한국제지 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 업계의 현황

(1)산업의 개요 및 특성제지산업은 원자재 투입에서부터 초지 및 가공 공정까지 일관 자동화가 추진되는 자본집약적 장치산업으로 설비투자를 위해서는 대규모 자금이 소요되므로 신규진입 장벽이 높고, 물류비 비중이 상대적으로 높아 국제적으로 내수 지향적인 산업구조를 보이고 있습니다. 백판지는 경제·산업활동과 국민들의 생활에 필요한 산업이며 경공업 제품 포장재(제과, 화장품, 약품, 완구, 농.수산물 등)로 주로 사용되고, 주원료인 고지의 국내수거율이 높아 원자재 조달 경쟁력을 갖추고 있으나 국제고지 수급에 따른 영향을 받으며 고지를 주원료로 이용하는 자원재활용 산업으로 환경친화적 특성을 가지고 있습니다.(2)산업의 성장성2005년 이후 중국의 대규모 신규 증설에 따른 공급과잉과 2008년 국제금융사태로 인한 세계경기 침체에 따라 백판지 시장도 일시적인 침체기를 겪었으나, 2009년 중반 이후 아시아 지역의 경기가 뚜렷이 회복되고, 특히 중국의 성장 지속과 국제적인 설비투자 축소 및 업계 구조조정 등으로 당사가 주력으로 생산, 판매하는 백판지 시장은 안정적인 성장을 이어왔습니다. 특히 백판지 포장 수요와 밀접하게 관련되는 온라인 쇼핑 및 홈쇼핑 시장 등 택배 관련 산업이 지속 성장하고 있으며, 농수산물 포장에서 산업용지 사용 비중이 꾸준히 증가하고 있어 포장재로 주로 쓰이는 백판지 시장의 성장은 지속될 것으로 예상됩니다.(3)경기변동의 특성백판지는 주로 경공업 제품의 포장재로 활용되고 있어 경공업 산업의 경기 변동과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 또한, 장치산업인 관계로 증설이 있으면 일정기간 공급과잉이 되고 증설이 없으면 공급부족이 되는 특성이 있습니다. 즉 공급의 증가는 계단식으로 이루어지고 수요는 경제성장 및 국민 생활수준에 비례하여 증가되므로 일시적인 공급초과와 수요초과가 순환적으로 나타납니다. 백판지를 포함한 지류시장은 GNP 성장과 비례하여 성장하는 특성이 있습니다. (4)국내외 시장여건국내 백판지 시장은 과점체제 하에서 꾸준히 수요가 증가하고 있어 비교적 안정적인 형태를 보이고 있습니다. 2005년 이후 내수 수요가 꾸준히 증가함에 따라 공급 과잉에 따른 수출 의존도가 일부 감소되었으며, 홍콩 및 중국시장 중심에서 상대적으로 수익성이 양호한 선진시장과 기타시장 등으로의 수출시장 다변화를 지속적으로 추진하고 있습니다. 2. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

당사의 백판지 및 고급포장용지 등을 포함한 2018년 3분기말 현재 매출은 전년 동기 대비 6% 증가하였으며, 원자재 가격의 하락으로 영업이익이 개선되었습니다. 지속적인 판매구조 개선과 생산성 향상 및 원가절감을 추진하여 매출 향상과 수익성 증대로 경쟁력을 개선하기 위해 노력하고 있습니다.

(2) 시장점유율※ 국내 백판지시장

구 분	2017년	2016년	2015년

세하주식회사	16.9%	15.3%	14.9%

2013년 이후 공정거래 등의 이유로 한국제지연합회가 판매 실적과 관련된 통계자료를 공개하지 않고 있어 객관적이고 정확한 수치 파악이 불가하여 한국제지연합회가 제공하는 백판지 제품 중 당사 판매 제품인 백판지 2급 및 아이보리 제품에 대해 당사 시장점유율만 산정한 점유율입니다.(3) 기업개선작업 신청과 진행상황 당사는 경기 전반의 침체에 따른 영업악화 및 금융비용의 가중 등으로 인하여 2013년 12월 26일 기업개선작업을 신청하였습니다. 이에 따라 2014년 1월 2일 한국산업은행을 주채권은행으로 한 채권금융기관협의회에서 기업개선작업(Workout) 대상 기업으로 선정되었고, 채권단에 의한 재산실사가 진행되어 2014년 5월 2일 당사와 경영정상화계획 이행을 위한 약정이 체결되었습니다.(4) 채권은행 등의 관리절차 해제 및 현황기업개선작업 기간 동안 당사에 대한 채권금융기관 협약채권이 전액 변제되었고, 채권금융기관 공동관리 종결 선행조건인 외부투자유치가 완료되어 2015년 4월 8일부로 채권은행 등의 관리절차가 해제되었습니다.

3. 주요 제품 및 원재료 등 (1)주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액(비율)

제 지	제 품	백 판 지	산업용 포장지	121,312

92.24

상품외	상품,원료	7,158

5.44

기타	임가공, 파지매각	3,050

2.32

합 계	131,520

100.00

(2)주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 천원)

품 목	제35기 당분기	제34기연간	제33기연간

백 판 지	741	708	697

상 품	1,233	1,268	1,312

(3)주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

제 지	주원료	P U L P	백판지 주원료	3,239	내수 : 무림P 수입 : 뉴질랜드, 인도네시아 등

6.45

고 지	백판지 주원료	34,749	내수 : 세림피앤알, 세림실업 등 수입 : 일본, 미국 등

69.16

부원료	기 타	전분, 활석外	12,254	내수 : 금호석유화학 등

24.39

합 계	50,242	-

100.00

(4)주요 원재료 등의 가격추이(단위 : 천원)

품 목	제35기 3분기	제34기 연간	제33기 연간

L B K P	국 내	920	758	611

수 입	-	-	-

N B K P	수 입	1020	762	742

4. 생산 및 설비에 관한 사항 (1)생산능력 및 생산능력의 산출근거 가.생산능력

(단위 : 천톤)

사업부문	품 목	사업소	제 35기 3분기	제 34(전) 기	제 33(전전) 기

제지사업	백판지	대구광역시	168	226	205

합 계	168	226	205

나.생산능력의 산출근거○산출방법 등① 산출기준 : 최대생산능력

② 산출방법

산출대상기간 : 2018.01.01 ~ 2018.09.30 초지1호기 : 273일 * 387MT (1일 생산량) = 105,651MT

초지2호기 : 273일 * 230MT (1일 생산량) = 62,790MT --------------------------------- 168,441MT○평균가동시간 ㅇ 1일평균 가동시간 : 23시간

ㅇ 월평균 가동일수 : 29일 ㅇ 35기 3분기말 가동 가능 일수 : 273일 ㅇ 35기 3분기말 가동 가능 시간 : 6,552시간

(2)생산실적 및 가동률가. 생산실적(단위 : 천톤)

사업부문	품 목	사업소	제 35기 3분기	제 34(전) 기	제 33(전전) 기

제지사업	백판지	대구광역시	161	212	202

합 계	161	212	202

나. 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간)

사업소(사업부문)	35기 3분기 가동가능시간	35기 3분기 실제가동시간	35기 3분기 평균가동률

현풍공장(제지사업)	6,552	6,284	95.91%

합 계	6,552	6,284	95.91%

(3)생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	공장부지126,643㎡	47,744	-	-	-	47,744	-

합 계	47,744	-	-	-	47,744	-

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	본공장 건물外58,492㎡	8,685	91	-	298	8,478	-

합 계	8,685	91	-	298	8,478	-

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	수전설비外	1,828	36	-	269	1,595	-

합 계	1,828	36	-	269	1,595	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	초지기外	56,392	4,119	-	3,500	57,011	-

합 계	56,392	4,119	-	3,500	57,011	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	지게차外	648	127	-	134	641	-

합 계	648	127	-	134	641	-

[자산항목 : 공구와기구] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	CRANE外	39	-	-	17	22	-

합 계	39	-	-	17	22	-

[자산항목 : 집기와비품] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	책상外	263	14	-	64	213	-

합 계	263	14	-	64	213	-

[자산항목 : 건설중인 자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

현풍공장	자가	대구광역시	소각로 공사外	74	717	74	-	717	-

합 계	74	717	74	-	717	-

[자산항목 : 기타유형자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

서울사무소	임차	서울,용인	사무실外	141	-	-	33	108	-

합 계	141	-	-	33	108	-

5. 매출에 관한 사항(1)매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 35(당) 3분기	제 34(전)기	제 33(전전) 기

제지	제품	백판지	121,312	153,101	149,363

상품 外	상품/원료등	7,158	7,824	6,665

기타매출	3,050	3,560	3,326

합 계	131,520	164,485	159,354

(2)판매경로 및 판매방법 등가.판매조직 o 국내영업팀 (5명) : 제품 실수요자 및 도매상 거래담당-제과사,출판사,인쇄소 o 마케팅개발팀 (5명) : 신제품 개발, 상품 구매 및 판매-제과사,출판사,인쇄소

o 해외영업팀 (3명) : 중국, 홍콩 등 동남아일대 및 중동지역 수출, NEGO업무 o 지방사무소(대구) (2명) : 지방,실수요 및 중간매출상(도매상)

나.판매경로

다.판매방법 및 조건 o 내 수 : 현금 및 외상판매 - 평균 60 ~ 90일 어음

o 수 출 : LOCAL 및 DIRECT 수출 -중국,홍콩 등 동남아일대 -일본,미국, 서남아, 중동라.판매전략

고객위주의 생산품질관리체제 정착 및 물류체제의 혁신

제품별 원가관리체제 수립으로 판매경쟁력 제고

6. 시장위험과 위험관리 (1) 금융위험관리 금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(2) 위험관리 정책당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. (3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권, 수취채권 및 투자자산에서 발생합니다.

당사는 매출채권, 수취채권 및 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

(4) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(5) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

당사는 시장위험을 관리하기 위해서 경영활동에 수반되는 환율 및 금리변동 위험을 사전에 파악ㆍ관리함으로써 이들 금융위험을 배제 또는 축소시키고, 환율 및 금리변동에 따른 자산ㆍ부채의 관리 및 운영에 있어 효율성을 제고하여 경영의 건전성과 안전성을 도모하고 있습니다.

① 환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 및 구매에 대해 환위험에 노출되 어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다.

② 이자율위험당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있습니다. 당사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율 차입금과 변동이자율 차입금의 적절한균형을 유지하고 있습니다.

(6) 자본관리 당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이를 위해 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 출자전환, 무상감자 및 유상증자 등 재무구조개선과 자본잠식해소를 위한 정책을 당사의 경제환경 변화에 따라 적절하게 유지 또는 조정하고 있습니다.

7. 연구개발활동 등(1)연구개발 담당조직

당사는 경쟁력 강화를 위한 제품의 생산 원단위 개선, 생산성 향상 그리고 품질 향상에 전력을 다하고 있으며 고부가가치 제품 개발을 위한 연구개발 업무에 집중하고 있습니다.

2005년 3월 CCP(Cast Coated Paper) Coater를 시작으로 10월 4Head Off Machine Coater를 신설하여 고부가가치 신제품 개발에 매진하고 있으며 CCP, CWB, 승화열전사지, 내수내유지, 고급 인쇄용지 등 다양한 특수지를 생산하여 국내외 시장에 공급하고 있습니다.

독보적인 기술력 확보를 위해 관련 신제품들에 대한 특허등록을 마쳤으며 앞으로도 꾸준한 연구개발을 통해 고부가가치 신제품 개발에 만전을 기할 것 입니다.

대표이사
↓
생산본부
↓
품질연구팀

※ 연구 직원 : 7명 [석 사 : 2명, 학 사 : 5명]

(2)연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제35(당)분기	제34(전)기	제33(전전)기	비 고

원 재 료 비	-

인 건 비	66,001	86,347	112,781	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	5,811	8,447	10,754	-

연구개발비용 계	71,812	90,794	123,536	-

회계처리	판매비와 관리비	71,812	90,794	123,536	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.05%	0.06%	0.08%	-

(3)연구개발실적공시대상기간중 당사의 연구개발실적은 다음과 같습니다.

연구과제	연구기간	연구(제휴)기관	비 고

속건형 전사지 개발	2013. 2 ~ 3	자체 개발	개발 완료

속건형 전사지 개발(특수잉크용)	2013. 3 ~	자체 개발	개발 시험 중

점착형 전사지 기능성 개선	2013. 3 ~	자체 개발	개발 시험 중

속건형 전사지 시산 및 품질 평가	2013. 4 ~	자체 개발	1차 오더 수주

점착형 전사지 시산 및 품질 평가	2013. 4 ~	자체 개발	1차 오더 수주

물전사지 개발	2012. 5 ~	공동 개발	개발 시험 중

속건형 및 점착형 전사지 개발	2013. 6	자체 개발	양산 중

약점착형 전사지 시산 및 품질 평가	2013. 8 ~	자체 개발	품질 평가 중

물전사지 개발 완료	~ 2013. 8	공동 개발	개발 완료

1, 2호기 코팅칼라 기능성 안료 도입을 통한 품질 개선 및 원가 절감	2013. 8 ~	자체 개발	양산 중

친환경 내수내유지 개발	2013. 8 ~	자체 개발	개발 완료

나비스 인쇄품질 개선 및 원가절감	2013. 12 ~	자체 개발	품질 평가 중

PM Top Color 인쇄품질 개선 및 원가절감	2014. 1 ~	자체 개발	양산 예정

열전사지 치수안정성 개선품 개발	2014. 2 ~	자체 개발	품질 평가 중

친환경 내수내유지 개발(원지 변경)	2014. 3 ~	자체 개발	품질 평가 중

PM 인쇄품질 개선 및 원가절감	2014. 3 ~	자체 개발	양산 중

PM 코팅용 전분 변경 및 원가절감	2014. 5 ~	자체 개발	양산 예정

나비스 인쇄품질 개선 및 원가절감	2014. 6 ~	자체 개발	양산 중

친환경 내수내유지 양산	2014. 6 ~	자체 개발	양산 중

나비스 인쇄품질 개선(원지 배합비 변경)	2014. 9 ~	자체 개발	양산 중

나비스 Curl 개선(공정 변경)	2014. 10 ~	자체 개발	양산 중

PM Pre Color용 라텍스 변경 및 원가절감	2014. 11 ~	자체 개발	품질 검증 완료

특허 등록(폐지 원지를 이용한 캐스트 도공판지 및 이의 제조방법)	2015. 2 ~	자체 개발	등록번호 10-1498970

무림 CCP 생산 (OEM)	2015. 1 ~	자체 개발	양산중

초속건형 열전사지(SIJ Q) 개발	2015. 5 ~ 2015. 7	자체 개발	개발 완료

점착형 전사지 기능성 개선	2015. 6 ~	자체 개발	양산중

CWB 및 CCP 후면 녹색 코팅 시산 및 품질 평가	2015. 7	자체 개발	개발 완료

저평량 열전사지 지절 개선(공정 개선)을 통한 상업 생산 및 원가 절감	2015. 8 ~	자체 개발	양산중

CWB 및 CCP 후면 청색 코팅 시산 및 품질 평가	2015. 9	자체 개발	개발 완료

이중 펄지(GSG2) 생산	2015. 11 ~	자체 개발	양산중

열전사지(점착형, 일반형) 원지 개발(미츠비시) 및 원가 절감	2015. 11 ~ 2015. 12	자체 개발	개발 완료

PM-1 Top color 라텍스 변경 및 원가 절감	2015. 12 ~	자체 개발	양산중

Barrier coating을 이용한 친환경 내수내유지 고기능성 약품 개발	2015. 7 ~ 2015. 12	자체 개발	개발 완료

친환경 내수내유지 시산 및 개발(FCP, FFB, FLB 등)	2016. 1 ~	자체 개발	개발 진행중

이중 펄지 (GSB2 285 g/㎡) 생산	2016. 2 ~	자체 개발	양산중

Zeolite를 이용한 신선도 유지 제품 (농산물 박스) 개발	2016. 2.	공동 개발	개발 완료

세하 물전사지 개발, 상업 생산 가능 품질 수준	2016. 3 ~	자체 개발	개발 진행중

속건형 열전사지 (SIJ Q) 생산 (건조성 및 전사율 개선품)	2016. 5 ~	자체 개발	양산중

CCP(M) 생산 (무림페이퍼 원지 사용, 원지 변경)	2016. 5. 14 ~	자체 개발	양산중

원지 변경에 따른 글라시(GQ2, GSB2, GSG2 등) color 개발	2016. 6 ~	자체 개발	양산중

CM-1 제품(CWB, KANU), 표면 품질 (분화구) 개선	2016. 6. 27 ~	자체 개발	양산중

SIV(Blue) 시산 (CM-2), 후면 청색 코팅 (한미약품) 개발	2016. 7. 1	자체 개발	시험 생산 완료

열전사지(SIJ S, N) 생산 (무림페이퍼 원지 사용, 원지 변경)	2016. 7. 28 ~	자체 개발	양산중

열전사지, High-sticky version 생산	2016. 10 ~	자체 개발	양산중

PM-1,2 Top color, 잉크수리성 개선 (안료 및 바인더 변경)	2016. 4 ~ 2016. 12	자체 개발	시험 생산 완료

저평량 (70 g/㎡) 열전사지 시산	2016. 12.	자체 개발	시험 생산 완료

타사(국내, 국외) 열전사 원지 개발	2016. 12 ~	자체 개발	개발 진행중

일반형 열전사지, 작업 방법 변경을 통한 전사 품질(불균일성) 개선	2017. 2 ~	자체 개발	양산중

글라시 Pearl picking 품질 개선 (GSB2 MR 285 g/㎡)	2017. 2 ~	자체 개발	양산중

PM-1,2 Top color, 잉크수리성 개선 및 원가 절감	2017. 2 ~	자체 개발	양산중

친환경 내수내유지 개발 (FFB, FLB 등)	2017. 3.	자체 개발	시험 생산 완료

Zeolite를 이용한 신선도 유지 제품 (농산물 박스) 생산 (CFS 250 g/㎡)	2017. 6 ~	자체 개발	양산중

저평량 열전사지 (SIJ S MR 75 g/㎡)	2017. 7.	자체 개발	양산중

세하 물전사지 개발 (WIJ HK 180 g/㎡)	2017. 7.	자체 개발	시험 생산 완료

점착형 열전사지, 점착(sticky) 품질 균일성 개선	2017. 8 ~	공동 개발	양상중

PM-1,2 Middle color, 제품 coverage 개선	2017. 9 ~	자체 개발	양산중

Semi-FBB 350 g/㎡ 개발	2017. 10.	자체 개발	시험 생산 완료

Up-grade CWB 개발 (350 g/㎡)	2017. 11.	자체 개발	양산중

KANU 고평량 시산 (450 g/㎡)	2017. 11.	자체 개발	시험 생산 완료

PM-1 Top color, 유동성 개량제 적용을 통한 잉크수리성 개선 및 원가 절감	2017. 12.	자체 개발	시험 생산 완료

고백색도 CPW 개발	2017. 12 ~	자체 개발	양산중

PCB (Printed Circuit Board) 간지 개발 (400 g/㎡)	2017. 12 ~	자체 개발	양산중