한국제지 사업보고서 (2021.12)
5. 위험관리 및 파생거래

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 정책당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권, 수취채권 및 투자자산에서 발생합니다.

당사는 매출채권, 수취채권 및 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(4) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

당사는 시장위험을 관리하기 위해서 경영활동에 수반되는 환율 및 금리변동 위험을 사전에 파악ㆍ관리함으로써 이들 금융위험을 배제 또는 축소시키고, 환율 및 금리변동에 따른 자산ㆍ부채의 관리 및 운영에 있어 효율성을 제고하여 경영의 건전성과 안전성을 도모하고 있습니다.

① 환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 및 구매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, KZT, JPY 등 입니다.② 이자율위험당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있습니다. 당사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율 차입금과 변동이자율 차입금의 적절한균형을 유지하고 있습니다.

(5) 자본관리당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이를 위해 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 출자전환, 무상감자 및 유상증자 등 재무구조개선과 자본잠식해소를 위한 정책을 당사의 경제환경 변화에 따라 적절하게 유지 또는 조정하고 있습니다.

(6) 신용위험 및 연령분석 ① 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 표시하고 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기	제 37(전) 기

현금및현금성자산	15,200,444	11,310,221

매출채권	27,360,725	27,215,361

미수금	76,603	8,338

미수수익	24,260	31,198

보증금	1,089,398	1,226,839

단기금융상품	200,000	3,690,160

장기금융상품	1,203,976	1,205,476

합계	45,155,406	44,687,593

② 매출채권 연령분석가. 당기말과 전기말 현재 매출채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기	제 37(전) 기

채권잔액	손상된금액	채권잔액	손상된금액

미연체	24,228,879	(1,009)	23,318,772	(83,141)

1개월~4개월	3,133,469	(613)	3,613,118	(44,653)

5개월~12개월	-	-	1,405,159	(993,894)

12개월초과	4,118,115	(4,118,115)	3,834,800	(3,834,800)

합계	31,480,463	(4,119,737)	32,171,849	(4,956,488)

나. 당기말과 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 매출채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기	제 37(전) 기

1~4개월	3,132,856	3,568,465

5개월~12개월	-	411,265

12개월초과	-	-

합계	3,132,856	3,979,730

(7) 환위험① 환위험에 대한 노출당기말과 전기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	제 38(당) 기	제 37(전) 기

USD	JPY	EUR	HKD	KZT	USD	JPY	EUR	HKD	KZT

현금및현금성자산	2,123,645	98,678	-	4,059	419	2,189,425	208,801	-	3,669	399

매출채권	5,543,411	39,505	-	-	-	4,394,682	32,382	-	-	-

단기금융상품	-	-	-	-	-	1,980,160	-	-	-	-

매입채무	(1,540,999)	-	-	-	-	(935,864)	-	(709)	-	-

기타부채	(1,457,384)	-	-	-	-	(870)	-	-	-	-

단기차입금	(3,734,767)	-	-	-	-	(4,360,740)	-	-	-	-

유동성장기부채	-	-	-	-	-	(4,901,620)	-	-	-	-

순 노 출	933,906	138,183	-	4,059	419	(1,634,827)	241,183	(709)	3,669	399

② 당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원/각 통화)

계정과목	제 38(당) 기	제 37(전) 기

평균환율	기말환율	평균환율	기말환율

USD	1,144.42	1,185.50	1,180.05	1,088.00

JPY	10.41	10.30	11.05	10.54

EUR	1,352.79	1,342.34	1,345.99	1,338.24

HKD	147.23	152.03	152.14	140.35

KZT	2.68	2.71	2.86	2.58

③ 민감도 분석당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	제 38(당) 기	제 37(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	93,391	(93,391)	(163,483)	163,483

JPY	13,818	(13,818)	24,118	(24,118)

EUR	-	-	(71)	71

HKD	406	(406)	367	(367)

KZT	42	(42)	40	(40)

합계	107,657	(107,657)	(139,029)	139,029

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

(8) 이자율 위험① 당기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기	제 37(전) 기

고정이자율:

금융자산	16,604,420	16,205,858

금융부채(*1)	-	(40,000,000)

변동이자율:

금융부채(*1)	(43,734,767)	(9,262,359)

(*1) KDB산업은행으로부터 차입한 운영자금(단기차입금) 40,000백만원은 2021년 11월 12일 계약이 만기 연장됨에 따라 고정금리에서 변동금리로 변경되었습니다.

② 변동이자부 금융상품과 관련되어 이자율 50 basis point(bp)변동 시 당기손익에 대한 민감도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기	제 37(전) 기

50bp 상승시	50bp 하락시	50bp 상승시	50bp 하락시

이자비용	218,674	(218,674)	46,312	(46,312)

(9) 유동성 위험당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의만기구조를 대응시키고 있습니다.당기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년~5년

매입채무	10,970,453	10,970,453	10,970,453	-

미지급금	12,472,435	12,527,833	12,527,833	-

미지급비용	240,917	240,917	240,917	-

단기차입금	43,734,767	44,529,759	44,529,759	-

장기미지급금	2,308,214	2,342,727	-	2,342,727

리스부채	3,342,029	3,342,029	1,077,584	2,264,444

리스부채 이자	-	185,283	107,184	78,099

금융부채 합계	73,068,815	74,139,001	69,453,730	4,685,270

(10) 금융상품의 공정가치① 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	제 38(당) 기말	제 37(전) 기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산:

상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산	15,200,903	15,200,903	11,310,528	11,310,528

매출채권	27,360,725	27,360,725	27,215,361	27,215,361

미수금 (*1)	76,603	76,603	8,338	8,338

미수수익	24,260	24,260	31,198	31,198

보증금	1,089,398	1,089,398	1,226,839	1,226,839

단기금융상품	200,000	200,000	3,690,160	3,690,160

장기금융상품	1,203,976	1,203,976	1,205,476	1,205,476

소계	45,155,866	45,155,866	44,687,900	44,687,900

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

지분상품	5,000	5,000	5,000	5,000

금융자산 합계	45,160,865	45,160,865	44,692,900	44,692,900

금융부채:

상각후원가측정금융부채

매입채무	10,970,453	10,970,453	9,584,443	9,584,443

미지급금	12,472,435	12,472,435	9,396,984	9,396,984

미지급비용	240,917	240,917	932,669	932,669

단기차입금	43,734,767	43,734,767	44,360,740	44,360,740

유동성장기부채	-	-	4,901,620	4,901,620

장기미지급금	2,308,214	2,308,214	4,052,965	4,052,965

리스부채	3,342,029	3,342,029	2,985,263	2,985,263

금융부채 합계	73,068,815	73,068,815	76,214,684	76,214,684

(*1) 당기말과 전기말 현재 각각 880,148천원과 20,343천원의 부가세대급금이 제외되어 있습니다.상각후원가로 인식된 금융자산 및 부채의 공정가치는 미래의 현금흐름을 보고기간 종료일 현재의 시장이자율로 할인한 현재의 가치로 평가합니다. 동 공정가치는 주석공시목적으로 산정합니다. 한편, 상각후원가로 인식된 금융자산,부채는 공정가치가 장부가액과 근사하여 공정가치 평가를 수행하지 않았습니다.

② 공정가치 서열체계당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준 1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2	수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3	자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 5,000천원은 수준3으로 분류되었으며, 당기 중 수준간 변동은 없습니다.

(11) 자본위험 관리 당기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 38(당) 기말	제 37(전) 기말

I. 부채:

단기차입금	43,734,767	44,360,740

유동성장기차입금	-	4,901,620

리스부채	3,342,029	2,985,263

부채합계	47,076,796	52,247,623

II. 자산:

현금및현금성자산	15,200,903	11,310,528

단기금융상품	200,000	3,690,160

자산합계	15,400,903	15,000,688

III. 순부채(I - II)	31,675,893	37,246,935

IV. 자본	97,946,294	87,770,913

V. 순부채 비율(III / IV)	32%	42%