NAVER 분기보고서 (2017.03)
1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황2017년 3월 말 기준 네이버 주식회사(이하 '당사' 또는 '지배회사')의 K-IFRS기준 연결대상 종속회사는 65개사(연결법인은 당사를 포함해서 총 66개사)입니다. 기업공시서식 작성기준에서의 주요 종속회사 기준은 1) 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사, 또는 2) 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사 중 하나에 해당하는 경우에 해당되며, 3월 31일 현재 주요 종속회사는 LINE, 라인플러스, 네이버비즈니스플랫폼, 라인씨앤아이, 총 4개입니다.

(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

LINE	2000-09-04	29F., 2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	모바일 서비스 개발	2,671,848	의결권의 과반수를 소유	해당 (자산 750억 이상)

라인플러스	2013-02-28	경기도 성남시 분당구 황새울로360번길 42 11층	포털 및 인터넷정보 서비스업	401,386	의결권의 과반수를 소유	해당 (자산 750억 이상)

네이버비즈니스플랫폼	2009-05-01	경기도 성남시 분당구 불정로 6 그린팩토리	온라인 정보제공업	262,990	의결권의 과반수를 소유	해당 (자산 750억 이상)

라인씨앤아이	2014-07-31	경기도 성남시 분당구 황새울로360번길 42 11층	투자, 기업인수합병	104,839	의결권의 과반수를 소유	해당 (자산 750억 이상)

LINE Pay	2014-05-09	29F., 2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	모바일 빌링기획 및 개발	71,947	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE BIZ+ PTE	2014-05-14	10 Anson Road, #23-14N International Plaza, Singapore	모바일 빌링기획 및 개발	69,835	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Taiwan	2014-06-12	10F., No. 610, Ruiguang Rd., Neihu Dist., Taipei City 114, Taiwan	모바일 서비스 운영	60,960	의결권의 과반수를 소유	미해당

라인프렌즈	2015-01-30	서울특별시 용산구 이태원로 200, 5층 (이태원동)	캐릭터용구 및 인형 도소매업	57,478	의결권의 과반수를 소유	미해당

캠프모바일	2013-02-28	서울특별시 서초구 강남대로 369	소프트웨어 개발 및 공급업	55,437	의결권의 과반수를 소유	미해당

스노우	2016-08-01	경기 성남시 분당구 대왕판교로 644번길 49, 901호 (삼평동, 디티씨타워)	소프트웨어 개발 및 공급업	47,223	의결권의 과반수를 소유	미해당

네이버아이앤에스	2009-02-06	경기도 성남시 분당구 불정로 6 그린팩토리	사업지원, 인력공급, 근로자파견임대, 소프트웨어 개발	43,449	의결권의 과반수를 소유	미해당

웍스모바일	2015-04-01	경기도 성남시 분당구 불정로 6 그린팩토리	응용소프트웨어 개발 및 공급업	31,367	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Fukuoka	2013-11-18	4F Eco Bld, 2-13-34, Hakataeki Higashi, Hakata-ku Fukuoka-shi, Fukuoka, JAPAN	모바일 서비스 운영	27,416	의결권의 과반수를 소유	미해당

엔에이치엔테크놀로지서비스	2011-04-01	경기도 성남시 분당구 황새울로359번길 11	소프트웨어자문, 개발 및 공급	19,599	의결권의 과반수를 소유	미해당

WAV Media	2016-06-29	2250 Cotner Avenue, Los Angeles, CA 90036, USA	모바일 서비스 개발	18,652	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Digital Technologies(Shanghai)	2014-06-20	3503 suite, 35th Floor, Hong Kong New World Tower(K11), 300 Huaihai Zhong Road, Shanghai, China	모바일 서비스 마케팅	16,209	의결권의 과반수를 소유	미해당

라인플레이	2011-10-21	서울시 강남구 테헤란로 152 강남파이낸스센터 13층	소프트웨어 개발	15,926	의결권의 과반수를 소유	미해당

Naver China	2004-10-20	NAVER China 9th Fl., Tower B, No.33 Guangshun North Avenue, Wangjing, Chaoyang District, Beijing, China	소프트웨어 개발 및 유통	15,799	의결권의 과반수를 소유	미해당

라인네이버게임투자조합	2015-07-16	경기도 성남시 분당구 황새울로360번길 42, 11층	투자	15,529	의결권의 과반수를 소유	미해당

인컴즈	2010-01-04	강원도 춘천시 퇴계로 89	기타도급 서비스업	15,249	의결권의 과반수를 소유	미해당

그린웹서비스	2010-01-04	서울특별시 금천구 가산디지털1로 186	기타도급 서비스업	15,201	의결권의 과반수를 소유	미해당

Line Business Partners	2003-12-12	24th FL Sumitomo Nishi-shinjuku building 7-20-1 Nishi-shinjuku, Shinjuku-gu, Tokyo, Japan	검색 광고서비스업	12,676	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Company(Thailand)	2014-05-29	No. 195 Empire Tower, Unit 4108, 41st Floor , South sathorn Road, Yannawa Sub-district, Sathorn District, Bangkok	모바일 서비스 운영	12,322	의결권의 과반수를 소유	미해당

M.T. Burn	2016-02-29	Roppongi Hills Cross Point, 6-3-1 Roppongi, Minato-ku, Tokyo	모바일 광고서비스업	11,516	의결권의 과반수를 소유	미해당

라인비즈플러스	2014-08-26	경기도 성남시 분당구 황새울로360번길 42 15층	소프트웨어 개발 및 공급업	10,894	의결권의 과반수를 소유	미해당

Webpay	2013-05-31	2-2-28 Higashi Shinagawa, Shinagawa-ku, Tokyo	모바일 빌링기획 및 개발	10,144	의결권의 과반수를 소유	미해당

에스비넥스트미디어이노베이션펀드	2016-12-13	서울특별시 서초구 서초동 1303-22 교보타워 A동 13층	투자	9,002	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Game Global Gateway	2014-10-31	2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	투자	7,568	의결권의 과반수를 소유	미해당

MIXRADIO	2014-12-01	Prudential Buildings, 11-19 Wine Street, Bristol, BS1 2PH	모바일 서비스 개발	7,280	의결권의 과반수를 소유	미해당

서치솔루션	2000-02-01	경기도 성남시 분당구 불정로 6 그린팩토리	소프트웨어 개발 및 공급업	7,116	의결권의 과반수를 소유	미해당

엔아이티서비스	2014-09-01	경기도 성남시 분당구 황새울로359번길 11	소프트웨어 개발 및 자문	6,492	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Mobile	2016-02-26	2-21-1 Shibuya, Shibuya-ku, Tokyo	통신서비스업	5,607	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Euro-Americas	2013-07-10	5750 Wilshire Blvd. Unit #640 LA, CA 90036, USA	모바일 서비스 마케팅	3,505	의결권의 과반수를 소유	미해당

Gogolook	2012-04-12	4F., No.236, Sec. 3, Roosevelt Rd., Zhongzheng Dist., Taipei City 100, Taiwan(R.O.C)	모바일 서비스 개발	3,189	의결권의 과반수를 소유	미해당

Works Mobile Japan Corp.	2015-06-03	JR SHINJUKU MIRAINA TOWER 23rd FL., 4-1-6 Shinjuku, Shinjuku-ku, Tokyo, 160-0022, JAPAN	모바일 서비스 운영	3,053	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Book Distribution	2014-06-06	29F., 2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	모바일 서비스 개발	2,958	의결권의 과반수를 소유	미해당

컴파트너스	2011-04-01	인천광역시 부평구 경원대로 1373	포털 및 기타인터넷정보 매개서비스업, 콜센터 및 텔레마케팅 서비스업	2,775	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE BIZ+ Taiwan	2015-03-03	10F., No. 610, Ruiguang Rd., Neihu Dist., Taipei City 114, Taiwan	모바일 빌링기획 및 개발	2,503	의결권의 과반수를 소유	미해당

엔비전스	2009-02-17	서울특별시 종로구 북촌로 71(가회동)	전시 및 공연기획 사업	2,435	의결권의 과반수를 소유	미해당

아이커넥트	2010-10-01	서울특별시 구로구 디지털로26길 123 지플러스코오롱디지털타워 907호	소프트웨어 개발	1,891	의결권의 과반수를 소유	미해당

WEBTOON Entertainment	2016-09-09	5750 Wilshire Blvd., Suite 640, Los Angeles, CA 90036, USA	모바일 서비스 개발	1,814	의결권의 과반수를 소유	미해당

NAVER Business Platform America	2015-02-17	640 West California Avenue Suite210, Sunnyvale, CA94086, USA	IT 인프라 운영	1,501	의결권의 과반수를 소유	미해당

Webpay Holdings	2013-10-23	2-2-28 Higashi Shinagawa, Shinagawa-ku, Tokyo	모바일 빌링기획 및 개발	1,272	의결권의 과반수를 소유	미해당

SNOW China	2016-08-30	Room 1808, 18/F, Tower II, Admiralty Centre, 18 Harcourt Road, Admiralty, Hong Kong	모바일 서비스 운영	1,153	의결권의 과반수를 소유	미해당

퀵켓	2011-01-27	서울시 강남구 테헤란로 83길 18 매직킹덤빌딩 3층	소프트웨어 개발 및 자문	1,076	의결권의 과반수를 소유	미해당

PT.LINE PLUS INDONESIA,	2016-01-06	The Energy Building、20th Floor SCBD Lot 11A、Jl.Jend.Sudirman Kav.52-53、Jakarta 12190、Indonesia	모바일 서비스 운영	549	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Life Global Gateway	2015-02-27	2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	투자	524	의결권의 과반수를 소유	미해당

엔트리교육연구소	2013-10-14	대전광역시 유성구 문지로193(문지동103-6) KAIST문지캠퍼스F534호	소프트웨어 개발 및 공급업	513	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Ventures	2014-09-12	29F., 2-21-1 Shibuya Hikarie, Shibuya-ku, Tokyo,150-8510, JAPAN	투자	508	의결권의 과반수를 소유	미해당

NAVER Business Platform Asia Pacific	2015-02-09	8 Jurong Town Hall Road #24-05 Singapore 609434	IT 인프라 운영	470	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Vietnam	2012-01-20	P 1901, Toa Nha Keangnam Landmark Tower, Me Tri, Tu Liem, Ha Noi, Vietnam	모바일 서비스 운영	358	의결권의 과반수를 소유	미해당

Camp Mobile Inc.	2014-03-17	575 High Street, Suite 110, Palo Alto, CA 94301, USA	모바일 서비스 운영	342	의결권의 과반수를 소유	미해당

NAVER Business Platform Europe	2015-05-22	Frankfurt Messeturm, 25, Frankfurt 60308, Germany	IT 인프라 운영	341	의결권의 과반수를 소유	미해당

SNOW Japan	2016-12-22	JR SHINJUKU MIRAINA TOWER 23rd FL., 4-1-6 Shinjuku, Shinjuku-ku, Tokyo, 160-0022, JAPAN	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Digital Technologies India	2015-02-25	Suite24, German Centre, Building No. 9, Tower B, Level 12, DLF Cyber City Phase III ,Gurgaon - 122 002, Haryana, India	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

MixRadio Entertainment India	2015-12-10	31/36, West Patel Nagar, New Delhi, 110008, India	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

Watong Entertainment	2016-10-20	Room 1808, 18/F, Tower II, Admiralty Centre, 18 Harcourt Road, Admiralty, Hong Kong	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

네이버랩스	2017-01-11	경기도 성남시 분당구 판교역로 235 H스퀘어 N동 4층	정보서비스업, 전기장비 제조업	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

Dongman Entertainment	2017-01-11	No.1-5-323506/323507 Futong East Avenue, Chaoyang District, Beijing, China	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

SNOW	2017-02-08	5750 Wilshire Blvd., Suite 640, Los Angeles, CA 90036, USA	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

SNOW China (Beijing)	2017-02-09	10th Floor,Tower B, Fairmont Tower，No.33 Guangshun North Avenue, Chaoyang District, Beijing, China	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

LINE Friends America	2017-02-10	1515 Broadway, New York, New York, USA	캐릭터용구 및 인형 도소매업	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

Broccoli Entertainment	2017-02-21	201-52 2th FL Tower 2728, Laichunyuan Chao yang District, Beijing, China	모바일 서비스 운영	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

에피폴라	2017-03-14	경기 성남시 분당구 판교로 253, 에이동 3층(삼평동, 판교이노밸리)	소프트웨어 개발 및 공급업	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

스프링캠프	2017-03-27	서울특별시 관악구 남부순환로 1912, 4층 (봉천동)	투자	0	의결권의 과반수를 소유	미해당

참고: 주요사업의 자세한 내용은 동 분기보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용’을 참조해 주시기 바랍니다.

* 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규연결	네이버랩스	신규설립에 따른 지배력 획득

Dongman Entertainment	신규설립에 따른 지배력 획득

SNOW	신규설립에 따른 지배력 획득

SNOW China (Beijing)	신규설립에 따른 지배력 획득

LINE Friends America	신규설립에 따른 지배력 획득

Broccoli Entertainment	신규설립에 따른 지배력 획득

에피폴라	신규취득에 따른 지배력 획득

스프링캠프	신규취득에 따른 지배력 획득

연결제외	-	-

-	-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 2013년 8월 1일을 기일로 회사 인적분할에 따라 '엔에이치엔 주식회사'(NHN Corporation)에서 '네이버 주식회사'(NAVER Corporation)로 변경되었습니다. 다. 설립일자 및 존속기간당사는 1999년 6월 2일 설립되었으며, 2002년 10월 29일에 주식을 코스닥시장(KOSDAQ)에 상장하고, 2008년 11월 28일자로 유가증권시장(KOSPI)에 주식을 이전 상장하였습니다. 당사는 2013년 8월 1일을 분할기일로 한게임 사업부문을 인적분할하였으며, 존속법인은 네이버㈜로 온라인광고 및 포털사업을 영위하고, 신설법인 엔에이치엔엔터테인먼트㈜는 온라인게임사업을 운영하고 있습니다. 존속 및 신설법인은 2013년 8월 29일 유가증권시장(KOSPI)에 각각 변경상장 및 재상장되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소(1) 주소: 경기도 성남시 분당구 불정로 6 네이버 그린팩토리(2) 전화번호: 1588-3830(3) 홈페이지 주소: http://www.navercorp.com 마. 주요 사업의 내용당사 및 주요 종속회사의 주요 서비스는 인터넷포털 '네이버(NAVER)'와 글로벌 모바일 플랫폼 '라인(LINE)' 등이 있습니다. 이러한 다양 한 인터넷 서비스를 기반으로 당사는 디스플레이광고, 동영상 광고 등 광고 사업과, 검색, 쇼핑 검색 등 비즈니스플랫폼 사업, 네이버페이, IT서비스, 클라우드, 웍스 등 IT플랫폼 사업, 네이버 뮤직, 웹툰, 브이라이브 등 콘텐츠서비스 사업, 라인, 캠프모바일, 스노우 등 라인 및 기타플랫폼 사업을 통해 매출을 창출하고 있습니다. 인터넷포털인 네이버 서비스는 네이버를 통해서 영업 및 관리가 이루어지고 있으며, 글로벌 모바일 플랫폼 라인 서비스는 LINE 및 라인플러스가 운영하고 있습니다.

[주요 서비스] ① 네이버(NAVER) http://www.naver.com '네이버'는 매일 평 균 약 2,700만 명 이 모바일 을 통해 방문하는 검색 점유율 1위의 대한민국 대표 인터넷 검색포털입니다. 혁신적인 검색 서비스를 바탕으로 지식iN, 블로그, 카페, 뉴스, 전문 자료, 이미지 등 다양한 정보를 한 눈에 볼 수 있는 통합검색 서비스를 제공하고 있으며, 검색의 정확성과 편의성을 높여 지식의 보편화에 앞장서고 있습니다. 또한 새로운 가치 창출과 미래 경쟁력 강화를 위해 기술 개발의 속도를 높이고 있습니다. 특히, 자율주행차, 로보틱스(M1), 통번역앱 '파파고(papago)', 브라우저 '웨일(WHALE)'은 네이버가 주력하고 있는 인공지능 기반의 R 성과물로서 미래의 변화를 주도하고 새로운 성장 기회를 제공할 것으로 기대됩니다.

② 라인(LINE) http://line.me/ko'라인'은 일본, 태국, 대만, 인도네시아에서 1억 7천만명(2017년 3월말 , 월별 활동 이용자 기준) 이 사용하는 글로 벌 모바일 플랫폼으로, 1:1 채팅, 무료전화, 영상통화, 그룹채팅, 이미지 및 영상 공유 기능 등을 PC와 모바일에서 제공하고 있으며, 메신저를 넘어 사람과 사람, 기업, 서비스를 연결하는 허브 역할을 하고 있습니다. '라인'은 더 많은 글로벌 사용자들에게 편리한 커뮤니케이션 경험을 제공하기 위해 음악, 게임, 간편결제, 알뜰폰, 배달, 오토바이 콜 서비스 등 다양한 앱을 연결하는 역할을 하며 온라인과 오프라인 경계를 넘나들고 있습니다. ③ 기타 - 스노우(SNOW): 모바일 동영상 메신저 앱 서비스- 밴드(BAND): 글로벌 모임앱 서비스- 브이라이브(V LIVE): 스타 실시간 개인방송 플랫폼

[주요 사업]① 광고광고 사업은 광고주가 원하는 상업적 메시지를 사용자에게 노출시켜주는 상품으로, 네이버 초기화면 등에 배너형식으로 게재되는 디스플레이광고, 네이버TV에 삽입되는 동영상 광고 등이 있습니다. 최근 네이버 모바일의 초기화면인 주제판 확장에 따른 신규 상품 출시와 모바일 상품 개선이 이어지고 있습니다.② 비즈니스플랫폼비즈니스플랫폼 사업은 파트너의 판매전략과 사용자의 정보탐색 수요를 네이버를 통해 연결시켜 비즈니스 활동을 촉진시키는 상품으로, 네이버 검색 후 검색어에 맞게 노출되는 검색상품, 네이버쇼핑의 가격비교 상품 등이 있습니다. 검색 품질 개선을 통해 상품 고도화가 진행되고, 쇼핑관련 검색수 증가에 따른 성장이 지속되고 있습니다.③ IT플랫폼IT플랫폼은 네이버 플랫폼내 원활한 비즈니스 활동을 지원하는 기술요소 및 다양한 기술관련 사업으로, 네이버 플랫폼 내 결제서비스인 네이버페이, 각종 IT서비스, 각종 자료를 서버에 저장하여 인터넷을 통해 다양한 기기에서 사용할 수 있는 클라우드, 기업용 커뮤니케이션 및 협업 서비스 웍스 등이 있습니다. 네이버페이 거래액과 관련 지표의 꾸준한 성장으로 성장세를 이어가고 있습니다.④ 콘텐츠서비스창작자와 사용자가 자유롭게 창작하고 소비하는 콘텐츠 생태계를 제공하는 사업으로, 음악 서비스인 네이버뮤직, 온라인 만화서비스인 웹툰, 스타의 실시간 개인방송 플랫폼인 브이라이브 등이 있습니다. 브이라이브의 신규 상품 출시 등의 영향으로 성장하고 있습니다.⑤ 라인 및 기타플랫폼그외 라인(LINE) 및 기타플랫폼(캠프모바일, 스노우)의 사업에서도 수익이 발생하고 있습니다. 바. 계열회사에 관한 사항2017년 3월 말 기준 당사의 계열회사는 70개입니다. 계열회사 현황은 아래와 같으며자세한 계열회사의 출자 현황 및 상세 변동내역은 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 참고로, 계열회사는 아니나 당사가 100% 출자한 법인으로는 재단법인 해피빈, 네이버문화재단, 재단법인 커넥트가있습니다.

* 계열회사 개요

구분	회사명	갯수

상장	네이버㈜, LINE	2

비상장	● 국내법인- IT인프라 네이버비즈니스플랫폼 - 모바일컨텐츠 라인플러스 / 라인씨앤아이 / 라인프렌즈 / 캠프모바일 / 라인플레이 / 아이커넥트 / 퀵켓 / 스 노우 - 경영 지원 네이버아이앤에스 / 엔에이치엔테크놀로지서비스 / 인컴즈 / 그린웹서비스 / 엔아이티서비스 / 컴파트너스 - 개발 서 치솔루션 / 웍스모바일 / 네이버랩스 / 에피폴라 - 결제 라인비즈플러스 - 사회적기업 엔비전스- 교육 엔트리 교 육연구소- 투자 스프링캠프	23

● 해외법인- 일 본 LINE Pay / LINE Fukuoka / Line Business Partners / Webpay / Works Mobile Japan / LINE B ook Distiribution / Webpay Holdings / LINE Ventures / LINE Bros. / Epic Voyage / LINE Music / Green Monst er / AUBE / LMN / M.T. Burn / SN OW Japan - 미국 LIN E Euro-Americas / Camp Mobile / NAVER Business P latform America / Collab+LINE / WAV Media / WEBTOON Entertainment / SNOW / LINE Friends America - 유 럽 MIXRADIO / NAVER Business Platform Europe - 중국 NAVER China / LINE Digital Technology (Shanghai) / SNOW China / Broccoli Entertainment / Dongman Entertainment / SNOW China (Beijing) - 싱가포르 LINE BIZ+ PTE / NAVER Business Platform Asia Pacific - 대만 LINE Taiwan / Gogolook / LINE BIZ+ Taiwan - 태국 LINE Company (Thailand) / RABBIT-LINE PAY COMPANY - 인도 LINE Digital Technologies India / MixRadio Entertainment India- 인도네시아 PT.LINE PLUS INDONESIA - 베트남 LINE Vietnam - 홍콩 Lantu Games / Watong Entertainment	45

계	-	70

사. 신용평가에 관한 사항당사는 2015년 11월 12일 발행한 제3회 무보증사채와 관련하여 2개의 신용평가전문기관으로부터 신용평가를 받았습니다.

평가일	신용평가전문기관	평가대상	회사채 신용등급	회사채 등급전망	유효기간

2015년 10월 06일	한국신용평가㈜	제3회 무보증사채	AA	안정적(Stable)	2018년 11월 12일(당해채권만기일)

2015년 10월 08일	NICE신용평가㈜	제3회 무보증사채	AA	안정적(Stable)	2018년 11월 12일(당해채권만기일)

2016년 06월 15일	한국신용평가㈜	제3회 무보증사채	AA	긍정적(Positive)	2018년 11월 12일(당해채권만기일)

2016년 06월 29일	NICE신용평가㈜	제3회 무보증사채	AA	안정적(Stable)	2018년 11월 12일(당해채권만기일)

- 신용등급 및 등급전망 의미 1) 한국신용평가㈜: 한국신용평가㈜의 등급은 총 10개 등급으로 AAA, AA, A, BBB,BB, B, CCC, CC,C, D로 나타내어지며, 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 를부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냅니다. 등급전망은 중기적인 관점(약 2년)에서 신용등급의 방향성에 대한 의견으로 Positive(긍정적), Stable(안정적), Negative(부정적), Developing(유동적) 4단계가 있으며, Stable은 중기적으로 신용등급이 변동할 가능성이 낮다고 예측되는 경우입니다. 2) NICE신용평가㈜: NICE신용평가㈜의 회사채 신용등급은 총 10개 등급으로 AAA,AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D 로 나타내어지며, 상기 등급 중 AA등급부터 CCC등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +, - 기호가 첨부됩니다. 또한, 등급전망(Rating Outlook)은 등급의 방향성에 대한 NICE신용평가㈜의 기호로 Positive(긍정적), Stable(안정적), Negative(부정적), Developing(유동적) 4단계가 있으며, Stable은 등급의 중기적인 변동가능성이 낮음을 의미합니다.