다우기술 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별로 (주)다우기술과 그 종속회사가 속해있는 산업 전반의 현황 ■IT 부문: (주)다우기술, 다우재팬, 키다리스튜디오(1) 산업의 특성

최근 IT기술의 발전 및 확산으로 IT산업과 전통산업간의 연계성이 커지고 있습니다.전통산업에의 IT활용은 전통산업에 IT기술을 접목, 생산성 및 부가가치를 제공하고 산업 전반의 균형적 발전을 도모하는 방향으로 진행되고 있습니다. 이는 섬유, 전자, 건설, 금융, 의료, 유통 등 전통산업의 정보화를 촉진해 산업의 생산성 및 경쟁력을 향상시키고 다른 한편으로는 IT 접목 핵심기술을 개발해 부가가치를 향상시키는 형태로 전개되고 있습니다. 이와 함께 소프트웨어, 디지털콘텐츠산업 등 고부가가치의 신산업 영역을 창출해 무역흑자, 물가안정, 일자리 창출에 기여하는 등 경제성장의 새로운 동력으로 작용하고 있습니다.

정보기술산업은 21세기 지식기반 경제의 선도산업으로서 아이디어와 창의를 기반으로 하는 디지털시대의 핵심산업이라 할 수 있습니다. 이미 정보기술은 가전, 자동차, 물류, 바이오 등의 거의 모든 산업분야에서 광범위하게 활용되고 있습니다. 또한 정보기술산업은 타 산업의 경쟁력 향상에 대한 근간으로서 제품 및 서비스의 고품질화,고부가가치화, 제품의 효용성 및 사용성 증대 그리고 방대한 고객에 대한 맞춤형 서비스제공 등을 통하여 오프라인 산업분야로의 글로벌 경쟁력을 배가시키는 특성이 있습니다.

정보기술산업은 소프트웨어의 개발, 유통 및 유지, 보수 등의 활동과 정보화를 실현하기 위하여 필요한 시스템의 기획, 개발 및 유지, 보수 등의 정보처리활동을 포함하며, 유비쿼터스 사회로의 진입 기조와 함께 산업뿐만 아니라 개인의 일상까지도 깊게관여되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성2016년 국내 IT시장 규모는 전년대비 2.4% 성장한 20.9조 수준으로 전망되고, 분야별로는 IT Service가 11.9조, H/W 4.7조, S/W Solution 4.1조 투자가 이루어질 전망입니다. 이 중 HW 투자 하락세는 지속될 전망이지만 SW Solution분야는 2016년 SMAC투자가 늘어난데다, 기업내 시스템 안정화 및 효율화를 위한 솔루션구매가 증가하면서 전년대비 6.1% 성장할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 전체 IT 시장 중, IT서비스 부문이 57.2%, H/W 22.7%, SW 및 솔루션은 20.1%의 투자비중이 예측됩니다. 2016년에도 몇 년 동안의 국내 보수적 투자 기조는 지속되어 IT 주요 이슈로 정보보안 강화와 IT 비용절감을 위한 관심은 계속 증가될 것입니다. 이외에도 클라우드는 B2B/B2C 적용을 확대하며, IoT / 빅데이터 / 모바일과 연계된 신규 시장을 창출할 것입니다. 또한 전통적인 IT시장 침체에 따른 물류, 에너지, IoT, 인터넷전문은행 등 다양한 분야로의 신사업진출이 활발할것으로 예상됩니다.

(KRG, 한국소프트웨어산업협회 자료 참조)(3) 경기변동 특성일반적으로 기업들의 IT 투자는 시스템의 노후화에 따라 일정한 교체주기를 가지기도 하지만 IT서비스 산업도 국내/외 경기 변동 및 공공 정책의 영향을 받습니다. 일반적인 경우 기업은 설비 투자를 집행한 후 IT투자를 집행하기 때문에 IT 서비스 산업은 경기의 후행적인 성격을 가지게 됩니다. 공공 시장의 경우 경기 변동에 의한 영향 보다는 정부의 IT투자 계획이나 공공기관의 대형 프로젝트 발주 여부에 영향을 받기도 합니다. IT 서비스 산업은 타 산업에 비해 계절적 변동 요인에 따른 민감도가 매우 낮은 편입니다. 다만, 고객 예산의 집행 및 투자가 주로 하반기에 집중되는 경향이 있으며, 이런 경향이 업계에 미치는 영향은 미미합니다.(4) 경쟁요소IT 서비스 사업은 진입 장벽이 높지 않고 고객들이 체감하는 서비스에 대한 차별화 정도가 타 산업에 비해 상대적으로 크지 않아 산업 자체의 경쟁강도가 비교적 높은 편입니다. 하지만 국내 시장의 경우 기술력, 수행경험, 높은 교섭력 등을 보유하고 있는 상위 IT서비스 업체가 대형 경쟁 사업의 대부분을 수주하고 있습니다. 향후에는 모바일 빅뱅, 클라우드 빅데이타시장의 등장, 다양한 산업과의 융합 등의 영향에 따라 향후 회사간 다양한 경쟁구도가 전개될 것으로 예상됩니다. ■ 금융투자업 : 키움증권㈜

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성1) 산업의 특성 금융투자업은 자본시장을 통하여 자금의 공급자인 가계와 자금의 수요자인 기업을 직접 연결시켜 기업으로 하여금 장기산업자금의 조달을 가능하게 하며, 개인에게는 주식과 채권을 포함한 금융자산에 대한 투자기회를 제공하고 사회적으로는 재산 및 소득의 재분배에 기여하는 것을 기본으로 하는 금융산업입니다. 또한 금융투자업은 자본주의 경제운용의 모태가 되며 경제규모가 커지고 발전할수록 증시를 통한 직접 금융의 비중이 커지게 되어 산업의 안정적인 성장을 뒷받침하고 국가경제 발전에 큰 상승효과를 가져오는 역할을 합니다.금융투자업은 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변수에도 많은 영향을 받고 국제금융시장 동향에도 민감하게 반응하는 종합적인 금융산업입니다.

2) 산업의 성장성

(국내) (단위 : pt, 십억원, 천주)

구 분	2016년 9월말	2015년말	2014년말	2013년말	2012년말	2011년말

주가지수	KOSPI	2,043.63	1,961.3	1,915.6	2,011.3	1,997.1	1,825.7

KOSDAQ	681.21	682.4	542.9	499.9	496.3	500.2

유가증권시장(ETF등 제외)	거래대금	851,115	1,327,230	975,977	742,383	1,075,370	1,650,218

거래량	73,402,453	112,903,398	68,130,089	56,027,793	113,482,688	99,793,341

코스닥시장	거래대금	646,894	873,782	482,731	330,673	481,708	595,211

거래량	131,929,960	149,904,713	86,861,905	69,133,472	131,375,778	138,239,153

시가총액	KOSPI	1,301,804	1,242,832	1,192,253	1,185,974	1,154,294	1,041,999

KOSDAQ	210,365	201,631	143,088	119,293	109,122	105,994

※ 거래대금, 거래량은 당해년도 누계금액입니다. [자료출처 : 한국거래소]

3) 경기변동에 따른 특성금융투자업은 경기 상승시 기업들의 실적 개선에 따른 종합주가지수 상승 등으로 수익 증대를 이룰 수 있는 반면 경기 하강시에는 수익 창출이 둔화되는 등 경기 변동에 영향을 받습니다.4) 계절성1월 효과와 같은 이례적인 현상이 있다는 이론도 있지만 일반적으로 계절적인 변화에는 크게 영향을 받지 않습니다.

(2) 국내외 시장여건1) 시장의 안정성

내용

금융투자업은 국내 및 글로벌 경기에 민감하게 반응하기 때문에 일반적으로 시장의 안정성이 낮은 산업으로 분류됩니다. 다만 한국증시의 글로벌 위상 제고 및 저금리 기조에 따른 개인자산의 자본시장 유입 등으로 인하여 국내 금융시장은 안정적인 성장 단계에 있다고 판단됩니다.2016년 3분기까지의 주식시장 일평균 거래대금은 9.1조원(유가증권, 코스닥, ETF, ETN, ELW 포함)으로 전년동기 대비 -9.0% 감소한 수치이나 '12년 7.0조원, '13년 6.7조원, '14년 6.7조원, '15년 9.7조원을 감안할 때 안정적인 수준으로 볼 수 있습니다. 또한 개인의 거래비중이 60% 중반대를 유지하였고 고객예수금도 꾸준히 증가하고 있어 Brokerage 업황의 추가 악화 가능성은 낮아 보입니다.다만 Brokerage 부문 외 Trading, IPO, PEF, 구조화 금융, 각종 Advisory 서비스 등의 금융 부문은 상대적으로 높은 변동성을 내재하기 때문에 하반기 시장 동향을 예의주시해야 할 것입니다.

2) 경쟁상황

내용

ㄱ. 경쟁의 특성 : 완전경쟁시장ㄴ. 진입의 난이도 : 금융투자회사의 영위 업무 중 취급 대상에 따라 진입요건 차등/세분화 신규사업자의 진입 보다는 업계 내 경쟁 심화ㄷ. 경쟁요인 : 리스크 관리, 시스템 안정성/효율성, 고객서비스 만족도, 투자정보 및 금융상품의 경쟁력 등

3) 시장 점유율

[키움증권㈜ 분기별 시장점유율 추이] (단위 : %)

구분	제16기 (2014.1~2014.12)	제17기 (2015.1~2015.12)	제18기 3분기 (2016.1~2016.9)

1분기	2분기	3분기	4분기	1분기	2분기	3분기	4분기	1분기	2분기	3분기	4분기

주식 MS	12.81	12.80	13.52	14.12	14.43	15.35	16.29	17.42	15.78	17.40	17.45	-

※ 상기 시장점유율은 당사 조사기준에 의한 것으로 타사자료와 다를 수 있음 [자료 : 당사 자료]

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상 강점과 단점

상호	내용

키움증권㈜	국내 증권업계에서 Brokerage 부문에 대한 경쟁은 매우 심화되고 있으며 이에따른 수수료 인하 경쟁 등으로 인해 Brokerage 부문의 수익성은 약화되고 있습니다.다만 당사의 경우 11년 연속 주식시장 점유율 업계 1위를 기록하는 등 온라인 위탁매매 부문에서 선점효과를 시현하고 있으며, '16년에는 업계 최초로 일 점유율 20%를 기록하였습니다. 당사는 고객ㆍ예탁자산을 기반으로 안정적인 수익을 창출하고, 이를 바탕으로 핀테크 기반의 서비스 개발을 추진하는 등 Retail / Brokerage 부문의 경쟁력을 공고히하고 있습니다.또한 당사는 각 부문에서 지속적으로 비즈니스 포트폴리오 다각화를 추진하고 있습니다. 중소/벤처기업에 특화된 IB 하우스, 업계 내 높은 수익률을 기록하는 PI 하우스, 대형 홀세일 하우스 등을 구축할 수 있도록 경쟁력을 강화하고 있습니다.

(4) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단

상호	내용

키움증권㈜	당사는 안정적인 HTS 시스템과 온라인 위탁매매 시장에서의 개인고객 선점으로 Brokerage 부문에서 핵심 경쟁력을 확보하였습니다. 업계 1위인 당사의 점유율은 지속 상승하는 추세에 있으며, 개인고객의 경우 25%를 상회하는 점유율을 보이고 있습니다.최근에는 비대면 계좌 개설을 허용토록 관련 법령이 개정되면서 계좌 개설부터 금융상품 거래까지 전 과정이 온라인화되어, 지점없이 온라인으로만 사업을 영위하는 당사의 경쟁력이 더욱 강화될 것으로 보입니다. 또한 업계 내에서 취급 업무 특화 등이 지속적으로 이루어지고 있기 때문에, 업계 수위의 경쟁력을 보이는 당사의 Brokerage 부문 경쟁력은 앞으로도 유지ㆍ강화될 것으로 보입니다.당사는 강력한 플랫폼을 바탕으로하여 핀테크 서비스 개발, 해외 네트워크 구축 등을 지속 추진하고 있으며, 비즈니스 포트폴리오의 다각화에도 핵심 역량을 집중하고 있습니다.IB 부문에서는 중소/벤처기업의 IPO 및 자금조달에 특화하여 당사만의 경쟁력을 확보하였으며, PI 부문은 시장수익률보다 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 홀세일 부문에서도 신규 조직 구성 및 조직 개편을 통해 대형 하우스로 도약하기 위한 기반을 마련하였습니다.

■ 상호저축은행업 : ㈜키움저축은행

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

1) 산업의 특성

저축은행은 서민과 소규모 기업의 금융편의성을 도모하고 저축을 증대하기 위해 설립된 지역 밀착형 금융기관으로 예금과 대출을 주 업무로 하고 있습니다. 영업권의 지역적 제한과 과도한 규제에도 불구하고 2002년 저축은행으로의 명칭변경으로 인하여 대외 신인도가 크게 제고됨으로써 대표적인 서민금융기관으로 자리 매김해 왔습니다.

2) 산업의 성장성

저축은행업계의 주요 여신 영업기반인 부동산담보대출은 경기 악화로 인한 부동산시장의 침체 및 부실 건설사의 증가 등으로 인해 어려움을 겪을 것으로 예상되나, 리스크관리에 중점을 두고 수익성 있는 신규 사업모델 등 새로운 발전 방향을 모색하고 있어 영업환경이 개선될 것으로 전망됩니다.

3) 경기변동의 특성

업계의 주요 비즈니스 모델인 담보대출은 부동산 침체에 따라 낙찰률 하락으로 인한 대손증가와 기업 및 가계의 소득 저하에 따라 연체율이 증가하는 등 경기 변화에 민감하게 영향을 받고 있습니다.

4) 계절성

계절적인 변화에는 큰 영향을 받지 않습니다.

(2) 국내외 시장여건

저축은행업계의 강도 높은 구조조정이 일단락되고, 할부금융업 진출 등 신규 수익모델 창출이 가능해져 전반적인 영업환경은 개선되고 있습니다.

그러나 대부업체들과 외국 자본의 저축은행업 진출에 따라 차별화된 서비스 제공을 통한 수익모델 개발 경쟁이 치열해지고 있으며, 가계대출부문에서는 대부업법 최고금리 인하 및 인터넷전문은행의 출범과 더불어 시중은행의 적극적인 중금리대출시장 진입으로 경쟁구도가 재편되고 있어 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다.

(3) 시장에서 회사의 경쟁상의 강점과 단점

당사는 그간 특화대출 상품 등 틈새시장 개척에 강점을 가지고 있으며, 키움의 브랜드파워를 활용한 신뢰성 및 인지도 강화를 통하여 원활한 자금조달이 가능하며, 다우키움그룹의 IT 기술을 기반으로 한 응용플랫폼 비즈니스 네트워크를 저축은행 사업에 접목시켜 선진화된 금융플랫폼을 고객에게 제공하여 안정적인 수익성과 우량한 건전성을 유지해 나갈 것입니다.

■ 집합투자업 : 키움투자자산운용㈜ (1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성1) 산업의 특성집합투자업은 집합투자를 영업으로 하는 것을 말합니다. 집합투자란 2인 이상에게 투자권유를 하여 모은 금전 등 또는 「국가재정법」 제81조에 따른 여유자금을 투자자 또는 각 기금관리주체로부터 일상적인 운용지시를 받지 아니하면서 재산적 가치가 있는 투자대상자산을 취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하고 그 결과를 투자자 ?또는 각 기금 관리주체에게 배분하여 귀속시키는 것을 말합니다.2) 산업의 성장성집합투자업은 공모에서 사모형 금융투자상품으로 세분화가 진행되고 있으며, 자본시장법 시행 이후 증권사와 자문사의 Wrap Account 등 경쟁상품의 출시로 집합투자시장은 지속적인 감소추세 속에 치열한 경쟁 시장으로 변화하였습니다. 집합투자업은 경기 및 주식 시황에 따라 민감한 변동을 보이고 있으며 증시가 상승할 때 설정잔액도 높아지는 것이 일반적인 현상입니다. 중장기적인 관점에서는 퇴직연금의 성장, 펀드의 세제혜택 강화, 연기금 주식 투자 확대 등의 영향으로 집합투자업은 재차 성장세를 회복할 것으로 전망되고 있습니다.3) 경기변동의 특성경기 상승시 기업들의 실적 개선에 따른 종합주가지수 상승으로 수익 증대를 이룰 수있는 반면 경기 하강시에는 수익 창출이 둔화되는 등 경기 변동에 영향을 받습니다.4) 계절성계절적인 변화에는 큰 영향을 받지 않습니다. (2) 국내외 시장여건 1) 시장의 현황2016년 글로벌 증시는 미 FOMC의 연내 금리인상 가능성에 대한 이슈, 국제 유가에 대한 변동성 지속, 브렉시트 충격에서의 회복으로 다양한 분야에 영향을 끼쳤습니다.연초이후 3분기까지 자산운용 시장의 경우 펀드시장은 52조 증가하였고, 일임시장은 31조 증가하였으나 대부분 채권 또는 MMF 자산 중심으로 성장하여 뚜력하게 위험자산으로의 자금유입은 보이지 않고 있습니다. 이 외에는 대체투자를 중심으로 비중 확대가 지속되고 있습니다.연기금 및 보험회사, 은행 등 대형 기관투자자 및 대기업 계열의 금융 계열사에 대한 위탁자금 증가에 따라 자산운용 규모는 지속적으로 증가하였습니다. 2016년 9월말 현재 자산운용사의 영업규모는 904조원으로 전 동기 대비 89조원 증가하였고, 부문별로는 펀드수탁고와 투자일임계약고가 각각 전 동기 대비 50조원과 39조원 증가하였습니다.향후 추가적인 수익성 개선은 고보수 상품인 주식형펀드나 대체투자상품과 같은 고수익상품군으로의 자금유입이 수반되어야 가능하므로, 자산운용사는 차별화된 상품 개발 및 투자성과 시현 등을 통해 영업규모 증대와 수익성 개선에 꾸준히 노력할 필요가 있겠습니다. 2) 경쟁상황자산운용사는 현재 136개사이며 2016년 9월말 현재 상위 10개 자산운용사가 전체 집합투자기구 운용자산의 68% 이상을 차지하고 있습니다.

[펀드시장] (단위 : 억원)

구 분	FY2016 3Q	FY2015	FY2014	FY2013	FY2012

자산운용시장	펀드설정액	9,047,557	8,226,313	6,878,568	6,314,422	6,256,953

주식형펀드설정액	1,545,195	1,597,015	1,497,865	1,475,574	1,480,069

* 집합투자재산 및 일임재산 포함 (FY2012부터 설정액 집계 방식을 AUM(펀드+투자일임)으로 변경 표시) [자료출처 : 금융투자협회]

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

상호	내용

키움투자자산운용㈜	자산운용업계는 시장 성장과 함께 대형사 간의 경쟁이 심화되고 있습니다. 국내 주식형 펀드와 같은 고보수 펀드는 시장환경에 따라 지속적으로 환매되고 있어 리테일 시장 기반의 수익성이 지속적으로 약화되고 있습니다.
반면 일임 시장 및 사모펀드 시장의 경우, 연기금 및 금융기관의 자금운용 수요로 지속적으로 증가하고 있으나 공모펀드와 비교해 비교적 낮은 보수의 상품이 대부분인 상황이어서 늘어나는 자금 규모와 비교 했을 때, 수익 규모는 지속적으로 줄어들 수 있는 상황입니다. 다만, 당사의 경우 주식형 펀드 등 고보수 상품이 감소하는 중에도 운용성과를 바탕으로 주식형 관련 자산의 성장세를 기록하였고, 특히 연기금 등의 대형금의 지속적인 증가로 수익성이 지속적으로 개선되었습니다. 또한, 채권형 명가의 확고한 운용성과를 바탕으로 한 안정적 수익률 달성으로 주요 위탁고객의 자금 위탁규모가 지속적으로 증가하였을뿐만 아니라 기관투자자 니즈에 맞는 상품제공으로 자금 수탁규모가 지속적으로 확대되어 국내 TOP10 내에서의 종합자산운용사로서의 입지를 확고히 하고 있습니다.
정통형 상품 뿐 아니라 ETF, 부동산, 인프라, PEF 등의 대체투자분야까지 전분야에 걸친 종합적인 펀드 Line Up로 판매사와 투자자에게 다양한 상품을 제공하고, 시장의 수요에 즉시 대응할 수 있는 상품 서비스를 제공할 수 있는 준비가 되어 있습니다.

(4) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단

상호	내용

키움투자자산운용㈜	1988년 3월 26일 투자자문업을 시작으로 현재는 종합자산운용사로서 주식형 및 채권형 펀드 뿐 아니라 ETF, 부동산, 인프라, PEF 등 대체투자분야에 걸쳐 다양한 상품을 제공하고 있으며, 2016년 9월말 현재 업계 7위로 자리매김 하고 있습니다.
2014년 5월 키움증권의 자회사로 편입되면서, 당사가 보유한 다양한 상품군 및 운용 노하우와 증권거래 시장점유율 1위인 키움증권의 브랜드를 활용하여 다양한 시너지를 창출 할 계획입니다. 이를 바탕으로 대형사로서 시장 지배력을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
또한, 2016년 4분기에는 저금리에 따른 대체투자 수요증가 및 하방리스크 통제 수요가 예상되는 가운데, 환경 및 제도 변화에 선도적으로 대응하여, 주식/대체/해외 투자 부문의 기반을 확립할 계획입니다. 또한, 준법/리스크관리 강화 및 성과를 활용한 공격적인 마케팅으로 외형성장을 위해 노력 할 계획입니다.

나. 신규사업 등의 내용 및 전망■ IT 부문: (주)다우기술2016년 다우기술이 중점적으로 추진할 사업분야는 가상화, SaaS솔루션, 인터넷서비스, O2O서비스, IDC 및 네트웍 운영사업 등 입니다.2015년 SK네트웍스서비스(주), (주)위드웹으로부터 B2B, B2C메세징사업에 관한 영업권을 양수하여 메시징서비스 시장 점유율 확대 및 서비스 경쟁력을 확보하였습니다. 2014년에 인크로스(주)로부터 배달맛집 서비스를 인수하여 지역광고 및 주문결제 플랫폼사업에 진출하였으며, 2016년4월 O2O전화주문사업을 영위하고 있는 자회사 델피넷(주)를 흡수합병하여 배달365사업의 원가 및 비용절감과 사업경쟁력을 강화하고자 합니다. ■ 금융투자업 부문- 해당사항없음 다. 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요제품 등의 현황

(단위: 백만 원, %)

부문	구분	주요제품	매출액	비율

시스템구축본부	SI, 인터넷 서비스	SI, 뿌리오, PG사업 등	164,084	20.2%

홀세일총괄본부	주식 및 파생상품 거래	주식 및 파생상품 거래, 채권 중개, 장외파생상품 거래 등	80,635	9.9%

IB사업본부	IPO	IPO, 회사채의 발행, 부동산 PF, ABCP 및ABS의 발행 등	25,910	3.2%

투자운용본부	선물/옵션	메자닌 투자, Private Equity, 선물/옵션 매매 등	140,883	17.3%

리테일총괄본부	증권 브로커리지	증권 브로커리지, 온라인 펀드, 해외주식, FX마진 트레이딩 등	425,010	52.3%

건물관리본부	빌딩관리	빌딩관리,부동산 컨설팅, 개발 및 분양 등	11,093	1.4%

기타	-	-	- 34,371	-4.2%

합 계	813,244	100.0%

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료의 현황

(단위: 백만 원, %)

부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	매입처

시스템구축본부	상품	Workstation	Unix 서버	648 (2.01%)	한국아이티진흥 등

상품	Storage	저장장치	2,313 (7.17%)	Quantum 등

상품	Infrastructure Solution	웹인프라 구축	20,597 (63.89%)	Citrix, Vmware, 레드햇리미티드 등

상품	Application Management	어플리케이션 관리	923 (2.86%)	소프트센 등

상품	DBMS	데이타베이스 관리	2,027 (6.29%)	컴볼트 등

상품	KM	지식협업 관리	76 (0.23%)	새롬정보시스템 등

상품	기타	5,657 (17.55%)

부문 소계	32,240 (100%)

※ 인터넷서비스는 무형의 서비스를 제공하는 사업으로, 품목별 매입액을 산정할 수 없어 제외하였습니다. 나. 주요원재료의 가격변동 추이당사는 사업의 특성상 프로젝트의 규모 및 고객의 요구사항에 맞춰, 다양한 품목의 상품과 용역을 제공하고 있기에, 특정 원재료의 가격변동 추이를 산정하기 어렵습니다. 4. 생산 및 설비

(단위: 천원)

구 분	토지	건물	기계장치	차량운반구	집기비품	기타의유형자산	건설중인자산	합계

기초장부가액	146,811,012	67,920,179	207,279	186,717	29,595,671	812,505	481,951	246,015,314

취득원가	146,811,012	77,282,204	2,577,657	797,474	100,565,758	1,617,913	481,951	330,133,969

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-	-9,362,025	-2,370,378	-610,757	-70,970,087	-805,408	-	-84,118,655

취득	-	413	2,631	58,481	7,588,768	181,475	51,348	7,883,116

연결범위변동	-	-	-	-	-	-	-	-

계정 대체	-30,178,423	4,241,073	-9,467	0	5,372	0	-	-25,941,445

처분	-218,040	-924,342	0	-37,577	-673,180	0	-	-1,853,139

감가상각	-	-936,809	-37,903	-64,643	-7,267,872	-122,232	-	-8,429,459

기타(환율변동효과)	-	726	-15,317	2,219	19,804	-18,519	-	-11,087

기말장부가액	116,414,549	70,301,240	147,223	145,197	29,268,564	853,229	533,299	217,663,301

취득원가	146,592,972	78,146,283	2,518,135	658,647	102,819,677	1,719,774	533,299	332,988,787

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-30,178,423	-7,845,043	-2,370,912	-513,450	-73,551,113	-866,545	-	-115,325,486

※ 기타 : 환율변동효과를 의미합니다. ※ 상기 시설 및 설비현황은 연결기준입니다.

5. 매출가. 매출실적(단위: 백만 원, %)

부문	매출유형	주요제품	제31기 3분기	제30기 연간

시스템구축본부	상품, 제품, 용역	SI, 뿌리오, PG사업 등	164,084	20.2%

홀세일총괄본부	용역	주식 및 파생상품 거래 등	80,635	9.9%

IB사업본부	용역	IPO, 회사채의 발행, 부동산 PF 등	25,910	3.2%

투자운용본부	용역	Private Equity, 선물/옵션 매매 등	140,883	17.3%

리테일총괄본부	용역	증권 브로커리지, 온라인 펀드 등	425,010	52.3%

건물관리본부	용역	빌딩관리,부동산 컨설팅 등	11,093	1.4%

기타	기타	-	-34,371	-4.2%

합 계	813,244	100.0%

6. 수주상황(단위: 백만원)

부문	품목	수주일자	납기일자	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

시스템구축본부	서울시데이터센터 통합유지보수 2016	2016-01-01	2016-12-31	285	2,247	194	1,538	91	709

ISA가입전용 앱 및 자문사 포탈 프로젝트	2016-03-07	2016-12-31	73	896	69	674	4	222

서울외국환중개 사무실/전산실 이전	2016-06-02	2016-10-07	28	278	20	215	8	63

채널플랫폼통합 1차 프로젝트	2016-09-01	2017-02-28	97	894	6	54	91	840

카카오 메시징 통합 플랫폼 구축	2016-09-01	2017-02-28	37	317	10	88	27	229

키움증권 신탁시스템 구축	2016-02-01	2016-12-31	94	1,107	63	752	31	355

모바일 투자정보 시스템 개발	2016-06-01	2016-12-31	16	130	10	75	6	55

빅데이터 시스템 구축	2016-09-19	2017-03-18	45	605	18	254	28	351

멀티 브라우저 개발	2016-06-01	2016-12-31	21	175	14	116	7	59

영웅문4 최적화 2차	2016-03-09	2017-03-08	100	976	55	510	45	466

합계	795	7,625	458	4,276	337	3,349

7. 시장위험과 위험관리

연결기업의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무 및 기타채무, 예수금, 당기손인익식지정금융부채, 단기매매금융부채 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한 연결기업은 영업활동에서 발생하는 매출채권 및 기타채권, 현금및현금성자산, 예치금 등과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 연결기업은 금융상품을 보유함에 따라 신용위험, 유동성위험, 시장위험에 노출되어 있습니다. 위험관리의 목적은 영위사업이 수반하는 각종 리스크를 종합적으로 관리하는데 필요한 사항을 정함으로써 연결기업의 자본 적정성의 유지와 안정적인 수익기반의 확보 및 이를 통한 연결기업의 가치를 증대하는 것입니다. 연결기업의 위험관리에 대한 방침 및 전략은 다음과 같습니다.가. 연결기업은 리스크관리가 경영의 핵심 요소임을 인식하고, 연결기업의 영위사업이 수반하는 리스크 대비 기대 수익을 균형있게 관리 함으로써 연결기업의 가치를 증대시킬 수 있도록 연결기업의 모든 리스크에 대한 적정한 관리전략을 수립하여 시행합니다. 나. 연결기업은 가항의 방침에 따라 견제와 균형의 원칙에 입각한 권한과 책임이 정의된 독립적인 리스크관리 조직을 설치 운영하고 연결기업의 영위사업에 수반되는 각종의 리스크를 적시에 인식ㆍ측정ㆍ감시ㆍ통제하며 효율적인 리스크관리를 위하여 필요한 기반 시스템 등의 구축을 통하여 효과적인 리스크관리 체계와 문화가 정착될 수 있도록 합니다.다. 연결기업의 영업활동이 정해진 위험허용한도 내에서 이루어지도록 정해진 절차를 준수합니다.라. 위험관리자는 효율적인 자원의 활용 및 자본의 배분이 이루어지도록 포트폴리오의 잠재적 경제가치의 변화에 따라 직면하게 되는 위험의 종류와 크기를 관찰하 고 위험관리전략을 수립합니다.

연결기업의 위험관리에 대한 적용범위는 다음과 같습니다.가. 거래의 종류 및 대상의 명칭을 불문하고 리스크를 수반하는 모든 거래 및 대ㆍ내외 영위사업 전반에 걸쳐 적용합니다. 나. 이사회에서 별도로 정하는 바가 있는 경우, 연결기업의 위험관리는 리스크의 총괄적인 감독, 통제환경을 조성하는 이사회의 권한을 위임받은 리스크관리위원회와 리스크관리 중장기 종합계획의 수립, 전사적 리스크측정방법의 승인 등을 심의 의결하는 리스크실무위원회를 중심으로 운영하고 있습니다. 리스크관리위원회는 위험관리 관련 최고의사결정기구로서, 리스크실무위원회 위원의 선임, 리스크관리 관련 정책 및 전략에 대한 승인, 영업용순자본비율 유지승인 등의 사항을 심의하고 의결합니다. 리스크관리실무위원회는 리스크관리에 대한 실무적사항을 심의하고 의결하는 기구로서 연결기업 위험자본의 배분 및 한도의 설정, 신상품(신규거래)의 위원회 부의안 등을 심의, 의결합니다. 리스크관리주관 부서는 현업 및 후선 부서와 독립적으로 위원회 및 실무위원회에서 심의, 의결되는 각종 업무를 집행하며 실효성 있는 리스크관리 환경을 조성합니 다.

연결기업의 금융 및 비금융 사업부의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결기업의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

7.1 시장위험 시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의 위험으로 구성되어 있습니다.

7.1.1 이자율위험 이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 차입금이 없으므로 이자율위험에 노출되어 있지 않습니다.

7.1.2 환율변동위험 환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	111,046,852	83,902,581	66,374,552	60,070,478

JPY	2,418,434	1,515,554	1,983,063	1,372,051

HKD	19,387,689	7,202,888	25,695,356	6,927,086

GBP	10,257,282	163	1,718	-

EUR	-	-	9,154,371	23

IDR	3,704,034	3,287,008	9,736,990	2,496,735

CNY	106	-	4,922,914	4,001,665

BRL	72,327	-	16	-

SGD	68	-	-	-

합계	146,886,792	95,908,194	117,868,980	74,868,038

보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	1,357,214	-1,357,214	315,204	-315,204

JPY	45,144	-45,144	30,551	-30,551

HKD	609,240	-609,240	938,414	-938,414

GBP	512,856	-512,856	86	-86

EUR	-	-	457,717	-457,717

IDR	20,851	-20,851	362,013	-362,013

CNY	5	-5	46,062	-46,062

BRL	3,616	-3,616	1	-1

SGD	3	-3	-	-

합계	2,548,929	-2,548,929	2,150,048	-2,150,048

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

7.2 신용위험 신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결기업은 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

7.2.1 매출채권 및 기타채권 연결기업은 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결기업의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 연결기업의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 매출채권 및 기타채권의 당기말 잔액입니다. 연결기업은 상기 채권에 대해 매 보고기간말에 개별적 또는 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다.7.2.2 기타의 자산 현금 및 단기예금 및 장ㆍ단기대여금 등으로 구성되는 연결기업의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 연결기업의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결기업은 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의신용위험은 제한적입니다. 7.3 유동성위험 유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결기업은 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 연결기업은 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

7.3.1 자본관리자본관리의 주 목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.연결기업은 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 연결기업은 순부채를 매입채무 및 기타채무, 단기매매금융부채, 당기손익인식지정금융부채, 예수금, 요구불상환지분 차입금 및 기타비유동부채에서 현금및을 차감하여 산정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

매입채무및기타채무	1,351,904,542	352,774,353

단기매매금융부채	131,015,058	54,303,937

당기손익인식지정금융부채	627,093,355	272,227,292

예수금	4,010,400,225	3,279,097,543

파생상품부채	6,085,957	4,361,332

요구불상환지분	91,659,371	83,463,493

단기차입금	1,319,735,887	1,013,302,332

유동성장기부채	-	-

장기차입금	100,293,081	100,125,797

기타비유동부채	22,599,055	22,300,029

차감:현금및현금성자산	-330,813,174	-186,200,552

단기예치금	-203,170,051	-202,003,223

장기예치금	-	-

순부채	7,126,803,306	4,793,752,333

자기자본	1,575,767,413	1,447,570,633

순부채및자기자본	8,702,570,719	6,241,322,966

부채비율	81.89%	76.81%

연결기업 중 금융사업부는 자본의 적정성을 확보하고 관련 감독규정을 준수하기 위하여 금융투자업규정 및 동규정의 시행세칙에 따라 영업용순자본비율을 산출하여 내부자본의 적정성을 평가하여 관리하고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

8.1 연결기업은 단기시세차익 및 재정이익 획득을 목적으로 주가지수옵션, 주가지수선물 및 주식선물을 매매하고 있으며 외화자산의 환위험 헷지를 목적으로 장내파생상품을 거래하고 있습니다.8.2 보고기간종료일 현재 연결기업이 체결하고 있는 미결제약정의 수량 및 금액은 다음과 같습니다 .

(단위: 천원)

구 분	상품	당분기말	전기말

수량	금액	수량	금액

장내옵션	주가지수옵션(매수)	469	181,789

주가지수옵션(매도)	578	343,697

주식옵션(매수)	0	0	52	115

소 계	0	0	1,099	525,601

장외옵션	주식옵션(매수)	458,654	55,906,199	735,591	19,648,893

주식옵션(매도)	30	190,280,730	-	-

소 계	458,684	246,186,929	735,591	19,648,893

해외옵션	해외옵션(매수)	0	0	50	35,816

해외옵션(매도)	3,812	9,718,441	3,600	4,532,484

소 계	3,812	9,718,441	3,650	4,568,300

장외선도	통화선도(매수)	0	0	-	-

통화선도(매도)	10	14,979,138	12	24,275,358

소 계	10	14,979,138	12	24,275,358

국내선물	주가지수선물(매수)	352	39,112,994	117	13,962,615

주가지수선물(매도)	1,904	138,883,827	913	110,526,849

주식선물(매수)	0	0	-	-

주식선물(매도)	7,343	8,448,888	1,149	11,661,178

통화선물(매수)	2,210	24,510,763	1,606	18,949,263

통화선물(매도)	1,449	15,972,871	2,208	26,059,233

금리선물(매수)	1,541	170,535,269	1,736	190,463,860

금리선물(매도)	34	4,475,760	730	88,712,764

소 계	14,833	401,940,372	8,459	460,335,762

해외선물	해외선물(매수)	1,152	59,213,472	541	38,926,051

해외선물(매도)	245	3,077,859	263	3,236,685

소 계	1,397	62,291,331	804	42,162,736

국내스왑	금리스왑	179	2,712,455,500	48	650,000,000

통화스왑	93	15,908,654	9	18,326,574

주식스왑	20	102,680,680	4	3,422,500

소 계	292	2,831,044,834	61	671,749,074

합 계	479,027	3,566,161,045	749,676	1,223,265,724

8.3 보고기간종료일 현재 파생상품별 공정가액 평가내역 및 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)