바른손이앤에이 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 사업부문별 현황당사 및 종속회사의 사업부문은 게임부문과 영화부문으로 구성되어 있으며 내용은 아래와 같습니다.

대상회사	주요사업부문	주요사업의내용

(주)바른손이앤에이	게임부문	게임 개발 및 게임 서비스

영화부문	영화 제작업 등

(주)스튜디오8	게임부문	게임 개발 및 게임 서비스

(주) 엔투스튜디오
(구,(주)투썸게임즈)

(주)넷게임즈

[게임부문] 게임산업은 인터넷과 IT 기술의 발전을 통해 가장 빠르게 성장해 온 대표적인 고부가가치 산업 중 하나이며, 제조업으로 대변되는 타 산업 대비 낮은 진입장벽과 낮은 초기 비용이라는 장점이 있는 반면, 양질의 콘텐츠와 고객 중심의 서비스 운영이 조화를 이루어야 그 가치를 인정받고 높은 수익을 올릴 수 있는 산업입니다. 특히, 스마트폰의 등장으로 언제 어디서나 손쉽게 다양한 게임 콘텐츠를 즐길 수 있게 하였고, 이를 통해 게임은 이제 컴퓨터 앞에서 매니아만 즐기는 것이 아니라 누구나 휴식, 놀이, 교육을 함께 누릴 수 있는 문화가 되었습니다. 온라인과 모바일 게임은 IT, 사람, 그리고 문화가 유기적으로 융합되어 생산되고 이용되는 기술문화 상품으로, 인터넷 보급의 확대와 IT 기술의 급속한 발전을 바탕으로 고속성장을 지속해 온 유망 산업입니다.

게임산업의 성장은 단순히 즐기는 오락에서, 문화ㆍ지식 산업으로 자리매김 할 수 있게 하였으며, 최근에는 소셜 네트워킹, 교육, 의료 등 다양한 목적을 가진 기능성 게임으로 분야를 넓혀가고 있습니다. 영화, 방송, 애니메이션, 캐릭터 등 타 산업과의 연계 확장성은 온라인 게임의 가장 큰 특징이며, 전반적인 미디어엔터테인먼트 산업 성장과 더불어 온라인 게임 시장의 성장을 견인 할 것으로 보고 있습니다. 또한, 스마트폰이 PC기반에서 모바일 기반으로 콘텐츠 시장에 변혁을 가져온 것처럼 VR 기술이 새로운 콘텐츠 혁신을 주도할 것으로 기대하고 있으며, 현재는 디바이스 시장이 전체 VR 시장을 선도하고 있으나 향후에는 콘텐츠가 전체 시장을 이끌어가며 빠르게 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

국내 온라인 게임시장은 세계 최고 수준의 네트워크 인프라를 기반으로 1990년대 후반부터 고속성장을 지속하여 2009년 국내 인터넷유저 3,200만명 중 게임 이용자가 1,800만명에 달하는 대표적인 지식정보화 산업으로 성장하였습니다. 그러나 2013년에는 전년 대비 -0.3% 성장하면서 지속적으로 유지해 온 성장세가 꺾였으며, 이는 국내게임산업이 성숙한 산업으로서의 안정기에 들어서고 있는 것으로 평가되고 있습니다. 그러나 2014년에는 폭발적인 모바일 게임 시장의 성공에 힘입어 2.6%의 성장률을 보이며 반등에 성공하였습니다. 또한 지난 3년간 시장의 가장 큰 변화는 모바일 게임 시장의 급격한 성장입니다. 2015년 전체 국내 게임시장은 10조 7천억원에 달했고, 이중 온라인게임이 5조2천억원으로 49.2%의 점유율을 보였으며 모바일 게임이 3조 4천억원으로 32.4%를 차지한 것으로 집계되었습니다. 이러한 국내 시장의 변화, 게임 시장에 대한 규제, 그리고 중국을 포함한 해외 게임의 진출 등을 고려할 때, 국내 게임 시장은 향후 수년간 온라인 게임과 모바일 게임의 성과에 따라 소폭의 성장과 감소를 지속할 것으로 예상되고 있습니다.

글로벌 게임시장 역시 지난 수년 간 빠른 성장세를 보여왔습니다. 글로벌 게임 시장은 2009년 540억달러에서, 2015년 918억 달러가 되었으며, 2018년에는 1,125억 달러 규모가 될 것으로 전망되고 있습니다.

유럽, 미국 등 전세계 경제위기와 시장 내 경쟁심화로 인해 선진국들의 게임 콘텐츠 소비가 주춤한 가운데, 게임 콘텐츠 소비의 중심국이 인도, 인도네시아, 브라질과 같은 중남미, 아시아권 신흥국가로 이동할 것으로 전망되고 있습니다. 멕시코와 아르헨티나, 페루 등 다른 주요 중남미 국가들도 전반적으로 인터넷 인프라가 발전하는 가운데 브로드밴드 가입자가 급증하고 있으며, 이를 기반으로 온라인 게임 시장이 빠르게 성장하고 있어 향후, 게임 콘텐츠 산업에서 중남미권 시장의 전망을 밝게 하고 있습니다.

세계 스마트 디바이스의 보급수가 2016년에는 70억개를 넘어설 것으로 예상되는 가운데, 전체 스마트 디바이스용 어플리케이션의 80%를 상회하는 스마트폰 게임산업은 지속적으로 가파른 성장세를 보일 전망입니다. 2015년 글로벌 모바일 게임 시장규모는 약 304억 달러로 급격한 성장을 보였으며, 2016년에는 406억 달러로 전년에 비해 18%를 성장하였습니다. 누적성장률 21.3%의 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상되고 있습니다. 특히 한국, 중국, 일본, 동남아 등 아시아 태평양 지역이 글로벌 시장의 성장을 견인하여 2016년에는 248억 달러로 전체 글로벌 게임 시장의 61% 를 차지 하였습니다. 차지할 것으로 분석되고 있습니다. 특히 최근 매년 40% 이상의 모바일 사용자 증가 추세를 보이고 있는 중국시장을 고려 할 때 글로벌 모바일 게임 시장은 향후 수년간 급속한 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다.

국내의 경우 2015년 모바일 게임 시장규모는 약 3조 5천억원에 달한 것으로 추산되어 전년 대비 23.3%의 성장률을 보였습니다. 전세계적으로 가장 빠른 모바일 인터넷 환경과 스마트폰 보급률로 한국 모바일 게임 시장은 지속적으로 성장하고 있으며, 2016년에는 약 3조 9천억원대의 시장으로 성장하였습니다.할 것으로 예측되고 있습니다.

이러한 시장의 급격한 성장으로 인해 모바일 게임 산업 전반에 걸쳐 부작용도 발생하고 있습니다. 모바일 게임 시장 성장 초기에는 작은 개발팀이 참신한 아이디어를 활용하여 개발한 캐쥬얼 게임들도 시장에서 주목을 받을 수 있었지만, 최근에는 수십명의 개발자가 유명IP를 활용하거나 고가의 엔진으로 고퀄리티 게임을 개발해야만 시장의 주목을 받을 수 있는 상황이 되었습니다. 또한, 너무 많은 게임의 출시로 인해 시장 초기 대비 최소 수 배에 달하는 마케팅 비용을 투입해야만 어느 정도 의미 있는 초기 유저 유입을 기대할 수 있게 되어, 소형 퍼블리셔나 개발사가 직접 게임을 퍼블리싱 할 수 있는 문이 점점 좁아지고 있는 현실입니다. 결과적으로, 최근 모바일 게임시장 매출의 대부분은 소수의 대형 퍼블리셔가 출시하는 대작RPG 중심으로 흘러가고 있으며, 각 플랫폼의 매출순위 상위권은 고착화 되어 점점 더 경쟁이 심화되어 가고 있습니다. 한편, 최근 가상현실(VR)과 증강현실(AR)에 기반한 게임이 출시되고 개발되고 있고 게임시장의 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 따라서 이에 대한 적응이 향후 게임업계의 성패를 좌우할 수 있습니다.

[영화부문]

(산업의 성장성)

세계 최대 규모의 중국 시장의 성장과 더불어 신규 콘텐츠 플랫폼이 등장함에 따라 엔터테인먼트 콘텐츠에 대한 수요 및 산업의 지속적인 성장이 전망됩니다.

(국내외시장여건)

2010년 이후 영화산업 매출액은 매년 지속적으로 증가하고 있습니다. 영화진흥위원회 자료에 따르면 한국영화 부가판권 시장과 해외수출 매출액이 특히 높은 성장률을 보이고 있습니다. 한국은 전통적으로 자국영화의 경쟁력이 강한 시장으로, 외부 환경 리스크가 적은 편입니다. 국내외의 시장은 개별 콘텐츠 경쟁력 이외 다른 변수에는 큰 영향을 받지 않는 안정적 성장세가 유지되고 있습니다.

(회사의경쟁우위요소)

영화 산업의 핵심은 콘텐츠이며, 영화 창작은 각본, 연출 작업을 모두 아우르는 감독의 창작 역량에 많은 부분을 근거합니다. 당사는 업계에서 최초로 시도하는 '감독 중심 영화 초기 기획개발 시스템'을 운영하고 있으며, 봉준호, 곽경택 등 중견 감독 및 다수의 재능 있는 신인 감독과 함께 작업하고 있습니다.

나. 회사의 현황 [게임부문]

(1) 영업 개황

당사는 2002년 국내 최초 Full 3D MMORPG '라그하임'을 처음 개발한 이래 10여년간 온라인 및 모바일 게임을 개발하고 있습니다. 온라인게임 부문은 2005년부터 북미, 유럽, 동남아 등을 중심으로 본격적인 해외 진출한 이후, 현지화, 지속적인 콘텐츠 업데이트 및 서비스안정화 등의 노력을 통해 글로벌 온라인 게임 개발사로서 입지를 다져 왔습니다.

온라인게임인 MMORPG '라그하임', '라스트카오스'를 개발하고 수년간 해외 각국에서 서비스 해 온 Know-How를 바탕으로, 대작 온라인게임 개발에 주로 사용되어 온 게임엔진인 Unreal Engine 3를 사용하여 차세대 주력게임인 MMORPG '아스텔리아'를 개발 중에 있습니다.

당사의 자회사인 ㈜넷게임즈가 Unreal Engine 4로 개발하고 당사가 판권을 보유한 액션 RPG 'HIT'를 2015년 11월에 ㈜넥슨코리아를 통하여 출시하여, 국내 마켓 매출 순위 1위 및 500백만 다운로드 달성 및 '2016년 대한민국 게임대상' 대상 수상 등 뛰어난 성과를 거두고 있으며, 지난 7월 글로벌 지역 서비스와 10월 중국 출시 그리고 12월 일본 출시를 통하여 전세계 2,000만 다운로드를 돌파하는 등 좋은 성적을 거두고 있습니다. 또한, 당사의 자회사인 (주)엔투스튜디오(구, (주)투썸게임즈 )에서는 최근 각광받고 있는 E-Sports기반의 MOBA 요소를 결합한 모바일 액션 RPG인 '프로젝트B(가제)'을 개발 중이며, 현재 세계 각지 퍼블리셔부터 많은 관심을 받고 있습니다.

① HIT (Heroes of Incredible Tales) 'HIT'는 차세대 게임 엔진인 Unreal Engine 4 기반의 Full 3D 대작 모바일 액션 RPG로 2015년 11월 출시 1일만에 Google, iOS 양대 마켓 인기/매출 1위를 차지하는 성과를 보여준 명실공히 대한민국 최고의 모바일 게임이며 한국게임산업협회가 주관하는 '2016년 대한민국 게임 대상'에서 영애의 대상을 수상하였습니다.

리니지, 테라, 아이온 등 하이퀄리티 MMORPG를 개발했던 핵심인력으로 구성된 당사의 계열사인 ㈜넷게임즈에서 개발하였으며, 당사는 ㈜넥슨코리아와 공동 퍼블리싱을 통하여 'HIT'의 한국 및 글로벌 지역 서비스(중국 지역 제외)를 진행 하고 있습니다

HIT는 호쾌한 타격감과 공중 콤보, 던지기 등 다양하고 화려한 액션, 스킬에 따라 변하는 다양한 전투 방식, 매력 넘치는 캐릭터와 장착할 때마다 색다른 변화를 보여주는 코스튬이 특징이며, 이 모든 콘텐츠는 모바일의 한계를 뛰어넘는 그래픽 퀄리티로 구현한 것으로 평가 받고 있습니다.

지난 2015년 11월 국내 서비스를 필두로 지난 7월 글로벌 지역 출시를 하였으며, 특히 2015년 12월에 중국의 'Netease'와 중국 지역 서비스에 대한 계약을 체결, 2016년10월 출시를 하였으며, 12월 일본 출시를 하여 일본 양대 마켓 최고 매출 순위 10위를기록하는 성과를 거두었습니다.

(2) 신규 개발 및 상용화 예정 게임 현황

① 아스텔리아 (Astellia)

'아스텔리아'는 Unreal Engine3을 채택하여 화려한 비주얼과 퀼리티 높은 최신 그래픽 기술을 지원하는 차세대 MMORPG입니다. 단순한 1:1 대립 형태의 전투보다 메인 캐릭터를 중심으로 다양하게 구성할 수 있는 보조캐릭터를 이용하여 색다른 전략, 전술이 가미된 개인 대 개인, 그룹 대 그룹간 전투를 즐길 수 있고, 메인 캐릭터와 보조 캐릭터의 조합에 따라 다양한 게임 플레이를 경험할 수 있는 신개념 'MMORPG'입니다.

'아스텔리아'는 퓨전 환타지 세계관을 배경으로 전직을 통해 총 8개의 클래스로 성장하는 4개의 초기 메인 캐릭터 클래스를 제공하며 밤하늘의 별자리를 컨셉으로 하는 보조 캐릭터인 아스텔을 제공합니다. 유저들은 다양한 아스텔 카드를 수집하고, 수집한 카드를 강화, 조합, 진화 시키는 등 타 장르 게임보다 월등히 높은 ARPPU를 보이는 카드컬렉션 게임(TCG)과 유사한 방식으로 즐기게 됩니다. 이 아스텔 시스템은 '아스텔리아'를 타 MMORPG와 차별화하는 가장 큰 요소이며 유저들이 지속적으로 아스텔을 수집하도록 유도함으로써 안정적이고 높은 매출을 발생시킬 수 있는 핵심 수익모델이 될 것입니다. 또한 웅장한 스케일의 시나리오와 자원 쟁탈을 위한 세력전 그리고 공중 도시라는 Core Contents를 차지하기 위한 길드간의 대규모 전쟁 시스템 등을 갖추고 있습니다.

2016년 4월 국내 최고의 게임 퍼블리셔인 (주)넥슨코리아와 '아스텔리아'의 한국 지역 서비스 계약을 체결하였으며, 2017년에 CBT, 2018년에 상용화를 목표로 개발 중입니다.

② 프로젝트B(가제)

프로젝트B는 액션RPG의 신나는 조작감과 MOBA의 긴장감 넘치는 실시간 온라인 대전 및 전략 전투를 접목한 횡스크롤 모바일 액션 게임입니다.

2017년 2월에 중국 10대 퍼블리셔인 Beijing Gamease Age Digital Technology Co., Ltd.(창유)와 중국 지역 서비스 계약을 체결하였으며, 현재 일본, 한국을 비롯한 글로벌 서비스 판권에 대해 유수의 퍼블리셔와 계약을 협의 중에 있습니다.

③ 모바일 게임 차기 작 준비 중(Mobile Games)

'HIT'를 개발한 (주)넷게임즈에서 'HIT'의 뒤를 이를 모바일 대작 'Overhit(가제)'를 개발 중에 있습니다. ‘Overhit(가제)’는 최근 ㈜넥슨코리아와 국내 모바일 게임 중 최대의 계약규모인 150억원에 글로벌 계약을 체결한 게임으로, 멀티히어로 기반의 RPG로써 전작인 'HIT'를 넘는 뛰어난 재미와 완성도를 목표로 개발 중입니다.

이며, (주)스튜디오8에서는 아스텔리아 IP를 활용한 Unreal4엔진 기반의 신작 모바일 게임을 개발 중에 있습니다. PC MMORPG인 아스텔리아와 연계 시너지 효과를 극대화하기 위해 아스텔리아 IP를 소재로 하여 2018년 공개를 목표로 개발 중입니다. 기존의 흥행 중인 장르에서 벗어나 향후 시장을 선두 할 수 있는 장르 및 특성을 가진 게임으로 개발에 집중하고 있으며, 자사의 강점인 국내외 강력한 파트너쉽을 활용하여 글로벌 성공을 거둘 수 있는 구조를 지향하고 있습니다.

④ 가상현실(VR)에 기반한 게임콘텐츠 개발

당사는 향후 빠른 성장이 예상되는 가상현실 관련 소프트웨어 시장을 선점하기 위하여 가상현실 콘텐츠(게임 및 영화)를 개발하고 있습니다. 자회사인 ㈜엔투스튜디오를 통해 FPS 슈팅VR게임인 Project Zero VR, 방탈출게임인 Dive In: Secret, VR리듬게임인 인투더리듬, 오프라인 VR 게임등을 개발하고 있습니다. 이 외에도 이브이알스튜디오를 통해 연애시뮬레이션 게임인 프로젝트 M을 개발하고 있으며 영화부문에서는 게임부문과 시너지를 낼 수 있는 컨텐츠를 기획하고 있습니다.

[영화부문] (1) 영업 개황 현재 당사에서 개발 진행 중인 다수의 아이템 중 1개의 작품이 2017년 하반기 개봉 예정으로 후반 작업을 진행하고 있으며, 1개의 작품은 캐스팅 일부를 완료하고 시나리오 완성 및 촬영 준비 단계에 있습니다.(2) 제작 중인 영화

제 목	부활	기생충(가제)

감독 및 각본	곽경택	봉준호

출연진	김래원 김해숙 성동일 장영남 전혜진 등	-

줄거리	죽은 엄마가 7년 만에 '희생부활자'가 되어 살아 돌아오면서 벌어지는 미스터리 스릴러	-

장르	스릴러	-

다. 조직도(기준일: 2017년 3월 31일)(주)바른손이앤에이

CEO

사업본부	기술본부	영화부문	경영지원실인사지원실

2. 주요 제품, 서비스 등 가.주요제품 등의 현황

(기준일: 2017년 3월 31일) (단위: 천원,%)

사업부문	매출유형	품 목	주 요 상 표	매 출 액	비율

게임사업	Mobile 게임	모바일 게임 등	히트 등	10,794,490	99.73%

영화사업	영화 매출	기타 판권	영화 판권 등	29,765	0.27%

합 계	10,824,254	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위: 원)

품 목	21기	20기	19기

HIT 유료 아이템	최저 3,300~최고 110,000	최저 3,300~최고 110,000	최저 3,300~최고 110,000

라스트 카오스 유료 아이템	-	최저 200 ~ 최고 29,900	최저 200 ~ 최고 29,900

라그하임 유료 아이템	-	최저 3,300 ~ 최고 59,400	최저 3,300 ~ 최고 59,400

당사는 수백가지의 아이템을 취급하고 있고 주요 아이템은 계속 바뀌기 때문에 전체 품목과 가격은 기재하지 않습니다. 또한 아이템은 온라인상으로만 보여지고, 거래되기 때문에 개별적으로 각각의 아이템에 따른 원가 산정이 불가능합니다. 상기 가격의 Range는 당사의 가격 정책에 의해 제시된 것으로 구매자가 실제로 아이템을 구매할 때 지급하는 금액을 기준으로 산정한 것입니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황당사가 영위하는 게임 소프트웨어 개발 및 공급업의 특성상 원재료에 대한 제품별 비중은 해당사항이 없습니다. 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이당사가 영위하는 게임 소프트웨어 개발 및 공급업의 특성상 원재료에 대한 제품별 비중은 해당사항이 없습니다. 4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 당사가 영위하는 인터넷 서비스 및 게임개발 사업은 개발 인력을 투입하여 기획, 디자인, 프로그래밍 등을 통해 온라인상으로 최종 생산물이 Out put 되며, 그 산출물은 온라인상에서 거래되고, 제공되기 때문에 제조업체와 같은 생산 능력 및 실적에 관한사항을 기재할 수 없습니다. 5. 매 출에 관한 사항

(기준일 : 2017년 3월 31일 ) (단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	21기 분기	20기	19기

게임사업	게임매출	모바일게임	해외(수출)	9,820,536	12,198,414	-

국내(내수)	973,953	25,688,235	11,361,193

계	10,794,489	37,886,649	11,361,193

라스트카오스로열티수입	해외(수출)	-	692,564	762,222

국내(내수)	-	-	-

계	-	692,564	762,222

라 그 하 임로열티수입	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	-	562,252	512,239

계	-	562,252	512,239

VR 게임	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	-	110,000	-

계	-	110,000	-

영화사업	영화매출	영화 제작	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	-	2,201,555	2,975,010

계	-	2,201,555	2,975,010

기타 판권	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	29,765	200,803	87,343

계	29,765	200,803	87,343

합 계	해외(수출)	9,820,536	12,890,978	762,222

국내(내수)	1,003,718	28,762,845	14,935,785

계	10,824,254	41,653,823	15,698,007

6. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직

대상회사	담당 활동

(주)스튜디오8(주)엔투스튜디오
(구,(주)투썸게임즈)(주)넷게임즈	온라인,모바일 게임 개발 및 업데이트 신규게임 개발

나. 연구개발비용(단위: 백만원)

과 목	21기 분기	20기	19기

인건비	4,394	13,738	5,858

외주용역비	144	887	450

기타비용	230	804	693

연구개발비 계	4,768	15,429	7,001

회계처리	판매비와 관리비	2,572	7,011	498

개발비(무형자산)	2,196	8,418	6,503

연구개발비/매출액 비율	44%	37%	45%