LG디스플레이 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2016년 디스플레이 산업은 상반기까지 패널가격 하락 영향으로 어려움이 있었지만, LG 디스플레이는 비용 절감 활동, 고부가 차별화 제품 믹스 확대를 통해 흑자를 지속유지였으며, 하반기에는 상반기의 노력과 더불어 시황이 회복되면서 이익 개선폭이 증가하였습니다.사업부문별로 살펴보면, TV 사업부문은 IPS, M+ 기술 기반으로 UHD TV 출하가 확대되었습니다. 당사 TV 內 UHD TV 비중을 보면 2015년 20%에서 2016년 37%로 증가되었습니다.

IT 사업부문은 IPS, Oxide 기술을 바탕으로 IPS, 고해상도, 저전력 기반의 프리미엄 모니터 및 노트북 제품군 비중을 확대하였고, Mobile은 Smartphone 內 in-TOUCH 제품을 2016년 91%까지 비중을 확대하였습니다. OLED 사업 부문은 OLED Capa 증대 및 신제품 출시로 OLED Biz가 확대되는 성과를 거두었습니다. 대형 OLED TV에서는 출하량이 증가하였고, 중소형에서는 Smartphone, 웨어러블 신제품 출시 및 중소형 6세대 추가 투자를 단행하면서 중소형 OLED 사업의 기반을 다졌습니다. 또한, 신사업 부문은 Auto, Signage, Industrial 매출이 전년 대비 33% 증가하는 등 Biz가 지속적 강화되었습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 2016년 디스플레이 산업은 글로벌 경쟁심화와 공급과잉에 따른 판가하락으로 상반기는 어려운 사업 환경이 지속되었습니다. 자사는 M+, UHD TV 제품, IPS IT 제품, 고해상도 Mobile 제품 등 차별화 제품 비중 확대 통하여 흑자 기조를 유지할 수 있었고, 하반기 들어 판가가 회복세에 접어들면서 이익의 개선폭이 증가하였습니다. 사업별로 살펴보면,TV는 대면적화 트렌드 지속 하에 자사는 OLED TV 및 UHD 등 프리미엄 제품 확장하여 출하 면적이 전년 대비 7% 증가하였습니다. 또한, OLED TV도 생산 Capa 증대 및 고객 확대를 통해 연간 OLED 패널 출하량이 전년 대비 115% 증가 하였습니다.IT는 고해상도, 대화면 및 Hybrid 등 프리미엄 제품 중심으로 비중을 확대하였으며, Mobile에서도 in-TOUCH 등 자사만의 차별화된 기술을 바탕으로 High-end 제품 비중을 지속 확대하였습니다. 결과적으로 자사는 생산성 극대화, 기술 및 제품 경쟁력 바탕으로 차별화 제품 비중 확대를 통해 수익성을 확대하였고, 시장 선도 및 경쟁 우위를 지속 유지할 수 있었습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년(제32기)	2015년(제31기)	증감	증감율

매출	26,504,074	28,383,884	(1,879,810)	(6.6%)

영업이익	1,311,416	1,625,566	(314,150)	(19.3%)

법인세비용차감전순이익	1,316,233	1,433,982	(117,749)	(8.2%)

당기순이익	931,508	1,023,456	(91,948)	(9.0%)

1 ) 매출 및 매출원가 분석

매출원가율은 2015년 84.8%에서 2016년 85.85%로 1.05%p 증가하였습니다. 이는 지속적인 원가절감 활동에도 불구하고, OLED TV 및 UHD 등 프리미엄 제품 확대에 따른 원가 상승과 2016년 상반기까지 지속된 판가 급락에 따른 매출 감소에 기인합니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년(제32기)	2015년(제31기)	증감액	증감율

매출액	26,504,074	28,383,884	(1,879,810)	(6.6%)

매출원가	22,754,270	24,069,572	(1,315,302)	(5.5%)

매출총이익	3,749,804	4,314,312	(564,508)	(13.1%)

매출원가율	85.85%	84.8%	1.05%	-

2) 제품별 매출 비중 제품별 매출 비중은 각 세그먼트별로 제품 Mix 변동, 고객 및 제품별 판매 시황에 따라 등락을 보였습니다.

구 분	2016년(32기)	2015년(31기)	증감

TV	38.2%	38.2%	0.0%

Monitor	15.2%	16.0%	(0.8%)

Notebook	9.0%	8.8%	0.2%

Tablet	10.2%	8.9%	1.3%

Mobile 등	27.4%	28.1%	(0.7%)

3) 생산능력 Global 대형화 트렌드 대응을 위해 중국 Fab 가동 및 Capa 확장 활동을 통해 연간 생산가능 Capa는 전년대비 약 1.3% 증가하였습니다.

나. 재무상태 2016년말 유동자산은 전년 대비 9,526억원 증가한 10조 4,842억원이며, 비유동자산은 전년 대비 1조 3,546억원 증가한 14조 4,002억원입니다. 2016년말 유동부채는 전년 대비 4,515억원 증가한 7조 582억원이며, 비유동부채는 1조 982억원 증가한 4조 3,637억원입니다. 2016년말 자본총계는 당기순이익 및 배당효과 등으로 인하여 전년 대비 7,574억원 증가한 13조 4,624억원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년(32기)	2015년(31기)	증감	증감율

유동자산	10,484,186	9,531,634	952,552	10.0%

비유동자산	14,400,150	13,045,526	1,354,624	10.4%

자산총계	24,884,336	22,577,160	2,307,176	10.2%

유동부채	7,058,219	6,606,712	451,507	6.8%

비유동부채	4,363,729	3,265,492	1,098,237	33.6%

부채총계	11,421,948	9,872,204	1,549,744	15.7%

자본금	1,789,079	1,789,079	0	0.0%

연결자본잉여금	2,251,113	2,251,113	0	0.0%

연결이익잉여금	9,004,283	8,158,526	845,757	10.4%

연결기타자본	(88,478)	(5,766)	(82,712)	1,434.5%

비지배지분	506,391	512,004	(5,613)	(1.1%)

자본총계	13,462,388	12,704,956	757,432	6.0%

부채및자본총계	24,884,336	22,577,160	2,307,176	10.2%

2016년 말 재고자산은 2조 2,878억원으로, 4분기 꾸준한 재고소진 및 2017년 상반기 수요감소 예측에 따른 제품 Mix 조정으로 전기말 대비 639억원 만큼 소폭 감소하였습니다. 2016년 말 매출채권 잔액은 4조 9,580억원으로 2015년 말 잔액 대비 8,602억원 증가하였습니다. 이는 당사의 매출채권 중 금융기관에 매각되었으나 만기가 도래하지 않은 매출채권 금액이 전기말에는 2,905억원 이었으나, 당기말에는 해당 잔액이 없어 매출채권 증가요인이 되었으며, 기타 채권회수기간의 증가 및 환율변동 효과 등으로 매출채권이 증가하였습니다. 2016년 유형자산의 장부가액은 12조 314억원으로 2015년 말 장부가액 대비 1조 4,854억원이 증가하였습니다. 공급능력 확대를 위한 지속적인 투자, 사업결합에 따른 증가 및 환율증가효과 등이 감가상각 효과를 상쇄하면서 전기말 대비 유형자산의 장부가액은 증가하였습니다.2016년 매입채무 잔액은 2조 8,773억원으로 2015년 말 잔액 대비 1,126억원 증가하고, 2016년 미지급금 잔액은 2조 4,495억원으로 2015년 말 잔액 대비 9,498억원 증가하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 연결회사는 당기말 2조 7,505억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 금융기관예치금, 기타금융자산(매도가능금융자산, 보증금, 단기대여금 포함, 대손충당금 제외)을 모두 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 2조 5,289억원 대비 2,216억원 증가하였습니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사의 현금및현금성자산, 금융기관예치금 및 기타금융자산 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2016년(32기)	2015년(31기)

현금및현금성자산

요구불예금	1,558,696	751,662

금융기관예치금

정기예금	1,091,364	1,701,837

사용제한예금(*)	72,386	70,500

소 계	1,163,750	1,772,337

기타금융자산

매도가능금융자산	-	558

보증금	20,320	1,295

단기대여금	7,696	3,051

소 계	28,016	4,904

합 계	2,750,462	2,528,903

(*) LG그룹 협력기업 공동지원을 위한 대ㆍ중소기업 상생협력협약과 관련 한 예치금70,500백만원과 구미시청 및 경상북도 보조금 수령시 투자계획 이행확보 차원의 질권설정에 따른 사용제한예금 1,886백만원 등이 포함되어 있습니다.

나. 금융부채 구성내역 및 자금조달 내역

1) 금융부채 구성내역 당기말 금융부채는 4조 7,792억원으로 전기말 대비 5,549억원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2016년(32기)	2015년(31기)

금융부채(유동)

단기차입금	113,209	-

유동성장기부채	554,700	1,416,112

소 계	667,909	1,416,112

금융부채(비유동)

원화장기차입금	821,922	202,992

외화장기차입금	1,777,877	1,323,454

사채	1,511,062	1,281,673

위험회피수단 미지정 파생상품(*)	472	85

소 계	4,111,333	2,808,204

합 계	4,779,242	4,224,316

(*) 변동금리차입금에 대한 이자율스왑 계약에서 발생하였습니다.

2) 자금조달 내역당기말 현재 연결회사의 자금조달 세부내역은 다음과 같습니다.

(외화단위 : 백만, 원화단위 : 백만원)

구분	차입처	내역	당기말 이자율(%) (*)	2016년(32기)	2015년(31기)	비고

단기차입금	한국스탠다드차타드은행	Import Invoice financing	6ML + 0.62	113,209	-	외화상당액: USD 94

원화장기차입금	우리은행	정책자금	3년만기국고채금리-1.25, 2.75	2,991	4,452

신한은행	BLCP	CD금리(91일)+0.30	200,000	200,000

산업은행 등	원화시설자금	산금채(3년)+0.55 산금채(5년)+0.60 CD금리(91일)+0.64CD금리(91일)+0.74	620,000	-

외화장기차입금	수출입은행 등	외화시설자금대출	3ML+0.55~1.40	1,027,225	879,000	외화상당액당기: USD 1,157, CNY 3,264(전기: USD 1,185, CNY 1,964)

한국스탠다드차타드은행	Import Invoice financing	6ML+0.62	8,469	-

China Construction Bank 등	외화시설자금대출	USD : 3ML+2.00 / CNY : 4.28	926,058	854,654

원화사채	-	공모사채	1.73~3.73	1,885,000	2,290,000	만기일: 2017.04~2022.05

사채할인발행차금	(4,182)	(3,875)

합 계	4,778,770	4,224,231

(*) ML는 Month LIBOR(L ondon Inter-Bank Offered Rates)를 의미합 니다.

차입금의 기간별 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름

계	6개월 이내	6~12개월	1~2년	2~5년	5년 이상

담보차입금	700,820	744,323	12,447	12,653	430,698	288,525	-

무담보차입금	2,197,132	2,307,718	322,139	21,451	639,176	1,263,210	61,742

무담보사채	1,880,818	1,999,660	204,327	211,498	536,350	966,390	81,095

합계	4,778,770	5,051,701	538,913	245,602	1,606,224	2,518,125	142,837

주1) 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

주2) 당사는 위의 현금흐름이 만기보다 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.다. 주요 자금지출

당사의 현금은 영업활동을 통하여 3조 6,409억원 증가하고, 차입금 차입 및 사채발행 등 재무활동을 통하여 3,079억원 증가하였으며, 유형자산 및 지분법주식 취득 등 투자활동을 통하여 3조 1,892억원이 각각 감소하였습니다. 당사는 2016년 현금기준 약 3.7조원의 설비 투자를 집행하였습니다. 2016년은 대형 및 중소형 OLED패널 생산 능력 확장과 파주 P10 공장 건설로 인해 투자금액은 2015년 보다 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년(32기)	2015년(31기)	차이

영업활동으로 인한 현금흐름	3,640,906	2,726,577	914,329

투자활동으로 인한 현금흐름	(3,189,182)	(2,731,929)	(457,253)

재무활동으로 인한 현금흐름	307,947	(174,498)	482,445

기말의 현금	1,558,696	751,662	807,034

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항1) "Ⅲ. 재무에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항" 중 "다. 환경관련 규제사항" 참조하시기 바랍니다.2) "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직원의 현황"을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항1) "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "2. 우발채무 등"과 "4. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 1) "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "8. 파생상품" 을 참조하시기 바랍니다.