제이에스티나 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 J.ESTINA 브랜드로 주얼리와 핸드백 및 화장품 사업을, ROMANSON 브랜드로 손목시계 사업을 진행하고 있으며 토탈 패션 브랜드 사업을 목표로 하고 있습니다. 패션사업의 핵심인 디자인과 R, 고급샵의 확보 및 마케팅에 역량을 집중하고 있습니다. 생산은 외주생산 시스템을 유지하고 있습니다. 2019년도에는 브랜드 리뉴얼 작업을 추진하여 주얼리, 핸드백에 대한 조엘 콜렉션 신제품 발표, 브랜드 로고 변경, 티아라 모양도 이전보다 단순화한 뉴 티아라로 바뀌었으며, 칼라도 기존의 귀족적 색상인 보라색에서 분홍색으로 더 젊은 이미지로 리뉴얼 하였습니다. 핸드백 사업은 백화점 매장 철수에 따라 매출액은 감소하였으나 이익개선이 이루어지고 있고, 중국사업도 정리단계에 있습니다. 전년도에 많은 부분에서 비효율 요인들을 정리하였고, 브랜드 리뉴얼에 따른 신제품 출시와 새롭게 변경된 이미지와 색상으로 매장 인테리어 환경이 변화되고 있어 금년도에는 점차적으로 매출 등 경영실적이 회복되어 흑자전환이 될 것으로 기대하였으나, 코로나 19 바이러스 사태로 어려움을 겪고 있습니다. 백화점, 면세점등의 오프라인 매출이 부진한 상황에서 온라인 영업을 확대하고 있으며, 드라마 PPL 등 마케팅을 강화하여 매출증대를 위한 노력을 하고 있습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황 (2020.01월 ~ 2020.09월말, 연결기준)

(단위 : 천원)

2020년 3분기	JS주얼리	핸드백	손목시계	화장품	합 계

총매출액	33,816,559	6,241,891	3,608,919	698,426	44,365,796

영업손익	-5,872,811	-1,967,939	-1,180,501	-406,375	-9,427,625

총 자산	56,791,125	4,667,764	12,216,511	351,897	74,027,297

총 부채	17,182,140	4,289,390	9,044,145	7,148,962	37,664,637

감가상각비등	1,739,882	360,982	151,250	42,710	2,294,823

나. 사업부문별 현황 1) 주얼리사업부문 ① 산업의 특성 주얼리 사업은 다이아몬드, 금, 은, 원색보석 등 고가의 아름다운 원재료들을 사용하여 귀걸이, 목걸이, 반지 등으로 여성들을 더욱 아름답게 하기 위한 디자인의 표현이라고 할 수 있습니다. 따라서 디자인에 따라 다양한 가치의 창출이 가능한 산업으로 선진화 될 수 록 소비가 증가하는 추세를 나타내고 있습니다. ② 산업의 성장성 우리나라도 지속적으로 주얼리 산업이 성장하는 추세에 있으며, 앞으로 경제가 발달할 수 록 주얼리 산업의 성장도 커 갈 것으로 전망하고 있습니다. ③ 경기변동의 특성 소비재산업으로 경기의 변화에 가장 민감한 산업에 속한다고 할 수 있으나 브랜드 인지도에 따라 차이가 크게 나타 납니다. 경기가 불황일 수 록 브랜드 제품은 소비가 늘어나지만 브랜드 인지도가 낮은 제품들은 반대로 소비가 급속히 위축되고 있습니다. ④ 시장여건 여성들이 각자의 개성에 대한 표현과 아름다움을 추구하는 욕구가 늘어나고 있으며, 그 표현의 일환으로 주얼리 사용이 늘어나고 있으며, 그에 따라 브랜드에 대한 선호도가 증가하고 있습니다. ⑤ 회사의 경쟁우위 요소 외주가공 시스템으로 디자인과 마케팅에 핵심역량을 집중하여 티아라를 기본 컨셉으로 항상 새롭고 우수한 디자인으로 소비자들의 눈길을 사로잡고 있으며, 소비자들과 소통을 위한 다양한 마케팅을 진행하고 있습니다. 2) 핸드백사업부문 ① 산업의 특성 핸드백과 지갑으로 대표되는 피혁 악세서리는 최근 전반적인 경기 침체와 맞물리며 특히 국내 브랜드들이 어려움을 겪고 있습니다. 브랜드와 디자인이 중시되며 글로벌 해외명품 시장의 꾸준한 성장에 반해 국내 브랜드들의 인지도와 관심도가 약화되는 것으로 보여지고 있습니다.② 산업의 성장성 면세점은 꾸준한 성장세를 보이고 있으나 백화점은 정체국면을 거치고 있는 것으로 보입니다.③ 경기변동의 특성 여성의 대표 패션 아이템으로 자리잡아감에 따라 경기변동에 따른 영향은 적을 것으로 보고 있으며, 기능성보다는 패션성이 강조되고 동시에 브랜드 선호도에 따른 소비 패턴현상은 지속될 것으로 전망합니다.④ 시장여건 해외명품 브랜드들의 선전속에 지속적으로 시장이 확대될 것으로 보고 있지만 대기업의 핸드백사업 진출, 기존 패션 브랜드들의 핸드백 브랜드 런칭에 디자이너들의 개인 브랜드들도 시장진입이 늘고 있어서 경쟁은 가속화 될것으로 보고 있습니다.⑤ 회사의 경쟁우위 요소 전반적인 핸드백 시장의 어려움이 지속되며 백화점 매장은 철수하였으며, 면세점과 온라인 위주로 사업을 재편하고 있습니다. 제이에스티나의 우수한 브랜드 인지도를 바탕으로 우수한 디자인과 상품력, 가격경쟁력있는 제품으로 온라인 매출 확대를 통하여 수익을 창출할 수 있도록 변화시키고 있습니다 . 3) 시계사업부문 ① 산업의 특성 국내 손목시계 산업은 핵심인 디자인부문만을 담당하며, 시계의 가장 기본은 시간을 나타내는 무브먼트는 100% 수입으로 해결하고 있습니다. 따라서 품질은 디자인에 따라 좌우되고 있습니다.② 산업의 성장성 전체적인 시계산업의 규모는 정체 상태이고 국내 시계업체들의 시장규모는 한정된 상황에서 벗어나지 못하고 있습니다.최근에는 스마트워치로 인해 정통시계시장은 상당한 도전에 직면해 있는 상황이며, 성장성이 위축되고 있습니다.③ 경기변동의 특성 과거에는 혼수용품의 성격과 입학, 졸업시즌 선물 용도로 손목시계가 많이 활용되어 계절적 특성이 있었으나 최근에는 이런 계절적 특성은 없어졌으며, 패션화 경향을 많이 띠고 있습니다. ④ 시장여건 내수시장은 수입명품시장은 꾸준한 성장세를 유지하고 있는 반면 국내시계업체들이 생산하는 제품들의 시장은 회복이 안되고 있습니다. 앞으로도 획기적인 성장성을 기대하기는 어려울 것으로 전망하고 있습니다. 수출시장은 디자인과 품질이 우수하고 가격면에서 유리하여 중동, 러시아, 동남아시아 등 지역에서 성장세를 이어 갔습니다. 그러나 최근 각 지역의 불안정한 상황으로 수출시장이 타격을 받고 있으며, 앞으로 이러한 상황들이 계속 될 것으로 전망하고 있습니다.⑤ 회사의 경쟁우위 요소 국내시장에서는 디자인과 품질의 우수성을 바탕으로 한 브랜드 인지도로 해외 명품을 제외할 경우 최고로 인정받고 있으며, 다양한 신제품의 출시로 지속적인 관심을 유도하고 있습니다. 해외시장에서는 중가 시장에서 30년 이상 자체 브랜드로 꾸준하게 영업을 진행하고 있어 제품에 대한 신뢰와 디자인의 우수성을 인정받고 있습니다. 4) 화장품 사업부문

① 산업의 특성

최근 5년동안 시장성장세가 두드러졌던 사업으로, 다소 국내시장의 성장둔화, 중국 화장품 회사의 성장, 일본산 화장품 의 추격이라는 현상이 발생되고 있음에도 불구하고, 한국 화장품 의 좋은 품질은 이미 세계정상급 수준으로 발전이 되고 신시장 개척 등을 통하여 저성장 모드에서도 꾸준히 성장이 가능한 사업입니다

② 산업의 성장성

화장품 산업의 가장 큰 요인은 중국시장 영향력으로 최근 대내외 이슈로 어려움을 겪고 있었음에도 불구하고 지난, 2018년 사상최대의 수출실적을 기록하였습니다. 다만 현 중국시장은 화장품 트랜드가 럭셔리(고가)위주 고성장 견인, 스킨케어 화장품 대비 색조 화장품 의 고성장, 중국 로컬 브랜드의 품질 및 브랜드가치 성장 등으로 시장이 재편성되고 있습니다.

화장품 기업이 중국에만 진출하면 성공한다는 공식은 이제 위험성을 내포하고 있습니다만, 브랜드가 독특한 정체성과 복제가능성이 낮으면 아직까지도 화장품 시장에서의 지속성장의 길은 열려 있다고 볼 수 있습니다. 이러한 화장품 브랜드의 발굴이 전체적으로 화장품 시장의 성장을 지속 견인하게 됩니다

③ 경기변동의 특성

미.중 무역전쟁으로 환율과 경기가 지속적으로 요동을 치는 상황이나, 화장품 사업은 불황일 때 반사적으로 호황기를 맞는 산업군으로 적은 비용으로 사회적 분위기를 환기하기 쉬우므로, 경기변동의 폭보다는 미약하게 움직일 듯 합니다

④ 시장여건

내수시장은 다소 침체가 있었으나, 새로운 유통형태인 로드브랜드의 멀티시판샵, 글로벌 H 세포라 등이 국내에 진입으로 성장을 기대합니다.

수출시장은 국내시장, 내수에서의 브랜드인지도가 그대로 연결되어지는 시장이므로 내수성장을 이끌어낸다면 자동 반사적으로 같이 동반 성장할 수 있는 기회가 있는 시장이라고 봅니다

⑤ 회사의 경쟁우위 요소

제이에스티나의 뮤즈인 공주를 현대의 젊은 여성들이 로망하는 자신감 넘치고 활동적이면 호기심 많은 공주로 재해석하고 젊고 에너지 넘치는 제이에스티나 뷰티를 새로운 핑크 에너지로 표현하고 있습니다.

상품측면에서는 제이에스티나 뷰티 제품은 메이크업과 스킨케어를 심플하게 “멀티와 스마트”를 키워드로 새롭게 재정비합니다. 자신감을 표현하면서 멀티기능을 소구하는 메이크업제품은 핑크컬러로, 스마트하고 효능을 중시하고 기존 뷰티 루틴에 얽매이지않는 스마트한 스킨케어 제품과 베이지컬러로 이분하여 컨셉과 효능 발신에주력하고 있습니다.

유통측면에서 성장세를 유지하고 있는 국내 H 멀티시판샵을 집중 경로로 선택하고 독점공급과 유통사 간의 차별화 전략 등을 준비하고 있습니다.

다. 향후 추진하고자 하는 신규사업 추가적인 신규사업은 현재 없습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 당사는 주얼리, 핸드백, 손목시계, 화장품 을 제조ㆍ 판매하고 있으며, 생산은 외주가공 시스템으로 운영하고 있습니다. 주얼리와 핸드백, 화장품 은 현재 내수위주로 영업하고 있고, 손목시계는 내수와 수출을 하고 있으나, 수출은 코로나 19 사태로 실적이 많이 떨어졌습니다. 판매 후 고객관리를 위하여 CS(고객만족센타)실을 운영하고 있습니다. 각 제품별 매출액 및 매출비율, 주요 외주가공 업체 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

매출유형	품 목	주요 외주업체	매출액	비율(%)

상 품	주얼리	(주)오리엔탈코리아	162,956	0.37

손목시계 내수	한보시계공업(주)	220,307	0.50

소 계	383,263	0.86

제 품	주얼리	(주)에스유엔홀딩스 외	33,653,603	75.85

핸드백	(주)성원이노베이션 외	6,241,891	14.07

손목시계 수출	(주)로잔 외	-	-

손목시계 내수	(주)로잔 외	3,388,612	7.64

화장품	코스맥스(주) 외	698,426	1.57

소 계	43,982,533	99.14

합 계	44,365,796	100

3. 주요 원재료에 관한 사항 주얼리, 핸드백, 화장품 , 손목시계 모두 100% 외주가공 생산하고 있으며, 주얼리는 금을 손목시계는 무브먼트를 사급으로 업체들에 조달하고 있습니다. 하지만 최근 코로나 19 사태로 인하여 금 시세대한 가격은 상승이 계속되고 있습니다. 금과 무브먼트에 대한 가격 추이는 하기와 같습니다.

(단위 : 원)

원재료	'20년 3분기 가격	'19년 가격	'18년 가격	'17년 가격	비 고

금(Gold)	1,939,107	1,499,679	1,279,721	1,298,511	온스/원

무브먼트	6,345	5,252	5,970	5,698	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항 당사는 주얼리 및 손목시계에 대해 외주가공 시스템으로 생산하고 있어 실질적인 생산설비는 보유하고 있지 않습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 당 분기말 부문별 매출현항은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 개)

매출유형	품 목	2020년(제33기 3분기)	2019년(제 32 기)	2018년(제 31 기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

상품	손목시계	내수	21,129	220,307	4,974	271,882	6,934	789,931

주얼리	내수	5,310	162,956	16,033	689,467	21,284	1,156,441

기타(life)	내수	-	-	-	-	9,715	675,558

제품	손목시계	수출	24,667	1,352,526	54,172	3,174,357	50,443	3,225,230

내수	21,529	2,036,086	41,588	4,691,583	38,238	3,070,045

소계	46,496	3,388,612	95,760	7,865,939	88,681	6,295,275

주얼리	수출	294	32,521	420	34,833	18,934	732,183

내수	252,745	33,621,082	507,147	65,442,766	631,566	83,887,137

소계	253,039	33,653,603	507,567	65,477,598	650,500	84,619,320

핸드백	수출	36	3,439	434	57,451	1,782	189,753

내수	58,307	6,238,453	141,357	19,588,334	194,502	32,085,333

소계	58,343	6,241,891	141,791	19,645,784	196,284	32,275,086

화장품	수출	5,318	25,569	12,654	120,085	14,383	103,247

내수	126,620	672,857	441,127	2,070,068	525,761	1,436,468

소계	131,938	698,426	453,781	2,190,154	540,144	1,539,715

합 계	수출	30,315	1,414,055	67,680	3,386,725	85,542	4,250,413

내수	485,640	42,951,741	1,152,226	92,754,099	1,428,000	123,100,913

합계	515,955	44,365,796	1,219,906	96,140,824	1,513,542	127,351,326

나. 판매방법 및 조건 주얼리, 핸드백은 백화점, 면세점 등 직영매장을 통하여 약 70% 이상의 매출이 발생하고 있으며, 모바일과 인터넷 쇼핑몰, 수출, 기타 대리점, 직원판매 등으로 매출이 발생하고 있습니다.백화점 등 유통매장은 대부분 카드 매출로 해당 백화점에서 일괄 결제하며 일반적으로 익월에 70%, 익익월에 20%, 10%가 그다음달에 결제되고 있습니다. 손목시계는 수출이 50%이상을 차지하며 선적전 에 35%, 선적시점 35%, 선적후 1개월 이내 30% 결제시스템으로 운영되고 있으며, 내수는 면세점, 할인점, 온라인 유통으로 익월, 익익월에 결제되고 있습니다. 다. 판매전략 주얼리는 백화점,면세점 등 고급유통 위주로 영업을 진행하고 있으며, 스타 마케팅과 온라인을 통한 서비스를 적극적으로 진행하고 있습니다. 또한 젊은 여성들이 즐겨보는 잡지를 통하여 지속적으로 브랜드와 제품을 광고하고 있습니다.상반기에는 드라마 2편의 PPL을 진행하고 있습니다. 핸드백은 면세점과 온라인 위주로 영업전략을 변경하고 있으며, 화장품 은 국내는 멀티시판샵 위주로 브랜드와 상품을 소개하며 판매를 진행하고 있으며, 중국 시장은 특판업체를 통하여 시장진입을 진행하고 있습니다.신제품은 연간 시즌별 신제품을 연초에 구상하여 매 시즌 초기에 소비자들에게 선보이며 항상 신선한 이미지가 주어질 수 있도록 하고 있습니다. 손목시계부문은 수출의 경우 해당지역에 맞는 외부 광고판을 활용하여 지속적으로 로만손 브랜드를 광고하고 있으며, 해당지역에 맞는 디자인을 전개하여 매출증대에 기여하고 있습니다. 내수는 지하철, 버스, 잡지 등을 통하여 지속적으로 브랜드를 노출시키고 있으며, 신제품 런칭시에는 해당 제품위주로 광고 판촉활동을 전개하고 있습니다. 6. 수주상황 당 분기말 현재 구체적인 수주상황은 없으며, 당사의 수출시스템은 매월 바이어들과상담하여 당월 수출물량을 협의하여 선적하고 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 주요 시장위험 내용 ① 환위험 당사는 손목시계 위주로 수출을 진행하고 있으나 규모가 크지 않으며, 또한 관련하여 부품 등의 수입도 일정부분 있어서 환율은 오픈 포지션을 유지하고 있습니다 .수출과 수입이 균형을 맞추고 있어 환변동에 따른 리스크는 크지 않으나 외환리스크 관리체계를 운영하고 있습니다. ② 금가격 변동 위험 당사의 매출액에 약65% 이상을 차지하는 주얼리의 경우 주요 원재료인 금 가격 상승시 원가부담과 가격인상에 따른 매출 및 이익이 감소할 위험이 있습니다. 나. 위험관리 방식 당사는 주요 위험요인인 원/달러 환율과 금가격 변동에 대해 항시 주의를 기울이고 있으며, 위험을 줄이기 위해 달러, 금선물 거래를 통하여 가격변동에 대한 위험을 줄이기 위하여 노력하나 당 분기말 현재 포지션은 보유하지 않고 있습니다. 위험관리를 위하여 외환거래 원칙을 만들어 실행하고 있으며, 관리위원회에서 원칙에 따른 외환거래 유무를 항시 관리 감독하고 있습니다. 관리위원회는 외환시장의 움직임을 항상 체크하고 있으며, 이상 흐름이 발생 할 경우 수시로 협의하여 적절한 외환헤지를 위하여 노력하고 있습니다. 8. 파생상품 거래 현황 당 분기말 현재 파생상품 거래 포지션은 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 당 분기말 현재 재무상태에 중요한 영향을 미치는 경영상의 계약내용은 없습니다. 10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 주얼리, 핸드백 및 손목시계 제조 판매업을 영위하는데 제품의 디자인이 일반적인 개념의 연구개발 활동이라 할 수 있습니다. 디자인 조직은 주얼리, 핸드백, 시계사업부로 구분되어 각각의 분야에서 전문적으로 디자인 개발을 담당하고 있습니다

나. 연구개발비용(단위 : 천원,%)

과 목	제33기 3분기	제33기 2분기	제33기 1분기	제32기	제31기	비 고

인 건 비	203,645	181,291	259,554	1,898,910	1,658,759	-

기 타	2,634	2,634	5,356	167,486	226,063	-

연구개발비용 계	206,279	183,925	264,910	2,066,396	1,884,822	-

회계처리	판매비와 관리비	206,279	183,925	264,910	2,066,396	1,884,822	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.47	0.61	0.16	2.15	1.48	-

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유 당사는 영위하는 사업과 관련하여 디자인과 상표권 등 다수의 지적재산권을 확보하고 있습니다. 나. 법률/규정 등에 의한 규제사항 특별한 규제를 받거나 지원은 없습니다.