케이피에프 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개요 2022년 당사는 코로나19의 장기화, 러시아-우크라이나 전쟁, 인플레이션과 금리인상 등 대내외 수많은 변수와 어려운 여건에서도 고객의 요구에 능동적으로 대응하여 창사 이래 최대 실적을 달성 하였습니다. 이러한 성과는 거래선 확장과 신제품 개발을 통해 매출을 증대시킨 한편 선별 수주 및 원가 절감을 통한 수익성 제고 활동에 힘입은 바가 큽니다. 외부 요인으로는 중국산 화스너에 대한 Anti-dumping 제재 발효에 따른 베트남 자회사(KPF VINA)의 수주량 증가와 수출 비중이 높은 사업 특성상 원달러 등 환율 상승이 손익에 순영향을 미쳤으며, 선박용 케이블 자회사인 티엠씨는 조선업 상승 주기 도래에 따라 실적 턴어라운드를 시현하기도 하였습니다.2023년에도 세계 경제의 불확실성이 심화될 것으로 예상되나 당사는 글로벌 상위의 경쟁력을 갖춘 화스너와 자동차 단조부품 등 기존 사업의 기술, 품질, 영업력을 확대하고 자회사 에스비비테크의 정밀 감속기와 같은 신성장 사업 육성을 통해 시장 영향력을 확대하고, 변화하는 시장 환경에 기민하게 대응할 수 있는 기반을 마련할 것입니다.

지배회사인 당사는 본 의견서 작성기준일 현재 종속회사 5개사를 포함한 연결 기업으로서 화스너, 자동차용 단조부품 및 선박용 케이블 3개 사업부문으로 구성되어 있으며 사업부문별 내용은 다음과 같습니다.

구분	대상 회사	주요 생산 제품

화스너	(주)케이피에프, KPF VINA, KPF USA	건설/플랜트/장비/풍력용 등

자동차용 단조부품	(주)케이피에프, KPF Jinan (Bearing) Components, KPF Automotive USA	자동차용 단조부품 등

선박용 케이블	(주)티엠씨	선박/해양플랜트용 등

다. 재무상태 및 영업실적(1) 재무상태

(단위 : 백만원)

과목	제59기	제58기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

유동자산	189,165	387,536	167,268	346,652	13.1%	11.8%

비유동자산	236,811	278,250	234,277	275,197	1.1%	1.1%

자 산 총 계	425,976	665,785	401,545	621,849	6.1%	7.1%

유동부채	195,292	393,526	159,673	352,381	22.3%	11.7%

비유동부채	32,524	61,231	61,940	91,134	-47.5%	-32.8%

부 채 총 계	227,816	454,757	221,613	443,515	2.8%	2.5%

Ⅰ. 납입자본	62,634	62,634	50,527	50,527	24.0%	24.0%

1. 자본금	9,963	9,963	8,859	8,859	12.5%	12.5%

2. 주식발행초과금	52,671	52,671	41,668	41,668	26.4%	26.4%

Ⅱ. 기타포괄손익누계액	-	12,469	-	5,062	-	146.3%

Ⅲ. 기타자본구성요소	5,433	3,194	7,752	6,956	-29.9%	-54.1%

Ⅳ. 이익잉여금	130,093	110,376	121,653	91,755	6.9%	20.3%

Ⅴ. 비지배지분	-	22,355	-	24,034	-	-7.0%

자 본 총 계	198,160	211,029	179,932	178,334	10.1%	18.3%

자본과부채총계	425,976	665,785	401,545	621,849	6.1%	7.1%

연결 기준, 2022년말 자산총액은 6,658억원으로 전기 대비 439억원 증가 하였습니다. 그 중 유동자산이 11.8% 증가한바, 이는 전기 대비 매출액 증가에 따른 운전자본(매출채권및기타채권 483억원 및 재고자산 101억원 증가)의 증가가 주요 원인입니다.

2022년말 부채총액은 4,548억원으로 전기 대비 112억원 증가했으며 매출액 증가에 따른 운전자본(매입채무및기타채무 122억원 증가) 증가가 주요 원인이며 부채비율은 전기 249%에서 당기 215%로 34%p 감소 하였습니다.

(2) 영업실적(단위 : 백만원)

과목	제59기	제58기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

매출액	329,428	819,026	277,867	522,424	18.6%	56.8%

매출원가	279,858	725,151	249,150	481,486	12.3%	50.6%

판관비	26,451	54,281	25,510	39,697	3.7%	36.7%

영업이익	23,119	39,594	3,206	1,240	621.0%	3,092.3%

당기순이익	12,290	18,533	708	-8,613	1,635.3%	315.2%

연결 기준, 2022년 매출액은 전기 대비 2,966억원 증가한 8,190억원입니다. 영입이익은 전기 대비 384억원 증가한 396억원이며, 당기순이익은 전기 대비 271억원 증가한 185억원을 시현 하였습니다.

매출액의 경우 2021년은 7월 인수한 (주)티엠씨의 6개월 매출이 연결손익에 반영됐으나 2022년은 온기 매출이 연결손익에 반영되어 회계상 요인으로 증가한 측면이 있으며, 베트남법인(KPF VINA)의 실적 개선(매출 2021년 727억원, 2022년 1,255억원, 약 73% 증가) 및 수출 비중이 높은 사업 특성상 원/달러 환율 상승이 매출 증가를 견인 하였습니다.

영업이익의 경우 2021년 국제 원재료 시세의 폭등으로 매출원가율 약 92% 수준이었으나, 2022년은 원재료 가격 안정화로 매출원가율이 약 89% 수준으로 하락했으며, 그 밖에 영업 확대와 선별 수주를 통한 수익성 제고, 전사적 비용 절감 노력 등으로 인해 2022년의 영업이익이 전년 대비 크게 증가 하였습니다.

2022년간 증가한 매출 및 영업이익의 향후 유지 가능성은 2023년 글로벌 경기침체에 대한 화스너, 자동차부품 사업의 실적 방어, 베트남법인(KPF VINA)의 개선된 실적 유지와 OEM 사업 확대 및 자회사 (주)티엠씨의 조선업 싸이클 상승 흐름에 따른 실적 개선 흐름 유지가 관건이 될 것입니다.

(3) 신규 사업해당사항 없습니다.(4) 중단 사업해당사항 없습니다.

(5) 환율 변동 영향당사는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화에 대한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러, 유로, 일본 엔, 중국 위안, 베트남 동 등이 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 당사는 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 연결회사의 외환위험 관리목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화 함으로써 기업가치를 극대화하는 데 있습니다.(6) 자산 감액손실 인식당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다.현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정 성장률의 가정(단, 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다.개별자산에 대한 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있으며,회수가능액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고있습니다.자산 감액손실의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

라. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성연결회사는 매월 향후 3개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동 등에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 유동성 관리와 더불어 안정적인 사업포트폴리오를 유지함으로써 경기의 급격한 변동에 따른 유동성 위험은 크지 않을 것이라 예상됩니다.보고서 기준일 현재 연결회사는 유동성 위험을 관리할 수 있도록 즉시 출금이 가능한 현금및현금성자산 493억원 및 단기 현금화 가능한 단기금융상품 257억원을 유동자금으로 보유하고 있습니다. 당기 유동자금 750억원은 전기말 572억원 대비 178억원 증가 하였으며, 이러한 증가는 영업실적 개선에 따른 영업활동에 의한 현금 순유입 162억원(당기순이익 185억)이 주요 원인으로 분석됩니다. 전기(2021년) 국제 원재료가 급등과 같은 대외변수 또는 M 등 대규모 투자결정이 없을 경우 2023년 이후에도 당사의 유동자금은 유지 또는 증가할 것으로 예상됩니다.당기간 당사의 현금및현금성자산은 전기 대비 208억원 증가했으며 현금흐름 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

연결현금흐름	제59기	제58기	제57기

기초현금	28,520	33,689	28,698

영업활동으로 인한 현금흐름	16,168	-13,317	22,394

투자활동으로 인한 현금흐름	7,338	-31,009	-5,303

재무활동으로 인한 현금흐름	-2,650	37,745	-11,575

환율변동효과등	-69	1,412	-524

기말현금	49,306	28,520	33,689

(2) 자금조달과 지출

차입의 목적은 시설자금 및 운영자금 조달이 주요 목적입니다. 회사는 향후 영업활동 등을 통해 창출된 현금 등을 이용하여 순차적으로 상환해 나갈 방침이며, 현재도 꾸준한 상환을 통해 재무 구조를 강화해 나가는 데 주력하고 있습니다.당기말 현재 차입금 현황 및 구조는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

과목	제59기	제58기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

유동

단기차입금	110,906	228,103	107,600	219,572	3.1%	3.9%

유동성장기차입금	2,000	27,209	2,000	31,044	0.0%	-12.4%

유동성전환사채	5,945	5,945	-	-	-	-

유동성사채	27,486	32,486	11,830	18,830	132.3%	72.5%

유동성금융리스부채	482	1,343	434	1,284	10.9%	4.6%

소 계	146,818	295,086	121,865	270,729	20.5%	9.0%

비유동

장기차입금	12,673	15,215	-	4,102	-	271.0%

전환사채	-	-	11,920	11,920	-100.0%	-100.0%

사채	14,987	35,587	42,443	62,443	-64.7%	-43.0%

금융리스부채	274	1,629	413	885	-33.5%	84.1%

소 계	27,935	52,431	54,776	79,350	-49.0%	-33.9%

합 계	174,753	347,517	176,641	350,079	-1.1%	-0.7%

당기말 현재 단기차입금은 2,281억원으로 전기말 대비 3.9% 증가하였으며, 장기차입금은 152억원으로 전기말 대비 271% 증가하였습니다. 장, 단기차입금 증가에도 불구하고 총차입금 규모가 전기말 대비 0.7% 감소한 것은 유동 및 비유동 사채 132억원의 순감소 및 전환사채의 전환권 행사에 따른 60억원의 순감소에 기인합니다.상기 차입금의 만기별 자금조달 규모는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

당기말	1년 이하	1년 초과~5년 이하	합계

차입금(*1)	306,371	53,830	360,201

(*1) 해당금액은 차입금, 사채, 전환사채, 금융리스부채 등을 포함한 금액이며, 상각금액은 금융부채 원금 및 금융부채의 잔여만기기간동안 이자비용을 포함한 할인되지않은 계약상의 금액으로 재무상태표상 금액과 다를 수 있습니다.1년 이하 단기차입금의 비중이 높은 편이나 당사의 신용등급 및 영업에 중대한 변동이 없을 경우 금융기관 차입은 관행적으로 연장되고 있으므로 단기 상환의무 이행에 따른 유동성 위험 노출 가능성은 낮습니다. 마. 부외거래

(1) 금융거래 약정내역

연결회사가 당기말 현재 금융기관과 체결하고 있는 당좌차월 등 금융거래약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원, 천VND, USD, EUR, CNY).

금융기관	구분	통화	한도액	실행액

KEB하나은행	일반자금대출외(*)	KRW	44,500,000	36,400,000

USD	63,467	64,834

CNY	14,000,000	11,000,000

KB국민은행	운영자금대출외(*)	KRW	3,199,967	2,199,967

USD	684,000	550,242

산업은행	운영자금대출외(*)	KRW	108,200,000	98,200,000

USD	19,600,000	18,000,000

농협	일반자금대출외	KRW	9,500,000	4,787,949

국민은행(홍콩)	역외대출	USD	10,000,000	10,000,000

수출입은행	수출성장자금대출외	KRW	26,000,000	26,000,000

USD	21,500,000	21,500,000

우리은행	일반자금대출	KRW	5,196,000	5,096,000

신한은행	일반자금대출	KRW	12,166,667	10,866,667

USD	855,000	147,000

수협은행	일반자금대출외	KRW	3,000,000	-

기업은행	일반자금대출외	KRW	5,500,000	3,249,133

USD	3,500,000	1,700,000

EUR	3,500,000	1,500,000

CNY	13,200,000	11,000,000

SC은행	한도성차입 외	USD	3,000,000	-

EUR	-	2,275,095

하나캐피탈	자산유동화대출	KRW	5,000,000	833,333

우리금융저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	500,000

디비저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	500,000

오에스비저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	500,000

한성저축은행	자산유동화대출	KRW	1,000,000	166,667

키움저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	3,000,000

BOC	한도성차입	CNY	9,500,000	8,500,000

Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade	운영자금/구매대출	VND	220,000,000	-

합계	KRW	235,262,633	192,299,716

USD	59,202,467	51,962,076

EUR	3,500,000	3,775,095

CNY	36,700,000	30,500,000

VND	220,000,000	-

(*) 상기 차입약정 등과 관련하여, 회사의 특수관계자가 연대보증을 제공하고 있습니다.당기말 및 전기말 현재 연결회사가 수입신용장발행과 관련하여 금융기관과 체결한 약정사항은 다음과 같습니다(단위: JPY).

금융기관	구분	통화	금액

당기말	전기말

하나은행	수입신용장발행(기한부)	JPY	100,000,000	100,000,000

(2) 지급보증 제공내역당기말 현재 연결회사가 피보증처를 위하여 금융기관에 지급보증을 제공하고 있는 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

금융기관	내역	피보증처	통화	한도액

하나은행	매출담보대출 간접익스포져	기타	KRW	8,000,000

서울보증보험	이행선급금 보증	에스비비테크	KRW	589,228

한국증권금융	우리사주취득 지급보증	티엠씨 우리사주조합	KRW	2,280,000

KEB하나은행	예금담보대출 지급보증	(주)송현홀딩스	KRW	9,350,000

신한은행	원화지급보증(포스코)	KRW	240,000

한국수출입은행	수입자금대출 지급보증	KRW	2,160,000

합계	KRW	22,619,228

(3) 담보제공 자산

당기말 현재 연결회사가 차입금 등과 관련하여 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다(단위:천원, 천VND).

담보제공자산	통화	담보설정금액	담보제공처

유형자산(건물 외)	KRW	28,500,000	하나은행

유형자산(건물 외)	KRW	90,984,065	산업은행

유형자산(건물 외)	KRW	2,000,000	신한은행

무형자산(특허권)	KRW	1,200,000	신한은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	4,800,000	산업은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	11,000,000	하나은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	7,700,000	신한은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	10,000	기업은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	2,280,000	한국증권금융

재고자산양도담보	KRW	33,800,000	수출입은행

유형자산(토지등)	KRW	5,000,000	신한은행

유형자산 (건물 외)	VND	236,764,000	기업은행 하노이지점

합계	KRW	187,274,065

VND	236,764,000

바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항① 회계정책지배기업 및 종속기업(이하 '연결회사')의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.② 중요한 회계추정 및 가정

연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.

- 순확정급여부채순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.- 현금창출단위의 자산손상연결회사는 현금창출단위에 대한 손상차손 인식여부를 기업회계기준서 제1036호 '자산손상' 규정에 따라 판단하고 있습니다. 손상징후가 있는 경우 현금창출단위의 장부금액을 회수가능액과 비교하여 손상검사를 하고 있으며, 회수가능액은 사용가치 또는 순공정가치의 추정에 기초하여 결정되므로, 추정에 고려되는 다양한 가정에 영향을 받습니다.- 대손충당금연결회사는 고객의 지급불능 상태에서 발생하는 추정 손실의 회계처리를 위해 대손충당금 계정을 사용하고 있습니다. 대손충당금의 적정성 평가 시에는 매출채권 잔액의 연령분석, 과거 손상발생 경험, 고객의 신용도 및 결제 조건의 변경 등에 근거합니다. 고객의 재무상태가 악화될 경우, 실제 상각금액은 예상금액보다 늘어날 수 있습니다.

- 재고자산평가충당금연결회사는 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 재고자산을 계상하고 있습니다. 이러한 재고자산평가충당금은 과거 경험 등에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다.

- COVID-19 영향COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 연결회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 연결재무제표 작성 시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 연결회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항① 환경 등에 관한 사항 : 동 보고서 [Ⅱ. 사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - 다. 환경 관련 규제사항] 및 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 - 다. 녹색경영] 항목을 참고하시기 바랍니다.② 종업원 등에 관한 사항 : 동 보고서 [VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원등의 현황]을 참고하시기 바랍니다.

(3) 법규상의 규제에 관한 사항동 보고서 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 3. 제재 등과 관련된 사항]을 참고하시기 바랍니다.(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항동 보고서 [Ⅱ. 사업의 내용 - 5. 위험관리 및 파생거래]를 참조하시기 바랍니다.