광무 반기보고서 (2019.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

(주)바른테크놀로지와 그 종속기업(이하 '연결회사')은 반도체유통 사업과 증권정보서비스 사업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 각 사업부문별 업계의 현황은 다음과 같습니다. 이에 따라 구분된 보고영업부문은 다음과 같습니다.

구 분	사 업 부 문

지배회사	(주)바른테크놀로지	유지보수 사업부문

ITO 사업부문

네트워크 사업부문

기타사업부문

종속회사	바른네트웍스(주)	반도체유통 사업부문

바른투자방송(주)	증권정보서비스 사업부문

가. 지배회사 업계의 현황

(1) ITO 사업부문□ 국내 네트워크 장비 시장

글로벌 경기침체가 장기화 되고 기업들이 IT투자를 축소하면서 국내 네트워크장비 시장은 한동안 하락세가 이어졌으나, 올해부터 다시 완만한 성장세로 전환되어 이러한 기조가 앞으로 수년간 이어질 전망입니다.

과거와 달리 네트워크 장비의 성능 및 안정성이 높아졌고 우수한 내구성으로 상대적으로 적은 장비로도 다양한 변화, 혹은 장애에 유연한 대처가 가능해졌으며, 이와 함께 경기 침체로 기존 장비의 교체시기가 지연되고 있으며 제조업체간 지나친 경쟁으로 인해 가격 인하 폭이 점차 커져 매출 측면에서 시장 성장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

앞으로도 전통적인 L2-L3기반의 유선네트워크 시장보다는 모바일 트래픽 증가에 따른 무선랜 장비와 L4-L7 스위치를 중심으로 국내 네트워크 장비 시장은 향후 5년간 연평균 성장률(CAGR) 3.5%에 이를 전망입니다.

장비시장 전망> (단위:십억원)

*출처 : [한국IDC, 2013] □ 국내NI시장 현황

네트워크 장비 시장의 침체와 함께 업체간 과열된 경쟁으로 NI업체들은 새로운 고객을 발굴하고 수익성을 확보하기 위하여 사업다각화의 추진을 더욱 가속화하고 있습니다. 많은 업체들이 각종 솔루션 사업, 스토리지, 보안 장비 등에 스위치나 라우터 못지 않은 힘을 쏟고 있는 상황이다. 또한 수익성 확보를 위해 기존 고객들의 유지보수 재계약률을 높이는데도 주력하고 있습니다.

최근들어 공공SI부문에 대기업의 참여가 제한되면서 다수의 중견NI기업들이 새로운 시장기회를 확보하기 위해 공공부문 SI시장에 우후죽순으로 뛰어들고 있으나 경쟁의 심화로 별다른 소득을 얻지 못하고 NI업체들의 성장둔화는 지속되고 있습니다.

□ 통신서비스 및 매니지드서비스 현황

세계 경기 침체로 기업들이 투자를 자제하는 분위기 속에서, 최근 들어 직접 통신장비를 구매하지 않고, 기간통신사에서 임대하는 방식에 기업들이 관심을 보이고 있습니다. 3~5년 주기로 인터넷 회선 계약을 하면서 장비까지 임대하고, 매달 장비 사용료를 회선 임대료와 함께 내는 방식입니다. 일반기업뿐만 아니라 공공기관들도 국내 경기의 악화로 일시불의 부담을 줄이기 위하여 도입을 확대하는 추세입니다.

기간통신사들은 포화 상태에 이른 통신시장에서 실적 개선을 이루기 위한 수단으로 공공과 민간(일반기업)을 막론하고 대형에서부터 소규모 기업 및 공공기관까지 네트워크 장비 임대 사업 영역을 확장하고 있습니다.

이런 장비 임대 방식은 경기불황으로 채널을 통한 영업이 어려워진 장비 제조사들에게 소규모 지자체나 일반기업을 가리지 않고 매니지드를 확대해 나가는 기간통신사들의 영업역량은 네트워크 장비 제조사들에게 불황극복에 대한 기대감을 높여 주고 있을 뿐만 아니라 업계간 협력관계가 강화되어 시장 활성화에도 긍정적 효과를 나타내고 있습니다.

(2) SI/NI 사업부문 NI(Network Integration) 시장은 국내경기의 전반적인 침체와 함께 지속적인 침체기에 놓여 있었습니다. 네트워크 장비 업그레이드 수요와 정부의 정보통신관련산업 진흥 정책으로 인해 2004년부터는 NI시장이 다시 살아날 것으로 예상하였으나, 전반적인 경기 침체의 여파로 NI 신규 수요가 살아나지 않고, 공공부문 및 금융권 발주의 대형 신규 프로젝트도 축소되거나 연기되었으며 일반기업들에 있어서도 신규 프로젝트보다는 간헐적인 기존의 시스템 업그레이드에 그치는 등 수요 부진이 잇따르면서 현재까지도 NI 시장은 현상유지 또는 시장의 침체기를 완전히 벗어나지 못하는 상황이라 할 수 있습니다. 이러한 시장의 침체로 인해 NI업계에서 비교적 큰 규모를 유지하던 몇몇 업체가 사업을 중단하거나 다른 기업에 인수되는 경우가 발생하고 있으며, 이런 추세에 의해 향후 NI업계는 살아남은 소수의 경쟁력있는 기업들에 의해 시장이 재편되고 있는 상황입니다.공급측면에서 시장규모의 현상유지 내지는 축소의 영향으로 업체간 경쟁은 더욱 심화되어 출혈 경쟁에 따른 수익성 악화 등의 결과를 가져왔습니다. 이에 따라 각 업체들은 장비 판매, 설치 위주의 사업 방식을 탈피하여 솔루션, 컨설팅 서비스 분야를 개척하고 확대하는 등의 경쟁력 강화 정책을 추진하고 있습니다. 이는 무선인터넷, CDN, VPN, NMS, MSP, 보안, e-비즈니스 관련 분야등의 솔루션과 컨설팅 사업분야의투자와 사업다각화로 나타나고 있으며, 이에 따라 해당 분야의 경쟁도 날로 치열해져가는 상황입니다. 현재 NI업체들은 기존 NI 시장을 유지하면서 매출 기반을 확보하고 수익성 확보 차원에서의 필사적인 사업 다각화 노력을 기울이고 있으며 이는 기존의 비즈니스 모델을 유지하면서 부가가치 창출을 위한 솔루션 사업부문의 강화라는 형태로 나타나고 있습니다. 나. 지배회사 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분 ① 영업개황

ITO사업부문은 1999년부터 KT와 함께 인터넷전용회선용 네트워크 장비 임대서비스를 시작하여 현재까지 KT가 시장에 제공하고 있는 다수의 기업용 데이터서비스 및 솔루션서비스에 네트워크 장비, 보안장비 등을 임대공급하고 이에 대한 기술지원 및 컨설팅 사업을 전개하고 있습니다. NI/SI 사업부문은 네트워크 컨설팅 시스템 설계, 시스템 개발, 기획, 구축, 감리, 통합 유지보수 등을 제공하고 있습니다. ② 공시대상 사업부문의 구분

사업구분	사업내용

ITO사업	▷ 기간통신사업자를 통한 네트워크 장비 임대
▷ 최종 고객을 대상으로 네트워크 장비 임대
▷ 네트워크장비, 보안장비 기술지원 및 유지보수

NI/SI 사업	▷ 최종 고객을 위한 종합 네트워크 구축▷ 중간 공급자를 통한 네트워크 장비(시스템)공급▷ 고객을 위한 컨설팅 및 유지보수▷ 네트워크 관련 S/W개발 및 공급▷ 네트워크 기반기술 개발 및 시스템 구축

(2) 시장점유율

① ITO 사업부문 ITO사업본부의 사업영역은 당사가 장비 임대 및 유지보수 계약관계를 체결하고 있는 KT의 기업용서비스 중 일부와 연계되어 있으므로 시장점유율은 중요하지 않습니다. 또한 KT 기업용 서비스의 종류는 국내 통신환경에 맞추어 빠르게 변화하고 있으며, KT와 경쟁 관계에 있는 다른 기간통신사들이 제공하고 있는 임대서비스의 형태 및 장비의 종류도 업체마다 상이하여 단순하게 임대장비 시장의 규모를 확인할 수 없습니다.

② SI/NI 사업부문 현재 NI, SI시장은 다변화 되고 있고, 업체별로 특성화된 분야를 점유하고 있기 때문에 시장점유율은 큰 의미가 없습니다.

(3) 시장의 특성 ① ITO 사업부문

경기 전반에 극심한 불황이 계속되고 영업에 어려움을 겪고 있는 국내 주요통신사들과 통신장비 공급업체들이 '매니지드 서비스'에 힘을 쏟고 있습니다.

매니지드 서비스란 통신사가 기업들에게 임대 형식으로 제공하는 네트워크 장비에 모니터링과 유지보수 같은 일련의 서비스를 묶어 제공하는 것으로, 통신장비 공급업체들 및 통신사들 사이에서 통용되고 있는 개념입니다.

기존에 통신사들은 기업고객에게 회선을 제공하면서 통신 및 네트워크 보안 장비를 임대하는 방식으로 기업영업을 해왔다. 하지만 최근 들어서는 여기에 모니터링과 유지보수 서비스에 UC(통합 커뮤니케이션)와 같은 업무용 통신 애플리케이션까지 함께 제공하는 방식으로 발전하고 있다. 이에 따라, 최근 들어 국내 통신사들은 회선 임대 사업의 치열한 가격 경쟁을 피하고 새로운 수익원을 찾고자 매니지드 서비스에 보다 힘을 기울이는 방향으로 바뀌고 있습니다.

KT와 LGU+, SK브로드밴드는 몇해 전부터 기업을 대상으로 하던 회선 및 장비 임대 사업에 관리 서비스 개념을 접목하기 시작했습니다.

기업의 입장에서 회선과 장비를 떼어내 생각할 수 없는데다가, 업무에서 통신망의 중요성이 높아지면서, 안정된 관리를 받기를 원하는 분위기가 형성된 것이 매니지드 서비스가 주목받는 이유라고 할 수 있습니다.

통신사의 관심이 높아지면서 장비 공급업체들도 매니지드 서비스 시장 공략에 본격 힘을 쏟고 있습니다.

시스코시스템즈나 주니퍼네트웍스는 영업의 가장 중요한 영역으로 매니지드 서비스를 꼽고 있는데, “장비를 직접 구매하기 보다 통신사에서 임대하는 방식을 선호하는 기업들이 늘고 있어 앞으로 시장규모가 빠르게 성장할 것”이라는 기대와 함께 통신장비 임대시장 확대에 대한 높은 관심을 보이고 있습니다.

② S I/NI 사업부문 인터넷이 급속히 대중화되며 네트워크 시장이 급성장했던 90년대 중후반에 IT업종에 대한 NI업계의 역할은 매우 지대했습니다. 이러한 NI업계는 꾸준히 성장세를 유지하다 1998년 IMF이후 급격히 침체되었던 IT투자는 경기가 회복되면서 급격한성장세를 보였으나 2000년 하반기이후 전반적인 경기침체 등으로 인한 불확실한 IT시장환경의 지속과 NI업체들의 과다경쟁으로 인한 수익성 악화가 가중되면서 NI시장환경등의 회복이 더뎌지고 있습니다.한편 폭발적으로 증가하는 네트워크 수요를 감당하기 위해 외산장비가 대량 도입되면서 해외장비업체에 대한 국내 네트워크 시장의 의존도가 크게 높아져, 급작스러운 시장의 확대가 오히려 국내 업체의 네트워크 장비 개발을 지연시키는 결과로 나타나 외산장비의 수입 및 유통, 설치 공급의 시장에 절대적인 영향을 끼치고 있습니다. 또한 네트워크 시장이 음성과 데이터를 통합한 멀티미디어 네트워크로 급변하는 시세에 따라, 전송속도가 빠른 망의 보급과 더불어 네트워크 장비가 고속화, 대용량화 되어 가고 있으며, 갈수록 확대되는 무선 네트워크 시장의 성장이 현저히 나타나고 있습니다. 또 이와는 별도로 편리성(무선랜, WiBro, VoD), 확장성(Home Automation), 음성 및 Data 통합(IPT), 고속화(멀티미디어) 등 산업 및 일상생활의 전분야로 NI업계의 사업 영역이 빠르게 확장됨에 따라 네트워크 각 분야에 대한 중요성은 점차 증가되고 있습니다.

(4) 조직도

다. 종속회사 업계의 현황 (1) 반도체유통 사업부문

반도체 산업은 전자산업, 정보통신산업, 자동차산업, 항공우주산업, 바이오산업 등 다양한 첨단산업들을 포함하는 고부가가치 산업이며, 종류별로 구분하면 크게 시스템반도체와 메모리반도체로 구분할 수 있는데, 메모리반도체 중에서 낸드플래시는 전원이 꺼져도 데이터 저장이 가능한 메모리반도체입니다. 이러한 특성으로 스마트폰, 태블릿PC와 같은 모바일기기와 USB, SSD 같은 곳에 주로 쓰이고 블랙박스, 드론, 액션캠, 방송용카메라, AI기기, 로봇 등 다양한 장치들에 메모리저장용으로 사용되고 있으며 그 용도는 더욱 다양해지고 있습니다. 특히 구글, 페이스북, 아마존 등 세계적인 기업들이 데이터센터를 확장하고 빅데이터를 활용하거나 클라우드 솔루션을 확장시키면서 SSD등 산업용 메모리저장장치의 시장이 늘어나면서 낸드부족사태를 겪기도 하였습니다. 물량이 갑자기 늘어나는 경우에는 물량에 따른 가격 변동을 보이기도 합니다.

추이> (단위:GB,기가바이트)

*출처 : [HS테크놀로지]

(2) 증권정보서비스 사업부문

증권정보 시장은 정보를 생산하는 증권전문가가 중요한 요소입니다. 증권정보 사업을 영위하는 업체마다 질 좋은 정보를 생산하는 증권전문가를 확보하고 이들을 통해 다수의 고객을 확보하는 것이 증권정보 사업의 매출에 직접적인 영향을 주기 때문에 우수한 증권전문가를 영입하고 확보하는 것이 중요하다 할 수 있습니다.

또한, 증권정보를 이용하는 고객을 확보하기 위한 사업 플랫폼을 구축하고 활성화하는 것이 중요합니다. 증권정보 사업을 위한 광고나 홍보 매체의 다양화 그리고 포탈사이트나 SNS서비스를 활용하여 증권정보를 판매할 수 있으나 비용과 시간이 상당히 소요되기 때문에 증권 투자자가 증권정보를 이용하기 위한 플랫폼 구축 및 활성화가 중요합니다.

증권정보 시장에서 당사는 ‘바른증권방송’이라는 사업의 주요기반이 되는 인터넷 플랫폼을 기반으로 사업을 수행하고 있습니다. 증권정보제공 업계는 증권정보서비스 및 온라인데이터서비스 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 증권서비스는 정보중심의 컨텐츠 영역과 회원들의 관계를 기반으로 온라인 커뮤니티 기반과 모바일 환경 영역으로 구성되어 있습니다. 뉴스와 시세, 투자전략을 중심으로 한 컨텐츠 영역은 검증된 정보를 기반으로, 빠르고 정확한 거래를 위한 다양한 서비스를 제공하고 있습니다. 주식에 대한 전체시황과 상장기업에 대한 기업정밀 분석, 주식종목에 대한 분석을 통해 양질의 컨텐츠를 제작하여 회원들에게 제공하고 있습니다.

라. 종속회사의 현황 (1) 영업개황 및 사업부문의 구분 ① 영업개황반도체유통 사업부문은 낸드플래시 웨이퍼(Wafer) 및 플래시메모리카드 제품 등 메모리반도체와 관련된 제품을 유통/서비스하는 사업과, 통신모듈, 리더디바이스, 프로그램등을 활용한 스마트솔루션을 제공하는 사업을 전개하고 있습니다.증권정보서비스 사업부문은 고객별 NEED'S에 맞는 최고의 증권미디어 및 주식정보서비스를 제공하고 있습니다. 사업의 기반이 되는 웹사이트 운영에 있어 정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률과 개인정보 보호법를 근거로 회사는 인터넷 서비스업, 주식정보제공업 및 소프트웨어 개발업을 영위하며 종합 금융 포탈로써 이용자들에게 증권 및 재테크 서비스를 제공하고 있습니다. 주요 사업부문은 전문가 방송의 정액제와 ARS의 종량제로 제공되는 증권정보 사업, 광고사업 부문으로 구분됩니다. ② 공시대상 사업부문의 구분

사업구분	사업내용

반도체유통 사업	▷ 메모리반도체와 관련된 제품을 유통.서비스업
▷ 스마트솔루션을 제공업

증권정보서비스 사업	▷ 증권방송 전문가를 통한 정보제공서비스업
▷ 기타 온라인데이터서비스업

(3) 시장의 특성반도체유통 사업부문은 브랜드 제품들이 메모리제품 시장을 주도하고 있으며, 미국이나 중국, 대만 등으로부터 수입된 트랜샌드, 킹스톤 등의 제품들이 판매되고 있습니다. 해외시장의 경우, 중국의 저가제품들이 판매되고 있는 시장에서는 가격을 통한 시장경쟁이 불가피한 경우가 발생하기도 합니다.

증권정보서비스 사업부문은 증권정보 시장에는 기업의 재무제표 정보, 리서치 정보, 증권전문가들이 작성하는 종목 진단과 추천 정보, 기사를 활용한 취재 분석정보 등 다양한 형태로 존재하고 있습니다. 또한, 증권정보는 개인투자자, 증권사, 투자자문사 등 투자업체, 일반 기업을 대상으로 판매를 하고있으며, 당사는 개인투자자를 중심으로 증권정보를 판매하고 있습니다. (4) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황 * 영업부문별 현황 당사와 그 종속회사의 연결부문인 사업부문은 산업의 특성에 따라 역할과 기능, 사업부문의 계속성을 고려한 전략적 사업단위로 구분하여 운영하고 있으며, 매출의 대부분 재화의 매출로 이루어지고 있습니다.하기의 사업부문별 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위 :백만원 )

사업부문	영업부문	매출유형	품 목	2019년 반기	2018년	2017년

유지보수사업부문	NI.SI사업부	유지보수	유지보수	3,115	6,072	5,620

ITO사업부문	ITO사업부	임대매출	장비임대	1,688	3,654	3,709

네트워크사업부문	NI.SI사업부	제품매출	제품매출	2,534	9,804	11,943

기타사업부문	기타사업부문	3D사업/임대매출	3D사업/부동산 임대수입	487	1,178	269

반도체유통
사업부문	종속회사	상품매출	상품매출	373	672	-

증권정보서비스 사업부문	종속회사	서비스매출	서비스	4,447	1,695	-

합 계	12,644	23,075	21,541

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

당사의 매출 중 NI/SI의 제품은 프로젝트 단위별로 발생되어 주요 제품에 대응되는 품목별 가격변동추이, 가격산출기준 및 가격변동원인을 산정하기가 어렵습니다. 또한, 제품매출의 경우 지역별, 수요별 상황에 따라 각기 달리 적용되고 있어 일률적으로 말할 수 없습니다. 이는 유지보수, 통신, 임대수입 등의 매출도 동일하게 적용됩니다.

다. 주요 원재료 등의 현황 NI/SI사업은 컴퓨터 서버, 네트워크 장비 등 하드웨어 장비와 각종 S/W에 대한 비용도 원재료에 포함됩니다.

서버, 네트워크장비, 각종 S/W 등은 당사가 직접 제조하지 않으며, 구입시 매번 사양이 모두 다르므로 개별 원자재의 적정한 가격비교에 어려움이 있습니다. 라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

NI/SI업종 특성상 고객의 요청 등에 따라 사양이 다양화 됨으로 컴퓨터 서버, 네트워크 장비 등 하드웨어 장비와 각종 S/W에 대한 비용도 원재료에 포함됩니다.

서버, 네트워크장비, 각종 S/W 등은 당사가 직접 제조하지 않으며, 구입시 매번 사양이 모두 다르므로 개별 원자재의 대한 표준가격이 비교가 불가능합니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항

당사의 매출은 유통매출이 대부분이며 생산 및 설비를 보유하고 있지 않으므로 생산실적 및 가동률, 생산능력등 해당사항이 없습니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 :백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	제29기 반기	제28기	제27기

유지보수사업부문	유지보수매출	유지보수	수출	-	-	-

내수	3,115	6,072	5,620

합계	3,115	6,072	5,620

ITO사업부문	임대매출	장비임대	수출	-	-	-

내수	1,688	3,654	3,709

합계	1,688	3,654	3,709

네트워크사업부문	제품매출	제품매출	수출	-	-	-

내수	2,534	9,804	11,943

합계	2,534	9,804	11,943

기타사업부문	기타사업부문	임대매출3D사업	수출	-	-	-

내수	487	1,178	269

합계	487	1,178	269

반도체유통
사업부문	종속회사	상품매출	수출	-	-	-

내수	373	672	-

합계	373	672	-

증권정보서비스 사업부문	종속회사	서비스매출	수출	-	-	-

내수	4,447	1,695	-

합계	4,447	1,695	-

합 계	수 출	-	-	-

내 수	12,644	23,075	21,541

합 계	12,644	23,075	21,541

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

당사의 SI/NI 사업은 크게 유지보수 사업부문, ITO 사업부문, 네트워크 사업부문으로 이루어지고 있습니다.

(2) 판매경로

SI/NI의 경우 프로젝트별로 판매경로가 상이하나, 대부분 제안, 계약, 납품, 설치, 판매 등의 경로로 진행됩니다.

(3) 판매방법 및 조건

SI/NI사업의 경우 각 프로젝트별 판매방법 및 조건이 상이하여 기재하기 어렵습니다.

(4) 판매전략

당사는 SI/NI 업체로서의 전문성을 더욱 강화하는 한편 유,무선 네트워크와, 장비임대, 전산망 관리 솔루션에 이르는 종합적인 서비스를 제공하는 토탈커뮤니케이션 업체로 자리매김하고자 사업 및 영업조직이 구성되어 있습니다.

이는 국내 1세대 전문기업으로서의 앞선 기술력과 40년간의 Project 수행경험, Network 컨설팅, 기획, 설계, 구축, 감리, 유지보수 일괄 수행을 통한 완성된 커뮤니티를 위한 과정이며, 매출 증대 및 수익성 확보를 위한 사업다각화로 해외 NI사업 진출 등을 목표로 국내외 영업을 강화하고 있으며 새로운 수익원 창출 및 이익을 극대화하기위해 노력을 한층 강화해 나갈 것입니다.

5. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

당기 및 전기에 연구개발활동과 관련하여 해당사항이 없습니다.

나. 연구개발 실적

연구과제명	연구기간	연구결과 및 기대효과	비 고

소용량 광 가입자 장치	98.07(12개월)	가입자 망의 고도화 및 설치, 유지보수 측면에서 기존의 전화선을 이용한 DSLAM 및 신규 대단위 아파트 밀집지역에 주로 사용되는 FLC(Fiber Loop Carrier)와는 달리 중,소형 아파트 단지나 연립주택 및 일반 주거지역에 적합한 중소용량 광가입자전송장치	-

ATM라우터 개발	99.10(12개월)	ATM공중망의 활성화가입자망의 고도화ATM서비스의 효율적인 제공 및 핵심 기술 확보국내 기반기술 확보 및 기술료 절감 효과외국 장비 수입대체 효과부가가치 창출형 Network로 진화다양한 컨텐츠 및 서비스 개발을 위한 기반 구축저렴한 가격 대비 다양한 기능 지원	-

이동 I P 클라이언트 개발	99.08(15개월)	유/무선상의 IP이동성을 제공하는 서비스	2002년도 무선LAN시장의 활성화와 IPv4기반의 이동IP표준화 완성으로 점차적인 시장이 형성될 것으로 예측되며, 이에 맞는 장비의 개발

SOHO용 라우터 개발	00.08(8개월)	1Ethernet, 2WAN등 3개 이상의 Network Interface를 가지는 저가향 다기능 라우터 구현	-

DVR개발	04.09(12개월)	홈시큐리티시장 성장에 따른 수요증가 및 CCTV대체효과	-

"당기 및 전기 해당사항 없음" 6. 시장위험과 위험관리

(1) 자본위험관리당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태간의 균형을 유지하기 위해 노력하고 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당반기	전기말

부채 (A)	17,741,093	17,702,532

자본 (B)	15,191,934	10,729,216

현금및현금성자산 및유동성금융기관예치금 (C)	9,625,405	5,232,565

차입금 (D)	9,929,351	8,216,521

부채비율 (A/B)	116.7%	165.0%

순차입금비율 (D-C)/B	2%	27.8%

(2) 재무위험관리당사는 당사의 운영과 관련한 여러 활동으로 인하여 외환위험, 유동성위험, 이자율 변동위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 재무관리부문은 재무성과에 잠재적으로 불리하게 작용할 수 있는 영향을 최소화하고 이러한 잠재적 위험을 식별하여 이를 허용 가능한 수준으로 제거하거나 감소, 회피하기 위해 노력하고있습니다.1) 외환위험당사의 외환거래의 대부분은 USD로 이루어집니다. 당사는 제품수출 및 원재료수입거래와 관련하여 USD등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 내부적으로 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

당사의 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고있습니다. 당반기와 전기말 현재 당사의 외화위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	426,341	275,664	411,826	29,318

2) 유동성위험 유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.일반적으로 연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 향후 60일 동안 발생될 것으로 예상되는 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는포함되어 있지 않습니다.

당반기와 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

1년이하	1 ~ 5년	5년 이상

비파생금융부채:

매입채무	1,748,657	1,748,657	1,748,657	-	-

기타채무	1,050,774	1,050,774	1,050,774	-	-

차입금	4,567,844	4,567,844	4,567,844	-	-

사채	1,070,000	1,070,000	1,070,000	-	-

전환사채	1,433,466	2,000,000	-	2,000,000	-

리스부채	2,858,041	3,619,713	1,112,435	2,399,452	107,826

소 계	12,728,782	14,056,988	9,549,710	4,399,452	107,826

파생금융부채:

파생상품부채	404,590	404,590	-	404,590	-

합 계	13,133,372	14,461,578	9,549,710	4,804,042	107,826

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

1년이하	1 ~ 5년	5년 이상

비파생금융부채:

매입채무	4,677,581	4,677,581	4,677,581	-	-

기타채무	1,022,103	1,022,103	1,022,103	-	-

차입금	4,570,000	4,570,000	4,570,000	-	-

사채	1,070,000	1,070,000	-	1,070,000	-

전환사채	2,576,521	3,570,000	570,000	3,000,000	-

소 계	13,916,205	14,909,684	10,839,684	4,070,000	-

파생금융부채:

파생상품부채	569,235	569,235	-	569,235	-

합 계	14,485,440	15,478,919	10,839,684	4,639,235	-

3) 신용위험관리 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.금융자산과 계약자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 익스포저를 나타냅니다.당반기와 전기말 현재 금융자산과 계약자산에서 인식된 손상은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기	전기말

매출채권의 손상차손	45,103	32,120

기타채권의 손상차손	19,209,022	19,209,009

합 계	19,254,125	19,241,129

① 매출채권연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다. 수익의 집중 정도에 대한 상세한 정보는 연결재무제표 주석 8 에 포함되어있습니다.

연결실체는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 신규 고객 검토 시에는 외부 신용기관의 신용등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 판매 한도는 개별 고객별로 정해지 고, 동 한도는 분기별로 검토되고 있으며, 판매 한도를 초과하는 매출에 대해서는 연결실체의 승인이 요구됩니다.연결실체는 고객의 매출채권에 대한 최대지급기간을 3개월로 설정하여 매출채권의 신용위험 노출을 제한하고 있습니다.

고객의 대부분이 연결실체와 장기간 지속적으로 거래해 오고 있으며, 이들로부터 손실은 발생하지 않았습니다. 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다.연결실체는 매출채권과 관련하여 담보를 요구하지는 않습니다. 따라서 연결실체가 담보를 고려하여 대손충당금을 인식하지 않은 매출채권과 계약자산은 없습니다.당반기와 전기말 현재 매출채권과 기타채권의 각 지역별 신용위험의 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당반기	전기말

국내	8,682,889	11,477,717

연결실체의 매출채권과 계약자산의 신용위험 익스포저에 대한 요약은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

매출채권	당반기	전기말

외부신용등급이 있는 거래 상대방(*)

A	2,625,800	3,058,427

B	1,137,618	3,485,643

C	56,940	221,962

소 계	3,820,358	6,766,032

외부신용등급이 없는 거래 상대방(*)

Group1 ( 국가기관,관공서 등)	-	-

Group2 ( 그외 제3자 거래처)	6,391	14,623

소 계	6,391	14,623

연체 및 손상되지 아니한 매출채권 합계	3,826,749	6,780,655

(*) 신용등급조회: 알엠원

② 현금 및 현금성자산 연결실체는 당반기말 현재 현금및현금성자산 2,018,796천원(전기 2,221,412천원)이며, 신용평가 기관 Y의 AA-, AA+ 등급의 은행과 금융기관에 보유하고 있습니다. 현금및현금성자산에 대한 손상은 12개월 기대손실로 하였으며 익스포저의 만기가 단기인 것을 반영하였습니다. 당사는 상대방의 외부신용등급에 기초하여 현금및현금성자산의 위험이 낮다고 판단하였습니다. 연결실체는 현금및현금성자산의 기대신용손실 평가는 채무증권에 사용 된 기대신용손실과 유사한 접근법을 사용하였습니다.

4) 금융상품의 공정가치

당 사 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다. 평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다. 당사는 재무상태표에 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체 는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 로 분류하였습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2	수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3	자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(단위:천원)

구 분	장부금액	공정가치수준

당기손익-공정가치측정금융상품	기타포괄손익-공정가치측정금융상품	상각후원가	합 계	수준1	수준2	수준3	합 계

공정가치로 측정되는 금융자산:

지분 및 채무증권	553,021	-	-	553,021	553,021	-	-	553,021

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

매출채권	-	-	3,826,749	3,826,749	-	-	3,826,749	3,826,749

기타채권	-	-	4,856,139	4,856,139	-	-	4,856,139	4,856,139

현금및현금성자산	-	-	2,018,796	2,018,796	-	-	2,018,796	2,018,796

금융기관예치금	-	-	7,656,568	7,656,568	-	-	7,656,568	7,656,568

채무증권	-	-	25,680	25,680	-	-	25,680	25,680

소 계	-	-	18,383,932	18,383,932	-	-	18,383,932	18,383,932

합 계	553,021	-	18,383,932	18,936,953	553,021	-	18,383,932	18,936,953

공정가치로 측정되는 금융부채:

파생상품부채	404,590	-	-	404,590	-	404,590	-	404,590

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무	-	-	1,748,657	1,748,657	-	-	1,748,657	1,748,657

기타채무	-	-	1,050,774	1,050,774	-	-	1,050,774	1,050,774

차입금	-	-	4,567,844	4,567,844	-	-	4,567,844	4,567,844

사채	-	-	1,070,000	1,070,000	-	-	1,070,000	1,070,000

전환사채	-	-	1,433,466	1,433,466	-	1,519,236	-	1,519,236

리스부채	-	-	2,858,041	2,858,041	-	-	2,858,041	2,858,041

소 계	-	-	12,728,782	12,728,782	-	1,519,236	11,295,316	12,814,552

합 계	404,590	-	12,728,782	13,133,372	-	1,923,826	11,295,316	13,219,142

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유현황

NO	제목	출원인	출원일자	등록/공개	비고

1	입체영상 디스플레이장치	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2007.02.26	2008.08.29 / 공개(10-079096)	특허

2	유가증권보안장치 및 이를 이용한 유가증권위변조 식별방법과 유통흐름 확인방법	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2007.08.13	2008.12.11 / 공개(10-087969)	특허

3	액정패널 및 그의 패널 전면 접합방법	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2009.05.15	2011.06.02 / 공개(10-1040248)	특허

4	입체 영상 디스플레이 기능을 갖춘 휴대용 멀티미디어 플레이어	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2010.07.22	2011.11.28 / 공개(10-1089133)	특허

5	2D 또는 3D 전환용 셔터 안경, 이를 포함하는 디스플레이 시스템 및 그 제어 방법	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2011.09.22	2013.02.07 / 공개(10-1233576)	특허

6	입체 영상 자동 판별 장치 및 방법	(주)바른테크놀로지[구.케이디씨㈜]	2012.02.14	2013.10.24 / 공개(10-1323905)	특허