LG디스플레이 반기보고서 (2021.06)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 1) 주요 시장위험 내용 당사가 속한 디스플레이 산업은 사이클 산업의 특성상 OLED와 TFT-LCD 패널 판매 가격의 지속적인 등락이 나타날 수 있습니다. 당사의 원가구조 이하로 판매가격이 하락하는 경우 당사의 이익률에 부정적인 영향을 줄 수도 있습니다.또한 디스플레이 산업은 업체 간 경쟁이 치열한 산업으로 시장 지위의 변화가 지속적으로 나타날 수 있습니다. 당사가 생산하는 제품의 가격과 회사의 이익률은 한국, 중국, 대만 및 일본 경쟁업체들의 생산 설비 증설과 Fab 운영 전략 등에 따라 변동됩니다.업체 간 경쟁력은 차별화된 기술과 제품개발능력, 시의 적절한 투자, 유연한 Fab 운영, 부품 및 원재료 구매원가 및 원가 경쟁력과 같은 요인들에 의해 결정됩니다.또한 당사의 영업 실적은 환율 변동의 영향을 받습니다. 당사의 원가 구성 통화와 매출 통화가 다르기 때문에 두 통화간의 환율변동에 따라 영업 실적은 변동될 수 있습니다. 당사의 매출은 주로 미 달러화로 이루어지며, 원재료 구매대금 지급 중 외화지급은 주로 미 달러화, 엔화 및 위안화로 이루어 집니다. 외화표시 자산, 부채 및 영업 현금흐름에 대해 환율 변동에 따른 리스크가 최소화 되도록 관리하고 있습니다.

① 환위험 - 환위험에 대한 노출

당반기말 현 재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위 : 백만)

구분	자산	부채	순노출

USD	4,651	5,138	-487

JPY	539	19,297	-18,758

CNY	17,272	29,137	-11,865

TWD	35	3	32

EUR	9	3	6

PLN	4	0	4

VND	94,805	1,430,497	-1,335,692

GBP	0	3	-3

전기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위 : 백만)

구분	자산	부채	순노출

USD	4,940	4,285	655

JPY	478	16,070	-15,592

CNY	14,240	31,880	-17,640

TWD	43	4	39

EUR	14	8	6

PLN	4	0	4

VND	48,202	1,354,353	-1,306,151

GBP	0	2	-2

- 당반기 와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

통화	평균환율	기말환율

당반기	전반기	당반기말	전기말

USD	1,117.42	1,206.72	1,130.00	1,088.00

JPY	10.38	11.15	10.22	10.54

CNY	172.71	171.36	174.84	166.96

TWD	39.89	40.23	40.51	38.67

EUR	1,347.08	1,329.43	1,344.42	1,338.24

PLN	296.89	301.39	297.46	292.02

VND	0.0485	0.0518	0.0491	0.0471

GBP	1,551.70	1,520.53	1,564.03	1,482.40

- 민감도분석

당 반기 말과 전 기말 현재 연결실체의 금융자산과 부채를 구성하 는 주요 외화 통화에 대한 원화의 환율이 상승하였더라면, 연결실체의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 아래의 분석은 연결실체가 보고기간 말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 환율의 변동이 자본 및 당기순손익에 미칠 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당반기말	전기말

자본	손익	자본	손익

USD (5% 상승시)	-40,148	36,824	12,438	73,186

JPY (5% 상승시)	-7,520	-6,028	-6,250	-5,194

CNY (5% 상승시)	-103,720	-	-147,294	93

TWD (5% 상승시)	63	12	75	-

EUR (5% 상승시)	294	117	250	377

PLN (5% 상승시)	47	47	43	43

VND (5% 상승시)	-2,442	-2,442	-2,230	-2,230

GBP (5% 상승시)	-140	-140	-107	-107

당반기말과 전기말 현재 상기 제시 된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

② 이자율위험 당사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 사채 및 차입금 등의 계약으로부터 발생합니다. 당사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 한편, 당사는 변동이자부 외화차입금의 이자율변동위험을 회피하기 위하여 액면금액 USD 1,625백만( 원화환산금액: 1,836,250백만 원) 의 통화이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다. 당 반기말 현재 당사가 보유하고 있는 변동이자율 금융상품은 8,532,162백만 원 ( 전기말 8,193,085백만 원)입니다. 당 반기말 과 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 변동이자율 금융상품의 이자율이 1%p 변동하는 경우 향후 1년간 예상되는 자본과 당기순손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당반기말	전기말

자본	손익	자본	손익

1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락

변동이자율 금융상품(*)	-48,601	48,601	-48,601	48,601	-45,352	45,352	-45,352	45,352

2) 위험관리방식 시장위험 중 상품가격과 관련하여 업계의 주기적 변동과는 무관하게 TFT-LCD와 OLED 패널의 평균 판매 가격이 지속적으로 하락할 수도 있기 때문에 당사가 통제가능하지 않은 측면에 대해서는 위험관리가 어렵습니다. 다만, 당사는 그 동안 지속적으로 기술개발을 통해 고부가가치 패널 생산 비중을 늘리는 동시에 Max-Capa/Min Loss 등의 원가 절감 활동을 통하여 판매가격 하락의 위험에 대응하고 있습니다. 환위험 관리와 관련해서는 당사는 기본적으로 외화자금의 유입과 유출을 통화 별로 Match하여 외환위험을 제거 하고 외화 포지션 관리, 환위험 측정 등의 활동을 지속적으로 수행하고 있으며 필요 시 통화선도, 통화스왑 등의 파생상품을 통하여 위험을 관리하고 있습니다. 3) 위험관리조직 당사는 본사 금융기획팀에서 외화자금흐름과 외화자산 및 부채에 대한 환 Exposure 관리, 외환거래 및 전사 환차손익 관리 등의 업무를 수행하고 있습니다. 또한, 외환거래의 내부 통제 강화를 위해 금융기관과의 계약 및 거래에 대한 확인 업무는 별도의 팀에서 수행 중입니다.

나. 파생상품 1) 환위험

당사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, CNY 및 JPY 등 입니다.

차입금에 대한 이자는 원본 차입금 의 표시통화로 발생합니다. 일반적으로 차입금의 표시통화는 당사의 영업 활동 에서 발생하는 현금흐름의 통화와 일치하며 이는 주로 KRW , USD 및 CNY 에 해당합니다.

외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 당사는 단기 불균형을 해소 할필요가 있을 때 외화를 현재 환율로 매입하거나 매각함 으 로써 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하는 정책을 채택하고 있습니다.당사는 외화차입금 및 외화사채 에 대한 금리변동 및 환율변동위험을 회피하기 위하여 보고기간말 현재 스탠다드차타드은행 등과 USD 2,025백만 규모의 통화이자율스왑 을 체결 하였으며 , 동 파생상품은 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다. 위험회피회계를 적용하지 않는 파생상품 계약에서 발생된 권리와 의무는 공정가액으로 평가하여 자산과 부채로 계상하며, 동 계약으로부터 발생한 평가손익은 발생시점의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

주) Cross Currency Swap 계약 현황 ( 202 1년 6월 30일 기준)

(단위 : 백만)

계약처	계약금액	약정이자율	이자교환주기	체결일	발효일	종료일

스탠다드차타드은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.45%	3개월	2018.08.09	2018.08.09	2022.08.09

매도	KRW 112,000	고정금리지급	2.96%

하나은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.70%	3개월	2018.09.19	2018.09.20	2023.09.20

매도	KRW 112,300	고정금리지급	3.29%

KDB 산업은행	매입	USD 300	고정금리수령	3.88%	6개월	2018.11.14	2018.11.15	2021.11.15

매도	KRW 339,720	고정금리지급	2.05%

호주뉴질랜드은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.26%	3개월	2018.12.10	2018.12.11	2022.06.13

매도	KRW 112,470	고정금리지급	2.68%

Credit Agricole	매입	USD 80	변동금리수령	3M LIBOR +0.95%	3개월	2018.12.13	2018.12.14	2021.12.07

매도	KRW 89,920	고정금리지급	2.21%

신한은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.50%	3개월	2018.12.18	2018.12.19	2022.12.19

매도	KRW 112,990	고정금리지급	2.79%

United Overseas Bank	매입	USD 50	변동금리수령	6M LIBOR +1.25%	6개월	2019.01.10	2019.01.11	2022.01.11

매도	KRW 55,945	고정금리지급	2.62%

KDB 산업은행	매입	USD 105	변동금리수령	3M LIBOR +1.20%	3개월	2019.01.31	2019.02.01	2022.02.04

매도	KRW 116,718	고정금리지급	2.40%

하나은행	매입	USD 200	변동금리수령	3M LIBOR +1.70%	3개월	2019.02.28	2019.03.04	2024.03.04

매도	KRW 223,980	고정금리지급	3.02%

신한은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.68%	3개월	2019.03.06	2019.03.07	2024.03.07

매도	KRW 112,780	고정금리지급	2.98%

우리은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.47%	3개월	2019.04.29	2019.04.30	2023.04.28

매도	KRW 115,820	고정금리지급	2.56%

KB국민은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.60%	3개월	2019.05.13	2019.05.14	2024.05.14

매도	KRW 118,310	고정금리지급	2.67%

United Overseas Bank	매입	USD 50	변동금리수령	6M LIBOR +1.35%	6개월	2019.06.13	2019.06.14	2022.06.14

매도	KRW 59,235	고정금리지급	2.15%

하나은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.70%	3개월	2019.07.02	2019.07.03	2024.07.03

매도	KRW 116,480	고정금리지급	2.57%

KB국민은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.60%	3개월	2019.07.08	2019.07.09	2024.05.14

매도	KRW 117,850	고정금리지급	2.48%

신한은행	매입	USD 100	변동금리수령	3M LIBOR +1.70%	3개월	2019.07.16	2019.07.17	2024.07.17

매도	KRW 117,850	고정금리지급	2.44%

신한은행	매입	USD 40	변동금리수령	3M LIBOR +2.20%	3개월	2020.07.14	2020.07.15	2023.06.30

매도	KRW 48,256	고정금리지급	2.37%

하나은행	매입	USD 60	변동금리수령	3M LIBOR +2.40%	3개월	2020.10.26	2020.10.27	2023.10.27

매도	KRW 67,746	고정금리지급	2.86%

하나은행	매입	USD 40	변동금리수령	3M LIBOR +2.10%	3개월	2020.10.26	2020.10.27	2023.10.27

매도	KRW 45,164	고정금리지급	2.66%

신한은행	매입	USD 100	고정금리수령	1.82%	3개월	2021.05.24	2021.05.25	2024.05.27

매도	KRW 112,760	고정금리지급	2.13%

보고기간 동안 상기 체결중인 환위험 파생상품과 관련하여 당사는 118,737백만원 의 파생상품평가이익 (순액) 을 인식 하였습니다. 다. 이자율위험 당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 차입계약 으로부터 발생합니다. 당사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동 향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고있습니다. 당사는 외화차입금 및 외화사채 에 대한 금리변동위험을 회피하기 위하여 보고기간 말 현재 이 자율스왑 및 통 화이자율스왑을 체결하고 있습니다. 당사는 보고기간말 현재 KB국민은행 등과 170,000백만원 규모의 이 자율스왑을 체결하였으며 , 동 파생상품은 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다.

(단위 : 백만원)

계약처	계약금액	약정이자율	이자교환주기	체결일	발효일	종료일

KB국민은행	120,000	변동금리수령	CD91일물 + 1.60%	3개월	2020.04.01	2020.04.02	2025.04.02

고정금리지급	2.95%

신한은행	50,000	변동금리수령	CD91일물 + 1.25%	3개월	2020.07.14	2020.07.15	2023.07.17

고정금리지급	2.42%

보고기간 동안 상기 체결중인 이자율위험 파생상품과 관련하여 당사는 1,976 백만원 의 파생상품평가이익(순액)을 인식 하였습니다. 당사의 보고 기간말 현재 통화이자율스왑 현황은 「 II.사업의 내용 , 8.파생상품, 가. 환위험」을 참조 바랍니다.