에스에이엠티 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 에스에이엠티 이사회는 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지 제29기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불활실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부 경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.2. 개요2018년 세계경제는 글로벌 무역이슈 및 각국의 통화정책 변경 등으로 불확실성이 확대되었으며, 이에 따른 주요 제품의 경쟁심화 등 어려운 경영여건이 지속되었습니다.

그러나 당사는 이러한 어려운 여건 속에서도 모든 임직원이 각고의 노력을 기울인 결과 2017년에 버금가는 견조한 실적을 달성하였습니다.

2018년 매출은 약 1조 1,760억원으로 지난해 대비 3% 감소 하였습니다. 2017년에 기록한 창립이래 최대매출에서 약 3% 감소한 매출을 기록했지만 4년 연속 매출액 1조를 돌파하는 등 순항 중에 있습니다. 연결기준 당기순이익은 약 319억원으로 2017년에 비해 8% 성장했습니다.견조한 매출과 순이익을 지속할 수 있었던 것은 시장수요에 대한 타사에 비해 한발 앞서는 예측과 철저한 리스크관리로 급격히 변화한 시장에 대한 대응에 충실했기 때문입니다. 당사는 현재실적에 만족하지 않고 끊임없는 영업효율화, 관리효율화를 통해 창조적 리더쉽을 확보하는 것에 주력하겠습니다.3. 재무상태 및 영업실적가. 종속기업 현황- 당기말과 전기말 현재 종속기업투자 및 공동투자 내역은 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	주요 영업활동	결산월	소유지분율(%)

당기말	전기말

SAMT Hong Kong Company Limited	홍콩	반도체 및 IT부품 유통업	12월	100.0	100.0

To-Top Electronics Company Limited	홍콩	반도체 및 IT부품 유통업	12월	50.00	50.00

※제29기 및 제28기 중 종속기업 및 공동투자기업의 변동사항은 없었습니다.나. 재무상태

(단위 : 원, % )

과 목	제29기	제28기	증감	증감율

자산총계	321,534,151,023	285,611,567,711	35,922,583,312	12.6%

유동자산	217,629,140,325	188,713,923,984	28,915,216,341	15.3%

현금및현금성자산	1,303,837,775	5,489,342,620	-4,185,504,845	-76.2%

매출채권및기타채권	97,279,042,294	109,577,962,438	-12,298,920,144	-11.2%

파생상품자산	574,478,972	1,221,544,242	-647,065,270	-53.0%

재고자산	111,960,292,387	68,290,212,979	43,670,079,408	63.9%

기타유동자산	6,511,488,897	4,134,861,705	2,376,627,192	57.5%

매각예정비유동자산	-	8,000,575,205	-8,000,575,204	-100.0%

비유동자산	103,905,010,698	88,897,068,522	15,007,942,176	16.9%

장기금융상품	824,403,113	611,507,871	212,895,242	34.8%

매도가능금융자산	-	689,794,030	-689,794,030	-100.0%

당기손익-공정가치측정금융자산	1,699,014,934	-	1,699,014,934	-

공동지배기업투자	58,422,523,009	49,925,282,557	8,497,240,452	17.0%

유형자산	13,001,026,158	11,754,428,376	1,246,597,782	10.6%

투자부동산	17,609,644,894	16,184,269,186	1,425,375,708	8.8%

무형자산	3,829,489,510	3,844,275,210	-14,785,700	-0.4%

기타장기금융자산	1,275,937,994	225,511,446	1,050,426,548	465.8%

기타비유동자산	62,888,815	33,227,315	29,661,500	89.3%

이연법인세자산	7,180,082,271	5,628,772,531	1,551,309,740	27.6%

유동부채	104,690,388,901	89,793,740,004	14,896,648,897	16.6%

비유동부채	2,694,579,109	3,336,820,181	-642,241,072	-19.2%

부채총계	107,384,968,010	93,130,560,185	14,254,407,825	15.3%

자본총계	214,149,183,013	192,481,007,526	21,668,175,487	11.3%

자본과부채총계	321,534,151,023	285,611,567,711	35,922,583,312	12.6%

자기자본비율	60%	67%	-7%	-

부채비율	66%	48%	18%	-

※ 제28기,제27기 연결재무제표는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 / 1018호에 따라 작성되었습니다.제29기 당사의 자산은 전기대비 359억원(12.6%) 증가한 3,215억원입니다.자산의 주요 증가원인은 재고자산이 전년에 비해 437억원(63.9%) 증가했기 때문입니다. 이는 2019년 중 특정 고객사로의 매출할 물량에 대한 재고비축으로 일시적인증가입니다.부채는 전기대비 143억원(15.3%) 증가한 1,074억원입니다. 부채의 주요 증가원인은 단기차입금 증가로 유동부채가 149억원 증가하였습니다.단기차입금의 증가의 주요원인은 재고자산의 증가에 있으며 이는 일시적입니다.자본은 전기대비 217억원(11.3%) 증가한 2,141억원 입니다. 당기총포괄이익 326억원 중 배당금 지급금액 109억원을 지급하고 남은 미처리이익잉여금이 자본증가를 가져왔습니다.다. 영업실적

(단위 : 원 )

과 목	제29기	제28기	증감	증감율

매 출 액	1,176,014,834,623	1,212,024,347,621	-36,009,512,998	-3.0%

매 출 원 가	1,122,548,854,038	1,159,126,322,948	-36,577,468,910	-3.2%

매출총이익	53,465,980,585	52,898,024,673	567,955,912	1.1%

판매비와관리비	19,598,977,984	18,705,840,902	893,137,082	4.8%

영업이익(손실)	33,867,002,601	34,192,183,771	-325,181,170	-1.0%

기타수익	10,673,211,050	11,833,455,059	-1,160,244,009	-9.8%

기타비용	10,781,067,243	9,955,626,282	825,440,961	8.3%

금융수익	320,255,793	264,560,820	55,694,973	21.1%

금융비용	3,801,128,843	2,964,682,098	836,446,745	28.2%

지분법이익	6,397,924,652	9,905,017,701	-3,507,093,049	-35.4%

법인세비용차감전순이익(손실)	36,676,198,010	43,274,908,971	-6,598,710,961	-15.2%

법인세비용(환급)	8,120,066,566	7,200,308,634	919,757,932	12.8%

계속영업당기순이익(손실)	28,556,131,444	36,074,600,337	-7,518,468,893	-20.8%

중단영업당기순이익(손실)	3,295,025,495	-6,611,925,215	9,906,950,710	흑자전환

당기순이익(손실)	31,851,156,939	29,462,675,122	2,388,481,817	8.1%

※ 제28기,제27기 연결재무제표는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 / 1018호에 따라 작성되었습니다.제29기 당사는 창사이래 최대매출액을 달성했던 제28기 매출액에 버금가는 실적을 달성 했습니다. 제28기에 비해 매출액이 360억원(3.0%)이 감소했습니다만 매출이익은 전기에 비해 증가했습니다. 고부가가치 품목의 성공적인 매출확대로 매출이익률은 전기(4.4%)에 비해 0.1% 증가된 4.5%를 달성했습니다.제29기의 영업이익이 전년대비 약 3억원 (1.0%) 감소하였습니다. 판매비와 관리비가 전기에 비해 9억원 증가했습니다. 일부 지급수수료와 복리후생비가 증가했습니다.전기에 비해 지분법이익이 35억원 감소했습니다. 이는 당사의 JV인 TO-TOP의 수익성이 전기에 비해 감소되었기 때문입니다.중단영업당기순이익은 33억원으로 제28기 보다 99억원 증가했습니다. 중단사업 중인 SaMT.HK의 원화기준 부채의 환율변동에 따른 손익인식분으로 2017년말 대비 USD환율이 1,071.40원에서 1,118.10원으로 상승(4.4%)함에 따라 발생했습니다.이에 당기순이익은 제28기보다 24억 증가한 319억원을 달성했습니다. 라. 부문별 매출실적분석

(단위 : 백만원)

사업부문	제29기	제28기	증감

금액	비중	금액	비중	금액	(%)

전자부품유통업	1,174,972	99.9	1,210,922	99.9	(35,950)	(3.0%)

기타	1,043	0.1	1,102	0.1	(59)	(5.4%)

계	1,176,015	100.0	1,212,024	100.0	(36,009)	(3.0%)

※ 제28기,제27기 연결재무제표는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 / 1018호에 따라 작성되었습니다.당사는 전자부품유통의 단일 사업부문을 영위하고 있습니다. 4. 환율 및 물가상승률에 대한 민감도당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사는 선물환 계약을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다.

특히 원/달러 환율의 하락과 세계 각국의 초저금리 탈피 정책 등 거시 경제적 요인은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.※ 환율 민감도 분석에 대한 자료는 연결재무제표 주석 4.1 재무위험관리요소를 참고하십시오.

5. 중단사업홍콩에 소재한 종속회사인 SAMT Hong Kong은 영업을 종료할 예정이며, 홍콩에서의 유통영업을 위해 대만의 Golden Supreme사와 공동지배기업인 To-Top Electronics를 설립하였습니다. SAMT Hong Kong과 관련된 손익은 연결손익계산서에 중단영업으로 표시하였습니다.6. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성당사는 당기말 13억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금의 성격은 현금및현금등가물이며 전기말 유동자금 55억원 대비 42억원 감소하였습니다. 2018년 말 현재 원활한 자금 조달에 따라 유동성에 문제가 예측되고 있지는 않습니다. 나. 자금조달

당사의 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

가. 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	금융기관	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

일반대출	농협은행	3.55	5,000,000	5,000,000

일반대출	씨티은행	3.35	10,000,000	10,000,000

일반대출	국민은행	3.54	10,000,000	15,000,000

일반대출	산업은행	2.96	7,000,000	-

구매자금대출	씨티은행	3.67	7,000,000	-

구매자금대출	하나은행	3.98	5,000,000	-

합 계	44,000,000	30,000,000

당사의 주된 자금조달원천은 단기차입금이며 국민은행 외 5개사에서 총 440억원의 차입금을 조달하고 있습니다. 차입금이자율은 2.96% ~ 3.98%입니다.6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. (1) 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 해당 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (3) 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없습니다. (4) 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (5) 기준서 제1109호 '금융상품' 연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일에 이익잉여금으로 인식하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 41에서 설명하고 있습니다.(6) 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 연결재무제표는 재작성되지 않았으며, 최초적용 누적효과는 2018년 1월 1일에 이익잉여금에 인식되도록 소급하여 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 41에서 설명하고 있습니다.

※ 당사 재무제표의 작성에 적용된 주요한 회계정책은 연결재무제표의 주석을 참조하시기 바랍니다.

나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항Ⅱ. 사업의 내용 중 5. 시장 위험 및 6. 파생상품에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.