네패스 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사는 신용위험, 유동성 위험과 시장위험(환율변동위험, 이자율변동위험)에 노출되어 있으며, 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 재무위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 매출채권 및 기타수취채권, 매도가능금융자산 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타지급채무, 단기차입금, 장기차입금 등으로 구성되어 있습니다.

가. 시장위험

(1) 외환위험 연결회사는 기능통화 외의 통화로 표시되는 자산 및 부채에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다. 연결회사는 환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도거래 등을 통해 환위험을 관리하나 현재 연결회사는 외환거래위험을 회피하기 위한 방법으로 적극적으로 외환파생상품을 사용하지 않고 있습니다. 연결회사의 환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 통화로 표시된 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

과 목	통 화	당 분 기 말	전 기 말

외화	원화환산액	외화	원화환산액

자 산	USD	26,116,747	35,121,801	25,597,525	32,439,743

JPY	35,086,624	316,559	167,252,672	1,594,219

합 계	35,438,360	34,033,962

부 채	USD	21,126,885	28,411,434	33,482,285	43,463,835

JPY	321,927,881	2,904,498	513,202,970	4,911,783

합 계	-	31,315,932	-	48,375,618

당분기와 전분기 중 적용한 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	평 균 환 율	기 말 환 율

당 분 기	전 분 기	당 분 기 말	전 기 말

USD	1,300.32	1,268.90	1,344.80	1,267.30

JPY	9.44	9.91	9.02	9.53

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동하였을 경우, 환율변동이 당기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(+) 671,037	(-) 671,037	(-) 1,102,409	(+) 1,102,409

JPY	(-) 258,794	(+) 258,794	(-) 331,756	(+) 331,756

상기 민감도 분석은 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율 위험

이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 당기말 현재 순차입금 상태로 이자율 상승에 따라 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

연결회사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 당분기말 현재 계약상 만기일은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

지수	당 분 기 말	전 기 말

금액	비율	금액	비율

변동금리 차입금 및 사채	309,071,758	60.64%	326,507,735	64.97%

고정금리 차입금 및 사채	200,611,480	39.36%	176,075,180	35.03%

합계	509,683,238	100.00%	502,582,915	100.00%

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이 자 비 용	(+) 3,090,718	(-) 3,090,718	(+) 3,265,077	(-) 3,265,077

나. 신용위험

신용위험은 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권 및 투자자산에서 발생합니다.연결회사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 연결회사와 다년간 거래해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않았습니다. 또한 연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 연결회사는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 대외의 거래처의 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.연결회사는 매출채권과 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금의 주요 구성항목은 개별적으로 중요한 노출 위험에 대한 구체적인 손실항목 및 발생은 하였으나 아직 식별되지 않은 손실들과 관련한 연결회사 및 유사 자산에 대해 설정한 집합적인 충당금입니다. 집합적인 손실에 대한 충당금은 유사한 금융자산의 지불에 대한 과거 통계에 근거하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 신용위험에의 노출을 제한하기 위하여 단기 예금위주의 자금을 한국산업은행과 같은 높은 신용등급을 유지하고있는 금융기관에 예치하고 있습니다.

재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로, 획득한 담보물의 가치를 고려하지 않은 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출액을 나타내고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구분	당 분 기 말	전 기 말

현금및현금성자산	112,790,516	136,166,570

단기금융상품	61,799,736	1,777,357

매출채권	61,530,429	60,569,148

합계	236,120,681	198,513,075

당분기 및 전기말 현재 연결회사가 지급보증한 금액은 없습니다.

다. 유동성 위험

유동성위험은 연결회사가 만기에 따른 재무적인 의무를 수행하지 못할 위험을 의미하며, 유동성을 관리하는 연결회사의 방법은 가능한 한 일반적인 상황이나 압박적인 상황 하에서도 받아들일 수 없는 손실이나 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험없이 만기일에 부채를 상환할 수있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황(예: 천재지변)으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

연결회사의 금융부채를 당분기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 당 분 기 말 >

(단위 : 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름

1년 이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	5년 초과	합 계

유동금융부채

매입채무 및 기타유동채무	55,128,888	53,868,939	917,423	425,901	-	55,212,263

단기차입금	87,180,000	92,268,087	-	-	-	92,268,087

유동성장기부채	68,883,081	79,816,911	-	-	-	79,816,911

유동성사채	24,979,610	25,650,277	-	-	-	25,650,277

유동성전환사채	41,194,222	48,007,472	-	-	-	48,007,472

유동리스부채	4,939,063	5,380,088	-	-	-	5,380,088

비유동금융부채

장기매입채무 및 기타비유동채무	429,420	-	-	-	429,420	429,420

장기차입금	208,620,157	2,352,706	106,966,707	116,702,171	3,048,696	229,070,280

사채	119,907,180	6,437,057	123,253,127	-	-	129,690,184

전환사채	56,316,833	-	-	56,316,833	-	56,316,833

전환우선주	25,763,929	182,653	182,653	521,110	38,664	925,080

비유동리스부채	4,841,311	-	1,481,726	1,029,962	3,032,934	5,544,622

합 계	698,183,694	313,964,190	232,801,636	174,995,977	6,549,714	728,311,517

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름

1년 이내	1년초과 2년이내	2년초과 5년이내	합 계

유동금융부채

매입채무 및 기타유동채무	74,808,711	72,199,965	106,065	472,610	72,778,640

단기차입금	99,180,000	102,433,927	-	-	102,433,927

유동성장기부채	58,290,733	64,724,429	-	-	64,724,429

유동성사채	49,973,620	50,805,911	-	-	50,805,911

유동성전환사채	41,194,222	46,358,020	-	-	46,358,020

유동리스부채	7,504,260	7,499,831	-	-	7,499,831

비유동금융부채

매입채무및기타채무	429,420	-	-	429,420	429,420

장기차입금	190,112,182	2,565,611	103,873,809	103,530,100	209,969,520

사채	104,964,318	4,661,114	108,941,596	-	113,602,710

전환사채	-	-	-	-	-

전환우선주	73,094,929	182,653	693,112	140,306	1,016,071

비유동리스부채	6,253,745	-	3,070,574	3,735,394	6,805,968

합 계	705,806,140	351,431,461	216,685,156	108,307,830	676,424,447

라. 자본위험관리

연결회사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고 주요 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표상의 금액을 기준으로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

부 채 총 계 (A)	730,855,311	739,611,151

자 본 총 계 (B)	374,105,168	392,322,208

현금및현금성자산 (C)	112,790,516	136,166,570

차 입 금 (D)	607,081,083	543,715,075

부 채 비 율 (A/B)(%)	195.36%	188.52%

순차입금비율 (D-C)/B(%)	132.13%	103.88%

마. 공정가치 측정

연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.- 수준 1은 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.- 수준 2는 직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.- 수준 3은 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. 당 분 기 말 >

(단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	-	-

단기만기보유금융증권	-	-	190,685	190,685

만기보유증권	-	-	1,257,952	1,257,952

매도가능증권	-	-	-	-

파생상품자산	1,316,833	1,316,833

금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채

유동성전환사채	-	-	41,194,222	41,194,222

전환사채	-	-	56,316,833	56,316,833

전환우선주	-	-	6,302,439	6,302,439

상각후원가로 측정하는 금융부채

전환우선주	-	-	19,461,491	19,461,491

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-

단기만기보유금융증권	-	-	190,685	190,685

만기보유증권	-	-	217,952	217,952

매도가능증권	-	-	478,633	478,633

금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채

유동성전환사채	-	-	41,194,222	41,194,222

전환우선주	-	-	17,861,439	17,861,439

상각후원가로 측정하는 금융부채

전환우선주	55,233,491	55,233,491

수준 1, 2 및 3 간의 중요한 이동내역은 없습니다

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

당 분 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	기초금액	발행	행사 및 상환	당기손익	기말금액

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산	-

단기만기보유금융증권	190,685	-	-	-	190,685

만기보유증권	217,952	1,040,000	-	-	1,257,952

매도가능증권	478,633	-	(518,757)	40,124	-

파생상품자산	-	-	-	1,316,833	1,316,833

금융부채	-	-	-	-	-

당기손익-공정가치측정금융부채	-

유동성전환사채	41,194,222	-	41,194,222

전환사채	54,995,657	1,321,177	56,316,834

전환우선주	17,861,437	-	(11,559,000)	6,302,437

상각후원가로 측정하는 금융부채

전환우선주	55,233,491	-	(35,772,000)	19,461,491

전 기 말 >(단위 : 천원)

구 분	기초금액	당기손익	취득/발행	지분매수권	포괄손익	기말금액

금 융 자 산

당기손익-공정가치측정금융자산

단기만기보유금융증권	-	190,685	-	-	-	190,685

만기보유증권	833,523	(615,571)	-	-	-	217,952

매도가능증권	78,633	-	400,000	-	-	478,633

파생상품자산	3,845,175	(3,845,175)	-

금융부채

당기손익-공정가치측정금융부채

유동성전환사채	-	41,194,222	-	-	-	41,194,222

전환사채	45,835,748	(45,835,748)	-	-	-	-

전환우선주	42,977,917	(25,116,480)	-	-	-	17,861,437

상각후원가로 측정하는 금융부채

전환우선주	102,276,890	(77,802,900)	30,000,005	897,749	(138,253)	55,233,491

(3) 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

기 말>(단위 : 천원)

구 분	내역	공정가치	수준	가치평가기법	주요 투입변수	투입변수 값

당기손익-공정가치측정금융자산	파생상품자산	1,316,833	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 위험할인율 무위험이자율	36.73% 14.74% 3.62%

당기손익-공정가치측정금융자산	전환사채	41,194,222	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.83% 23.31% 3.78%

당기손익-공정가치측정금융자산	전환우선주	6,302,439	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.07% 22.55% 3.68%

상각후원가로 측정하는 금융부채	전환우선주	19,461,491	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.07% 22.55% 3.68%

말>(단위 : 천원)

구 분	내역	공정가치	수준	가치평가기법	주요 투입변수	투입변수 값

당기손익-공정가치측정금융자산	전환사채	41,194,222	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.83% 23.31% 3.78%

당기손익-공정가치측정금융자산	전환우선주	17,861,439	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.83% 23.31% 3.78%

상각후원가로 측정하는 금융부채	전환우선주	55,233,491	수준3	위험조정할인율모형 (Goldman-sachs)	기초주가 변동성 신용위험이자율 무위험이자율	40.83% 24.44% 3.65%