서원 사업보고서 (2025.12)
2. 연결재무제표

## 2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표
제 38 기 2025.12.31 현재
제 37 기 2024.12.31 현재
제 36 기 2023.12.31 현재
(단위 : 원)

제 38 기	제 37 기	제 36 기

자산

유동자산	622,558,405,851	530,070,345,490	86,417,612,763

현금및현금성자산	32,603,518,596	33,948,014,092	7,875,066,136

매출채권	235,186,009,327	189,765,235,945	27,230,961,057

미수금	22,246,514,501	14,013,955,936	1,276,578,190

기타금융자산	11,558,335,994	5,263,389,409	2,550,951,373

재고자산	318,760,148,430	283,358,282,895	46,836,601,901

기타유동자산	1,680,770,145	2,370,660,664	613,854,226

유동배출권	24,554,600	24,554,600	0

보증금	192,060,042	188,149,436	0

당기법인세자산	4,960,758	2,286,012	33,599,880

매각예정자산	301,533,458	1,135,816,501	0

비유동자산	456,627,612,189	451,577,615,992	160,579,655,790

기타금융자산	4,497,515,560	7,661,487,277	3,044,240,311

유형자산	428,222,783,120	425,409,277,578	63,420,215,964

무형자산	8,027,025,879	8,252,006,328	1,177,962,666

보증금	854,427,485	1,097,078,497	2,000,000

순확정급여자산	7,371,184,411	9,129,084,053	1,648,284,166

기타비유동자산	24,909,230	28,682,259	0

관계기업투자주식	7,629,766,504	0	91,286,952,683

자산총계	1,079,186,018,040	981,647,961,482	246,997,268,553

부채

유동부채	589,048,234,154	539,238,812,166	98,057,236,463

매입채무	77,431,601,491	52,149,208,695	2,484,285,899

단기차입금	432,722,447,659	413,981,996,858	91,293,238,096

비유동 금융기관 차입금(사채 제외)의 유동성 대체 부분	8,759,099,992	7,547,099,992	999,999,996

유동성사채	22,495,518,087	40,000,000,000	0

미지급금	11,896,136,086	8,883,079,703	840,268,688

유동 리스부채	960,898,709	961,276,397	231,990,283

기타금융부채	24,055,409,889	11,358,579,971	1,943,142,491

기타유동부채	1,586,466,665	1,746,250,165	239,018,164

충당부채	8,671,308,176	425,954,063	25,292,846

당기법인세부채	469,347,400	2,185,366,322	0

비유동부채	148,643,011,383	95,670,759,062	24,944,372,618

사채	78,735,165,458	22,488,786,910	19,000,000,000

장기차입금	23,685,500,020	21,530,600,012	2,000,000,004

비유동 리스부채	903,753,817	882,435,143	135,490,502

기타금융부채	678,900,000	627,500,000	31,000,000

충당부채	137,566,722	4,082,947,846	0

장기미지급금	1,193,340,436	801,614,307	222,693,243

이연법인세부채	43,308,784,930	45,256,874,844	3,555,188,869

부채총계	737,691,245,537	634,909,571,228	123,001,609,081

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	145,880,915,512	152,366,100,294	123,995,659,472

자본금	23,737,295,000	23,737,295,000	23,737,295,000

보통주자본금	23,737,295,000	23,737,295,000	23,737,295,000

자본잉여금	25,663,375,217	25,663,375,217	25,663,375,217

기타자본항목	1,082,514,535	0	0

기타포괄손익누적액 합계	24,289,075,740	25,806,931,821	46,242,909,573

이익잉여금(결손금)	71,108,655,020	77,158,498,256	28,352,079,682

비지배지분	195,613,856,991	194,372,289,960	0

자본총계	341,494,772,503	346,738,390,254	123,995,659,472

부채와자본총계	1,079,186,018,040	981,647,961,482	246,997,268,553

## 2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서
제 38 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 37 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 36 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 38 기	제 37 기	제 36 기

수익(매출액)	1,713,611,354,765	1,229,526,508,990	233,179,269,197

매출원가	1,616,125,319,665	1,163,608,825,231	223,838,334,732

매출총이익	97,486,035,100	65,917,683,759	9,340,934,465

판매비와관리비	44,162,923,580	38,270,043,441	8,887,980,856

영업이익	53,323,111,520	27,647,640,318	452,953,609

영업외손익	(57,058,327,523)	11,536,050,825	(12,056,536,716)

금융수익	24,882,001,728	38,384,791,654	8,635,080,103

금융원가	(79,715,064,524)	(64,265,680,630)	(14,078,566,649)

영업외수익	5,375,870,686	68,649,627,230	402,332,359

영업외비용	(5,230,901,917)	(29,836,711,307)	(55,819,256)

지분법손익	(2,370,233,496)	(1,395,976,122)	(6,959,563,273)

법인세비용차감전순이익(손실)	(3,735,216,003)	39,183,691,143	(11,603,583,107)

법인세비용(수익)	(3,700,846,162)	(1,262,962,045)	(1,444,306,126)

당기순이익(손실)	(34,369,841)	40,446,653,188	(10,159,276,981)

기타포괄손익	(3,847,188,271)	(20,730,806,513)	(2,085,517,450)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)	47,362,452	(30,232,417,656)	(2,183,996,625)

관계기업 기타포괄손익지분	0	(30,562,939,651)	(2,183,996,625)

해외사업환산손익	47,362,452	330,521,995	0

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)	(3,894,550,723)	9,501,611,143	98,479,175

순확정급여제도의 재측정 요소	(1,731,030,370)	(1,603,659,101)	78,652,814

기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 세후차손익	61,024,320	0	0

자산재평가손익(세후기타포괄손익)	(2,224,544,673)	11,105,270,244	19,826,361

총포괄손익	(3,881,558,112)	19,715,846,675	(12,244,794,431)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)	(5,639,133,993)	49,493,972,263	(10,159,276,981)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)	5,604,764,152	(9,047,319,075)	0

총 포괄손익의 귀속

포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분	(7,567,699,317)	28,370,440,822	(12,244,794,431)

포괄손익, 비지배지분	3,686,141,205	(8,654,594,147)	0

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)	(119)	1,043	(214)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)	(119)	1,043	(214)

## 2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표
제 38 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 37 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 36 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분	비지배지분	자본 합계

자본금	자본잉여금	기타자본구성요소	기타포괄손익누계액	이익잉여금	지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)	23,737,295,000	25,659,223,078	0	48,407,079,837	38,432,703,849	136,236,301,764	0	136,236,301,764

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금	0	0	0	0	0	0	0	0

당기순이익(손실)	0	0	0	0	(10,159,276,981)	(10,159,276,981)	0	(10,159,276,981)

순확정급여제도의 재측정 요소	0	0	0	0	78,652,814	78,652,814	0	78,652,814

세율변동효과	0	4,152,139	0	0	0	4,152,139	0	4,152,139

자산재평가차익(차손)의 세율변동효과	0	0	0	0	0	0	0	0

재평가잉여금 및 이익잉여금 사이의 이전으로 인한 증가(감소)	0	0	0	0	0	0	0	0

세후기타포괄손익, 당기 자산재평가로 인한 자산재평가차익(차손)	0	0	0	19,826,361	0	19,826,361	0	19,826,361

당기손익으로 재분류되는 지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 세후기타포괄손익에 대한 지분	0	0	0	(2,183,996,625)	0	(2,183,996,625)	0	(2,183,996,625)

해외사업환산손익	0	0	0	0	0	0	0	0

기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 세후차손익	0	0	0	0	0	0	0	0

연결대상범위의 변동	0	0	0	0	0	0	0	0

자본에 직접 반영되는 교환권 대가	0	0	0	0	0	0	0	0

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본	0	0	0	0	0	0	0	0

2023.12.31 (기말자본)	23,737,295,000	25,663,375,217	0	46,242,909,573	28,352,079,682	123,995,659,472	0	123,995,659,472

2024.01.01 (기초자본)	23,737,295,000	25,663,375,217	0	46,242,909,573	28,352,079,682	123,995,659,472	0	123,995,659,472

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금	0	0	0	0	0	0	0	0

당기순이익(손실)	0	0	0	0	49,493,972,263	49,493,972,263	(9,047,319,075)	40,446,653,188

순확정급여제도의 재측정 요소	0	0	0	0	(687,553,689)	(687,553,689)	(916,105,412)	(1,603,659,101)

세율변동효과	0	0	0	0	0	0	0	0

자산재평가차익(차손)의 세율변동효과	0	0	0	594,170,053	0	594,170,053	1,100,957,562	1,695,127,615

재평가잉여금 및 이익잉여금 사이의 이전으로 인한 증가(감소)	0	0	0	0	0	0	0	0

세후기타포괄손익, 당기 자산재평가로 인한 자산재평가차익(차손)	0	0	0	9,410,142,629	0	9,410,142,629	0	9,410,142,629

당기손익으로 재분류되는 지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 세후기타포괄손익에 대한 지분	0	0	0	(30,561,255,842)	0	(30,561,255,842)	(1,683,809)	(30,562,939,651)

해외사업환산손익	0	0	0	120,965,408	0	120,965,408	209,556,587	330,521,995

기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 세후차손익	0	0	0	0	0	0	0	0

연결대상범위의 변동	0	0	0	0	0	0	203,026,884,107	203,026,884,107

자본에 직접 반영되는 교환권 대가	0	0	0	0	0	0	0	0

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본	0	0	0	0	0	0	0	0

2024.12.31 (기말자본)	23,737,295,000	25,663,375,217	0	25,806,931,821	77,158,498,256	152,366,100,294	194,372,289,960	346,738,390,254

2025.01.01 (기초자본)	23,737,295,000	25,663,375,217	0	25,806,931,821	77,158,498,256	152,366,100,294	194,372,289,960	346,738,390,254

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금	0	0	0	0	0	0	0	0

당기순이익(손실)	0	0	0	0	(5,639,133,993)	(5,639,133,993)	5,604,764,152	(34,369,841)

순확정급여제도의 재측정 요소	0	0	0	0	(896,378,911)	(896,378,911)	(834,651,459)	(1,731,030,370)

세율변동효과	0	0	0	0	0	0	0	0

자산재평가차익(차손)의 세율변동효과	0	0	0	(1,005,901,619)	0	(1,005,901,619)	(1,218,643,054)	(2,224,544,673)

재평가잉여금 및 이익잉여금 사이의 이전으로 인한 증가(감소)	0	0	0	(485,669,668)	485,669,668	0	0	0

세후기타포괄손익, 당기 자산재평가로 인한 자산재평가차익(차손)	0	0	0	0	0	0	0	0

당기손익으로 재분류되는 지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 세후기타포괄손익에 대한 지분	0	0	0	0	0	0	0	0

해외사업환산손익	0	0	0	16,960,735	0	16,960,735	30,401,717	47,362,452

기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 세후차손익	0	0	0	(43,245,529)	0	(43,245,529)	104,269,849	61,024,320

연결대상범위의 변동	0	0	0	0	0	0	0	0

자본에 직접 반영되는 교환권 대가	0	0	0	0	0	0	2,619,684,417	2,619,684,417

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본	0	0	1,082,514,535	0	0	1,082,514,535	(5,064,258,591)	(3,981,744,056)

2025.12.31 (기말자본)	23,737,295,000	25,663,375,217	1,082,514,535	24,289,075,740	71,108,655,020	145,880,915,512	195,613,856,991	341,494,772,503

## 2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표
제 38 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지
제 37 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지
제 36 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지
(단위 : 원)

제 38 기	제 37 기	제 36 기

영업활동현금흐름	(9,695,202,258)	37,756,410,528	(1,126,364,785)

영업에서 창출된 현금흐름	15,852,364,608	60,097,194,495	4,484,184,248

당기순이익(손실)	(34,369,841)	40,446,653,188	(10,159,276,981)

당기순이익조정을 위한 가감	68,527,068,378	(4,203,553,456)	14,296,009,916

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동	(52,640,333,929)	23,854,094,763	347,451,313

이자수취	669,303,381	717,657,167	(5,754,700,741)

이자지급	(23,759,989,138)	(23,082,743,014)	39,843,748

법인세환급(납부)	(2,456,881,109)	24,301,880	104,307,960

투자활동현금흐름	(50,309,420,103)	39,512,165,978	(265,579,640)

유형자산의 취득	(8,091,245,365)	(6,841,596,697)	(1,747,326,260)

유형자산의 처분	167,360,400	130,373,046	25,496,000

무형자산의 취득	(720,070,899)	17,437,134,000	0

무형자산의 처분	858,886,364	(28,050,050)	0

단기대여금의 취득	(5,604,500,000)	(57,349,941)	0

단기대여금의 처분	2,159,396,170	425,914,366	1,520,139,680

단기금융상품의 취득	(47,520,551,719)	(1,566,996,294)	0

단기금융상품의 처분	47,840,551,719	1,836,996,294	0

유동당기손익인식금융자산의 취득	(5,000,000)	(1,275,285,211)	0

유동당기손익인식금융자산의 처분	681,948,826	2,588,594,110	0

장기대여금의 취득	(144,500,000)	(60,000,000)	(80,000,000)

장기대여금의 처분	30,689,510	96,100,958	16,110,940

비유동당기손익인식금융자산의 처분	0	113,279,642	0

상각후원가측정 금융자산의 취득	(3,810,000,000)	(662,993,781)	0

상각후원가측정 금융자산의 처분	3,000,000,000	719,693,828	0

장기금융상품의 취득	(149,427,979)	(77,013,338)	0

장기금융상품의 처분	219,670,054	1,437,554,640	0

기타금융상품의 취득	(1,082,956,987)	0	0

기타금융자산의 처분	427,656,482	0	0

선물계약, 선도계약, 옵션계약, 스왑계약에 따른 현금지급, 투자활동	(29,745,897,579)	(8,671,355,288)	0

매각예정 또는 소유주에 대한 분배예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분	936,000,000	0	0

관계기업에 대한 투자자산의 취득	(10,000,000,000)	91,630,000	0

정부보조금의 수취	242,570,900	0	0

연결범위 변동으로 인한 현금변동	0	33,875,535,694	0

재무활동현금흐름	58,810,444,271	(52,070,826,575)	(5,507,841,131)

단기차입금의 증가	981,617,085,286	1,056,222,848,914	288,647,321,495

단기차입금의 상환	(962,927,840,218)	(1,066,284,073,699)	(268,972,810,515)

장기차입금의 증가	11,260,000,000	12,000,000,000	3,000,000,000

장기차입금의 상환	(96,000,000)	(7,016,000,000)	(1,550,120,000)

유동성장기차입금의 상환	(7,797,099,992)	(12,670,899,996)	0

사채의 증가	82,000,000,000	3,486,530,000	19,000,000,000

사채의 상환	(40,000,000,000)	(37,000,000,000)	(45,292,335,341)

리스부채의 상환	(1,263,956,749)	(809,231,794)	(339,896,770)

연결자본거래로 인한 현금유출	(3,981,744,056)	0	0

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(150,317,406)	675,198,025	(146,908,664)

현금및현금성자산의순증가(감소)	(1,344,495,496)	25,872,947,956	(7,046,694,220)

기초현금및현금성자산	33,948,014,092	8,075,066,136	15,121,760,356

기말현금및현금성자산	32,603,518,596	33,948,014,092	8,075,066,136