아이즈비전 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항연결회사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며,동 가정들에는 예측정보에서 기재된 예상치와 실제 결과 간의 차이를 초래할 수 있는불확실성을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지않습니다.연결회사는 동예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며,결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였으며, 경영활동에 중대한영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.연결회사는 통화선불카드의 유통을 담당하는 통신선불카드유통사업부문과 AP,광케이블 등 정보통신기기 제조부분과 알뜰폰,회선재판매 부문을 담당하는 통신사업부분 , 화장품 유통, 그리고 부동산 임대업 등 기타사업으로 총 5개 사업부문으로 운영되어 지고 있습니다. 이 중 정보통신기기 제조부문은 주요 종속회사인 (주)머큐리에서 전담하고 있고 화장품 유통부문은 2016년 중 종속회사로 신규편입된 (주) 로트리와 전기에 신규로 종속회사에 편입된 SHANGHAI YUANDI CO., LTD. 중국현지해외법인에서 전담하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(1) 연결회사의 요약재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,%)

구 분	제 28 기	제 27 기	증감	증감율

[유동자산]	124,845	104,653	20,192	19.29%

[비유동자산]	30,017	42,675	(12,658)	-29.66%

자산총계	154,862	147,328	7,534	5.11%

[유동부채]	16,020	20,920	(4,900)	-23.42%

[비유동부채]	28,049	14,653	13,396	91.42%

부채총계	44,069	35,573	8,496	23.88%

자본총계	110,793	111,755	(962)	-0.86%

부채와 자본총계	154,862	147,328	(7,534)	-5.11%

부채비율	39.78%	31.83%	7.94%	-

자기자본비율	71.54%	75.85%	-4.31%	-

2019년 12월말 연결법인의 자산은 154,862백만원으로 전기말 대비 7,534백만원 증가하였으며, 부채는 전기말 대비 8,496백만원 증가한 44,069백만원이고, 자본은 전기말 대비 962백만원 감소한 110,793백만원 입니다.

(2) 연결회사의 요약 포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,%)

구 분	제 28 기	제 27 기	증감	증감율

매출액	131,548	160,165	(28,617)	-17.87%

영업이익(손실)	(455)	12,370	(12,825)	-103.68%

법인세비용차감전순이익	915	10,293	(9,378)	-91.11%

당기순이익	(259)	10,908	(11,167)	-102.37%

총포괄이익	(436)	10,675	(11,111)	-104.08%

2019년 매출액은 전년대비 28,617백만원 감소한 131,548백만원을 기록하였습니다.영업이익은 매출액감소 등의 요인으로 전년대비 12,825백만원 감소한 -455백만원이며, 법인세차감전순이익은 전년대비 9,378백만원 감소한 915백만원이고, 당기순이익은 전년대비 11,167백만원 감소한 -259백만원입니다 .

(3) 사업부문별로 매출액의 증감은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,%)

부 문	제 28 기	제 26 기	증감	증감율

정보통신제조 (*1)	111,048	133,892	(22,844)	-17.06%

통신 (*2)	16,478	22,585	(6,107)	-27.04%

화장품유통 (*3)	2,555	1,833	722	39.39%

통신선불카드유통 (*4)	34	365	(331)	-90.68%

기타 (*5)	1,634	1,817	(183)	-10.07%

소 계	131,749	160,492	(28,743)	-17.91%

내부거래제거 등	(201)	(327)	126	-38.53%

합 계	131,548	160,165	(28,617)	-17.87%

(*1) 정보통신제조업 부문을 영위하고 있는 주요종속회사 주식회사 머큐리는 전반적인 국내경기 침체와 대내외 환경변화로 전기말 대비 약 22,844백만원 가량의 매출액 감소를 보였습니다. 영업이익 또한 매출 감소 및 기타 대내외 경쟁격화 등의 사유로 전년대비 8,050백만원 감소한 2,104백만원, 법인세차감전순이익은 전년대비 6,615백만원 감소한 2,891백만원, 당기순이익은 전년대비 11,245백만원 감소한 2,332백만원의, 실적을 보였습니다. (*2) 아이즈비전이 영위하고 있는 통신업(MVNO)에서는 중소 알뜰폰사들간 경쟁격화 및 신규사업(신규상품유통)의 실적부진으로 인해 영업손실 약 16억원을 기록하였습니다.(*3) 화장품 유통 부문에서는 국내 종속법인인 (주)로트리는 국내 화장품 산업의 경쟁격화 및 고객 수요 감소로 인해 저조한 실적을 기록했습니다. 또한 2018년 1월 설립되어 2018년 4분기부터 본격적인 영업활동을 시작한 아이즈비전이 100% 출자한 SHANGHAI YUANDI CO., LTD. 중국 현지법인의 실적 역시 THAAD 등 대외환경 변화 및 현지에서의 동종계열 회사간의 경쟁격화, 당사가 판매하는 상품에 대한 현지 수요의 감소 등의 사유로 손실을 기록하였습니다.(*4) 통신선불카드유통 부문에서는 OFFLINE 통신선불카드 판매사업 중단 및 통신선불카드 시장 자체의 축소로 인한 매출감소가 지속되었으며, 향후 사업의 연착률이 예상됩니다.(*5) 기타 사업부문인 부동산임대업에서는 일부 공실의 발생으로 인해 전기대비 10%의 매출감소를 보였습니다. 해당 사업부문 중 부산 거제동에 소재한 당사의 투자부동산은 2019년 11월 26일 양수도계약을 체결하고 2020년 1월 20일 해당 계약이 이행이 완료되었습니다. 자세한 사항은 2020년 1월 20일 공시된 '합병등종료보고서(자산양수도)' 를 참고해주시기 바랍니다.

가. 정보통신 제조부문정보통신제조업 부문을 영위하고 있는 주요종속회사 주식회사 머큐리에서 전기말 대비 약 22,844백만원 가량의 매출액 감소를 보였습니다. 영업이익 또한 매출 감소 및 기타 대내외 경쟁격화 등의 사유로 전년대비 8,050백만원 감소한 2,104백만원, 법인세차감전순이익은 전년대비 6,615백만원 감소한 2,891백만원, 당기순이익은 전년대비 11,245백만원 감소한 2,332백만원의, 실적을 보였습니다. 아이즈비전의 주요종속회사인 머큐리는 AP 및 광케이블을 생산하고 있으며, 당기에는 전반적인 국내경기 침체에 따른 매출감소 및 대내외 환경변화에 따른 수익률 하락 등의 요인으로 전기 대비 저조한 실적을 보였습니다. 통신인프라 시장은 스마트통신의 상용화등으로 모바일, 빅데이터, 클라우드, WiFi, IoT가 정보통신산업의 큰 주제를 이루며 지속적으로 견실하게 성장하고 있습니다.

정부 또한 4차 산업혁명 시대를 맞아 ICT 산업 체질개선 및 ICT 융합투자확대 등을 통하여 우리 ICT 산업의 성장활력 회복을 위한 신성장동력을 발굴하여 육성하고 있습니다.

스마트통신의 확산, LTE 도입, IP TV 가입증가, 인터넷전화 사용증가로 데이터 트래픽의 폭발적 증가와 다양한 통신서비스 요구등으로 통신장비시장은 지속적으로 성장하고 있습니다.

이러한 산업의 성장성을 바탕으로 당사의 통신단말장비는 모바일 트래픽의 폭발적인증가세로 무선랜 장비 시장이 급성장하고 있음에 따라 지속적인 연구개발투자를 통하여 새로운 AP장비를 계속적으로 개발 및 생산하여 KT, SKT, LGU+, MSO에 납품하여 국내통신사업자 AP시장에서의 절대적인 시장지배력을 확보하고 있습니다.

당사의 광케이블은 스마트통신, Giga인터넷, IP TV등의 서비스 증가 및 Mobile Data 급증으로 기간통신사업자들이 트래픽 해소와 고품질의 통신서비스 제공을 위해 지속적으로 통신망을 확장하는 망고도화에 투자를 늘려가고 있으므로 통신기술의 진화에 따라 FTTH, 다심선 광케이블의 수요는 더욱 증가할 것으로 예상하며, 중국, 미국,유럽 등 선진국의 광케이블 네트워크 투자가 폭발적으로 증가하고 있으며, 상대적으로 통신망 구축이 부진한 남미, 중동지역, 아프리카 등 해외시장수요 증가도 기대됩니다.

또한 당사의 네트워크장비는 국내 네트워크장비 시장이 기가인터넷 서비스를 위한 차세대 네트워크 솔루션 투자와 PSTN시설의 IP화, 각 군의 위성통신체계 고도화를 추진함에 따라 이에 대비하여 당사의 특화기술과 차세대네트워크 기술을 접목하여 AGW분야, 차세대 GES분야, 차세대 군위성통신분야의 선도기업이 되기 위해 노력중입니다.

나. 통신업당사가 영위하고 있는 알뜰폰(MVNO) 사업부문입니다. 알뜰폰은 소매통신업의 특성상 초기에 가입자 모집비용이 발생되고, 이후 매출이 안정적으로 발생하는 사업구조입니다. 회사의 전체 매출에 있어서 차지하는 비율은 전기말까지는 급격히 증가하였지만, 당기에는 중소 알뜰폰 회사간 경쟁격화 및 신규아이템(상품)의 실적 부진으로전기대비 매출이 약 60억원(27% 감소) 감소하였습니다. 해당 사업부문은 정부정책에 따라 사업의 방향성이 좌우되는 사업의 특성 때문에 미래의 지속적인 수익창출을 위하여 수익구조의 다변화, 제휴 및 프로모션 확대 등의 노력을 기울이고 있습니다.

다. 화장품 유통

당사의 종속회사인 (주)로트리는 트렌드와 고객의 니즈를 파악하여 아름다움을 추구하고, 고객과 소통을 통해 고품질의 화장품을 제조 및 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 로트리는 2003년에 설립하였고 2012년에 법인전환 하였습니다. 주요 제품으로는 루스파우더, 파우더팩트, 모이스처팩트 등이 있으며 설립 이후 지속적으로 성장을 하였지만, 화장품 시장의 경쟁격화로 최근에는 지속적인 적자를 기록하고 있습니다. 당기부터 로트리는 적자를 해소하기 위해 비용절감 및 신규판로 개척 등 여러 가지 방안을 모색 및 실행하고 있습니다. 적자회복 노력과 경영효율화를 목적으로 로트리는 2019년 5월 부로 본점 소재지를 아이즈비전 사무실로 이전했고 2019년 10월 17일 아이즈비전의 본점소재지 변경에 따라 다시 본점소재지를 변경하였습니다. 또한 향후 새로운 경영진은 현재사업의 지속가능성에 대해 면밀히 검토 후 미래의 운영방안을 도출할 예정입니다. 당사의 해외종속회사인 상해위엔디상무유한공사(SHANGHAI YUANDI CO., LTD.)는 중국사업의 거점지로써 中國 上海市(상해시)에 위치해 있으며, 중국 유통채널 발굴 및 매출 확보, 중국 파트너사 관리 및 운영 등 중추적인 업무를 수행하고 있습니다. 상해법인은 2018년 1월에 설립되었으며, 현재 한국의 히트 상품 및 중국 현지의 상품을 중국 전역에 유통하기 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다.

상해법인은 중국 BBH 시장의 빠른 대응을 위해 현지 유통 파트너쉽 구축 전략으로 운영 중입니다. 현지에서 소비자 및 유통채널이 필요로 하는 상품에 대해서는 현지 총판 및 벤더와 계약하여 공급하는 방법을 통해 사업을 영위하고 있습니다.

현재 중국내 K-Beauty에 대한 수요가 감소하는 추세이기 때문에 당사의 해외현지법인 역시 어려움을 겪고 있습니다. 새로운 경영진은 이러한 상황을 정확히 진단하고 향후 연결법인의 수익성을 위해 도움이 될 수 있는 다양한 방안을 강구하고 있습니다.라. 통신선불카드유통사업부문통신선불카드유통사업부문은 스마트폰의 활성화에 따라 꾸준히 대체재가 개발되어 짐에 따라 매출액은 하락하고 있으며, 사업자의 경쟁으로 영업이익의 기여효과도 크지 않습니다. 전체적인 시장상황이 하락세에 있기 때문에 사업의 연착률이 예상됩니다.마. 기타기타사업부문은 부동산 임대 등이며, 전기와 비교하여 큰 변동은 없습니다. 부동산 임대와 관련한 자산은 재무상태표에 투자부동산으로 분류되어 있습니다. 해당 투자부동산 중 부산 거제동에 위치한 아이즈비전 빌딩은 2019년 11월 26일 거래상대방(매수인)과 양수도 계약을 체결하여 2019년 기말 현재기준 재무상태표에는 관련 자산 및 부채가 매각예정비유동자산 및 매각예정비유동부채로 분류되어 있습니다. 해당 양수도거래는 2019년 11월 26일 계약 체결 후 2020년 1월 20일 거래 상대방과 쌍방의 양수도 계약의무의 이행을 완료한 후 정상적으로 양도를 완료 하였습니다.자세한 사항은 2019년 11월 26일에 공시된 주요사항보고서(유형자산양도결정) 공시를 참고해주시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 (1) 유동성 지표연결회사의 당기말 기준 유동성 현금 및 현금성 자산과 금융기관예치금의 합계는 68,794백만원이며, 전기 55,108백만원 대비 13,686백만원 증가하였습니다. 주요 증가 요인은 (주)머큐리의 전환사채 발행에 따른 증가분입니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 28 기	제 27 기	증 감

현금 및 현금성 자산	57,194	39,108	18,086

금융기관 예치금	11,600	16,000	(4,400)

합 계	68,794	55,108	13,686

(단위: 백만원,%)

구분	제 28 기	제 27 기	증감

유동자산총계	124,845	104,653	20,192

유동부채총계	16,020	20,920	-4,900

유동비율(%)	779%	500%	279%

(2) 자금조달과 지출(단위: 백만원)

구 분	제 28 기	제 27 기

기초 현금 및 현금성자산	39,108	29,183

영업활동으로 인한 현금흐름	(54)	14,788

투자활동으로 인한 현금흐름	4,154	(19,182)

재무활동으로 인한 현금흐름	13,954	14,324

현금및 현금성자산의 환율변동효과	32	(5)

기말 현금 및 현금성자산	57,194	39,108

연결회사의 현금성자산은 영업활동을 통하여 54백만원이 감소하였으며, 금융기관 예치금의 만기 등에 따른 현금유입과 금융기관 신규예치 등의 투자활동으로 인한 현금 유출입으로 인하여 약 4,154백만원이 증가되었으며 전환사채의 발행 및 차입금의 상환 등의 재무활동으로 인한 현금 유출입으로 인하여 약 13,954백만원이 증가하여, 총 18,086백만원의 현금이 순유입되었습니다.

- 연결회사의 차입금 현황(단위: 백만원)

구분	세부내역	제 28 기	제 27 기

유동	단기차입금	1,148	4,458

소 계	1,148	4,458

비유동	전환사채(*1)	20,000,000	-

전환권조정	(5,493,745)	-

소 계	14,506,255	-

합 계	15,654,591	4,457,546

(*1) (주)머큐리는 11월 15일 권면총액 200억원의 '제4회 무기명식 무보증 사모 전환사채'를 발행하였습니다. - 연결회사의 단기차입금 중 USANCE 차입현황

(원화금액:천원, USD)

차입종류	차 입 처	당기말연이자율(%)	당 기 말	전 기 말

USANCE	중소기업은행 등	2.15~2.26	1,148,336 (USD 991,826)	3,757,546 (USD 3,360,652)

연결회사는 자산(부동산) 또는 정책자금 등을 통하여 저리의 차입금을 조달하고 있습니다. 기말 현재 차입금 중에서 포함된 유산스 대출은 3,758백만원 입니다. 5. 부외거래지배회사가 연결대상 종속회사를 위해 제공하고 있는 보증사항은 없습니다. 그 외의 보증 등 부외거래는 Ⅹ.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항의 우발채무 항목을 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항연결회사는 통신선불카드유통업, 정보통신제조업, 통신업, 화장품 유통, 부동산임대업 등의 사업을 영위하고, 2011년 6월부터 알뜰폰 사업을 진행하고 있습니다. 기존에 통신관련 업종의 다양한 경영 노하우 및 유통망을 적극적으로 활용하여 수익을 창출하기 위한 노력을 진행하고 있습니다. 주요 종속회사인 머큐리의 경우 최근 시장의 경쟁 격화에도 불구하고 신제품(GIGA AP)출시와 2018년 12월 14일 코스닥시장 신규상장 등 지속적인 매출 증대 및 원가절감 노력의 기울이고 있지만 전반적인 국내경기 침체 및 대내외 환경변화에 따른 수익률 하락 등의 사유로 매출액은 전기에 비해 약 17% 감소하였으며 영업이익은 전기에 비해 약 79% 감소하였습니다. 실적개선을 위하여 신제품의 개발 및 원가절감에 더욱 더 박차를 가하고 있습니다. 그리고 2016년 지분 신규취득을 통해 종속회사로 편입된 (주)로트리의 경우 트렌드와 고객의 니즈를 파악하여 아름다움을 추구하고, 고객과 소통을 통해 고품질의 화장품을 제조 및 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 하지만 화장품 산업의 경쟁격화 및 THAAD등의 외부환경 변화로 인해 계속적으로 저조한 실적을 보이고 있습니다.향후 경영진은 현재사업의 지속가능성에 대해 면밀히 검토 후 미래의 운영방안을 도출할 예정입니다. 또한 2018년 (주)아이즈비전 100% 출자로 신규 종속회사로 편입된 SHANGHAI YUNADI CO., LTD.는 2018년 4분기부터 본격적으로 신규 판매채널 발굴 및 영업마케팅 활동을 이어가고 있습니다. 하지만 현재 중국내 K-Beauty에 대한 수요가 감소하는 추세이기 때문에 당사의 해외현지법인 역시 어려움을 겪고 있습니다. 경영진은 이러한 상황을 정확히 진단하고 향후 연결법인의 이익에 기여할 수 있는 다양한 방안을 강구하고 있습니다.