BGF 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

※ 당사는 2017년 6월 8일에 개최된 이사회 결의와 2017년 9월 28일 임시주주총회의 결의 에 따라, 2017년 11월 1일을 분할기일로 하여 투자부문인 (주 )비지에프(존속회사)와 사업부문인 (주)비지에프리테일(신설회사)로 인적분할 하였습니다. 당 분기보고서의 작성기준일은 2017년 9월 30일이므로 아 래 의 내용은 분할 전 사업부문 현황을 기준으로 작성하였습니다.

1. 사업의 개요 당사의 공시대상 사업부문은 자원배분 및 성과평가를 수행하는 보고정보에 기초하여다음과 같이 구분하였습니다.

구 분	회사명	주요사업의 내용	비고

편의점	(주)비지에프리테일	도매, 상품중개업 및 가맹사업	-

광고/홍보/전시	( 주)비지에프네트웍스	디지털 사이니지 기반 광고 사업 및 부가서비스	주요종속회사

골프장	(주) 사우 스스프링스	골프장 개발 운영 사업	주요종속회사

물류	(주)비지에프로지스	물류 및 창고 사업	-

(주)씨펙스로지스틱	자동차 운송 사업	-

기타	(주)비지에프푸드	식품 제조 및 유통 사업	-

(주)비지에프휴먼넷	근로자파견대행 및 업무위탁운영 사업	-

(주)비지에프보험서비스	보험판매 사업	-

(주)비지에프포스트	화물의 수탁 알선 사업	-

가. 업계의 현황[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

(1) 산업의 특성

1989년 국내에 처음 소개된 편의점은 시간 및 지리적 접근성, 생활필수재 위주의 상품 취급, 택배 및 공과금 수납 등의 서비스 상품 운영 등 소비자에게 가장 가까운 곳에서 편리함을 제공하는 종합소매점입니다. 이러한 편리함을 제공하기 위하여 대부분의 편의점은 연중무휴, 24시간 운영의 특징을 갖고 있으며, 식료품과 잡화 위주 의 다양한 상품을 취급하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 편의점 체인화사업은 가맹본부가 자신의 상표, 서비스표, 상호, 영업표지 등을 제공하고 경영활동에 대한 지원, 교육과 통제를 하며, 가맹점사업자는 가맹본부의 품질기준, 영업방식이나 시스템을 사용하여 점포를 책임 운영하여 상품을 판 매하는 방식으로 운영됩니다. 가맹본부는 상품을 판매하여 얻은 매출이익에서 일정비율을 수취하는 형태로 운영되는 점이 타 프랜차이즈 사업과는 상이합니다. 즉, 가맹본부와 가맹점사업자가 상호 win-win하는 공동성장 체계를 기반으로 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

유통 관련 규제와 저성장의 경제여건에 따라 소매업 전반이 어려움을 겪고 있지만 오프라인 업태중 편의점만이 유일하게 성장세를 기록하고 있습니다. 1~2인가구의 증가와 이에 따른 근거리 소량구매 패턴의 확산으로 편의점의 성장세는 계속 될 것으로전망되고 있습니다.[ 편의점 업태 매출액 및 성장률 ]

연 도	매출액

실적(조원)	전년대비 성장률(%)

2012	11.7	15.8

2013	12.8	9.4

2014	13.8	7.8

2015	17.2	24.6

2016	20.3	18.2

(출처 : 한국편의점산업협회 )

연 도	점포수

개수(개)	전년대비 성장률(%)

2012	24,559	15.7

2013	24,859	1.2

201 4	26,020	4.7

2015	28,994	11.4

2016	32,611	12.5

(출처 : 한국편의점산업협회 )

(3) 경기변동의 특성

편의점 체인화사업은 근거리에서 소량의 상품을 판매하는 업의 특성상 다른 유통 업태와는 달리 경기변동 및 소비심리의 변화에 덜 민감한 업태의 특징을 갖고 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

시장 초기 편의점 체인화사업자수는 최대 11개 사업자까지 증가하였으나, 2000년대 안정적인 성장기에 접어들면서 8개 사업자로 축소되었습니다. 이후 바이더웨이가 코리아세븐에 인수되고 주유소 병설 편의점사업자의 사업철수로 인하여 현재는 실질적으로 5개 사업자가 국내 편의점 시장을 주도하고 있습니다.

편의점 체인화사업은 인프라 구축에 따른 고정비 성격의 비용이 발생하고, 구매협상력 강화로 원가율의 안정화가 가능하며, 통합관리 및 통합 마케팅을 통한 인건비, 광고비, 판촉비, 일반관리비 등의 각종 경비 절감효과를 기대할 수 있는 등 규모의 경제가 경쟁력 확보에 중요한 역할을 하고 있어 상위 2 개 업체의 점유율은 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다.

[광고/홍보/전시 사업, (주)비지에프네트웍스]

광고사업(1) 산업의 특성 디지털사이니지를 기반으로 공공장소 또는 매장에 다양한 디지털미디어를 설치 운영하고 있으며, 상품광고 및 다양한 컨텐츠 상품과 결합하여 소비자에게 정보를 제공하고 있습니다. 디지털사이니지는 디지털 정보, 광고 미디어 차원을 넘어 종합적인 융합서비스시스템으로써 디스플레이, 플랫폼, 네트워크 콘텐츠로 구성되어 사용자 경험 및 개인 맟춤형 마케팅을 추구합니다.

( 2) 산업의 성장성

디지털사이니지 산업의 국내 및 글로벌 시장은 현재 급속도로 성장하고 있으며, 향후 광고, 콘텐츠, 소프트웨어 분야 및 하드웨어나 솔루션 시스템 분야에서 모두 빠른 성장세를 보일 것으로 전망되고 있는 신성장 사업입니다.

(3) 경기변동의 특성

광고 사업은 경기변동의 영향을 받는 사업으로 경기 침체 시 기업들의 마케팅 비용 지출 절감으로 인해 광고시장 전체가 위축되는 경향을 보이고 있습니다. 하지만 당사의 디지털사이니지를 통한 광고는 저렴한 비용 대비 높은 효과가 장점입니다.

모바일상품권 사업(1) 산업의 특성모바일상품권은 상품권을 모바일에 저장한 후 가맹제휴사에서 상품 구매시 제시하여결제하는 방식으로써 기존 상품권에 비해 소지가 간편하고, 쉽게 선물을 주고 받을 수 있는 장점을 가지고 있습니다. 상품권의 형태에 따라 물품교환형 상품권과 금액형상품권으로 구분하고 있으며, 기존의 종이 및 플라스틱 카드 형태의 상품권을 빠르게대체하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

국내 모바일상품권 시장은 편의성과 실용성을 바탕으로 빠르게 성장하고 있으며,

개인뿐만 아니라 기업에서도 고객이벤트와 같은 행사를 모바일상품권으로 이용하는 추세로 빠르게 확대되고 있습니다. 이동통신사를 중심으로 형성되기 시작한 모바일상품권 시장은 MMS 및 모바일메신저의 활성화를 통하여 더욱 성장하였 습니다. 또한 소액의 모바일상품권은 별도의 신분확인 없이도 구매가 가능하고 전자지갑과도 연동이 된다는 장점을 갖고 기존의 종이 및 플라스틱카드 상품권 시장을 빠르게 흡수하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

모바일상품권 및 모바일 쇼핑시장은 장기적인 경기 침체에도 불구하고 오프라인과 달리 부대비용에 대한 지출이 적고, 높은 할인율로 인하여 구매 비용이 절감된다는 장점을 가지고 소비자들의 구매심리를 자극할 수 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

모바일상품권 시장은 최근 모바일메신저가 급속도로 발전함에 따라 통신사의 독자서 비스 의 형태에서 모바일메신저를 통해 유통되는 형태로 변화하였습니다. 현 금영수증 사업

(1) 산업의 특성 소비자가 물품이나 서비스를 구입하면서 현금성으로 결제하고 신분확인이 가능한 카드, 핸드폰 번호 등을 제시하면 가맹점은 현금영수증 발급장치를 통하여 현금영수증을 발급하고 현금결제 내역을 현금영수증 사업자를 통하여 국세청에 자동으로 통보되어 연말에 소득공제를 주는 제도 입니다. 반드시 국세청에 현금영수증사업자 승인을 득한 사업자만이 사업을 영위할 수 있습니다. (2) 산업의 성장성

현금영수증 사업은 2005년 현금영수증 제도 시행 이후 매년 발급건수가 증가하고 있으며, 2010년 4월 현금영수증 발급의무화 시행 후 더욱 증가하는 추세입니다.

또한 2014년 7월 부터 발 급 의무기준금액 확대(기존 30만원 이상 → 10만원 이상) 시행 및 신용카드 대비 높은 소득공제 혜택 (신용카드 15% / 현금 30% )을 제공 중이며, 2017년 2월부터는 현금영수증 의무발급 대상 업종 확대(기존 53개 업종 → 58 개 업종) 로 매년 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

현금영수증 사업은 민간소비 및 경기활성화 여부에 따라 영향을 받습니다. [골프장 사업, (주)사우스스프링스] (1) 산업의 특성

한국레저산업연구소 에 따르면, 전국 골프장 현황은 2016년 말 기준 522개로 회원제 195개, 퍼블릭 292개, 군골프장 35개 입니다. 우리나라 골프장은 회원제와 퍼블릭으로 나뉩니다. 회원제는 회원들에게 회원권을 팔아 자금을 조성하고 회원들이 골프장을 이용하면서 생긴 수익으로 운영하는 구조이며, 퍼블릭은 자본가가 자금을 투입해 골프장을 조성하고 이를 이용하는 일반 대중으로부터 그린피 등 사용료를 받아 운영하는 방식입니다. 운영의 안정성은 이용자가 국한되는 회원제보다는 누구나 예약을 통해 골프를 즐길 수 있는 퍼블릭이 높습니다.(2) 산업의 성장성 국내 골프장산업 시장규모는 골프인구 ·골프장 수 증가 ·입장료 인상 등으로 매년 확대되고 있습니다. 이 중 2012년말 부터 2016년 말 까지의 18홀 환산 골프장 수 추이를 보면, 회원제는 38개소가 감소한 반면 퍼블릭은 같은 기간에 100개소 증가로 골프장 수가 급증했음을 알 수 있습니다.

국내 골프장 수 추이(18홀 환산 기준)>

골프장 수(개소)	2016	2015	2014	2013	2012

회원제	245	272	281	286	283

퍼블릭	266	230	212	194	166

(출처: 한국레저산업연구소) 한국레저산업연구소에 따르면 퍼블릭 골프장 매출 비중 은 2016년 46.7% 이 며, 2017년 51.5%로 회원제를 넘어설 것으로 예상되는데, 이는 회원제 골프장 의 퍼블릭 전환과 신규 개장 퍼블릭 골프장 수가 증가하기 때문입니다.

(3) 경기변동의 특성

저성장 기조 지속으로 내수경기 악화 및 소비심리가 위축되어 최근 몇 년간 골프사업의 실적이 부진하였습니다. 더욱이 골프장간 과다 경쟁으로 요금체계가 파괴되고 있는 실정입니다. 합리적인 가격으로 골프를 즐길 수 있다면, 사치 스포츠라는 인식에서 벗어난 고부가가치의 내수산업이 될 것입니다.

나. 회사의 현황[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

1990년 10월 1호점인 가락시영점을 오픈하면서 편의점 체인화 사업을 시작하였습니다. 낙후된 개인슈퍼와 비교해서 소비자의 편의를 높일 수 있는 새로운 포맷을 제시하면서 빠르게 소비자들의 생활속에 밀접한 소매점으로 자리를 잡기 시작하였습니다. 그러면서 물류, POS시스템, 서비스상품 등 편의점 체인화 사업을 위한 네트워크를 확립하였습니다.

2000년을 지나면서 10년간의 준비과정을 통한 탄탄한 사업배경과 우호적인 시장 환경에 힘입어 빠르게 성장하였습니다. 소자본 창업 수요가 늘면서 가 맹희망자가 폭발적으로 증가하여 점포수 증가에 우호적인 환경이 조성되었 습 니다. 이에 당사는 네트워크와 시스템을 업그레이드하고 전국적인 점포망 네트워크를 완성하여 업계 MS 1위로 올라섰으며 당사만의 PB상품, 24시간 콜센터 운영 등 편의점관련 시스템을 한층 업그레이드하였습니다.

2012년 일본훼미리마트사와 라이선스 계약을 종료하고 당사만의 독자 브랜드 CU를성공적으로 런칭하였으며 한국 시장에 맞는 한국형 편의점 모델을 정립하였습니다. 또한 가맹점 수익 중심의 운영 전략을 통하여 우량점 중심으로 출점함으로써 편의점 시장에서 선도적인 역할을 하고 있습니다.

(1) 시장점유율

2010년 이후 2012년까지 당사는 매년 1,000개 이상의 점포수 순증가를 보였으나, 2013년 수익성 위주의 점포 확장 정책에 따라 점포수 증가폭은 둔화되었습니다. 2016년 6월 국내 편의점 업체 최초로 점포 1만개를 달성하였으며, 향후에도 당사는 수익성 중심의 점포개발과 가맹점 수익성 향상을 목표로 내실경영 체계를 더욱 공고히 할 예정입니다.

(단위 : 개)

구분	2016년	2015년	2014년

CU	10,857	9,409	8,408

전체 편의점 수	32,611	28,994	26,020

점유율	33.3%	32.5%	32.3%

(출처 : 한국편의점산업협회 , 당사 ) (2) 경쟁력 및 당사의 강점

브랜드 독립에 맞춰 차별화된 한국형 편의점 모델을 개발하였으 며, 가맹점의 수익성과 운영 편리성을 향상시킴으로써 점포 개발 경쟁력 또한 갖추고 있습니다. 또한 MD역량을 바탕으로 다양한 PB상품과 서비스상품을 개발하고 있으며, 트렌드를 반영하여 입 지별, 지역별 점포 포맷을 다양하게 개발, 접목하고 있습니다.

[ 광고/홍보/전시 사업 , (주)비지에프네트웍 스 ] (1) 시장점유율 디지털사이니지 광고 사업은 시장점유율에 관한 공신력 있는 자료가 없어서 정확한 시장점유율 산출이 불가합니다. 모바일상품권 사업은 시장에 진출한 기 간이 오 래 되지 않기 때문에 시장점유율은 미미하지만, 다양한 연령층을 갖는 고객들의 니즈(Needs)를 충족시킬 수 있도록 다양하고 획기적인 상품을 개발, 판매함으로써 시장에서의 인지도를 점차 높여가고 있습니다. 현금 영수증 사업은 2015년 3월 부터 서비스를 제공 하였기에 시장점유율은 미미한 수준이며, 현재 안정적인 서비스를 바탕으로 신규거래처 확보에 심혈을 기울이고 있습니다. (2) 경쟁력 및 당사의 강점 당사가 운영하는 디지털사이니지는 타 미디어 매체 보다 비용대비 높은 효율성을 자랑하며, 또한 24시간 운영되는 편의점에 위치하여 소비자가 항시 광고 매체를 접할 수 있는 강점을 가지고 있습니다. 모바일상품 권 은 일반소비자를 대상으로 하는 B2C와 기업 등의 경품지급, 이벤트 진행 등을 중점으로 하는 B2B 시장으로 나누어지며 당사는 B2B 시장을 중점으로 당사만의 차별화 전략(상품권 이미지에 제휴업체 로고 및 요청 이미지 적용)으로 사업을 확대할 예정입니다. 또한 모바일상품권과 메시징서비스를 결합한 상품을 구성하여 당사만이 제공할 수 있는 차별화 전략을 시행하고 있습니다. 현금영수증 서비스는 업체에서 요구하는 개발사항 등을 적극 반영하여 최소한의 개발진행으로 신속하게 서비스가 가능하도록 제공하고 있으며, 안정적인 서비스를 바탕으로 신규거래처 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.

[골프장 사업, ㈜사우스스프링스] (1) 시장점유율

골프장 산업의 시장규모 는 한국레저산업연구소에 따르면, 2016년 기준으로 회원제 골프장 2조 475억원, 퍼블릭 골프장 1조 8,766억원, 군 골프장 950억원, 전체 4조 191억원(캐디피 추정치 미포함) 수준입니다. 당사는 2016년 매출액 기준으로 전체 골프장 중 0.3%의 점유율로 추정됩니다.

(2) 경쟁력 및 당사의 강점

2015년 12월 남이천 IC 오픈 이후 서울 강남권에서 50분 거리로 접근성이 크게 향상되었습니다. 또한 세계적인 골프장 설계자 짐파지오가 직접 코스설계를 하여 PGA대회 등 국제대회 코스 규격을 갖추고 있고, 시 설물 역시 국내 최정상급의 퀄리티를 유지하고 있습니다. 현재 국내 최고의 명문 골프장인 사우스스프링스 는 2 016년 5월 퍼블릭 골프장으로 전환 완료하였습니다. 전환 후에도 프리미엄을 유지함과 동시에 수익성 향상까지 도모하고자 노력하고 있습니다. 이러한 노력은 “2016 소비자만족도 1위(X-GOLF)”, “2017-2018 대한민국 베스트코스 TOP 15(골프다이제스트)”, “2017 친환경 베스트 20 골프장(레저신문)”, “2017 한국 10대 클럽하우스 레스토랑(서울경제 골프 매거진)”, “골퍼들이 라운드 하고 싶은 골프장 BEST 15(레저신문)”, “아름다운 골프장 BEST 15(레저신문)”, “아름다운 클럽하우스 BEST 15(레저신문)” 등 많은 수상으로 이어지고 있습니다. 다. 주요 재무정보

(단위 : 백만원, %)

사업
부문	회사명	구분	제24기 3분기(2017년)	제23기 3분기(2016년)	제23기(2016년)	제22기
(2015년)

금액	비중	금액	비중	금액	비중	금액	비중

편의점	(주)비지에프리테일	총자산	1,983,058	89.4	1,711,839	88.9	1,707,548	89.0	1,460,201	90.0

매출액	4,131,504	5039.4	3,652,863	97.8	4,941,266	98.7	4,257,634	98.2

영업이익	184,066	2617.9	148,112	91.6	196,952	94.0	174,785	95.2

광고/홍보/전시	(주)비지에프네트웍스 주1)	총자산	108,498	4.9	122,388	6.4	108,220	5.6	132,307	8.2

매출액	16,882	20.6	49,047	1.3	65,739	1.3	49,995	1.1

영업이익	5,436	77.3	9,673	6.0	13,959	6.7	5,765	3.1

골프장	(주)사우스스프링스 주2)	총자산	184,729	8.3	184,206	9.6	184,027	9.6	-	-

매출액	8,199	10.0	9,383	0.2	12,159	0.2	-	-

영업이익	1,694	24.1	3,145	2.0	3,812	1.8	-	-

기타부문	-	총자산	135,723	6.1	110,145	5.7	192,229	10.0	133,187	8.2

매출액	281,155	342.9	233,801	6.3	285,137	5.7	236,682	5.5

영업이익	9,706	138.1	1,160	0.7	2,471	1.2	3,567	1.9

내부거래제거 및 중단사업조정	-	총자산	(193,556)	(8.7)	(203,549)	(10.6)	(274,423)	(14.2)	(104,073)	(6.4)

매출액	(4,355,756)	(5,312.9)	(208,177)	(5.6)	(297,298)	(5.9)	(210,031)	(4.8)

영업이익	(193,871)	(2,757.4)	(427)	(0.3)	(7,697)	(3.7)	(501)	(0.2)

합계	-	총자산	2,218,452	100.0	1,925,029	100.0	1,917,601	100.0	1,621,622	100.0

매출액	81,984	100.0	3,736,917	100.0	5,007,003	100.0	4,334,280	100.0

영업이익	7,031	100.0	161,663	100.0	209,497	100.0	183,616	100.0

※ 제24기 3분기 이 전 재무정보는 인적분할이 적용되지 않은 재무정보입니다. 주1) (주)비지에프네트웍스는 2016년 12월 금융VAN 사 업부문을 물적분할 하였으며, 분할신설회사의 사명은 (주)비지에프핀링크입니다. 제24기 이 전 의 재무정보는 분할 전 재무정보입니다. 2017년 8월 (주)비지에프네트웍스는 100% 지분을 소유한 (주)비지에프핀링크의 지분 50%(경영권 포함)를 (주)한국전자금융에 처분하여 (주)비지에프핀링크에 대한 지배력을 상실하였습니다. 제24기 3분기의 재무정보는 (주)비지에프핀링크를 제외한 재무정보입니다. 주2) ( 주 )사우스스프링스 는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 라. 새로이 추진하였거나, 추진하기로 한 중요한 신규사업 [현금영수증 사업, (주)비지에프네트웍스 ]

(1) 진출 목적 사업 포트폴리오 개선 및 사업 다각화로 수익 안정성 확보 및 성장기반 마련하고자 합니다.(2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

현금영수증사업자는 반드시 국세청에 사업자 승인을 득한 사업자만이 사업 영위가 가능하며 현금성결제 금액에 대해 연말 소득공제를 주는 제도입니다. 2010년 4월 현금영수증 발급의무화 시행 후 발급액은 지속적으로 증가하는 추세입니다. (3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액

현금영수증사업에 투자되는 총금액은 약 9억 원으로 사업 초반에 모두 투자됩니다. 금융기 관 차입으로 투자자금 조달하며, 예상 투자회수기간은 3년입니다.

(4) 기타 진행상황 판단에 필요한 정보시스템 구축을 완료하여 2015년 1분기부터 현금영수증 사업을 진행하고 있습니다.

[ 퍼블릭골프장 전환 , (주)사우스스프링스] (1) 진출 목적 기존 회원에게 전환 동의를 100% 얻어, 2016년 5월 경기도 및 이천시로부터 사업계획 및 변경등록 승인을 받아 퍼블릭 골프장으로의 전환을 완료하였습니다. 향후 인적서비스, 코스서비스등을 더욱 향상시켜 프리미엄 골프장으로의 가치를 느낄수 있도록 거듭날 것이며 또한 수익 안정성 확보로 성장기반을 마련하고자 합니다. (2) 시장의 주요 특성 ㆍ규모 및 성장성 우리나라 골프장은 회원제와 퍼블릭으로 나뉩니다. 회원제는 회원들에게 회 원권을 팔아 자금을 조성하고 회원들이 골프장을 이용하면서 생긴 수익으로 운영하는 구조이며, 퍼블릭은 자본가가 자금을 투입해 골프장을 조성하고 이를 이용하는 일반 대중으로부터 그린피 등 사용료를 받아 운영하는 방식입니다. 한국레저산업연구소에 따르면 퍼블릭 골프장의 비중은 2006년말 23.5%에서 2016년 말 49.9%로 상승한 반면, 회원제 골프장의 비중은 2006년말 70.0%에서 2016년 말 45.9%로 하락하였습니다. 이처럼 퍼블릭 골프장의 비중이 높아지는 것은 국내경기 침체, 가처분소득 정체 등으로 골퍼들이 퍼블릭 골프장을 선호하고 있으며, 입회금 반환사태, 경영적자폭 확대 등 회원제 골프장의 퍼블릭 골프장으로의 전환이 급증하기 때문입니다. 한국레저산업연구소에 따르면 2017~2020년 동안 개장 예정 골프장인 34개소 전부가 퍼블릭이고 자본잠식된 62개 회원제 골프장 대부분이 퍼블릭 골프장으로 전환될 것으로 예상되어 2018년 말에는 퍼블릭 골프장의 비중이 59.8%에 육박할 것으로 예상하고 있습니다. 퍼블릭 골프장의 비중이 높아지는 것은 골프의 대중화가 이루어진다는 것을 의미합니다.

최근 5년간 회 원 제-퍼블릭 골프장 수 비중 추이>

골프장 수 비중(%)	2016	2015	2014	2013	2012

회원제	45.9	52.0	54.7	57.1	60.3

퍼블릭	49.9	44.0	41.2	38.7	35.5

(출처: 한국레저산업연구소)

2. 주요 상품, 서비스 등 가. 주요 상품 등의 현황 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 전국 네트워크를 형성하고 있는 편의점 업태의 특성상 입지별, 지역별로 고객의 니즈에 맞춘 다양한 상품을 판매, 관리하고 있습니다. 주요 판매상품은 다음과 같습니다.

상품군(대분류)	대표 상품(중/소분류)

간편식사	도시락 / 삼각김밥 / 샌드위치 / 햄버거 / 샐러드 등

즉석조리	후라이드 / 베이커리 / 커피 / 호빵 / 오뎅 / 떡볶이 등

가공식사 / 식재료	봉지, 용기면 / 즉석밥 / 죽 / 국, 스프 / 냉장 간편식, 면 / 냉동 간편식, 만두, 면 / 과일, 채소 / 두부, 계란 / 치즈 / 맛살, 오뎅 / 김치 / 통조림 /조미료, 장류, 소스류 /분말커피차, 컵

음료 / 유제품 / 주류	과일야채음료 / 기능건강(두유, 비타민, 이온음료 등)음료 / 생수 / 커피 / 탄산음료 / 요구르트 / 우유 / 얼음 / 맥주 /소주 / 양주 / 와인 등

과자류 / 아이스크림
빵 / 디저트 / 안주류	빵 / 케익 / 젤리 / 디저트 / 비스켓 / 쿠키파이 / 스낵 / 씨리얼 / 껌, 초콜릿, 캔디 / 농산, 수산, 축산안주 /냉장안주, 햄, 소시지, 핫바

생활잡화 / 신변잡화 /
취미레저 / 유가증권 / 담배	화장품 / 삼푸, 린스 / 비누, 바디워시 /구강, 세안, 면도용품 / 티슈 / 생리용품 / 스타킹, 양말 / 가정, 방충용품 / 문구류 / 전기 연료 / 우산 / 완구 /소형가전 / 상품권 / 담배

서비스상품 / 기타	교통카드 / CD기 / 택배 / 모바일 결제 / 프리페이드 /기프트카드 / 공과금 수납 / 휴대폰 충전 /로또, 스포츠토토 / 수납대행 / 의약외품 / 안전상비의약품

[ 광 고/홍보/전시 사업 , (주)비지 에프네트웍스 ]

당사는 디지털사이니지를 기반으로 하는 광고 사업과 모바일상품권 판매 및 현금영수증 발행 사업 등을 주요 사업목적으로 하고 있습니다.

주요사업	내 용

광고사업	디지털사이니지를 통한 광고 사업

모바일상품권 사업	모바일 상품권의 발행, 유통, 매매 및 관련 부대사업

현금영수증 사업	현금영수증 가맹점으로부터 현금결제내역을 수집하여 국세청으로 전송하는 사업

[골프장 사업, (주) 사 우스스프링스] 18홀 골프 장으로 , 골 프장경영업 을 사업목적으로 2016년 2월 인수되었습니다. 2016년 5월 퍼블릭 골프장으로 전환하였으며, 자체적인 영업 및 마케팅 역량 확보로 다양한 상품 및 서비스를 제공하고 있습니다.

구 분	서비스 내용

골프상품	선불카드(자유형)	최저 오백만원부터 원하는 금액 자유롭게 충전(충전금액 결제 시 5%할인 금액 적용)

선불카드(정액권)	그린피 연중 할인금액 적용(삼천만원, 오천만원 정액권)

상품권(쿠폰)	주중, 주말 정액요금으로 사용 가능한 지류형 상품권 판매

나. 주요 상품의 매출 구성비 당사의 가맹점은 식료품과 잡화 위주의 다양한 품목을 취급하고 있으며, 총 매출액의 5%를 초과하는 개별 품목은 없습니다. 매출액 중 상위 품목을 살펴보면 주로 담배 및 음료가 차지하고 있음을 알 수 있습니다.

(단위 : %)

상품종류	2016년	2015년	2014년

Fresh Food	6.6	5.0	5.7

식품	25.1	25.0	28.4

유제품	4.4	4.7	5.5

스낵	7.3	7.6	8.7

담배	42.1	42.7	35.6

주류	8.5	8.3	8.7

잡화	5.2	5.8	6.5

서비스상품	0.0	0.1	0.1

OTC Drug	0.8	0.8	0.8

(출처 : 당사) [ 광고/홍보/전시 사업 , (주) 비지에프네트웍스] 당사는 디지털사이니지 광고 및 모바일상품권 발행 등을 영위하는 기업으로, 디지털사이니지를 편의점 등 개방된 장소에 설치하여 운영하고 있습니다. 또한 고객이 원하는 형태의 모바일상품권 발행과, 국세청으로부터 현금영수증사업자 승인을 얻어 현금영수증을 발행해주는 등의 서비스를 하고 있습니다.

(단위 : %)

구 분	2017년 3분기	2016년	2015년

광고 매출	48.0	56.0	70.9

현금영수증	33.5	32.3	25.9

기 타	18.5	11.7	3.2

주) (주)비지에프네트웍스는 2016년 12월 금융VAN 사업부문을 물적분할 하였으며, 분할신설회사의 사명은 (주)비지에프핀링크입니다. 상기 매출구성비는 금융VAN 사 업부문을 제외한 연간 누계입니다. 주) 현금 영수증 사업은 2015년 3월 부터 서비스를 제공 하 였습니다. 주) 2017년 8월 (주)비지에프네트웍스는 100% 지분을 소유한 (주)비지에프핀링크의 지분 50%(경영권 포함)를 (주)한국전자금융에 처분하여 (주)비지에프핀링크에 대한 지배력을 상실하였으며, 연결대상 종속회사에서 (주)비지에프핀링크를 제외하였습니다. [골프장 사업, (주)사우스스프링스 ]

당사는 사업시설 유지관리 서비스업을 영위하는 기업으로 골프장 경영업 등 을 사업목적으로 하고 있습니다.

(단위 : %)

구 분	2017년 3분기	2016년	2015년

골프 매출	88.0	81.0	66.4

기타	12.0	19.0	33.6

다. 주요 상품 등의 가격변동 추이 및 가격변동 원인 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 당사의 매출 상품 중 대부분을 차지하는 담배 및 가공식품, 주류, 후레쉬푸드 등의 경우 주 요 매입처의 가격정책 또는 관련 세금의 변동에 따라 가격이 변동됩니다. 정부 시책으로 인하여 2015년 1월부터 담배가격 은 전년 대비 평균 2,000원이 상승하여 평균 4,500원으로 변경 되었습 니다. [ 광고/홍보/전시 사업 , (주) 비지에프네트웍스 ] 해당사항 없습니다.

[골프장 사업, (주)사우스스프링스] 골프 그린피 가격 변동 추이 대외적 요인으로 인한 골프장 영업 실적 부진 및 골프장간 고객유치를 위한 생존경쟁으로 인해 요금체계의 파괴가 심화되고 있으나 명품 퍼블릭 골프장을 지향하는 (주)사우스스프링스는 체계적인 요금제를 적용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	주중 1부	주중 2부	주말 1부	주말 2부

15년 그린피(1인)	150~190	130~160	220~250	200~220

16년 그린피(1인)	110~190	160~170	210~250	190~220

17년 그린피(1인)	130~170	160~170	210~250	190~220

※성수기, 비수기 요금체계 상이 3. 생산 및 설비 가. 영업설비

(단위 : 백만원)

사업
부문	회사명	자산별	사업장명	소재지	2016.12.31 (장부가액)	당기증감	당기상각	2017.09.30 (장부가액)

증가	감소

편의점	(주)비지에프리테일	토지	본사사옥 주2)	서울 강남구	70,669	-	-	-	70,669

서울물류센터	경기도 용인시	7,477	-	7,477	-	-

서울물류센터	경기도 용인시	2,050	-	2,050	-	-

중부물류센터	경기도 화성시	2,568	-	-	-	2,568

영남물류센터	울산시 울주군	1,062	-	-	-	1,062

안성물류센터	경기도 안성시	4,546	-	-	-	4,546

나주물류센터	전남 나주시	2,030	-	-	-	2,030

진주물류센터	경남 진주시	3,961	-	-	-	3,961

강릉물류센터	강원도 강릉시	562	-	-	-	562

평창교육센터	강원도 평창군	27	-	27	-	-

강북교육센터	서울 종로구	4,489	-	-	-	4,489

동숭동 부동산	서울 종로구	-	1,558	-	-	1,558

진천신물류부지	충북 진천군	4,568	-	-	-	4,568

서귀포신물류부지	제주 서귀포시	2,463	-	-	-	2,463

남동부 통합물류센터	경기도 광주시	-	10,026	-	-	10,026

건물	본사사옥 주2)	서울 강남구	5,581	-	-	113	5,468

서울물류센터	경기도 용인시	1,503	-	1,474	29	-

영남물류센터	울산시 울주군	1,158	-	-	30	1,128

안성물류센터	경기도 안성시	6,556	-	-	111	6,445

나주물류센터	전남 나주시	3,372	-	-	56	3,316

진주물류센터	경남 진주시	3,703	-	-	62	3,641

강릉물류센터	강원도 강릉시	2,805	-	-	46	2,759

평창교육센터	강원도 평창군	389	-	389	-	-

강북교육센터	서울 종로구	3,063	-	-	49	3,014

동숭동 부동산	서울 종로구	1,319	-	2	1,317

서귀포신물류센터	제주 서귀포시	3,487	3,847	-	91	7,243

공구기구비품	가맹점 및 직영점 중집기 등	132,475	74,156	282	40,809	165,540

시설인테리어	가맹점 및 직영점 인테리어 공사 등	91,592	49,911	1,257	27,131	113,115

기계장치	가맹점 및 직영점, 본사 기계장치	-	-	-	-	-

편의점 사업부문 소계	362,156	140,817	12,956	68,529	421,488

광고/홍보/전시	(주)비지에프네트웍스	공구기구비품	780	558	2	317	1,019

시설인테리어	-	-	-	-	-

기계장치	725	22	-	132	615

건설중인 자산	-	128	-	-	128

광고/홍보/전시 사업부문 소계	1,505	708	2	449	1,762

골프장	(주)사우스스프링스	토지	94,427	-	-	-	94,427

건물	29,280	-	-	669	28,611

공구기구비품	2,063	62	-	54	2,071

시설인테리어	-	-	-	-	-

구축물	22,364	24	-	953	21,435

기계장치	2	-	-	-	2

입목	11,964	-	-	-	11,964

코스	20,063	3	-	-	20,066

차량운반구	-	141	-	14	127

골프장 사업부문 소계	180,163	230	-	1,690	178,703

기타	-	토지	21,028	-	6,454	-	14,574

건물	14,937	78	1,010	302	13,703

공구기구비품	9,495	4,580	1,874	2,762	9,439

시설인테리어	315	231	-	90	456

구축물	2,788	68	485	161	2,210

기계장치	22,620	1,416	16,908	4,695	2,433

차량운반구	146	208	143	32	179

건설중인 자산	-	7,495	-	-	7,495

기타 사업부문 소계	71,329	14,076	26,874	8,042	50,489

총 합계	615,153	155,831	39,832	78,710	652,442

주1) 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가판단이 어려워 기재를 생략합니다. 주2) 본사사옥은 임대보증금 1,800백만원 의 담보로 설정되어 있습니다. 나. 향후 투자계획

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	투자내용	구 분	투자계획	3분기누계 실적	하반기계획	기대효과

2017년

편의점	(주)비지에프리테일	신규 및 경상	보증금	29,328	21,337	7,991	점포확대 및 매출증대

유형자산외	178,370	146,850	31,520

소 계	207,698	168,187	39,511

광고/홍보/전시	(주)비지에프네트웍스	신규 및 경상	보증금	-	-	-	매출증대

유형자산외	2,192	733	1,459

소 계	2,192	733	1,459

골프장	(주)사우스스프링스	신규 및 경상	보증금	-	-	-	매출증대

유형자산외	460	306	154

소 계	460	306	154

계	210,350	169,226	41,124	-

주) 상기 계획은 향후 경영상황에 따라 변동될 수 있습니다. 4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	매출 유형	품 목	제24기 3분기(2017년)	제23기 3분기(2016년)	제23기(2016년)	제22기 (2015년)

금액	금액	금액	금액

편의점	(주)비지에프리테일	상품	직영/가맹점 상품 판매	3,565,453	3,142,725	4,254,819	3,647,375

용역	용역 (가맹점),임대료, 기타수수료	566,051	510,138	686,447	610,259

소계	4,131,504	3,652,863	4,941,266	4,257,634

광고/홍보/전시	(주)비지에프네트웍스주1)	상품	-	-	-	-	-

용역	임대/기타	16,882	49,047	67,358	49,995

소계	16,882	49,047	67,358	49,995

골프장	(주)사우스스프링스주2)	상품	-	-	-	-	-

용역	골프장 운영	8,199	9,383	12,159	-

소계	8,199	9,383	12,159	-

기타부문	-	상품	직영/가맹점상품/제품 판매	120,074	143,181	184,139	135,744

용역	임대/기타	161,081	90,620	121,114	100,938

소계	281,155	233,801	305,253	236,682

합 계	4,437,740	3,945,094	5,326,036	4,544,311

내부거래제거 및 중단사업 조정	-4,355,756	-208,177	-319,033	-210,031

합 계(내부거래 제거 후)	81,984	3,736,917	5,007,003	4,334,280

※ 제24기 3분기 이 전 재무정보는 인적분할이 적용되지 않은 재무정보입니다. 주1) (주)비지에프네트웍스는 2016년 12월 금융VAN 사 업부문을 물적분할 하였으며, 분할신설회사의 사명은 (주)비지에프핀링크입니다. 제24기 이 전의 매출실적은 분할 전 매출실적입니다. 2017년 8월 (주)비지에프네트웍스는 100% 지분을 소유한 (주)비지에프핀링크의 지분 50%(경영권 포함)를 (주)한국전자금융에 처분하여 (주)비지에프핀링크에 대한 지배력을 상실하였습니다. 제24기 3분기의 재무정보는 (주)비지에프핀링크를 제외한 재무정보입니다. 주2) ( 주 )사우스스프링스 는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 나. 판매경로 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 당사가 가맹점을 모집하는 경로는 다음과 같습니다.

이와 같은 과정을 거쳐 모집된 가맹점포 및 직영점포를 통하여 일반 소비자들을 대상으로 상품 판매가 이루어지게 됩니다.

(2) 판매 방법 및 조건판매방법은 점포에서의 소비자 대면 판매로 현금, 신용카드, 상품권 등의 결제수단을사용하고 있습니다. 가맹점에서 일일 판매가 이루어진 후 일매출송금액을 정산하여 매일 현금으로 본사에 송금하는 일일송금제도를 채택하고 있습니다. 단, 신용카드 매출액은 당사의 지정된 계좌로 입금되고 있습니다.

(3) 판매전략 상권 내에서 가장 운 영력이 좋은 점포를 구현하고자 영업SC(Store Consultant)를 통하여 가맹점사업자의 점포 운영을 컨설팅해주고 있습니다. 가맹본부는 입 지에 맞는 점포 모델을 개발하고, 다양한 PB상품과 서비스상품, CU멤버쉽 등을 활용하여, 가 맹점사업자의 매출 향상을 지원해 주고 있으며, 또한 점포 운영이 편리할 수 있도록 각종 시스템을 지원하고 있습니다. [ 광고/홍보/전시 사업 , (주) 비지에프네트웍스 ] (1) 판 매경로 디 지털 사이니지 광고 사업은 전국에 있는 편의점 등 유동인구가 많은 공공장소를 중심으로 디지털미디어를 설치하여 365일 연중무휴로 광고서비스를 제공하고 있습니다. 모바일상품권 사업은 현재 소셜커머스 및 오픈마켓 등을 통해 판매경로를 확장하고 있습니다. (2) 판매전략

디지털사이니지 광고 사업은 공공장소 또는 매장에 다양한 디지털미디어를 설치 운영하며, 상품광고 및 다양한 컨텐츠 상품과 결합하여 새로운 형태의 컨텐츠형 광고 상품을 구성합니다. 모바일상품권 사업은 일반 소비자를 대상으로 하는 B2C 와 기업 등의 경품 지급, 이벤트 진행 등을 중점으로 하는 B2B 시장으로 나누어 집니다. 당사는 B2B 시장을 중점으로 당사만의 차별화 전략(상품권 이미지에 제휴업체 로고 및 요청 이미지 적용)으로 사업 확대 예정이며, 모바일상품권과 메시징 서비스를 결합한 상품을 구성하여 사업을 확대 할 예정입니다.

[골프장 사업, (주)사우스스프링스]

(1) 판매경로

신규 홈페이지를 활용한 고객 커뮤니티 관리와 에이전트 영업, 연단체 모집, 기업 패키지 및 기존회원 영업등 다양한 경로를 이용하여 판매경로를 확장하고 있습니다.

구 분	내 용

인터넷/전화 예약	신규 홈페이지 오픈 및 고객 커뮤니티 관리로 우수고객 DB확보

에이전트 영업	에이전트 및 포털사이트를 통해 신규고객 유입 및 외부 개인 DB확보

연단체 모집	AMP, 전문직 협회 등 세분화된 타켓마케팅 진행

기업 패키지	금융거래선, B2B 에이전트 통한 판매 진행

기존회원 영업	기존회원과의 지속적인 커뮤니케이션으로 안정적 수요 확보

(2) 판매전략

우수DB 확보를 위해 예약 혹은 골프장 방문시 인터넷회원 가입을 유도하고, 대형 골프사이트인 골프존, SBS골프, 엑스골프, J골프등과 에이전트 계약 체결을 통해 개인고객 유치를 진행중에 있습니다. 또한, 연단체 및 B2B 에이전트를 통해서 기업 고객 유치 영업활동을 수행하고 있으며 기존회원 및 확보된 신규고객에게 지속적인 SMS발송을 통해 안정적인 수요를 확보 할 예정입니다. 5. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과 에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가. 시장위험 (1) 외환위험 연결회사의 영업은 대부분 국내에서 이루어지기 때문에 연결회사가 노출된 환율변동위험은 유의적이지 않습니다. 다만, 연결회사의 기능통화인 원화 외의 통화로 계약된 매도가능금융자산이 환위험에 노출되어 있습니다. 환포지션이 발생되는 통화는 USD입니다. 연결회사의 환위험관리의목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익의 변동을 최소화 하여 안정적인재무활동을 지속하는 데 있습니다. 따라서 환율변동으로 인한 위험을 회피하기 위하여 미래채권회수일의 특정환율에 의해 고정된 원화를 수취하고 외화를 지급하는 통화선도 계약을 맺고 있습니다. (2) 가격위험 연결회사는 연결재무상태표 상 매도가능금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분상품의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연 결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결회사는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결회사가 정한 한도에 따라 이루어집니다. 2017년 9월 30일 현재 매 도가능금융자산 및 당기손익 인식금융자산의 공정가치가 10% 변동 시 연결회사의 세후이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위 : 백만원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

제24기 3분기(2017년)	제23기 (2016년)	제 22기 (2015년)	제24기3분기(2017년)	제23기 (2016년)	제 22기 (2015년)

당기손익인식금융자산	상승 시	761	3,445	8,236	761	3,445	8,236

하락 시	(761)	(3,445)	(8,236)	(761)	(3,445)	(8,236)

비상장주식 및 수익증권	상승 시	-	-	-	2,809	3,835	48

하락 시	-	-	-	(2,809)	(3,835)	(48)

(3) 이자율 위험 이자율 위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사 의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으 로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결 회사 는 2017년 9월 3 0일 현재 변동금리부 차입금을 보유하고 있으므로 이자율 상승시 순이자비용이 증가합니다. 한 편, 연결회사 는 고금리 차입금 감축, 장단기 차입구조 개선, 변동이자 차입조건의 적정 비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

2017년 9월 30일 현 재 다른 모든 변 수가 일정하고 이자율의 0.1% 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향 은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

제24기3분기(2017년)	제23기(2016년)	제 22기 (2015년)	제24기 3분기(2017년)	제23기(2016년)	제 22기 (2015년)

상승 시	4	19	45	4	19	45

하락 시	(4)	(19)	(45)	(4)	(19)	(45)

나. 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성 자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 연결회사 의 수취채권은 대부분 편의 점 가맹점에 대한 채권 및 카드매출로 인한 카드매출채권이며, 고객의 재무상태 및 과거 경험 등을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 신용한도는 정기적으로 검토되고 있습니다. 당기 중 신용 한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니 다. 2017년 9월 30일 현재 신 용위 험에 대 한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분 주1)	제24기 3분기(2017년)	제23기(2016년)	제22기 (2015년)

현금및현금성자산	10,705	49,564	45,466

당기손익인식금융자산(유동)	10,046	38,410	75,682

당기손익인식금융자산(비유동)	-	7,042	32,966

단기금융상품	424,799	519,948	474,146

매출채권및기타채권	4,553	47,057	27,615

장기금융상품	2	45	45

기타금융자산(유동)	10,193	149,616	144,469

기타금융자산(비유동)	1,352	162,883	146,950

매도가능금융자산(유동)	25,000	20,002	2

매도가능금융자산(비유동)	17,451	30,599	-

만기보유금융자산 (유동)	-	-	10,002

만기보유금융자산(비유동)	-	-	-

합 계	504,101	1,025,166	957,343

주1) 지분증권은 제외된 금액입니다. 다. 유동성위험 연결회사 는 미사용 차입 금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다 음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

제24기 3분기 (2017년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

차입금(사채포함)	24,709	3,765	4,028	685

매입채무및기타채무	89	-	-	-

미지급금	4,964	-	-	-

장기미지급금 주)	-	10,276	610	1,689

미지급비용	4,174	-	-	-

보증금 주)	2,740	170	-	-

합 계	36,677	14,211	4,638	2,374

(단위 : 백만원)

제23기 (2016년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

차입금(사채포함)	46,097	4,787	6,477	-

매입채무및기타채무	486,820	-	-	-

미지급금	74,045	-	-	-

장기미지급금 주)	-	5,935	4,951	1,947

미지급비용	9,377	-	-	-

보증금 주)	41,586	48,182	130,877	1,667

합 계	657,925	58,904	142,305	3,614

(단위 : 백만원)

제22기 (2015년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

차입금(사채포함)	67,308	1,447	-	-

매입채무및기타채무	420,337	-	-	-

미지급금	58,224	-	-	-

미지급비용	9,097	-	-	-

보증금 주)	49,949	31,609	106,674	1,275

합 계	604,915	33,056	106,674	1,275

주) 현재가치할인차금을 차감하기 전의 금액입니다. 라. 자본위험 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하고 있습니다. 연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율(A)은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제24기 3분기(2017년)	제23기 (2016년)	제22기 (2015년)

부채총계(B)	4,806,091	975,440	847,902

자본총계(C)	(2,587,639)	942,161	773,720

부채비율(A = B / C)	-	104%	110%

마. 위험관리 연 결회사 의 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토 및 승인합니다. 6. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 2017년 9월 30일 현 재 당 사의 파생상품개요는 다음과 같습니다. 가. 파생상품 계약현황

구분	종류	내용

매매목적	통화선도	외화표시 채권보유에 따른 채권이자 및 만기시 채권액면금액에 대한
환율변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결함

(단위: 천USD, 백만원)

계약처	계약일	만기일	약정환율	외화금액	평가이익(손실)주)

삼성증권	2016.09.30	2021.09.30	1,073.50원 / 1USD	$5,772	(217)

삼성증권	2016.10.04	2021.09.30	1,074.20원/ 1USD	$4,930	(182)

주) 당사가 투자한 금융상품의 원리금 손실을 회피하기 위한 환헷지계약의 평가손실로 해당 금융상품의 원리금 손실은 발생하지 않았습니다. 나. 파생상품 계약으로 인한 손익 현황

(단위: 백만원)

파생상품 종류	거래이익(손실)	평가이익(손실)	비고

통화선도	-	(399)	당기손익

다. 파생상품 계약기간 만료일에 예상되는 손익구조 계약기간 만료일의 환율이 약정환율보다 높은 경우 거래손실이 발생하며, 약정환율보다 낮은 경우 거래이익이 발생합니다. 파생상품 계약에서 발생하는 거래손익은 외화표시 채권의 환율변동에 따른 거래손익과 상쇄되므로, 환율변동이 연결회사의 손익에 미치는 영향은 매우 제한적인 것으로 판단하고 있습니다. 7 . 경 영상의 주요계약 등

[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

구분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약 목적 및주요 내용	계약금액

가맹계약서	계 약자	업체별상이	주1)	편의점가맹계약	주1)

상품공급계약서	상품거래선	업체별상이	1년	편의점상품공급계약	주2)

물류위탁계약서	물류업체	업체별상이	1년	물류업무위탁계약	주3)

주식교환계약서	(주)비지에프캐시넷	2015.05.29	-	주4)	-

주식교환계약서	(주)지에스리테일	2016.12.28	-	주5)	-

마스터프랜차이즈계약서	엔텍합 투자그룹(Entekhap Investment Development Group)	2017.07.14	10년	해외진출(이란)	주6)

주1) 가맹형태별로 계약기간 및 계약금액이 상이 주2) 상품 마다 계약금액이 다르며, 같은 상품에 대해서는 같은 조건으로 계약

주3) 취급상품 및 지역별 운송 거리 등 물류서비스 난이도에 따라 요율 차이가 있음 주4) (주)비지에프캐시넷을 100% 완전자회사로 편입하여 보다 적극적인 투자, 경영상의 효율성 증대 및 시너지 효과 극대화를 통하여 경쟁력을 강화하고 주주가치 및 기업가치 제고 주5) (주)비지에프리테일 소유의 (주)씨브이에스넷 주식과 (주)지에스리테일 소유의 (주)비지에프포스트 주식 을 교환하여 각 편의점 별로 서비스의 전문성 및 신규사업과의 연계성 제고 주6) 마스터 프랜차이즈 계약 체결을 통한 브랜드 로열티 수입 수취 예정

[ 광고/홍보/전시 사 업 , (주 )비지에프네트웍스 ]

구 분	계약상대방	계약체결 시기	계약기간	계약 목적 및주요 내용	계약금액

광고계약	광고시행사	업체별상이	주1)	디지털사이니지광고	주1)

중계관리위탁계약	중계관리업체	업체별상이	주1)	메시지 중계 관리	주1)

주식교환계약서	(주)비지에프리테일	2015.05.29	1년	주2)	-

타법인주식 처분계약	(주)한국전자금융	2017.06.02	-	주3)	주3)

주1) 형태별로 계약기간 및 계약금액이 상이

주2) (주) 비지에프리테일의 100% 완전자회사가 됨으로써 경영상의 효율성 증대 및 시너지 효과 극대화를 통하여 경쟁력을 강화하고 주주가치 및 기업가치 제고 주3) 핵심사업에 집중하기 위해 100% 자회사인 (주)비지에프핀링크 지분 50%(385억원) 처분 및 거래종결일로부터 2년이 경과한 날 이후 잔여 지분 전부를 매도할 수 있는 권리(풋옵션) 계약 체결 [ 골 프장 사업, (주) 사우스스프링스]

구 분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약목적 및 주요내용	계약금액

코스관리계약	농약, 비료 업체	업체별상이	주1)	페어웨이, 러프 등 관리	주1)

도급계약	도급업체	업체별상이	주2)	도급인력 계약	주2)

수수료지급계약	에이전트	업체별상이	신규고객 유치

위수탁계약	수탁업체	업체별상이	식음시설, 골프샵 외주위탁

주1) 자재별로 계약기간 및 계약금액이 상이

주2) 업체별 및 업무에 따라 수수료 금액이 상이

8. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직 보고서 작성기준일 현재 별도의 연구개발 담당 전담 조직을 보유하고 있지 않습니다.그러나 아래와 같이 일부 부서에서 고유 업무와 관련된 연구개발업무를 병행하고 있습니다.

구 분	주요 개발 업무

QC팀	식품안정성, 위해 / 유해 상품 관리 및 거래선 위생평가,상품 운영 기준 수립

상품개발팀	PB상품개발(간편식 및 식사 대용식 상품개발) 상품평가단 운영을 통해 상품 모니터링 실시

트랜드분석팀	상품 판매 트랜드 및 고객니즈 조사 분석

정보시스템본부	점포 운영의 편리성 향상을 위한 가맹점 POS시스템및 본부시스템의 개발

나. 연구개발비용(단위 : 백만원, %)

구 분	제24기 3분기(2017년)	제23기(2016년)	제 22기 (2015년)

연구개발비용 계	2,007	494	6,642

연구개발비/매출액비율 [연구개발비용계÷당기매출액x100]	0.04	0.01	0.15

주) 제22기, 제24기 에는 업무관련 시스템 구축으로 전년동기에 비해 개발비가 증가하였습니 다. 9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 규제에 관한 사항 [편의점 사업, (주)비지에프리테일]

편의점 산업은 가맹사업 거래의 공정화에 관한 법률, 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률, 하도급거래 공정화에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 등에 의하여 규제를 받고 있습니다.

이 중 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률은 주된 규제 내용이 판매촉진비용 부담전가, 납품업자 등의 종업원 사용 등으로 동사보다는 대형마트, SSM 등의 업태에 해당되는 내용이 주를 이루고 있 고 , 공정위가 대규모유통업에 서의 거래 공정화에 관한 법률에 관련된 판매장려금의 부당성 심사에 관한 지침 을 새로 제정 하여 2013년 10월 8일 이후 체결되는 판매장려금에 관한 약정부터 적용되어 지고 있습니다. 하도급거래 공정화에 관한 법률은 제조위탁 관련 내용 일부를 제외하고는 주된 규제의 내 용이 건설업체에 적용되는 내용으로 동사에 미치는 영향이 미미하므로 편의점 산업의 주된 규제 법률은 가맹사업거래의 공정화에 관한 법률로 볼 수 있습니다.

가맹사업거래의 공정 화에 관한 법률의 영향으로 인하여 편의점 산업은 개점단계에서 가맹점사업자의 영업지역 설정, 예상매출 자료 서면제공, 운영단계에서의 24시간 영업강제 금지, 가맹점주 단체 협의권, 과도한 위약금 부과 금지 등의 규제를 받게 되었습니다. '가맹사업거래의 공정화에 관한 법률'의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[가맹사업거래의 공정화에 관한 법률 주요 내용]

조 항	주요내용

제9조(허위ㆍ과장된 정보제공 등의 금지)	⑤ 제3항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 가맹본부는 가맹계약을 체결할 때 가맹희망자에게 대통령령으로 정하는 예상매출액의 범위 및 그 산출근거를 서면(이하"예상매출액 산정서"라 한다)으로 제공하여야 한다. 1. 중소기업자(「중소기업기본법」제2조제1항 또는 제3항에 따른 자를 말한다)가 아닌 가맹본부 2. 직전 사업연도 말 기준으로 가맹본부와 계약을 체결, 유지하고 있는 가맹점사업자(가맹본부가 복수의 영업표지를 보유하고 있는 경우에는 동일 영업표지를 사용하는 가맹점사업자에 한정한다)의 수가 대통령령으로 정하는 수 이상인 가맹본부