한일단조 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1. 재무위험관리의 목적 및 정책

연결기업의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무및기타채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위해 발생하였습니다. 또한, 연결기업은 영업활동에서 발생하는 매출채권및기타채권, 현금, 단기예치금을 보유하고있습니다.

연결기업의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다.

연결기업의 경영진은 위험관리를 감독하고 있고 재무회계팀은 연결기업의 정책 및 절차에 따라 재무위험이 관리, 측정 및 인지되고 있다는 것에 대한 확신을 경영진에 제공하고 있습니다. 투기목적의 파생상품거래는 수행하지 않는 것이 연결기업의 정책입니다.이러한 각각의 위험들을 관리하기 위하여 이사회에서 검토되고 승인된 원칙은 다음과 같습니다.

1) 시장위험시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의위험으로 구성되어 있습니다. 시장위험에 영향을 받는 주요 금융상품은 예금, 공정가치측정 금융자산, 차입금입니다.다음의 민감도 분석은 당분기말 및 전기말과 관련되어 있습니다.이 분석은 퇴직연금, 퇴직후급여, 충당금의 장부금액에 시장변수의 변동이 미치는 영향 및 해외영업활동을 위한 비금융자산 및 비금융부채에 미치는 영향을 배제하였습니다.

민감도 분석시 다음과 같은 가정이 고려되었습니다.ㆍ관련 손익항목의 민감도는 각 시장위험의 가정된 변동에 의한 효과입니다. 이는 보고기간말 현재 보유중인 금융자산 및 금융부채에 기초하고 있습니다.

(1) 이자율위험

이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 장기차입금과 관련된 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

이에 따라, 연결기업은 고정이자부 차입금과 변동이자부 차입금을 혼용하여 이자율위험을 관리하는 정책을 수립하고 있는 바, 총 차입금에서 고정이자부 차입금이 차지하는 비율을 적절히 유지하는 것이 목표입니다.

차입금에 대해 합리적인 범위내에서 가능한 이자율변동이 미치는 효과에 대한 민감도 분석결과입니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 연결기업의 이자비용은변동이자부차입금으로 인해 다음과 같은 영향을 받습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 분 기

0.05% 상승시	0.05% 하락시	0.05% 상승시	0.05% 하락시

이자비용	34,382	(34,382)	35,349	(35,349)

(2) 환율변동위험

환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 연결기업은 기업의 영업활동(수익이나 비용이 연결기업의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)으로 인해 환율변동위험에 노출되어 있습니다.연결기업의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

외화	환산금액	외화	환산금액

자산	USD	19,769,909.62	23,425,365	19,751,046	21,489,138

AUD	9,895.15	8,414	9,895	8,278

JPY	17,754,532	187,875	20,580,962	216,977

EUR	629,064.30	864,529	497,239	665,425

소 계	24,486,183	소 계	22,379,818

부채	USD	8,975,151.27	10,634,657	9,570,980	10,413,226

AUD	1,031.07	964	1,031	863

JPY	804,450	9,364	3,990,030	42,065

소 계	10,644,985	소 계	10,456,154

합계	USD	10,794,757.35	12,790,708	10,180,066	11,075,912

AUD	8,864.08	7,537	8,864	7,415

JPY	16,950,082	179,362	16,590,932	174,912

EUR	629,064.30	864,529	497,239	665,425

합 계	13,842,136	합 계	11,923,664

다음은 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 합리적인 범위 내에서 가능한 환율변동이 연결기업의 세전순이익에 미치는 효과(자본에 미치는 효과는 법인세 효과 고려)에 대한 민감도분석 결과입니다. (단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 분 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,279,071	(1,279,071)	530,083	(530,083)

AUD	754	(754)	737	(737)

JPY	17,936	(17,936)	15,717	(15,717)

EUR	86,453	(86,453)	56,023	(56,023)

세후효과 변동분은 연결기업의 기능통화가 원화이기 때문에 원화 이외로 표시된 화폐성자산 및 부채로 인한 것입니다.

(3) 지분상품가격변동위험연결기업의 상장 및 비상장지분상품은 미래가치 불확실성으로 인해 발생하는 시장가격위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 투자의 다양화 및 개별투자와 전체 지분상품투자에 한도를 설정하여 지분상품가격위험을 관리하고 있습니다. 지분상품 포트폴리오에 관하여 경영진에게 정기적으로 보고가 이루어지고 있습니다. 연결기업의 이사회는 모든 지분상품투자에 대하여 검토 및 승인을 하고 있습니다. 보고기간말 현재 상장 및 비시장성 지분상품 공정가치 노출액에 따른 효과는 중요하지 않다고 판단하고 있습니다.

2) 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 연결기업의 주요하게 매출채권, 대여금 등 영업활동 및 금융기관 예금, 외환거래, 기타 금융상품 등 재무활동으로 인한 신용위험에 노출되어 있습니다.

(1) 매출채권

고객신용위험은 연결기업의 정책, 절차 및 고객 신용위험관리 관련 통제를 준수하여야 하는 영업팀에 의해 관리되고 있습니다. 신용한도는 내부 등급평가기준에 근거하여 모든 고객에 대하여 설정되어 있습니다. 고객 신용평가는 다양한 요소가 고려되어작성되는 신용등급평가점수에 근거하여 이루어지고 있습니다. 매출채권금액은 정기적으로 모니터링되고 있으며 주요 고객에 대한 선적시 신용장 또는 다른 형태의 신용보험으로 보증받고 있습니다.

연결기업은 매 보고기간말 현재 주요 고객 채권에 대한 손상여부를 개별적으로 분석하고 있습니다. 추가로 소액다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 손상은 과거 발생손실자료에 근거하여 산정되고 있습니다. 보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대노출액은 주석 29에 기술된 금융자산범주별 장부금액(현금및현금성자산 제외)입니다.

(2) 금융상품 및 예치금은행 및 금융기관에 대한 신용위험은 연결기업의 정책에 따라 재무회계팀이 관리하고 있습니다. 잉여자금 투자는 각 거래상대방에 배분된 신용한도 안에서 승인된 거래상대방에 대하여 이루어지고 있습니다. 거래상대방의 신용한도는 이사회에서 연단위로 검토하고 있습니다. 신용한도는 신용집중을 최소화하고 잠재적인 거래상대방 부도에따른 재무손실을 경감시키도록 설정되고 있습니다. 연결기업의 연결재무상태표 구성요소의 최대 신용위험 노출은 금융보증을 제외하고는 주석 29에서 언급하고 있는 장부금액입니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

연결기업은 당좌차월, 은행차입금, 금융리스 및 할부구매약정 등을 사용하여 자금조달의 연속성과 유연성간의 조화를 유지하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 한편, 연결기업은 자금조달 집중 위험에 대하여 평가한 결과 비교적 낮은 것으로 판단하였습니다. 자금조달의 원천에 대한 접근은 충분히 용이하며 12개월 이내 만기가 도래하는 부채는 동일 차입처로부터 연장될 수 있습니다.

보고기간말 현재 계약상 현금흐름에 근거하여 작성된 비파생 금융부채의 만기정보는다음과 같습니다. 당분기말 > (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과 ~5년이내	5년초과	합 계

무 이 자	17,288,095	6,568	-	17,294,663

이자율상품	81,242,060	13,469,287	-	94,711,347

금융보증계약(주1)	1,440,000	-	-	1,440,000

리 스 부 채	17,513	28,049	-	45,562

합 계	99,987,668	13,503,904	-	113,491,572

(주1) 금융보증부채의 경우 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

전기말 > (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과 ~5년이내	5년초과	합 계

무 이 자	22,023,595	5,470	-	22,029,065

이자율상품	81,988,712	10,035,032	-	92,023,744

금융보증계약(주1)	1,440,000	-	-	1,440,000

리 스 부 채	50,867	41,212	-	92,079

합 계	105,503,174	10,081,714	-	115,584,888

(주1) 금융보증부채의 경우 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.한편, 상기 만기분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

(4) 자본관리자본관리의 주 목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 또는 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

연결기업은 순부채를 총자본으로 나눈 순부채비율을 사용하여 감독하고 있습니다. 한편, 순부채를 부채의 합에서 현금 및 단기예치금을 차감하여 산정하고 있습니다. (단위: 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

부채(A)	126,420,959	123,970,897

차감: 현금성자산 + 단기금융상품(B)	(8,863,540)	(12,821,217)

순부채(C=A-B)	117,557,419	111,149,680

자기자본(D)	107,261,765	109,356,094

총자본(E=C+D)	224,819,184	220,505,774

이자부부채비율(C/E)	52.29%	50.41%

2. 시장위험과 위험관리1) 주요 시장위험

금융시장의 불확실성으로 인해 환율이나 시장금리의 불안정 상황 도래시 회사의 원활한 자금 조달이나 자금운용에 어려움을 겪을 수 있으며 아울러 당사는 자산 및 부채의 상당부분이 외화로 표시되는바, 환율의 변동으로 인한 외화 관련 손실 리스크가발생할 가능성이 있습니다.

2) 위험관리방식 및 조직

연결기업은 불확실한 외부환경이나 거래처 등의 시장위험으로 인한 리스크를 최소화하고 건전경영의 지속성을 확보하기 위해 리스크 관리를 다음과 같이 수행하고 있습니다.

(1) 연결기업의 주요 원재료나 제품 등의 가격이나 수급상황 등에 대해 각종 정보지 구독이나 유기적인 네크워크를 통해 면밀히 분석하여 회사 전체적으로 일체감 있게 대응책을 수립하고 있으며 특히 원재료 가격의 변동으로 인한 회사 수익성의 저하를 방지하기 위해 제품의 가격에 이를 연동하여 리스크를 줄이고자 노력하고 있습니다.

(2) 연결기업의 경우 급격한 환율변동에 대한 위험은 적은 편이나, 비정상적으로 발생할 수 있는 급변상황에 적절히 대처하고자 외부기관과의 유기적인 협조등 노력을 기울이고 있습니다. 또한 금리 변동에 의한 리스크를 최소화하고자 다양한 금융기관과의 네트워크를 통해 자금운용이나 자금조달에 있어 최적의 운용을 도모하고 있습니다.

상기의 위험관리를 위해 관련 주관부서에서 위험을 최소화하고자 가용 가능 자원을 동원하여 위험관리를 효율적으로 하고 있으며, 필요시 여타 부서와의 유기적인 협조를 통해 전사적으로 위험관리에 나서고 있습니다.

3) 위험관리방법에 대한 사항연결기업은 외환보유와 관련하여 환율변동에 대한 위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 외환관리는 연결기업의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결기업이 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결기업은 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 아래와 같이 파생금융상품을 이용하고 있습니다.

3. 파생상품 등에 관한 사항1) 파생상품계약 체결 현황

연결기업은 환율변동 위험을 회피하기 위한 통화옵션계약과 이자율변동위험을 회피하기 위한 이자율스왑계약을 체결하였으며, 동 파생상품 계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(1) 보고기간말 현재 통화옵션계약은 다음과 같습니다. (원화 단위: 천원, 외화단위: 1USD)

구 분	종 류	약정환율	거래유형	금 액	자산금액	부채금액

당 분 기 말	통화옵션KI-TRF	1,165.80	USD 매도계약	USD 4,800,000	-	139,997

1,218.10	USD 매도계약	USD 5,400,000	-	23,020

합 계	USD 10,200,000	-	163,017

전 기 말	통화옵션KI-TRF	1,189.00	USD 매도계약	USD 5,400,000	28,911	-

합 계	USD 5,400,000	28,911	-

※ 재무제표 기준일 현재 만기 미도래 통화옵션은 KI TRF(Target Redemption Forwards)상품입니다. KI TRF는 목표이익에 도달하면 만기 미도래 통화옵션의 계약이자동 소멸되는 TRF(목표이익선물환)와 거의 동일하나 Knock-in 환율거래조건을 포함하여 손실방어 구간이 있는 상품입니다. (손실방어구간 환율 1,165.80~1,195.80/1,218.10~1,248.10)(2) (주)하나은행과 이자율 스왑거래를 2019년 6월 25일부터 2022년 6월27일까지 체결하였습니다. 본 거래는 변동금리가 고정금리보다 높은경우에는 금리차이를 회사가수취하게 되며, 반대로 변동금리가 고정금리보다 낮은 경우에는 금리차이에 대한 지급은 없습니다. 당사는 본 이자율 스왑거래와 관련하여 19,849천원의 평가손실과 파생상품부채를 인식하였습니다.- 당사가 은행에게 지불할 채무

고정금리 계약 금액	KRW 2,900,000,000

발효일	2019년 6월 25일

종료일	2022년 6월 27일

지급금리	3.394%

이자주기	1month(FOLLOWING)

금리주기	-

일수계산기준	ACTUAL/ACTUAL

이자적용일(Reset Date)	이자계산 초일

최초지급일	2019년 7월 25일

최종지급일	2022년 6월 27일

- 은행이 당사에 지불할 채무

변동금리 계약 금액	KRW 2,900,000,000

발효일	2019년 6월 25일

종료일	2022년 6월 27일

지급금리	KRW CD 3M+ 1.854%

이자주기	1month(FOLLOWING)

금리주기	3months

일수계산기준	ACTUAL/ACTUAL

이자적용일(Reset Date)	이자계산 초일

최초지급일	2019년 7월 25일

최종지급일	2022년 6월 27일

(3) 파생상품계약 관련하여 당분기 및 전분기 중에 발생한 손익은 다음 과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 분 기

거래이익	거래손실	평가이익	평가손실	거래이익	거래손실	평가이익	평가손실

통화옵션	72,172	21,537	-	163,016	69,973	113,667	-	38,139

이자율스왑	-	-	-	5,641	-	-	-	-

파생상품부채	-	-	816,200	-	-	-	-	-

합 계	72,172	21,537	816,200	168,658	69,973	113,667	-	38,139

(4)보고기간종료일 현재 만기미도래된 파생상품은 다음과 같습니다. (당분기) (원화 단위: 천원, 외화 단위: 1USD)

구분	금융기관	목표이익	계약일	만기일	계약환율	계약금액	평가

(USD)	이익	손실

통화옵션(KI TRF)	경남은행	100원	2021.07.07	2021.10.27	1,165.80	300,000	-	139,997

2021.11.26	1,165.80	300,000

2021.12.29	1,165.80	300,000

2022.01.26	1,165.80	300,000

2022.02.26	1,165.80	600,000

2022.03.29	1,165.80	600,000

2022.04.27	1,165.80	600,000

2022.05.27	1,165.80	600,000

2022.06.28	1,165.80	600,000

2022.07.05	1,165.80	600,000

소 계	1,165.80	4,800,000	-	139,997

통화옵션(KI TRF)	경남은행	100원	2021.09.30	2021.10.27	1,218.10	300,000	23,020

2021.11.26	1,218.10	300,000

2021.12.29	1,218.10	300,000

2022.01.26	1,218.10	300,000

2022.02.24	1,218.10	300,000

2022.03.29	1,218.10	300,000

2022.04.27	1,218.10	600,000

2022.05.27	1,218.10	600,000

2022.06.28	1,218.10	600,000

2022.07.27	1,218.10	600,000

2022.08.29	1,218.10	600,000

2022.09.28	1,218.10	600,000

소 계	1,218.10	5,400,000	-	23,020

합 계	10,200,000	-	163,017