한국토지신탁 반기보고서 (2024.06)
5. 재무건전성 등 기타 참고사항

가. 영업용순자본비율 (단위 : 백만원, %)

구 분	제29기 반기	제28기	제27기

영업용순자본	464,012	504,345	521,808

총위험	167,182	164,653	153,078

영업용순자본비율(%)	277.5	306.3	340.9

※ 영업용순자본비율 = 영업용순자본/ 총위험 ×100 (총위험액 = 시장위험액+신용위험액+운영위험액)※ 금융투자업규정 제3-26조에 의거하여 3종 금융투자업자는 자본적정성 유지를 위해 영업용순자본비율을 150% 이상 유지하여야 합니다.※ 별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다. 나-1. 부채비율(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	제29기 반기	제28기	제27기

부채총계	853,799	879,259	693,138

자본총계	961,305	1,007,338	1,024,932

부채비율	88.8	87.3	67.6

※ 금융투자업자의 자기자본에 대한 총부채의 비율을 백분율로 표시한 수치입니다. ※ 연결 재무제표를 기준으로 작성하였습니다. 나-2. 부채비율(별도) (단위 : 백만원, %)

구 분	제29기 반기	제28기	제27기

부채총계	751,570	731,887	594,273

자본총계	879,311	869,410	880,106

부채비율	85.5	84.2	67.5

※ 금융투자업자의 자기자본에 대한 총부채의 비율을 백분율로 표시한 수치입니다. ※ 별도 재무제표를 기준으로 작성하였습니다.

다. 시장여건

(1) 경기변동의 특성 - 부동산산업 및 부동산신탁산업의 경기변동요인은 사회적 요인과 경제적 요인, 그리고 행정적 요인으로 구분하여 다음과 같이 설명할 수 있습니다.[사회적 요인]: 인구의 상태, 주택보급율, 주택 건설호수, 가구구성 및 가구분리의 상태, 건축양식의 상태, 도시형성 및 공공시설의 정비상태, 교육 및 사회복지의 상태, 부동산거래 사용 수익의 관습 등[경제적 요인]: 도매물가지수, 국민총생산(GNP), 임금 및 고용의 증가, 이자율 및 통화량, 조세의 상태, 무역수지, 기술혁신 및 산업구조의 상태, 교통체제의 상태 등[행정적 요인]: 토지이용에 관한 계획 및 규제의 상태, 토지 및 건축물의 구조, 방재 등에 관한 규제, 택지 및 주택에 관한 시책, 부동산에 관한 세제의 상태, 공시지가 제도 등- 부동산산업의 순환은 일반경기순환과 상관관계가 있지만 국지성과 지역성을 갖고 있어서 부동산산업의 경기는 지역(도시)마다 달리 변동하고, 같은 지역(도시)이라고 할 지라도 그 지역(도시)안의 어느 지역인지에 따라 각각 다른 변동 양상을 보이는 것이 보통입니다.또한, 부동산산업의 변동주기는 일반경기 변동주기(약 9~10년)보다 길다고 주장하는 전문가도 있으나, 우리나라는 일반경기 변동주기와 병행하여 순환한다고 보는 주장이 우세합니다.- 부동산신탁산업의 경기 변동성은 부동산산업의 경기 변동성과 어느정도 상관관계가 있으나, 부동산산업 불황기에는 경기 불황에 따른 부동산 거래 시장의 변동 및 개 발사업의 안정성 강화에 대한 요구가 더욱 높아짐으로 인해 부동산산업의 양적 ·질적 변동성이 부동산신탁산업의 경기 변동 요인으로 동시 작용한다 볼 수 있습니다. (2) 시 장의 특성 [제도권 시장]: 부 동산신탁업은 자본시장법에 의거, 인가 받은 부동산신탁회사들에 의해 형성된 제도권 내 시장의 성격을 갖고 있으며 금융감독기관의 관리감독을 받는 등 상대적으로 신뢰성과 안정성이 확보된 시장입니다. [위탁자와 신탁계약에 의한 시장]: 부 동산신탁사는 위탁자와의 신탁계약에 의하여 신탁대상 부동산을 신탁회사로 명의이전하여 개발, 관리, 처분, 담보하는 위탁자와의 관계에 의한 시장입니다. [부동산종합시장]: 부 동산신탁시장은 부동산과 관련한 개발, 관리, 담보, 처분신탁 등의 신탁상품뿐만 아니라 부동산금융, 부동산컨설팅, 부동산정보제공, 부동산관련업무의 대리 등 부동산에 대한 종합적인 서비스를 제공하는 시장입니다.[부동산금융시장]: 자본시장법, 부동산투자회사법을 바탕으로 하는 자산유동화증권(ABS), 부동산투자회사(REITs) 등 새로운 부동산과 금융이 연계된 상품이 등장하고, 부동산개발의 자금조달방식도 사업성에 기초한 프로젝트파이낸싱 기법이 고안되었으며, PF ABS, PF ABCP, 개발형 REITs 등 다양한 형태의 부동산 구조화금융이 발달하고 있습니다. 이에 따라 부동산신탁 상품의 활용가능성 역시 높아지고 있습니다. (3) 업계현황 및 경영상황 - 부 동산신탁업은 부동산 소유자인 위탁자로부터 신탁재산인 부동산을 수탁받아 관리, 운용, 처분, 개발 등 그 밖에 필요한 업무를 수행하고 발생한 수익을 위탁자가 지정한 수익자에게 돌려주는 것을 주요 업무로 하고 있습니다.- 부동산 투기 억제 대책의 일환으로 1991년 2월 부동산신탁제도 도입을 확정하였으며 같은 해 5월 부동산신탁을 전업으로 하는 신탁회사 설립을 허용하였습니다.- 부동산신탁회사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 금융위원회로부터 인가를 받은 후 금융투자업(신탁업)을 영위하고 있는 금융기관이며, 당사는 1996년 한국토지공사의 자회사로 설립되었으며 부동산전업신탁사는 2024년 현재 14개 신탁사 체제를 유지하고 있습니다. - 전체 부동산신탁 수탁고(수탁받은 신탁재산) 규모는 2023년 12월 기준 약 483조원이며, 이 중 부동산전업신탁사의 수탁고 규모는 약 402조원입니다. (4) 주요 부동산신탁사 현황 ('24.3.31.기준) (단위 : 억원)

구분	한국토지신탁	KB부동산신탁	대한토지신탁	교보자산신탁	한국자산신탁	코람코자산신탁	하나자산신탁	신한자산신탁	우리자산신탁	무궁화신탁	코리아신탁	대신자산신탁	한국투자부동산신탁	신영부동산신탁

설립인가	96.3.5	96.7.12	97.12.1	98.11.4	01.4.4	01.10.24	04.2.27	07.8.24	07.11.9	09.8.26	09.12.29	19.7.24	19.10.23	19.10.23

자기자본	8,664	2,391	3,993	4,383	8,519	4,447	5,402	3,558	4,661	2,645	2,079	1,691	2,316	1,347

- 자본금	2,525	800	1,100	216	620	161	100	117	153	194	110	1,110	2,000	1,000

* 출처: 금융투자협회 전자공시사이트(http://dis.kofia.or.kr/) - 자본시장법 시행에 따라 구 신탁업법에 근거하여 설립된 (사)부동산신탁업협회는 '09.3.31부로 해산되었으며, 영업중인 부동산신탁회사는 한국금융투자협회에 회원가입하여 활동하고 있습니다.- 부동산신탁업자도 금융투자업자로서 자본시장법 상 강화된 투자자 보호제도를 적용받게 되어 '09.2.4 '투자권유준칙'을 제정ㆍ시행하고 내부통제제도를 정비하는 등신탁상품 고객에 대한 보호강화로 보다 안전하게 부동산신탁상품을 이용할 수 있는 제도적 장치가 마련되었습니다. - 부동산전업신탁사의 수탁고 규모는 아래와 같이 꾸준히 성장하고 있습니다.

(단위 : 억원)

구 분	2019년	2020년	2021년	2022년	2023년

관리신탁	27,065	28,351	28,569	24,899	24,935

담보신탁	1,437,379	1,837,174	2,321,357	2,741,477	2,882,890

처분신탁	61,193	64,782	61,970	64,515	53,588

토지신탁	707,393	778,964	938,023	1,015,102	992,037

분양관리신탁	68,275	60,771	73,717	73,938	67,822

합 계	2,301,305	2,770,042	3,423,636	3,919,931	4,021,272

- 2023년말 기준 부동산신탁사 영업수익 총액은 약 16,545억원이며, 최근 5년간 부동산신탁사의 주요 주요 손익 계정과목 추이는 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구 분	2019년	2020년	2021년	2022년	2023년

영업수익	13,002	13,623	16,050	17,324	16,545

(신탁보수)	7,881	8,069	8,993	10,394	9,724

(신탁계정대이자)	2,406	2,009	1,143	1,034	1,933

영업이익	6,350	7,083	8,347	8,480	3,484

- 2022년까지 신탁업계의 영업수익 및 영업이익은 꾸준한 증가세를 보였으나, 전세계적 금리인상 기조 등 국내외 경기 불확실성에 따라 2023년 이후 국내 부동산시장이 위축되며 신탁업에도 비우호적인 사업환경이 조성, 지속적인 영향을 미치고 있는 것으로 판단됩니다. (5) 시장점유율 추이 (영업수익 기준)

(단위 : 백만원)

연도	영업수익 및시장점유율	한국토지신탁	KB부동산신탁	대한토지신탁	교보자산신탁	한국자산신탁	코람코자산신탁	하나자산신탁	신한자산신탁	우리자산신탁	무궁화신탁	코리아신탁	신영부동산신탁	대신자산신탁	한국투자부동산신탁

2023년도	영업수익	187,135	148,763	110,101	105,151	209,148	111,532	161,402	148,980	129,982	124,204	83,791	33,731	46,569	54,037

시장점유율	11.31%	8.99%	6.65%	6.36%	12.64%	6.74%	9.76%	9.00%	7.86%	7.51%	5.06%	2.04%	2.81%	3.27%

2022년도	영업수익	188,244	152,934	96,543	119,379	116,220	197,238	162,704	152,563	137,114	148,662	95,823	38,410	36,766	39,817

시장점유율	11.19%	9.09%	5.74%	7.10%	6.91%	11.72%	9.67%	9.07%	8.15%	8.84%	5.70%	2.28%	2.19%	2.37%

2021년도	영업수익	205,078	168,841	108,002	83,510	167,628	194,327	163,732	145,054	94,228	123,946	84,892	25,640	20,852	19,222

시장점유율	12.78%	10.52%	6.73%	5.20%	10.44%	12.11%	10.20%	9.04%	5.87%	7.72%	5.29%	1.60%	1.30%	1.20%

2020년도	영업수익	209,113	138,782	99,622	58,628	218,451	116,081	150,873	102,816	79,426	93,659	68,753	-	-	-

시장점유율	15.65%	10.39%	7.46%	4.39%	16.35%	8.69%	11.29%	7.69%	5.94%	7.01%	5.15%	-	-	-

2019년도	영업수익	239,554	121,145	113,416	71,273	205,890	121,164	131,753	71,647	75,191	81,257	64,262	-	-	-

시장점유율	18.42%	9.32%	8.72%	5.48%	15.83%	9.32%	10.13%	5.51%	5.78%	6.25%	4.94%	-	-	-

※ 상기 주요신탁사 시장점유율은 각 부동산신탁사의 공시된 영업보고서상 영업수익을 기초로 작성된 것입니다.※ 2019년도 ~ 2020년도 시장 점유율은 신규 3개 신탁사(신영/대신/한국투자)의 영업수익 및 시장점유율을 미반영한 수치입니다. (6) 신 규사업 등의 내용 및 전망 - 2016년 3월 '도시 및 주거환경정비법' 개정에 따라 부동산 신탁회사도 재개발 ·재건축사업 등 도시정비사업 참여가 가능해졌고, 이에 당사는 부동산신탁회사로서는 최초로 재건축사업>의 사업대행자로 참여, 성공리에 착공 및 분양을 완료하였습니다. 이후 현재까지 서울 포함 수도권 및 주요 광역시 등에서 사업대행자 및 사업시행자 방식으로 참여, 도시정비사업 신규수주 성과를 꾸준히 이어가고 있습니다.- 또한 '빈집 및 소규모주택 정비에 관한 특례법' 적용에 따라, 기존 정비사업 대비 일부 완화된 기준을 적용받는 가로주택정비사업군 및 소규모재건축사업군도 적극적으로 검토, 다양한 규모의 정비사업 수주에 탄력적으로 대응하고 있습니다. - 이 로 인해 '24년 6월 말 기준 당사는 전국 총 32개 사업장, 3만 2천여 세대 도시정비사업의 사업대행자 및 사업시행자로 지정되어 있습니다. 이 중 수도권에만 22개 사업장(19,979세대)의 사업대행자 및 사업시행자로 지정되어 있으며 이는 당사 도시정비사업 포트폴리오 중 68.75%에 해당, 수 도권 정비사업들에서 압도적인 실적을 보유하고 있습니다. 주요 사업은 다음과 같습니다. 재개발(4,185세대)>, 제6구역 재건축(1,984세대)>, 재개발(1,581세대)>, 11구역 재개발(1,509세대)>, 금정역 역세권 재개발(1,441세대)>, 아파트 재건축(732세대)> 등입니다. 더불어 목동 10단지 재건축, 용산 삼각맨션 재개발, 방화2구역 재개발 사업지에서의 MOU체결을 비롯, 1기 신도시 선도지구 선정에 따라 보고서작성일 기준 분당 내 3개 단지(한솔123/양지마을/효자촌빌라)와도 MOU 체결 또한 완료하였습니다. - 리츠사업 부문 또한 꾸준히 확대하고 있습니다. 특히 최근 케이원제26호리츠를 통해 서울 종로구 보령빌딩을 성공적으로 매입, 서울 및 분당 권역 내 우량 오피스들의 리츠방식 매입에도 강점을 보이고 있습니다. 이 밖에도 역삼 코레이트타워, 역삼 멀티캠퍼스, 용산 오피스를 포함, 판교 H스퀘어, 분당 휴맥스 오피스, 판교 다산타워 등 수도권 내 우량 오피스들을 망라하는 리츠 부문 포트폴리오를 구축해나가고 있습니다. - 당사 '24년 2분기 기준 리츠 수탁규모(AUM)는 총 3조 2,932억원에 달하며, 이밖에도 오산세교·성남복정·파주운정·양주회천 등의 공공지원 민간임대주택 공모사업의 우선협상대상자로 선정, 사업권을 확보했습니다. 최근 5월에는 인천 검단 AB21-2BL 공공지원 민간임대주택 사업을 위한 케이원제25호검단풍경채리츠 설립을 인가받으며 올해 첫 공공지원 민간임대주택 포트폴리오를 기록했습니다. 앞으로도 우량 오피스 및 공공지원 민간임대주택 등의 리츠사업을 추진, 지속적으로 리츠사업 부문을 확장해나갈 계획입니다.

[종속회사 - 코레이트자산운용]

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성

자산운용사는 금융투자업자의 종류 중 '2종 금융투자업자'로서 집합투자업을 영위하는 집합투자업자를 말합니다. 금융투자업은 다수의 투자자들로부터 자금을 모아 가장 효율적인 산업으로 자금이 배분되도록 운용하여 수익을 되돌려 주는 지식 집약 산업입니다. 투자자들에게 투자를 통한 재산 증식의 기회를 제공하며, 사회적으로는 재산 및 소득의 재분배에 기여함으로써 자본시장과 금융시스템의 핵심적 역할을 수행합니다.

코레이트자산운용은 집합투자업/투자자문업/투자일임업은 등록되어 있습니다. 당사는 이 중 집합투자업을 주된 사업으로 하고 있습니다.

(1) 집합투자업

집합투자업이란 집합투자를 영업으로 하는 것을 말합니다. 집합투자란 2명 이상의 투자자로부터 모은 금전, 그 밖의 재산적 가치가 있는 것(이하 "금전 등"이라 함)을 투자자로부터 일상적인 운용지시를 받지 않으면서 재산적 가치가 있는 투자대상자산을취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하고 그 결과를 투자자에게 배분하여 귀속시키는 것을 말합니다.(2) 투자자문업

금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.(3) 투자일임업

투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임 받아 투자자별로 구분하여 금융투자상품을 취득ㆍ처분, 그 밖의 방법으로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다.

코레이트자산운용은 이 중 집합투자업을 주된 사업으로 하고 있습니다.

국내 자산운용시장과 산업은 그동안 자본시장과 실물경제를 연결시켜주는 고리로써의 역할 뿐만 아니라, 자금 공급자인 투자자와 자금 수요자인 기업을 연결시켜주는 자본시장의 핵심적인 플레이어로 기능합니다. 결과적으로 자본시장에 내재해 있는 정보의 비대칭을 축소시켜 자본시장의 자금중개 기능을 크게 제고시키며, 투자자들에게는 효율적인 분산투자 기능을 제공하는 복합적인 특징을 갖고 있습니다.

2. 영업의 현황

가. 영업의 개황 코레이트자산운용(주) 집합투자업자로서 2024년 6월말 기준 총수탁고(설정원본)는

32,077억원입니다. 주식·채권, 부동산, 특별자산 등 다양한 투자포트폴리오와 상품군을 보유하고 있 습니다. 또한 2021년 11월 30일에국토부로부터 부동산투자회사법 및 관련 규정에 따라 자산관리회사(AMC) 인가를 받았으며, 당기말 기준으로 자산관리업무자로서 3,226억 원을 관리, 운용하고 있습니다.

나. 영업의 종류(1) 영업의 규모 및 운영현황(1)-1. 투자일임(2024.06.30. 기준)

고객수	0개사

일임계약건수	0개

일임계약자산총액(계약금액)	0원

일임계약자산총액(평가금액)	0원

(2 ) 집합투자재산 (단위:천원,개, 2024.06.30 기준)

당분기말과 전기말 현재 코레이트자산운용이 운용중인 집합투자재산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 개, 천원)

구 분	당분기말	전기말

펀드수	설정원본	순자산가액	펀드수	설정원본	순자산가액

주식형	21	58,848	40,026	22	75,059	56,191

혼합형	32	300,438	347,764	25	109,064	134,688

채권형	26	954,197	984,866	23	424,930	430,058

혼합자산	12	846,473	862,563	12	349,797	347,796

파생상품형	1	4,616	116	1	4,616	116

부동산형	45	698,875	867,844	51	726,855	846,608

특별자산형	15	110,883	52,648	15	110,883	51,537

재간접형	4	103,391	110,910	2	79,270	90,153

합 계	156	3,077,721	3,266,738	151	1,880,474	1,957,147

(3) 고유재산운용코레이트자산운용은 2024년 6월말 현재 다음과 같이 유가증권에 투자하고 있습니다.

(단위:백만원)

계정과목	소분류	금액	비고

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	출자금	432	금융투자협회가입비

당기손익-공정가치측정 금융자산	국내수익증권	24,054	코레이트초단기금리혼합자산C-F 등

관계기업투자지분	국내수익증권	75	PJ MCF 보통주

합계	24,561

다. 영업실적(1) 영업수익 (단위:백만원)

과 목	제39기 2분기	제38기

I.영업수익	4,595	32,691

(1)수수료수익	4,288	14,144

(2)유가증권평가및처분이익	223	18,170

(3)이자수익	48	175

(4)기타의영업수익	36	202

라. 영업종류별 현황

(1) 투자신탁/투자회사/유한회사/일임 현황 (단위:백만원)

구분	투자신탁	투자회사	유한회사	투자일임	합계

증권집합투자기구	2,971,596	92,724	13,400	-	3,077,720

(2) 유가증권 인수업무 - 해당사항 없음

마. 자금의 조달(단위: 백만원)

구 분	조달	제39기	제38기	제37기

항목	잔액	이자율	비중	잔액	이자율	비중	잔액	이자율

자본	자본금	35,929	-	78.24%	35,929	-	62.02%	35,929	-	104.02%

자본잉여금	4,267	-	9.29%	4,267	-	7.37%	4,267	-	12.35%

자본조정	- 15,323	-	-33.37%	-15,323	-	-26.45%	-15,323	-	-44.36%

기타포괄손익누계액	-	-	-	-	-	-	-	-	-

이익잉여금	8,626	-	18.78%	16,708	-	28.84%	5,141	-	14.88%

기타	기타부채	12,424	-	27.05%	16,353	-	28.23%	4,525	-	13.10%

합 계	45,923	-	100.00%	57,934	-	100.00%	34,539	-	100.00%

바. 자금운영현황(단위: 백만원)

구 분	제39기	제38기	제37기

잔액	이자율	비중	잔액	이자율	비중	잔액	이자율	비중

현금.예금	현금및현금성자산	3,170	-	6.90%	10,369	-	17.90%	14,069	-	40.73%

증권	당기손익-공정가치측정 금융자산증권	24,053	-	52.38%	29,532	-	50.98%	12,452	-	36.05%

관계기업투자지분	75	0.16%	-	-

종속기업투자지분	0	-	0.00%	195	-	0.34%	1,663	-	4.81%

기타포괄손익- 공정가치측정 금융자산	432	0.94%	432	0.75%	432	1.25%

대출채권	단기대여금	0	-	0.00%	0	-	0.00%	13	-	0.04%

유형자산	11,185	-	24.36%	11,893	-	20.53%	2,472	-	7.16%

기타	7,003	-	15.25%	5,513	-	9.52%	3,438	-	9.95%

합 계	45,918	-	100.00%	57,934	-	100.00%	34,539	-	100.00%

3. 파생상품거래 현황- 해당사항 없음

4. 영업설비가. 설치 현황(1) 본점

서울	부산	대구	인천	광주	대전	울산	경기	강원	충북	충남	경북	경남	전북	전남	제주	계

1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1

주소: 서울시 강남구 테헤란로 137, 9층(역삼동, 코레이트타워)

(2) 지점의 신설 및 중요시설의 확충 계획지점 신설 및 중요시설에 대한 확충은 정해진 사항이 없습니다.(3) 자동화기기 설치 현황자동화기기를 보유하고 있지 않습니다.(4) 영업용 부동산 현황영업용 부동산을 보유하고 있지 않습니다.

5. 재무건전성 등 기타 참고사항

1) 자본적정성 및 재무건정성관련 지표가. 최소영업자본 산정액자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정으로 집합투자업자에 대한 영업용 순자본비율 산정의무가 폐지 되고, 최소영업자본액 제도가 신설 되었습니다. 이에 따라 코레이트자산운용은 2015년 반기부터 영업용 순자본 비율을 산정하지 아니하고, 최소영업자본액을 산정하고 있습니다.- 최소영업자본 산정액

(단위: 백만원)

구 분	FY 2024

필요유지자기자본(A)	6,825

고객자산운용필요자본(B)	832

고유자산운용필요자본(C)	641

최소영업자본액(D=A+B+C)	8,298

2) 산업의 현황 가. 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성 (1) 산업의 특성

2009년부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률(자본시장법)'은 금융투자업무를 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자일임업, 투자자문업, 신탁업의 6가지업무로 구분하고 금융투자업무 전부 또는 일부를 담당하는 회사를 금융투자회사라 하며, 집합투자업을 기본으로 투자일임업, 투자자문업 등의 자산운용업의 업무를 수행하는 회사를 자산운용회사라고 합니다.

(2) 산업의 성장성

국내 펀드시장의 규모는 지속적으로 성장하고 있습니다.

(단위:조원, 순자산기준)

구분	증권주)	단기금융	파생형	부동산/특별	혼합자산	PEF	펀드합계	전년대비

2023년말	353	173	67	318	59	3	968	119

2022년말	301	153	50	294	50	3	852	17

2021년말	340	136	51	253	49	3	832	112

2020년말	285	126	50	220	36	3	720	59

2019년말	270	106	51	193	39	3	662	114

주) 증권 : 주식형, 채권형, 혼합형, 재간접형, 투자계약 [출처 : 금융투자협회]

(3) 경기변동의 특성, 계절성

금융투자업은 국내외 경기상황, 펀드시장 자금유출입 규모, 주식/채권/부동산 업황 등에 따라 수익의 영향을 크게 받고 있으며, 계절변화에 따른 실적변동은 유의적이지 않은 것으로 나타나고 있습니다.

나. 국내외 시장여건(1) 시장의 안정성

금융투자업은 어떤 산업보다 변동성이 큰 산업으로 자산운용회사의 실적은 주식시장, 채권금리, 환율, 부동산시장 등 국내외 금융시장 변화에 큰 영향을 받고 있습니다.

(2) 경쟁상황

금융투자업은 완전경쟁시장으로서 자산운용회사의 경우 자산운용업 참여자 확대, 안전자산 선호현상에 따른 고수익펀드 수탁고 감소 등으로 경쟁이 날로 치열해지고 있습니다. 이에 각 자산운용회사들은 대체 투자상품 개발, 차별화된 고객서비스 제공 등 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다.

(3) 시장점유율추이

구분	주식형	혼합형	채권형	재간접형	단기금융	파생형	부동산/특별	기타

2023년말	11.5%	2.7%	14.3%	8.2%	17.9%	6.9%	32.9%	5.6%

2022년말	10.7%	3.2%	13.7%	7.7%	18.0%	5.9%	34.5%	6.3%

2021년말	13.3%	4.1%	15.6%	7.8%	16.3%	6.1%	30.4%	6.3%

2020년말	12.6%	3.6%	16.4%	7.0%	17.5%	6.9%	30.5%	5.4%

2019년말	13.4%	3.9%	18.0%	5.5%	16.0%	7.7%	29.2%	6.3%

[출처 : 금융투자협회]

다. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

(1) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인

자산운용업의 경우 기존 종합자산운용사 외 사모자산운용사, 증권회사 등과의 경쟁이 치열해지고 있음에 따라, 고객 니즈에 부합하는 다양한 상품을 빠르게 제공할 수 있는 역량이 자산운용회사 경쟁력을 좌우하는 요인입니다.

(2) 강점 및 단점

당사는 주식, 채권 등의 전통자산 뿐 아니라 부동산, NPL, 환경/인프라, 리츠 등 다양한 사업군에서의 자산운용 포트폴리오를 구축하고 있는 점이 강점입니다. 다만, 부동산/대체 시장의 환경변화에 따라 수익의 변동이 발생할 가능성이 있습니다.

라. 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요수단

당사는 과거 주식형펀드 및 NPL펀드 위주로 상품을 제공하였으나, 최근 금융시장 및자산운용업 시장의 급속한 변화에 적극 대응하고 있습니다. 전통자산 운용부문에서는 혼합형펀드 및 채권형펀드 등 안정형 펀드 위주 상품을 출시하고 있으며, 부동산대체 부문에서는 기존 부동산PF중심에서 환경, 인프라, 방송시설, 데이터센터 등신규사업으로의 진출을 위한 조직을 구축하고 있습니다.