아난티 분기보고서 (2021.09)
7. 기타 참고사항

가. 산업의 현황당사가 사업을 영위하고 있는 운영플랫폼 개발 및 분양, 리조트 운영은 국내 소득수준의 향상, 여가시간의 증대, 라이프스타일의 변화 등에 따라 지속적으로 성장해왔습니다. 레저의 패턴도 개인 중심에서 가족중심으로 바뀌고 세분화, 다양화, 고급화되면서 관련 시장의 규모도 지속적으로 확대되어가고 있습니다. 가족중심, 체류형으로 레저 패턴이 변화 됨에 따라 단독사업보다는 골프,스키, 콘도미니엄 등이 함께 들어서는 종합리조트 방식으로 발전되어 가고 있으며, 라이프스타일의 변화에 따른 고급화 선호, 외국인 관광객의 지속적인 증가 등에 따라 국내 호텔 산업도 호황을 누리고 있습니다.

(1) 산업의 특성리조트에 대한 국민들의 수요는 가처분소득, 여가시간, 가치관, 자동차보유대수 등에의해 영향을 받는데, 그 중에서 소득수준과 여가시간의 정도가 가장 큰 변수라고 할 수 있습니다. 여가시간의 확대 및 소득수준의 향상, 자동차보급의 확대 및 가족단위의 레저활동 등으로 레저패턴이 점차 단순 숙박, 관광형에서 체류, 휴양형으로 변화되고 , 골프, 스키, 콘도미니엄 등 성수기와 비수기가 서로 다른 부문을 함께 조성하면 경영효율성이 높아지는 장점에 따라, 단독사업보다는 골프, 콘도미니엄 등이 함께들어서는 종합리조트 방식으로 발전되어 가고 있습니다.국내 호텔은 관광진흥법상 관광호텔, 수상관광호텔, 한국전통호텔, 가족호텔, 호스텔로 그 종류가 나누어지며, 관광호텔은 호텔의 수준에 따라 특1급, 특2급, 1급, 2급, 3급 호텔로 등급 되어집니다. 호텔사업은 관광산업의 연관사업으로 국내외 경제상황과 경기여건에 영향을 받으나, 특1급 호텔사업의 경우 내국인과 외국인의 매출비중이 약 6:4의 비율로 나누어져 있어 국내외 경기변동이 상호 보완하는 특징을 보이고 있습니다. 또한, 리조트, 회원제 골프장 등 해당 시설 이용에 대한 회원권 분양은 2가지 방식(회원제, 등기제)으로 판매가 되는데, 회원제 회원권은 장기예수보증금 형식의 회원권 분양을 통해 투자자금을 조달 및 회수할 수 있는 특징을 가지고 있음에 따라 회원권 분양이 잘될수록 부채비율이 높게 나타나는 특징을 가지고 있습니다. 반면 등기제 회원권은 해당 시설이 완공된 후 소비자에게 자산이 이전(등기)되는 특징을 가지고 있음에 따라 매출로 인식하는 특징을 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

국내 레저시장 규모는 1997년 IMF 경제위기 여파로 인해 1998년 레저 지출액이 감소한 것을 제외하면 점진적으 로 증가해왔고, 최근 2011년부터 2019년까지 연간 약 4.4%의 성장률을 기록함에 따라 지속적으로 성장하고 있는 것을 알 수 있습니다. 또한 최근 정부의 52시간 근무제 추진 및 대체휴일 증가, 레저지출 규모와 상관관계가 높은 GD P의 증가, 레저활동 선호 트렌드 확산 등에 따라 향후 레저시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다. 단, 2020년 1분기부터 코로나 바이러스 확산 이슈로 시장 침체가 발생하였고, 2020년 레저시장 금액은 전년대비 21.26% 감소한 모습을 보였습니다. 코로나가 레저시장의 성장성 추이에 영향을 줄 수 있을지는 조금 더 지켜봐야 할 것으로 예상됩니다. ※ 국내 레저시장규모 추이

연도	금액(10억원)	증감률(%)

2011	45,893.1	-

2012	48,913.6	6.6

2013	51,631.8	5.6

2014	55,080.4	6.7

2015	56,925.5	3.4

2016	56,378.9	-1.0

2017	58,361.9	3.5

2018	62,408.1	6.9

2019	64,873.7	4.0

2020	51,079.5	-21.3

※자료 : 통계청

(3) 경기변동의 특성레저사업은 관광산업의 연관사업으로 국내외 경제상황과 경기여건에 영향을 받습니다. 다만, 당사가 사업을 영위하고 있는, 소득수준이 높은 구매층을 대상으로 하는 고급형 리조트, 골프 리조트의 경우 그 특성상 경기변동에 크게 민감하지 않는 특징을 가지고 있습니다. 당사의 골프 리조트의 경우 골프장과 숙박시설을 함께 갖춘 종합 체류형 리조트임에 따라 골프 성수기인 5월, 6월, 10월과 함께 여름 휴가철인 7월, 8월이 성수기 시즌을 나타내고 있습니다.국내 특1급 호텔사업의 경우 내국인과 외국인의 매출비중이 약 6:4의 비율로 나누어져 있어 국내외경기변동이 상호 보완하는 특징을 보이고 있습니다. 외국인 매출은 상대적으로 계절성이 크지 않은 것으로 나타나고 있으며, 내국인 매출의 경우에는 객실수입은 여름철이 성수기이고, 부대시설 매출은 연말행사가 집중되는 겨울철이 성수기로 나타납니다.(4) 경쟁요소골프리조트의 경우, 골프장과 리조트 건설에 많은 자금이 필요하다는 점과 골프장 부지에 대한 인허가 및 사업승인 등에 대한 각종 규정 등으로 인해 골프산업은 신규진출이 어려운 진입장벽이 있어 신규업체에게는 어려움으로 작용하나 기존 업체는 안정적으로 경영할 수 있다는 이점으로 작용합니다.특1급 호텔 또한 주변 환경과 교통이 양호한 대규모 입지를 필요로 하는데 이를 충족시키는 대규모 부지를 경쟁력 있는 가격에 확보해야 한다는 점과 초기 시설투자 부담이 높다는 점이 진입장벽으로 작용되고 있습니다. 또한, 단기간 내에 호텔 브랜드 인지도 구축이 어려움에 따라 경쟁력있는 유명 호텔브랜드의 확보가 힘든 신규업체의 진입이 쉽지 않은 특징이 있습니다. 이는 신규업체에게는 어려움으로 작용하나 기존 업체는 안정적으로 경영할 수 있다는 이점으로 작용합니다.(5) 관계법령 또는 정부의 규제 등리조트 산업과 골프 산업은 관광진흥법, 체육시설 설치 이용에 관한 법률, 국토의 계획 및 이용에 관한 법률, 국유재산관리법 등의 적용을 받고 있습니다. (6) 회사의 경쟁 우위요소당사가 소속되어 있는 아난티그룹은 아난티남해, 금강산 아난티 골프 리조트 등 2개의 종합 골프 리조트와 아난티 클럽 서울, 세종에머슨 컨트리클럽, 에머슨골프클럽 등 3개의 회원제 골프장 및 최고급 리조트인 아난티코드PH(가평), 아난티코브로 구성되어 있는 레저 전문그룹으로 약 20년 이상 레저시설 개발 및 운영, 분양에 대한 전문적인 경험을 축적해왔습니다. 당사는 레저시설의 개발, 건설, 운영, 분양 각 부문만 수행 가능한 회사들과 달리, 오랜기간 그룹 내 축적해온 경험 및 전문성을 바탕으로 레저시 설의 개발 및 건설, 운영, 분양 등 관련 전부문을 직접 모두 수행 가능한 전문성 및 경쟁우위 요소를 갖추고 있습니다.

나. 영업부문별 정보(단위 : 백만원)

부문	구분	제35기 3분기	제34기 연간	제33기 연간

금액	비중(%)	금액	비중(%)	금액	비중(%)

운영플랫폼개발 및 분양	매출액	67,165	44.4	17,945	15.7	38,233	26.8

영업이익	39,548	110.1	(22,523)	71.0	8,363	177.6

EBITDA	40,801	82.9	(20,773)	182.3	10,092	37.9

총자산	751,060	55.7	578,144	50.6	285,135	33.7

리조트운영부문	매출액	84,060	55.6	96,115	84.3	104,471	73.2

영업이익	(3,615)	(10.1)	(9,201)	29.0	(3,653)	(77.6)

EBITDA	8,438	17.1	9,381	(82.3)	16,523	62.1

총자산	597,066	44.3	565,532	49.4	560,831	66.3

합계	매출액	151,225	100.0	114,059	100.0	142,704	100.0

영업이익	35,932	100.0	(31,724)	100.0	4,710	100.0

EBITDA	49,239	100.0	(11,392)	100.0	26,615	100.0

총자산	1,348,126	100.0	1,143,676	100.0	845,967	100.0

(주1) 자세한 사항은 연결재무제표 주석 27. 영업부문을 참조하시기 바랍니다.

다. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 당사가 금강산 관광지구 내에 보유중인 금강산 아난티 골프 리조트 자산은 '남북 사이의 투자보장에 대한 합의서'에 의해 재산권 등이 보장되어 있으나, 2010년 4월28일 북한이 자산 동결조치를 취한 사실이 있습니다. (2) 당사는 정부의 환경보호 정책과 관련하여 규제 준수와 환경보호 권고 이행 등 ESG 경영을 충실히 이행하고 있습니다. 당사는 환경보호를 위하여 아난티 친환경 프로젝트와 아난티 노 플라스틱 프로젝트를 진행하였습니다. 180일내에 생분해되는 옥수수 및 사탕수수에서 추출한 원료를 사용하여 플라스틱 용기를 대체한 캐비네 드 쁘아쏭 생수를 제공하고 있으며, 생분해성 케이스에 담긴 고체타입의 어메니티를 개발ㆍ제공하여 소형 플라스틱 용기 사용 감소에 일조하고 있습니다.