휴맥스홀딩스 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

(주)휴맥스홀딩스 순수지주회사로서 다른 회사의 주식을 소유함으로써 다른 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하고 있으며, 별도의 사업을 영위하지 않습니다. 주 수익원은 자회사의 브랜드 사용료, 배당수익 등으로 구성되어 있습니다.

지주회사(持株會社, Holding Company)는 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라 법적기준 이상의 해당회사의 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.지주회사는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다.우리나라의 지주회사제도는 독점규제 및 공정거래에관한법률(이하 '공정거래법')에규정되어 있습니다. 정부에서는 1986년 공정거래법 개정시 순수지주회사 설립 및 전환을 금지시켰으나 1997년 외환위기 이후 기업들의 구조조정과정을 촉진한다는 취지하에 1999년 공정거래법을 개정하여 순수지주회사를 허용하였습니다.지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가받음으로써 주주의 가치를 높이고, 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다. 2. 회사의 현황

가. 영업개황

당사는 2009년 10월 1일 회사분할을 통하여 지주회사로서 ㈜휴맥스홀딩스로 존속하게 되었고, 셋톱박스의 개발, 제조 및 판매 사업을 영위하는 ㈜휴맥스를 분할 설립하였으며, 분할 후 공정거래법상의 자회사로서 ㈜휴맥스, ㈜휴맥스아이앤씨, ㈜알티캐스트 등을 두고 있습니다.

지주회사 전환의 기대 효과로는 첫째, 제조부문과 투자부문의 분리를 통해 지배구조의 투명성과 경영의 효율성 강화, 둘째, 독립적인 자율경영 및 합리적인 경영실적 평가시스템으로 책임경영 체계 정착, 셋째, 사업부별 특성에 적합한 의사결정체계 확립과 사업경쟁력을 강화하여 경영 위험을 최소화 하는데 있습니다.

2018년 9월 30일 기준으로 당사가 지배하고 있는 자회사 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	지분율(%)	장부가액	총자산대비비중(%)	비고

㈜휴맥스	32.14	128,390,023	72.7%	상장

㈜휴맥스아이앤씨	100.00	-	-	비상장

㈜알티캐스트	27.14	25,748,023	14.6%	상장

※ 총자산대비 비중은 2018년 9월 30일 현재 자회사 주식의 장부가액을 당사의 별도기준 자산총액 176,717,905 천원으로 나눈 비율입니다.※ (주)휴맥스글로벌은 2018년 1월 18일 지분매각을 통해 계열회사에서 제외되었습니다.

2018년 9월 30일 기준으로 당사가 지배하고 있는 자회사의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	자산총액	부채총액	순자산가액	매출액	당기순이익

㈜휴맥스	1,038,641,482	611,305,410	427,336,072	1,071,505,945	-14,905,421

㈜휴맥스아이앤씨	3,607,119	6,910,326	-3,303,207	-	-1,014,133

㈜알티캐스트	174,412,917	72,859,044	101,553,873	57,492,957	-172,758

※ ㈜휴맥스와 ㈜알티캐스트는 연결재무제표 제출대상 법인으로 상기 ㈜휴맥스와 ㈜알티캐스트의 재무현황은 연결기준입니다. 나머지 1개 회사는 별도 또는 개별 기준 숫자입니다.

나. 공시대상 사업부문의 구분

당사는 코스닥상장법인으로서 코스닥시장공시규정 제6조에 의하여 주요경영사항을 신고(공시)하고 있으며 지주회사로서 코스닥시장공시규정 제7조에 따라 자회사의 주요 경영사항에 대하여도 신고하여야 합니다.신고대상 자회사는 최근 사업연도말 재무상태표상 가액 기준으로 지주회사가 소유하고 있는 자회사 주식의 장부가액이 자산총액의 10% 이상을 차지하고 있는 (주)휴맥스, (주)알티캐스트 등 2개사 입니다.

다. 조직도

대 표 이 사

CFO	CHO

3. 주요 자회사 및 종속회사의 사업현황

[ 휴맥스 ] 1. 사업의 개요

당사의 주요 사업은 게이트웨이 사업과 자동차 전장사업입니다. 가. 게이트웨이 사업

㈜휴맥스는 현재 해외 19개의 제조ㆍ판매법인과 함께 셋톱박스(Set-Top Box), 비디오 게이트웨이(Video Gateway), 브로드밴드 게이트웨이(Broadband Gateway) 등을 포함한 게이트웨이(Gateway) 사업을 영위하고 있습니다.

당사는 세계 최고 수준의 디지털 방송 단말기 관련 기술을 확보하고 있으며, 가정내 고객이 디지털 컨텐츠를 쉽고 편리하게 즐길 수 있도록 만들기 위한 플랫폼의 구현 및 공급이 당사의 목표입니다.

(1) 산업의 특성기존의 셋톱박스(Legacy STB)는 인터넷 통신기능을 추가하면서 강화된 성능의 비디오 게이트웨이(Video Gateway)로 진화하고 있습니다. 비디오 게이트웨이는 IP 하이브리드 기능을 포함하여 서버-클라이언트 구조를 활용한 멀티 룸(Multi room)과 와이파이(Wi-Fi) 기술을 활용한 멀티스크린(N-Screen) 기능뿐만 아니라, 케이블사업자와 IPTV사업자에게 공급되는 경우 인터넷 서비스 이용도 가능하게 하는 차세대 제품입니다. 방송시장의 경쟁심화에 따라 셋톱박스가 고(高) 사양화되는 경향을 보이고 있습니다.

브로드밴드 게이트웨이(Broadband Gateway)는 인터넷 통신과 관련된 서비스를 구현해주는 단말기입니다. 신흥시장에서는 인터넷 사용가구수가 증가하고 있고, 선진시장에서도 인터넷 속도개선 요구에 따른 교체수요가 활발하게 이루어지고 있으며, 지속적인 기술 업그레이드에 따른 성장이 예상되는 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

게이트웨이 산업의 성장성은 유료방송과 브로드밴드 산업의 성장과 비례합니다. 글로벌 게이트웨이 시장은 지역적으로는 유럽과 미국 등 선진 시장이 유료방송 디지털화와 UHD 전환 본격화, 초고속 인터넷망 확대를 통해 꾸준한 수요를 창출하고 있으며, 남미, 동유럽, 아시아태평양(AP) 등 이머징시장은 유료방송과 브로드밴드 서비스 시장이 성장하며 수요를 늘려나가고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

유료방송과 브로드밴드 서비스 시장은 인프라의 구축이라는 일종의 기간 산업 성격을 가집니다. 따라서 경기에 따라 그 성장 속도가 일부 영향을 받기는 하겠지만, 타 산업에 비해 경기에 덜 민감한 산업적 특성을 가지고 있습니다.

(4) 경쟁요인

급변하고 있는 게이트웨이 사업의 경쟁요소는 우수한 기술력, 신속한 제품 개발능력, 대규모 생산ㆍ공급 능력, 최적의 품질, 경쟁력 있는 가격 등입니다. 당사는 방송ㆍ통신산업을 어우르는 폭넓고 우수한 기술력을 바탕으로 고객 마다 요구에 꼭 맞는 최적의 품질을 갖춘 게이트웨이를 빠르게 개발하여 합리적인 가격으로 공급하고 있습니다. 나. 자동차 전장사업: 카 인포테인먼트 사업

당사는 2017년 9월 19일 이사회 결의를 통해 당사와 당사가 100% 소유한 ㈜휴맥스오토모티브의 합병을 결정하였으며, 2018년 1월 9일 최종 완료 하였습니다. 당사의 카 인포테인트먼트 사업은 자동차 오디오 및 네비게이션 등을 생산, 판매하고 있습니다. 30년 이상 GM, 르노닛산 등 글로벌 완성차 업체에 차량용 전장제품(차량용 오디오, 네비게이션 등)을 공급함으로써 관련 기술 축적은 물론 글로벌 카메이커 업체와 든든한 네트워크를 구축하였습니다.

당사는 IT 기술이 활발이 접목되고 있는 전장사업의 변화에 발맞추어, 수십 년 동안 쌓아온 전장 기술력에 휴맥스의 IT 기술력을 더해 발빠른 대응력으로 글로벌 시장에 대응해 나가고 있습니다.

(1) 산업의 특성

차량용 전장 제품은 외부 네트워크와 연결없이 라디오, 멀티미디어, 네비게이션 등의제품으로 발전해왔으나, 현재는 외부 네트워크에 접속하고(Connected), 자체적인 컴퓨팅 기능을 가지고(Smart), 다양한 차내 기기들과 연동되는 형태로(Intergrated) 발전 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

세계 자동차 전장부품 시장 규모는 2015년 2,390억 달러(약 255조원)에서 2020년 3,033억 달러(약 324조원)로 연 평균 5% 이상의 성장이 예상됩니다(출처: 미국 시장조사기관 스트래티지애널리틱스, 2015년). 라디오 제품의 경우 점차적으로 그 비중이 감소할 것으로 예상되나, IT 기술이 고도로 발전함으로써 전장사업내 IT 기술 접목 Trend 가 매우 빠르게 진행됨에 따라서 스마트(연결형, 통합형) 제품이 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

당사가 강점을 보유한 라디오 제품군은 점진적인 하락추세에도 불구하고, 중저가 자동차, 개발도상국 시장 내에서의 수요를 기반으로 전체 시장 내에서 여전히 많은 수요를 차지하고 있으며, 품질/가격 경쟁력을 기반으로 시장을 유지/확대하고 있습니다.

스마트(연결형, 통합형) 제품군은 경제 수준, 네트워크 환경 등의 기술수준과 관련되어 있어 북미, 서유럽 등 선진국 중심으로 빠르게 성장하고 있습니다. 당사는 이러한 흐름에 발 맞추어 기존 라디오 제품군에서 스마트(연결형, 통합형) 제품군으로 제품 라인업을 확대하고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

차량용 인포테인트먼트 시장은 전방 산업인 자동차 산업과 직접적인 영향을 주고 받습니다. 따라서 경기에 따라 그 성장 속도가 일부 영향을 받기는 하겠지만, 스마트(연결형, 통합형) 제품군과 같은 고사양 제품에 대한 수요는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다.

따라서 중저가 자동차 및 개발도상국이 대상인 라디오 제품군과 고사양 자동차 및 선진 국가를 목표로한 스마트 제품군 등과 같이 제품 포트폴리오를 구성함으로써 경기 변동에 따른 위험을 헷지 할 수 있습니다.

(4) 경쟁요인

자동차 전장사업은 기본적인 HW기술에 최근의 SW기술까지 접목된 첨단 사업으로서, 1. 제품의 안정성 2. 앞선 기술력 3. 고객 만족도가 중요 경쟁 요인 입니다.

다. 자동차 전장사업: 차량용 안테나 사업 (위너콤)

위너콤㈜는 2000년 3월 설립된 회사로서, 안테나 제조·판매업을 영위하고 있습니다.

당사는 자동차용 통합샤크안테나, 마이크로안테나, 자동차 도어와 트렁크 개폐 제어용 센서 안테나 등 핵심안테나 기술의 국산화에 성공하는 등 높은 기술 경쟁력을 확보한 국내 최대 자동차용 안테나 제조회사이며, 현대자동차, 기아자동차, 르노삼성자동차 등을 주요 고객으로 두고 있습니다.

당사는 통신 IT 기술력을 보유하고 글로벌 카메이커 업체와 네트워크를 구축한 ㈜휴맥스를 통해 사업 영역을 확대하고 글로벌 수준의 경영 환경 마련을 통해 세계시장으로 진출 해 나갈 것입니다.

(1) 산업의 특성

차량용 안테나는 단일기능의 단순구조의 안테나에서 기능을 모듈화하여 통합화하는 Intelligent type Antenna(Smart Antenna) 형태로 발전하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

차량용 전장 제품군 매출은 지속적으로 성장을 하고 있으며, 자동차 내 안테나 관련 부품 증가, 소비자의 고사양 옵션 채택 증가 등으로 2020년 이후 Intelligent type antenna(Smart Antenna) 차량 장착 비율이 급격하게 증가 할 것으로 예상됩니다. 따라서 차량용 안테나 매출도 안정적으로 성장 할 것으로 전망하고 있습니다.

(3) 경기 변동의 특성

자동차 전장 제품군은 매출은 자동차 산업의 실적 및 성장에 직접 연관되어 있습니다. 또한 세계 경제 성장과 경기 변동 영향을 직접 받습니다. 향후 안테나의 Trend인 Smart Antenna 같은 기능 통합 고사양 제품군은 상대적으로 경기 변동 영향이 적으며, 지속적으로 성장세를 이어 갈 것으로 전망합니다.

(4) 경쟁요인

자동차 산업의 특성상 안전성, 신뢰성 확보가 중요한 경쟁요인 입니다.

2. 주요제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업 부문	품 목	구체적 용도	제 10 기 3분기('18.1.1~'18.9.30)

매출액	비율

게이트웨이부문	셋톱박스, 비디오 게이트웨이,브로드밴드 게이트웨이	디지털 방송 수신 및브로드밴드 서비스	855,995	79.9%

전장부문	카 인포테인먼트, 차량용 안테나, 카셰어링 솔루션	차량용 통신 및 멀티미디어 제품차량용 소프트웨어	109,997	10.3%

차량용 안테나부문	통합샤크안테나, 마이크로안테나, 센서 안테나 등	라디오, DMB, GPS 등 신호 수신	105,513	9.8%

합계	1,071,505	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이당사의 주요 제품인 게이트웨이의 가격은 2016년은 주요 방송 및 통신 사업자들의 대형화 및 경쟁심화로 인해 전반적인 제품가격이 2015년 대비 감소하였으며, 2017년에도 주요 모델 판가 하락으로 하락세가 지속되었습 니다. 2018년 3분기에는 판가인상협상, 전사적인 수익성개선활동 노력 등으로 2017년 대비 상승하였습니다.

다. 주요 원재료 등의 가격변동추이 작년 및 올해 주요 원재료인 D램 및 낸드플래시 가격의 급격한 상승 및 경쟁업체와의 심한 가격경쟁으로 원가절감 노력이 필수적으로 요구됩니다. 당사는 지속적인 SCM 개선 활동, Value Engineering 활동 등의 원가절감노력을 통해 원재료비 가격 변화에 대응하고 있습니다.

라. 주요 재무현황 (1) 요약재무정보 (연결재무제표 기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제 10 기 3분기	제 9 기	제 8 기

2018년 9월말	2017년 12월말	2016년 12월말

[유동자산]	727,335	928,258	785,676

ㆍ현금및현금성자산	80,568	108,097	187,734

ㆍ매출채권및기타채권	283,860	366,442	294,890

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	165	-	-

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산	3,096	-	-

ㆍ매도가능금융자산	-	3,051	3,990

ㆍ재고자산	332,231	431,166	285,725

ㆍ기타	27,415	19,502	13,337

[비유동자산]	311,306	277,750	232,680

ㆍ매출채권및기타채권	4,776	5,209	5,522

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	40,748	-	-

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산	4,558	-	-

ㆍ매도가능금융자산	-	39,053	19,138

ㆍ관계ㆍ공동지배기업투자자산	4,520	4,330	959

ㆍ유형자산	131,490	136,993	126,512

ㆍ무형자산	70,636	49,065	47,812

ㆍ투자부동산	33,686	33,915	24,116

ㆍ기타	20,892	9,185	8,621

자산총계	1,038,641	1,206,008	1,018,356

[유동부채]	522,457	732,933	473,947

[비유동부채]	88,847	25,974	74,060

부채총계	611,304	758,907	548,007

[지배기업소유주지분]	406,238	432,304	470,349

ㆍ자본금	11,956	11,956	11,956

ㆍ기타불입자본	326,341	324,150	322,505

ㆍ이익잉여금	94,163	111,535	144,112

ㆍ기타자본구성요소	Δ26,222	Δ15,337	Δ8,224

[비지배지분]	21,099	14,797	-

자본총계	427,337	447,101	470,349

부채및자본총계	1,038,641	1,206,008	1,018,356

관계기업 투자주식의평가방법	지분법	지분법	지분법

2018년 1월 1일 ~2018년 9월 30일	2017년 1월 1일 ~2017년 12월 31일	2016년 1월 1일 ~2016년 12월 31일

매출액	1,071,506	1,611,589	1,350,510

영업이익	Δ17,267	7,995	20,066

연결총당기순이익	Δ14,905	Δ31,669	3,248

지배기업의 소유주지분	Δ16,970	Δ31,669	6,291

비지배지분	2,065	-	Δ3,043

기본주당순이익(원)	Δ736	Δ1,373	270

희석주당순이익(원)	Δ736	Δ1,373	270

연결에 포함된 회사수	22개	20개	20개

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 상기 재무제표는 모두 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.
※ 제9기(전기), 제8기(전전기)는 종전 기준서인 기업회계기준서 제1018호'수익', 제1039호'금융상품: 인식과 측정'을 기준으로 작성되었습니다.

(2) 요약 재무정보 (별도재무제표 기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제 10 기 3분기	제 9 기	제 8 기

2018년 9월말	2017년 12월말	2016년 12월말

[유동자산]	559,813	743,528	551,088

ㆍ현금및현금성자산	30,358	51,879	58,547

ㆍ매출채권및기타채권	368,280	529,555	395,856

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	165	-	-

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산	3,096	-	-

ㆍ매도가능금융자산	-	3,051	3,990

ㆍ재고자산	152,457	154,581	88,947

ㆍ기타	5,457	4,462	3,748

[비유동자산]	304,844	286,364	236,488

ㆍ매출채권및기타채권	4,450	4,772	5,249

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	39,748	-	-

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산	4,558	-	-

ㆍ매도가능금융자산	-	39,053	19,138

ㆍ종속ㆍ관계ㆍ공동지배기업투자자산	86,212	105,767	70,494

ㆍ유형자산	92,418	75,919	75,902

ㆍ무형자산	24,668	5,400	9,113

ㆍ투자부동산	33,686	48,112	48,491

ㆍ기타	19,104	7,341	8,101

자산총계	864,657	1,029,892	787,576

[유동부채]	410,710	556,843	297,288

[비유동부채]	92,497	23,847	48,621

부채총계	503,207	580,690	345,909

[자본금]	11,956	11,956	11,956

[기타불입자본]	321,298	328,370	326,725

[이익잉여금]	47,182	121,719	112,903

[기타자본구성요소]	Δ18,986	Δ12,843	Δ9,917

자본총계	361,450	449,202	441,667

부채와자본총계	864,657	1,029,892	787,576

종속ㆍ관계ㆍ공동지배기업투자자산의평가방법	원가법	원가법	원가법

2018년 1월 1일 ~2018년 9월 30일	2017년 1월 1일 ~2017년 12월 31일	2016년 1월 1일 ~2016년 12월 31일

매출액	708,011	1,266,344	916,515

영업이익(손실)	Δ85,623	15,828	Δ13,604

당기순이익(손실)	Δ74,135	10,678	Δ24,845

기본주당순이익(손실)(원)	Δ3,214	463	Δ1,067

희석주당순이익(손실)(원)	Δ3,214	440	Δ1,067

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 상기 재무제표는 모두 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.
※ 제9기(전기), 제8기(전전기)는 종전 기준서인 기업회계기준서 제1018호'수익', 제1039호'금융상품: 인식과 측정'을 기준으로 작성되었습니다.

[ 알티캐스트 ] 가. 사업의 개요

가. 디지털 방송용 솔루션 사업(알티캐스트)

당사는 디지털 방송용 소프트웨어 전문기업으로서, 디지털 방송 서비스의 송출에서 단말까지 필요한 제반 솔루션을 유료방송사업자들에게 공급하고 있으며, 기존 국제표준 기반의 소프트웨어 및 차세대 오픈 플랫폼 기반의 미디어 솔루션 상용화 경험을 바탕으로 국내외 시장에서 영업을 진행하고 있습니다. (1) 디지털방송 산업 ① 성장과정 디지털방송 산업의 가장 큰 변화는 디지털화에 따른 방송서비스의 다양화, 모바일 시청경험 제공, IP망을 통한 방송시청 확대 등을 들 수 있습니다. 유료방송의 등장으로 다채널화 및 비약적인 방송화질의 개선이 진행되었으며 방송과 통신의 융합으로 인해 오픈소스 기반 방송플랫폼이 확대되고 있습니다. 또한 양방향 디지털 방송환경 조성으로 인해 시청자의 적극적인 참여가 가능해지고 있습니다. 스마트미디어가 등장하면서 방송 시청과 동시에 다른 행위를 하는 것이 용이해지고 방송시청 환경이 스마트TV, 멀티스크린 서비스 등으로 확대되는 등 시청자의 방송 이용환경이 빠르게 변화되고 있습니다. 방송화질 역시 과거 SD(Standard Definition)에서 HD(High Definition)을 거쳐 최근에는 FHD, UHD로 개선되고 있습니다.해외 주요국들도 UHD 기술 표준화와 실험 방송 및 업계간 제휴 등 다방면으로 UHD 시장에서 위치를 선점하기 위해 노력 중입니다. 특히, 미국과 유럽은 유료방송을 중심으로 UHD 서비스를 도입하고 차세대 지상파 방송 표준화 작업을 활발히 진행하고 있습니다. 일본은 UHD 도입 로드맵을 수립하고 8K 영상 콘텐츠와 TV 시장을 선점하기 위해 정부, 방송국, 연구기관, 기업 등이 뭉쳐 2020년을 목표로 지상파 8K UHD 방송기술을 개발하고 있습니다.세계적 수요 측면에서도 UHD 제품 보급 현황은 긍정적입니다. TV 대형화 추세 및 UHD 패널 가격 하락 등의 요인과 맞물리며 UHD TV 시장은 연간 10%P 가량 점유율을 높이며 지속적으로 성장을 하고 있는 추세입니다. 시장 조사업체 IHS에 따르면 글로벌 TV시장에서 UHD 제품 비중은 2014년 5%에 불과하였으나 2015년 14.1%, 2016년 24.8%, 2017년 35.8%로 급상승하고 있는 것으로 조사되었습니다. 해당 기관은 UHD 비중이 향후에도 지속 성장하여 2020년에는 46.8%를 기록할 것으로 전망하고 있습니다.국내에서는 UHD 보급을 위한 정책의 일환으로 2015년 12월 말 방송통신위원회와 미래창조과학부는 2017년 2월 수도권 지역부터 지상파 UHD 방송을 개시하여 향후 2021년까지 전국적으로 UHD 방송 도입을 완료하겠다는 '지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안을 수립 및 발표한 바 있습니다. 제도적인 환경조성으로 인해 국내 UHD 방송 시장은 본격적인 성장이 시작될 것으로 기대하고 있습니다.한편, 최근에는 IPTV의 급격한 성장 및 소비자들의 생활 패턴 변화에 따라 OTT(온라인 동영상 서비스) 사업의 시장규모가 성장세를 타고 있습니다. 과학기술정보통신부가 발표한 시장점유율표에 에 따르면 2017년 하반기 기준 전체 유료방송 가입자 3,137만명 중 SO는 1,409만 가구(44.92%), 위성방송사업자 324만 가구(10.33%), IPTV는 1,404만 가구(44.75%) 로 기존 SO 중심의 유료방송 시장이 IPTV와 양분되는 형태를 띄게 되었으며, 이러한 IPTV 점유율 증가세는 지속적으로 이어질 것으로 전망 됩니다. 그 외 방송 시장에서는 스마트 디바이스 보급률 증가 및 비용 절감 효율화를 위하여 클라우드 기반 제품에 대한 수요가 증가하고 있으며, 고객 Profile 등 data 기반의 시청자 맞춤형 컨텐츠/광고 서비스 관련 수요가 증가하고 있는 상황입니다. ② 산업의 특성 디지털방송은 아날로그 방송에 비해 전송효율이 뛰어나 동일한 대역폭으로 고화질 TV(HDTV)의 전송이나 다채널 전송이 가능하고, 수신화질의 열화가 거의 없습니다. 또한 동일한 출력으로 보다 넓은 범위의 가시청권을 확보할 수 있는 특성을 나타내고 있으며 확장성이 우수합니다. 따라서 디지털방송은 양방향 TV, 고속 데이터 방송, Scrambling을 통한 유료방송을 가능하게 해줍니다. 디지털 방송의 특징은 기존 화질과 음질을 뛰어넘는 고화질 서비스와 데이터 방송, 양방향 방송으로 대변되는 높은 수준의 기능을 활용할 수 있다는 점입니다. 또한 수신의 강인성과 이동성을 살린 모바일 TV 서비스 역시 보편화 되면서 스마트폰과 스마트패드 등 다양한 디바이스를 통한 방송서비스도 구현되고 있습니다. 최근에는 기존의 HD 방송보다 4배 더 섬세하고 선명한 화면과 입체적 음향 등을 제공하는 초고화질 실감방송인 UHD가 부상하고 있습니다. 지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안 보고서에 따르면 미국 차세대방송표준위원회는 UHD 방송의 특징으로 방송망과 인터넷을 결합한 하이브리드 방송, 개인화 및 양방향 서비스, UHD 고정수신 및 HD 이동 수신을 제시하였습니다.한편, VOD(가입자 주문형 비디오) 및 IP기반 영상 서비스 플랫폼 활성화로 IPTV성장이 급부상하며, OTT 시장에 대한 방송사업자 시장 진입이 활발해 지고 있습니다. 상대적으로 진입 장벽은 낮지만 잠재력이 크며, 2030 세대라는 비교적 명확한 타겟 연령층을 가지고 있기 때문입니다. OTT사업의 선두주자 격인 넷플릭스는 개방형 플랫폼을 지향하며 동시에 자체 컨텐츠 배급을 통하여 북미를 비롯한 전세계 OTT 시장에서 성공적으로 입지를 다지고 있는 상황입니다. 국내에서는 SkyLife, CJ헬로, D'Live 등 방송 사업자가 TV 기반의 OTT 서비스를 개시하며 기존 인터넷 스트리밍 시장에 도전장을 던졌으며, 모바일에서는 SK텔레콤 '옥수수', KT '올레tv모바일', LG유플러스 '비디오포털' 등을 통해 다양한 컨텐츠가 서비스 되고 있는 상황입니다.

(2) 디지털방송용 소프트웨어 산업 ① 성장과정국내 지상파, 위성방송, 케이블방송 및 IPTV 사업자들은 모두 디지털방송을 상용화 하였으며, 일부 케이블방송 가입자가 아날로그 방송을 시청하고 있습니다. 해외시장의 경우에도 지역별로 편차가 존재하나 SD방송에서 HD방송으로 전환이 진행되고 있으며 최근에는 UHD방송서비스 도입 및 상용화를 진행하는 국가들이 늘어나고 있습니다.또한, 디지털 기술의 발전에 힘입어 방송컨텐츠도 디지털화되는 추세이며 디지털방송 컨텐츠의 이용 편이 증진을 위해 Cloud, N스크린, 스트리밍 서비스 등 방송물의 녹화 및 재생을 지원하는 다양한 기술들이 등장하고 있습니다. 방송컨텐츠가 디지털 기술을 이용하고 사용자에 의해 녹화됨에 따라 고화질, 고품질의 방송 저작물이 손쉽게 불법으로 유통될 수 있는 환경에 노출되었으며, 이를 방지하기 위한 저작권 보호기술에 대한 요구가 증대하고 있습니다. 유료방송사업자들은 가입자에게 제공하는 영상컨텐츠에 CAS(Conditional Access Service)기술을 이용하여 방송컨텐츠를 보호하고 있으며, 모바일 디바이스(스마트폰, 스마트패드 등) 보급 확산에 따라 녹화물에 대한 보호기술로 DRM(Digital Right Management)솔루션을 활용하고 있습니다. 최근에는 방송사업자 및 OTT 서비스 사업자들이 Device와 OS에 맞는 DRM들을 선정합한 솔루션인 Muliti-DRM 솔루션을 이용하여 컨텐츠 보안 관리 효율을 높이고 있습니다. ② 산업의 특성 소프트웨어 산업의 특성상 가장 중요한 경쟁수단 가운데 하나는 제품 자체의 품질이며, 방송산업의 특성상 가장 중요한 비교 잣대는 상용화/운영유지 경험과 소프트웨어의 안정성입니다. 이러한 제품의 품질이나 프로젝트 상용화 경험을 보유하기 위해서는 자체 소프트웨어 솔루션의 기능을 강화하기 위한 R 핵심이며, 글로벌 시장에서의 주요 사업자들은 검증된 기술인력의 확보를 위해 인수합병 또는 해외진출에 적극적으로 나서고 있습니다.한편, 당사의 주 사업분야인 유료방송 시장은 급격한 사업환경 변화가 진행되고 있습니다. 특히, 전통적인 실시간 TV 시청에서 벗어나 자신이 원하는 콘텐츠를 언제 어디서든지 보고자 하는 고객 니즈가 증가함에 따라 N스크린 서비스 및 클라우드 기반의 다양한 서비스를 제공함으로써 새로운 수익 창출의 기회를 모색하고 있습니다. 이에 당사와 같은 소프트웨어 업체들은 기존 java 기반 플랫폼의 유료방송 서비스뿐만 아니라 N스크린 서비스, 클라우드 등의 추가적인 서비스도 제공할 수 있는 오픈소스 기반의 플랫폼 개발을 통하여 경쟁력을 확보해 나가고 있는 상황입니다.

③ 산업의 성장성 방송통신 및 IT 전문 분석 기관 Dataxis 보도자료에 의하면 2017년 3분기 기준 세계 디지털 방송 가입자수는 10억 7,300만 가입자 로 조사되었으며, Research and Markets 보도자료에 의하면 2022년까지 유료방송 가입자 수는 약 11억 가입자로 증가할 것으로 추정하고 있습니다. 다만 이러한 추정치는 단순 가입자수의 증가만을 고려한 수치로, 최근 웹서비스 도입으로 인한 기술의 진화에 따른 교체수요, 멀티룸서비스를 표방하는 홈게이트웨이 서버의 증가 및 모바일과 태블릿 등으로 대표되는 멀티스크린 서비스의 활성화에 따라 유료방송에 가입되는 단말기기(Device)의 폭발적인 증가, 그리고 플랫폼별 방송사업자들간의 경쟁 심화 등의 변수는 고려되지 않은 수치입니다. 이와 같은 가정을 추가할 경우, 향후 글로벌 디지털 방송용 소프트웨어 시장은 단순 가입자수로 추정하는 시장규모를 초과하는 성장성을 보일 것으로 예상됩니다. 또한, 신흥국의 낮은 디지털 전환율과 더불어 국내 전체 케이블 방송 가입자 중에서도 아직까지 아날로그 방송을 시청하는 가입자가 9.3% (2016년 12월말 기준)를 차지하고 있음을 미뤄볼 때 디지털 전환 및 방송 화질 업그레이드에 따른 교체 수요가 아직까지 남아 있습니다. 뿐만 아니라 2016년 브라질 리우데자네이루 올림픽을 시작으로 2017년 5월 지상파 UHD 방송 송출, 2018년 평창 동계올림픽, 러시아 월드컵 진행으로 UHD 방송이 보다 활성화되어 UHD 셋톱박스에 대한 교체 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. ④ 경기변동의 특성 유료방송 사업은 사업구조와 서비스 성격상 비교적 경기변동의 영향을 덜 받습니다. 일반적인 유료방송 소비 형태는 유료방송사업자가 셋톱박스를 구매하여 가입자에게 배포하는 close market 형태를 가지고 있습니다. 이에 따라 Italy 등 open market 구조를 제외한 대부분의 유료방송 사업은 경기 변동에 비교적 영향을 받지 않는다고 볼수 있습니다. 현대사회에서 케이블TV 서비스는 가입자를 꾸준히 늘리며 더이상 사치재가 아닌 필수재의 성격을 가지고 있습니다. 2000년대 경기 침체기에 광고 매출비중이 높은 지상파 방송서비스는 콘텐츠 관련 매출의 하락으로 방송 시장 침체를 발생시켰으나, 유료방송 시장은 지속적인 매출 성장세를 보였으며, 실제로 국내 방송서비스업생산지수 추이에서도 유료방송 서비스업은 성장하고 있는 것으로 보여졌습니다. 이는 유료방송 사업이 일반 경기변동에 따른 변동성이 적다는 것을 시사합니다.한편, 유료방송사업자의 신규 및 해지 가입자는 봄, 가을 이사철에 증가하는 추세이며, 장마철 역시 가입자 유치에 지장을 줍니다. 당사가 영위하고 있는 디지털 방송용 소프트웨어 사업의 경우 계절적 영향을 크게 받지 않지만 그 고객인 유료방송사업자의 연간 예산 편성 및 집행에 따른 수익 변화 및 고객 유치활동력에 따라 제한적으로 영향을 받을 수는 있습니다. 더불어 최근 OTT 방송 성장으로 인해 케이블 방송 가입자 수는 감소하고 있는 추세입니다. ⑤ 경쟁요인디지털 양방향 방송은 최초 SD로부터 HD, 그리고 최근에는 UHD로 방송신호 자체의 기술을 발전시켜가고 있으며, 기존의 디지털 케이블, 위성 등의 네트워크 망에 최근 IP(Internet Protocol)를 활용한 IPTV가 시작되면서 네트워크 속도 측면에서도 획기적인 발전속도를 보이고 있습니다. 이러한 기술발전 속도에 따라 유료방송사업자 및 시청자의 방송 및 TV시청 행태는 급격히 변화하고 있으며, 일방적인 방송 프로그램의 송출이 아닌 개인화서비스, 타겟광고 등을 통해 유료방송사업자의 ARPU를 증가시킬 수 있는 차별화된 솔루션의 제공이 중요하며, 유료방송사업자의 치열한 경쟁을 고려하여 신제품의 출시 및 프로젝트 완료시기를 최소화할 수 있는 것이 주요 경쟁요인으로 급부상하고 있습니다. ⑥ 관련 법령 또는 정부의 규제 국내 디지털방송 산업은 2000년 7월 '디지털 전환 종합계획'을 수립하면서 지상파방송의 디지털 전환을 본격적으로 추진하기 시작했으며 방송법 개정과 '디지털 전환 특별법' 제정 등을 통해 디지털 방송 시대에 부합하는 방송정책과 규제를 마련하면서 성장해 왔습니다. 디지털 전환에 대한 법적인 근거는 2008년 3월 '디지털전환특별법'을 제정하여 지상파방송의 디지털 전환의 목적과 디지털 전환 완료 시점을 명시하면서 마련되었습니다.국내 방송시장은 지난 2012년 지상파 방송의 디지털 전환을 성공적으로 완료한 데 이어 지상파 UHD 방송 도입에 대한 준비를 진행해 왔습니다. 2015년 7월 700MHz 주파수일부를 방송에 분배하여 세계 최초 지상파 UHD 방송을 도입할 수 있는 기반이 마련되었습니다.또한, 2015년 12월 방송통신위원회가 작성한 「지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안」보도자료에 따르면 2021년(UHD방송 전국 도입 완료) 이후에 UHD방송 커버리지, UHD TV 보급률 등을 고려하여 HD방송 종료시점을 검토하고 『지상파 UHD 전환 특별법(가칭)』제정을 검토하고 있습니다. 보도자료에 따르면 2017년 12월 광역시 및 평창동계올림픽 개최 지역 지상파 UHD 방송을 개시를 목표로 하고 있고, 2020년 전국 시/군 지역 지상파 UHD 방송 순차적 도입을 준비하고 있으며 장기적으로는 2027년까지 HD방송 종료를 추진하고 있습니다. 최근 방송통신위원회와 미래창조과학부는 31개 지상파 방송사, 가전사, 연구기관 등과 함께 '지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안'을 수립 및 발표하였습니다. KBS, MBC, SBS는 우선 평창올림픽 1년 전인 2017년 2월 수도권 지역부터 지상파 UHD 본방송을 시작하고 12월 부산, 대구, 광주, 대전 등 광역시권과 평창, 강릉 일원으로 UHD 방송을 확대할 계획이라고 밝혔습니다. 또한, 방송통신위원회와 미래창조과학부는 2021년까지 전국에 UHD 방송 도입을 완료하고 UHD 방송 커버리지, UHD TV 보급률, 기술 발전 상황 등을 종합적으로 고려한 후 HD 방송 종료시점을 검토해 「지상파 UHD 전환 특별법(가칭)」제정을 검토할 계획이라고 명시하고 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황 당사의 주사업분야인 유료방송 시장은 인터넷을 통한 실시간 스트리밍과 VOD 서비스 확산, 모바일과 인터넷 및 방송을 결합한 번들링 서비스 보편화, 스마트 디바이스 보급률 증가로 클라우드 기반 N스크린 서비스 확산 등의 변화가 일어나고 있습니다. 기존 유료방송사업자들 간의 경쟁은 물론이며 OTT사업자의 유료방송시장 진입에 따라 시장경쟁은 더욱 치열해 지고 있는 상황입니다. 당사는 급변하는 방송시장 상황에 대응하기 위하여 OTT 플랫폼 확보, Cloud 기반 제품 확보 및 Data를 활용한 부가서비스 제품 개발을 추진하여 각각의 영역에서 소기의 성과를 거두었습니다. OTT 시장 대응을 위해 전략적 투자를 진행한 자회사 (주)카테노이드와의 협업을 통해 2017년에는 국내 위성사업자를 대상으로 OTT Platfrom을 구축하고 상용화한 바있습니다. 이를 바탕으로 SaaS 기반의 신규 사업 모델을 구축하고, 세계 각지의 사업자를 대상으로 다양한 사업기회를 모색할 계획입니다. 당사는 데이터 기반 사업 개발을 통해 방송 및 신규 도메인으로의 사업 범위 확장을 꾀하고 있습니다. Data 기술을 응용한 신제품 개발을 통해 기존 전략 고객들에게 Big data platform 기반의 신규 방송 서비스를 제공하고 있으며, 주요 업체들과 파트너쉽을 맺고 사업화를 진행하고 있는 상황입니다. 또한, 당사는 2018년 7월초 머 신러닝, AI 기반의 데이터 분석 전문업체인 (주)퍼니웍의 하이테크 사업부문 인수하였습니다. 데이터 분석 전문성 강화 및 제품 라인업 다양화를 통해 기존 도메인 내 새로운 사업기회를 모색하고, 나아가 금융서비스, 커넥티드카 등 신규 도메인으로 서비스영역을 확대 할 계획입니다. 더불어 당사는 IoT, AI, 블록체인 등 신기술을 접목한 제품 다각화를 통해 사업영역을 확장하는 것을 목표로 하고 있습니다.한편, 당사는 벤처기업으로서의 성공 경험을 기반으로 작고 빠른 신사업을 추진하기 위하여 2017년 1분기 바이클립과 시프트를 분사하였습니다. 바이클립은 IoT 서비스사업 및 IoT 플랫폼 확보를 사업목적으로 하고 있으며, 시프트는 기존 알티캐스트가 운영하던 데이터방송서비스에 더하여 컨텐츠 비즈니스의 확장을 추진하고 있습니다.

(2) 시장의 특성 ① 주요 목표 시장 당사의 주요 제품은 당사의 주요 제품은 디지털 방송용 미들웨어 제품군, 디지털방송송출시스템, SDP, UI/UX, CAS/DRM으로 구분되며, 그 외에도 서비스 고도화를 위한 App 및 Data Platform 운용을 통하여 유료방송 사업자에게 E2E(End-to-End) 방식으로 솔루션을 제공하고 있습니다. 주요 고객으로는 케이블방송사업자 및 위성방송 사업자, IPTV 사업자 등이 있으며, 국내외로 다양한 고객을 보유하고 있습니다. 최근에는 국내 주요 고객사 대상으로 신규 프로젝트 수주 활동을 진행하고, 북남미/유럽 등 해외 신규 고객 확보를 통한 사업확장을 꾀하고 있습니다. ② 수요자의 구성 및 특성 디지털 방송 서비스 환경에서 유럽 및 북미, 아시아의 방송사업자들은 클라우드 서비스 도입 및 N스크린, 멀티 디바이스 환경의 TV서비스 제공과 같은 과제를 성사시키기 위하여 통합 플랫폼의 도입을 적극적으로 추진하고 있는 상황입니다. 한 예로, 전통적인 Java 기반의 OCAP 표준 미들웨어를 채택하고 있는 북미 케이블 사업자들은 양방향 디지털 방송 플랫폼 표준 기반에서 변화된 브라우저 솔루션을 적용하거나, 오픈플랫폼을 표방하는 HTML5 기반 혹은 안드로이드 기반의 신규 플랫폼 적용 STB 제품을 채택하고 있는 상황입니다.또한, 방송사업자들은 시스템 구축 관련 투자 비용을 절감할 수 있는 솔루션을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 서버 투자비용과 네트워크 사용량을 절감하여 고객사들의 투자 비용을 절감시킬 수 있는 클라우드 솔루션을 개발하여 방송사업자의 니즈에 전략적으로 대응하고자 노력하고 있습니다.한편, 소비자들의 시청행태가 기존 TV 중심에서 모바일로 빠르게 변화함에 따라 최근 방송산업관련 업계는 OTT 시장에 진출하고 있습니다. 해외 시장의 경우에는 유료방송을 해지하고 OTT 서비스를 이용하는 소비자들이 증가하는 코드커팅(Cord-cutting) 현상이 이미 진행되고 있으며, 국내 시장의 경우도 OTT 시장을 선점하기 위해 기존 방송사업자뿐만 아니라 기기 제조사와 벤처기업까지 OTT 시장 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 이에 당사는 지난 2015년 4월 전략적 지분 투자를 감행하였던 자회사 카테노이드와의 협업을 통해 인터넷 동영상 사업에 필요한 전반적 기술 및 레퍼런스를 확보하고, 신규 사업 진출의 발판을 마련하고 OTT 제품 상용화를 완료하였습니다. 이를 토대로 국내외 OTT 시장 진출 및 추가 고객 확보를 위해 전방위적인 영업활동을 진행하고 있습니다. ( 3) 시장점유율 당사가 영위하는 방송용 소프트웨어 시장은 로열티 및 용역 매출이 혼재되어 있고, 국내외 경쟁사들이 솔루션 별 매출현황, 매출단가 및 기타 내역 등을 공개하지 않기 때문에 정확한 시장점유율 추정은 불가능합니다. 다만, 당사의 솔루션이 국내 디지털 케이블 및 위성방송에 100% 공급되고 있으며 , 과 학기술정보통신부에서 보도된 2017년 하반기 기준 국내 IPTV 3사 가운데 KT( 634만 명) 가 당사의 솔루션을 사용하고 있다는 점에서 당사의 국내시장 점유율을 75% 수준으로 추정하고 있습니다. (4) 수요의 변동요인

당사가 영위하는 디지털 방송용 소프트웨어 시장은 디지털 방송의 주체인 케이블, IPTV 및 위성방송 등의 유료방송사업자 등이 주요 고객이라는 특성이 존재합니다. 디지털 방송용 소프트웨어 시장에 영향을 미치는 대표적인 사업적, 기술적 요인은 다음과 같습니다.

① 디지털방송 전환 및 UHD방송 전환 모멘텀

당사의 디지털 방송용 솔루션 수요 변동에 영향을 미치는 요인 가운데 하나는 유료방송디지털 전환율 및 UHD방송서비스 전환을 들 수 있습니다. 방송통계포털에 보도된「2017 방송산업 실태조사 보고서」에 따르면 2016년말 기준 국내 유료방송 가입자는 3,003만 명 중 아날로그 케이블TV 가입자는 280만 명 수준으로 현재까지 디지털 전환율은 90% 수준입니다. 잔여 아날로그 가입자의 디지털 전환은 당사 솔루션수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근 UHD 방송 관련 정부정책과 함께 유료방송사업자들은 UHD방송 서비스 차별화를 위해 행보를 본격화하고 있습니다. 이에 UHD 전환 모멘텀 역시 당사의 솔루션 수요에 영향을 받을 수 있습니다.

◎ UHD 시장관련 정부정책 관련 기사

기사 제목	내용

미래부, 올해 지상파 UHD 본방송 개시	- 정부는 2017년 업무 보고를 통해, 세계 최초 UHD 본방송 개시 입장 표명

미래부, UHD 콘텐츠 제작 활성화 방안 논의	- 이번 정책 해우소에서는 학계 및 연구기관, 지상파 방송사 및 UHD 전문채널 등 방송채널사용사업자(PP)들이 참석했으며, 본격적인 UHD방송 시대를 맞아 UHD콘텐츠 활성화 방안을 심도있게 논의함

미래부, UHD 시대 앞두고 '방송장비산업'육성 정책 나선다	- 미래부는 국내 방송 장비 산업 활성화를 위한 다양한 홍보 프로그램 운영, 분야별 방송장비 히든 챔피언 발굴 지원 육성 정책 추진 입장 표명

미래부, 국제 콘텐츠 마켓에서 UHD제작투자200만 달러 유치	- 총 200만 달러의 공동제작을 위한 양해 각서 체결1) MBC-STV, 세계 각 지역의 곰을 주제로 방송 프로그램 제작 예정 2) CJ E, 한국의 자연을 주제로 방송 프로그램 제작 예정 - 미래부는 UHD방송 산업 활성화를 위해, 초고화질 영상 구현에 적합한 다양한 장르의 콘텐츠 제작 지원을 확대하고 있음

출처: 개별 보도자료, 케이프투자증권

◎ 주요 국내 방송 사업자 UHD 보유 채널 현황

업체 분류	업체명	UHD 보유 채널 개수	UHD 가입자 수

케이블TV	CJH	2	10만명

T-Broad	1

D'Live	1

HCN	1

CMB	1

위성TV	SkyLife	5	75만명

IPTV	KT	3	110만명

SKT	5	150만명

LGU+	1	140만명

※ 과학기술정보통신부, 방송통신위원회 및 각사 통계자료
가입자 수는 케이블TV 는 2017년 11월 기준, SkyLife는 2017년 3분기 기준, SKB는 2017년 2분기 기준, KT는 2017년 4월 기준

② 미디어 소비행태의 변화현대 소비자들의 미디어 시청 행태는 모바일을 통한 영상 시청이 주를 이루기 때문에 동영상 스트리밍(온라인 실시간 전송) 서비스가 증가하고 있는 추세이며, 이로 인해 컨텐츠 소비 패턴이 능동적으로 변화해 가고 있는 상황입니다. 이러한 미디어의 소비행태에 대응하기 위해 기존 방송업체들과 CP(Contents Provider), 동영상 전문회사 및 기기 제조사 등은 OTT 시장 진입을 위해 치열한 경쟁을 펼치고 있습니다

③ 클라우드 서비스

클라우드 기술은 디지털 방송서비스의 양과 질은 물론, 방송서비스 산업구조 전반에 큰 영향을 미치고 있습니다. 클라우드 기반 방송서비스는 셋톱박스의 사양 및 방송서비스 지원형태에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 당사 솔루션에 대한 수요변동에도 영향을 미칠 수 있습니다.

④ OTT(Over-The-Top) 서비스 확산최근에는 OTT(Over the Top) 서비스 사업자의 확산이 시장에 큰 영향을 미치고 있습니다. 미국 등 해외시장에서는 OTT 대비 케이블TV 및 IPTV 서비스 이용 요금이 비싸다는 점과 시청자들의 다시보기 시청행태의 증가, 1인 가구 등 젊은 세대들의 OTT 이용률 증가로 인해 OTT 서비스가 확산되는 추세입니다. 국내시장에서도 1인 가구의 급증 등의 요인으로 현대인의 방송 시청행태가 변화하며 OTT 수요가 점차적으로 증가하고 있는 추세입니다. 방송통신위원회에서 보도한 자료에 따르면 국내 OTT 시장 규모는 2016년 3,069억원에서 2018년 5,136억원, 2020년에는 7,801억원 규모가 될 것으로 전망하고 있습니다. 그에 따라 OTT 서비스 제공을 위한 디바이스의 등장에 따른 Cord-Cutting 현상으로 당사의 주요 고객인 유료방송사업자들의 가입자 숫자에도 변화가 나타나고 있어, 이는 솔루션 수요에 영향을 미칠 수 있습니다.

⑤ 기술혁신주기의 단축 등

비표준에서 표준, SD에서HD를 거쳐UHD로 변화해가는 방송시장에서의 기술혁신주기가 점차 빨라짐에 따라 새로이 적용된 기술이 기존에 보급된H/W 및S/W의 대체를 앞당기는 효과를 낳고 있습니다. 이러한 시장의 대체수요는 당사의 소프트웨어 솔루션에 대한 수요변동에 영향을 줄 수 있는 요인입니다.

다. 주요 제품 등의 현황단위 : 천원

품목	제품명 주1)	매출액(2018년 3분기 )	비율(%)

디지털방송용 소프트웨어	AltiPlatform	25,056,257	43.6%

Altiview	11,847,841	20.6%

Ambient TV	4,594,131	8.0%

Argus	1,471,968	2.6%

디지털방송용 보안솔루션	AltiProtect	5,409,800	9.4%

기타	기타	9,112,960	15.9%

합계	57,492,957	100.0%

주1) 제품에 대한 설명은 다음과 같습니다.

제품명	설명

AltiPlatform	셋톱박스 운영체제(OS) 역할을 담당하는 플랫폼 및 브라우저 등 단말용 제품

AltiView	TV 환경의 Graphic 화면과 구성을 설계하는 UI/UX 솔루션 제품

Ambient TV	기존 방송 서비스에 OTT, UX 가상화, Target AD 등 포괄적 솔루션을 제공하는 E2E 플랫폼

Argus	빅데이터와 인공지능 머신러닝 기반 데이터 분석 플랫폼

AltiProtect	유료방송사업자의 컨텐츠 보안을 관리하는데 필수적인 CAS/DRM 등 보안솔루션 제품

라. 주요 재무현황(1) 요약 연결재무정보

(단위 : 천원)

과 목	제 20기 (2018년 9월말)	제 19기 (2017년 12월말)	제 18기 (2016년 12월말)

회계처리기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS

[유동자산]	134,812,484	134,681,585	135,035,568

·당좌자산	64,562,216	60,299,561	50,439,965

·재고자산	0	0	0

·매각예정자산	70,250,268	74,382,024	84,595,603

[비유동자산]	39,600,434	36,862,549	35,909,777

·투자자산	3,766,921	3,066,958	3,204,300

·유형자산	4,666,877	3,851,502	4,070,074

·무형자산	11,406,127	11,950,732	16,409,392

·기타비유동자산	19,760,509	17,993,357	12,226,011

자산총계	174,412,918	171,544,134	170,945,345

[유동부채]	64,073,665	66,072,228	70,479,944

[비유동부채]	8,785,379	7,570,500	1,159,611

부채총계	72,859,044	73,642,728	71,639,555

[자본금]	10,611,580	10,611,580	10,611,580

[기타불입자본]	40,255,488	35,993,623	38,152,667

[이익잉여금]	46,155,844	46,709,658	45,811,490

[기타자본구성요소]	(456,783)	(475,520)	955,456

비지배지분	4,987,744	5,062,065	3,774,597

자본총계	101,553,873	97,901,406	99,305,790

부채와자본총계	174,412,918	171,544,134	170,945,345

제20기 (2018.01.01~2018.09.30)	제19기 (2017.01.01~2017.12.31)	제 18기 (2016.01.01~2016.12.31)

매출액	57,492,958	70,643,136	65,415,904

영업이익	4,557,704	5,739,386	1,584,181

계속사업이익	3,958,999	3,294,125	343,393

당기순이익	(172,758)	1,050,839	902,016

지배회사 지분순이익	409,971	1,504,273	1,219,503

기본주당순이익	(3)	52	44

희석주당순이익	(3)	52	44

연결에 포함된 회사수	13	12	10

※ 제19기(전기) 및 제18기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

(2) 요약재무정보(단위 : 천원)

과 목	제 20기 (2018년 9월말)	제 19기 (2017년 12월말)	제 18기 (2016년 12월말)

회계처리기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS

[유동자산]	67,790,109	65,950,449	66,252,257

·당좌자산	53,430,663	47,459,247	45,784,215

·재고자산	0	0	0

·매각예정자산	14,359,446	18,491,202	20,468,042

[비유동자산]	41,901,698	40,381,118	37,550,848

·투자자산	16,731,007	16,164,870	12,562,386

·유형자산	1,300,170	1,484,991	1,991,016

·무형자산	12,164,533	10,695,243	11,062,053

·기타비유동자산	11,705,988	12,036,014	11,935,393

자산총계	109,691,807	106,331,567	103,803,105

[유동부채]	6,509,577	8,260,691	6,867,897

[비유동부채]	3,255,179	2,648,393	1,009,289

부채총계	9,764,756	10,909,084	7,877,187

[자본금]	10,611,580	10,611,580	10,611,580

[기타불입자본]	41,171,411	36,487,546	39,035,162

[이익잉여금]	48,266,030	48,453,843	46,390,427

[기타자본구성요소]	(121,970)	(130,485)	(111,251)

자본총계	99,927,051	95,422,483	95,925,918

부채와자본총계	109,691,807	106,331,567	103,803,105

종속관계공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

제20기 (2018.01.01~2018.09.30)	제19기 (2017.01.01~2017.12.31)	제 18기 (2016.01.01~2016.12.31)

매출액	49,297,586	62,148,556	59,423,299

영업이익	5,489,445	6,255,842	2,781,094

당기순이익	741,285	2,466,587	1,464,905

기본주당순이익	243	123	72

희석주당순이익	243	123	72

※ 제19기(전기) 및 제18기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

4. 매출에 관한 사항 가. 연결 기준

(단위: 천원)

주요 영업수익	제 30 기 3분기('18.1.1~'18.9.30)	제 29 기('17.01.01~'17.12.31)	제 28 기('16.01.01~'16.12.31)

지분법이익	1,910,064	363,973	2,211,349

관리용역수익 등	2,227,507	3,718,017	3,407,822

계	4,137,571	4,081,990	5,619,171

나. 별도 기준(단위: 천원)

주요 영업수익	제 30 기 3분기('18.1.1~'18.9.30)	제 29 기('17.01.01~'17.12.31)	제 28 기('16.01.01~'16.12.31)

배당수익	-	1,152,695	1,152,695

브랜드 수익 등	2,227,507	3,718,017	3,407,822

계	2,227,507	4,870,712	4,560,517

5. 시장위험과 위험관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험 및 이자율변동위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

가. 외환위험연결실체는 환율변동위험에 노출되어 있는 외화자산(부채)가 없습니다. 나. 이자율위험연결실체는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어있습니다. 연결실체는 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

연결실체는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재 연결실체의 이자율변동위험에 대한 변동이자율부 금융부채는 없습니다.

다. 가격위험연결실체는 가격변동위험에 노출되어 있는 매도가능지분상품이 없습니다. 라. 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 운영하고 있습니다.

현금및현금성자산, 금융기관예치금 등의 유동자금과 파생상품은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 금융기관들과 거래하기 때문에 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 연결재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결실체의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

마. 유동성위험연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

6. 경영상의 주요계약 등당분기말 현재 당사가 제공하거나, 제공받고 있는 보증은 없으며, 회사는 주식회사 휴맥스와 HUMAX 브랜드 라이센스 계약을 체결하고 있습니다.