제이스코홀딩스 분기보고서 (2026.03)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황

(1) 철강산업의 특성철강산업은 건설ㆍ토목ㆍ자동차ㆍ조선ㆍ기계 등 전 산업에 기초 소재를 공급하는 국가 기간산업으로, 여타 산업과 전후방 효과를 동시에 갖는 국가경제의 핵심 산업입니다.고에너지 소비형이며 자본ㆍ기술 집약적 장치산업으로서 대규모 초기 설비투자가 필요하고, 설비 특성상 수요 변동에 따라 생산을 단기간에 탄력적으로 조정하기 어려운구조를 가지고 있습니다. 또한 국민경제에 미치는 파급효과가 큰 산업으로 경기변동에 민감하게 반응하며, 주요 수요산업의 투자 사이클 및 글로벌 경기 흐름과 밀접하게 연동됩니다.(2) 철강산업의 성장성철강산업은 계절적 요인보다는 전반적인 경기 흐름에 따라 수요ㆍ공급이 크게 영향을 받는 구조입니다.장기적으로는 신흥국의 산업화ㆍ도시화 및 인프라 투자 확대에 따라 철강 수요가 완만한 증가세를 유지하고 있으나, 최근에는 고금리 기조 지속, 글로벌 공급과잉 우려, 보호무역주의 강화, 에너지 가격 변동성 확대, 탄소중립 규제 강화 등으로 시장 불확실성이 확대되고 있습니다.이에 따라 업계 전반에서는 고부가가치 제품 비중 확대, 친환경 제철공정 전환, 원가 경쟁력 강화, 해외 생산거점 운영 다변화 등 중장기 대응전략을 병행하고 있습니다.(3) 경기변동의 특성세계 철강 수요는 장기적으로 증가 기반을 유지하고 있으나, 최근에는 중국 부동산 경기 회복 지연과 주요국 통화긴축 정책 영향으로 증가세가 둔화되는 양상을 보이고 있습니다.글로벌 조강 생산량은 주요 생산국의 감산 정책과 수요 조정에 따라 변동성을 나타내고 있으며, 원자재 가격, 환율, 지정학적 리스크 등이 수급에 직접적인 영향을 미치고있습니다. 이에 따라 업계 전반에 걸쳐 생산조절, 재고관리 강화, 고부가 제품 중심의판매 전략등 민첩한 대응이 요구되고 있습니다.(4) 국내외 시장여건국내 철강산업은 원자재 대부분을 수입에 의존하고 있으며, 원재료비가 생산원가에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 따라서 철광석ㆍ원료탄 가격 변동, 환율 변동, 해상운임 수준 등이 손익에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.한국 철강시장은 기본적으로 개방형 구조를 유지하고 있으나, 최근에는 미국 및 EU의 철강 관세 유지, 중국산 철강재에 대한 반덤핑 조치 등 통상환경 변화가 주요 변수로 작용하고 있습니다.이에 따라 국내 기업들은 고부가가치 제품 비중 확대, 해외 시장 다변화, 친환경 공정투자 및 탄소배출 저감 기술 확보에 집중하고 있습니다.

(5) 제품의 라이프사이클철강제품은 산업 전반의 기초소재로서 명확한 단기적 라이프사이클이 존재하지 않는구조적 수요 기반 산업입니다.인프라 투자, 자동차ㆍ조선 산업, 에너지 설비 등 다양한 산업 분야에서 지속적으로 활용되고 있으며, 재활용이 가능한 소재 특성상 순환경제 체계에서도 핵심 소재로 기능하고 있습니다.비철금속ㆍ복합소재 등 일부 대체재가 존재하나, 강도ㆍ경제성ㆍ가공성 측면에서 완전한 대체는 제한적이며, 향후에도 주요 산업소재로서의 지위는 유지될 것으로 전망됩니다.나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분1) 영업개황

당사는 이형철근의 생산 및 판매를 기반으로 성장하여 왔으나, 국내 대형 철강사의 생산능력 확대 및 가격경쟁 심화, 중국산 등 수입 저가재 유입, 건설경기 둔화에 따른 수요 위축 등으로 사업환경의 변동성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 단일 제품 중심의 사업구조에서 벗어나 제품 포트폴리오 다변화를 통해 수익구조를 안정화하고 기업의 지속가능성을 제고하고자 선재 시장으로의 진출을 추진하였습니다.

특히 틈새시장인 연강선재 생산을 1차 목표로 과거 생산설비 투자를 통해 제품 개발 및 양산체계를 구축하였으며, 현재 해당 제품군에 있어 국내 유일의 생산체제를 유지하고 있습니다. 이에 따라 직접적인 가격 경쟁 부담이 제한적인 구조를 형성하고 있으며, 안정적인 거래처 확보 및 수익성 방어 측면에서 긍정적인 효과를 나타내고 있습니다. 또한 국내 철근시장에서 코일형 철근 제품에 대한 수요가 지속되고 있는 가운데, 기존 생산라인을 활용한 제품 공급을 통해 시장 대응력을 강화하고 있습니다. 코일형 철근 역시 일부 규격 및 수요처 기준으로 경쟁사가 제한적인 구조를 보이고 있어, 물류 효율성 및 납기 대응력 측면에서 당사의 차별화 요소로 작용하고 있습니다.

최근 국내 건설투자 감소와 분양시장 위축 등의 영향으로 철근 수요가 조정 국면에 있으나, 당사는 제품 차별화 및 안정적인 거래처 기반을 바탕으로 수요 변동에 대응하고 있습니다.

원재료 확보 측면에서는 과거 수입 의존도가 높았으나, 최근에는 국내 제강사 및 압연사와의 거래를 확대하여 조달구조를 다변화하고 있습니다. 철스크랩 가격 변동, 전력요금 상승, 환율 변동 등 원가 상승 요인이 지속되고 있으나, 안정적인 공급선 확보와 구매 시점 조정 등을 통해 원가 부담을 완화하고자 노력하고 있습니다.

향후 당사는 고부가가치 제품 비중 확대, 생산 효율성 제고, 원가 경쟁력 강화 및 거래처 다변화를 통해 수익성 개선과 사업 안정성을 확보해 나갈 계획입니다.

2) 공시대상 사업부문의 구분

- 한국표준산업분류표의 소분류에 의한 구분: 제1차 철강산업(24121)- 사업부문에 속한 주요제품의 명칭: 연강선재- 시장점유율

(단위 : %)

구 분	2025년	2024년	2023년

제이스코홀딩스(주)	48.39	32.66	29.91

(주1) 당사 제품 연강선재에 대한 시장점유율임(주2) 객관적인 자료를 공시하는 기관이 없는 관계로 시장점유율 파악이 용이하지 않음 (당사 추정치)

3) 시장의 특성

당사는 열간 압연 및 압출 제품 제조업을 영위하는 회사로서 기본적으로 철강산업의 업황이 당사의 사업 수익성과 안정성에 직접적인 영향을 미치는 시장의 특성을 지니고 있습니다. 철강산업은 건설, 자동차, 조선, 기계 등 전방산업에 기초소재를 공급하는 산업이며, 원자재ㆍ에너지 등 후방산업과도 밀접하게 연계된 장치산업이자 국가기간산업으로서 글로벌 경기 흐름과 높은 상관관계를 보이고 있습니다.

과거 글로벌 금융위기 및 경기침체로 자동차ㆍ조선ㆍ건설 등 주요 수요산업의 위축을 경험한 바 있으며, 최근에도 고금리 기조 지속, 부동산 경기 둔화, 글로벌 공급망 재편, 지정학적 리스크 등으로 인해 철강 수요의 회복세가 제한적인 모습을 보이고 있습니다. 특히 세계 최대 철강 소비국인 중국의 부동산 경기 회복 지연과 생산 조절 정책은 글로벌 철강 수급과 가격 형성에 중요한 변수로 작용하고 있으며, 이에 따라 철강 산업 전반의 성장세가 둔화되는 양상을 나타내고 있습니다.

철강 산업은 에너지 다소비 산업이며 주요 원재료의 수입 의존도가 높아, 국제 원자재 가격 및 환율 변동에 따라 제품 가격이 민감하게 변동되는 시장 구조를 가지고 있습니다. 최근 철스크랩 가격 변동성 확대, 전력요금 인상, 해상운임 변동 등은 제조원가에 직접적인 영향을 미치고 있으며, 수요 둔화 국면에서는 원가 상승분의 판매가격 전가가 제한되는 특성을 보이고 있습니다.

당사가 주력으로 영위하는 연강선재 생산 및 판매 사업의 경우 원료가격 수준, 중국산 제품 가격 동향, 국내 건설경기 흐름 등이 시장가격 형성에 중요한 요인으로 작용합니다. 특히 저가 중국산 수입재의 유입 여부 및 반덤핑 등 통상 정책 변화는 국내 시장 가격 구조에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 다만 당사는 해당 제품군에서 국내 유일의 생산체제를 유지하고 있어 직접적인 내수 경쟁 강도는 제한적인 구조를 형성하고 있으나, 수요 위축 시에는 판매량 변동 위험이 존재합니다. 또한 철강 산업은 환경ㆍ보건ㆍ안전과 밀접한 관련이 있는 산업으로서, 제품 생산과정에서 이산화탄소 및 대기오염물질이 발생합니다. 최근 정부의 탄소중립 정책 강화, 배출권거래제 운영 등 환경규제 강화 추세는 향후 설비투자 확대 및 비용 증가 요인으로 작용할 수 있으며, 정책 방향에 따라 산업 규모와 수익성이 영향을 받을 수 있는 시장 특성을 가지고 있습니다.

4) 사업 등의 내용 및 전망

생산품목의 고급화를 통해 시장을 확대하고 수익성 기반을 안정화하기 위하여 2010년 5월부터 2012년 9월 30일까지 450억 원 규모의 신규 시설투자(봉강, Bar In Coil, 선재)를 진행하였습니다. 동 신규시설에 대한 주요 공정은 완료된 상태이며 현재 양산 체제를 유지하고 있습니다. 2012년 하반기부터 연강선재 시운전 생산을 개시하였고, 2013년부터 연강선재를 본격적으로 양산하여 현재까지 생산ㆍ판매를 지속하고 있습니다.

최근 국내 건설경기 둔화 및 철강 수요 조정 국면이 지속되고 있으나, 당사는 연강선재 분야에서 국내 유일의 생산체제를 유지하고 있어 직접적인 내수 경쟁 강도가 제한적인 구조를 형성하고 있습니다.이에 따라 안정적인 거래처 기반을 확보하고 있으며, 수입 대체 효과 및 제품 차별화를 통해 일정 수준의 시장 지위를 유지하고 있습니다. 향후에도 품질 고도화 및 고객 맞춤형 제품 개발을 통해 수익구조의 안정성을 제고할 계획입니다.

회사는 주력제품인 선재제품(Wire-Rod) 외에도 국내 철근시장에서 수요가 확대되고있는 코일형 철근(Bar-in-Coil) 제품을 2014년부터 생산에 착수하였으며, 2015년부터 본격적인 판매를 진행하고 있습니다. 코일형 철근은 일반 철근 대비 가공성 및 작업 효율성이 우수하여 건설현장 및 가공업체를 중심으로 수요가 지속되고 있습니다. 다만 최근 건설투자 위축으로 전체 철근 수요는 조정 국면에 있으나, 가공 효율성 및 물류 편의성 측면에서 코일형 제품의 구조적 수요는 유지될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 당사는 과거 철근 생산 및 판매 네트워크를 유지하고 있어 기존 거래처 기반을 활용한 교차 판매가 가능하며, 이를 통해 시장 대응력을 강화하고 있습니다. 향후에는 고부가가치 제품 비중 확대, 생산 효율성 개선, 원가 경쟁력 확보를 통해 매출 안정성과 수익성 개선을 도모할 계획입니다.

5) 조직도다. 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권 등	평가대상유가증권의신용등급	평가회사	평가구분

2023.07.10.	제2회신주인수권부사채	B	한국신용평가 주식회사	부정적

라. 그밖에 투자의사결정에 중요한 사항- 당사는 대기오염물질 배출시설인 가열로를 이용하여 연강선재 제품을 생산하는 공정으로 가열로의 연료인 LNG가스의 사용으로 대기오염물질인 질소산화물(NOX)을 배출하고 있습니다.- 이에 당사는 수도권 대기환경 개선에 관한 법률 특별법 제14조 1항과 동법 시행규칙 제8조 2항에 따라 대기오염물질 총량관리 사업장으로 질소산화물(NOX) 배출허용량을 할당받아 운영중에 있습니다.[2025년 ~ 2029년 : 배출허용량(43,175kg)]- 당사는 환경관련 규정 및 규칙을 유의하여 적극적으로 대처하고 하고 있으며, 대기, 수질 및 폐기물 등 환경, 산업 보건 안전관리에 만전을 기하고 있습니다.마. 지적재산권에 관한 내용

No.	구분	내용	권리자	출원일	등록일	주무관청

1	국내특허	결속선 튐방지 기능을 갖는 정렬장치	제이스코홀딩스(주)	2022년 05월 20일	2024년 12월 18일	특허청

2	국내특허	결속선 묶음 장치	제이스코홀딩스(주)	2022년 07월 05일	2025년 01월 23일	특허청