엠젠솔루션 분기보고서 (2022.03)
1. 사업의 개요

주식회사 비엔지티(이하 '당사')는 1973년 9월 21일 전자제품 메이커에 공급되는 고주파 코일, 트랜스포머 등의 제품을 제조ㆍ판매할 목적으로 설립되었으며, 1997년6월 26일에 코스닥시장에 상장되었습니다. 이후 2004년 11월 15일 성우프린텍㈜, 2009년 8월 25일자로 ㈜자이텍, 2012년 11월 12일에 ㈜엠젠, 최근에는 2021년 09월 13일 (주)유니콤넷 등을 합병하면서 사업영역을 변경,확장해 왔습니다. 현재 당사가 영위하고 있는 사업은 크게 ICT사업부, BcN/AI사업부, 의료기기사업부, Bio사업부로 구별할 수 있습니다. 현금창출산업으로 ICT사업부 및 BcN사업부에 집중하고있으며 미래고부가가치 사업영역 확보를 위해 AI사업부와 Bio사업부에 투자하고 있습니다.당사의 사업부분은 다음과 같이 요약됩니다.

구분	사업내용	주요 거래처	비고

ICT 사업부	현상기홈IoT	HPPS삼성에스디에스(주) 등	주1)

Bio사업부	이종장기 연구 등	대학교 산업협력단 등	주2)

BcN/AI 사업부	광대역자가통신망 운영 및 구축인공지능 영상분석 솔루션	관공서 등	주3)

의료기기사업부	의료기기	대학병원 및 전문 병원	-

주1) 회사는 2015년 1분기 기존 현상기 사업, 통신네트워크사업 등을 ICT사업부문으로 통합하였습니다. 당사는 1993년 현상기사업을 시작하였고 이후 주요 거래처의 생산지 변경을 이유로 주요 생산기지를 중국으로 이전하고 종속기업 성우시구 유한공사를 설립하였습니다.이후 당사의 현상기사업부에서 제품의 원료수급, 재고관리, 생산계획 및 기타 중요 경영사항을 담당하고 있습니다. 주2) 2002년 7월 26일에 핵이식 형질전환 기술을 이용한 단백질 의약품 생산을 주 사업목적으로 설립되었으며 2003년 1월 경기도 이천에 바이오장기 연구소를 건립하여, 형질전환 및 핵이식기술을 이용하여 사람의 유전자를 발현하는 형질전환 돼지를 개발 생산하였고, 이를 통한 췌도 세포치료제 및 이종장기의 개발에 성과를 이루었으며 다수의 특허를 보유하고 있습니다 주3) 2021년 11월 16일 (주)유니콤넷을 합병 완료하였습니다.당사의 연결대상 종속회사는 다음과 같습니다.

상호	설립일	주요사업	비고

성우시구유한공사	2003.07.08	프린트현상기 제조	주요종속 회사

은진무역유한공사	2017.12.18	휘트니스센터 외	-

우성전자과기유한회사	2021.03.19	전자설비 및 기타주변기기 사출 및 조립	-

1. 조직도

2. 사업부분별 시장여건 및 영업개황[ICT사업부] 1) 산업의 특성 현상기 사업은 기계, 광학, 전자기술이 결합된 기술집약형 산업으로 제품의 라이프 사이클이 짧아 기술개발이 곧바로 수익과 직결되는 경향이 강해 기술력이 있는 기업이 시장을 주도해 나갈 수 있다는 특성을 보이고 있습니다. 프린터 제조업체의 대부분이 완제품 제조에 필요한 부품의 연간 생산계획에 의거하여 협력업체들로부터 발주와 납품을 받는 시스템이 정착되어 있는 관계로 신규 업체의 시장진입이 어려운 산업입니다. 산업 트렌드가 모바일화 되면서 가정용 인쇄수요가 줄어들고 있었으나 기업용 프린터의 수요는 변화가 없고 오히려 글로벌 판데믹 이후 하이브리드 오피스가 떠오르면서 가정용 프린터에 기업용 프린터의 성능이 추가되어 더욱 발전되는 모습을 보이고 있어 가정용 프린터시장의 외연 확대가 이뤄지고 있습니다. 홈IoT는 스마트홈과 사물인터넷(IoT)을 결합한 단어로 모바일 기기, 가전 등을 인터넷과 통신으로 모두 연결하여 정보를 수집하고 교환하는 플랫폼을 의미합니다. 이를 통해 집 밖에서 스마트 기기를 이용하여 집 안의 가전제품을 제어하고 통제할 수 있습니다. 가정 안의 모든 가전제품들이 인터넷과 연결되는 인프라가 구축되면서 홈 네트워크의 범위도 확장되어 가스 원격제어, 냉난방 제어, 방범, 방재 등 스마트 기기를 연동하여 가정 내의 가전제품을 관리 통제하는 서비스를 넘어 가정 모니터링, 습도 및 온도 조절, 건강관리, 유아 관리, 가전제품 실행 등 다양한 서비스 영역이 광범위하게 확대되고 있습니다.

2) 산업의 성장성 2022년 현재 세계 프린터 산업의 규모는 210조원에 달합니다. HP는 가정용과 기업용으로 양분되어 있는 프린터 시장 중 가정용 프린터에 선두를 달리고 있는 기업으로현재 기업용 프린터 사장에서의 점유율 확대를 위해 더욱 적극적인 시장 개척을 노리고 있습니다. HP는 국내에 A3 연구소를 설립, A3 프린터 생산에도 심혈을 기울이고 있으므로 이에 따라 당사 현상기 사업부의 안정적인 제품 생산 능력이 높이 평가 되고 있어 꾸준한 성장을 이어갈 것으로 기대되고 있습니다. 홈IoT 산업은 새로운 스마트 시장의 격전지라고 할 수 있습니다. 글로벌 플랫폼업체, 가전업체, 통신사등 다양한 산업군들이 이 산업에 적극적으로 뛰어들고 있으며, 앞으로 미디어 및 엔터테인먼트, 홈 보안 및 모니터링, 홈 자동화 분야가 홈 IoT시장에서 가장 중요한 부분을 차지할 것으로 예상됩니다. 소비가 점차 개인화되어 감에 따라, 홈 IoT 산업은 개인의 취향에 맞는 개인화된 콘텐츠 소비를 지원하는 형태로 발전할 것이며, 인공지능과 사물인터넷기반을 기반으로 로봇기술을 가전에 적용하는 사례가 급격히 증가할 것으로 보여 앞으로의 시장 발전 가능성이 무궁무진합니다.

3) 영업의 개요

현상기 사업은 레이저프린터용 현상기 제조를 주사업 목적으로 2004년 토너카트리지 누적 1천만대를 돌파한 바 있습니다. 당사는 2012년 10월부터 중국 성우시구유한공사를 통한 생산 인프라를 확대하고 지속적으로 HP에 납품하고 있습니다. 레이저프린터 카트리지는 프린터 신규 구입 이후 일정주기로 교체되는 소모성 제품으로 시장에 판매된 레이저프린터의 수십배에 달하는 제품 수요가 확보된 사항으로써 매출의 안정성 및 부품시장 자체의 안정성도 확보하고 있습니다. 주요제품으로는 모노 프린터 현상기, 컬러 레이저프린터 현상기, 복합기용 현상기 등이 있습니다.

홈IoT 사업은 새로운 성장동력 사업인 스마트홈 네트워크 장비와 스마트홈기술을 선점을 목표로 삼성SDS를 주 거래처로 하여 발주를 받아 위탁생산 하고 있는 한편 동 거래처와 개발생산(ODM)계약을 맺고 장애물에 의한 신호감쇄를 최소화한 안드로이드 기반의 비디오폰, 카메라 도어폰, 스위치등 장비기술 개발을 수행하고 있습니다. 당사는 다양한 스마트 컨텐츠 개발과 이를 통합 관리하는 능력을 기반으로 삼성전자 및 삼성 SDS에 비디오 허브 및 각종 서비스를 개발, 통합관리 하고 있으며 이 외에 차량용 스마트 플랫폼, 스마트 컨텐츠 저작권 관리 및 정산, 인프라 구축, 운영 등의 사업을 하고 있습니다.

4) 진입의 난이도 및 경쟁수단

현상기 사업의 경쟁 우위요소는 커스터마이즈된 제품개발 능력과 우수한 품질의 제품을 대량생산할 수 있는 능력을 보유하고 있으며, HP의 최우선 사업파트너로서 안정적인 매출구조를 유지하고 있다는 점입니다. 당사는 종속회사인 중국 성우시구의 생산공장을 통하여, 가격 경쟁력을 확보하고 고속기 제품의 연구개발에 노력하고 있습니다. HP는 중국 내 프린터카트리지 부문의 협력사를 당사 종속회사인 성우시구와 아코디스 2개사에 한정하며 공동개발 등의 협력업무를 수행하고 있습니다. 본 사업은 신규진입을 위해서는 초기 자본의 투자가 필요한 장치산업으로 타 회사의 진입이 어렵습니다. 홈 IoT 사업은 최적화된 기술구현으로 신규제품 개발 및 우수한 품질의 제품을 확보할 수 있는 능력을 갖추고 있으며, 2012년 4분기부터 삼성SDS와 ODM계약을 맺고 외부 생산업체를 통하여 OEM제체로 생산, 납품하고 있습니다. 당사는 2002년 6월 설립부터 축적한 기술력을 바탕으로 삼성전자 및 삼성SDS의 스마트비즈니스 솔루션의 개발 및 운영주체로써 시장에서 높은 신뢰도를 통하여 수익을 창출하고 있습니다.

[Bio 사업부] 1) 산업의 특성 바이오장기란, 형질전환과 체세포 복제 등 생명공학적 기법으로 개발 및 생산되어 인간에 이식할 수 있는 조직이나 장기 혹은 유기체를 일컫는 용어로서 기계적인 인공장기와 차별화되며, 이종장기이식이란 동물의 살아있는 장기나 조직, 세포를 사람에게 이식하는 이종간 장기이식을 말합니다.

이종장기 공급원은 원숭이 등 영장류를 고려할 수 있으나, 장기의 크기가 작고 대량번식이 어려우며 윤리적인 문제가 대두되는 점으로 인해, 현재 장기크기가 인간과 유사하면서 사육기간이 짧고 대량생산 및 무균사육이 가능한 돼지가 최적의 대상으로 지목되고 있습니다. 더불어 현재 고형장기보다 면역거부반응 위험이 적은 췌도 및 각막 등의 이종간 이식 연구가 국내외적으로 활발히 진행중이며 돼지 췌도 및 각막을 원숭이에게 이식한 영장류 이식실험이 성공적인 결과를 도출한 바 있습니다.

2) 산업의 성장성 2022년 1월 미국 메릴랜드대학교 메디컬센터는 임종을 앞둔 위급한 환자에게 돼지 심장을 이식했다고 발표했습니다. 돼지 심장을 이식받은 환자는 안타깝게도 두 달 뒤 숨을 거뒀습니다만, 이종장기이식의 가장 어려운 문제 중 하나였던 이식 직후 초 급성 거부반응을 극복해내는 큰 족적을 남겼습니다. 또한 장기이식용 형질전환 돼지의 효용 가치 등을 증명한 것도 이번 이식수술에서 거둔 주요한 성과 중 하나로 평가받고 있습니다. 장기 기증의 수가 이식을 기다리는 환자의 약 1/10에도 못 미친다는 현실을 감안하면, 이 절반의 성공은 이종장기이식에 대한 세계적인 관심을 더 할 것이라고 쉽게 예측할 수 있습니다.

국내에서도 이와 같은 바이오산업의 중요성을 인지하여, 첨단재생의료 및 첨단바이오의약품 안전 및 지원에 관한 법률을 제정했고 2021년 3월에는 범부처 재생의료기술개발사업단을 설립하였습니다. 사업단은 2021년부터 2030년까지 총 10년 동안, 약 6,000 여 억 원의 연구비를 사용하여 사업을 수행할 예정이며, 민간과 학계의 R, 임상실험 및 기술 상용화를 지원하고 있습니다.

3) 연구개발 실적 및 진행사항 회사는 미래 먹거리 확보를 위해 당사의 기업부설연구소인 생명공학연구소에 지난 수년간 꾸준한 투자를 실행하고 있습니다. 생명공학연구소에서는 이종장기 제공용 돼지, 의학연구용 돼지, 질병저항성 신품종 돼지 등 주요 부분의 형질전환 돼지 개발연구에 역량을 집중해 오고 있으며, 다년간의 연구 활동을 통해 관련 특허 및 기술력을 확보하고 있습니다.

주요 개발부분인 이종장기 제공용 돼지분야는 질환을 가진 사람에게 이식할 장기 부족 현상을 극복하고 인간의 수명연장 및 삶의 질 향상을 위해 이종장기를 제공하는 원료돼지를 개발하여 이종장기 이식 현실화를 도모하고자 하고 있습니다. 이종장기이식이 성공적으로 상용화 되었을때 그 기본 축을 담당할 수 있는 사업부로 당사 연구소의 중요목표라고 할 수 있습니다.

의학연구용 돼지분야는 최신 생명공학기법을 활용하여 유전자변형을 통해 사람의 질환을 연구하거나 질병을 치료할 목적의 연구용 돼지를 개발하여 연구소 및 대학, 병원 등에 연구용으로 제공하고자 하는 분야입니다. 인간에게 있는 질병을 가진 돼지를 생산해서 각 질병의 치료기술 및 치료제 개발을 위한 전임상 동물로 시장에 판매되고 있습니다. 당사의 의학 연구용 돼지분야는 각 연구소의 요청에따라 유전자변형을 하여 맞춤형 생산을 하기도 하는 등 국내 의학발전에 이바지하고 있습니다.

질병저항성 신품종 돼지분야는 돼지콜레라나 구제역 등 경제적으로 산업피해가 막심한 각종 돼지 질병을 원천적으로 억제하여 보다 건강하고 생산성이 높은 신품종 돼지를 개발하여 축산업 발전에 기여할수 있을 것으로 예상됩니다.

[BcN / AI 사업부] 1) 산업의 특성 BcN이란 Broadband Convergence Network(광대역통합망)의 약자로 통신, 방송, 인터넷 따위가 융합된 광대역 멀티미디어 서비스를 고품질로 이용할 수 있는 차세대 통합 네트워크를 의미합니다. BcN산업은 네트워크나 단말기에 구애받지 않고 다양한 서비스를 끊김없이 이용할 수 있는 디지털홈네트워킹을 통한 유비쿼터스의 실현을 목표로 하고 있습니다. 이동통신, 스마트기기의 발전과 이를 활용한 거대 플랫폼의 발전은 향후 4차 산업혁명 시대에 센서를 탑재한 다양한 사물과 함께 네트워크로 연결되어, 장기간 축적된 방대한 데이터를 활용하여 지금까지 보지 못한 새로운 서비스를 대거 선보일 것으로 예상됩니다. 이에 따라 기하급수적으로 증가하는 모바일 트래픽과 이를 연결시키기 위해 필요한 유·무선 네트워크 수요도 급속히 증가할 것이며, 지금보다 한단계 높은 품질을 요구할 것입니다. AI는 Artificial Intelligence(인공 지능)의 약자로 인간의 지능을 모방하여 작업을 수행하고 수집한 정보를 기반으로 반복적으로 개선할 수 있는 시스템 또는 기계를 의미합니다. AI는 2010년대 이후 인공신경망을 이용한 기계학습, 즉 딥러닝 (Deep Learning) 기술이 이미지 인식, 자연어 처리 등 다양한 분야에서 괄목할 만한 성과를 보인 이후 현재 사회적 파급력이 가장 높은 기술변화로 주목받고 있습니다. AI산업은 가까운 미래에 더 많은 분야에서 기존 기술을 대체하고, 일자리 창출에 영향을 미치며, 산업의 성격을 과거와 전혀 다른 공급 구조로 변화시킬 것으로 예상됩니다. 초연결성, 초지능화 및 융합화로 대표되는 4차 산업혁명 시대의 꽃으로, 격변하는 산업계의 키를 지니고 있는 산업군이라고 할 수 있습니다.

2) 산업의 성장성 스마트 시티란 ICT기술 등 여러 신기술을 접목하여, 각종 도시문제를 해결하고 삶의질을 개선할 수 있는 도시모델로 이전까지 목표로 삼은 유비쿼터스 도시보다 한층 진일보한 개념입니다. 2018년 4차 산업혁명위원회에서 발표한 '스마트도시 국가 추진전략'의 실현을 목표로 각종 사업체는 물론, 공공의 디지털 서비스도 더욱 고도화되고 있으며 이에 각 지자체 및 단체에서는 기존 통신업체의 회선을 임대하는 방식에서 자체적으로 통신시설을 구축, 유지하는 방향으로 정책을 전환하고 있습니다. 비용절감 뿐만 아니라 외부 접속코드를 거치지 않아 보안이 강화되고 내부 통신 환경변화에 즉각적인 대응이 가능하다는 점, 또 여기에 소요된 예산을 다른 사업에 투입 할 수 있는데다, 각종 서비스 제공를 위한 네트워크 강화, 원활한 행정업무가 가능해진는 것이 각 단체의 자가통신망 구축 사업활성화의 요인으로 작용하고 있습니다.

AI산업은 과거 제어 프로그램에서 경로탐색, 머신러닝을 거쳐, 데이터를 변형하고 살피는 논리체계까지 기계가 스스로 찾아나가는 딥러닝으로 진화했습니다. 딥러닝 기술은 사용가능한 풍부한 데이터에 대한 보다 포괄적인 이해 제공 및 예측에 의존하여 지나치게 복잡하거나 일상적인 작업을 자동화 하는데에 그 가치를 발휘하고 있습니다. 사회의 모든 분야에서 AI의 중요성은 빛을 발하고 있지만 그중 방범 및 보안 분야에서는 특히 AI의 중요성을 확인할 수 있습니다. 기존 CCTV는 단순히 영상을 보고 관제요원이 영상의 이벤트를 눈으로 파악, 수동적으로 대처 할 수 밖에 없었으며 따라서 관리, 대응이 관제요원의 역량에 따라 달라질 수 밖에 없는 문제가 있었습니다. 또한 관제해야 할 CCTV는 기하급수적으로 증가하지만, 관제요원의 부족으로 가용 인력 한계에 대한 문제점도 있었습니다. AI 기술은 위와같은 한계를 극복하고 보다 안전한 사회를 구축하는데 도움을 주고 있습니다.

3) 영업의 개요 당사의 BcN/AI 사업은 국내관공서 등에 주로 제품을 공급하고 있습니다. 당사 BcN사업부의 높은 통신망 구축 실적은 곧 높은 유지보수 실적으로 이어지고 있으며 이에 따른 숙련된 엔지니어의 전문적이고 정확한 기술지원은 여타 산업의 통신망구축 공사 수주의 강점으로 평가되는 선순환 과정이 구축되어있습니다. AI산업부에서는 인공지능 기술을 기반으로 차량, 방범, 보안 등의 분야에서 사용할 수 있는 뛰어난 지능형 영상분석 솔루션을 공급하고 있습니다. 당사의 인공지능 영상관제 시스템은 위험하다 판단되는 특정 영상을 자동 선별관제하며 딥러닝학습을 통해 오류를 자동 수정하여 그 정확도를 올리고 경보를 알리는 기술에 탁월함을 보이고 있어 각종 지자체 및 공공기관의 방범 관제 시스템 공사를 수주하고 있습니다. 현재 당사는 스마트시티(Smart City)에 최적화된 광통신 기술 및 S/W컨텐츠에 대한 기반기술을 확보하여 관련 분야 시장에서 우위를 차지하고 있으며 특화된 인공지능 CCTV 영상관제 기술, 광전송통신망/인공지능 관련 특허 및 기술을 다수 보유하고 있어 관련 사업의 국내 최다 실적을 보유하고 있습니다.

4) 진입의 난이도 및 경쟁수단 BcN/AI사업은 모두 다수의 특허와 기술이 필요하며 전문 기술을 갖춘 인력을 필요로 합니다. 따라서 제품의 안정성, 신뢰성 및 유지보수에 대한 기술이 우선적으로 중요시 되며 시장 진입의 난이도가 매우 높다고 할 수 있습니다. 현재 당사는 스마트시티(Smart City)에 최적화된 광통신 기술 및 S/W컨텐츠에 대한 기반기술을 확보하여 관련 분야 시장에서 우위를 차지하고 있으며 특화된 인공지능 CCTV 영상관제 기술, 광전송통신망/인공지능 관련 특허 및 기술을 다수 보유하고 있어 관련 사업에 대한 국내 최다 실적을 보유하고 있습니다. 당사 BcN사업부의 강점은 탁월한 WDM기술에 있습니다. WDM이란 한정된 통신자원을 효율적으로 사용하는 광통신 기술로 광섬유의 넓은 주파수 영역을 이용하여 여러 개의 빛 파장을 동시에 전송하여 하나의 광섬유에 다수의 파장을 다중화하고 이를 다시 역다중화함으로써 정보를 전송하는 방식을 의미합니다. SNS, 동영상 등 대용량 모바일 서비스의 폭발적인 수요 증가로 인한 트래픽 증가는 네트워크 고도화에 대한 필요성을 더욱 가중시키고 있으므로 BcN사업부의 전망이 매우 밝다고 할 수 있습니다.

[의료기기 사업부] 1) 산업의 특성 및 성장성 의료기기란 사람 또는 동물에게 단독 또는 조합하여 사용되는 기구, 기계,장치,재료 또는 이와 유사한 제품으로서 질병을 진단,치료,경감,처치 또는 예방을 목적으로 사용 되거나 구조 또는 기능의 검사, 대체 또는 변형을 목적으로 사용 되는 제품 등으로 볼 수 있습니다.의료기기는 제품설계 및 제조단계에서 임사의학, 전기, 전자, 기계, 재료, 광학 등 학제간 기술이 융합, 응용되는 특성이 있으며 단순소모품에서 최첨단 전자의료기기 까지 넓은 스펙트럼으로 구성되어 있습니다. 제품의 종류는 수천가지가 넘고 품목당 생산수량은 많지 않아 대표적인 다품종 소량 생산 산업 입니다. 또한 인간의 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 산업으로 국민의 건강증진 및 건강권 확보 등에 직간접적 영향을 받기 때문에 정부의 인허가 등 규제가 필요 합니다.

2) 산업의 성장성 고령화 사회에 따른 노인 인구 비중 증가에 따라 노인 환자의 비중이 높아지고, 만성질환 등에 대한 의료기기 수요도 확대될 것으로 예상되며 의료의 중심이 치료에서 진단, 예방으로 변환됨에 따라 개인용 건강 관리 의료기기 시장이 확대될 것으로 기대하고 있습니다. 3) 영업의 개요 의료기기 사업은 전문의약품 유통채널로 국내 대리점과 마케팅 전략을 통해 대형 종합병원 및 전문병원 등으로부터 주문 접수 후 제품을 공급하고 있습니다. 당사에 진행하고 있는 의료기기는 식약처 허가를 받은 제품으로 총판 및 대리점을 통해 직접 공급하고 있으며 향후 고령화 사회에 따라 점차 증가할 것으로 예상하고 있습니다 4) 진입의 난이도 및 경쟁수단 의료기기는 의료 진단과 치료에 전문성을 가진 병원이 주요 수요처입니다. 건강, 보건과 관련되므로 제품의 안정성, 신뢰성을 우선적으로 고려해야 하므로 시장 수요자들은 기존 유명 제품을 사용하는 보수적인 성향이 강하기 때문에 상대적으로 시장의 진입장벽이 높고 가격 탄력성은 낮습니다. 제품에 대한 인지도와 브랜드 파워가 매우중요한 산업이며 마케팅 장벽 및 충성도가 높아 경기 민감도가 상대적으로 낮습니다.