한국파마 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확할 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요 당사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여 면밀히 검토하였습니다.경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.지난 펜데믹 이후 높은 인플레이션과 글로벌 공급난 등 내일을 장담할 수 없는 극도의 위기감속에서도 당사는 견고한 성장을 바탕으로 해외 인허가 획득, 신약 및 개량신약의 임상과 발매, R 투자, 공동연구 및 파트너십 협약의 오픈이노베이션 강화,생산설비 투자 및 고도화된 품질관리 체계의 구축을 이루었습니다.장기지속형 알츠하이머치료제 GB-5001의 임상진행, 약물 오남용 방지 기술 '오라듀어(ORADUR)'를 접목한 24시간 지속형 ADHD 치료제 "메티튜어"의 품목허가, 아스트로젠 社의 자폐스펙트럼장애치료제 'AST-001'의 독점판매권확보 및 향후 신경질환관련 분야의 공동연구 개발협약진행 등 회사의 강점인 정신신경계용제 포트폴리오를꾸준히 확대해가며 시장 장악력을 더욱 강화하였습니다.또한, FDA 허가 오리지널 제품인 노르진의 '플렌뷰산' 공급 계약 체결에 이어 영국 쉴드테라퓨틱스 社의 철결핍 치료제를 도입하여 현재 'kp-01'의 가교 임상을 마치 고 4월 품목허가 진행 예정입니다. 향후 다양한 AI 기반의 혁신 의료기술의 개발 및 도입을 위해 AI 소화기내시경 전문기업 '웨이센'과 판매 계약을 체결하여 기존 장 세정제 시장에 인공지능 기술을 추가, 플렌뷰산과의 시너지를 극대화 하는 등 소화기 계열의 강화에 힘쓸 예정입니다.이러한 상황 속에서 당사는 2023년 영업매출 증가에 힘입어 전년 대비 매출액이 약 3% 증가한 830억원을 달성했습니다. 영업이익은 전년대비 판관비용이 4.8% 증가함에도 약 63억원을 기록하며 전년대비 1.3% 증가 하였습니다.

2023년도 부채비율은 76.87%, 유동비율 256.4%로 회사는 재무적 측면에서 건전하고안정적인 재무구조를 계속 유지하고 있습니다.

(단위 : %)

구분	2023년	2022년	2021년	2020년	2019년

매출액증가율	2.7	1.8	11.3	8.1	9.3

영업이익율	7.5	7.6	6.3	6.4	10.9

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구분	제39기	제38기	증감	증감율

유동자산	85,385	98,083	(12,698)	-13%

비유동자산	35,919	32,863	3,055	9%

자 산 총 계	121,304	130,946	(9,644)	-7%

유동부채	33,300	69,535	(36,235)	-52%

비유동부채	19,422	1,596	17,825	1117%

부 채 총 계	52,722	71,131	(18,410)	-26%

자본금	5,453	5,453	0	0%

자본잉여금	39,169	31,175	7,994	26%

기타포괄손익누계액	4,265	1,437	2,828	197%

이익잉여금	19,695	21,750	(2,056)	-9%

자 본 총 계	68,582	59,815	8,766	15%

(1) 자산2023년 12월 31일 현재 자산총계는 121,304백만원으로 전기 대비 9,644백만원이 감소하였으며, 주된 사유는 제3회차 전환사채 풋옵션 행사에 따른 전환사채 상환과 제4회차 전환사채 발행으로 인한 현금성자산의 증가입니다.(2) 부채2023년 12월 31일 현대 부채총계는 52,722백만원으로 전기 대비 18,410백만원이 감소였으며, 주된 사유는 단기차입금 상환 및 제3회차 전환사채 조기상환으로 인한 것입니다.(3) 자본2023년 12월 31일 현재 자본총계는 68,582백만원으로 전기 대비 8,766 백만원이 증가하였으며, 주된 사유는 전기 대비 흑자전환에 따른 당기순이익 증가 및 전환사채 발행에 따른 전환권대가의 증가로 인한 것입니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원)

구분	제39기	제38기	증감	증감율

매출액	83,240	81,029	2,211	3%

매출원가	46,319	45,603	716	2%

매출총이익	36,922	35,427	1,495	4%

판매비와관리비	30,652	29,240	1,413	5%

영업이익	6,269	6,187	82	1%

법인세비용차감전순이익	2,014	(1,780)	3,794	흑자전환

당기순이익	84	(1,119)	1,203	흑자전환

당기총포괄이익	1,318	(1,387)	2,704	흑자전환

당사의 2023년도 매출액은 전기 대비 약3% 증가한 83,240 백만원이며, 영업이익은 전기 대비 1.3% 증가한 6,269 백만원으로 지난해 주요 제품의 선전으로 안정적인 매출 발생을 유지할 수 있었습니다. 당사의 주요 제품인 플레뷰산의 매출은 전년 대비 8% 성장했고 국내 유일30ml 위점막보호제‘알지겐액’ 매출이 46% 성장했습 니다. 또한 세계 최초 리도카인 함유 폴리뉴클레오티드 관절강 주사 '하이쥬란'의 매출도 전년 대비 191% 큰 폭 증가했습니다.당기순이익의 흑자전환 요인은 전기 대비 금융자산의 공정가치 평가손실 감소로 인해 법인세비용차감전계속사업이익 및 당기순이익이 증가하였기 때문입니다.당사는 앞으로 신규 제품 출시를 통한 실적 성장을 이룰예정이며, 철결핍 치료제 '아크루퍼' 임상시험 결과를 토대로 상반기 중 국내 품목 허가를 신청할 예정이며, 국내 최초로 생동성 시험 성공해 제네릭 허가를 획득한 '디발프로서방정'을 통해 국내 뇌전증·조증 치료제 시장을 공격적으로 점유해 나갈 예정이며, 회사의 주력 분야인 정신신경계 의약 분야 제품군을 강화해 갈 것입니다.

다. 주요 경영지표

당사는 매 결산기 재무비율 산출을 통하여 기업의 성장성 및 안정성 등 경영관리실태를 측정하고 있으며, 하기와 같이 산출된 지표 등을 활용하여 합리적인 의사결정에 필요한 재무관련 주요경영지표를 사용하여 회사의 경영성과를 측정하고 있습니다.

구분	비율(%)	산출기준	정의

제39기	제38기

안정성 비율(%)	유동비율	256.41%	141.06%	유동자산/유동부채×100	유동성 측정

부채비율	76.87%	118.92%	부채총계/자기자본×100	부채 의존도 측정

자기자본비율	56.54%	45.68%	자기자본/총자산×100	자본 건정성 측정

수익성 비율(%)	매출액 증가율	2.73%	1.83%	영업이익/매출액×100	외형적 성장 측정

영업이익 증가율	1.33%	23.40%	당기순이익/매출액×100	성장척도 측정

총자산 순이익율(ROA)	0.07%	-0.85%	당기순이익/총자산×100	자산 운용의 효율성 측정

자기자본 순이익율(ROE)	0.12%	-1.87%	당기순이익/자기자본×100	자본 운용의 효율성 측정

당사의 유동비율은 전년대비 115.36% 증가한 256.41%를 기록하였으며, 증가의 주요원인은 제4회차 전환사채 발행시 현금 유입에 따른 유동자산 증가 및 제3회차 전환사채 조기상환에 따른 유동부채의 감소입니다.부채비율은 제3회차 전환사채 조기상환과 당기순이익의 흑자전환 및 제4회차 전환사채 발행에 따른 전환권대가의 증가로 인해 자기자본이 증가되어 전기 대비 부채비율이 42.05가 감소한 76.87%를 기록하였습니다.유동비율, 부채비율, 자기자본비율은 당사의 채무변재능력 및 경기 변동 대처 능력이있음을 나타내며 안정적인 경영지표를 유지하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달

당사는 2023년 말 약 519억원의 유동자금을 보유하고 있습니다.상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 당기손익-공정가치측정 금융자산 등을 포함한 금액입니다. 그 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제39기(2023년말)	제38기(2022년말)

현금 및 현금성 자산	41,424,470,462	8,390,318,282

단기금융상품	-	2,000,000,000

당기손익-공정가치측정 금융자산	10,528,784,940	53,685,889,100

총계	51,953,255,402	64,076,207,382

(1) 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원,%).

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

운영자금	(주)한국씨티은행	4.26	-	4,000,000

(주)하나은행	4.63	4,000,000	-

(주)하나은행	4.98	1,160,000	-

합 계	5,160,000	4,000,000

(2) 보고기간종료일 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원,%).

구 분	차입처	이자율	당기말	전기말

시설자금	(주)하나은행	4.98	-	2,560,000

합 계	-	2,560,000

유동성대체	-	(2,560,000)

잔 액	-	-

(3) 전환사채 회차별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, %)

구 분	내 용

명칭	제3회 무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채	제4회 무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행일	2021-10-26	2023-11-28

사채의 만기일	2026-10-26	2028-11-28

사채의 전자등록총액	금 오백억원	금 이백삼십억원

사채의 발행가	사채 전자등록총액의 100% (할인율0%)	사채 전자등록총액의 100% (할인율0%)

사채의 발행가의 총액	금 오백억원	금 이백삼십억원

수량	49매	19매

이자지급방법	(별도의 이자지급기일 없음)	(별도의 이자지급기일 없음)

표면금리	-	-

만기보장수익률	-	-

상환방법, 기한	만기(2026년 10월 26일)까지 보유하고 있는 전자등록 금액의 100%에 해당하는금액을 일시 상환	만기(2028년 11월 28일)까지 보유하고 있는 전자등록 금액의 100%에 해당하는금액을 일시 상환

조기상환청구권	24개월이 되는 23년 10월 26일 및 매 3개월에 해당하는 날에 조기상환 청구한 금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 사채의 만기전 조기상환을 청구 가능	30개월이 되는 26년 5월 28일 및 매 3개월에 해당하는 날에 조기상환 청구한 금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 사채의 만기전 조기상환을 청구 가능

매도청구권	본 사채의 발행일 이후 1년이 경과하는 날(2022년 10월 26일) 및 그 날로부터 발행일 이후 2년이 경과한 날(2023년 10월 26일)까지의 기간 중 매3개월에 해당되는 날에 매도청구권을 행사할 수 있음. 단 매도청구권자는 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의 40%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없음.매매금액은 매도청구권 행사일을 기준으로 발행회사의 매도청구수익률 연 복리 1.00%를 보장하는 금액으로 함	본 사채의 발행일 이후 1년이 경과하는 날(2024년 11월 28일) 및 그 날로부터 발행일 이후 30개월이 경과한 날(2026년 5월 28일)까지의 기간 중 매3개월에 해당되는 날에 매도청구권을 행사할 수 있음. 단 매도청구권자는 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의 35%범위 내에서 매도청구권을 행사할 수 있음.매매금액은 매도청구권 행사일을 기준으로 발행회사의 매도청구수익률 연 복리 1.00%를 보장하는 금액으로 함

전환권	사채는 사채권자의 전환청구에 의하여 "발행회사"의 보통주식으로 전환할 수 있다.	사채는 사채권자의 전환청구에 의하여 "발행회사"의 보통주식으로 전환할 수 있다.

전환비율	전환청구한 전자등록금액(2 이상의 사채권으로 전환청구하는 경우에는 그 전자등록금액의 합산금액)을 전환가격으로 나눈 주식수의 100%를 전환주식수로 하고, 1주미만의 단주는 이자지급 없이 현금지급	전환청구한 전자등록금액(2 이상의 사채권으로 전환청구하는 경우에는 그 전자등록금액의 합산금액)을 전환가격으로 나눈 주식수의 100%를 전환주식수로 하고, 1주미만의 단주는 이자지급 없이 현금지급

전환가격	금 40,112원	금 21,862원

(3) 당기말 현재 전환사채의 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연 도	제3회차 상환예정액 (*1,2)	제4회차 상환예정액 (*1)

1년 내	12,920,000	-

2년 내	-	-

3년 내	-	23,000,000

합 계	12,920,000	23,000,000

(*1) 전환사채의 조기상환청구권의 행사가능성을 고려하였습니다.(*2) 보고서 제출일 현재 제3회차 잔액은 100억원 입니다.

5. 부외채무에 관한 사항 당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사는 본 보고서 제출일 현재 특이사항은 없으며 제출 이후 경영상의 중대한 상황이 발생할 경우 전자공시시스템 및 보도자료 등을 통해 공시할 예정입니다.