케이피에프 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리요소연결회사는 여러활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결회사의 자금팀에 의해 이루어지고 있습니다. 연결회사 자금팀은 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.(1) 시장위험① 외환위험연결회사는 수출거래 등의 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.연결회사의 경영진은 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고있습니다. 연결회사는 통화선도 거래를 통해 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채로 인해 발생하는 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.연결회사는 해외사업장에 일정한 투자를 하고 있으며, 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 차입금을 통해 관리되고 있습니다.② 가격위험연결회사는 재무상태표 상 기타포괄손익공정가치금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사는 활성거래시장이 존재하는 지분상품을 보유하고 있지 않아, 이에 따른 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 기타포괄손익공정가치금융자산으로 분류된 지분증권에 대한 손익의 결과로 자본이 증가 또는 감소될 수 있습니다.③ 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험연결회사의 이자율 위험은 변동이자부 차입금에서 비롯됩니다. 변동 이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터 이자율위험과 상쇄됩니다.(2) 신용위험신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에대한 신용한도를 설정하고 있습니다.당기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았으며, 연결회사는 당기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다.신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관을부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용 등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.(3) 유동성위험연결회사는 매월 향후 3개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동 등 에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 나. 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산매각 등을 실현하고 있습니다.산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.보고기간말 현재의 자본조달비율은 다음과 같습니다(단위:천원,%).

구분	제60기 3분기말	전기말

총차입금(A)(*)	311,131,486	350,079,159

차감:현금및현금성자산(B)	24,886,625	28,520,141

순부채(C)=(A)-(B)	286,244,861	321,559,018

자본총계(D)	236,810,313	178,333,753

총자본(E)=(C)+(D)	523,055,174	499,892,771

자본조달비율(C)/(E)	54.73%	64.33%

(*) 차입금은 장/단기 차입금, 전환사채가 포함되어 있습니다.

다. 파생상품거래 현황

【연결 기준】(1) 당분기말 현재 파생상품과 관련한 자산 및 부채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	자산	부채

통화선도계약	1,201	435

내재파생상품	-	208

합계	1,201	643

(2) 통화선도계약① 위험회피회계를 적용하지 아니하는 통화선도계약회사는 기능통화에 대해 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하기 위하여 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 2023년 3분기에 해당 통화선도계약 관련 당기손익으로 인식한 파생상품평가이익은 970백만원(2022년: 414백만원)이며, 파생상품평가손실은 435백만원(2022년: 104백만원)입니다.(3) 당분기말 현재 회사는 외화거래의 환율변동 위험을 회피하기 위하여 56건의 통화선도계약을 시중은행과 체결하고 있습니다.

(단위 : 원, USD, EUR)

계약처	계약체결일	결제예정일	통화	매도금액	통화	매수금액	환율(\/$)

국민은행	2022-06-02	2025-06-05	KRW	12,500,000,000	USD	10,000,000.00	1D SOFR+2.42

하나은행	2023-07-20	2023-10-13	USD	870,000.00	KRW	1,093,677,000	1,257.10

하나은행	2023-08-30	2023-10-24	USD	420,000.00	KRW	552,552,000	1,315.60

하나은행	2023-08-30	2023-11-14	USD	650,000.00	KRW	854,035,000	1,313.90

하나은행	2023-09-26	2023-10-24	USD	470,000.00	KRW	629,330,000	1,339.00

하나은행	2023-09-26	2023-11-23	USD	240,000.00	KRW	320,856,000	1,336.90

하나은행	2023-09-26	2023-12-14	USD	1,100,000.00	KRW	1,468,830,000	1,335.30

하나은행	2023-07-05	2023-10-13	EUR	1,640,000.00	KRW	2,313,384,000	1,410.60

우리은행	2023-08-09	2023-11-14	EUR	1,010,000.00	KRW	1,457,238,100	1,442.81

우리은행	2023-08-17	2023-11-14	EUR	150,000.00	KRW	218,098,500	1,453.99

우리은행	2023-09-07	2023-10-24	EUR	1,420,000.00	KRW	2,027,447,600	1,427.78

우리은행	2023-09-07	2023-11-23	EUR	1,910,000.00	KRW	2,726,066,600	1,427.26

우리은행	2023-09-07	2023-12-14	EUR	1,410,000.00	KRW	2,011,463,700	1,426.57

우리은행	2023-09-14	2023-11-23	EUR	200,000.00	KRW	284,340,000	1,421.70

우리은행	2023-07-27	2023-10-13	USD	440,000.00	KRW	558,602,000	1,269.55

우리은행	2023-08-09	2023-10-13	USD	110,000.00	KRW	144,325,500	1,312.05

우리은행	2023-08-17	2023-10-24	USD	320,000.00	KRW	427,104,000	1,334.70

우리은행	2023-08-17	2023-11-14	USD	950,000.00	KRW	1,266,160,000	1,332.80

우리은행	2023-09-07	2023-10-24	USD	480,000.00	KRW	637,776,000	1,328.70

우리은행	2023-09-07	2023-11-23	USD	620,000.00	KRW	822,926,000	1,327.30

우리은행	2023-09-07	2023-12-14	USD	190,000.00	KRW	251,883,000	1,325.70

우리은행	2023-09-14	2023-10-24	USD	330,000.00	KRW	436,854,000	1,323.80

우리은행	2023-09-14	2023-11-23	USD	690,000.00	KRW	911,697,000	1,321.30

우리은행	2023-09-14	2023-12-14	USD	750,000.00	KRW	989,625,000	1,319.50

신한은행	2023-08-07	2023-10-04	USD	15,419.00	KRW	20,016,945	1,298.20

신한은행	2023-06-15	2023-10-31	USD	162,968.00	KRW	207,451,745	1,272.96

신한은행	2023-07-27	2023-11-01	USD	328,464.00	KRW	415,129,226	1,263.85

신한은행	2023-07-11	2023-10-31	USD	330,493.00	KRW	426,167,418	1,289.49

신한은행	2023-06-12	2023-11-30	USD	119,379.00	KRW	152,136,597	1,274.40

신한은행	2023-08-09	2023-11-01	USD	11,948.00	KRW	15,653,074	1,310.10

신한은행	2023-05-26	2023-10-31	USD	104,196.00	KRW	136,600,956	1,311.00

신한은행	2023-06-30	2023-10-31	USD	219,693.00	KRW	287,666,014	1,309.40

신한은행	2023-06-12	2023-10-31	USD	145,140.00	KRW	185,332,168	1,276.92

신한은행	2023-07-19	2023-10-31	USD	97,339.00	KRW	122,325,921	1,256.70

신한은행	2023-07-11	2023-12-29	USD	443,280.00	KRW	569,335,533	1,284.37

신한은행	2023-07-11	2023-11-30	USD	657,909.00	KRW	846,656,513	1,286.89

신한은행	2023-08-09	2023-12-01	USD	39,915.00	KRW	52,235,563	1,308.67

신한은행	2023-07-19	2023-11-30	USD	21,447.00	KRW	26,895,824	1,254.06

신한은행	2023-05-18	2023-10-31	USD	5,230.00	KRW	6,887,910	1,317.00

신한은행	2023-08-09	2023-12-01	USD	19,889.00	KRW	26,006,259	1,307.57

신한은행	2023-07-04	2023-10-31	USD	63,256.00	KRW	81,691,961	1,291.45

신한은행	2023-08-09	2023-10-04	USD	45,443.00	KRW	59,632,122	1,312.24

신한은행	2023-08-09	2023-10-04	USD	123,564.00	KRW	162,244,474	1,313.04

신한은행	2023-06-15	2023-12-29	USD	4,204.00	KRW	5,330,629	1,267.99

신한은행	2023-07-04	2023-11-30	USD	62,672.00	KRW	80,764,779	1,288.69

신한은행	2023-02-09	2024-01-31	KRW	27,385,820	USD	22,000.00	1,244.81

신한은행	2023-02-09	2023-11-30	KRW	248,280,360	USD	199,000.00	1,247.64

신한은행	2023-02-09	2023-10-31	KRW	458,562,830	USD	367,000.00	1,249.49

신한은행	2022-10-06	2023-10-05	KRW	79,230,000	USD	57,000.00	1,390.00

신한은행	2022-10-06	2023-10-05	KRW	79,087,500	USD	57,000.00	1,387.50

신한은행	2023-02-09	2023-12-29	KRW	133,305,950	USD	107,000.00	1,245.85

삼성선물	2023-01-26	삼성선물21629-005	USD	2,300,000.00	KRW	3,102,700,000	1,349.00

삼성선물	2023-01-26	삼성선물21629-006	USD	2,450,000.00	KRW	3,305,050,000	1,349.00

삼성선물	2023-01-26	삼성선물21629-007	USD	560,000.00	KRW	755,440,000	1,349.00

삼성선물	2023-03-09	삼성선물21629-008	USD	20,820,000.00	KRW	28,086,180,000	1,349.00

삼성선물	2023-03-09	삼성선물21629-009	KRW	22,245,010,000	USD	16,490,000.00	1,349.00

합 계	USD	37,781,848	KRW	50,501,764,131	-

EUR	7,740,000	KRW	11,038,038,500

KRW	35,770,862,460	USD	27,299,000

【별도 기준】(1) 당분기말 현재 파생상품과 관련한 자산 및 부채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	자산	부채

통화선도계약	1,087	233

내재파생상품	-	207

합계	1,087	440

(2) 통화선도계약① 위험회피회계를 적용하지 아니하는 통화선도계약회사는 기능통화에 대해 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하기 위하여 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 2023년 3분기에 해당 통화선도계약 관련 당기손익으로 인식한 파생상품평가이익은 856백만원(2022년: 414백만원)이며, 파생상품평가손실은 233백만원(2022년: 0백만원)입니다.(3) 당분기말 현재 회사는 외화거래의 환율변동 위험을 회피하기 위하여 24건의 통화선도계약을 시중은행과 체결하고 있습니다.

(단위 : 원, USD, EUR)

계약처	계약체결일	결제예정일	통화	매도금액	통화	매수금액	환율(\/$)

국민은행	2022-06-02	2025-06-05	KRW	12,500,000,000.00	USD	10,000,000	1D SOFR+2.42

하나은행	2023-07-20	2023-10-13	USD	870,000.00	KRW	1,093,677,000	1,257.10

하나은행	2023-08-30	2023-10-24	USD	420,000.00	KRW	552,552,000	1,315.60

하나은행	2023-08-30	2023-11-14	USD	650,000.00	KRW	854,035,000	1,313.90

하나은행	2023-09-26	2023-10-24	USD	470,000.00	KRW	629,330,000	1,339.00

하나은행	2023-09-26	2023-11-23	USD	240,000.00	KRW	320,856,000	1,336.90

하나은행	2023-09-26	2023-12-14	USD	1,100,000.00	KRW	1,468,830,000	1,335.30

하나은행	2023-07-05	2023-10-13	EUR	1,640,000.00	KRW	2,313,384,000	1,410.60

우리은행	2023-08-09	2023-11-14	EUR	1,010,000.00	KRW	1,457,238,100	1,442.81

우리은행	2023-08-17	2023-11-14	EUR	150,000.00	KRW	218,098,500	1,453.99

우리은행	2023-09-07	2023-10-24	EUR	1,420,000.00	KRW	2,027,447,600	1,427.78

우리은행	2023-09-07	2023-11-23	EUR	1,910,000.00	KRW	2,726,066,600	1,427.26

우리은행	2023-09-07	2023-12-14	EUR	1,410,000.00	KRW	2,011,463,700	1,426.57

우리은행	2023-09-14	2023-11-23	EUR	200,000.00	KRW	284,340,000	1,421.70

우리은행	2023-07-27	2023-10-13	USD	440,000.00	KRW	558,602,000	1,269.55

우리은행	2023-08-09	2023-10-13	USD	110,000.00	KRW	144,325,500	1,312.05

우리은행	2023-08-17	2023-10-24	USD	320,000.00	KRW	427,104,000	1,334.70

우리은행	2023-08-17	2023-11-14	USD	950,000.00	KRW	1,266,160,000	1,332.80

우리은행	2023-09-07	2023-10-24	USD	480,000.00	KRW	637,776,000	1,328.70

우리은행	2023-09-07	2023-11-23	USD	620,000.00	KRW	822,926,000	1,327.30

우리은행	2023-09-07	2023-12-14	USD	190,000.00	KRW	251,883,000	1,325.70

우리은행	2023-09-14	2023-10-24	USD	330,000.00	KRW	436,854,000	1,323.80

우리은행	2023-09-14	2023-11-23	USD	690,000.00	KRW	911,697,000	1,321.30

우리은행	2023-09-14	2023-12-14	USD	750,000.00	KRW	989,625,000	1,319.50

합 계	USD	8,630,000	KRW	11,366,232,500	-

KRW	12,500,000,000	USD	10,000,000.00

EUR	7,740,000	KRW	11,038,038,500