그래디언트 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

[지배회사((주)인터파크홀딩스) 및 연결종속대상회사] 가. 경영진단의 개요 당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 당사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

나. 재무상태(연결) 당사의 사업은 지주사 업, 전자상거래 사업, 전자상거래 연관 사업, 의약품 도매 사업, 기타사업으로 분류하며, 당기 말 현재 연결 자산총액은 1,809,664,488 천원, 부채총액은 1,095,183,390천 원, 자본총계는 714,481,098 천원입니다. 1) 자산

(단위:천원, %)

사업부문	자 산

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

지주사업	10,102,648	14,860,530	-32%

전자상거래업	1,384,997,293	1,384,937,448	0%

전자상거래연관사업	92,638,109	92,587,720	0%

의약품도매	353,826,277	362,293,279	-2%

기타사업(*)	-	11,346,599

단순합	1,841,564,327	1,866,025,576	-1%

조정 및 제거	(31,899,839)	(61,492,221)	-48%

연결총자산	1,809,664,488	1,804,533,355	0%

(*) 당기 중 지배력 상실로 인해 연결범위에서 제외되었습니다. 2) 부채

(단위:천원, %)

사업부문	부 채

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

지주사업	14,238,879	15,302,824	-7%

전자상거래업	817,840,270	775,706,755	5%

전자상거래연관사업	78,147,244	80,179,125	-3%

의약품도매	215,435,587	216,654,040	-1%

기타 사업(*)	-	10,504,161

단순합	1,125,661,980	1,098,346,905	2%

조정 및 제거	(30,478,590)	(36,130,531)	-16%

연결총부채	1,095,183,390	1,062,216,374	3%

(*) 당기 중 지배력 상실로 인해 연결범위에서 제외되었습니다. 다. 경영성과(연결) 당사의 사업은 지주사업, 전자상거래 사업, 전자상거래 연관 사업, 기타사업으로 분류하며, 당기 전체 연결 경영실적은 매출액 3,440,906,300천원 , 영업이익은 19,963,614천원 으 로 2017년 대비 매출액은 3 % 감소하였으며 영업이익은 33% 감소했습니다. 1) 매출액

(단위:천원, %)

구 분	매출액

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

지주사업	12,237,889	12,485,184	-2%

전자상거래업	2,981,503,050	3,114,255,911	-4%

전자상거래 연관사업	129,139,792	97,025,056	33%

의약품도매	407,791,685	394,177,254	3%

기타사업	2,030,118	9,039,853	-78%

단순합	3,532,702,534	3,626,983,258	-3%

부문간 수익	(91,796,234)	(85,496,629)	7%

합계	3,440,906,300	3,541,486,629	-3%

(1) 전자상거래사 업부문의 매출은 (주)아이마켓코리아 매출감소 등으로 전년대비 4 % 감소하였습니다. (2) 전자상거래연관사업부문의 매출은 ( 주)인터파크송인서적 등의 연결범위 포함 등으로 인한 효과로 전년대비 33% 증가하였습니다. (3) 기타사업부문의 매출은 (주)코레이트의 지배력상실로 인한 연결범위 제외로 매출이 전년대비 78% 감소하였습니다. 2) 영업이익

(단위:천원, %)

구 분	영업이익(손실)

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

지주사업	5,963,182	6,033,339	-1%

전자상거래업	24,416,373	28,684,297	-15%

전자상거래 연관사업	(1,866,208)	2,032,300	-192%

의약품도매	26,510,070	27,195,769	-3%

기타사업	(62,565)	129,129	-148%

단순합	54,960,852	64,074,834	-14%

부문간 수익	(34,997,238)	(34,258,342)	2%

합계	19,963,614	29,816,492	-33%

(1) 전자상거래부문은 (주)인터파크의 영업이익 감소 등으로 전년대비 15% 감소하였습니다.(2) 전자상거래연관부문은 (주)인터파크송인서적의 연결범위 포함 등으로 영업이익이 전년대비 192% 감소하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태(연결) 당사의 최근 2개 사업연도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분	재 무 상 태

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

자 산

I. 유동자산	1,261,972,833	1,229,878,564	3%

Ⅱ. 비유동자산	547,691,655	574,654,791	-5%

자 산 총 계	1,809,664,488	1,804,533,355	0%

부 채

I. 유동부채	1,016,015,610	976,373,593	4%

Ⅱ. 비유동부채	79,167,780	85,842,780	-8%

부 채 총 계	1,095,183,390	1,062,216,373	3%

자 본

I. 지배기업 소유주에게 귀속되는 자본	303,810,812	316,102,652	-4%

II. 비지배지분	410,670,286	426,214,330	-4%

자 본 총 계	714,481,098	742,316,982	-4%

부 채 와 자 본 총 계	1,809,664,488	1,804,533,355	0%

나. 영업실적(연결) 당사의 최근 2개 사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분	영 업 실 적

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감율

매출액	3,440,906,299	3,541,486,629	-3%

매출원가	3,085,740,378	3,155,796,412	-2%

매출총이익	355,165,921	385,690,217	-8%

영업이익	19,963,614	29,816,493	-33%

법인세비용차감전순이익(손실)	9,848,281	(50,276,174)	-120%

법인세비용	14,042,945	13,358,755	5%

당기순이익(손실)	(4,194,664)	(63,634,929)	-93%

(1) (주)인터파크의 영업이익 감 소 등의 사유로 전기대비 33% 감소하였습니다. ( 2) 각 매출에 대한 자세한 내용은 Ⅱ. 사업의 내용 5. 매출에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

4. 사업부문별 재무상태 및 영업실적 가. 지주사업 : (주)인터파크홀딩스 1) 재무상태(별도) 최근 2개 사업연도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분	재 무 상 태

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

자 산

I. 유동자산	2,674,301	3,201,309	-16%

Ⅱ. 비유동자산	336,782,996	340,821,440	-1%

자 산 총 계	339,457,297	344,022,749	-1%

부 채

I. 유동부채	9,355,864	10,030,244	-7%

Ⅱ. 비유동부채	4,883,015	5,272,580	-7%

부 채 총 계	14,238,879	15,302,824	-7%

자 본

자 본 총 계	325,218,418	328,719,925	-1%

부 채 및 자 본 총 계	339,457,297	344,022,749	-1%

미수금 및 기타채권이 감소하여 유동자산이 전기대비 16% 감소하였습니다. 2) 영업실적(별도)

(단위:천원, %)

구 분	영 업 실 적

제22기(2018년)	제21기(2017년)	증감률

영업수익	12,237,889	12,485,183	-2%

영업비용	6,274,707	6,451,844	-3%

영업이익(손실)	5,963,182	6,033,339	-1%

기타영업외수익	395,319	3,007,143	-87%

기타영업외비용	472,635	63,306,216	-99%

금융이익	115,762	85,949	35%

금융비용	1,059,873	230,678	359%

법인세비용차감전순이익(손실)	4,941,755	(54,410,463)	-109%

법인세비용(수익)	536,892	343,751	56%

당기순이익(손실)	4,404,863	(54,754,214)	-108%

기 타영업외수익과 기 타영업외비용은 전기대비 종속기업투자주식처분이익과 종 속기업투자손상효과 감소 등으로 인해 전기대비 각각 87%와 99%만큼 감소하였습니다. 나. 주요종속회사 : (주)인터파크

1) 재무상태(연결)

(단위:원)

과 목	제 13(당) 기말	제 12(전) 기말	증감율

Ⅰ.유 동 자 산	396,727,278,725	358,541,515,006	10.65%

Ⅱ.비 유 동 자 산	167,698,047,424	168,259,914,356	-0.33%

자 산 총 계	564,425,326,149	526,801,429,362	7.14%

Ⅰ.유 동 부 채	405,009,588,543	354,957,207,328	14.10%

Ⅱ.비 유 동 부 채	2,516,920,508	3,099,228,790	-18.79%

부 채 총 계	407,526,509,051	358,056,436,118	13.82%

Ⅰ.자본금	16,567,740,000	16,559,890,000	0.05%

Ⅱ.기타불입자본	94,923,496,797	98,021,748,042	-3.16%

Ⅲ.기타자본구성요소	33,798,005	51,406,911	-34.25%

Ⅳ.이익잉여금	44,604,366,131	54,923,510,508	-18.79%

Ⅴ.비지배지분	769,416,165	(811,562,217)	흑자전환

자 본 총 계	156,898,817,098	168,744,993,244	-7.02%

부 채 및 자 본 총 계	564,425,326,149	526,801,429,362	7.14%

(1) 전년대비 유동자산 10.65% 증가하고, 비유동자산 0.33% 감소함에 따라 자산총계는 7.14% 증가하였습니다. (2) 장기차입금 유동성재분류에 따른 유동부채는 전년대비 14.1% 증가하였고, 비유동부채는 18.79% 감소하였습니다.

2) 영업실적(연결)

(단위:원)

과 목	제 13(당) 기	제 12(전) 기	증감율

Ⅰ. 매출액	528,539,732,239	482,554,414,927	9.53%

Ⅱ. 매출원가	308,440,290,869	263,286,539,389	17.15%

Ⅲ. 매출총이익	220,099,441,370	219,267,875,538	0.38%

Ⅳ. 영업이익	4,419,043,990	16,477,054,801	-73.18%

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익	(3,726,575,289)	12,499,017,960	적자전환

Ⅵ. 법인세비용	3,912,545,474	3,671,161,644	6.58%

Ⅶ. 당기순이익	(7,639,120,763)	8,827,856,316	적자전환

(1) ENT사업의 제작공연 흥행, 공연 투자수익 증가 및 쇼핑사업의 거래액 증가로 인하여 매출액 전년대비 9.53% 증가하였습니다. (2) 판매촉진비 등 영업비용 증가로 인하여 영업이익이 전년대비 73.18% 감소하였습니다.

다. 주요종속회사 (주)아이마켓코리아 1) 재무상태(연결)

2018년의 자산총계는 전년대 비 87억원이 감소한 10,783억원이며, 부채총계는 전년대비 97억원이 감소한 6,367억원, 자본총계는 전년대비 11억원이 증가하여 4,415억원입니다. 부채비율은 전기 146.8% 에서 144.2%로 2.6%p감소하였습 니다. (단위: 백만원)

계정과목	제19기	제18기	변동금액	변동율

자산	1,078,276	1,086,928	-8,652	-0.8%

유동자산	865,095	870,757	-5,663	-0.7%

비유동자산	213,181	216,170	-2,989	-1.4%

부채	636,749	646,456	-9,707	-1.5%

유동부채	604,136	613,849	-9,713	-1.6%

비유동부채	32,613	32,607	6	0.0%

자본	441,527	440,472	1,055	0.2%

자본금	18,167	18,167	-	-

기타불입자본	105,646	110,529	-4,883	-4.4%

기타자본구성요소	-1,366	-1,661	295	17.8%

이익잉여금	257,097	251,512	5,585	2.2%

비지배지분	61,983	61,925	58	0.1%

유동비율	143.2%	141.9%	-	1.3%

부채비율	144.2%	146.8%	-	-2.6%

2) 영업실적(연결) 아이마켓코리아의 2018년 매출액은 전년대비 4.9% 감소한 2조 9,352억원, 영업이익은 6.1% 증가한 362억원의 실적을 기록하였습니다. 당사의 지난 2사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

구 분	제19기	제18기	변동금액	변동율

매출액	2,935,242	3,080,452	-145,210	-4.9%

매출원가	2,781,379	2,924,965	-143,586	-5.2%

매출총이익	153,863	155,487	-1,624	-1.1%

판매비와관리비	117,662	121,510	-3,849	-3.3%

영업이익	36,201	33,977	2,225	6.1%

기타손익	-8,792	-7,444	-1,347	-18.1%

금융손익	7,333	2,811	4,521	160.8%

법인세비용차감전순이익	34,742	29,344	5,399	18.4%

법인세비용	14,020	13,685	335	2.4%

당기순이익	20,722	15,659	5,063	24.4%

주당순이익(원)	357	221	136	38.1%

영업이익률	1.2%	1.1%	-	0.1%

순이익률	0.7%	0.5%	-	0.2%

5. 자금의 조달 가. 자본금 변동 1) 지주사업 (주)인터파크 홀 딩스 당사는 당기 중 자본금의 변동이 없으며, 이에 따라, 201 8년 말 자본금은 304.2억원으로 201 7 년말과 동일합니다.(총발행주식수 : 58,500,000주) 2) 주요종속회사 (주)인터파크 당사는 당기 중 주식매수선택권행사로 인한 자본금의 변동이 있었으며, 주식매수선택권 행사주식 15,700주가 신주발행되었습니다. 3) 주요종속회사 (주)아이마켓코리아 (주)아이마켓코리아는 당기 중 자본금의 변동이 없습니다.

나. 장·단기차입금 현황 1) 지주사업 (주)인터파크홀딩스(별도)

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역	차입처	연 이자율	당기말	전기말

원화단기차입금	한국증권금융(*)	CD(91일물) + 1.85%	3,454,818	9,033,113

우리은행	KORIBOR(3M) + 1.64%	3,767,112	714,981

우리은행	KORIBOR(3M) + 1.74%	2,000,000	-

합 계	9,221,930	9,748,094

(*) 동 차입금과 관련하여 당기말 현재 당사가 보유 중인 종속기업 (주)아이마켓코리아 발행주식 350만주를 담보로 제공하고 있습니다. ( 담 보 금액: 18,165 백만원)

2) 주요종속회사 (주)인터파크(연결)

[차입금 현황]

(단위:천원)

구분	당기말	전기말	증감율

단기차입금	39,264,511	35,310,000	11.20%

장기차입금	2,778,894	3,250,000	-14.50%

합 계	42,043,405	38,560,000	9.03%

[단기차입금 현황]

(단위:천원)

차입회사	차입처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

(주)인터파크씨어터	한국증권금융	원화단기차입금	CD금리(91일) + 1.87	36,620,000	35,310,000

(주)인터파크렌터카	개인	원화단기차입금	2.00	440,588	-

(주)인터파크렌터카	제주은행	원화단기차입금	3.43~3.86	1,538,399	-

(주)인터파크렌터카	신한캐피탈 외	원화단기차입금	4.50~4.90	470,212	-

상해망원유한공사	iMarketFocus Inc.	원화단기차입금	4.00	195,312	-

합 계	39,264,511	35,310,000

[장기차입금 현황]

(단위:천원)

차입회사	차입처	내 역	이자율(%)	만기	당기말	전기말

(주)인터파크렌터카	신한캐피탈	원화장기차입금	4.65	2021-08-20	528,894	-

(주)인터파크씨어터	신한은행	원화장기차입금	금융채(6M)+2.17	2019-01-08	2,250,000	3,250,000

유동성 대체	(2,250,000)	(1,000,000)

합 계	528,894	2,250,000

장기차입금(유동성 포함)의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

상환연도	금 액

2019년	2,250,000

합 계	2,250,000

3) 주요종속회사 (주)아이마켓코리아(연결)

(1) 당기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	20,014,244	-	10,948,686	-

장기차입금	-	-	-	-

합 계	20,014,244	-	10,948,686	-

(2) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

(단위: 천원)

구 분	차입처	연 이자율	당기말	전기말

원화단기차입금	한국씨티은행	2.85%	12,500,000	2,500,000

한국씨티은행(*)	-	-	2,220,000

시원에스알아이(*)	-	-	35,600

신한은행	3.84 ~ 4.35%	4,070,000	5,000,000

KEB하나은행	3.83 ~ 4.10%	2,500,000	1,086,000

외화단기차입금	우리은행	3.89%	944,244	-

우리은행(*)	-	-	103,097

Chailease Finance Co., Ltd.	-	-	3,989

합 계	20,014,244	10,948,686

(*) 해당 차입금은 당기 중 (주)코레이트의 합병으로 연결범위에서 제외되었습니다

다. 자본 관리 1) 지배회사 (주)인터파크홀딩스 및 연결종속회사 (주)인터파크홀딩스 는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 당사는 자사주 및 배당관리 등의 정책을 사용하고 있습니다. 당사의 전반적인 전략은 전기 대비 변동이 없습니다. (주)인터파크홀딩스 는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 총부채 및 총자본은 재무상태표의 금액을 기준으로 계산합니다. 당기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채	1,095,183,390	1,062,216,374

자본	714,481,098	742,316,982

부채비율	153.3%	143.1%

2) 주요종속회사 (주)인터파크(연결) [자본 금 변동] 당사는 당기 중 주식매수선택권행사로 인한 자본금의 변동이 있었으며, 주식매수선택권 행사주식 15,700주가 신주발행되었습니다. [부채비율]

(단위:천원)

구 분	당기말	전기말	증감율

부채	407,526,509	358,056,436	13.82%

자본	156,898,817	168,744,993	-7.02%

부채비율	259.74%	212.19%	-

※ 당사의 부채비율 259.74%로 전년대비 증가하였습니다.

3) 주요종속회사 (주)아이마켓코리아(연결) 회사의 주요 경영지표(안정성,수익성,활동성)는 다음과 같습니다.

구 분	산 식	제19기	제18기	증감율

유동비율	유동자산/유동부채x100	143.2%	141.9%	1.3%

부채비율	부채총계/자기자본x100	144.2%	146.8%	-2.6%

매출액영업이익율	영업이익/매출액x100	1.2%	1.1%	0.1%

매출액순이익율	당기순이익/매출액x100	0.7%	0.5%	0.2%

자기자본순이익율	당기순이익/{(기초자기자본+기말자기자본)/2}x100	4.7%	3.5%	1.2%

자산회전율	매출액/{(기초총자산+기말총자산)/2}	2.7	2.5	0.2회

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지배회사 (주)인터파크홀딩스 및 인터파크 포함 연결종속회사 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항중 연결 및 별도 재무제표 주석사항을 참조하시기 바랍니다. 2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 당사는 파생상품 및 풋백옵션 등과 관련하여 해당사항이 없으며, 당사의 위험관리 정책에 관한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용 중 4. 시장위험과 위험관리 사항을 참조하시기 바랍니다.

나. 주요자회사 및 종속회사 (주)아이마켓코리아 1) 중요한 회계 정책의 변경 및 회계 추정 재무제표 작성기준은 (주)아이마켓코리아의 제19기 연결재무제표에 대한 감사보고서 주석 2. 중요한 회계처리방침을 참조하시기 바랍니다. 2 ) 외화자산 , 부채의 환산 및 선물환 계약내역

연결실체는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어 있으며, 환율변동으로 인한 위험의 노출정도는 통화선도계약을 활용하여 승인된 정책에서 정하는 한도 내에서 관리하고 있습니다. 당기말 현재 우리은행 외 4개은행과 체결하고 있는 선물환 계약내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

매 입	매 도	약정환율(원)	계약건수(건)

통화	금액	통화	금액

KRW	53,973,384	USD	48,516	1,104.70~1,130.00	42

KRW	3,753,616	EUR	2,942	1,271.47~1,297.00	6

KRW	22,922	JPY	2,300	9.5323 ~ 9.6869	1

KRW	173,873	CNY	1,068	162.74	1

USD	3,136	KRW	3,522,933	1,111.50~1,113.20	6

CNY	6,845	KRW	1,114,751	161.22~163.47	5

JPY	91,939	KRW	922,399	9.9506~10.0918	4

당기말 현재 연결실체의 화폐성 외화자산 및 외화부채의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 천원)

통화	자 산	부 채

현지통화	원화환산	현지통화	원화환산

USD	(4,789,572)	4,789,572	3,476	3,886,022

CNY	762,782	(762,782)	21,266	3,461,216

EUR	(376,815)	376,815	4	4,864

JPY	179,130	(179,130)	37,861	383,604

MYR	38	(38)	-	-

RUB	40,975	(40,975)	-	-

SGD	40,974	(40,974)	157	128,480

THB	9,040	(9,040)	239	2,424

그 외 금융위험에 관한 사항은 (주)아이마켓코리아의 제19기 연결재무제표에 대한 감사보고서 주석 36. 금융상품 (3) 금융위험관리를 참조하시기 바랍니다.