남해화학 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 이는 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 경영상황 및 재무실적을 의미하고 표현 상으로 예상, 전망, 계획,기대 등과 같은 단어를 포함합니다. 예측정보는 당사와 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정은 의견서 작성 시점의 합리적인 근거를 기반으로 작성하였지만 대내외 불확실성으로 인하여 예측정보에 포함된 내용과 미래에 실제 발생할 사항에중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하여주시길 바랍니다. 또한, 당사는 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 2024년은 경기침체 및 판매가격 하락 등 대외 경영여건 악화로 인해 매출액이 감소하였으나, 암모니아 판매량 증가와 수출시황 개선, 수익성 개선 노력으로 영업이익은 증가하였습니다. 회사 매출액은 15,218억원으로 전년 대비 4.3% 하락하였으나, 영업이익은 476억원으로 전년 대비 182% 증가하였습니다. 이에 따라 ROE도 2.3%에서 4.8%로 상승하였습니다.

당사는 내수비료 시장 축소 및 경쟁심화에 적극 대응하여, 비료 수출 확대와 화학사업 수익성 제고를 위해 지속 노력하고 있습니다. 국제 비료가격 하락으로 매출액은 감소하였으나, 동남아시장 시황 개선과 주요거래처(태국) 판매량 증대, 프리미엄 비료 판매 확대 등으로 영업이익이 개선되었습니다.반도체용황산사업은 22024년 8월 수요처 실공정 테스트를 최종 통과하여 상업생산을 개시하였고, 2만5천톤 규모의 신규 암모니아 탱크를 준공하여 국내 최대 청정암니아 물류기지로서의 도약을 준비하고 있습니다. 또한 청정스팀 공급사업 추진을 위한 업무협약을 수요사와 체결하여 2025년부터 본격적으로 사업을 추진할 계획입니다.당사는 원재료 매입을 위해 USANCE 등 단기차입금을 활용하고 있습니다. 2024년에는 원재료 가격이 하락함에 따라, 부채 비율이 36%로 전년 동기 53.3% 대비 17.3% 하락하며, 재무구조가 크게 개선되었습니다. 아울러 암모니아, 인광석, 염화칼륨, 요소 등 당사가 취급하는 품목에 대한 공급망안정화 선도사업자로 지정받아 기금을 활용한 금융비용 절감을 추진하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 제51기 당사 자산은 7천 2백억으로 전년 대비 622억 감소하였습니다. 유동자산에서 687억이 감소했는데, 이는 재고자산(205억), 매출채권(706억원)이 감소하였기 때문입니다.당사의 부채는 1천 906백억으로 전년도 2천 719억 대비 813억 감소하였습니다. 이에 따라 부채비율도53.3%에서 36%로 감소하였습니다. (단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	제49기

2024년 12월말	2023년 12월말	2022년 12월말

[유동자산]	427,781	496,544	609,695

ㆍ재고자산	219,220	239,737	386,216

ㆍ현금 및 현금성 자산	54,168	31,249	22,830

ㆍ기타유동자산	154,393	225,558	200,649

[비유동자산]	292,119	285,571	273,775

ㆍ유형자산	229,084	203,152	186,619

ㆍ무형자산	4,893	6,313	5,818

ㆍ투자부동산	12,266	12,323	12,381

ㆍ관계 및 공동기업투자	9,136	8,980	9,447

ㆍ기타비유동자산	36,740	54,804	59,510

자산총계	719,900	782,115	883,471

[유동부채]	178,396	261,007	358,164

[비유동부채]	12,169	10,851	13,681

부채총계	190,565	271,858	371,845

[자본금]	49,679	49,679	49,679

[자본잉여금]	45,170	45,170	45,170

[자본조정]	(7,573)	(7,573)	(7,573)

[기타포괄손익누계액]	1,073	1,065	781

[이익잉여금]	440,986	421,916	423,569

자본총계	529,335	510,257	511,626

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	지분법	지분법	지분법

※ 상기 재무상태표는 주주총회 승인 전 별도재무제표 기준입니다. 나. 영업실적 제51기 매출액은 15,218억원으로 전년 대비 4.3% 하락하였으나, 영업이익은 476억원으로 전년 대비 182% 증가하였습니다. 이에 따라 ROE도 2.3%에서 4.8%로 상승하였습니다. 사업부문별로 보면, 비료화학 사업부문은 국제 가격하락으로 판매가격이 인하됨에 따라 매출액은 9,947억원으로 전년 대비 7.35% 하락하였으나, 암모니아 판매량 증가와 수출시황 개선, 재고단가 하락 등 수익성 개선으로 영업이익은 466억으로 전년대비 225% 증가하였습니다.유류사업부문은 판매량이 늘어 매출액은 5,270억원으로 전년 대비 2% 증가하였으나, 유류 현물시장 경쟁심화로 인한 마진율 감소로 인해 당기 영업이익은 10억원으로 전년 대비 60% 감소하였습니다.2024년 어려운 경영 여건 속에서도 당사 주력 사업인 수출 비료의 판매량 증대를 위해 미국, 동유럽 등 신규 시장에 초도물량을 수출하는 등 신규 수출 시장 개척에 최선을 다하였습니다. 2024년도에는 주요 수출 시장의 판매량 확대, 주요 사업의 수익성 개선을 위해 지속 노력할 계획입니다. (단위 : 백만원)

2024.01.01.~2024.12.31.	2023.01.01.~2023.12.31.	2022.01.01. ~2022.12.31.

매출액	1,521,779	1,590,445	2,169,566

영업이익	47,583	16,862	63,634

법인세차감전순이익	34,201	13,349	65,633

당기순이익	25,138	11,927	47,308

기타포괄손익	(3,184	(8,500)	(208)

총포괄손익	21,954	3,426	47,099

기본주당순이익(단위 : 원)	524	249	987

※ 상기 재무상태표는 주주총회 승인 전 별도재무제표 기준입니다.

(2) 사업부분별 경영실적(가) 비료화학부문 (단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	증감

매출액	994,739	1,073,660	△78,921

영업이익	46,604	14,358	32,246

(나) 유류부문 ( 단위 : 백만원)

구 분	제51기	제50기	증감

매출액	527,040	516,785	10,255

영업이익	979	2,505	△1,525

4. 신규사업진출당사는 2021년 반도체용 황산 합작사업 진출을 위해 엔이에스머티리얼즈를 설립하였고, 8월 수요처 실공정 테스트를 통과하여 상업생산을 개시하였습니다. 또한 2만5천톤 규모의 신규 암모니아 탱크를 준공하였고, 국내 최대 청정암모니아 물류기지로서의 도약을 준비하고 있습니다. 12월에는 청정스팀공급사업 추진을 위한 업무협약을 수요사와 체결하여 2025년부터 본격적으로 사업을 추진할 계획입니다. 5. 환율변동 현황 당사는 비료의 주요 원재료를 전량 수입하고 있습니다. 또한 전체 비료 판매량의 약 절반 정도를 수출하고 있습니다. 이에 따라 환율변동위험에 노출되고 있으며 주요 통화는 USD입니다.당사는 환율변동위험을 헷지하기 위해 관련 파생상품에 가입하고 있으며, 환위험을 주기적으로 모니터링하여 환율변동위험을 최대한 억제하고 있습니다.

당기 및 전기 중 USD에 대한 원화환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

법인세비용차감전순이익의 증가(감소)	(1,435,652,421)	1,435,652,421	(8,121,470,049)	8,121,470,049

※ 상기 재무상태표는 주주총회 승인 전 연결재무제표기준입니다. 6. 유동성 및 자금조달과 지출 당사는 반도체용 황산, 암모니아 저장탱크 증설, 물류시설 보완 등 대규모 투자를 진행하고 있으며, 원재료 가격 상승함에 따라 주기적으로 자금수지, 현금 수입 지출을 관리하여 적정 유동성을 유지하고자 노력하고 있습니다.당사는 원재료 가격 상승에 따라 원재료를 안정적으로 수급하기 위하여 2024년 4월농림축산식품부 정책자금을 지원받아 저리로 1,822억원을 차입하였습니다. 또한 당사가 취급하는 품목에 대한 공급망안정화 선도사업자로 지정되어, 저리로 정책 자금을 지원받게 되었습니다. 지원등을 통한 유동성 관리로 현금흐름은 전년도 1,051억원에서 1,286억원으로 크게 개선되었습니다. (단위 : 백만원)

구분	현금흐름표(요약)

제51(당)기	제50(당)기

Ⅰ.영업활동 현금흐름	128,642	105,149

Ⅱ.투자활동 현금흐름	(34,837)	(53,829)

Ⅲ.재무활동 현금흐름	(72,066)	(44,092)

현금의 증가(감소)(Ⅰ＋Ⅱ＋Ⅲ )	21,738	7,227

현금및현금성자산의 환율변동효과	1,181	1,192

기초의 현금	31,249	22,830

기말의 현금	54,168	31,249

당사는 원재료 구입을 위하여 단기차입금을 사용합니다.

(단위:원)

구 분	차 입 처	연이자율	금 액

당기말	전기말	당기말	전기말

USANCE	농협은행(주)	-	5.88%~5.93%	-	44,245,997,914

(주)국민은행	-	5.74%~5.86%	-	20,431,025,171

한국산업은행	-	6.02%	-	12,682,175,163

소 계	-	77,359,198,248

단기차입금	한국수출입은행	3.1%~3.3%	4.01%	70,000,000,000	15,000,000,000

농협은행(주)	-	5.21%	-	45,000,000,000

농협은행(주)	MOR(3개월)+1.65%~1.73%	MOR(3개월)+2.14%	13,000,000,000	6,000,000,000

소 계	83,000,000,000	66,000,000,000

합 계	83,000,000,000	143,359,198,248

※ 상기 재무상태표는 주주총회 승인 전 연결재무제표기준입니다. 7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사의 부외거래는 우발부채로서 소송충당금이 있습니다. 상세한 내용은 재무제표 주석을 참조하시길 바랍니다. 환경 및 종업원, 법규상 규제에 관하여 특이 사항은 없습니다. 당사의 주요 매출처는 당사의 최대주주인 농협경제지주입니다.