팬오션 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

당사의 사업은 시장위험(외환위험, 이자율변동위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은다양한 재무적 위험에 노출되어 있으며 아래 언급된 측정치 등의 변동을 제외하고는 전기 연차연결재무제표와 동일하게 재무적 위험을 측정, 관리하고 있습니다.

가. 시장위험 (1) 외환위험

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 통화로 표시된 자산이나 부채를 보유하거나, 기능통화 이외의 통화로 거래하여 발생한 외환손익은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기	제54기

외화환산이익(손실)	11,907	(10,494)	1,093

외화거래이익(손실)	(1,599)	(8,090)	(2,175)

참고로, 환율이 10% 변동하였을 경우 당분기말과 전기말 현재 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기	제54기

원 / 미국달러	10% 상승시	11,430	13,348	13,409

10% 하락시	(9,524)	(16,323)	(16,511)

(2) 이자율 변동위험

당사는 대부분의 차입이 변동금리로 이루어지기 때문에 미국 달러의 기준이자율의 변동에서 기인하는 이자율변동위험에 노출되어 있으며 변동이자율 차입의 기준금리가 0.5% 변동되었을 경우 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기	제54기

기준금리	0.5%P 상승시	(5,122)	(4,958)	(3,568)

0.5%P 하락시	5,122	4,958	3,568

나. 신용위험 (1) 신용위험에 대한 최대 노출정도

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험으로 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기

비유동 :

기타채권	23,847	23,787

파생금융자산	1,983	-

기타금융자산	5,840	5,823

소 계	31,670	29,610

유동 :

현금및현금성자산	333,520	234,832

매출채권	218,852	149,146

기타채권	38,398	12,674

파생금융자산	11,574	14,956

기타금융자산	29,920	25,096

소 계	632,264	436,704

합 계	663,934	466,314

① 매출채권, 기타채권

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 당사는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 모든 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부신용평가와 은행조회 등을 이용합니다. 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.

당사는 매출채권, 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상과 유사한 특성을 가진 금융자산집합에서 발생한 집합적인 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당사는 전 세계에 다양하게 분포된 거래처와 거래를 하기 때문에 채권과 관련된 신용위험의 집중은 일정수준 이하로 제한됩니다. 이런 점들 때문에 경영진은 채권에 내재된 대손충당금 이상의 추가적 신용위험에 노출되어 있지 않다고 판단하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 매출채권과 기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기	제54기

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

매출채권

만기일 미도래	197,986	(47)	142,963	(24)	122,694	(419)

3개월 미만	18,456	(89)	4,398	(4)	5,589	(168)

3개월 ~ 6개월	1,049	(26)	158	(1)	1,665	(4)

6개월 초과	10,921	(9,398)	11,629	(9,974)	17,120	(15,053)

소 계	228,412	(9,560)	159,148	(10,003)	147,068	(15,644)

기타채권 등

만기일 미도래	101,689	(128)	82,665	(17,824)	95,782	(21,330)

3개월 미만	4,220	(258)	1,127	(210)	1,093	(49)

3개월 ~ 6개월	223	(11)	358	(20)	682	(32)

6개월 초과	29,284	(20,167)	1,537	(447)	1,142	(163)

소 계	135,416	(20,564)	85,687	(18,501)	98,699	(21,574)

합 계	363,828	(30,124)	244,835	(28,504)	245,767	(37,218)

당분기와 전기 중 매출채권와 기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제56기 3분기	제55기	제54기

매출채권

기초	10,003	15,644	12,156

손상차손(환입)	208	317	3,065

기중제각	(1,483)	(4,633)	-

기타증감	832	(1,325)	423

기말	9,560	10,003	15,644

기타채권

기초	18,501	21,574	20,713

손상차손(환입)	396	(1,923)	126

기중제각	0	-	-

기타증감	1,667	(1,150)	735

기말	20,564	18,501	21,574

주) 기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

당분기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산의 연령은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	3개월 미만	3개월~6개월	6개월~1년	1년~2년	2년 초과	합계

매출채권	18,368	1,023	546	173	803	20,913

기타채권 등	3,962	213	327	8,364	426	13,292

합계	22,330	1,236	873	8,537	1,229	34,205

전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산의 연령은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	3개월 미만	3개월~6개월	6개월~1년	1년~2년	2년 초과	합계

매출채권	4,394	157	842	200	613	6,206

기타채권 등	917	338	481	158	451	2,345

합계	5,311	495	1,323	358	1,064	8,551

② 기타금융자산당사는 신용위험에 대한 노출을 제한하기 위하여 단기예금 위주의 자금을 한국산업은행 등 높은 신용등급을 유지하고 있는 금융기관에 예치하고 있습니다.

다. 유동성 위험

건전한 유동성위험 관리는 충분한 현금성자산과 시장성이 있는 유가증권을 보유하고, 제휴하는 신용공여기관으로부터 적절한 금액의 자금을 유치할 수 있으며, 시장에서의 포지션을 상쇄할 수 있음을 의미합니다. 당사의 주된 사업의 동적인 특성상 당사의 재무관리 책임자는 약정된 신용공여한도를 유지하는 방식으로 자금조달의 유연성을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사는 매월 회수기간이 경과한 매출채권과 기타채권에 대한 조사를 통해 당사의 유동성에 영향을 미칠 수 있는 주요 계정을 파악하고 있습니다. 한편, 당사는 당분기말 현재의 유동부채를 상환 또는 차환하는데 있어, 당사의 경영계획상 충분한 현금흐름을 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재의 당사의 금융부채와 파생금융부채(순액)의 잔여만기는 아래의 표와 같습니다. 표에 표시된 금액은 계약상 할인되지 않은 명목현금흐름을 의미합니다. 만기까지 기간이 12개월 이하인 경우 할인의 효과가 크지 않기 때문에 보고기간 말 현재 지급의무는 장부금액과 동일합니다.

① 제56기 3분기(단위 : 백만원)

구분	1년 미만	1년~2년	2년~4년	4년 초과	합계

차입금등(주1)	415,264	253,850	626,995	662,631	1,958,740

파생금융부채	8,907	2,657	11,564

매입채무	247,109	247,109

기타채무	92,935	92,935

리스부채(주2)	202,266	50,218	14,790	858	268,132

합계	966,481	304,068	641,785	666,146	2,578,480

주1) 장ㆍ단기차입금, 미지급선가 및 금융원가(104,336백만원)이 포함되어 있음
주2) 금융원가 4,861백만원이 포함되어 있음

② 제55기(단위 : 백만원)

구분	1년 미만	1년~2년	2년~4년	4년 초과	합계

차입금등(주1)	265,404	340,318	395,024	541,248	1,541,994

파생금융부채	10,324	727	310	135	11,496

매입채무	140,903	-	-	-	140,903

기타채무	62,612	-	-	-	62,612

리스부채(주2)	17,895	12,956	16,415	3,073	50,339

합계	497,138	354,001	411,749	544,456	1,807,344

주1) 장ㆍ단기차입금, 미지급선가 및 금융원가(110,845백만원)이 포함되어 있음
주2) 금융원가 3,321백만원이 포함되어 있음

라. 자본 위험

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본위험을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출합니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본총계에서 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말 현재 당사의 자본조달비율은 31%로써 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제56기 3분기	제55기

차입금 등	1,854,404	1,431,149

차감: 현금및현금성자산	(337,134)	(237,560)

순부채 (A)	1,517,270	1,193,589

자본총계 (B)	3,367,236	2,806,652

총자본 (C = A + B)	4,884,506	4,000,241

자본조달비율 (A/C)	31%	30%

마. 금융파생상품당분기말 현재 당사는 이자율 변동으로 인한 위험을 회피하기 위해 이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다. 당사는 이러한 파생상품계약을 위험회피목적으로 분류하여 회계처리하고 있으며, 당분기말 현재 파생상품 현황은 다음과 같습니다.

구분	계약 상대방	계약일	계약규모(천불)	계약기간 및 내용

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	ING은행	2020.06.08	48,106	84개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	BNP Paribas은행	2020.06.10	24,782	84개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	SC은행	2020.07.29	76,071	60개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	노무라금융투자	2020.09.29	20,000	60개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	SC은행	2020.10.14.	42,000	60개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	SC은행	2021.08.12.	53,940	81개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

이자율 스왑
(현금흐름위험 회피목적)	노무라금융투자	2021.09.10.	49,811	118개월, Libor 금리 (3개월)를
고정이자율로 교환

당분기말 동 파생상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제56기 3분기

자산/부채 평가액	평가이익(손실)

자산	이자율스왑	1,969	484

부채	이자율스왑	2,657	-

주) 이자율스왑의 평가이익은 연결포괄손익계산서상 기타포괄손익에 포함됨

바. 운임선도거래

당사는 선박임차료의 가격변동위험을 회피하기 위해 운임선도거래계약을 체결하였습니다. 동 파생거래는 회계상 매매목적 거래로 분류됩니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약은 '상세표-4. 운임선도거래계약 현황(상세)'을 참조하시기 바랍니다.

당분기말 동 파생상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제56기 3분기

자산/부채 평가액	평가이익(손실)

자산	운임선도	1,501	1,433

부채	운임선도	1,172	(1,117)

주) 종속기업을 포함한 연결기준 운임선도 거래평가내역임

당분기 중 운임선도거래와 관련하여 발생한 파생상품거래이익은 978백만원입니다. 사. 연료파생상품당사는 연료비 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 연료스왑 계약을 체결하고 있으며, 동 파생거래는 회계상 매매목적 거래로 분류됩니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약현황은 다음과 같습니다.

구분	계약 상대방	계약규모(USD)	계약기간

스왑	유진투자선물, 한국투자증권 등	약39,554천	1개월 ~9개월

옵션	교보증권, 현대증권, 우리선물 등	-	-

당분기말 연료스왑의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제56기 3분기

자산/부채 평가액	평가이익(손실)

자산	연료스왑/옵션	4,181	3,991

부채	연료스왑/옵션	1,841	(1,755)

당분기 중 연료스왑/옵션과 관련하여 발생한 파생상품거래이익은 4,975백만원입니다.

아. 곡물파생상품 당사는 곡물매입가격 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 시카고선물거래소(CBOT) 곡물선물 계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약현황은 다음과 같습니다.

종목	포지션	계약수량(5000 bushel)	계약금액(USD)	월물

CCZ1	매입	704	16,542,150	12월물

매도	1,218	29,940,625

CCH2	매입	79	2,117,850	22년 3월물

매도	89	2,367,988

CCK2	매입	10	266,750	22년 5월물

매도	10	269,500