삼성생명 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 유의사항 당사가 동 이사의 경영진단 및 분석의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한활동 및 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험과 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측 정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요 2016년은 브렉시트, 미국대선 等으로 글로벌 경제 및 금융시장의 불확실성이 증대되었고, 국내 경기회복 지연, 금리하락, 재무건전성 규제 강화 등 보험산업의 경영여건도 더욱 어려워진 한 해 였습니다. 하지만, 이러한 대내외 환경속에서도 삼성생명은 끊임없는 변화와 혁신을 통해 의미있는 성과를 이루어 냈습니다. 수입보험료는 27조 9,804억, 당기순이익은 연결기준 2조 543억원이라는 성과를 거두었으며, 자산도 연결기준 264조원을 달성했습니다.삼성생명은 창립 60주년이 되는 2017년을 맞아 지속 성장하고 발전하는 100년 영속기업을 향한 새로운 도약의 해로 삼는 역사적인 전환점을 만들어 나가고자 합니다. 기존의 경영의 틀을 근본적으로 혁신하여 시장 패러다임 변화에 적극 대응하는 것과 더불어, 지난 3년간 추진해 온 '質과 가치 중심의 경영'을 완벽히 착근시키고, 영업체질을 혁신하는데 삼성생명의 역량과 자원을 집중해 나가겠습니다.

삼성생명이 추구하는 '質(가치)경영'은 고객 가치와 회사의 質的 성장을 함께 지향하는 것입니다. 삼성생명의 모든 임직원은 고객에게 신뢰와 선택을 받은 기업만이 성장하고, 미래 생존이 가능함을 잘 알고 있습니다. 따라서, 확고한 고객중심 경영을 바탕으로 더 높은 회사가치를 갖춘 보험사로 도약하기 위한 質的 성장을 가속화하고, 높은 성장이 예상되는 부유층, 은퇴시장을 적극 공략하여 미래 성장기반을 강화하는 한편, 자산운용의 글로벌화도 적극 추진해 나가겠습니다.

이를 위해, 보험영업은 質(가치)중심의 체계로 모든 영업전략과 목표를 체계적으로 정립하는 한편, 회사 경쟁력의 근간인 판매채널은 우수한 컨설턴트 발굴 및 교육 강화, 고객컨설팅 역량 및 영업 효율을 높여 판매조직의 '質'을 더욱 높여 나가겠습니다

또한, 판매상품 포트폴리오를 균형적으로 확대하여 신계약 가치를 더욱 높이고, 지속적인 원가혁신을 통해 손익기반도 견실하게 다지는 등 회사의 경영 체질을 한 단계 더 견고하게 구축 하겠습니다.

고객, 시장과 소통하고, 사회와 함께하는 기업시민으로서의 역할에도 최선을 다하겠습니다. 사회와 함께 소통하는 것 또한, 기업의 중요한 가치입니다. 삼성생명이 '다우존스 지속가능 경영지수(DJSI)' 생명보험 부문에서 'DJSI World'에 5년 연속 편입된 것은 주주, 고객, 사회와 함께 성장하는 삼성생명의 노력을 다시 한 번 입증 받은 것이라 생각됩니다.

앞으로도 삼성생명은 고객과 더불어 잘 사는 사회를 만들고, 그 속에서 기업가치를 창출해 나가는 바른 경영을 지속 실천해 나갈 것입니다.

※ 주요 경영지표 (1) 삼 성생명(단위 : 억원, %, %p)

구 분	제 61 (당) 기	제 60 (전) 기	증 감

비율	비율

영업이익률	8.24	4.60	3.64

위험보험료 대비 사망보험금 비율	80.47	77.80	2.67

운용자산이익률	4.17	3.69	0.48

총자산수익률(ROA)	0.24	0.50	-0.26

자기자본수익률(ROE)	2.43	4.88	-2.45

지급여력비율	302.1	336.5	-34.4

주 1) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 별도재무제표 기준으로 작성 2) RBC제도변경(연결재무제표 기준 리스크산출)으로 제61기 지급여력비율부터 연결재무제표를 기준으로 산출 (제61기: 연결 RBC기준, 제61기 이전: 별도 RBC기준) (2) 카드/할부리스 부문

(단위 : 억원 ,% , 천명)

구 분	제 61 (당) 기	제 60 (전) 기	제 59 (전전) 기

연간취급액	신 용 판 매	981,337	886,992	825,943

현금서비스 및 카드론	142,936	133,841	128,550

할부금융 및 일반대출	11,344	5,702	2,635

리 스 및 렌 탈	5,748	8,223	8,554

조정자기자본비율	32.42	36.93	36.93

단순자기자본비율	28.56	33.35	33.35

실질연체채권비율	1.16	1.31	1.31

회원수(개인, 사용가능회원)	9,237	8,862	8,862

3. 재무상태 및 영업실적 (1) 재무상태 1) 요약연결재무상태표

(단위:백만원)

과 목	제 61 (당) 기	제 60 (전) 기	증 감 액

Ⅰ.현금및현금성자산	4,723,503	2,276,606	2,446,897

Ⅱ.당기손익인식금융자산	2,094,584	2,337,133	(242,549)

Ⅲ.매도가능금융자산	138,214,702	131,894,930	6,319,772

Ⅳ.만기보유금융자산	328,992	421,906	(92,914)

V.대출채권및기타수취채권	60,503,788	36,462,636	24,041,152

Ⅵ.위험회피목적파생상품자산	314,897	82,796	232,101

Ⅶ.관계기업투자	1,490,325	2,603,098	(1,112,773)

Ⅷ.금융리스채권	792,448	-	792,448

IX.매각예정자산	260,415	6,530	253,885

X.투자부동산	6,854,774	7,555,922	(701,148)

XI.유형자산	1,454,095	1,756,873	(302,778)

XII.무형자산	876,511	520,765	355,746

XIII.당기법인세자산	198,549	171,289	27,260

XIV.이연법인세자산	5,322	-	5,322

XV.기타자산	5,035,748	4,686,714	349,034

XVI.특별계정자산	41,505,148	39,585,698	1,919,450

자 산 총 계	264,653,801	230,362,896	34,290,905

Ⅰ.보험계약부채	158,729,147	149,118,213	9,610,934

Ⅱ.계약자지분조정	8,075,517	6,969,288	1,106,229

Ⅲ.당기손익인식금융부채	71,468	47,981	23,487

Ⅳ.기타금융부채	18,546,201	4,202,160	14,344,041

Ⅴ.위험회피목적파생상품부채	721,269	620,184	101,085

Ⅵ.당기법인세부채	69,599	15,174	54,425

Ⅶ.이연법인세부채	4,976,383	4,427,612	548,771

Ⅷ.충당부채	309,532	162,282	147,250

Ⅸ.기타부채	988,811	506,663	482,148

X.특별계정부채	43,857,426	40,571,594	3,285,832

부 채 총 계	236,345,353	206,641,151	29,704,202

0

Ⅰ.지배기업지분	26,644,237	23,645,836	2,998,401

1.자본금	100,000	100,000	0

2.자본잉여금	63,084	6,131	56,953

3.자본조정	(2,117,768)	(1,575,774)	(541,994)

4.기타포괄손익누계액	15,310,260	13,548,291	1,761,969

5.이익잉여금	13,288,661	11,567,188	1,721,473

Ⅱ.비지배지분	1,664,211	75,909	1,588,302

자 본 총 계	28,308,448	23,721,745	4,586,703

0

부 채 와 자 본 총 계	264,653,801	230,362,896	34,290,905

- 총자산은 264.7조로 전기의 230.4조보다 34.3조 증가하였으며, 매도가능금융자산 6.3조, 대출채권의 증가 24.0조가 주요인입니다. 부채는 236.3조로 전기의 206.6조보다 29.7조 증가했으며, 보험계약부채 증가 및 기타금융부채의 증가가 주요인 입니다. 자기자본은 28.3조로 전기의 23.7조보다 4.6조 증가하였으며, 유가증권에서 발생한 평가이익의 증가가 주요인입니다.

(2) 영업실적1) 요약연결손익계산서(단위:백만원)

과 목	제 61 (당) 기	제 60 (전) 기	증 감 액

Ⅰ.영업수익	30,428,633	27,705,927	2,722,706

Ⅱ.영업비용	29,442,112	26,557,433	2,884,679

Ⅲ.영업이익	986,521	1,148,494	(161,973)

Ⅳ.영업외수익	2,645,582	344,046	2,301,536

Ⅴ.영업외비용	1,024,627	121,027	903,600

Ⅷ.당기연결순이익	2,149,956	1,209,573	940,383

지배기업의소유지분	2,054,267	1,211,233	843,034

비지배지분	95,689	(1,660)	97,349

- 영업수익은 수수료수익의 1조 9,044억 등의 증가로 인하여 전기 대비 2조 7,227억 증가한 30조 4,286억을 시현하였습니다. 영업비용은 대출채권관련 손실 2,991억 증가 및 기타영업비용 2조 5,194억의 증가 等으로 인하여 전기 대비 2조 8,847억이 증가한 29조 4,421억 입 니다. (3) 신규사업 - 해당사항 없음

(4) 공시대상 기간 중의 자산손상 또는 감액손실 발생 사항

- 보고기간 종료일 현재 유가증권 및 내용년수가 비한정인 무형자산에 대해 시가평 가에 따른 손상차손을 계상하며 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

자산	감액금액	감액 사유

유가증권	지분증권	388	시가 하락

해외유가증권	29,112	시가 하락

기타유가증권	34,265	시가 하락

무형자산	회원권	392	시가 하락

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표 기준으로 작성 4. 유동성 및 자금의 조달 등 (1) 삼 성생명 및 종속회사 1) 유동성에 관한 사항

삼성생명보험주식회사 (단위 : 백만원, % )

구분	제 61 (당) 기	제 60 (전) 기	증감

3개월이내 유동성 자산(A)	6,623,980	5,932,104	691,876

평균3개월 지급보험금(B)	2,652,848	2,547,767	105,081

비율(A/B)	249.69	232.84	0.17

주) K-IFRS(한국채택국제회계기준) 별도재무제표 기준으로 작성 2) 자금의 조달- 보험종목별 수입보험료(보험료수익)내역

삼성생명보험주식회사 (단위 : 백만원, % )

구 분	제 61 기	제 60 기	제 59 기

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

생명보험	생 존	4,977,767	17.85	6,144,708	22.38	6,379,062	22.59

사 망	9,229,384	33.10	8,669,919	31.58	8,208,984	29.07

생사혼합	2,036,644	7.30	2,031,406	7.40	2,368,586	8.39

단 체	425,464	1.53	440,604	1.60	454,526	1.61

특별계정	11,214,742	40.22	10,170,488	37.04	10,827,628	38.34

합 계	27,884,001	100.00	27,457,125	100.00	28,238,786	100.00

Th ai Samsung Life Insurance Public Company Limited (단위 : 백만원, % )

구 분	제 61 기	제 60 기	제 59 기

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

생명보험	생 존	2,567	2.6	1,527	2.3	888	1.8

사 망	26,179	26.4	21,540	31.9	18,608	36.9

생사혼합	62,099	62.7	35,827	53.1	22,632	44.8

단 체	8,173	8.3	8,616	12.7	8,340	16.5

기 타	-	-	-	-	-	-

합 계	99,018	100.0	67,510	100.0	50,468	100.0

(2) 카드/할부리스 부문1) 유동성에 관한 사항

(단위 : 백만원)

구 분	제 61 기	제 60 기	제 59 기

1. 현금 및 예치금 합계	948,231	681,763	677,399

가. 현금 및 현금성자산	948,231	681,763	677,399

a. 현금	11	17	39

b. 보통예금 등	196,173	138,275	111,288

c. 정기예금	140,041	130,800	157,575

d. MMF	180,000	200,000	150,000

e. MMDA	82,006	12,671	258,497

f. RP	100,000	200,000	-

g. WRAP	250,000	-	-

나. 예치금	-	-	-

a. 정기예금	-	-	-

2. 미인출약정한도	2,297,500	2,255,500	2,070,500

가. 당좌차월 등	92,500	105,500	100,500

나. 일반자금 대출	2,105,000	2,050,000	1,870,000

다. 기타어음 할인	100,000	100,000	100,000

3. 기타약정한도	-	-	-

유동성 총계	3,245,731	2,937,263	2,747,899

2) 자금의 조달(단위 : 백만원)

구 분	제 61 기	제 60 기	제 59 기

1. 원화차입금	14,916,000	7,315,000	61,570,716

가. CP	1,780,000	590,000	1,459,000

나. 일반대출	13,136,000	6,725,000	21,531,716

다.Call Money	-	-	38,580,000

2. 사채	37,855,000	42,910,000	30,380,000

가. 원화사채	1,850,000	2,340,000	2,090,000

나. 외화사채	-	-	-

다. 전자단기사채	36,005,000	40,570,000	28,290,000

3. ABS	725,100	351,600	879,360

가. 국내 ABS	-	-	-

나. 해외 ABS	725,100	351,600	879,360

합 계	53,496,100	50,576,600	92,830,076

※ 기중 조달실적 기준, 외화차입금은 해당년도말 환율을 적용함

5. 향후 환경 전망 (1) 삼 성생명 및 종속회사

- 올해의 국내외 경영환경 또한 과거 어느 때보다도 어려울 것으로 예상됩니다. 글로 벌 경제의 불확실성은 더욱 커지고, 저금리·저성장 기조의 장기화로 금융시장 위 축이 지속되고 있으며, 인구구조변화, 금융 ·디지털의 융합, 새로운 국제회계기준 (IFRS17) 및 新RBC제도 도입 等으로 보험산업의 패러다임이 빠르게 변화하여 더 욱 엄중한 여건을 맞이하고 있습니다.

국내 보험시장의 경우 베이비 부머 세대의 은퇴시기 도래 및 급속한 인구 고령화 진행으로 은퇴 후의 안정적 삶에 대한 욕구가 커짐에 따라, 장기 보험상품 및 건강 보험에 대한 소비자들의 수요와 관심이 꾸준히 증대되고 있습니다. 금융시장의 불 안정에 기인한 안전자산 선호 현상 확대 또한 보험의 필요성에 대한 사회적 인식 전 환에 기여하고 있어, 생명보험 상품으로 자금유입이 지속될 것으로 기대합니다.

이러한 소비자들의 보험니즈 증대에 맞춰 소비자보호의 강화, 보험사의 재무건전성 제고 및 보험 모집ㆍ판매 질서 확립을 위한 방안이 도입될 것으로 예상된 가운데, 향후 자산운용 부문의 자율성 확대에 따른 보험사의 저금리기 수익원 다변화로 견 실한 성장이 기대되며, 보험산업의 건전한 발전과 그 본연의 사회적 기능 활성화 실 현으로 국내 금융권 내에서 그 중요성이 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

(2) 카드/할부리스 부문

- 신용판매 사업은 개인신판 시장은 민간소비 中 카드결제비율 증가세 둔화 等으로 상장률이 하락할 것으로 전망되고, 법인신판 시장은 부정청탁금지법 영향 等으로 시장규모가 축소될 것으로 예상됩니다.

또한 현금서비스. 카드론 등 금융사업은 異업종과의 경쟁심화 等으로 취급고 성장 률 정체가 예상됩니다. 이에 당사는 17년에는 디지털화 데이터활용 강화를 통해 경 영체질을 개선하여 ' 디지털컴퍼니'로 변신, 이를 기반으로 1위사 CATCH-UP 가속 화 및 지속 생존을 위한 기반을 구축하고자 합니다.

이를 위한 주요 추진전략으로

첫째, ' 16년 구축한 인프라를 기반으로 디지털 경영성과 가시화,

둘째, 데이터 분석을 통한 마케팅고도화,

셋째, 質중심의 회원구조 강화

넷째, 불확실성 대비한 안정적 리스크관리

다섯째, 미래 생존을 위한 경영구조 개선을 추진하고자 합니다.

6. 법규상의 규제에 관한 사항

- 특정금융거래보고법 개정으로 금융회사가 자금세탁 방지와 관련하여 고객확인 의무 이행, 의심스러운 거래 보고, 고액현금거래 보고 등 법령상 의무를 위반한 경 우 관련 제재가 강화되었습니다. 2013년 3월 22일 이후로는 금융정보분석원이 법규 위반 금융회사에 대해 시정명령ㆍ기관경고/주의 및 영업정지 등 기관제재를 할 수 있게 되고, 위반행위 관련 임직원 에 대한 징계수위를 구체적으로 요구할 수 있어 사안에 따라 보다 엄중한 제재가 가 능하게 되었습니다. 또한 고객확인의무를 위반한 금융기관에 대해서는 1천만원 이 하의 과태료도 부과할 수 있게 되었습니다.

당사는 자금세탁 방지의무 이행을 위해 수준 높은 내부통제체계를 구축하고, 2009 년선진화된 자금세탁방지시스템을 도입하여 현재까지 안정적으로 시스템을 운영하 고 있습니다. 앞으로 시스템과 제도를 지속적으로 개선ㆍ개발하여 관련 위법행위가 발생하지 않도록 만전을 기하겠습니다.

7. 부외거래 (1) 충당 부채, 우발채무 및 약정사항 관련 - 첨부한 당사 제61기 연결감사보고서의 주석 "33. 우발채무 및 약정사항"을 참조하시기 바랍니다. 8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 첨부한 당사 제61기 연결감사보고서의 주석 "2. 중요한 회계정책"을 참조하시기 바랍니다.(2) 파생상품 투자에 관한 사항 - 첨부한 당사 제61기 연결감사보고서의 주석 "8.파생금융상품 및 위험회피회계"를 참조하시기 바랍니다. (3) 당사의 위험관리정책에 관한 사항

1) 위험관리정책, 전략 및 절차 등 체제 전반에 관한 사항

- 회사의 위험관리 정책은 경영활동 과정에서 발생할 수 있는 각종 위험을 사전에 예방하고 체계적으로 관리함으로써 회사가치를 제고하는 것입니다. 이를 위하여 회사는 위험관리 기본원칙을 정하고 제 규정 및 관리체계를 구축 하여 운영하고 있습니다.

- 회사의 위험의 유형을 보험, 금리, 신용, 시장, 유동성, 운영위험 등으로 분류 하고 위험의 인식, 측정, 관리 및 피드백의 과정을 통해 위험관리 업무를 수행 하고 있습니다.

- 위험유형별로 경험통계 또는 모형분석 등을 이용하여 위험규모를 측정하고, 허용가능 한도 및 운용가이드라인을 설정하며, 지속적인 모니터링 및 대책 수립 을 통해 위험규모를 축소하도록 노력하고 있습니다.

2) 내부 자본적정성 평가 및 관리절차에 관한 사항

가. 회사는 지급여력비율을 통해 필요자본을 관리하고 있습니다.

- 지급여력비율은 회사가 보험계약자에 대한 채무를 이행할 수 있는 정도인 지급여 력을 회사의 위험액인 지급여력기준 금액으로 나누어 산출합니다. 회사는 지급여 력 비율을 감독당국이 권고하는 적정수준 이상으로 유지하도록 함으로써 재무건 전성이나 보험금지급능력을 양호하게 관리하고 있습니다.

3) 이사회(위험관리위원회) 및 위험관리조직의 구조와 기능

가. 회사는 이사회 산하에 위험관리위원회를 두고 위험관리 관련 최고 의사결정 기 구로 운영하고 있습니다.

- 위험관리위원회는 위험관리에 관한 규정의 제정, 위험관리 절차 수립, 위험유형 별 허용한도 및 가이드라인 설정, 위험수준에 대한 모니터링 및 관리 등 업무를 수행합니다.

- 이와 함께 부문별 위험관련 의사결정 기구로 보험리스크관리위원회, 변액보증리 스크관리위원회, 자산리스크관리위원회, 상품위원회, 투자위원회, 여신위원회, 위기관리위원회를 운영하고 있습니다.

[부문별 위험 관련 위원회 주요기능]

위원회	주요 기능

보험리스크관리위원회	언더라이팅, 보험금 지급 심사 등과 관련된 운용기준 결정

변액보증리스크관리위원회	변액보증옵션 헷지대상 및 운용전략 결정

자산리스크관리위원회	자산 부문의 위험관리 정책 수립 및 운용 가이드라인 결정

상품위원회	보험 신상품의 개발, 개정, 판매중지결정, 적용이율 결정

투자위원회	고액 금융자산, 부동산 등 투자에 대한 의사결정

여신위원회	여신거래 의사결정 및 신용관리기준 수립

위기관리위원회	위기상황시 BCP(Business Contiuity Plan) 수립 및 운영

나. 회사는 위험관리위원회를 보좌하고 위험관리 기능을 실행하기 위해 전사 총괄 및 부문별 위험관리 부서를 운영하고 있습니다.

- 전사 총괄 위험관리 부서는 운용부서와 독립하여 CFO 산하에 있으며, 보험, 금리, 신용, 시장, 유동성, 운영위험 등 제반 위험관리를 총괄합니다.

- 부문별 위험관리 부서는 위험유형별로 보험부문에는 상품개발부서, 보험심사 부서를 운영하고 있으며, 자산운용부문에는 재무심사부서, 소매금융 위험관리 부서를 운영하고 있습니다.

4) 위험관리체계 구축을 위한 활동

- 회사는 위험유형별로 위험관리 절차를 명확하게 설정하기 위해 위험관리 지침을 수립하여 규정화하고 있습니다.

- 또한 주요 위험을 체계적으로 측정하여 관리할 수 있는 위험관리시스템을 구축하 고 지속적인 수정, 보완을 통하여 시스템의 유효성을 제고하고 있습니다.

- 특히, 보험, 금리, 신용, 시장위험을 측정하기 위해 별도의 시스템을 구축하여 관 리하고 있으며, 스트레스 테스트를 통해 비정상적인 금융환경 변화에도 대비하고 있습니다.