바른손이앤에이 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 사업부문별 현황

당사 및 종속회사의 사업부문은 게임부문과 영화부문으로 구성되어 있으며 내용은 아래와 같습니다.

대상회사	주요사업부문	주요사업의내용

(주)바른손이앤에이	게임부문	게임 개발 및 게임 서비스

영화부문	영화 제작업 등

(주)스튜디오8	게임부문	게임 개발 및 게임 서비스

(주)넷게임즈

(주)엔엑스게임즈

(주)닫닫닫

[게임부문] 게임산업은 인터넷과 IT 기술의 발전을 통해 가장 빠르게 성장해 온 대표적인 고부가가치 산업 중 하나이며, 제조업으로 대변되는 타 산업 대비 낮은 진입장벽과 낮은 초기 비용이라는 장점이 있는 반면, 양질의 콘텐츠와 고객 중심의 서비스 운영이 조화를 이루어야 그 가치를 인정받고 높은 수익을 올릴 수 있는 산업입니다. 특히, 스마트폰의 등장으로 언제 어디서나 손쉽게 다양한 게임 콘텐츠를 즐길 수 있게 하였고, 이를 통해 게임은 이제 컴퓨터 앞에서 매니아만 즐기는 것이 아니라 누구나 휴식, 놀이, 교육을 함께 누릴 수 있는 문화가 되었습니다. 온라인과 모바일 게임은 IT, 사람, 그리고 문화가 유기적으로 융합되어 생산되고 이용되는 기술문화 상품으로, 인터넷 보급의 확대와 IT 기술의 급속한 발전을 바탕으로 고속성장을 지속해 온 유망 산업입니다.

게임산업의 성장은 단순히 즐기는 오락에서, 문화ㆍ지식 산업으로 자리매김 할 수 있게 하였으며, 최근에는 소셜 네트워킹, 교육, 의료 등 다양한 목적을 가진 기능성 게임으로 분야를 넓혀가고 있습니다. 영화, 방송, 애니메이션, 캐릭터 등 타 산업과의 연계 확장성은 온라인 게임의 가장 큰 특징이며, 전반적인 미디어엔터테인먼트 산업 성장과 더불어 온라인 게임 시장의 성장을 견인 할 것으로 보고 있습니다. 또한, 스마트폰이 PC기반에서 모바일 기반으로 콘텐츠 시장에 변혁을 가져온 것처럼 VR 기술이 새로운 콘텐츠 혁신을 주도할 것으로 기대하고 있으며, 현재는 디바이스 시장이 전체 VR 시장을 선도하고 있으나 향후에는 콘텐츠가 전체 시장을 이끌어가며 빠르게 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

국내 온라인 게임시장은 세계 최고 수준의 네트워크 인프라를 기반으로 1990년대 후반부터 고속성장을 지속하여 2009년 국내 인터넷유저 3,200만명 중 게임 이용자가 1,800만명에 달하는 대표적인 지식정보화 산업으로 성장하였습니다. 그러나 2013년에는 전년 대비 -0.3% 성장하면서 지속적으로 유지해 온 성장세가 꺾였으며, 이는 국내게임산업이 성숙한 산업으로서의 안정기에 들어서고 있는 것으로 평가되고 있습니다. 그러나 2014년에는 폭발적인 모바일 게임 시장의 성공에 힘입어 2.6%의 성장률을 보이며 반등에 성공하였습니다. 또한 지난 3년간 시장의 가장 큰 변화는 모바일 게임 시장의 급격한 성장입니다. 2015년 전체 국내 게임시장은 10조 7천억원에 달했고, 이중 온라인게임이 5조 2천억원으로 49.2%의 점유율을 보였으며 모바일 게임이 3조 4천억원으로 32.4%를 차지한 것으로 집계되었으며, 2016년 국내 게임 시장 규모는 11조 3천억원을 기록하였습니다. 이러한 국내 시장의 변화, 게임 시장에 대한 규제, 그리고 중국을 포함한 해외 게임의 진출 등을 고려할 때, 국내 게임 시장은 향후 수년간 온라인 게임과 모바일 게임의 성과에 따라 소폭의 성장과 감소를 지속할 것으로 예상되고 있습니다.

글로벌 게임시장 역시 지난 수년 간 빠른 성장세를 보여왔습니다. 글로벌 게임 시장은 2009년 540억달러에서, 2016년은 910억 달러로 국내 게임 시장의 10배 가까운 규모로 성장하였으며, 현재 상승세로 볼 때 2018년에는 1,125억 달러 규모가 될 것으로 전망되고 있습니다.

세계 스마트 디바이스의 보급수가 2016년에는 70억개를 넘어서 지구촌 10명 중 4명이 스마트폰을 쓸 정도로 보편화되었으며, 전체 스마트 디바이스용 어플리케이션의 80%를 상회하는 스마트폰 게임산업은 지속적으로 가파른 성장세를 보일 전망입니다. 2015년 글로벌 모바일 게임 시장규모는 약 304억 달러로 급격한 성장을 보였으며, 2016년에는 406억 달러로 전년에 비해 18%를 성장하였습니다. 누적성장률 21.3%의 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상되고 있습니다. 특히 한국, 중국, 일본, 동남아 등 아시아 태평양 지역이 글로벌 시장의 성장을 견인하여 2016년에는 248억 달러로 전체 글로벌 게임 시장의 61%를 차지 하였습니다. 특히 최근 매년 40% 이상의 모바일 사용자 증가 추세를 보이고 있는 중국시장을 고려 할 때 글로벌 모바일 게임 시장은 향후 수년간 급속한 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다.

국내의 경우 2015년 모바일 게임 시장규모는 약 3조 5천억원에 달한 것으로 추산되어 전년 대비 23.3%의 성장률을 보였습니다. 전세계적으로 가장 빠른 모바일 인터넷 환경과 스마트폰 보급률로 한국 모바일 게임 시장은 지속적으로 성장하고 있으며, 2016년에는 약 3조 9천억원대의 시장으로 성장하였습니다.

이러한 시장의 급격한 성장으로 인해 모바일 게임 산업 전반에 걸쳐 부작용도 발생하고 있습니다. 모바일 게임 시장 성장 초기에는 작은 개발팀이 참신한 아이디어를 활용하여 개발한 캐쥬얼 게임들도 시장에서 주목을 받을 수 있었지만, 최근에는 수십명의 개발자가 유명IP를 활용하거나 고가의 엔진으로 고퀄리티 게임을 개발해야만 시장의 주목을 받을 수 있는 상황이 되었습니다. 또한, 너무 많은 게임의 출시로 인해 시장 초기 대비 최소 수 배에 달하는 마케팅 비용을 투입해야만 어느 정도 의미 있는 초기 유저 유입을 기대할 수 있게 되어, 소형 퍼블리셔나 개발사가 직접 게임을 퍼블리싱 할 수 있는 문이 점점 좁아지고 있는 현실입니다. 결과적으로, 최근 모바일 게임시장 매출의 대부분은 소수의 대형 퍼블리셔가 출시하는IP기반의 대작MMORPG 중심으로 흘러가고 있으며, 각 플랫폼의 매출순위 상위권은 고착화 되어 점점 더 경쟁이 심화되어 가고 있습니다.

[영화부문]

(산업의 성장성)

세계 최대 규모의 중국 시장의 성장과 더불어 VR이라는 신규 콘텐츠 플랫폼이 등장함에 따라 엔터테인먼트 콘텐츠에 대한 수요 및 산업의 지속적인 성장이 전망됩니다.

(국내외시장여건)

2010년 이후 영화산업 매출액은 매년 지속적으로 증가하고 있습니다. 영화진흥위원회 자료에 따르면 한국영화 부가판권 시장과 해외수출 매출액이 특히 높은 성장률을 보이고 있습니다. 한국은 전통적으로 자국영화의 경쟁력이 강한 시장으로, 외부 환경 리스크가 적은 편입니다. 국내외의 시장은 개별 콘텐츠 경쟁력 이외 다른 변수에는 큰 영향을 받지 않는 안정적 성장세가 유지되고 있습니다.

(회사의경쟁우위요소)

영화 산업의 핵심은 콘텐츠이며, 영화 창작은 각본, 연출 작업을 모두 아우르는 감독의 창작 역량에 많은 부분을 근거합니다. 당사는 중견 감독 및 다수의 재능 있는 신인 감독과 함께 작업하고 있습니다. 또한 VR콘텐츠 제작 배급 기술을 보유한 계열사와 협업이 가능하여 새로운 시장을 개척하는 것에도 유리합니다.

나. 회사의 현황[게임부문] (1)영업 개황

당사는 2002년 국내 최초 Full 3D MMORPG '라그하임'을 처음 개발한 이래 10여년간 온라인 및 모바일 게임을 개발하고 있습니다. 온라인게임 부문은 2005년부터 북미, 유럽, 동남아 등을 중심으로 본격적인 해외 진출한 이후, 현지화, 지속적인 콘텐츠 업데이트 및 서비스안정화 등의 노력을 통해 글로벌 온라인 게임 개발사로서 입지를 다져 왔습니다.

온라인게임인 MMORPG '라그하임', '라스트카오스'를 개발하고 수년간 해외 각국에서 서비스 해 온 Know-How를 바탕으로, PC MMORPG '아스텔리아'를 개발 중에 있습니다.

당사의 자회사인 ㈜넷게임즈가 Unreal Engine 4로 개발하고 당사가 판권을 보유한 액션 RPG 'HIT'를 2015년 11월에 ㈜넥슨코리아를 통하여 출시하여, 국내 양대 마켓 매출 순위 1위 및 500백만 다운로드 달성 및 '2016년 대한민국 게임대상' 대상 수상 등 뛰어난 성과를 거두고 있으며, 지난 2016년 7월 글로벌 지역 서비스와 2016년 10월 중국 출시 그리고 2016년 12월 일본 출시를 통하여 전세계 2,000만 다운로드를 돌파하는 등 좋은 성적을 거두고 있습니다. 또한, Unreal Engine 4 기반의 수집형RPG 장르 모바일 게임인 'OVERHIT'를 2017년 11월에 출시하여, 양대 마켓 매출 상위권을 유지 중입니다.

또한, 2017년 9월 MMO 전략 모바일 게임을 개발 중인 '㈜엔엑스게임즈'를 계열사로 편입하였으며, ㈜엔엑스게임즈가 개발 중인 '프로젝트EX'는 뛰어난 게임 퀄리티로 전세계 각지의 퍼블리셔들로부터 많은 관심을 불러 모으고 있습니다.

① HIT (Heroes of Incredible Tales) 'HIT'는 차세대 게임 엔진인 Unreal Engine 4 기반의 Full 3D 대작 모바일 액션 RPG로 2015년 11월 출시 1일만에 Google, IOS 양대 마켓 인기/매출 1위를 차지하는 성과를 보여준 명실공히 대한민국 최고의 모바일 게임이며 한국게임산업협회가 주관하는 '2016년 대한민국 게임 대상'에서 영예의 대상을 수상하였습니다.

리니지, 테라, 아이온 등 하이퀄리티 MMORPG를 개발했던 핵심인력으로 구성된 당사의 계열사인 ㈜넷게임즈에서 개발하였으며, 당사는 ㈜넥슨코리아와 공동 퍼블리싱을 통하여 'HIT'의 한국 및 글로벌 지역 서비스(중국 지역 제외)를 진행 하고 있습니다

'HIT'는 호쾌한 타격감과 공중 콤보, 던지기 등 다양하고 화려한 액션, 스킬에 따라 변하는 다양한 전투 방식, 매력 넘치는 캐릭터와 장착할 때마다 색다른 변화를 보여주는 코스튬이 특징이며, 이 모든 콘텐츠는 모바일의 한계를 뛰어넘는 그래픽 퀄리티로 구현한 것으로 평가 받고 있습니다.

지난 2015년 11월 국내 서비스를 필두로 지난 2016년 7월 글로벌 지역 출시를 하였으며, 특히 2015년 12월에 중국의 'Netease'와 중국 지역 서비스에 대한 계약을 체결, 2016년10월 출시를 하였으며, 2016년 12월 일본 출시를 하여 일본 양대 마켓 최고 매출 순위 10위를 기록하는 성과를 거두었습니다.

'HIT'는 2017년 11월 16일 대규모 업데이트를 하여 'HIT : 리부트' 국내 프로모션을 진행했으며, 2018년 일본 및 글로벌 시장의 대규모 업데이트를 통해 해당 시장에서도 좋은 성과를 거둘 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

② OVERHIT

'OVERHIT'는 (주)넷게임즈의 두 번째 작품으로 'HIT'개발에 참여하였던 최고의 개발인력들이 개발을 맡고 있습니다. 모바일 게임의 수준을 뛰어넘는 뛰어난 그래픽과 120여종의 캐릭터와 장편 소설 분량의 방대한 스토리 및 콘솔 게임 수준의 화려한 스킬 연출이 특징입니다. 2017년 11월 28일 출시하여 애플 매출 순위 1위 및 구글 매출 순위 3위를 달성 후, 현재까지도 매출 순위 상위권을 지속적으로 유지하고 있습니다. 올해, 일본을 비롯한, 글로벌 출시를 앞두고 있으며, 각 지역 시장에 맞는 로컬라이징을 적용하여 해당 시장에서도 좋은 성과를 거둘 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

(2) 신규 개발 및 상용화 예정 게임 현황

① 아스텔리아 (Astellia)

'아스텔리아'는 단순한 1:1 대립 형태의 전투보다 메인 캐릭터를 중심으로 다양하게 구성할 수 있는 보조캐릭터(아스텔)를 이용하여 색다른 전략, 전술이 가미된 개인 대 개인, 그룹 대 그룹간 전투를 즐길 수 있고, 메인 캐릭터와 보조 캐릭터의 조합에 따라 다양한 게임 플레이를 경험할 수 있는 신개념 'MMORPG'입니다.

'아스텔리아'는 퓨전 환타지 세계관을 배경으로 전직을 통해 총 8개의 클래스로 성장하는 4개의 초기 메인 캐릭터 클래스를 제공하며 밤하늘의 별자리를 컨셉으로 하는 보조 캐릭터인 아스텔을 제공합니다. 유저들은 다양한 아스텔 카드를 수집하고, 수집한 카드를 강화, 조합, 진화 시키는 등 타 장르 게임보다 월등히 높은 ARPPU를 보이는 카드컬렉션 게임(TCG)과 유사한 방식으로 즐기게 됩니다. 이 아스텔 시스템은 '아스텔리아'를 타 MMORPG와 차별화하는 가장 큰 요소이며 유저들이 지속적으로 아스텔을 수집하도록 유도함으로써 안정적이고 높은 매출을 발생시킬 수 있는 핵심 수익모델이 될 것입니다. 또한 웅장한 스케일의 시나리오와 자원 쟁탈을 위한 세력전과 Core Contents를 차지하기 위한 길드간의 대규모 전쟁 시스템 등을 갖추고 있습니다.

2016년 4월 국내 최고의 게임 퍼블리셔인 (주)넥슨코리아와 '아스텔리아'의 한국 지역 서비스 계약을 체결하였으며, 2017년 6월 1차 CBT, 2018년 4월 2차 CBT를 마쳤고, 향후 추가 OBT를 거친 후 2018년에 한국내 상용화 서비스를 목표로 개발 중입니다. 또한, 2017년 12월에는 러시아 BIG MMO GAME NETWORK LIMITED (Syncopate)와 러시아 및 CIS(구 소련 독립국가 연합) 지역에 대한 퍼블리싱 계약을 체결하였습니다.

② 프로젝트EX(가제)

프로젝트EX는 Unreal Engine4로 개발 중인 MMO 전략 모바일 게임입니다. 언리얼 엔진의 개발사인 EPIC GAMES로부터 '2017 DEV GRANT AWARD'에서 선정되어 개발력과 퀄리티를 사전에 인정받은 게임입니다.

지금까지 출시하였던 전략 모바일 게임 중에 가장 뛰어난 그래픽과 대규모 전투를 표방하고 있으며, 글로벌 시장에서 높은 인기를 끌 수 있도록 동서양의 선호하는 컨텐츠를 융합한 구성으로 개발하고 있습니다.

2018년 하반기 출시를 목표하고 있으며, 글로벌 지역 서비스를 위한 판권 영업을 진행하고 있습니다.

③ 아스텔리아 IP를 이용한 모바일 게임

(주)스튜디오8에서는 아스텔리아 IP를 활용한 Unreal Engine4기반의 신작 모바일 게임을 개발 중에 있습니다. PC MMORPG인 아스텔리아와 연계 시너지 효과를 극대화하기 위해 아스텔리아 IP를 소재로 하여 2018년 공개를 목표로 개발 중입니다. 기존의 흥행 중인 장르에서 벗어나 향후 시장을 선도 할 수 있는 장르 및 특성을 가진 게임으로 개발에 집중하고 있으며, 자사의 강점인 국내외 강력한 파트너쉽을 활용하여 글로벌 성공을 거둘 수 있는 구조를 지향하고 있습니다.

④ Multi-Hit(가제)

2019년 말 서비스를 목표로 ㈜넷게임즈에서 제작중인 모바일 MMORPG로서, 최고 수준의 그래픽 퀄리티와 기술력을 바탕으로 PC MMORPG수준의 스타일리시한 전투를 구현하고, 오픈필드를 중심으로 다양한 컨텐츠를 전개함으로써, 출시 시점에 AAA급 게임으로서 독보적인 포지션을 차지하는 것을 목표로 개발하고 있습니다. 2017년 1월부터 Data Research 작업을 시작하였으며, 2017년 3월부터 TF Team을 구성 하였습니다.

⑤ 나비(가제)

2018년초 ㈜닫닫닫을 설립하여 커뮤니케이션툴인 '나비'(가칭)을 개발하고 있습니다. '나비'는 기존에 경험할 수 없었던 새로운 스마트폰 커뮤니케이션 구현을 목표로 하고 있습니다. 빠르게 발전한 스마트폰의 활용성을 넓혀 독창적인 입력 체계와 게임캐릭터 기술을 바탕으로 한 '나비'는 경쟁이 치열한 게임 시장을 벗어나 새로운 시장을 창출하여 선점을 할 계획이며 2018년말 서비스를 목표로 합니다.

[영화부문] (1) 영업 개황 현재 당사에서 개발 진행 중인 다수의 아이템 중 1개의 작품이 촬영 준비 단계로, 5월부터 촬영할 예정입니다. 또한 한국콘텐츠진흥원 지원사업인 VR프런티어 프로젝트를 2017년 6월부터 2018년 3월까지 진행하여 세계 최초의 4DX VR영화를 제작 및 2018년 3월 31일 개봉하였고, 2018 SEOUL VR AR EXPO에 참가하여 전시를 마쳤습니다.

(2) 제작 중인 영화

제 목	패러사이트(가제)

감독 및 각본	봉준호

출연진	송강호 장혜진 최우식 박소담 이선균 조여정 등

줄거리	닮은 듯 다르고 다른 듯 닮은 두 가족 이야기를 통해 현대를 사는 우리들의 모습을 흥미진진하게 그려낼, 좀 이상한 가족 이야기

다. 조직도 (기준일: 2018년 03월 31일)(주)바른손이앤에이

CEO

사업본부	기술본부	영화부문	경영지원실인사지원실

2. 주요 제품, 서비스 등가.주요제품 등의 현황

(기준일: 2018년 03월 31일) (단위: 천원,%)

사업부문	매출유형	품 목	주 요 상 표	매 출 액	비율

게임사업	Mobile 게임	모바일 게임 등	OVERHIT 등	9,251,662	79.14%

영화사업	영화 매출	기타 판권	영화 판권 등	2,433,763	20.82%

기타	용역 매출	경영자문 등	경영자문 등	5,400	0.04%

합 계	11,690,825	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위: 원)

품 목	22기	21기	20기

HIT 유료 아이템	최저 3,300~최고 110,000	최저 3,300~최고 110,000	최저 3,300~최고 110,000

OVERHIT 유료 아이템	최저 3,300~최고 110,000	최저 3,300~최고 110,000	-

라스트 카오스 유료 아이템	-	-	최저 200 ~ 최고 29,900

라그하임 유료 아이템	-	-	최저 3,300 ~ 최고 59,400

당사는 수백가지의 아이템을 취급하고 있고 주요 아이템은 계속 바뀌기 때문에 전체 품목과 가격은 기재하지 않습니다. 또한 아이템은 온라인상으로만 보여지고, 거래되기 때문에 개별적으로 각각의 아이템에 따른 원가 산정이 불가능합니다. 상기 가격의 Range는 당사의 가격 정책에 의해 제시된 것으로 구매자가 실제로 아이템을 구매할 때 지급하는 금액을 기준으로 산정한 것입니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황 당사가 영위하는 게임 소프트웨어 개발 및 공급업의 특성상 원재료에 대한 제품별 비중은 해당사항이 없습니다. 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이 당사가 영위하는 게임 소프트웨어 개발 및 공급업의 특성상 원재료에 대한 제품별 비중은 해당사항이 없습니다. 4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 당사가 영위하는 인터넷 서비스 및 게임개발 사업은 개발 인력을 투입하여 기획, 디자인, 프로그래밍 등을 통해 온라인상으로 최종 생산물이 Out put 되며, 그 산출물은 온라인상에서 거래되고, 제공되기 때문에 제조업체와 같은 생산 능력 및 실적에 관한사항을 기재할 수 없습니다.

5. 매출에 관한 사항

(기준일 : 2018년 3월 31일 ) (단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	22기 1분기	21기	20기

게임사업	게임매출	모바일게임	해외(수출)	1,783,616	22,313,854	12,198,414

국내(내수)	7,468,046	8,916,728	25,688,235

계	9,251,662	31,230,582	37,886,649

온라인게임	해외(수출)	-	-	692,564

국내(내수)	-	-	565,252

계	-	-	1,257,816

기타	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	-	36,900	110,000

계	-	36,900	110,000

영화사업	영화매출	영화 제작	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	2,374,636	-	2,201,555

계	2,374,636	-	2,201,555

기타 판권	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	59,127	146,665	200,803

계	59,127	146,665	200,803

기타	용역매출	경영자문 등	해외(수출)	-	-	-

국내(내수)	5,400,	16,200	-

계	5,400,	16,200	-

합 계	해외(수출)	1,783,616	22,313,854	12,890,978

국내(내수)	9,907,209	9,116,493	28,762,845

계	11,690,825	31,430,347	41,653,823

6. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직

대상회사	담당 활동

(주)스튜디오8(주)넷게임즈 (주)엔엑스게임즈(주)닫닫닫	온라인,모바일 게임 개발 및 업데이트 신규게임 개발

나. 연구개발비용(단위: 백만원)

과 목	22기 1분기	20기	19기

인건비	8.066	25,364	13,738

외주용역비	196	500	887

기타비용	3,332	10,391	804

연구개발비 계	11,594	36,255	15,429

회계처리	판매비와 관리비	11,594	28,428	7,011

개발비(무형자산)	-	7,827	8,418

연구개발비/매출액 비율	99%	115%	37%