NAVER 사업보고서 (2016.12)
6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항(1) 합병 ① 네이버비즈니스플랫폼㈜의 광고 및 플랫폼 사업부문 분할합병 당사는 2014년 3월 21일 이사회 결의를 통해 2014년 7월 1일 종속회사 네이버비즈니스플랫폼 주식회사(이하 "네이버비즈니스플랫폼(주)")를 아래 표와 같이 광고 및 플랫폼 사업부문과 IT인프라 사업부문으로 인적분할하여 네이버비즈니스플랫폼(주) 분할사업부문은 당사로 흡수합병하였습니다. 본 분할합병의 목적은 검색 및 광고 사업의 전문성을 제고하여 지속적인 성장의 토대를 마련하고, 계열사내 공통플랫폼 개발조직 통합을 통해 시너지를 창출하는 것입니다.

분할전	분할사업부문	존속사업부문

네이버비즈니스플랫폼㈜	광고 및 플랫폼부문(가칭)	IT인프라부문(가칭)

본 분할합병은 합병회사인 네이버(주)에 있어서는 「상법」 제527조의3의 규정이 정하는 소규모합병에 해당하며, 분할합병회사인 네이버비즈니스플랫폼(주)에 있어서는 「상법」제527조의2의 규정이 정하는 간이합병 요건에 해당합니다.

*합병 전ㆍ후의 요약재무정보

(단위: 천원)

과 목	분할합병 전	분할합병 후

네이버㈜	네이버비즈니스플랫폼㈜	네이버㈜	네이버비즈니스플랫폼㈜

Ⅰ. 유동자산	833,973,778	371,489,738	983,907,840	59,251,873

Ⅱ.비유동자산	1,547,257,314	198,585,757	1,570,610,810	137,311,998

lll. 매각예정비유동자산	1,380,000	-	1,380,000	-

자산총계	2,382,611,092	570,075,495	2,555,898,650	196,563,871

Ⅰ. 유동부채	390,761,597	341,832,658	523,657,454	46,632,998

Ⅱ. 비유동부채	274,620,836	41,907,445	301,245,291	10,179,329

부채총계	665,382,433	383,740,103	824,902,745	56,812,327

Ⅰ. 자본금	16,481,340	5,000,000	16,481,340	5,000,000

Ⅱ. 자본잉여금	132,920,605	119,472,388	132,920,605	119,472,388

Ⅲ. 이익잉여금	2,327,007,101	61,863,004	2,327,007,101	61,863,004

Ⅳ. 기타포괄손익누계액	(74,533,093)	-	(74,533,093)	-

Ⅴ. 기타자본항목	(684,647,294)	-	(670,880,048)	(46,583,848)

자본총계	1,717,228,659	186,335,392	1,730,995,905	139,751,544

자본과부채총계	2,382,611,092	570,075,495	2,555,898,650	196,563,871

참고: 상기 재무상태표는 네이버㈜와 네이버비즈니스플랫폼㈜의 2014년 3월 31일 현재의 별도재무상태표를 기준으로 작성한 것으로 실제 분할합병기일 기준으로 작성될 재무상태표와 차이가 발생할 수 있습니다. 다만, 분할합병 전 네이버㈜ 재무상태표상 종속기업 투자주식으로 구분된 네이버비즈니스플랫폼㈜의 주식 중 분할합병으로 인한 감소분을 반영하였습니다. * 분할에 관한 상세한 내용은 2014년 3월 24일 제출한 주요사항보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

(2) 분할 ① 네이버㈜의 웹툰 사업부문 물적분할당사는 2017년 1월 26일 웹툰 사업부문을 아래 표와 같이 분할하여 분할신설회사를 설립하며, 존속회사인 네이버㈜는 그 외 기존 나머지 사업부문을 영위하기로 결정하였습니다. 분할기일은 2017년 5월 1일이며, 본 분할의 목적은 웹툰 사업부문이 웹툰의 제작 및 배포 사업에 집중함에 따라 해당 사업부문의 독립적이고 전문적인 의사결정이 가능한 지배구조 체계를 확립하여 경영 효율성을 제고하고, 각 사업부문의 전문화를 통해 사업부문별로 신속하고 독립적인 의사결정을 가능케 하고, 권한과 책임의 명확성을 제고하며, 객관적인 성과평가를 가능하게 함으로써 책임경영체제를 확립하는 지배구조 체계 변경을 통하여 궁극적으로 기업가치 및 주주가치를 극대화하는 것입니다.

구 분	회 사 명	사업부문

분할되는 회사
(존속회사)	네이버 주식회사	신설회사에 이전되는 사업부문을 제외한 모든 사업부문

분할신설회사	네이버웹툰 주식회사("가칭")	웹툰 사업부문

본 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 단순ㆍ물적분할의 방법에 해당합니다.*분할 재무상태표

(단위 : 원)

계 정	분할 전	분할되는 회사	신설회사

자 산

Ⅰ. 유 동 자 산	2,108,036,835,289	2,032,774,319,063	75,262,516,226

현금및현금성자산	203,718,076,301	136,111,876,004	67,606,200,297

단기금융상품	1,103,579,767,124	1,103,579,767,124	-

당기손익인식금융자산	351,997,815,454	351,997,815,454	-

매출채권및기타채권	404,329,177,515	397,611,234,467	6,717,943,048

매도가능금융자산	13,074,615,661	13,074,615,661	-

기타유동자산	30,455,489,884	30,045,973,360	409,516,524

재고자산	881,893,350	353,036,993	528,856,357

Ⅱ. 비 유 동 자 산	1,748,453,838,642	1,801,498,195,810	2,933,500,663

유형자산	666,613,521,909	666,333,977,279	279,544,630

무형자산	38,498,542,839	38,498,542,839	-

장기금융상품	78,000,000,000	78,000,000,000	-

당기손익인식금융자산	398,571,789	398,571,789	-

매도가능금융자산	238,240,116,895	238,240,116,895	-

종속기업및관계기업투자	625,004,918,653	680,982,776,484	-

이연법인세자산	82,770,172,100	81,395,733,606	1,374,438,494

매출채권및기타채권	4,785,105,153	4,696,105,153	89,000,000

기타비유동자산	14,142,889,304	12,952,371,765	1,190,517,539

자 산 총 계	3,856,490,673,931	3,834,272,514,873	78,196,016,889

부 채

Ⅰ. 유 동 부 채	875,568,258,127	859,040,158,218	16,528,099,909

매입채무및기타채무	329,248,629,773	315,891,580,465	13,357,049,308

미지급법인세	173,575,904,655	173,575,904,655	-

충당부채	41,175,493,363	41,175,493,363	-

기타유동부채	331,568,230,336	328,397,179,735	3,171,050,601

Ⅱ. 비 유 동 부 채	271,506,512,177	265,816,453,028	5,690,059,149

매입채무및기타채무	10,327,382,600	10,327,382,600	-

사채	150,000,000,000	150,000,000,000	-

순확정급여부채	109,708,610,624	104,078,551,475	5,630,059,149

충당부채	984,407,849	924,407,849	60,000,000

기타비유동부채	486,111,104	486,111,104	-

부 채 총 계	1,147,074,770,304	1,124,856,611,246	22,218,159,058

자 본

자본금	16,481,339,500	16,481,339,500	500,000,000

자본잉여금	162,512,767,863	162,512,767,863	55,477,857,831

기타자본구성요소	(1,394,972,128,339)	(1,394,972,128,339)	-

이익잉여금	3,925,393,924,603	3,925,393,924,603	-

자 본 총 계	2,709,415,903,627	2,709,415,903,627	55,977,857,831

부채와자본총계	3,856,490,673,931	3,834,272,514,873	78,196,016,889

참고: 본 분할재무상태표는 분할기일에 변경될 수 있음. * 분할에 관한 상세한 내용은 2017년 1월 26일 제출한 주요사항보고서를 참고해 주시기 바랍니다. ② 엔에이치엔㈜의 한게임 사업부문 인적 분할

당 당사는 2013년 3월 8일 이사회 결의를 통해 2013년 8월 1일 한게임 사업부문을 인적분할의 방법으로 분리하였습니다. 분할의 목적은 네이버와 한게임 사업부문의 분리를 통해 전문적 의사결정 체제를 마련하고, 이를 통해 장기적인 성장 및 수익성을 강화하며 기업가치 및 주주가치를 극대화 하기 위함입니다.

구분	분할되는 회사(존속회사)	분할신설회사

법인명	네이버 주식회사	엔에이치엔엔터테인먼트 주식회사

사업부문	네이버 사업부문	한게임 사업부문

분할의 방법은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할신주 배정기준일(2013년 7월 31일)의 지분율에 비례하여 분할신설회사의 주식을 배정받는 인적분할 형태이며, 아래 표와 같이 한게임 사업부문을 분할하여 분할신설회사를 설립하고, 분할되는 회사는 존속하여 네이버 사업부문을 영위하게 되었습니다. 분할신설회사의 발행주식은 한국거래소의 유가증권시장상장규정에 따른 재상장 심사를 거쳐 한국거래소 유가증권시장에 2013년 08월 29일 재상장되었으며, 분할되는 회사(존속회사)의 발행주식은 유가증권 시장에 2013년 08월 29일 변경상장되었습니다.

*분할 전ㆍ후의 요약재무정보

[분할 개시 재무상태표 기준] (단위: 원)

구분	분할전	분할후

엔에이치엔(주)	네이버 주식회사	엔에이치엔엔터테인먼트 주식회사

(분할존속회사)	(분할신설회사)

자산	2,918,640,265,071	2,087,116,785,870	1,068,126,928,751

유동자산	1,330,413,865,212	777,406,599,426	553,007,265,786

현금및현금성자산	129,768,112,742	42,476,019,863	87,292,092,879

단기금융상품	614,000,000,000	344,000,000,000	270,000,000,000

당기손익인식금융자산	199,910,019,922	176,545,243,612	23,364,776,310

매출채권및기타채권	306,480,442,198	169,810,163,194	136,670,279,004

매도가능금융자산	25,073,275,556	25,073,275,556	-

기타유동자산	55,182,014,794	19,501,897,201	35,680,117,593

비유동자산	1,588,226,399,859	1,309,710,186,444	515,119,662,965

유형자산	395,499,370,099	391,787,618,680	3,613,892,023

무형자산	44,498,036,001	37,839,444,937	6,587,990,636

장기금융상품	8,972,843,836	8,972,843,836	-

매도가능금융자산	54,004,241,958	283,022,341,732	7,753,809,600

종속기업및관계기업투자	961,016,376,610	529,044,643,782	431,971,732,828

기타비유동자산	124,235,531,355	59,043,293,477	65,192,237,878

부채	632,752,783,437	575,438,269,770	57,314,513,667

유동부채	522,896,974,481	493,511,101,694	29,385,872,787

매입채무및기타채무	104,871,909,640	85,796,326,173	19,075,583,467

단기차입금	270,310,000,000	270,310,000,000	-

미지급법인세	111,769,211,349	111,769,211,349	-

기타유동부채	35,945,853,492	25,635,564,172	10,310,289,320

비유동부채	109,855,808,956	81,927,168,076	27,928,640,880

매입채무및기타채무	6,421,535,000	6,409,135,000	12,400,000

장기차입금	6,909,606,637	0	6,909,606,637

확정급여부채	96,503,642,906	75,497,008,663	21,006,634,243

기타충당부채	21,024,413	21,024,413	-

기타비유동부채	-	-	-

자본	2,285,887,481,634	1,511,678,516,100	1,010,812,415,084

자본금	24,063,852,000	16,481,339,500	7,582,512,500

자본잉여금	195,893,592,107	132,920,606,448	1,004,559,462,554

기타자본구성요소	(926,299,579,765)	(3,088,690,355,313)	-

기타포괄손익누계액	(1,276,069,076)	53,490,894	(1,329,559,970)

이익잉여금	2,993,505,686,368	4,450,913,434,571	-

부채와자본합계	2,918,640,265,071	2,087,116,785,870	1,068,126,928,751

참고1: 상기 금액은 2013년 07월 31일의 결산 자료를 기준으로 한 금액으로 분할기일(2013년 08월 01일) 확정 재무제표 입니다. 참고2: 분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계 및 자본총계와 분할되는 회사와 분할신설회사의 자산총계, 부채총계 및 자본총계의 합계액이 일치하지 않는 이유는 자기주식 대체효과 때문입니다. 즉, 분할전 회사가 보유하고 있던 자기주식이 존속회사로 이전됨에 따라, 자기주식 보유비율만큼 분할신설회사의 주식을 교부받게 되며, 이는 주식보유비율(동 보고서 제출일 기준 9.54%) 정도에 따라 회계상 매도가능금융자산으로 대체되기 때문입니다. 이에 존속회사의 매도가능금융자산이 분할전 금액보다 약 2,290억원 상승 하였습니다. 참고3: 분할비율 산정근거

917,122백만원(분할신설회사의 순자산) --------------------------------------------------------------------- = 0.3150997 1,984,916백만원(분할전회사의 순자산) + 925,661백만원(분할전회사 자기주식)

(*) 분할비율은 2012년 12월 31일의 결산자료를 기준으로 확정되었습니다.* 분할에 관한 상세한 내용은 2013년 8월 22일 제출한 증권발행실적보고서 및 관련문서를 참고해 주시기 바랍니다. ③ NHN Japan Corp.(분할후 존속법인 LINE Corp.)의 한게임사업부 분할 NHN Japan Corp.(분할전)은 2013년 4월 1일자로 한게임사업부를 분할하여 신설회사 NHN Japan Corp.을 설립하였으며, 존속법인 사명은 LINE Corp.으로 변경하여 인터넷포털, LINE 사업 등을 전개하고 있습니다. 참고로 NHN Japan Corp.은 2013년 7월 18일자로 NHN PlayArt Corp.으로 사명을 변경하였습니다. 분할의 목적은 포털, LINE 사업과 게임사업의 분리를 통한 전문 경영체제의 확립 및 수익성 제고이며, 8월 1일 엔에이치엔㈜의 분할로 네이버㈜가 LINE Corp. 지분을 100% 보유하고, 엔에이치엔엔터테인먼트㈜가 NHN PlayArt Corp .의 지분을 100% 보유하게 되었습니다.

구분	분할되는 회사(존속회사)	분할신설회사

법인명	LINE Corp.(NHN Japan Corp.의 사명변경)	NHN PlayArt Corp.(NHN Japan Corp.의 사명변경)

분할의 시기 및 목적	시기: 2013년 4월 1일분할목적: 포털, LINE 사업과 게임사업의 분리를 통한 전문 경영체제의 확립 및 수익성 제고

사업부문	포털, LINE, IT 인프라 사업	온라인 및 모바일 게임 개발 및 서비스

나. 대손충당금 설정현황(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위 : 천원)

구 분	계정과목	채권금액	대손충당금	대손충당금설정률

제18기	매출채권	486,186,218	-10,742,552	2.21%

미수금	225,268,125	-6,906,984	3.07%

미수수익	13,406,419	0	0.00%

대여금	72,248,155	-555,212	0.77%

임차보증금	104,510,600	0	0.00%

합 계	901,619,517	-18,204,748	2.02%

제17기	매출채권	411,073,546	-5,128,190	1.25%

미수금	120,004,678	-6,715,375	5.60%

미수수익	7,380,833	0	0.00%

대여금	2,679,921	0	0.00%

임차보증금	68,701,435	0	0.00%

합 계	609,840,413	-11,843,565	1.94%

제16기	매출채권	318,042,403	-4,489,361	1.41%

미수금	107,761,834	-6,960,041	6.46%

미수수익	7,200,275	0	0

대여금	1,387,465	0	0

임차보증금	26,129,733	0	0

합 계	460,521,710	-11,449,402	2.49%

(2) 대손충당금 변동현황(단위 : 백만원)

구 분	제18기	제17기	제16기

1. 기초 대손충당금 잔액합계	11,844	11,449	8,860

2. 순대손처리액(①-②±③)	-5,043	-548	1,000

① 대손처리액(상각채권액)	-6,695	-510	-85

② 상각채권회수액	0	0	0

③ 기타증감액	1,652	-38	1,085

3. 대손상각비 계상(환입)액	11,404	942	1,589

4. 기말 대손충당금 잔액합계	18,205	11,844	11,449

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침 ① 대손충당금설정방침: 보고기간말 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정.② 대손경험률 및 대손예상액 산정근거과거 2개년 월별 발생채권액에 대한 실제 대손발생액을 근거로 대손경험률을 산정하여 설정하며, 채무자의 파산, 강제집행, 사망, 실종 등으로 회수가 불투명한 채권의 경우 회수가능성, 담보설정여부 등을 고려하여 합리적인 대손 추산액 설정③ 대손처리기준 매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유발생시 실대손처리 ㆍ파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종 등으로 인해 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우 ㆍ소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우 ㆍ외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우 ㆍ담보설정 부실채권, 보험 Cover 채권은 담보물을 처분하거나 보험사로부터 보험금을 수령한 경우 ㆍ회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 천원)

경과기간구분	만기일 미도래	만기일 경과 후6개월 이하	만기일 경과 후 6개월 초과 1년 이하	만기일 경과 후1년 초과	계

금액	463,324	13,471	3,499	5,892	486,186

구성비율	95.30%	2.77%	0.72%	1.21%	100.00%

다 . 재 고자산 현황(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

사업부문	계정과목	제18기	제 17기	제 16기	비고

직매입	상품	1,634	3,410	-	-

브랜드 상품	제품	8,712	12,097	16,517	-

합계	10,346	15,507	16,517	-

총자산대비 재고자산 구성비율(%) [재고자산합계÷기말자산총계×100]	0.16%	0.35%	0.49%	-

재고자산회전율(회수) [연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]	0.76	0.46	1.00	-

(2) 재고자산의 실사내용실사일자 및 방법- 12월말 기준 매년 1회 재고자산 실사- 사내보관재고(브랜드상품) : 전수조사- 사외보관재고(직매입 재고) : 제3자 보관재고에 대해선 전수로 물품보유확인서 징구 및 표본조사 병행 라. 공정가치평가 내역 당기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

금융상품 중 공정가치로 측정된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

당기손익인식금융자산	356,388,626	356,388,626	303,620,053	303,620,053

매도가능금융자산	316,104,081	316,104,081	262,871,804	262,871,804

합 계	672,492,707	672,492,707	566,491,857	566,491,857

당기말과 전기말 공정가치로 측정된 금융부채는 없으며, 금융자산 및 금융부채 중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 원가로 측정되는 금융 상품

금융상품 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

매도가능금융자산	100,402,351	69,776,612

상기 매도가능금융자산은 추정 현금흐름의 편차가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없는 비상장주식 등으로 구 성되어 있습니다.

(3) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가 격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원)

구 분	당기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

반복적인 공정가치 측정치

금융자산

당기손익인식금융자산	62,676,789	12,164,335	281,547,502	356,388,626

매도가능금융자산	24,322,904	169,038,711	122,742,466	316,104,081

(단위 : 천원)

구 분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익인식금융자산	10,111,164	26,442,397	267,066,492	303,620,053

매도가능금융자산	21,533,225	102,110,304	139,228,275	262,871,804

(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 당기 중반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.

반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

당기손익인식금융자산	매도가능금융자산	당기손익인식금융자산	매도가능금융자산

기초금액	267,066,492	139,228,275	265,546,977	74,578,106

총손익

당기손익인식액	(4,120,523)	(383,856)	709,695	-

기타포괄손익인식액	-	(22,774,371)	-	81,189,320

매입금액	241,850,761	8,353,830	206,407,626	540,180

매도금액	(223,249,228)	(2,356,042)	(202,866,264)	(840,807)

수준 3으로의 이동 (*)	-	-	7,437,203	46,643,126

수준 3으로부터의 이동 (*)	-	-	(10,168,745)	(63,147,598)

외환차이	-	674,630	-	265,948

기말금액	281,547,502	122,742,466	267,066,492	139,228,275

(*) 연결회사는 전기 중 활성시장에서 간접적으로 관측가능한 투입변수가 존재하는 회사채 및 관측가능하지 않은 투입변수에 따라서 구분되는 파생상품을 각각 수준 2와 3으로 재분류하였습니다.

(5) 가치평가기법 및 투입변수

연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 주요 금융상품에 대하여 반복적인 공정가치 측정치, 비반복적인 주요 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	공정가치	수준	가치평가기법	주요 투입변수	비관측변수	비관측변수추정범위

당기손익인식금융자산

파생결합증권	277,209,451	3	Black-Scholes 모형 Hull-White 모형 Monte Carlo Simulation Gaussian 1-factor model,Garman-Kohlhagen model 등	기초자산가격, 배당률, 기초자산의 변동성, 기초자산간 상관계수 (주가수익률 상관계수) 금리, CDS SPREAD, 회수율, 할인율	기초자산의 변동성	3.29% ~ 37.15%

상관계수	0.00 ~ 1.00

CDS SPREAD	0.14% ~ 1.97%

할인율	1.92% ~ 2.31%

회수율	40.00%

채무증권	12,164,335	2	현재가치기법	신용위험이 반영된 할인율	-	-

파생상품	4,338,051	3	옵션평가모형	기초자산가격,신용위험이 반영된 할인율,기초자산의 변동성	기초자산의변동성	34.30% ~ 39.56%

할인율	1.56% ~ 1.88%

매도가능금융자산

수익증권	23,104,863	2	-	기초자산 공시가격	-	-

14,508,458	3	시장가치법	EBITDA Multiple, Revenue Multiple, 유동성 할인율	EBITDA Multiple	35.3

Revenue Multiple	8.85

유동성 할인율	30.00%

채무증권	145,933,848	2	현재가치기법	신용위험이 반영된 할인율	-	-

지분증권	108,234,008	3	시장가치법	EBITDA Multiple, RevenueMultiple, 유동성 할인율	EBITDA Multiple	2.54 ~ 21.70

Revenue Multiple	0.15 ~ 16.85

유동성 할인율	30.00%

(6) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가 과정 연결회사는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 자금팀에서 담당하고 있으며, 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 팀은 연결회사의 재무담당이사에 직접 보고하며 매 분기 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당이사와 협의합니다.

(7) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입 변수의 변동에 따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입 변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다.

민감도 분석 대상인 수준 3으로 분류되는 각 상품별 투입 변수의 변동에 따른 손익 효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

유리한 변동	불리한 변동	유리한 변동	불리한 변동

당기손익	자본	당기손익	자본	당기손익	자본	당기손익	자본

금융자산

파생결합증권(*1)	401,409	401,409	(1,175,418)	(1,175,418)	544,204	544,204	(1,251,341)	(1,251,341)

파생상품(*2)	1,316,262	1,316,262	(1,057,175)	(1,057,175)	1,752,162	1,752,162	(1,839,302)	(1,839,302)

비상장주식(*3)	-	5,589,702	-	(6,144,075)	-	8,292,125	-	(8,415,432)

(*1) 주식(지수) 및 환율, 이자율과 관련된 파생결합증권의 민감도는 주요 관측불가능한 투입변수인 기초자산의 변동성을 10% 증가 또는 감소시키거나 상관계수를 10% 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하고 있습니다. 신용사건과 관련된 파생결합증권의 민감도는 CDS SPREAD를 10bp 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하고 있습니다.(*2) 보통주로 전환할 수 있는 권리인 전환권의 민감도는 주요 관측불가능한 투입변수인 주가변동성을 10%p 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하고 있습니다. (*3) 비상장주식의 민감도는 주요 관측불가능한 투입변수인 EBITDA Mulitple 또는 Revenue Multiple을 10%p 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하고 있습니다. (8) 유형자산 당사는 유형자산 재평가를 실시하지 않았습니다.

마 . 채무증권 발행실적 등

## 채무증권 발행실적

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면총액	이자율	평가등급(평가기관)	만기일	상환여부	주관회사

네이버 주식회사	회사채	공모	2015년 11월 12일	150,000	2.13%	AA (한국신용평가) /AA (NICE신용평가)	2018년 11월 12일	미상환	삼성증권, NH투자증권(공동)

합 계	-	-	-	150,000	-	-	-	-	-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

채권명	발행일	만기일	발행액	사채관리계약체결일	사채관리회사

제3회 무보증사채	2015년 11월 12일	2018년 11월 12일	150,000	2015년 11월 02일	한국증권금융

재무비율 유지현황	계약내용	부채비율(연결 기준) 300% 이하 유지

이행현황	이행, 부채비율 54% (2016년 12월말, 연결기준)

담보권설정 제한현황	계약내용	사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무
합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 미만(연결 기준) 등

이행현황	이행, 자기자본의 0% (2016년 12월말, 연결기준)

자산처분 제한현황	계약내용	한 회계연도당 자산총액 100%이상(연결기준)의 자산처분 제한

이행현황	이행, 자산총계의 1% (2016년 12월말, 연결기준)

이행상황보고서 제출현황	이행현황	2016.09.05 제출

## 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	10일 이하	10일초과30일이하	30일초과90일이하	90일초과180일이하	180일초과1년이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년 초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-

## 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	10일 이하	10일초과30일이하	30일초과90일이하	90일초과180일이하	180일초과1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-

## 회사채 미상환 잔액 (연결)

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년초과4년이하	4년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	150,000	-	-	-	-	-	150,000

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	150,000	-	-	-	-	-	150,000

회사채 미상환 잔액 (별도)

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년초과4년이하	4년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	150,000	-	-	-	-	-	150,000

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	150,000	-	-	-	-	-	150,000

## 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과15년이하	15년초과20년이하	20년초과30년이하	30년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-

## 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 : 2016년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년초과4년이하	4년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과20년이하	20년초과30년이하	30년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-