서원 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리 회사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 회사는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 재무위험 관리는 재무팀이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조하에 주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다.

- 규정 및 조직현황

규정 및 업무분장	한 도 설 정

- 외환리스크 관리규정 : 있음- 외환업무분장 현황- 부분분리(외환거래/한도 및 평가, 결제업무)※ 책임자단위 이상의 분리를 말함.	- 외환리스크 한도설정 : 있음- OPEN POSITION 한도설정 : 있음- 매매목적 파생상품거래 한도설정 :매매목적 거래금지

- 인력 및 전산시스템 현황

담 당 인 원	전산시스템 운영현황

- 총인원 : 6명[유경험자 현황]- 1년이상 : 6명- 1년이하 : 0명[관련자격증 현황]- 외환관리사(FXM), 투자상담사,재무위험관리사(FRM), 재경관리사파생상품투자상담사, 미국공인회계사(AICPA)	- 리스크관련 전산시스템 보유의무 : 있음- 리스크노출 및 관리현황파악 정도 : 월관리

회사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금및현금성자산, 기타금융상품, 상각후원가측정금융자산, 당기손익-공정가치측정금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험① 환율변동위험

당사는 해외 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD가 있습니다.

당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 당사의 환위험관리 규정에서는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차, 헷지 기간,헷지비율 등을 정의하고 있습니다.

당사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 내부 환관리 시스템을 구축하여 각 개별기업의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 외화자산 및 부채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	당분기말	전기말

통화	외화금액	원화환산액	통화	외화금액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	USD	6,940,594.36	8,223,910	USD	2,985,598.26	3,248,331

RMB	0.20	-	RMB	-	-

매출채권	USD	11,922,815.55	14,127,344	USD	6,074,927.37	6,609,521

RMB	2,503,438.21	458,205	RMB	33,049,476.76	5,517,941

기타예금	USD	1,352,895.70	1,603,046	USD	814,073.84	885,712

합 계	24,412,505	16,261,505

외화부채:

미지급금	USD	2,359,036.07	2,795,222	USD	3,062,006.72	3,331,463

RMB	15,280.74	2,797	RMB	1,211.16	202

단기차입금	USD	10,517,167.67	12,461,792	USD	4,687,195.85	5,099,669

합 계	15,259,811	8,431,334

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율 변동위험은 해당통화의 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

환율상승시	환율하락시	환율상승시	환율하락시

외화금융자산	1,220,625	(1,220,625)	813,075	(813,075)

외화금융부채	(762,991)	762,991	(421,567)	421,567

순효과	457,634	(457,634)	391,509	(391,509)

② 주가변동위험당사는 전략적 목적 등으로 상각후원가측정금융자산 및 당기손익-공정가치금융자산으로 분류된 상품에 투자하고 있습니다. 이를 위하여 직ㆍ간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

③ 이자율위험

당사는 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 현금흐름 이자율 위험에 노출되어있으며, 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

고정금리	변동금리	고정금리	변동금리

금융부채	111,086,232	22,478,105	77,118,424	25,608,763

당분기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 이자율 변동이 당분기말과 전기말 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

손익효과	(224,781)	224,781	(256,088)	256,088

(2) 신용위험

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 재무팀의 승인, 관리 및 감독 하에 이루어지고 있습니다. 당사가 체결하는 금융계약은 부채비율 제한 조항, 담보제공 및 차입금 회수 등의 제약조건이 없는 계약을 위주로 체결하고 있으며, 기타의 경우 별도의 승인을 받아 거래하도록 되어 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같으며, 하기 채권에 대해 개별적으로 손상여부를 검토하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

매출채권	45,891,631	32,180,181

기타채권	2,804,981	1,687,441

합 계	48,696,612	33,867,622

당분기말과 전기말 현재 당사의 채권 중 주요 5대 고객이 차지하는 비중과 금액은 각각24.19%, 11,103,340천원과 48.54%, 15,621,688천원입니다.

(3) 유동성위험

당사는 대규모 투자가 많은 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 주기적으로 미래 현금흐름을 예측하여 유동성 위험을 사전적으로 관리하고 있습니다.

이와는 별도로 유동성 위험에 대비하여 무역금융 및 당좌차월 한도를 확보하고 있으며 종속기업도 당사의 지급보증 등을 통하여 필요한 차입한도를 확보하고 있습니다. 또한, 대규모 시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 조달기간을 일치시켜 유동성 위험을 최소화하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말

장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	2년~5년 이내

매입채무및기타채무	6,433,670	6,433,670	6,433,670	-

차입금	88,239,845	89,572,806	88,602,822	969,984

리스부채	415,801	444,016	240,230	203,786

파생상품부채	51,235	51,235	51,235	-

장기기타채무	44,825	44,825	1,825	43,000

사채	44,908,691	48,160,620	1,297,637	46,862,983

금융부채 계	140,094,067	144,707,172	96,627,419	48,079,753

(단위: 천원)

구 분	전기말

장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	2년~5년 이내

매입채무및기타채무	8,028,786	8,028,786	8,028,786	-

차입금	82,314,910	83,815,703	81,830,984	1,984,719

리스부채	460,406	489,435	252,913	236,522

파생상품부채	876,113	876,113	876,113	-

장기기타채무	41,325	41,325	1,825	39,500

사채	19,951,871	20,669,777	-	20,669,777

금융부채 계	111,673,411	113,921,139	90,990,621	22,930,518

(4) 자본위험

당사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 당사는 자본 관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채	151,559,872	120,382,590

자본	124,385,982	105,571,542

부채비율	122%	114%

나. 파생상품 등에 관한 사항

당사는 수출입거래에서 발생하는 외화채권, 채무와 관련하여 예상되는 외환거래의 환율 변동위험을 회피하기 위하여 금융기관과 선도 및 선물계약을 체결하였으며, 제조 및 원재료 매입시 발생하는 원재료 매입금액 변동위험을 회피하기 위하여 금융기관과 해외상품선물계약을 체결하였습니다. 당분기말 현재 계약의 내용은 다음과 같습니다.

(1) 선물환

(단위: USD, 천원)

계약상대방	포지션	만기일자	계약환율	계약금액(단위: USD)	평가손익(단위: 천원)	비고

KDB 산업은행	매수	2021-11-08	1,144.10	1,000,000	(41,525)	-

KDB 산업은행	매수	2021-11-23	1,175.15	500,000	(5,382)	-

KDB 산업은행	매수	2021-11-23	1,179.76	500,000	(3,080)	-

KDB 산업은행	매수	2021-12-27	1,186.00	4,000,000	(1,249)	-

합 계	(51,235)	-

당분기말 현재 선물환 평가손실 51,235천원은 파생상품부채로 계상하고 있으며, 선물환과 관련하여 전기말에 계상되어 있던 파생상품자산 36,298천원과의 차이 87,533천원은 금융비용(파생상품평가손실)으로 인식하고 있습니다.(2) 상품/지수 선물

(단위: USD, 천원)

거래처명	품목	포지션	계약톤수
(TON)	금액(단위: USD)	평가손익(단위: 천원)	비고

유진투자선물	CU	매도	700	6,618,100	429,066	3 Month 단위거래

CU	매수	250	2,362,500	(151,421)

삼성선물	CU	매도	700	6,658,150	473,382

CU	매수	125	1,181,250	(75,711)

S 500	매도	-	225,100	12,101

하나대투	CU	매도	1,100	10,361,175	620,277

CU	매수	225	2,124,281	(133,947)

합 계	1,173,747

당분기말 현재 상품 및 지수선물에 대해 관련한 손익 1,173,747천원은 파생상품자산으로 계상하고 있습니다. 상품선물과 관련하여 전기말에 계상되어 있던 파생상품부채 876,113천원과의 차이 2,037,759천원 과 지수선물과 관련된 12,101천원은 금융수익(파생상품평가이익)으로 인식하고 있습니다.