BGF 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황

연결실체는 내부 자금계획 및 경영계획 등을 고려하여 유동성에 대한 예측을 하고 있습니다. 당사는 보유중인 금융자산 대부분을 RP 등으로 운용하고 있으며, 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다.연결실체는 제32기 말 약 2,236억원의 현금및현금성자산, 100억원의 단기금융자산, 696억원의 당기손익인식금융자산(유동)을 보유하고 있습니다. 전기말 대비 현금및현금성자산은 570억원 감소, 단기금융자산은 101억원 감소, 당기손익인식금융자산(유동)은 461억원 증가하였습니다.연결실체의 현금흐름은 영업활동으로 인하여 527억원이 유입되었으며, 이는 영업으로부터 창출된 현금흐름 406억원과 배당금 수취로 인한 213억원 유입이 주요인입니다. 반면, 금융자산의 취득과 처분, 유형자산 및 투자부동산의 취득 등 투자활동으로 인하여 약 1,493억원이 유출되었습니다. 재무활동에서는 차입금 증가 및 상환 등에 따라 400억원 유입되었으며, 배당금 지급 133억원 등이 반영되었습니다.유동비율은 전기말 272.7%에서 당기말 261.9%로 10.8%p 하락하였습니다. 다만, 당기말 현재 연결실체는 현금및현금성자산 2,236억원을 보유하고 있으며, 단기금융자산 및 유동 당기손익인식금융자산을 포함한 실질적 현금성자산은 약 3,032억원으로 유동성 대응 여력을 유지하고 있습니다.(1) 현금 및 현금성자산 현황

(단위: 백만원)

구 분	제32기(2025년)	제31기(2024년)	증 감

현금	4	2	2

예금 등	210,500	129,040	81,460

RP 등	13,078	151,575	(138,497)

합 계	223,582	280,617	(57,035)

(2) 단기 금융상품(단위: 백만원)

구 분	제32기(2025년)	제31기(2024년)	증 감

단기금융상품	10,000	20,100	(10,100)

(3) 당기손익인식금융자산(단위: 백만원)

구 분	제32기(2025년)	제31기(2024년)	증 감

당기손익인식금융자산(유동)	69,605	23,536	46,069

(4) 현금흐름(단위: 백만원)

구 분	제32기(2025년)	제31기(2024년)	증 감

기초의 현금 및 현금성자산	280,617	246,257	34,360

영업활동으로 인한 현금흐름	52,674	49,187	3,487

투자활동으로 인한 현금흐름	(149,343)	(48,138)	(101,205)

재무활동으로 인한 현금흐름	39,975	30,939	9,036

현금및현금성자산에 대한환율변동효과	(341)	2,372	(2,713)

기말의 현금 및 현금성자산	223,582	280,617	(57,035)

나. 유동성 위험 연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.연결실체의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

제32기(2025년)	1년미만	1년에서2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

매입채무	21,759	-	-	-

기타금융부채 주1)	34,316	7,097	200	-

리스부채 주1)	2,639	2,402	3,747	-

차입금	80,979	3,102	12,132	91,066

상환전환우선주부채	-	-	-	16,289

비지배지분부채 주1)	25,526	-	-	-

합 계	165,219	12,601	16,079	107,355

주1) 현재가치할인차금을 차감하기 전의 금액입니다.주2) 상환우선주부채는 투자자의 조기상환청구권 행사가 가능함에 따라 가장 이른 기간으로 분류하였나, 중도전환이나 조기상환 없이, 만기 상환되는 것을 가정한 현금흐름입니다. 1년 이내에 행사될 경우 현금흐름은 12,763백만원이며 조기상환청구권이 행사되어 중도상환 되거나 전환되는 경우 시점에 따라 현금흐름은 달라질 수 있습니다.

제31기(2024년)	1년미만	1년에서2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

매입채무	24,370	-	-	-

기타금융부채	31,662	273	200	-

리스부채 주1)	2,709	2,300	5,248	-

차입금	98,640	2,562	1,309	9,819

상환전환우선주부채 주2)	-	-	-	16,289

비지배지분부채 주1)	-	25,526	-	-

합 계	157,381	30,661	6,757	26,108

주1) 현재가치할인차금을 차감하기 전의 금액입니다.

주2) 상환우선주부채는 전환가능기간을 고려하여 유동부채로 분류되어 있으나, 중도전환이나 조기상환 없이, 만기 전액 상환되는 것을 가정한 현금흐름입니다. 따라서 조기상환청구권이 행사되어 중도상환되거나 전환되는 경우 현금흐름은 달라질 수 있습니다.

다. 자금조달 현황(1) 단기차입금 내역

(단위:백만원, 외화단위:천USD)

차입처(*)	종류	당기말	전기말

이자율	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

Shinhan Bank America	운영자금	5.72%	360	517	360	529

신한은행 외	시설자금 및 운영자금	3.05 ~ 4.43%	-	61,495	-	78,373

합 계	360	62,012	360	78,902

(2) 장기차입금 및 사채 내역

(단위:백만원)

차입처 주1)	종류	만기일	당기말	전기말

이자율	원화금액	원화금액

우리은행	시설자금	2026.07.01	3.10%	14,360	14,360

기업은행	시설자금	2032.09.25	1.30%	1,153	1,200

기업은행	운영자금	2026.06.15	-	-	2,000

농협은행	시설자금	2034.09.25	-	-	8,410

산업은행	시설자금	2035.09.30	3.37%	10,000	-

산업은행	시설자금	2034.09.25	1.30%	13,000	-

산업은행	시설자금	2040.06.27	2.78%	16,000	-

산업은행	시설자금	2040.06.27	2.81%	16,200	-

산업은행	시설자금	2040.06.27	3.29%	24,200	-

산업은행	시설자금	2040.12.29	2.56%	6,000	-

중소기업진흥공단	운영자금	2025.05.07	-	-	69

중소기업진흥공단	운영자금	2026.10.19	3.13%	83	183

중소기업진흥공단	운영자금	2031.10.20	2.83%	496	581

중소기업진흥공단	사채	2025.06.28	-	-	2,036

차감 : 유동성장기차입금	(14,699)	(16,697)

합 계	86,793	12,142

주1) 차입금에 대해서는 연결회사의 토지, 건물, 구축물 및 기계장치의 일부가 담보로 설정되어 있습니다

(3) 상환전환우선주

보고서 작성기준일 기준 연결실체의 종속회사 (주)비지에프에코솔루션이 발행한 상환전환우선주 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분	내 용

발행회사	(주)비지에프에코솔루션

발행일	2021-08-19

발행가액(백만원)	10,000

발행주식수	266,667

1주당 발행가액(원)	37,500

투자자	더블유더블유지중소중견기업 성장지원 사모투자합자회사 메타 이에스지 제일호 사모투자합자회사

존속기간	발행일로부터 10년이 되는날 까지 상환우선주로 존속하고 그 다음날에 보통주식으로 자동 전환

의결권	우선주 1주당 1개의 의결권

배당률	발행가액 기준 연 1% 이상(누적적/참가적)

전환권(*)	전환청구기간	발행일의 다음날부터 존속기간 만료일까지

전환비율	a) 우선주 1주당 보통주 1주b) anti-dilution(희석화 방지를 위한 전환비율 조정 가능)

상환권(*)	상환기간	발행회사: 발행일로부터 5년 이후부터 존속기간 만료일까지 주주: 발행일로부터 1년이 경과한 날부터 존속기간 만료일까지

상환가액	발행가액의 연복리 5%(기배당액 및 기타 수령한 금원 차감)

주식매도권 (Put option)
주1)	행사가능 주식수	266,667

행사가능 기간	적격상장 완료 목표일(거래종결일로부터 5년이 되는 날)로 부터1년이 되는 날까지(단, 적격상장이 완료되지 못하는 경우).

행사가격	취득가액의 연복리 5%(기배당액 및 기타 수령한 금원 차감)

주1) 전환권은 자본으로 분류되었으며, 상환전환우선주에 내재된 상환권 및 주주간계약에 따른 주식매도권(Put option)은 파생상품부채로 인식하였습니다. 주식매수권(Call option) 의 경우 행사기간 종료로 소멸되었습니다.

■ 주요 자회사[편의점 사업, (주)비지에프리테일]

가. 유동성 현황

연결실체는 내부 자금계획 및 경영계획등을 고려하여 유동성에 대한 예측을 하고 있습니다.

연결실체는 제9기 말 약 4,140억원의 현금및현금성자산, 230억원의 단기금융상품, 332억원의 당기손익인식금융자산(유동)을 보유하고 있으며, 전기 대비 현금및현금성자산은 893억원 증가, 단기금융상품은 261억원 감소, 당기손익인식금융자산(유동)은 132억원 증가하였습니다.유동비율은 전기 81%에서 89%로 8%p 증가하였습니다. 100% 미만의 수치를 보이고 있으나 당사의 편의점 사업부문의 현금창출능력이 우수한 점을 미루어볼 때 유동비율은 안정적으로 개선될 것으로 예상됩니다.

연결실체의 현금흐름은 영업활동으로 인하여 7,708억원이 유입되었으며, 금융상품 및 금융자산의 취득과 처분, 유무형자산 취득 등 투자활동으로 인하여 2,716억원이 유출되었고, 배당금 지급, 차입금 상환 등 재무활동으로 인하여 4,094억원이 유출되었습니다. 당기말 현금및현금성자산은 전기말 3,248억원 대비 893억원이 증가한 4,140억원이 되었으며, 단기금융상품 및 당기손익인식금융자산(유동) 등을 포함한 실질적 현금성자산은 4,702억원으로 전기 3,939억원 대비 763억원 증가한 상태입니다.

(1) 현금 및 현금성자산 현황(단위 : 백만원)

구 분	제9기(2025년)	제8기(2024년)	증 감

현금	14,919	14,800	119

당좌예금	117	485	(368)

보통예금	2,691	6,847	(4,156)

정기예금 외	28,107	2,044	26,063

외화RP 외	368,208	300,603	67,605

합 계	414,042	324,779	89,263

(2) 단기금융자산(단위 : 백만원)

구 분	제9기(2025년)	제8기(2024년)	증 감

정기예금 주1)	23,000	49,125	(26,125)

발행어음	-	-	-

합 계	23,000	49,125	(26,125)

주1) 정기예금 등(단기금융상품) 23,000백만원(전기말: 23,000백만원)은 중소협력업체에 대한 상생펀드 조성 및 구매 등에 대한 담보 제공으로 사용이 제한되어 있습니다. (3) 당기손익인식금융자산(유동)

(단위 : 백만원)

구 분	제9기(2025년)	제8기(2024년)	증 감

당기손익인식금융자산(유동)	33,154	19,955	13,199

(4) 현금흐름(단위 : 백만원)

구 분	제9기(2025년)	제8기(2024년)	증 감

기초의 현금 및 현금성자산	324,779	302,294	22,485

영업활동으로 인한 현금흐름	770,785	768,788	1,997

투자활동으로 인한 현금흐름	(271,604)	(346,031)	74,427

재무활동으로 인한 현금흐름	(409,416)	(400,282)	(9,134)

현금및현금성자산의 환율변동효과	(502)	10	(512)

기말의 현금 및 현금성자산	414,042	324,779	89,263

나. 유동성위험

연결실체는 미사용 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결실체의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결실체 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.연결실체의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

제9기(2025년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

매입채무및기타채무	623,569	-	-	-

기타금융부채

미지급금	174,906	-	-	-

미지급비용	25,876	-	-	-

보증금 주1)	74,589	94,035	233,033	6,509

리스부채 주1)	294,926	206,873	333,332	78,887

차입금	-	-	-	-

합 계	1,193,866	300,908	566,365	85,396

주1) 현재가치로 할인하기 전 금액이며 종업원에 대한 급여가 포함되어있습니다.

(단위 : 백만원)

제8기(2024년)	1년미만	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년 초과

매입채무및기타채무	611,582	-	-	-

기타금융부채

미지급금	159,741	-	-	-

미지급비용	24,280	-	-	-

보증금 주1)	70,411	74,717	254,995	6,312

리스부채 주1)	284,855	208,170	365,807	94,525

차입금	3,206	-	-	-

합 계	1,154,075	282,887	620,802	100,837

주1) 현재가치로 할인하기 전 금액이며 종업원에 대한 급여가 포함되어있습니다.

다. 자금조달 현황(1) 단기차입금 내역

(단위 : 백만원)

차입처	종류	이자율(%)	금액

제9기(2025년)	제8기(2024년)	증 감

(주)신한은행	시설자금	-(전기:4.35~4.66)	-	3,200	(3,200)

(2) 사채해당사항 없습니다.