대성창투 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

가. 업계의 현황

한국벤처캐피탈협회(KVCA)에 따르면, 2017년도 12월 기준 2017년 조합결성 규모는 전년 3조4,625억원 대비 9,805억원(28.3%) 증가한 4조 4,430억원으로 사상 최고치를 경신했으며, 처음으로 4조원대에 진입했습니다. 신규로 결성된 조합도 164개로 전년대비 44개(36.7%)가 증가했습니다. 활발한 신규조합 결성으로 2017년도 조합재원이 20조원을 돌파하였고, 신규조합결성액은 2017년 하반기 8천억원 규모의 추경예산을 통해 역대 최고 수준을 기록했습니다. 2017년 12월까지 신규결성된 투자조합 출자자 비중은 정책기관이 31.0%로 가장 높았으며, 금융기관 25.1%, 일반법인 12.5%, 벤처캐피탈 10.9% 등이었습니다. 2018년도 9월 말 현재 신규결성된 조합은 85개 , 총 결성금액은 2조 1,613억원이며, 운영 중인 조합재원은 21조 8,629억원입니다. 벤처캐피탈의 신규투자는 2010년 이후 매년 1조원을 상회하였고, 2017년 신규 투자는 전년대비 2,300억원(10.7%) 증가한 2조 3,803억원을 기록하였습니다. 이는 2000년 벤처붐 시기에 기록한 2조 211억원과 2016년 기록한 2조 1,503억원을 뛰어넘는 사상 최고 금액이었으나, 2018년도 9월 말 현재, 신규투자금액은 2조 5,511억원을 기록했으며 투자금액 기준 전년 동기(1조7,314억원) 대비 47.3%가 증가했습니다. 2017년 업종별 신규투자(비중)는 ICT서비스가 5,159억원(21.7%)으로 가장 많이 투자되었고, 다음으로 유통/서비스 4,187억원(17.6%), 바이오/의료 3,788억원(15.9%) 순으로 투자되었습니다. 전년도 투자금액(증감율)과 비교해보면, 유통/서비스가 1,693억원(67.9%) 증가했고, ICT제조, ICT서비스, 전기/기계/장비 순으로 증가한 반면, 바이오/의료 898억원(△19.2%), 화학/소재 232억원(△15.4%), 게임분야 투자는 158억원(△11.1%) 감소한 것으로 나타났습니다. 2018년 9월 말 현재, 업종별 신규투자(비중)는 바이오/의료가 6,271억원(24.6%)으로 가장 높은 비중을 차지했고, ICT서비스 5,585억원(21.9%), 유통/서비스 3,842억원(15%), 영상/공연/음반 2,735억원(10.8%) 순으로 나타났습니다. 2017년 벤처캐피탈의 회수 유형은 장외매각 및 상환을 통한 회수비중이 52.8%로 가장 높았고, IPO가 24.9%, 프로젝트투자 회수가 14.6%로 나타났습니다. 2017년 코스닥 IPO 업체는 58개사(재상장, 외국계기업, SPAC 포함시 78개사)이며, 이중 벤처캐피탈로부터 투자를 받은 업체수는 40개사입니다. 2018년 9월 말 현재, 코스닥 IPO 업체는 43개사이며, 이중 벤처캐피탈로부터 투자를 받은 업체수는 23개사 입니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 벤처캐피탈의 도입초기였던 1987년에 설립되어 중소기업창업자 및 벤처기업에 대한 투자와 창업투자조합의 결성 및 업무의 집행 등을 주업무로 하고 있습니다. 2010년도 3월 당사의 사명을 대성창업투자 주식회사로 변경하여 대성그룹 계열사로서의 브랜드를 대외에 확고히 구축하고 대성그룹과의 협업을 통한 시너지 창출로 부품소재, 에너지, 환경, ICT산업 및 문화콘텐츠 등에 특화된 선두 창업투자회사로 도약하고 있습니다. 2015년 8월에는 본점소재지를 마포구 상암동에서 강남구 역삼로 165 해성빌딩(TIPS 타운)으로 이전하였습니다. 2017년에는 당사에서 운용 중인 조합에서 투자한 기업인 펄어비스, 글로벌텍스프리가 코스닥 시장에 상장되었으며, 2018년에는 9월 말 현재 에코마이스터가 코스닥 시장에 상장되었습니다. 2017년에는 250억원(출자약정액 기준)의 조합을 결성했고, 2018년 3분기말 현재 총 2,985억원의 조합을 운용 하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분해 당 사 항 없 음

(2) 시장점유율 등 중소기업창업투자회사 전자공시에 집계되어있는 조합재원(창업투자조합 및 한국벤처투자조합) 기준 상위 10개 창투사의 현황은 다음과 같으며, 중소기업창업투자회사 전자공시 집계 기준으로 당사의 2018년 9월말 조합재원은 2,785억원(농림수산식품투자조합 포함시 2,985억원)입니다.

구분	창업투자회사	조합재원(단위: 억원)

1	한국투자파트너스	15,764

2	에이티넘인베스트먼트	7,837

3	LB인베스트먼트	7,832

4	에스비아이인베스트먼트	6,893

5	소프트뱅크벤처스	6,228

6	KTB네트워크	6,185

7	케이비인베스트먼트	5,630

8	인터베스트	5,460

9	스마일게이트인베스트먼트	5,195

10	네오플럭스	4,570

계	71,594

자 료 : 2018년 9월말 기준 , 중소기업창업투자회사 전자공시 (3) 시장의 특성

벤처캐피탈(venture capital)은 일반적으로 고도의 기술성과 장래성은 있으나 자본과 경영기반이 취약한 기업에 대하여 성공여부가 매우 불확실한 사업 초기단계에서 높은 위험을 벤처기업과 공동으로 부담하면서 자금, 경영관리, 기술지도 등 종합적인 지원을 제공하고 높은 자본이득(capital gain)을 얻고자 하는 금융활동을 말합니다. 벤처캐피탈은 성장잠재력이 있는 신생벤처기업을 투자대상으로 선정하여 벤처기업의 성장, 발전을 도모함으로써 기술개발을 촉진하고 산업구조의 고도화와 고용창출을 유발함으로써 국민경제의 활성화에 기여하는 역할을 담당하고 있습니다. 우리나라에서는 1986년 5월 중소기업창업지원법의 제정, 시행과 함께 본격적인 벤처캐피탈산업의 영역이 구축되었습니다. 벤처캐피탈 산업의 특징은 ①창업 및 성장 단계의 벤처기업에 투자 ②창업에서 성장, 발전 단계까지의 자금, 기술, 영업지원 경영지도 등 기업 활동 전반에 대한 서비스를 제공하여 ③벤처기업의 증권유통시장 상장을 통한 지분매각 방식으로 투자금을 회수하는 것을 주요 업무내용으로 하고 있습니다. 벤처, 창업기업의 경우 불확실성에 따른 투자 위험도가 상대적으로 높습니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 2006년부터 중소기업진흥공단으로부터 창업보육센터를 위탁운영받아 대구와 광주에 지점을 설치하고 창업보육센터를 운영하고 있습니다. 창업자 및 중소벤처기업의 육성이라는 창업투자회사의 설립 목적과 정부의 벤처육성정책에 부합하며, 지방의 중소기업에 실질적 혜택을 통해 지역 경제 활성화에 기여할 뿐 아니라 지방의 우수 기업 발굴, 투자를 통해 투자 수익도 거둘 계획입니다.

또한 운용펀드 규모를 대형화함으로써 중장기적으로는 Venture Investment부터 Private Equity를 아우르는 다양한 Deal을 다루는 투자회사가 되도록 노력하겠습니다. 당사는 적극적으로 신규 펀드결성을 추진하고, 우리나라의 신성장동력이 될 문화콘텐츠와 에너지, 바이오, 환경분야에 대한 투자를 강화하여 국가 산업발전에 기여하고자 합니다.

앞으로 당사는 우수 투자대상 업체의 발굴에 심혈을 기울이는 한편, 금년과 내년 중 기업공개(IPO)를 준비중인 기업들의 경영을 지원함으로써 적절한 투자회수를 추진하여 이익 창출에 힘쓰고자 합니다. 당사의 중요 자산인 전문인력의 육성을 더욱 강화하여 투자의 질을 한층 높이는 등 국제경쟁력을 갖춘 투자시스템을 갖추도록 하겠습니다. 이를 위해서 2006년부터 내부회계관리제도를 도입하여 운영해왔고, 2011년부터 K-IFRS(한국국제회계기준)를 전면적으로 적용하고 있습니다. 이와 같은 시스템적인 관리체계 구축을 통해 국내외에 당사의 회계 투명성에 대한 신뢰도를 향상시킬 수 있도록 노력하고 있습니다.

(5) 조직도