LG디스플레이 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에 는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2018년 디스플레이 산업은 중국 공급 확대에 따른 경쟁심화로 상반기 급격한 판가하락이 나타났습니다. 하반기 재고확충수요 기인하여 판가 회복 흐름 보였으나, 전반적으로 연간 수익성은 전년대비 감소하였습니다. 사업부문별로 살펴보면, TV부문은 LCD TV의 경우 커머셜 디스플레이, 초대형 디스프레이 등 판가하락영향이 상대적으로 영향이 적은 고부가가치제품군으로 사업영역을 확대하였습니다. OLED TV는 시장내 하이엔드 포지션을 공고히 하며 고객다변화, 생산효율성 증대 따른 공급물량 증가를 통해 3분기 흑자전환에 성공하였습니다.

IT부문은 IPS Oxide 기술 바탕으로 IPS, 고해상도, 저전력, 내로베젤 기반의 프리미엄 모니터 및 노트북 제품비중을 확대하였으며 Mobile부문은 E5양산 통해 신규 고객향 플라스틱 OLED 모바일 공급 시작 및 생산 안정화에 주력하는 동시에 Auto 등 차세대 제품 R 지속하였습니다. 다만 pOLED 초기생산 따른 기술 및 생산안정화 등의 초기 투자비용 발생과 더불어 스마트폰 및 하이엔드 시장 수요 둔화 영향으로 연간 수익성 하락의 주요 원인으로 작용하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 정치, 경제, 사회, 경쟁환경 및 규제환경의 변화 당사가 속한 산업은 반복적으로 이루어지는 생산 설비 증설을 포함한 주기적 변동성에 영향을 받으며, 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 디스플레이 패널 제조업체는 일반적으로 주기적인 경기변동에 영향을 받기 쉽습니다. 치열한 경쟁과 수요 증가에 대한 기대로 패널 제조업체가 유사한 시기에 생산설비 투자를 하여 신규생산 시설이 램프업(Ramp-up)되는 경우, 생산능력이 급격히 증가될 수 있습니다. 과거 경험한 것과 같이 이러한 생산능력이 급격히 증가되는 시기에 고객은 가격인하 압력을 강하게 행사할 수 있으며, 이것은 곧 평균 판매가격의 급격한 하락과 매출총이익의 중요한 변동을 초래할 수 있습니다. 반대로 수요의 증대와 공급의 변동성은 가격상승으로 이어질 수 있습니다. 최근 몇 년간 업계는 세계경제의 불확실성 영향으로 패널의 수요 대비 공급과잉인 상황이 지속되어 패널 평균 판매가격이 계속적으로 하락하였습니다. 당사의 순 면적기준 평균매출은 2016년 645,222원에서 2017년 667,726원으로 3.5% 상승 하였고, 2018년에는 576,817원으로 13.6% 하락 하였습니다. 이는 면적 기준 수요는 전년 대비 증가되었음에도 불구하고, 경쟁사의 신규 Fab 양산 등으로 인한 수요 대비 공급과잉 심화된 것이 주요 원인입니다. 당사는 고객의 진화된 요구에 맞추어 당사 제품믹스 중 새로운 기술에 기반한 고수익의 차별화 된 특정 제품의 비율을 증가시킴으로써 업계의 공급과잉 및 기타 주기적인 변동성 이슈에 적절히 대응할 수 있다고 믿고 있으며, 업계재고 수준 및 당사 패널제품에 대한 수요를 기초로 하여 단기적으로는 기존 공장의 가동률 조정 및 중장기적으로는 업계 상황 검토를 통한 적절한 투자전략의 구사를 통하여 공급과잉 이슈에 대응하고 있습니다. 그러나 당사는 과거 업계의 공급과잉 이슈 완화에 도움을 준 수요증가가 미래에도 계속될지 확신할 수 없습니다. 그러므로 당사는 업계의 공급과잉 이슈를 면밀히 모니터링 하여 적절히 대응하고자 합니다. 그러나 디스플레이 패널 산업에서의 신규공장 설립과 생산능력 증대 계획은 미래 시장상황에 대한 예측을 바탕으로 다기간에 대하여 이루어집니다. 따라서, 공급과잉 상태일지라도 과거에 이루어진 생산능력 증대 계획에 따라 단기적으로는 생산능력 증대가 지속될 수 있습니다. 이러한 대규모 생산능력의 증가에도 이에 상응하는 수요의 증가가 동반되지 않을 시에 당사의 패널가격은 하락할 수 있으며 이는 당사의 매출총이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 가격의 하락은 계절적으로 변동하는 PC제품, 가전제품, 모바일과 기타 어플리케이션 제품의 수요 감소에 따라 더 심화될 수도 있습니다. 또한 긍정적인 영향을 줬던 차별화된 제품들이 기술 사이클상 성숙기에 접어들고 당사가 적절한 시점에 기존 제품의 가격하락을 상쇄할 새로운 제품군을 선보이지 못한다면 당사의 이익은 제한될 것입니다. 생산능력의 대규모 증가 또는 산업에 영향을 미치는 기타 요소로 인한 향후 경기침체가 당사의 사업, 재무 상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 글로벌 경기침체는 당사 제품에 대한 수요 감소와 당사 수익에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 세계적 금융위기 및 금융시장의 부정적 환경과 불안정성, 유가와 생필품 가격변동에 따른 세계경제 침체는 전반적으로 경제전망의 불확실성을 증가시켰고 한국을 포함한 국제경제에 부정적 영향을 초래 하였습니다. 최근 세계적 경기침체는 디스플레이 패널을 사용하여 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션을 제조하는 국내외 당사 고객들에게 부정적인 영향을 미치며, 이는 해당 제품의 감산 또는 감산 계획을 초래할 수 있습니다. 최근 몇 년간 세계 경제환경이 일반적으로 안정적이었고, 개선되었음에도 불구하고, 아직까지 세계 경제의 전체 전망은 불확실성이 남아 있습니다. 당사는 당사 제품에 대한 수요가 향후에도 현수준으로 유지 된다거나 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미치는 위와 같은 경기침체로 인하여 당사 제품에 대한 수요가 다시 하락하지 않는다고 확신할 수 없습니다. 당사는 향후 당사 제품에 대한 수요, 세계적인 디스플레이 패널 산업, 특히 디스플레이 패널 산업의 생산수준 및 세계적인 경제 상황을 고려하여 가동률을 조정할 수 있습니다. 디스플레이 패널에 대한 수요 감소는 당사의 사업, 영업실적 및 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 디스플레이 패널의 평균판매가격은 산업의 주기적 변동과 무관하게 지속적으로 하락하고 있으며, 판매가격의 하락이 당사의 원가절감보다 빠를 경우 당사의 이익에 부정적 영향을 미칠 것입니다. 디스플레이 패널의 평균판매가격은 주로 기술의 진보와 원가절감으로 인해 산업 전반의 주기적 변동과 관계없이 전반적으로 하락하여 왔으며, 지속적으로 하락할 것으로 예상됩니다. 당사는 신기술과 신제품을 최초로 시장에 출시할 때 높은 판매가격을 책정할 수 있으나 시장경쟁과 기타의 원인들에 의해 가격은 점차 하락하고 또한 특정한 경우에는 그 판매가격이 급속히 하락할 것입니다. 만약 당사가 판매가격 하락을 효과적으로 예측하고 대응하지 못하거나, 당사의 디스플레이 패널 판매가격이 당사의 제조원가 절감속도보다 빠르게 하락한다면 당사의 매출총이익이 감소하여 당사의 사업, 영업 실적 및 재무 상태에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 경쟁이 극심한 환경에서 사업을 영위하고 있으며, 현재의 시장 지위를 유지하지 못할 수도 있습니다. 디스플레이 패널 산업은 경쟁이 매우 치열합니다. 당사가 생산하는 제품의 가격 및 이익률은 당사의 경쟁업체인 한국, 대만, 중국 및 일본의 패널 제조업체들의 생산능력 증대에 영향을 받아왔습니다.당사의 경쟁업체 중 일부는 당사보다 양호한 재무, 판매, 마케팅, 제조, 연구개발 또는 기술적 자원을 보유하고 있거나 보유할 수 있습니다. 또한 당사의 경쟁업체들은 당사보다 더 큰 생산능력을 갖추게 되거나 더 나은 원가 경쟁력을 갖출 수도 있으며, 향후 당사와 유사한 디스플레이 패널 기술을 사용하는 다른 제조업체의 생산능력 증대가 이루어질 것으로 예상됩니다. 시장경쟁 심화에 따른 가격하락과 생산능력 증대는 당사의 재무 상태 및 영업 실적에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.또한 당사 경쟁사간의 합병, 특히 수직 통합과 영업 효율성을 위한 합병을 통해 출현한 기업은 재무, 생산, 연구개발 및 기타 자원 보유 규모가 상당할 것이며, 이에 따라 경쟁이 심화되는 결과를 가져올 수 있습니다. 예를 들어, 2016년 8월 Foxconn은 당사의 경쟁사인 Sharp의 다수 지분을 취득하였습니다. 이와 같은 합병 등의 결과에 따른 경쟁의 심화는 이익을 감소시킬 수 있으며, 당사의 재무 상태와 영업 실적에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.당사와 경쟁업체들은 각자 자신의 제품 및 기술이 업계 표준으로 채택될 수 있도록 노력하고 있습니다. 예를 들면, 당사는 대형 텔레비전용 LCD 패널시장에서 현재 32인치, 43인치, 49인치, 55인치 및 65인치 텔레비전 패널을 주로 생산하고 있으며, 유기 발광 다이오드(또는 OLED) 텔레비전 패널에는 white RGB(또는 WRGB) 기술을 각 활용하고 있습니다. 타 경쟁업체들은 당사와 다른 사이즈의 대형 텔레비전용 LCD패널을 생산하여 경쟁하고 있습니다. 만일 경쟁업체의 패널 또는 그들이 채택하는 기술이 업계 표준이 된다면 당사의 시장점유율이 감소하고 당사가 현재 디스플레이 패널에 적용하고 있는 기술에 대한투자와 관련하여 그 기대이익을 실현하지 못할 수 있으며, 이는 당사의 재무상태와 영업실적에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.이러한 경쟁에서 성공하기 위한 능력은 제품가격, 실행능력 및 신뢰성, 고객과의 관계, 성공적이고 시기 적절한 투자 및 제품개발, 당사의 패널을 이용하는 독자 브랜드 고객의 제품 마케팅 성공 여부, 부품 및 원재료 공급원가, 전반적인 산업 및 경제상황 등과 같은 통제 가능하거나 통제 불가능한 요소에 의해 좌우됩니다. 당사는 이러한 환경에서 성공적으로 경쟁할 수 있을지에 대해 확신할 수 없으며, 당사는 시장에서 현재와 같은 지위를 유지하지 못할 수도 있습니다. 당사의 영업 실적은 기간별로 변동하므로 당사의 미래 실적을 예상할 때 기간별 비교에 의존해서는 안됩니다. 당사가 속한 산업은 종종 개별기업이 통제할 수 없는 시장 상황과 같은 외부요인의 영향을 받습니다. 당사의 영업실적은 계절별 소비자 수요의 변화, 경쟁업체의 생산능력 증대, 산업 전반의 기술 변화, 주요 고객의 상실, 주요 고객으로부터의 대량구매 주문의 연기, 시기 조정 또는 취소 등의 요인들로 인하여 기간별로 큰 변동을 보일 수 있습니다. 이러한 요소들과 이 장에서 논의된 다른 위험요소들로 인해 당사의 향후 실적을 예측하기 위하여 기간별 비교에 의존해서는 안됩니다. 당사가 급속히 변화하는 고객의 요구에 시기 적절하게 대응하는 신제품을 출시하지 못할 경우 당사의 재무 상태는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 사업성공은 고객의 새로운 요구에 신속하게 대응하는 능력과 미래수요를 예측하여 신제품을 신속히 개발하고 효율적으로 제조하는 능력에 달려 있습니다. 고객의 새로운 요구에 맞는 품질과 기술적 사양을 갖춘 제품 개발 및 효율적 제조의 실패 또는 지연은 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.신제품의 성공 여부는 고객의 제품 요구에 대한 통찰력과 시장의 전반적인 추세를 이해하기 위한 고객과의 밀접한 협력관계 등과 같은 요소에 의해 결정됩니다. 당사는 신제품 개발과 관련하여 보다 효율적인 생산 공정이 될 수 있도록 장비 설계 시 설비 공급업체들과 협업하고 있습니다. 만약 당사가 고객 및 설비공급업체와 협력관계를 유지할 수 없게 되거나 그들의 요구나 능력, 전반적인 시장 추세를 충분히 이해하지 못한다면 당사는 적기에 신제품을 출시하거나 효율적으로 제조하지 못할 수 있으며, 이는 당사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.뿐만 아니라, 보다 높은 가격을 책정할 수 있는 차별화된 특정 제품의 적기 개발과 판매는 시장에서 보다 주요한 경쟁 전략이 되었습니다. 이는 텔레비전, 태블릿 컴퓨터, 모바일 기기 등의 전자제품 및 기타 시장에서 신기술을 적용한 맞춤 사양의 제품이 소비자에게 보다 좋은 성능과 편의를 적시에 효율적인 가격에 제공하는 경우, 시장 수요의 성장을 이끌어 내기 때문입니다. 이에 따라, 당사는 초대형, 초슬림 OLED 텔레비전용 패널과 공공디스플레이, 플렉서블 OLED 스마트폰 및 스마트와치용 패널, 초고화질(Ultra HD) 기술을 적용한 디스플레이용 패널, AH-IPS(Advanced High-Performance In-Place Switching) 기술을 적용한 태블릿 컴퓨터, 모바일기기, 노트북 컴퓨터 및 데스크탑 모니터용 패널 등의 차별화된 특정 제품의 개발 및 판매에 집중해 왔습니다. 당사는 고객에게 경쟁력있는 가격을 제시하고 당사의 마진을 유지 또는 개선하고자, 특히, OLED와 같은 새로운 기술의 패널과 관련하여 생산공정에서의 원가절감에 노력을 기울여 왔습니다.또한, 당사는 소비자 가전 및 기타 시장에서 차별화된 신제품의 수요 증가에 대응하기 위하여 차별화된 판매 및 마케팅 전략을 개발하여 왔습니다. 그러나 당사는 당사가 개발하고 판매하는 차별화된 제품이 소비자들의 요구에 부합하거나 또는 소비자 가전 및 기타 시장의 수요 성장을 이끌어 낼 수 있는지에 대하여 확신할 수 없습니다. 제품 결함을 포함하여 당사의 제품 품질에 문제가 발생할 경우 고객 상실 및 매출액 감소, 예상하지 못한 비용 발생과 시장점유율의 감소를 초래할 수 있습니다. 당사 제품은 주로 진보된 기술과 신기술을 사용하여 생산되며 엄격한 품질 요건을 충족해야 합니다. 당사 제품과 같이 진보된 기술과 신기술을 사용하여 생산된 제품은, 특히 처음 출시될 때 발견되지 않은 오류 또는 결함이 있을 수 있습니다. 예를 들면, 발생 가능한 모든 경우를 검사할 수 없기 때문에 당사의 패널은 고객에게 납품되고 설치될 때까지 결함이 발견되지 않을 수 있습니다. 이러한 결함이 발생할 경우 제품 재설계에 상당한 비용이 발생할 수 있고, 기술 인력의 제품 개발에 대한 집중력이 분산될 수 있으며, 고객관계 및 기업 명성에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 제품 결함이 발견될 경우 제품 수리 및 대체에 따른 상당한 비용이 발생할 수 있습니다.당사는 보통 구입입로부터 일정기간 동안 유효한 품질보증기간에 발생할 것으로 예상되는 비용을 추정하여 판매보증충당부채를 설정합니다. 이러한 판매보증충당부채는 주로 과거 경험율 및 품질비용 등에 의존하므로 이를 크게 초과하는 보증 비용을 모두 반영할 만큼 충분하다고 확신할 수 없습니다. 만일 당사가 결함이 있는 제품을 판매하거나, 당사 제품에 결함이 있는 것으로 인식될 경우, 당사의 신뢰도, 시장 수용성 및 제품매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 광범위한 제품 결함이 발견되면 기업 명성에 부정적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 시장점유율 및 제품 매출이 감소할 수 있습니다. 한국의 경제 상황이 악화된다면 당사의 현재 사업 및 미래의 성장은 크게 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요소들은 다음과 같습니다. - 한국 또는 세계 경제의 소비자 신뢰지수 감소와 소비지출 둔화 - 영토 분쟁이나 외교 정책 불일치로 인해 악화되는 것을 포함하여 한국과 무역 상대국 또는 동맹국 간의 경제적 또는 외교적 관계의 악화- 중국, 미국, 유럽 및 일본과 아시아의 신흥 시장 경제국 등 한국의 중요 수출 국가 및 지역의 지속적인 경제의 불리한 조건과 브렉시트로 인한 불확실성 증대- 외환 보유고 수준, 물가 (유가 포함), 환율(미 달러화, 유로화 및 일본 엔화의 변동, 또는 중국 위안화의 절상 및 브렉시트가 원화가치에 미치는 영향), 금리와 주식 시장의 부정적 변화 또는 변동성- 주요 국가의 부도 위험 증가와 이에 따른 세계 금융 시장에 미치는 부정적 영향 - 한국 내 대기업 집단과 고위 경영진에 대한 부정 행위 가능성에 대한 조사 - 가계부채의 계속되는 증가, 소매업 또는 중소기업 대출의 연체 및 채무불이행 증가 - 현재와 미래의 자유 무역 협정의 경제적 영향 또는 기존의 자유 무역 협정의 변화 - 사회 불안 및 노사 분규- 한국 부동산 시장가격의 추가적인 하락- 한국 정부의 세수입 감소에도 불구하고 재정부양수당, 실업수당 및 기타 사회복지제도에 대한 정부 지출은 급증함에 따른 정부 예산 적자 심화 - 한국 기업집단, 기타 부실 대기업, 그 협력업체 및 금융기관의 구조조정 미흡 및 재정적인 문제 - 기업 회계 부정 및 특정 한국 기업 지배구조로 인한 투자자 신뢰도 저하 - 한국의 인구 증가 지원을 위한 사회적 지출 증가 또는 한국의 인구 감소에 따른 생 산성 감소 - 지정학적 불안 요소와 세계 도처에 가해지는 테러 공격 위험 - 한국 또는 최근 다른 지역에서 발생하는 심각한 전염병(예를 들어 2015년 한국에서 발생한 중동호흡기증후군 등)의 발생 - 한국 또는 주요 교역상대국 경제 등에 심각한 부정적 영향을 미치는 자연재해 또는 인재 - 정치 불안 또는 국내 정당 내부 및 정당간의 갈등 증폭 - 중동 또는 북아프리카 산유국에 대한 적대감 또는 정치 사회적 긴장감 조성 및 이에 따른 석유 산출량의 심각한 변동이나 갑작스러운 유가 상승- 한국의 무역 상대국과 마찰을 일으킬 수 있는 외화 부채 대응을 위한 수출 의존도 증가- 이익 증가(중국으로 수출증가)과 더불어 비용의 증가(수출시장의 경쟁 또는 한국으로부터 중국으로 이전되는 제조기반의 이전 및 외국 투자비용)가 수반되는 중국경제의 지속적 성장 - 러시아에 대한 정치적 또는 사회적 긴장감과 이에 따른 세계 석유 공급 또는 세계 금융 시장에 미치는 부정적 영향- 남북 또는 북미 관계의 긴장 고조 또는 적대 행위 발발 나. 경영성과 2018년 디스플레이 경쟁 심화 기인한 판가하락 영향으로 전반적으로 어려운 상황이 지속 되고 있습니다. 그러나 TV부문에서는 OLED 고객 다변화 및 하이엔드 시장 포지션을 공고히 하며 하반기 흑자전환에 성공하였습니다.IT부문은 자사 IPS 및 Oxide 기술경쟁력 기반 프리미엄 IT시장에 집중하며 고부가가치 제품군으로 Mix Shift를 지속하였습니다.Mobile 및 Auto 부문은 플라스틱 OLED 기술과 생산안정화에 집중, 또한 E6 투자를 진행 통한 미래 사업 준비를 진행하며 향후 OLED 비즈니스 확대 통한 성과 가시화로 이어질수 있는 기반을 마련하였습니다.자사는 어려운 업황 속에서도 미래 준비를 철저히 하며, OLED로 사업 구조를 전환하는 과정에 있습니다. 이에 플라스틱 OLED 양산 초기단계에서의 비용 발생으로 수익성이 전년대비 하락하게 되었으나, 이는 차세대 제품인 Auto 등의 미래 준비 비용에 기인합니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	증감	증감율

매출	24,336,571	27,790,216	-3,453,645	-12.4%

영업이익	92,891	2,461,618	-2,368,727	-96.2%

법인세비용차감전순이익	-91,366	2,332,632	-2,423,998	-103.9%

당기순이익	-179,443	1,937,052	-2,116,495	-109.3%

1 ) 매출 및 매출원가 분석

중국발 공급 증가영향으로 패널 판가 하락에 따라 매출액은 2017년 대비 -12.4% 감소하였으며, 디스플레이 산업 경쟁심화를 대비한 고부가가치 차별화제품 준비 및 공급확대에 따른 초기 원가 상승 영향과 감가상각비 등의 고정비용 증가로 인하여 매출원가율은 2017년 80.7%에서 2018년 87.3%로 6.6%p 증 가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	증감액	증감율

매출액	24,336,571	27,790,216	-3,453,645	-12.4%

매출원가	21,251,305	22,424,661	-1,173,356	-5.2%

매출총이익	3,085,266	5,365,555	-2,280,289	-42.5%

매출원가율	87.3%	80.7%	6.6%	-

2) 제품별 매출 비중 제품별 매출 비중은 각 세그먼트별로 제품 Mix 변동, 고객 및 제품별 판매 시황에 따라 등락을 보였습니다.

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	증감

TV	40.0%	42.2%	-2.2%

Monitor	16.6%	15.8%	0.8%

Notebook	11.7%	8.1%	3.6%

Tablet	8.2%	8.5%	-0.3%

Mobile 등	23.6%	25.4%	-1.8%

3) 생산능력 OLED Capa 확대, 중국 Fab Capa 효율성 증대 활동 등 통해 연간 생산가능 Capa는 전년대비 약 2% 증가하였습니다.

다. 재무상태 2018년말 유동자산은 전년 대비 1조 6,736억원 감소한 8조 8,001억원이며, 비유동자산은 전년 대비 5조 6,896억원 증가한 24조 3,756억원입니다. 2018년말 유동부채는 전년 대비 9,758억원 증가한 9조 9,545억원이며, 비유동부채는 3조 1,355억원 증가한 8조 3,350억원입니다. 2018년말 자본총계는 당기순이익 감소 및 전년도 배당 지급으로 인하여 전년 대비 953억원 감소한 14조 8,862억원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	증감	증감율

유동자산	8,800,127	10,473,703	-1,673,576	-16.0%

비유동자산	24,375,583	18,685,984	5,689,599	30.4%

자산총계	33,175,710	29,159,687	4,016,023	13.8%

유동부채	9,954,483	8,978,682	975,801	10.9%

비유동부채	8,334,981	5,199,495	3,135,486	60.3%

부채총계	18,289,464	14,178,177	4,111,287	29.0%

자본금	1,789,079	1,789,079	-	0.0%

연결자본잉여금	2,251,113	2,251,113	-	0.0%

연결이익잉여금	10,239,965	10,621,571	-381,606	-3.6%

연결기타자본	-300,968	- 288,280	-12,688	4.4%

비지배지분	907,057	608,027	299,030	49.2%

자본총계	14,886,246	14,981,510	-95,264	-0.6%

부채및자본총계	33,175,710	29,159,687	4,016,023	13.8%

2018년 말 재고자산은 2조 6,912억원 으로, 고부가가치제품 Mix 증가로 인해 전기말 대비 3,411억원 만큼 증가 하였습니다. 2018년 말 매출채권 잔액은 2조 8,292억원 으로 2017년 말 잔액 대비 1조 4,959억원 감소 하였습니다. 이는 채권매각 규모의 증가가 대부분을 차지하고 있습니다. 2018년 유형자산의 장부가액은 21조 6,001억원 으로 2017년 말 장부가액 대비 5조 3,982억원이 증가 하였습니다. 공급능력 확대를 위한 지속적인 투자가 감가상각 등의 효과를 상쇄하면서 전기말 대비 유형자산의 장부가액은 증가하였습니다. 2018년 매입채무 잔액은 3조 875억원 으로, 환율효과 및 매입증가로 인하여 2017년 말 잔액 대비 2,124억원 증 가하였고, 2018년 미지급금 잔액은 3조 5,666억원 으로 OLED TV, Plastic OLED, 중국신규 공장 등의 대규모 투자로 인하여 2017년 잔액 대비 3,967억원 증가 하였습니다. 라. 주요 거래처에 대한 의존도 등 당사는 대주주를 포함한 선별된 주요 고객들을 대상으로 제품을 판매하므로 주요 고개의 주줌 물량이 크게 감소하는 경우, 이는 당사의 재무 상태 및 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 당사 매출의 상당부분은 한정된 수의 독자 브랜드 고객 및 그들이 지정한 시스템 조립업체를 통하여 이루어 집니다. 당사의 독자 브랜드 고객에 대한 매출은 그들의 브랜드를 부착한 제품에 사용된 부분에 대한 매출만 포함되어 있으며, 그들이 다른 브랜드를 부착한 제품을 생산하는 데에 사용된 부분에 대한 매출은 포함되어 있지 않습니다. 당사의 대주주인 LG전자를 포함하여 당사의 상위 10대 독자 브랜드 고객에 대한 매출이 당사의 전체 매출에서 차지하는 비중은 2016년 약 82%, 2017년 약 81%, 2018년 약 77%입니다. 당사는 독자 브랜드 고객의 제품 개발 과정에 참여하는 등의 밀접한 협력 관계 유지릉 통해 당사 제품에 대한 미래 수요 및 기타 산업의 추세에 대한 통찰력을 얻고 있습니다. 독자 브랜드 고객은 산업 침체기 중에도 양질의 제품을 공급받을 수 있는 공급업체로써의 당사를 신뢰하고 있으며, 독자 브랜드 고객 제품의 높은 브랜드 인지도는 당사에 이익이 됩니다. 독자 브랜드 고객이 당사의 경쟁업체와 전략적인 공급 계약을 체결하여 당사가 이들 고객을 상실할 경우, 당사는 매출감소 뿐만 아니라 앞서 언급한 긍정적인 효과를 상실할 수 있습니다. 당사는 당사의 대주주를 포함한 상기 고객들이 향후에도 지금까지와 동일한 수준의 구매를 할 것이라고 확신할 수 없습니다. 당사는 당분간은 매출에 중요한 비중을 차지하는 LG전자 및 계열사에 대한 거래관계가 계속될 것으로 예상하고 있습니다. LG전자 및 계열사에 대한 거래관련 자세한 사항은 III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석의 「28. 특수관계자 등」 내역을 참고하여 주시기 바랍니다. 당사의 영업 실적 및 재무 상태는 LG전자 및 계열사의 실적에 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 매출은 당사가 생산하는 유형의 패널들을 사용하는 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션 제품의 지속적인 수요에 의해 좌우됩니다. 만일 고객이 이러한 제품들을 구매하지 않을 경우 당사의 매출은 당사가 기대하는 만큼 성장하지 못할 수도 있습니다. 현재 당사의 총 매출은 디스플레이 장치를 사용하는 텔레비전, 노트북 컴퓨터, 데스크탑 모니터, 태블릿 컴퓨터 및 모바일과 기타 어플리케이션 제품에 당사의 제품을 사용하는 고객들로부터 창출되고 있습니다. 특히, 당사의 매출 중 상당 부분이 당사의 패널을 사용하여 텔레비전을 생산하는 독자 브랜드 고객 또는 고객이 지정한 시스템 조립업체로부터 발생하고 있으며, 이는 2016년, 2017년 및 2018년에 각각 당사의 총 매출에서 38.2%, 42.2% 및 40.0%를 차지하고 있습니다. 또한, 당사의 매출 중 상당 부분은 당사의 패널을 사용하여 노트북 컴퓨터를 생산하는 독자 브랜드 고객 또는 고객이 지정한 시스템 조립업체로부터 발생하며, 이는 2016년, 2017년 및 2018년에 각각 당사의 총 매출에서 9.0%, 8.1% 및 11.7%를 차지하고 있습니다. 또한, 2016년, 2017년 및 2018년에 데스크탑 모니터용 패널 매출은 당사의 총 매출에서 각각 15.2%, 15.8% 및 16.6%를, 태블릿 컴퓨터용 패널 매출은 각각 10.2%, 8.5% 및 8.2%를, 모바일과 기타 어플리케이션용 패널 매출은 각각 27.2%, 25.3% 및 23.4%를 차지하고 있습니다. 최근 텔레비전용 패널에 대한 매출의 의존도가 변동성이 있으나, 여전히 텔레비전용 패널은 매출 측면에서 당사의 제품군 중 가장 큰 비중을 차지하므로, 당사는 텔레비전 산업의 지속적인 수요에 계속해서 의존하게 될 것입니다. 또한 당사 매출에서 차지하는 상당한 비중 때문에 당사는 PC산업, 태블릿 컴퓨터 산업, 그리고 모바일 기기 산업의 지속적인 수요에도 계속해서 의존하게 될 것입니다. 당사의 고객들이 영업활동을 영위하고 있는 이러한 산업들 중 어떤 산업이라도 침체를 겪에 되면 이는 당사 제품에 대한 수요 감소, 매출 감소, 평균 판매가격의 하락 또는 수익률 하락을 초래할 수 있습니다. 마. 생산비용의 변화, 생산요소 수급상 장애요인 등 당사가 가동률을 높은 수준으로 유지할 수 없다면 수익성에 부정적인 영향을 미치게 됩니다. 디스플레이 패널 생산은 복잡한 생산 및 조립 공장의 건설 그리고 고가의 장비 구매를 위한 대규모 지출로 인해 높은 고정비가 발생합니다. 당사는 가동률을 극대화하여 이러한 고정비를 더 많은 패널에 분산시킴으로써 보다 높은 매출총이익률 실현을 목표로 하고 있습니다. 그러나 당사 제품에 대한 수요의 변동이나 디스플레이 산업의 공급과잉을 포함하는 이유들로 인해 당사는 최적 수준보다 낮은 수준으로 제품 생산을 감소시켜야 할 수 있습니다. 이와 같이 당사는 미래에 시장과 산업의 상황이 변화함에 따라 가동률을 높은 수준으로 유지할 수 있다고 확신할 수 없습니다. 제한된 원재료, 부품 및 장비의 이용가능성은 당사의 사업, 영업성과와 재무상태에 중요하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 생산 활동은 필요한 수량의 고품질 원재료 및 부품을 시기 적절하게 공급받을 수 있는 능력에 달려 있습니다. 따라서, 부품 및 원재료 가격을 관리하고 가격 및 수급 변동으로 인한 영향을 감소시키는 것이 중요합니다. 일반적으로 당사는 TFT-LCD와 OLED제품의 핵심 부품인 유리원판, 드라이버 IC, 편광판 및 컬러필터, TFT-LCD의 핵심 부품인 백라이트 유닛 및 액정, 그리고 OLED 제품에 사용되는 정공운송물질 및 발광물질 등 대부분의 원재료를 각각 2개 이상의 공급업체로부터 조달합니다. 그러나 기능, 품질, 지원, 운반, 생산능력 및 가격 등의 측면에서 이점이 있다고 판단될 경우 당사는 단일 공급업체로부터 부품을 조달할 수도 있습니다. 당사는 디스플레이 산업 내에서의 예상 생산량 증가 또는 제한된 수의 공급업체로부터의 부품조달 의존으로 인하여 상기 부품 및 다른 부품이나 원재료의 공급 부족을 겪을 수 있습니다. 만일 당사가 양질의 원재료 또는 부품을 적기에 필요한 수량만큼 공급받지 못하거나 그러한 품목의 대체 공급 계약을 확보하지 못할 경우 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사가 고객에게 전가할 수 없는 수준의 높은 원재료 및 부품원가의 상승이 발생할 수 있습니다. 당사는 일반적으로 고객과 장기계약을 체결하지 않으나 특정 중요업체들과 장기계약을 체결할 경우도 가격조건은 주문서에 명시되어 있습니다. 특별한 상황을 제외하고는 주문서의 가격조건은 바뀌지 않습니다. 가격은 일반적으로 제품사양의 복잡성, 디자인과 생산 프로세스에 관여한 인력 및 기술력에 기초하여 고객과의 협상으로 결정됩니다. 그러나 만약 협상 당시엔 예측 불가능하였던 사유로 원재료 및 부품의 가격이 크게 인상된다면 당사는 원가 상승 분을 고객에게 전가할 수 없습니다. 당사는 장비의 상당 부분을 제한된 소수의 검증된 국내외 공급 업체로부터 구매하여 왔으며, 앞으로도 그러할 예정입니다. 때때로 새로운 장비의 수요 증가로 인해 장비 공급업체의 리드 타임이 정상적인 상황에서 요구되는 수준을 넘어서는 결과가 발생할 수 있습니다. 장비 수급의 어려움, 장비 납품의 지연 또는 당사의 사양에 맞지 않는 장비의 납품 등은 당사가 추진하는 확장 계획의 실행을 지연시키고 고객의 주문을 적시에 충족시키지 못하는 사태로 이어질 수 있으며, 이는 매출의 감소 또는 당사의 영업에 재무적인 부담을 초래할 수 있습니다. 바. 지적재산권 등 무형자산과 연구개발활동 당사의 사업은 특허권에 의존하고 있으며, 당사의 특허권은 그 범위가 축소되거나 무효화 또는 행사 불가능하게 될 수 있습니다. 당사의 성공은 국내 및 세계적으로 특허권을 취득하고 행사할 수 있는 능력에 따라 상당 부분 좌우됩니다. 국내 및 해외를 막론하고 특허 신청시의 적용 범위는 특허가 승인되기까지의 과정을 거치면서 크게 축소될 수 있습니다. 따라서 당사는 현재 출원 중이거나 미래에 출원할 특허 신청이 특허 승인으로 이어진다고 확신할 수 없습니다. 당사에게 승인된 특허권은 추가적인 심사를 거치는 동안 그 범위가 축소될 수도 있고, 중요한 지적재산권을 보호하지 못하거나 경쟁상 우위를 제공하지 못할 수도 있습니다. 또한 당사의 특허권은 항변의 대상이 되거나, 교묘하게 우회 사용되거나, 무효화 또는 행사 불가능해질 수도 있습니다. 그 외에도, 특정 국가에서의 특허 신청은 일반적으로 최초 신청된 날로부터 18개월이 경과하기 전에는 승인되지 않으며, 과학 또는 특허 정보지에 공표되는 시점이 종종 실제 상황보다 늦기 때문에, 당사는 출원 중인 특허 신청에 의해 보호되는 발명품의 최초 창안자가 당사 또는 당사의 특허권제공자 중 하나인지, 현재 또는 미래의 특허 신청의 대상인 발명품에 대한 권리를 당사 또는 당사의 특허권제공자 중 하나가 가질 자격이 있는지, 혹은 동 발명품의 특허 신청을 최초로 제출한 자가 당사인지 아니면 당사의 특허권제공자 중 하나인지 확신할 수 없습니다. 더욱이, 출원 중인 특허 신청, 당사 또는 당사의 특허권제공자에게 이미 승인된 특허가 분쟁의 대상이 될 수 있으며, 분쟁이 당사에게 불리하게 타결될 수도 있습니다. 예를 들어, 당사는 재심사, 재발급 또는 특허권간의 저촉심사에 관여될 수 있으며, 그러한 심사의 결과 당사의 특허가 무효화되거나 그 특허청구범위가 실질적으로 좁아질 수 있습니다. 또한 당사는 법정 심리의 대상이 될 수 있으며, 그 결과 당사의 특허권이 무효화 또는 행사 불가능하게 되거나 당사의 특허 신청이 그 범위 면에서 크게 축소될 수 있습니다. 그 외에도 국가별 사법관할권에 따른 다른 규정의 적용으로 당사의 발명품 중 일부에 대한 보호 범위가 제한될 수 있습니다. 당사의 지적재산권을 보호하지 못할 경우, 당사의 경쟁력이 약화되고 당사의 사업 및 미래 전망에 차질이 올 수 있습니다. 당사는 경쟁업체와 차별화될 수 있는 새로운 제품 및 기술의 개발이 당사의 사업 성공에 매우 중요하다고 판단합니다. 당사는 특허를 취득하고 주요 시장에서 침해 행위를 모니터링 하는 등 당사의 지적재산권에 대한 국제적 보호를 받기 위한 적극적인 조치를 취하고 있습니다. 그러나 당사는 현재 취하고 있는 조치들만으로 경쟁업체들이 당사의 독점적 기술을 부적절하게 사용하는 것을 효과적으로 억제할 수 있다고 확신할 수 없습니다. 당사의 경쟁업체들이 당사의 지적재산권을 악용하거나, 지적재산권의 소유권에 대한 분쟁이 일어나거나, 당사의 지적재산권이 다른 이유로 인해 공개되거나, 당사의 경쟁업체에 의해 독자적으로 개발될 수 있습니다. 당사의 지적재산권을 보호하지 못할 경우, 당사의 경쟁력이 약화되고 당사의 사업 및 미래 전망에 차질이 올 수 있습니다.당사는 제3자가 제공하는 기술에 의존하며, 만일 당사가 라이센스 계약을 갱신할 수 없을 경우 당사의 사업은 차질을 겪게 됩니다. 당사는 디스플레이 패널의 생산에 사용되는 공정 및 제품 기술에 대한 특허권, 저작권, 상표권 및 기타 지적재산권에 대한 라이센스를 수시로 취득해 왔습니다. 당사는 제 3업체들과 핵심적 라이센스 계약을 체결하였으며, 그에 대한 대가로서 정기적으로 라이센스 수수료를 지불해 왔고 앞으로도 계속 지불할 것입니다. 그 외에도 당사는 특정한 기타 제 3자와도 상호라이센스 계약을 맺고 있습니다. 이러한 계약은 해당 특허권의 유효기간이 만료되면 종료됩니다. 만일 당사가 필요한 기술 라이센스 계약을 당사가 수용할 수 있는 조건으로 갱신할 수 없을 경우, 당사의 제품을 제조하는데 사용되는 특정한 공정을 사용할 수 있는 법률상의 보호를 상실할 수 있으며 그와 같은 경우, 당사는 당사의 주력 제품을 포함한 특정 제품을 제조 및 판매하지 못하게 될 수 있습니다. 또한 만일 당사의 경쟁업체들이 주요 기술에 대한 라이센스를 당사보다 유리한 조건에 취득할 경우 당사는 불리한 위치에 설 수 있습니다. 향후에 당사는 신기술 또는 기존 기술에 대해 추가적인 특허권 라이센스를 획득해야 할 수도 있습니다. 당사는 이러한 라이센스 계약이 수용 가능한 조건으로 취득 또는 갱신될 것이라고 확신할 수 없으며, 그 결과에 따라 당사의 사업 및 영업 실적은 부정적인 영향을 받을 수도 있습니다. 당사는 디스플레이업계에서 경쟁 우위를 유지하기 위하여 영업비밀 및 기타 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우에 의존하고 있으며, 당사의 영업비밀 또는 기타 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우에 대한 권리를 상실하거나 그러한 정보가 무단 공개될 경우 당사의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 사업은 영업비밀, 특허로 보호되지 않는 독점적 노하우 및 정보, 계속적인 기술 혁신에 의존합니다. 당사가 의존하는 정보는 가격 예측, 핵심기술 그리고 주요 고객 정보를 포함합니다. 당사는 고용 또는 컨설팅 계약을 체결할 때 종업원 및 컨설턴트와 비밀유지 계약을 체결합니다. 이러한 계약에 의하면 일반적으로 당사와 고용 관계 또는 컨설팅 관계에 있는 개인에 의해 만들어지거나 고안된 모든 발명, 아이디어, 발견, 개선 및 저작권으로 보호될 만한 자료 그리고 그러한 관계가 지속되는 동안 개발되거나 개인이 알게 되는 모든 기밀 정보는 당사의 배타적 재산으로 규정되어 있습니다. 당사는 상기 계약의 강제성을 확신하거나 그러한 계약이 위반되지 않을 것임을 확신할 수 없습니다. 당사는 또한 당사가 위반 행위에 대해 충분한 개선책을 마련할 수 있을 것인지 확신할 수 없습니다. 계약 사항의 위반으로 인해 당사의 영업상 비밀 또는 기타 노하우가 공개될 경우, 당사의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 우리의 경쟁회사들이 당사의 거래상 비밀과 다른 지적 재산권에 대한 정보를 다양한 방법을 통하여 알게 되거나 더 이상 독점적이지 않게 만들 수 있습니다. 지적재산권의 소유권 또는 당사의 비밀유지 계약의 적용 여부나 강제성에 대해 분쟁이 일어날 수 있으며, 그러한 분쟁이 당사에게 유리하게 타결될 것이라고 확신할 수 없습니다. 또한, 타인이 유사한 기술을 획득하거나 독자적으로 개발할 수도 있으며, 만일 개발된 제품에 대해 특허권이 승인되지 않을 경우 당사는 그러한 연구 결과와 관련된 정보를 독점적 기술 또는 영업비밀로서 지켜 내지 못할 수도 있습니다. 이는 디스플레이 패널 업계에서 당사가 지켜 온 경쟁 우위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 연구개발 담당조직은 연구조직과 개발조직이 있습니다.연구조직은 CTO 산하의 LGD 연구소 및 직속 담당 조직이 있으며, LGD 연구소에서는 차별화/차세대 신기술과 기초기반기술 연구를 수행하고, 직속 담당 조직에서는 제품 개발을 위한 선행기술 연구를 통해 현 사업의 경쟁력을 강화하고 미래를 준비합니다. 개발조직은 TV, IT, Mobile 제품 개발을 위한 그룹 및 담당조직이 있으며, 제품별 회로, 기구/광학, 패널설계부서가 포함되어 있습니다. 연구개발비용은 2018년 말 2조 641억원 발생하였으며, 2017년 말 대비 1,524억원 증가하였습니다. 이는 주로 대형 OLED 및 pOLED 신제품 및 신기술 등의 연구개발활동 강화에 따른 증가이며, 향후에도 연구개발활동에 대하여 지속적인 투자가 진행될 예정입니다. 2018년 말 무형자산 장부가액은 2017년 말 장부가액 대비 748억원 증가하였습니다. 자세한 사항은 하기 표를 참고하시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

기간	구분	기초 장부가액	내부창출	외부구입	상각 등(*)	대체	기말 장부가액

제34기말(2018년말)	산업재산권	246,966	-	24,596	-41,541	-	230,021

소프트웨어	161,490	-	-	-78,919	95,028	177,599

회원권(골프,콘도)	43,200	-	2,844	-454	449	46,039

개발비	296,760	372,835	-	-302,685	-	366,910

건설중인자산	30,933	-	100,820	238	-95,028	36,963

고객관계	27,839	-	-	-3,517	-	24,322

기술	2,584	-	-	-1,107	-	1,477

영업권	103,048	-	-	1,263	-	104,311

기타(*)	1	-	-	-1	-	0

제34기말 총계	912,821	372,835	128,260	-426,723	449	987,642

제33기말(2017년말)	산업재산권	286,266	-	22,746	-62,046	-	246,966

소프트웨어	145,772	-	-	-83,271	98,989	161,490

회원권(골프,콘도)	41,553	-	4,819	-3,172	-	43,200

개발비	256,340	336,207	-	-295,787	-	296,760

건설중인자산	18,738	-	108,761	2,423	-98,989	30,933

고객관계	32,498	-	-	-4,659	-	27,839

기술	3,692	-	-	-1,108	-	2,584

영업권	110,072	-	-	-3,806	-3,218	103,048

기타(*)	6	-	-	-5	-	1

제33기말 총계	894,937	336,207	136,326	-451,431	-3,218	912,821

주1) 기타의 무형자산은 주로 전기가스공급시설이용권 등으로 구성되어 있습니다.주2) '상각 등'은 상각, 매각(폐기), 손상(환입) 그리고 환율변동효과로 구성되어 있습니다. 사. 환율 및 물가상승률에 대한 민감도 최근 몇 년 동안 원 달러 및 원 엔 환율을 포함하여 환율은 상당한 변동성을 보여 왔습니다.당사는 원가 구성 통화와 매출 통화가 다르기 때문에 당사의 영업이익은 두 통화간의 환율 변동에 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 매출은 주로 미 달러화로 이루어지며, 원재료 구매대금 지급은 주로 미 달러화와 엔화로 이루어집니다. 설비 구매 대금 지급의 경우는 주로 원화로 이루어집니다. 2018년에는 매출의 94.3%가 미 달러화로 이루어졌습니다. 동 기간 중 당사의 원재료 구매의 85.6%는 미 달러화로, 10.2%는 엔화로 이루어졌습니다. 이외에도, 장비 구매 및 건설 공사 비용의 48.9%가 한국 원화로, 23.5%가 미국 달러화로, 18.2%가 중국 위안화로, 6.2%가 일본 엔화로 이루어졌습니다. 따라서, 환율의 변동 특히 원 엔 환율뿐만 아니라 원 달러 환율의 변동은 당사의 세전이익에 영향을 미치며 최근 몇 년간, 미 달러화 및 엔화 대비 원화가치가 크게 변동하였습니다. 미 달러화 대비 원화가치 절하로 인하여 미 달러화로 표시되는 당사 제품의 가격경쟁력 및 수출액 원화 가치의 상승에도 불구하고, 원화로 표시되는 수입 원재료 가격 및 외화부채의 상환 비용을 상승시킵니다. 엔화 대비 원화가치 절하로 인하여 엔화로 이루어지는 원재료의 구매 비용 및 엔화 차입금의 상환비용을 증가시키나, 미 달러화로 대부분 이루어지는 당사의 매출액에는 상대적으로 적은 영향을 미쳤습니다. 추가적으로, 계속적인 환율 변동은 환차손실을 가져올 수 있습니다. 일반적으로 미 달러화 대비 원화가치 절하의 효과가 영업이익에 미치는 긍정적인 영향이 엔화 대비 원화가치 절하로 인한 부정적인 효과를 상쇄함에도 불구하고, 당사는 환율의 주요한 변동과 그 효과가 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미치지 아니한다고 확신할 수 없습니다. 2018년 말과 2017년 말 현재 연결실체 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화 통화에 대한 원화의 환율이 상승하였더라면, 연결실체의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 아래의 분석은 연결실체가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석 시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 환율의 변동이 자본 및 당기순손익에 미칠 영향은 다음과 같습니다. 2018년 말과 2017년 말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(단위 : 백만원)

구분	2018년말	2017년말

자본	손익	자본	손익

USD ( 5% 상승시)	(46,136)	38,725	50,040	91,238

JPY ( 5% 상승시)	(12,060)	(10,497)	(10,294)	(9,141)

CNY ( 5% 상승시)	41,779	318	13,212	(6,396)

TWD ( 5% 상승시)	413	1	23	1

EUR ( 5% 상승시)	1,197	390	16	594

PLN ( 5% 상승시)	3,451	(236)	2,515	(120)

VND (5% 상승시)	273	273	(4,445)	-

적용환율 및 환위험 노출규모 관련 사항은 II. 사업의 내용 중 「7. 시장위험과 위험관리」를 참고하시기 바랍니다. 아. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도, 포괄적 주식교환 등 당 사의 최근 3사업연도 내 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항은 다음과 같습 니다. ① LG Japan Lab. Inc.로 당사의 일본연구소 영업/자산양도당사는 계열회사 간 일본지역 R 시너지 제고 목 적으로 2017년 7월 1일에 당사 일본연구소 영업/자산을 LG Japan Lab. Inc.(LG전자의 손자회사)로 830백만원에 양도하였습니다. 동 영업/자산양도 거래는 2017년 4월 25일 당사의 이사회 결의를 통하여 승인되었으며, 양도한 자산액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. ② (주)LG화학으로 온실가스배출권 매각당사는 온실가스 감축활동에 따른 잉여 배출권(80만톤)에 대하여 2017년 7월 이사회 의결을 거쳐 매각하기로 하였습니다. 2017년 8월 , 10월, 12월 그 리고 2018년 1월 에 각각 30만톤(6,090백만원), 20만톤(4,160백만원), 20만톤(4,500백만원) , 7만톤(1,540백만원) 을 매각완료 하였으며, 잔여배출권 3만톤은 매각하지 않기로 하였습니다. 따라서 공시서류 제출일 현재 매각예정 배출권 잔량은 없습니다. 양도한 자산가액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. ③ LG전자(주)의 항공기 지분 매입당사는 LG전자(주)가 매입한 항공기에 대한 사용권 확보를 위하여 2016년 12월 이사회 의결을 거쳐 LG전자(주)의 항공기 지분을 10,053백만원(지분율: 13%)에 매입하였으며, 양수한 자산가액은 당사의 최근 사업연도말 현재 자산총액의 10% 미만으로, 중요한 자산양수도에 해당되지 않습니다. ④ 공동지배기업 Suzhou Raken Technology Co., Ltd. 의 분할 및 지분교환 당사와 AmTRAN Technology Co., Ltd.(이하 "AmTRAN")의 공동지배기업인 Suzhou Raken Technology Co., Ltd.는 보고기간 후인 2016년 7월 1일자로 존속회사인 Suzhou Raken Technology Co., Ltd.과 신설회사인 Suzhou Lehui Display Co.,Ltd.으로 분할되었습니다. 당사와 AmTRAN의 지분교환을 통해 당사는 신설회사인 Suzhou Lehui Display Co.,Ltd.의 지분 100%를, AmTRAN은 존속회사인 Suzhou Raken Technology Co., Ltd. 지분 100%를 취득하였습니다. 상기 거래에 따라 당사는 Suzhou Lehui Display Co.,Ltd.의 지분 취득에 대해 기업회계기준 제1103호 '사업결합'에따라 회계처리 하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 당사는 주로 영업활동, 차입활동을 통하여 자금을 조달하고 있습니다. 당사의 2017년 및 2018년 12월 31일 현재 현금및현금성자산 보유액은 각각 2조 6,026억원 및 2조 3,650억원이며, 단기 금융기관예치금은 동 시점 각각 7,581억원 및 784억원을 보유하고 있습니다. 당사의 현금은 주로 신규 공장의 건설 및 신규공장의 Ramp-up, 기존 생산 시설 및 라인의 확장과 전환, 신규 장비의 구매 등 신규 또는 기존 제품과 관련된 생산 능력 확대 및 개선을 위한 시설 투자에 주로 사용되었습니다. 또한 당사는 영업 활동을 통해 유입되는 현금을 운전자금 및 차입금의 상환에 사용하고 있으며, 2019년 중에는 주로 시설 투자 및 만기 도래 차입금 상환에 사용될 것으로 예상됩니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 현금및현금성자산, 금융기관예치금 그리고 기타금융자산 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2018년(제34기)	2017년(제33기)

유동자산

현금및현금성자산

요구불예금	2,365,022	2,602,560

금융기관예치금

정기예금	4,318	685,238

사용제한예금(주1)	74,082	72,840

파생상품자산(주2)	13,059	-

국공채	106	6

보증금	17,020	10,480

단기대여금	16,116	16,766

유동자산 소 계	2,489,723	3,387,890

비유동자산

금융기관예치금

사용제한예금(주1)	11	11

당기손익인식금융자산	-	1,552

지분증권	13,681	4,980

전환사채	1,327	-

국공채	55	156

보증금	74,103	19,898

장기대여금	55,048	32,408

파생상품(주3)	-	842

기타금융자산 소 계	144,225	59,847

합 계	2,633,948	3,447,737

주1) LG그룹 협력기업 공동지원을 위한 대ㆍ중소기업 상생협력협약과 관련한 예치금과 구미시청 및 경상북도 보조금 수령시 투자계획 이행확보 차원의 질권설정에 따른 사 용제한예금 등이 포함되어 있습니다.주2) 위험회피수단 미지정 파생상품으로, 외화차입금 및 외화사채에 대한 통화스왑 계약에서 발생하였습니다.주3) 위험회피수단 미지정 파생상품으로, 변동금리 차입금에 대한 이자율스왑 계약에서 발생하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	증감	증감율

유동자산	8,800,127	10,473,703	-1,673,576	-16.0%

유동부채	9,954,483	8,978,682	975,801	10.9%

순유동자산	-1,154,356	1,495,021	-2,649,377	-177.2%

2017년 12월 31일 현재, 당사의 유동자산은 10조 4,737억원이며 유동부채는 8조 9,787억원이며, 그 결과 순유동자산이 1조 4,950억원입니다. 2018년 12월 31일 현재, 당사의 유동자산은 8조 8,001억원이며 유동부채는 9조 9,545억원이며, 그 결과 순유동자산이 -1조 1,544억원입니다. 2017년 대비 2018년 순유동자산의 감소는 일시적인 효과이며, 주로 유동부채에서 회사채 발행 및 투자자금조달을 위한 차입금의 증가와 채권매각의 증가에 기인합니다. 나. 금융부채 구성내역 및 자금조달 내역

당사는 체결한 차입계약서에 명시된 특정 재무비율준수조항 및 기타 약정 사항을 준수해야 하며, 그러한 계약 사항을 준수하지 못할 경우 당사는 동 차입계약서 상의 의무 불이행에 처하게 됩니다. 당사는 당사가 체결한 차입계약서에 의하여 신용등급의 유지, 부채비율 등을 포함한 재무관련 준수조항 및 기타 약정조항을 준수하여야 합니다. 또한 동 계약서에는 당사의 자산에 대한 담보권 설정을 제한하는 담보제공 금지조항(Negative pledge provisions) 뿐만 아니라, 당사의 현재 또는 장래의 채무에 대한 기한의 이익 상실 사유가 발생하거나 또는 기한의 이익이 상실할 상황이 발생하는 경우, 또는 당사의 채무나 당사 종속회사의 채무 중 중요 부분에 대하여 당초 예정된 만기일 이전에 상환을 요구 받을 경우에 차입 계약서 상의 채권자로 하여금 해당 대출채권의 기한의 이익을 상실시킬 수 있도록 하는 크로스 디폴트(Cross-Default) 조항 및 크로스 엑셀러레이션(Cross-Acceleration) 조항도 포함되어 있습니다. 그 외에도 위 약정은 당사의 장래 차입금 부담을 제한하고 있습니다. 만일 당사가 재무관련 준수조항 또는 기타 약정사항을 위반하는 경우, 당사가 그러한 위반을 시정하거나 관련 대주주 등 채권자로부터 면제를 받거나 관련 채무를 상환할 수 없다면, 당사의 재무 상태에 대하여 부정적인 영향이 발생하게 됩니다. 당사의 2017년, 2018년 단기차입금 잔액은 없습니다. 당사는 2018년 12월 31일 현재 수출거래와 관련하여 발생한 매출채권에 대하여 은행과 US$ 1,670백만 한도의 할인매각 약정을 체결하고 있으며, 당사의 종속회사들 또한 다양한 매출채권 할인매각 약정을 체결하고 있습니다. 2018년 12월 31일 현재, 당사의 유동성장기부채 및 사채할인발행차금을 포함한 장기차입금은 8조 5,845억원이며, 이는 주로 원화사채 1조 7,726억원, 외화표시 장기차입금 2조 5,317억원 및 원화표시 장기차입금 2조 7,006억 원으로 구성되어 있습니다. 당사의 장기차입금 중 일부는 조기지급을 요하는 조항을 포함할 수 있습니다. 만일 당사가 약정된 재무비율 준수조항을 준수하지 못하여 디폴트(Default)가 발생하거나 당사의 기타 채무 계약위반으로 크로스 디폴트(Cross Default)가 발생할 경우, 상기한 조건에 따라 원리금 및 이자가 조기 상환될 수 있습니다. 2018년 12월 31일 현재, 당사는 차입 약정에 따른 준수 조항을 이행하고 있습니다. 당사의 금융부채 및 자금조달 내역은 아래와 같습니다. 1) 금융부채 구성내역 당기말 금융부채는 8조 5,845억원 으로 전기말 대비 2조 9,814억원 증가 하였습니다.이는 시설 등의 투자자금 조달을 위한 차입 증가에 기인합니다. 자세한 내용은 아래 2) 자금조달 내역에서 확인할 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분	2018년(제34기)	2017년(제33기)

금융부채(유동)

유동성장기부채	1,553,907	1,452,926

소 계	1,553,907	1,452,926

금융부채(비유동)

원화장기차입금	2,700,608	1,251,258

외화장기차입금	2,531,663	1,392,931

사채	1,772,599	1,506,003

파생상품부채(*)	25,758	-

소 계	7,030,628	4,150,192

합 계	8,584,535	5,603,118

(*) 위험회피수단 미지정 파생상품으로, 외화차입금 및 외화사채에 대한 통화스왑 계약에서 발생하였습니다.

2) 자금조달 내역당기말 현재 연결회사의 자금조달 세부내역은 다음과 같습니다. ① 원화장기차입금의 내역

(단위: 백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

우리은행	정책자금	2.75	1,259	1,922

신한은행	기업어음(BLCP)	-	-	200,000

산업은행 등	원화시설자금	CD금리(91일)+0.64, 2.43~3.25	2,850,000	1,250,000

차감: 유동성대체	(150,651)	(200,664)

합계	2,700,608	1,251,258

② 외화장기차입금의 내역

(외화단위: 백만, 원화단위: 백만원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)(*)	당기말	전기말

수출입은행 등	외화시설자금대출	3ML+0.75~1.70	955,975	755,337

China Construction Bank 등	외화시설자금대출	USD : 3ML+0.80~2.00 CNY : PBOC*(0.90~1.05)	2,419,286	1,385,097

외화상당액	USD 2,262	USD 1,500

CNY 5,198	CNY 3,263

차감: 유동성대체	(843,598)	(747,503)

합계	2,531,663	1,392,931

(*) ML는 Month LIBOR(L ondon Inter-Bank Offered Rates)를 의미하 며 , PBOC는 중국인민은행기준금리(People's Bank of China)를 의미합니다. ③ 사채의 내역

(외화단위: 백만, 원화단위: 백만원)

구분	만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

원화사채(*1)

공모사채	2019.04~2023.02	1.80~3.45	1,900,000	2,015,000

사모사채	2025.05~2033.05	3.25~4.25	110,000	-

사채할인발행차금	(3,949)	(4,238)

차감: 유동성대체	(559,658)	(504,759)

소계	1,446,393	1,506,003

외화사채(*2)

공모사채	2021.11	3.88	335,430	-

외화상당액	USD 300	-

사채할인발행차금	(9,224)	-

소계	326,206	-

합계	1,772,599	1,506,003

(*1) 원화 사채 는 만기 일시 상환되며, 이자는 3개월마다 지 급됩니다. (*2) 외화 사채 는 만기 일시 상환되며, 이자는 6개월마다 지 급됩니다. 차입금의 기간별 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름

계	6개월이내	6~12개월	1~2년	2~5년	5년 이상

담보차입금	268,093	268,190	268,190	-	-	-	-

무담보차입금	5,958,427	6,588,502	565,832	356,688	973,297	4,169,682	523,003

무담보사채	2,332,257	2,537,553	291,738	328,400	456,990	1,320,248	140,177

합계	8,558,777	9,394,245	1,125,760	685,088	1,430,287	5,489,930	663,180

주1) 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

주2) 당사는 위의 현금흐름이 만기보다 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다. 다. 주요 자금지출

당사는 운전 자본에 대해 지속적으로 모니터링하고 있으며, 지금까지 영업활동 및 차입활동을 통하여 필요 자금을 조달할 수 있었습니다. 당사는 현재 필요로 하는 충분한 수준의 운전자본을 보유하고 있다고 판단하고 있습니다. 당사는 2018년에 주로 기존 차입금 상환 및 시설투자 목적으로 총 8,354억원의 회사채를 발행하였습니다. 당사가 영업활동과 재무활동으로 인한 현금유입액으로 필요자금을 조달할 수 있을 지의 여부는 당사의 현재 이익률의 유지 또는 향상 여부에 따라 결정되며, 외부 자금 조달의 경우에는 당사가 통제할 수 없는 여러 가지 요인들의 영향을 받는 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서, 당사는 영업 활동으로 인한 현금흐름, 설비증설 계획의 진척도, 시장 상황 등을 기초로 당사의 자금소요를 주기적으로 재평가하고 있습니다. 당사가 필요 자금을 영업 활동으로 인한 현금흐름으로부터 충분히 조달할 수 없는 경우, 당사는 주식 또는 주식연계채권의 발행, 외부로부터의 장기차입, 채권 발행 등의 자금조달 활동에 의존해야 할 수도 있습니다. 당사의 영업 활동으로 인한 순 현금유입액은 2017년 6조 7,642억원 및 2018년 4조 4,841억원이었습니다. 2017년 대비 2018년 영업활동으로 인한 순현금유입 감소는 주로 당기순이익 변동에 기인합니다. 당사의 투자 활동으로 인한 순현금유출액은 2017년 6조 4,811억원 및 2018년 7조 6,753억원 이었습니다. 투자 활동으로 인한 순현금유출액은 주로 기존 생산시설의 확장 또는 전환과 신규 생산시설의 건설등과 관련이 있습니다. 이러한 시설투자로 인한 순현금유출액은 2017년 6조 5,924억원, 2018년 7조 9,422억원이었습니다. 당사는 시설 투자와 관련한 필요 자금을 영업 활동 및 외부로부터의 장기차입 등과 같은 재무 활동으로 인한 현금 흐름을 통해 충당하고자 합니다. 당사는 2019년에 현금기준으로 2018년 대비 동일한 수준 규모의 투자를 집행할 예정이며, 기존 생산시설의 개선 및 유지뿐만 아니라 대형 및 중소형 OLED 생산능력 확장, 차세대 공장 건설 등에 사용될 예정입니다. 그러나 당사의 전체적인 투자 규모 및 Project별 배부 계획에는 많은 불확실성이 존재합니다. 당사는 영업활동으로 인한 현금 흐름, 시설 확장 계획 및 시장 상황을 고려하여 시설 투자 금액을 검토하여 조정할 수 있습니다. 당사의 재무 활동으로 인한 순현금유입은 2017년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 8,622억원 및 2018년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 2조 9,529억원이었습니다. 2017년 및 2018년 당사의 재무활동으로 인한 순현금유입은 주로 장기차입금 증가에 기인합니다. 당사는 2018년 현금기준 약 7.9조원 의 설비 투자를 집행하였습니다. 당사는 OLED라는 미래 성장동력 중심으로 2020년까지 약 20조원의 투자 계획을 2017년 발표하였습니다. 이 계획의 일부로, 대형 OLED와 pOLED를 포함한 OLED 투자를 2017년부터 2018년까지 집행하였으며, 현금기준 설비 투자금액은 2017년 대비 약 1.3조원 가량 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년(제34기)	2017년(제33기)	차이

영업활동으로 인한 현금흐름	4,484,123	6,764,201	-2,280,078

투자활동으로 인한 현금흐름	-7,675,339	-6,481,072	-1,194,267

재무활동으로 인한 현금흐름	2,952,919	862,242	2,090,677

기말의 현금	2,365,022	2,602,560	-237,538

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 1) 회계정책의 변경당사는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 및 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가'를 최초 적용하였습니다.

아래에서 설명하고 있 는 2018년 1월 1일 부터 최 초로 적 용되 는 개정 기준서의 적용을제외하고 당사는 당기 및 비교 표시된 전기 연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제 1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체합니다. 연결실체는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제11 09호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 연결재무제표를 재작성하지 않았습니다. 기업회계기준 서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같 으며, 동 기준서의 최초 적용시 기초이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

가. 금융자산 및 금융부채의 분류 및 측정기업회계기준서 제1109호는 금융자산에 대해 상각후원가 측정 금융자산, 기타포괄손익- 공정가치 측정 금융자산과 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 세 가지 범주 별 분류원칙을 갖고 있습니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 범주를 삭제하였습니다.

기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다.

기업회계기준서 제1109호의 적용은 금융부채와 파생금융상품과 관련된 연결실체의 회계정책에는 유의적인 영향이 없습니다.

기업회계기준서 제1039호에 따른 최 초 측정 범주와 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호 도입으로 인한 금 융 자산의 분류 및 측정의 변경은 다음과 같습니 다.

(단위: 백만원)

구분	기업회계기준서 제1039호에 따른 분류	기업회계기준서 제1109호에 따른 분류	기업회계기준서 제1039호에 따른 장부금액	기업회계기준서 제1109호에 따른 장부금액	차이

현금및현금성자산	대여금 및 수취채권	상각후원가	2,602,560	2,602,560	-

금융기관예치금	대여금 및 수취채권	상각후원가	758,089	758,089	-

매출채권	대여금 및 수취채권	상각후원가	4,325,120	4,325,120	-

기타채권	대여금 및 수취채권	상각후원가	173,565	173,565	-

기타금융자산(채무증권)	매도가능금융자산	기타포괄손익-공정가치	162	162	-

기타금융자산(지분증권)	매도가능금융자산	당기손익-공정가치	4,980	4,980	-

기타금융자산(전환사채)	당기손익인식금융자산	당기손익-공정가치	1,552	1,552	-

기타금융자산( 파생상품 )	당기손익인식금융자산	당기손익-공정가치	842	842	-

기타금융자산(기타)	대여금 및 수취채권	상각후원가	79,552	79,552	-

금융자산 합계	7,946,422	7,946,422	-

한편, 당기 초 당사가 당기손익-공정가치 측정 항목으로 분류한 금융부채는 없습니다.

나. 금융자산의 손상기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 조기에 인식될 수 있습니다.2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호의 손상규정을 적용한 결과 제1039호에 따른 충당금과 비교하여 추가로 계상한 손실충당금은 없습니다.

다. 위험회피회계 당사는 기업회계기준서 제1109호를 최초 적용할 때 현행 기업회계기준서 제1039호의 위험회피회계 관련 규정을 계속해서 적용할 것을 회계정책으로 선택하였으며,2018 년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호 위험회피회계 요구사항이 당사의 재무상태 및 경영성과에 미치는 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다. 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 당사는 경과규정에 따라 동 기준서의 최초적용 누적효과를 최초 적용일인 2018년 1월 1일에 인식하도록 소급적용하는 방법을 선택하였습니다. 동 기준서의 적용으로 2018년 1월 1일 현재 당사는 반품충당부채 및 반품자산이 각각 9,789백만원 증가하 였 으며, 기초이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다(주석 5.(4), 주석 13.(1) 참조).

당기말 현재 당사의 연결재무상태표에 기업회계기준서 제1115호 적용효과는 다음과 같습니다. 당사의 동일자로 종료되는 연결포괄손익계산서와 연결현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(단위: 백만원)

구 분	공시금액	조 정	기업회계기준서 제1115호 반영 전 금액

유동자산

기타유동자산	546,048	(7,489)	538,559

유동부채

충당부채	98,254	(7,489)	90,765

③ 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가'제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 또한, 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다. 동 해석서의 적용에 따른 당사의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2) 회계추정의 변경 당사는 매 회계연도 말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하며, 변경이 있는 경우 그 변경의 효과를 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

한편, 당사는 당기 중 재고자산으로 분류되어 온 Mask와 금형의 기대 사용기간에 대한 추정을 변경하였습니다. 축적된 과거의 실제 사용기간 정보를 토대로 재검토한 결과 Mask와 금형을 한 회계기간을 초과하여 사용할 것으로 예상됨에 따라 당기부터 내용연수를 2년으로 변경 적용하였으며, 이를 회계추정의 변경으로 회계처리하고 저장품에서 유형자산으로 분류 변경하였습니다. 이로 인해 전기말 111,456백만원의 재고자산(저장품)이 당기 중 유형자산(공구와기구)으로 재분류되었습니다. 이러한추정의 변경으로 전기말 존재하던 자산과 당기에 취득한 자산의 당기 및 향후 예상 감가상각비의 변동효과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2018년	2019년	2020년

감가상각비의 증가(감소)	(110,373)	58,364	52,009

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련하여 당사는 생산공정에서 발생하는 대기오염물질, 수질오염물질, 폐기물, 온실가스 등으로 인해 다양한 법적 규제 하에 있으며, 이로 인해 당사의 조업이 중지되거나, 벌금 등이 부과될 수 있습니다. 따라서 당사는 사업장 외부로 배출하는 오염물질을 법에서 규정한 배출허용기준을 충족하기 위해 폐수 재이용 및 처리시설, 대기오염방지시설, 폐기물을 관리하기 위한 시설 등 여러 가지 형태의 환경오염방지시설을 설치하여 운영하고 있습니다. 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 환경관리와 관련된 외부의 요청이 발생되지 않을 것이라던가, 중앙 및 지방정부가 보다 강화된 환경 규제를 도입하지 않을 것이라는 것에 대한 보증은 할 수 없습니다. 현재 및 향후의 환경 규제 준수에 대하여 어떠한 형태의 불이행이라도 발생한다면, 이는 벌금, 과징금, 과태료의 부과 혹은 조업 정지 등으로 이어질 수 있습니다. 또한, 환경 규제를 충족하기 위하여 환경오염방지시설에 대한 투자나 상당한 규제 준수 비용이 수반될 수 있으며, 이는 수익성이나 생산활동에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.당사는 환경 관련 규제를 효과적으로 준수하기 위해 기존 시설의 지속적인 효율 개선 및 신기술 개발 등을 통해 환경부하를 최소화하는 등 적법하고 적절한 환경오염 방지활동을 수행하고 있으며, 국내 환경 법규 및 규제에 대해서도 지속적인 모니터링을 통해 모두 준수하고 있습니다. 또한 국내 환경 법규에서 요구하는 것에 따라, 당사는 수질 ,대기 및 토양 환경 보전, 폐기물 관리 등을 포함하는 환경분야에 대한 전문 자격인들을 고용하여 사업을 수행하고 있으며, 폐수 처리 설비 및 재이용 설비 운영은 수처리 전문업체에 이관하여 안정적인 수질 관리 및 경비 절감 활동을 수행하고 있습니다. 당사는 핵심 연구원 및 엔지니어, 고위 경영진 및 생산설비 운영자들에 의존하며, 이러한 인력을 상실하거나 혹은 발굴하고 유지할 수 있는 능력을 갖추지 못할 경우, 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 성공은 연구개발 및 엔지니어링 인력의 회사에 대한 계속적인 공헌과 자격을 갖춘 연구원과 엔지니어를 계속적으로 발굴, 유지하고 동기를 유발할 수 있는 당사의 능력에 크게 좌우됩니다. 특히 급속한 성장기에는 더욱 그러합니다. 특히 당사는 신제품 및 진보된 제조 공정을 출시하는 선도력에 초점을 맞추고 있기 때문에 최첨단 기술 분야에서 전문성을 갖춘 연구개발 인력 및 엔지니어들을 적극적으로 채용하여야 합니다.당사는 또한 경험 많은 핵심 고위 경영진에 의존하며, 만일 이들의 이탈이 발생할 경우 적시에 대체 인력으로의 재구성이 어렵거나 불가능 할 수 있습니다. 또한 당사는 당사의 여러 생산 설비에 고도로 숙련된 라인 작업 인력들을 고용하고 있습니다.당사의 핵심 연구개발 인력, 엔지니어링 인력, 고위 경영진 또는 숙련된 작업 인력들을 상실하였을 경우 적절히 대체하지 못하거나 새로이 숙련된 인력을 충원하지 못하게 된다면, 회사 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.따라서 당사는 핵심인력의 확보/유지를 위하여 여러가지 정책을 추진하고 있습니다.우선, 보수와 관련하여 기본연봉 이외에 성과에 대한 인센티브 지급 등 다양한 금전적 보상 프로그램을 운영하고 있습니다. 또한, 성장과 육성 관점에서 경영자와 전문가 Track을 구분하여, 핵심인력이 장기적으로 조직에 기여할 수 있는 성장경로를 고민하고 선택할 수 있도록 하고 있습니다. 그리고 업무 수행 과정에의 고충과 리더십에 대해서 임원과의 1:1 피드백, 미팅, 간담회 등를 진행하여, 다른 고민 없이 업무에몰입 할 수 있는 환경을 지원하고 있습니다.더불어, Task 및 프로젝트 수행 과정에서의 노고와 헌신에 대해서 포상 및 가족 동반 해외 여행, 휴가 부여 등으로 일과 삶의 균형을 추구할 수 있도록 하여 관련 인력을 유지하는데 노력을 하고 있습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사는 다양한 환경 규제 하에 사업을 영위하고 있습니다. 「대기환경보전법」과 「물환경보전법」 및 「폐기물 관리법」에 의거, 환경 중으로 대기오염물질 및 수질오염물질을 배출허용기준 이상으로 배출하거나 사업장에서 배출되는 폐기물을 적절하게 처리하지 않을 경우에는 벌금 또는 최대 조업정지 처분으로 인하여 회사의 생산활동에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 이에 따라, 당사는 환경오염방지시설을 설치하고 설비의 처리효율을 관리하며 환경 중으로 배출되는 오염물질 농도를 지속적으로 모니터링하고 있으며, 사업장에서 배출되는 폐기물의 적절한 처리를 위하여 시설을 설치하고 관리하고 있습니다.또한 당사는 「온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법」에 의거하여 할당대상업체로 지정되어 정부로부터 온실가스 배출권을 할당받으며 온실가스 배출권 부족 시 배출권 구매 비용이 수반되거나 과징금을 부과받을 수 있습니다. 따라서 당사는 할당 받은 온실가스 배출 목표를 달성하기 위해 다양한 온실가스 배출 저감 활동을 진행하고 있습니다. 이외 법규상 규제 관련한 자세한 사항은 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "2. 우발채무 등"과 "3. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다 . 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 외화로 표시되는 매출, 매입 및 차입 거래에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 환율변동 위험을 해소하기 위해 당사는 본사 금융기획팀에서 외화자금흐름과 외화자산 및 부채에 대하여 환 Exposure 관리를 수행하고 있습니다. 또한 외환거래의 내부통제 강화를 위하여 금융기관과의 계약 및 거래에 대한 확인 업무는 별도의 팀에서 수행 중 입니다. 당사는 기본적으로 외화자금의 유입과 유출을 통화 별로 Match하여 외환위험을 제거하고 있으며 필요 시 선물환, 통화스왑 등 파생상품 거래로 환위험을 관리하고 있습니다. 또한 당사는 변동금리부 차입계약과 관련하여 이자율 위험에 노출되어있습니다. 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위해 주기적인 금리동향 모니터링 및 필요 시 이자율스왑(IRS)으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 자세한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "7. 시장위험과 위험관리" 및 "8. 파생상품"을 참조하시기 바랍니다.