SJG세종 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2015년은 초기 예상과 마찬가지로 환율불안과 세계경제 침체에 따른 내수시장 정체 등으로 어려운 경영환경이 지속되었으며, 해마다 반복되고 있는 저가 수주와 높은 제조경비 및 해외공장 현지화 등의 요인들은 불투명한 대내외 환경과 더불어 사업여건을 더욱 어렵게 만들었습니다. 이러한 예측이 힘든 외부 경영변수 및 어려운 환경속에서 세종공업은 위기경영을 진행하여 리스크 확산을 줄여 나가고 있으며 보다 나은 수익구조 체제 확립과 원가 경쟁력 강화에 최선을 다하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 1) 연결기준 (단위:원)

구 분	2015년	2014년	비 고

금 액	금 액

유 동 자 산	539,992,401,552	514,718,704,408

비 유 동 자 산	374,412,057,598	344,091,256,933

자 산 총 계	914,404,459,150	858,809,961,341

유 동 부 채	440,274,203,207	411,633,875,528

비 유 동 부 채	80,881,668,576	68,497,713,645

부 채 총 계	521,155,871,783	480,131,589,173

자 본 금	10,027,215,000	10,027,215,000

기 타 불 입 자 본	1,376,428,320	1,947,287,208

기타 자본구성요소	-1,997,383,539	789,702,904

이 익 잉 여 금	381,744,621,603	363,951,800,304

비 지 배 지 분	2,097,705,983	1,962,366,752

자 본 총 계	393,248,587,367	378,678,372,168

부 채 와 자 본 총 계	914,404,459,150	858,809,961,341

- 연결기준에서의 재무구조는 15년 유동비율이 122.65%로 전년대비 2.39% 감소하였습니다. 또한 당좌비율은 92.51%로 전년대비 1.53% 증가하였으며, 부채비율은 132.53%로 전년대비 5.73% 증가하였습니다.

2) 별도기준 (단위:원)

구 분	2015년	2014년	비 고

금 액	금 액

유 동 자 산	254,306,326,938	249,360,463,465

비 유 동 자 산	271,066,941,382	242,979,486,526

자 산 총 계	525,373,268,320	492,339,949,991

유 동 부 채	176,884,710,912	163,033,505,435

비 유 동 부 채	45,645,143,668	38,599,226,613

부 채 총 계	222,529,854,580	201,632,732,048

자 본 금	10,027,215,000	10,027,215,000

기 타 불 입 자 본	1,672,473,064	2,237,091,320

기타 자본구성요소	5,195,430,402	9,254,494,632

이 익 잉 여 금	285,948,295,274	269,188,416,991

자 본 총 계	302,843,413,740	290,707,217,943

부 채 와 자 본 총 계	525,373,268,320	492,339,949,991

― 당기 별도기준 당사의 재무구조면에서는 유동비율은 143.77% (전기: 152.95%)로 2 014년 동업종평 균(122.88% ) 보다 상회 하였으 며, 당좌비율 131.60% (전기: 134.82% , 동업 종평균: 101.39% ), 부채비율 73.48 (전기: 69.36%, 동업종 평균: 113.21 %) 로 아주 양호한 재무상태를 보여주고 있습니다. ※ 동업종평균은 한국은행 14년 기업경영분석(자동차차체 및 트레일러, 자동차제품업종)을 참조하였음. 나. 영업실적

1) 연결기준 (단위: 원,%)

구분	영업실적	증가율(%)

2015년	2014년

매출액	1,199,065,672,323	1,116,740,823,552	7.37%

매출원가	1,051,327,067,205	957,049,834,479	9.85%

매출총이익	147,738,605,118	159,690,989,073	-7.48%

판매비와관리비	126,144,474,150	117,562,705,201	7.30%

영업이익	21,594,130,968	42,128,283,872	-48.74%

기타수익	31,072,896,149	22,582,115,805	37.60%

기타비용	32,046,580,555	29,483,792,934	8.69%

관계기업투자손익	-301,120,018	-330,219,719	-8.81%

금융수익	14,543,588,669	4,975,946,831	192.28%

금융비용	10,193,060,441	10,817,297,254	-5.77%

법인세비용차감전순이익	24,669,854,772	29,055,036,601	-15.09%

법인세비용	4,857,818,511	6,437,177,120	-24.53%

당기순이익	19,812,036,261	22,617,859,481	-12.41%

- 당기 연결기준 매출액은 전기대비 7.37%(823억원) 증가한 1조 1,991억원을 기록하였으며, 15년도 영업이익은 전기대비 48.74%(205억원) 감소한 216억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 전년대비 12.41%(28억원) 감소된 198억원을 기록하였습니다.

2) 별도기준 (단위: 원,%)

구분	영업실적	증가율(%)

2015년	2014년

매출액	461,830,488,383	450,138,771,618	2.60%

매출원가	389,165,161,847	381,763,393,949	1.94%

매출총이익	72,665,326,536	68,375,377,669	6.27%

판매비와관리비	70,090,777,382	69,020,353,378	1.55%

영업이익	2,574,549,154	-644,975,709	-499.17%

기타수익	34,137,033,748	31,813,692,685	7.30%

기타비용	22,315,003,228	17,579,036,891	26.94%

금융수익	15,594,121,817	5,390,417,904	189.29%

금융비용	6,488,156,064	5,047,353,163	28.55%

법인세비용차감전순이익	23,502,545,427	13,932,744,826	68.69%

법인세비용	1,987,356,273	259,511,662	665.81%

당기순이익	21,515,189,154	13,673,233,164	57.35%

*매출액현황 (단위:원,%)

구분	2015년도	2014년도	증 감

제품 매출	215,431,617,387	217,359,269,351	-1,927,651,964	-0.89%

상품 매출	223,784,932,357	216,492,923,768	7,292,008,589	3.37%

기타 매출	22,613,938,639	16,286,578,499	6,327,360,140	38.85%

계	461,830,488,383	450,138,771,618	11,691,716,765	2.60%

- 당기 별도기준 매출액은 전기대비 2.60%(117억원) 증가한 4,618억원을 기록하였고, 영업이익은 26억원의 흑자를 기록하였습니다. 그리고 별도기준 당기순이익은 전기대비 약 57.35% 증가한 215억원을 기록한 것으로 집계되었습니다. 이에 따른 당사의 매출액대비 영업이익율은 0.56%, 순이익율은 4.66%입니다. - 2016년 한해 자동차 산업은 유가하락과 글로벌 경기침체 및 불안정한 환율 변동 등으로 어려운 한해가 계속될 전망입니다. 하지만 세종공업(주)은 세계시장 경쟁속에서 더욱 앞서나가기 위해 품질과 기술면에서 확실한 경쟁력을 갖추고, 원가절감 및 품질향상을 위해 지속적으로 연구활동을 확대해 나가고 있습니다. 2016년 매출은 글로벌 경기침체와 불안정 한 환율변동 등으로 소폭감소하거나 15년도와 동일한 수준으로 전망됩니다. 다. 환율변동에 관한 사항 당사는 미래의 예상치 못한 환율변동으로 인한 외화채권·채무와 관련하여 예상되는 외환거래의 환율에 따른 미래 현금흐름의 불확실성의 위험이 있습니다. 당사의 별 도기준 의 직수출비중은 약 54%, 연결기준으로는 약 74%로 환율의 영향이 비교적 큰 편입니다. 따라서 외화 매출채권을 적절히 관리하여 환차손등의 위험을 최소화시키기 위해 노력하고 있으며, 외화자금 사용시기를 예측하여 가장 효율적으로 외화 자금을 운영하고, 일정부분은 통화선도계약을 체결하여 환헤지(hedge)를 하고 있습니다.

구분	2015년 1분기평균환율	2015년 2분기평균환율	2015년 3분기평균환율	2015년 4분기평균환율	2015년평균환율

환율	1,100.26	1,097.77	1,167.80	1,157.69	1,131.49

※ 평균환율 : 외환은행 환율자료 4. 유동성 및 자금조달의 지출

당사의 자금조달 및 운영은 가능한 내부유보자금과 영업활동에서 조달하는 것을 원칙으로 하고 있어 2015년 외부금융기관의 차입금 의존도는 18.52% (전기: 14.75%, 14년 동업종평균: 26.44%)로 낮습니다 . 그러나 2015년 경기침체 및 금융시장의 불안에 따른 유동성위기에 대처하고져 2015년 중 시설자금대출 52억 및 전환사채발행으로 100억원을(권면총액) 받아 유동성을 확보하고 있습니다. - 2015년 12월 31일 현재 당사의 차입금 현황은 다음과 같습니다. 1) 차입금 현황

내역	차입처	이자율(%)	금 액(천원)	비 고

무역금융	하나은행	3.17	1,300,000

우리은행	3.04	10,000,000

수출입은행	3.1	5,000,000

농협	2.79	10,000,000

운영자금	국민은행	2.6	4,000,000

우리은행	2.71	2,666,656

우리은행	2.34	10,000,000

매출채권담보차입	우리은행 외	0.7~2.06	40,027,974

시설자금	우리은행	2.29	5,166,646	15년도신규차입

우리은행	2.54	499,998

전환사채	케이티비 투자증권	0	8,628,564	15년도신규차입

계	97,289,838

2) 상환일정표 (단위 : 천원)

년 도	무역금융,시설자금	비 고

2016년	84,827,956

2017년	2,666,656

2018년	1,166,662

2019년	8,628,564

계	97,289,838

- 원화 여유자금의 운용은 대부분 확정금리 지급형 상품에 투자하고 있습니다. 시장위험관리 주관업무로는 금융거래 실행, 시장위험 측정 및 분석, 각종 시장위험관리를 위한 시장상황 보고 등이 있으며, 거래확인업무로써 금융거래실행 관련 관리원칙 준수여부 점검 및 은행의 계약확인서를 통한 금융거래내역 확인 등이 있습니다. - 2015년 12월 31일 현재 주요종속회사의 주요 차입금 현황은 다음과 같습니다. 1) 차입금 현황 (단위 : 불, 유로화, 위엔, 원)

주요종속회사명	차 입 처	내 역	이자율(%)	금 액	비 고

염성세종	기업은행	운영자금	3.06	USD 4,000,000

신한은행	운영자금	3.80	RMB 10,000,000

북경세종	우리은행	운영자금	2.86	USD 5,000,000

세종알라바마	우리은행	운영자금	2.01	USD 2,000,000

국민은행	운영자금	2.01	USD 2,000,000

세종조지아	하나은행	운영자금	2.01	USD 2,000,000

우리은행	운영자금	2.01	USD 2,000,000

Charter Bank	시설자금	2.95	USD 1,399,294

2) 상환일정표 (단위 : 불, 유로화, 위엔, 원)

년 도	북경세종	염성세종	세종알라바마	세종조지아

2015년	USD 5,000,000	RMB 10,000,000USD 4,000,000	USD 2,000,000USD 2,000,000	USD 4,000,000

2016년 이후	-	-	-	USD 1,399,294

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2011년 1월 1일 이후에 개시하는 연차 보고기간부터 한국채택국제회계기준을 도입하였으며, 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'에 따라 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2010년 1월 1일 입니다. 당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '연결재무제표와 별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 한국채택국제회계기준으로의 전환 이후의 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 감사보고서 주석사항에 기술되어 있으며, 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

※ 수익인식기준 - 재화의 판매 : 당사는 재화의 소유에 따른 중요한 위험과 보상이 구매자에게 이전되고, 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며, 거래와 관련된 경제적효익의 유입가능성이 높을 때 수익으로 인식하고 있습니다.

- 용역의 제공 : 당사는 용역의 제공으로 인한 수익은 진행기준에 따라 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있고, 거래와 관련된 경제적효익의 유입가능성이 높을 때 인식하고 있습니다. - 로열티수익 : 로열티수익은 관련된 계약의 경제적 실질을 반영하여 발생기준에 따라 인식하고 있습니다.

- 배당금수익과 이자수익 : 투자로부터 발생하는 배당금수익은 배당금을 받을 권리가 확정되는 시점에 인식하고있습니다. 한편, 이자수익은 시간의 경과에 따라 유효이자율법으로 인식하고 있습니다.

나 . 환경 및 법규상의 규제에 관한 사항 동업종은 환경 보전 차원에서 자동차 오염물질 배출 규제가 있는 부품으로 배기가스 정화규제, 소음규제등 환경친화적 부품이 요구되어집니다. 자동차 신차의 배기가스정화장치 및 소음기를 제작하기 위해서는 자동차성능시험연구소 및 완성차 업계의 성능시험에서 승인을 받아야 하며, 또한 완성차가 출고하는 시점에서는 별도의 인력과 시설을 갖춘 검사 기관으로 부터 각종 완성 검사를 받아야 합니다. 세종공업(주)는 환경경영 체제를 구축하고 국제규격의 환경경영시스템인 ISO14001을 획득(2004.11) 및 운영하고 있으며, 지속적인 개선을 위해 사내 전문 인력을 활용하여 사전 예방체제를 확고히 하고 있습니다. 또한 제품설계 및 개발시 사용하는 모든 물질, 운송절차 등에 대한 LCA(Life Cycle Assessment : 전과정평가)를 실시하고 있으며, LCA는 제품개발의 전과정에 걸쳐 사용되고 배출되는 오염물질을 파악하고 정량화 한 후 과학적으로 분석해 개선하는 방식이며, 이를 바탕으로 친환경 제품개발을 단계적으로 추진해 설계단계에서부터 환경오염물질 발생을 최소화하고, 부품공급 시에도 환경성을 우선적으로 고려하고 있습니다. 또한 2010년도중 효율적인 안전보건관리 활동을 통한 안전사고예방 및 생산성 향상에 기여하고, 업무의 효율성 제고 및 대외 신인도 향상을 위해 안전보건경영시스템인 OHSAS 18001의 인증을 취득하였고, 기존 ISO 14001 환경경영시스템과의 통합작업을 통한 환경, 안전, 보건 통합 시스템인 ESH(Enviroment Safety, Health)를 구축하였습니다. 한편, 세계 각국의 자동차 관련 법규는 각국 정부의 정책에 따라 다양한 모습을 보이고 있지만 최근 선진국을 중심으로 환경과 안전에 관한 법규가 강화되는 추세입니다. 2004년부터는 Tier I(연방규제) LEV I(캘리포니아 규제) 보다 더욱 강화된 Tier Ⅱ, LEV Ⅱ 규제가 시행되고 있으며, EU의 경우에도 자동차 배출가스 규제 기준이 강화되고 있는데 1992년(경유차의 경우 1994년)에 EU RO Ⅰ이 도입된 이래 2005년에 EURO Ⅳ가 시행되면서 가솔린 차량의 경우 일산화탄소는 약 1/3 이하, 탄화수소와 질소산화물은 약 1/5, 디젤 차량의 입자상물질은 1/6 수준으로 강화되었으며 , 지구 온난화 문제가 대두되면서 차량 연비 개선 및 온실 가스 감축 규제 등도 빠르게 강화되고 있습 니 다. 2009년 9월 1일부터 시행된 EUROⅤ의 경우는 EUROⅣ의 기준대비 미립자 기준은 80%강화되었으며, 질소산화물(NOX)기준은 20%강화 되었습니다. 2013년에 도입된 EUROⅥ 의 경우는 EUROⅤ에 비해 대형 상용차에 대한 배출가스 기준이 엄격해 졌으며, 대표적 기준인 질소산화물(NOx)은 유로 Ⅴ 2g/㎾h에서 유로 Ⅵ 0.4g/㎾h로 허용치가 내려갑니다. 승용차도 NOx 기준이 0.18g/㎞에서 0.08g/㎞로 50% 이상 강화됩니다. 한국에서는 2014년부터 적용되고 있으며, 2015년 6월 30일까지는 유예기간을 두고 있습니다. 이에 따라 당사 연구소에서는 환경핵심부품 개발 기술력 및 친환경 미래형 자동차 개발 능력 확보에 총력을 기울이고 있으며, 그린자동차 관련 연구개발을 진행중에 있습니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 불확실한 시장위험을 최소화하여 재무구조의 건전성 및 경영의 안정성 실현을 목표로 리스크 관리에 만전을 기하고 있으며, 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 외화담당인원이 국내외 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견을 지속적으로 교류하면서 효율적이고 안정적으로 환리스크 관리 체제를 유지하고 있습니다. 회사는 환율 및 이자율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을이용하였습니다. 한편, 파생상품 관련 2015년말 재무제표에 반영된 거래이익은 통화선도계약과 관련하여 3,692,129천원, 거래손실은 2,745,586천원이고, 미결제약정 잔액과 관련된 평가이익 299,596천원이며 평가손실은 3,555,121천원 입니다.