엠케이전자 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요(1) 2024년 반도체 시장 회고

2024년 글로벌 반도체 시장은 전년 대비 18.1% 성장하여 6,260억 달러를 기록한 것으로 추정됩니다. AI 및 데이터센터용 고성능 반도체 수요가 시장을 견인했지만, 스마트폰과 PC 시장의 회복이 지연되고 일부 반도체 제품의 공급 과잉이 지속되면서 성장 속도는 예상보다 완만했습니다.

- 메모리 반도체: DRAM 및 NAND 가격 반등으로 하반기 수익성 개선

- 비메모리 반도체: AI·전기차·자율주행 반도체 수요 증가, 모바일·가전 부문 유지

- 반도체 장비 시장: 선단 공정 및 첨단 패키징 기술 투자 확대가 이루어졌으나, 본격적인 성장은 2025년 기대

(2) 2025년 반도체 시장 전망

2025년에는 AI, 로봇, 서버를 중심으로 기업들의 투자 확대와 고성능 패키징 기술 도입이 본격화되면서 반도체 시장이 성장할 것으로 전망됩니다. 특히, 첨단 패키징 기술의 중요성이 부각되며, 이에 따른 반도체 소재 및 공정 기술의 차별화가 필수 요소가 될 것입니다.

(3) 반도체 패키징 소재 시장 및 당사의 경쟁력

반도체 패키징 공정이 점점 더 미세화·고집적화됨에 따라 본딩와이어, 솔더볼, 솔더 Paste와 같은 핵심 패키징 소재의 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.

특히, 본딩와이어는 차량용 반도체를 포함하여 항공·우주, 양자컴퓨터 등 높은 신뢰성을 요구하는 분야에서 지속적으로 사용될 핵심 소재입니다. 기존 금(Au) 와이어에서 구리(Cu) 및 은(Ag) 합금 와이어로의 전환이 가속화되면서 원가 절감과 전기적 성능 개선이 중요한 화두가 되고 있으며, 엠케이전자는 고품질 본딩와이어를 공급하여 고객 맞춤형 대응을 강화하고 있습니다.

솔더볼 시장에서도 CCSB( Copper Core Solder Ball ), 고신뢰성 솔더, 저융점 솔더 등 차세대 제품을 개발하며 AI·데이터센터 등 신규 유망 분야로의 진입을 적극 추진하고 있습니다. 고성능 반도체 패키징의 수요 증가에 맞춰 솔더볼 제품을 고기능화하고 있으며, 차별화된 솔루션을 제공하여 신규 고객을 확보해 나가고 있습니다.

솔더 Paste 시장은 반도체 패키징뿐만 아니라 전자부품 실장(PCB, SMT 등)에도 필수적으로 사용되는 거대한 시장으로, 엠케이전자는

- 미세 Powder 제조 기술- 고품질 Flux 기술 내재화

- 국산 장비 자체 개발 통한 제조 경쟁력

을 바탕으로 차별화된 제품을 공급하고 있습니다. 특히, 국산 장비 개발을 통한 원가 절감 및 품질 안정성을 확보하며, 글로벌 시장에서 경쟁력을 강화하고 있습니다.

(4) ESG 대응 및 리사이클링 사업 강화

탄소 배출 저감이 글로벌 반도체 기업들의 핵심 ESG 정책으로 자리 잡으면서, 리사이클링 소재 수요도 빠르게 증가하고 있습니다. 엠케이전자는

- 국내 본딩와이어·솔더볼·Paste 업계 최초로 리사이클링 사업 추진

- 음성 Recycle Center를 활용한 차별화된 원료 수급 및 처리 기술 보유

를 강점으로, 친환경 소재 개발과 재생 원료 생산을 확대하고 있습니다. ESG 요구가 지속적으로 강화되는 가운데, 당사는 탄소 저감 정책에 적극 대응하면서 경쟁력을 더욱 높여갈 계획입니다.

(5) 이차전지 음극재 사업 및 시장 선점 전략

전기차 및 에너지 저장 시스템(ESS) 시장이 빠르게 확대되면서 이차전지 음극재 시장도 함께 성장하고 있습니다. 엠케이전자는 Si alloy(실리콘 합금) 음극재 분야의 선두 주자로서, 기존 흑연 기반 음극재 대비

- 우수한 원가 경쟁력

- 고용량·고출력 배터리에 최적화된 성능

을 제공하며 시장을 선점해 나가고 있습니다. 차세대 배터리 소재 개발이 가속화되는가운데, 당사는 기술력과 원가 경쟁력을 바탕으로 차별화된 포지셔닝을 확보해 나갈 것입니다.

(6) 엠케이전자 성장 전략

엠케이전자는 반도체 및 이차전지 소재 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하기 위해 다음과 같은 전략을 추진하고 있습니다.

① 반도체 패키징 소재 시장 확대

- 차량·항공·우주·양자컴퓨터 등 고신뢰성 요구되는 산업에 본딩와이어 공급 확대

- CCSB, 고신뢰성 솔더, 저융점 솔더 등 차세대 솔더볼 개발을 통해 AI·데이터센터등 신규 시장 진입

- 미세 Powder 제조 기술과 내재화된 Flux 기술을 활용한 차별화된 솔더 Paste 공급 ② ESG 기반 친환경 소재 및 리사이클링 사업 강화

- 국내 본딩와이어·솔더·Paste 업계 최초로 리사이클링 사업 추진

- 음성 Recycle Center 기반의 차별화된 원료 수급 및 처리 역량 확보

③ 이차전지 음극재 시장 진출 및 선점

- Si alloy 음극재 분야 선두 주자로서 경쟁력 확보

- 기존 음극재 대비 우수한 원가 경쟁력 및 고성능 제품 공급

엠케이전자는 이러한 전략을 바탕으로 반도체 및 이차전지 소재 시장에서 지속적인 성장을 추진하며, 글로벌 고객사들과 협력을 강화해 매출과 수익성 증대를 달성할 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 재무상태

[연결]

(단위: 백만원)

구분	제43기	제42기	제41기

유동자산	331,733	277,684	270,790

비유동자산	150,332	143,617	181,156

금융업자산	1,832,132	1,886,596	1,718,071

자산총계	2,314,197	2,307,897	2,170,017

유동부채	446,419	398,473	355,966

비유동부채	80,107	53,365	103,792

금융업부채	873,604	878,945	692,809

부채총계	1,400,129	1,330,782	1,152,567

자본금	11,033	11,033	10,904

자본잉여금	78,112	89,513	72,857

기타자본	-14,462	-23,029	-30,639

이익잉여금	269,212	299,521	337,540

비지배지분	570,173	600,077	626,788

자본총계	914,068	977,115	1,017,450

[별도]

(단위: 백만원)

구분	제43기	제42기	제41기

유동자산	161,300	141,041	146,798

비유동자산	235,587	218,733	220,134

자산총계	396,888	359,774	366,933

유동부채	231,251	208,621	173,918

비유동부채	33,991	8,105	54,027

부채총계	265,242	216,726	227,945

자본금	11,033	11,033	10,904

자본잉여금	37,662	49,043	45,884

이익잉여금	84,128	91,533	91,139

자본총계	131,646	143,048	138,988

(1) 자산 2024년말 연결 자산총액은 전년대비 63억원 증가한 2조 3141억원으로, 유동자산 3,317억원, 비유동자산은 1,503억원, 금융업자산 1조 8,321억원 입니다.별도 연결자산총액은 전년대비 371억원 증가한 3,968억원으로 유동자산 1,613억원,비유동자산 2,355억원 입니다. 금값 상승과 매출 등 영향으로 유동자산이 175억 증가하였고 토지, 자산 재평가 및 과천지식산업센터 취득 등 비유동자산이 168억 증가하였습니다. (2) 부채2024년말 연결 부채총액은 전년대비 693억원 증가한 1조 4001억원으로, 유동부채 4,464억원, 비유동부채 801억원, 금융업부채 8,736억원 입니다.별도 부채총액은 전년대비 486억원 증가한 2,652억원으로 유동부채 2,312억원, 비유동부채 339억원 입니다. 단기차입금 증가 영향으로 유동부채가 226억 증가하였습니다.(3) 자본2024년말 연결기준 자본은 9,140억원, 별도 1,316억원으로 신종자본증권 조기상환 등 자본총계가 115억 감소하였습니다.나. 손익계산서

[연결]

(단위: 백만원)

구분	제43기말	제42기말	제41기말

매출액	1,170,600	1,116,975	1,023,210

매출원가	1,084,882	1,043,863	915,188

매출총이익	85,718	73,112	108,021

판매비와관리비	29,642	26,661	27,740

영업이익	56,076	46,451	80,281

법인세비용차감전이익	-44,728	-45,492	10,694

당기순이익	-37,697	-39,145	3,125

[별도]

(단위: 백만원)

구분	제43기말	제42기말	제41기말

매출액	555,975	496,098	559,689

매출원가	532,126	478,310	538,365

매출총이익	23,849	17,788	31,467

판매비와관리비	14,107	11,773	12,817

영업이익	9,741	6,015	18,650

법인세비용차감전이익	-6,210	2,749	4,168

당기순이익	-4,938	3,303	3,357

(1) 매출액 - 2024년 연결매출액은 1조 1,170억원으로 전년대비 4.8% 증가하였습니다.반도체 소재부분은 전년대비 1,056억 증가한 7,615억원으로 yoy 16.1% 증가하였으며, 신탁 및 환경 리사이클 부분은 전년대비 520억 감소하였습니다.2024년 글로벌 반도체 시장은 전년 대비 18.1% 성장한 것으로 추정됩니다. AI 및 데이터센터용 고성능 반도체 수요가 시장을 견인하며, 별도매출액은 전년대비 598억원이 증가하였습니다. 당사는 본딩와이어, 솔더볼 사업을 운영하고 있으며 다양한 고객과 귀금속 가공기술을 바탕으로 반도체 핵심 소재 공급업체로써 입지를 높여가고 있습니다. (2) 영업이익 - 2024년 연결영업이익은 560억원으로 전년대비 20.7% 증가하였습니다.반도체 소재부분은 전년대비 114억 증가한 203억원으로 yoy 127.6% 증가하였습니다. 별도 영업이익은 AI·전기차·자율주행에 들어가는 비메모리 반도체 수요 증가와 하반기 메모리 반도체의 가격 반등으로 인한 수익성 개선으로 전년대비 37억원 증가한 97억원을 달성하였습니다. 2025년에는 테스트 소재와 솔더페이스트 사업이 본격적으로 성장하며 영업이익 증대에 기여할 것으로 기대하고 있으며 반도체 소재 시장 또한 2025년 하반기를 기점으로 AI, 로봇, 서버를 중심으로 기업들의 투자 확대와 고성능 패키징 기술 도입이 본격화되면서 성장할 것으로 전망됩니다. 다. 주요경영지표(연결)

(단위 : %)

구분	제43기말	제42기말	제41기말

수익성	1) 매출이익율	7.3%	6.5%	10.6%

2) 영업이익율	4.8%	4.2%	7.8%

3) 당기순이익율	-3.2%	-3.5%	0.3%

4) 자기자본수익율	-4.1%	-4.0%	0.3%

안정성	5) 차입금의존도	46.1%	44.3%	39.1%

6) 부채비율	153.2%	136.2%	113.3%

7) 순부채비율	122.4%	117.2%	81.4%

8) 자기자본비율	39.5%	42.3%	46.9%

성장성	9) 매출액증가율	4.8%	9.2%	6.8%

10) 총자산증가율	0.3%	6.4%	-0.7%

11) 자기자본증가율	-6.5%	-4.0%	-0.8%

- 판가 및 재료가격 상승으로 매출이익율 전년대비 0.8% 증가- 매출원가 상승률 3.9%로 매출액 대비 소폭 상승하여 영업이익율 전년대비 0.6% 증가 [ 지표기준 ]1) 매출이익율 = 매출총이익 / 매출액 2) 영업이익율 = 영업이익 / 매출액 3) 당기순이익율 = 당기순이익 / 매출액 4) 자기자본수익율 = 당기순이익 / 자기자본 5) 차입금의존도 = 장단기차입금 / 자산 6) 부채비율 = 부채 / 자기자본 7) 순부채비율 = (부채-현금) / 자기자본 8) 자기자본비율 = 자기자본/자산 9) 매출액증가율 = (당기매출액/전기매출액)-1 10) 총자산증가율 = (당기자산총액/전기자산총액)-1 11) 자기자본증가율 = (당기자본총계/전기자본총계) -1 라. 신규사업 또는 중단사업에 관한 사항 - 해당사항 없음 마. 경영합리화에 관한 사항 - 해당사항 없음 (일반적인 부서명 변경 등 제외) 바 환율변동이 회사에 미치는 영향1) 변동사항

당사의 활동은 주로 환율과 원자재(금선물거래)의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다. 따라서 외화위험과 금선물거래위험을 관리하기 위해 다양한 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 1USD, 1JPY, 1CNY, 1EUR, 천원)

구 분	자산	부채

외화	원화	외화	원화

USD	50,194,833.53	73,786,405	43,450,204.43	63,871,801

CNY	1,040,028.44	209,327	-	-

JPY	121,685,626	1,139,561	29,399,473	275,320

합 계	-	75,135,293	-	64,147,121

(전기말) (단위: 1USD, 1JPY, 1CNY, 1EUR, 천원)

구 분	자산	부채

외화	원화	외화	원화

USD	43,214,231.95	55,720,430	37,524,103.68	48,383,579

CNY	984,913.96	178,112	-	-

JPY	188,589,650	1,721,182	28,788,465	262,741

합 계	-	57,619,724	-	48,646,320

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동하였을 경우, 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승 시	10% 하락 시	10% 상승 시	10% 하락 시

외화자산 평가손익	7,513,529	(7,513,529)	5,761,972	(5,761,972)

외화부채 평가손익	(6,414,712)	6,414,712	(4,864,632)	4,864,632

파생상품평가손익(통화선도)	(4,921,514)	4,921,514	916,827	(916,827)

합 계	(3,822,697)	3,822,697	1,814,167	(1,814,167)

또한, 당사는 영업활동과 관련하여 주요 원자재인 금(TOZ)에 대하여 선물거래를 하고 있습니다. 이로 인하여 금선물에 대한 매입포지션이 발생하며, 국제원자재 금 가격 변동에 따른 파생상품위험에 노출되어 있습니다. 당사의 원자재 위험관리의 목표는 금 가격 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 금 1TOZ에 대한 가격이 10%변동하였을 경우 총포괄손익(법인세효과 고려 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승 시	10% 하락 시	10% 상승 시	10% 하락 시

파생상품평가손익(금선물거래)	(707,605)	707,605	(927,277)	927,277

파생상품평가손익(팔라듐선물거래)	376,500	(376,500)	-	-

파생상품평가손익(은선물거래)	636,612	(636,612)	108,151	(108,151)

파생상품평가손익(주석선물거래)	580,388	(580,388)	383,379	(383,379)

총포괄손익(법인세 고려 전)	885,895	(885,895)	(435,747)	435,747

2) 리스크 관리에 관한 사항(1) 리스크 관리의 목적외화자산을 보유하고 있는 당사는 환율변동으로 인해 당사 손익에 영향을 받지 않기 위해 환관리정책을 시행하고 있음.(2) 리스크 관리의 원칙당사의 외화자산 포지션 변화에 따라 노출된 금액과 기간의 포지션 Hedge.(3) 리스크 관리규정 현황당사는 외환 및 원재료 리스크 관리 규정을 보유하고 있으며 주요 내용은 아래와 같습니다.- 외환리스크 관리목적- 원재료 리스크 관리목적- 담당조직 및 담당업무- 노출된 리스크 범위의 정의- 리스크 관리의 원칙(한도) 설정

(4) 리스크 관리조직 현황

담당부서명	담당인원	주요담당업무

구매팀, 재경팀	총인원: 3명▷ 유경험자- 3년이상 : 2명	- 환 포지션 점검 (기간별)- 외환 Hedge 거래- 원재료 Hedge 거래- 환 포지션 평가 및 손익 보고- 외환거래 및 원재료 거래 기록 유지- 파생상품 검토, 거래실행

사. 자산손상 또는 감액손실에 관한 사항

유ㆍ무형자산은 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간말마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체는 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다.

한편, 과거기간에 인식한 손상차손을 환입하는 경우 개별 자산(또는 현금창출단위)의장부금액은 수정된 회수가능액과 과거기간에 손상차손을 인식하지 않았다면 현재 기록되어 있을 장부금액 중 작은 금액으로 결정하고 있으며, 해당 손상차손환입은 즉시당기손익으로 인식하고 있습니다.

상세내용은 'Ⅲ. 재무에관한사항'의 '3. 연결재무제표주석' 및 '5. 재무제표주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황(연결)

(단위 : 백만원)

구분	연결 기준

제43기	제42기	제41기

현금및현금성자산	280,996	185,938	324,764

유동성 금융기관예치금	-	-	-

합 계	280,996	185,938	324,764

(단위 : 백만원, %)

구분	요약연결현금흐름표

제43기	제42기	제41기

영업활동현금흐름	166,423	-325,749	80,230

투자활동현금흐름	-105,797	49,790	-133,150

재무활동현금흐름	31,506	137,214	-22,070

현금및현금성자산의증감	92,131	-138,744	-74,989

기초의 현금및현금성자산	185,938	324,764	400,685

기말의 현금및현금성자산	280,996	185,938	324,764

유동비율 (= ① / ②)	74.31%	69.69%	76.07%

[① 유동자산]	331,733	277,684	270,790

[② 유동부채]	446,419	398,473	355,966

※ 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 연결기준 실적입니다.당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 당사의 자금조달계획, 약정준수, 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률요구사항도 고려하고 있습니다.당사는 상기 유동성 예측을 기초로 유동성위험을 최소화하기 위해 적절한 만기의 특정금전신탁, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 연결실체의 유동성위험분석 내역은 다음과 같습니다.

[금융업]

1) 신용위험

가. 신용위험에 대한 노출금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결기업의 신용위험 최대 노출액은 현금및예치금, 대출채권, 당기손익-공정가치측정금융자산(채무상품), 상각후원가측정금융자산, 기타금융자산 장부금액과 동일합니다.

나. 손실충당금당기말과 전기말 현재 대출채권 및 기타금융자산의 손실충당금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

채권잔액	손실충당금	채권잔액	손실충당금

대출채권	대여금(*)	65,129,606	(9,399,663)	60,620,672	(10,143,472)

신탁계정대	794,118,431	(135,092,004)	820,255,550	(113,669,177)

매입대출채권	34,457,740	(344,577)	104,790,251	(1,047,903)

기타대출채권	1,007,752	(1,007,752)	1,050,263	(1,050,263)

소 계	894,713,529	(145,843,996)	986,716,736	(125,910,815)

기타금융자산	미수금	20,069,329	(1,282,200)	25,696,429	(1,906,874)

미수수익	62,876,846	(8,642,397)	53,509,780	(11,000,197)

보증금(*)	15,974,794	-	15,492,817	-

소 계	98,920,969	(9,924,597)	94,699,026	(12,907,071)

합 계	993,634,498	(155,768,593)	1,081,415,762	(138,817,886)

(*) 현재가치할인차금을 차감한 후의 금액입니다.

다. 금융자산의 연령분석

당기말과 전기말 현재 금융자산의 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	경과기간	당기말	전기말

대 여 금	6개월 이하	461,549	8,384,409

6개월 초과 1년 이하	20,479,342	498,516

1년 초과 3년 이하	11,315,897	41,046,367

3년 초과	32,967,244	10,863,841

소 계	65,224,032	60,793,133

신탁계정대	6개월 이하	215,782,556	86,326,668

6개월 초과 1년 이하	55,117,514	202,349,414

1년 초과 3년 이하	229,056,915	354,881,479

3년 초과	294,161,446	176,697,989

소 계	794,118,431	820,255,550

매입대출채권	6개월 이하	34,457,740	104,790,251

6개월 초과 1년 이하	-	-

1년 초과 3년 이하	-	-

3년 초과	-	-

소 계	34,457,740	104,790,251

기타대출채권	6개월 이하	-	-

6개월 초과 1년 이하	-	-

1년 초과 3년 이하	-	-

3년 초과	1,007,752	1,050,263

소 계	1,007,752	1,050,263

미 수 금	6개월 이하	7,788,414	11,833,269

6개월 초과 1년 이하	1,547,911	2,326,758

1년 초과 3년 이하	6,512,769	7,182,760

3년 초과	4,220,235	4,353,642

소 계	20,069,329	25,696,429

미수수익	6개월 이하	39,746,148	34,792,893

6개월 초과 1년 이하	4,676,966	3,428,053

1년 초과 3년 이하	12,119,677	9,447,197

3년 초과	6,334,055	5,841,637

소 계	62,876,846	53,509,780

보 증 금	6개월 이하	5,801,221	3,861,065

6개월 초과 1년 이하	230,000	391,879

1년 초과 3년 이하	2,031,878	6,454,215

3년 초과	9,191,233	5,967,433

소 계	17,254,332	16,674,592

2) 유동성위험

당기말과 전기말 현재 연결기업이 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(당기말) (단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름(*1)	잔존계약만기

6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년초과

난내항목:

차입부채

차입금	370,075,906	(391,578,819)	(117,675,059)	(118,454,489)	(70,638,253)	(84,811,018)	-

사채	289,299,620	(312,438,927)	(138,807,849)	(5,471,750)	(97,235,716)	(70,923,612)	-

소 계	659,375,526	(704,017,746)	(256,482,908)	(123,926,239)	(167,873,969)	(155,734,630)	-

미지급금	21,961,823	(21,961,823)	(21,961,823)	-	-	-	-

미지급비용	3,684,731	(3,684,731)	(2,620,311)	-	(1,064,420)	-	-

임대보증금	22,709,664	(22,709,664)	(12,186,744)	(5,780,050)	(4,742,870)	-	-

요구불상환지분	3,831,197	(3,831,197)	(3,293,771)	(357,108)	(60,795)	(60,160)	(59,363)

합 계	711,562,941	(756,205,161)	(296,545,557)	(130,063,397)	(173,742,054)	(155,794,790)	(59,363)

난외항목:

약정(*2)	-	(153,800,000)	-	(153,800,000)	-	-	-

(*1) 연결기업은 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.(*2) 유동성위험에 노출될 가능성이 있는 출자약정에 대한 노출액은 약정에 따라 연결기업 중 ㈜한국토지신탁이 계약상 지급하여야 할 최대 금액이며, 지급의무 이행을 요구받을 수 있는 가장 이른 구간으로 만기로 구분하였습니다.

(전기말) (단위: 천원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름(*1)	잔존계약만기

6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년초과

난내항목:

차입부채

차입금	334,683,400	(360,982,595)	(88,864,319)	(96,570,917)	(47,496,152)	(128,051,207)	-

사채	339,462,226	(356,395,986)	(107,878,520)	(115,181,367)	(133,336,099)	-	-

소 계	674,145,626	(717,378,581)	(196,742,839)	(211,752,284)	(180,832,251)	(128,051,207)	-

미지급금	15,110,635	(15,110,635)	(15,110,635)	-	-	-	-

미지급비용	7,017,438	(7,017,438)	(5,949,354)	-	(1,068,084)	-	-

임대보증금	22,322,445	(22,322,445)	(2,441,553)	(3,928,321)	(15,922,571)	(30,000)	-

요구불상환지분	10,289,535	(10,289,535)	(5,342,365)	(4,532,613)	(62,499)	(307,243)	(44,815)

합 계	728,885,679	(772,118,634)	(225,586,746)	(220,213,218)	(197,885,405)	(128,388,450)	(44,815)

난외항목:

약정(*2)	-	(285,100,000)	(131,315,762)	(153,784,238)	-	-	-

(*1) 연결기업은 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.(*2) 유동성위험에 노출될 가능성이 있는 출자약정에 대한 노출액은 약정에 따라 연결기업 중 ㈜한국토지신탁이 계약상 지급하여야 할 최대 금액이며, 지급의무 이행을 요구받을 수 있는 가장 이른 구간으로 만기로 구분하였습니다.

3) 환위험

연결기업은 당기말 현재 기능통화 이외의 외화자산과 외화부채를 보유하고 있지 아니한 바, 환위험에 대한 노출은 없습니다.

4) 이자율위험가. 보고기간종료일 현재 연결기업이 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

고정이자율

금융자산	101,545,994	179,696,055

금융부채	(365,335,742)	(405,715,507)

합 계	(263,789,748)	(226,019,452)

변동이자율

금융자산	876,854,435	835,574,140

금융부채	(298,168,756)	(279,033,400)

합 계	578,685,679	556,540,740

나. 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동한다면, 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	손익(*)	자본(*)

1%p 상승시	1%p 하락시	1%p 상승시	1%p 하락시

당기말

변동이자율 금융상품	5,786,857	(5,786,857)	5,786,857	(5,786,857)

현금흐름민감도(순액)	5,786,857	(5,786,857)	5,786,857	(5,786,857)

전기말

변동이자율 금융상품	5,565,407	(5,565,407)	5,565,407	(5,565,407)

현금흐름민감도(순액)	5,565,407	(5,565,407)	5,565,407	(5,565,407)

(*) 변동금액은 법인세 효과가 반영되지 않은 금액입니다. 나. 자금조달[비금융업](1) 차입금의 내역

1) 단기차입금(단위: 천원)

차입처	구 분	이자율(%)	당기말	전기말

SH수협은행	무역금융	6.810%	2,000,000	-

전북은행	무역금융	5.520%	5,000,000	-

KB국민은행	무역금융	3.860%	18,000,000	18,000,000

외화지급보증	4.679~ 4.773%	10,245,900	-

시설자금담보대출	3.870%	14,000,000	-

KB증권	주식담보대출	6.300%	4,000,000	5,000,000

KDB산업은행	산업운영자금대출	4.750 ~ 5.020%	9,000,000	9,000,000

운영자금한도대출	5.080 ~ 5.110%	25,000,000	11,000,000

하나은행	일반자금	4.300%	17,567,742	6,590,182

무역금융	4.844 ~ 4.924%	13,500,000	14,000,000

NH농협은행	무역금융	5.940%	8,500,000	-

담보대출	5.250%	15,000,000	15,000,000

담보대출	5.050%	13,000,000	13,000,000

일반자금대출	5.560%	5,000,000	5,000,000

외상매출채권담보대출	5.540%~5.570%	6,066,532	6,047,814

주식담보대출	5.330%	5,000,000	-

SC은행	Loan Gold Lease	3.000%~4.250%	11,321,847	27,697,441

신한은행	외화지급보증	4.657%	7,350,000	-

IBK기업은행	LOAN GOLD RENT	4.321%	3,476,434	-

중국건설은행CCB	일반자금	3.450%	6,093,985	5,279,427

대신증권	주식담보대출	6.200%	1,550,000	1,800,000

신한금융투자	주식담보대출	-	-	8,200,000

유안타증권	주식담보대출	6.300%	1,000,000	1,000,000

중국은행(BOC)	일반자금	2.350%~3.700%	20,719,982	15,617,211

중국 CITIC은행	일반자금	3.500%	2,024,512	1,820,492

한국수출입은행	수입자금대출	5.756%	39,690,000	37,392,600

외채대출	7.270%	4,410,000	3,868,200

한국증권금융	주식담보대출	4.880%~5.010%	19,579,783	22,886,866

하이투자증권	주식담보대출	-	-	2,000,000

한국투자증권	주식담보대출	6.100%	4,000,000	7,000,000

하나증권	주식담보대출	-	-	5,800,000

NH증권	주식담보대출	6.400%	1,000,000	-

미래에셋대우	주식담보대출	-	-	1,000,000

중국교통은행(BCM)	일반자금	3.450%	2,044,961	1,820,492

우리은행	무역금융	6.040%	5,000,000	-

일반자금	4.300%	2,044,961	1,820,492

중국닝보은행NBCB	일반자금	3.750%	2,044,961	1,820,492

중국은행(CCB)	일반자금	2.610%	2,341,365	2,634,389

상하이농상은행(SRCB)	일반자금	3.500%	2,044,961	1,820,492

쿤산농상은행(KSRCB)	일반자금	3.300%	6,134,884	1,820,492

소주은행	일반자금	3.350%~3.450%	3,312,838	-

매출채권할인대출	담보대출	-	5,309,579	2,619,681

기타	관계사대출	4.600% ~ 6.400%	43,140,000	35,240,000

단기차입금 소계	366,515,227	293,596,763

KB국민은행	중도금 장기대출	-	-	5,000,000

유동성장기부채 소계	-	5,000,000

합 계	366,515,227	298,596,763

2) 장기차입금(단위: 천원)

차입처	구 분	이자율(%)	당기말	전기말

KB국민은행	중도금 장기대출	4.140%	2,000,000	5,000,000

유동성대체	-	(5,000,000)

합 계	2,000,000	-

3) 차입금과 관련하여 연결기업의 보유지분과 재고자산, 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다(주석 49 참조).

(2) 사채 및 전환사채1) 사채 발행 내역

(단위: 천원)

사채종별	발행일	이자율(%)	당기말	전기말

제5회 무보증 사모사채	2021-04-28	3.278%	-	20,000,000

제8회 무보증 전환사채	2021-08-19	3.000%	-	27,000,000

제9회 무보증 사모사채	2023-06-26	5.740%	7,000,000	7,000,000

제10회 무보증 사모사채	2024-04-29	5.350%	14,000,000	-

제11회 무보증 사모사채	2024-09-10	7.300%	1,000,000	-

제12회 무보증 전환사채	2024-10-14	5.000%	17,000,000	-

제13회 무보증 사모사채	2024-11-18	7.800%	2,000,000	-

합 계	41,000,000	54,000,000

전환사채 상환할증금(*2)	888,131	2,901,312

전환권조정(*2)	(2,691,878)	(6,320,101)

사채할인차금	(201,161)	(36,804)

장부금액	38,995,092	50,544,407

유동성사채(*3)	(9,978,482)	(43,554,900)

비유동성사채	29,016,610	6,989,507

(*1) 당기 중 제8회 무보증 전환사채에 대하여 사채권자의 조기상환권이 청구되어 전액상환하였으며, 이에 따라 사채상환이익 1,209,280천원을 인식하였습니다.
(*2) 2024년 중 제12회 무보증 전환사채의 발행에 따라 인식하였습니다.
(*3) 당기말 현재 제9회 무보증 사모사채는 만기가 1년 이내이므로 유동성사채로 대체하였습니다.

2) 당기말 현재 연결기업이 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	제12회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

종류	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일	2024년 10월 14일

만기일(*1)	2029년 10월 14일

액면가액	17,000,000,000원

표시이자율	2.50%

보장이자율	5.00%

전환기간	2025년 10월 14일 ~ 2029년 9월 14일

전환가격(*2)	액면가 500원을 기준으로 1주당 7,988원

전환주식	발행일 보통주 2,128,192주

발행회사가 지정하는 자의 매도청구권(Call Option)	발행회사 및 발행회사가 지정하는 제3자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 경과한 날인 2025년 10월 14일로부터 이후 18개월이 되는 날 2027년 4월 14일(이하 "매매대금 지급기일")까지 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자의 발행 당시 사채권자가 보유한 사채권의 35% 한도 내에서 매도청구권을 행사할 수 있다. 보다 명확히 하기 위하여 부연하면, 매도청구권 행사로 발행회사의 최대주주 및 그 특수관계인(이하 "최대주주 등")이 대상사채 발행 당시 발행회사의 최대주주 등의 각 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없으며, 발행회사가 매도청구권 행사로 취득한 대상사채를 최대주주 등에게 매도하는 경우 최대주주 등은 대상사채 발행 당시 해당 최대주주 등의 각 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없다.

(*1) 본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 24개월이 경과한 날인 2026년 10월 14일과 이후 매 3개월에 해당하는 날에 본 사채의 전자등록금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다.
(*2) 본 건 사채의 발행일 이후 매 7개월이 경과한 날(이하 "전환가격 조정일")마다 전환가격을 조정하며, 직전 전환가격이 전환가격 조정일 직전 영업일 기준으로 ①소급한 전환대상 주식의 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 ②최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액(이하 “비교가액”)보다 큰 경우, 비교가액으로 전환가격을 조정합니다. 단, 위와 같이 산출된 전환가액이 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70%에 미달하는 경우에는 발행 당시 전환가액의 70%에 해당하는 가액을 새로운 전환가액으로 합니다. 한편, 전환가액을 하향조정한 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 하고, 전환가액을 상향조정하는 경우 조정 후 전환가액은 발행 당시 전환가격 이내로 하며, 원단위 미만은 원단위로 절상하고, 새로운 전환가액은발행 당시 전환가액 이내로 합니다.

한편, 동 전환사채의 전환권은 자본(자본잉여금)으로 분류하였으며, 발행회사가 지정하는 자의 매도청구권(Call Option)은 자산(파생상품자산)으로 분류하였습니다.

상기 사채와 관련하여 연결실체의 최대주주인 ㈜오션비홀딩스의 특수관계자가 연대보증을 하고 있습니다.

3) 당기말 현재 주계약과 분리되어 당기손익-공정가치 측정되는 파생상품부채의 공정가치 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	공정가치	보유이익(손실)

당기말	전기말	당기	전기

파생상품자산	전환사채콜옵션(*1)	2,235,383	2,176,605	(2,764,311)	(270,021)

파생상품부채	조기상환권가치(*2)	-	5,105,402	528,785	62,287

(*1) 당기 중 제8회 전환사채 매도청구권의 청구기간이 종료되었으며, 이에 따라 파생상품평가손실 2,176,605천원을 인식하였습니다. 한편, 당기 중 제12회 전환사채 파생상품평가손실 587,706원을 인식하였습니다.
(*2) 당기 중 제8회 전환사채 파생상품평가이익 528,785천원을 인식하였습니다.

한편, 당기 및 전기 중 평가손익을 제외한 법인세비용차감전계속사업손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

법인세비용차감전계속사업손익	(44,727,526)	(45,491,703)

평가손익	(2,235,526)	(207,734)

평가손익 제외 법인세비용차감전계속사업손익	(42,492,000)	(45,283,969)

[금융업]

(1) 차입금의 내역(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	2024.12.31 연이자율(%)	당기말	전기말

일반대출	한국산업은행	2025-10-25	산금채(1Y)+1.50	30,000,000	30,000,000

일반대출	한국산업은행	2026-07-26	산금채(2Y)+1.68	20,000,000	-

일반대출	농협은행	2025-02-03	MOR(1Y)+1.62	30,000,000	30,000,000

일반대출	농협은행	2025-04-27	MOR(1Y)+1.64	50,000,000	50,000,000

일반대출	국민은행	2025-09-01	MOR(1Y)+1.34	10,000,000	10,000,000

일반대출	국민은행	2026-11-28	MOR(18M)+1.77	10,000,000	-

일반대출	우리은행	2025-02-25	CD(3M)+2.29	10,000,000	10,000,000

일반대출	신한은행	2025-10-23	CD(1Y)+2.05	30,000,000	30,000,000

기업어음	한국투자증권	2025-12-26	4.90	10,000,000	-

일반대출	중국광대은행	2025-01-27	CD(3M)+2.3	20,000,000	20,000,000

주택도시기금(*1)	주택도시보증공사	2026-05-31	2.20(*2)	25,157,150	24,533,233

도시정비사업비 대출(*1)	우리은행	2025-09-14	CD(3M)+2.10	18,100,000	11,100,000

명동새마을금고 외 9개 새마을금고	2027-05-31	CD(3M)+0.95	74,993,756	-

우리은행	-	-	-	23,588,426

농협은행	-	22,545,687

경남은행	-	14,091,054

일반대출	시화물류센터PFV	2025-12-31	8.00	3,000,000	1,000,000

일반대출	기업은행	-	-	-	29,000,000

일반대출	우리은행	2027-04-29	2.20	4,650,000	4,650,000

일반대출	DB저축은행	2027-03-22	MOR(1Y)+4.38	1,750,000	1,750,000

일반대출	DB저축은행	2027-04-25	MOR(1Y)+4.38	1,425,000	1,425,000

일반대출	장안 신용협동조합	-	-	-	4,500,000

일반대출	화서 신용협동조합	-	-	-	1,800,000

일반대출	당산 신용협동조합	-	-	-	900,000

일반대출	북수원 신용협동조합	-	-	-	900,000

일반대출	전주삼천 신용협동조합	-	-	-	900,000

일반대출	우리은행	2026-09-04	CD(3M)+1.73	9,000,000	-

일반대출	엔에이치저축은행	2025-09-04	8.50	1,167,000	2,000,000

일반대출	에스비아이저축은행	2025-09-04	8.50	2,333,000	4,000,000

일반대출	더케이저축은행	2025-09-04	8.50	1,750,000	3,000,000

일반대출	애큐온저축은행	2025-09-04	8.50	1,750,000	3,000,000

일반대출	우리금융저축은행	2025-09-04	8.50	5,000,000	-

합 계	370,075,906	334,683,400

(*1) 사업시행자방식으로 진행하는 도시정비 신탁사업 등과 관련하여 발생된 차입금이며, 동 차입금은 당해 도시정비 신탁사업의 사업비만으로 사용할 수 있습니다.(*2) 동 이자율은 국토교통부의 기금운용계획에 의해 이자율이 변경되는 경우 그에 따라 변경됩니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종류	만기일	2024.12.31 연이자율(%)	당기말	전기말	인수기관

제40회 무보증사채	2024-07-26	-	-	60,000,000	한국투자증권

제41회-1 무보증사채	2024-02-23	-	-	70,000,000	한국투자증권

제41회-2 무보증사채	2025-02-21	4.46	30,000,000	30,000,000	한국투자증권

제42회-1 무보증사채	2024-02-28	-	-	30,000,000	KB증권

제42회-2 무보증사채	2024-08-28	-	-	50,000,000	KB증권

제43회 무보증사채	2025-05-30	7.65	100,000,000	100,000,000	KB증권

제44회-1 무보증사채	2026-02-20	7.06	70,000,000	-	KB증권

제44회-2 무보증사채	2027-02-22	7.40	30,000,000	-	KB증권

제45회-1 무보증사채	2026-08-28	6.37	21,000,000	-	KB증권

제45회-2 무보증사채	2027-08-27	6.27	39,000,000	-	KB증권

합 계	290,000,000	340,000,000

(3) 당기와 전기 중 사채할인발행차금의 증감내역은 다음과 같습니다.

(당기) (단위: 천원)

구분	기초	증가	감소	당기말

사채할인발행차금	537,774	848,802	(686,196)	700,380

(전기) (단위: 천원)

구분	기초	증가	감소	전기말

사채할인발행차금	384,554	817,502	(664,282)	537,774

(4) 당기말 현재 차입금 및 사채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	차입금	사채	합계

2025.01.01~2025.12.31	211,100,000	130,000,000	341,100,000

2026.01.01~2026.12.31	76,157,150	91,000,000	167,157,150

2027.01.01~2027.12.31	82,818,756	69,000,000	151,818,756

합 계	370,075,906	290,000,000	660,075,906

5. 부외거래 당사의 부외거래는 "Ⅲ. 재무에 관한 사항"의 "3. 연결재무제표 주석" 및 "5. 재무제표 주석"의 "우발채무 및 주요 약정사항 등"을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 동 공시자료 "Ⅲ.재무에 관한 사항"의3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 해당사항 없음 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 동 공시자료 "Ⅱ.사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 위험관리정책에 관한 사항은 동 공시자료 "Ⅱ.사업의 내용" 및 "Ⅲ.재무에 관한 사항"의 " 3.연결재무제표 주석" 및 "5.재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다.