한국주강 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황(1) 사업 내용

당사는 연간 최대 12,000톤 규모의 주강품 생산능력을 보유하고 있으며, 주강사 업과 압축분철사업을 영위하고 있습니다.

주강사업은 조선, 제철·제강, 산업기계, 시멘트, 광산기계, 발전 플랜트 등에 사용되는 대형 주강품을 제조하는 사업으로, 당사는 국내 주조업계의 상위(上位 ) 제조업체에 해당합니다. 주력 제품은 조선용 선미부 주강품(Rudder Horn, Pr opeller Boss, Stern Boss Tube, Tiller 등), 산업기계용 주강품(Slag Pot, Crus her 구성품, Mill Housing, Girth Gear 등), 발전 설비용 주강품(Turbine Casing, V alve Body 등)으로 구성됩니다. 합금원소 배합 기술을 기반으로 NORSOK 등 특 수강종으로의 확장이 가능하며, 현재 NORSOK 인증 취득을 추진하고 있습니다. 인증 취득 이후 공급될 특수강종의 판매가는 일반 주강 대비 톤당 50% 이상 높 습니다.

압축분철사업은 절삭가공 과정에서 발생하는 파마(波磨)형태의 선반스크랩을 전용 설비로 압축하여 600×600×600mm 규격의 정형 제품으로 가공하는 사업 입니다. 파마분철은 과다한 부피로 인해 전기로 제강사의 장입성이 떨어져 적용 이 제한되어 왔으나, 당사는 전용 압축 라인을 통해 부피를 50% 축소하고 규격 화함으로써 장입성 문제를 해소하였습니다. 2025년 4분기 기준 일평균 최대 생 산량은 470톤으로 전량 전기로 제강사에 납품되고 있습니다.

(2) 산업의 특성 주강은 고철을 용해하여 각종 주형에 주입하여 필요한 형상으로 만든 제품으로 서 압연, 압축, 또는 단조 등의 방법으로 제조할 수 없는 기계의 구성 부분과 같 이 비교적 복잡한 형상의 조선용 기자재, 발전·철강·시멘트 플랜트 등의 핵 심 소재를 생산하는 사업으로 초기 막대한 설비투자가 요구되는 장치산업입니 다. 주물은 사용하는 재질에 따라 주강주물, 주철주물, 비철주물 등으로 분류되 며, 당사의 주력 제품인 주강주물은 탄소 함유량이 낮고 니켈·망간·알루미늄 등의 부자재를 첨가함으로써 탄소 함유량이 높은 주철주물에 비해 인성과 연성 이 높아 기계 동력부, 구조부, 선박 선미재 등 충격이 많이 가해지는 부분에 주 로 사용됩니다.

주강 제품은 발주처의 사양에 따른 다품종 맞춤 생산 방식이 주를 이루며, 이는 표준화된 대량 생산이 어려운 대신 고객사와의 장기 거래관계와 품질 신뢰가 핵 심 경쟁요소로 작용하는 산업 특성을 형성합니다.

(3) 산업의 성장성

조선 시황은 친환경 선박(LNG운반선, 암모니아·메탄올 추진선) 및 FLNG·해 양플랜트 중심의 발주 증가로 장기 호황 국면에 진입하였습니다. 클락슨리서치 (Clarksons Research)에 따르면 글로벌 신조선 발주 금액은 2023년 약 1,200억 달러 수준에서 2024년 2,300억 달러로 급증하였고, 2025년에도 1,813억 달러로 2008년 이후 역대 두 번째로 높은 수준을 유지하였습니다. 이에 따라 국내 주 요 조선 기업들은 이미 약 3~4년치 건조 물량을 확보한 상태입니다. 통상 원청 수주 후 약 2년의 시차를 두고 주강 기자재 발주가 이루어지는 조선 산업 특성 상 당사를 포함한 주강 업계의 수주 모멘텀이 본격화되는 시점에 진입하고 있 습니다.

또한 에너지 전환 기조에 따른 가스터빈 발전설비 수요 확대, 해상풍력 등 신재 생에너지 인프라 투자 증가, 방위산업 국산화 추진 등 신규 수요처가 동시다발 적으로 형성되고 있습니다. 당사는 이러한 시장 변화에 대응하여 조선·산업기 계 외에 발전·해상플랜트·방산·해상풍력 부문으로 제품 포트폴리오를 확대 하고 있으며, 특수강종 생산 역량을 기반으로 산업 성장의 수혜를 직접적으로 향유할 수 있도록 준비하고 있습니다.

(4) 경기변동의 특성

주강사업은 전방 산업의 설비투자 및 신규 발주 사이클에 후행하는 구조적 특 성을 가지고 있습니다. 조선용 주강품의 경우 원청 조선사의 선박 수주 시점으 로부터 약 2년의 시차를 두고 발주가 이루어지며, 산업기계·발전 부문은 약 3 개월 내외의 비교적 짧은 리드타임을 보입니다.

주요 영향 요인으로는 1) 글로벌 조선 발주 사이클, 2) 발전·플랜트 등 에너지 인프라 투자 동향, 3) 주요 원재료인 철스크랩 가격 변동 등이 있으며, 당사는 다 양한 전방 산업에 걸친 수요 포트폴리오를 보유함으로써 특정 산업의 경기 변동 에 따른 매출 변동성을 완화하고자 합니다.

(5) 경쟁요소 및 당사의 경쟁력

주강사업의 경쟁력은 대형 주강품 생산 설비, 합금 제련 기술, 글로벌 품질 인 증, 안정적 원재료 수급 역량에 의해 좌우됩니다.

용해 설비 측면에서는 큐폴라로, 유도로, 평로 대비 대형 Arc 전기로 및 정련로( LF)의 생산 효율과 합금 제련 역량이 압도적으로 우수하나, 고압수전설비를 포 함한 막대한 초기 투자비와 운영 기술력이 요구되어 일반 주물업체가 도입하기 에는 어려운 요소가 있습니다. 당사는 대형 Arc 전기로와 LF 정련로를 보유하 였고 특수강 제련 역량을 갖추고 있습니다.

품질 인증 측면에서 당사는 한국선급(KR), 영국(LR), 노르웨이(DNV), 일본(NK) 미국(ABS), 프랑스(BV), 독일(GL), 이탈리아(RINA), 중국(CCS) 등 9개 글로벌 선급의 주강품 인증을 보유하고 있으며, 이는 30여 년에 걸쳐 단계적으로 확보 된 자산으로서 신규 진입자가 단기간에 대체하기 어려운 차별화 요소입니다.

원재료 측면에서는 국내산 고철 및 분철을 주로 사용하고 있으며, 공급망과 다 변화된 거래선을 통해 수급 안정성을 확보하고 있습니다.

경쟁 상황 측면에서는 대기업은 채산성을 이유로 주강 사업에서 철수하는 흐름 에 있고 신규 진입자도 제한적이어서 현재 국내에서 대형 주강품을 안정적으로 공급할 수 있는 업체는 극히 제한적이며 당사는 장기간 축적된 공정 노하우를 바탕으로 과점적 시장 지위를 확보하고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황① 주강

당사는 1987년 8월 26일에 설립하여 조선, 제철, 제강, 산업기계 및 시멘트, 광산 기계 등에 사용되는 주강부품을 주 제품으로하는 주조업계의 상위(上位) 주강 제 조업체이며, 향후 국내외 경기의 회복 시 대형 설비투자에 따른 중, 대형주강품 의 수요가 지속적으로 증가할 것이며, 당사의 매출 및 수익률 증대도 예상됩니다

② 압축분철

전기로 제강업체의 가장 중요한 원재료인 철스크랩은 현재 국내 발생량 부족으 로 35%내외를 외국에서 수입하고 있음에도 제품 절삭가공 중 발생하는 선반스 크랩은 품질 및 장입성 문제로 전기로 제강사에서 적용에 많은 문제가 발생하 고 있으며, 재질 및 발생 형상에 따른 선반스크랩(왕분철, 주물분철, 파마분철) 중 파마분철은 절삭 가공시 재료의 재질에 따른 과다한 부피를 가진 파마형태로 발생하기에 전기로 제강사에서 장입성 문제로 다른 선반스크랩과 혼용하여 일 부 적용하고 있습니다. 당사는 파마형태의 선반스크랩을 전용 설비라인으로 압 축하여 부피를 50% 축소함과 동시에 600*600*600mm 크기의 정형화된 제품 으로 가공하여 전기로 제강사의 장입성을 개선함으로써 파마분철 적용력을 획 기적으로 개선하였습니다.

2026년 1분기 현재 일평균 최대 생산량은 470TON/일으로 전량 전기로 제강사 에 납품되고있고, 전기로 제강사의 호평으로 추가적 라인증설이나 생산량 증대 방안도 지속 검토하고 있어, 향후 분철류 재활용 가공사업은 더욱 발전할 것으 로 예상됩니다.

(나) 공시대상 품목별의 구분 (단위 : 원)

구 분	주강사업	고철사업	기타	계

주강품	부산물

26년 1분기 매출	3,927,613,590	-	4,805,335,850	93,463,442	8,826,412,882

25년 매출	21,470,606,396	576,071,270	17,699,470,650	126,135,768	39,872,284,084

(2) 시장점유율 등

우리나라 주강품을 생산하는 제조업체는 대부분이 소형제품을 생산한 회사이며 단위 중량 50TON 이상의 대형 주강품을 제조 판매하는 회사로서 기본적으로 막 대한 설비투자가 요구되는 장치 산업으로 신규 투자회사가 극히 제한적이라 안 정적인 입지에서 경쟁하고 있습니다.

(3) 시장의 특성

주물산업은 조선, 발전, 철강, 시멘트 등 주요 전방 산업의 성장 추이에 따라 규 모가 결정되므로 전 세계적인 경기동향에 민감하게 반응하는 시장입니다. 또한, 동 산업은 기본적으로 막대한 설비 투자가 요구되는 장치산업으로 설비 투자에 비하여 투자비 회수기간이 길고 제조 기술력이 중대한 경쟁력이라 후발 업체의 신규 진입이 극히 제한적인 것이 시장의 특성입니다.

(4) 조직도