황금에스티 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 산 업의 특성 [철강부문] 스테인레스는 근대산업의 발달에 있어 기본구조 재료로 가장 많이 쓰이는 철의 가장 큰 단점인 부식 현상을 방지하기 위해 개발되어, 일반강에 비하여 물, 공기, 화학약품 등에 대하여 반영구적인 수명을 지니고 있고, 인장강도의 팽창계수 등이 우수하여 타철강제품에 비해 내식성, 내열성, 내산성 등에 있어 우수한 합금강입니다. 이러한 특징을 바탕으로 스테인레스는 산업설비의 기초소재이자 국가 기간산업의 근간소재로서 식품, 화학, 반도체, 자동차, 기계, 플랜트, 건설 등 다양한 분야에 사용되고 있습니다. [건설부문] 건설산업은 주택의 건설 및 생산시설의 구축부터 사회간접자본의 확충, 그리고 국토개발 사업에 이르기까지 실물부문의 생산과정을 담당하는 산업입니다. 이 중 토목사업은 공공의 이익을 위하여 불특정 다수의 수요자를 대상으로 새로운 공간을 창조하는 산업이며, 오랫동안 경제발전을 주도하였습니다. 타 산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출 면에서 전후방 효과가 큰 산업이며 정부가 공공시설투자 조정 등을 통해 국내 경기조절의 주요한 정책 수단으로 활용되기 때문에 거시 경제지표에 크게 영향을 받는 산업입니다. 나. 산업의 성장성 [철강부문] 중화학공업의 발전과 산업의 고도화에 따른 수요와 폐수, 대기오염 등 환경문제에 대한 관심이 증가하고, 이로 인해 그 사용범위가 확대되면서 세계 스테인리스 시장은 연 6%이상의 고도성장을 기록하고 있으며 앞으로의 성장가능성 또한 큰 것으로 판단되고 있습니다. 중국 등 아시아지역이 스테인리스 산업 중심지로 부각되면서 국내 스테인리스 관련 시장도 연 5조원 규모로 성장하였으며 자동차, 건축, 조선 등 기반산업 내 친환경 소재 입지를 확고히 하고 있습니다. [건설부문] 정부의 공공 인프라 사업을 통하여 사회의 간접자본 시설을 확충하는 효과와 더불어 최근에는 사회간접자본시설 확충(SOC 사업)정책으로 민간부문이 참여하는 형태의 사업비중이 증가하고 있습니다. 교량의 상부구조 설계 및 시공산업은 도로에 속하는 SOC사업으로 자연적, 정책적으로 산업전반과 함께 꾸준히 성장하는 산업입니다. 다. 경기변동의 특성 [철강부문] 중화학공업 분야 및 건설,기계산업등의 경기와 시설투자등에 따른 변동성이 있으나 산업의 기초소재라는 특성상 경기변동에 크게 민감하지는 않습니다. 따라서 계절적인 변동성도 작아 수요가 안정적입니다. 그러나 국내외 생산시설능력이 제한되어 있어 경기상황에 따라 다소의 가격 변동성이 나타날 수 있으며, 스테인레스 제품이 고가인 관계로 국내외 수급동향에 대한 적절한 대응이 요구됩니다. [건설부문] 인프라 구축산업은 정부의 사회간접시설에 대한 투자규모 및 타 산업의 경제활동 수준과 기업의 설비투자 등에 의하여 생산활동이 파생되므로 경기에 민감한 산업입니다. 특히, 정부의 공공 인프라 산업은 다른 산업에 비하여 생산, 고용, 그리고 부가가치의 창출 측면에서 높은 유발 효과를 가지고 있어서 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요한 수단으로 활용되는 등 국가의 경제성장 및 장·단기 경기변동에 따라 상당한 영향을 받을 수 있습니다. 라. 경쟁요소 [철강부문] 스테인리스 코일센터는 제강사로부터 스테인리스 코일을 공급받아 절단, 가공하여 판매하며 스테인리스 유통망의 중심 역할을 담당하고 있습니다. 현재 스테인레스 1차 가공을 하는 코일센터는 20여개소에 이르고 있습니다. 당사와 경쟁하는 코일센타중 당사의 주요제품인 열연 및 냉연 스테인레스 전 제품을 생산하는 곳은 현재 많지 않으며, 장치산업으로써 투자비가 많고 생산기술이 중요하여 진입장벽이 높다고 할 수 있습니다. 경쟁요인으로는 판매가격과 제품의 품질, 납기 및 안정적 공급능력 등 다양하나 당사는 생산설비의 자체개발과 제작을 통해 생산성과 품질의 우위를 선점하여 회사 고유의 경쟁력을 강화함으로써 이에 효과적으로 대응하고 있습니다. 당사는 최근 고품질 건축 소재인 티타맥스 브랜드를 출시하여 표면처리 소재 시장에 본격적으로 진출하는 등 고수익 사업기반 확장을 위해 노력하고 있습니다. [건설부문] 당사는 인프라산업 분야에서 도로, 철도, 항만, 터널, 단지 등의 사회 인프라 건설을 수행하였고, 기술연구소의 신공법에 대한 지속적인 연구개발 성과를 인프라 프로젝트에 접목하여 각 공사에 적용하고 있습니다.

당사는 첨단설비 공장을 설립하여, 흩어진 생산라인을 집적화해 최고 품질의 제품을 보다 싸고 빠르게 생산할 수 있습니다. 또한 계열사의 철강부문 기술과 노하우가 접목되면 원가 측면에서 확실한 우위를 확보할 수 있으며, 이를 통해 새로운 시장을 창출할 고부가 가치 제품의 개발을 위해 노력을 기울이고 있습니다.

2. 주요 제품ㆍ서비스 등 가. 매출 현황

(단위 : 백만원, %)

구분	품목	매출액	비율

스테인레스 판 외	제품	85,727	51.9%

상품	30,070	18.2%

공사 수익	공사수익	42,804	25.9%

기타 수익	임대수익 등	6,410	4.0%

계	165,011	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격 변동추이(단위 : 원/kg)

구분	제 32기 3분기	제 31기	제 30기

스테인레스 HR 판	2,906	2,654	2,621

3. 주요 원재료에 관한 사항 당사 제품의 주요 원재료는 스테인리스 코일 등으로 국내외의 다양한 매입처와 거래하고 있습니다. 주요 원재료의 가격 변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/kg)

구분	제 32기 3분기	제 31기	제 30기

스테인레스 HR 코일	2,321	2,103	2,130

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 주요 제품의 생산능력 등

당사 생산능력의 산출근거는 당사의 표준생산능력에 근거하여 월 10,200톤으로 산정하였으며 일 평균 8시간 가동 기준으로 월 평균 20일 가동으로 하되 실제 근무일수를 적용하였습니다.

(단위 : 톤, %)

생산 설비	생산 능력	생산 실적	가동률

시화/당진/포항 공장	91,800	71,604	77.9%

계	91,800	71,604	77.9%

- 32기 3분기 누적 실적 나. 생산설비의 현황

당사의 본점은 경기도 안산시에 위치하고 있으며 본점의 시화공장과 당진공장 외 부산, 대구, 광주, 대전, 제주, 서울에 각각 영업점과 하치장을 보유하고 있습니다. 종속회사인 유에스티는 본점인 경상북도 포항시에 포항공장을 보유하고 있으며 인터컨스텍은 서울시 강남구 신사동에 본사를 소유하고 있습니다.

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유 형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당(분)기증가	당(분)기감소	당(분)기상각액	기말장부가액	비고

시화 MTV	자가	안산시 단원구 엠티브이1로	31,152 ㎡	21,958	-	-	-	21,958

당진 공장	자가	당진시 송악읍 부곡공단4길	48,630 ㎡	19,221	-	-	-	19,221

부산 지사	자가	부산 사상구 낙동대로	1,986 ㎡	2,958	-	-	-	2,958

대구 지사	자가	대구 북구 3공단로	1,319 ㎡	1,471	-	-	-	1,471

광주 지사	자가	광주 광산구 하남산단5번로	1,653 ㎡	510	-	-	-	510

서울 하치장	자가	서울 영등포구 도림로	274 ㎡	1,391	-	-	-	1,391

대전 지사	자가	대전 대덕구 신일서로	3,313 ㎡	1,634	-	-	-	1,634

제주 지사	자가	제주시 화북일동	2,644 ㎡	1,009	-	-	-	1,009

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	33,004 ㎡	5,512	-	-	-	5,512

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	15,916 ㎡	-	2,512	-	-	2,512

인터컨스텍	자가	서울시 강남구 신사동	1,325 ㎡	37,880	-	-	-	37,880

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 제월리	71,023 ㎡	7,710	-	-	-	7,710

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 동부리	76 ㎡	-	20	-	-	20

계	212,315	101,254	2,532	0	0	103,786	0

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유 형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당(분)기증가	당(분)기감소	당(분)기상각액	기말장부가액	비고

시화 기숙사	자가	안산시 단원구 사동	89 ㎡	328	-	-	6	322

시화 MTV	자가	안산시 단원구 엠티브이1로	25,456 ㎡	10,564	-	-	202	10,362

부산 지사	자가	부산 사상구 낙동대로	1,428 ㎡	330	-	-	9	321

광주 지사	자가	광주 광산구 하남산단5번로	1,097 ㎡	228	-	-	6	222

서울 하치장	자가	서울 영등포구 도림로	599 ㎡	149	-	-	9	140

당진 공장	자가	당진시 송악읍 부곡공단4길	15,134 ㎡	3,482	1,430	-	102	4,810

당진 기숙사	자가	당진시 송악읍 중흥1길	212 ㎡	187	-	-	5	183

대구 지사	자가	대구 북구 3공단로	1,051 ㎡	460	-	-	10	450

대전 지사	자가	대전 대덕구 신일서로	2,277 ㎡	893	-	-	19	874

제주 지사	자가	제주시 화북일동	999 ㎡	573	-	-	12	562

제주 기숙사	자가	제주시 일도2동	89 ㎡	133	-	-	3	131

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	16,072 ㎡	5,611	-	-	1,083	4,528

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	9,214 ㎡	-	2,512	-	5	2,507

인터컨스텍	자가	강남구 신사동 외	724 ㎡	15,338	-	-	302	15,036

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 제월리	11,081 ㎡	-	6,800	-	71	6,729

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 동부리	120 ㎡	-	268	-	4	264

계	85,642	38,276	11,010	0	1,848	47,441	0

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유 형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당(분)기증가	당(분)기감소	당(분)기상각액	기말장부가액	비고

시화 MTV	자가	안산시 단원구 엠티브이1로	-	2,183	77	15	237	2,008

부산 지사	자가	부산 사상구 낙동대로	-	41	-	-	6	35

대구 지사	자가	대구 북구 3공단로	-	25	-	-	4	21

대전 지사	자가	대전 대덕구 신일서로	-	63	-	-	9	54

제주 지사	자가	제주시 일도2동	-	34	-	-	4	31

당진 공장	자가	당진시 송악읍 부곡공단4길	-	5,318	88	-	803	4,603

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	-	11,940	235	-	6,497	5,677

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 제월리 외	-	2,010	4,053	-	448	5,615

계	0	21,614	4,453	15	8,008	18,044	0

[자산항목 : 기타의유형자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유 형태	소재지	구분	기초장부가액	당(분)기증가	당(분)기감소	당(분)기상각액	기말장부가액	비고

본사 외	자가	안산시 단원구 엠티브이1로	구축물 외	734	75	32	153	623

유에스티	자가	포항시 남구 철강로	구축물 외	1,310	390	-	634	1,067

인터컨스텍	자가	충북 괴산군 괴산읍 제월리	구축물 외	3,165	1,084	280	785	3,186

계	0	5,209	1,549	312	1,572	4,876	0

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

구분	매출 형태	품 목	당분기	전분기

철강부문	제품	수 출	-	-

내 수	85,727	80,752

상품	수 출	-	-

내 수	30,070	33,133

공사 수익 외	49,214	50,436

계	수 출	-	-

내 수	165,011	164,321

소 계	165,011	164,321

나. 판매 전략과 방법 [철강부문] 당사는 전국적 판매망의 구축으로 수요자들의 요구에 맞추어 즉시 공급이 가능한 납기 시스템과 고품질의 제품공급, 그리고 시장의 각종 정보 제공 등으로 공급자와 수요자간의 신뢰를 바탕으로 하는 공조체제를 구축하여 판매를 증진하고 있습니다. 당사는 오랜 역사와 기술력을 바탕으로 건설, 기계설비, 자동차 등 연간 1,000여개의 거래처를 확보하고 있으며, 매월 고정적인 수요에 맞추어 주문, 생산, 판매하고 있습니다. 또한 최근에는 전자상거래를 이용한 판매도 증가하고 있습니다. 판매에 있어 담보를 제공한 대리점들에게는 어음판매를 하고 있으며 신규거래처 및 재무 위험 업체에게는 현금 판매를 하고 있습니다. 또한 전자보증 제도를 이용한 판매와 은행의 구매자금등 다양한 판매조건을 갖추고 있습니다. [건설부문] 당사는 수주 전략과 방법으로 정부SOC 예산이 감소하고, 지방자치단체 및 공기업 투자여건이 악화되는 등 공공부문 발주물량이 감소될 것에 대응하기 위해 국내건설산업시장 전망과 변화, 정부의 정책변화 등을 분석하여 영업전략에 반영하고 있습니다. 6. 수주 상황 당사는 대리점 및 실수요자 위주의 판매로 수주계약에 의한 공급이 아니며 거래처의 주문에 따라 매출이 진행됩니다. 7. 시장위험과 위험관리 [철강부문] 스테인레스 시장은 니켈, 크롬 등 원소재의 국제가격과 세계적 경기상황에 따라 시장 가격의 등락이 심한 편으로 국내외의 상황에 따라 변동성이 크다고 할 수 있습니다. 이는 원재료 매입 가격의 등락과 외화평가 손익 및 판매단가 변동 등에 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 니켈 등 주요 원소재 가격과 환율변동에 대응하는 외환관리팀을 운용하여 주거래 은행의 자문 등을 통해 파생 상품 거래를 하고 있습니다. 또한 원자재 매입에 있어 자체 매입선을 통한 국내외 다수의 제강사와 거래하는 방법으로 탄력적인 구매 전략을 갖추고 있습니다. 상세한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다. [건설부문] 회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적화된 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고 있으며, 주요 자본관리지표로 총부채를 총자본으로 나누어 산출한 부채비율을 이용하고 있습니다.

8. 파생상품 거래 현황 가. 보고서 제출일 현재 파생금융상품별 자산ㆍ부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

통화선도/옵션	706,373	-	35,750	-

당분기와 전분기 중 통화옵션 및 통화선물환거래를 통하여 인식한 파생상품거래이익은 각각 1,495 백만원과 3,361백만원이며, 파생상품거래손실은 각각 2,186 백만원과 5,116백만원 입니다 .

나. 파생상품의 계약 세부내용은 연결재무제표 주석 '25. 우발부채와 약정사항'를 참조하시기 바랍니다.

9. 연구개발활동 가. 연 구개발활동 개요 [철강부문] 빠른 변화와 진화 없이는 미래를 기약할 수 없는 글로벌 경쟁 시대에, 고객의 다양한 수요와 편익을 제공하기 위해 위해 당사는 1994년 부설 기술 연구소를 설립하였습니다. 당사의 기술연구소는 새로운 시대를 선도할 독창적 신기술 개발과 지식 기반형 신사업 창출의 견인차 역할을 담당해 왔습니다. 또한 생산시설 자체제작으로 인한 원가절감 효과와 시장을 선도하는 신제품 개발 등 동종업계 내 독보적인 기술력을 확보하였습니다. [건설부문] 당사의 Girder는 해마다 안정적인 경영매출을 달성 하였습니다. 이는 뛰어난 기술력과 탄탄한 판매조직에 기인한 바입니다. 현재 당사의 IPC Girder는 '대한민국 10대 신기술' 로 선정된 첫 건설기술이란 영예를 얻었고, 2014년까지 '7년 연속 건설신기술 활용실적 1위' 라는 경이적인 기록으로 타회사로부터 Girder 시공의 선두주자로 벤치마킹의 대상이 되고 있습니다.

이에 당사는 현재에 안주하지 않고 2000년부터 기술연구소를 설립하여 당사 IPC Girder 기술의 보완특허 및 신규사업 진출을 위한 다양한 Girder 제품의 신규 특허를 취득하고 있습니다. 또한 산학협력을 통해 대학교 등에 건설시장의 선도적인 기술개발을 위해 아낌없이 투자하고 있습니다.

나 . 연구개발비 용(단위 : 백만원)

과 목	제 32기 3분기	제 31기 3분기

원재료비	451	355

인건비	440	2,710

연구개발비용 계	891	3,065

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당분기매출액×100]	0.54%	1.87%