NAVER 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

분석참고사항

본 '이사의 경영진단 및 분석의견'에는 네이버의 과거 경영실적뿐 아니라 현재의 재무 및 영업 상황에 대한 평가, 경제 및 관련산업 전망, 향후 영업실적 및 사업 목표 등의 미래지향적인 내용이 포함되어 있습니다. 본 자료에 포함된 예측정보는 내부적인 사업환경 분석 및 시장 전망에 기초한 자료로서 예측 불가능한 요인들로 인해 변동될 수 있는 불확실성을 포함하고 있습니다. 따라서, 이러한 불확실성으로 인해 본 자료에 서술된 예측정보와 미래 발생할 실제 실적에는 중대한 차이가 있을 수 있습니다.네이버 주식회사(이하 '네이버')는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 함축되어 있는 제반 정보의 정확성과 완전함에 대해 어떠한 주장이나 보장도 제공하지 않습니다. 본 자료에 포함된 과거 혹은 미래에 관한 서술은 어떠한 경우에도 당사의 약속이나 주장으로 간주될 수 없으며, 추후 발생할 수 있는 미래의 사건에 대하여 추가적인 정보를 제공할 의무를 지지 않습니다.당사는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률' 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결기준의 주 재무제표를 작성하고 있으며, 본사 기준으로도 동일 기준의 별도재무제표를 작성하고 있습니다. 본 '이사의 경영진단 및 분석의견'은 연결재무제표의 데이터를 기준으로 작성되었습니다. 네이버는 영업수익 창출 사업을 '광고', '콘텐츠', '기타' 3개의 카테고리로 구분하여 관리하고 있습니다. 광고 수익은 주로 네이버의 검색광고, 디스플레이광고, 동영상광고, 쇼핑광고, LINE의 공식계정, 스폰서스티커, 퍼포먼스광고 등으로부터 창출됩니다. 콘텐츠 수익은 네이버의 게임, 웹툰, 웹소설, 뮤직, LINE의 게임 및 스티커에서, 그리고 기타 수익은 LINE의 캐릭터상품 판매와 IT인프라 서비스 등에서 발생되고 있습니다.네이버와 LINE은 2016년에도 서비스와 사업의 영역에서 새로운 변화와 도전을 시도해 왔고, 2017년에도 이러한 변화는 더 깊고 폭넓게 진행될 예정입니다. 이런 관점에서 변화된 사업의 실질적인 성과를 보다 투명하고 효율적으로 주주 및 투자자 여러분들께 제공해 드리고자 2017년부터는 수익 및 비용, 주요 지표에 대한 분류 기준을 보다 체계적으로 적용, 제공해 드릴 계획입니다. I. 개요네이버는 인터넷 검색사이트의 운영 등 온라인 정보제공 사업을 영위할 목적으로 1999년 6월 2일에 설립되었으며, 2013년 8월 1일을 기준일로 한게임사업 부문을 인적분할한 후 상호를 엔에이치엔 주식회사에서 네이버 주식회사로 변경하였습니다. 당사는 2002년 10월 29일자로 코스닥시장에 상장되었으며, 2008년 11월 28일에 코스닥시장에서 유가증권시장으로 이전 상장하였습니다. 2016년 말 기준 주요주주는 국민연금기금(10.56%) 등으로 구성되어 있습니다.당사는 국내 1위 인터넷포털 '네이버(NAVER)'와 글로벌 모바일 플랫폼 '라인(LINE)'등을 서비스하고 있으며, 이러한 서비스 기반을 활용하여 검색광고, 디스플레이광고, 공식계정, 타임라인 광고 등의 온라인 및 모바일 광고 사업과 디지털 아이템(라인을 통한 모바일 게임, 스티커 판매 등) 유료화, 캐릭터상품 판매 등을 통해 매출을 창출하고 있습니다.우리나라의 유무선 인터넷 이용자수는 빠르게 증가하여 2016년말 기준 4,364만 명, 인터넷 이용률은 88.3% 수준을 기록했습니다. (출처: 한국인터넷진흥원) 이러한 높은 인터넷 이용률을 토대로 국내 온라인 광고, 디지털 콘텐츠 판매 및 전자상거래 등 인터넷 관련 산업은 비약적으로 성장하고 있습니다. 특히, 스마트폰의 도입 이후 우리나라를 포함한 전세계적으로 휴대용 기기를 이용한 인터넷 이용자수가 증가하고, 이에 따라 신규 서비스/상품 개발이 이뤄지고 있어 향후 인터넷 산업은 지속적인 발전이 전망됩니다.이러한 변화에 맞춰 네이버는 혁신적인 검색 서비스를 바탕으로 지식iN, 블로그, 카페, 뉴스, 전문 자료, 이미지 등 다양한 정보를 한 눈에 볼 수 있는 통합검색 서비스를 제공하고 있으며, 검색의 정확성과 편의성을 높여 지식의 보편화에 앞장서고 있습니다. 또한, 빠르게 변화하는 모바일 환경에 주도적으로 대응하기 위해 모바일 이용자들의 환경과 니즈에 대한 이해를 바탕으로 경쟁력 있는 다양한 모바일 서비스도 출시하고 있습니다. 특히, 모바일 동영상 메신저 앱 서비스 '스노우(SNOW)', 글로벌 모임앱 '밴드', 스타 실시간 개인방송 플랫폼 'V Live', '웹툰'은 국내는 물론, 해외시장에서도 큰 인기를 누리고 있습니다.이와 더불어, 네이버는 인공지능 기반의 혁신적인 기술을 선보이며 새로운 가치 창출과 미래 경쟁력 강화에 박차를 가하고 있습니다. 앞으로도 네이버는 그 동안 구축한 노하우와 지식을 바탕으로 기술 플랫폼으로의 변화를 지속하고, 이를 위한 투자와 지원을 아끼지 않을 것입니다. 2016년 말 연결기준 종속기업 현황네이버는 유망 중소/벤처기업과의 지속적인 협력 및 직/간접 투자, M 통해 서비스를 확대하고 사업경쟁력을 강화해오고 있습니다. 2016년 말 연결기준 네이버의 종속기업은 총 57개사로, 이번 회계연도에 스노우, WAV Media, Webtoon Entertainment, LINE Mobile 등 10개사가 신규 설립에 의해 새로 포함된 반면, 브레인펍, Bonsai Garage 등 4개사는 합병 및 매각으로 제외되었습니다. 2016년 말 연결기준 네이버의 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 십억원, %)

회사명	주요사업	지분율	자산규모

주요 종속기업(4개사)	LINE	모바일 서비스 개발	100.00%	2,672

라인플러스	포털 및 인터넷정보 서비스업	100.00%	401

네이버비즈니스플랫폼	온라인 정보제공업	100.00%	263

라인씨앤아이	투자, 기업인수합병	100.00%	105

기타 종속기업(53개사)	LINE Pay / LINE BIZ+ / LINE Taiwan / 라인프렌즈 / 캠프모바일 / 스노우 / 네이버아이앤에스 / 웍스모바일 / Line Fukuoka / 엔에이치엔테크놀로지서비스 / WAV Media / LINE Digital Technology (Shanghai) / 라인플레이 / Naver China / 라인 네이버 게임투자 조합 / 인컴즈 / 그린웹서비스 / Line Business Partners / LINE Company (Thailand) / M.T.Burn / 라인비즈플러스 / Webpay / 에스비넥스트미디어이노베이션펀드 / LINE Game Global Gateway / MIXRADIO / 서치솔루션 / 엔아이티서비스 / LINE Mobile(구, LMN) / LINE Euro-Americas / Gogolook / Works Mobile Japan / LINE Book Distribution / 컴파트너스 / LINE BIZ+ Taiwan / 엔비전스 / 아이커넥트 / WEBTOON Entertainment / NAVER Business Platform America / Webpay Holdings / SNOW China / 퀵켓 / PT.LINE PLUS INDONESIA / LINE Life Global Gateway / 엔트리교육연구소 / LINE Ventures / NAVER Business Platform Asia Pacific / LINE Vietnam / Camp Mobile / NAVER Business Platform Europe / SNOW Japan / Watong Entertainment Limited / LINE Digital Technologies India / MixRadio Entertainment India

주) 상기 종속회사 중 스노우(95.09%), LINE Company (Thailand)(99.95%), M.T.Burn(50.49%), 에스비넥스트미디어이노베이션펀드(88.89%), Gogolook (70.00%), LINE Book Distribution(52.00%), 퀵켓(51.01%), PT.LINE PLUS INDONESIA(99.84%), LINE Vietnam (95.00%)를 제외한 지분율은 100.00%입니다. 상세한 내용은 감사보고서 주석사항을 참고하시기 바랍니다.

II. 주요 영업 성과 개요네이버는 2016년 한 해 지속적인 기술 개발과 서비스 개선 관점에서 다양한 노력을 경주하여 이용자들에게 새로운 경험과 가치를 전달하고자 하였습니다. 이용자들이 동영상 콘텐츠를 더 편리하게 즐길 수 있도록 하기 위하여 서비스 플랫폼 통합과 콘텐츠 확대를 추진하였고, 중소상공인과 스타트업, 창작자를 적극 지원하여 함께 성장할 수 있는 토대를 마련하였습니다. 또한, 통역앱 파파고를 비롯하여 로보틱스, 자율주행, 브라우저 웨일(Whale) 등 기술 개발의 가시적인 성과도 선보였습니다. 이러한 노력을 통해 네이버는 2016년에도 한층 더 성장한 경영실적을 달성하였습니다.2016년 네이버의 연결 기준 영업수익은 광고와 콘텐츠 매출의 큰 폭 성장에 힘입어 전년대비 23.6% 증가한 4조 226억 원을 달성하였습니다. 영업이익과 계속영업순이익 또한 1조 1,020억 원 및 7,709억 원으로 각각 32.7%, 29.7% 증가하였으며, 영업이익률은 27.4%를 나타냈습니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	FY2016	FY2015	증(감)

영업수익	4,022.6	3,253.9	23.6%	2,496.5	2,141.3	16.6%

영업이익	1,102.0	830.2	32.7%	968.4	826.5	17.2%

영업이익률(%)	27.4%	25.5%	1.9%p	38.8%	38.6%	0.2%p

계속영업순이익	770.9	594.2	29.7%	651.8	642.6	1.4%

1. 영업수익 분석2016년 네이버의 영업수익은 4조 226억 원으로, 광고와 콘텐츠 수익이 각각 73.8%, 23.0%, 기타사업이 3.3%를 차지하였습니다. 전년도와 비교하면 광고 수익 비중은 2.4%p 증가한 반면, 콘텐츠 수익 비중은 3.1%p 감소하였습니다. 한편, 지역별로 살펴보면, 국내시장에서 전년대비 19.5% 증가한 2조 5,920억 원, 일본시장에서 30.6% 증가한 1조 3,415억 원, 그 외 지역에서 53.1% 증가한 891억 원의 영업수익을 달성하였습니다. 각 지역별 비중은 국내시장 64.4%, 일본시장 33.3%, 기타지역이 2.2%를 나타냈습니다.

*부문별 영업수익

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	매출비중	FY2016	FY2015	증(감)

영업수익	4,022.6	3,253.9	23.6%	100.0%	2,496.5	2,141.3	16.6%

광고	2,967.0	2,322.4	27.8%	73.8%	2,357.8	1,985.2	18.8%

콘텐츠	924.9	848.8	9.0%	23.0%	101.0	83.8	20.6%

기타	130.8	82.7	58.1%	3.3%	37.7	72.3	(47.9%)

*지역별 영업수익

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	매출비중	FY2016	FY2015	증(감)

국내	4,022.6	3,253.9	23.6%	100.0%	2,496.5	2,141.3	16.6%

일본	2,592.0	2,168.7	19.5%	64.4%	-	-	-

기타	1,341.5	1,027.0	30.6%	33.3%	-	-	-

합계	89.1	58.2	53.1%	2.2%	-	-	-

광고네이버의 광고 수익은 검색광고, 디스플레이광고, 동영상광고 등에서 창출되고 있고, 네이버쇼핑 관련 매출도 현재 광고 수익으로 인식하고 있습니다. LINE의 광고부문은 공식계정, 스폰서스티커, LINE@, LINE 포인트, 퍼포먼스 광고 등으로 구성되어 있습니다.매일 평균 약 2,700만 명의 이용자가 방문하는 네이버는 혁신적인 검색 기술을 바탕으로 광고주들에게 효율적인 서비스를 제공하고 있습니다. 특히, 네이버 모바일의 주제판 확대에 따라 디스플레이 광고 영역이 확대되면서 모바일 광고의 성장이 돋보였으며, 신규 출시한 네이버 쇼핑검색광고와 LINE의 퍼포먼스광고 또한 매출 확대에 기여하였습니다. 스마트폰 보급 및 이용률 확대에 따라 PC보다는 모바일 플랫폼에서의 광고수익 창출 비중이 확대되는 추세도 지속되고 있습니다.2016년 네이버의 광고수익은 2조 9,670억 원으로 전년대비 27.8% 증가하였으며, 플랫폼 기준으로는 모바일 광고가 53.5%, PC 광고가 46.5%를 차지하였습니다. 해외 광고수익은 LINE의 메신저 광고와 퍼포먼스 광고의 안정적인 성장을 바탕으로 전년대비 74.8% 증가한 5,776억 원을 달성하였으며, 비중이 전년도 14.2%에서 2016년에는 19.5%까지 확대되었습니다. 콘텐츠콘텐츠 수익은 네이버의 게임, 웹툰/웹소설, 뮤직, 그리고 LINE의 게임, 스티커 등으로부터 창출되고 있습니다. 2016년 콘텐츠 수익은 LINE 게임, 스티커 등의 성장으로 전년대비 9.0% 증가한 9,249억 원을 기록하였습니다. 이 가운데 모바일 콘텐츠 수익이 91.2%를 차지하였으며, 해외 콘텐츠 수익 비중은 87.0%를 나타냈습니다.LINE은 지속적인 게임 출시와 크리에이터스 마켓을 중심으로 다양한 종류의 스티커를 발굴하고, 나아가 플레이, 망가 등 다양한 콘텐츠를 지속적으로 발굴하고 있습니다.네이버 또한 지속적인 서비스 개선과 해외 진출을 통해 콘텐츠 다변화에 힘쓰고 있습니다. 해외 이용자가 국내 이용자 수를 넘어선 웹툰을 비롯하여, 스타 실시간 개인방송 플랫폼 'V Live', 모바일 동영상 메신저 앱 서비스 '스노우(SNOW)' 등이 큰 인기를 얻고 있고, 기존의 'TV Cast'와 '미디어 플레이어'를 '네이버TV'로통합하여 전문화된 동영상 서비스로서 경쟁력을 갖추고, 새로운 TV 경험을 만들기 위해 노력하고 있습니다. 기타기타 수익은 라인의 캐릭터 IP를 활용한 캐릭터 상품 판매, IT 인프라 서비스 등에서 창출되고 있습니다. 2016년 기타사업 부문의 수익은 전년대비 58.1% 증가한 1,308억 원으로, 전체 영업수익 중 3.3%의 비중을 기록하였습니다.

2. 수익성 분석네이버의 2016년 연간 영업비용은 전년대비 20.5% 증가한 2조 9,206억 원을 기록하였습니다. 영업비용 중 가장 큰 비중을 차지한 것은 지급수수료와 인건비, 광고선전비로 각각 39.1%, 29.9%, 10.4%를 차지하였습니다. 인건비는 사업 확장에 따른 지속적인 신규 인력 채용으로 전년대비 22.2% 증가한 8,733억 원, 지급수수료는 각종 콘텐츠의 소싱 영향으로 전년대비 26.5% 증가한 1조 1,415억 원을 나타냈습니다. 반면, 광고선전비는 네이버 서비스 관련 광고 및 LINE 게임 TV광고 확대에도 불구하고 효율적인 비용 집행을 통해 전년대비 0.4% 감소한 3,034억 원을 기록하였습니다.이에 따라, 2016년 연결 기준 당사의 영업이익은 전년대비 32.7% 증가한 1조 1,020억 원을 달성하였으며, 영업이익률은 27.4%로 1.9%p 상승하였습니다. 한편, 영업외손익은 유형자산처분이익, 관계기업투자처분이익 발생 영향 등으로 297억 원의 이익을 실현하였습니다.이에 따라, 회사의 2016년 연결 기준 계속영업순이익은 전년대비 29.7% 증가한 7,709억 원을 기록하였으며, 계속영업순이익률 또한 19.2%로 0.9%p 개선되었습니다. 기본주당계속영업이익은 26,153원이었으며, ROE와 ROA는 각각 23.7%, 14.1%를 기록했습니다.네이버는 2017년에도 지속적인 서비스 개선, 첨단기술 개발, 양질의 콘텐츠 소싱을 위한 제휴, 사업 확대를 위한 투자를 강화하는 한편, 비용의 효율적 집행을 위해서 노력할 것입니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	영업비용 비중	FY2016	FY2015	증(감)

영업수익	4,022.6	3,253.9	23.6%	-	2,496.5	2,141.3	16.6%

영업비용	2,920.6	2,423.7	20.5%	-	1,528.1	1,314.8	16.2%

인건비	873.3	714.9	22.2%	29.9%	297.7	238.4	24.9%

지급수수료	1,141.5	902.2	26.5%	39.1%	979.0	823.1	18.9%

감가상각비	162.9	152.9	6.5%	5.6%	32.1	32.9	(2.6%)

광고선전비	303.4	304.6	(0.4%)	10.4%	150.5	156.0	(3.5%)

통신비	114.1	103.7	10.0%	3.9%	0.6	0.7	(12.6%)

복리후생비	90.8	75.2	20.8%	3.1%	29.5	25.6	15.3%

기타	234.6	170.1	37.9%	8.0%	38.8	38.0	1.9%

영업이익	1,102.0	830.2	32.7%	-	968.4	826.5	17.2%

영업이익률(%)	27.4%	25.5%	1.9%p	-	38.8%	38.6%	0.2%p

계속영업순이익	770.9	594.2	29.7%	-	651.8	642.6	1.4%

계속영업순이익률(%)	19.2%	18.3%	0.9%p	-	26.1%	30.0%	(3.9%p)

III. 재무구조 분석

1 . 자산 201 6년 말 네이버의 연결기준 총자산은 6조 3,706억 원으로 전년대비 45.3% 증가하였습니다. 유동자산유동자산은 전년대비 59.1% 증가한 4조 1,999억 원을 기록했습니다. 현금및현금성자산과 단기금융상품, 매출채권및기타채권이 전년대비 각각 112.2%, 33.4%, 44.5% 증가한 데 따른 결과입니다. 사업 확대에 따라 요구불예금 및 단기금융상품, 유동성 매출채권이 지속적으로 증가하는 추세에 있습니다. 회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 비유동자산비유동자산은 전년대비 24.3% 증가한 2조 1,707억 원이었습니다. 장기금융상품이 전년대비 304.3% 증가하였으며, 양질의 서비스 제공을 위한 관계기업투자도 전년대비 180.8% 증가한 것이 주 요인입니다. 매도가능금융자산도 전년대비 23.0% 증가한 3,853억 원을 기록하였는데, 이는 수익증권 및 타 기업 회사채 투자 증가에 따른 결과입니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	FY2016	FY2015	증(감)

유동자산	4,199.9	2,639.4	59.1%	2,108.0	1,804.8	16.8%

현금및현금성자산	1,726.2	813.4	112.2%	203.7	355.1	(42.6%)

단기금융상품	1,243.2	931.9	33.4%	1,103.6	873.7	26.3%

매출채권및기타채권	760.9	526.6	44.5%	404.3	265.5	52.3%

기타	469.6	367.5	27.8%	396.4	310.5	27.7%

비유동자산	2,170.7	1,746.5	24.3%	1,748.5	1,578.9	10.7%

유형자산	863.3	863.8	(0.1%)	666.6	662.0	0.7%

장기금융상품	192.2	47.5	304.3%	78.0	47.0	65.9%

매도가능금융자산	385.3	313.3	23.0%	238.2	158.9	49.9%

관계기업및공동기업투자	182.2	64.9	180.8%	625.0	574.1	8.9%

이연법인세자산	285.9	244.8	16.8%	82.8	72.2	14.7%

기타	262.0	212.2	23.4%	57.8	64.6	(10.5%)

자산총계	6,370.6	4,385.9	45.3%	3,856.5	3,383.7	14.0%

2. 부채2016년 말 기준 당사의 총부채는 2조 2,410억 원으로 전년대비 5.9% 증가하였습니다. 유동부채는 전년대비 단기차입금이 감소했음에도 불구, 매입채무, 미지급법인세 등의 증가로 전년대비 7.1% 증가한 1조 8,039억 원을 기록했습니다. 비유동부채는 전년대비 1.0% 증가한 4,371억 원이었습니다. 2016년 말 회사의 연결 기준 부채비율은 전년도 93.2%에서 54.3%로 39.0%p 개선되었습니다. 네이버는 양호한 현금흐름 창출 역량을 기반으로 향후에도 안정된 재무구조를 유지하도록 노력하겠습니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	FY2016	FY2015	증(감)

유동부채	1,803.9	1,683.7	7.1%	875.6	739.2	18.5%

매입채무및기타채 무	671.8	548.6	22.5%	329.2	251.8	30.8%

단기차입금	227.3	412.8	(44.9%)	-	-	-

미지급법인세	239.1	178.9	33.6%	173.6	139.0	24.9%

기타	665.7	543.3	22.5%	372.7	348.4	7.0%

비유동부채	437.1	432.7	1.0%	271.5	268.9	1.0%

장기차입금	150.0	150.0	0.0%	150.0	150.0	0.0%

확정급여부채	241.7	233.7	3.4%	109.7	110.8	(1.0%)

기타	45.4	49.0	(7.3%)	11.8	8.0	47.3%

부채총계	2,241.0	2,116.3	5.9%	1,147.1	1,008.0	13.8%

3. 자본네이버의 2016년 말 연결 기준 자기자본은 전년대비 82.0% 증가한 4조 1,296억 원을 나타냈습니다. 전년대비 발행주식의 변동은 없었으며, 발행주식수는 32,962,679주입니다.회사는 주가 안정 등을 목적으로 자기주식을 보유하고 있습니다. 2016년 말 현재 자기주식 4,155,266주를 보유하고 있으며, 취득가액을 기타자본구성요소로 계상하고 있습니다. 2016년 기타자본구성요소는 -1조 4,491억 원을 기록하였는데, 이는 39만여 주의 자기주식 취득이 가장 큰 요인입니다.이익잉여금은 3조 8,102억 원으로 전년대비 24.1% 증가하였는데, 이는 지속적인 수익 창출에 따른 미처분이익잉여금의 증가에 따른 결과입니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	FY2016	FY2015	증(감)

자본금	16.5	16.5	0.0%	16.5	16.5	0.0%

자본잉여금	1,217.2	133.1	814.6%	162.5	162.5	0.0%

기타자본구성요소	(1,449.1)	(1,094.4)	-	(1,395.0)	(1,097.0)	-

이익잉여금	3,810.2	3,069.4	24.1%	3,925.4	3,293.7	19.2%

비지배지분	534.9	145.1	268.7%	-	-	-

자본총계	4,129.6	2,269.6	82.0%	2,709.4	2,375.7	14.0%

IV. 현금흐름 분석

2016년 말 연결 기준 현금및현금성자산은 전년대비 112.2% 증가한 1조 7,262억 원을 기록하였습니다.영업활동으로부터 창출된 현금흐름은 1조 1,640억 원으로 전년대비 36.7% 증가하였습니다. 광고를 바탕으로 한 지속적인 사업 확장을 통해 매년 안정적인 영업활동 현금흐름을 이어가고 있습니다.투자활동으로부터 창출된 현금흐름은 -9,417억 원으로 전년대비 소폭 확대되었습니다. 이는 당기손익인식금융상품의 증가와 사업 확장을 위한 다양한 유무형자산 취득 및 관계기업 투자 증가 영향에 기인합니다.한편, 재무활동으로부터 창출된 현금흐름은 전년도 59억 원에서 6,978억 원으로 크게 증가하였습니다. 이는 종속기업인 LINE이 일본 및 미국 주식시장에 상장하며, 상장에 따른 공모자금이 유입된 것이 가장 큰 요인입니다.2017년에도 네이버는 시장을 선도하는 혁신적인 서비스를 개발/제공하는 한편, LINE을 중심으로 글로벌 사업 및 모바일 사업을 강화하여 안정적인 영업활동현금흐름을 창출할 예정입니다. 이를 기반으로 지속가능한 성장을 위한 투자는 물론, 여유자금의 적극적 운용, 주주환원정책의 시행 등 기업가치 제고에 매진할 계획입니다.

(단위: 십억원, %)

연결	별도

FY2016	FY2015	증(감)	FY2016	FY2015	증(감)

영업활동현금흐름	1,164.0	851.4	36.7%	842.9	786.6	7.2%

투자활동현금흐름	(941.7)	(785.9)	-	(557.3)	(651.1)	-

재무활동현금흐름	697.8	5.9	11,730.4%	(436.6)	(173.8)	-

기초의현금및현금성자산	813.4	722.5	12.6%	355.1	393.6	(9.8%)

기말의현금및현금성자산	1,726.2	813.4	112.2%	203.7	355.1	(42.6%)

V. 2017년 시장 전망 및 경영 계획

전세계 모바일 인터넷 이용자수는 매년 지속적으로 증가하는 추세에 있고, PC에서 모바일 기기 위주로 인터넷 이용환경이 급변하면서 이와 관련된 신규 서비스와 상품 출시가 빠르게 진행되고 있습니다. 이에 따라 인터넷 산업은 2017년에도 모바일을 중심으로 지속적인 성장이 기대되고 있습니다.네이버는 2017년에도 이용자들에게 새로운 경험, 보다 편리한 서비스를 제공하기 위해 부단히 노력할 예정입니다. 검색기술 및 광고플랫폼 등의 서비스 수준을 더욱 고도화하고, 모바일에 최적화된 서비스를 확대하는 한편, 전문성과 가치를 담은 다양한 신규 콘텐츠들을 개발하여 수익기반을 강화할 것입니다.또한, 기술 플랫폼으로의 진화와 인공지능 기반 기술 강화에 역점을 두어 미래 성장동력을 확보하는 한편, 건전한 인터넷 생태계 조성을 위해 노력함으로써 지속적인 성장의 기반을 마련할 것입니다.LINE은 네이버와 함께 주식시장에 공개된 기업으로서 독립성과 투명성을 한층 강화하고, 새로운 시장 개척을 위해 함께 노력하여 글로벌 기업의 위상을 마련할 것입니다. 이를 위해 신규 콘텐츠 발굴과 더불어 2016년에 본격적인 서비스를 시작한 퍼포먼스 광고의 고도화 등을 통해 성장을 지속할 예정입니다.