KCC건설 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

건설업은 경기후행산업으로 전반적인 산업구조 및 산업활동의 변동과 경제성장의 추세에 영향을 많이 받고 있습니다. 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소등 시장변수가 불리하게 변동하는 경우 회사의 손익이 예상치 못한 손실 등이 발생할수 있습니다. 금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 내용은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 1.시장위험

가. 위험관리정책 당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다.

감사는 경영진이 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사에게 보고하고 있습니다.

나. 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 당사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금은 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

신용위험은 당사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당분기 중 매출채권과 투자자산에 대해 손상이 발생하는 경우 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합이 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당사가 보유한 매출채권과 투자자산에 대한 신용위험 최대 노출금액은 각 분류별 장부금액입니다.

한편, 당사는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다.

① 신용위험에 대한 노출가. 금융자산

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

상각후원가측정금융자산(*)	472,129,793	499,159,153

(*) 현금시재액과 미청구공사는 제외되어 있습니다.

당사는 거래상대방의 신용에 따라 필요한 경우 담보 및 기타 신용보강을 요구하고 있습니다. 보유하고 있는 주요 담보의 유형은 현금, 부동산 등 입니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

국내	469,496,803	496,533,188

해외	2,632,990	2,625,965

합계	472,129,793	499,159,153

나. 당사의 지급보증액은 보증에 대한 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다.당분기말과 전기말 현재 당사의 지급보증의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 주석 15.담보제공자산에 언급되어 있습니다.

② 손상차손

당분기말과 전기말 현재 원가 측정 금융자산의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다. 가. 당분기말

(단위: 천원)

구분	매출채권	기타채권	계

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	-	-	251,404,361	82,804,362	251,404,361	82,804,362

0-30일	103,865,735	-	7,567,607	-	111,433,342	-

31-120일	4,660,923	-	3,283,800	-	7,944,723	-

121-365일	106,745,064	43,833	5,112,023	-	111,857,087	43,833

1년초과	162,068,516	94,335,968	13,106,510	8,500,583	175,175,026	102,836,551

합계	377,340,238	94,379,801	280,474,301	91,304,945	657,814,539	185,684,746

나. 전기말

(단위: 천원)

구분	매출채권	기타채권	계

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	-	-	314,404,485	46,585,915	314,404,485	46,585,915

0-30일	33,984,684	-	12,041,652	-	46,026,336	-

31-120일	50,319,578	43,833	5,131,117	-	55,450,695	43,833

121-365일	90,645,520	42,672	5,415,801	-	96,061,321	42,672

1년초과	123,847,678	95,014,392	13,475,582	8,420,132	137,323,260	103,434,524

합계	298,797,460	95,100,897	350,468,637	55,006,047	649,266,097	150,106,944

매출채권 및 기타채권(장기매출채권및기타채권포함)에 대한 손상차손누계액의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기

매출채권	기타채권	합 계	매출채권	기타채권	합 계

기초금액	95,100,897	55,006,047	150,106,944	91,348,369	52,806,194	144,154,563

손상차손(환입)	(721,096)	36,300,404	35,579,308	3,752,528	2,403,792	6,156,320

대여금 및 수취채권 제거	0	0	0	-	(203,278)	(203,278)

기타(대체 등)	0	(1,506)	(1,506)	-	(661)	(661)

기말잔액	94,379,801	91,304,945	185,684,746	95,100,897	55,006,047	150,106,944

* 매출채권 내역에서 미청구 공사는 제외되어 있습니다.

다. 유동성위험

유동성위험이란 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하고 있습니다. 보고기간 말 현재 금융기관 등과 일반대출, 외상매출채권담보대출, 당좌대출, 어음할인 등의 약정을 통해 여신 한도를 유지하여 유동성 위험에 대비하고 있습니다.한편, 당사는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증과 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

① 금융부채

당분기말과 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.가. 당분기말

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융부채

단기차입금(담보부)	62,800,000	65,131,515	14,103,154	51,028,361	-	-	-

단기차입금(무담보)	96,000,000	97,456,291	59,222,652	38,233,639	-	-	-

유동성장기부채(담보부)	11,600,000	11,708,774	63,800	11,644,974	-	-	-

유동성사채(무담보)	89,887,251	93,565,660	3,152,250	90,413,410	-	-	-

사채(담보부)	62,077,803	66,525,734	1,512,750	1,512,750	63,500,234	-	-

사채(무담보)	36,952,215	40,411,303	1,115,705	1,115,705	38,179,893	-	-

매입채무	149,847,308	149,847,308	149,847,308	-	-	-	-

미지급금	76,278,907	76,278,907	76,278,907	-	-	-	-

미지급비용	2,136,802	2,136,802	2,136,802	-	-	-	-

예수보증금	13,931,000	14,083,553	152,553	13,931,000	-	-	-

장기예수보증금	3,747,042	3,747,042	-	-	3,545,857	201,185	-

유동성금융리스부채	1,712,133	1,712,133	1,013,404	698,729	-	-	-

금융리스부채	567,223	567,223	-	-	13,300	553,923	-

금융보증부채	15,161,603	15,161,603	4,927	8,425	2,001,182	3,894,472	9,252,597

소계	622,699,287	638,333,848	308,604,212	208,586,993	107,240,466	4,649,580	9,252,597

파생금융부채

파생상품부채	24,211,829	24,200,000	24,200,000	-	-	-	-

합계	646,911,116	662,533,848	332,804,21 2	208,586,993	107,240,466	4,649,580	9,252,597

나. 전기말

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융부채

단기차입금(담보부)	66,800,000	68,900,419	68,866,609	33,810	-	-	-

단기차입금(무담보)	79,000,000	81,595,051	81,528,845	66,206	-	-	-

유동성사채(무담보)	49,982,870	50,173,862	50,173,862	-	-	-	-

장기차입금(담보부)	11,600,000	11,804,859	56,459	63,800	11,684,600	-	-

사채(무담보)	126,675,027	140,403,857	2,914,616	4,267,955	95,382,862	37,838,424	-

매입채무	193,652,297	193,652,297	193,652,297	-	-	-	-

미지급금	24,173,815	24,173,815	24,173,815	-	-	-	-

미지급비용	1,872,049	1,872,049	1,872,049	-	-	-	-

예수보증금	13,936,000	13,936,000	5,000	13,931,000	-	-	-

장기예수보증금	3,747,042	3,747,042	-	-	3,551,602	195,440	-

유동성금융리스부채	1,777,915	1,777,915	1,001,444	776,471	-	-	-

금융리스부채	839,159	839,159	-	-	22,003	817,156	-

금융보증부채	18,143,770	18,143,770	64,852	17,066	947,884	225,311	16,888,657

소계	592,199,944	611,020,095	424,309,848	19,156,308	111,588,951	39,076,331	16,888,657

파생금융부채

파생상품부채	24,234,603	24,235,847	24,235,847	-	-	-	-

합계	616,434,547	635,255,942	448,545,695	19,156,308	111,588,951	39,076,331	16,888,657

라. 시장위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 1. 환위험 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매에 대해 환위험에 노출되 어있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있으며, 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 KZT, SAR 입니다.

① 환위험에 대한 노출

당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

KZT(*1)	SAR(*2)	KZT(*1)	SAR(*2)

Ⅰ외화금융자산	19,675	2,623,643	13,885	2,622,799

Ⅱ 외화금융부채	122,106	403,888	181,103	1,575,068

차감 계(Ⅰ-Ⅱ)	(102,431)	2,219,755	(167,218)	1,047,731

(*1)(*2) KZT: 카자흐스탄 텡게화SAR: 사우디아라비아 리얄화

당분기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당분기말	전기말

KZT	2.74	2.84

SAR	351.79	343.85

② 민감도분석당분기말 현재 각 외화에 대한 회사의 기능통화인 원화 환율이 10% 높았다면, 당사의 자본과 손익은 증가(감소)하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

변동정도	자본	당기순이익	변동정도	자본	당기순이익

KZT	10%상승	(10,243)	(10,243)	10%상승	(16,722)	(16,722)

SAR	10%상승	221,976	221,976	10%상승	104,773	104,773

2. 이자율위험

당사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 예금과 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자수익 및 비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 특히 이자율 위험은 주로 단기 변동이자부 차입금으로부터 발생됩니다. 고정이자율이 적용되는 예금과 차입금의 경우, 이자율 변동에 따른 당기손익이나 자본에 미치는 영향은 없습니다.

① 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

고정이자율

금융자산	113,682,527	118,354,661

금융부채	226,517,269	228,257,896

변동이자율

금융자산	104,424,000	233,996,000

금융부채	132,800,000	105,800,000

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

② 변동이자율 금융상품의 민감도 분석

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 금융자산 및 부채의 이자율이 100bp 변동 시 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

이자수익	1,746,990	(1,746,990)	2,097,439	(2,097,439)

이자비용	(1,385,778)	1,385,778	(1,372,750)	1,372,750

순효과	361,212	(361,212)	724,689	(724,689)

마. 자본위험관리 당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 및 유상증자 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

순부채:

단기차입금	158,800,000	145,800,000

장기차입금(유동성 포함)	11,600,000	11,600,000

사채(유동성 포함)	188,917,269	176,657,896

파생상품부채(유동성 포함)	24,211,829	24,234,603

차 감:

현금및현금성자산	96,017,044	144,217,050

단기금융상품	12,153,951	133,736,000

순부채	275,358,102	80,339,449

자 본	457,385,917	446,170,183

바. 외부자금 조달현황

(작성기간 : 2024.01.01~2024.09.30 단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	95,800	-	4,000	91,800	-

증 권 회 사	-	17,000	-	17,000	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

건설공제조합	61,600	-	-	61,600	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	157,400	17,000	4,000	170,400	-

회사채 (공모)	140,000	62,500	50,000	152,500	-

회사채 (사모)	37,000	-	-	37,000	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	177,000	62,500	50,000	189,500	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	334,400	79,500	54,000	359,900	-

2.파생상품거래현황 당사는 당분기말 현재 환위험 및 이자율 변동 위험등과 관련된 위험을 헤지(hedge)하기 위하여 체결한 파생상품 계약은 없으며, 기타 옵션계약관련 상세사항은 아래와 같습니다.

1. 사업명 : 인천청라골프장 가. 옵션계약개요 ㈜블루아일랜드개발은 인천 청라지구 외국인 투자유치 프로젝트 중 청라골프장 사업을 위해 블루아일랜드 컨소시엄과 LH공사(구: 한국토지공사)가 '07년 2월 28일자에 체결한 청라골프장협약에 따라 '07년 3월 27일자에 설립되었으며, 인천청라지구내 사업대상지(인천광역시 서구 경서동 일원의 투자유치용지 BL-3, 4)에 골프장 및 부대시설을 건설 및 운영하고 단독주택을 건설, 분양하는 것을 내용으로 하고 있습니다. 당사와 롯데건설은 외국인출자자인 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD에 사업초기 일정기간에 당사와 롯데건설(또는 당사와 롯데건설이 지정한 자)에게 주식매수를 청구할 수 있는 권한("풋옵션")을 부여하였습니다.1) 2007년 2월28일 풋옵션(Undertaking Agreement)계약 체결의 건- 체결주체 : Macquarie Cheongna Investment PTY LTD 와 건설출자자(KCC건설, 롯데건설)- 체결일시 : 2007년 2월 28일- 체결사유 인천청라골프장 사업의 공모조건상 외국인 출자자 30%이상 참여조건이 있어 해외투자자를 물색하였으며 해외출자자에게 최소수익보장 조건으로 외국인투자자를 확보한 것입니다. 이에 따라 투자에 대한 리스크 부담완화를 위하여 사업초기 일정기간에 건설출자자에게 주식매수를 청구할 수 있는 권한("풋옵션")을 부여한 사항입니다.만일 사업성을 개선 함으로써 옵션행사기간에 옵션이 행사되지 않을 경우 옵션은 만료되며 외국인투자자는 사업이익을 배당 받는 주주로서 남게 됩니다. 공모사업에 있어 사업계획에 대한 인허가가 확정되지 않고 또한 사업자 선정여부의 불확실성 때문에 외국인 투자기관은 주로 옵션계약 형태로 참여하는 것이 관례적입니다. 2) 옵션계약 변경의 건 (2010년 9월 17일~2013년 7월 5일)- 체결주체 : Macquarie Cheongna Investment PTY LTD와 건설출자자(KCC건설, 롯데건설)- 체결일시 : 2010년 9월 17일- 옵션계약 변경일 : 2012년 3월 26일, 2012년 10월 5일, 2013년 4월 5일- 체결사유 건설출자자들에 대한 주식매수청구권을 부여 받은 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD 의 풋옵션 행사로 기존 Undertaking Agreement에서 명시하고 있는 건설출자자들의 계약내용 이행을 갈음하여 '옵션 행사기간 연장'을 위해 기존 Undertaking Agreement를 개정하는 이행약정을 체결하였습니다.3) 2013년 7월 5일 자본보장약정서 체결의 건- 체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2013년 7월 5일- 체결사유건설출자자들에 대한 주식매수청구권을 부여 받은 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD의 풋옵션 행사로 기존Undertaking Agreement에서 명시하고 있는 건설출자자들의 계약내용 이행을 갈음하여 아라베스크(유)가 당사의 이행약정지분 17.5%의 옵션주식을 양수하게 한 후, '옵션 행사기간 연장'을 위해 아라베스크(유)와 별도의 자본보장 약정을 체결 하였습니다.4) 2013년 10월 2일 자본보장약정서 체결의 건- 체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2013년 10월 2일- 옵션계약 변경일 : 2014년 1월 2일, 2014년 4월 3일, 2014년 7월 2일, 2014년 10월 2일, 2014년 12월 2일, 2015년 03월 02일, 2015년 06월 01일, 2015년 9월 1일, 2015년 10월 01일, 2015년 11월 02일, 2015년 12월 01일, 2016년 2월 18일, - 체결사유당사의 이행약정지분 17.5%의 옵션주식을 양수하면서 주식매수청구권을 부여 받은아라베스크(유)의 풋옵션 행사로, 아라베스크(유)와 당사는 '옵션 행사기간 연장'을 위해 자본보장약정서를 체결 하였습니다. 5) 2016년 5월 18일 자본보장약정서 체결의 건체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2016년 5월 18일- 체결사유당사의 이행약정지분 중 일부인 1,818,864주를 풋옵션 행사(행사가:주당 10,622원)에 따라 16.05.19 인수하고자 하며, 잔여주식 2,465,136주(10.07%)에 대해서 아라베스크(유)와 당사는 '옵션 행사기간 연장'을 위해 자본보장약정서를 체결하였습니다.6) 2016년 8월 18일 자본보장약정서 체결의 건체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2016년 8월 18일- 최근 옵션계약 변경일 : 24년 07월 26일 - 체결사유 당사의 이행약정지분 2,465,136주(10.07%)에 대해서 아라베스크(유)와 당사는 '옵션 행사기간 연장'을 위해 자본보장약정서를 체결하였습니다. 당분기말 현재 행사되지 않은 옵션의 내역은 다음과 같습니다. 옵션의 공정가치 변동분으로 인해 당분기 중 인식한 파생상품평가손실은 1,474,511천원이며, 당분기 말 파생상품부채(유동)은 24,211,829천원입니다. (단위: 원, 주) 회사명 프로젝트명 옵션종류 행사권자 계약기간 행사가격(1주당) 주식수 ㈜블루아일랜드개발 인천청라골프장 풋옵션 아라베스크(유) 2024.07.26~2024.10.25 14,275 2,465,136 ※작성기준일 이후 풋옵션계약 연장하였습니다.(만기일 : 25.01.24) * 옵션계약 계약명세 구 분 내 용 상품의 명칭 풋옵션(자본보장약정서) 보장매수자(protection buyer) ㈜케이씨씨건설 보장매도자(protection seller) 아라베스크(유) 계약일 2024.07.26 만기일 2024.10.25 계약금액 2,465,136주 * 14,275원 = 35,189,816,400(모든 비용 세금 경비 등 별도) 기초자산(준거자산) (주)블루아일랜드개발 주식(2,465,136주) 계약체결목적 자본보장약정서에 따른 풋옵션연장계약 체결 계약내용 투자방법, 풋옵션, 당사자들의 약정, 진술과 보장 등 - 풋옵션: 당사 또는 당사가 지정한 자에게 주식을 매도할 수 있는 권리 수수료(보장매수자가보장매도자에게 지급하는 프리미엄) - 정산(결제)방법 지정계좌로 전신송금 계약당사자 또는 기초자산 발행회사와의특수 관계 여부 - 담보 제공여부 - 중개금융회사 교보증권(주) 기타 투자자에게 알릴 중요한 특약사항 - 직전사업연도자산총액 대비 비율 2.84% 직전사업년도자기자본 대비 비율 7.89% ※ 직전사업연도 자산총액 및 자기자본은 2023년말 개별재무제표 기준입니다.