멀티미디어에서 다양한 콘텐츠를 구현할 수 있는 역량을 가지지 못하게 되는 업체는 산업 내에서의 경쟁력이 약화될 것으로 예상됩니다.(5) 당사의 경쟁 우위요소당사 역시 멀티미디어 기능의 구현이 가능한 태블릿 PC 단말기가 출시되는 등 국내 도서 분야에서도 기존의 종이책 위주의 출판 사업 환경과는 다른 비즈니스 환경이 전개됨에 따라 새로운 환경에 적극적으로 대응해 나가기 위해 끊임없이 노력해 나가고 있습니다. 당사는 다양한 출판 콘텐츠를 바탕으로 교육용 멀티미디어 전자책인 "Why?과학시리즈"와 "Why?한국사시리즈"를 출간하여 iOS 버전의 전자책인 아이패드용 앱북으로 제작하여 앱스토어에서 판매되고 있습니다. 또한 iOS 버전의 인기에 힘입어 2013년에는 기존 iOS 버전의 기능보다 교육적인 기능들이 업그레이드 되어 과학용어사전, 도서검색, 유저들이 직접 도서를 정렬할 수 있는 다양한 정렬 기능 등이 새롭게 적용되었을 뿐만 아니라 단순한 PDF 형식의 전자책이 아닌 동영상등 멀티미디어와 '자기주도 학습'을 가능하게 하는 '터치 인터랙션' 등 다른 전자책에서는 볼 수 없었던 기능들이 추가되어 안드로이드 버전의 전자책을 출시하였습니다. 그리고 2015년에는 'Why?튜브'라는 과학 동영상 앱과, '캔디북'이라는 e-book 어플리케이션을 출시하여 초등학생을 대상으로 한 기능성 교육 어플리케이션을 판매하고 있습니다.(6) 당사의 위협요소전자책 시장규모의 확대와 함께 내실화를 도모하려면 건전한 수익 구조 구축과 국내 기업의 안정적인 시장점유율 확보가 동반되어야 합니다. 현재 국내 전자책 산업은 한미 자유무역협정(FTA)에 따른 저작권 보호기간 연장, Apple의 높은 수수료 정책, 해외 전자책 사업자의 한국 진출 등 몇 가지 위협에 직면해 있습니다.한미 FTA가 발효되어 저작권 보호기간이 저작권자 사후 50년에서 70년으로 연장돼 원서ㆍ번역본 등 해외 도서의 원작자ㆍ출판사에 지급하는 저작권료가 늘어날 가능성이 큽니다. Apple사의 수수료 정책(콘텐츠 판매료의 30%)은 원가를 높여 전자책 유통업체들이 아이폰ㆍ아이패드 이용자에게 책을 판매하는 데 장애요인이 됩니다. 저작권료에 Apple사 수수료까지 지급하면 전자책 유통업체는 수익 구조를 갖추기 어렵기 때문입니다. 또한, 해외 전자책 사업자의 국내 시장 진출도 국내 기업의 안정적 시장점유율 확보에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 해외 도서가 국내 출간 도서의 30%, 매출의 50%를 차지하고 번역서의 경우 종이책ㆍ전자책 출판계약이 별도로이루어지는 상황에서 해외 전자책 사업자가 직접 한글로 번역해 들여온다면 국내 매출의 상당 부분이 이들의 몫이 될 가능성이 높습니다.

다. 애니메이션 제작 사업 (1) 산업의 특성애니메이션 산업은 다양한 소재와 기법에 의해 실사가 아닌 방법으로 영상작품을 제작하여 다양한 매체를 통해 배급하는 산업을 말합니다. 애니메이션 산업은 종합적인 예술산업으로 엔터테인먼트 산업이라 일컬어지는 모든 산업분야와 직접적, 간접적으로 연결되며, 다음과 같은 특성을 지니고 있습니다.첫째, 애니메이션 산업은 다양한 사업 활용이 가능한 복합적인 문화콘텐츠 성격을 지닙니다. 그리고 관련 사업과 연계되며 다양한 부가가치를 창출하는 One Source Multi Use의 대표적 콘텐츠 산업이라 할 수 있습니다. 둘째, 애니메이션 산업은 디지털 콘텐츠 산업으로서 중요성을 지닙니다. 방송과 통신의 융합, 디지털화되는 새로운 미디어 환경하에서 플랫폼의 확장에 대한 대응능력이 뛰어난 애니메이션은 디지털 콘텐츠의 핵심 사업 영역 중 하나입니다. 셋째, 애니메이션 산업은 해외시장 진출에 적합한 콘텐츠 성격을 지닙니다. 애니메이션은 각기 다른 문화의 장벽을 넘어 동일한 감성과 흥미를 유발하는 특성이 있습니다. 캐릭터와 배경, 스토리에서 애니메이션은 전세계 문화를 포괄할 수 있는 속성을 지녀 범세계적 캐릭터 창출이 가능합니다. 가상 캐릭터는 인종과 문화의 제한점을 넘어서 실제 인물이 하지 못하는 공감을 일으키고 다양한 사업 및 문화적 활용이 가능합니다. 이러한 성격은 사업 범위를 전세계지역으로 넓히며 해외 진출에 강력한 효과를 발휘합니다.(2) 산업의 성장성'굴뚝없는 21세기 고부가가치 산업'으로 일컬어지는 애니메이션 산업은 다양한 소재와 기법에 의해 수많은 장르로 구분될 수 있으나, 상업적 의미의 애니메이션은 셀에서 2D를 거쳐 3D 애니메이션으로 무게중심이 옮겨진 상황입니다. 이에 따라 기존의 종합 예술적인 성격(문학, 그림, 음악, 색채, 효과, 촬영 등) 뿐만 아니라 컴퓨터 그래픽, 모션캡쳐, 플러쉬 웹, 홀로그램 방식에 이르는 전자, 정보통신 분야로도 폭 넓게 발전하고 있어 연관산업이 더욱 확대되고 있는 자본, 기술집약적 산업이며, 캐릭터 산업의 강력한 콘텐츠 풀로서의 중요성도 날로 더해가고 있습니다. 이러한 상황을 고려해 볼 때 애니메이션 산업 자체의 성장성은 무궁무진하다고 할 수 있습니다.

(3) 경기변동의 특성기본적으로 흥행산업적인 요소가 있어 경기변동에 민감한 특성을 지닙니다. 다만, 어린이와 마니아층 등 절대 수요층이 존재하므로 일정 수준의 안정성은 확보되어 있습니다. 또한, 제작 측면에서는 노동집약적인 특성에 따라 장편의 막대한 제작물량에 과도한 인건비가 투여되는 위험성을 가지고 있습니다. 흥행 성공시에는 큰 수익을 창출할 수 있으나, 흥행여부에 따라 투자비용의 회수가 불분명한 경우가 많습니다.(4) 경쟁요소애니메이션의 경쟁력을 결정짓는 가장 중요한 단계는 기획부분으로 현재 미국, 일본,유럽 등 일부 국가에서 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 국내 애니메이션 산업은 제작부문에서 뛰어난 기술력을 인정받고 있으나, 기획부문에서는 미국, 일본, 유럽 등 선진국가에 비해 경쟁력이 떨어집니다. 현재 미국, 일본 애니메이션에 비해 현저히 낮은 브랜드 인지도, 고품질 작품제작에 필수적인 자본력의 부족, 국내 배급망의 한계, 일천한 마케팅력 등으로 인해 상당기간 동안 현재의 시장구조를 변화시키기는 어려울 것으로 전망됩니다. 다만, TV시리즈물을 중심으로 일부 창작물이 제작되고 있고, 해외업체와의 공동제작도 점차 활발해지고 있어 중장기적으로 경쟁력을 확보해 나갈 가능성이 있는 것으로 보입니다.(5) 당사의 경쟁 우위요소당사는 대표 브랜드인 "Why?"의 브랜드를 활용하는 One Source Multi Use 전략으로 "신나는 과학 애니메이션 Why?"를 클레이 애니메이션으로 제작하였으며, 국내 EBS 및 KT의 IPTV인 Olleh TV 등을 통해 시청자들에게 제공하였습니다. 뿐만 아니라 "신나는 과학 애니메이션 Why?_시즌1"의 경우에는 영어로 더빙이 되어 이란, 브라질, 말레이시아, 터키, 스페인 등 5개국에 판권이 수출이 되었으며, 이란, 브라질, 말레이시아, 터키, 스페인, 포르투갈, 앙골라, 모잠비크, 카보베르데 등 9개국에서 방영이 되었습니다. 당사는 향후에도 콘텐츠 제작, 캐릭터 라이센싱, DVD 판매 등의 애니메이션 사업을 통해 공중파 및 케이블 TV 방영을 통한 기존 도서의 홍보효과 뿐만 아니라 도서 판매촉진 등과 같은 시너지 효과 추구, 그리고 방영권이나 DVD 판매를 통한 추가 수익창출 등의 효과를 기대할 예정입니다.(6) 당사의 위협요소디지털 미디어가 발달하는 시대에서 새로운 대체제의 발달이 애니메이션 산업에 위협이 될 수 있습니다. 예컨대 인터넷 온라인 게임과 같이 어린이들이 쉽고 재미있게 접할 수 있는 콘텐츠들입니다. 네이버의 '쥬니어 네이버'와 같은 사이트에서는 게임과 교육적인 요소들을 결합해서 어린이들이 좋아할만한 프로그램들을 무료로 이용할수 있도록 하고 있습니다. 이러한 대체제들의 발달은 가뜩이나 수요가 적은 애니메이션 산업의 위협요소로 작용할 수 있습니다. 물론 뽀로로와 같이 성공한 애니메이션의캐릭터는 캐릭터 자체로서 '쥬니어 네이버'와 같은 온라인 사이트에서도 다양한 OneSource Multi Use 역할을 하기도 합니다. 하지만 애니메이션의 주요 타깃이 어린이들이라고 보았을 때, 그러한 어린이 소비자들의 눈을 사로잡을만한 다양한 온라인 사이트의 대체제들은 애니메이션에 대한 관심을 더 저하시킬 수도 있습니다. 때문에 애니메이션이 그 자체로만이 아닌 One Source Multi Use의 원형이 되는 존재로서 다양한 상품으로 파생될 수 있도록 어린이 뿐만 아니라 어른들을 포괄할 수 있는 캐릭터 개발에 힘써야 할 것입니다.

라. 저작권 매니지먼트 사업 당사의 출간도서 중 200여종은 해외 저작권 수출을 통한 외화 획득 및 우리나라 문화를 세계 어린이 독자에게 알리는데 기여하여 왔습니다.현재 당사의 Why? 시리저는 "Why? 과학학습만화"를 중심으로 6개 언어권으로 저작권 수출계약이 체결되어 있으며, 출판된 후 유통되는 국가는 약 8개국에 이르고 있습니다. 일본, 대만, 태국, 인도네시아, 말레이시아, 터키는 현지 로컬 출판사를 통하여 해당 국가의 자국어로 출간되고 있습니다.또한 당사의 영유아 브랜드 스마트베어 도서를 공동 출판을 통해 프랑스, 대만, 이탈리아, 태국, 중국 등에 수출하고 있습니다. 앞으로도 당사는 저작권 매니지먼트 및 공동 출판 사업에 역량을 집중하여 수익처를 다변화 할 계획입니다.

마. 해외콘텐츠 국내판권 사업

당사는 세계 유명 콘텐츠업체이자 캐릭터 라인센서인 포켓몬코리아, Moomin Characters, Universal Studio 등의 캐릭터를 활용한 다양한 형태의 출판물 및 상품을 출시중입니다. 현재 Universal Studio 의 '슈퍼배드3' 및 '미니언즈'를 비롯하여 전 연령대의 사랑과관심을 받고 있는 '카카오프렌즈(카카오IX)', 70년 역사의 핀란드 국민 캐릭터 '무민(Moomin Characters)', 인기리에 방송중인 '콩순이(영실업)' 등에 대한 계약으로 관련도서 및 상품을 출시하고 있습니다.

당사는 향후에도 국내외 유명 캐릭터와 적극적인 Licensing 계약을 통해 보다 다양한캐릭터 도서 및 관련 상품의 출시가 예상되며 이로 인한 매출 증진이 기대됩니다.

바. 저비용항공 사업

당사는 신성장동력 확보를 위해 출판 및 콘텐츠제작 이외의 사업에 대해 지속적으로 검토해 오던 중, 항공산업의 성장세와 국내 저비용항공사(LCC)의 성장성에 주목하게 되었습니다. 이에 당사는 2013년 1월 관계사인 (주)티웨이홀딩스와 공동으로 (주)티웨이항공의 기존 최대주주 로부터 지분 73.15%와 경영권을 인수함에 따라 저비용항공업에 진출하게 되었습니다. 당사는 기존의 출판 및 콘텐츠 제작에 더욱 역량을 집중하기 위하여 저비용항공 사업은 (주)티웨이홀딩스에서 전담하고 있으며, 이를 위해 (주)티웨이홀딩스의 구주 인수 및 유상증자 참여를 통해 (주)티웨이홀딩스에 대한 지배력을 획득하여 (주)티웨이홀딩스를 당사의 종속회사로 편입시켰습니다.

(1) 산업의 특성 항공운송업은 타인의 수요에 응하여 항공기를 사용하여 유상으로 여객 또는 화물을 운송하는 사업으로 정의됩니다. 이러한 항공운송사업을 하는 주체를 항공운송사업자(항공사)라고 합니다. 항공운송과 연관된 서비스 상품을 생산 및 판매하는 기업, 공간적 이동을 위해 당해 서비스를 구매하는 소비자, 시장이 원활하게 기능을 할 수 있도록 돕는 정부 등의 시장주체들에 의하여 산업이 독립적으로 형성되어 운영될 때 이를항공운송산업(Air Transport Industry)라고 할 수 있습니다. 항공운송업은 외화 획득과 절약으로 국제수지 개선에 기여하고 있으며, 관련 산업의 발달촉진, 관광사업의 촉진, 노동시장의 제공, 산업 생산력의 향상 등 일반산업의 개발과 시장의 확대기능으로서의 역할을 통하여 지역사회와 국내 및 국가경제의 발전에 다각적으로 기여하고 있습니다.

이러한 항공운송산업은 국가기간산업으로서 정부의 규제를 받는 산업입니다. 특히, 항공운송산업을 정부면허를 받은 자만이 할 수 있도록 함으로써, 시장에서 경쟁상대를 법으로 엄격히 판단해주고 있으며 그 결과 독과점 또는 독점화의 경향이 타 산업보다 강하게 나타나고 있습니다. 이러한 특성은 정부가 항공산업을 규제하는 근거가 되고 있습니다. 정부는 안전성의 확보를 위해 노선면허, 운항개시 전 검사, 운항 및 정비규정의 인가, 사업계획의 인가 및 기장노선자격의 심사 등에 대하여 기술적 규제를 하고 있으며, 영공통과 등 항공 운수권에 관한 사항, 항공여객의 운임 및 화물 수송에 따른 수수료 등에 관한 사항, 항공기의 수송량(운항횟수 및 공급좌석) 등 수송력에 대한 경제적 규제도 병행하고 있습니다. 또한 항공운송사업은 고도의 기술력과 대규모의 자본, 전문인력의 확보, 정부의 인허가 등의 엄격한 기준을 지킨 항공운송사업자들이 운항ㆍ안전ㆍ기내 서비스 등 노동집약적 서비스를 기반으로 수행하는 사업으로서, 특히 LCC(저비용항공) 산업의 경우에는 합리적인 운임, 특화된 기내 서비스 제공 등 기존의 FSC(Full Service Carrier)와 차별화 된 전략으로 항공운송수요를 확보하는 특성을 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 항공운송산업은 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히 최근 3년간 국내 항공여객수는 연평균 7% 증가하며 2016년 1억명을 돌파하였으며, 2017년엔 그 성장세를 이어가며 5.3% 상승한 1억 937만명을 기록하였습니다. 이는 당사와 같은 LCC 업계의 성장으로 인한 공급 증가와 소득 수준 향상, 베이비 부머의 여행 수요 확대, YOLO족의 등장, 2~30대의 여행 패턴 변화 등 여객 수요 증가가 맞물린 결과입니다. 공급 및 수요 증가의 호조로 글로벌 항공운송산업의 성장세는 지속될 것으로 전망됩니다. 그 중에서도 아시아 지역의 여객수요가 높은 성장률을 보이고 있습니다. 국제항공운송협회(IATA, International Air Transport Association)의 전망에 따르면, 2018년 아시아 여객수요(RPK)는 전년대비 약 7.0% 증가할 것으로 예상되는데, 이는 글로벌 성장률 평균인 6.0%를 상회하는 수치입니다. 이는 중국·인도 등의 여객수요(RPK) 증가와 아시아 지역의 인프라 구축 및 LCC 증가 등으로 자국 내 이동뿐만 아니라 근접한 해외로의 여객수요가 증가했기 때문으로 분석됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성 항공운송업은 국가 간 무역화물 및 여객을 수송하는 국제간 거래를 본질로 함으로서 사업 활동 영역의 대외개방이 불가피한 산업입니다. 전 세계적인 경기변동 및 수급상황 변동에 따라 민감하게 반응을 보이고 있으며 특히 항공운송업은 GDP 성장률, 항공유 가격(Jet fuel price), 환율 같은 외적변수에 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 또한, 기타 교통 수단에 비해 고가의 운임을 지불해야 하는 특성상 소득증가여부도 항공운송업의 경기변동을 결정하는 중요한 요소로써 작용하고 있습니다.

항공운송업은 원화 강세 시 영업이익 증가, 외화 환산이익 계상효과, 해외여행 수요증가 효과 등이 있어 항공운송산업 전반적인 업황 개선이 이루어지며, 원화 약세인 경우 업계의 전반적으로 실적이 악화되는 양상을 보이고 있습니다. 항공사는 유류비, 항공기 지급임차료 등으로 발생하는 달러 지출 금액이 많아 부족분을 원화로 달러를 사서 비용을 처리하고 있습니다. 또한, 항공기 구입에 따라 대규모 외화부채를 보유하고 있습니다. 이에 따른 원화강세 시, 항공사는 외화 환산이익으로 인한 수혜를 보게 됩니다.

항공운송산업은 성수기 및 비수기에 따라 수요와 운임 증감 현상이 반복적으로 나타나는 계절성을 보유하고 있습니다. 전통적으로 명절, 연휴, 방학 등으로 인한 국민 여가 수요가 증가하는 1, 3분기는 항공운송업의 성수기라고 할 수 있습니다. 특히 1∼2월, 7∼8월 휴가철이 집중된 기간은 항공운송업의 최대 성수기입니다.

반면, 2분기는 항공운송업의 전통적인 비수기입니다. 다만 저비용항공사 출연으로 새로운 여객 수요가 창출되고 있습니다. 최근 당사를 비롯한 저비용항공사들이 합리적인 운임의 단거리 노선 공급을 확대하면서 비수기에 더욱 저렴한 가격으로 여행을 즐기고자 하는 합리적 소비자들의 여행수요가 발생하는 등 해외여행에 대한 심리적 장벽을 허물고 있습니다. 이에 방학이나 휴가시즌에만 해외여행을 떠나는 것이 아니라 저렴하고 덜 혼잡한 비수기를 선호하는 여행수요가 증가하는 결과를 보여주고 있습니다. 따라서, 계절간 여객수 변동성 축소로 인해 향후 비수기와 성수기 간의 격차가 점점 좁혀질 것이라 예상됩니다.

(4) 회사의 영업개황

일반적으로 저비용항공사는 단일기종 운용, 기내서비스의 최소화, 기재 활용의 극대화 등으로 운영비용을 낮춰 고객에게 낮은 수준의 운임을 제공하는 것을 목적으로 하는 항공사를 의미합니다.

저비용항공사의 경쟁력은 낮은 비용구조에서 기인되는데, 이는 동일기종 항공기의 사용, 항공기재 운용의 극대화, 서비스의 생략 또는 단순화와 같은 방법으로 비용구조를 개편하여야 확보될 수 있습니다. 보고서기준일 현재 (주)티웨이 항공은 총 24 대 의 B737-800 항공기를 운영 중에 있으며, 향후 2019년 3대의 동일 기종 항공기 및 B737-MAX8 신기종 4대를 추가 도입하여 규모의 경제를 구축하고 운영비용을 절감할 계획입니다. 또한 계절별,지역별 수요가 높은 곳을 중심으로 부정기편을 운영하여수입증대와 기재 가동시간을 높이고자 합니다.

당사의 인수 이후 (주)티웨이항공은 5년 연속 흑자를 기록하고 있으며, 특히 2018년 1분기에는 영업이익 461억원을 기록하며, 지난해 전체 영업이익과 불과10억원의 차이를 보였으며, 20대의 기재를 가지고 올해1분기 기준 국내 저비용항공사 중에서 가장 높은23%의 영업이익률을 기록하였습니다. 또한 ㈜티웨이항공은 인천은 물론 대구, 광주, 제주 등 다양한 출발지 확대를 통한 유연한 노선 운영으로 기재 가동률을 높여왔으며, 번들 서비스와 단체 항공권 예매 시스템 개편 등 소비자들에게 더욱 편리한 부가서비스를 개발하였습니다. ㈜티웨이항공은 2025년까지 대형기 10대를 포함한 총 50대의 기재 운영을 통해 매출 2조원을 달성하도록 장기적인 목표를 수립하였으며, 향후에도 신규 취항지 개발을 통한 노선확장과 신규기재 도입을 통하여 지속적인 성장추세를 이어갈 예정입니다. 그리고 무엇보다 티웨이항공은 안전운항을 기반으로 한 합리적인 가격, 정성스러운 서비스의 조화를 통해 양적성장 뿐만 아니라 질적성장도 같이 추구해 나아갈 예정입니다.

사. 항공업무 지원사업

(1) 산업의 특성 항공운송업은 많은 인력이 투입되는 대표적인 서비스 산업으로 항공사 업무 중 핵심 부문을 제외한 많은 부문이 외부에 위탁되어 운영되고 있습니다. 항공사가 위탁하고 있는 대표적인 업무로는 공항에서 항공기 출발/도착 시 필요한 업무를 지원하는 지상조업 업무와 항공사의 대표전화로 접수되는 예약 요청과 각종 고객 문의를 처리하는 예약센터 업무가 있습니다. 지상조업 업무는 승객 수속과 수하물 처리를 담당하는여객 조업과 조업장비를 투입하여 화물 및 수하물 상/하역, 항공기 유도 및 견인 등을담당하는 램프 조업으로 분류됩니다. 항공사 업무를 위탁 운영하는 항공업무 지원사업은 항공운송업과 밀접한 관련이 있어 동 업종의 시장 상황에 크게 영향을 받게 되며 또한 항공사의 서비스 품질과 판매에 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 항공업무 지원사업은 인건비 비중이 높고 고객과의 접점에서 감정노동을 수행하며 탄력 근무제가 운영되는 관계로 인력의 효율적인 운용과 세심한 관리가 요구되고 고객의 기대 수준에 부응하기 위한 부단한 서비스품질 향상 및 업무 개선 노력이 경주되어야 하는 산업입니다.

(2) 산업의 성장성 항공업무 지원사업은 항공운송업의 시장 상황과 밀접한 관련이 있어 항공여행객과 운항 항공편의 증감에 크게 영향을 받습니다. 우리나라 항공여객은 2007년 5,372만명으로 5천만명을 돌파한 이후 지속 증가하여 10년 만인 2017년 2배 이상으로 성장하여 1억 936만명을 달성하였는데 이는 중국의 사드 제재와 북한 핵 위협에도 저비용항공사의 운항 확대로 항공여행 수요가 지속 증가한 결과입니다. 이러한 견조한 상승세는 2018년에도 이어져 이미 1월에 전년 대비 4.9% 증가한 1,260만명을 기록하였습니다. 이와 같이 매년 성장을 거듭하고 있는 국내 항공업계의 한 축을 담당하고 있는 항공업무 지원사업 역시 항공여행객과 운항 항공편의 지속적인 증가에 힘입어 시장 규모가 더욱 확대되고 특히 2018년 초 인천공항 제2터미널 오픈 이후 인천기점 항공기의 증편이 용이해질 수 있는 여건이 조성됨으로써 업계 전반의 양적 성장이 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성 항공운송의 사업량과 항공 운항편수로 매출 규모가 정해지는 업종 특성상 기본적으로 운항편이 증가하는 하계 및 동계 성수기와 여타 비수기, 평수기 간의 차이는 있으나 체험학습제와 대체휴일제 도입, 항공여행의 대중화 등으로 항공 여행 수요는 연중지속 발생하고 있어 성,비수기 간의 변동폭은 종래에 비해 많이 좁혀져 있습니다. 그러나 항공업계는 전통적으로 국내외 경기 동향, 국제 정세, 유가, 환율에 매우 민감하며 2003년 사스, 2008년 금융위기, 2009년 조류독감, 2015년 메르스 발생, 2017년 일본 지진, 중국 사드 제재와 같은 예상하지 못한 갑작스러운 외부 요인으로 여행 수요가 크게 위축되는 상황이 있어 항공업무 지원사업 항공 수요 급감에 따른 잠재적인 불안 요인을 안고 있어 갑작스러운 영업환경 변화에 대비할 수 있는 체제를 갖추어야 합니다.

(4) 산업의 경쟁요소 항공기 출/도착 시 필요한 업무를 지원하는 지상조업 부문은 현재 6개 회사가 여객 조업과 램프 조업을 함께 수행하고 있으며 이 중 3개 사는 국내 항공사의 계열사이며3개사는 전문 조업사입니다. 그리고 당사를 포함한 3개 회사는 여객 조업만을 수행하고 있는데 이 중 2개사가 국내항공사의 계열사입니다. 대부분의 한국 국적항공사는 자사 계열의 회사에 업무를 위탁하고 있고 외국 국적항공사는 자사와 같은 항공동맹체 (Alliance)에 속해 있는 2개의 국내 FSC 계열사에 위탁하거나 규모를 갖춘 2개의 국내 대형 전문 조업사에 위탁하고 있습니다. 이와 같이 형성되어 있는 시장 구조로 인해 신규 진입 장벽이 높아 경쟁을 통한 기존 타사 고정 수요의 전환 유치가 용이하지 않으며 Customer airline 신규 유치를 위한 무리한 가격 경쟁이 저임금에 따른 업무 부실로 이어져 서비스 품질이 크게 저하되는사례도 발생하고 있습니다. 국내 항공사의 예약센터의 경우 티웨이항공을 제외한 모든 항공사가 아웃소싱 전문업체에 업무를 위탁하고 있는데 일반 콜센터와 달리 항공업무의 전문성이 요구되어 참여 업체의 수는 제한적이지만 업무 수행이 항공사의 기대 수준에 부합하지 못해 계약이 장기간 지속되지 못하고 업체가 교체되는 사례가 많습니다.

(5) 당사의 경쟁 우위 요소 그 동안 저임금을 기반으로 수익을 창출하는 대표적인 아웃소싱 부문으로 인식되어 온 항공업무 지원사업은 낮은 임금 수준과 소속감 결여로 우수인력 채용이 어렵고 조기 사직율이 매우 높아 정상적인 인력 운용을 기대할 수 없고 미숙련에 따른 업무 부실로 항공사에 큰 부담으로 작용하고 있는 것이 일반적인 상황이며 이는 항공사 계열사가 직접 운영하는 경우에도 크게 다르지 않습니다. 그러나 당사는 항공사 계열회사에 걸 맞는 업계 최고 수준의 급여와 복리후생을 제공함으로써 우수 인력 채용 → 소속감 고취 → 장기 근속 → 업무 생산성 제고 → 최적화된 인력 운용 → 인건비 절감 → 업무 품질 향상 → 신규 고객사 유치로 이어지는 선순환 구조를 갖추고 고객사가 기대하는 안정적이고 양질의 서비스 제공이 가능합니다. 또한 업계 최초로 당사는 티웨이항공 예약센터를 아웃소싱업체가 아닌 항공사 계열회사로서 직접 운영함으로써 긴밀한 업무 소통과 우수 인력 확보로 통화 처리량 등 실적이 크게 향상됨은 물론 통화 품질도 대폭 개선되어 고객사의 서비스 품질 향상 및 판매에 크게 기여하고 있습니다. 이외에도 공항 여객 서비스와 예약센터 업무를 수행하는 조직을 함께 갖춘 유일한 업체로서 소속 직원들의 예약 부문과 공항 여객 서비스 부문 간 근무 전환이 가능해져 명실상부한 항공 업무 전문 인력이 되고자 하는 직원 의욕을 고취하고 원활한 인력 수급을 통해 안정적인 인력 운용이 무엇보다 중요시 되는 동 업계에서 당사의 경쟁력은 배가될 것입니다.

(6) 당사의 위협 요소

당사는 우수 인력의 장기 근속을 위해 동종 업계 타 업체에 비해 높은 임금 수준과 복리 후생을 제공하고 있어 장기 근속을 통한 생산성 향상으로 효율적인 인력 운용을 가능하게 하여 비용을 절감하거나 신규 고객사 유치를 통해 수익을 확충해야 합니다.그러나 일정하지 않은 근무 형태로 운영되는 대표적인 감정 노동 업종인 관계로 우수인력 채용과 사직율 억제가 원활하지 않을 경우 업무 품질 향상을 통한 신규 고객사 유치가 용이하지 않게 되고 빈번한 채용 및 교육으로 인해 비용 지출 부담이 가중되어 수익구조가 악화될 수 있습니다.

아. PHC파일 사업 (1) 산업의 특성 파일은 시멘트 2차 가공품으로 시멘트와 모래와 자갈등 골재를 혼합하여 물을 가하여 반죽한 것을 일정 모양으로 굳힌 철근콘크리트 제품으로 아파트, 교량등의 구조물의 연약 지반을 보강하는데 쓰이며, PC파일과 PHC파일로 구분됩니다. PC파일과 PHC파일은 유사한 제조공정을 거치지만 형틀, 철근배치, 양생시간 등에서 차이가 나며 PHC파일의 압축강도가 PC파일보다 높아 PHC파일이 PC파일보다 가격이 높고 수요도 많은 특성이 있습니다. 또한 단위 제품당 규격이 크고 중량이 무거워 운반비가 많이 드는 관계로 지역별로 시장이 분할되어 경쟁하고 있으며 수급동향이나 판매가격이 시장여건에 따라 상이하고 수요자의 구성도 지역시장여건에 따라 큰 차이가 있습니다. (2) 산업의 성장성 당사가 영위하는 파일사업부문은 건설업 경기 동향과 밀접하게 관련되어 있습니다. 행정복합도시, 혁신도시, 기업도시 등 지역균형개발사업의 본격시행과 도심재개발사업, 공공 SOC 투자 등 정책적 건설 수요 확대로 건설경기 회복에 긍정적 영향을 미칠것으로 기대되며, 내진설계 의무화로 인해 그 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. (3) 경기변동의 특성파일 제품은 건설공사의 필수 기초자재라는 제품의 특성으로 인해 생산과 출하량이 건설경기의 변동과 밀접하게 관련되어 있습니다. 따라서 건설업의 경기변동과 연동하는 특징이 있습니다. 봄, 가을의 성수기에는 수요가 급증하고 겨울철의 비수기에는수요가 격감하는 계절적 변동의 경기변동 특성을 가지고 있습니다.(4) 경쟁요소 PHC파일 사업부문은 대부분 중소기업이 참여하고 있으며, 참여 업체의 수도 많아 경쟁이 심한 사업부문입니다. 특히 중량이 큰 파일 제품의 특성상 공장이나 유통기지를중심으로 거래가 이루어져 지역시장에서 참여 업체가 많은 지역일수록 경쟁의 정도가 강합니다. (5) 자원조달의 특성당사가 영위하는 PHC파일 사업부문의 원재료 및 모든 재료는 100% 국내 생산품으로이루어져 원재료 조달상 큰 어려움은 없습니다. 또한 중국산 저가 제품의 유입으로인한 시장질서 교란 가능성은 타 제품에 비하여 상대적으로 적습니다. (6) 회사의 영업개황 건설경기는 2015년 하반기 이후 본격적인 건설투자가 꾸준히 이루어지면서 2016년에도 주택 및 비거주용 건축투자가 사상 최대치로 상승세를 보였으나, 2017년 부터 국내외 위험요소 및 SOC투자 감소등으로 인하여 2018년 말까지도 건설투자의 증가세는 둔화되고 있습니다. 현재 국내 PHC파일 시장은 지름 500㎜ 이상의 대구경 PHC파일 제품 수요가 증대되고 있으며, PHC파일 제조를 영위하는 업체들도 이에 맞추어 설비의 보수 및 증설에 박차를 가하고 있습니다. 당사의 PHC파일사업부는 2018년 초까지 지름 400㎜, 450㎜의 PHC파일을 주로 생산하고 있었으나, 향후 경쟁업체의 감소 및 국내외의 건설경기가 호전될것이라는예측하에 2018년 대구경 PHC 파일의 생산을 위하여 설비투자를 진행하였고, 현재 고품질의 지름 500㎜, 600㎜ 구경 대구경파일의 생산에 박차를 가하고 있습니다. 향후 당사의 PHC 파일사업부는 수익성위주의 판매전략과 원가혁신 및 생산성향상을위하여 지속적으로 노력할 예정이며, 외향 성장 및 수익성제고를 더욱 확고히 하고자 합니다. (7) 관련법령 또는 정부규제등 - 공업배치 및 공장설비에 관한 법률(산업자원부 ) - 대기환경보전법, 수질환경보전법, 소음 진동 규제법(환경부)

자. 반도체 Packaging 사업 (1 ) 산업의 특성 및 성장성

반 도체 산업은 정보통신산업, 전기ㆍ전자산업, 자동차산업, 항공우주산업, 바이오산업 등 첨단산업에 없어서는 안될 핵심산업으로서 산업의 고유 성격인 첨단성, 기능성으로 인해 미래 첨단산업 분야의 기술향상을 이끄는 중요한 동력원이 되고 있으며 특히 전후방 산업의 연계 효과가 매우 커서 주요산업의 생산구조 고도화를 위한 기간산업이라 불리고 있습니다.특히 우리나라 주요 수출품인 디지털 제품의 핵심 부품으로 국가경쟁력 향상에 지대한 영향을 주는 산업으로서 부가가치가 높은 산업입니다. 또한, 지속적인 디지털 융합화와 네트워킹화로 기술발전과 수요창출이 동시에 이루어지는 우리나라의 없어서는 안될 국가 핵심전략 산업의 하나입니다. 반도체산업은 크게 반도체 소자 제조업, 반도체 장비 및 원ㆍ부자재 제조업 등을 모두 포함하며, 반도체산업의 인프라를 구성하는 기초ㆍ기반기술, 지식산업으로 구분할 수 있으며, 작게는 설계, 웨이퍼가공, 조립 및 테스트 사업부문으로 나눌 수 있습니다.

구 분	특 징	주요기업

종합반도체 기업(IDM)	설계,WAFER 가공,조립,마케팅을 일괄수행대규모 R 설비투자 필요	한국: 삼성전자, SK하이닉스미국: Intel, Texas Instruments, Micron일본: Toshiba, Renesas

패키징전문기업	가공된 Wafer의 조립/Packaging 전문축적된 경험 및 거래선 확보 필요	한국: STS반도체, 시그네틱스대만: ASE, SPIL, ChipMOS미국: Amkor Technology
중국 : TSHT, JECT, NFME

Foundry업체	Wafer 가공 및 Chip 제조 전문 업체초기 설비투자 규모가 크고, 적정생산규모 필요	한국: 동부하이텍, 매그나칩대만: TSMC, UMC중국: SMIC

설계 전문기업	생산설비 없는 IC 디자인 전문회사창의적인 인력 및 기술력 필요	한국: 실리콘웍스, 엠텍비젼미국: Qualcomm, Broadcom, AMD

반도체 산업의 특성은 첨단 과학 및 산업 모든 분야 전반에 걸쳐 막대한 영향으로 국가의 첨단 기술과 경쟁력을 향상시키는 견인차 역할을 수행하고 있으며, 대규모의 설비투자와 연구개발 투자가 수조원이상 소요 되어 경기 변동과 기술의 변화속도를 리드해 나가는 타이밍 산업인 관계로 반도체 사이클을 잘 관리하는 능력이 사업의 중요한 승패요인으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 반도체 산업은 부가가치 체인별 분업화가 급속히 확산되어 단일기업의 수직계열 생산체제에서 설계전문(Fabless), 파운드리전문, 패키징전담기업 등으로 전문화되고 있습니다.따라서, 패키징 산업은 대규모 종합반도체회사와 설계전문회사, 파운드리 전문회사와의 네트워킹이 잘 이루어져야만 원가, 납기, 품질 등 전체 제품의 경쟁력을 갖출수가 있으며 최근 모바일기기 및 정보기기 시장의 다양화로 패키지 형태는 더욱 더 소형화, 복합다양화가 되어감에 따라 부가가치를 높이는 첨단산업으로서 역할을 하고 있습니다. ( 2) 경기변동의 특성

패키징산업은 전방 산업인 반도체 산업의 경기변동과 유사한 흐름을 보이고 있습니다. 반도체 산업은 실물경제 지수인 GDP와 밀접한 관련이 있으며, 특히 실리콘 사이클(Silicon Cycle)이라고 하는 산업적 특징이 있습니다. 이는 주기적인 시장 변동이 4년을 주기로 반복되고 있으며, 특히 메모리제품에서 주기적 현상이 현저히 나타나며 D램에서 가장 심하게 나타납니다.

세계 반도체 시장은 지금까지 실리콘 사이클의 순환에 따라 호황과 불황을 반복해 왔으며 제품 수명주기가 매우 짧은 특징을 가지고 있습니다. 또한 주요 수요처인 미국의 거시경제순환 사이클과의 연관성이 비교적 크나, 최근에는 모바일기기 시장의 급성장과 중국 및 인도 등 신흥시장의 비중이 확대되면서 반도체 경기 변동 폭은 전과 비교하여 많이 줄어들고 있습니다. (3) 시장여건

반도체 패키징산업은 IDM 업체, 팹리스 및 파운드리로부터 수주를 받아 납품하는 사업구조 형태로 각 패키징별 제조설비 및 공정 보유여부, 공정 및 설비기술 대응 능력,주문에 따른 최단 납기 대응능력, 엄격한 품질관리 능력 및 원가 수준 등이 패키징업체의 경쟁력을 결정짓는 주요 요소로 작용하고 있습니다. 또한 패키징 조립과정은 고가의 시설과 기술, 그리고 각 공정마다 엄격한 품질관리를 필요로 하며 패키징의 문제가 발생시에는 세트제품까지 발생되는 중요한 산업으로 최고의 품질이 요구됩니다. 패키징산업은 산업의 특성상 초정밀 작업을 수행할 수 있는 설비를 보유하고 있어야 하며,양산체제를 통한 규모의 경제를 실현하기 위해서 대규모의 설비투자가 필수적이며, 전방산업인 반도체 제조(전공정)와 최종 응용제품의 급속한 기술발전으로 인해지속적인 설비투자가 요구 됩니다. 또한 제품의 특성상 초정밀(50㎛)까지 관리하는 기술이 소요되는 산업으로 우수한 기술인력에 의한 소재기술, 장비운용 기술, 다양한 경험에 의한 품질관리 기술 등 수많은 기술을 필요로 합니다.

IDM의 대규모 설비투자에 대한 위험 등으로 외주 패키징 비중은 지속적으로 높아지고 있으며, 특히 시스템반도체 제품에 대한 패키징 비중이 높은 편으로 팹리스와 파운드리로 반도체 산업구조가 분업화되어 패키징 시장이 독립적으로 형성되어 대규모 IDM 업체, 팹리스업체, 파운드리 업체와의 협력관계가 필수 조건인 산업입니다.

(4) 경 쟁요소 패키징 사업의 최고의 경쟁수단은 최단 납기와 최고의 품질관리 입니다. 반도체 패키징은 웨이퍼로부터 가공된 칩을 외부환경으로부터 안전하게 보호해주는 기능과 함께인쇄회로 기판에 원할한 기능적 연결을 수행하기 위해 표준화된 패키지 외형을 가지도록 여러 조립과정을 거쳐 최종 반도체 완제품을 만들게 됩니다. 패키지 조립과정은고가의 시설과 기술, 그리고 각 공정마다 엄격한 품질관리를 필요로 하며 패키징의 문제가 발생시에는 셋트제품까지 문제가 발생되는 중요한 사업으로 최고의 품질이 요구됩니다. 이를 위하여 안정적인 인력수급을 바탕으로 한 숙련된 노동력이 필요로 합니다.또한, 장치산업의 특성상 높은 투자와 제반 인프라를 유지하여야 하는 관계로 많은 고정비가 필요로 합니다. 따라서 가격 경쟁력을 갖기 위해서는 제품마다의 생산규모를 키우고, 설비의 가동율을 높여야 하며, 차별화된 생산인프라를 갖추어어야 하므로반도체 패키징 산업은 이른바 '규모의 경제' 가 핵심요소라 할 수 있습니다.

(5) 회사의 영업개황 당사 반도체 사업부는 중국에 위치한 "TianShui HuaTian Technology Co.,Ltd" 반도체 조립 전문 회사와 손을 잡고 한국내 PACKAGE 서비스를 제공하고 있습니다. TSHT는 반도체 산업의 BACK-END 분야인 반도체 조립 및 TEST 제품을 주력으로 생산하고 있으며 업계선두의 반도체 패키징 기술을 보유하고 있는 전문 엔지니어들로 구성되어 있는 중국 LOCAL IDM업체 중 TOP 3안에 드는 반도체 패키징 전문기업입니다. 반도체 패키징 사업은 반도체 IC를 컴퓨터, 정보통신기기, 산업용기기, 가전제품 등에 실장하기 위하여 일정한 소재기판을 이용, IC를 접합시키는 분야입니다. 반도체 제품은 기능상 메모리와 비메모리로 크게 나눌 수 있으며 패키징사업의 경쟁력은 각 패키지별 제조설비 및 공정 보유여부, 공정 및 설비기술 대응 능력, 주문에 따른 단납기 대응 능력과 엄격한 품질관리 능력, 원가수준, 핵심인력보유여부 및 영업력 등이 결정짓게 됩니다. 향후 당사는 수익성 제고 및 시장확대를 위하여 수요처를 넓혀갈 예정입니다.

3. 조직도

4. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황당사의 연결재무제표 기준에 따른 주요 제품에 대한 2018년도 매출액 내역은 다음과 같습니다.

[2018. 12. 31 현재]	(단위 : 백만원)

매출유형	사업부문	품목	구체적 용도	주요 상표	매출액	비율

제품	출판	Why?시리즈	아동 학습도서	Why?시리즈	13,210	1.74%

제품	출판	기타도서	유아동 도서 등	스마트베어 외	8,523	1.12%

컨텐츠매출	디지털콘텐츠	전자출판	e-book, 애니메이션 등	Why?시리즈 등	(65)	-0.01%

저작권매출	출판	저작권	저작권 판매	Why?시리즈	207	0.03%

제품	해외콘텐츠	도서	유아동 도서 등	디즈니, 바비 등	565	0.07%

용역매출	물류	물류사업	운송 및 보관 용역	-	42	0.01%

용역매출	학원	학원	초등교육	와이슈타인	25	0.00%

임대수입	출판	임대사업	건물임대	-	481	0.06%

기타매출	출판	판매대행	도서판매대행	-	495	0.07%

기타매출	출판	뮤지컬	창작뮤지컬 공연	쫓겨난 임금 등	-	0.00%

제품/상품	PHC 파일	PHC파일	건축자재 등	티웨이홀딩스	3,573	0.47%

제품/상품	반도체	반도체	반도체 Packaging	티웨이홀딩스	2,032	0.27%

여객운송수입	항공운송	노선사업	여객운송수입	T'way Air	683,248	89.77%

서비스수입취소수수료	항공운송	기타부대사업	서비스(면세품판매)항공권 취소 등	T'way Air	44,616	5.86%

화물운송수입	항공운송	노선사업	화물운송수입	T'way Air	2,386	0.31%

기타수입	-	기타수입	-	T'way Air 티웨이홀딩스	1,771	0.23%

합 계	761,109	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(1) 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 제품들 중 도서출판사업의 경우 정가제를 적용하는 관계로 가격변동요소를 기재하지 않습니다.

(2) PHC 파일의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/톤)

품목	2018년 평균단가	2017년 평균단가	2016년 평균단가

PHC파일	92,783	107,362	138,312

① 산출기준

- 산출대상 및 산정방법 : 당사가 제조한 제품군 중에서 단위가격이 존재하는 제품을 대상으로 하였습니다.- 산출단위 : 당사가 제조하여 판매하는 제품의 판매단위로 하였습니다.- 산출방법 : 당사가 제조하여 실제 판매하는 판매단가로 하였습니다.

② 주요 제품등의 주요 가격변동 원인

- 당사가 제조하는 제품의 가격변동요인은 주로 시장상황에 따른 원자재(시멘트, 철강류, 유류, 골재 등)의 가격변동과 시장 수급에 따른 변동입니다.

(3) 반도체 Packaging 사업부의 판매단가 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

품목	2018년	2017년	2016년

반도체 패키징	71.68	35.70	70.80

① 산출기준

각 거래처 및 모델별 상이한 가격으로 판매되어 당해년도 총 매출액을 총 판매수량으로나눈 산술 평균 가격을 기재하였습니다.

② 제품 등의 주요 가격변동 원인

- 연도별 평균단가 차이는 제품모델별 판매량 증감에 따른 차이입 니다.

(4) 저비용항공 사업부문의 판매단가 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	2018년도(제16기)	2017년도(제15기)	2016년도(제14기)	2015년도(제13기)

여객	국내선	48,318	48,339	43,622	45,637

국제선	132,802	126,101	121,523	134,724

주) 노선별 여객수입을 탑승객수로 나누어 산출하였습니다.

① 산출기준

각 노선별 여객수입을 해당 노선별 탑승객수로 나누어 산출하였습니다.

② 제품 등의 주요 가격변동 원인

- 항공권의 판매단가는 시장에서의 경쟁상황, 항공권에 대한 수요현황, 계절별 특성 등을 고려하여 탄력적으로 산정하고 있으므로 판매단가의 변동 원인을 특정하기는 어렵습니다.

5. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황

[2018. 12. 31 현재]	(단위: 백만원)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액	비율	주요매입처	비고

출판	원재료	용지	서적제작용 용지	1,820	0.89%	서울지류 외	특수관계 없음

외주인쇄비	외주인쇄	서적, 테이프 등	1,368	0.67%	영림인쇄 외	특수관계 없음

해외콘텐츠	원재료	용지	서적제작용 용지	28	0.01%	영림인쇄 외	특수관계 없음

PHC파일	원재료	시멘트	PHC파일 제조	489	0.24%	-	-

슈,밴드,조인트	슈,밴드,조인트	345	0.17%	-	-

자갈,모래	자갈,모래	471	0.23%	-	-

LR강선	LR강선	538	0.26%	-	-

철선	철선	164	0.08%	-	-

혼합재	NPC-200	142	0.07%	-	-

LPG	양생	118	0.06%	-	-

혼화재	WM-100	66	0.03%	-	-

너트	너트 7/8	15	0.01%	-	-

반도체	원재료	IC CHIP	반도체 패키징	343	0.17%	KEC	-

항공운송	연료유류비	유류	항공유	198,514	97.11%	S-Oil 외	-

합계	204,421	100.00%	-	-

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이당사 및 연결대상 종속회사의 주요 원재료의 가격변동추이는 다음과 같습니다.

[ 2018. 12. 31 기준 ]	(단위 : 원)

사업부문	품목	2018년	2017년	2016년

PHC파일	LR강선(원/ton)	882	785	698

자갈(원/㎥)	20,700	17,800	16,300

시멘트(원/ton)	71,349	73,000	73,000

항공운송	항공유 (원/Gallon) (*)	2,501	2,165	1,739

(*) 해외에서 주유하는 항공유의 경우 매입 단위가 USD/Gallon이며, 상기 금액은 각 기간동안의 평균환율을 근거하여 원화로 환산한 금액입니다.

6. 생산 및 설비에 관한 사항 당사 및 연결대상 종속회사들의 사업 중 출판관련 사업 및 반도체 Packaging 사업의 경우 실제 제품을 생산하지 않고 모두 외주를 통해 제작하므로 생산 및 설비에 관한 사항을 기재하지 않습니다.

[생산능력 및 생산능력 산출 근거]가. PHC파일 사업(1) 생산능력

[ 2018. 12. 31 기준 ]	(단위 : ton)

사업부문	품 목	사업소	2018년 연간	2017년 연간	2016년 연간

PHC파일	PHC파일	포천	123,379	87,723	87,723

(2) 생산능력의 산출근거① 산출기준

설비의 표준생산능력과 실제생산능력을 고려하여 실제생산능력을 기준으로 산출하였습니다.

② 산출방법

(*) 500구경 기준 : 콘크리트 원심대가 시간당 62.29ton을 생산하므로 1일 평균 가동시간9.5시간을 고려하면1일 591.84ton을 생산할 수 있습니다. 그러나 실제로는 시간당34.2ton을 생산하므로1일 평균가동시간9.5시간을 고려하면, 1일 324.9 ton을 생산할 수 있습니다. 따라서 연간PHC파일 생산능력은 연평균 조업일 240일에 77,976 ton으로 산출됩니다.

③ 평균가동시간

파일사업부의1일 평균 가동시간은9.5시간이며 연평균가동일수는240일 입니다. 따라서 연간 평균 가동시간은2,280시간이 됩니다.

나. 항공운송 사업 (1) 생산능력

[ 2018.12.31 기준 ]	(단위 : 백만km(수송), 백만원)

사업부문	품 목	2018년	2017년	2016년

수송	금액	수송	금액	수송	금액

항공운송	국내선 여객	1,162	149,275	1,197	153,403	1,145	131,951

국제선 여객	8,850	675,128	6,760	508,017	4,274	311,050

합 계	10,012	825,403	7,958	661,420	5,419	443,001

(2) 생산능력 산출근거

① 수송량 (판매가능 좌석수 × 이동거리)인 ASK(Available Seat Kilometers)로, 항공여객 공급지표로 활용됩니다.

② 생산능력금액 (실제 여객매출액 ÷ 탑승률) × 100'으로 산정하였습니다.

[생산실적 및 가동률] 가. PHC파일 사업 PHC파일 대구경 제품 생산을 위해 기존 설비를 철거하고 신규 설비를 설치하는 리모델링 작업을 실시하였으며, 당기 중 완공되어 가동이 시작되었습니다. (1) 생산실적

[ 2018. 12. 31 기준 ]	(단위 : ton)

사업부문	품 목	사업소	2018년	2017년	2016년

PHC파일	PHC파일	포천	35,420	19,012	45,482

(2) 가동률

[ 2018. 12. 31 기준 ]	(단위 : 시간)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

PHC파일	2,280	1,516	66%

나. 항공운송 사업 (1) 생산실적

[ 2018. 12. 31 기준 ]	(수송: 백만km, 금액: 천원)

사업부문	품 목	2018년	2017년	2016년

수송	금액	수송	금액	수송	금액

항공운송사업	국내선 여객	1,080	139,209	1,108	142,027	1,063	122,411

국제선 여객	7,586	579,181	5,752	442,243	3,508	255,300

합 계	8,666	718,390	6,860	574,269	4,571	377,711

주) 수송량은 RPK(Revenue Passenger Kilometers)를 기재하였으며, RPK는 '유상승객수 × 이동거리'로 항공운송 업계에서 수송지표로 활용되고 있습니다.

(2) 당기의 가동률

[2018. 12. 31 기준]	( 단위 : 시간)

구분	2018년도	2017년도	2016년도	2015년도

연간 가동 가능시간	179,424	150,440	122,784	88,440

연간 실제 가동시간	101,159	82,724	58,560	38,261

연평균 가동률	56.4%	55.0%	47. 7 %	43. 3 %

(*) 2015년도~2017년도 까지 금액이 상이한 사유는 당사의 항공운송사업의 생산실적산출기준 및 가동률은 금번 기업공개시점부터 산출방법을 변경하였습니다.

[생산설비의 현황 및 신규설비 신설 및 매입계획 등 (2018년 12월 31일 기준) ] 가. PHC 파일사업 (1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지]	(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	대체	상각	기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	46,069㎡	12,059	-	-	-	-	12,059	-

[자산항목 : 건물]	(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	대체	상각	기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	309	19	(4)	613	27	910	-

[자산항목 : 구축물]	(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	대체	상각	기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	104	89	(1)	688	33	847	-

[자산항목 : 기계장치]	(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	대체	상각	기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	107	117	(32)	4,065	272	3,985	-

[자산항목 : 건설중인자산]	(단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	대체	상각	기말장부가액	비고

증가	감소

PHC파일	자가	경기도포천시	-	2,477	2,889	-	(5,366)	-	-	-

(*) 연결회사는 PHC파일 공장 리모델링 공사를 진행하였으며, 당기 중 완공되어 상기 건설중인 자산은 본계정으로 대체되었습니다. (2) 설비의 신설 및 매입계획 등

당사는 시장에서 요구되는 제품 수요에 맞추기 위하여 대구경 파일 생산을 위한 신규설비를 진행하였습니다. 현재 신규설비계약에 따른 자금집행내역은 아래와 같습니다.

(단위:천원)

구분	계약업체	계약금액	집행금액	비고

공장설비	화산유기제작소	3,100,000	3,100,000	-

보일러(5ton)	대림열산업	155,000	155,000	-

도로포장공사	(주)삼표산업양주공장,(주)삼창선재,정훈건설기계	57,080	57,080	-

기타(지붕물받이공사 외)	광성기공	23,250	23,250	-

합계	-	3,335,330	3,335,330	-

나. 항공운송 및 항공운송지원 사업(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 유형자산]	(단위 : 백만원)

소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각액	기말장부가액

증가	감소

자가	본사김포공항 및 각 공항	항공기재	11,216	15,562	(164)	(6,505)	20,109

차량운반구	666	559	-	(205)	1,020

복구원가추정자산	14,926	7,050	(777)	(3,190)	18,009

비품	1,820	671	-	(674)	1,817

운항장비	1,717	215	(3)	(475)	1,454

공구와기구	143	186	(9)	(44)	276

구축물 및 시설장치	256	-	-	(14)	242

기계장치	279	10	-	(47)	242

건설중인자산	385	1,876	(1,272)	-	989

항공기엔진	-	6,712	-	(84)	6,628

합 계	31,408	32,841	(2,225)	(11,238)	50,786

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

보고서 제출일 현재 연결회사는는 리스 계약을 통하여 Boeing737-800(NG) 항공기 25대를 보유 하 고 있으며, 향후 신규 항공기에 대한 투자 계획은 아래와 같습니다.

투자기간	투자대상
(거래처/제품군/아이템/성격)	2018년	2019년	2020년	투자재원	기대효과

N/A	항공기(B737-800)	5	2	-1(반납)	자체자금(리스)	공급확대매출증대

N/A	항공기(B737-8(MAX))	-	4	5	자체자금(리스 및 구매)	중장거리노선 확대

7. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 당사의 연결재무제표 기준으로 주요 제품에 대한 매출액을 기재하였습니다.

[2018. 12. 31 현재]	(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제30기	제 29기	제 28기

출판및판매	제품	내수	21,837	25,905	37,788

제품	수출	391	183	367

저작권매출	내수	30	-	-

저작권매출	수출	177	475	218

임대수입	내수	481	437	409

디지털콘텐츠	콘텐츠매출	내수	(65)	428	69

해외콘텐츠	제품	내수	565	2,464	1,718

학원	교육용역	내수	25	-	-

물류	용역매출	내수	42	89	144

PHC파일	제품 및 상품	내수	3,669	3,101	6,071

기타부대수입	내수	235	105	89

반도체 Packaging	제품 및 상품	내수	2,032	25,546	22,955

항공운송	여객수입	기타	683,248	553,007	365,312

기타부대수입	기타	48,442	31,563	17,612

합계	내수	28,851	58,075	69,243

수출	568	658	585

기타	731,690	584,570	382,924

합계	761,109	643,303	452,752

※ 제29기(전기) 및 제28기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 (1) 도서 매출도서매출은 홈쇼핑 방송, 인터넷, 카탈로그 등을 통한 온라인 매출과 총판, 대형서점,중소서점, 도서관 납품, 가정방문 판매 등을 통한 오프라인 매출로 나누어집니다. 온라인 매출의 경우에는 도서 구매자에게 직접 판매하는 형태이며, 오프라인 매출의 경우 총판 및 서점에게 위탁판매하는 형태입니다. (2) 저작권 매출저작권매출은 중국, 일본, 대만, 태국, 인도네시아, 말레이시아 등의 해외거래처에 "Why?" 시리즈 등에 대한 저작권을 수출하고 해외로열티를 지급받고 있습니다. 또한 스마트베어 브랜드의 일부 도서는 제작까지 맡아 완성된 도서 형태로 프랑스, 이탈리아, 대만, 태국 등의 해외 거래처로 수출함으로써 저작권료 포함하여 보다 높은 수익을 내고 있습니다. 또한 해외 뿐만 아니라 2016년부터는 국내에서도 ㈜종로학원하늘교육과 계약을 통해 (주)종로학원하늘교육에서 개발/제작/유통하는 학습지인 'Why? SCIENCE'를 통해서 로열티 수입이 발생되고 있습니다. (3) 디지털콘텐츠 매출당사가 제작중인 디지털 콘텐츠들은 iOS 버전의 전자책인 아이패드용 앱북으로 제작되어 애플사의 앱스토어 등에서 판매되고 있습니다. 또한 iOS 버전의 인기에 힘입어2013년에는 안드로이드 버전의 앱북을 출시하였습니다. 안드로이드 버전은 기존 iOS 버전 기능보다 교육적인 기능들이 업그레이드 되어 과학용어사전, 도서검색, 유저들이 직접 도서를 정렬할 수 있는 다양한 정렬 기능 등이 새롭게 적용되었을 뿐만 아니라, 단순한 PDF 형식의 전자책이 아닌 동영상등 멀티미디어와 '자기주도 학습'을 가능하게 하는 '터치 인터랙션' 등의 기능들이 추가되어 있습니다.(4) 저비용항공 사업 매출- 판매방식 : 직접판매, 간접판매- 판매처 : 국내 및 해외지점, Internet, Call-center, 여행사, BSP 등

- 소비자 : 국내/해외 항공 여행자(5) 항공업무 지원사업 매출

- 판매방식 : 직접판매

- 판매처: 국내/외국 항공사 예약센터, 공항 여객수속

(6) PHC파일 사업 매출공장에서 생산된 제품을 영업사원의 판매활동을 통해 현장 사용자에게 전달되는 경로로 제품의 특성상 생산자가 실수요자에게 직접 판매합니다.

(7) 반도체 Packaging 사업 매출주문 생산에 의한 직접판매 형태로 이루어지고 있습니다.

다. 판매방법 및 조건(1) 도서 매출도서매출은 홈쇼핑 방송, 인터넷, 카탈로그 등을 통하여 소비자에게 직접판매하거나,오프라인서점 판매로 이루어지며, 현금결제와 어음결제를 병행하고 있습니다.(2) 저비용항공 매출국내 / 해외 지점 및 GSA, 인터넷, 콜센터, 여행사, BSP 등에서 고객을 상대로 항공권을 판매하고 있습니다. (3) 항공업무 지원사업 매출여객조업 매출은 국내/외국 항공사와 조업계약을 체결하여 공항 수속업무를 대행하여 이루어지며, 예약센터 매출도 국내/외국 항공사와 계약을 체결하여 예약, 항공권 및 부가상품 판매, 각종 문의 응대 업무를 대행하여 이루어지고 있습니다. (4) PHC 파일 매출당사는 현금입금거래를 대금결제의 원칙으로 하고 있으며, 회사가 인정하는 경우 수표, 어음으로 결제를 할 수 있으며, 제품인도조건은 회사가 거래처의 지정장소까지 인도하는 것을 원칙으로 판매하고 있습니다.(5) 반도체 Packaging 매출반도체 Packaging사업부는 현금거래를 대금결제의 원칙으로 하고 있으며, 제품인도조건은 회사가 거래처의 지정장소까지 인도하는 것을 원칙으로 판매하고 있습니다.

- 판매방법

대 상	판매유형	내 용	비 고

생 산	외주임가공	반도체 생산	-

- 판매조건

대 상	내 용	결재조건	비 고

생 산	구매승인서 또는 주문서 접수	납품후	현금

라. 판매전략(1) 도서 매출당사는 온라인서점, 홈쇼핑, 대형서점, 직거래서점, 전시회, 도서관 납품 등 행사장 매출로 이루어진 균형잡힌 영업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이는 타회사의 영업대행 및 총판을 통한 간접마케팅 방식과 비교하여 볼 때, 서점등과의 직접적인 거래를 통한 직접마케팅 방식을 통한 높은 직거래 비중으로 동종업계 평균보다 높은 영업이익률을 보이고 있습니다. 또한 "Why?" 시리즈 등 히트상품을 통해 국내 유통시장에서의 지배적 지위를 획득하고 있으며, 해외시장 개척을 위해 적극적인 해외마케팅 활동을 수행한 결과 일본ㆍ대만ㆍ태국 등 8 개국 이상에 "Why?"시리 즈 저작권을 수출하는 등 그 결실을 맺고 있는 중입니다. (2) 저비용항공 매출- 안전운항의 일환으로 최신 장비들을 탑재한 낮은 기령의 항공기를 우선적 도입- 기내서비스 차별화를 통한 고객층 확대 - SNS를 통한 이벤트 및 홍보를 통해 소비자에게 다양한 혜택 및 기회 제공

- 일본, 동남아, 중국지역 부정기편 등 소비자의 요구에 맞는 신규노선 개설로 다양한 여행 기회 제공

- 시즌별로 신규노선/부정기CTHR노선을 기획하여 소비자 편의 제공 및 수익 창출

(3) 항공업무 지원사업 매출

- 우수인력 채용 및 장기근속을 위한 인력 관리로 업무 수행 품질 제고 - 공항 여객서비스 부문과 예약센터 조직을 함께 갖춘 조직의 이점 최대 활용하여 안정적 인력 수급과 인력 운용의 효율성 증대로 경쟁력 우위 확보

- 예약센터와 여객운송업무 경력을 함께 갖춘 항공 전문인력 양성하여 우수한 인적자원을 기반으로 고객 항공사 적극 추가 유치

- 신규 항공업무 지원 부문 추가 진출을 통해 매출 확대 도모

(4) PHC파일 매출고객사와의 약속을 철저히 지켜 제품 납기일 준수를 통하여 당사의 대외신뢰도 제고와 제품에 대한 품질 신뢰도를 고취하며, 지속적인 수주관리로 이익을 증대시키고 경쟁사와 차별화된 최고의 제품으로 수요를 확대하는 판매전략을 수립하고 있습니다.(5) 반도체 Packaging 매출당 사의 반도체 Packaging사업부는 고객이 요구하는 다양한 Package를 구축하고 있으며, Package 관련 신기술 습득 및 Packaging Line을 증설하는데 지속적으로 투자하고 있으며, 반도체 산업의 주요 수요처인 PC 및 각종 주변기기, 기타 디지털 가전제품, 휴대형 디지털 기기 등의 Package를 지원하기 위한 전문 기술 보유와 원가절감 등을 통한 생산성 향상을 통해 가격 경쟁력을 확보하는 전략으로 매출을 확대해 나가는 시스템을 구축하고 있습니다 . 마. 수주상황당사 및 연결대상 종속회사가 영위중인 사업 중 출판관련 사업, 콘텐츠 제작 사업, 항공운송 사업은 장기매출계약, 장기 용역 제공 계약 등에 따른 주문생산 방식이 아니기 때문에 수주상황은 발생하지 않습니다. 또한 PHC파일 사업은 수도권과 충청지역을 공급권역으로 하는 지역기반의 사업으로서 업종의 특성상 수주계약이 절대적인 것이 아니고 수시로 변동하는 관계로 본 사항은 기재하지 않습니다.

8. 시장위험과 위험관리 연결회사는 영업활동에 따른 시장위험(금리위험, 가격위험, 환위험), 신용위험, 그리고 유동성 위험 등에 노출되어 있으며, 당사의 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 이러한 위험관리는 당사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 매출채권 및 기타유동채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타유동채무, 단기차입금, 장기차입금 등으로 구성되어 있습니다.연결회사가 영향을 받게 되는 시장위험의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.가. 금리위험금리위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하게 됩니다. 연결회사의 금리위험관리의 목표는 금리변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 금리위험을 관리하고 있습니다.

연결회사는 당기말 현재 부(-)의 순차입금 상태로서 금리 상승에 따라 순이자 비용이 증가 할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 금리 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당기말 현 재 다른 모든 변수가 일정하고 금리가 100bp 변동시 변동금리 부차입금에서 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	21,157	(-)21,157	148,162	(-)148,162

나. 가격위험 (주가위험)

연결회사는 당기손익인식금융자산으로 분류되는 파생금융자산 및 매도가능금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 기초자산의 가격 상승 또는 하락이 회사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

단기매매증권평가손익	68,459	(-)68,459	60,658	(-)60,658

다. 환위험

연결회사는 장부통화와 다른 통화를 통한 수입과 지출로 인해 자산과 부채에 있어 외화포지션이 발생하게 되며, 이에 따라 외국통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 외화통화로는 USD(미국), JPY(일본), THB(태국), CNY(중국) 등이 있습니다.

연결회사는 투기적 외환거래를 금지하고 있으며, 외화로 표시된 채권과 채무 관리시스템을 통하여 환율변동 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말 현 재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

자산	부채	자산	부채

USD/원 등	79,534,974	13,758,905	54,951,084	13,084,215

당기말 현 재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 환율변동이 당기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원 등	6,577,607	(-)6,577,607	4,186,687	(-)4,186,687

9. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

보고기간종료일 현재 연결회사가 보유중인 파생금융자산(부채)의 내역은 없습니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요도서출판을 주요 영업으로 하는 당사 업무의 특성 상 디자인 연구는 제작 과정에 있어 매우 중요한 업무라고 할 수 있습니다. 이에 당사는 급격하게 변화하고 있는 디자인 수요에 발맞추어 디자인 개발 및 지원 그리고 최신 정보를 제공하고, 디자인 개발체계를 확립하여 토털 디자인 연구 개발 및 디자인 서비스 기반을 확충하고자 디자인연구소를 설립하여 운영하고 있습니다.주요 업무>♣ 시각 커뮤니케이션 연구♣ 디자인과 기술, 그래픽, 일러스트, 폰트 연구♣ 해외시장 진출을 위한 디자인 연구

나. 연구개발 담당 조직당사는 한국산업기술진흥협회로부터 2010년 1월 디자인 연구개발 전담부서에 대한설치 승인을 득하고 연구전담부서를 운영하고 있으며, 향후 디자인 연구를 통하여 시각 커뮤니케이션, 그래픽, 일러스트, 폰트 등의 개발에 주력할 예정입니다.[연구개발 인력 현황 ( 2018년 12월 31일 현재 )]

연구 전담요원	인원 수

연구소장	1

책임 연구원	1

연구원	4

다. 연구개발 비용 (단위: 천원)

과목	제30기	제29기	제28기

인건비	271,422	568,721	294,802

임차료	2,422	7,357	4,267

지급수수료	761	5,250	1,363

기타	57,500	133,321	66,293

연구개발비 합계	332,105	714,649	366,725

회계처리	판매비와관리비(주1)	-	360,031	-

제조원가	332,105	354,617	366,725

당기 연구개발비 / 당기 매출액	0.11%	0.08%

(주1) 판매비와관리비에 계상된 연구개발비는 학원사업에 필요한 교구, 컨텐츠 및 교재 개발을 위하여 발생된 비용이며, 2018년 12월 매각 된 (주)예림융합교육에서 발생된 비용입니다.