제이에스티나 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 J.ESTINA 브랜드로 주얼리와 핸드백 및 화장품 사업을, ROMANSON 브랜드로 손목시계 사업을, 에르게 브랜드로 주얼리 사업을, 기타 그로서리 브랜드로 라이프스타일 컨셉의 사업을 진행하고 있습니다. 생산은 외주생산 시스템을 유지하고 있으며, 자기 브랜드에 디자인과 유통망을 확보하여 핵심사업에 역량을 집중하고 있습니다. 가. 사업부문별 요약 재무현황 (단위 : 백만원)

2018년 1분기	JS주얼리	핸드백	손목시계	화장품	합 계

총매출액	23,622	11,003	1,692	287	36,604

영업손익	2,194	194	-127	-246	2,014

총 자산	76,113	26,368	16,765	621	119,868

총 부채	27,001	8,370	6,666	4,852	46,889

감가상각비등	-744	-441	-38	-39	-1,261

나. 사업부문별 현황1) 주얼리사업부문 ① 산업의 특성 주얼리 사업은 다이아몬드, 금, 은, 원색보석 등 고가의 아름다운 원재료들을 사용하여 귀걸이, 목걸이, 반지 등으로 여성들을 더욱 아름답게 하기 위한 디자인의 표현이라고 할 수 있습니다. 따라서 디자인에 따라 다양한 가치의 창출이 가능한 산업으로 선진화 될 수 록 소비가 증가하는 추세를 나타내고 있습니다. ② 산업의 성장성 우리나라도 지속적으로 주얼리 산업이 성장하는 추세에 있으며, 앞으로 경제가 발달할 수 록 주얼리 산업의 성장도 커 갈 것으로 전망하고 있습니다. ③ 경기변동의 특성 소비재산업으로 경기의 변화에 가장 민감한 산업에 속한다고 할 수 있으나 브랜드 인지도에 따라 차이가 크게 나타 납니다. 경기가 불황일 수 록 브랜드 제품은 소비가 늘어나지만 브랜드 인지도가 낮은 제품들은 반대로 소비가 급속히 위축되고 있습니다. ④ 시장여건 여성들이 각자의 개성에 대한 표현과 아름다움을 추구하는 욕구가 늘어나고 있으며, 그 표현의 일환으로 주얼리 사용이 늘어나 국내 주얼리 시장은 계속적으로 성장하고 있습니다. 그중에도 브랜드에 대한 선호도가 증가하고 있습니다. ⑤ 회사의 경쟁우위 요소 외주가공 시스템으로 디자인과 마케팅에 핵심역량을 집중하여 티아라를 기본 컨셉으로 항상 새롭고 우수한 디자인으로 소비자들의 눈길을 사로잡고 있으며, 소비자들의 감성을 자극하는 스토리텔링 마케팅과 유명 스포츠 스타와 연예인들을 통한 스타 마케팅 등으로 언제나 소비자들의 시선을 끌고 있습니다. 2) 핸드백사업부문① 산업의 특성 핸드백과 지갑으로 대표되는 피혁 악세서리는 최근 의류시장의 침체와 맞물리며 새로운 패션 KEY ITEM으로 주목을 받으면서 꾸준히 시장규모를 확대해 나가고 있습니다. 브랜드와 디자인이 중시되며 글로벌 해외명품 시장의 폭발적인 성장과 함께 국내 브랜드들도 괄목할 만한 성장세를 이어가고 있으며, 새로운 브랜들의 출현으로 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 전망하고 있습니다.② 산업의 성장성 백화점 및 면세점의 꾸준한 호황과 해외명품 브랜드들의 확대로 폭발적이지은 않지만 꾸준한 성장세는 이어질 것으로 전망합니다.③ 경기변동의 특성 여성의 대표 패션 아이템으로 자리잡아감에 따라 경기변동에 따른 영향은 적을 것으로 보고 있으며, 기능성보다는 패션성이 강조되고 동시에 브랜드 선호도에 따른 소비 패턴현상은 지속될 것으로 전망합니다.④ 시장여건 해외명품 브랜드들의 선전속에 지속적으로 시장이 확대될 것으로 보고 있지만 최근 대기업의 핸드백사업 본격 진출, 기존 패션 브랜드들의 핸드백 브랜드 런칭이 진행되고 있어 경쟁은 가속화 될것으로 보고 있습니다.⑤ 회사의 경쟁우위 요소 제이에스티나의 우수한 브랜드 인지도를 바탕으로 우수한 디자인과 상품력을 위주로 새로운 주얼리 Bag과 제이에스티나만의 Unique한 심볼을 통해 시장의 신선감과 관심도를 증대시켜 성공적으로 브랜드 안착을 추진하고 있습니다.3) 시계사업부문① 산업의 특성 국내 손목시계 산업은 핵심인 디자인부문만을 담당하며, 시계의 가장 기본은 시간을 나타내는 무브먼트는 100% 수입으로 해결하고 있습니다. 따라서 품질은 디자인에 따라 좌우되고 있습니다.② 산업의 성장성 전체적인 시계산업의 규모는 계속해서 성장하고 있지만 국내 시계업체들의 시장규모는 한정된 상황에서 벗어나지 못하고 있습니다.최근에는 스마트워치로 인해 정통시계시장은 상당한 도전에 직면해 있는 상황이며, 성장성이 위축될것으로 전망하고 있습니다.③ 경기변동의 특성 과거에는 혼수용품의 성격과 입학, 졸업시즌 선물 용도로 손목시계가 많이 활용되어 계절적 특성이 있었으나 최근에는 이런 계절적 특성은 없어졌으며, 패션화 경향을 많이 띠고 있습니다. ④ 시장여건 내수시장은 수입명품시장은 꾸준한 성장세를 유지하고 있는 반면 국내시계업체들이 생산하는 제품들의 시장은 회복이 안되고 있습니다. 앞으로도 획기적인 성장성을 기대하기는 어려울 것으로 전망하고 있습니다. 수출시장은 디자인과 품질면에서 뛰어나지만 가격면에서 유리하여 중동, 러시아, 동남아시아 등 지역에서 성장세를 이어 갔습니다. 그러나 최근 각 지역의 불안정한 상황으로 수출시장이 타격을 받고 있으며, 앞으로 이러한 상황들이 자주 나타날 것으로 전망하고 있습니다.⑤ 회사의 경쟁우위 요소 국내시장에서는 디자인과 품질의 우수성을 바탕으로 한 브랜드 인지도로 해외 명품을 제외할 경우 최고로 인정받고 있으며, 다양한 신제품의 출시로 지속적인 관심을 유도하고 있습니다. 해외시장에서는 중가 시장에서 20년 이상 자체 브랜드로 꾸준하게 영업을 진행하고 있어 제품에 대한 신뢰와 디자인의 우수성을 인정받고 있습니다. 또한 러시아 시장에서는 여성용 시계가 최고의 손목시계로 인정받고 있습니다. 다. 향후 추진하고자 하는 신규사업 현재 화장품 사업을 진행하고 있으며, 추가적인 신규사업은 현재 없습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 당사는 주얼리, 핸드백, 손목시계를 제조ㆍ 판매하고 있으며, 생산은 외주가공 시스템으로 운영하고 있습니다. 주얼리와 핸드백은 현재 내수위주로 영업하고 있으며 손목시계는 수출 45%, 내수 55% 수준으로 진행되고 있습니다. 각 제품별 매출액 및 매출비율, 주요 외주가공 업체 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

매출유형	품 목	주요 외주업체	매출액	비율(%)

상 품	주얼리	오리엔탈코리아	431	1.18

손목시계 내수	한보시계	217	0.59

라이프스타일	J	317	0.87

소 계	965	2.64

제 품	주얼리	아이디언제이 외	22,875	62.49

핸드백	라피네콜렉션 외	11,003	30.06

손목시계 수출	로잔 외	751	2.05

손목시계 내수	로잔 외	723	1.98

화장품	코스맥스 외	287	0.78

소 계	35,639	97.36

합 계	36,604	100

3. 주요 원재료에 관한 사항 주얼리, 핸드백, 화장품, 손목시계 모두 100% 외주가공 생산하고 있으며, 주얼리는 금을 손목시계는 무브먼트를 사급으로 업체들에 조달하고 있습니다. 따라서 금과 무브먼트에 대한 가격을 표시하도록 하겠습니다. (단위 : 원)

원재료	`18년 가격	`17년 가격	`16년 가격	비 고

금(Gold)	1,299,542	1,298,511	1,295,772	온스/원

무브먼트	5,698	5,698	6,180

4. 생산 및 설비에 관한 사항 당사는 주얼리 및 손목시계에 대해 외주가공 시스템으로 생산하고 있어 실질적인 생산설비는 보유하고 있지 않습니다. 기타 주요한 재산의 내용은 다음과 같습니다. ① 부동산 당사의 부동산 보유현황은 송파구 양재대로 62길 53의 본사 사옥으로 토지 710.71㎡에 건물 지상 11층 지하 2층이 있습니다. 당분기말 현재 토지는 9,426백만원이며(`17년 기준 공시지가 ㎡/1,254만원), 건물은 3,967백만원, 건설중인 자산이 6,397백만원 있습니다. ② 시설장치 당사의 시설장치는 백화점 등 영업매장 등의 인테리어이며, 당분기말 현재 6,397백만원 입니다. ③ 공기구 및 비품 당분기말 현재 매장과 사무실의 집기비품 1,914백만원 입니다. ④ 지적재산권 당분기말 현재 무형자산중 특허권, 상표권, 의장권은 240백만원 입니다. ⑤ 소프트웨어 당분기말 현재 무형자산중 소프트웨어 관련 자산은 2,089백만원 입니다. ⑥ 구축물 당분기말 현재 구축물 자산은 엘리베이터 등으로 91 백만원이 있습니다. ⑦ 기타 당분기말 현재 기타 자산은 차량운반구 등으로 90 백만원이 있습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 당분기말 부문별 매출현항은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 개)

매출유형	품 목	2018년 1분기(제 31 기)	2017년(제 30 기)	2016년(제 29 기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

상품	손목시계	내수	1,565	217,347	8,451	516,084	26,269	1,975,491

소계	1,565	217,347	8,451	516,084	26,269	1,975,491

주얼리	내수	6,493	431,282	72,496	4,910,364	147,294	11,161,430

소계	6,493	431,282	72,496	4,910,364	147,294	11,161,430

기타(life)	내수	3,490	316,479	13,572	578,297	5,329	167,074

소계	3,490	316,479	13,572	578,297	5,329	167,074

제품	손목시계	수출	11,172	751,460	51,690	3,333,458	67,829	4,763,861

내수	9,168	723,175	31,849	4,075,993	55,760	5,817,628

소계	20,340	1,474,635	83,539	7,409,451	123,589	10,581,489

주얼리(JS)	수출	1,370	99,975	22,597	824,217	45,365	1,857,339

내수	145,835	20,550,786	605,110	78,158,959	799,754	90,937,124

소계	147,205	20,650,761	627,707	78,983,176	845,119	92,794,463

주얼리(에르게)	내수	23,387	2,223,921	108,374	8,908,483	0	0

소계	23,387	2,223,921	108,374	8,908,483	0	0

핸드백	수출	591	46,581	1,845	317,083	10,459	802,432

내수	57,732	10,956,204	205,789	37,689,851	272,457	52,769,830

소계	58,323	11,002,785	207,634	38,006,934	282,916	53,572,262

화장품	수출	5,262	31,829	17,945	159,493	0	0

내수	42,348	255,174	27,013	476,384	0	0

소계	47,610	287,003	44,958	635,877	0	0

합 계	수출	18,395	929,846	94,077	4,634,251	123,653	7,423,632

내수	290,018	35,674,363	1,072,654	135,314,414	1,306,863	162,828,577

합계	308,413	36,604,209	1,166,731	139,948,665	1,430,516	170,252,209

나. 판매방법 및 조건 주얼리, 핸드백은 백화점, 면세점 등 직영매장을 통하여 약74%의 매출이 발생하고 있으며, 모바일과 인터넷 쇼핑몰을 통하여 20%, 수출 3%, 기타 대리점, 직원판매 등으로 약3% 매출이 발생하고 있습니다. 백화점 등 유통매장은 대부분 카드 매출로 해당 백화점에서 일괄 결제하며 일반적으로 익월에 70%, 익익월에 20%, 10%가 그다음달에 결제되고 있습니다. 손목시계는 수출이 50%를 차지하며 선적전에 35%, 선적시점 35%, 선적후 1개월 이내 30% 결제시스템으로 운영되고 있으며, 내수는 면세점, 할인점, 온라인 유통으로 익월, 익익월에 결제되고 있습니다. 다. 판매전략 주얼리, 핸드백은 백화점,면세점 등 고급유통 위주로 영업을 진행하고 있으며, 소비자들의 감성을 자극할 수 있는 스토리텔링 마케팅과 스타 마케팅과 온라인을 통한 서비스를 적극적으로 진행하고 있습니다. 또한 젊은 여성들이 즐겨보는 잡지를 통하여 지속적으로 브랜드와 제품을 광고하고 있습니다. 신제품은 연간 시즌별 신제품을 연초에 구상하여 매 시즌 초기에 소비자들에게 선보이며 항상 신선한 이미지가 주어질 수 있도록 하고 있습니다. 손목시계부문은 수출의 경우 해당지역에 맞는 외부 광고판을 활용하여 지속적으로 로만손 브랜드를 광고하고 있으며, 해당지역에 맞는 디자인을 전개하여 매출증대에 기여하고 있습니다. 내수는 지하철, 버스, 잡지 등을 통하여 지속적으로 브랜드를 노출시키고 있으며, 신제품 런칭시에는 해당 제품위주로 광고 판촉활동을 전개하고 있습니다. `14년부터 본격적으로 중국진출을 추진하여 사업을 진행해오고 있으나, `17년 사드문제 발생이후 오프라인을 정리하고 온라인과 면세점 위주로 사업을 진행하고 있습니다. 6. 수주상황 당분기말 현재 구체적인 수주상황은 없으며, 당사의 수출시스템은 매월 바이어들과 상담하여 당월 수출물량을 협의하여 선적하고 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 주요 시장위험 내용 ① 환위험 당사는 손목시계 위주로 수출을 진행하고 있으나 규모가 크지 않으며, 또한 관련하여 부품 등의 수입도 일정부분 있어서 환율은 오픈 포지션을 유지하고 있어 영업이익에 영향을 미칠 수 있습니다. ② 금가격 변동 위험 당사의 매출액에 약60%를 차지하는 주얼리의 경우 주요 원재료인 금 가격 상승시 원가부담과 가격인상에 따른 매출 및 이익이 감소할 위험이 있습니다. 나. 위험관리 방식 당사는 주요 위험요인인 원/달러 환율과 금가격 변동에 대해 항시 주의를 기울이고 있으며, 위험을 줄이기 위해 달러, 금선물 거래를 통하여 가격변동에 대한 위험을 줄이기 위하여 노력하나 분기말현재 포지션은 보유하지 않고 있습니다. 위험관리를 위하여 외환거래 원칙을 만들어 실행하고 있으며, 관리위원회에서 원칙에 따른 외환거래 유무를 항시 관리 감독하고 있습니다. 관리위원회는 외환시장의 움직임을 항상 체크하고 있으며, 이상 흐름이 발생 할 경우 수시로 협의하여 적절한 외환헤지를 위하여 노력하고 있습니다. 8. 파생상품 거래 현황 당분기말 현재 파생상품 거래 달러매도 포지션은 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 당분기말 현재 재무상태에 중요한 영향을 미치는 경영상의 계약내용은 없습니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 주얼리, 핸드백 및 손목시계 제조 판매업을 영위하는데 제품의 디자인이 일반적인 개념의 연구개발 활동이라 할 수 있습니다. 디자인 조직은 주얼리, 핸드백, 시계사업부로 구분되어 각각의 분야에서 전문적으로 디자인 개발을 담당하고 있습니다.

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제31기	제30기	제29기	비 고

인 건 비	445,640	1,664,714	1,661,792

기 타	85,466	449,530	248,399

연구개발비용 계	531,106	2,114,244	1,910,191

회계처리	판매비와 관리비	492,869	1,964,502	1,778,157

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.45%	1.51%	1.12%

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유 당사는 영위하는 사업과 관련하여 디자인과 상표권 등 다수의 지적재산권을 확보하고 있니다. 나. 법률/규정 등에 의한 규제사항 특별한 규제를 받거나 지원은 없습니다.