파라다이스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 사업보고서의 예측정보는 자본시장통합법 제125조 제2항 각호에서 정한 기준을 준수하여 기재되었습니다. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 중국 경제성장률 둔화 및 대내외적인 불확실성의 확대에 따른 어려운 경영환경 속에서도 회사는 기존의 한계를 뛰어넘어 글로벌 IR기업으로써 도약해 나가는 중요한 시점에 있습니다. 향후에도 회사는 주요 고객국가 성장률 둔화 위험, 중국의 저성장 및 국내로의 관광제한 조치 등 심각한 대외적인 위협속에서도 성장을 지속해 나가기 위한 안정적인 사업구조와 수익구조를 마련하기 위해 끊임없는 혁신을 통한 기업가치 제고 등의 노력을 게을리 하지 않을 것입니다. 또 한, 최근 일본이 70년간 금지해온 카지노를 합법화 하는 법안을 가결한 가운데, 카지노 합법화에 따른 일본의 카지노 사업이 본격화될 시, 당사의 수익성에 어떠한 영향을 미칠지 현재로써는 예측할 수 없습니다. 따라서, 일본 카지노 시장의 전망 및 성장성, 사업 진행 상황, 당사의 향후 사업계획 등에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단 됩니다. 당사의 주요사업에 대한 개괄적인 내용은 아래와 같습니다.

■ 카지노 회사는 관광진흥법에 따라 설립된 외국인전용 카지노를 서울과 인천, 부산, 제주에 각각 1개소, 총 4개소를 운영하고 있습니다. '파라다이스 카지노 워커힐'은 서울특별시 광진구 워커힐로 177에 소재한 워커힐 호텔 내에 위치하고 있으며, 2012년 6월말 소규모합병으로 신규 편입된 '파라다이스 카지노 제주'는 제주특별자치도 제주시 노연로 80(연동)에 소재한 제주 메종글래드 호텔 (구, 제주그랜드)내에 위치하고 있습니다. 2013년 7월 1일자로 자회사인 (주)파라다이스세가사미로 '파라다이스 인천 카지노'가 편입되었으며 인천 카지노는 인천광역시 중구 영종해안남로 321번길 208(운서동)에 소재한 2017년 4월 20일 오픈한 파라다이스시티로 이전하였습니다.한 편, 2015년 7월 1일 당사는 (주)파라다이스글로벌의 부산카지노 영업부문을 양수하였으며, '파라다이스 카지노부산'은 부산광역시 해운대구 해운대 해변로 296(중동) 파라다이스호텔 부산 신관에 위치하고 있습니다. [카지노 국내시장 여건] 외국인을 상대로 하는 외국인 전용 카지노 산업은 외국인의 출입국 및 방문과 밀접한영향이 있습니다. 한국을 방문한 외국인 관광객은 2012년 처음으로 1,100만명을 돌파한 이후 지속적으로 증가하고 있으며, 한국관광공사는 2020년까지 외국인 관광객 2천만명 유치를 목표로 하고 있습니다. 특히 한국을 방문하는 중국인 관광객이 크게 늘어 '09년부터 '14년까지 연평균 35.5% 증가하며 가장 큰 증가세를 보이고 있습니다. 2015년의 경우 5월 발병한 메르스(Middle East Respiratory Syndrome) 영향으로 한국 방문 외국인은 전년대비 6.8% 감소한 1,323만명을 기록하였습니다. 2016년 은 1,724만명으로 전년대비 30.3% 증가하며 사상 최대 한국 입국객수를 기록하였으 나 2017년에는 지정학적 이슈로 인하여 중국인 관광객이 크게 감소하였고, 이에 전체 한국을 방문한 외국인은 1,333만명으로 전년대비 22.7% 감소하였습니다. 한국 정부는 중국인 관광객을 유치하기 위한 일환으로 2010년 8월 1일부터 중국 방문객에 대한 비자규제를 대폭 완화하였습니다. 이러한 규제완화의 가장 큰 수혜자는 중국의 중산층으로 여기에 해당되는 인구 수는 한국 전체 인구 수보다 많은 약 5천만명 수준으로 추정되고 있습니다. 2012년 6월 26일 정부는 중국인 관광객 유치 활성화를 위해 복수비자 및 무비자 입국대상을 확대하고, 비자발급 절차를 획기적으로 간소화하는 방안을 마련하여 8월 1일부터 시행하였으며, 2013년 5월부터는 제주도를 방문하는 중국인 단체관광객이 인천공항이나 김포공항을 경유할 경우 서울을 포함한 수도권에서 72시간 동안 무비자 체류를 허용하였습니다. 2014년 4월 6일부터 '환승관광 무비자입국' 프로그램의 대상 공항을 기존의 인천, 김해 국제공항에서 양양, 청주, 무안 국제공항으로 확대하였고 2014년 8월 대구 국제공항을 대상 공항으로 추가 지정하며 무비자 체류 시간도 120시간으로 확대하여 2014년 9월 15일부터 시행하였습니다. 2015년 6월 1일부터 김포 국제공항도 대상 공항으로 시행되며 총 7곳의 국제공항에서 환승관광 무비자입국 프로그램이 시행되고 있습니다.

① 국적별 드랍액

연결기준 당사 소프트 드랍액(테이블에 부착된 웹패드에 입력하는 방식으로 산출)은 2017년 VIP 고객이 84.1%, Mass 고객이 15.9% 차지하고 있습니다. 국적별로 보면,중국인 VIP 37.3%, 일본인 VIP 29.9%, 기타 국적 VIP 17.0%, 나머지 Mass 고객이 15.9% 순입니다. 주요 국적별 드랍액에 있어서 큰 변화는 사드등 지정학적 이슈로 인해 전년대비 중국인VIP 비중이 대폭 감소하였습니다.

② 국적별 입장객

당사를 방문하는 카지노 입장객은 크 게 중국인 , 일본인 , 기타 국적(주로 교포 및 아아인)으로 세분화할 수 있습니다. 2017년 전체 입장객 830,376명 중 중국인 입장객이 전체의 47.2%, 일본인 22.3%, 그외 기타 국적의 입장객이 30.5%를 차지하고 있습니다.

[카지노 매출액 및 시장점유율 추이]

① 매출액 기준 2017년 파라다이스 그룹 내 5개 카지노 매출(워커힐, 제주, 파라다이스시티 , 부산, 제주롯데)은 총 567,360백만원으로 전체 외국인전용 카지노 시장의 48.9%를 차지하고 있으며, 국 내의 카지노 매출 및 시장점유율 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	위치	2017년	2016년

매출액	점유율	매출액	점유율

파라다이스 워커힐	서울	271,515	23.4%	344,872	27.0%

파라다이스시티	인천	175,913	15.2%	95,881	7.5%

파라다이스 부산	부산	72,391	6.2%	101,560	8.0%

파라다이스 제주	제주	32,529	2.8%	55,233	4.3%

파라다이스 제주롯데	제주	15,012	1.3%	24,240	1.9%

세븐럭 강남	서울	198,890	17.2%	234,553	18.4%

세븐럭 힐튼	서울	207,210	17.9%	220,061	17.2%

세븐럭 롯데	부산	85,387	7.4%	86,211	6.8%

알펜시아	강원	50	0.0%	-0.6	0.0%

인터불고	대구	17,540	1.5%	16,733	1.3%

GONGZI	제주	12,045	1.0%	5,382	0.4%

마제스타	제주	7,065	0.6%	25,381	2.0%

로얄팔레스	제주	10,139	0.9%	20,539	1.6%

제주썬	제주	7,936	0.7%	3436	0.3%

랜딩	제주	33,092	2.9%	31,608	2.5%

메가럭	제주	12,514	1.1%	11,021	0.9%

합 계	1,159,228	100.0%	1,276,710	100.0%

주) 1. 자료 : 한국카지노업관광협회 2. 매출액 : 관광진흥기금 부과대상 매출액, 제주 지역 매출액은 육지 순매출 기준으로 조정됨

② 시장 점유율 추이 당사와 GKL의 세븐럭 카지노와의 시장점유율 추이는 아래와 같습니다.

주) 참고 : 파라다이스그룹 5개 카지노, 세븐럭 3개 카지노 합산 수치 자료 : 한국카지노업관광협회 [총평]2017년 한해는 사드 등 지정학적 이슈가 인하여 부진한 중국인 VIP실적을 기록하였으며, 이로 인해 전년대비 실적이 크거 감소하였습니다. 그러나, 중국 이외의 고객군에서는 양호한 실적을 보여주고 있으며, 특히 견조한 일본VIP 실적은 성장세를 보이고 있습니다. 최근 일정기간동안 일본인 VIP가 전체 드랍액에서 차지하는 비율이 35%~39%를 차지하고 있으며, 최근 한반도 정세 안정화와 중국과의 관계개선 및 회복 노력이 향후 가시화 되면 앞으로는 더욱 우호적인 영업환경을 기대하고 있습니다. 또한, 중국VIP의존도에 벗어나고자 동남아 다양한 국가로 영업망을 넓히기 위한 내부적인 노력이 진행중에 있으며, 2018년은 카지노 사업의 안정성을 확보하여 중장기적인 성장의 발판을 마련하기 위한 초석으로 삼고자 합니다. ■ 호텔부문회사는 연결종속회사를 통해 부산 해운대에서 특 1급 관광호텔 '파라다이스호텔 부산'을 운영하고 있습니다. 또한, 회사는 미국 내 호텔 사업 진출을 목적으로 2016년 3월경 Paradise America, LLC를 신규설립하여 미국 플로리다주 올랜도 지역에 소재한 호텔인 "Embassy Suites Orlando Downtown”을 양수하였습니다. ■ 기타부문기타부문으로 충청남도 아산시 도고면에서 파라다이스 스파 도고를 운영하고 있으며, 일본 내 카지노 영업 마케팅을 위한 해외법인 Paradise International Co., Ltd.를 통한 광고 마케팅 사업이 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 [연결기준] 가. 재무상태 당사의 2사업년도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제47기	제46기	증감액

(2017년 12월말)	(2016년 12월말)

[유동자산]	344,659	491,982	-147,323

ㆍ현금및현금성자산	171,994	182,299	-10,305

ㆍ기타금융자산	131,020	267,002	-135,982

ㆍ매출채권및기타채권	15,819	22,751	-6,932

ㆍ기타자산	20,453	17,527	2,926

ㆍ재고자산	5,373	2,403	2,970

ㆍ매각예정자산	-	-	-

[비유동자산]	2,090,665	1,816,037	274,628

ㆍ관계기업투자	7	8	-1

ㆍ기타금융자산(비유동)	31,158	44,293	-13,135

ㆍ투자부동산	134,547	139,344	-4,797

ㆍ매출채권및기타채권(비유동)	11,178	10,310	868

ㆍ유형자산	1,624,158	1,336,964	287,194

ㆍ무형자산	289,617	285,118	4,499

자산총계	2,435,324	2,308,019	127,305

[유동부채]	252,632	289,949	-37,317

[비유동부채]	889,353	708,404	180,949

부채총계	1,141,985	998,353	143,632

[지배기업의소유주지분]	994,228	1,044,103	-49,875

[비지배지분]	299,111	265,562	33,549

자본총계	1,293,339	1,309,666	-16,327

[연결자산 증감] 당사의 연결 재무상태는 자산총액 2조 4,353억원으로 전기(2조 3,080억원) 대비 1,273억원 (5.5%) 증가하였습니다. 이는 인천 영종도에서 진행중에 있는 2018년 하반기 오픈 예정인 파라다이스시티 1-2단계 공사 관련 유형자산 취득이 2,689억원 및 향후 사업포트폴리오의 안정성을 높이기 위한 목적으로 (주)파라다이스의 토지 및 공기구 구입등에 기인합니다. [연결부채 증감] 당사의 부채총액은 1조 1,420억원으로 전기(9,984억원) 대비 1,436억원(14.4%) 증가하였습니다. 이는 (주)파라다이스의 회사채 1,000억 발행을 통한 자금조달 및 (주)파라다이스세가사미 차입금 635억원 증가에 기인하며, 이러한 차입금은 파라다이스시티 1-2단계 건설을 위한 공사비로 대부분 사용되었습니다.

나. 영업실적 당사의 지난 2사업년도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제47기	제46기	증감액

I.매출액	668,042	694,856	-26,814

사교장수입	551,308	603,415	-52,107

호텔매출액	98,696	76,077	22,619

기타매출액	18,038	15,364	2,674

II.매출원가	597,720	556,420	41,300

사교장원가	453,443	476,907	-23,464

호텔매출원가	129,075	65,642	63,433

기타매출원가	15,202	13,870	1,332

III.매출총이익	70,322	138,436	-68,114

판매비	30,743	15,433	15,310

관리비	69,531	57,216	12,315

IV.영업이익	-29,952	65,786	-95,738

금융수익	6,079	9,501	-3,422

금융비용	25,063	3,514	21,549

기타수익	41,799	23,613	18,186

기타비용	26,370	19,936	6,434

지분법손익	-1	-	-1

V.법인세비용차감전순이익	-33,508	75,449	-108,957

VI.법인세비용	6,344	17,826	-11,482

VII.계속영업이익	-39,853	57,622	-97,475

Ⅷ.중단영업이익	-	-	-

Ⅸ.당기순이익	-39,853	57,622	-97,475

다. 주요 재무비율

구 분	재무비율	제 47기	제 46기	제 45기

성장성	매출액 증가율	(3.9%)	12.9%	(9.0%)

총자산 증가율	5.5%	15.8%	24.5%

영업이익 증가율	적자전환	12.8%	(26.2%)

활동성	총자산회전율	0.3%	0.3회	0.3회

재고자산 회전율	124.3회	272.3회	235.9회

매출채권 회전율	52.5회	29.3회	20.4회

수익성	매출총이익율	10.5%	19.9%	19.9%

매출순이익율	(6.0%)	8.3%	11.7%

영업이익율	(4.5%)	9.5%	9.5%

자기자본 순이익율	(3.1%)	4.4%	5.8%

안정성	부채비율	88.3%	76.2%	55.0%

유동비율	136.4%	169.7%	291.4%

당좌비율	134.3%	168.8%	290.2%

[ 별도 기준] 가. 재무상태 당사의 2사업년도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제47기	제46기	증감액

(2016년 12월말)	(2016년 12월말)

[유동자산]	130,474	187,415	-56,941

ㆍ현금및현금성자산	102,537	131,726	-29,189

ㆍ기타금융자산	20,908	37,257	-16,349

ㆍ매출채권및기타채권	3,327	15,272	-11,945

ㆍ기타자산	3,473	2,940	533

ㆍ재고자산	229	220	9

ㆍ매각예정자산	-	-

[비유동자산]	1,079,683	995,699	83,984

ㆍ관계기업투자	414,466	348,466	66,000

ㆍ기타금융자산(비유동)	18,246	33,517	-15,271

ㆍ투자부동산	175,925	176,153	-228

ㆍ매출채권및기타채권(비유동)	7,946	7,554	392

ㆍ유형자산	348,923	312,420	36,503

ㆍ무형자산	114,177	117,588	-3,411

자산총계	1,210,157	1,183,114	27,043

[유동부채]	124,163	169,479	-45,316

[비유동부채]	151,825	58,229	93,596

부채총계	275,988	227,708	48,280

자본총계	934,169	955,406	-21,237

자산총액은 총 1조 2,102억으로 전년대비 271억(2.3%) 증가하였고, 부채는 2,760억으로 전년대비 483억(21.2%) 증가하였습니다. ① 유동자산 변동내역 유동자산은 종속회사인 (주)파라다이스세가사미 1-2단계 공사비 투자를 위해 최대주주인 당사는 회사채 발행(1,000억 / 2017.1.24)을 하여 자금조달을 하였으며, 세금환금(208억)에 기인하여 현금성 자산이 증가하였습니다. 주요 대규모 지출로는 종속회사인 (주)파라다이스세가사미 유상증자(660억) 및 유형자산 취득(장충동 부지 매입 등 / 556억), 관광진흥개발기금과 개별소비세 납부(640억) 등으로 전기대비 569억이 감소하였습니다. ② 비유동자산 변동내역 종속회사인 (주)파라다이스세가사미 유상증자를 통해 660만주를 660억에 인수하여 관계기업투자가 증가하였으며, 본 사 사 옥 인근 장충동 토지의 취득(115억) 및 영업장 리모델링의 투자지출(335억)로 인해 비유동자산은 전년대비 840억이 증가하였습니다. ③ 유동부채 변동내역 전년대비 매출액이 감소함에 따라 매출에 연동하여 적립되는 관광진흥개발기금 및 개별소비세가 전년대비 약 172억 감소하였고, 실적 저하에 기인하여 크레딧 보증금도 전년대비 156억 감소하여 유동부채 금액은 전년대비 453억이 감소하였습니다. ④ 비유동부채 변동내역 종속회사 유상증자 목적으로 회사채 발행을 통한 자금조달로 약1,000억이 증가하였으나, 퇴직연금 추가불입으로 퇴직급여부채가 64억 감소에 기인하여 전년대비 936억이 증가하였습니다.

나. 영업실적 당사의 지난 2사업년도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제47기	제46기	증감액

Ⅰ.매출액	391,972	520,751	-128,779

사교장수입	376,439	507,732	-131,293

기타매출액	15,533	13,019	2,514

Ⅱ.매출원가	351,647	415,121	-63,474

사교장원가	340,246	405,651	-65,405

기타매출원가	11,401	9,469	1,932

Ⅲ.매출총이익	40,325	105,630	-65,305

판매비	11,388	15,378	-3,990

관리비	31,332	35,795	-4,463

Ⅳ.영업이익	-2,395	54,457	-56,852

금융수익	2,476	2,477	-1

금융비용	2,246	-	-

기타수익	37,367	20,932	16,435

기타비용	21,335	14,544	6,791

Ⅴ.법인세비용차감전순이익	13,867	63,323	-49,456

Ⅵ.법인세비용	6,564	14,731	-8,167

Ⅶ.당기순이익	7,303	48,592	-41,289

[주요내용]

카지노 순매출은 카지노영업에 대하여 카지노고객으로부터 수입한 총금액과 카지노고객에게 지불한 총금액을 일일단위로 결산하며, 카지노수입에서 카지노손실금을 차감하고 계약게임에 따른 리베이트, 커미션 및 W/L 배분금액을 매출할인하여 남은 차액을 매출액으로 계상하고 있습니다.

기타(스파)매출은 카지노 이외 기타(스파)매출은 입장료, 식음료, 상품 수입 등으로 구분되며, 용역제공이 완료되는 시점에 수익으로 인식합니다

2017년 한해는 지정학적 이슈가 인하여 부진한 중국인 VIP실적을 기록하여 전년대비 실적이 크거 감소하였습니다. 그러나, 중국 이외의 고객군에서는 양호한 실적을 보여주고 있으며, 특히 견조한 일본VIP 실적은 성장세를 보이고 있습니다. 최근 일정기간동안 일본인 VIP가 전체 드랍액에서 차지하는 비율이 35%~39%를 차지하고 있으며, 최근 한반도 정세 안정화와 중국과의 관계개선 노력이 가시화 되면 앞으로는 더욱 우호적인 영업환경을 기대하고 있습니다. 이와 더불어 신규 시장을 개척하는 등의 발빠른 대응을 통해 전체적인 사업안정성을 확대하려고 노력중입니다.

- 카지노 원가 주요 구성(단위 : 백만원)

구 분	제 47기	제 46기

금액	매출대비 (%)	금액	매출대비 (%)

카지노 매출	376,439	100.0	507,732	100.0

카지노 매출원가	340,246	100.0	405,652	79.9

- 콤프	72,618	21.3	84,099	16.6

- 인건비	96,724	28.4	123,858	24.4

- 관광진흥기금	36,040	10.6	48,526	9.6

- 개별소비세	8,308	2.4	11,954	2.4

- 판매촉진비	24,572	7.2	32,220	6.3

- 임차료	17,519	5.1	18,854	3.7

- 복리후생비	17,963	5.3	18,310	3.6

- 감가상각비	12,803	3.8	8,317	1.6

- 기타	53,700	15.8	59,514	11.7

소개>

과목명	내 역

콤프	고객 유치를 위해 카지노 고객에게 무료로 숙식, 교통서비스, 식음료, 기타 서비스 등을 제공하는데 소요되는 비용

인건비	영업장 운영과 관련된 인건비

관광진흥기금	관광진흥법에 의해 카지노 매출액 기준으로 납부하는 준조세 (카지노 순매출액의 약 10% 정도)

판매촉진비	고객유치를 통한 매출 증대를 위한 이벤트 등의 준비 및 실행에 소요되는 비용

- 판매관리비의 주요 구성 내용

구 분	제 47기	제 46기	제 45기

【 판매관리비 】

광고선전비	11,387,922	15,377,717	11,189,399

급여 및 상여	10,618,681	13,912,183	17,047,066

퇴직급여	1,095,110	1,283,916	1,127,994

복리후생비	1,532,104	1,607,316	1,742,800

감가상각비	1,491,362	1,344,283	1,127,531

투자부동산상각비	228,019	225,321	200,019

무형자산상각비	2,922,355	2,674,296	1,474,543

세금과공과	2,880,246	3,296,845	2,596,646

지급수수료	2,159,633	2,988,870	6,352,957

교육훈련비	89,912	211,562	426,143

보험료	94,558	109,160	258,047

임차료	2,842	46,680	63,414

여비교통비	748,233	733,786	922,900

통신비	120,444	142,817	134,071

수도광열비	556,865	550,748	574,333

행사비	99,481	167,418	222,931

접대비	2,010,799	1,847,776	2,112,965

관리유지비	2,246,494	2,038,434	1,981,639

대손상각비(환입)	1,575,012	1,614,152	(556,333)

차량유지비	406,829	489,098	613,013

소모품비	127,438	126,112	124,582

도서인쇄비	298,410	367,460	694,832

기타관리비	26,921	17,168	24,263

합 계	42,719,670	51,173,118	50,455,755

판매관리비는 방문 고객수의 감소 및 인력 구조조정으로 인해 광고선전비 및 인건비가 감소에 기인하여 전년대비 84억 가량 절감하였습니다. 3. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 금융부채(파생금융부채 포함)에 대한 계약상 잔존만기에 따른 할인되지 않은 원금 및 이자의 예상 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말

1년 미만	1년 초과 5년 미만	5년 초과	합 계

무이자 금융부채(주1)	55,573,836	10,482,909	-	66,056,745

이자부금융부채	86,260,704	774,547,155	786,711	861,594,570

사채	2,306,000	102,882,500	-	105,188,500

금융보증계약 (주2)	96,000,000	-	-	96,000,000

합 계	240,140,540	887,912,564	786,711	1,128,839,815

(단위 : 천원)

구분	전기말

1년 미만	1년 초과 5년 미만	5년 초과	합 계

무이자 금융부채(주1)	51,071,007	9,478,759	-	60,549,766

이자부금융부채	104,580,640	786,535,399	1,794,105	892,910,144

파생상품부채	1,083,613	1,077,893	-	2,161,506

금융보증계약 (주2)	96,000,000	-	-	96,000,000

합 계	252,735,260	797,092,051	1,794,105	1,051,621,416

(주1) 미지급금, 예수보증금 및 임대보증금 등이 포함되어 있습니다.

(주2) 상기금액은 약정금액의 지급이 요구될 수 있는 가장 이른시기에 지급될 수 있는 최대금액 입니다.

연결회사는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 연결회사의 유동성위험관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다. 연결회사의 비파생금융자산에 대한 할인되지 않은 계약상 만기금액의 예상 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

1년미만	1년초과5년미만	합 계	1년미만	1년초과5년미만	합 계

무이자 금융자산(주1)	192,665,617	8,221,575	200,887,192	204,867,565	7,226,563	212,094,128

고정금리부 자산(주2)	125,897,222	33,104,647	159,001,869	267,184,259	43,526,299	310,710,558

파생상품자산	269,786	231,173	500,959	-	-	-

합 계	318,832,625	41,557,395	360,390,020	472,051,824	50,752,862	522,804,686

(주1) 현금및현금성자산, 매출채권 및 임차보증금 등이 포함되어 있습니다.(주2) 장단기금융상품, 매도가능금융자산 및 장단기대여금 등이 포함되어 있습니다.

나. 자금조달 1) 현금흐름 요약 (연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제 47기	제 46기	전년대비 증감액

Ⅰ. 영업활동현금흐름	3,966	112,205	-108,239

Ⅱ. 투자활동현금흐름	(207,487)	(499,092)	291,605

Ⅲ. 재무활동현금흐름	193,563	230,204	-36,641

Ⅳ.외화표시현금및현금성자산의 환율변동효과	(346)	177	-523

Ⅴ.현금및현금성자산의 증가(감소)	(10,304)	(156,506)	146,202

Ⅵ.기초현금및현금성자산	182,299	338,805	-156,506

Ⅶ.기말현금및현금성자산	171,994	182,299	-10,305

2) 당기말 및 전기말 현재 차입금의 구성내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	43,828,000	-	59,570,000	-

장기차입금	8,154,940	721,773,079	10,785,447	636,461,988

사 채	-	99,792,354	-	-

합 계	51,982,940	821,565,433	70,355,447	636,461,988

3) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역

(단위 : 천원, 천USD)

구 분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말	상환방법

일반자금대출(원화차입금)	신한은행	3.36	5,400,000	20,400,000	만기일시상환

우리은행	3.08	7,000,000	7,000,000

한국산업은행	2.61	7,000,000	5,000,000

시설자금대출(원화차입금)	하나은행	2.62	3,000,000	3,000,000

시설자금대출(외화차입금)	우리은행	3.00	21,428,000(USD 20,000)	24,170,000(USD 20,000)

합 계	43,828,000	59,570,000

4) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내역

(단위 : 천원)

구 분	차입처	최장만기일	연이자율(%)	당기말	전기말	상환방법

프로젝트금융대출1단계 1차(주)	하나은행 외 17개 대주단	2020.06.16	4.30~4.31	500,000,000	437,500,000	만기일시상환

6.31	200,000,000	200,000,000

프로젝트금융대출1단계 2차(주)	하이에이원제십일차 주식회사	2020.12.28	2.79	5,000,000	5,000,000

관광진흥자금대출	우리은행	2024.06.17	2.25	6,762,500	9,762,500	원리금분할상환

시설자금대출	신한은행	2021.06.15	2.25~3.00	14,182,360	9,967,807

약정원화대출	써니솔루션제이차	2019.11.22	3.12	15,000,000	-	만기일시상환

합 계	740,944,860	662,230,307

차감 : 현재가치할인차금	(11,016,841)	(14,982,872)

장부금액	729,928,019	647,247,435

차감 : 유동성장기부채	(8,154,940)	(10,785,447)

장기차입금 계	721,773,079	636,461,988

(주) 해당 차입금에 대해서는 유형자산 중 일부, 회사가 보유하고 있는 종속기업의 보유 주식 등이 담보로 제공되어 있습 니다 .

5) 당기말 현재 사채의 내역(주)파라다이스는 파라다이스시티 1-2단계 공사비 조달을 위해 종속회사인 (주)파라다이스세가사미 유상증자를 목적으로 우량한 신용등급을 바탕으로 무보증 회사채를 저금리에 1,000억 발행하였으며, 이러한 금액은 2017년중 증자대금 등으로 대부분 사용하었습니다.

(단위 : 천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말

제4회 무보증공모사채	2017년 1월 24일	2020년 1월 24일	2.306	100,000,000

사채할인발행차금	(207,646)

계	99,792,354

4. 기타 투자판단에 필요한 사항 가. 법규상의 규제에 관한 사항 외국인전용 카지노 산업은 관광진흥법, 개별소비세(과거 특별소비세가 개별소비세로 명칭 변경되었음) 등에 따른 세금 및 운영 규제의 제정, 개정에 의하여 직, 간접적인 영향을 받고 있습니다. 또한 운영관련 규제 역시 영업환경에 있어 우호적 또는 비우호적으로 영향을 받게 되어 당사 영업에 영향을 받을 수 있습니다. 현재 '경제자유구역지정및운영에관한 특별법', '제주국제자유도시특별법', '기업도시개발특별법' 등을 통해 신규 외국인 카지노가 설립될 경우 새로운 경쟁자의 출현으로 인하여 당사 매출 및 영업이익에 영향을 받을 수 있습니다.

나. 환율 변동과 관련된 사항

당사 매출의 대부분을 차지하는 VIP고객의 경우 환율 변동, 유가 급등 등 일반적인 외부 관광환경 변화에 덜 민감한 성향을 가지고 있으므로, 환율 변동에 따른 VIP고객 감소 등은 제한적입니다. 그러나 일반적으로 외국인 관광객의 경우 원화절하시 한국을 방문시 소비할 수 있는 원화 금액 증가를 수반하므로 한국 방문 수요를 증가시킵니다. 이는 외국인을 대상으로 카지노 사업을 하는 당사에게는 매출증가에 긍정적인 요소입니다. 또한 카지노를 방문하는 고객이 환전 시 게임에 투입하는 원화금액을 증가시키기 때문에 카지노 매출을 증가시키는 요인으로도 작용할 수 있습니다.

직접적인 외화와 관련된 위험관리는 당사는 환전 이후 매출이 이루어지고 있어 환율변동 위험에의 노출위험은 높지 않으며, 환율변동으로 인한 위험의 노출정도는 주로 영업활동을 위하여 보유하는 외화규모에 따라 결정됩니다. 보유하는 외화의 규모는 한도를 초과하지 않도록 주기적으로 관리되고 있으며, 영업활동을 위한 외환 거래 이외에는 금지하고 있습니다. 또한, 보유 외화로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, JPY 등이있습니다.

또한, 당기말 및 전기말 현재 외화표시 화폐성자산(부채)에 대한 원화의 환율이 10% 변동하는 경우를 가정할 때 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

USD	4,694	(4,694)	355	(355)

JPY	1,694	(1,694)	766	(766)

HKD	151	(151)	40	(40)

CNY	66	(66)	56	(56)

합 계	6,604	(6,604)	1,217	(1,217)