상보 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요 당기 당사의 자산은 전기 대비 22,082백만원 증가한 133,221백만원, 부채는 전기 대비 976백만원 감소한 76,437백만원, 자본은 전기 대비 23,027백만원 증가한 56,784백만원 입니다.당기 당사의 매출액은 전기대비 3,369백만원 증가한 133,483백만원, 영업이익은 전기대비 3,522백만원 감소한 3,226백만원, 당기순이익은 전기대비 1,242백만원 감소한 1,984백만원 입니다.회사는 향후 영업실적 및 재무구조 개선을 위해 더욱 더 노력할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 재무상태

(단위 : 백만원,%)

구 분	제33기	제32기	증 감	증감율

[유동자산]	92,653	73,516	19,137	26.0

＊현금 및 현금성자산	24,873	12,090	12,783	105.7

＊매출채권	44,215	38,956	5,259	13.5

＊재고자산	20,606	20,166	440	2.2

＊기타유동자산	2,959	2,304	655	28.4

[비유동자산]	40,568	37,623	2,945	7.8

＊유형자산	36,349	33,250	3,099	9.3

＊무형자산	1,538	1,904	(366)	(19.2)

＊기타비유동자산	2,148	1,871	277	14.8

＊사용권자산	533	599	(66)	(11.0)

자산총계	133,221	111,139	22,082	19.9

[유동부채]	71,102	71,803	(701)	(1.0)

[비유동부채]	5,335	5,610	(275)	(4.9)

부채총계	76,437	77,413	(976)	(1.3)

자본총계	56,784	33,757	23,027	68.2

부채와 자본총계	133,221	111,169	22,052	19.8

자기자본비율	42.62	30.37	12.26

부채비율	134.61	229.32	(94.71)

재고자산회전율	6.55	9.03	(2.48)

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다당기 당사의 자산은 전기 대비 증가 하였으며, 주된 요인은 현금 및 현금성자산 12,783백만원, 매출채권 5,259백만원, 유형자산 3,099백만원의 증가 등 입니다.부채는 전기 대비 감소 하였으며, 주된 요인은 파생상품부채 3,982백만원, 전환사채 관련 2,929백만원의 감소 등 입니다.자본은 전기 대비 증가 하였으며, 주된 요인은 신주인수권행사 8,287백만원, 전환권행사 9,402백만원, 해외사업장환산 외환차이 2,549백만원, 당기순이익 1,984백만원 발생 등 입니다. 재무비율 측면에서 자기자본비율은 전기대비 12.3% 증가한 42.6% , 부채비율은 전기 대비 94.7% 감소한 134.6%로 재무구조가 개선되었습니다.나. 영업실적

(단위 : 백만원,%)

구 분	제33기	제32기	증 감	증감율

매출액	133,483	130,114	3,369	2.6

매출원가	113,458	110,433	3,025	2.7

매출총이익	20,025	19,681	344	1.7

판매비와관리비	16,799	12,933	3,866	29.9

영업이익(손실)	3,226	6,748	(3,522)	(52.2)

기타수익	1,724	1,493	231	15.5

기타비용	268	97	171	176.3

금융수익	2,461	2,057	404	19.6

금융비용	5,545	6,366	(821)	(12.9)

법인세비용차감전순이익	1,598	3,834	(2,236)	(58.3)

법인세비용	(387)	609	(996)	적자전환

계속영업당기순이익	1,984	3,226	(1,242)	(38.5)

당기순손실	1,984	3,226	(1,242)	(38.5)

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다당기 당사의 매출액은 전기대비 증가하였으며, 디스플레이 사업부문 매출액이 9,941백만원 감소 하였으나, CMS 사업부문 매출액이 13,289백만원 증가 하였습니다.영업이익은 전기대비 감소하였으며, 디스플레이 사업부문 영업이익이 4,292백만원 감소 하였으나, CMS 사업부문 영업이익이 466백만원 증가 하였습니다.법인세비용 차감전 순이익은 전기대비 감소 하였으며, 주된 요인은 영업이익 3,522백만원 감소, 금융비용 821백만원 감소입니다.

[사업부문별 영업실적 분석]

(단위:백만원)

구 분	부 문	제33기	제32기	증 감

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

매출액	디스플레이	79,303	59.4	89,244	68.6	(9,941)	(11.1)

CMS	49,814	37.3	36,525	28.1	13,289	36.4

기타	4,366	3.3	4,345	3.3	21	0.5

합 계	133,483	100.0	130,114	100.0	3,369	2.6

영업이익	디스플레이	(1,523)	(47.2)	2,769	41.0	(4,292)	적자전환

CMS	5,462	169.3	4,996	74.0	466	9.3

기타	(713)	(22.1)	(1,017)	(15.1)	304	(29.9)

합 계	3,226	100.0	6,748	100.0	(3,522)	(52.2)

(디스플레이 사업부문)디스플레이 사업부문의 당기 매출액은 전기대비 9,941백만원 감소한 79,303백만원이며, 영업이익은 전기대비 4,292백만원 감소한 -1,523백만원입니다.주된 요인은 TV, 노트북용 복합필름의 판매량 감소입니다.디스플레이 사업부문은 TV, 노트북, 테블릿PC 등에 활용되는 복합필름을 국내A사 및 중국의 가전사에 납품하고 있으며, 중국 경쟁사의 저가정책으로 기존 제품의 수익성 악화가 우려되고 있으나, 모바일 복합필름, 자동차 전장용 등 신규시장 진입을 통한 수익성 개선을 기대하고 있습니다.(CMS 사업부문)CMS 사업부문의 당기 매출액은 전기대비 13,289백만원 증가한 49,814백만원이며, 영업이익은 전기대비 466백만원 증가한 5,462백만원입니다.주된 요인은 Solar 필름의 고가제품군 판매량 증가입니다.(기타 사업부문)기타 사업부문의 당기 매출액은 전기대비 21백만원 증가한 4,366백만원이며, 영업이익은 전기대비 304백만원 증가한 -713백만원입니다.기타 사업부문은 산업재, 신사업 부문으로 수익성 개선을 위해 노력하고 있습니다. 다. 신규사업당사는 차량용 디스플레이 광학필름, 전후방 램프류, 전자가격표시기(ESL)를 신규 아이템으로 사업을 진행하고 있습니다. 이에 아이템별로 국내외 고객사의 인증평가를 진행중에 있거나, 공급을 진행하고 있습니다.해당 사업은 기존 사업의 확장된 영역으로서 신규 설비의 도입, 개량 등신규사업 진출에 따른 필요 자금의 부담은 크지 않을 것으로 예상합니다. 라. 중단사업당사는 2019년 12월 9일 이사회 결의에 의하여 대형 디스플레이용 광학필름을 생산하고 있는 종속기업인 상보신재료(소주)유한공사의 지분 100%를 37,339백만원에 양도하는 결정을 하였고, 이에 중단사업 회계처리를 반영하였습니다.그러나 2020년 11월 30일 상대방의 계약불이행을 사유로 이사회 결의를 통해 해당 양도계약을 해제함에 따라 제32기 연결재무제표상 전기(제31기) 비교표시 재무제표를 재작성하고 해당 사업을 정상 연결 회계처리하였습니다.당사는 시장 변화에 따라 미디어필름 사업을 중단하였으며, 해당 사업의 중단이 회사에 미치는 유의미한 영향은 없는 것으로 판단합니다.마. 환율변동 영향회사가 환율변동위험에 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러화, 중국위안화 등이 있습니다. 외환위험은 인식된 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.회사의 경영진은 회사의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있으며, 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화 함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.

주요 통화별 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

10%상승	10%하락	10%상승	10%하락

USD	1,981,977	(1,981,977)	1,258,247	(1,258,247)

바. 자산손상 및 감액손실 등국내 사업부문 중 독립된 현금창출단위로 관리되고 있는 디스플레이 사업부분의 영업손실의 누적과 향후 판매부진이 예상되어 손상검사를 수행하였으나, 당기 중 인식한 손상차손은 없습니다. 동 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치에 근거하여 산출됐으며, 사용가치 산정에 사용된 할인율은 14.09%입니다.☞ 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 14.유형자산, 15. 무형자산 및 IX. 계열회사 등에 관한 사항의 3. 타법인출자 현황(별도기준)을 참조하시기 바랍니다.4. 유동성 및 자금조달과 지출당사는 당기말 현재 248억원의 유동자금을 보유하고 있습니다.당사는 주기적인 자금수지 예측 및 적정현금흐름 수준 추정 및 수금 관리등을 통하여적정 유동성을 관리하고 있습니다.당사는 당기 중 장.단기 차입금을 22억원 상환하였으며, 신주인수권부사채 만기일 도래로 10억원을 상환하였습니다. 당사는 차입금의 만기 도래시 일부 상환을 계획, 실행하고 있으며, 향후 영업활동을 통하여 유입되는 자금으로 추가적인 유동성 확보 및 재무구조 개선을 계획하고 있습니다.

이와 관련한 현황은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제33기	제32 기	증감

유동자금 :

현금및현금성자산	24,873	12,090	12,783

소 계	24,873	12,090	12,783

차입금 :

단기차입금	41,351	37,531	3,820

유동성장기부채	459	1,556	(1,097)

유동성신주인수권부사채	-	1,092	(1,092)

유동성전환사채	-	2,929	(2,929)

장기차입금	-	463	(463)

소 계	41,810	43,571	(1,761)

Net Cash(유동자금-차입금)	(16,937)	(31,481)	14,544

[단기차입금]

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율	만기	당기	전기

일반대출	KEB하나은행	3.86%	2022-05-28	4,000,000	3,000,000

일반대출	산업은행	3.87%	2022-05-18	6,560,000	4,760,000

일반대출	산업은행	4.13%	2022-06-09	4,000,000	4,000,000

일반대출	산업은행	-	-	-	1,800,000

일반대출	산업은행	3.30%	2022-06-09	1,800,000	1,800,000

일반대출	산업은행	3.54%	2022-04-14	9,900,000	9,900,000

일반대출	수출입은행	4.20%	2022-06-01	3,700,000	3,700,000

일반대출	기업은행	-	-	-	3,000,000

일반대출	농협은행	3.37%	2022-04-26	750,000	-

일반대출	농협은행	3.86%	2022-12-08	2,000,000	-

일반대출	농협은행	2.51%	2022-04-26	360,000	-

일반대출	농협은행	2.47%	2022-04-26	440,000	-

일반대출	산업은행(중국)	-	-	-	926,120

일반대출	닝보은행	4.50%	2022-07-19	923,983	500,880

일반대출	닝보은행	5.45%	2022-11-22	1,061,682	1,523,031

일반대출	닝보은행	4.51%	2022-11-22	1,108,510	-

일반대출	기업은행(중국)	4.50%	2022-08-29	1,862,600	1,669,600

일반대출	기업은행(중국)	4.99%	2022-06-28	1,862,600	-

일반대출	광대은행	4.35%	2022-10-28	1,021,577	951,041

합 계	41,350,952	37,530,672

[장기차입금]

(단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율	만기	당기	전기

일반대출	신한은행	-	-	-	550,000

신한은행	-	-	-	450,000

기업은행(중국)	4.79%	2022-08-12	185,096	387,139

기업은행(중국)	2.53%	2022-08-12	273,743	632,191

소 계	458,839	2,019,330

차 감 : 유동성장기차입금 대체	(458,839)	(1,556,049)

합 계	-	463,281

[신주인수권부사채]

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	표면이자율	당기	전기

신주인수권부사채	2017-12-05	2021-12-05	1%	-	1,114,137

사채상환할증금	-	145,568

사채할인발행차금	-	(32,882)

신주인수권조정	-	(134,689)

소 계	-	1,092,134

차 감 : 유동성신주인수권부사채 대체	-	(1,092,134)

합 계	-	-

[전환사채]

구분	발행일	만기일	표면이자율	당기	전기

전환사채	2020-10-29	2023-10-29	1%	-	7,000,000

사채상환할증금	-	665,826

사채할인발행차금	-	(69,575)

전환권조정	-	(4,667,000)

소 계	-	2,929,251

차 감 : 유동성전환사채 대체	-	(2,929,251)

합 계	-	-

5. 부외거래당사의 부외거래는 III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표의 주석의 '우발상황과 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 코로나19 관련 임차료 할인 등에 대한 실무적 간편법실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제1104호 '보험계약' 및 제1116호 '리스' 개정 - 이자율지표 개혁(2단계 개정)이자율지표 개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표 대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표 대체가 발생한 경우에도 중단없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항해당사항없음다. 법규상 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의'3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.