신세계푸드 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 고물가, 고금리, 고환율의 복합적인 위기 상황이 지속되는 환경속에서도 당사는 수년간 이어온 성장세를 이어가기 위해 각고의 노력을 펼쳤습니다. 이러한 어려운 경영환경 속에서 당사의 매출은 연결재무제표 기준 3.1% 증가한 1조5,348억원(별도기준 1조5,213억원, 전년비 3.3% 증가), 영업이익은 21.4% 감소한 208억원(별도기준 230억원, 17.2% 감소)의 실적을 이루었습니다. 부채비율은 전년대비 17.9%p 감소한 184.1%(별도기준 176.3%, 전년비 21.9%p 감소), 자기자본비율은 전년대비 2.1%p 증가한 35.2%(별도기준 36.2%, 전년비 2.7%p 증가)로 재무상태를 유지하였습니다.

[주요 경영지표]- 연결기준

(단위 : %, 백만원)

구분	2024년	2023년	2022년	구분	2024년	2023년	2022년	비 고

제30기	제29기	제28기	제30기	제29기	제28기

자산	833,688	875,471	903,927	자기자본비율	35.2	33.1	32.3	자본÷자산

부채	540,195	585,581	611,858	부채비율	184.1	202.0	209.5	부채÷자본

차입금	164,699	194,447	244,407	차입금비율	19.8	22.4	27.0	차입금÷자산

자본	293,493	289,890	292,069	자기자본순이익율	3.8	3.6	-1.8	순이익/자본

매출액	1,534,800	1,488,921	1,411,305	매출성장율	3.1	5.5	6.2	매출증감÷전기매출

영업이익	20,765	26,424	20,577	영업이익성장율	-21.4	28.4	-31.3	이익증감÷전기이익

- 별도기준

(단위 : %, 백만원)

구분	2024년	2023년	2022년	구분	2024년	2023년	2022년	비 고

제30기	제29기	제28기	제30기	제29기	제28기

자산	827,854	867,342	897,130	자기자본비율	36.2	33.5	32.5	자본÷자산

부채	528,226	576,474	605,614	부채비율	176.3	198.2	207.8	부채÷자본

차입금	164,699	194,447	244,407	차입금비율	19.9	27.2	27.2	차입금÷자산

자본	299,628	209,868	291,516	자기자본순이익율	4.7	4.2	-2.0	순이익/자본

매출액	1,521,350	1,473,420	1,404,344	매출성장율	3.3	4.9	6.2	매출증감÷전기매출

영업이익	22,962	27,747	22,164	영업이익성장율	-17.2	25.2	-28.8	이익증감÷전기이익

(1) 당기말과 전기말 현재 당사의 종속기업투자내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	소재지	취득원가	당기말	전기말

지분율	장부금액	지분율	장부금액

세린식품(주)	한국	15,298,465	100%	9,405,465	100%	9,405,465

스무디킹코리아(주)	한국	19,151,913	100%	-	100%	-

Better Foods Inc.	미국	4,230,900	100%	4,230,900	100%	4,230,900

합 계	66,073,290	13,636,365	13,636,365

(2) 당기와 전기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초 장부금액	13,636,365	13,636,365

취득	-	-

매각	-	-

손상	-	-

기말 장부금액	13,636,365	13,636,365

(3) 당기말과 전기말 현재 종속기업의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	세린식품(주)	스무디킹코리아(주)	Better Foods Inc.

당기말	전기말	당기말(*)	전기말	당기말	전기말

자산	11,773,452	14,018,786	3,332,735	4,156,202	3,265,086	4,682,263

부채	3,765,709	5,737,669	3,350,517	3,249,427	5,477,864	2,012,958

자본	8,007,743	8,281,117	(17,782)	906,775	(2,212,778)	2,669,305

매출	20,221,051	24,329,706	4,788,133	6,079,885	11,178	1,352

당기순손익	(241,754)	(210,942)	(924,558)	(297,522)	(2,177,969)	(1,179,230)

총포괄손익	(273,374)	(287,745)	(924,558)	(270,008)	(2,316,094)	(1,099,053)

(*) 스무디킹코리아(주)는 2025년 중 경영활동 중단 및 청산을 예정함에 따라 계속기업을 전제로 재무제표를 작성하지 아니하고 청산기준의 재무제표를 작성하였습니다.

3. 요약 재무상태 및 영업실적(연결기준)가. 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	제30기당기	제29기전기	제28기전전기	증 감	증감율

[유동자산]	335,412	323,743	337,904	11,669	3.60%

ㆍ현금및현금성자산	105,995	68,373	77,250	37,622	55.02%

ㆍ기타유동금융자산	17,013	16,006	18,048	1,007	6.29%

ㆍ매출채권	131,875	139,647	124,155	-7,772	-5.57%

ㆍ재고자산	78,020	96,026	113,785	-18,006	-18.75%

ㆍ기타	2,509	3,691	4,666	-1182	-32.02%

[비유동자산]	498,276	551,728	566,023	-53,452	-9.69%

ㆍ기타비유동금융자산	87,154	96,958	103,220	-9,804	-10.11%

ㆍ장기금융상품	2	2	2	-	-

ㆍ관계기업 및 공동기업 투자	3,765	2,745	2,590	1020	37.16%

ㆍ유형자산	218,780	234,216	264,065	-15,436	-6.59%

ㆍ무형자산	69,737	74,201	48,343	-4,464	-6.02%

ㆍ사용권자산	89,694	106,534	102,035	-16,840	-15.81%

ㆍ기타	29,144	37,072	45,768	-7,928	-21.39%

자산총계	833,688	875,471	903,927	-41,783	-4.77%

[유동부채]	199,594	392,860	317,890	-193,266	-49.19%

[비유동부채]	340,601	192,721	293,968	147,880	76.73%

부채총계	540,195	585,580	611,858	-45,385	-7.75%

자본총계	293,493	289,891	292,069	3,602	1.24%

부채와 자본총계	833,688	875,471	903,927	-41,783	-4.77%

부채비율	184%	202%	209%	-	-17.94

※ 증감 및 증감율은 전기 대비 당기의 증감 및 증감율입니다. 나. 영업실적 당사의 당기 연결기준 매출액은 1조5,348억원으로 유형별로는 상품매출 4,244억원,제품매출 1조960억원, 기타매출 144억원으로 구성되어 있습니다.별도 매출기준 당사 가공, 제조품 및 수입품을 외부에 판매하는 매입유통부문 매출은 9,302억원으로 전기대비 6.3%(550억원) 증가하였으며, 급식사업장, 외식, 베이커리 등에서 식품을 제공하는 제조서비스부문 매출은 5,759억원으로 전기 대비 1.8%(104억원) 감소하였고, 물류 매출 등의 기타부문 매출은 152억원으로 전기대비 28.5%(34억원) 증가하였습니다.만두류 제품을 생산하는 자회사 세린식품(주) 매출은 202억원으로 전기 대비 16.9%(41억원) 감소하였고, 스무디 등을 식음료를 판매하는 자회사 스무디킹코리아(주) 매출은 48억원으로 전기 대비 21.3%(13억원) 감소하였습니다. 연결 재무제표 매출에는 내부거래 매출 116억원이 차감되어 있습니다.연결기준 판매비와 관리비는 당기 2,318억원으로 매출액 대비 구성비는 15.1%로 전기 대비 237억원 증가하였습니다. 연결기준 영업이익은 당기 208억원으로, 전기 대비 21.2%(56억원)감소하였으며, 이는 24년 12월 대법원의 통상임금 판결로 회계상으로 인식된 퇴직충당부채 등 대규모 일회성 비용 102억이 반영되었습니다. 다. 부문별 영업실적

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	구 분	제30기	제29기	제28기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

지배회사	㈜신세계푸드	자 산	827,854	99.3	867,342	99.1	897,130	99.2

매 출	1,521,350	99.1	1,473,420	99.0	1,404,344	99.5

영업이익	22,962	110.6	27,747	105.0	22,164	107.7

종속회사	세린식품㈜	자 산	11,773	1.4	14,019	1.6	12,043	1.3

매 출	20,221	1.3	24,330	1.6	20,552	1.5

영업이익	-416	-2.0	-101	-0.4	-806	-3.9

종속회사	스무디킹코리아㈜	자 산	3,333	0.4	4,156	0.5	5,179	0.6

매 출	4,788	0.3	6,080	0.4	6,738	0.5

영업이익	-5	0.0	-89	-0.3	-863	-4.2

종속회사	Better Foods Inc.	자 산	3,265	0.4	4,682	0.5	3,768	0.4

매 출	11	0.0	1	0.0	-	0.0

영업이익	-1,861	-9.0	-1,178	-4.5	-36	-0.2

-	기타부분	자 산	-12,537	-1.5	-14,728	-1.7	-14,193	-1.5

매 출	-11,570	-0.8	-14,910	-1.0	-20,329	-1.5

영업이익	85	0.4	45	0.2	118	0.6

합 계	자 산	833,688	100.0	875,471	100.0	903,927	100.0

매 출	1,534,800	100.0	1,488,921	100.0	1,411,305	100.0

영업이익	20,765	100.0	26,424	100.0	20,577	100.0

※ 기타부문은 지배회사와 종속회사 간의 내부거래 제거내역입니다.

라. 향후 전망 및 신규사업 당사는 성과 증진을 위해 이마트의 블랑제리와 E-Bakery 매장에서 판매하는 빵과 과자류 및 스타벅스에 납품하고 있는 빵과 디저트 등의 메뉴를 고급화하여 수익성을 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이와 함께 고물가가 지속되는 경제 환경에서 합리적인 가격으로 판매되고 있는 마트 피자 및 장기간 보관이 가능하며 필요시 바로 조리하여 먹을 수 있는 냉동 베이커리의 판매도 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 급식 사업에서는 저수익 저규모 사업장의 축소 및 철수와 함께 대규모 사업장 집중 및 입주민의 라이프 스타일에 맞춰 2세대 컨시어지 서비스를 기반으로 한 프리미엄 아파트 급식 시장 확대를 통해 수익을 개선하려고 합니다. 또한 당사에서 제조한 HMR 등의 제품 및 ODM / OEM 제품, 베이커리 제품 등을 주요 유통 채널과 고객사에 공급함으로써 B2B 매출을 증가시키겠습니다. 마. 환율변동의 영향 당사의 환율변동위험에 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, NOK, GBP 등이 있습니다.

1) 외환위험

당기말과 전기말 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD,EUR,NOK,GBP)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	NOK	GBP	USD	NOK	GBP

금융자산

현금및현금성자산	1,924,236	-	-	-	3,519,735	-	-

매출채권	8,114	-	-	-	208	-	-

금융부채

매입채무	6,873,003	365,580	1,511,927	45,182	1,012,058	18,899,394	158,021

미지급금	16,501	-	-	-	61,159	-	-

기타금융부채	3,709,937	-	-	-	-	-	-

2) 민감도분석

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

원/USD	상승시	(1,274,062)	315,481

하락시	1,274,062	(315,481)

원/EUR	상승시	(55,887)	-

하락시	55,887	-

원/GBP	상승시	(8,330)	(25,944)

하락시	8,330	25,944

원/NOK	상승시	(19,598)	(238,907)

하락시	19,598	238,907

바. 자산손상(1) 영업권의 손상검사

영업권은 연결회사의 부문별 구분단위인 현금창출단위별로 배분되었습니다. 당기말과 전기말 현재 영업권의 내역은 다음과 같습니다.① 당기말

(단위: 천원)

구 분	기초	처분	손상차손 인식액	기말	현금창출단위	비고

(주)신세계에스브이엔	40,609,049	-	-	40,609,049	외식, 베이커리, 매입유통	합병

세린식품(주)	309,188	-	-	309,188	세린식품(주)	지분 인수

합 계	40,918,237	-	-	40,918,237

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	기초	처분	손상차손 인식액	기말	현금창출단위	비고

(주)신세계에스브이엔	40,609,049	-	-	40,609,049	외식, 베이커리, 매입유통	합병

세린식품(주)	309,188	-	-	309,188	세린식품(주)	지분 인수

합 계	40,918,237	-	-	40,918,237

연결회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상평가 수행결과, 장부가액이 회수가능액을 초과하지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 기업회계기준서 제1036호에 의한 영업권의 손상검사는 영업권이 배분된 현금창출단위 등의 장부금액을 회수가능가액과 비교하여 손상여부를 결정하도록 되어있으며, 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 하도록 되어 있습니다.당기말 현재 현금창출단위 중 합병 시 취득한 (주)신세계에스브이엔의 영업권, 세린식품(주) 영업권은 회수가능액을 사용가치로 평가하였습니다. 미래현금흐름할인법의 사용가치 계산은 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세후현금흐름추정치를 사용하였습니다. 연결회사는 재무예산 및 세후현금흐름추정을 위하여 과거의 실적과 미래의 시장변동에 대한 기대수준에 근거하여 향후 매출 및 영업손익을 추정하였습니다. 5년을 초과하는 기간에 대한 영구현금흐름의 산출은 일정 성장률의 가정이 사용되었으며, 사용된 할인율은 관련된 사업부문의 특수한 위험을 반영한 할인율입니다. 당기와 전기 중 영업권이 배부된 현금창출단위별 미래현금흐름할인법의 사용가치 계산에 사용된 주요 가정치는 다음과 같습니다.

① 당기

주요 가정치	(주)신세계에스브이엔	세린식품(주)

매출액성장율	(-)1.85%~5.91%	3.93%~13.92%

영구성장률(*)	1.00%	1.00%

세전할인율	9.16%~9.58%	11.61%

(*) 5년 이후 예상되는 산업 예상 수치와 일관된 성장률 ② 전기

주요 가정치	(주)신세계에스브이엔	세린식품(주)

매출액성장율	(-)0.66%~8.53%	3.56%~5.67%

영구성장률(*)	1.00%	1.00%

세전할인율	10.54%~10.92%	12.70%

(*) 5년 이후 예상되는 산업 예상 수치와 일관된 성장률 (2) 자산손상

연결회사는 당기 중 높은 인플레이션, 환율 변동성 및 식자재 가격상승으로 인해 전기 대비 낮은 영업이익률을 기록하였습니다. 또한 최근 외식부문의 직영점포를 다수 개점하였으나, 경쟁적 시장상황으로 인해 점포별 수익성이 하락하는 상황을 고려하여 현금창출단위에 손상징후가 존재한다고 판단하고 각 현금창출단위(집단)에 대한 손상검사를 수행했습니다. 그 결과 연결회사의 유형자산 및 사용권자산에 각각 657백만원 및 716백만원의 손상차손을 인식하였고, 동 손상금액은 현금창출단위(집단)에 계상된 유형자산 및 사용권자산에 배분되었으며 주로 급식 및 외식사업장(제조서비스 부문)의 인테리어, 주방기구 등에 배분되었습니다. 동 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치 및 순공정가치에 근거하여 산출되었으며, 손상차손은 기타영업외비용으로 계상되었습니다.

현금창출단위(집단)에 대한 주요 가정과 현금창출단위(집단)에 손상차손이 인식된 경우의 회수가능액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제조서비스

베이커리	F	FC

매출성장률	3.39%~4.22%	(-)16.21%~23.35%	(-)4.05%~4.22%

영업이익률	6.60%~6.66%	(-)50.62%~2.98%	(-)16.00%~(-)6.09%

영구성장률(*1)	-	-	-

세전할인율	9.22%	9.22%	9.22%

현금창출단위(집단)의 손상검토대상자산	217	412,263	1,352,722

현금창출단위(집단)의 회수가능액(*2)	-	288,120	103,781

손상차손 인식	217	124,143	1,248,941

(*1) 제조서비스는 과거 영업성과와 미래 사업계획을 근거로 현금창출단위(집단)에 배부된 영업용 자산의 평균 내용연수 또는 잔여리스기간을 예측기간으로 결정하였으며, 이에 따라 장기성장을 가정하지 않았습니다.

(*2) 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 더 큰 금액입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) (1) 유동성 내역

(단위: 백만원)

구 분	2024.12.31	2023.12.31	2022.12.31

현금 및 현금성자산	현금시재	14	13	9

보통예금	105,981	68,360	77,241

합 계	105,995	68,373	77,250

(2) 자금조달 사항

① 당기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	만기일	연이자율	당기말	전기말

단기차입금	신한은행	2024년 11월 09일	-	-	30,000,000

KEB하나은행	2024년 11월 15일	-	-	14,500,000

합 계	-	44,500,000

② 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율	당기말	전기말

제2회 무보증 공모사채	2021년 01월 27일	2024년 01월 27일	-	-	100,000,000

제3회 무보증 공모사채	2023년 01월 27일	2024년 07월 26일	-	-	50,000,000

제4-1회 무보증 공모사채(*)	2024년 01월 26일	2026년 01월 26일	4.31%	65,000,000	-

제4-2회 무보증 공모사채(*)	2024년 01월 26일	2027년 07월 26일	4.34%	30,000,000	-

제5-1회 무보증 공모사채(*)	2024년 07월 25일	2026년 07월 24일	3.53%	30,000,000	-

제5-2회 무보증 공모사채(*)	2024년 07월 25일	2027년 07월 23일	3.61%	40,000,000	-

차감: 사채할인발행차금	(301,209)	(53,281)

차감: 유동성대체	-	(149,946,719)

합계	164,698,791	-

(*) 상기 사채와 관련하여 연결회사는 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무 이행이 완료될 때까지 재무비율의 유지(제4-1회: 부채비율 400% 이하, 제4-2회: 부채비율 400% 이하, 제5-1회: 부채비율 400% 이하, 제5-2회: 부채비율 400% 이하) 등의 제약을 받습니다. 또한 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무 이행이 완료될 때까지 자산의 처분제한, 담보권의 설정제한 등의 제약을 받습니다.

(3) 유동성 위험

연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 한편, 연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. 유동성 위험 분석에서는 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였고, 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상 할인되지 않은 현금흐름으로, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

① 당기말

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년 이후	합 계

비파생금융부채

매입채무	69,029,400	-	69,029,400

사채	6,610,750	170,634,250	177,245,000

기타금융부채	76,101,880	16,181,565	92,283,445

리스부채	29,073,764	177,947,789	207,021,553

합 계	180,815,794	364,763,604	545,579,398

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년 이후	합 계

비파생금융부채

매입채무	69,056,478	-	69,056,478

단기차입금	46,437,584	-	46,437,584

유동성장기부채	151,447,337	-	151,447,337

기타금융부채	77,093,009	10,232,768	87,325,777

리스부채	32,993,656	206,300,904	239,294,560

합 계	377,028,064	216,533,672	593,561,736

5. 부외거래 당사의 부외거래는 본문 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자 의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 Ⅲ. 재무에 관한 사항 또는 사업보고 서에 첨부된 재무제표에 대한 감사보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경 관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 없습니다. - 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 법규상의 규제에 관한 사항은 본문 II. 사업의 내용의 7. 기타 참고 사항 을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 본문 II. 사업의 내용의 5. 위험관리 및 파생거래 를 참고하시기 바랍니다.