예림당 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험 연결회사는 시장위험(환율변동위험, 주가변동위험, 이자율변동위험), 신용위험과 유동성 위험에 노출되어 있으며, 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 매출채권 및기타유동채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타유동채무, 단기차입금, 장기차입금 등으로 구성되어 있습니다.연결회사가 영향을 받게 되는 시장위험의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.(1) 환율 변동 위험

연결회사는 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 자산과 부채에 외화포지션이 발생하며, 이에 따라 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 주요 외화로는 USD(미국), JPY(일본), CNY(중국) 등이 있습니다.

연결회사는 투기적 외환거래를 금지하고 있으며, 외화로 표시된 채권과 채무 관리시스템을 통하여 환율변동 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분	당 분 기	전 기

자산	부채	자산	부채

USD	59,134	-	999,463	-

CNY	-	117,400	-	-

기타통화	-	-	1,594	6,721

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당 분 기	전 기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	5,913	(5,913)	99,947	(99,947)

CNY	(11,740)	11,740	-	-

기타통화	-	-	(513)	513

순속익효과	(5,827)	5,827	99,433	(99,433)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 주가 변동 위험

연결회사는 당기손익-공정가치측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 기초자산의 가격 상승 또는 하락이 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

단기투자증권평가손익(당기손익-공정가치 금융자산)	55,044	(55,044)	57,191	(57,191)

(3) 이자율 변동 위험이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 나. 신용위험 신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하게 되며, 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상 의무를 이행하지 않아 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 통상적인 거래 및 채권뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.신용위험을 관리하기 위해 연결회사는 주기적으로 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 개인 고객에 대한 매출은 현금 또는 허용된 신용카드 거래만을 허용하여 신용위험을 최소화합니다. 연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다. 연결회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로 손상차손 발생여부를 평가하고 있으며, 미래에 예상되는 최선의 손실추정치에 근거하여 채권에 대해 충당금을 설정하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당 분 기	전 기

현금 및 현금성자산	4,749,173	15,812,802

단기금융자산	36,054,137	43,925,173

매출채권 및 기타유동채권	10,518,332	10,751,557

장기금융자산	368,247	2,495,017

기타비유동채권	1,951,794	1,919,698

금융보증계약	176,135,121	143,682,391

합 계	229,776,804	218,586,638

당분기와 전기 중 매출채권과 기타유동채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제34기 3분기	제33기

매출채권	단기대여금	미수금	미수수익	매출채권	단기대여금	미수금	미수수익

기초잔액	2,307,748	1,647,484	133,548	-	2,435,703	3,085,624	109,811	65,008

손상차손으로 인식(환입)된 금액	416,606	-	-	-	127,580	-	23,967	(23,967)

연중 제각된 금액	(7,092)	-	-	-	(18,831)	-	-	-

연중 환입된 금액	-	-	-	-	4,200	(88,140)	-	-

기타대체	-	-	-	-	(240,904)	(1,350,000)	(230)	(41,041)

기말잔액	2,717,262	1,647,484	133,548	-	2,307,748	1,647,484	133,548	-

(*) ㈜티웨이항공, ㈜티웨이에어서비스는 연결종속회사에서 제외하였음 다. 유동성위험 유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 사채 및 리스부채의 경우 명목가치 기준 금액 입니다.

(당분기) (단위 : 천원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년 이상	합계

매입채무및기타유동채무	2,323,886	-	-	2,323,886

단기금융부채	953,693	5,271	-	958,964

차입금 및 사채(주1)	516,417	-	6,500,000	7,016,417

금융보증부채(주2)	176,135,121	-	-	176,135,121

단기리스부채	22,127	52,127	-	74,254

장기금융부채	-	-	542,741	542,741

장기리스부채	-	-	30,000	30,000

기타비유동부채	-	-	993,941	993,941

합계	179,951,244	57,398	8,066,682	188,075,324

(주1) 만기시점 상환을 가정하였으며, 상환할증금 지급이 포함된 금액입니다(주2) 연결회사는 공동기업인 ㈜티웨이항공의 차입금 350억원에 대하여 324억원 규모의 연대보증 및 항공기 도입과 관련하여 리스계약사항을 보증하고 있으며 이와 관련하여 각각 금융보증부채 174,555천원 및 6,563,184천원을 설정하였습니다.

(전기) (단위 : 천원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년 이상	합계

매입채무및기타유동채무	2,832,409	-	-	2,832,409

단기금융부채	984,318	500,000	-	1,484,318

차입금 및 사채(주1)	14,300,120	-	-	14,300,120

금융보증부채(주2)	143,682,391	-	-	143,682,391

단기리스부채	29,254	44,254	-	73,508

파생상품부채(주3)	7,273	13,049	4,896	25,218

장기금융부채	-	-	121,420	121,420

장기차입금	-	-	2,900,000	2,900,000

장기리스부채	-	-	37,127	37,127

기타비유동부채	-	-	1,093,941	1,093,941

합계	161,835,765	557,303	4,157,384	166,550,452

(주1) 만기시점 상환을 가정하였으며, 상환할증금 지급이 포함된 금액입니다(주2) 연결회사는 공동기업인 ㈜티웨이항공의 차입금 350억원에 대하여 420억원 규모의 연대보증 및 항공기 도입과 관련하여 리스계약사항을 보증하고 있으며 이와 관련하여 각각 금융보증부채 190,001천원 및 3,723,652천원을 설정하였습니다.(주3) 이자율스왑 파생금융상품부채입니다. 라. 자본위험관리 연결회사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결회사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 보고기간종료일 현재 부채비율및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당 분 기	전 기

부채총계(a)	31,582,255	38,913,698

자본총계(b)	167,668,985	205,037,554

현금및현금성자산(c)	4,749,173	15,812,802

차입금(d)	4,559,190	14,245,374

부채비율(a/b)%	18.84%	18.98%

순차입금비율(d-c)/b%	-	-

마. 파생거래 연결회사는 차입금의 이자율 위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다.(1) 보고기간말 현재 파생금융상품부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산

주주간약정 - 콜옵션 (주2)	-	362,247	-	2,489,017

전환사채 - 매도청구권 (주3)	14,474	-	-	-

합 계	14,474	362,247	-	2,489,017

파생상품부채

신주인수권부사채 - 상환청구권	64,150	-	2,421,961	-

이자율스왑(주1)	-	-	-	24,987

주주간약정 - 손해배상 (주2)	-	10,427,759	-	2,896,119

전환사채 - 상환청구권(주4)	-	1,259,410	-	-

합 계	64,150	11,687,169	2,421,961	2,921,106

(주1) 연결회사는 차입금과 관련하여 이자율 위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으며, 위험회피회계는 적용하지 않고 있습니다.(주2) 공동기업 (주)티웨이항공의 전환우선주 발행 시 투자자와 회사가 체결한 주주간약정입니다.(주3) 당분기 중 발행된 제25회차 사모 전환사채 매도청구권 금액입니다.(주4) 전기말 현재 상환청구권은 (주)티웨이항공의 전환사채 금액이며, 당분기말 현재 상환청구권은 제25회차 사모 전환사채 상환청구권입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기	전 분 기

파생상품처분이익	2,313,351	57

파생상품처분손실	-	11,485

파생상품평가이익	35,357	870,383

파생상품평가손실	9,747,692	2,521,944