한국제지 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

한국제지(주) 이사회는 2023년 1월 1일부터 2023년 12월 31일까지 제40기 사업연도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.1. 예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시 할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요당사는 그룹내 제지산업의 수평적 통합을 완성하고 종합 제지기업으로서의 경쟁력 강화를 위해, 2023년 6월 16일자 임시주주총회의 승인에 따라 2023년 8월 1일을 합병기일로 하여 (구)세하제지주식회사가 (구)한국제지주식회사를 흡수합병하였고, 합병 후 사명을 한국제지주식회사로 변경하였습니다. 당사는 인쇄용지부문(구 한국제지)과 판지부문(구 세하)으로 사업부문을 통합하여 고품질의 인쇄용지, 백판지, 특수지 등을 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 당사에 대한 자세한 사항은 동 사 업보고서 II.사업의 내용을 참조하시기 바랍니다 .당사의 연결대상 회사는 Hankuk Paper USA, INC로써 미국 에 위치하고 있으며 , 미국 현지판매를 영위함으로써 내수시장의 한계를 극복하고 해외시장 발굴을 통해 매출 포트폴리오를 다각화하여 사업경쟁력을 강화를 위해 노력하고 있습니다. 연결대상회사와 관련한 사항은 동 사업보고서 I. 회사의 개요를 참조하시기 바랍니다. 합병에 따른 사업결합으로 연결회사(한국제지주식회사와 그 종속기업)의 매출액은 전년대비 증가하였으나, 기준금리 인상에 따른 금융비용 증가 와 수요 위축, 업계 경쟁 심화에 따른 수익성 악화 , 합병에 따른 손상차손 인식 등 대내외 악재로 인해 영업이익 , 당기순이익이 모두 감소하였습니다 . '24년에도 업계 경쟁상황 지속과 기준금리 인하지연 가능성 등 불확실한 경영환경이 예상되는 상황이지만, 기존 사업 경쟁력 강화 및 신시장 개척으로 실적 개선을 위해 지속 노력하겠습니다.

3. 재무상태 (연결기준)

[ 단위 : 백만원 ]

과목	2023 년	2022 년	증감액	증감율 (%)

유동자산	385,962	374,470	11,492	3.1

비유동자산	350,888	296,126	54,762	18.5

자산총계	736,850	670,596	66,254	9.9

유동부채	276,379	253,348	23,031	9.1

비유동부채	21,995	6,125	15,870	259.1

부채총계	298,374	259,473	38,901	15.0

지배기업소유주지분	438,476	411,123	27,353	6.7

자본금	190,178	132,615	57,563	43.4

자본잉여금	308,438	261,575	46,863	17.9

이익잉여금	-56,607	16,964	-73,571	-433.7

기타자본구성요소	-3,533	-31	-3,502	-11,296.8

비지배지분	-	-	-	-

자본총계	438,476	411,123	27,353	6.7

부채 및 자본총계	736,850	670,596	66,254	9.9

유동비율	139.65%	147.81%	-	-

부채비율	68.05%	63.11%	-	-

당기말 자산은 7,369억원으로 전년말 6,706억원 보다 약 663억원 증가하였습니다 . 유동자산 중 현금및현금성자산 447억원과 매출채권및기타채권 212억원이 증가한 반면, 재고자산 482억원이 감소하였습니다. 비유동자산 중 유형자산이 456억원 증가하였으며, 이는 판지부문의 유형자산 금액 1,313억원이 합산되었으나, 유형자산손상733억원이 차감 반영되었습니다. 당기말 부채는 2,984 억원으로 전년말 2,595억원 대비 389억원 증가하였습니다 . 유동부채 중 매입채무및기타채무가 317억원 증가한 반면, 차입금은 70억원 감소하였습니다. 또한 판지부문의 퇴직급여충당금 145억원 합산으로 비유동부채 중 순확정급여부채가 144억원 증가한 효과입니다. 당기말 자본은 4,385억원으로 전년말 4,111억원 대비 약 274억 증가하였습니다 . 합병에 따라 자본금 및 자본잉여금이 1,044억원 증가한 반면, 자산손상 927억원 반영에 따른 당기순손실 666억원 등으로 인해 이익잉여금은 735억원 감소하였습니다.

4. 영업실적 (연결기준)

[ 단위 : 백만원 ]

과 목	2023 년	2022 년	증감액	증감율 (%)

Ⅰ .매출액	712,027	684,783	27,244	4.0

Ⅱ .매출원가 (-)	635,761	584,821	50,940	8.7

Ⅲ .매출총이익	76,266	99,962	-23,696	-23.7

1. 판매비와관리비 (-)	62,763	78,515	-15,752	-20.1

Ⅳ .영업이익	13,503	21,447	-7,944	-37.0

1. 기타수익	19,633	28,924	-9,291	-32.1

2. 기타비용 (-)	112,106	30,412	81,694	268.6

3. 금융수익	931	713	218	30.6

4. 금융비용 (-)	9,781	4,146	5,635	135.9

5. 공동기업지분법손익	282	272	10	3.7

Ⅴ .법인세비용차감전순손익	-87,538	16,798	-104,336	-

1. 법인세비용 (-)	-20,910	2,971	-23,881	-

Ⅵ .연결당기순손익	-66,628	13,827	-80,455	-

Ⅶ .기타포괄손익	-5,408	3,627	-9,035	-

Ⅷ .총포괄손익	-72,036	17,454	-89,490	-

'23년 매출액은 7,120 억원이며 영업이익 135억원, 법인세차감전순손실은 875억원입니다. 합병에 의해 판지부문의 5개월('23년 8월~12월) 실적이 포함되며 매출은 전년대비 상승하였으나 업계내 경쟁심화 지속과 기준금리 인상에 따른 이자비용 증가,수요 위축 등으로 수익성은 악화되었습니다. 영업이익과 법인세차감전순손실의 차이는 유형자산손상 927억원이 주요인입니다.

5. 유동성 및 자금조달가. 유동성당사의 유동비율은 140%로 전년 148% 대비 8%p 감소하였습니다. 당사의 유동비율은 특이사항 없이 안정적이라고 할 수 있습니다. 나. 자금조달연결기업의 유동성 차입금과 비유동성 차입금은 1,745억원으로 자산총액 대비 23.7% 수준입니다. 당기말 현재 차입금의 구성은 다음과 같습니다.

[ 단위 : 백만원 ]

구 분	2023 년	2022 년	증감액	증감율 (%)

차입금	유동	172,796	179,774	-26,978	-3.9

비유동	1,674	-	1,674	-

계	174,470	179,774	-25,304	-3.9

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 단기차입금(단위: 천원)

차입처	차입금 종류	연이자율(%)	만기일	당기말	전기말

하나은행	BANKER'S USANCE	5.68~5.97	4월이내	46,647,595	73,920,870

상업어음 할인	7.89~8.19	4월이내	1,371,906	1,542,376

BANKER'S USANCE	6.19	2024-09-23	6,591,469	-

신한은행	BANKER'S USANCE	5.92~6.03	4월이내	27,180,973	43,299,800

상업어음 할인	6.09~6.13	4월이내	864,510	2,793,118

무역금융	5.43	2023-01-27	-	5,500,000

산업은행	BANKER'S USANCE	5.94~6.02	4월이내	15,376,537	26,486,384

운영자금대출	4.55	2024-06-28	15,000,000	15,000,000

운영자금대출	4.66	2024-10-11	40,000,000	-

원화한도대출	4.72	2024-01-18	4,500,000	-

4.72	2024-01-29	2,500,000	-

4.73	2024-03-20	2,500,000	-

국민은행	BANKER'S USANCE	6.33~6.48	4월이내	6,606,660	6,231,946

BANKER'S USANCE	6.22	2024-11-24	3,656,807	-

무역금융	5.05	2023-01-20	-	5,000,000

합 계	172,796,457	179,774,494

주) 연결재무제표 주석 17번을 참조하시기 바랍니다.

(2) 장기차입금(단위: 천원)

차입처	차입금 종류	연이자율(%)	만기일	당기말	전기말

산업은행	시설자금대출	4.86	2028-11-21	1,674,000	-

합 계	1,674,000	-

주) 연결재무제표 주석 17번을 참조하시기 바랍니다.

5. 부외거래해당사항 없습니다.6. 그 밖의 투자결정에 필요사항가 . 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 ' Ⅲ . 재무에 관한 사항 '의 '3. 연결재무제표 주석 '을 참조하시기 바랍니다 . 나 . 환경 및 종업원 등에 관한 사항해당사항 없습니다.다 . 법규상의 규제에 관한 사항해당사항 없습니다.라 . 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 'Ⅲ . 재무에 관한 사항 '의 '3. 연결재무제표 주석 '을 참조하시기 바랍니다 .마. 합병연결회사는 2023년 5월 2일 구 한국제지를 흡수합병하기로 결의하였으며, 2023년 8월 2일 합병을 완료하였습니다. 다음은 관련 공시내용입니다.1) 목적: 제지사업 통합으로 밸류체인을 완성하여 경쟁력 강화 및 경영의 효율성 제고를 실현하고, 지속적인 성장기반을 마련2) 합병방법: 합병법인(구 세하(주))이 피합병법인(구 한국제지(주))을 흡수합병 * 합병 후 한국제지(주)로 상호 변경3) 합병 계약체결: 2023년 5월 2일4) 합병비율: * 구 세하(주) : 구 한국제지(주) = 1 : 1.32615245) 합병 기일: 2023년 8월 1일6) 합병 등기: 2023년 8월 2일 ※ 상세한 내용은 2023년 8월 2일 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 "합병등종료보고서(합병)"을 참조하시기 바랍니다.