네패스 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사는 신용위험, 유동성 위험과 시장위험(환율변동위험, 이자율변동위험)에 노출되어 있으며, 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 재무위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 매출채권 및 기타수취채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타지급채무, 단기차입금, 장기차입금 등으로 구성되어 있습니다.

가. 시장위험 (1) 외환위험 연결회사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 자산 및 부채에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다. 연결회사는 환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도거래 등을 통해 환위험을 관리하나 현재 연결회사는 외환거래위험을 회피하기 위한 방법으로 적극적으로 외환파생상품을 사용하지 않고 있습니다. 연결회사의 환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당분 기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 통화로 표시된 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과 목	통 화	당 분 기 말	전 기 말

외화	원화환산액	외화	원화환산액

자 산	USD	15,684,345	18,584,381	16,192,808	17,617,775

JPY	18,907,370	200,074	6,154,187	64,881

합 계	18,784,455	17,682,656

부 채	USD	35,813,228	42,435,093	34,499,727	37,535,703

JPY	2,229,009,863	23,586,937	1,756,073,191	18,513,634

합 계	66,022,030	-	56,049,337

당분 기와 전기 중 적용한 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	평 균 환 율	기 말 환 율

당 분 기	전 분 기	당 분 기 말	전 기 말

USD	1,131.01	1,200.74	1,184.90	1,088.00

JPY	10.42	11.17	10.58	10.54

당 분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동하였을 경우, 환율변동이 당기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(-) 2,385,071	(+) 2,385,071	(-) 1,991,793	(+) 1,991,793

JPY	(-) 2,338,686	(+) 2,338,686	(-) 1,844,875	(+) 1,844,875

상기 민감도 분석은 당 분기말과 전기말 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다 .

(2) 이자율 위험

이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 당 분기말 현재 순차입금 상태로 이자율 상승에 따라 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

연결회사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 당분기말 현재 계약상 만기일은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

지수	당 분 기 말	전 기 말

금액	비율	금액	비율

변동금리 차입금	140,698,000	47%	120,335,000	45%

고정금리 차입금	160,644,467	53%	148,638,666	55%

합계	301,342,467	100%	268,973,666	100%

당 분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이 자 비 용	(+) 1,436,980	(-) 1,436,980	(+) 1,294,070	(-) 1,294,070

나. 신용위험 신용위험은 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권 및 투자자산에서 발생합니다. 연결회사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 연결회사와 다년간 거래해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않았습니다. 또한 연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 연결회사는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 대외의 거래처의 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.연결회사는 매출채권과 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금의 주요 구성항목은 개별적으로 중요한 노출 위험에 대한 구체적인 손실항목 및 발생은 하였으나 아직 식별되지 않은 손실들과 관련한 연결회사 및 유사 자산에 대해 설정한 집합적인 충당금입니다. 집합적인 손실에 대한 충당금은 유사한 금융자산의 지불에 대한 과거 통계에 근거하여 결정하고 있습니다. 연 결 회사는 신용위험에의 노출을 제한하기 위하여 단기 예금위주의 자금을 한국산업은행과 같은 높은 신용등급을 유지하고있는 금융기관에 예치하고 있습니 다.

다음 표의 사항을 제외하고 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로, 획득한 담보물의 가치를 고려하지 않은 연결회사 의 신용위험에 대한 최대 노출액을 나타내고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분	당 분 기 말	전 기 말

현금및현금성자산	124,683,021	170,871,605

매출채권및기타채권	44,125,437	39,983,447

합계	168,808,458	210,855,052

당분기 및 전기말 현재 연결회사가 지급보증한 금액은 없습니다.

다. 유동성 위험 유동성위험은 연결회사가 만기에 따른 재무적인 의무를 수행하지 못할 위험을 의미하며, 유동성을 관리하는 연결회사의 방법은 가능한 한 일반적인 상황이나 압박적인 상황 하에서도 받아들일 수 없는 손실이나 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험없이 만기일에 부채를 상환할 수있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황(예: 천재지변)으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

연결회사의 금융부채를 당 분기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 당 분 기 말 >

(단위 : 천원)

구 분	1년 이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	합 계

유동금융부채

매입채무 및 기타유동채무	70,897,716	2,085,424	-	72,983,140

단기차입금	70,878,332	-	-	70,878,332

유동성장기부채	64,035,852	-	-	64,035,852

유동리스부채	4,929,050	-	-	4,929,050

비유동금융부채	-	-	-	-

매입채무및기타채무	-	-	887,987	887,987

장기차입금	1,420,919	98,878,854	76,747,937	177,047,710

사채	1,726,000	51,726,000	25,650,277	79,102,277

전환사채	400,000	46,558,020	-	46,958,020

전환상환우선주	-	-	1,938,021	1,938,021

전환우선주	50,000	200,000	25,000	275,000

비유동리스부채	460,200	969,235	4,241,095	5,670,530

합 계	214,798,069	200,417,533	109,490,317	524,705,919

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	1년 이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	합 계

유동금융부채

매입채무 및 기타유동채무	71,848,061	-	-	71,848,061

단기차입금	27,576,191	-	-	27,576,191

유동성장기부채	23,930,354	-	-	23,930,354

유동리스부채	4,558,484	-	-	4,558,484

비유동금융부채	-	-	-	-

매입채무및기타채무	-	-	1,126,182	1,126,182

장기차입금	-	142,890,688	85,400,5993	228,291,287

사채	-	-	52,861,982	52,861,982

전환사채	-	47,871,523	13,409,039	61,280,562

전환상환우선주	-	-	5,879,386	5,879,386

전환우선주	-	-	54,931,248	54,931,248

비유동리스부채	-	4,025,626	1,489,501	5,515,127

합 계	127,913,090	194,787,837	215,097,937	537,798,864

라. 자본위험관리

연결회사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고 주요 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표상의 금액을 기준으로 계산합니다.

당 분기말과 전기말 현재 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

부 채 총 계 (A)	570,699,403	541,088,884

자 본 총 계 (B)	277,784,535	260,605,404

현금및현금성자산 (C)	124,683,021	170,871,605

차 입 금 (D)	472,314,142	451,041,747

부 채 비 율 (A/B)(%)	205.45%	207.63%

순차입금비율 (D-C)/B(%)	125.14%	107.51%

마. 공정가치 측정 연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.- 수준 1은 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.- 수준 2는 직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다. - 수준 3은 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입 니다.

(1) 당분 기말과 전기말 현재 상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. 당 분 기 말 >

(단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	5,657,603	5,657,603

금융부채

전환사채	-	-	44,774,176	44,774,176

전환우선주	-	-	38,623,822	38,623,822

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	4,783,394	4,783,394

금융부채

전환사채	-	-	47,871,523	47,871,523

전환우선주	-	-	54,931,248	54,931,248

수준 1, 2 및 3 간의 중요한 이동내역은 없습니다

(2) 당 분기말과 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

당 분 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	기초금액	당기손익	취득/발행	처분/행사 및 상환	기말금액

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	4,783,394	1,938,647	375,000	(1,439,438)	5,657,603

금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채	-	-	-	-	-

전환사채	47,871,523	(3,097,347)	-	-	44,774,176

전환우선주	54,931,248	(2,150,029)	-	(14,157,397)	38,623,822

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	기초금액	당기손익	취득/발행	처분/행사 및 상환	기말금액

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	6,965,117	3,265,577	900,000	(6,347,300)	4,783,394

금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채	17,882,448	3,512,269	-	(21,394,717)	-

전환사채	-	7,878,148	39,993,375	-	47,871,523

전환우선주	40,833,585	36,957,376	39,993,375	(62,853,088)	54,931,248

(3) 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	내역	공정가치	수준	가치평가기법	주요 투입변수	투입변수 값

파생상품자산	전환사채 이해관계인의 매수권	2,147,839	수준3	이항모형 (Binomial option model)	기초자산의 가치 전환가격 무위험이자율 위험할인율 변동성 일간변동성	19,138원 20,000원 1.82% 21.41% 54.91% 3.48%

파생상품자산	전환우선주 이해관계인의 매수권	2,156,131	수준3	이항모형 (Binomial option model)	기초자산의 가치 전환가격 무위험이자율 위험할인율 변동성 일간변동성	19,138원 20,000원 1.82% 21.41% 54.91% 3.48%

전환사채	복합금융상품	44,774,176	수준3	이항모형 (Binomial option model)	기초자산의 가치 전환가격 무위험이자율 위험할인율 변동성 일간변동성	19,138원 20,000원 1.82% 21.41% 54.91% 3.48%

전환우선주부채	복합금융상품	38,623,822	수준3	이항모형 (Binomial option model)	기초자산의 가치 전환가격 무위험이자율 위험할인율 변동성 일간변동성	19,138원 20,000원 1.82% 21.41% 54.91% 3.48%

(4) 당 분기말 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융자산이나 금융부채 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융자산의 내역 및 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

범주	내역	금액

당기손익-공정가치측정금융자산	비상장주식	78,633

비상장주식은 공정가치 측정에 필요한 신뢰성있는 재무정보를 입수하기 어렵거나 입수하였더라도 공정가치측정치의 범위가 유의적이고 다양한 추정치의 발생확률을 신뢰성 있게 평가할 수 없기 때문에 원가로 측정하였습니다.