아이즈비전 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

연결회사는 별정통신사업자로서 온라인 및 오프라인 채널을 통해 국제전화 선불카드의 유통과 통신 MNO의 무선통신망을 활용한 알뜰폰사업(MVNO)을 영위하고 주요 종속회사인 머큐리는 정보통신장비 제조업을 영위하고 있습니다. 이는 통신관련 전방위에서 사업영역을 확장하여 통신시장에서의 시너지를 발휘하려는 전략입니다. 알뜰폰 시장에서는 아이즈모바일과 알통모바일은 중소 사업자를 대표하는 브랜드로 성장하였습니다. 주요종속회사인 주식회사 머큐리는 정보통신장비(AP, 광케이블, 교환/위성장비 등)를 개발하여 생산, 판매하는 사업을 영위하고 있는 회사로서, 국내 통신사업자를 대상으로 가정 내 단말장비(유무선공유기, 광모뎀, UTP통합모뎀 등) 제조 및 공급을 주요 사업으로 하고 있습니다. 단말장비 사업 외에 인천 본사에서 통신용 광케이블을 직접 생산하여 주요 통신사업자에게 제품을 공급 중이며, 수출을 통해 해외시장에도 지속 판매 중입니다. 더불어, 기존 유선전화 교환기를 IP(Internet Protocol)화한 TDXAGW 및 군 위성통신장비 사업 등을 영위하고 있습니다. 4차 산업혁명을 선도하는 통신 인프라 핵심기업으로 도약하기 위하여 기존 사업의 성장성과 수익성을 보완하고자 신규 유망사업을 발굴하고 기존 사업영역을 확대하기 위하여 노력하고 있습니다. 주식회사 머큐리는 AI스피커, 통합단말 장비 등의 신규사업을 계획하고 있으며, 신규사업 개발 및 진출을 위하여 통신사업자, 해당 분야에 경쟁력을 가진 협력업체와의 협업 등을 추진할 계획입니다. 4차산업혁명을 주도하게 될 핵심인프라인 무선 5G와 10기가급 인터넷의 구축 확대 에 따라 당사의 통신단말장비, 광케이블 등 통신장비 수요가 확대될 것으로 전망하고있습니다. 당사의 종속회사인 로트리는 트렌드와 고객의 니즈를 파악하여 아름다움을 추구하고 고객과 소통을 통해 고품질의 화장품을 제조 및 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 로트리는 2003년에 설립하였고 2012년에 법인전환 하였습니다. 주요 제품으로는 루스파우더, 파우더팩트, 모이스처팩트 등이 있습니다. 향후 성장을 위해 다양한 마케팅 활동을 전개하고 있으며 이로 인하여 브랜드의 확대를 기대하고 있습니다. 또한 국내 온라인 유통채널(종합몰, 오픈마켓, 소셜 등) 뿐아니라, 중국, 태국, 일본 등 수출 시장도 점진적으로 확대되고 있습니다. 향후 글로벌 진출을 가속화하여 해외시장을 적극적으로 공략하여 지속 가능한 성장을 위한 발판을 마련할 것 입니다. 또한 2018년 1월 중국 상해법인(SHANGHAI YUANDI Co., Ltd.)을 설립하여 2018년 4분기 중 자본금을 납입하여 Baby, Beauty 및 Healthcare 상품군을 중심으로 기존 MVNO사업 외 사업다각화를 통한 수익창출 목적으로 본격적인 영업활동을 개시하였습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황(1). 부문별 매출액 및 영업이익

(단위:천원)

부 문	당 분 기	전 분 기

매 출 액	영업이익(손실)	매 출 액	영업이익(손실)

통신선불카드유통	23,286	0.08%	(5,570)	(0.55)%	203,917	0.60%	(19,372)	(0.60)%

정보통신제조	22,547,695	77.82%	1,078,782	107.29%	28,022,594	88.90%	2,291,957	71.60%

통 신 업	4,459,061	15.39%	92,085	9.16%	5,580,398	17.70%	1,070,355	33.40%

화장품 유통업	1,720,802	5.94%	(215,897)	(21.47)%	288,820	0.90%	(263,538)	(8.20)%

기 타	416,186	1.44%	(23,643)	(2.35)%	451,075	1.40%	27,229	0.90%

소 계	29,167,030	100.67%	925,757	92.07%	34,546,804	109.50%	3,106,631	97.10%

내부거래제거 등	(193,739)	(0.67)%	79,731	7.93%	(8,187)	0.00%	93,290	2.90%

합 계	28,973,291	100.00%	1,005,488	100.00%	34,538,617	100.00%	3,199,921	100.00%

※ 비율은 각항목의 점유비율입니다.

(2). 부문자산 및 부문부채(단위:천원)

부 문	당 분 기	전 분 기

자 산	부 채	자 산	부 채

통신선불카드유통	1,120,230	0.77%	93,582	0.28%	2,844,921	2.30%	170,086	0.40%

정보통신제조	91,281,297	62.83%	22,352,049	65.78%	75,738,979	61.40%	35,211,521	76.30%

통 신 업	57,482,989	39.57%	7,382,923	21.73%	58,209,684	47.20%	6,932,273	15.00%

화장품 유통업	3,954,825	2.72%	1,187,954	3.50%	1,942,256	1.60%	340,710	0.70%

기 타	24,368,839	16.77%	3,357,594	9.88%	14,606,342	11.80%	3,749,592	8.10%

소 계	178,208,180	122.67%	34,374,102	101.16%	153,342,182	124.30%	46,404,182	100.60%

내부거래제거 등	(32,936,111)	(22.67)%	(394,329)	(1.16)%	(29,947,070)	(24.30)%	(270,149)	(0.60)%

합 계	145,272,069	100.00%	33,979,773	100.00%	123,395,112	100.00%	46,134,033	100.00%

※ 비율은 각항목의 점유비율입니다. 나. 사업부문별 현황

(1) 통신선불카드 유통사업부문 통신선불카드는 원하는 일정액을 선불로 결제 후 음성 통신서비스를 이용할 수 있게 만든 카드로서 유무선 요금보다 저렴한 것이 특징이며 별도의 실물카드가 없어도 접속번호와 카드번호만으로도 국제전화 등의 서비스 이용이 가능합니다. 통신선불카드는 국제전화 선불카드와 군인대상의 국내전화 선불카드, 컨텐츠 등을 다운로드받을 수 있는 데이터카드 등이 있습니다. 국제전화선불카드의 주고객은 국내거주 외국인(근로자, 유학생, 미군, 여행객 등)과 내국인(해외 출장, 유학생 부모/친구, 해외여행객 등)으로 나뉩니다. 국제전화선불카드는 저렴하게 국제전화를 사용하려는 고객에게 편리하게 이용되는 통신서비스입니다. 실물카드형태의 국제전화선불카드는 외국인 근로자 및 외국인 관광객들이 이용하며, 온라인상에서 핀형태로 간편하게 구매하여 휴대폰에 저장하여 사용하는 서비스는 내국인들이 선호하는 서비스 입니다. 군인대상의 통신선불카드는 개인통신기기 보유가 제한된 군인을 대상으로 하며 군부대 공중전화 등을 이용하여 선불카드의 금액을 한도로 통신서비스를 이용할 수 있습니다. 2010년 이후 음성시장의 지속적인 축소는 데이터중심으로 통신시장의 변화를 촉진시키고 있습니다. 휴대폰서비스 시장에서도 음성중심에서 데이터중심으로 서비스가 재편되고 있습니다. 음성중심의 국제전화선불카드도 점차 시장에서 빠르게 감소하고 있으며, 관련 서비스제공자, 유통총판, 소매점 전방위적으로 시장규모가 축소되고 있습니다. 또한 당사는 2017년 12월 31일부로 오프라인 시장에서는 국제전화 카드 판매를 중단한 상태이며 보고일 현재 소규모로 온라인에서만 판매 중입니다. 온라인 판매도 점차 시장 수요가 감소하고 있는 추세이기 때문에 향후 사업의 연착륙이 예상됩니다.(2)통신제조 사업부문

가) 영업개황 정보통신장비(AP, 광케이블, 교환/위성장비 등)를 개발하여 생산, 판매하는 사업을 영위하고 있는 회사로서, 국내 통신사업자를 대상으로 가정 내 단말장비(유무선공유기, 광모뎀, UTP통합모뎀 등) 제조 및 공급을 주요 사업으로 하고 있습니다. 단말장비 사업 외에 인천 본사에서 통신용 광케이블을 직접 생산하여 주요 통신사업자에게 제품을 공급 중이며, 수출을 통해 해외시장에도 지속 판매 중입니다. 더불어, 기존 유선전화 교환기를 IP(Internet Protocol)화한 TDXAGW 및 군 위성통신장비 사업 등을 영위하고 있습니다 나) 시장점유율 국내 인터넷 네트워크 장비 시장은 크게 기업 시장(Enterprise market)과 사업자 시장(Carrier market)으로 구분됩니다. 사업자 시장은 통신사업자를 대상으로 하는 시장으로 당사의 사업이 속해 있는 시장입니다. 기업 시장은 Cisco등 글로벌 기업들의 벽이 높지만, 사업자 시장에서는 (주)머큐리를 포함하여 품질과 가격 경쟁력을 확보하고 있는 국내 몇몇 업체들이 대부분의 시장을 점유하고 있습니다.통신사업자별로 요구하는 특화된 기능을 만족해야 하고, 통신사업자가 운용하는 망관리 시스템과 연동 운용이 가능해야 하고, 신속한 기술지원이 가능해야 하기 때문에진입장벽이 높은 편입니다.(주)머큐리의 단말사업은 다수의 통신 단말장비를 국내 통신 3사와 모두 거래하고 있으며, 통신 3사와 오랜 업무 협력을 통해 기술을 인정 받아 시장 내 타 경쟁사에 비하여 높은 시장 점유율을 유지하고 있으며, 광케이블사업은 자체 생산시설 보유 및 30년 이상의 제조 노하우를 바탕으로 타사 대비 높은 품질과 효율적인 공급망을 구축하고 있습니다. 다) 시장의 특성 통신단말장비 중 AP시장은 국내 기간통신사업자의 IP TV 활성화, 데이터 폭증해소, 11ac기술의 등장으로 2012년 이후 지속적으로 성장하고 있으나, AP제품의 고성능화에 따라 단말장비업체의 경쟁심화에도 불구하고 당사는 장기적인 연구개발투자로 주요통신사의 AP시장에서 절대적인 시장지배력을 확보하고 있습니다.

광케이블시장 중 국내시장은 LTE망, 스마트통신, IP TV등의 확대로 국내 통신사의 통신망고도화 투자에 따라 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 향후 5G 서비스를 위하여 지속적인 광케이블망 진화가 요구됩니다. 또한 다양한 환경에 적합한 신규케이블에 대한 필요성이 대두되고 있어 (주)머큐리도 초다심, 울트라 마이크로케이블, 광전복합케이블 등 제품의 연구개발 및 생산을 준비 중에 있습니다. 또한 해외시장에서는 유럽 및 중남미 시장진출 성공으로 비약적인 성장을 달성하였으며 아프리카와 동남아등 수출대상국가 확대를 위해 지속적인 영업활동을 전개하고 있습니다.

네트워크장비의 국내시장은 기가인터넷 서비스를 위한 차세대 네트워크 솔루션 투자와PSTN시설의IP화, 각 군의 위성통신체계 고도화를 추진함에 따라 이에 대비하여 (주)머큐리의 특화기술과 차세대네트워크 기술을 접목하여AGW분야, 차세대GES분야, 차세대 군위성통신분야의 선도기업이 되기 위해 노력중입니다. 라) 신규사업 등의 내용 및 전망 (주)머큐리는 4차 산업혁명을 선도하는 통신 인프라 핵심기업으로 도약하기 위하여 기존 사업의 성장성과 수익성을 보완하고자 신규 유망사업을 발굴하고 기존 사업영역을 확대하기 위하여 노력하고 있습니다.(주)머큐리는 AI스피커, 통합단말 장비 등의 신규사업을 계획하고 있으며, 신규사업 개발 및 진출을 위하여 통신사업자, 해당 분야에 경쟁력을 가진 협력업체와의 협업 등을 추진할 계획입니다.4차산업혁명을 주도하게 될 핵심인프라인 무선 5G와 10기가급 인터넷의 구축 확대 에 따라 당사의 통신단말장비, 광케이블 등 통신장비 수요가 확대될 것으로 전망하고있습니다.(3)통신 사업부문

통신시장은 국민생활에 꼭 필요로하는 소비재로서 대규모 자금이 선투자되는 것이 특징입니다. 하지만 MVNO(이하 "알뜰폰")서비스는 무선통신3사가 투자한 설비를 이용하고 가입자가 사용한 트래픽에 대해서 도매대가를 지급하기 때문에 대규모 자금이 필요 하지 않습니다. 가입자 선점이 무엇보다 중요한 사업의 핵심요소이며, 국민경제에 지대한 영향을 미치는 공공재적 성격이 강하여 정부규제가 강한 것이 특징입니다. 매출액 기준으로 우리나라 통신서비스시장은 과거 연평균 약 10%이상씩 성장하였으나 최근 5년간 연평균 약 2%대로 성장률이 둔화되고 있습니다. 이동통신 가입자수는 2019년 03월말 기준 약 6천7백만여명(태블릿PC,무선데이터 포함)으로 보급율은 100%가 넘었습니다. 이중 알뜰폰 서비스 가입자수는 2019년 03월말 기준 약 801만여명으로 이동전화 선/후불 전체 가입자 대비 약 12% 수준입니다. 고객에게 더 경제적이면서도 다양한 선택의 폭을 넓혀주는 알뜰폰 서비스는 유럽, 미국, 일본, 중국에서 서비스가 활성화되어 있으며, 모바일 가입자의 15%이상이 알뜰폰 서비스를 제공받고 있습니다. 2011년 국내에 처음 소개된 알뜰폰 서비스는 가계통신비 인하라는 정부 정책 지원 아래 사업초기에는 연 2배이상의 성장을 보였지만 정부의 통신비 인하정책으로 저렴한 요금 측면에서 기존 MNO사업자와의 격차가 줄어드는 등의 요인으로 성장이 정체되고 있는 상황입니다. 알뜰폰 서비스는 크게 SKT, KT, LGU+ 이동통신 3사의 무선망과 계약하여 서비스가 제공됩니다. 따라서 국내의 알뜰폰서비스는 크게 3분류로 나뉘어지며, 이용하는 통신망에 따라 선택할 수 있는 단말기도 달라집니다. 서비스를 제공하는 업체의 성격별로도 대형유통업체, 대기업계열사, 중소기업 등 다양하여 무선통신시장 시장점유율 약 12%를 약 40여개 업체가 경쟁하고 있습니다.

특히 정부의 통신비 인하정책의 일환으로 중소업체 10개사를 중심으로 1,500개 우체국지점에서 가입자 모집을 하고 있습니다. 우체국 판매를 통하여 중소사업자가 소비자에게 더욱 쉽게 접근할 수 있게 되었으며, 판매증가를 위해 꾸준히 우정사업본부와 협력하고 있습니다. 당사는 2016년8월11일에 2016년10월1일부터 2018년12월31일까지의 기간 동안 우정사업본부 알뜰폰 위탁판매업체로 선정되었습니다. 또한 기존 사업기간 만료일이도래함에 따라 우정사업본부에서 공고한 우체국알뜰폰 위탁판매업체 선정계획 모집에 지원하여 2019년 1월 1일~2021년 12월 31일 3년간 우체국 4기 사업자에 선정되었습니다. 따라서 향후 3년간 계속적으로 전국 1,500개 이상 오프라인 우체국과 인터넷 우체국을 통한 판매활동을 진행할 수 있는 기회를 마련했습니다. 또한 당사는 2017년 7월부터 자급제 단말기 '스타폰(Star Phone)' 을 출시하여 우체국 및 자사 홈페이지 그리고 일부 대리점에서 전량 판매완료 하였습니다. 이 후 '스타 스마트 터치' 와 '터치폴더2’를 기획 제작 하여 판매중에 있고, 신규 개발중인LTE 자급제 폴더폰 생산 및 판매가 예정되어 있어 미래의 수익창출이 예상되고 있습니다. 또한 2018년부터는 해외유심 판매를 시작하여 기존의 통신서비스제공으로부터 창출되는 수익 외에 모바일과 관련된 분야에서 수익구조의 다변화를 모색하고 있습니다. 보고일 현재 판매를 위한 유통채널 발굴 등 미래 수익창출을 위한 활동을 진행하고 있습니다.

(4) 화장품 제조 및 유통 부문

당사의 종속회사인 로트리는 트렌드와 고객의 니즈를 파악하여 아름다움을 추구하고, 고객과 소통을 통해 고품질의 화장품을 제조 및 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 로트리는 2003년에 설립하였고 2012년에 법인전환 하였습니다. 주요 제품으로는 루스파우더, 파우더팩트, 모이스처팩트 등이 있으며 설립 이후 지속적으로 성장을 하였지만, 화장품 시장의 경쟁격화로 최근에는 지속적인 적자를 기록하고 있습니다. 당기부터 로트리는 적자를 해소하기 위해 비용절감 및 신규판로 개척 등 여러 가지 방안을 모색 및 실행하고 있습니다. 향후 이익창출을 위해 비용절감 등의 노력 외에 국내뿐 아니라 글로벌 진출을 가속화하여 해외시장을 적극적으로 공략하고 세컨드 브랜드 런칭으로 지속 가능한 성장을 위한 발판을 마련할 것 입니다. 당사의 종속회사인 상해위엔디상무유한공사(SHANGHAI YUANDI CO., LTD.)는 중국사업의 거점지로써 中國 上海市에 위치해 있으며, 중국 유통채널 발굴 및 매출 확보, 중국 파트너사 관리 및 운영등 중추적인 업무를 수행하고 있습니다. 상해법인은 2018년 1월에 설립되었으며, 현재 한국의 히트 상품 및 중국 현지의 상품을 중국 전역에 유통하기 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다.

특히 다양한 분야 중 가장 성장성 높은 3개 분야인 BBH(BABY, BEAUTY, HEALTHCARE) 분야 제품의 국내외 소싱을 통해 새로운 부가가치를 창출하는 사업을 진행 하고 있으며 지속적으로 한국의 HIT 제품을 공급 받기 위해, 한국의 본사(아이즈비전 K-GLOBAL 사업본부)와 협업 진행 중이며, 주요 BBH 제조 및 유통사와의 MOU 체결을 통해서 안정적인 제품 공급 채널을 확보하기 위해 지속적으로 노력 중에 있습니다.

상해 법인의 중장기 목표는 2020년 K-GLOBAL 사업본부로부터 개발된 PB 상품 출시와 함께 중국 전역에 PB 상품을 유통 및 공급하여, 중국 BBH 산업에 직접 진출하여 시장을 선도하고, 트렌드에 맞는 상품을 적시에 시장 공급하여 유통사업자를 넘어, 중국과 아시아 BBH 산업의 선두자가 되고자 합니다.

2. 주요제품 및 원재료가. 주요 제품/상품/서비스등의 현황

사업부문	주요 사업내용

통신선불카드유통	음성통신선불카드유통

통신제조	유무선공유기(AP), 광케이블, 네트워크장비

통신(MVNO)	알뜰폰 서비스(MVNO), 회선 재판매

화장품 제조 및 유통	화장품 제조 및 유통

기타	부동산임대

나. 주요 제품등의 가격변동 추이(단위:원/개,fkm)

사업부	품목	당분기	전기	전전기

정보통신제조	통신케이블통신장비	20,590 37,549	20,11342,094	20,29041,025

화장품제조유통	루스파우더	13,719	14,509	13,068

◈ 가격변동 산출기준 및 가격변동원인은 다음과 같습니다.

(1).통신케이블

- 산출기준 : 제품매출액 ÷ Fiber환산수량으로 평균한 금액입니다.

- 가격변동원인 : 광케이블의 경우 심선수별 가격차이가 발생하며 환율 등의 영향도 있습니다. 또한 파이버 종류의 다양화로 판매가격의 변동폭이 넓어졌습니다.

.

(2).통신장비

- 산출기준 : 제품매출액 ÷ 제품수량으로 단순 평균한 금액입니다.

- 가격변동원인 : 각 제품군내 품목별 판매가격이 심하게 상이하여 품목구성비율에 따라 가격차이가 발생합니다.

(3) 화장품 -산출기준: 제품매출액 ÷ 제품수량으로 단순평균한 금액입니다. -가격변동원인: 각 제품군내 거래처별 판매가격이 상이하여 가격차이가 발생합니다.

다. 주요 원재료의 현황 - 주식회사 머큐리

(단위: 백만원)

사업부문	품목	구 분	2019년 당분기	2018년	2017년

단말사업	PBA,IC외	국내	1,175	6,776	9,979

수입	9,457	68,596	72,222

소계	10,632	75,372	82,201

기타사업	모재,PE외	국내	2,079	11,435	12,158

수입	2,173	9,310	8,434

소계	4,252	20,745	20,592

총합계	국내	3,254	18,211	22,137

수입	11,630	77,906	80,656

소계	14,884	96,117	102,793

- 로트리 주식회사(단위:천원)

제품	품목	구체적용도	당분기	전분기	주요매입처

매입액	비율	매입액	비율

화장품제조유통	화장품 주재료화장품 부재료	주요자재부자재	1,373,28815,130	98.92%1.08%	36,20551,948	41.00%59.00%	네이디 등, 杭州娜慕?易有限公司 등연희화학공업, 신화텍 등

합계	1,373,288	100.00%	88,153	100.00%

- 당분기에 (주)로트리의 화장품 주재료의 매입은 14,850천원으로 미미하며, 중국 상해에 위치한 SHANGHAI YUANDI CO., LTD. 의 매입액만 기재하였습니다. 현지통화로 8,138,483.47 RMB이며 1분기말 고시환율인 168.74원으로 환산한 금액을 기재하였습니다. - 화장품 부재료의 매입은 모두 (주)로트리의 매입분입니다.

라. 주요 원재료의 가격변동 추이 1. 통신장비제조 주 식회사 머큐리의 주요 단말제품들의 원재료인 PBA는 단말기의 SPEC, 주요 도급부품의 시세,생산량 등 복합적인 요인들이 작용하여 매해 등락하고 있는 추세이며, IC의 경우에는 기본적으로 필요한 SPEC에 의하여 최초가격이 결정되고 초기에는 장기간 투자된 개발비용으로 인하여 가격이 주로 높게 책정되고 이후 누적 구매량에 따라 하락하는 추이입니다. 광케이블 Fiber와 모재의 경우에는 전세계적으로 공급업체가 제한되어 있어 모재 수요의 등락에 따라 국제가격이 변동되는데, 최근 선진국 및 신흥개발도상국을 중심으로 한 통신기술 발전에 따른 인터넷 통신환경 개선 수요가 늘어나 상승 추세이며, 광케이블 PE의 경우는 주 재료인 에틸렌과 제품인 HDPE의 수요와 공급의 변동에 따른 국제시세 등락에 따라 구매가격이 등락하는데, 최근 국제 원유가격상승으로 에틸렌 국제시세가 상승하여 PE 구매가격이 상승하는 추이를 보이고 있습니다.

2. 화장품제조유통(단위:원)

사업부문	품목	당분기	전기	전전기

화장품제조유통(로트리)	루스파우더 주재료루스파우더 부재료	--	1,3803,308	1,2803,230

화장품제조유통(SHANGHAI YUANDI)	화장품	97,883	-	-

- 당분기에는 (주)로트리의 주요제품인 루스파우더 구매가 없습니다. - 중국법인 품목은 다품종(상품)이기 때문에 화장품으로 기재합니다. (1) 가격산출기준은 원재료 매입금액에 매입수량을 단순평균한 금액입니다.

(2) 가격변동원인

- 루스파우더 주재료의 경우 주로 내수로 구매하며 환율의 영향을 받지 않습니다.

- 2019년 1분기에는 루스파우더의 구매실적이 없습니다. - 중국법인의 경우 완제품(상품)을 구매하여 판매하고 있습니다. 전기에는 구매수량이 미미하여 기재를 생략합니다.

마. 생산설비에 관한 사항

(1). 생산설비의 현황 제조와 관련한 생산설비의 소재지는 “인천광역시 서구 가재울로 90(가좌동)”이며 소유형태는 “(주)머큐리 자가”입니다. 화장품과 관련한 생산설비는 보유하고 있지 않으므로 모든 제품의 생산은 외주 생산 방식을 취하고 있습니다. 로트리의 제품은 주로 외주 생산업체인 네이디, ㈜휴앤코스메틱 등에서 생산하고 있습니다.

(단위: 천원)

자산별	기초가액 (2019.1.1)	당기 증감	당기 상각	국고보조금	당분기말가액 (2019.03.31)

증가	감소

토지	10,005,368	-	-	-	-	10,005,368

건물	9,866,709	-	-	135,671	-	9,731,038

구축물	35,527	-	-	549	-	34,978

기계장치	522,515	19,500	40,044	-	501,971

차량운반구	31,693	-	1	2,785	-	28,907

공구와기구	1,088,055	3,000	-	105,659	-	985,396

비품	524,253	234,157	-	55,013	-	703,397

계	22,074,120	256,657	1	339,721	-	21,991,055

(2). 생산능력 주식회사 머큐리의 주요 제품인 단말사업의 단말제품들은 외주업체를 통해 외주 생산하고 있습니다. 외주 생산업체에서 제품을 생산하게 되면 해당 업체에서 구축해 놓은 완성도 높은 설비와 시스템을 바로 활용할 수 있고, 작업자들의 숙련도 또한 높기 때문에 생산 CAPA 증대와 효율성을 증대시킬 수 있고, 이를 통해 고객이 요구하는 품질, 서비스, 납기, 경쟁력 있는 가격으로 제품을 공급할 수 있는 장점이 있으며, 또한 당사의 인적자원 역량을 개발 및 영업부문에 전력할 수 있어 효과적입니다. 기타사업의 통신장비는 각기 외주업체를 통해 생산된 부분품을 당사에서 시험 및 조립(시스템화)하여 사전 운영시험 및 완제품 검사후 고객에게 제공하고 있습니다. 단말제품 및 통신장비제품들은 외주생산을 하여 생산능력은 기재하기 어려우며, 광통신 제품의 생산능력 및 가동률은 아래와 같습니다.

(단위: km, 백만원)

제품 품목명	2019년도 당분기	2018년	2017년

수량	금액	수량	금액	수량	금액

광케이블	생산능력	12,474	12,319	51,480	53,889	51,480	49,828

가동율	35%	-	40%	-	43%	-

주) 생산능력 : 광케이블 198Km/일*63일=12,474Km (3) 생산실적

(단위: 백만원)

사업부문	2019년 당분기	2018년	2017년

단말사업	11,281	95,235	98,679

기타사업	6,998	36,809	33,458

합 계	18,279	132,044	132,137

3.매출에 관한 사항 가. 부문별 매출실적

(단위:천원)

부 문	당분기	전분기

국제전화	수출	0	0.00%	-	0.00%

내수	23,286	0.08%	203,917	0.60%

소계	23,286	0.08%	203,917	0.60%

통신제조	수출	1,457,552	5.03%	1,654,998	4.80%

내수	21,090,143	72.79%	26,367,596	76.30%

소계	22,547,695	77.82%	28,022,594	81.10%

통신	수출	191,706	0.66%	767	0.00%

내수	4,267,355	14.73%	5,579,631	16.20%

소계	4,459,061	15.39%	5,580,398	16.20%

화장품 유통 등	수출	1,577,709	5.45%	3,028	0.00%

내수	143,093	0.49%	285,792	0.80%

소계	1,720,802	5.94%	288,820	0.80%

기타	수출	0	0.00%	-	0.00%

내수	416,186	1.44%	451,075	1.30%

소계	416,186	1.44%	451,075	1.30%

소계	수출	3,226,967	11.14%	1,658,793	4.80%

내수	25,940,063	89.53%	32,888,011	95.20%

소계	29,167,030	100.67%	34,546,804	100.00%

내부거래제거 등	수출	(191,706)	(0.66)%	-	0.00%

내수	(2,033)	(0.01)%	(8,187)	0.00%

소계	(193,739)	(0.67)%	(8,187)	0.00%

합계	수출	3,035,261	10.48%	1,658,793	4.80%

내수	25,938,030	89.52%	32,879,824	95.20%

소계	28,973,291	100.00%	34,538,617	100.00%

나. 판매경로 및 판매방법

(1). 통신선불카드유통사업부문가).판매조직전국 20여개의 제휴협력업체 및 100여개의 하부 판매점, 국군복지단, 온라인 직판몰나).판매경로 국제전화카드[Online]는 당사 직판몰 및 유통망, 제휴업체 등의 채널을 통해 판매되고, 군인전화카드는 국군복지단의 입찰 참여를 통하여 군부대내 마트를 통하여 판매되고 있습니다. 이외에도 온라인 쇼핑몰 등이 주요 판매경로 입니다. 다).판매조건 국제전화선불카드 상품의 특성상 B2B의 경우에는 현금거래와 담보한도 내 월 중 외상거래가 원칙이며, B2C의 경우에는 온라인쇼핑몰의 특성상 현금 수취 후 상품을 발송하고 있습니다. 보고일 현재 오프라인 판매는 중단한 상태이며 향후에도 더 이상 판매하지 않을 예정입니다. 또한 현재 운영 중인 온라인 판매도 점차 판매가 감소하고 있고 향후 사업의 연착률이 예상됩니다.라).판매전략 회사는 2016년 이후 지속적으로 감소되고 있는 국제전화카드 판매에 대해서 현재 온라인 판매만 소량으로 유지하고 있고 오프라인 판매는 2017년 12월 31일 기준으로 중단한 상태입니다. 이는 시장상황에 따라 자연스럽게 중단된 것이며, 향후 수익성 대비 소요되는 비용이 높아 비효율적이라는 경영진의 판단에 의한 것입니다.(2). 통신제조부문

가).판매조직 정보통신장비의 판매조직은 단말영업팀(홈단말장비 영업), 미래영업팀(AI단말 등 영업), 수출영업팀(단말사업 수출영업), IP사업팀(네트워크장비 영업), 국방사업팀(군위성통신장비 영업), 광통신영업팀(광케이블국내 영업), 해외영업팀(수출영업)으로 구성되어 있습니다 나).판매경로 주식회사 머큐리의 판매 수요처는 통신사업자가 대부분이며, 직판 방식으로 판매가 이루어지고 있고, 일부 광케이블 민수시장의 경우는 대리점을 통하여 판매가 이루어지고 있습니다. 해외수출은 주로 대형상사나 통신사업자를 통해 로컬판매가 이루어지고 있으며, 일부는 해외바이어에 직판으로 판매가 이루어지고 있습니다.

다).판매방법 및 조건

계약 → 검수 → 납품의 단계를 거쳐 매출이 발생하며, 대금결제조건은 고객사의 결제조건에 따르고 있으나 통상 매출발생 후 2개월 내에 회수됩니다.

라).판매전략 통신장비분야는 기술의 진보가 빨라 시장을 선도할 수 있는 제품개발이 중요하다고 볼 수 있습니다. 당사는 주요 고객들인 통신사업자들의 요구사항을 사전에 파악하고 준비함으로써 탁월한 기술경쟁력을 갖추고 있으며, 통신장비분야에서의 오랜 연구개발을 통한 선행 연구능력 및 기술 대응력을 보유하고 있습니다.당사가 보유한 다양한 기술을 활용한 특화된 제품개발을 통하여 시장을 선도 및 확대해 나아갈 예정입니다. 또한 해외 마케팅 강화를 위하여 지속적으로 역량을 집중 시킬 것입니다. 유럽, 남미,북미,아프리카, 아시아 및 중동지역을 대상으로 시장을 확대해 나아갈 예정입니다.

(3).통신부문가).판매조직 -전국 150여개의 대리점 및 2,100개 판매 전문점 -우체국 1500개 지점 -온라인 직판몰 (아이즈모바일 SK회선/ 알통모바일 KT회선)나).판매경로 알뜰폰은 본사 영업팀이 관리하는 전국 150여개 대리점과 2,100여개의 판매전문점을 통하여 가입자 모집을 하고 있으며, 1500여개의 전국 우체국지점 등의 제휴업체가 주요 판매경로 입니다.다).판매조건 알뜰폰은 전국유통망, 제휴협력업체, 영업지사, 온라인 직판몰 등 다양한 채널을 통해 판매되고 있습니다. 주요 서비스인 선불알뜰폰은 고객이 현금, 신용카드,선불카드등의 결재수단을 사용하여 필요한 만큼 충전하는 시스템으로 회사는 전국의 편의점, ARS, 인터넷, 가상계좌 등을 통하여 쉽고 빠르게 충전할 수 있는 시스템을 구축하여 운영중에 있습니다. 그리고 유치실적 등에 따라 유치 수수료를 당사 정책에 근거하여 지급하고 있습니다. 라).판매전략 알뜰폰 서비스는 후불서비스와 선불서비스로 구분되어집니다. 후불서비스는 안정적인 가입자 유지가 강점이나 요금 수납에 있어서 연체 발생율이 높다는 것이 단점입니다. 반면 선불서비스는 서비스의 특성상 연체가 발생하지 않으나, 가입자의 충성도가 후불서비스에 비해 떨어집니다. 회사는 이동통신3사 및 대기업 알뜰폰회사의 저관여도 시장인 선불알뜰폰 서비스를 중심으로 사업을 운영하고 있습니다. 이는 사업초기의 인프라의 부족 및 출혈 경쟁을 피하기 위한 당사의 전략입니다. 선불서비스가 안정적인 사업영역을 확보한 2013년 이후 부터 회사는 고객센터 운영 노하우의 바탕 아래 후불알뜰폰 영업을 강화하고 있습니다. 특히 2013년 하반기 부터 유통채널로 등장한 우체국이 후불서비스 모집의 중요한 역할을 하고 있습니다. 우체국은 알뜰폰 취급지점이 1500곳으로 확대되어 후불 가입자 증가에 크게 기여하고 있습니다. 또한 회사는 2015년 4월부터 KT와 MVNO 도매대가 계약을 맺고 알뜰폰(KT회선) 알통모바일을 런칭하였고 2019년 3월 LGU+와도 계약을 체결함으로써 MNO 3사의 회선을 모두 사용하면서 회선별로 특화된 서비스와 요금제를 선보일 수 있게 되어 알뜰폰 사업의 다양성을 확보하였습니다. 신규로 서비스를 시작하는 LGU+경우 최대한 신속하게 안정화가 될 수 있도록 인프라 구축에 최선의 노력을 다하고 있습니다. 아이즈 모바일(SK알뜰폰)과 알통 모바일(KT알뜰폰)은 고객가치를 최우선으로 VOC를 구축하여 빠른 고객소통과 지방 유통 확대를 통해 특화서비스 제공에 주력하고 있습니다. 또한 유통망 및 제휴협력업체와의 상생 파트너쉽을 강화하여 상호 WIN-WIN 효과를 거두어 알뜰폰 시장의 저변확대와 가계통신비 경감, 건전한 유통시장을 만드는데 노력하고 있습니다. 또한 2017년 7월부터는 당사의 자급제 단말기인 '스타폰(Star Phone)'을 런칭하여 우체국, 자사 홈페이지, 일부 대리점을 통해 전량 판매완료 하였으며, 2018년 1월부터 '스타 스마트 터치' 및 '터치폴더2'를 기획, 제작하여 판매 중에 있고 신규 개발 중인 LTE자급제 폴더폰 생산 및 판매가 예정되어 있어 미래의 수익창출이 예상됩니다. 또한 2018년부터는 온오프라인틀 통해서 해외유심 판매를 시작하여 기존의 통신서비스제공으로부터 창출되는 수익 외에 모바일과 관련된 분야에서 수익구조의 다변화를 모색하고 있습니다. (4) 화장품 제조 및 유통부문 1) 로트리 주식회사 가) 판매조직 및 판매경로 - 오프라인 : 국내 종속회사 로트리는 전국적인 판매망을 가진 20여개의 총판으로 유통하고 있습니다. - 온라인 : 자사 쇼핑몰에서 개별소비자에게 직접 판매하고 있고 현대홈쇼핑 등 타사 온라인 쇼핑몰에 상품을 공급하고 있습니다. 나) 판매조건 종속회사 로트리의 제품은 국내 온라인 유통채널(종합몰, 오픈마켓, 소셜 등) 뿐아니라, 오프라인 유통채널 아참(남산N타워 체험존), 크리마레(뷰티편집샵), A1면세점 등에 입점되어있습니다. 매출의 대부분이 소비자 매출로 현금 및 신용카드 결제로 이루어지고 있습니다. 다) 판매전략 당사는 차별적인 컨셉의 다양한 상품군을 보유하고 있습니다. 특히 파우더는 당사의 독보적인 주력 상품 입니다. 과거 면세 채널은 여행객 수의 증가에 힘입어 견 고한 매출 성장을 달성하였지만 THAAD사태 발발로 인해 매출 감소요인으로 작용했습니다. 현재는 현상황을 극복하기 위해 다양한 마케팅 전략 및 신제품 전략을 계획 중입니다. 전국적인 판매망을 가진 총판, 미래 성장채널인 온라인 직영몰 및 다양한 타사 외부 온라인 쇼핑몰 등의 유통망을 확보하여 지속적인 성장세를 이어갔지만 2012년 이후내수 경기침체와 소비 위축의 영향 등으로 시장이 정체 되었고, 신규 업체와 신규 브랜드의 진입이 지속적으로 이루어지고 있어 시장 포화에 따른 할인 경쟁의 심화 등으로 화장품 업계의 경쟁은 더욱 더 치열해지는 양상입니다. 따라서 시장성장성이 높으며 지리적 문화적 측면에서의 접근이 유리한 중국시장을 필두로 태국, 베트남, 홍콩, 싱가포르 등의 지역을 집중적으로 공략할 계획입니다. 이후에는 중동, 유럽, 미국 등지로 해외시장을 지속적으로 확대해 나갈 예정입니다. 2) 상해위엔디상무유한공사 (SHANGHAI YUANDI CO., LTD.) 가) 판매조직 및 판매경로 상해법인은 2018년 1월에 설립되었으며, 본격적인 자본금 투자는 2018년 4분기에 이루어졌습니다. 운영조직은 총경리 포함 영업,광고,재무,관리 총 5명의 조직으로 구성되어 있습니다. 중국 상해법인의 주요 유통 조직은 상해 총경리를 포함한 총 3명이 ONLINE 채널영업 / OFFLINE 채널 영업 / 제휴 영업을 추진하고 있습니다.

주요 영업 활동으로는, 화장품/유아용품/헬스케어 제품의 중국 전역 유통조직 및 채널업체 발굴 및 탐색, 계약, 관리 및 운영등의 업무를 수행합니다.

ONLINE 영업의 경우, 현재 2019년 상반기 중에 채용하여 ON 채널 파트너사와의 상품 공급계약을 통해, 유통을 계획하고 있으며 OFFLINE 영업은 2명의 인력이 중국 대형마트, 프랜차이즈, H, 각 성단위 중,경소상을 중심으로 상품을 전국 전역으로 유통하고 있습니다.

그 외, 특수,제휴 영업활동을 통해 폐쇄몰, 특판, 이벤트 등의 다방면의 영업 활동을 통해 유통부분을 점차 확대 진행 중에 있습니다.

나) 판매조건

중국 내 화장품의 판매조건은 기본적으로 현금거래이며 거래에 있어 여신을 제공하지 않습니다. 현금거래란 유통채널이 구매희망 상품에 대해 선 대금결제 후, 상품을 판매하는 거래로써, 채권 발생 없이 상품을 판매 후 즉시 대금회수를 할 수 있습니다. 단, 일정규모 이상의 대형마트, 백화점 등의 유통채널은 단기간의 여신을 제공하는 등의 유연성 있는 정책을 운영하고 있습니다.

다) 판매전략

상해법인은 한국의 본사인 아이즈비전과 유통의 전반적인 부분에 대해 협력하고 있으며, 그 중에 한국 및 외국의 HIT 상품을 즉시에 공급받고 있습니다. 한국 본사는 국내외 다양한 제조사 및 유통사와의 MOU 체결을 통해 상해법인이 요구하는 상품을 즉시에 신속하게 공급하고 있으며, 사전에 중국에서 HIT 유통가능한 상품을 계약하여 공급하는 역할을 수행하고 있습니다.

상해법인은 중국 BBH 시장의 빠른 대응을 위해, Two-Track전략으로 운영 중입니다. 현지에서 소비자 및 유통채널이 필요로 하는 상품에 대해서는 현지총판 및 벤더와 계약하여 공급하는 방법과, 한국본사와 협력하여 상품을 공급하는 방식으로 중국 시장에서 발생 할 수 있는 사항에 대해 유연하고 신속하게 대응하고 있습니다.

상해법인의 중장기적 BBH 운영 전략은, 2020년도에 한국본사에서 런칭 될 PB 상품을 중국의 유통채널에 안정적으로 진입 및 공급하며, 이를 통해 매출과 더불이 이익 극대화를 실현하는 것입니다. 이를 통해 중국 및 아시아 시장으로 저변을 확대하고, BBH 상품 유통사를 넘어 자체 브랜드 제품(PB)을 제조 및 공급하는 BBH 산업의 선두주자로 성장 및 발전하고자 합니다.

다. 시장점유율 등

(1). 통신선불카드유통 사업부문 당사는 저렴한 요금, 적극적인 마케팅과 최적의 통화품질로 통신선불카드 시장의 변화를 선도해 온 사업자입니다. 기간통신사업자의 상품확보를 통한 통화품질 제고와 기간통신사업자와의 차별화된 선불카드 상품개발을 통해 시장을 선점하여 국제전화 선불카드 1위 사업자로 성장하였습니다. 또한 온/오프라인 국제전화 선불카드 유통시장에서 당사는 M/S 50% 수준의 시장 점유율을 확보 했습니다. 하지만 2016년 이후 지속적인 국제전화카드 시장의 축소 등의 외부환경요인과 낮은 수익성 등의 요인들로 인해 전략적으로 사업을 축소해 왔습니다. 따라서 보고일 현재 국제전화카드의 오프라인 판매는 2017년 12월 31일부로 종료된 상태이고 온라인에서 소규모로 판매 중입니다. 2018년부터 온라인 판매도 급격하게 감소하고 있으며 향후 온라인 판매 사업도 축소되어 사업의 연착륙이 예상됩니다. (2). 통신제조부문 국내 인터넷 네트워크 장비 시장은 크게 기업 시장(Enterprise market)과 사업자 시장(Carrier market)으로 구분됩니다. 사업자 시장은 통신사업자를 대상으로 하는 시장으로 당사의 사업이 속해 있는 시장입니다. 기업 시장은 Cisco등 글로벌 기업들의 벽이 높지만, 사업자 시장에서는 당사를 포함하여 품질과 가격 경쟁력을 확보하고 있는 국내 몇몇 업체들이 대부분의 시장을 점유하고 있습니다.통신사업자별로 요구하는 특화된 기능을 만족해야 하고, 통신사업자가 운용하는 망관리 시스템과 연동 운용이 가능해야 하고, 신속한 기술지원이 가능해야 하기 때문에진입장벽이 높은 편입니다.당사의 단말사업은 다수의 통신 단말장비를 국내 통신 3사와 모두 거래하고 있으며, 통신 3사와 오랜 업무 협력을 통해 기술을 인정 받아 시장 내 타 경쟁사에 비하여 높은 시장 점유율을 유지하고 있으며, 광케이블사업은 자체 생산시설 보유 및 30년 이상의 제조 노하우를 바탕으로 타사 대비 높은 품질과 효율적인 공급망을 구축하고 있습니다. (3). 통신(MVNO:알뜰폰) 선불알뜰폰 사업부문[2019.03.31 기준] (단위:명,%)

구 분	2019.03.31	2018.03.31

선불 알뜰폰 가입자	3,725,273	3,267,397

자사 선불 알뜰폰 가입자	726,412	680,414

M/S (%)	19.5	20.8

* 선불 알뜰폰 가입자수는 신규가입자수 기준이며 과학기술정보통신부 통계자료를 참고 하였습니다.* 후불 알뜰폰 가입자 M/S는 전체대비 가입자수가 미비하여 기재를 생략합니다. (4). 화장품 유통 및 제조부문 로트리의 전년도 화장품에 대한 국내시장점유율은 미미하며, 당해 년도의 시장점유율도 유사할 것으로 보입니다. 주요 경쟁사로는 아모레퍼시픽, LG생활건강, 토니모리, 클리오 등 입니다. 당사는 파우더. 화운데이션 및 중국향 Hit 상품 개발, 롭스. 왓슨스 및 올리브영 등 H 진출, 중국. 동남아 및 미주5개국 등을 개척하여 글로벌 진출, 스타 마케팅 및 V커머스 영업마케팅 전략으로 브랜드 인지도 100위내 진입을 목표로 하여 모든 역량을 집중하고 있지만 국내 화장품 시장의 경쟁격화로 인한 매출액 감소와 매출증대를 위한 활동의 일환으로 마케팅 및 광고선전비 집행의 과다로 인해 영업손실을 기록하고 있습니다. 당기부터 로트리는 누적된 적자를 줄이고 매출 증대를 위해 신규 판로개척, 제품 리뉴얼 및 비용절감 등의 다방면의 노력을 기울이고 있습니다. 중국의 BABY 시장규모 6,500억 위안, BEAUTY 시장규모 3,000억 위안, HEALTHCARE 시장규모 6,000억 위안의 거대 시장 이며 매년 20% 이상의 성장을 하고 있습니다. 다만 중국내 위엔디의 해당시장 점유율은 미미하며, 본격적인 사업 시작의 해인 2019년 다양한 유통 채널의 진입을 통해 점진적 점유율을 확보 할 예정입니다.

4. 시장위험과 위험관리 연결회사의 시장위험관리는 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다. 시장위험관리 활동은 연결회사의 재경팀에서 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 위험 관리정책 수립 및 위험 식별, 평가 등의 활동을 실행하고 있습니다.

(1) 외환위험

연결회사는 해외영업활동과 관련하여 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러이며, 기타의 통화로는 일본 엔, 유로 등이 있습니다.

연결회사는 외환규정에 의해서 환율변동위험을 관리하고 있습니다. 환율관리의 기본전략은 환율 영향으로 인한 손익 변동성을 축소하는 것입니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(원화금액:천원, USD, EUR)

구 분	2019.03.31	2018.12.31

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

자산	부채	자산	부채	자산	부채	자산	부채

USD	2,592,642	3,431,715	2,933,728	3,904,605	3,005,596	4,044,831	3,354,596	4,522,526

EUR	955,835	231,988	1,221,041	296,355	668,452	-	855,057	-

계	4,154,769	4,200,960	4,209,494	4,522,526

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(97,088)	97,088	(116,809)	116,809

EUR	92,469	(92,469)	85,506	(85,506)

계	(4,619)	4,619	(31,303)	31,303

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율위험이자율위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다.연결회사의 이자율위험 관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유확대를 통한 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. (3) 신용위험신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 매출 거래처에 대한 신용위험뿐만 아니라 현금성자산 및 금융기관예치금 등으로부터 발생하고 있습니다.

연결회사가 보유하고 있는 금융자산의 신용위험에 대한 최대 노출금액은 보고기간종료일 현재 계상된 해당 금융자산의 장부금액이며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	2019.03.31	2018.03.31

유동	비유동	유동	비유동

현금및현금성자산	28,128,881	-	25,938,663	-

금융기관예치금	22,020,037	169,000	1,300,067	521,302

매출채권	15,585,573	-	20,694,980	-

기타수취채권	517,539	-	277,308	-

기타금융자산	7,642,042	2,206,587	4,169,540	922,368

계	73,894,072	2,375,587	52,380,558	1,443,670

연결회사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.당기 중 신용한도를 초과한 건은 없으며, 경영진은 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 금융자산의 연령분석결과 연체된 금액은 5,292,122천원(전기말: 5,774,313천원)입니다 (매출채권 등 연령분석은 주석 6 참조).

(4) 유동성위험유동성 위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.

연결회사의 재경팀은 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.연결회사의 재경팀은 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금, 시장성 유가증권 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 또한 적정규모의 예금을 보유함으로써 향후 발생 가능한 자금경색에 따른 유동성위험에 대처하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 유동자산 중 현금및현금성자산과 금융기관예치금의 보유규모는 50,148,917천원(전기말 : 55,107,667천원)입니다. 보고기간종료일 현재 유동자산 총액은 유동부채 총액의 522%(전기: 500%) 수준의 유동성을 확보하고 있습니다. 또한 보고기간종료일 현재 금융부채는 임대보증금 등을 제외하고는 보고기간종료일로부터 계약만기일이 1년 이내인 유동부채입니다.

※순차입금비율은 음의 부호라서 기재를 생략합니다.(5) 파생상품 거래현황 연결회사는 당분기와 전기에 파생상품 거래내역이 없습니다.

다. 자본위험 관리연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간종료일 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	2019.03.31	2018.12.31

부채(A)	33,979,773	35,572,683

자본(B)	111,292,296	111,755,385

현금및현금성자산 및 유동성 금융기관예치금(C)	50,148,917	55,107,667

차입금(D)	3,872,710	4,457,546

부채비율(A/B)	30.5%	31.8%

순차입금비율((D-C)/B)	-	-

(*) 순차입금비율은 음(-)의 부호로 기재를 생략하였습니다.

5. 연구개발활동

가. 연 구개발활동의 개요 (주)머큐리는 1982년 8월 19일부터 기업부설연구소를 설립하여 당사의 R 지속적으로 시행하고 있습니다. 2009년 1월부터는 기업부설 연구소 내 광통신연구팀을 신설하여 광통신 분야의 R 지속적으로 시행하고 있습니다. 2014년 8월부터는 가산 연구분소를 신설하고 IoT, AI 등 신기술에 대한 R 지속적으로 시행하고 있습니다. (주)머큐리의 연구개발 조직은 그 관련업무 분야를 제품 및 공정단위로 분할함으로써 역시 제품단위로 업무분장 되어 있는 영업조직의 담당자들과의 즉시적인 의사소통 및 피드백을 통하여 개발관련 정보의 입수 및 대응을 위한 시간소요를 최소화하고 각업무그룹 내 개발 Process 를 집중과 선택에 있어 가장 효율적인 형태로 구성하고 있습니다.

나. 연 구개발조직 (주)머큐리의 연구개발 조직은 운용연구팀, 유선연구팀, 무선연구팀, H/W연구팀, SE연구팀, IoT연구팀, 미래연구팀, 광통신연구팀으로 조직되어 있으며, 지속적으로 조직을 확대해 나아갈 예정입니다. 다. 연 구개발비용

(단위: 백만원)

과목	2019년 1분기	2018년	2017년

매출액	22,548	133,892	138,329

연구개발비용 계	1,387	5,270	5,097

(정부보조금)	-	(107)	(181)

연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	6.15%	3.94%	3.68%

※ 상기 연구개발비용 실적은 주식회사 머큐리의 실적입니다. 라. 연구개발실적

연구과제	KT CPE 제품개발

개발완료 제품명	개발연월	적용분야

KM06-412G(UTP4)	2014.12	유선 Giga Hub

ONT-U104CT_W(ONT)	2015.03	E-PON 4Port ONT

KM05-410H(OWh)	2015.06	유/무선 11n 단말

G/W Beacon	2015.06	IoT 블루트스

KM06-506H(GWh)	2015.09	유/무선 11ac 단말

MC01-507L(IoT G/W)	2015.11	IoT Z-Wave 단말

SIP-R01S	2015.12	Secure IP 보안 단말

KM07-501G(UTP2)	2017.05	유선 Giga Hub

SM05-410H	2017.07	유/무선 11n 단말

SM06-704H	2017.07	유/무선 11ac 단말

SM05-510H	2017.07	유/무선 11n 단말

KM06-704H(GWh1)	2017.04	유/무선 11ac 단말

KM08-708H(GWW2)	2017.08	유/무선 Wave2 2T2R

KM07-609HS(GWp)	2018.02	유/무선 Wave2 4T4R

MC03-611ZM(LTE-M)	2017.12	LTE-M

RUSH-1537N(KT유통)	2017.08	유/무선 11n 단말

KM08-701GK(KT유통)	2017.01	유/무선 11ac 단말

VSaaS-MCGB-421801(4포트)	2018.07	NVR 단말

VSaaS-MCGB-841802( 8포트)	2018.07	NVR 단말

MC02-612ZD(IOT-USB형)	2017.09	IoT Z-Wave 단말

MC02-1702OPS(열림감지기)	2018.01	IoT 문열림 감지기

PnP Box	2018.04	AP+ONT+STB 융합단말

Wiz Box	2018.06	망분리 장치(보안단말)

연구과제	LGU+ CPE 제품개발

개발완료 제품명	개발연월	적용분야

GAPM-7100	2015.11	유/무선 11ac 단말

GAPM-7100E	2015.11	유/무선 11ac 단말

LRT-01	2016.08	LTE Router

WiFi 모듈(선일금고)	2017.06	IoT WiFi 모듈

GAPM-8000	2018.02	유/무선 Wave2 4T4R

GAPM-7200	2018.04	유/무선 Wave2 2T2R

연구과제	SKB CPE 제품개발

개발완료 제품명	개발연월	적용분야

HT1042GC	2015.12	유선 Giga Hub

RUSH-337AC	2015.10	유/무선 11ac 단말

RUSH-318AC	2017.07	유/무선 Wave2 4T4R

RUSH-319AC	2018.04	유/무선 Wave2 2T2R

RUSH-411S(AP+STB)	2018.05	유/무선 11ac + STB 융합단말

연구과제	광통신 제품개발

개발완료 제품명	개발연월	적용분야

초소형 단일튜브 케이블	2015.02	수출용 가입자(공압포설)

G657A2 광섬유	2018.06	옥내용 밴딩강화광섬유

4U 리본광케이블 개발	2017.09	소구경 다심 리본 케이블

중간분기(MSLT) 케이블개발	2017.06	배선망 분기용 Dry 케이블

연구과제	국책과제

개발완료 제품명	개발연월	적용분야

SDN 기반의 침입 대응을 위한 홈게이트웨이 개발	2015.01	유선 Giga Hub

안전한 주거환경을 위한 실시간 위험요소 예측/방지용 스마트 홈 서비스 플랫폼 기술 개발	2015.05	인지기반 스마트 홈

융복합 모바일 서비스를 위한 IEEE 80.11ac 기반 1.2Gbps 무선랜 AP 시스템 기술개발	2015.05(2015년과제중단)	차세대 WiFi AP

심리인지 기반 안전한 병영 생활관리 시스템 기술 개발	~2019.08(2017년과제중단)	인지기반 스마트 장비

Ambient RF 에너지 수집 및 Backscatter 데이터 전송을 융합한 무전원 기술 개발	2018.02	WiFi AP, 무전원 WiFi IoT 장비

6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 사업과 관련된 중요한 지적재산권(특허권) 등연결회사가 영위하는 사업과 관련하여 보유하고 있는 중요한 특허권 및 상세내용은 다음과 같습니다.

No	구분	내 용	출원일자	등록일자	관련제품

1	특허권	비 타이트버퍼 인입 및 옥내 광케이블	2014.11.07	2015.05.22	광케이블

2	특허권	TDX의 가입자 보드를 이용한 VOIP 액세스 게이트웨이	2016.12.02	2017.11.24	통신장비

3	특허권	유선 인터넷망을 이용한 유대 인터넷서비스 제공 방법 및 장치	2007.05.21	2009.10.01	통신장비

4	특허권	블루투스 기능이 내장된 무선 인터넷 모뎀 및 그 구동 방법	2007.07.19	2009.09.18	통신장비

5	특허권	유선에서 제공되는 멀티미디어 컨텐츠를 무선 멀티미디어 컨텐츠로 변환하는 방법 및 장치	2008.08.27	2011.07.15	통신장비

6	특허권	디지털 콘텐츠 송수신 방법 및 IPTV 콘텐츠 전송 방법	2009.03.17	2011.06.10	통신장비

7	특허권	교환기 백보드에 배치되는 통신노드의 아비터 주소 할당 장치	1999.07.30	2001.09.24	통신장비

8	특허권	이 기종 교환기간 정합 장치	1999.11.05	2001.12.18	통신장비