남해화학 분기보고서 (2024.03)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 위험 관리당사의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한, 당사는 영업활동에서 발생하는 매출채권 및 미수금 등과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.

당사 주요 위험관리는 경영기획본부 재무팀에서 주관하고 있습니다. 환율, 이자, 유동성 등 주요 위험에 대한 관리 정책을 수립하고 있으며, 주기적으로 위험 수준을 측정하고 헷지하고 평가하며 지속적으로 관리하고 있습니다.

당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 각 위험별 관리정책을 정비하고 그 운용이 정책에 부합하는지 확인하고 있습니다.

(1) 시장위험가. 이자율위험

이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름이 변동될 위험입니다. 당사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부 차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있으며, 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다. 당사의 경영진은 시장이자율 변동이 당사에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

나. 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동될 위험입니다. 당사는 판매 및 구매 등에 따른 환위험에 노출되어 있습니다. 당사는 내부적으로 원화환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.또한 당사는 USANCE 등의 환율변동위험을 회피하기 위하여 통화선도 계약을 체결하고 있으며, 보고기간종료일 현재 관련 파생상품자산ㆍ부채 내역은 다음과 같습니다. 구 분 거래은행 계약일 만기일 계약금액(USD) 평가금액(원) 당분기말 농협은행(주) 2023.12.22~2024.03.26 2024.04.01~2024.05.16 65,000,000 2,444,300,000 전기말 농협은행(주) 2023.11.17~2023.12.28 2024.02.15~2024.05.16 26,000,000 126,800,000 구 분 거래은행 계약일 만기일 계약금액(USD) 평가금액(원) 전기말 농협은행(주) 2023.11.10~2023.12.26 2024.02.15~2024.04.30 32,000,000 290,100,000 구분 당분기 전분기 파생상품평가이익 2,377,300,000 1,248,800,000 파생상품평가손실 - 135,600,000 2023년 기말 기준으로 환율 변동이 세전이익에 미치는 영향은 아래와 같습니다. (단위:원) 구 분 제50기 제49기 10% 상승 10% 하락 10% 상승 10% 하락 법인세비용차감전순이익의 증가(감소) (8,121,470,049) 8,121,470,049 (13,441,055,276) 13,441,055,276 다. 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 수취채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 당사는 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험이 당사에 미치는 영향은 제한적이라고 판단하고 있습니다. 라. 유동성위험 유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 당사자 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 유동성 전략 및 계획을 점검하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 경영상의 주요 계약당사 경영상의 주요 계약은 원재료 수급 계약입니다. 당사의 손익 구조는 원재료 가격에 큰 영향을 받으며 원재료 수급 계약 및 조건이 경영상 주요하다고 볼 수 있습니다.당사는 대규모 원재료 구매자로서 여러 곳에 고정 거래처를 두고 있습니다. 또한, 원재료 구매 계약은 연간 계약으로 진행하되, 수급 상황, 원재료 가격 추이 등을 고려하여 SPOT 구매를 진행하는 등 제반 사정을 고려하여 탄력적으로 운영하고 있습니다. 가. 암모니아 수입계약 1) 계약 상대방 : Ma ’aden, Mitsubishi, Yara 등 2) 물 량 : 약 585천톤 3) 가 격 : 국제가 연동 나. 요소 수입계약 1) 계약 상대방 : 삼성 C 등 2) 물 량 : 약 220천톤 3) 가 격 : 국제가 연동 다. 인광석 수입계약 1) 계약 상대방 : GPC 등 2) 물 량 : 약 560천톤 3) 가 격 : 국제가 연동 라. 염화칼륨 수입계약 1) 계약 상대방 : Deadsea Works 등 2) 물 량 : 약 108천톤 3) 가 격 : 국제가 연동 마. 유황 구매계약 1) 계약 상대방 : GS칼텍스, 포스코케미칼 2) 물 량 : 약 280천톤 3) 가 격 : 국제가 연동 2. 연구 개발 활동 (1) 연구개발 개요 및 조직당사는 기획상무 산하에 연구개발원을 두고 있습니다. 연구개발원에서는 당사 주력 사업인 비료, 화학제품에 대한 품질 개선 뿐만 아니라 신규 제품 개발과 석고 등의 부산물 재활용 용도개발을 위한 다양한 연구 활동을 진행하고 있습니다 조직도.jpg 조직도 (2) 연구개발 비용 (단위 : 천원) 과 목 제 50기 제 49기 제 48기 원 재 료 비 - 327 539 인 건 비 902,880 970,979 845,592 감 가 상 각 비 139,844 517,000 99,620 위 탁 용 역 비 59,563 36,479 56,984 기 타 1,102,288 1,524,786 1,002,736 연구개발비용계 2,204,575 3,049,571 2,005,471 회계처리 판매비와 관리비 2,204,575 3,049,571 2,005,471 개발비(무형자산) - - - 연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용계/당기매출액*100] 0.14% 0.14% 0.14% (3) 연구개발 실적 주재배지 지형에 적합한 전용 비료 개발, 공급을 통한 수익성 개선을 위해 고랭지 생력화용 비료를 개발 진행 중에 있으며, 국립식량과학원과 협력하여 맥류 자급률 증가를 위해 맥류 완효성 비료 개발을 추진 중에 있습니다. 7. 기타 참고사항 1. 환경 관련 규제 사항당사 환경 관련하여 영향을 미치는 법률은 대기환경보전법, 폐기물관리법, 온실가스 배출권 할당 및 거래에 관한 법률, 화학물질관리법, 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률 등이 있습니다.당사는 공정 중에 발생한 대기, 수질 관련 오염물질을 처리 시설에서 즉시 처리하여 배출량을 최소화 하고 있으며, 실시간 모니터링을 통해 외부 누출에 유의하고 있습니다. 아울러, 유관 부서와 협력하여 처리 시설이 최적의 상태로 가동될 수 있도록 점검관리하며 지속적으로 설비 점검 및 개선을 하고 있습니다.유해화학물질 입고부터 생산, 폐기까지 주관부서에서 통합하여 관리하고 있습니다. 또한, 유해화학물질 저장시설에 차단 장치 등을 설치하여 누출 여부를 실시간으로 관리하고 있습니다. 그리고 현장의 안전보호구, 상태 및 수량을 정기적으로 점검하고 있으며, 유출 대비 비상훈련도 실시하고 있습니다. 2. 사업부문별 자산 및 매출 현황 (단위 : 원) 구 분 제51기 1분기 매출액(비중) 영업이익(비중) 자산총액(비중) 비료화학사업부문 261,666,970,582(63.1%) 21,735,717,794(108.3%) 698,274,558,032(85.2%) 유류사업부문 152,728,749,280(36.8%) 1,660,250,853(8.3%) 47,898,801,508(5.8%) 반도체용 황산 94,282,200(0.0%) (3,333,522,255)(-16.6%) 73,430,887,255(9.0%) 합 계 414,490,002,062 20,062,446,392 819,604,246,795 3. 사업부문별 시장여건 및 영업의 개황가. 비료화학사업(1) 산업의 특성 및 국내외 시장 여건비료 산업은 대규모 시설을 요하는 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 또한, 비료의 원재료를 전량 수입에 의존하기 때문에 원재료의 저가 확보가 중요하며, 원재료 가격이 수익성에 매우 큰 영향을 미칩니다.당사는 암모니아, 황산을 국내 주요 화학회사에 판매하고 있어, 전방 산업의 업황 및 암모니아 등 원재료 가격에 따라 매출 및 수익성이 변하는 특성을 지니고 있습니다.국내 시장은 매년 농지면적이 감소하고 있습니다. 고정적인 수요는 꾸준히 있어 안정적인 시장 및 수익구조를 가지나, 내수 시장 자체가 확대될 가능성은 낮습니다. 그러나, 스마트팜 등 새로운 농법이 확대됨에 따라 기능성 비료 시장이 확대되고 있습니다. 따라서, 기능성비료, 원예용 비료 시장 등 수익성이 높은 비종을 중심으로 업계 간 경쟁이 심화되고 있습니다. ※ 국내 경지 면적 현황 (단위 : 천ha) 구분 경지면적 논 밭 계 2012 966 764 1,730 2013 964 748 1,711 2014 934 757 1,691 2015 908 771 1,679 2016 896 748 1,644 2017 865 756 1 621 2018 844 751 1,596 2019 830 751 1,581 2020 824 741 1,565 2021 780 766 1,547 2022 775 753 1,528 2023 764 748 1,512 (2) 당사의 경쟁력당사는 국내 최대 비료 회사로서 우수한 인프라를 보유하고 있습니다. 또한, 50년에 가까운 오랜 업력을 바탕으로 높은 기술력과 품질 경쟁력을 갖추고 있습니다. 2010년 12월 이후 호주의 검역시스템을 1등급으로 통과하는 등 해외에서도 그 품질을 인정받고 있습니다.또한, 대규모 원자재 구입자로서의 협상력과 해안에 인접한 위치를 통해 원재료 수입가격 및 수송비용 등을 절감하고 있습니다.※ 2024년 1분기 기준 당사 내수비료 시장 점유율 구분 2024 년 1 분기 2023 년 2022 년 2021 년 남해화학 42% 42% 43% 46% 팜한농 12% 11% 12% 12% KG 케미칼 4% 6% 5% 5% 풍농 29% 25% 25% 23% 조비 8% 8% 8% 8% 협화 4% 8% 5% 5% 기타 1% 2% 1% 1% 농협 전산시스템 검수데이터 이용 당사 추정한 자료입니다. 나. 유류사업(1) 산업의 특성 및 국내외 시장 여건유류 유통 사업은 유가 및 경기에 따라서 영향을 받습니다. 최근 전기차 판매량 증대로 친환경 연료가 각광받고 있으나, 유류는 자동차의 연료 뿐만 아니라 다방면으로 사용되고 있기 때문에 유류 수요는 꾸준히 있을 것으로 예상됩니다. (2) 당사의 경쟁력당사는 국내 최고의 기간시설인 철도 인입선과 전용부두를 활용하여 유류사업을 시작한만큼 높은 인프라 수준을 갖추고 있습니다. 이를 바탕으로 안정적으로 유류를 저장 및 공급할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 또한, 공급처 다변화를 통해 유류를적정가격에 매입하고자 노력하고 있습니다.