케이피에프 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ㆍ 예측한 활동 , 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다 . 동 예측정보는 미래 사업 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며 , 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다 . 또한 , 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 , 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다 . 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 , 이에 한하지 않습니다 . 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 . 결론적으로 , 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다 . 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 , 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 .

나. 개요

올해 연결회사는 국제 지정학적 분쟁 , 인플레이션과 금리인상 등 혼란한 대외 상황과 경기침체 우려에 따른 수요 감소 상황에서도 고객의 요구에 능동적으로 대응하여 영업이익 측면에서는 전기에 이어 창사 이래 최대 실적을 경신 하였습니다 . 이러한 성과는 거래선 확장과 신제품 개발을 통해 매출을 증대시킨 한편 선별 수주 및 원가 절감을 통한 수익성 제고 활동에 힘입은 바가 큽니다 . 더불어 선박용 케이블 자회사인 티엠씨는 조선업 상승 주기에 힘입어 실적 개선세를 나타내며 연결 실적 증대에 기여 하였습니다 .

2024 년에는 미 연준의 금리정책 변경과 세계 주요국의 대선에 따른 경기 회복 기대감도 나타나고 있지만 , 지정학적 분쟁과 중국경제 침체 등 불안 요인이 산재해 있어 여전히 세계 경제의 저성장 기조가 지속될 것으로 예상됩니다 . 이런 상황에서 연결회사는 사업별로 특화된 대응 전략을 통해 부정적 대외 요인을 상쇄하고 기회의 발판을 마련해 나가고자 합니다 . 화스너 사업은 최적의 영업전략을 통해 수요 감소해 대응해 나가는 한편 자동차 부품사업은 신규 공법과 신제품 개발 , 그리고 북미사업을 확대하여 원가절감과 실적 확대를 모두 실현해 나갈 계획입니다 . 자회사 티엠씨는 조선업 상승 사이클에 따른 수혜를 극대화함은 물론 북미 광케이블 사업을 확대하여 실적 개선에 박차를 가할 계획입니다 .

또한 당사는 장기 제조 경쟁력 강화를 위한 핵심 전략으로 스마트팩토리 구축을 추진해 나가고자 합니다 . 스마트팩토리는 제조기업의 생존과 미래 경쟁력을 담보하기 위한 필수 과제로서 당사는 올해 스마트팩토리 구축을 위한 중장기 로드맵 수립 및 사전 PI(Process Innovation) 작업을 수행해 왔으며 2024 년부터 본격적인 구축이 이루어질 예정입니다 .

지배회사인 당사는 본 의견서 작성기준일 현재 종속회사 5 개사를 포함한 연결 기업으로서 화스너 , 자동차용 단조부품 및 선박용 케이블 3 개 사업부문으로 구성되어 있으며 사업부문별 내용은 다음과 같습니다 .

구분	대상 회사	주요 생산 제품

화스너	(주)케이피에프, KPF VINA, KPF USA	건설/플랜트/장비/풍력용 등

자동차용 단조부품	(주)케이피에프, KPF Jinan (Bearing) Components, KPF Automotive USA	자동차용 단조부품 등

선박용 케이블	(주)티엠씨	선박/해양플랜트용 등

다. 재무상태 및 영업실적(1) 재무상태

(단위 : 백만원)

과목	제60기	제59기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

유동자산	166,573	380,417	189,165	387,536	-11.94%	-1.84%

비유동자산	239,186	272,751	236,811	274,679	1.00%	-0.70%

자 산 총 계	405,759	653,167	425,976	662,214	-4.75%	-1.37%

유동부채	159,592	374,486	195,292	393,526	-18.28%	-4.84%

비유동부채	33,686	44,667	32,524	61,231	3.57%	-27.05%

부 채 총 계	193,278	419,153	227,816	454,757	-15.16%	-7.83%

Ⅰ. 납입자본	67,617	67,617	62,634	62,634	7.96%	7.96%

1. 자본금	10,341	10,341	9,963	9,963	3.79%	3.79%

2. 주식발행초과금	57,276	57,276	52,671	52,671	8.74%	8.74%

Ⅱ. 기타포괄손익누계액	-	2,511	-	2,401	-	4.58%

Ⅲ. 기타자본구성요소	4,875	2,661	5,433	3,194	-10.27%	-16.67%

Ⅳ. 이익잉여금	139,989	137,152	130,093	116,873	7.61%	17.35%

Ⅴ. 비지배지분	-	24,073	-	22,355	-	7.68%

자 본 총 계	212,482	234,015	198,160	207,457	7.23%	12.80%

자본과부채총계	405,759	653,167	425,976	662,214	-4.75%	-1.37%

연결 기준 , 2023 년말 자산총액은 6,532 억원으로 전기 대비 90 억원 감소 하였습니다 . 그 중 유동자산이 11.9% 감소한바 , 이는 전기 대비 금융부채 상환 증가에 따른 현금및현금성자산 감소 및 매출 감소에 따른 재고자산 감소가 주요 원인입니다 .

2023년말 부채총액은 4,192억원으로 전기 대비 356억원 감소했으며 당사의 금융부채 상환 노력에 따른 결과로써 부채비율은 전기 219%에서 당기 179%로 40% 감소하였습니다.

(2) 영업실적(단위 : 백만원)

과목	제60기	제59기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

매출액	289,557	809,653	329,428	819,026	-12.10%	-1.14%

매출원가	250,988	705,302	279,858	725,151	-10.32%	-2.74%

판관비	26,859	57,099	26,451	54,281	1.54%	5.19%

영업이익	11,710	47,253	23,119	39,594	-49.35%	19.34%

당기순이익	8,984	22,185	12,290	22,964	-26.90%	-3.39%

연결 기준 , 2023 년 매출액은 전기 대비 94 억원 감소한 8,097 억원입니다 . 영입이익은 전기 대비 77 억원 증가한 473 억원이며 , 당기순이익은 전기 대비 8 억원 감소한 222 억원을 기록 하였습니다 .

매출액의 경우 경기침체에 따른 화스너 수요 감소로 별도재무제표 기준 12.1% 의 감소가 있었으나 , 종속회사 ㈜ 티엠씨의 선상 케이블 영업 개선으로 연결재무제표 기준으로는 1.1% 의 감소를 보였습니다 .

영업이익 또한 별도재무제표 기준으로는 약 49% 의 감소가 있었으나 종속회사인 KPF VINA 의 전기 이익 수준 유지 및 ㈜ 티엠씨의 실적 개선으로 연결재무제표 기준으로는 19.3% 의 증가를 나타냈습니다 .

(3) 신규 사업해당사항 없습니다.(4) 중단 사업해당사항 없습니다.

(5) 환율 변동 영향 당사는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화에 대한 환율변동위험에 노출되어 있습니다 . 당사가 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러 , 유로 , 일본 엔 , 중국 위안 , 베트남 동 등이 있습니다 . 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다 . 당사는 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다 . 연결회사의 외환위험 관리목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 기업가치를 극대화하는 데 있습니다 . (6) 자산 감액손실 인식 당사는 매년 개별자산 ( 영업권 포함 ) 이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다 .

현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다 . 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5 년치의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다 . 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정 성장률의 가정 ( 단 , 산업평균성장률을 초과하지 않음 ) 이 사용되었습니다 .

개별자산에 대한 손상차손은 회수가능액을 초과하는 장부금액만큼 인식하고 있으며 , 회수가능액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다 .

라. 유동성 및 자금조달과 지출 (1) 유동성

연결회사는 매월 향후 3 개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동 , 투자활동 , 재무활동 등에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며 , 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다 . 유동성 관리와 더불어 안정적인 사업포트폴리오를 유지함으로써 경기의 급격한 변동에 따른 유동성 위험은 크지 않을 것이라 예상됩니다 .

보고서 기준일 현재 연결회사는 유동성 위험을 관리할 수 있도록 즉시 출금이 가능한 현금및현금성자산 323 억원을 보유하고 있습니다 .

당기간 당사의 현금및현금성자산은 전기 대비 170 억원 감소했으며 현금흐름 내역은 다음과 같습니다 .

(단위 : 백만원)

연결현금흐름	제60기	제59기	제58기

기초현금	49,306	28,520	33,689

영업활동으로 인한 현금흐름	73,438	16,168	-13,317

투자활동으로 인한 현금흐름	-43,840	7,338	-31,009

재무활동으로 인한 현금흐름	-46,594	-2,650	37,745

환율변동효과등	-13	-69	1,412

기말현금	32,298	49,306	28,520

(2) 자금조달과 지출

차입의 목적은 시설자금 및 운영자금 조달이 주요 목적입니다 . 회사는 향후 영업활동 등을 통해 창출된 현금 등을 이용하여 순차적으로 상환해 나갈 방침이며 , 현재도 꾸준한 상환을 통해 재무 구조를 강화해 나가는 데 주력하고 있습니다 .

당기말 현재 차입금 현황 및 구조는 아래와 같습니다 .

(단위 : 백만원)

과목	제60기	제59기	증가율

별도	연결	별도	연결	별도	연결

유동

단기차입금	91,828	215,112	110,906	228,103	-17.20%	-5.70%

유동성장기차입금	11,929	17,286	2,000	27,209	496.47%	-36.47%

유동성전환사채	449	449	5,945	5,945	-92.44%	-92.44%

유동성사채	14,997	35,597	27,486	32,486	-45.44%	9.58%

유동성금융리스부채	536	1,217	482	1,343	11.22%	-9.40%

소 계	119,740	269,661	146,818	295,086	-18.44%	-8.62%

비유동

장기차입금	10,131	10,131	12,673	15,215	-20.06%	-33.41%

전환사채	-	-	-	-	-	-

사채	19,964	23,464	14,987	35,587	33.21%	-34.06%

금융리스부채	685	2,238	274	1,629	149.71%	37.42%

소 계	30,781	35,834	27,935	52,431	10.19%	-31.65%

합 계	150,521	305,495	174,753	347,517	-13.87%	-12.09%

당기말 현재 단기차입금은 2,151 억원으로 전기말 대비 5.7% 증가하였으며 , 장기차입금은 101 억원으로 전기말 대비 33% 감소 하였습니다 . 장 , 단기 총차입금은 당사의 재무안정성 확보를 위한 일환으로 상환 노력을 통해 420 억 , 약 12.1% 감소 하였습니다 .

상기 차입금의 만기별 자금조달 규모는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

당기말	1년 이하	1년 초과~5년 이하	합계

차입금	232,397	10,131	242,529

1년 이하 단기차입금의 비중이 높은 편이나 당사의 신용등급 및 영업에 중대한 변동이 없을 경우 금융기관 차입은 관행적으로 연장되고 있으므로 단기 상환의무 이행에 따른 유동성 위험 노출 가능성은 낮습니다. 마. 부외거래 (1) 금융거래 약정내역

연결회사가 당기말 현재 금융기관과 체결하고 있는 당좌차월 등 금융거래약정 한도액의 내역은 다음과 같습니다(단위:원, 천VND, USD, EUR, CNY).

금융기관	구분	통화	한도액	실행액

KEB하나은행	일반자금대출 외(*)	KRW	38,000,000	16,350,021

USD	500,000	7,754,676

EUR	47,541	47,541

CNY	14,000,000	9,000,000

KB국민은행	운영자금대출 외(*)	KRW	2,700,660	1,642,800

USD	684,000	268,334

산업은행	운영자금대출 외(*)	KRW	107,800,000	97,800,000

USD	10,000,000	10,000,000

CNY	57,070,000	57,070,000

농협	일반자금대출 외	KRW	9,500,000	7,193,238

KB국민은행(홍콩)	역외대출	USD	10,000,000	10,000,000

수출입은행	수출성장자금대출 외	KRW	26,000,000	21,000,000

USD	9,000,000	9,000,000

우리은행	일반자금대출 외	KRW	14,578,000	13,744,663

CNY	50,000,000	35,000,000

신한은행	일반자금대출	KRW	11,950,000	10,840,000

USD	855,000	722

수협은행	일반자금대출 외	KRW	2,000,000	-

기업은행	일반자금대출 외	KRW	5,500,000	2,364,178

USD	2,700,000	-

EUR	3,500,000	-

CNY	13,200,000	11,000,000

SC은행	한도성차입 외	USD	3,000,000	-

페퍼저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	1,125,000

고려저축은행	자산유동화대출	KRW	5,000,000	1,875,000

키움저축은행	자산유동화대출	KRW	3,000,000	1,000,000

BOC	한도성차입	CNY	9,500,000	7,500,000

Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade	운영자금/구매대출	VND	220,000,000	-

(*) 상기 차입약정 등과 관련하여, 연결회사의 특수관계자가 연대보증을 제공하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결회사가 수입신용장발행과 관련하여 금융기관과 체결한 약정사항은 다음과 같습니다(단위: JPY).

금융기관	구분	통화	금액

당기말	전기말

KEB하나은행	수입신용장발행(기한부)	JPY	100,000,000	100,000,000

당기말 현재 연결회사가 피보증처를 위하여 금융기관에 지급보증을 제공하고 있는 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

금융기관	내역	피보증처	통화	한도액

한국증권금융	우리사주취득 지급보증	티엠씨 우리사주조합	KRW	2,280,000

KEB하나은행	예금담보대출 지급보증	(주)송현홀딩스	KRW	9,350,000

신한은행	예금담보대출 지급보증	KRW	6,600,000

산업은행	부동산담보대출	KRW	14,500,000

한국수출입은행	수입자금대출 지급보증	KRW	744,000

당기말 현재 연결회사가 차입금 등과 관련하여 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다(단위:천원, 천VND).

담보제공자산	통화	담보설정금액	담보제공처

유형자산(건물 외)	KRW	28,500,000	하나은행

유형자산(건물 외)	KRW	91,002,039	산업은행

무형자산(특허권)	KRW	2,000,000	신한은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	4,800,000	산업은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	9,350,000	하나은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	7,700,000	신한은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	1,100,000	기업은행

기타금융자산(정기예금)	KRW	2,280,000	한국증권금융

재고자산양도담보	KRW	33,800,000	수출입은행

유형자산(건물 외)	VND	236,764,000	기업은행 하노이지점

금전채권신탁 수익권	KRW	3,900,000	페퍼저축은행

금전채권신탁 수익권	KRW	3,900,000	키움저축은행

금전채권신탁 수익권	KRW	6,500,000	고려저축은행

바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 ① 회계정책 지배기업 및 종속기업(이하 '연결회사')의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. ② 중요한 회계추정 및 가정

연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

- 순확정급여부채순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다(주석 25 참조).- 현금창출단위의 자산손상연결회사는 현금창출단위에 대한 손상차손 인식여부를 기업회계기준서 제1036호 '자산손상' 규정에 따라 판단하고 있습니다. 손상징후가 있는 경우 현금창출단위의 장부금액을 회수가능액과 비교하여 손상검사를 하고 있으며, 회수가능액은 사용가치 또는 순공정가치의 추정에 기초하여 결정되므로, 추정에 고려되는 다양한 가정에 영향을 받습니다.- 대손충당금연결회사는 고객의 지급불능 상태에서 발생하는 추정 손실의 회계처리를 위해 대손충당금 계정을 사용하고 있습니다. 대손충당금의 적정성 평가 시에는 매출채권 잔액의 연령분석, 과거 손상발생 경험, 고객의 신용도 및 결제 조건의 변경 등에 근거합니다. 고객의 재무상태가 악화될 경우, 실제 상각금액은 예상금액보다 늘어날 수 있습니다.- 재고자산평가충당금연결회사는 주석 2.7에서 설명하는 바와 같이 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 재고자산을 계상하고 있습니다. 이러한 재고자산평가충당금은 과거 경험 등에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다.

(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항① 환경 등에 관한 사항 : 동 보고서 [Ⅱ. 사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - 다. 환경 관련 규제사항] 및 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 - 다. 녹색경영] 항목을 참고하시기 바랍니다.② 종업원 등에 관한 사항 : 동 보고서 [VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원등의 현황]을 참고하시기 바랍니다.

(3) 법규상의 규제에 관한 사항동 보고서 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 3. 제재 등과 관련된 사항]을 참고하시기 바랍니다.(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항동 보고서 [Ⅱ. 사업의 내용 - 5. 위험관리 및 파생거래]를 참조하시기 바랍니다.