케이티 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결회사의 자본구조는 차입금을 포함하는 부채, 현금및현금성자산, 주주에 귀속하는 자본으로 구성되어 있습니다. 연결회사의 자금담당은 수시로 자본구조를 검토하고 있으며, 이러한 검토의 일환으로써 연결회사는 자본조달비용과 각 자본항목과 관련된 위험성을 고려하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분	2025.12.31	2024.12.31

부채	23,490,550	23,883,408

자본	19,458,023	17,996,549

부채비율	121%	133%

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간말 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분	2025.12.31	2024.12.31

총차입금	10,785,572	10,520,690

차감: 현금및현금성자산	(3,506,971)	(3,716,680)

순부채	7,278,601	6,804,010

자본총계	19,458,023	17,996,549

총자본	26,736,624	24,800,559

자본조달비율	27%	27%

2025년 말 기준 3조 5,070억원의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 부채비율과 자본조달비율은 각각 121%와 27%로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 부채는 일부 증가했지만 연결순이익 증가에 따른 자본의 증가로 부채비율이 전년 133%에서 121%로 감소했습니다.

연결회사는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 이를 위하여 연결회사는 금융자산 및 금융부채의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하고 있습니다.

다음은 보고기간말 현재 연결회사의 비파생금융부채별 상환계획(이자비용을 포함)으로서 할인되지 않은 계약상의 금액이며 재무상태표의 금액과 다를 수 있습니다(단위: 백만원).- 2025.12.31

구 분	1년 이하	1년 초과~5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	6,856,284	217,312	40,641	7,114,237

차입금(사채포함)	2,724,673	7,247,769	1,690,565	11,663,007

리스부채	375,148	669,176	586,866	1,631,190

기타비파생금융부채	480,408	687,217	18,453	86,078

금융보증계약(*)	428	-	-	428

합 계	10,436,941	8,821,474	2,336,525	94,940

(*) 보증계약에 따른 총 보증금액입니다. 보증계약상 현금흐름은 해당 계약이 실행될수 있는 가장 이른 기간을 기초로 분류하였습니다.

- 2024.12.31

구 분	1년 이하	1년 초과~5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	7,509,703	728,268	22,209	8,260,180

차입금(사채포함)	4,206,534	5,485,468	1,669,798	11,361,800

리스부채	360,361	674,594	142,857	1,177,812

기타비파생금융부채	391,039	756,024	15,280	1,162,343

금융보증계약(*)	108,881	-	-	108,881

합 계	12,576,518	7,644,354	1,850,144	22,071,016

(*) 보증계약에 따른 총 보증금액입니다. 보증계약상 현금흐름은 해당 계약이 실행될수 있는 가장 이른 기간을 기초로 분류하였습니다.

보고기간말 현재 연결회사의 매매목적 및 총액결제 조건 파생상품의 현금유출액과 유입액은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

- 2025.12.31

구 분	1년 이하	1년 초과~5년 이하	5년 초과	합 계

매매목적파생상품(*1)

유출액	105,378	-	-	105,378

총액결제 조건 파생상품(*2)

유출액	1,760,881	3,052,446	25,036	4,838,363

유입액	768,044	2,580,543	36,471	3,385,058

(*1) 매매목적파생상품부채는 주주간계약과 관련된 파생상품부채 공정가치 해당액으로 1년 이하 구분에 포함되어 있습니다(주석 20 참조).이러한 매매목적파생상품은 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요하지 않기 때문입니다.(*2) 총액결제 조건 파생상품의 유출액과 유입액은 할인되지 않은 계약상의 금액이며 재무상태표의 금액과 다를 수 있습니다.

- 2024.12.31

구 분	1년 이하	1년 초과~5년 이하	5년 초과	합 계

매매목적파생상품(*1)

유출액	-	131,630	-	131,630

총액결제 조건 파생상품(*2)

유출액	1,326,759	1,570,621	26,283	2,923,663

유입액	1,550,061	1,900,720	39,001	3,489,782

(*1) 매매목적파생상품부채는 주주간계약과 관련된 파생상품부채 공정가치 해당액으로 1년 초과~5년 이하 구분에 포함되어 있습니다(주석 20 참조). 이러한 매매목적파생상품은 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요하지 않기 때문입니다.(*2) 총액결제 조건 파생상품의 유출액과 유입액은 할인되지 않은 계약상의 금액이며 재무상태표의 금액과 다를 수 있습니다. 나. 자금조달1) 사채

보고기간말 현재 연결회사의 차입금 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원, 외화단위: 천).

종 류	상환기일	2025.12.31	2024.12.31

연이자율	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

외화표시고정금리부사채(*1)	2034-09-07	6.500%	USD 100,000	143,490	USD 100,000	147,000

외화표시고정금리부사채	2026-07-18	2.500%	USD 400,000	573,960	USD 400,000	588,000

외화표시고정금리부사채	2025-09-01	-	-	-	USD 400,000	588,000

외화표시고정금리부사채	2027-01-21	1.375%	USD 300,000	430,470	USD 300,000	441,000

외화표시고정금리부사채	2025-08-08	-	-	-	USD 500,000	735,000

외화표시고정금리부사채	2028-02-02	4.125%	USD 500,000	717,450	USD 500,000	735,000

외화표시고정금리부사채	2027-03-05	1.217%	JPY 23,300,000	213,808	-	-

외화표시고정금리부사채	2028-03-07	1.367%	JPY 6,700,000	61,481	-	-

외화표시고정금리부사채	2029-01-03	4.375%	USD 500,000	717,450	-	-

외화표시변동금리부사채(*2)	2028-09-29	Compounded SOFR(3M)+0.66%	USD 200,000	286,980	-	-

제 183-3회 공모사채	2031-12-22	4.270%	-	160,000	-	160,000

제 184-3회 공모사채	2033-04-10	3.170%	-	100,000	-	100,000

제 186-4회 공모사채	2034-06-26	3.695%	-	100,000	-	100,000

제 187-4회 공모사채	2034-09-02	3.546%	-	100,000	-	100,000

제 188-2회 공모사채	2025-01-29	-	-	-	-	240,000

제 188-3회 공모사채	2035-01-29	2.706%	-	50,000	-	50,000

제 189-3회 공모사채	2026-01-28	2.203%	-	100,000	-	100,000

제 189-4회 공모사채	2036-01-28	2.351%	-	70,000	-	70,000

제 190-3회 공모사채	2028-01-30	2.947%	-	170,000	-	170,000

제 190-4회 공모사채	2038-01-30	2.931%	-	70,000	-	70,000

제 191-3회 공모사채	2029-01-15	2.160%	-	110,000	-	110,000

제 191-4회 공모사채	2039-01-14	2.213%	-	90,000	-	90,000

제 192-3회 공모사채	2029-10-11	1.622%	-	50,000	-	50,000

제 192-4회 공모사채	2039-10-11	1.674%	-	110,000	-	110,000

제 193-2회 공모사채	2025-06-17	-	-	-	-	70,000

제 193-3회 공모사채	2030-06-17	1.608%	-	20,000	-	20,000

제 193-4회 공모사채	2040-06-15	1.713%	-	60,000	-	60,000

제 194-2회 공모사채	2026-01-27	1.452%	-	140,000	-	140,000

제 194-3회 공모사채	2031-01-27	1.849%	-	50,000	-	50,000

제 194-4회 공모사채	2041-01-25	1.976%	-	80,000	-	80,000

제 195-2회 공모사채	2026-06-10	1.806%	-	80,000	-	80,000

제 195-3회 공모사채	2031-06-10	2.168%	-	40,000	-	40,000

제 196-1회 공모사채	2025-01-27	-	-	-	-	270,000

제 196-2회 공모사채	2027-01-27	2.637%	-	100,000	-	100,000

제 196-3회 공모사채	2032-01-27	2.741%	-	30,000	-	30,000

제 197-1회 공모사채	2025-06-27	-	-	-	-	280,000

제 197-2회 공모사채	2027-06-29	4.188%	-	120,000	-	120,000

제 198-1회 공모사채	2025-01-10	-	-	-	-	70,000

제 198-2회 공모사채	2026-01-12	3.869%	-	150,000	-	150,000

제 198-3회 공모사채	2028-01-12	3.971%	-	80,000	-	80,000

제 199-1회 공모사채	2025-07-11	-	-	-	-	85,000

제 199-2회 공모사채	2026-07-10	4.146%	-	160,000	-	160,000

제 199-3회 공모사채	2028-07-12	4.221%	-	155,000	-	155,000

제 200-1회 공모사채	2026-02-27	3.552%	-	120,000	-	120,000

제 200-2회 공모사채	2027-02-26	3.608%	-	200,000	-	200,000

제 200-3회 공모사채	2029-02-27	3.548%	-	80,000	-	80,000

제 201-1회 공모사채	2027-12-02	2.899%	-	130,000	-	130,000

제 201-2회 공모사채	2029-12-02	2.918%	-	70,000	-	70,000

제 201-3회 공모사채	2034-12-02	3.057%	-	100,000	-	100,000

제 202-1회 공모사채	2027-12-02	3.052%	-	80,000	-	-

제 202-2회 공모사채	2029-12-02	3.221%	-	40,000	-	-

제 202-3회 공모사채	2034-12-02	3.460%	-	40,000	-	-

제 202-4회 공모사채	2034-12-02	3.682%	-	40,000	-	-

제 18-2회 무보증사채	2026-07-02	2.224%	-	50,000	-	50,000

제 19-1회 무보증사채	2027-06-12	3.691%	-	50,000	-	50,000

제 19-2회 무보증사채	2029-06-12	3.783%	-	50,000	-	50,000

제 149-2회 원화 무보증사채	2026-03-10	1.756%	-	30,000	-	30,000

제 152-2회 원화 무보증사채	2026-08-28	1.982%	-	20,000	-	20,000

제 154회 원화 무보증사채	2025-01-23	-	-	-	-	40,000

제 155-3회 원화 무보증사채	2025-02-28	-	-	-	-	20,000

제 156-1회 원화 무보증사채	2025-03-25	-	-	-	-	60,000

제 156-2회 원화 무보증사채(*2)	2032-03-25	10Y CMS+0.965%	-	40,000	-	40,000

제 158회 원화 무보증사채	2025-01-27	-	-	-	-	50,000

제 159-2회 원화 무보증사채	2027-08-11	4.505%	-	30,000	-	30,000

제 160-3회 원화 무보증사채	2025-12-12	-	-	-	-	30,000

제 161-3회 원화 무보증사채	2025-06-20	-	-	-	-	30,000

제 161-4회 원화 무보증사채	2025-12-22	-	-	-	-	10,000

제 163-1회 원화 무보증사채	2026-02-20	4.059%	-	20,000	-	20,000

제 163-2회 원화 무보증사채	2028-02-22	4.311%	-	80,000	-	80,000

제 164-3회 원화 무보증사채	2028-04-14	4.220%	-	30,000	-	30,000

제 165-1회 원화 무보증사채	2025-05-09	-	-	-	-	30,000

제 165-2회 원화 무보증사채	2026-11-09	3.932%	-	10,000	-	10,000

제 165-3회 원화 무보증사채	2027-05-07	3.972%	-	30,000	-	30,000

제 166-2회 원화 무보증사채	2025-04-22	-	-	-	-	40,000

제 166-3회 원화 무보증사채	2025-05-21	-	-	-	-	10,000

제 166-4회 원화 무보증사채	2025-05-22	-	-	-	-	40,000

제 167-2회 원화 무보증사채	2025-01-22	-	-	-	-	50,000

제 167-3회 원화 무보증사채	2025-02-21	-	-	-	-	10,000

제 167-4회 원화 무보증사채	2025-12-22	-	-	-	-	10,000

제 168-1회 원화 무보증사채	2025-06-05	-	-	-	-	40,000

제 168-2회 원화 무보증사채	2025-08-06	-	-	-	-	70,000

제 168-3회 원화 무보증사채	2025-10-02	-	-	-	-	40,000

제 169회 원화 무보증사채	2025-04-04	-	-	-	-	50,000

제 170회 원화 무보증사채	2026-06-12	3.688%	-	50,000	-	50,000

제 171-1회 원화 무보증사채	2027-06-11	3.330%	-	20,000	-	20,000

제 171-2회 원화 무보증사채	2027-08-12	3.329%	-	60,000	-	60,000

제 172-1회 원화 무보증사채	2026-03-06	3.514%	-	10,000	-	10,000

제 172-2회 원화 무보증사채	2026-03-09	3.514%	-	40,000	-	40,000

제 172-3회 원화 무보증사채	2026-09-09	3.474%	-	30,000	-	30,000

제 173-1회 원화 무보증사채	2027-09-23	3.291%	-	60,000	-	60,000

제 173-2회 원화 무보증사채	2027-09-24	3.291%	-	50,000	-	50,000

제 173-3회 원화 무보증사채	2027-10-22	3.292%	-	40,000	-	40,000

제 174회 원화 무보증사채	2025-11-10	-	-	-	-	60,000

제 175-1회 원화 무보증사채	2025-12-10	-	-	-	-	50,000

제 175-2회 원화 무보증사채	2027-12-10	3.101%	-	50,000	-	50,000

제 176회 원화 무보증사채	2026-12-18	3.134%	-	70,000	-	70,000

제 177-1회 원화 무보증사채	2027-07-09	3.097%	-	70,000	-	-

제 177-2회 원화 무보증사채	2027-07-12	3.097%	-	70,000	-	-

제 177-3회 원화 무보증사채	2029-01-09	3.115%	-	30,000	-	-

제 177-4회 원화 무보증사채	2030-01-09	3.140%	-	40,000	-	-

제 178-1회 원화 무보증사채	2029-02-28	3.026%	-	50,000	-	-

제 178-2회 원화 무보증사채	2030-02-28	3.087%	-	30,000	-	-

제 179-1회 원화 무보증사채	2027-09-23	3.013%	-	10,000	-	-

제 179-2회 원화 무보증사채	2027-09-24	3.013%	-	40,000	-	-

제 179-3회 원화 무보증사채	2028-03-24	3.038%	-	50,000	-	-

제 179-4회 원화 무보증사채	2030-03-25	3.126%	-	20,000	-	-

제 179-5회 원화 무보증사채	2030-09-25	3.178%	-	20,000	-	-

제 180-1회 원화 무보증사채	2028-04-03	2.989%	-	90,000	-	-

제 180-2회 원화 무보증사채	2028-04-04	2.989%	-	70,000	-	-

제 180-3회 원화 무보증사채	2029-04-04	3.026%	-	40,000	-	-

제 181-1회 원화 무보증사채	2027-11-22	2.730%	-	80,000	-	-

제 181-2회 원화 무보증사채	2028-05-22	2.781%	-	100,000	-	-

제 181-3회 원화 무보증사채	2029-05-22	2.851%	-	40,000	-	-

제 182-1회 원화 무보증사채	2028-02-11	2.776%	-	30,000	-	-

제 182-2회 원화 무보증사채	2028-06-13	2.822%	-	70,000	-	-

제 183회 원화 무보증사채	2028-08-22	2.798%	-	80,000	-	-

제 184-1회 원화 무보증사채	2028-10-20	2.800%	-	80,000	-	-

제 184-2회 원화 무보증사채	2029-10-19	2.894%	-	20,000	-	-

제 185회 원화 무보증사채	2027-12-10	3.291%	-	80,000	-	-

소 계	8,720,089	9,154,000

차감 : 1년이내 상환 도래분	(1,653,217)	(3,073,474)

사채할인발행차금	(23,314)	(24,177)

차감계	7,043,558	6,056,349

(*1) 연결회사의 싱가포르 증권거래소에 등록된 Medium Term Note 프로그램(이하 "MTN 프로그램") 한도는 USD 2,000 백만이며, 지배기업이 동 MTN 프로그램을 통하여 발행한 외화표시고정금리부사채 중 보고기간말 현재 상환기일이 도래하지 않은사채의 금액은 USD 100 백만입니다. 2007년 이후 MTN 프로그램은 더 이상 유효하지 않습니다.(*2) 당기말 현재 Daily SOFR 금리 및 10Y CMS 금리는 각각 약 3.870% 및 3.263% 입니다.

2) 차입금

ㅇ 단기차입금 (단위: 백만원, 외화단위: 천)

구 분	차입처	2025.12.31	2024.12.31

연이자율	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

운전자금대출	신한은행(*)	4.900%~4.930%	-	9,290	-	13,990

Term SOFR(3M)+1.940%	USD 35,000	50,222	-	-

2.740%	-	70,000	-	-

-	-	-	-	87,000

우리은행	-	-	-	-	141,950

산업은행	3.790%~4.680%	-	24,600	-	-

-	-	-	-	35,000

기업은행	4.270%	-	6,000	-	6,000

하나은행(*)	금융채(6개월)+1.988%	-	5,000	-	-

KB증권	-	-	-	-	120,000

2.730%~3.390%	-	90,000	-	-

농협은행(*)	MOR(6개월)+1.770%	-	1,000	-	-

-	-	-	-	14,200

SC은행	-	-	-	-	32,000

한국투자증권	3.130%	-	70,000	-	-

키움증권	3.130%	-	10,000	-	-

신한투자증권	2.880%~2.940%	-	198,855	-	-

다올투자증권	2.600%	-	98,637	-	-

BIDV	6.400%	VND 3,768,081	206	-	-

우리투자증권	2.730%	-	30,000	-	-

PF 대출	한국투자캐피탈	8.000%	-	16,536	-	-

한국투자저축은행	8.000%	-	5,518	-	-

디에이치지제일차	10.000%	-	10,000	-	-

한화저축은행 등	8.000%	-	13,945	-	-

합 계	709,809	450,140

(*) 당기말 현재 Term SOFR(3M) 금리, 금융채(6개월), MOR(6개월) 금리는 각각 약 3.652%, 2.837%, 2.840% 입니다.

ㅇ 장기차입금 (단위: 백만원, 외화단위: 천)

차입처	차입용도	2025.12.31	2024.12.31

연이자율	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

한국수출입은행	남북협력기금(*1)	1.000%	-	493	-	987

CA-CIB	일반대출	3.020%~3.820%	-	200,000	-	100,000

JPM	일반대출	-	-	-	-	100,000

DBS	일반대출	2.980%~3.820%	-	200,000	-	100,000

신한은행	일반대출	3.390%	-	100,000	-	100,000

일반대출(*2)	Term SOFR(3M)+1.300%	USD 21,127	30,315	USD 21,127	31,056

일반대출(*2)	Term SOFR(3M)+1.600%	USD 8,640	12,398	USD 8,910	13,098

일반대출	-	-	-	-	62,398

일반대출	4.300%	-	16,900	-	-

일반대출	-	-	-	USD 35,000	51,450

우리은행	일반대출	-	-	-	EUR 6,900	10,548

PF 대출(*2)	CD(91일)+1.750%	-	25,526	-	26,526

일반대출	CD(91일)+1.400%	-	18,000	-	-

하이투자증권	CP	2.302%	-	97,706	-	95,321

한국투자증권	CP	-	-	-	-	78,933

산업은행	일반대출	3.770%	-	33,000	-	33,000

일반대출	4.310%	-	10,000	-	-

KDB Bank Uzbekistan	담보대출(*3)	23.000%	UZS 29,762,533	3,572	UZS 45,448,426	4,999

담보대출(*3)	10.300%	USD 5,400	7,857	USD 5,400	7,725

NH자양 유한회사	PF 대출	-	-	-	-	8,366

교보생명보험	PF 대출	-	-	-	-	44,385

SC은행	PF 대출	3.900%	-	65,000	-	-

PF 대출	-	-	-	-	29,590

삼성생명보험	PF 대출	-	-	-	-	24,658

국민은행	일반대출	4.750%	-	8,000	-	8,000

일반대출(*2)	CD(91일)+1.480%	-	20,000	-	-

농협은행	PF 대출	3.900%	-	70,000	-	-

기업은행	PF 대출	3.900%	-	65,000	-	-

경남은행 등	일반대출	4.300%	-	31,383	-	-

하나은행 등	PF 대출	4.700%	-	363,838	-	-

소 계	1,378,988	931,040

차감: 1년 이내 상환 도래분	(136,513)	(371,451)

차감계	1,242,475	559,589

(*1) 상기 남북협력기금은 7년 거치 13년 분할상환 조건으로 차입하였습니다.(*2) 당기말 현재 Term SOFR(3M) 금리, CD(91일) 금리는 각각 약 3.652%, 2.810% 입니다.(*3) 해당 차입금은 2년 거치 3년 분할상환 조건으로 차입하였습니다. 다. 사채 및 차입금의 연도별 상환계획

당기말 현재 유동성 부분을 포함한 사채 및 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

연 도	사 채	차입금	합 계

원화사채	외화사채	계	원화차입금	외화차입금	계

2026.01.01~2026.12.31	1,080,000	573,960	1,653,960	765,582	80,741	846,323	2,500,283

2027.01.01~2027.12.31	1,370,000	644,278	2,014,278	1,160,122	12,397	1,172,519	3,186,797

2028.01.01~2028.12.31	1,085,000	1,065,911	2,150,911	33,000	3,810	36,810	2,187,721

2029.01.01~2029.12.31	580,000	717,450	1,297,450	-	3,810	3,810	1,301,260

2030.01.01 이후	1,460,000	143,490	1,603,490	25,526	3,810	29,336	1,632,826

합 계	5,575,000	3,145,089	8,720,089	1,984,230	104,568	2,088,798	10,808,887

라. 투자지출 현황

㈜케이티는 별도 기준 2025년 누적 총 2조 1,439억원의 CAPEX를 집행하고, 주요 그룹사는 2025년 누적 총 7,958억원을 집행하였습니다. 2026년 CAPEX는 2025년 수준과 유사하거나 소폭 감소할 것으로 전망하며 향후 시장 상황 등에 따라 CAPEX 예측은 변동될 수 있습니다.