LG디스플레이 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리당사는 신용위험, 유동성위험과 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이러한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험의 통제를 구축하여 위험이 한계치를 넘지 않도록 모니터링하고 대응하는 위험관리 시스템을 운영하고 있습니다.1) 주요 시장위험 내용시장위험이란 환율, 이자율, 지분증권의 가격 등의 시장가격의 변동으로 인하여 당사가 보유하고 있는 금융상품으로부터의 수익이나 금융상품의 공정가치가 변동할 위험을 의미합니다. 당사의 시장위험 관리의 목적은 수익은 최적화하면서도 수용 가능한 범위 안에서 시장위험에의 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환율변동위험

당사는 지배기업의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, CNY 및 JPY 등입니다.

차입금에 대한 이자는 원본 차입금의 표시통화로 발생합니다. 일반적으로 차입금의 표시통화는 당사의 영업환경에서 발생하는 현금흐름의 통화와 일치하며 이는 주로 원화, USD 및 CNY에 해당합니다.

- 환위험에 대한 노출

당분기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위 : 백만)

구분	자산	부채	순노출

USD	2,618	4,351	-1,733

JPY	2,342	21,739	-19,397

CNY	12,494	22,375	-9,881

TWD	52	6	46

EUR	41	11	30

PLN	1	0	1

VND	75,604	2,046,007	-1,970,403

전기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위 : 백만)

구분	자산	부채	순노출

USD	4,870	6,109	-1,239

JPY	663	13,480	-12,817

CNY	15,620	22,563	-6,943

TWD	39	5	34

EUR	3	5	-2

PLN	3	0	3

VND	66,834	2,076,030	-2,009,196

- 당분기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

통화	평균환율(누적)	기말환율

당기 3분기	전기 3분기	당기 3분기말	전기말

USD	1,267.30	1,130.99	1,434.80	1,185.50

JPY	9.92	10.43	9.93	10.30

CNY	191.75	174.82	199.66	186.26

TWD	43.34	40.46	45.34	42.84

EUR	1,347.18	1,353.22	1,408.83	1,342.34

PLN	288.55	297.68	290.22	292.11

VND	0.0548	0.0492	0.0602	0.0521

- 민감도분석

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화 통화에 대한 원화의 환율이 상승하였더라면, 당사의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 아래의 분석은 당사가 보고기간 말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 환율의 변동이 자본 및 당기순손익에 미칠 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당기 3분기말	전기말

자본	손익	자본	손익

USD (5% 상승시)	-126,754	6,912	-74,214	2,339

JPY (5% 상승시)	-7,307	-6,565	-5,437	-3,288

CNY (5% 상승시)	-98,647	-2	-64,732	172

TWD (5% 상승시)	97	21	70	5

EUR (5% 상승시)	2,294	-273	178	-858

PLN (5% 상승시)	10	10	29	29

VND (5% 상승시)	-4,379	-4,379	-3,865	-3,865

당분기말과 전기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

② 이자율위험당사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 사채 및 차입금 등의 계약으로부터 발생합니다. 당사는 변동이자부 외화차입금의 이자율변동위험을 회피하기 위하여 액면금액 USD 1,625백만(원화환산금액: 2,331,550백만원)의 통화이자율스왑 계약과 480,000백만원의 이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다.당분기말 현재 당사가 보유하고 있는 변동이자율 금융상품은 9,252,615백만원(전기말 7,426,095백만원)입니다.당분기말과 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 변동이자율 금융상품의 이자율이 1%p 변동하는 경우 향후 1년간 예상되는 자본과 당기순손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당분기말	전기말

자본	손익	자본	손익

1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락	1%p 상승	1%p 하락

변동이자율 금융상품(*)	-47,562	47,562	-47,562	47,562	-40,931	40,931	-40,931	40,931

(*) 위험회피수단 미지정 이자율스왑거래 대상인 금융상품은 제외하였습니다.

- 이자율지표 개혁 관련 위험전 세계적으로 이자율지표에 대한 근본적인 전환(이하, '이자율지표 개혁')이 이루어지고 있으며, 이러한 이자율지표 개혁으로 인해 일부 은행간 대출금리(이하, 'IBORs')가 새로운 무위험 금리로 대체되고 있습니다. 특히 LIBOR의 경우 익일물, 1개월물, 3개월물, 6개월물, 12개월물 USD LIBOR를 제외하고는 그 산출이 모두 2021년 12월 31일을 기준으로 중단되었으며, 앞서 언급한 5개물 USD LIBOR도 2023년 6월 30일을 기준으로 산출이 중단될 예정입니다.당사의 보유 금융상품 중 산출이 중단된 LIBOR 관련 금융상품은 없습니다. 연결실체는 아직 산출이 중단되지 않은 LIBOR 관련 금융상품에 대해서는 산출이 중단되기 전까지 LIBOR 금리를 대체 지표 이자율인 SOFR(Secured Overnight Financing Rate)로 변경할 계획입니다. 한편 국내 CD금리의 경우 이자율지표 개혁의 일환으로 대체 지표 이자율이 KOFR(Korea Overnight Financing Repo Rate)로 선정되었으나,CD금리는 LIBOR와 달리 산출의 중단이 예정되어 있지 않아 연결실체는 KOFR로 의 변경을 계획하고 있지 않습니다.당사는 이자율지표 개혁으로 인해 금융상품의 계약서를 변경해야 하는 법률적 위험에 노출되어 있으며, 그러한 변경을 처리하기 위한 프로세스 및 운영 위험에도 노출되어 있습니다. 또한 당사는 새로운 대체 지표 이자율에 대한 위험관리를 위하여 대체 지표 이자율에 대한 시장의 동향을 살피고, 그에 맞는 위험관리전략을 수립해야하는 위험에도 노출되어 있습니다. 당사는 이자율지표 개혁으로 인한 위험을 관리하기 위해 하나의 계약이 IBOR 현금흐름을 참조하는 정도, 이러한 계약이 이자율지표 개혁의 결과로 수정되어야 하는지 여부, 거래상대방과 이자율지표 개혁에 대한 소통을 관리하는 방법을 평가함으로써 당사의 대체 지표 이자율 전환을 관리하고 감독하고 있습니다.

당사는 이자율지표 개혁이 아직 완료되지 않은 IBOR에 대하여 대체조항의 삽입을 통해 대체 지표 이자율로의 전환을 관리하고 있습니다. 당사는 대체조항이 삽입되었다 하더라도 그 금융상품의 지표 이자율이 여전히 IBOR라면 전환이 완료되지않은 금융상품으로 간주하고 있습니다. 당분기말 현재 대체 지표 이자율로의 전환이 완료되지 않은 LIBOR 관련 금융상품 및 대체조항 삽입이 완료된 금융상품은 다음과같으며, 2023년 6월 30일 이전에 만기가 도래하는 금융상품은 제외되어 있습니다.

(단위: 백만원)

구분	전환이 완료되지 않은 금융상품	대체조항의 삽입이 완료된 금융상품

비파생금융부채

차입금	2,793,874	1,944,154

파생금융자산

통화이자율스왑	356,219	356,219

2) 위험관리방식 시장위험 중 상품가격과 관련하여 업계의 주기적 변동과는 무관하게 TFT-LCD와 OLED 패널의 평균 판매 가격이 지속적으로 하락할 수도 있기 때문에 당사가 통제가능하지 않은 측면에 대해서는 위험관리가 어렵습니다. 다만, 당사는 그 동안 지속적으로 기술개발을 통해 고부가가치 패널 생산 비중을 늘리는 동시에 Max-Capa/Min Loss 등의 원가 절감 활동을 통하여 판매가격 하락의 위험에 대응하고 있습니다.환 위험 관리와 관련해서는 당사는 기본적으로 외화자금의 유입과 유출에 대해 단기 불균형을 해소할 필요가 있을때 외화를 현재 환율로 매입하거나 매도함으로써 순 노출 위험을 관리 가능한 수준으로 유지하는 정책을 채택하고 있으며, 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 외화 포지션 관리 및 환 위험 측정을 지속적으로 수행하고 필요 시 통화선도, 통화스왑 등의 파생상품을 활용하여 환 위험을 관리하고 있습니다. 또한, 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 3) 위험관리조직 당사는 본사 금융기획팀에서 외화자금흐름과 외화자산 및 부채에 대한 환 Exposure 관리, 외환거래 및 전사 환차손익 관리 등의 업무를 수행하고 있습니다. 또한, 외환거래의 내부 통제 강화를 위해 금융기관과의 계약 및 거래에 대한 확인 업무는 별도의 팀에서 수행 중입니다.

재무위험관리 전반에 대한 세부 내용은 「Ⅲ.재무에 관한 사항, 3.연결재무제표 주석 의 25.재무위험관리」부분을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품1) 환위험

당사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, CNY 및 JPY 등 입니다. 차입금에 대한 이자는 원본 차입금의 표시통화로 발생합니다. 일반적으로 차입금의 표시통화는 당사의 영업활동에서 발생하는 현금흐름의 통화와 일치하며 이는 주로 KRW, USD 및 CNY에 해당합니다.당분기말 현재 당사는 환율 변동으로 인한 예상수출거래의 미래현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 미 달러화 매도 포지션의 통화선도 상품을 체결하였습니다. 당분기말 현재 현금흐름 위험회피 회계처리가 적용된 파생상품의 평가손익 중 위험회피에 비효과적인 부분은 없으며, 평가손실 104,656백만원(매도약정금액: USD 600백만, 약정환율: 1,212.3 ~1,293.4원)을 기타포괄손익누계액으로 인식하고 있습니다. 또한 현금흐름 위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름 변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당분기말로부터 3개월 이내입니다. 예상수출거래의 실현으로 당기중 기타자본에서 당기손익(제품매출)으로 대체된 금액은 152,656백만원입니다.또한 외화차입금 및 외화사채에 대한 금리변동 및 환율변동위험을 회피하기 위하여 당분기말 현재 스탠다드차타드은행 등과 USD 2,525백만 규모의 통화이자율스왑을 체결하고 있으며, 동 파생상품은 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다. 위험회피회계를 적용하지 않는 파생상품 계약에서 발생된 권리와 의무는 공정가액으로 평가하여 자산과 부채로 계상하며, 동 계약으로부터 발생한 평가손익은 발생시점의 당기손익으로 인식하고 있습니다. 보고기간 동안 상기 체결중인 환위험 파생상품과 관련하여 당사는 587,648백만원의 파생상품평가이익(순액)을 인식하였습니다.2) 이자율 위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 차입계약으로부터 발생합니다. 당사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 보고기간말 현재 KB국민은행 등과 480,000백만원 규모의 이자율스왑을 체결하였으며, 동 파생상품은 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다. 보고기간 동안 상기 체결중인 이자율위험 파생상품과 관련하여 당사는 13,104백만원의 파생상품평가이익(순액)을 인식하였습니다.주)파생상품 계약현황 (2022년 9월 30일 기준)

구분	계약처	계약금액 (거래통화)	지급이자율 (%)	계약환율(원)	계약체결일	계약만기일

통화선도	스탠다드차타드 은행 외	USD 600백만 (USD/KRW)	-	1,212.3 ~ 1,293.4	2022.04.04 ~ 2022.06.28	2022.10.11 ~ 2022.12.27

통화이자율스왑	변동금리부	하나은행 외	USD 1,625백만 (USD/KRW)	2.37% ~ 4.33%	1,119.9 ~ 1,309.8	2018.09.20 ~ 2022.08.18	2023.04.28 ~ 2026.09.10

고정금리부	신한은행 외	USD 900백만 (USD/KRW)	2.13%~3.77%	1,127.6 ~1,311.0	2021.05.25 ~2022.08.11	2023.01.04 ~ 2024.05.27

이자율스왑	KB국민은행 외	KRW 480,000백만	2.42% ~ 4.65%	-	2020.04.02 ~ 2022.08.24	2023.07.17 ~ 2026.08.24

주) 스왑계약의 수취이자율은 차입금의 연이자율과 동일합니다.