LG디스플레이 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2015년 디스플레이 산업은 수요부진 및 공급증가로 어려운 사업환경이 지속되었지만 당사는 M+, UHD TV, IPS 기반의 IT 제품, Mobile AIT 제품 등 차별화된 기술 및제품 비중 확대를 바탕으로 전년 대비 이익 개선을 달성했고, 차세대 디스플레이인 OLED를 통한 미래 사업 기반도 강화했습니다.

사업부문별로 살펴보면,

TV 사업부문은 IPS, M+ 기술 기반으로 UHD TV 출하가 확대되었습니다. 당사 TV 內 UHD TV 비중을 보면 2014년 9%에서 2015년 20%로 증가되었습니다.

IT/Mobile 사업부문은 IPS 기반의 모니터 및 노트북 비중이 확대되었는데, 모니터의경우 2014년 69%에서 2015년 77%로, 노트북은 2014년 22%에서 2015년 38%로 증대되었습니다. Mobile은 Smartphone 內 AIT 제품이 2014년 4%에서 2015년 38%로 출하 비중이 확대되었습니다. OLED 사업 부문은 OLED Capa 증대 및 신제품 출시로 OLED Biz가 확대되는 성과를 거두었습니다. 대형 OLED TV에서는 출하량이 증가하였고, 중소형에서는 Smartphone, 웨어러블 신제품을 출시하면서 소형 OLED 사업의 기반을 다졌습니다. 또한, 신사업 부문에서 Auto, Signage, Industrial 부문 매출액이 전년 대비 31% 증가하면서 지속적으로 Biz를 증대하였습니다.

결과적으로 이러한 성과들을 통해 2015년 LG디스플레이는 연 매출 28조 3,839억원,영업이익 1조 6,256억원을 달성했습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 2015년 디스플레이 산업, 수요 부진 및 공급증가로 어려운 사업 환경이 지속되었지만 당사는 M+ UHD TV 제품, IPS 모니터 제품, 고해상도 Mobile 제품 등 차별화 제품 비중 확대 통하여 수익성을 개선했습니다. 또한 차세대 디스플레이인 OLED에서도 경쟁사 보다 한발 앞선 기술력과 양산 노하우를 바탕으로, 세계 최초로 77”, 65" UHD OLED TV를 시장에 선보였습니다. 소형 제품에서도 플라스틱 OLED 기술을 기반으로 한 스마트폰 및 웨어러블 제품을 출시함으로써 미래 OLED 시장을 보다빠르게 준비해 나가고 있습니다. 2015년은 이러한 차별화 제품 확대를 통해 매출액은 전년 대비 7% 증가한 28조 3,839억원을 기록하였습니다. 또한 당사는 기술 및 제품 경쟁력을 바탕으로 한 고부가가치 제품 비중확대 및 Cost 차별화의 지속 추진을 통해 영업이익은 전년 대비 20% 개선된 1조 6,256억원, 당기순이익은 전년 대비 12% 개선된 1조 235억원을 기록하였습니다. (단위 : 백만원)

구 분	2015년(제31기)	2014년(제30기)	차이

매출	28,383,884	26,455,529	1,928,355

매출원가	(24,069,572)	(22,667,134)	(1,402,438)

매출총이익	4,314,312	3,788,395	525,917

판매비	(878,300)	(746,686)	(131,614)

관리비	(592,517)	(520,160)	(72,357)

연구개발비	(1,217,929)	(1,164,294)	(53,635)

영업이익(손실)	1,625,566	1,357,255	268,311

금융수익	158,829	105,443	53,386

금융비용	(316,229)	(215,536)	(100,693)

기타영업외수익	1,273,833	1,071,903	201,930

기타영업외비용	(1,326,782)	(1,095,071)	(231,711)

지분법손익	18,765	17,963	802

법인세비용차감전순이익(손실)	1,433,982	1,241,957	192,025

법인세비용(이익)	410,526	324,553	85,973

당기순이익(손실)	1,023,456	917,404	106,052

1) 주요 재무비율

구분	산식	2015년 비율	2014년 비율	차이

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	144.3%	122.4%	21.9%

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	77.7%	94.9%	-17.2%

매출액영업이익률	(영업이익÷매출액)×100	5.7%	5.1%	0.6%

매출액순이익률	(당기순이익÷매출액)×100	3.6%	3.5%	0.1%

총자산순이익률	(당기순이익÷총자산)×100	4.5%	4.0%	0.5%

자기자본순이익률	(당기순이익÷자기자본)×100	8.1%	7.8%	0.3%

총자산대비영업현금흐름비율	(영업활동으로인한 현금흐름 ÷총자산)×100	12.1%	12.5%	-0.4%

구분	산식	2015년 비율

매출액증가율	(당기매출액÷전기매출액)×100-1	7.3%

영업이익증가율	(당기영업이익÷전기영업이익)×100-1	19.8%

당기순이익증가율	(당기순이익÷전기순이익)×100-1	11.6%

총자산증가율	(당기말총자산÷전기말총자산)×100-1	-1.7%

자산회전율	매출액÷{(기초총자산＋기말총자산)÷2}	124.6%

2) 매출 및 매출원가 분석

매출원가율은 2014년 85.7%에서 2015년 84.8%로 0.9% 개선되었습니다. 이는 지속적인 원가절감활동과 고부가가치제품 비중 확대에 기인합니다. (단위 : 백만원)

구 분	2015년(제31기)	2014년(제30기)	증감액	증감율

매출액	28,383,884	26,455,529	1,928,355	7.3%

매출원가	24,069,572	22,667,134	1,402,438	6.2%

매출총이익	4,314,312	3,788,395	525,917	13.9%

매출원가율	84.8%	85.7%	-0.9%

3) 제품별 매출 비중 고해상도 및 대면적 Smatphone 신제품 출시로 Mobile 매출비중은 전기대비 8.6%p상승하였으며, Tablet은 Notebook PC와 융합된 2 in 1 PC 제품의 확대 등으로 역성장이 지속되어 매출 비중이 감 소하였습니다.

구 분	2015년(31기)	2014년(30기)	차이

TV	38.2%	39.4%	-1.2%

Monitor	16.0%	17.6%	-1.6%

Notebook	8.8%	10.1%	-1.3%

Tablet	8.9%	13.4%	-4.5%

Mobile 등	28.1%	19.5%	8.6%

4) 생산능력 Global 대형화 트렌드 대응을 위해 중국 Fab 가동 및 capa 확장을 통해 연간 생산가능 Capa는 전년대비 약 2% 증가하였습니다.

나. 재무상태 2015년말 유동자산은 전년 대비 2,910억원 증가한 9조 5,316억원이며, 비유동자산은 전년 대비 6,809억원 감소한 13조 455억원입니다. 2015년말 유동부채는 전년 대비 9,428억원 감소한 6조 6,067억원이며, 비유동부채는 3,686억원 감소한 3조 2,655억원입니다. 2015년말 자본총계는 당기순이익 발생 등으로 인하여 전년 대비 9,215억원 증가한 12조 7,050억원입니다. (단위 : 백만원)

구 분	2015년(31기)	2014년(30기)	차이

유동자산	9,531,634	9,240,629	291,005

비유동자산	13,045,526	13,726,394	(680,868)

자산총계	22,577,160	22,967,023	(389,863)

유동부채	6,606,712	7,549,556	(942,844)

비유동부채	3,265,492	3,634,057	(368,565)

부채총계	9,872,204	11,183,613	(1,311,409)

자본금	1,789,079	1,789,079	-

연결자본잉여금	2,251,113	2,251,113	-

연결적립금	(5,766)	(63,843)	58,077

연결이익잉여금	8,158,526	7,455,063	703,463

비지배지분	512,004	351,998	160,006

자본총계	12,704,956	11,783,410	921,546

부채및자본총계	22,577,160	22,967,023	(389,863)

2 015년 말 재고자산은 2조 3,517억원으로, 4분기 꾸준한 재고소진 및 2016년 상반기 수요감소 예측에 따른 제 품 Mix 조정으로 전기말 대비 4,024억원 감소하였습니 다. 2015년 말 매출채권 잔액은 4조 978억원으로 2014년 말 잔액 대비 6,533억원이 증가하였습니다. 당기말 현재 당사의 매출채권 중 금융기관에 매각되었으나 만기가 도래하지 않은 매출채권 금액이 2,905억원(USD 248백만)으로 전기말 1조 6,895억원 (USD 1,537백만)에 비해 감소한 것이 매출채권의 주요 증가요인으로 작용하였습니다. 2015년 유 형자산의 장부가액은 10조 5,460억원으로 2014년 말 장부가액 대비 8,568억원이 감소하였습니다. 공급능력 확대를 위한 지속적인 투자로 유형자산의 증가 요인이 있었으나, 기존 유형자산의 감가상각 효과가 이를 상쇄하면서 전기말 대비 유형자산의 장부가액은 감소하였습니다. 2015년 매입채무 잔액은 2조 7,647억원으로 2014년 말 잔액 대비 6,269억원 감소하 고 , 2015년 미지급금 잔액은 1조 4,997억원으로 2014년 말 잔액 대비 84억원 감소하였습 니 다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 당사의 현금은 영업활동을 통하여 2조 7,266억원 증가하였으며, 차입금 차입 및 사채발행 등 재무활동을 통하여 1,745억원, 유형자산 및 지분법주식 취득 등 투자활동을 통하여 2조 7,319억원이 각각 감소하였습니다. 당사는 2015년 현금기준 약 2.4조원 규모의 투자를 집행하였으며, 대형 OLED, LTPS를 통한 미래투자, 중국 수요 대응을 위한 중국 Fab 등이 큰 비중을 차지하였습니다 . (단위 : 백만원)

구 분	2015년(31기)	2014년(30기)	차이

영업이익	1,625,566	1,357,255	268,311

영업활동으로 인한 현금흐름	2,726,577	2,864,521	(137,944)

재무활동으로 인한 현금흐름	(174,498)	404,659	(579,157)

투자활동으로 인한 현금흐름	(2,731,929)	(3,451,279)	719,350

기말의 현금	751,662	889,839	(138,177)

당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산과 금융기관예치금 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	당기말	전기말

유동자산

현금및현금성자산

요구불예금	751,662	889,839

금융기관예치금

정기예금	1,701,837	1,453,677

사용제한예금(*)	70,500	72,805

소계	1,772,337	1,526,482

비유동자산

금융기관예치금

사용제한예금(*)	13	8,427

합계	2,524,012	2,424,748

(*) LG그룹 협력기업 공동지원을 위한 대ㆍ중소기업 상생협력협약과 관련한 예치금 등이 포함 되어 있습니다.

나. 자금 조달

(1) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	당기말	전기말

유동부채

단기차입금	-	223,626

유동성장기부채	1,416,112	744,283

계	1,416,112	967,909

비유동부채

원화장기차입금	202,992	4,452

외화장기차입금	1,323,454	1,289,837

사채	1,281,673	1,985,188

파생상품	85	-

계	2,808,204	3,279,477

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위:백만, 원화단위:백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

산업은행 등	매출채권양도 (*)	-	-	219,839

Industrial and Commercial Bank of China 등	외화일반대출	-	-	3,787

외화차입금의 외화상당액	-	USD 203

(*) 당기 중 연결실체가 재무제표상 단기차입금으로 계상한 매출채권 할인과 관련하여 인식한 이자비용은 3,083백만원입니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 원화장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

우리은행 등	정책자금	3년만기국고채금리-1.25, 2.75	4,452	7,336

신한은행	BLCP	CD금리(91일)+0.30	200,000	-

차감: 유동성대체	(1,460)	(2,884)

합계	202,992	4,452

(4) 당기말과 전기말 현재 외화장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위:백만, 원화단위:백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)(*)	당기말	전기말

China Construction Bank 등	외화시설자금대출	USD : 3ML+0.55~2.80CNY : 4.28	1,733,654	1,421,741

외화상당액	USD 1,185	USD 1,305

CNY 1,964	-

차감: 유동성대체	(410,200)	(131,904)

합계	1,323,454	1,289,837

(*) ML는 Month LIBOR(London Inter-Bank Offered Rates)를 의미합니다.

(5) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

원화사채

공모사채	2016.2~2022.5	2.12~4.95	2,290,000	2,600,000

사채할인발행차금	(3,875)	(5,317)

차감: 유동성대체	(1,004,452)	(609,495)

합계	1,281,673	1,985,188

원화 사채 는 만기 일시 상환되며, 이자는 3개월마다 지 급됩니다.

(6) 당기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기와 금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름

계	6개월 이내	6~12개월	1~2년	2~5년	5년 이상

비파생금융부채

담보차입금	698,192	770,750	13,037	14,234	114,611	628,868	-

무담보차입금	1,239,914	1,277,900	185,835	244,525	287,240	560,240	60

무담보사채	2,286,125	2,425,220	445,222	622,472	404,477	869,763	83,286

매입채무	2,764,694	2,764,694	2,764,694	-	-	-	-

미지급금	1,499,722	1,500,007	1,497,347	2,660	-	-	-

기타비유동부채	8,401	9,327	-	-	5,337	3,990	-

파생금융부채

위험회피미적용이자율스왑	85	83	5	97	89	(108)	-

합계	8,497,133	8,747,981	4,906,140	883,988	811,754	2,062,753	83,346

주1) 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

주2) 당사는 위의 현금흐름이 만기보다 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항1) "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항" 중 "다. 환경관련 규제사항" 참조하시기 바랍니다.2) "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직원의 현황"을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항1) "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "2. 우발채무"와 "4. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "8. 파생상품" 을 참조하시기 바랍니다.