LG디스플레이 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2019년 디스플레이 산업은 경쟁 심화에 따른 LCD 패널 판가 하락이 지속되었습니다. 자사는 경쟁력이 약화된 LCD 팹 가동 중단 등 LCD 사업을 합리화와 동시에 OLED로의 사업구조 전환을 가속화 하여 대응 하였습니다. 하지만, OLED 제품의 계획 대비 생산 차질과 지속된 LCD 판가 하락으로 인해 전년 대비 매출 축소 및 적자 전환하였습니다. TV 사업은 OLED TV 매출은 차별화 제품 및 고객 확대를 통해 전년 대비 성장했으나, 경쟁력 없는 LCD제품의 합리화 과정에서 국내 대형 LCD 팹을 생산 중단하면서 전체 매출은 축소되었습니다.

IT 사업은 Oxide TFT 및 IPS 기술의 강점에 기반한 대형화, 경량박형 및 고해상도와 같은 차별화 제품을 중심으로 고부가 제품에 집중하였습니다. Mobile 사업은 스마트폰용 POLED 양산 기술 확보를 통해 생산 안정화 기반을 마련하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 정치, 경제, 사회, 경쟁환경 및 규제환경의 변화 당사가 속한 산업은 반복적으로 이루어지는 생산 설비 증설을 포함한 주기적 변동성에 영향을 받으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 디스플레이 패널 제조업체는 일반적으로 주기적인 경기변동에 영향을 받기 쉽습니다. 치열한 경쟁과 수요 증가에 대한 기대로 패널 제조업체가 유사한 시기에 생산설비 투자를 하여 신규생산 시설이 램프업(Ramp-up)되는 경우, 생산능력이 급격히 증가될 수 있습니다. 과거 경험한 것과 같이 이러한 생산능력이 급격히 증가되는 시기에 고객은 가격인하 압력을 강하게 행사할 수 있으며, 이것은 곧 평균 판매가격의 급격한 하락과 매출총이익의 중요한 변동을 초래할 수 있습니다. 반대로 수요의 증대와 공급의 변동성은 가격상승으로 이어질 수 있습니다. 당사는 업계재고 수준 및 당사 패널제품에 대한 수요를 기초로 하여 단기적으로는 기존 공장의 가동률 조정 및 중장기적으로는 업계 상황 검토를 통한 적절한 투자전략의 구사를 통하여 공급과잉 이슈에 대응하고 있습니다. 최근 몇 년간 업계는 세계경제의 불확실성 영향으로 패널의 수요 대비 공급과잉인 상황이 지속되어 패널 평균 판매가격이 계속적으로 하락하였습니다. 당사의 순 면적기준의 평방미터 당 평균매출은 2017년 667,726원에서 2018년 576,817원으로 13.6% 하락 하였고 이는 TFT-LCD 패널 생산업체의 공급의 증가와 가격하락 압력이 주된 요인입니다. 그러나 2019년에는 610,716원으로 5.9% 상승하였으며, TFT-LCD 패널 보다 가격이 높은 OLED 패널의 제품믹스를 높이려는 당사의 지속적인 노력이 반영된 것입니다. 당사는 고객의 진화된 요구에 맞추어 당사 제품믹스 중 새로운 기술에 기반한 고수익의 차별화 된 특정 제품의 비율을 증가시킴으로써 업계의 공급과잉 및 기타 주기적인 변동성 이슈에 적절히 대응할 수 있다고 믿고 있으며, 당사는 과거 업계의 공급과잉 이슈 완화에 도움을 준 수요증가가 미래에 일어나거나 계속될지 확신할 수 없습니다. 그러므로 당사는 업계의 공급과잉 이슈를 면밀히 모니터링 하여 적절히 대응하고자 합니다. 그러나 디스플레이 패널 산업에서의 신규공장 설립과 생산능력 증대 계획은 미래 시장상황에 대한 예측을 바탕으로 다기간에 대하여 이루어집니다. 따라서, 공급과잉 상태일지라도 과거에 이루어진 생산능력 증대 계획에 따라 단기적으로는 생산능력 증대가 지속될 수 있습니다. 이러한 대규모 생산능력의 증가에도 이에 상응하는 수요의 증가가 동반되지 않을 시에 당사의 패널가격은 하락할 수 있으며 이는 당사의 매출총이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 가격의 하락은 계절적으로 변동하는 PC제품, 가전제품, 모바일과 기타 어플리케이션 제품의 수요 감소에 따라 더 심화될 수도 있습니다. 또한 긍정적인 영향을 줬던 차별화된 제품들이 기술 사이클상 성숙기에 접어들고 당사가 적절한 시점에 기존 제품의 가격하락을 상쇄할 새로운 제품군을 선보이지 못한다면 당사의 이익은 제한될 것입니다. 생산능력의 대규모 증가 또는 산업에 영향을 미치는 기타 요소로 인한 향후 경기침체가 당사의 사업, 재무 상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 글로벌 경기침체는 당사 제품에 대한 수요 감소와 당사 수익에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 세계적 금융위기 및 금융시장의 부정적 환경과 불안정성, 유가와 생필품 가격변동에 따른 세계경제 침체는 전반적으로 경제전망의 불확실성을 증가시켰고 한국을 포함한 국제경제에 부정적 영향을 초래 하였습니다. 최근 세계적 경기침체는 디스플레이 패널을 사용하여 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션을 제조하는 국내외 당사 고객들에게 부정적인 영향을 미치며, 이는 해당 제품의 감산 또는 감산 계획을 초래할 수 있습니다. 전체적인 글로벌 경기에 대한 전망은 불 투명합 니 다. ( 특히 최근 중국, 한국 및 다른 나라에서 발생한 코로나바이러스(COVID-19)의 영향 ) 당사는 당사 제품에 대한 수요가 향후에도 현수준으로 유지 된다거나 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미치는 위와 같은 경기침체로 인하여 당사 제품에 대한 수요가 다시 하락하지 않는다고 확신할 수 없습니다. 당사는 향후 당사 제품에 대한 수요, 세계적인 디스플레이 패널 산업, 특히 디스플레이 패널 산업의 생산수준, 공급망의 중요한 중 단 및 세계적인 경제 상황을 고려하여 가동률을 조정할 수 있습니다. 디스플레이 패널에 대한 수요 감소는 당사의 사업, 영업실적 및 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

지진, 지진해일(쓰나미), 홍수, 감염병 등 자연재해 문제는 당사의 사업 환경에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 경우 주요 생산시설은 중국과 한국, 베트남 등에 집중되어 있으며, 주요 설비, 부품 및 원자재는 한국, 일본, 미국 등 특정국가 의존도가 높아 이러한 자연재해가 국지적인 성향으로 발생한다면, 자사의 생산에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 사유로 당사는 금번 COVID-19 발생지역의 방역, 직원 안전 및 지역사회로의 확산 방지를 위해 일시적인 공장 폐쇄 조치를 하였습니다. 전체적인 Supply Chain이 동북아시아에 집중되어 있는 관계로, 미래에 재발할 수 있는 예상하지 못한 자연재해로 인하여 원재료, 부품, 제조설비의 공급 지연 및 생산 차질을 겪을 수도 있습니다.

특히 최근 COVID-19와 같이 세계 경제 활동에 영향을 주는 감염병의 발생은 당사의 영업 에 영향을 줄 수 있습니다. 1차적으로 전세계적으로 확산되는 다양한 감염병에 의해 세계 경제는 피해를 받을 수 있고, 그에 따라 디스플레이 패널을 사용하는 최종 제품의 시장 수요는 영향을 받을 수 있습니다. 이에 따라 전방산업인 세트업체의 재고 관리 및 구매 조정 등 운영 전략 변화는 자사의 경영성과에 영향을 줄 수 있습니다.

디스플레이 패널의 평균판매가격은 산업의 주기적 변동과 무관하게 지속적으로 하락하고 있으며, 판매가격의 하락이 당사의 원가절감보다 빠를 경우 당사의 이익에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 디스플레이 패널의 평균판매가격은 주로 기술의 진보와 원가절감으로 인해 산업 전반의 주기적 변동과 관계없이 전반적으로 하락하여 왔으며, 지속적으로 하락할 것으로 예상됩니다. 당사는 신기술과 신제품을 최초로 시장에 출시할 때 높은 판매가격을 책정할 수 있으나 시장경쟁과 기타의 원인들에 의해 가격은 점차 하락하고 또한 특정한 경우에는 그 판매가격이 급속히 하락할 것입니다. 만약 당사가 판매가격 하락을 효과적으로 예측하고 대응하지 못하거나, 당사의 디스플레이 패널 판매가격이 당사의 제조원가 절감속도보다 빠르게 하락한다면 당사의 매출총이익이 감소하여 당사의 사업, 영업 실적 및 재무 상태에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 경쟁이 극심한 환경에서 사업을 영위하고 있으며, 현재의 시장 지위를 유지하지 못할 수도 있습니다. 디스플레이 패널 산업은 경쟁이 매우 치열합니다. 당사가 생산하는 제품의 가격 및 이익률은 당사의 경쟁업체인 한국, 대만, 중국 및 일본의 패널 제조업체들의 생산능력 증대에 영향을 받아왔습니다.당사의 경쟁업체 중 일부는 당사보다 양호한 재무, 판매, 마케팅, 제조, 연구개발 또는 기술적 자원을 보유하고 있거나 보유할 수 있습니다. 또한 당사의 경쟁업체들은 당사보다 더 큰 생산능력을 갖추게 되거나 더 나은 원가 경쟁력을 갖출 수도 있으며, 향후 당사와 유사한 디스플레이 패널 기술을 사용하는 다른 제조업체의 생산능력 증대가 이루어질 것으로 예상됩니다. 시장경쟁 심화에 따른 가격하락과 생산능력 증대는 당사의 재무 상태 및 영업 실적에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.또한 당사 경쟁사간의 합병, 특히 수직 통합과 영업 효율성을 위한 합병을 통해 출현한 기업은 재무, 생산, 연구개발 및 기타 자원 보유 규모가 상당할 것이며, 이에 따라 경쟁이 심화되는 결과를 가져올 수 있습니다. 당사의 재무 상태와 영업 실적에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.이러한 경쟁에서 성공하기 위한 능력은 제품가격, 실행능력 및 신뢰성, 고객과의 관계, 성공적이고 시기 적절한 투자 및 제품개발, 당사의 패널을 이용하는 독자 브랜드 고객의 제품 마케팅 성공 여부, 부품 및 원재료 공급원가, 전반적인 산업 및 경제상황 등과 같은 통제 가능하거나 통제 불가능한 요소에 의해 좌우됩니다. 당사는 이러한 환경에서 성공적으로 경쟁할 수 있을지에 대해 확신할 수 없으며, 당사는 시장에서 현재와 같은 지위를 유지하지 못할 수도 있습니다. 당사의 영업 실적은 기간별로 변동하므로 당사의 미래 실적을 예상할 때 기간별 비교에 의존해서는 안됩니다. 당사가 속한 산업은 종종 개별기업이 통제할 수 없는 시장 상황과 같은 외부요인의 영향을 받습니다. 당사의 영업실적은 계절별 소비자 수요의 변화, 경쟁업체의 생산능력 증대, 산업 전반의 기술 변화, 주요 고객의 상실, 주요 고객으로부터의 대량구매 주문의 연기, 시기 조정 또는 취소 등의 요인들로 인하여 기간별로 큰 변동을 보일 수 있습니다. 이러한 요소들과 이 장에서 논의된 다른 위험요소들로 인해 당사의 향후 실적을 예측하기 위하여 기간별 비교에 의존해서는 안됩니다. 당사가 급속히 변화하는 고객의 요구에 시기 적절하게 대응하는 신제품을 출시하지 못할 경우 당사의 재무 상태는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 사업성공은 고객의 새로운 요구에 신속하게 대응하는 능력과 미래수요를 예측하여 신제품을 신속히 개발하고 효율적으로 제조하는 능력에 달려 있습니다. 고객의 새로운 요구에 맞는 품질과 기술적 사양을 갖춘 제품 개발 및 효율적 제조의 실패 또는 지연은 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.신제품의 성공 여부는 고객의 제품 요구에 대한 통찰력과 시장의 전반적인 추세를 이해하기 위한 고객과의 밀접한 협력관계 등과 같은 요소에 의해 결정됩니다. 당사는 신제품 개발과 관련하여 보다 효율적인 생산 공정이 될 수 있도록 장비 설계 시 설비 공급업체들과 협업하고 있습니다. 만약 당사가 고객 및 설비공급업체와 협력관계를 유지할 수 없게 되거나 그들의 요구나 능력, 전반적인 시장 추세를 충분히 이해하지 못한다면 당사는 적기에 신제품을 출시하거나 효율적으로 제조하지 못할 수 있으며, 이는 당사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.뿐만 아니라, 보다 높은 가격을 책정할 수 있는 차별화된 특정 제품의 적기 개발과 판매는 시장에서 보다 주요한 경쟁 전략이 되었습니다. 이는 텔레비전, 태블릿 컴퓨터, 모바일 기기 등의 전자제품 및 기타 시장에서 신기술을 적용한 맞춤 사양의 제품이 소비자에게 보다 좋은 성능과 편의를 적시에 효율적인 가격에 제공하는 경우, 시장 수요의 성장을 이끌어 내기 때문입니다. 이 에 따라, TV 와 월페이퍼, 시네마틱 사운드, 롤러블, 투명 OLED 디스플레이 같은 디스플레이용 패널 등의 차별화된 특정 제품의 개발 및 판매에 집중해 왔습니다. 또한 당사는 다양한 디스플레이 패널에 대한 소비자의 욕구를 충족시키기 위해 i) 초 고화질 패널 또는Ultra HD 기술 및 산화막 백플에인 ii) 고성능 In-Placne Switching 또는AH-IPS, 테플릿 컴퓨터, 모바일 장치, 노트북 컴퓨터 및 데스크탑 모니터 용 패널 iii) 스마트 폰 및 자동차용, 웨어러블 장치용 플라스틱OLED 패널와 같은 차별화된 가치를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 우리는 또한 고객에게 경쟁력 있는 가격을 제시하고 당사의 마진을 증대하기 위해서 특히OLED와 같은 최신 기술을 통해 가격절감에 노력을 하고 있습니다. 또한, 당사는 소비자 가전 및 기타 시장에서 차별화된 신제품의 수요 증가에 대응하기 위하여 차별화된 판매 및 마케팅 전략을 개발하여 왔습니다. 그러나 당사는 당사가 개발하고 판매하는 차별화된 제품이 소비자들의 요구에 부합하거나 또는 소비자 가전 및 기타 시장의 수요 성장을 이끌어 낼 수 있는지에 대하여 확신할 수 없습니다. 제품 결함을 포함하여 당사의 제품 품질에 문제가 발생할 경우 고객 상실 및 매출액 감소, 예상하지 못한 비용 발생과 시장점유율의 감소를 초래할 수 있습니다. 당사 제품은 주로 진보된 기술과 신기술을 사용하여 생산되며 엄격한 품질 요건을 충족해야 합니다. 당사의 OLED 기술 제품과 같이 진보된 기술과 신기술을 사용하여 생산된 제품은, 특히 처음 출시될 때 발견되지 않은 오류 또는 결함이 있을 수 있습니다. 예를 들면, 발생 가능한 모든 경우를 검사할 수 없기 때문에 당사의 패널은 고객에게 납품되고 설치될 때까지 결함이 발견되지 않을 수 있습니다. 이러한 결함이 발생할 경우 제품 재설계에 상당한 비용이 발생할 수 있고, 기술 인력의 제품 개발에 대한 집중력이 분산될 수 있으며, 고객관계 및 기업 명성에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 제품 결함이 발견될 경우 제품 수리 및 대체에 따른 상당한 비용이 발생할 수 있습니다.당사는 보통 구입입로부터 일정기간 동안 유효한 품질보증기간에 발생할 것으로 예상되는 비용을 추정하여 판매보증충당부채를 설정합니다. 이러한 판매보증충당부채는 주로 과거 경험율 및 품질비용 등에 의존하므로 이를 크게 초과하는 보증 비용을 모두 반영할 만큼 충분하다고 확신할 수 없습니다. 만일 당사가 결함이 있는 제품을 판매하거나, 당사 제품에 결함이 있는 것으로 인식될 경우, 당사의 신뢰도, 시장 수용성 및 제품매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 광범위한 제품 결함이 발견되면 기업 명성에 부정적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 시장점유율 및 제품 매출이 감소할 수 있습니다. 한국의 경제 상황이 악화된다면 당사의 현재 사업 및 미래의 성장은 크게 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소들은 다음과 같습니다. - 소비자 신뢰지수 감소와 소비지출 둔화

- 한국과 무역 상대국 또는 동맹국 간의 경제적 또는 외교적 관계는 영토, 무역 분쟁 또는 외교 정책의 의견불일치로 인한 악화 (예: 일본과의 무역분쟁의 지속)

- 중국, 미국, 유럽 및 일본과 아시아의 신흥 시장 경제국 등 한국의 중요 수출 국가 및 지역의 지속적인 경제의 불리한 조건이나 발전 (예 : 미국과 중국의 경제 및 무역관계 악화와 브렉시트로 인한 미래 불확실성) - 최근 중국, 한국 및 다른 나라에서 발생한 같은 한국이나 다른 세계의 전염병의 발생- 한국 또는 최근 다른 지역에서 발생하는 심각한 전염병(예: 최근 중국, 한국 및 다른나라에 발생한 COVID-19 )의 발생 - 외환 보유고 수준, 물가 (유가 포함), 환율(미 달러화, 유로화 및 일본 엔화의 변동, 또는 중국 위안화의 절상 및 브렉시트가 원화가치에 미치는 영향), 금리와 주식 시장의 부정적 변화 또는 변동성

- 주요 국가의 부도 위험 증가와 이에 따른 세계 금융 시장에 미치는 부정적 영향

- 한국 정부의 최저 임금 인상 및 근로 시간 제한 정책에 따른 중소기업 및 기타 기업의 재무 상태 및 실적 악화

- 국내 대기업과 임원들의 부정에 대한 조사

- 국내 가계부채의 계속되는 증가, 소매업 또는 중소기업 대출의 연체 및 채무불이행 증가

- 자유무역협정의 미 체결 또는 현재의 자유무역협정의 변경으로 인한 경제적 여파

- 사회 불안 및 노사 분규- 한국 부동산 시장가격의 하락

- 한국 정부의 세수입 감소에도 불구하고 재정부양수당, 실업수당 및 기타 사회복지제도에 대한 정부 지출은 급증함에 따른 정부 예산 적자 심화

- 한국 기업집단, 기타 부실 대기업, 그 협력업체 및 금융기관의 구조조정 미흡 및 재정적인 문제

- 기업 회계 부정 및 특정 한국 기업 지배구조로 인한 투자자 신뢰도 저하

- 한국의 인구 증가 지원을 위한 사회적 지출 증가 또는 한국의 인구 감소에 따른 생산성 감소

- 지정학적 불안 요소와 세계 도처에 가해지는 테러 공격 위험

- 한국 또는 주요 교역상대국 경제 등에 심각한 부정적 영향을 미치는 자연재해 또는 인재

- 정치 불안 또는 국내 정당 내부 및 정당간의 갈등 증폭

- 중동 또는 북아프리카 산유국에 대한 적대감 또는 정치 사회적 긴장감 조성 및 이에 따른 글로벌 석유 산출량의 심각한 변동이나 갑작스러운 유가 상승 (예: 미국과 이란의 잠재적 적대감의 상승)

- 한국의 교역 상대국들과 마찰을 일으킬 수 있는 외화 부채에 대한 수출 의존도 증가

- 중국 경제의 지속적인 성장으로 인한 이익(수출의 증가)과 비용(수출시장에서의 경쟁력 또는 외국인 투자의 한국에서 중국으로의 이전)

- 러시아에 대한 정치적 또는 사회적 긴장감과 이에 따른 세계 석유 공급 또는 세계 금융 시장에 미치는 부정적 영향

- 남북 또는 북미 관계의 긴장 고조 또는 적대 행위 발발

나. 경영성과 2019년 디스플레이 산업은 경쟁 심화에 따른 LCD 패널 판가 하락이 지속되었습니다. 자사는 경쟁력이 약화된 LCD 팹 가동 중단 등 LCD 사업을 합리화와 동시에 OLED로의 사업구조 전환을 가속화 하여 대응 하였습니다. 하지만, OLED 제품의 계획 대비 생산 차질과 지속된 LCD 판가 하락으로 인해 전년 대비 매출 축소 및 수익성 적자 전환하였습니다. 사업별로 보면 TV 사업은 국내 대형 LCD 팹을 생산 중단하면서 전년 대비 30% 가까운 LCD TV 매출 축소하였고, OLED 팹은 생산성 향상과 함께 차별화 제품 및 고객 확대를 통해 전년 대비 10% 중반의 매출 성장을 나타냈습니다. 이로 인해, TV 사업 內 OLED TV 매출 비중은 전년 대비 10% 정도 증가하여 34%를 나타내었습니다.IT 사업은 IPS 기술 기반의 대형화 및 고해상도와 같은 차별화 제품을 중심으로 고부가 제품에 집중을 통해, 매출은 전년 대비10% 중반 성장 하였습니다. Mobile 사업은 스마트폰용 POLED 양산 기술 확보를 통해 생산 안정화 기반을 마련하였습니다. 다만, 양산 기술을 확보해 가는 과정에서의 비용 발생 및 하이엔드 스마트폰 시장 수요 둔화 상황은 연간 수익성 하락의 주요 원인으로 작용 하였습니다. Mobile 사업 내, Automotive Display 부문의 매출액이 전년 대비 16% 증가하였으며, Automotive용으로는 최초로 POLED 제품 공급 시작하면서 사업을 확장하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	증감

매출	23,475,567	24,336,571	-861,004

영업이익	-1,359,382	92,891	-1,452,273

법인세비용차감전순이익	-3,344,242	-91,366	-3,252,876

당기순이익	-2,872,078	-179,443	-2,692,635

1 ) 매출 및 매출원가 분석

중국발 공급 경쟁 심화에 따른 패널판가 하락 및 LCD Fab Downsizing으로 전년 대비 매출은 3.5% 감소하였습니다. LCD에서 OLED로 사업 구조 전환 및 OLED 제품 공급 확대 따른 상승영향 반영하며 매출원가율은 2018년 87.3%에서 2019년 92.0%로 4.7%p 증 가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	증감액	증감율

매출액	23,475,567	24,336,571	-861,004	-3.5%

매출원가	21,607,240	21,251,305	355,935	1.7%

매출총이익	1,868,327	3,085,266	-1,216,939	-39.4%

매출원가율	92.0%	87.3%	4.7%	-

2) 제품별 매출 비중 제품별 매출 비중은 각 세그먼트별로 제품 Mix 변동, 고객 및 제품별 판매 시황에 따라 등락을 보였습니다.

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	증감

TV	34.1%	40.0%	-5.9%

Monitor	17.2%	16.6%	0.6%

Notebook	11.9%	11.7%	0.2%

Tablet	9.6%	8.2%	1.4%

Mobile 등	27.2%	23.5%	3.7%

3) 생산능력 대형 OLED 생산성 효율화 활동으로 생산 가능 Capa는 전년 대비 13% 증가하였습니다.

다. 재무상태 2019년말 유동자산은 전년 대비 1조 4,482억원 증가한 10조 2,483억원이며, 비유동 자산은 전년 대비 9,507억원 증가한 25조 3,262억원입니다. 2019년말 유동부채는 전년 대비 1조 305억원 증가한 10조 9,850억원이며, 비유동부채는 3조 7,663억원 증가한 12조 1,013억원입니다. 2019년말 자본총계는 당기순이익 감소로 인하여 전년 대비 2조 3,980억원 감소한 12조 4,883억원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	증감	증감율

유동자산	10,248,315	8,800,127	1,448,188	16.5%

비유동자산	25,326,247	24,375,583	950,664	3.9%

자산총계	35,574,562	33,175,710	2,398,852	7.2%

유동부채	10,984,976	9,954,483	1,030,493	10.4%

비유동부채	12,101,306	8,334,981	3,766,325	45.2%

부채총계	23,086,282	18,289,464	4,796,818	26.2%

자본금	1,789,079	1,789,079	0	0.0%

연결자본잉여금	2,251,113	2,251,113	0	0.0%

연결이익잉여금	7,503,311	10,239,965	-2,736,654	-26.7%

연결기타자본	-203,021	-300,968	97,947	-32.5%

비지배지분	1,147,798	907,057	240,741	26.5%

자본총계	12,488,280	14,886,246	-2,397,966	-16.1%

부채및자본총계	35,574,562	33,175,710	2,398,852	7.2%

2019년 말 재고자산은 2조 512억원으로, 4분기 꾸준한 재고소진 및 2020년 상반기 수요 감소 예측에 따른 제품 Mix 조정으로 전기말 대비 6,400억원 만큼 감소하였습니다. 2019년 말 매출채권 잔액은 3조 1,541억원으로 2018년 말 잔액 대비 3,249억원 증가하였습니다. 이는 매출채권매각 규모의 감소 및 기말환율 상승으로 인한 증가가 주요요인으로 작용하였습니다. 2019년 유형자산의 장부가액은 22조 876억원으로 2018년 말 장부가액 대비 4,875억원이 증가하였습니다. 공급능력 확대를 위한 지속적인 투자 및 환율증가효과 등이 감가상각 등의 효과를 상쇄하면서 전기말 대비 유형자산의 장부가액은 증가하였습니다. 2019년 매입채무 잔액은 2조 6,183억원으로 2018년 말 잔액 대비 4,692억원 감소하였고, 2019년 미지급금 잔액은 4조 3,971억원으로 증가하였습니다. 라. 주요 거래처에 대한 의존도 등 당사는 대주주를 포함한 선별된 주요 고객들을 대상으로 제품을 판매하므로 주요 고개의 주줌 물량이 크게 감소하는 경우, 이는 당사의 재무 상태 및 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 당사 매출의 상당부분은 한정된 수의 독자 브랜드 고객 및 그들이 지정한 시스템 조립업체를 통하여 이루어 집니다. 당사의 독자 브랜드 고객에 대한 매출은 그들의 브랜드를 부착한 제품에 사용된 부분에 대한 매출만 포함되어 있으며, 그들이 다른 브랜드를 부착한 제품을 생산하는 데에 사용된 부분에 대한 매출은 포함되어 있지 않습니다. 당사의 대주주인 LG전자를 포함하여 당사의 상위 10대 독자 브랜드 고객에 대한 매출이 당사의 전체 매출에서 차지하는 비중은 2017년 약 81%, 2018년 약 77%, 2019년 약 80%입니다. 당사는 독자 브랜드 고객의 제품 개발 과정에 참여하는 등의 밀접한 협력 관계 유지릉 통해 당사 제품에 대한 미래 수요 및 기타 산업의 추세에 대한 통찰력을 얻고 있습니다. 독자 브랜드 고객은 산업 침체기 중에도 양질의 제품을 공급받을 수 있는 공급업체로써의 당사를 신뢰하고 있으며, 독자 브랜드 고객 제품의 높은 브랜드 인지도는 당사에 이익이 됩니다. 독자 브랜드 고객이 당사의 경쟁업체와 전략적인 공급 계약을 체결하여 당사가 이들 고객을 상실할 경우, 당사는 매출감소 뿐만 아니라 앞서 언급한 긍정적인 효과를 상실할 수 있습니다. 당사는 당사의 대주주를 포함한 상기 고객들이 향후에도 지금까지와 동일한 수준의 구매를 할 것이라고 확신할 수 없습니다. 당사는 당분간은 매출에 중요한 비중을 차지하는 LG전자 및 계열사에 대한 거래관계가 계속될 것으로 예상하고 있습니다. LG전자 및 계열사에 대한 거래관련 자세한 사항은 III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석의 「29. 특수관계자 등」 내역을 참고하여 주시기 바랍니다. 당사의 영업 실적 및 재무 상태는 LG전자 및 계열사의 실적에 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 매출은 당사가 생산하는 유형의 패널들을 사용하는 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션 제품의 지속적인 수요에 의해 좌우됩니다. 만일 고객이 이러한 제품들을 구매하지 않을 경우 당사의 매출은 당사가 기대하는 만큼 성장하지 못할 수도 있습니다. 현재 당사의 총 매출은 디스플레이 장치를 사용하는 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션 제품에 당사의 제품을 사용하는 고객들로부터 창출되고 있습니다. 특히, 당사의 매출 중 상당 부분이 당사의 패널을 사용하여 텔레비전을 생산하는 독자 브랜드 고객 또는 고객이 지정한 시스템 조립업체로부터 발생하고 있으며, 이는 2017년, 2018년 및 2019년에 각각 당사의 총 매출에서 42.2%, 40.0% 및 34.1%를 차지하고 있습니다. 또한, 당사의 매출 중 상당 부분은 당사의 패널을 사용하여 노트북 컴퓨터를 생산하는 독자 브랜드 고객 또는 고객이 지정한 시스템 조립업체로부터 발생하며, 이는 2017년, 2018년 및 2019년에 각각 당사의 총 매출에서 8.1%, 11.7% 및 11.9%를 차지하고 있습니다. 또한, 2017년, 2018년 및 2019년에 데스크탑 모니터용 패널 매출은 당사의 총 매출에서 각각 15.8%, 16.6% 및 17.2%를, 태블릿 컴퓨터용 패널 매출은 각각 8.5%, 8.2% 및 9.6%를, 모바일과 기타 어플리케이션용 패널 매출은 각각 25.4%, 23.5% 및 27.2%를 차지하고 있습니다. 최근 텔레비전용 패널에 대한 매출의 의존도가 변동성이 있으나, 여전히 텔레비전용 패널은 매출 측면에서 당사의 제품군 중 가장 큰 비중을 차지하므로, 당사는 텔레비전 산업의 지속적인 수요에 계속해서 의존하게 될 것입니다. 또한 당사 매출에서 차지하는 상당한 비중 때문에 당사는 PC산업, 태블릿 컴퓨터 산업, 그리고 모바일 기기 산업의 지속적인 수요에도 계속해서 의존하게 될 것입니다. 당사의 고객들이 영업활동을 영위하고 있는 이러한 산업들 중 어떤 산업이라도 침체를 겪에 되면 이는 당사 제품에 대한 수요 감소, 매출 감소, 평균 판매가격의 하락 또는 수익률 하락을 초래할 수 있습니다. 마. 생산비용의 변화, 생산요소 수급상 장애요인 등 당사가 가동률을 높은 수준으로 유지할 수 없다면 수익성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 디스플레이 패널 생산은 복잡한 생산 및 조립 공장의 건설 그리고 고가의 장비 구매를 위한 대규모 지출로 인해 높은 고정비가 발생합니다. 당사는 가동률을 극대화하여 이러한 고정비를 더 많은 패널에 분산시킴으로써 보다 높은 매출총이익률 실현을 목표로 하고 있습니다. 그러나 당사 제품에 대한 수요의 변동이나 디스플레이 산업의 공급과잉을 포함하는 이유들로 인해 당사는 최적 수준보다 낮은 수준으로 제품 생산을 감소시켜야 할 수 있습니다. 이와 같이 당사는 미래에 시장과 산업의 상황이 변화함에 따라 가동률을 높은 수준으로 유지할 수 있다고 확신할 수 없습니다. 제한된 원재료, 부품 및 장비의 이용가능성은 당사의 사업, 영업성과와 재무상태에 중요하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 생산 활동은 필요한 수량의 고품질 원재료 및 부품을 시기 적절하게 공급받을 수 있는 능력에 달려 있습니다. 따라서, 부품 및 원재료 가격을 관리하고 가격 및 수급 변동으로 인한 영향을 감소시키는 것이 중요합니다. 일반적으로 당사는 TFT-LCD와 OLED제품의 핵심 부품인 유리원판, 드라이버 IC, 편광판 및 컬러필터, TFT-LCD의 핵심 부품인 백라이트 유닛 및 액정, 그리고 OLED 제품에 사용되는 정공운송물질 및 발광물질 등 대부분의 원재료를 각각 2개 이상의 공급업체로부터 조달합니다. 그러나 기능, 품질, 지원, 운반, 생산능력 및 가격 등의 측면에서 이점이 있다고 판단될 경우 당사는 단일 공급업체로부터 부품을 조달할 수도 있습니다. 당사는 디스플레이 산업 내에서의 예상 생산량 증가 또는 제한된 수의 공급업체로부터의 부품조달 의존으로 인하여 상기 부품 및 다른 부품이나 원재료의 공급 부족을 겪을 수 있습니다. 만일 당사가 양질의 원재료 또는 부품을 적기에 필요한 수량만큼 공급받지 못하거나 그러한 품목의 대체 공급 계약을 확보하지 못할 경우 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사가 고객에게 전가할 수 없는 수준의 높은 원재료 및 부품원가의 상승이 발생할 수 있습니다. 당사는 일반적으로 고객과 장기계약을 체결하지 않으나 특정 중요업체들과 장기계약을 체결할 경우도 가격조건은 주문서에 명시되어 있습니다. 특별한 상황을 제외하고는 주문서의 가격조건은 바뀌지 않습니다. 가격은 일반적으로 제품사양의 복잡성, 디자인과 생산 프로세스에 관여한 인력 및 기술력에 기초하여 고객과의 협상으로 결정됩니다. 그러나 만약 협상 당시엔 예측 불가능하였던 사유로 원재료 및 부품의 가격이 크게 인상된다면 당사는 원가 상승 분을 고객에게 전가할 수 없습니다. 당사는 장비의 상당 부분을 제한된 소수의 검증된 국내외 공급 업체로부터 구매하여 왔으며, 앞으로도 그러할 예정입니다. 때때로 새로운 장비의 수요 증가로 인해 장비 공급업체의 리드 타임이 정상적인 상황에서 요구되는 수준을 넘어서는 결과가 발생할 수 있습니다. 장비 수급의 어려움, 장비 납품의 지연 또는 당사의 사양에 맞지 않는 장비의 납품 등은 당사가 추진하는 확장 계획의 실행을 지연시키고 고객의 주문을 적시에 충족시키지 못하는 사태로 이어질 수 있으며, 이는 매출의 감소 또는 당사의 영업에 재무적인 부담을 초래할 수 있습니다. 바. 지적재산권 등 무형자산과 연구개발활동 당사의 사업은 특허권에 의존하고 있으며, 당사의 특허권은 그 범위가 축소되거나 무효화 또는 행사 불가능하게 될 수 있습니다. 당사의 성공은 국내 및 세계적으로 특허권을 취득하고 행사할 수 있는 능력에 따라 상당 부분 좌우됩니다. 국내 및 해외를 막론하고 특허 신청시의 적용 범위는 특허가 승인되기까지의 과정을 거치면서 크게 축소될 수 있습니다. 따라서 당사는 현재 출원 중이거나 미래에 출원할 특허 신청이 특허 승인으로 이어진다고 확신할 수 없습니다. 당사에게 승인된 특허권은 추가적인 심사를 거치는 동안 그 범위가 축소될 수도 있고, 중요한 지적재산권을 보호하지 못하거나 경쟁상 우위를 제공하지 못할 수도 있습니다. 또한 당사의 특허권은 항변의 대상이 되거나, 교묘하게 우회 사용되거나, 무효화 또는 행사 불가능해질 수도 있습니다. 그 외에도, 특정 국가에서의 특허 신청은 일반적으로 최초 신청된 날로부터 18개월이 경과하기 전에는 승인되지 않으며, 과학 또는 특허 정보지에 공표되는 시점이 종종 실제 상황보다 늦기 때문에, 당사는 출원 중인 특허 신청에 의해 보호되는 발명품의 최초 창안자가 당사 또는 당사의 특허권제공자 중 하나인지, 현재 또는 미래의 특허 신청의 대상인 발명품에 대한 권리를 당사 또는 당사의 특허권제공자 중 하나가 가질 자격이 있는지, 혹은 동 발명품의 특허 신청을 최초로 제출한 자가 당사인지 아니면 당사의 특허권제공자 중 하나인지 확신할 수 없습니다. 더욱이, 출원 중인 특허 신청, 당사 또는 당사의 특허권제공자에게 이미 승인된 특허가 분쟁의 대상이 될 수 있으며, 분쟁이 당사에게 불리하게 타결될 수도 있습니다. 예를 들어, 당사는 재심사, 재발급 또는 특허권간의 저촉심사에 관여될 수 있으며, 그러한 심사의 결과 당사의 특허가 무효화되거나 그 특허청구범위가 실질적으로 좁아질 수 있습니다. 또한 당사는 법정 심리의 대상이 될 수 있으며, 그 결과 당사의 특허권이 무효화 또는 행사 불가능하게 되거나 당사의 특허 신청이 그 범위 면에서 크게 축소될 수 있습니다. 그 외에도 국가별 사법관할권에 따른 다른 규정의 적용으로 당사의 발명품 중 일부에 대한 보호 범위가 제한될 수 있습니다. 당사의 지적재산권을 보호하지 못할 경우, 당사의 경쟁력이 약화되고 당사의 사업 및 미래 전망에 차질이 올 수 있습니다. 당사는 경쟁업체와 차별화될 수 있는 새로운 제품 및 기술의 개발이 당사의 사업 성공에 매우 중요하다고 판단합니다. 당사는 특허를 취득하고 주요 시장에서 침해 행위를 모니터링 하는 등 당사의 지적재산권에 대한 국제적 보호를 받기 위한 적극적인 조치를 취하고 있습니다. 그러나 당사는 현재 취하고 있는 조치들만으로 경쟁업체들이 당사의 독점적 기술을 부적절하게 사용하는 것을 효과적으로 억제할 수 있다고 확신할 수 없습니다. 당사의 경쟁업체들이 당사의 지적재산권을 악용하거나, 지적재산권의 소유권에 대한 분쟁이 일어나거나, 당사의 지적재산권이 다른 이유로 인해 공개되거나, 당사의 경쟁업체에 의해 독자적으로 개발될 수 있습니다. 당사의 지적재산권을 보호하지 못할 경우, 당사의 경쟁력이 약화되고 당사의 사업 및 미래 전망에 차질이 올 수 있습니다.당사는 제3자가 제공하는 기술에 의존하며, 만일 당사가 라이센스 계약을 갱신할 수 없을 경우 당사의 사업은 차질을 겪게 됩니다. 당사는 디스플레이 패널의 생산에 사용되는 공정 및 제품 기술에 대한 특허권, 저작권, 상표권 및 기타 지적재산권에 대한 라이센스를 수시로 취득해 왔습니다. 당사는 제 3업체들과 핵심적 라이센스 계약을 체결하였으며, 그에 대한 대가로서 정기적으로 라이센스 수수료를 지불해 왔고 앞으로도 계속 지불할 것입니다. 그 외에도 당사는 특정한 기타 제 3자와도 상호라이센스 계약을 맺고 있습니다. 이러한 계약은 해당 특허권의 유효기간이 만료되면 종료됩니다. 만일 당사가 필요한 기술 라이센스 계약을 당사가 수용할 수 있는 조건으로 갱신할 수 없을 경우, 당사의 제품을 제조하는데 사용되는 특정한 공정을 사용할 수 있는 법률상의 보호를 상실할 수 있으며 그와 같은 경우, 당사는 당사의 주력 제품을 포함한 특정 제품을 제조 및 판매하지 못하게 될 수 있습니다. 또한 만일 당사의 경쟁업체들이 주요 기술에 대한 라이센스를 당사보다 유리한 조건에 취득할 경우 당사는 불리한 위치에 설 수 있습니다. 향후에 당사는 신기술 또는 기존 기술에 대해 추가적인 특허권 라이센스를 획득해야 할 수도 있습니다. 당사는 이러한 라이센스 계약이 수용 가능한 조건으로 취득 또는 갱신될 것이라고 확신할 수 없으며, 그 결과에 따라 당사의 사업 및 영업 실적은 부정적인 영향을 받을 수도 있습니다. 당사는 디스플레이업계에서 경쟁 우위를 유지하기 위하여 영업비밀 및 기타 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우에 의존하고 있으며, 당사의 영업비밀 또는 기타 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우에 대한 권리를 상실하거나 그러한 정보가 무단 공개될 경우 당사의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 사업은 영업비밀, 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우 및 정보, 계속적인 기술 혁신에 의존합니다. 당사가 의존하는 정보는 가격 예측, 핵심기술 그리고 주요 고객 정보를 포함합니다. 당사는 고용 또는 컨설팅 계약을 체결할 때 종업원 및 컨설턴트와 비밀유지 계약을 체결합니다. 이러한 계약에 의하면 일반적으로 당사와 고용 관계 또는 컨설팅 관계에 있는 개인에 의해 만들어지거나 고안된 모든 발명, 아이디어, 발견, 개선 및 저작권으로 보호될 만한 자료 그리고 그러한 관계가 지속되는 동안 개발되거나 개인이 알게 되는 모든 기밀 정보는 당사의 배타적 재산으로 규정되어 있습니다. 당사는 상기 계약의 강제성을 확신하거나 그러한 계약이 위반되지 않을 것임을 확신할 수 없습니다. 당사는 또한 당사가 위반 행위에 대해 충분한 개선책을 마련할 수 있을 것인지 확신할 수 없습니다. 계약 사항의 위반으로 인해 당사의 영업상 비밀 또는 기타 노하우가 공개될 경우, 당사의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 우리의 경쟁회사들이 당사의 거래상 비밀과 다른 지적 재산권에 대한 정보를 다양한 방법을 통하여 알게 되거나 더 이상 독점적이지 않게 만들 수 있습니다. 지적재산권의 소유권 또는 당사의 비밀유지 계약의 적용 여부나 강제성에 대해 분쟁이 일어날 수 있으며, 그러한 분쟁이 당사에게 유리하게 타결될 것이라고 확신할 수 없습니다. 또한, 타인이 유사한 기술을 획득하거나 독자적으로 개발할 수도 있으며, 만일 개발된 제품에 대해 특허권이 승인되지 않을 경우 당사는 그러한 연구 결과와 관련된 정보를 독점적 기술 또는 영업비밀로서 지켜 내지 못할 수도 있습니다. 이는 디스플레이 패널 업계에서 당사가 지켜 온 경쟁 우위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 연구개발 담당조직은 연구조직과 개발조직이 있습니다.연구조직은 CTO 산하의 연구소(기반기술연구소, Display연구소) 및 직속 담당 조직이 있으며, 연구소 에서는 차별화/차세대 신기술과 기초기반기술 연구를 수행하고, 직속 담당 조직에서는 제품 개발을 위한 선행기술 연구를 통해 현 사업의 경쟁력을 강화하고 미래를 준비합니다. 개발조직은 TV, IT, Mobile 제품 개발을 위한 그룹 및 담당조직이 있으며, 제품별 회로, 기구/광학, 패널설계부서가 포함되어 있습니다. 연구개발비용은 2019년 말 1조 7,763억원 발생하였으며, 2018년 말 대비 192억원 증가하였습니다. 이는 주로 대형 OLED 및 pOLED 신제품 및 신기술 등의 연구개발활동 강화에 따른 증가이며, 향후에도 연구개발활동에 대하여 지속적인 투자가 진행될 예정입니다. 2019년 말 무형자산 장부가액은 2018년 말 장부가액 대비 1,142억원 감소하였습니다. 자세한 사항은 하기 표를 참고하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

기간	구분	기초 장부가액	내부창출	외부구입	상각 등(*)	대체	기말 장부가액

제35기말(2019년말)	산업재산권	230,021	-	28,397	-67,384	-	191,034

소프트웨어	177,599	-	-	-90,813	111,359	198,145

회원권(골프,콘도)	46,039	-	846	-833	-	46,052

개발비	366,910	437,945	-	-429,672	-	375,183

건설중인자산	36,963	-	90,369	72	-112,159	15,245

고객관계	24,322	-	-	-24,322	-	-

기술	1,477	-	-	-1,108	-	369

영업권	104,311	-	-	-56,892	-	47,419

기타(*)	-	-	3	-2	-	1

제35기말 총계	987,642	437,945	119,615	-670,954	-800	873,448

제34기말(2018년말)	산업재산권	246,966	-	24,596	-41,541	-	230,021

소프트웨어	161,490	-	-	-78,919	95,028	177,599

회원권(골프,콘도)	43,200	-	2,844	-454	449	46,039

개발비	296,760	372,835	-	-302,685	-	366,910

건설중인자산	30,933	-	100,820	238	-95,028	36,963

고객관계	27,839	-	-	-3,517	-	24,322

기술	2,584	-	-	-1,107	-	1,477

영업권	103,048	-	-	1,263	-	104,311

기타(*)	1	-	-	-1	-	0

제34기말 총계	912,821	372,835	128,260	-426,723	449	987,642

주1) 기타의 무형자산은 주로 전기가스공급시설이용권 등으로 구성되어 있습니다.주2) '상각 등'은 상각, 매각(폐기), 손상(환입) 그리고 환율변동효과로 구성되어 있습니다. 사. 환율 및 물가상승률에 대한 민감도 최근 몇 년 동안 원 달러 및 원 엔 환율을 포함하여 환율은 상당한 변동성을 보여 왔습니다.당사는 원가 구성 통화와 매출 통화가 다르기 때문에 당사의 영업이익은 두 통화간의 환율 변동에 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 매출은 주로 미 달러화로 이루어지며, 원재료 구매대금 지급은 주로 미 달러화와 엔화로 이루어집니다. 설비 구매 대금 지급의 경우는 주로 미 달러화와 위안화로 이루어집니다 . 따라서, 환율의 변동 특히 원 엔 환율, 원 위안화 환율 및 달러 환율의 변동 은 당사의 세전이익에 영향을 미치며 최근 몇 년간, 미 달러화, 위안화 및 엔화 대비 원화가치가 크게 변동하였습니다. 미 달러화 대비 원화가치 절하로 인하여 미 달러화로 표시되는 당사 제품의 가격경쟁력 및 수출액 원화 가치의 상승에도 불구하고, 원화로 표시되는 수입 원재료 가격 및 외화부채의 상환 비용을 상승시킵니다. 위안화 및 엔화 대비 원화가치 절하로 인하여 위안화 및 엔화 로 이루어지는 원재료 및 설비의 구매 비용 및 차입금의 상환비용을 증가시키나, 미 달러화로 대부분 이루어지는 당사의 매출액에는 상대적으로 적은 영향을 미쳤습니다. 추가적으로, 계속적인 환율 변동은 환차손실을 가져올 수 있습니다. 일반적으로 미 달러화 대비 원화가치 절하의 효과가 영업이익에 미치는 긍정적인 영향이 위안화 및 엔화 대비 원화가치 절하로 인한 부정적인 효과를 상쇄함에도 불구하고, 당사는 환율의 주요한 변동과 그 효과가 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미치지 아니한다고 확신할 수 없습니다. 2019년 말과 2018년 말 현재 당사 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화 통화에 대한 원화의 환율이 상승하였더라면, 연결실체의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 아래의 분석은 당사가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석 시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 환율의 변동이 자본 및 당기순손익에 미칠 영향은 다음과 같습니다. 2019년 말과 2018년 말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(단위 : 백만원)

구분	2019년(제35기)	2018년말(제34기)

자본	손익	자본	손익

USD ( 5% 상승시)	23,570	105,398	-46,136	38,725

JPY ( 5% 상승시)	-8,397	-6,418	-12,060	-10,497

CNY ( 5% 상승시)	-92,454	11	41,779	318

TWD ( 5% 상승시)	772	-	413	1

EUR ( 5% 상승시)	221	-278	1,197	390

PLN ( 5% 상승시)	8,036	28	3,451	-236

VND (5% 상승시)	-1,871	-1,871	273	273

적용환율 및 환위험 노출규모 관련 사항은 II. 사업의 내용 중 「7. 시장위험과 위험관리」를 참고하시기 바랍니다. 아. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도, 포괄적 주식교환 등 당 사의 최근 3사업연도 내 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항은 다음과 같습 니다. 1) LG Display Poland Sp. z o. o. 자산 매각당사는 LG Display Poland Sp. z o. o.의 자산에 대하여 2019년 4월 이사회 의결을 거쳐 매각하기로 하였습니다. 2018년 12월 매각예정자산에 대하여 회계상 매각예정비유동자 산으로 분류하였으며, 2019년 6월 LG Chem Poland Sp. z o.o. 에 81,351백만원에 매각완료 하였습니다.(처분이익: 8,353백만원). 양도한 자산가액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. 2) (주)LG화학으로 온실가스배출권 매각당사는 온실가스 감축활동에 따른 잉여 배출권(80만톤)에 대하여 2017년 7월 이사회 의결을 거쳐 매각하기로 하였습니다. 2017년 8월 , 10월, 12월 그 리고 2018년 1월 에 각각 30만톤(6,090백만원), 20만톤(4,160백만원), 20만톤(4,500백만원) , 7만톤(1,540백만원) 을 매각완료 하였으며, 잔여배출권 3만톤은 매각하지 않기로 하였습니다. 따라서 공시서류 제출일 현재 매각예정 배출권 잔량은 없습니다. 양도한 자산가액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. 3) LG Japan Lab. Inc.로 당사의 일본연구소 영업/자산양도 당사는 계열회사 간 일본지역 R 시너지 제고 목 적으로 2017년 7월 1일에 당사 일본연구소 영업/자산을 LG Japan Lab. Inc.(LG전자의 손자회사)로 830백만원에 양도하였습니다. 동 영업/자산양도 거래는 2017년 4월 25일 당사의 이사회 결의를 통하여 승인되었으며, 양도한 자산액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. 자. 자산손상 1) 당사는 종업원급여와 관련하여 발생한 자산, 재고자산 및 이연법인세자산 을 제외한 모든 비금융자산에 대해서 매 보고기간 종료일마다 자산손상을 시사하는 징후 의 존재 여부를 검토하며, 그러한 징후가 있는 경우에는 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 당사는 매년 손상검사를 수행하고 있습니다. 2) 당사는 Display(AD PO) 사업의 독립적인 신규 공장 양산 개시 및 조명 사업 환경 변화에 따른 영업중단 계획의 확정으로 인한 타 사업과의 구분으로 인하여 이들 사업이 당기 중 별도의 현금창출단위 식별 요건을 충족함에 따라 Display(AD PO)와 조명을 별도의 현금창출단위로 식별하였습니다 . 3) 독 립된 현금창출단위에서 조명 사업 중단 계획의 확정 및 Display(AD PO) 사업환경의 불리한 변화로 인한 손상 징후가 파악되어 손상 검사를 진행하였습니다. 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치의 계산에 기초하여 결정되었으며, 사 용가치는 경영진에 의해 승인된 5년간의 사업계획에 기초한 세전 현금흐름추정을 사용하여 계산되었습니다. 제품 매출은 외부 정보에 과거경험 등을 반영하여 현금흐름 예측 기간에 적용하였으며, 경영진은 연결회사의 과거 실적과 시장 성장에 대한 예측에 근거하여 세전현금흐름 추정액을 결정하였습니다. 4) 당기 중 기타영업외비용으로 인식한 비금융자산의 계정과목별 손상차손 인식액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2019년

조명	Display(AD PO)

유형자산	121,921	1,369,371

무형자산	105,344	26,284

기타자산	3,602	-

합계	230,867	1,395,655

차. 조직변경 및 사업부문의 재조직 등 당사는 근본적인 사업 경쟁력 확보와 지속가능한 성장을 위해 OLED로의 사업구조 전환을 가속화 하고 있으며, 동시에 LCD 구조혁신 활동을 진행 중입니다. 그 과정에서 조직변경과 희망퇴직을 일부 실시하였으나, 구조혁신의 방향은 단순 비용 축소나 인력 감축이 아닌 가장 경쟁력이 있는 회사/사업의 구조를 갖추느냐는 관점에서 진행하고 있습니다. 이에 따라 LCD는 차별화 가능한 방향으로 집중, 더욱 경쟁력을 강화하고, OLED는 제품 본연의 가치를 활용한 시장으로 확대하여 의미있는 실적 개선을 목표로 진행 중입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 당사는 주로 영업활동, 차입활동을 통하여 자금을 조달하고 있습니다. 당사의 2018년 및 2019년 12월 31일 현재 현금및현금성자산 보유액은 각각 2조 3,650억원 및 3조 3,360억원이며, 단기 금융기관예치금은 동 시점 각각 784억원 및 788억원을 보유하고 있습니다. 당사의 현금은 주로 신규 공장의 건설 및 신규공장의 Ramp-up, 기존 생산 시설 및 라인의 확장과 전환, 신규 장비의 구매 등 신규 또는 기존 제품과 관련된 생산 능력 확대 및 개선을 위한 시설 투자에 주로 사용되었습니다. 또한 당사는 영업 활동을 통해 유입되는 현금을 운전자금 및 차입금의 상환에 사용하고 있으며, 2020년 중에는 주로 시설 투자 및 만기 도래 차입금 상환에 사용될 것으로 예상됩니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 현금및현금성자산, 금융기관예치금 그리고 기타금융자산 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2019년(제35기)	2018년(제34기)

유동자산

현금및현금성자산

요구불예금	3,336,003	2,365,022

금융기관예치금

정기예금	1,500	4,318

사용제한예금(주1)	77,257	74,082

파생상품자산(주2)	34,036	13,059

국공채	6	106

보증금	9,585	17,020

단기대여금	21,623	16,116

리스채권	5,695	0

유동자산 소 계	3,485,705	2,489,723

비유동자산

금융기관예치금

사용제한예금(주1)	11	11

지분증권	9,879	13,681

전환사채	1,544	1,327

파생상품자산(주2)	15,640	0

국공채	70	55

보증금	21,451	74,103

장기대여금	40,827	55,048

리스채권	22,099	-

비유동자산 소 계	111,521	144,225

합 계	3,597,226	2,633,948

주1) LG그룹 협력기업 공동지원을 위한 대ㆍ중소기업 상생협력협약과 관련한 예치금과 구미시청 및 경상북도 보조금 수령시 투자계획 이행확보 차원의 질권설정에 따른 사용제한예금 등이 포함되어 있습니다. 주2) 위험회피수단 미지정 파생상품으로, 외화차입금 및 외화사채에 대한 통화이자율스왑 계약에서 발생하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	증감	증감율

유동자산	10,248,315	8,800,127	1,448,188	16.46%

유동부채	10,984,976	9,954,483	1,030,493	10.35%

순유동자산	-736,661	-1,154,356	417,695	36.18%

2018년 12월 31일 현재, 당사의 유동자산은 8조 8,001억원이며 유동부채는 9조 9,545억원이며, 그 결과 순유동자산이 -1조 1,544억원입니다. 2019년 12월 31일 현재, 당사의 유동자산은 10조 2,483억원이며 유동부채는 10조 9,850억원이며, 그 결과 순유동자산이 -7,367억원입니다. 나. 금융부채 구성내역 및 자금조달 내역

당사는 체결한 차입계약서에 명시된 특정 재무비율준수조항 및 기타 약정 사항을 준수해야 하며, 그러한 계약 사항을 준수하지 못할 경우 당사는 동 차입계약서 상의 의무 불이행에 처하게 됩니다. 당사는 당사가 체결한 차입계약서에 의하여 신용등급의 유지, 부채비율 등을 포함한 재무관련 준수조항 및 기타 약정조항을 준수하여야 합니다. 또한 동 계약서에는 당사의 자산에 대한 담보권 설정을 제한하는 담보제공 금지조항(Negative pledge provisions) 뿐만 아니라, 당사의 현재 또는 장래의 채무에 대한 기한의 이익 상실 사유가 발생하거나 또는 기한의 이익이 상실할 상황이 발생하는 경우, 또는 당사의 채무나 당사 종속회사의 채무 중 중요 부분에 대하여 당초 예정된 만기일 이전에 상환을 요구 받을 경우에 차입 계약서 상의 채권자로 하여금 해당 대출채권의 기한의 이익을 상실시킬 수 있도록 하는 크로스 디폴트(Cross-Default) 조항 및 크로스 엑셀러레이션(Cross-Acceleration) 조항도 포함되어 있습니다. 그 외에도 위 약정은 당사의 장래 차입금 부담을 제한하고 있습니다. 만일 당사가 재무관련 준수조항 또는 기타 약정사항을 위반하는 경우, 당사가 그러한 위반을 시정하거나 관련 대주주 등 채권자로부터 면제를 받거나 관련 채무를 상환할 수 없다면, 당사의 재무 상태에 대하여 부정적인 영향이 발생하게 됩니다. 당사는 2019년 12월 31일 현재 수출거래와 관련하여 발생한 매출채권에 대하여 은행과 US$ 1,360백만 한도의 할인매각 약정을 체결하고 있으며, 당사의 종속회사들 또한 다양한 매출채권 할인매각 약정을 체결하고 있습니다. 당사의 2018년 단기차입금 잔액은 없었으며, 2019년 12월31일 현재 단기차입금 잔액은 6,968억원 입니다. 2019년 12월 31일 현재 당사의 유동성장기부채 및 사채할인발행차금을 포함한 장기차입금은 12조 7,841억원이며, 이는 원화사채 3조 1,512억원, 외화표시 장기차입금 6조 3,023억원 및 원화표시 장기차입금 3조 3,306억원으로 구성되어 있습니다. 당사의 장기차입금 중 일부는 조기지급을 요하는 조항을 포함할 수 있습니다. 만일 당사가 약정된 재무비율 준수조항을 준수하지 못하여 디폴트(Default)가 발생하거나 당사의 기타 채무 계약위반으로 크로스 디폴트(Cross Default)가 발생할 경우, 상기한 조건에 따라 원리금 및 이자가 조기 상환될 수 있습니다. 2019년 12월 31일 현재, 당사는 차입 약정에 따른 준수 조항을 이행하고 있습니다. 당사의 금융부채 및 자금조달 내역은 아래와 같습니다. 1) 금융부채 구성내역 당기말 금융부채는 13조 5,900억원으로 전기말 대비 5조 55억원 증가하였습니다. 이는 시설 등의 투자자금 조달을 위한 차입 증가에 기인합니다. 자세한 내용은 아래 2) 자금조달 내역에서 확인할 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2019년(제35기)	2018년(제34기)

금융부채(유동)

단기차입금	696,793	-

유동성장기부채	1,242,904	1,553,907

리스부채	37,387	-

소 계	1,977,084	1,553,907

금융부채(비유동)

원화장기차입금	2,692,560	2,700,608

외화장기차입금	6,107,117	2,531,663

사채	2,741,516	1,772,599

파생상품부채(*)	20,592	25,758

리스부채	51,125	-

소 계	11,612,910	7,030,628

합 계	13,589,994	8,584,535

(*) 위험회피수단 미지정 파생상품으로, 외화차입금 및 외화사채로부터 발생하는 위험을 관리하기 위해 체결된 통화이자율스왑 계약에서 발생하였습니다. 2) 자금조달 내역당기말 현재 당사 의 자금조달 세부내역은 다음과 같습니다. ① 단기차입금의 내역

(외화단위: 백만, 원화단위: 백만원)

차입처	내역	당기말 연이 자율(%)(*)	당기말

한국스탠다드차타드은행	Import Invoice Financing	12ML+0.78~0.88	347,340

Standard Charterd Bank Vietnam 등	시설자금	3ML+0.80~0.90	61,613

Standard Charterd Bank (China) Limited 등	시설자금	PBOC× 1.05PBOC-0.05	287,840

외화차입금의 외화상당액	USD 353

CNY 1,737

합계	696,793

(*) ML은 Month LIBOR(L ondon Inter-Bank Offered Rates)를 의미하 며 , PBOC는 중국인민은행(People's Bank of China)의 기준금리를 의미합니다. ② 원화장기차입금의 내역

(단위: 백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)(*)	당기말	전기말

우리은행	정책자금	2.75	608	1,259

산업은행 등	원화시설자금	CD금리(91일)+1.00~1.39, 2.21~3.25	3,330,000	2,850,000

차감: 유동성대체	(638,048)	(150,651)

합계	2,692,560	2,700,608

(*) CD는 양도성예금증서(Certificate of Deposit)를 의미합니다. ③ 외화장기차입금의 내역

(외화단위: 백만, 원화단위: 백만원)

차입처	내역	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

수출입은행 등	외화시설자금대출	3ML+0.75~1.706ML+1.25~1.35	1,696,177	955,975

China Construction Bank 등	외화시설자금대출	USD : 3ML+0.80~1.43 CNY : PBOC×(0.95~1.05)	4,606,094	2,419,286

외화상당액	USD 2,767	USD 2,262

CNY 18,699	CNY 5,198

차감: 유동성대체	(195,154)	(843,598)

합계	6,107,117	2,531,663

④ 사채의 내역

(외화단위: 백만, 원화단위: 백만원)

구분	만기일	당기말 연이자율(%)	당기말	전기말

원화사채(*1)

공모사채	2020.05~2024.02	1.95~2.95	1,730,000	1,900,000

사모사채	2025.05~2033.05	3.25~4.25	110,000	110,000

사채할인발행차금	(3,404)	(3,949)

차감: 유동성대체	(409,702)	(559,658)

소계	1,426,894	1,446,393

외화사채(*2)

공모사채	2021.11	3.88	347,340	335,430

사모사채	2023.04	3ML+1.47	115,780	-

외화상당액	USD 400	USD 300

사채할인발행차금	(6,883)	(9,224)

소계	456,237	326,206

당기손익-공정가치 측정 금융부채

외화전환사채	2024.08	1.50	858,385	-

외화상당액	USD 741	-

합계	2,741,516	1,772,599

(*1) 원화 사채 는 만기 일시 상환되며, 이자는 3개월마다 지 급됩니다. (*2) 외화 사채 는 만기 일시 상환되며, 이자는 3개월 또는 6개월마다 지 급됩니다. ⑤ 전환사채의 내역

구분	내역

사채의 종류	기명식 무보증 해외전환사채

발행시 권면총액	USD 687,800,000

표면 연이자율(%)	1.50

발행일	2019년 8월 22일

만기일	2024년 8월 22일

이자지급방법	원금상환기일 전일까지 발행일로부터 매 6개월마다 지급

원금상환방법	1. 만기상환 :조기상환 또는 전환권 행사 후 잔존 사채원리금을 만기에 일시상환2. 조기상환 :회사의 조기상환권 (Call option) 및 사채권자의 조기상환청구권 (Put option) 행사 시 사채 원금 및 상환예정일까지의 미지급이자를 상환

전환가액	보통주 1주당 19,845원(유ㆍ무상증자, 주식배당 또는 병합시 희석효과를 고려하여 전환가격 조정)

전환청구기간	2020년 8월 23일 ~ 2024년 8월 12일

발행자의 조기상환권(Call option)	- 납입일로부터 3년후부터, 30연속 거래일 중 주가(종가기준)가 전환가격의 130% 이상인 날이 20거래일 이상일 경우- 미상환채권규모가 최초발행채권규모의 10% 미만인 경우 - 관련 법령의 개정 등으로 인한 추가 조세부담 사유가 발생하는 경우

사채권자의 조기상환청구권(Put option)	- 납입일로부터 3년째 되는 날

당사는 전환사채를 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 지정하였으며, 공정가치의 변동을 당기손익으로 인식하였습니다. 당사 는 블룸버그에 공시되는 전환사채 거래가격을 이용하여 전환사채를 공정가액으로 평가하고 있으며, 당기말 현재 전환가능 주식수는 다음과 같습니다.

구분	당기말

전환가능사채가액	813,426,670,000원

전환가격	19,845원

전환가능주식수	40,988,998주

차입금의 기간별 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름

계	6개월이내	6~12개월	1~2년	2~5년	5년 이상

차입금	10,329,671	11,514,568	1,174,941	723,363	2,173,444	6,471,876	970,944

사채	3,151,218	3,306,729	297,649	184,878	908,281	1,780,014	135,907

합계	13,480,889	14,821,297	1,472,590	908,241	3,081,725	8,251,890	1,106,851

주1) 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

주2) 당사는 위의 현금흐름이 만기보다 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다. 다. 주요 자금지출

당사는 운전 자본에 대해 지속적으로 모니터링하고 있으며, 지금까지영업활동 및 차입활동을 통하여 필요 자금을 조달할 수 있었습니다. 당사는 2019년12월31일 운전 자본 적자를 기록했지만 현재 필요로 하는 충분한 수준의 운전자본을 보유하고 있다고 판단하고 있습니다. 당사가 영업활동과 재무활동으로 인한 현금유입액으로 필요자금을 조달할 수 있을 지의 여부는 당사의 현재 이익률의 유지 또는 향상 여부에 따라 결정되며, 외부 자금 조달의 경우에는 당사가 통제할 수 없는 여러 가지 요인들의 영향을 받는 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서, 당사는 영업 활동으로 인한 현금흐름, 설비증설 계획의 진척도, 시장 상황 등을 기초로 당사의 자금소요를 주기적으로 재평가하고 있습니다. 당사가 필요 자금을 영업 활동으로 인한 현금흐름으로부터 충분히 조달할 수 없는 경우, 당사는 주식 또는 주식연계채권의 발행, 외부로부터의 장기차입, 채권 발행 등의 자금조달 활동에 의존해야 할 수도 있습니다. 당사의 영업 활동으로 인한 순 현금유입액은 2018년 4조 4,841 억원 및 2019년 2조 7,065억원이었습니다. 2018년 대비 2019년 영업활동으로 인한 순현금유입 감소는 주로 당기순이익 변동에 기인합니다. 당사의 투자 활동으로 인한 순현금유출액은 2018년 7조 6,753억원 및 2019년 6조 7,554억원 이었습니다. 투자 활동으로 인한 순현금유출액은 주로 기존 생산시설의 확장 또는 전환과 OLED를 중심으로한 신규 생산시설의 건설등과 관련이 있습니다. 이러한 시설투자로 인한 순현금유출액은 2018년 7조 9,422억원, 2019년 6조 9,270억원 이었습니다. 당사는 시설 투자와 관련한 필요 자금을 영업 활동 및 외부로부터의 장기차입 등과 같은 재무 활동으로 인한 현금 흐름을 통해 충당하고자 합니다. 당사는 2020년에 현금기준으로 2019년 대비 적은 수준 규모의 투자를 집행할 예정이며, 이전 발표된 OLED 패널 시설 투자에 주로 지속하여 쓰일 예정입니다. 그러나 당사의 전체적인 투자 규모 및 Project별 배부 계획에는 많은 불확실성이 존재합니다. 당사는 영업활동으로 인한 현금 흐름, 시설 확장 계획 및 시장 상황을 고려하여 시설 투자 금액을 검토하여 조정할 수 있습니다. 당사의 재무 활동으로 인한 순현금유입은 2018년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 2조 9,529억원 및 2018년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 4조 9,879억원이었습니다. 2018년 및 2019년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 주로 장기차입금 증가에 기인합니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2019년(제35기)	2018년(제34기)	차이

영업활동으로 인한 현금흐름	2,706,545	4,484,123	-1,777,578

투자활동으로 인한 현금흐름	-6,755,393	-7,675,339	919,946

재무활동으로 인한 현금흐름	4,987,902	2,952,919	2,034,983

기말의 현금	3,336,003	2,365,022	970,981

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 1) 회계정책의 변경 당사는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 당사의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다. 당사는 기업회계기준서 제 1116호를 2019년 1월 1일부터 적용함에 있어 사용권자산과 리스부채를 동일한 금액으로 인식하는 수정소급법을 사용하였습니다. 따라서, 2018년의 비교 정보는 종전의 기업회계기준서 제1017호 및 관련 해석서에 따라 작성 및 표시되었으며, 기업회계기준서 제1116호의 공시 요구사항은 비교정보에 적용되지 않았습니다. 회계정책 변경과 관련된 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

① 리스의 정의 종전에 당사는 계약 약정일에 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 계약이 리스인지 또는 리스가 포함되어 있는지를 판단하였습니다. 당사는 당기부터 체결되거나 변경된 계약에 대해 주석 27에 설명된 바와 같이 기업회계기준서 제1116호에따라 리스의 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 당사는 기업회계기준서 제1116호의 적용 시점인 당기초 현재, 당사가 보유 중인 계약이 리스인지를 다시 평가하지 않는 실무적 간편법을 적용하였습니다. 따라서, 당사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다.

② 리스이용자로서의 회계처리당사는 리스이용자로서 건물, 차량운반구, 기계장치 등을 리스하고 있습니다. 당기 이전까지 당사는 리스 계약의 기초자산을 소유함에 따른 위험과 보상의 대부분이 당사로 이전하는지에 기초하여 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 한편, 기업회계기준서 제1116호 하에서 당사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하며, 재무상태표에 표시합니다. 리스요소를 포함하는 계약의 개시일이나 변경유효일에 당사는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 리스요소 및 비리스요소에 배분합니다. 기업회계기준서 제1017호에 따라 종전에 운용리스로 분류한 리스 당사는 종전에 건물, 차량운반구, 기계장치 등을 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류하였습니다. 당사는 이러한 리스에 대하여 전환시점의 리스부채를 당사의 2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정하였습니다(주석 27 참조). 당사는 2019년 1월 1일의 사용권자산을 동일의 리스부채에서 선급한 리스료를 가산한 금액으로 측정하였습니다.

당사는 기업회계기준서 제1017호에 따라 종전에 운용리스로 분류된 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때 다음과 같은 실무적 간편법을 적용하였습니다. - 리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않음

- 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않음

- 최초 적용일의 사용권자산 측정에 리스개설직접원가를 고려하지 않음- 리스기간을 산정할 때 사후판단을 사용함

③ 리스제공자로서의 회계처리

당사는 소유 부동산과 임차한 리스자산을 리스로 제공합니다. 당사는 이러한 리스를 그 특성에 기초하여 운용리스와 금융리스로 분류합니다.당사는 사용권자산을 리스로 제공하는 전대리스를 제외하면 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환 시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다.당사는 기업회계기준서 제1017호에따라 상위리스와 전대리스는 운용리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 전환 시점에 상위리스에서 인식되는 사용권자산은 유형자산으로 표시하고 전환일의 공정가치로 측정하였습니다. 당사는 전대리스의 분류를 기초자산에 기초하여 평가하였으며, 그 결과 금융리스로 분류하였습니다.당사는 계약대가를 리스요소와 비리스요소에 배분하기 위하여 기업회계기준서 제1115호를 적용합니다.

④ 연결재무제표에 미치는 영향 기업회계기준서 제1116호의 최초적용 시점에 당사는 사용권자산과 리스부채를 아래와 같이 인식하였습니다.

(단위: 백만원)

구분	2019년 1월 1일

유형자산으로 표시한 사용권자산	142,040

선급비용	(61,570)

리스채권	34,649

리스부채	115,119

당사는 운용리스로 분류하였던 리스와 관련한 리스부채를 측정할 때 2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 리스료를 할인하였습니다 . 적용된 가중평균 증분차입이자율은 3.36%입니다.

(단위: 백만원)

구분	2019년 1월 1일

전기말(2018년 12월 31일) 운용리스 약정	119,659

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액	115,614

전기말(2018년 12월 31일) 인식된 금융리스부채	-

- 소액 기초자산 리스에 대한 면제규정 적용	(262)

- 전환시점에 남은 리스기간이 12개월 이내인 리스에 대한 면제규정 적용	(233)

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채	115,119

2) 회계추정의 변경 당사는 매 회계연도 말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하며, 변경이 있는 경우 그 변경의 효과를 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

한편, 당사는 2018년 중 재고자산으로 분류되어 온 Mask와 금형의 기대 사용기간에 대한 추정을 변경하였습니다. 축적된 과거의 실제 사용기간 정보를 토대로 재검토한 결과 Mask와 금형을 한 회계기간을 초과하여 사용할 것으로 예상됨에 따라 2018년 부터 내용연수를 2년으로 변경 적용하였으며, 이를 회계추정의 변경으로 회계처리하고 저장품에서 유형자산으로 분류 변경하였습니다. 이로 인해 2017년말 111,456백만원의 재고자산(저장품)이 2018년 중 유형자산(공구와기구)으로 재분류되었습니다. 이러한 추정의 변경으로 2017년말 존재하던 자산과 2018년 에 취득한 자산의 연도별 예상 감가상각비의 변동효과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2018년	2019년	2020년

감가상각비의 증가(감소)	-110,373	58,364	52,009

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련하여 당사는 생산공정에서 발생하는 대기오염물질, 수질오염물질, 폐기물, 온실가스 등으로 인해 다양한 법적 규제 하에 있으며, 이로 인해 당사의 조업이 중지되거나, 벌금 등이 부과될 수 있습니다. 따라서 당사는 사업장 외부로 배출하는 오염물질을 법에서 규정한 배출허용기준을 충족하기 위해 폐수 재이용 및 처리시설, 대기오염방지시설, 폐기물을 관리하기 위한 시설 등 여러 가지 형태의 환경오염방지시설을 설치하여 운영하고 있습니다. 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 환경관리와 관련된 외부의 요청이 발생되지 않을 것이라던가, 중앙 및 지방정부가 보다 강화된 환경 규제를 도입하지 않을 것이라는 것에 대한 보증은 할 수 없습니다. 현재 및 향후의 환경 규제 준수에 대하여 어떠한 형태의 불이행이라도 발생한다면, 이는 벌금, 과징금, 과태료의 부과 혹은 조업 정지 등으로 이어질 수 있습니다. 또한, 환경 규제를 충족하기 위하여 환경오염방지시설에 대한 투자나 상당한 규제 준수 비용이 수반될 수 있으며, 이는 수익성이나 생산활동에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.당사는 환경 관련 규제를 효과적으로 준수하기 위해 기존 시설의 지속적인 효율 개선 및 신기술 개발 등을 통해 환경부하를 최소화하는 등 적법하고 적절한 환경오염 방지활동을 수행하고 있으며, 국내 환경 법규 및 규제에 대해서도 지속적인 모니터링을 통해 모두 준수하고 있습니다. 또한 국내 환경 법규에서 요구하는 것에 따라, 당사는 수질 ,대기 및 토양 환경 보전, 폐기물 관리 등을 포함하는 환경분야에 대한 전문 자격인들을 고용하여 사업을 수행하고 있으며, 폐수 처리 설비 및 재이용 설비 운영은 수처리 전문업체에 이관하여 안정적인 수질 관리 및 경비 절감 활동을 수행하고 있습니다. 당사는 핵심 연구원 및 엔지니어, 고위 경영진 및 생산설비 운영자들에 의존하며, 이러한 인력을 상실하거나 혹은 발굴하고 유지할 수 있는 능력을 갖추지 못할 경우, 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 성공은 연구개발 및 엔지니어링 인력의 회사에 대한 계속적인 공헌과 자격을 갖춘 연구원과 엔지니어를 계속적으로 발굴, 유지하고 동기를 유발할 수 있는 당사의 능력에 크게 좌우됩니다. 특히 급속한 성장기에는 더욱 그러합니다. 특히 당사는 신제품 및 진보된 제조 공정을 출시하는 선도력에 초점을 맞추고 있기 때문에 최첨단 기술 분야에서 전문성을 갖춘 연구개발 인력 및 엔지니어들을 적극적으로 채용하여야 합니다.당사는 또한 경험 많은 핵심 고위 경영진에 의존하며, 만일 이들의 이탈이 발생할 경우 적시에 대체 인력으로의 재구성이 어렵거나 불가능 할 수 있습니다. 또한 당사는 당사의 여러 생산 설비에 고도로 숙련된 라인 작업 인력들을 고용하고 있습니다.당사의 핵심 연구개발 인력, 엔지니어링 인력, 고위 경영진 또는 숙련된 작업 인력들을 상실하였을 경우 적절히 대체하지 못하거나 새로이 숙련된 인력을 충원하지 못하게 된다면, 회사 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.따라서 당사는 핵심인력의 확보/유지를 위하여 여러가지 정책을 추진하고 있습니다.우선, 보수와 관련하여 기본연봉 이외에 성과에 대한 인센티브 지급 등 다양한 금전적 보상 프로그램을 운영하고 있습니다. 또한, 성장과 육성 관점에서 경영자와 전문가 Track을 구분하여, 핵심인력이 장기적으로 조직에 기여할 수 있는 성장경로를 고민하고 선택할 수 있도록 하고 있습니다. 그리고 업무 수행 과정에의 고충과 리더십에 대해서 임원과의 1:1 피드백, 미팅, 간담회 등를 진행하여, 다른 고민 없이 업무에몰입 할 수 있는 환경을 지원하고 있습니다.더불어, Task 및 프로젝트 수행 과정에서의 노고와 헌신에 대해서 포상 및 가족 동반 해외 여행, 휴가 부여 등으로 일과 삶의 균형을 추구할 수 있도록 하여 관련 인력을 유지하는데 노력을 하고 있습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사는 다양한 환경 규제 하에 사업을 영위하고 있습니다. 「대기환경보전법」과 「물환경보전법」 및 「폐기물 관리법」에 의거, 환경 중으로 대기오염물질 및 수질오염물질을 배출허용기준 이상으로 배출하거나 사업장에서 배출되는 폐기물을 적절하게 처리하지 않을 경우에는 벌금 또는 최대 조업정지 처분으로 인하여 회사의 생산활동에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 이에 따라, 당사는 환경오염방지시설을 설치하고 설비의 처리효율을 관리하며 환경 중으로 배출되는 오염물질 농도를 지속적으로 모니터링하고 있으며, 사업장에서 배출되는 폐기물의 적절한 처리를 위하여 시설을 설치하고 관리하고 있습니다.또한 당사는 「온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법」에 의거하여 할당대상업체로 지정되어 정부로부터 온실가스 배출권을 할당받으며 온실가스 배출권 부족 시 배출권 구매 비용이 수반되거나 과징금을 부과받을 수 있습니다. 따라서 당사는 할당 받은 온실가스 배출 목표를 달성하기 위해 다양한 온실가스 배출 저감 활동을 진행하고 있습니다. 이외 법규상 규제 관련한 자세한 사항은 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "2. 우발채무 등"과 "3. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다 . 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 외화로 표시되는 매출, 매입 및 차입 거래에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 환율변동 위험을 해소하기 위해 당사는 본사 금융기획팀에서 외화자금흐름과 외화자산 및 부채에 대하여 환 Exposure 관리를 수행하고 있습니다. 또한 외환거래의 내부통제 강화를 위하여 금융기관과의 계약 및 거래에 대한 확인 업무는 별도의 팀에서 수행 중 입니다. 당사는 기본적으로 외화자금의 유입과 유출을 통화 별로 Match하여 외환위험을 제거하고 있으며 필요 시 선물환, 통화스왑 등 파생상품 거래로 환위험을 관리하고 있습니다. 또한 당사는 변동금리부 차입계약과 관련하여 이자율 위험에 노출되어있습니다. 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위해 주기적인 금리동향 모니터링 및 필요시 이자율스왑(IRS)으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 자세한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "7. 시장위험과 위험관리" 및 "8. 파생상품"을 참조하시기 바랍니다.