KCC건설 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

건설업은 경기후행산업으로 전반적인 산업구조 및 산업활동의 변동과 경제성장의 추세에 영향을 많이 받고 있습니다. 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소등 시장변수가 불리하게 변동하는 경우 회사의 손익이 예상치 못한 손실 등이 발생할수 있습니다. 금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 내용은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 1.시장위험

가. 위험관리정책 당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다.

감사는 경영진이 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사에게 보고하고 있습니다.

나. 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 당사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금은 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

신용위험은 당사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당분기 중 매출채권과 투자자산에 대해 손상이 발생하는 경우 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합이 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당사가 보유한 매출채권과 투자자산에 대한 신용위험 최대 노출금액은 각 분류별 장부금액입니다.

한편, 당사는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다.

① 신용위험에 대한 노출가. 금융자산

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

상각후원가측정금융자산(*)	695,111,734	727,553,963

(*) 현금시재액과 미청구공사는 제외되어 있습니다.

당사는 거래상대방의 신용에 따라 필요한 경우 담보 및 기타 신용보강을 요구하고 있습니다. 보유하고 있는 주요 담보의 유형은 현금, 부동산 등 입니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

국내	692,494,249	724,931,039

해외	2,617,485	2,622,924

합계	695,111,734	727,553,963

나. 당사의 지급보증액은 보증에 대한 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다.당분기말과 전기말 현재 당사의 지급보증의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 주석 15에 언급되어 있습니다.

② 손상차손

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.가. 당분기말

(단위: 천원)

구분	매출채권	기타채권	계

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	-	-	464,884,231	99,483,787	464,884,231	99,483,787

0-30일	36,563,116	505,877	10,658,882	-	47,221,998	505,877

31-120일	103,299,480	35,559,893	10,532,447	-	113,831,927	35,559,893

121-365일	106,496,178	19,299,404	9,381,925	-	115,878,103	19,299,404

1년초과	319,983,764	213,475,670	14,368,514	12,732,173	334,352,278	226,207,843

합계	566,342,538	268,840,844	509,825,999	112,215,960	1,076,168,537	381,056,804

나. 전기말

(단위: 천원)

구분	매출채권	기타채권	계

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	-	-	446,105,675	99,589,867	446,105,675	99,589,867

0-30일	129,496,147	50,732,477	18,683,773	-	148,179,920	50,732,477

31-120일	35,021,718	1,867,633	6,403,369	-	41,425,087	1,867,633

121-365일	291,769,284	118,282,242	13,002,381	-	304,771,665	118,282,242

1년초과	149,231,197	94,590,636	15,420,890	12,517,614	164,652,087	107,108,250

합계	605,518,346	265,472,988	499,616,088	112,107,481	1,105,134,434	377,580,469

매출채권 및 기타채권(장기매출채권및기타채권포함)에 대한 손상차손누계액의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기

매출채권	기타채권	합 계	매출채권	기타채권	합 계

기초금액	265,472,988	112,107,481	377,580,469	98,547,205	98,108,216	196,655,421

손상차손 인식	23,193,544	103,826	23,297,370	117,582,868	13,779,894	131,362,762

대여금 및 수취채권 제거	2,389,388	0	2,389,388	-	218,584	218,584

기타(대체 등)	(22,215,076)	4,652	(22,210,424)	49,342,915	787	49,343,702

기말금액	268,840,844	112,215,959	381,056,803	265,472,988	112,107,481	377,580,469

* 매출채권 내역에서 미청구 공사는 제외되어 있습니다.

다. 유동성위험

유동성위험이란 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하고 있습니다. 보고기간 말 현재 금융기관 등과 일반대출, 외상매출채권담보대출, 당좌대출, 어음할인 등의 약정을 통해 여신 한도를 유지하여 유동성 위험에 대비하고 있습니다.한편, 당사는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증과 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

① 금융부채

당분기말과 전기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.가. 당분기말

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융부채

단기차입금(담보부)	47,432,000	48,443,065	28,283,196	20,159,869	-	-	-

단기차입금(무담보)	82,000,000	83,357,897	39,200,071	44,157,826	-	-	-

유동성장기부채(담보부)	4,626,914	4,644,902	4,644,902	-	-	-	-

유동성사채(담보부)

유동성사채(무담보)	115,966,801	116,762,769	106,631,029	10,131,740	-	-	-

장기차입금(담보부)	32,940,400	35,654,168	762,345	779,428	34,112,395	-	-

사채(무담보)	99,769,286	109,497,424	2,138,987	2,501,400	74,122,907	30,734,130	-

매입채무	131,626,829	131,626,829	131,626,829	-	-	-	-

미지급금	79,744,012	79,744,012	79,744,012	-	-	-	-

미지급비용	2,014,609	2,014,609	2,014,609	-	-	-	-

예수보증금	21,388,451	21,388,451	325,851	21,062,600	-	-	-

장기예수보증금	3,914,026	3,914,026	-	-	232,920	3,576,147	104,959

유동성금융리스부채	1,799,159	1,933,149	1,135,870	797,279	-	-	-

금융리스부채	1,724,247	1,879,004	-	-	1,010,367	868,637	-

유동성금융보증부채	11,946,981	11,946,981	11,946,981	-	-	-	-

소계	636,893,715	652,807,286	408,454,682	99,590,142	109,478,589	35,178,914	104,959

파생금융부채

파생상품부채	24,717,880	24,731,868	24,731,868	-	-	-	-

합계	661,611,595	677,539,154	433,186,550	99,590,142	109,478,589	35,178,914	104,959

나. 전기말

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	6개월이내	6-12개월	1-2년	2-5년	5년 이상

비파생금융부채

단기차입금(담보부)	47,432,000	48,858,502	878,743	47,979,759	-	-	-

단기차입금(무담보)	82,000,000	84,252,952	39,619,158	44,633,794	-	-	-

유동성장기부채(담보부)	7,403,062	7,451,922	40,717	7,411,205	-	-	-

유동성사채(무담보)	62,500,000	62,748,671	62,748,671	-	-	-	-

장기차입금(담보부)	135,884,031	138,783,953	128,506,733	10,277,220	-	-	-

사채(담보부)	56,256,800	61,574,771	1,302,947	1,332,145	29,932,880	29,006,799	-

사채(무담보)	99,739,416	110,730,991	2,129,516	2,501,400	75,009,797	31,090,278	-

매입채무	169,620,770	169,620,770	169,620,770	-	-	-	-

미지급금	98,310,472	98,310,472	98,310,472	-	-	-	-

미지급비용	2,646,978	2,646,978	2,646,978	-	-	-	-

예수보증금	21,388,451	21,388,451	54,471	21,333,980	-	-	-

장기예수보증금	3,914,026	3,914,026	-	-	-	3,809,067	104,959

유동성금융리스부채	1,704,646	1,830,991	1,087,405	743,586	-	-	-

금융리스부채	1,450,348	1,600,747	-	-	799,119	801,628	-

유동성금융보증부채	13,079,604	13,079,604	13,079,604	-	-	-	-

소계	803,330,604	826,793,801	520,026,185	136,213,089	105,741,796	64,707,772	104,959

파생금융부채

파생상품부채	24,660,512	24,674,645	24,674,645	-	-	-	-

합계	827,991,116	851,468,446	544,700,830	136,213,089	105,741,796	64,707,772	104,959

라. 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 1 . 환위험 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매에 대해 환위험에 노출되 어있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있으며, 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 SAR 입니다.

① 환위험에 대한 노출

당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

SAR(*)	SAR(*)

Ⅰ외화금융자산	2,617,485	2,622,924

Ⅱ 외화금융부채	463,003	439,215

차감 계(Ⅰ-Ⅱ)	2,154,482	2,183,709

(*) SAR: 사우디아라비아 리얄화

당분기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당분기말	전기말

SAR	403.28	382.56

② 민감도분석당기말 현재 각 외화에 대한 회사의 기능통화인 원화 환율이 10% 높았다면, 당사의 자본과 손익은 증가(감소)하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

변동정도	자본	당기순이익	변동정도	자본	당기순이익

SAR	10%상승	215,448	215,448	10%상승	218,371	218,371

2. 이자율위험

당사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 예금과 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자수익 및 비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 특히 이자율 위험은 주로 단기 변동이자부 차입금으로부터 발생됩니다. 고정이자율이 적용되는 예금과 차입금의 경우, 이자율 변동에 따른 당기손익이나 자본에 미치는 영향은 없습니다.

① 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

고정이자율

금융자산	184,169,379	161,843,126

금융부채	220,363,000	305,526,509

변동이자율

금융자산	223,841,000	238,913,000

금융부채	162,372,400	185,688,800

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

② 변동이자율 금융상품의 민감도 분석

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 금융자산 및 부채의 이자율이 100bp 변동 시 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

이자수익	1,589,780	(1,589,780)	1,691,628	(1,691,628)

이자비용	(1,703,575)	1,703,575	(2,185,224)	2,185,224

순효과	(113,795)	113,795	(493,596)	493,596

마. 자본위험관리 당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 경영진은자본구조를 주기적으로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입 및 유상증자 등을 통하여 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다. 한편, 당기말과 전기말 현재 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

순부채:

단기차입금	129,432,000	129,432,000

장기차입금(유동성 포함)	37,567,314	63,659,862

사채(유동성 포함)	215,736,086	298,123,447

파생상품부채(유동성 포함)	24,717,880	24,660,512

차 감:

현금및현금성자산	225,073,439	238,438,504

단기금융상품	3,800,000	22,167,233

순부채	178,579,841	255,270,084

자 본	564,188,059	552,614,041

바. 외부자금 조달현황

(작성기간 : 2026.01.01~2026.03.31/ 단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	158,257	23,317	134,940	-

증 권 회 사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

건설공제조합	34,835	-	2,776	32,059	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	193,092	-	26,093	166,999	-

회사채 (공모)	62,500	-	62,500	-	-

회사채 (사모)	236,000	20,000	216,000	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	298,500	-	82,500	216,000	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

총 계	491,592	-	108,593	382,999	-

2.파생상품거래현황당사는 당분기말 현재 환위험 및 이자율 변동 위험등과 관련된 위험을 헤지(hedge)하기 위하여 체결한 파생상품 계약은 없으며, 기타 옵션계약관련 상세사항은 아래와 같습니다.

1. 사업명 : 인천청라골프장가. 옵션계약개요㈜블루아일랜드개발은 인천 청라지구 외국인 투자유치 프로젝트 중 청라골프장 사업을 위해 블루아일랜드 컨소시엄과 LH공사(구: 한국토지공사)가 '07년 2월 28일자에 체결한 청라골프장협약에 따라 '07년 3월 27일자에 설립되었으며, 인천청라지구내 사업대상지(인천광역시 서구 경서동 일원의 투자유치용지 BL-3, 4)에 골프장 및 부대시설을 건설 및 운영하고 단독주택을 건설, 분양하는 것을 내용으로 하고 있습니다. 당사와 롯데건설은 외국인출자자인 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD에 사업초기 일정기간에 당사와 롯데건설(또는 당사와 롯데건설이 지정한 자)에게 주식매수를 청구할 수 있는 권한("풋옵션")을 부여하였습니다.1) 2007년 2월28일 풋옵션(Undertaking Agreement)계약 체결의 건- 체결주체 : Macquarie Cheongna Investment PTY LTD 와 건설출자자(KCC건설, 롯데건설)- 체결일시 : 2007년 2월 28일- 체결사유인천청라골프장 사업의 공모조건상 외국인 출자자 30%이상 참여조건이 있어 해외투자자를 물색하였으며 해외출자자에게 최소수익보장 조건으로 외국인투자자를 확보한 것입니다. 이에 따라 투자에 대한 리스크 부담완화를 위하여 사업초기 일정기간에 건설출자자에게 주식매수를 청구할 수 있는 권한("풋옵션")을 부여한 사항입니다.만일 사업성을 개선 함으로써 옵션행사기간에 옵션이 행사되지 않을 경우 옵션은 만료되며 외국인투자자는 사업이익을 배당 받는 주주로서 남게 됩니다. 공모사업에 있어 사업계획에 대한 인허가가 확정되지 않고 또한 사업자 선정여부의 불확실성 때문에 외국인 투자기관은 주로 옵션계약 형태로 참여하는 것이 관례적입니다. 2) 옵션계약 변경의 건 (2010년 9월 17일~2013년 7월 5일)- 체결주체 : Macquarie Cheongna Investment PTY LTD와 건설출자자(KCC건설, 롯데건설)- 체결일시 : 2010년 9월 17일- 옵션계약 변경일 : 2012년 3월 26일, 2012년 10월 5일, 2013년 4월 5일- 체결사유건설출자자들에 대한 주식매수청구권을 부여 받은 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD 의 풋옵션 행사로 기존 Undertaking Agreement에서 명시하고 있는 건설출자자들의 계약내용 이행을 갈음하여 '옵션 행사기간 연장'을 위해 기존 Undertaking Agreement를 개정하는 이행약정을 체결하였습니다.3) 2013년 7월 5일 자본보장약정서 체결의 건- 체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2013년 7월 5일- 체결사유건설출자자들에 대한 주식매수청구권을 부여 받은 Macquarie Cheongna Investment PTY LTD의 풋옵션 행사로 기존Undertaking Agreement에서 명시하고 있는 건설출자자들의 계약내용 이행을 갈음하여 아라베스크(유)가 당사의 이행약정지분 17.5%의 옵션주식을 양수하게 한 후, '옵션 행사기간 연장'을 위해 아라베스크(유)와 별도의 자본보장 약정을 체결 하였습니다.4) 2013년 10월 2일 자본보장약정서 체결의 건- 체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2013년 10월 2일- 옵션계약 변경일 : 2014년 1월 2일, 2014년 4월 3일, 2014년 7월 2일, 2014년 10월 2일, 2014년 12월 2일, 2015년 03월 02일, 2015년 06월 01일, 2015년 9월 1일, 2015년 10월 01일, 2015년 11월 02일, 2015년 12월 01일, 2016년 2월 18일,- 체결사유당사의 이행약정지분 17.5%의 옵션주식을 양수하면서 주식매수청구권을 부여 받은아라베스크(유)의 풋옵션 행사로, 아라베스크(유)와 당사는 '옵션 행사기간 연장'을 위해 자본보장약정서를 체결 하였습니다. 5) 2016년 5월 18일 자본보장약정서 체결의 건체결주체 : 아라베스크(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2016년 5월 18일- 체결사유당사의 이행약정지분 중 일부인 1,818,864주를 풋옵션 행사(행사가:주당 10,622원)에 따라 16.05.19 인수하고자 하며, 잔여주식 2,465,136주(10.07%)에 대해서 아라베스크(유)와 당사는 '옵션 행사기간 연장'을 위해 자본보장약정서를 체결하였습니다. 최근 옵션계약 변경일 : 24년 07월 26일 6) 2024년 10월 25일 자본보장약정서 체결의 건체결주체 : 아라베스크제이차(유) 와 KCC건설- 체결일시 : 2024년 10월 18일- 체결사유아라베스크와 아라베스크제이차 간 주식양수도 계약체결로 인한 자본보장약정 체결주체변경 당분기말 현재 행사되지 않은 옵션의 내역은 다음과 같습니다. 옵션의 공정가치 변동분으로 인해 당분기 중 인식한 파생상품평가손실은 374,290천원이며, 당분기 말 파생상품부채(유동)은 24,717,880천원입니다. (단위: 원, 주) 회사명 프로젝트명 옵션종류 행사권자 계약기간 행사가격(1주당) 주식수 ㈜블루아일랜드개발 인천청라골프장 풋옵션 아라베스크제이차(주) 2026.01.23~2026.04.23 15,387 2,465,136 (*) 당분기말 이후 해당 옵션의 행사가능기간은 2026년 7월 23일까지로 연장되었습니다. * 옵션계약 계약명세 구 분 내 용 상품의 명칭 풋옵션(자본보장약정서) 보장매수자(protection buyer) ㈜케이씨씨건설 보장매도자(protection seller) 아라베스크제이차(주) 계약일 2026.01.23 만기일 2026.04.23 계약금액 2,465,136주 * 15,387원 = 37,931,047,632원(모든 비용 세금 경비 등 별도) 기초자산(준거자산) (주)블루아일랜드개발 주식(2,465,136주) 계약체결목적 자본보장약정서에 따른 풋옵션연장계약 체결 계약내용 투자방법, 풋옵션, 당사자들의 약정, 진술과 보장 등- 풋옵션: 당사 또는 당사가 지정한 자에게 주식을 매도할 수 있는 권리 수수료(보장매수자가보장매도자에게 지급하는 프리미엄) - 정산(결제)방법 지정계좌로 전신송금 계약당사자 또는 기초자산 발행회사와의특수 관계 여부 - 담보 제공여부 - 중개금융회사 DB금융투자 기타 투자자에게 알릴 중요한 특약사항 - 직전사업연도자산총액 대비 비율 2.40% 직전사업년도자기자본 대비 비율 6.86% ※ 직전사업연도 자산총액 및 자기자본은 2025년말 개별재무제표 기준입니다.