BGF 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사의 공시대상 사업부문은 자원배분 및 성과평가를 수행하는 보고정보에 기초하여다음과 같이 구분하였습니다.

구 분	회사명	주요사업의 내용	비고

편의점	(주)비지에프리테일	도매, 상품중개업 및 가맹사업	-

금융VAN	( 주)비지에프네트웍스	현금자동지급기 운영사업 및 부가서비스,디지털 사이니지 기반 광고 사업	주요종속회사

물류	(주)비지에프로지스	물류 및 창고 사업	주요종속회사

(주)씨펙스로지스틱	운송업	-

골프장	(주) 사우 스스프링스	골프장	주요종속회사

기타	(주)비지에프푸드	식품 제조 및 유통 사업	-

(주)비지에프휴먼넷	근로자파견대행 및 업무위탁운영 사업	-

(주)비지에프보험서비스	보험판매 사업	-

주) (주)비지에프캐시넷은 2016년 2월 (주)비지에프디에스넷을 흡수합병 하였으며,(주)비지에프네트웍스로 사명을 변경하였습니다. 주) (주)비지에프로지스용인은 2016년 4월 (주)비지에프로지스강화, (주)비지에프로지스양주, (주)비지에프로지스화성, (주)비지에프로지스팔탄, (주)비지에프로지스대구를 흡수합병 하였으며, (주)비지에프로지스로 사명을 변경하였습니다. 주) (주)보광이천은 2016년 7월 (주)사우스스프링스로 사명을 변경하였습니다. 주) 비지에프로지스는 2016년 8월 (주)씨펙스로지스틱을 완 전 자회사로 편입하였습니다. 주) (주)비지에프푸드는 2016년 8월 (주)비지에프푸드제주를 흡수합병 하였습니다. 주) (주)비지에프네트웍스는 2016년 11월 이사회에서 CD/ATM부문의 물적분할을 승인하였으며, 분할기일은 2016년 12월 22일입니다.

가. 업계의 현황[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

(1) 산업의 특성

1989년 국내에 처음 소개된 편의점은 시간 및 지리적 접근성, 생활필수재 위주의 상품 취급, 택배 및 공과금 수납 등의 서비스 상품 운영 등 소비자에게 가장 가까운 곳에서 편리함을 제공하는 종합소매점입니다. 이러한 편리함을 제공하기 위하여 대부분의 편의점은 연중무휴, 24시간 운영의 특징을 갖고 있으며, 식료품과 잡화 위주 의 다양한 상품을 취급하고 있습니다.

당사가 영위하고 있는 편의점 체인화사업은 가맹본부가 자신의 상표, 서비스표, 상호, 영업표지 등을 제공하고 경영활동에 대한 지원, 교육과 통제를 하며, 가맹점사업자는 가맹본부의 품질기준, 영업방식이나 시스템을 사용하여 점포를 책임 운영하여 상품을 판 매하는 방식으로 운영됩니다. 가맹본부는 상품을 판매하여 얻은 매출이익에서 일정비율을 수취하는 형태로 운영되는 점이 타 프랜차이즈 사업과는 상이합니다. 즉, 가맹본부와 가맹점사업자가 상호 win-win하는 공동성장 체계를 기반으로 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

유통 관련 규제와 저성장의 경제여건에 따라 소매업 전반이 어려움을 겪고 있지만 오프라인 업태중 편의점만이 유일하게 성장세를 기록하고 있습니다. 1~2인가구의 증가와 이에 따른 근거리 소량구매 패턴의 확산으로 편의점의 성장세는 계속 될 것으로전망되고 있습니다.[ 편의점 업태 매출액 및 성장률 ]

연 도	매출액

실적(조원)	전년대비 성장률(%)

2011	10.1	20.2%

2012	11.7	15.8%

2013	12.8	9.4%

2014	13.8	7.8%

2015	17.2	24.6%

(출처 : 한국편의점산업협회 )

연 도	점포수

개수(개)	전년대비 성장률(%)

2011	21,221	25.3%

2012	24,559	15.7%

2013	24,859	1.2%

201 4	26,020	4.7%

2015	28,994	11.4%

(출처 : 한국편의점산업협회 )

(3) 경기변동의 특성

편의점 체인화사업은 근거리에서 소량의 상품을 판매하는 업의 특성상 다른 유통 업태와는 달리 경기변동 및 소비심리의 변화에 덜 민감한 업태의 특징을 갖고 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

시장 초기 편의점 체인화사업자수는 최대 11개 사업자까지 증가하였으나, 2000년대 안정적인 성장기에 접어들면서 8개 사업자로 축소되었습니다. 이후 바이더웨이가 코리아세븐에 인수되고 주유소 병설 편의점사업자의 사업철수로 인하여 현재는 실질적으로 5개 사업자가 국내 편의점 시장을 주도하고 있습니다.

편의점 체인화사업은 인프라 구축에 따른 고정비 성격의 비용이 발생하고, 구매협상력 강화로 원가율의 안정화가 가능하며, 통합관리 및 통합 마케팅을 통한 인건비, 광고비, 판촉비, 일반관리비 등의 각종 경비 절감효과를 기대할 수 있는 등 규모의 경제가 경쟁력 확보에 중요한 역할을 하고 있어 상위 2 개 업체의 점유율은 지속적으로 상승할 것으로 예상됩니다.

[금융VAN 사업, (주)비지에프네트웍스] CD VAN 사업 (1) 산업의 특성 CD VAN사업은 고객의 입·출금, 송금서비스 등 은행 고유의 업무를 CD/ATM기기를 통하여 고객들에게 각종 금융서비스를 제공하는 금융서비스 대행 사업입니다. 은행 고유의 업무를 대행하기에 은행은 CD VAN 사업자와 제휴시에 엄격한 기준 및 각종 실질심사를 진행합니다. 은행은 사업자가 금융서비스 대행 업무를 적정하게 수행하는데 필요한 자본, 기술, 보안, 시설 등에 관한 자격요건을 제정하여 심사를 통해시재관리 및 개인정보보안 등의 주요 사항을 수시로 점검, 지도하고 있습니다. 또한 은행 전산망 접속에 대한 보안, 고객들의 개인정보보호 등에 대한 안전대책 기준을 마련하고 확실한 IT 보안체계를 갖추어야만 금융서비스를 제공할 수 있습니다. 은행과의 제휴 외에도 CD VAN사업은 자동화기기에서 발생하는 금융거래를 은행에전송 및 처리할 수 있는 전산 네트워크와 실제 현장에 설치되어 있는 기기를 운영 및 관리하기 위한 인적자원과 물적자원 이 필수적입니다.

(2) 산업의 성장성

전자정보통신의 발전과 스마트폰의 보급 등의 IT인프라 확산으로 인하여 실제 화폐를 주고받지 않는 전자상거래가 증가하고, 최근 이슈가 되고 있는 간편결제 서비스의활성화로 인하여 현금수요 감소라는 부정적인 요인이 있습니다. 다만, 한국 은행의 ' 2 015년 지급수단 이용행태 조사결과 및 시사점'이라는 조사자료에 따르 면, 현금 은 전체의 36.0%( 건 수기준)로 여전히 높은 비중을 차지하고 있으며, 연령대가 높을수록 현금 이용비중이 높은 것을 알 수 있습니다.

당사는 편의점, 지하철, 공공장소 뿐만 아니라 고속도로 휴게소와 유동인구가 많은 상권 등을 중심으로 확대설치하고 있으며, 금융서비스 외에도 티켓발권, 하이패스 충전 등 다양한 서비스를 제공하는 무인창구로써의 역할을 확대하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성CD VAN 사업은 민간소비에 따른 현금수요에 영향을 받는 사업구조이기에 경기가 활성 화 되어 민간소비가 증가하면 이용건수가 증가하고, 경기가 침체되면 이용건수의 감소가 발생하고 있습니다.

ATM 관리사업 (1) 산업의 특성 자동화기기를 관리하기 위해서는 기기의 특성 및 운영프로그램과 관련된 전문적인 노하우를 가지고 있어야 하며, 당사는 자동화기기를 운영하며 노하우를 축적하고 있습니다. 금융기관의 자동화기기는 전국에 산재되어 운영되고 있기 때문에 아웃소싱 사업자도 전국적인 서비스를 제공할 수 있는 대규모 인프라를 구축 하고 있어야 하며, 24시간 운영될 수 있는 시스템을 보유하고 있어야 합니다. 자동화 기기를 관리하기 위해서는 정확하고 투명한 자금관리 능력과 철저한 보안시스템의 보유가 가장 중요한 요건 입니다. 전문 프로그램을 통해 현금 장입계획을 수립하고, 기기와 전산상 실적의 일치여부를 확인할 수 있어야 하며, 대량의 현금을 취급하기 때문에 항시 이에 대비한 완벽한 보안시스템을 갖추어야 합니다. 당사는 전문적인 자금관리를 위해 자금최적화 관리시스템(COMS) 프로그램을 자체 개발하여 운영하고 있고 시재센터를 통하여 투명하고 정확한 자금관리 능력을 보유하고 있습니다. 또한 외부의 침입, 범죄 등을 사전에 예방하고 대처할 수 있는 개인, 차량, 사무실 등에 대한 보안설비와 비상상황 시 경찰서, 경비회사 등과 연계할 수 있는 완벽한 보안시스템을 보유하고 있습니다. (2) 산업의 성장성 자동화 기 기 관리사업은 금융기관의 365코너 및 CD/ATM VAN 사업자가 운영하는 기기를 중심으로 시장이 형성되어 있습니다. IT기술의 발전으로 인하여 각종 금융업무를 PC나 모바일을 이용하는 고객들이 꾸준히 증가하고, 인터넷 전문은행 도입의 가속화 등 직접 은행에서 대면거래하는 비중이 크게 감소함에 따라 금융기관들은 수익성 악화로 인하여 부실점포와 365코너를 감축하고 있습니다. 연간 약 2천만원의 비용이 발생하는 자동화기 기를 수익성차원이 아닌 서비스차원으로 운영하고 있는 실정 에서 금융기관들은 수익이 나지 않는 자동화기 기를 급격히 줄이는 대신에 제휴사와 공동 서비스하는 방식으로 전환하여 운영 및 유지보수 부담을 줄이려 고 하고 있습니다. 따라서 각 금융기관에서 관리하고 있는 365코너에 대한 아웃소싱이 확대 될 경우 시장의 규모는 점차 증가할 것으로 예상됩니다. (3) 경기변동의 특성자동화기기 관리사업은 금융기관들이 수익성이 떨어지는 자동화기기의 운영 및 유지보수의 부담을 줄이기 위하여 태동한 사업으로 외부 경기변동의 영향보다는 금융기관의 비용절감 노력에 영향을 받습니다.모바일상품권 사업(1) 산업의 특성모바일상품권은 상품권을 모바일에 저장한 후 가맹제휴사에서 상품 구매시 제시하여결제하는 방식으로써 기존 상품권에 비해 소지가 간편하고, 쉽게 선물을 주고 받을 수 있는 장점을 가지고 있습니다. 상품권의 형태에 따라 물품교환형 상품권과 금액형상품권으로 구분하고 있으며, 기존의 종이 및 플라스틱 카드 형태의 상품권을 빠르게대체하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

국내 모바일상품권 시장은 편의성과 실용성을 바탕으로 빠르게 성장하고 있으며,

개인뿐만 아니라 기업에서도 고객이벤트와 같은 행사를 모바일상품권으로 이용하는 추세로 빠르게 확대되고 있습니다. 이동통신사를 중심으로 형성되기 시작한 모바일상품권 시장은 MMS 및 모바일메신저의 활성화를 통하여 더욱 성장하였고, 2012년 2,144억에서 2015년 7,130억원으로 크게 증가하였습니다. 또한 소액의 모바일상품권은 별도의 신분확인 없이도 구매가 가능하고 전자지갑과도 연동이 된다는 장점을 갖고 기존의 종이 및 플라스틱카드 상품권 시장을 빠르게 흡수하고 있습니다.

모바일 상품권 시장규모>

구 분	2020년(E)	2016년(E)	2015년	2014년	2013년

거래액(억원)	20,441	8,378	7,130	5,725	1,413

(출처 : 미래창조과학부 보도자료(201 6.01.19), KT 및 업계종합 )

(3) 경기변동의 특성

모바일상품권 및 모바일 쇼핑시장은 장기적인 경기 침체에도 불구하고 오프라인과 달리 부대비용에 대한 지출이 적고, 높은 할인율로 인하여 구매 비용이 절감된다는 장점을 가지고 소비자들의 구매심리를 자극할 수 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

모바일상품권 시장은 최근 모바일메신저가 급속도로 발전함에 따라 통신사의 독자서비스 의 형태에서 모바일메신저를 통해 유통되는 형태로 변화하였습니다. 2015년 기준 4,530억원에 달하는 B2C시장의 대부분을 카카오 (3,000억원) 가 차지하고 있는 반면 B2B 시장에서는 KT가 1위 사업자(1,100억원)입니다. (출처: KT 및 업계종합) 현 금영수증 사업

(1) 산업의 특성 소비자가 물품이나 서비스를 구입하면서 현금성으로 결제하고 신분확인이 가능한 카드, 핸드폰 번호 등을 제시하면 가맹점은 현금영수증 발급장치를 통하여 현금영수증을 발급하고 현금결제 내역을 현금영수증 사업자를 통하여 국세청에 자동으로 통보되어 연말에 소득공제를 주는 제도 입니다. 반드시 국세청에 현금영수증사업자 승인을 득한 사업자만이 사업을 영위할 수 있습니다. (2) 산업의 성장성

현금영수증 사업은 2005년 현금영수증 제도 시행 이후 매년 발급건수가 증가하고 있으며, 2010년 4월 현금영수증 발급의무화 시행 후 더욱 증가하는 추세입니다.

현금영수증 발급금액>

구 분	2015년	2014년	2013년	2012년	2011년

발급금액(조원)	96.6	91.7	85.5	82.4	80.9

(출처 : 국세청) 또한 2014년 7월 부터 발 급 의무기준금액 확대(기존 30만원 이상 → 10만원 이상) 시행 및 신용카드 대비 높은 소득공제 혜택 (신용카드 15% / 현금 30% )을 제공 중이며, 2016년 7월부터는 현금영수증 의무발급 대상 업종 확대(기존 47개 업종 → 52 개 업종) 로 매년 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

현금영수증 사업은 민간소비 및 경기활성화 여부에 따라 영향을 받습니다. [물류 사업, (주)비지에프로지스]

(1) 산업의 특성

물류 산업은 서비스의 효과적인 흐름을 관리하는 사업으로 원,부자재의 공급 관리 및완제품의 생산, 출하와 최종 소비자에게 공급하는 수송, 하역, 포장, 보관등의 서비스를 제공하는 사업입니다. 당사의 물류사업의 범위는 조달, 보관, 유통관리 및 수배송 서비스입니다. 당사는 전국에 12개의 물류센터를 보유하하고 있으며, 이를 기반으로 한 편의점의 소분화된 물류 노하우를 통해 최상의 서비스와 최적의 물류비용으로 고객만족을 실현하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

전자정보통신의 발전과 급속한 IT인프라의 확산으로 현재 물류의 서비스는 '단순한생산자와 소비자의 연결'에서 '조달, 생산, 회수물류 전반의 과학적인 시스템'을 요구하고 있으며 이에 따른 기업의 경쟁력을 강화하기 위해 물류의 역할이 점차 증대되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

물류산업은 자체적인 성장동력이 미비하며, 산업전반의 성장에 따라 영향을 받습니다.

[골프장 사업, (주)사우스스프링스] (1) 산업의 특성

한국레저산업연구소 에 따르면, 전국 골프장 현황은 2015년 말 기준 518개로 회원제 219개, 퍼블릭 266개, 군골프장 33개입니다. 우리나라 골프장은 회원제와 퍼블릭으로 나뉩니다. 회원제는 회원들에게 회원권을 팔아 자금을 조성하고 회원들이 골프장을 이용하면서 생긴 수익으로 운영하는 구조이며, 퍼블릭은 자본가가 자금을 투입해 골프장을 조성하고 이를 이용하는 일반 대중으로부터 그린피 등 사용료를 받아 운영하는 방식입니다. 운영의 안정성은 이용자가 국한되는 회원제보다는 누구나 예약을 통해 골프를 즐길 수 있는 퍼블릭이 높습니다.(2) 산업의 성장성 국내 골프장산업 시장규모는 골프인구 ·골프장 수 증가 ·입장료 인상 등으로 매년 확대되고 있습니다. 이 중 2011년말 부터 2015년 말 까지의 18홀 환산 골프장 수 추이를 보면, 회원제는 6개소가 감소한 반면 퍼블릭은 같은 기간에 89개소 증가로 골프장 수가 급증했음을 알 수 있습니다.

국내 골프장 수 추이(18홀 환산 기준)>

골프장 수(개소)	2015	2014	2013	2012	2011

회원제	272	281	286	283	278

퍼블릭	230	212	194	166	141

(출처: 한국레저산업연구소) 한국레저산업연구소에 따르면 퍼블릭 골프장 매출 비중 은 2015년 44% 로 , 2018년 50%로 회원제를 넘어설 것으로 예상되는데, 이는 회원제 골프장의 퍼블릭 전환과 신규 개장 퍼블릭 골프장 수가 증가하기 때문입니다.

(3) 경기변동의 특성

저성장 기조 지속으로 내수경기 악화 및 소비심리가 위축되어 최근 몇 년간 골프사업의 실적이 부진하였습니다. 더욱이 골프장간 과다 경쟁으로 요금체계가 파괴되고 있는 실정입니다. 현재 골프산업의 발전을 저해하고 있는 과도한 세금이 인하되어 합리적인 가격으로 골프를 즐길 수 있다면, 사치 스포츠라는 인식에서 벗어난 고부가가치의 내수산업이 될 것입니다.

나. 회사의 현황[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

1990년 10월 1호점인 가락시영점을 오픈하면서 편의점 체인화 사업을 시작하였습니다. 낙후된 개인슈퍼와 비교해서 소비자의 편의를 높일 수 있는 새로운 포맷을 제시하면서 빠르게 소비자들의 생활속에 밀접한 소매점으로 자리를 잡기 시작하였습니다. 그러면서 물류, POS시스템, 서비스상품 등 편의점 체인화 사업을 위한 네트워크를 확립하였습니다.

2000년을 지나면서 10년간의 준비과정을 통한 탄탄한 사업배경과 우호적인 시장 환경에 힘입어 빠르게 성장하였습니다. 소자본 창업 수요가 늘면서 가 맹희망자가 폭발적으로 증가하여 점포수 증가에 우호적인 환경이 조성되었 습 니다. 이에 당사는 네트워크와 시스템을 업그레이드하고 전국적인 점포망 네트워크를 완성하여 업계 MS 1위로 올라섰으며 당사만의 PB상품, 24시간 콜센터 운영 등 편의점관련 시스템을 한층 업그레이드하였습니다.

2012년 일본훼미리마트사와 라이선스 계약을 종료하고 당사만의 독자 브랜드 CU를성공적으로 런칭하였으며 한국 시장에 맞는 한국형 편의점 모델을 정립하였습니다. 또한 가맹점 수익 중심의 운영 전략을 통하여 우량점 중심으로 출점함으로써 편의점 시장에서 선도적인 역할을 하고 있습니다.

(1) 시장점유율

2010년 이후 2012년까지 당사는 매년 1,000개 이상의 점포수 순증가를 보였으나, 2013년 수익성 위주의 점포 확장 정책에 따라 점포수 증가폭은 둔화되었습니다. 2016년 6월 국내 편의점 업체 최초로 점포 1만개를 달성하였으며, 향후에도 당사는 수익성 중심의 점포개발과 가맹점 수익성 향상을 목표로 내실경영 체계를 더욱 공고히 할 예정입니다.

(단위 : 개)

구분	2015년	2014년	2013년

CU	9,409	8,408	7,939

전체 편의점 수	28,994	26,020	24,859

점유율	32.5%	32.3%	31.9%

(출처 : 한국편의점산업협회 , 당사 ) (2) 경쟁력 및 당사의 강점

브랜드 독립에 맞춰 차별화된 한국형 편의점 모델을 개발하였으 며, 가맹점의 수익성과 운영 편리성을 향상시킴으로써 점포 개발 경쟁력 또한 갖추고 있습니다. 또한 MD역량을 바탕으로 다양한 PB상품과 서비스상품을 개발하고 있으며, 트렌드를 반영하여 입 지별, 지역별 점포 포맷을 다양하게 개발, 접목하고 있습니다.

[금융VAN 사 업, (주)비지에프네트웍스 ] (1) 시장점유율 CD VAN 사업은 공인 된 기관 에서 나온 산업에 관한 자료가 없기 때문에 운영하고 있는 대수를 기준 으 로 201 6년 3분 기 기준 시 장점 유율은 약 26% 내외로 추정하고 있습니다. ATM 관리사업은 시장점유율에 관한 공신력 있는 자료가 없어서 정확한 시장점유율 산출이 불가합니다. 모바일상품권 사업은 시장에 진출한 기 간이 오 래 되지 않기 때문에 시장점유율은 미미하지만, 다양한 연령층을 갖는 고객들의 니즈(Needs)를 충족시킬 수 있도록 다양하고 획기적인 상품을 개발, 판매함으로써 시장에서의 인지도를 점차 높여가고 있습니다. 현금 영수증 사업은 2015년 3월 부터 서비스를 제공 하였기에 시장점유율은 미미한 수준이며, 현재 안정적인 서비스를 바탕으로 신규거래처 확보에 심혈을 기울이고 있습니다. (2) 경쟁력 및 당사의 강점 CD VAN 사업은 금융서비스를 제공하기 때문에 사업자가 높은 공신력을 갖지 못하면 금융기관과의 제휴가 불가능합니다. 또한 네트워크, 시스템, 인력 등 인프라에 대한 대규모 투자가 요구되는 사업의 특성상 시장의 선점을 통한 규모의 경제 실현여부가 강력한 경쟁우위 요소이자 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 당사는 금융기관으로부터 공신력을 인정받아 대다수의 기관들과 제휴를 맺고 있으며 전국적 네트워크를 통해 우량장소를 선 점 하 여 약 10,600여대 의 CD/ATM기를 운영하고 있습니다. 또한, 설치된 CD/ATM기를 운영하기 위하여 시재센터 및 전국 16개의 지사를 보유하고 있으며, 24시간 운영되는 콜센터 또한 보유하고 있습니다. ATM 관리 사업은 기존 CD VAN 사업의 운영 노하우를 바탕으로 자금관리의 정확성, 전국적인 네트워크, 철저한 보안 시스템을 보유하고 있습니다. 항시 최상의 서비스를 제공하기 위하여 인력 및 업무에 대한 지속적인 교육 및 관리를 시행하고 있습니다. 모바일상품 권 은 일반소비자를 대상으로 하는 B2C와 기업 등의 경품지급, 이벤트 진행 등을 중점으로 하는 B2B 시장으로 나누어지며 당사는 B2B 시장을 중점으로 당사만의 차별화 전략(상품권 이미지에 제휴업체 로고 및 요청 이미지 적용)으로 사업을 확대할 예정입니다. 또한 모바일상품권과 메시징서비스를 결합한 상품을 구성하여 당사만이 제공할 수 있는 차별화 전략을 시행하고 있습니다. 현금영수증 서비스는 업체에서 요구하는 개발사항 등을 적극 반영하여 최소한의 개발진행으로 신속하게 서비스가 가능하도록 제공하고 있으며, 안정적인 서비스를 바탕으로 신규거래처 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.

[물류 사업, (주)비지에프로지스] (1) 시장점유율 당사의 물류 사업은 비지에프리테일이 운영하는 편의점 CU 점포로의 상품공급을 기반으로 운영되고있기 때문에 정확한 시장점유율 산출이 불가합니다. 다만, 당사는 제주도를 포함한 국내의 도서지역(울릉도, 대청도, 백령도) 및 전 지역으 로 상품공급을 진행 하고 있습니다.

(2) 경쟁력 및 당사의 강점

당사는 다양한 물류시스템을 기반으로 한 인프라 확보로 점포에 대한 상품 공급 전체를 관할하고 있습니다. 또한 전국 12개의 물류센터 사업장을 통해 안정적인 사업을 운영하고 있으며, 편의점의 지속적인 성장과 함께 동반성장을 이뤄 나 가고 있습니다.

[골프장 사업, ㈜사우스스프링스] (1) 시장점유율

골프장 산업의 시장규모 는 한국레저산업연구소에 따르면, 2015년 기준으로 회원제 골프장 2조 1,593억원, 퍼블릭 골프장 1조 6,229억원, 군 골프장 869억원, 전체 3조 8,691억원(캐디피 추정치 미포함) 수준입니다. 당사는 2015년 매출액 기준으로 전체 골프장 중 0.4%의 점유율로 추정됩니다.

(2) 경쟁력 및 당사의 강점

2015년 12월 남이천 IC 오픈 이후 서울 강남권에서 50분 거리로 접근성이 크게 향상되었습니다. 또한 세계적인 골프장 설계자 짐파지오가 직접 코스설계를 하여 PGA대회 등 국제대회 코스 규격을 갖추고 있고, 시 설물 역시 국내 최정상급의 퀄리티를 유지하고 있습니다. 현재 국내 최고의 명문 골프장인 사우스스프링스 는 2 016년 5월 퍼블릭 골프장으로 전환 완료하였습니다. 전환 후에도 프리미엄을 유지함과 동시에 수익성 향상까지 도모하고자 노력하고 있습니다. 다. 주요 재무정보

(단위 : 백만원, %)

사업
부문	구분	제23기 3분기(2016년)	제22기 3분기(2015년)	제22기
(2015년)	제21기
(2014년)

금액	비중	금액	비중	금액	비중	금액	비중

편의점	총자산	1,711,839	88.9	1,471,533	92.7	1,460,201	90.0	1,183,775	88.4

매출액	3,652,863	97.7	3,150,877	98.4	4,257,634	98.2	3,303,137	98.1

영업이익	148,112	91.6	141,718	95.7	174,785	95.2	112,464	90.6

금융VAN	총자산	122,388	6.4	159,323	10.1	132,307	8.2	128,549	9.6

매출액	49,047	1.3	36,901	1.2	49,995	1.1	46,902	1.4

영업이익	9,673	6.0	3,886	2.6	5,765	3.1	4,849	3.9

물류	총자산	74,740	3.9	-	-	-	-	-	-

매출액	97,128	2.6	-	-	-	-	-	-

영업이익	-278	-0.2	-	-	-	-	-	-

골프장	총자산	184,206	9.6	-	-	-	-	-	-

매출액	9,383	0.3	-	-	-	-	-	-

영업이익	3,145	2.0	-	-	-	-	-	-

기타부문	총자산	35,405	1.8	128,855	8.1	133,187	8.2	97,128	7.3

매출액	136,673	3.7	158,540	5.0	236,682	5.5	161,776	4.8

영업이익	1,438	0.9	2,854	2.0	3,567	1.9	7,213	5.8

내부거래제거	총자산	-203,549	-10.6	-172,933	-10.9	-104,073	-6.4	-70,978	-5.3

매출액	-208,177	-5.6	-145,967	-4.6	-210,031	-4.8	-143,816	-4.3

영업이익	-427	-0.3	-407	-0.3	-501	-0.2	-405	-0.3

합계	총자산	1,925,029	100.0	1,586,778	100.0	1,621,622	100.0	1,338,474	100.0

매출액	3,736,917	100.0	3,200,351	100.0	4,334,280	100.0	3,367,999	100.0

영업이익	161,663	100.0	148,051	100.0	183,616	100.0	124,121	100.0

주) ( 주 )사우스스프링스 (골프장 사업부문)는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 주) (주)비지에프로지스(물류 사업부문)는 2016년 2분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 라. 새로이 추진하였거나, 추진하기로 한 중요한 신규사업 [현금영수증 사업, (주)비지에프네트웍스 ]

(1) 진출 목적 CD VAN사업에 집중 된 사업 포트폴리오 개선 및 사업 다각화로 수익 안정성 확보 및 성장기반 마련하고자 합니다.(2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

현금영수증사업자는 반드시 국세청에 사업자 승인을 득한 사업자만이 사업 영위가 가능하며 현금성결제 금액에 대해 연말 소득공제를 주는 제도입니다. 발급건수에 따른 소득공제 규모는 연간 약 900억 원 규모입니다. 2010년 4월 현금영수증 발급의무화 시행 후 발급액은 지속적으로 증가하는 추세입니다.

최근 5년간 현금영수증 발급액 추이 >

(단위 : 조)

구 분	2015년	2014년	2013년	2012년	2011년

발급액	96.6	91.7	85.5	82.4	80.9

(출처 : 국세청)

(3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액

현금영수증사업에 투자되는 총금액은 약 9억 원으로 사업 초반에 모두 투자됩니다. 금융기 관 차입으로 투자자금 조달하며, 예상 투자회수기간은 3년입니다.

(4) 기타 진행상황 판단에 필요한 정보시스템 구축을 완료하여 2015년 1분기부터 현금영수증 사업을 진행하고 있습니다.

[ 퍼블릭골프장 전환 , (주)사우스스프링스] (1) 진출 목적 기존 회원에게 전환 동의를 100% 얻어, 2016년 5월 경기도 및 이천시로부터 사업계획 및 변경등록 승인을 받아 퍼블릭 골프장으로의 전환을 완료하였습니다. 향후 인적서비스, 코스서비스등을 더욱 향상시켜 프리미엄 골프장으로의 가치를 느낄수 있도록 거듭날 것이며 또한 수익 안정성 확보로 성장기반을 마련하고자 합니다. (2) 시장의 주요 특성 ㆍ규모 및 성장성 우리나라 골프장은 회원제와 퍼블릭으로 나뉩니다. 회원제는 회원들에게 회 원권을 팔아 자금을 조성하고 회원들이 골프장을 이용하면서 생긴 수익으로 운영하는 구조이며, 퍼블릭은 자본가가 자금을 투입해 골프장을 조성하고 이를 이용하는 일반 대중으로부터 그린피 등 사용료를 받아 운영하는 방식입니다. 한국레저산업연구소에 따르면 퍼블릭 골프장의 비중은 2006년말 23.5%에서 2016년 6월 말 47.8%로 상승한 반면, 회원제 골프장의 비중은 2006년말 70.0%에서 올해6월 말 48.2%로 하락하였습니다. 이처럼 퍼블릭 골프장의 비중이 높아지는 것은 국내경기 침체, 가처분소득 정체 등으로 골퍼들이 퍼블릭 골프장을 선호하고 있으며, 입회금 반환사태, 경영적자폭 확대 등 회원제 골프장의 퍼블릭 골프장으로의 전환이 급증하기 때문입니다.한국레 저산업연구소에 따르면 퍼블릭 골프장의 비중이 2016년 9월 이후 50%를 넘어설 것으로 예상되는데, 퍼블릭 골프장의 비중이 높아지는 것은 골프의 대중화가 이루어진다는 것을 의미합니다.

최근 5년간 회 원 제-퍼블릭 골프장 수 비중 추이>

골프장 수 비중(%)	2016.06	2015	2014	2013	2012

회원제	48.2	52.0	54.7	60.3	65.0

퍼블릭	47.8	44.0	41.2	35.5	30.6

(출처: 한국레저산업연구소)

2. 주요 상품, 서비스 등 가. 주요 상품 등의 현황 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 전국 네트워크를 형성하고 있는 편의점 업태의 특성상 입지별, 지역별로 고객의 니즈에 맞춘 다양한 상품을 판매, 관리하고 있습니다. 주요 판매상품은 다음과 같습니다.

상품군(대분류)	대표 상품(중/소분류)

간편식사	도시락 / 삼각김밥 / 샌드위치 / 햄버거 / 샐러드 등

즉석조리	후라이드 / 베이커리 / 커피 / 호빵 / 오뎅 / 떡볶이 등

가공식사 / 식재료	봉지, 용기면 / 즉석밥 / 죽 / 국, 스프 / 냉장 간편식, 면 / 냉동 간편식, 만두, 면 / 과일, 채소 / 두부, 계란 / 치즈 / 맛살, 오뎅 / 김치 / 통조림 /조미료, 장류, 소스류 /분말커피차, 컵

음료 / 유제품 / 주류	과일야채음료 / 기능건강(두유, 비타민, 이온음료 등)음료 / 생수 / 커피 / 탄산음료 / 요구르트 / 우유 / 얼음 / 맥주 /소주 / 양주 / 와인 등

과자류 / 아이스크림
빵 / 디저트 / 안주류	빵 / 케익 / 젤리 / 디저트 / 비스켓 / 쿠키파이 / 스낵 / 씨리얼 / 껌, 초콜릿, 캔디 / 농산, 수산, 축산안주 /냉장안주, 햄, 소시지, 핫바

생활잡화 / 신변잡화 /
취미레저 / 유가증권 / 담배	화장품 / 삼푸, 린스 / 비누, 바디워시 /구강, 세안, 면도용품 / 티슈 / 생리용품 / 스타킹, 양말 / 가정, 방충용품 / 문구류 / 전기 연료 / 우산 / 완구 /소형가전 / 상품권 / 담배

서비스상품 / 기타	교통카드 / CD기 / 택배 / 모바일 결제 / 프리페이드 /기프트카드 / 공과금 수납 / 휴대폰 충전 /로또, 스포츠토토 / 수납대행 / 의약외품 / 안전상비의약품

[금융VAN 사업 , (주)비지에프네트웍스 ] 당사는 CD VAN 사업과 금융기관의 자동화 코너에 대한 일괄관리 아웃소싱을 하는 ATM관리사업 등을 주요 사업목적으로 2009년 12월에 설립되었습니다.

주요사업	내 용

CD VAN 사업	편의점 및 각종 공공장소에 자동화기기를 설치하여 금융권 고객을 대상으로 각종 금융 서비스를 제공

ATM 관리사업	금융기관의 자동화기기 코너를 금융기관을 대신하여 자동화기기의 관리업무를 일괄적으로 수행

모바일상품권 사업	모바일 상품권의 발행, 유통, 매매 및 관련 부대사업

현금영수증 사업	현금영수증 가맹점으로부터 현금결제내역을 수집하여 국세청으로 전송하는 사업

광고사업	디지털사이니지를 통한 광고 사업

[물류 사업, (주)비지에프로지스] 규모의 경제를 통한 경영효율화 및 경쟁력 강화를 위해, 2016년 4월 물류조직을 일원화 하였습니다.

주요사업	내 용

물류 사업	상품의 위탁관리 및 공급 등 물류서비스 일체를 제공

[골프장 사업, (주) 사 우스스프링스] 18홀 골프 장으로 , 골 프장경영업 을 사업목적으로 2016년 2월 인수되었습니다. 2016년 5월 퍼블릭 골프장으로 전환하였으며, 자체적인 영업 및 마케팅 역량 확보로 다양한 상품 및 서비스를 제공하고 있습니다.

구 분	서비스 내용

골프상품	선불카드(자유형)	최저 오백만원부터 원하는 금액 자유롭게 충전(충전금액 결제 시 5%할인 금액 적용)

선불카드(정액권)	그린피 연중 할인금액 적용(삼천만원, 오천만원 정액권)

상품권(쿠폰)	주중, 주말 정액요금으로 사용 가능한 지류형 상품권 판매

나. 주요 상품의 매출 구성비 당사의 가맹점은 식료품과 잡화 위주의 다양한 품목을 취급하고 있으며, 총 매출액의 5%를 초과하는 개별 품목은 없습니다. 매출액 중 상위 품목을 살펴보면 주로 담배 및 음료가 차지하고 있음을 알 수 있습니다.

(단위 : %)

상품종류	2015년	2014년	2013년

담배	45.9	39.0	39.0

가공식품	16.3	19.8	20.4

일일배송가공식품	10.8	12.0	11.7

주류	8.2	8.7	8.2

후레쉬푸드	5.4	6.2	6.1

과자류	6.1	6.7	6.6

잡화류	4.2	3.7	4.0

복권	1.6	2.4	2.5

일일배송생식품	0.5	0.4	0.4

문구 완구 팬시	0.4	0.4	0.4

서적 잡지	0.1	0.1	0.1

안전상비의약품	0.2	0.2	0.2

의약외품	0.3	0.4	0.4

합계	100.0	100.0	100.0

(출처 : 한국편의점산업협회) [금융VAN 사업 , (주)비지에프네트웍스] 당 사 는 금융서비스업을 영위하는 기업으로, 현금자동지급기를 편의점, 할인점 등 개방된 장소에 설치하여 은행업무 및 신용카드, 보험, 증권 등의 제2금융권 업무 및 티켓 발매, 전자화폐 , 모바일상품권 판매 등의 부 가서비스를 하고 있습니다.

(단위 : %)

구 분	2016년 3분기	2015년	2014년

수수료 매출	59.9	79.8	87.7

서비스 제휴	23.7	17.6	7.3

기 타	16.4	2.6	5.0

[물류 사업, (주)비지에프로지스] 당사는 전국 12개 물류센터 사업장 및 다양한 물류시스템을 기반으로 물류사업을 영위하는 기업입니다.

(단위 : %)

구 분	2016년 3분기	2015년	2014년

물류 매출	82.1	81.3	99.0

기타	17.9	18.7	1.0

주) (주)비지에프로지스는 2016년 2분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. [골프장 사업, (주)사우스스프링스 ]

당사는 사업시설 유지관리 서비스업을 영위하는 기업으로 골프장 경영업 등 을 사업목적으로 하고 있습니다.

(단위 : %)

구 분	2016년 3분기	2015년	2014년

골프 매출	78.8	66.4	69.7

기타	21.2	33.6	30.3

다. 주요 상품 등의 가격변동 추이 및 가격변동 원인 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 당사의 매출 상품 중 대부분을 차지하는 담배 및 가공식품, 주류, 후레쉬푸드 등의 경우 주 요 매입처의 가격정책 또는 관련 세금의 변동에 따라 가격이 변동됩니다. 정부 시책으로 인하여 2015년 1월부터 담배가격 은 전년 대비 평균 2,000원이 상승하여 평균 4,500원으로 변경 되었습 니다.

[골프장 사업, (주)사우스스프링스] 골프 그린피 가격 변동 추이 대외적 요인으로 인한 골프장 영업 실적 부진 및 골프장간 고객유치를 위한 생존경쟁으로 인해 요금체계의 파괴가 심화되고 있으나 명품 퍼블릭 골프장을 지향하는 (주)사우스스프링스는 체계적인 요금제를 적용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	주중 1부	주중 2부	주말 1부	주말 2부

15년 그린피(1인)	150~190	130~160	220~250	200~220

16년 그린피(1인)	110~190	160~170	210~250	190~220

※성수기, 비수기 요금체계 상이 3. 생산 및 설비 가. 영업설비

(단위 : 백만원)

사업
부문	자산별	사업장명	소재지	2015.12.31 (장부가액)	당기증감	당기상각	2016.9.30 (장부가액)

증가	감소

편의점	토지	본사사옥	서울 강남구	70,668	-	-	-	70,668

서울물류센터	경기도 용인시	7,477	-	-	-	7,477

서울물류센터	경기도 용인시	2,050	-	-	-	2,050

중부물류센터	경기도 화성시	2,568	-	-	-	2,568

영남물류센터	울산시 울주군	1,062	-	-	-	1,062

안성물류센터	경기도 안성시	4,546	-	-	-	4,546

나주물류센터	전남 나주시	2,030	-	-	-	2,030

진주물류센터	경남 진주시	3,961	-	-	-	3,961

강릉물류센터	강원도 강릉시	567	-	5	-	562

교육센터	강원도 평창군	27	-	-	-	27

강북교육센터	서울 종로구	4,489	-	-	-	4,489

진천신물류부지	충북 진천군	4,568	-	-	-	4,568

서귀포신물류부지	제주 서귀포시	2,463	-	-	-	2,463

건물	본사사옥	서울 강남구	5,732	-	-	112	5,620

서울물류센터	경기도 용인시	1,548	-	-	31	1,517

영남물류센터	울산시 울주군	1,197	-	-	29	1,168

안성물류센터	경기도 안성시	6,704	-	-	110	6,594

나주물류센터	전남 나주시	3,446	-	-	56	3,390

진주물류센터	경남 진주시	3,784	-	-	62	3,722

강릉물류센터	강원도 강릉시	2,865	-	-	45	2,820

평창교육센터	강원도 평창군	398	-	-	6	392

강북교육센터	서울 종로구	3,126	-	-	50	3,076

서귀포신물류센터	제주 서귀포시	-	3,516	-	12	3,504

공구기구비품	가맹점 및 직영점 중집기 등	115,069	51,792	315	39,228	127,318

시설인테리어	가맹점 및 직영점 인테리어 공사 등	75,530	36,987	1,432	24,276	86,809

기계장치	가맹점 및 직영점, 본사 기계장치	-	-	-	-	-

편의점 사업부문 소계	325,875	92,295	1,752	64,017	352,401

금융
VAN	공구기구비품	2,531	2,712	715	1,447	3,081

시설인테리어	-	-	-	-	-

기계장치	23,755	3,118	603	5,166	21,104

금융 VAN 사업부문 소계	26,286	5,830	1,318	6,613	24,185

물류	토지	21,002	26	-	-	21,028

건물	15,321	19	-	304	15,036

공구기구비품	995	461	-	323	1,133

시설인테리어	252	113	-	102	263

구축물	1,354	22	-	94	1,282

기계장치	117	3	-	32	88

차량운반구	-	133	-	5	128

물류 사업부문 소계	39,041	777	-	860	38,958

골프장주1)	토지	-	109,111	14,684	-	94,427

건물	-	30,172	-	669	29,503

공구기구비품	-	2,072	-	33	2,039

시설인테리어	-	-	-	-	-

구축물	-	23,635	-	953	22,682

기계장치	-	3	-	1	2

골프장 사업부문 소계	-	164,993	14,684	1,656	148,653

기타	공구기구비품	144	56	-	43	157

시설인테리어	-	-	-	-	-

구축물	1,570	53	-	65	1,558

기계장치	2,251	523	-	268	2,506

기타 사업부문 소계	3,965	632	-	376	4,221

총 합계	395,167	264,527	17,754	73,522	568,418

주) (주)사우스스프링스 (골프장 사업부문)는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 주) (주)비지에프로지스용인은 2016년 4월 (주)비지에프로지스강화, (주)비지에프로지스양주, (주)비지에프로지스화성, (주)비지에프로지스팔탄, (주)비지에프로지스대구를 흡수합병 하였으며, (주)비지에프로지스로 사명을 변경하였습니다. (주)비지에프로지스(물류 사업부문)는 2016년 2분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었으며, 상기 2015년 12월 31일 기준 물류 사업부문 장부가액은 합병 전 6개 물류법인의 장부가액을 합친 금액 입니다. 나. 향후 투자계획

(단위 : 백만원)

사업부문	투자내용	구 분	투자계획	3분기누계실적	4분기계획	기대효과

2016년

편의점	신규 및 경상	보증금	27,152	19,948	7,204	점포확대
및 매출증대

유형자산외	122,325	86,499	35,826

소 계	149,477	106,447	43,030

금융 VAN	신규 및 경상	보증금	30	30	-	매출증대

유형자산외	4,621	3,240	1,381

소 계	4,651	3,270	1,381

물류	신규 및 경상	보증금	-	-	-	매출증대

유형자산외	7,215	623	6,592

소 계	7,215	623	6,592

골프장	신규 및 경상	보증금	-	-	-	매출증대

유형자산외	262	262	-

소 계	262	262	-

계	161,605	110,602	51,003	-

주) 상기 계획은 향후 경영상황에 따라 변동될 수 있습니다. 주) (주)사우스스프링스 (골프장 사업부문)는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 주) (주)비지에프로지스(물류 사업부문)는 201 6년 2분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문	매출 유형	품 목	제23기 3분기(2016년)	제22기 3분기(2015년)	제22기 (2015년)	제21기(2014년)

금액	금액	금액	금액

편의점	상품	직영/가맹점 상품 판매	3,142,725	2,695,748	3,647,375	2,761,796

용역	용역 (가맹점),임대료, 기타수수료	510,138	455,129	610,259	541,341

소계	3,652,863	3,150,877	4,257,634	3,303,137

금융VAN	상품	-	-	-	-	-

용역	임대/기타	49,047	36,901	49,995	46,902

소계	49,047	36,901	49,995	46,902

물류	상품	직영/가맹점 상품 판매	17,298	-	-	-

용역	임대/기타	79,830	-	-	-

소계	97,128	-	-	-

골프장	상품	-	-	-	-	-

용역	골프장 운영	9,383	-	-	-

소계	9,383	-	-	-

기타부문	상품	직영/가맹점상품/제품 판매	125,883	84,196	135,744	70,888

용역	임대/기타	10,790	74,344	100,938	90,888

소계	136,673	158,540	236,682	161,776

합 계	3,945,094	3,346,318	4,544,311	3,511,815

내부거래제거	-208,177	-145,967	-210,031	-143,816

합 계(내부거래 제거 후)	3,736,917	3,200,351	4,334,280	3,367,999

주) (주)사우스스프링스 ( 골 프장 사업부문)는 2016년 1분기부터 연결대상 주요 종속회사로 편입되었습니다. 주) (주)비지에프로지스(물류 사업부문)는 2016년 2분기부터 연결대상 주요 종속회 사로 편입되었습니다. 나. 판매경로 [편의점 사업, (주)비지에프리테일] 당사가 가맹점을 모집하는 경로는 다음과 같습니다.

이와 같은 과정을 거쳐 모집된 가맹점포 및 직영점포를 통하여 일반 소비자들을 대상으로 상품 판매가 이루어지게 됩니다.

(2) 판매 방법 및 조건판매방법은 점포에서의 소비자 대면 판매로 현금, 신용카드, 상품권 등의 결제수단을사용하고 있습니다. 가맹점에서 일일 판매가 이루어진 후 일매출송금액을 정산하여 매일 현금으로 본사에 송금하는 일일송금제도를 채택하고 있습니다. 단, 신용카드 매출액은 당사의 지정된 계좌로 입금되고 있습니다.

(3) 판매전략 상권 내에서 가장 운 영력이 좋은 점포를 구현하고자 영업SC(Store Consultant)를 통하여 가맹점사업자의 점포 운영을 컨설팅해주고 있습니다. 가맹본부는 입 지에 맞는 점포 모델을 개발하고, 다양한 PB상품과 서비스상품, CU멤버쉽 등을 활용하여, 가 맹점사업자의 매출 향상을 지원해 주고 있으며, 또한 점포 운영이 편리할 수 있도록 각종 시스템을 지원하고 있습니다. [금융VAN 사업, (주)비지에프네트웍스 ] (1) 판 매경로CD VAN 사업은 전국에 있는 편의점, 지하철, 터미널 등 유동인구가 많은 공공장소를 중심으로 현금지급기를 설치하여 365일 연중무휴로 금융서비스를 제공하고 있습니다. ATM 관리사업은 하나은행, 우리은행, 대구은행 등 주요 시중은행 및 지방은행, 증권사 등을 대상으로 영업활동을 수행 하고 있습니다. 모바일상품권 사업은 현재 소셜커머스 및 오픈마켓 등을 통해 판매경로를 확장하고 있습니다. (2) 판매전략CD VAN 사업은 전국에 유동인구가 많고 현금수요가 높은 지역을 중심으로 설치 운영하고 있으며, 기존 설치된 기기의 실적을 분석하여 기기 재배치를 통한 매출증대 및 원가절감을 추진하고 있습니다. ATM 관리사업은 금융권의 높은 신뢰도와 시재센터 및 전국 16개 지사를 중심으로 신속하고 안전한 운영시스템 개발과 서비스 개선에 역점을 두고 있습니다. 모바일상품권 사업은 일반 소비자를 대상으로 하는 B2C 와 기업 등의 경품 지급, 이벤트 진행 등을 중점으로 하는 B2B 시장으로 나누어 지며, 당사는 B2B 시장을 중점으로 당사만의 차별화 전략(상품권 이미지에 제휴업체 로고 및 요청 이미지 적용)으로 사업 확대 예정이며, 모바일상품권과 메시징 서비스를 결합한 상품을 구성하여 사업을 확대 할 예정입니다. [물류 사업, (주)비지에프로지스]

(1) 판매경로

물류 위탁을 통해 비지에프리테일이 운영하는 편의점 CU 점포로의 물류 공급을 진행하고 있습니다.

(2) 판매전략

전 국 통합물류센터를 통해, 비지에프리테일이 운영하는 편의점 CU 점포에 안정적인 물류공급을 진행 중에 있습니다. 또한 공급상품 특성에 따른 최적의 입지 선정으로 전국 납품률을 향상시키기 위해 노력하고 있으며, 지역 물류거점으로의 역할도 수행하고자 합니다.

[골프장 사업, (주)사우스스프링스]

(1) 판매경로

신규 홈페이지를 활용한 고객 커뮤니티 관리와 에이전트 영업, 연단체 모집, 기업 패키지 및 기존회원 영업등 다양한 경로를 이용하여 판매경로를 확장하고 있습니다.

구 분	내 용

인터넷/전화 예약	신규 홈페이지 오픈 및 고객 커뮤니티 관리로 우수고객 DB확보

에이전트 영업	에이전트 및 포털사이트를 통해 신규고객 유입 및 외부 개인 DB확보

연단체 모집	AMP, 전문직 협회 등 세분화된 타켓마케팅 진행

기업 패키지	금융거래선, B2B 에이전트 통한 판매 진행

기존회원 영업	기존회원과의 지속적인 커뮤니케이션으로 안정적 수요 확보

(2) 판매전략

우수DB 확보를 위해 예약 혹은 골프장 방문시 인터넷회원 가입을 유도하고, 대형 골프사이트인 골프존, SBS골프, 엑스골프, J골프등과 에이전트 계약 체결을 통해 개인고객 유치를 진행중에 있습니다. 또한, 연단체 및 B2B 에이전트를 통해서 기업 고객 유치 영업활동을 수행하고 있으며 기존회원 및 확보된 신규고객에게 지속적인 SMS발송을 통해 안정적인 수요를 확보 할 예정입니다. 5. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 가. 시장위험 (1) 외환위험 연결회사의 영업은 대부분 국내에서 이루어지기 때문에 연결회사가 노출된 환율변동위험은 유의적이지 않습니다. (2) 가격위험 연결회사는 재무제표상 당기손익인식금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 연결회사는 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결회사가 정한 한도에 따라 이루어집니다.

2016년 9월 30일 현 재 당기손 익인식금융자산 의 공정가치가 10% 변동 시 연결 회사의 세후이익 에 미치는 영향은 아래 표 와 같습니다.

(단위 : 백만원)

지수	세후 이익에 대한 영향

제23기 3분기 (2016년)	제 22기 (2015년)	제 21기 (2014년)

당기손익인식금융자산	상승 시	3,483	8,236	4,353

하락 시	(3,483)	(8,236)	(4,353)

(3) 이자율 위험 이자율 위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사 의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으 로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회 사 는 2016년 9월 30일 현재 보유하고 있는 변동금리부 조건의 예금은 없으나, 변동금리부 차입금 을 보유하고 있으므로 이자율상승 시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사 는 고금리 차입금 감축, 장단기 차입구조 개선, 변동이자 차입조건의 적정 비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

2016년 9월 30일 현 재 다른 모든 변 수가 일정하고 이자율의 0.1% 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향 은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

제23기 3분기(2016년)	제 22기 (2015년)	제 21기 (2014년)	제23기 3분기(2016년)	제 22기 (2015년)	제 21기 (2014년)

상승 시	31	45	72	31	45	72

하락 시	(31)	(45)	(72)	(31)	(45)	(72)

나. 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성 자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 연결회사 의 수취채권은 대부분 편의 점 가맹점에 대한 채권 및 카드매출로 인한 카드매출채권이며, 고객의 재무상태 및 과거 경험 등을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 신용한도는 정기적으로 검토되고 있습니다. 당기 중 신용 한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니 다. 2016년 9월 30일 현재 신 용위 험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제23기 3분기(2016년)	제22기 (2015년)	제21기 (2014년)

현금및현금성자산	38,004	45,466	140,643

당기손익인식금융자산(유동)	38,962	75,682	57,421

당기손익인식금융자산(비유동)	6,993	32,966	-

단기금융상품	513,600	474,146	206,890

매출채권및기타채권 주1)	37,591	27,615	18,197

장기금융상품	45	45	40

기타금융자산(유동) 주1)	141,489	144,469	151,572

기타금융자산(비유동) 주1)	163,328	146,950	135,310

매도가능금융자산(유동)	20,002	2	2

매도가능금융자산(비유동)	26,707	-	-

만기보유금융자산 (유동)	-	10,002	3

만기보유금융자산(비유동)	-	-	2

합 계	986,721	957,343	710,080

주) 지분증권은 제외된 금액입니다. 주1) 매출채권및기타채권과 기타금융자산 중 미수금을 제외한 금융자산은 연체되거나 손상되지 않았습니다. 다. 유동성위험 연결회사 는 미사용 차입 금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다 음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

제23기 3분 기 (2016년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

차입금(사채포함)	58,010	-	16,640	-

매입채무및기타채무	558,088	-	-	-

기타금융부채	-	-	-	-

미지급금	56,760	-	-	-

장기미지급금	-	5,980	4,951	1,947

미지급비용	18,768	-	-	-

보증금	45,367	41,493	126,254	1,637

합 계	736,993	47,473	147,845	3,584

(단위 : 백만원)

제22기 (2015년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

차입금(사채포함)	67,308	1,447	-	-

매입채무및기타채무	420,337	-	-	-

기타금융부채	-	-	-	-

미지급금	58,224	-	-	-

미지급비용	9,097	-	-	-

보증금	49,949	31,609	106,674	1,275

합 계	604,915	33,056	106,674	1,275

(단위 : 백만원)

제21기(2014년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년초과

차입금(사채포함)	84,226	30,728	1,398	-

매입채무및기타채무	360,398	-	-	-

기타금융부채	-	-	-	-

미지급금	51,636	-	-	-

미지급비용	7,624	-	-	-

보증금	50,396	42,622	66,356	899

합 계	554,280	73,350	67,754	899

라. 자본위험 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을 실시하고 있습니다. 연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율(A)은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제23기 3분기(2016년)	제22기 (2015년)	제21기 (2014년)

부채총계(B)	1,029,698	847,902	766,390

자본총계(C)	895,330	773,720	572,085

부채비율(A = B / C)	115%	110%	134%

마. 위험관리 연 결회사 의 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토 및 승인합니다. 6. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 2013년 6월 25일 일본훼미리 마트에 라이선스 수수료를 지급하기 위한 목적으로 58,500천엔의 선물환을 매입한 바 있으나, 현재 모두 해소되었습니다. 7 . 경 영상의 주요계약 등

[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

구분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약 목적 및주요 내용	계약금액

가맹계약서	계 약자	업체별상이	주1)	편의점가맹계약	주1)

상품공급계약서	상품거래선	업체별상이	1년	편의점상품공급계약	주2)

물류위탁계약서	물류업체	2016.01.01	1년	물류업무위탁계약	주3)

주식교환계약서	(주)비지에프캐시넷	2015.05.29	-	주4)	-

주1) 가맹형태별로 계약기간 및 계약금액이 상이주2) 상품 마다 계약금액이 다르며, 같은 상품에 대해서는 같은 조건으로 계약

주3) 취급상품 및 지역별 운송 거리 등 물류서비스 난이도에 따라 요율 차이가 있음 주4) (주)비지에프캐시넷을 100% 완전자회사로 편입하여 보다 적극적인 투자, 경영상의 효율성 증대 및 시너지 효과 극대화를 통하여 경쟁력을 강화하고 주주가치 및 기업가치 제고

[금융VAN 사 업, (주)비지에프네트웍스 ]

구 분	계약상대방	계약체결 시기	계약기간	계약 목적 및주요 내용	계약금액

기기설치계약서	계약자	업체별상이	주1)	CD/ATM기
설치 계약	주1)

수수료배분계약	금융기관	업체별상이	주2)	금융기관 제휴	주2)

기기운영/관리 계약서	기기관리업체	업체별상이	주3)	기기 운영 및 관리	주3)

기기위탁관리 계약	금융기관	업체별상이	365코너 위탁관리

주식교환계약서	(주)비지에프리테일	2015.05.29	1년	주4)	-

주1) 형태별로 계약기간 및 계약금액이 상이

주2) 금융기관 및 시간대에 따라 수수료율이 상이

주3) 업체별 및 관리업무에 따라 계약금액이 상이

주4) (주)비지에프리테일의 100% 완전자회사가 됨으로써 경영상의 효율성 증대 및 시너지 효과 극대화를 통하여 경쟁력을 강화하고 주주가치 및 기업가치 제고 [물류 사업, (주)비지에프로지스]

구 분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약 목적 및 주요 내용	계약금액

화물운송계약	화물운송사	업체별상이	1년	화물운송차량사용	주1)

인력용역계약	인력용역사	업체별상이	1년	작업인력 사용

물류위탁계약	(주)비지에프리테일	2016.01.01	1년	물류업무 위탁계약	주2)

주1) 업체별 및 관리업무에 따라 계약금액이 상이주2) 취급상품 및 지역별 운송 거리 등 물류서비스 난이도에 따라 요율 차이가 있음 [ 골 프장 사업, (주) 사우스스프링스]

구 분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약목적 및 주요내용	계약금액

코스관리계약	농약, 비료 업체	업체별상이	주1)	페어웨이, 러프 등 관리	주1)

도급계약	도급업체	업체별상이	주2)	도급인력 계약	주2)

수수료지급계약	에이전트	업체별상이	주2)	신규고객 유치

위수탁계약	수탁업체	업체별상이	주2)	식음시설, 골프샵 외주위탁

주1) 자재별로 계약기간 및 계약금액이 상이

주2) 업체별 및 업무에 따라 수수료 금액이 상이

8. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직 보고서 작성기준일 현재 별도의 연구개발 담당 전담 조직을 보유하고 있지 않습니다.그러나 아래와 같이 일부 부서에서 고유 업무와 관련된 연구개발업무를 병행하고 있습니다.

구 분	주요 개발 업무

QC팀	식품안정성, 위해 / 유해 상품 관리 및 거래선 위생평가,상품 운영 기준 수립

상품개발팀	PB상품개발(간편식 및 식사 대용식 상품개발) 상품평가단 운영을 통해 상품 모니터링 실시

트랜드분석팀	상품 판매 트랜드 및 고객니즈 조사 분석

정보시스템본부	점포 운영의 편리성 향상을 위한 가맹점 POS시스템및 본부시스템의 개발

나. 연구개발비용(단위 : 백만원, %)

구 분	제23기 3분기(2016년)	제 22기 (2015년)	제 21기 (2014년)

연구개발비용 계	442	6,642	331

연구개발비/매출액비율 [연구개발비용계÷당기매출액x100]	0.011	0.15	0.01

주) 제22기에는 업무관련 시스템 구축으로 전년동기에 비해 개발비가 증가하였습니 다. 9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 규제에 관한 사항

편의점 산업은 가맹사업 거래의 공정화에 관한 법률, 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률, 하도급거래 공정화에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 등에 의하여 규제를 받고 있습니다.

이 중 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률은 주된 규제 내용이 판매촉진비용 부담전가, 납품업자 등의 종업원 사용 등으로 동사보다는 대형마트, SSM 등의 업태에 해당되는 내용이 주를 이루고 있 고 , 최근 공정위가 대규모유통업에 서의 거래 공정화에 관한 법률에 관련된 판매장려금의 부당성 심사에 관한 지침 을 새로 제정 하여 2013년 10월 8일 이후 체결되는 판매장려금에 관한 약정부터 적용되어 지고 있습니다. 하도급거래 공정화에 관한 법률은 제조위탁 관련 내용 일부를 제외하고는 주된 규제의 내 용이 건설업체에 적용되는 내용으로 동사에 미치는 영향이 미미하므로 편의점 산업의 주된 규제 법률은 가맹사업거래의 공정화에 관한 법률로 볼 수 있습니다.

가맹사업거래의 공정 화에 관한 법률의 영향으로 인하여 편의점 산업은 개점단계에서 가맹점사업자의 영업지역 설정, 예상매출 자료 서면제공, 운영단계에서의 24시간 영업강제 금지, 가맹점주 단체 협의권, 과도한 위약금 부과 금지 등의 규제를 받게 되었습니다. '가맹사업거래의 공정화에 관한 법률'의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[가맹사업거래의 공정화에 관한 법률 주요 내용]

조 항	주요내용

제9조(허위ㆍ과장된 정보제공 등의 금지)	⑤ 제3항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 가맹본부는 가맹계약을 체결할 때 가맹희망자에게 대통령령으로 정하는 예상매출액의 범위 및 그 산출근거를 서면(이하"예상매출액 산정서"라 한다)으로 제공하여야 한다. 1. 중소기업자(「중소기업기본법」제2조제1항 또는 제3항에 따른 자를 말한다)가 아닌 가맹본부 2. 직전 사업연도 말 기준으로 가맹본부와 계약을 체결, 유지하고 있는 가맹점사업자(가맹본부가 복수의 영업표지를 보유하고 있는 경우에는 동일 영업표지를 사용하는 가맹점사업자에 한정한다)의 수가 대통령령으로 정하는 수 이상인 가맹본부