에스에이엠티 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

주식회사 에스에이엠티 이사회는 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지 제27기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불활실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부 경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2017년은 세계 경제는 안정적 성장세를 보였으나, 미국과 중국을 위시한 보호무역 기조 강화, 지정학적 리스크 등으로 어려운 경영 여건이 지속되었습니다.

그러나 당사는 이러한 어려운 여건 속에서도 모든 임직원의 열정과 헌신으로 창사이래 최대 매출을 기록하였습니다.

2017년 매출은 약 1조 2,100억원으로 지난해 대비 14%증가 하였습니다. 과거 2004년 1조 2천33억원 이후 13년만에 최대 매출실적을 초과 달성하였으며, 3년 연속 매출액 1조를 돌파하는 등 순항 중에 있습니다. 2004년 당시의 당기순이익 103억원에 비해 2017년 당기순이익은 160억 증가한 263억원으로 155% 성장하였습니다.

이 는 당사의 경영효율화, 자본효율화를 통한 질적 성장의 노력의 결실이라 보고 있습니다. 2018년은 보호무역주의의 확산, 지정학적 리스크 등으로 여전히 불확실성이 클 것으로 전망되며, IT 산업의 급격한 패러다임 변화가 예상됩니다. 당사는 급변하는 경영환경과 어려운 대내외 여건 속에서도 시너지효과 극대화, 기업환경 변화에 따른 대응능력 제고, 산업재편에 따른 기회 선점을 이루도록 노력하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 종속기업 현황- 당기말과 전기말 현재 종속기업투자 및 공동투자 내역은 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	주요 영업활동	결산월	소유지분율(%)

당기말	전기말

SAMT Hong Kong Company Limited	홍콩	반도체 및 IT부품 유통업	12월	100.0	100.0

To-Top Electronics Company Limited	홍콩	반도체 및 IT부품 유통업	12월	50.00	50.00

※제28기 및 제27기 중 종속기업 및 공동투자기업의 변동사항은 없었습니다.나. 재무상태

(단위 : 원, % )

과 목	제28기	제27기	증감	증감율

자산총계	285,611,567,711	282,323,481,924	3,288,085,787	1.2%

유동자산	188,713,923,984	192,927,844,136	(4,213,920,152)	-2.2%

현금및현금성자산	5,489,342,620	1,444,907,075	4,044,435,545	279.9%

매출채권및기타채권	109,577,962,438	103,325,007,067	6,252,955,371	6.1%

파생상품자산	1,221,544,242	200,212,125	1,021,332,117	510.1%

재고자산	68,290,212,979	87,321,751,177	(19,031,538,198)	-21.8%

기타유동자산	4,134,861,705	635,966,692	3,498,895,013	550.2%

매각예정비유동자산	8,000,575,205	8,470,392,056	(469,816,851)	-5.5%

비유동자산	88,897,068,522	80,925,245,732	7,971,822,790	9.9%

장기금융상품	611,507,871	544,042,167	67,465,704	12.4%

매도가능금융자산	689,794,030	561,371,530	128,422,500	22.9%

공동지배기업투자	49,925,282,557	45,028,132,280	4,897,150,277	10.9%

유형자산	11,754,428,376	9,493,988,765	2,260,439,611	23.8%

투자부동산	16,184,269,186	17,606,891,026	(1,422,621,840)	-8.1%

무형자산	3,844,275,210	3,797,295,210	46,980,000	1.2%

기타장기금융자산	225,511,446	592,320,001	(366,808,555)	-61.9%

기타비유동자산	33,227,315	33,811,269	(583,954)	-1.7%

이연법인세자산	5,628,772,531	3,267,393,484	2,361,379,047	72.3%

유동부채	89,793,740,004	109,929,031,314	(20,135,291,310)	-18.3%

비유동부채	3,336,820,181	2,611,335,874	725,484,307	27.8%

부채총계	93,130,560,185	112,540,367,188	(19,409,807,003)	-17.2%

자본총계	192,481,007,526	169,783,114,736	22,697,892,790	13.4%

자본과부채총계	285,611,567,711	282,323,481,924	3,288,085,787	1.2%

자기자본비율	67.4%	60.1%	-	7.3%

부채비율	48%	66%	-	-18.0%

재고자산회전율	14.9회	13.7회	-	1.2회

※ 상기 제28기, 제27기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.(연결기준)제28기 당사의 자산은 전기대비 33억원(1.2%) 증가한 2,856억원입니다.자산의 주요 증가원인은 매출채권및기타채권의 기말 현재 금액이 전년대비 63억원 증가하였습니다. 매출액 증가(14.0%)에 따른 2017년말 매출채권액 증가(6.1%) 입니다.부채는 전기대비 194억원(17.2%) 감소한 931억원입니다.부채의 주요 감소원인은 단기차입금 감소 등으로 유동부채가 201억원 감소하였습니다. 자본은 전기대비 227억원(13.4%) 증가한 1,925억원 입니다. 당기순이익 295억원 중 배당금 지급금액 99억원을 지급하고 남은 미처리이익잉여금이 자본증가를 가져왔습니다.재무비율측면에서 자기자본비율이 전년대비 7.3% 증가한 67.4%, 부채비율이 전기대비 18% 감소한 48%로 재무구조가 뚜렷이 개선되었습니다.다. 영업실적

(단위 : 원 )

과 목	제28기	제27기	증감	증감율

매 출 액	1,212,024,347,621	1,063,479,332,525	148,545,015,096	14.0%

매 출 원 가	1,159,126,322,948	1,009,681,587,603	149,444,735,345	14.8%

매출총이익	52,898,024,673	53,797,744,922	(899,720,249)	-1.7%

판매비와관리비	18,705,840,902	25,260,818,494	(6,554,977,592)	-25.9%

영업이익(손실)	34,192,183,771	28,536,926,428	5,655,257,343	19.8%

기타수익	11,833,455,059	24,585,250,034	(12,751,794,975)	-51.9%

기타비용	9,955,626,282	26,150,758,542	(16,195,132,260)	-61.9%

금융수익	264,560,820	109,180,361	155,380,459	142.3%

금융비용	2,964,682,098	3,915,818,179	(951,136,081)	-24.3%

지분법이익	9,905,017,701	9,667,249,085	237,768,616	2.5%

법인세비용차감전순이익(손실)	43,274,908,971	32,832,029,187	10,442,879,784	31.8%

법인세비용(환급)	7,200,308,634	3,566,875,187	3,633,433,447	101.9%

계속영업당기순이익(손실)	36,074,600,337	29,265,154,000	6,809,446,337	23.3%

중단영업당기순이익(손실)	-6,611,925,215	9,382,140,680	(15,994,065,895)	-170.5%

당기순이익(손실)	29,462,675,122	38,647,294,680	(9,184,619,558)	-23.8%

※ 상기 제28기, 제27기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.(연결기준)제28기 당사는 창사이래 최대매출액을 달성했습니다. 제27기에 비해 1,485억원(14.0%)이 증가했습니다. 주요원인은 메모리 산업의 공정기술 난이도가 높아져 공급증가가 제한됨에 따라 우호적인 시황이 지속되어 당사의 대형거래선의 M/S를 증가시켰기 때문입니다.매출액 증가(14.0%)에 비해 매출총이익이 감소(-1.7%)한 이유는 지속적인 환율하락으로 매출원가 비중이 상대적으로 증가했기 때문입니다.제27기에 비해 매출이익은 감소했으나, 영업이익이 전년대비 약 57억원 (19.8%) 증가하였습니다. 이는 제27기에 발생했던 대손손실의 기저효과 때문입니다.재무효율화를 통해 금융비용이 제27기 대비 10억(-24.3%)감소 하였고, 통화선도 거래이익의 증가로 법인세차감전 순이익은 작년보다 31.8%증가한 433억원을 달성했습니다.중단영업당기순이익은 -66억원으로 제27기 보다 160억원(-170.5%)감소했습니다. 중단사업 중인 SaMT.HK의 원화기준 부채의 환율변동에 따른 손익인식분으로 2016년말 대비 USD환율이 1,208.5원에서 1,071.4원으로 하락(-11.3%)함에 따라 발생했습니다.이에 당기순이익은 제27기보다 92억 감소한 295억원을 달성했습니다. 라. 부문별 매출실적분석

(단위 : 백만원)

사업부문	제28기	제27기	증감

금액	비중	금액	비중	금액	(%)

전자부품유통업	1,210,922	99.9	1,061,994	99.9	148,928	14.0

기타	1,102	0.1	1,485	0.1	(383)	-25.8

계	1,212,024	100.0	1,063,479	100.0	148,545	14.0

※ 상기 제28기, 제27기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.(연결기준)당사는 전자부품유통의 단일 사업부문을 영위하고 있습니다. 제28기의 전자부품유통부문의 매출액 성장률은 14%로 괄목할만한 성장을 했습니다. 4. 환율 및 물가상승률에 대한 민감도당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사는 선물환 계약을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다.

특히 원/달러 환율의 하락과 세계 각국의 초저금리 탈피 정책 등 거시 경제적 요인은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.※ 환율 민감도 분석에 대한 자료는 연결재무제표 주석 4.1 재무위험관리요소를 참고하십시오.

5. 중단사업홍콩에 소재한 종속회사인 SAMT Hong Kong은 영업을 종료할 예정이며, 홍콩에서의 유통영업을 위해 대만의 Golden Supreme사와 공동지배기업인 To-Top Electronics를 설립하였습니다. SAMT Hong Kong과 관련된 손익은 연결손익계산서에 중단영업으로 표시하였습니다. 6. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성당사는 당기말 55억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금의 성격은 현금및현금등가물이며 전기말 유동자금 14억원 대비 41억원 증가하였습니다. 2017년 말 현재 원활한 자금 조달에 따라 유동성에 문제가 예측되고 있지는 않습니다. 나. 자금조달

당사의 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	금융기관	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

일반대출	농협은행	3.72	5,000,000	15,000,000

일반대출	씨티은행	3.18	10,000,000	-

일반대출	국민은행	3.29~3.58	15,000,000	-

무역금융	수출입은행	-	-	8,100,000

구매자금대출	SC은행	-	-	5,000,000

기업어음	우리종합금융	-	-	10,000,000

합 계	30,000,000	38,100,000

당사의 주된 자금조달원천은 단기차입금이며 국민은행 외 5개사에서 총 300억원의 차입금을 조달하고 있습니다. 차입금이자율은 3.18% ~ 3.72%입니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 연결회사는 2017년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였으며, 이로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1007호 '현금흐름표' 개정

재무활동에서 생기는 부채 변동을 현금흐름에서 생기는 변동과 비현금거래로 인한 변동 등으로 구분하여 공시하도록 하였습니다.

- 기준서 제1012호 '법인세' 개정

공정가치로 측정하는 채무상품의 공정가치가 세무기준액에 미달하는 경우 미실현손실에 대해서 일시적차이가 존재한다는 점을 명확히 하였습니다. - 기준서 제1112호 '투자기업에 대한 지분의 공시' 개정 타 기업에 대한 지분이 기준서 제1105호에 따라 매각예정이나 중단영업으로 분류되더라도, 기준서 제1112호에서 규정하고 있는 요약재무정보를 제외한 다른 항목의 공시는 요구됨을 명확히 하였습니다. ※ 당사 재무제표의 작성에 적용된 주요한 회계정책은 연결재무제표의 주석을 참조하시기 바랍니다.

나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항Ⅱ. 사업의 내용 중 5. 시장 위험 및 6. 파생상품에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.