두산에너빌리티 분기보고서 (2026.03)
3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	제64기 1분기(2026년)

매입액	비율

두산에너빌리티	자재 및 외주비	철판류, 외주비 외	발전설비, 담수설비 제작 등	1,948,622	93.22%

두산퓨얼셀	원재료	MBOP, EBOP,셀스택류 외(주1)	발전용 연료전지 등	141,733	6.78%

합 계	2,090,355	100%

(주1) - MBOP(Mechanical Balance of Plant)는 연료에서 수소를 개질하여 시스템에 공급하는 연료처리장치 관련 부품- EBOP(Electrical Balance of Plant)는 연료전지에서 생산된 직류전기(DC)를 교류전기(AC)로 변환하는 전력변환장치 관련 부품- 셀스택은 수소와 산소의 전기화학 반응을 통해 전력을 생산하는 연료전지의 핵심 부품으로, 두산퓨얼셀은 셀스택 제조를 위하여 전극, 분리판 등을 매입하고 있습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이【두산에너빌리티, 두산밥캣 부문】

(단위 : 내용참조)

품 목	제64기 1분기(2026년)	제63기(2025년)	제62기(2024년)	산출기준

철판(원/KG당)-SS400/SM400 기준	국내	921	900	908	(주1)

해외	-	-	-

환봉(원/KG당)-SS400 기준	국내	845	910	1,060	(주1)

해외	-	-	-

형강류 (원/KG당)-SS400 기준	국내	1,099	1,067	1,079	(주1)

해외	-	-	-

PIPE (원,USD/KG당)[SGPW/A106B]	국내	1,855	1,846	2,000	(주1)

해외	-	-	2

TUBE(원,USD/KG당）-T12 기준	국내	2,875	2,862	3,100	(주1)

해외	-	-	3

알루미늄 (원,USD/KG당)	국내	4,835	3,813	3,193	(주1)

해외	-	-	3

고철 MA (원/KG당)	국내	526	493	480	(주1)

해외	-	-	-

FE-MO (원/KG당)	국내	46,172	44,114	40,052	(주1)

해외	-	-	-

FE-V (원/KG당)	국내	29,023	25,815	27,124	(주1)

해외	-	-	-

NICKEL (원/KG당)	국내	26,220	21,969	21,511	(주1)

해외	-	-	-

Hydraulics Powertrain (USD/개)	해외	1,042	1,031	1,217	(주2)

Steel Weldment (USD/개)	해외	725	685	695	(주2)

Petrochemical (USD/개)	해외	1,297	1,279	1,038	(주2)

【두산에너빌리티, 두산밥캣 부문】(1) 산출기준 (주1) 상기 재료의 단순평균 구입가격 혹은 공시가격 인상률을 반영한 조정가격 기준으로 산출합니다.(주2) 미국 기준이며, 원재료 별 대표 부품 품목에 대한 가격입니다. 부품별 대표매입처 구매계약가격 기준으로 산출하였습니다. 다음은 주요 원재료 별 대표 부품 품목입니다. - Hydraulics Powertrain : Motor Drive - Steel Weldment : Flat Coil 0.5000" NOM/60.0"/MS254 - Petrochemical : Track Rubber 450x60 (2) 주요 가격변동원인

2026년 1분기는 AI 인프라 투자 증가와 미국·이란 전쟁으로 인한 공급망 이슈로 품목별 상이한 움직임을 보였습니다. - 철판 : 철강경기 둔화 지속에도 불구하고 중국의 철광석 원료 재고 확보 움직임 영향으로 소폭 상승하였습니다. - 봉/형강류 : 철강경기 둔화 지속 영향으로 소폭 약세를 보였습니다.

- PIPE/TUBE : 뚜렷한 수요회복 요인 부재로 이전 분기 대비 큰 변동 없습니다.

- 알루미늄 : 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 카타르 등 중동 정련소 공급 차질로 강세를 보이고 있습니다.

- 고철 : 전쟁 여파에 따른 자동차, 전자제품 생산량 감소로 고철 발생량이 줄어들어 단가가 큰 폭으로 상승하였습니다.

- Fe-Mo : 해외 광산·정련 공급 차질과 국제 Mo-oxide 가격 반등에 따른 원가 상승 압력으로 반등하는 모습을 보였습니다.

- Fe-V : 중국·러시아발 바나듐 원료 공급 제약과 철근(HSLA)용 수요 회복 영향으로 상방 압력을 받아 상승 추세입니다.

- Nickel : 인도네시아발 공급 확대 지속 속에서도 중국 경기부양 기대에 따른 스테인리스·배터리 수요 회복 전망이 맞물리며 반등 압력을 받아 상승 추세입니다.

【두산퓨얼셀 부문】

공시대상기간 중 사업의 수익성에 중요한 영향을 미치는 원재료의 가격변동은 없었습니다. PAFC(인산형 연료전지) 1대를 생산하는데 소요되는 비용을 기준으로 2026년 1분기 평균 MBOP 가격은 전년대비 3.3% 상승하였고, EBOP 가격은 8.5% 하락하였으며, 셀스택류 가격은 5.6% 상승하였습니다. 원재료 가격은 원자재 가격, 환율 변동, 거래물량 규모 등에 따라 변동되며, 당사는 Supply Chain 개선, 자재 국산화 및 내재화, 공급망 다각화 등을 통해 원가절감 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다.

다. 생산능력, 생산실적 및 가동률(1) 생산능력

(단위 : 내용참조)

사업부문	품 목	사업소	제64기 1분기(2026년)	제63기(2025년)	제62기(2024년)	비고

두산에너빌리티	원자로, 증기발생기	국내	1,750	7,000	7,000	단위 : MW

스팀터빈	국내	1,500	6,000	6,000

해외	15	1,159	680

가스터빈	국내	760	3,040	3,040

발전기	국내	2,250	9,000	9,000

BOP	국내	875	3,500	3,500

풍력터빈 기자재	국내	55	220	111

담수설비(MSF)(주1)	해외	-	6.0	6.0	단위 : 기

담수설비(RO Rack, Pipe)(주1)	해외	-	10,000	10,000	단위 : 톤

운반설비(RMQC/ RTGC) (주1)	해외	-	6/30	6 / 30	단위 : 기

주조품	국내	5,500	22,000	22,000	단위 : 톤

단조품/특수강	국내	36,075	144,300	144,300

플랜트, 토목 및 건축 건설	국내	33,931억원(14 위)	33,931억원(14 위)	31,225억원(14 위)	-

두산밥캣(주2)	Compact Equipment	해외	32,200	125,000	115,300	단위 : 대

Portable Power	해외	3,900	19,900	18,300

Material Handling	국내	6,528	27,600	26,125

해외	905	3,484	4,126

유압기기(주3)	국내	55,740	221,130	250,320

해외	44,927	163,834	166,542

두산퓨얼셀	연료전지	국내	57.5	205.0	132.0	단위 : MW

(주1) '25년 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 매각에 따라 '26년부터 미반영 담수화 설비 설계 기술 및 핵심 노하우를 본사에서 보유함에 따라 종속 회사 매각에도 외주 생산 체계를 통해 기존과 동일한 수준의 생산이 가능하여 담수 등 Water 관련 프로젝트 수행에는 영향 없음.(주2) 일부 제품에 대해서는 외주생산(OEM)을 통해 공급받고 있음, 주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외, Compact Equipment 제품군 산출에는 Skid-Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler, Backhoe Loader, Mower가 포함되어 있음(주3) 유압기기의 생산능력은 두산밥캣이 두산모트롤㈜ 지분을 인수한 제62기(2024년 10월)부터 연간 누적 기준으로 기재 국내 : 설비 CAPA: 1 Shift + 잔업 10h / 해외 : 설비 CAPA: 1 Shift + 잔업 11h

[생산능력의 산출근거] 별도의 산출방법이 기재되어 있지 않은 경우, 당기 생산능력이 연중 일정하다고가정하고 연간생산능력을 경과한 사업기간에 비례하여 산출하였습니다. 1) 원자로, 증기발생기 ① 기준용량 : 1,400MW/호기(경수로형) ② 연간생산능력: 1,400MW/호기(경수로기준) x 5호기 x 1/4 = 1,750MW 2) 보일러 ※ BLR(보일러) 국내 사업은 당사 사업 포트폴리오 전환에 따른 인력전환배치, 공정외주화의 사유로 제 62기부터 미반영 3) 스팀터빈 ① 기준용량 : 1,000MW/호기(화력표준형) ② 국내 연간생산능력: 화력발전용 1,000MW/호기 x 6호기 x 1/4 = 1,500MW (TBN Rotor Slotting 정삭가공 공정 기준으로 산정) 4) 가스터빈 ① 기준용량 : 380MW/호기 ② 연간생산능력 : 380MW/호기 x 8호기 x 1/4 = 760MW(조립 Stand 기준) 5) 발전기 ① 기준용량 : 1,000MW/호기(화력표준형) ② 연간생산능력 : 복합화력발전용 1,000MW/호기 x 9호기 x 1/4 = 2,250MW (TBN Rotor Slotting 정삭가공 공정 기준으로 산정) 6) BOP - 각 제품별로 용량이 상이하여 산출이 어려우나, 당사 가스터빈, 스팀터빈 생산능력을 고려하여 산출 (3,500MW/연 x 1/4 = 875MW) 7) 풍력 - 기준용량 : 10MW/기 (당사 대표 해상풍력 모델 - DS205) - 연간생산능력 : 10MW x 22기 x 1/4 = 55MW 8) 담수/수처리설비 - '25년 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 매각에 따라 '26년부터 미반영 - 담수/수처리설비는 기술에 따른 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로 단위 설비의 용량 및 생산능력이 큰 차이를 보이고 있어 각 기술별 생산능력을 일률적으로 계량화하기가 곤란하나 담수플랜트 대표적인 설비인 MSF 증발기와 RO Rack, Pipe 기준으로 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd.에서 생산 가능한 호기/중량으로 산출함. - '13년 이후 Water Shop 해외 이전에 따라 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 에서만 생산 - 담수설비 (MSF) ① 기준용량 : 20 MIGD/호기 ② 연간생산능력 : 20 MIGD x 6호기 = 120 MIGD (MSF 담수플랜트) - 담수설비 (RO Rack, Pipe) ① 연간생산능력 : 10,000톤 = 300 MIGD (RO 담수플랜트) 9) 운반설비 - '25년 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 매각에 따라 '26년부터 미반영 - 연간 RMQC-6기, RTGC-30기 기준 - 운반설비는 RMQC, RTGC의 연간 생산능력임 10) 주단조품 ① 주조품 : 연간 최대 조형생산중량(톤) ② 단조품/특수강 : 연간 최대 단조프레스 생산중량(톤) 11) 건설부문 - 두산에너빌리티 건설부문은 2025년 대한건설협회 토건업종 시공능력평가액 및 순위를 적용하였습니다. 괄호( )는 시공능력 순위임. 12) 두산밥캣 부문 생산능력의 산출근거 ① 각 공장별 연간 표준작업시간 및 가동형태(2교대, 3교대)등의 기준으로 작성되었으며 주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함. 13) 두산퓨얼셀 부문 생산능력의 산출근거 ① 일평균생산량 x 연간 가동일 수 ② 기준용량 : 연료전지 시스템 전력 생산 단위 모듈 (PAFC : 110kW Stack, SOFC : 5kW Stack)

(2) 생산실적(단위 : 내용참조)

사업부문	품 목	사업소	제64기 1분기(2026년)	제63기(2025년)	제62기(2024년)	비고

두산에너빌리티	터빈, 원자력주기기 등	국내	63,560	380,401	358,064	단위 : M/H

해외	55,165	679,526	856,482

주조품, 단조품금형공구강	국내	24,771	104,082	103,243	단위 : 톤

소계	143,496	1,164,009	1,317,789

두산밥캣	Compact Equipment	해외	21,200	76,500	78,600	단위 : 대

Portable Power	해외	1,000	4,900	4,400

Material Handling	국내	3,420	12,791	13,741

해외	674	3,027	3,291

유압기기	국내	25,156	85,610	82,787

해외	27,038	55,590	49,872

소계	78,488	238,418	232,691

두산퓨얼셀	연료전지	국내	47.8	162.4	102.2	단위 : MW

소계	47.8	162.4	102.2

※ 생산실적 : 공장별 직영인원의 누계 생산실적 - 발전설비 : 국내 창원공장 및 해외공장의 생산실적 합계 - BLR(보일러) 사업 : 당사 사업 포트폴리오 전환에 따른 인력전환배치, 공정외주화의 사유로 제62기부터 실적 미반영 - 주단제품 : 국내 주단조공장 생산중량임(단조프레스+조형 중량 기준) ※ 두산에너빌리티 해외 실적 중 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 관련 수치는 '25년 12월 매각 전까지의 실적을 포함함※ 두산밥캣 의 경우 일부 제품에 대해서는 외주생산(OEM)을 통해 공급받고 있고, 주 공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외. Compact Equipment 제품군 산출에는 Skid-Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Telescopic Handler, Backhoe Loader, Mower가 포함되어 있음. 유압기기의 생산능력은 두산밥캣이 두산모트롤㈜ 지분을 인수한 제 62기(2024년 10월)부터 연간 누적 기준으로 기재

(3) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 내용참조)

사업부문	품목	당기생산능력	당기생산실적	평균가동률	비고

두산에너빌리티	터빈,원자력 등	149,747	118,724	79.3%	단위 : M/H

주조품,단조품,금형공구강	41,575	24,771	59.6%	단위 : 톤

두산밥캣	Compact Equipment(해외)	32,200	21,200	65.8%	단위 : 대

Portable Power(해외)	3,900	1,000	25.6%

Material Handling(국내)	6,528	3,420	52.4%

Material Handling(해외)	905	674	74.5%

유압기기(국내)	55,740	25,156	45.1%

유압기기(해외)	44,927	27,038	60.2%

두산퓨얼셀	연료전지	57.5	47.8	83.1%	단위 : MW

※ 평균가동률 = 해당기간생산실적 ÷ 해당기간생산능력
※ 주단제품의 당기생산능력은 당해 사업연도 근무일수 및 근무형태에서 당기 내 생산 가능한 조형생산중량 및 단조프레스 생산 중량임
※ 두산에너빌리티의 당기생산실적 중 Doosan Enerbility Vietnam Co., Ltd. 관련 수치는 12월 매각 전까지의 실적을 포함함

라. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황 당사는 국내 창원에 위치한 본사를 포함하여 서울, 성남, 인천, 익산 등에 국내사업장이 있으며, 유럽, 미국, 중국 등 해외 공장과 사업소에서 사업활동을수행하고 있습니다.

사업부문	사업장	소재지

두산에너빌리티	국내	성남, 창원

해외	미국, 인도, 체코

두산밥캣	국내	인천

해외	미국, 체코, 독일, 프랑스, 인도, 중국

두산퓨얼셀	국내	서울, 익산, 군산

당사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 중장비,차량운반구, 공기구ㆍ비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 당분기말 현재당사가 보유중인 유형자산의 현황 및 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	토지	건물및구축물	기계장치	기타유형자산	건설중인자산	사용권자산	합계

기초	3,144,959	713,525	1,009,078	97,776	505,750	305,537	5,776,625

취득/자본적지출	-	1,692	9,514	3,805	64,713	62,120	141,844

대체(주1)	5,270	145,597	(22,403)	63	(189,725)	(3,063)	(64,261)

처분(주2)	-	(39)	(1,215)	(168)	-	(4,635)	(6,057)

감가상각	-	(14,293)	(51,975)	(9,099)	-	(25,870)	(101,237)

외환차이 등	5,638	17,840	19,717	1,999	18,266	12,080	75,540

분기말	3,155,867	864,322	962,716	94,376	399,004	346,169	5,822,454

취득원가	1,576,713	1,817,552	3,157,441	456,180	436,486	663,027	8,107,399

감가상각 및 손상차손누계액	(57)	(953,230)	(2,194,725)	(361,804)	(37,482)	(316,858)	(3,864,156)

재평가손익누계액	1,579,211	-	-	-	-	-	1,579,211

(주1) 당분기 중 매각예정자산으로부터 대체된 금액이 포함되어 있습니다.
(주2) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 연결실체의 생산과 영업에 관련된 자산 중 담보로 제공되어 있는유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	담보제공자산	장부가액	담보설정금액	관련 차입금 등	담보권자

두산에너빌리티	유형자산	2,791,633	1,332,881	1,288,381	한국산업은행 등

두산밥캣	유형자산 등	218,015	145,129	125,129	신한은행 등

두산퓨얼셀	유형자산	111,096	114,000	104,167	한국산업은행

합계	3,120,744	1,592,010	1,517,677

(2) 설비의 신설, 매입 계획 당사는 원자력과 가스터빈 사업 본격화에 따른 적시 생산 역량을 확보하고자 합니다. 제작기간 단축 및 추가 사업기회 확보 위한 설비 혁신을 추진하고 있으며, Supply Chain 확대 및 다양화를 통해 최적의 제작 Capa. 확보할 예정입니다. 또한 중소형원자로 등에서 혁신제조기술 도입 및 소재 개발과 가스터빈 효율 향상 및 탄소중립 대응 등 핵심적이고 차별화된 기술개발을 통해 친환경에너지 분야의 기술을 선도하는 기업을 목표로 지속적인 투자를 진행하고 있습니다.

1) 진행중인 투자내역

(단위 : 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문	구분	투자대상 자산	투자효과	제64기 1분기(2026년)	제63기(2025년)	제62기(2024년)

두산에너빌리티	공장 신증설/개보수	건물, 구축물, 기계장치	생산능력 증대	23,590	84,801	72,834

기술개발	무형자산	핵심기술 국산화/신제품개발 등	25,242	110,954	108,212

정보화	SW, HW	디지털 경영기반 구축	6,769	26,067	21,340

관리/지원부문	구축물, 비품(주1)	복리후생 증진/공장환경 개선	8,803	8,152	11,617

소계	64,404	214,003	184,651

두산밥캣	유형 및 무형자산	유형자산투자	-	41,671	239,194	258,934

무형자산투자	-	17,487	71,563	70,605

소계	59,158	310,757	329,539

두산퓨얼셀	전략투자	유형 및 무형자산	제품 및 기술 개발, R 환경 개선	1,488	30,194	14,360

시설투자	유형자산	생산시설 증설, 생산공정 개선	-	28,859	65,353

운영투자	유형 및 무형자산	EHS, IT 시스템 구축	526	1,443	1,443

소계	2,014	60,496	81,156

두산큐벡스	유지/보수	건물, 구축물	노후 설비 및 자산 보완	-	-	-

신규	토지, 건물, 구축물	설비 보완 및 노후자산교체	202	162	326

기계장치, 차량운반구,공구와기구, 비품, 회원권	77	879	1,220

소계	279	1,041	1,546

2) 향후 투자계획

(단위 : 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문	계획명칭	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과

자산형태	금액	제64기(2026년)	제65기(2027년)	제66기(2028년)

두산에너빌리티	공장신증설/개보수	건물, 구축물,기계장치	1,198,198	403,283	568,692	226,223	SMR, GT, 풍력 설비투자 등

기술개발	무형자산	424,199	206,239	121,242	96,718	GT, 풍력 개발 등

정보화	SW,HW	104,307	56,171	27,357	20,779	IT 시스템 구축 및 최적화 등

관리/지원부문	구축물, 비품	158,021	39,392	71,631	46,998	환경개선 등

합계	1,884,725	705,085	788,922	390,718

두산밥캣	유형 및 무형자산	건물 및 기계 등	640,326	219,626	207,700	213,000	제관/조립 품질 향상용 설비 개선,양산시설 구축, R 구입 등

합계	640,326	219,626	207,700	213,000

두산퓨얼셀	전략투자	유형 및 무형자산	29,136	14,859	8,688	5,589	제품 및 기술 개발, R 환경 개선

시설투자	유형자산	-	-	-	-	생산시설 증설, 생산공정 개선

운영투자	유형 및 무형자산	13,445	3,885	6,330	3,230	EHS, IT 시스템 구축

합계	42,581	18,744	15,018	8,819

두산큐벡스	유지/보수	건물, 구축물	-	-	-	-	노후 설비 및 자산 보완

신규	토지, 건물, 구축물	-	-	-	-	설비 보완 및 노후기계교체

기계장치, 차량운반구,공구와 기구, 비품, 회원권	2,833	833	1,000	1,000

합계	2,833	833	1,000	1,000

※ 사업환경에 따라 향후 투자금액은 조정될 수 있습니다.