한국기업평가 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상.예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 2. 재무상태 및 영업실적(연결기준)(1) 재무상태(연결기준)

단위 : 원)

구 분	제43기 (2024년 12월 말)	제42기 (2023년 12월 말)	제41기 (2022년 12월 말)

[유동자산]	124,338,966,438	109,126,867,212	117,965,830,422

1. 현금및현금성자산	115,686,865,484	102,773,490,626	110,886,289,582

2. 단기금융상품	-	-	-

3. 매출채권 및 기타유동채권	8,652,100,954	6,353,376,586	7,079,540,840

[비유동자산]	50,986,032,689	45,971,968,916	43,344,765,905

1. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산	30,212,680,400	23,966,184,200	20,747,213,200

2. 매출채권 및 기타채권	11,780,908,835	11,316,605,728	11,434,258,451

3. 유형자산 (사용권자산 포함)	5,375,416,148	5,912,178,130	2,635,251,670

4. 무형자산	2,984,355,369	4,094,090,926	7,822,521,891

5. 이연법인세자산	620,953,627	669,594,182	690,611,893

6. 기타비유동자산	11,718,310	13,315,750	14,908,800

자산 총계	175,324,999,127	155,098,836,128	161,310,596,327

[유동부채]	30,634,627,585	25,576,325,150	27,584,690,699

[비유동부채]	9,907,205,358	8,520,052,189	6,493,108,806

부채 총계	40,541,832,943	34,096,377,339	34,077,799,505

[지배기업 소유주지분]	118,992,627,496	106,346,426,193	112,326,265,193

1. 자본금	24,452,570,000	24,452,570,000	24,452,570,000

2. 자본잉여금	16,236,098,725	16,236,098,725	16,236,098,725

3. 기타자본구성요소	-12,526,938,213	-12,526,938,213	-12,526,938,213

4. 기타포괄손익누계액	19,463,409,596	14,522,431,102	11,976,225,041

5. 이익잉여금	71,367,487,388	63,662,264,579	72,188,309,640

[비지배지분]	15,790,538,688	14,656,032,596	14,906,531,629

자본 총계	134,783,166,184	121,002,458,789	127,232,796,822

유동자산 총 1,243억원 규모로서 은행예금 등의 현금성 자산규모가 1,157억원으로 유동자산의 93.0%를 차지하고, 자산의 유동비율이 70.9%로서 충분한 유동성을 확보하고 있습니다. 비유동자산 전년대비 10.9% 증가한 510억원입니다. 코리아크레딧뷰로(주)의 공정가치 평가액의 증가에 따라 기타포괄손익 증가에 주로 기인합니다. 부채 전년대비 15.9% 증가한 405억원 규모입니다. 자본 2024년의 경우 이익잉여금이 전년대비 12.1% 증가하며 자본총계는 11.4% 증가한 1,348억원을 기록하였습니다.

(2) 영업실적(연결기준)

(단위 : 원)

기간	제43기 (2024.01.01~2024.12.31)	제42기 (2023.01.01~2023.12.31)	제41기 (2022.01.01~2022.12.31)

매출액	104,057,473,143	95,594,059,688	101,576,018,426

영업이익	32,680,454,148	25,839,533,932	29,929,805,340

계속사업이익	28,595,822,551	24,171,464,057	25,488,331,090

당기순이익	28,595,822,551	24,171,464,057	25,488,331,090

1. 지배기업 소유주지분	24,433,489,059	20,384,859,890	20,441,034,961

2. 비지배지분	4,162,333,492	3,786,604,167	5,047,296,129

주당순이익(원)	5,477	4,570	4,582

[지배회사-한국기업평가(주)]신용평가 전년대비 8.3% 증가한 431억원의 실적을 기록하였습니다. 사업가치평가 전년대비 8.0% 증가한 149억원의 실적을 기록하였습니다. 정보판매 전년대비 6.5% 성장한 9억원의 실적을 기록하였습니다. 인건비 수준이 높은 비용구조 당사의 비용구조는 인건비 및 복리후생비가 전체 영업비용중 약 60%~70%를 차지하고 있습니다. 이는 당사의 사업내용이 인력자원에 대한 의존성이 높기 때문입니다.당사는 전문성과 능력을 갖춘 우수인력를 유치하고 유지하기 위해 인건비 및 복리후생 수준이 다소 높게 유지되고 있습니다.

매출액 대비 영업이익율 [연결기준] 당사의 영업마진율은 제43기 기준으로 약 31%로 전년 대비 증가하였습니다. 이는 주로 영업이익이 전년대비 증가한 것에 기인합니다. [주요종속회사-(주)이크레더블]

신용인증서비스의 고객 확대 및 시장 다변화

신용인증서비스는 당사가 2001년 신용보증기금과 국내최초로 개발하여 2004년에 특허를 취득한 비즈니스 모델을 바탕으로 제공하고 있으며, 대기업의 협력업체에 대한 검증된 경영상태 및 각종 실적정보 등을 전자화/표준화하여 이를 대기업의 구매조달시스템에 전자적으로 제공하고 협력업체로부터 신용인증수수료를 지급 받는 구조입니다. 2015년 4월부터 금융위원회로부터 허가를 받아 기술신용평가 서비스를 제공하고 있으며, 기술신용평가와 신용인증서비스를 바탕으로 고객에게 제공되는 서비스(정보)의 품질을 높임으로써 신규고객 유치, 기존 고객의 서비스 만족도 향상 등 고객지향적인 전략을 통해 지속적인 성장을 도모하고자 합니다. 2017년 9월 특허청으로부터 '발명의 평가기관'으로 지정되어 기술가치평가 업무를수행할 수 있는 자격을 갖추게 되었습니다. 기술가치평가는 '등급'으로 결과를 표시하는 기존의 TCB평가와 달리 평가결과를 '경제적 가치를 금액'으로 표시하는 전문적이고 심층적인 평가로써, 가치평가결과가 미치는 영향도 더 크고 그 만큼 평가결과의 신뢰도도 높게 요구되고 있어, 관련 법령(발명진흥법, 기술의 이전 및 사업화 촉진에 관한 법률)에 의해 허가받은 기관에서 받은 결과만을 이용하도록 하고 있습니다. 당사는 이를 통해 새로운 성장동력을 확보할 수 있을 것으로 예상합니다.2021년 7월 당사는 국내외 대기업과 협력업체 간 분업이 체계화된 산업 환경 속에서대기업의 ESG 관심 증대와 2022년 "중대재해처벌법" 시행 등 관련 규제 강화에 대응하기 위해 ESG 평가 서비스를 시작했습니다. 당사의 평가는 환경, 사회, 지배구조 등 각 요소를 정량적으로 산출하는 심층 평가 체계를 도입하여 결과의 신뢰도를 크게 높였습니다. 이와 같은 평가결과는 글로벌 SCM 체계 내 원청업체가 협력업체의 ESG 수준을 효과적으로 관리하는 중요한 지표로 활용될 뿐만 아니라, 기업의 지속 가능한 성장과 사회적 책임 이행에도 기여할 것으로 기대되어 당사의 지속적인 성장 동력확보의 밑거름이 될 것으로 예상합니다. 기업검색 및 소싱 서비스를 제공하는 기업간 NETWORK 플랫폼 B2B 소싱과 마케팅 포털 서비스지원을 목적으로 위더스풀(www.widuspool.com) 사이트를 개발하였습니다. 대기업 구매 담당자들이 Buyer로 등록되어 있으며 중소기업의 Seller는 다양한 대기업을 상대로 정보를 제공할 수 있습니다. 또한 대기업은 신규 거래처 소싱이 가능하며 기존 기업에 대한 검색을 활용하고 있습니다.2010년 4분기부터 서비스를 시작하여 현재까지 사업을 영위하고 있으며, 'R-MIS', 'JOB DATA' 등 추가 서비스를 개발하여 고객에게 제공되는 정보의 질을 높이고자 노력하고 있습니다. B2B e-Market Place 서비스 증가 (종속회사에서 영위하는 사업) 기업간(B2B) 전자상거래에서 발생하는 결제대금에 대한 대출금 또는 외상거래 시 판매사에 대한 지급채무를 보증기관이 보증함으로써 원활한 상거래 및 자금융통을 지원하는 서비스 입니다.2007년 동 서비스 제공 이후 서비스의 안정화와 고객의 다양한 욕구를 반영하여 부가서비스를 지속적으로 개발하여 꾸준한 성장을 이루었으나, 기술보증기금 및 신용보증기금의 보증정책 축소, 관련 시장의 침체, 대체 자금조달 시장의 성장 등으로 시장상황은 낙관적이지 않습니다.

고용 및 급여 관련 비용이 높은 구조 당사와 종속회사는 영업능률을 향상시키기 위한 노력의 일환으로 직원들에게 재정적보상(P/S)을 시행하고 있습니다. 또한, 직원들의 복지 향상을 통해 근로 의욕을 고취시키고, 양질의 인적자원을 확보하기 위하여 최선을 다하고 있습니다. 이러한 회사정책으로 인해 인건비 관련 비용은 제25기 연결기준으로 전체비용의 약 56.2 %를 차지하고 있습니다. 영업이익 당사의 주된 서비스는 계절적인 특수성을 보이고 있으며, 대부분의 매출이 3월에서 6월에 집중되는 경향을 보이고 있습니다. 제25기 연결기준으로 영업이익 14,961백만원을 기록하였으며, 영업이익율 33.2%로 전기 30.7% 대비 증가하였습니다. 법인세 연결회사의 제25기 회계연도(2024년 1월 1일 ~ 12월 31일)의 유효법인세율은 당기 자기자본이 500억원 미만에 따른 미환류법인세 미적용 등의 사유로 21.4%의 유효 법인세율을 기록하였습니다. 순이익 연결회사의 당기순이익은 영업비용 증가에도 불구하고 전반적인 영업수익 상승 효과로 전기대비 9.9% 증가한 12,914백만원을 기록하였습니다. 3. 신규사업 등의 계획연결회사 및 주요종속회사는 2017년 하반기부터 중요 정보자산의 관리체계 구축, IT 운영/관리 효율성 제고 및 최적화, 급변하는 경영환경에 대비한 IT 전략의 수립을 위한 중장기 정보화전략계획을 시행하고 있습니다. 연결회사는 고객관리, 분석부문, 관리부문의 시스템구축을 완료하고 2021년부터 新 IT시스템의 운영을 개시하였습니다. 이에 따라 차세대 시스템 구축을 기반으로 하여 정보기술의 연계성를 높이면서 업무 생산성의 향상을 기대하고 있습니다. 다만 이에 따른 신규사업 진출 또는 회사의 재무상태 및 영업실적에 미치는 영향 등은 보고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없습니다. 또한 연결회사는 ESG(환경· 사회책임· 지배구조) 금융상품에 대한 평가사업을 추진하기 위해 사업가치평가본부 산하에 ESG평가센터를 신설하였습니다. 전담조직 신설과 차별화된 ESG평가 방법론의 적용을 통해 시장에 신뢰성 있는 평가서비스를 제공할 예정입니다. 4. 유동성 및 위험관리 등

재무위험관리요소연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 자금운용요강에 따라 자금운용위원회에 의해 이루어지고 있습니다. 연결실체의 자금운용위원회는 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 연결실체는 자금을 운용함에 있어 회사의 공정성 및 객관성을 저해하지 않도록 노력하고 있으며, 자금운용요강에서 정하지 않은 사항은 자금운용위원회의 의결에 의합니다.

시장위험(1) 외환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채는 중요하지 않습니다.

(2) 가격위험연결실체가 투자한 시장성 없는 지분증권은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 연결실체는 해당 투자자산을 활발하게 매매하고 있지 않습니다. 보고기간종료일 현재 연결실체는 연결재무상태표 상 가격위험에 노출되어 있는 장기투자증권 30,212,680원(전기말: 23,966,184원)을 보유하고 있으며, 공정가치의 변동으로 인한 위험은 중요하지 않습니다.

(3) 이자율위험연결실체는 이자율위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 시장이자율의 변동으로 인한 위험을 최소화하기 위해 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금운용 및 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 회사가 보유하고 있는 이자부 금융자산(현금및현금성자산 및 단기금융상품)은 모두 고정이자부 정기예금입니다. 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산과 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A 이상인 경우에 한하여 거래를하고 있습니다. 일반적인 거래처의 경우 거래처의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약에 대해서는 경영진이 정기적으로 신용을 평가하여 신용위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.연체 채권을 회수하기 위한 사후관리를 취하기 위한 신용승인 및 기타의 검토절차가 마련되어 있습니다. 이와 더불어 회수불가능액에 대해 적절한 손실충당금을 인식하기 위하여 보고기간말 현재의 매출채권 및 채무상품의 회수가능액을 개별기준으로 검토하고 있습니다. 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있으며, 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있습니다.

연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않으며, 연결실체는 거래상대방들이 특수관계자인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 고객층이 넓고 서로 관련되어 있지 않기 때문에 신용위험은 제한적입니다.보고기간종료일 현재 보유한 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 연결실체의 신용위험 최대노출액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

차감전장부금액	손상누계액	장부금액 (최대노출액)	차감전장부가액	손상누계액	장부금액 (최대노출액)

현금및현금성자산(*)	115,683,951	-	115,683,951	102,770,962	-	102,770,962

매출채권 및 기타채권	20,483,842	(400,860)	40,082,982	17,528,999	(159,499)	17,369,500

합 계	136,167,793	(400,860)	135,766,933	120,299,961	(159,499)	120,140,462

(*) 연결실체가 직접 보유하고 있는 현금시재액은 신용위험에 노출되어 있지 않아 제외됨.

유동성위험유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 지배기업의 이사회에 있습니다. 연결실체는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.보고기간종료일 현재 금융부채로 분류되는 매입채무 및 기타채무(종업원급여 관련 미지급비용 등 제외) 2,704,025천원(전기말: 2,926,867천원)의 잔존계약 만기는 모두 3개월 이내입니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

자본위험관리 연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

부채	40,541,833	34,096,377

자본	134,783,166	121,002,459

부채비율	30.08%	28.18%

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 소송 등에 관한 사항연결실체는 본 보고서 제출일 기준으로 제기된 소송 등은 없습니다. 2) 규제 등에 관한 사항

2017년 5월 22일 금융감독원은 신용평가시장 선진화 방안를 발표했으며, 그 주요내용은 아래와 같습니다. 본 방안이 회사의 재무상태 및 영업실적에 미치는 영향 및 대응방안은 보고서 제출일 현재 합리적으로 예측 또는 판단할 수 없습니다.

① 전문성 있는 민간위원회를 구성하여 신규 신평사 진입을 허용할 수 있는 시장 환경이 구축되었는지 여부를 주기적 검토

② 자체신용도 공개, 공시 확대, 신평사 역량평가 실시 등을 통해 신용평가에 대한 시장의 규율·감독을 강화

③ 제3자 의뢰평가 허용, 신평사 선정 신청제 도입, 펀드 신용평가 도입 등을 통해 신평사의 발행기업에 대한 독립성을 제고

④ 투자자 - 신평사 - 발행기업간 건전한 긴장관계가 형성될 수 있도록 이해상충 방지장치 강화

⑤ 부실평가시, 신평사에 대한 제재(퇴출·영업정지 포함)의 실효성과 손해배상 책임을 대폭 강화