아난티 반기보고서 (2020.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

지배회사인 (주)아난티(구. 에머슨퍼시픽(주))는 레저시설 개발 및 건설, 운영 등의 사업을 영위하고 있습니다. 2005년 3월 정부로부터 남해 골프 스파 리조트 사업계획에 대하여 승인을 받고 조성에 착수하였으며, 경남 남해 지역에 골프장 및 콘도미니엄 등의 종합 리조트 시설을 갖춘 아난티남해를 2006년 완공하였습니다. 이에 따라 당사는 2006년 10월부터 아난티남해의 영업을 시작하여 현재 운영 중입니다.또한, 2005년 12월 정부로부터 금강산 골프 온천 리조트의 승인을 득한 후 조성에착수, 2008년 5월 금강산 관광단지에 금강산 아난티 골프 온천 리조트를 건설 완료하였습니다. 2008년 7월 금강산 관광 중단에 따라 금강산 아난티 골프 리조트의 영업활동은 잠정 중단 중인 상태입니다. 금강산 관광 재개 시 금강산 아난티 골프 리조트의 영업활동이 재개될 예정입니다.또한, 당사는 2013년 12월 정부로부터 아난티 펜트하우스 서울의 승인을 득한 후 조성에 착수, 2015년 12월 경기도 가평에 아난티 펜트하우스 서울 리조트를 건설 완공하였습니다. 이에 따라 당사는 2016년 3월부터 아난티 펜트하우스 서울 리조트의 영업을 시작하여 현재 운영 중입니다. 2012년 11월에는 호텔 사업 진출을 위해 (주)아난티코브(구. 에머슨부산(주))를 설립하였습니다. 종속회사인 (주)아난티코브는 부산시 오시리아관광단지 내 랜드마크 리조트 및 호텔 개발을위해 2014년 1월 사업계획 승인을 완료하였습니다. 2017년 3월 아난티 코브를 건설 완공함에 따라 2017년 6월부터 아난티 코브를 오픈해 운영하고 있습니다. 또한, 2016년 11월에는 아난티 펜트하우스 체인 확장을 위해 서울시 강남구에 아난티 강남 사업 승인을 득하였으며, 2018년 12월 PFV를 설립하여 현재 신규개발 중입니다. 2019년 1월에는 부산 기장군 오시리아 관광단지 내 프라이빗 고급 친환경리조트 단지를 신축, 개발하기 위해 부산도시공사와 사업협약을 체결, 2019년 7월 PFV를 설립하여 현재 신규개발 중입니다.당사는 기존 개발, 운영 중인 리조트 외에 신규 호텔, 리조트를 추가 개발함에 따라 신규 성장성을 확보하고 수익 창출 확대를 이루어나갈 예정입니다. 가. 사업부문별 요약 재무현황(1) 부문에 대한 일반정보당사는 재화의 종류별로 사업부문을 구분하고 있으며 각 세부 부문별로 수익을 창출하는 재화와 용역, 주요고객의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	재화(또는 용역)	주요고객

리조트운영부문	골프 및 콘도매출	불특정다수(개인등)

분양부문	리조트건설 및 분양	불특정다수(개인등)

(2) 사업별부문의 재무현황 아난티 코브, 아난티 펜트하우스 서울, 아난티 남해 리조트 및 금강산 아난티 리조트 등의 리조트 운영 사업부문과 분양사업부문의 당기와 전기 재무현황 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	리조트운영부문	분양부문	기타부문	합 계

당반기	전반기	당반기	전반기	당반기	전반기	당반기	전반기

매출액	39,373,579	47,561,060	3,335,185	24,694,972	870,402	1,395,740	43,579,166	73,651,772

매출원가	31,801,801	36,396,594	1,359,624	6,825,075	143,660	-	33,305,085	43,221,669

직접판매비와관리비	14,327,982	15,500,873	-	-	13,170,177	334,409	27,498,159	15,835,282

공통판매비와관리비	9,617,413	5,980,897	814,654	3,105,442	212,606	175,518	10,644,673	9,261,857

영업손익	(16,373,617)	(10,317,304)	1,160,907	14,764,455	(12,656,041)	885,813	(27,868,751)	5,332,964

(주1) 상기 재무현황은 K-IFRS 연결기준으로 작성되었습니다.(주2) 공통판매비와관리비는 부문별 매출액비율로 배부하였습니다. 나. 산업의 현황당사가 사업을 영위하고 있는 레저산업은 국내 소득수준의 향상, 여가시간의 증대, 라이프스타일의 변화 등에 따라 지속적으로 성장해왔습니다. 레저의 패턴도 개인 중심에서 가족중심으로 바뀌고 세분화, 다양화, 고급화되면서 관련 시장의 규모도 지속적으로 확대되어가고 있습니다. 가족중심, 제류형으로 레저 패턴이 변화 됨에 따라 단독사업보다는 골프,스키, 콘도미니엄 등이 함께 들어서는 종합리조트 방식으로 발전되어 가고 있으며, 라이프스타일의 변화에 따른 고급화 선호, 외국인 관광객의 지속적인 증가 등에 따라 국내 호텔 산업도 호황을 누리고 있습니다.

(1) 산업의 특성리조트에 대한 국민들의 수요는 가처분소득, 여가시간, 가치관, 자동차보유대수 등에의해 영향을 받는데, 그 중에서 소득수준과 여가시간의 정도가 가장 큰 변수라고 할 수 있습니다. 여가시간의 확대 및 소득수준의 향상, 자동차보급의 확대 및 가족단위의 레저활동 등으로 레저패턴이 점차 단순 숙박, 관광형에서 체류, 휴양형으로 변화되고 , 골프, 스키, 콘도미니엄 등 성수기와 비수기가 서로 다른 부문을 함께 조성하면 경영효율성이 높아지는 장점에 따라, 단독사업보다는 골프, 콘도미니엄 등이 함께들어서는 종합리조트 방식으로 발전되어 가고 있습니다.국내 호텔은 관광진흥법상 관광호텔, 수상관광호텔, 한국전통호텔, 가족호텔, 호스텔로 그 종류가 나누어지며, 관광호텔은 호텔의 수준에 따라 특1급, 특2급, 1급, 2급, 3급 호텔로 등급 되어집니다. 호텔사업은 관광산업의 연관사업으로 국내외 경제상황과 경기여건에 영향을 받으나, 특1급 호텔사업의 경우 내국인과 외국인의 매출비중이 약6:4의 비율로 나누어져 있어 국내외 경기변동이 상호 보완하는 특징을 보이고 있습니다. 또한, 콘도미니엄, 회원제 골프장 등 해당 시설 이용에 대한 회원권 분양은 2가지 방식(회원제, 등기제)으로 판매가 되는데, 회원제 회원권은 장기예수보증금 형식의 회원권 분양을 통해 투자자금을 조달 및 회수할 수 있는 특징을 가지고 있음에 따라 회원권 분양이 잘될수록 부채비율이 높게 나타나는 특징을 가지고 있습니다. 반면 등기제 회원권은 해당 시설이 완공된 후 소비자에게 자산이 이전(등기)되는 특징을 가지고 있음에 따라 매출로 인식하는 특징을 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

국내 레저시장 규모는 1997년 IMF 경제위기 여파로 인해 1998년 레저 지출액이 감소한 것을 제외하면 점진적으 로 증가해왔고, 최근 2010년부터 2019년 동안 연간 약 4.8%의 성장률을 기록함에 따라 지속적으로 성장하고 있는 것을 알 수 있습니다. 또한 최근 정부의 52시간 근무제 추진 및 대체휴일 증가, 레저지출 규모와 상관관계가 높은 GDP의 증가, 레저활동 선호 트렌드 확산 등에 따라 향후 레저시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다. 단, 2020년 1분기부터 코로나 바이러스 확산 이슈로 인해 일시적인 시장 침체가 발생하였으나 장기적인 레저산업의 성장성 추이에 영향을 줄 수 있을지는 조금 더 지켜봐야 할 것으로 예상됩니다.※ 국내 레저시장규모 추이

연도	금액(10억원)	증감률

2010	42,413.2	-

2011	45,893.1	8.20%

2012	48,913.6	6.58%

2013	51,631.8	5.56%

2014	55,080.4	6.68%

2015	56,925.5	3.35%

2016	56,378.9	-0.96%

2017	58,361.9	3.52%

2018	62,408.1	6.93%

2019	64,873.7	3.95%

※자료 : 통계청

(3) 경기변동의 특성레저산업은 관광산업의 연관사업으로 국내외 경제상황과 경기여건에 영향을 받습니다. 다만, 당사가 사업을 영위하고 있는, 소득수준이 높은 구매층을 대상으로 하는 고급형 리조트, 골프 리조트의 경우 그 특성상 경기변동에 크게 민감하지 않는 특징을 가지고 있습니다. 당사의 골프 리조트의 경우 골프장과 숙박시설을 함께 갖춘 종합 체류형 리조트임에 따라 골프 성수기인 5월, 6월, 10월과 함께 여름 휴가철인 7월, 8월이 성수기 시즌을 나타내고 있습니다. 국내 특1급 호텔사업의 경우 내국인과 외국인의 매출비중이 약 6:4의 비율로 나누어져 있어 국내외경기변동이 상호 보완하는 특징을 보이고 있습니다. 외국인 매출은 상대적으로 계절성이 크지 않은 것으로 나타나고 있으며, 내국인 매출의 경우에는 객실수입은 여름철이 성수기이고, 부대시설 매출은 연말행사가 집중되는 겨울철이 성수기로 나타납니다. (4) 경쟁요소골프리조트의 경우, 골프장과 리조트 건설에 많은 자금이 필요하다는 점과 골프장 부지에 대한 인허가 및 사업승인 등에 대한 각종 규정 등으로 인해 골프산업은 신규진출이 어려운 진입장벽이 있어 신규업체에게는 어려움으로 작용하나 기존 업체는 안정적으로 경영할 수 있다는 이점으로 작용합니다.특1급 호텔 또한 주변 환경과 교통이 양호한 대규모 입지를 필요로 하는데 이를 충족시키는 대규모 부지를 경쟁력 있는 가격에 확보해야 한다는 점과 초기 시설투자 부담이 높다는 점이 진입장벽으로 작용되고 있습니다. 또한, 단기간 내에 호텔 브랜드 인지도 구축이 어려움에 따라 경쟁력있는 유명 호텔브랜드의 확보가 힘든 신규업체의 진입이 쉽지 않은 특징이 있습니다. 이는 신규업체에게는 어려움으로 작용하나 기존 업체는 안정적으로 경영할 수 있다는 잇점으로 작용합니다.(5) 관계법령 또는 정부의 규제 등리조트산업과 골프 산업은 관광진흥법, 체육시설 설치 이용에 관한 법률, 국토의 계획 및 이용에 관한 법률, 국유재산관리법 등의 적용을 받고 있습니다. (6) 회사의 경쟁 우위요소당사가 소속되어 있는 아난티그룹은 아난티남해, 금강산 아난티 골프 리조트 등 2개의 종합 골프 리조트와 아난티 클럽 서울, 세종에머슨 컨트리클럽, 에머슨골프클럽 등 3개의 회원제 골프장 및 최고급 리조트인 아난티 펜트하우스 서울, 아난티코브로 구성되어 있는 레저 전문그룹으로 약 20년 이상 레저시설 개발 및 운영, 분양에 대한 전문적인 경험을 축적해왔습니다. 당사는 레저시설의 개발, 건설, 운영, 분양 각 부문만 수행 가능한 회사들과 달리, 오랜기간 그룹 내 축적해온 경험 및 전문성을 바탕으로 레저시설의 개발 및 건설, 운영, 분양 등 관련 전부문을 직접 모두 수행 가능한 전문성 및 경쟁우위 요소를 갖추고 있습니다.

2. 주요 제품 서비스 등(단위: 백만원)

매출유형	제34기 반기	제33기 연간	제32기 연간

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

리조트운영(주1)	콘도,호텔	31,834	73.05%	87,971	61.65%	82,260	50.72%

상품	1,295	2.97%	2,730	1.91%	2,129	1.31%

골프	4,519	10.37%	9,124	6.39%	8,555	5.27%

기타	1,726	3.96%	4,883	3.42%	4,100	2.53%

소계	39,374	90.35%	104,708	73.37%	97,044	59.84%

분양	리조트분양	3,335	7.65%	35,014	24.54%	62,703	38.66%

기타	명의개서외	870	2.00%	2,982	2.09%	2,436	1.50%

합 계	43,579	100.00%	142,704	100%	162,183	100%

주) 상기 매출실적은 K-IFRS 연결기준으로 작성되었습니다.

3. 영업설비 등의 현황

당사는 부산시 기장군에 아난티 코브(주요 시설물: 콘도미니엄 218실, 호텔 310실),경기도 가평군에 아난티 펜트하우스 서울(주요 시설물: 콘도미니엄 76실),경상남도 남해군에 아난티남해(주요 시설물: 18홀 골프장, 콘도미니엄 170실 등)를 보유, 운영하고 있으며, 금강산 관광지구 내에 금강산 아난티 골프 리조트(주요 시설물: 18홀 골프장, 콘도미니엄 96실 등)를 보유중입니다. 설비의 세부사항을 살펴보면 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

구 분	소재지	토 지	코 스	건 물	합 계	비고

아난티남해	경남 남해 남면	31,630	56,174	32,620	120,424	-

금강산 아난티	강원 고성 온정	-	19,547	34,112	53,659	-

아난티 펜트하우스 서울	경기 가평 설악	26,512	-	41,585	68,097	-

아난티클럽 청담	서울 강남구	-	-	-	-	임차건물

아난티코브	부산 기장 기장	73,329	-	243,766	317,095	-

아난티강남	서울 강남구	59,951	-	-	59,951	건설진행중

빌라쥬드아난티 피에프브이	부산 기장 기장	25,755	-	-	25,755	건설진행중

합 계	217,177	75,721	352,083	644,981	-

주) 상기 영업설비 등의 현황은 K-IFRS 연결기준으로 작성되었습니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위: 백만원)

매출유형	제34기 반기	제33기 연간	제32기 연간

리조트 운영	수출	-	-	-

내수	39,374	104,708	97,044

소계	39,374	104,708	97,044

분양	수출	-	-	-

내수	3,335	35,014	62,703

소계	3,335	35,014	62,703

기타	수출	-	-	-

내수	870	2,982	2,436

소계	870	2,982	2,436

합계	수출	-	-	-

내수	43,579	142,704	162,183

소계	43,579	142,704	162,183

주) 상기 매출실적은 K-IFRS 연결기준으로 작성되었습니다.

나. 판매방법 및 조건(1) 판매조직- 리조트 판촉 및 예약 :

서울	- 판촉 : 30명 - 리조트 예약 : 15명

남해	- 판촉 : 2명 - 리조트 예약 : 6명

부산	- 판촉 : 4명 - 리조트 예약 : 3명

(2) 판매경로

- 고객 직접 예약- 거래선을 통한 예약- 판매사원을 통한 예약- 여행사를 통한 예약(3) 판매방법 및 조건

- 골프 및 리조트의 매출 은 그린피 , 카트, 객실, 식음료, 상품 등을 통해 이루어지며 판매방법은 현금, 카드결제 등 입니다. (4) 판매전략

- 적극적 홍보 및 대고객 서비스 극대화- 고객관리, 거래선 관리 등

5. 시장위험과 위험관리

당사는 신용위험, 유동성 위험과 시장위험에 노출되어 있습니다.(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치 변동위험 등으로 구분됩니다.) 회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 이러한 당사의 시장위험과 위험관리에 대한 내용은 연결 재무제표 주석 32 및 재무제표에 대한 주석 29 를 참조하시기를 바랍니다.

6. 파생상품 계약현황

당반기말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)