엠투엔 분기보고서 (2021.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가.사업부분별 영업의 개황 [스틸드럼 제조판매 사업] 1) 산업의 특성 - 석유화학단지내 장치산업으로서의 특성스틸드럼이란 석유화학제품을 포장하는 철강제 포장용기로서 1차산업으로 분류되는석유화학류의 경기흐름과 밀접한 관계를 가지고 있는바, 그에 따른 1차 산업의 특성을 살펴보면 대규모의 설비투자가 들어가는 자본집약적 장치산업이라는 특성과 전형적인 콤비나트형 산업으로 대단위 설비투자비가 소요되는 산업입니다. 그러나 일단 공장이 건설되면 소규모 인력으로도 가동이 가능한 장치위주의 산업입니다.결과적으로 석유화학산업의 부가가치를 제고시키는 효과를 얻을 수 있는 산업이며 이에 따라 드럼 제조업은 석유화학단지 내에 위치하여 단지내의 일부 장치역활을 수행하고 있는 형태로 유지되고 있습니다.- 스틸드럼 시장내의 특성동종업종이 대부분 장치산업으로서의 역할을 충실히 하고 있기는 하나 이는 근거리 운송을 통한 판매마진을 극대화하기 위한 일부 방편으로 사용하고 있는 영업전략이며, 원자재의 특성을 최대한 고려하여 부식성 및 내구성, 조립과정의 특수화를 통한 특수성등을 최대한 고려하여 주문생산 방식으로 제조 및 영업이 이루어지고 있습니다. 따라서 드럼산업의 가장 큰 특성은 1년 또는 2년 단위로 수주물량을 계약하여 100% 주문생산 하는 영업 및 생산의 안정성을 가지고 있으며, 구매 및 수주의 시장리스크를 안정적으로 대처할 수 있는 강점이 두드러지는 산업이라 할 수 있습니다.2) 성장성가장 큰 자본력과 성장성을 가진 석유화학산업의 파트너 역할을 수행하고 있는 만큼스틸드럼산업은 안정적인 기반을 가지고 있으며, 화학제품의 국내생산 물량중 40%이상을 수출하고 있는 현시점에서 포장재의 역할은 그만큼 중요하다고 할 수 있습니다. 또한 석유화학 제품의 국제가격상승과 수출확대의 여건으로 국내업계의 경영수지가 대폭 개선되어 투자에 집중 할 수 있는 여력이 생기고 있으며, 이러한 재원을 경쟁력 향상과 기술개발에 적절히 활용한다면 향후 석유화학 산업 제2의 도약기를 맞이할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.위와같이 판매수요의 증가세에서 스틸드럼산업의 안정성을 기반으로 과감한 투자가 가능함에 따라 신규 시장을 누가 먼저 선점 하느냐가 사업의 성장 열쇠로 작용할 것입니다. 또한 화학제품과 포장용기와의 화학반응을 최소화 하는것이 드럼산업 기술의 최대 관건이기에 이에 따른 신규 기술력 개발과 노력이 고부가가치 산업으로 성장할 수 있는 기반이라 할 수 있습니다.3) 경기변동의 특성드럼산업은 주원자재인 철강재의 의존율이 다른 산업에 비해 편중되어 있음으로 철강재 시장가격의 등락이 바로 원가마진에 중대한 영향 요소로 반영되고 있습니다.따라서 이에 따른 위험요소를 어떻게 적절히 대응해 나가느냐가 드럼산업의 고부가가치 성장을 위한 최대의 숙제라 할수 있기에 당 업종은 원자재 단가 인상 부분의 리스크를 제품 판매단가와 연동하여 계약하는 방식으로 외부요인의 리스크에 대한 안전장치로 활용하고 있습니다.

4) 경쟁요소드럼산업은 원가절감을 통한 판매단가의 가격 결정력이 최대 경쟁요소로 작용하고 있으나, 향후 산업의 성장 요소를 검토해볼때 꾸준한 연구개발 및 기술투자를 통한 생산라인의 자동화와 새로운 소비처의 욕구를 충족 시켜줄 수 있는 특수드럼 개발이 최우선 과제라 할수있습니다. 또한 우수한 자본력을 바탕으로 원부자재의 선별 구매 내지는 구매단가의 안정적 유지를 영업이익 실현에 반영 시킬수 있는 수주기반의 안정성 또한 경쟁요소로 작용하는바, 이모든 조건이 유기적으로 원할한 역할을 할 수 있을때 시장점유율 및 경쟁기반에서 우위에 설수있다고 판단됩니다.5) 자원조달상의 특성드럼제조시 가장 의존율이 높은 원자재는 냉연코일이라는 주로 차량바디 제조용도로많이 사용되는 철강재 입니다. 따라서 위에서도 설명하였듯이 원자재 수급에 따른 변동성이 자원조달상의 큰 부분을 차지하고 있는바, 당사에서는 자원조달상의 시장상황을 미리 예측할 수 있는 기구를 별도 구성하여 활동중에 있어 그에 따르는 위험부담을 최소화 하고 있는 한편, 현 시장상황으로 미루어 볼때 포스코외 냉연코일 생산 업체등은 제품과다 생산과 경쟁업체간의 출혈결쟁이 심화되고 있는 상황임으로 자원조달상의 큰 어려움은 없을 것이라고 할 수 있습니다.냉연코일외에 주 부자재로 사용되는 도색류의 수급 조달은 별 다른 특성은 없으나, 부자재 구매업체 또한 당사 제조드럼의 구매처 역할을 하고 있기에 상호간의 이해관계를 고려하여 원활한 보완재의 기능을 수행하고있습니다.6) 관계법령 또는 정부의 규제당사의 제품은 ISO인증을 획득한 표준규격 제품으로서 충실한 표본테스트 과정을 거쳐 생산되고 있으며, 한국선급이라는 국가 검사기관을 거쳐 출하됨으로 불량율 0%의 우수제품으로 구매시장에서 높은 호응을 가지고있습니다.또한 여수산업단지내의 드럼공장에서는 유일하게 친환경 대기오염 배출시설(축열식 산화설비) 및 생산공정내의 소음저감시설을 보유하고 있음으로 산업환경의 클린화와정부시책에 한발 앞선 경영관리에 앞장서고 있습니다.

용어해설축열식 산화설비 : 모든 드럼공정에 도색공정 및 건조공정이 포함됨으로 그에 발생되는 산화물질이 대기오염 원인물질로 구분되는바, 이에 산화물질을 고온에서 모두 연소시켜 외부로 유출되는 대기물질은 인체 및 환경에 무해한 성분으로 바꾸어 배출시키는 시설물을 말함.소음저감시설 : 드럼생산라인에서 발생되는 소음을 원천차단 하는 시설물로서 생산공정의 모든 기계설비에 별도의 방음룸(room)을 설치함으로 주변 소음공해 및 생산직근로자의 근무환경을 개선하기 위한 시설물을 말함.

[의약품 및 의료기기 연구 개발업] 1) 산업의 특성 등신약 개발 산업에는 환자의 미충족 수요 충족을 목표로, 새로운 치료법을 제공하기 위해 다양한 회사 및 기관들이 참여 하고 있습니다. 신약 개발은 초기 신약 후보물질발굴부터, 전임상, 임상1,2,3상, 이를 위한 환자모집, 규제당국의 허가 및 승인, 출시 및 상품화 까지의 과정이 있으며, 상당한 경제적, 시간적 비용이 소요됩니다. 식품의약품안전처에 따르면 평균적으로 신약개발에 15년이 소요되며, 약 100억 원 부터 많게는 1조 원이 넘는 경제적 비용이 발생합니다. 이러한 산업의 특성에따라 각 단계 및 역할의 일부만 수행하는 회사 및 기관들이 상생하고 있습니다. 주요 선진국들의 고령화로 세계적으로 신약에 대한 수요가 증가하였으며, 이에 따라 신약개발을 위한 바이오텍 기업이 대거 등장하였습니다. 바이오텍의 연구활동및 초기 임상이 활발해 지면서, 대형 제약사들은 바이오텍의 신약물질을 도입하여 상업화하는 전략을 취하고 있습니다. 현재 이와같은 오픈이노베이션을 통한 신약 개발은 증가하고 있으며, 앞으로도 신약개발 중 특정 분야의 차별화된 강점을 보유하는 것이 주요 경쟁력이 될 것으로 예상합니다.2) 국내외 시장여건세계 신약개발시장의 오픈이노베이션이 이루어짐에 따라 신약물질발굴, 연구개발, 임상시험, 자금조달, 규제기관 대응, 상업화 등 신약개발의 각 업무의 세분화 및 전문화가 이루어지고 있습니다. 신약개발의 일부만을 전문적으로 수행하게 되면서 각 회사의 리스크는 감소하였으며 더욱 활발한 연구 개발이 이루어지고 있습니다.신약 연구개발은 전세계 제약시장의 40% 이상을 차지하고 있는 미국(FDA)을 필두로 시장 규모가 큰 해외 국가의 규제기관 승인을 목표로 개발되고 있습니다. 해외 유통망이 없는 바이오텍 기업들은 개발중인 신약물질이 개발 완료되기 전에 다국적 대형 제약사에 자산을 매각(License Out)하는 방법으로 수익 실현을 하고 있습니다. 3) 경쟁요인 및 회사의 경쟁력전문의약품은 회사의 임상시험 결과를 토대로 의학, 약학 전문가에 의해서 사용 방법이 정해지기 때문에, 약품의 실질적익 치료효과 및 안정성이 주요 경쟁요인입니다.또한, 작용기전에 따라 같은 종류(Class)로 분류되는 약의 경우 최초로 개발된 약이경쟁력이 높기 ?문에, 개발완료 시점에 따른 경쟁요인도 있습니다.당사는 전임상 중인 신약후보물질 도입하여 개발 후 매각하는 사업모델을 운영하고 있습니다. 이같은 신약개발전문기업간의 경쟁요인은 도입할 신약후보물질에 대한 평가 능력과 신약후보물질을 탐색하고, 개발 후 판매할 수 있는 사업네트워크, 개발을 위한 임상시험 디자인 및 임상시험 수행을 위한 대한 전문성 등이 있습니다.당사는 미국내 자회사를 설립하고, 신약도입 및 매각 전문가, 신약개발 전문가를 영입하여 신약연구개발 및 미FDA 임상시험을 진행하고 있습니다. 나. 사업부문별 주요 재무정보

당사의 사업부문별 주요 재무정보는「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석」의 "27. 영업부문"을 참조하시기 바랍니다.

다. 신규사업에 관한 내용당사는 2020년 신약개발전문사업을 새로이 추진하였습니다.신약개발전문사업은 연구개발 중인 신약후보물질을 도입하여 개발 후 상업화 전 매각하는 사업입니다. 자세한 사항은 위 「가. 사업부문별 영업의 개황 」을 참고하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 천원)

사업부문	매출유형	주요제품	매출액	비중

스틸드럼 사업부	제품	드럼 및 자동차 부품	6,761,127	59.45%

상품	드럼 및 철강재 유통	26,640	0.23%

자동차부품 사업부	제품	자동차 부품	4,341,670	38.18%

기타매출액	기타 서비스	202,561	1.78%

애니메이션사업부	기타매출액	기타 서비스	40,200	0.35%

합계	11,372,198	100.00%

3. 주요 원재료 스틸드럼 부문의 주요 원재료는 냉연강판이며, 공시대상기간중 가격변동은 다음과 같습니다.

(단위: 달러/톤)

품목	2018년 상반기	2018년 하반기	2019년상반기	2019년하반기	2020년상반기	2020년하반기

냉연	1,056	1,043	880	805	798	901

냉연강판은 국내 및 해외 철강업체가 생산하고 있으며, 국내 시장은 소수의 철강업체가 80%이상 차지하고 있습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력, 생산실적, 가동률 당 사 는 1일 평균 8시간의 작업을 실시하 고 있으며 휴일 을 포함하여 2 021년 1분기 가동일은 60일입니다. 생산능력은 "1일생산량 X 작업일수(20일) X 작업월수(12개월)"의 방법으로 산출하고 있습니다. 당사의 2021년 1분기 생산 실적은 전년 동기 대비 비슷한 수준이며, 가동률은 약 71%로 집계되었습니다. 나. 생산시설 및 설비 내역 당사는 전남 여수시 화학산업단지 내에 드럼생산공장을 보유하고 있습니다. 드럼생산공장은 여수화학산업 단지내에 위치하여 제조경비 중 비교적 높은 비중을 차지하고 있는 운송비 절감의 효과를 얻을수 있는 장점이 있습니다. 다, 시설투자 현황 보고서 제출일 현재, 생산과 영업에 중요한 시설, 설비, 부동산, 전산시스템 등에 대한 투자가 진행중이거나 향후 투자 계획이 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위: 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제56기1분기	제55기	제54기

스틸드럼 사업부	제품	드럼 및 자동차 부품	내 수	6,761,127	21,294,680	25,794,725

상품	드럼 및 철강재 유통	내 수	26,640	108,381	1,347,984

기타	철강재 가공업	내 수	-	-	118,130

자동차부품 사업부	제품	자동차부품	수 출	4,341,671	13,427,846	18,743,964

기타	기타서비스	수 출	202,561	242,274	352,079

애니메이션 사업부	기타	기타서비스	내 수	40,200	49,650	108,840

합 계	수 출	4,544,232	13,670,120	19,096,043

내 수	6,827,967	21,452,711	27,369,679

합 계	11,372,198	35,122,831	46,465,722

나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매경로내수: 당사 → 고객사수출: 중국 법인 → 해외고객사

(단위: 천원)

형	판 매 경 로	매출액	비중

내수	고객사 주문에 따라직판(당사 → 고객사)	6,827,967	60.04%

수출	고객사 주문에 따라 직판(중국 법인 → 해외 고객사)	4,544,232	39.96%

합 계	11,372,198	100.00%

(2) 판매방법 및 조건판매방법은 고객사별 주문에 따라 직판을 하고 있으며, 대금회수는 주문 시 협의한 개별 계약에 따르고 있습니다.(3) 판매전략- 석유화학 산업 단지 내 제조공장을 두고, 유통 비용 절감을 통해 가격 경쟁력 강화- 수요처별 맞춤제작, 수요처의 생산 일정에 따른 납품 등을 통해 고객충성도 제고 (4) 주요매출처

(단위: 백만원)

주요매출처	매출액	비중(매출액대비)	비고

A사	2,838	25%	-

6. 수주상황 보고서 제출일 현재 당사 재무제표에 중요한 영향을 미치는 장기공급계약 수주거래는 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리가. 시장위험.(1) 금리위험

연결회사는 차입금과 관련하여 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의경영진은 자금소요계획을 수립하여 자금운용을 관리하고 있으며, 합리적으로 발생가능한 이자율 1% 변동을 이자율 변동위험으로 측정하여 주기적으로 이자율변동을모니터링하여 적절한 대응방안을 수립하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 차입금 이자율이 1% 변동시 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

세전손익 증가(감소)	(228,443)	228,443	(268,459)	268,459

(2) 가격위험(주가변동위험)연결회사의 재무상태표상 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류한 지분상품의 일부는 가격변동위험에 노출되어 있으며, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 분류한 지분상품은 가격변동위험에 노출되어 있지 않으며, 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있습니다.

(3) 외환위험

연결회사는 매출채권, 원재료 및 부재료 구매와 관련하여 미국 달러화 및 유로화에대한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이러한 환위험을 관리하기 위하여 환율변동을 주기적으로 모니터링하고 일정범위 이상의 변동에 대해 보고하는체계를 갖추고 있으며, 해당 구매와 관련된 결제기간을 최소화하고 환율과 관련한 투기적인 파생상품에의 투자를 금지하고 있습니다.

연결회사의 경영진은 합리적으로 발생 가능한 환율변동위험으로 외화환율의 10% 변동을 환위험으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유한 외화에 대하여 원화환율 10% 변동시 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

당기순이익 증가(감소)	236,192	(236,192)	186,289	(186,289)

나. 위험관리 정책당사는 위험을 사전에 파악하고 적절히 관리하여 위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사의 관리부에서는 이러한 위험요인을 유형별로 구분하여 관리하고 있으며, 해당 위험요인의 변동에 따른 위험노출정도를 주기적으로 모니터링하여 유의적인 위험에 노출되었을 시 이사회에 보고하여 해당 위험을 적절히 통제하는 절차를 갖추고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

당사는 전환사채의 조기상환청구권을 부채로 분류하여 파생상품부채로 인식하였습니다. 당분기말과 전기말 현재 파생금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기

조기상환청구권(풋옵션)	1,180,075	1,180,075

전기말 현재 당사는 위 파생상품부채를 공정가치로 평가하여 63,284천원의 파생상품평가이익을 계상하였습니다.자세한 내용은 「III. 재무에 관한 사항- 3.연결재무제 표 주석 」의 "19. 전환사채와 파생상품부채" 부분을 참조하시길 바랍니다.

9. 경영상의 주요계약 등 당사는 인도 코로나 치료제 개발 협력 계약을 체결한 바 있습니다. 계약내용은 다음과 같습니다.

계약상대방	계약의 목적 및 내용	계약체결일	계약금액

락사이 라이프사이언스(LAXAI Life Sciences)	- COVID-19 개발 협력(치료제 개발 지원)- COVID-19 치료제 매출공유	2020년 5월 16일	주)

주) 영업기밀에 해당되어 세부내용은 기재하지 아니하였습니다. 10. 연구개발활동 가. 연구개발활동 개요

[스틸드럼 사업부]당사는 선도적으로 고객의 니즈를 파악하여 시장을 선도하는 제품을 공급하기 위해 연구개발 활동을 수행하고 있습니다. 구체적으로 스틸드럼 제조공정의 효율화, 최적화된 구조와 소재의 개발, 공정 자동화 연구 등의 활동을 수행하고 있습니다.[바이오 사업부]당사는 미국내 종속기업 "M2N BIO US"를 설립하고, 신약도입 및 매각 전문가, 신약개발 전문가를 영입하여 신약연구개발 및 미FDA 임상시험을 진행하고 있습니다. 당사의 신약개발은 미FDA 임상시험을 통해 이루어 지며, 미국의약품시장 출시를 목표로 신약이 개발되고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 [스틸드럼 사업부]당사는 공인된 형태의 연구소는 운영하고 있지 않지만, 자체적으로 전문 기술인력을 두고 꾸준한 연구개발 활동을 전개할 수 있는 기반을 구축하고 있습니다.[바이오 사업부] 당사는 미국 내 신약개발을 위해 현지 종속기업 "M2N BIO US"를 통해 CRO 등 외부 연구기관을 통해 연구개발을 진행하고 있습니다. 다. 연구개발실적

구분	상세내용	적응증	진행경과	향후 계획

Laxai 연구 지원	Colchicine 등을 활용한COVID-19 치료제 개발	COVID-19	인도 CDSCO 임상2상 조건부 승인	Niclosamide 등 추가 물질을 이용한COVID-19 치료제 개발 진행

GRN-300	SIK(salt inducible kinase) Inhabitor를 이용한 항암치료제 개발	난소암	미FDA 임상 1상 진행 중 (1a/1b 동시 진행)	1상 완료 후 적응증 추가(삼중음성유방암)

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 법률, 규정 등에 의한 규제사항 당사는 현재 미국 식품의약품청(FDA)의 판매승인을 위한 신약개발을 진행하고 있습니다. 미국은 Food, Drug Cosmetic Act(FD Act)와 Public Health Service Act (PHS act) 법률에 따라 FDA가 신약개발 및 판매에 대한 허가(승인)하는 제도를 운영하고 있습니다.