신세계푸드 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하 고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획 ', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다. ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향ㆍ사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 2021년 COVID-19영향으로 급격한 소비심리 위축과 온라인 매출 중심으로의 소비행태 변화속에서 당사는 수 년간 이어온 성장세를 이어가기 위해 각고의 노력을 펼쳤습니다. 이러한 경영환경 속에서 당사는 기존 사업부문의 운영 효율화노력을 지속하여 연결재무제표 기준 매출은 연결재무제표 기준 7.5% 증가한 13,329억원(별도기준 13,227억원, 전년비 7.9% 증가), 영업이익은 378% 증가한 293억원(별도기준 311억원, 323% 증가)의 실적을 이루었습니다. 부채비율은 전년대비 4.4% 감소한 208.8%(별도기준 206.8%, 전년비 1.8% 감소), 자기자본비율은 전년대비 0.5% 증가한 32.4%(별도기준 32.7%, 전년비 0.3% 증가)로 재무상태를 유지하였습니다. COVID-19의 악재 속에서도 당사 매출을 증가시켰으며 HMR제품 확대, 에어프라이어 전용 제품 출시, 노브랜드버거 프랜차이즈 사업 확대 등 미래 먹거리 개발을 지속하고 있습니다.[주요 경영지표]

(단위 : %, 백만원)

연결재무제표	별도재무제표	연결재무제표 지표	별도재무제표 지표	비 고

2021년	2020년	2021년	2020년	2021년	2020년	2021년	2020년

자산	879,468	887,205	871,652	879,880	자기자본비율	32.4	31.9	32.7	32.4	자본÷자산

부채	594,651	603,925	586,869	594,737	부채비율	208.8	213.2	206.8	208.6	부채÷자본

차입금	199,759	(199,862)	199,759	(199,862)	차입금	22.7	22.5	22.9	22.7	차입금÷자산

자본	284,817	283,280	287,783	285,143	자기자본순이익율	0.9	-7.8	0.9	-7.9	순이익/자본

매출액	1,332,889	1,240,252	1,322,704	1,226,180	매출성장율	7.5	-6.0	7.9	-6.1	매출증감÷전기매출

영업이익	29,305	7,741	31,138	9,561	영업이익성장율	279	-65.1	226	-59.1	이익증감÷전기이익

(1) 당기말과 전기말 현재 당사의 종속기업투자내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	소재지	취득원가	당기말	전기말

지분율	장부금액	지분율	장부금액

세린식품(주)	한국	15,298,465	100%	15,298,465	100%	15,298,465

스무디킹코리아(주)	한국	17,151,913	100%	707,000	100%	3,606,000

SHINSEGAE FOODS, INC. (*)	미국	19,290,812	100%	27,392,012	100%	19,290,812

합 계	51,741,190	-	43,397,477	-	38,195,277

(*) 당사는 지배기업 (주)이마트의 종속기업인 E-MART AMERICA, INC.와의 지분양수도계약을 통해 2019년 6월 30일 미국 소재 SHINSEGAE FOODS, INC.의 지분 100%를 12,130백만원에 취득하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초 장부금액	38,195,277	39,127,648

취득(*1)	8,101,200	7,160,629

손상(*2)	(2,899,000)	(8,093,000)

매각	-	-

기말 장부금액	43,397,477	38,195,277

(*1) 당사는 2021년 5월 20일 및 2021년 9월 27일 이사회 결의에 따라 종속회사 SHINSEGAE FOODS, INC. 대하여 3,398백만원 및 4,703백만원을 추가 출자하였으며 이로 인한 지분율 변동은 없습니다.(*2) 당기 중 종속기업투자 중 스무디킹코리아(주)의 지분에 대하여 2,899백만원의 손상차손을 인식하였습니다.(3) 당기말과 전기말 현재 종속기업의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	세린식품 주식회사	스무디킹코리아 주식회사	주식회사 제이원	SHINSEGAE FOODS, INC.

당기말	전기말	당기말	전기말	당기말	전기말	당기말	전기말

자산	13,095,771	12,252,926	6,456,865	10,927,262	-	-	24,524,118	15,019,509

부채	3,811,384	3,349,612	5,293,186	7,404,125	-	-	996,834	448,272

자본	9,284,387	8,903,314	1,163,679	3,523,137	-	-	23,527,284	14,571,237

매출	22,894,833	22,224,655	8,162,539	12,498,584	-	-	3,637,116	3,256,453

당기순손익	368,292	737,703	(2,300,386)	(2,757,410)	-	-	(625,777)	(205,251)

총포괄손익	381,073	801,788	(2,183,130)	(2,691,937)	-	-	854,847	(1,350,020)

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	제27기	제26기	증 감	증감율

[유동자산]	271,781	247,073	24,708	10

ㆍ현금및현금성자산	45,246	20,752	24,494	118

ㆍ기타유동금융자산	17,404	18,924	-1,520	-9

ㆍ매출채권	115,636	112,446	3,190	2

ㆍ재고자산	89,953	84,889	5,064	6

ㆍ기타	3,542	10,062	-6,520	-75

[비유동자산]	607,687	640,132	-32,445	-5

ㆍ기타비유동금융자산	109,884	128,442	-18,558	-15

ㆍ장기금융상품	2	2	0	0

ㆍ관계기업 및 공동기업 투자	2,435	2,177	258	11

ㆍ유형자산	279,158	285,758	-6,600	-3

ㆍ무형자산	60,295	61,017	-722	-2

ㆍ사용권자산	129,755	147,678	-17,923	-13

ㆍ기타	26,158	15,058	11,100	73

자산총계	879,468	887,205	-7,737	-1

[유동부채]	177,126	246,738	-69,612	-29

[비유동부채]	417,525	357,187	60,338	17

부채총계	594,651	603,925	-9,274	-2

자본총계	284,817	283,280	1,537	1

부채와 자본총계	879,468	887,205	-7,737	-1

부채비율	208%	213%	-	-

나. 영업실적 당사의 당기 연결기준 매출액은 1조 3,329억원으로 유형별로는 상품매출 3,798억원, 제품매출 9,406억원, 기타매출 125억원으로 구성되어 있습니다.

별도매출기준 당사 가공, 제조상품 및 수입품을 외부에 판매하는 매입유통부문 매출은 7,646억원으로 전기대비 10%(696억원) 증가하였으며, 레스토랑 등의 매장에서 식음서비스를 제공하는 제조서비스부문 매출은 5,445억원으로 전기대비 2%(198억원) 증가하였습니다.

만두류 제품을 생산하는 자회사 세린식품 매출은 229억원으로 전기대비 3%(7억원) 증가하였고, 스무디 등을 판매하는 자회사 스무디킹 매출은 82억원으로 전기대비 35%(43억원) 감소하였고, 미국 내 HMR 제품을 생산하는 SHINSEGAE FOODS, INC.의 매출액은 37억원입니다. 연결 재무제표 매출에는 내부거래 매출 245억원이 차감되어 있습니다.

연결기준 판매비와 관리비는 당기 1,702억원으로 매출액 대비 구성비는 12%로 전기대비 182억원 증가하였습니다.

영업이익은 당기 293억원으로 전기대비 378%(216억원)증가하였습니다.

다. 부문별 영업실적

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	구 분	제27기	제26기	제25기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

지배회사	㈜신세계푸드	자 산	859,629	99.1	879,880	99.2	723,900	98.7

매 출	1,322,704	99.2	1,226,180	98.9	1,305,875	98.9

영업이익	31,138	106.3	9,561	123.5	23,368	105.5

종속회사	세린식품㈜	자 산	13,096	1.5	12,253	1.4	12,905	1.8

매 출	22,895	1.7	22,225	1.8	21,890	1.7

영업이익	726	2.5	893	11.5	820	3.7

종속회사	스무디킹코리아㈜	자 산	6,457	0.7	10,927	1.2	13,459	1.8

매 출	8,163	0.6	12,499	1.0	15,140	1.1

영업이익	-1,753	-6.0	-2,210	-28.6	-1,198	-5.4

종속회사	SHINSEGAE FOODS, INC.	자 산	24,524	2.8	15,020	1.7	9,271	1.3

매 출	3,637	0.3	3,256	0.3	1,229	0.1

영업이익	-647	-2.2	-222	-2.9	-56	-0.3

종속회사	㈜제이원	자 산	-	-	-	-	-	-

매 출	-	-	-	-	-	-

영업이익	-	-	-	-	-198	-0.9

종속회사	기타부분	자 산	-36,262	-4.1	-30,875	-3.5	-26,272	-3.6

매 출	-24,510	-1.8	-23,908	-2.0	-24,031	-1.8

영업이익	-159	-0.6	-281	-3.5	-576	-2.6

합 계	자 산	867,444	100.0	887,205	100.0	733,263	100.0

매 출	1,332,889	100.0	1,240,252	100.0	1,320,103	100.0

영업이익	29,305	100.0	7,741	100.0	22,160	100.0

※ 기타부문은 종속회사와 부문간 내부거래 제거내역입니다.

※ 제24기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호(수익) 및 제1039호 (금융상품:인식과측정)에 따라 작성되었습니다.※ (주)제이원은 2019년 5월 20일부로 연결에서 제외되었습니다.

라. 향후 전망 및 신규사업 2022년에는 오미크론의 영향이 지속될 전망입니다. 사회적 거리두기가 완화되고 뉴노멀 사회로 진입을 시도 하고 있으나, 새로운 변이 출현 여부에 따라 회복 속도는 달라질 것으로 예상합니다. 당사는 이러한 시장변화와 경쟁에 대응하여 대체육 사업과 신규 외식 사업을 중점적으로 전개할 예정입니다. 이를 위해 기존 출시 중인 대체육 제품군을 다양화하고 새로운 시장에 유통할 계획입니다. '노브랜드 버거'로 시장 트렌드에 맞는 브랜드 프랜차이즈 사업 전개한 경험을 살려 '노브랜드 피자'를 운영할 예정입니다. 이를 통해 내적, 외형적 성장을 이뤄 글로벌 종합식품 기업으로 성장해 나가겠습니다 마. 환율변동의 영향 당사의 환율변동위험에 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, NOK 등이 있습니다 . 당기말과 전기말 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ금융부채의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.(1) 외환위험

(단위: USD,EUR,GBP,NOK)

구 분	당기말	전기말

USD	EUR	GBP	NOK	USD	EUR	GBP	NOK

금융자산

현금및현금성자산	2,804,832	-	-	-	7,451,469	-	-	-

매출채권	491,758	-	-	-	467,613	-	-	-

금융부채

매입채무	6,795,940	240,152	231,331	14,623,094	3,891,141	136,618	5,169	9,464,881

(2) 민감도 분석 당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기말	전기말	당기말	전기말

원/USD	상승시	(414,848)	438,240	(414,848)	438,240

하락시	414,848	(438,240)	414,848	(438,240)

원/EUR	상승시	(32,237)	(18,283)	(32,237)	(18,283)

하락시	32,237	18,283	32,237	18,283

원/GBP	상승시	(37,019)	(766)	(37,019)	(766)

하락시	37,019	766	37,019	766

원/NOK	상승시	(196,374)	(120,658)	(196,374)	(120,658)

하락시	196,374	120,658	196,374	120,658

바. 자산손상 또는 감액손실

(1) 영업권의 손상검사영업권은 연결회사의 부문별 구분단위인 현금창출단위별로 배분되었습니다. 당기말과 전기말 현재 영업권의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구 분	기초	환율변동효과	기말	현금창출단위	비고

(주)신세계에스브이엔	40,609,049	-	40,609,049	베이커리, 매입유통, 외식	합병

세린식품(주)	6,718,188	-	6,718,188	세린식품(주)	지분 인수

스무디킹코리아(주)	-	-	-	스무디킹코리아(주)	지분 인수

SHINSEGAE FOODS Inc	2,821,212	252,820	3,074,032	SHINSEGAE FOODS Inc.	지분 인수

합 계	50,148,449	252,820	50,401,269

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분	기초	손상차손 인식액	환율변동효과	기말	현금창출단위	비고

(주)신세계에스브이엔	40,609,049	-	-	40,609,049	베이커리, 매입유통, 외식	합병

세린식품(주)	6,718,188	-	-	6,718,188	세린식품(주)	지분 인수

스무디킹코리아(주)	2,405,470	(2,405,470)	-	-	스무디킹코리아(주)	지분 인수

SHINSEGAE FOODS Inc	3,002,203	-	(180,991)	2,821,212	SHINSEGAE FOODS Inc.	지분 인수

합 계	52,734,910	(2,405,470)	(180,991)	50,148,449

연결회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상평가 수행결과, 스무디킹코리아 주식회사에서 발생한 영업권을 제외하고는 현금창출단위의 장부가액이 회수가능액을 초과하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

미래현금흐름할인법의 사용가치 계산은 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세후현금흐름추정치를 사용하였습니다. 연결회사는 재무예산 및 세후현금흐름추정을 위하여 과거의 실적과 미래의 시장변동에 대한 기대수준에 근거하여 향후 매출 및 영업손익을 추정하였습니다. 5년을 초과하는 기간에 대한 영구현금흐름의 산출은 일정 성장률의 가정이 사용되었으며, 사용된 할인율은 관련된 사업부문의 특수한 위험을 반영한 할인율입니다. 당기와 전기 중 영업권이 배부된 현금창출단위별 미래현금흐름할인법의 사용가치 계산에 사용된 주요 가정치는 다음과 같습니다.1) 당기

주요 가정치	(주)신세계에스브이엔	세린식품(주)

매출액성장율	3.63%~4.02%	7.97%~15.85%

영구성장률(*)	1.00%	1.00%

세전할인율	8.6%	11.17%

(*) 5년 이후 예상되는 산업 예상 수치와 일관된 성장률2) 전기

주요 가정치	(주)신세계에스브이엔	스무디킹코리아(주)	세린식품(주)	CHANG TUHCORPORATION

매출액성장율	3.51%~6.13%	-2.62%~6.24%	4.31%~9.07%	10.63%~32.24%

영구성장률(*)	1.00%	0%	1.00%	1.00%

세전할인율	7.2%	11.26%	10.40%	7.5%

(*) 5년 이후 예상되는 산업 예상 수치와 일관된 성장률

(2) 자산손상 연결회사는 당기 중 COVID-19 영향 등으로 인한 실적부진, 경쟁적 시장상황을 고려하여 각 부문의 현금창출단위(집단)에 손상징후가 존재한다고 판단하였으며, 각 현금창출단위(집단)에 대한 손상검사를 수행했습니다. 그 결과 연결회사의 유형자산과 사용권자산에 각각 6,921백만원과 4,530백만원(주석 12, 13 참조)의 손상차손 인식했으며, 동 손상금액은 현금창출단위(집단)에 계상된 유형자산 및 사용권자산에 배분되었으며 주로 급식 및 외식사업장(제조서비스 부문)의 인테리어, 주방기구 등에배분되었습니다. 동 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치 및 순공정가치에 근거하여 산출되었으며, 손상차손은 기타영업외비용으로 계상되었습니다.

현금창출단위(집단)에 대한 주요 가정과 현금창출단위(집단)에 손상차손이 인식된 경우의 회수가능액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	스무디킹코리아(주)	제조서비스

베이커리	급식	외식

매출성장율	16.04%~30.48%	1.74%~4.28%	-90.78%~23.13%	-27.70%~8.44%

영업이익률	-144,49%~202.48%	-21.12%~-7.19%	-201.95%~34.02%	-109.83%~56.96%

영구성장율(*1)	-	-	-	-

세전할인율	11.67%	10.67%	10.67%	10.67%

현금창출단위(집단)의 손상검토대상자산	2,339,786	250,364	4,511,228	10,758,878

현금창출단위(집단)의 회수가능액(*2)	2,083,786	-	2,362,877	1,962,884

손상차손 인식	256,000	250,364	2,148,351	8,795,994

(*1) 제조서비스는 과거 영업성과와 미래 사업계획을 근거로 현금창출단위(집단)에 배부된 영업용 자산의 평균 내용연수 또는 잔여리스기간을 예측기간으로 결정하였으며, 이에 따라 장기성장을 가정하지 않았습니다.(*2) 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 더 큰 금액입니다. 한편, 현금창출단위(집단)에 대한 손상차손 외에 폐기 예정 등의 사유로 연결회사에 유형자산과 사용권자산에 추가로 인식한 손상차손은 각각 1,394백만원, 170백만원입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성 내역

(단위 : 백만원)

구 분	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31

현금 및 현금성자산	현금시재	5	14	44

보통예금	45,241	20,738	8,458

초단기금융상품	-	15,267

합 계	45,246	20,752	23,769

(2) 자금조달 사항연결회사의 자금조달 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	만기일	연이자율(당기말)	장부금액

당기말	전기말

사채

회사채	공모	2023년 01월 30일	1.88%	100,000,000	100,000,000

회사채	공모	2024년 01월 27일	1.57%	100,000,000

차감: 사채할인발행차금	(240,854)	(137,874)

소계	199,759,146	99,862,126

장기차입금

기업어음(CP)	공모	2021년 3월 28일	2.77%	100,000,000

차감 : 유동성 대체	(100,000.000)

합계	200,000,000	99,862,126

한편, 상기 사채관리계약 상 재무비율 등의 유지 조항이 존재하며, 이를 위반한 경우 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 한편, 연결회사는 미사용 차입금 한도(주석 31 참조)를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

(3) 유동성 위험

연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 한편, 연결회사는 미사용 차입금 한도 ( 주석 30 참조 )를 적 정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. 유동성 위험 분석에서는 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였고, 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상 할인되지 않은 현금흐름으로, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년 이후	합 계	장부금액

매입채무	53,663,061	-	53,663,061	53,663,061

기타유동금융부채	75,392,812	-	75,392,812	75,386,954

리스부채	29,891,722	247,791,941	277,683,663	227,809,137

기타비유동금융부채	-	9,524,780	9,524,780	8,018,645

사채	3,446,000	201,840,329	205,286,329	199,759,146

합 계	162,393,595	459,157,050	621,550,645	564,636,943

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년 이후	합 계	장부금액

매입채무	42,385,038	-	42,385,038	42,385,038

기타유동금융부채	60,072,208	-	60,072,208	60,068,845

유동성장기부채	100,000,000	-	100,000,000	100,000,000

리스부채	33,727,155	261,077,608	294,804,763	257,016,339

기타비유동금융부채	-	9,860,780	9,860,780	8,223,103

사채	1,876,000	102,030,192	103,906,192	99,862,126

합 계	238,060,401	372,968,580	611,028,981	567,555,451

5. 부외거래 당사의 부외거래는 본문 'Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고 하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자 의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정의 변경사항은 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 또는 사업보고 서에 첨부된 재무제표에 대한 감사보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경 관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. - 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항법규상의 규제에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용' 을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 본문 'II. 사업의 내용' 을 참고하시기바랍니다.