아시아나항공 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 유의사항 연결회사가 동 사업보고서에 기재하는 미래에 발생할 것으로 예측되는 경영활동 및 사건, 현상 등은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과 등에 대한 회사의 견해를 반영한 것으로, 동 예측정보는 미래 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있어, 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있고, 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 환율, 유가, 이자, 경기 등의 경제시장 관련 요인과 각종 전염병, 대지진 등 회사가 영위하는 주요사업분야의 예상치 못한 여건변화에 따른 요인, 기타 경영현황 및 재무실적 등에 영향을 미칠 수 있는 국내/외적 변화 등 다양한 요인들이 존재하며, 이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 따라서 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가적으로 반영할 계획이 없음에 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 가. 항공운수 부문 사회, 경제적 환경변화에 민감한 산업으로 특히 경제성장과 유가, 환율의 변동 등에 직접적인 영향을 받고 있으며, 내수부진과 주변국과의 정치적 긴장, 유럽 경기회복 지체 등의 악재로 수익성 둔화에 대한 시장의 우려가 상존하고 있습니다. 그러나 출국자 중심의 수요 증가세가 꾸준히 이어지고 있으며, 세계 경기 회복이 예상되고 있습니다. 아시아나항공은 2015년 별도기준 매출액 5조 1,982억원, 영업이익 46억원, 당기순손실 1,751억원을 기록하였으며, 저비용항공사의 성장 등 당사의 수익성 위협요소를 이겨내고 올해 목표실적을 달성하기 위해 장거리 노선 확장 및 중단거리 노선 증편등을 통한 Network 강화를 계속 추진할 계획입니다. 나. 정보통신사업 부문 기업 고객을 대상으로 한 시스템 운영 및 시스템 구축과 확장 등을 지원하기 때문에 경기 변화로 인한 고객기업의 투자 여건 변동 및 빠른 기술의 변화는 당사의 경영에 직접적인 영향을 주고 있습니다. 더불어 정부 정책 및 규제로 재편된 IT 서비스 업계 전반의 변화에 선제적 구조조정으로 대응하여 내실을 강화하였습니다. 또한 공항, 금융, 제조 등 분야에서 당사의 강점 역량 기반의 선택과 집중을 통해 대외사업을 확대하고 모바일, 빅데이터, 사물인터넷 등 신기술 융합사업을 확대하는데 노력하고 있습니다. 다. 항공운송지원서비스 부문 지상조업 업무를 담당하는 아시아나에어포트(주)와 사회간접시설을 건설하여 화물터미널을 운영중인 아시아나개발(주) 등 이 있습니다 . 항공운송지원서비스부문의 수익성은 항공기 운항과 밀접하게 연동되어 있으며, 각 회사는 제한적인 경쟁상황을 바탕으로 고객에게 적합한 서비스 제공 및 보유 시설 관리유지 등을 통해 수익성 제고를 위해 노력중이며, 한발 더 나아가 자산위탁관리 등의 새로운 수익 모형 창출을 위해 꾸준히 노력 하고 있습니다. 라. 육상운송 부문 금호고속(주)는 고속, 직행, 전세여객버스를 주된 영업으로 하는 회사로, 운송업 특성상 국 민생활에 영향을 미치는 공익성이 강한 사업으로서 인건비, 경유비 등의 비중이 높은 노동집약적인 사업입니다. 대중교통수단으로서 이용승객에 대한 교통편의를 제공하고, 지역간 교류 증진과 지역경제 발전에 중추적 역할을 수행해 왔으나, 최근 고속, 직행버스간 진입장벽이 없어지고 승용차의 증가 및 호남선 KTX 개통에 따른 경쟁 심화, 인건비 상승에 따른 원가부담이 가중되어 수송인원이 매년 감소하고 있습니다. 이에 따라 고급버스 도입, 버스전용차로 확대 등 정부의 대중교통 육성을 위한 각종 정책을 유도하고 있습니다. 또한 중국시장에 진출하여 무한 등 10개 지 역에서 140개 노선을 운행중이며, 베트남시장에는 2개 지역에 합자사를 설립하고 노선을 운행 중 입니다. 추가 해외시장 진출을 통해 세계적인 운송 기업의 기반을 강화하고 있습니다.. 전 세버스 시장에서 인천아시안게임, 광주U대회 등 굵직한 대형행사를 유치하였고, 전세버스업계의 리더로 성장하고 있습니다. 마. 기타 부문 금호터미널(주)는 여객자동차터미널 임대 및 관리를 주된 영업으로 하는 회사로 면허문제 등으로 사업의 진입에 제한이 있어 외부변수에 대한 영향도 미미한 사업입니다. 이에 따라 금호터미널은 꾸준한 영업이익을 실현시키고 있으며, 터미널 시설의 복합시설화를 통한 터미널 활성화 및 자산개발 등을 통해 터미널 운영전문 역량을 강 화하고 있습니다. 금호리조트(주)가 영위 중인 리조트사업은 레저인구는 증가하고는 있으나 영역이 다변화되는 추세이고, 동종업계간 공급과잉 현상은 심화되고 있습니다. 특히 골프장은 신규 골프장 과잉공급과 국내경기 침체, 수요증가추세 감소 등으로 인해 가격인하 경쟁이 치열해지고 있습니다. 부동산을 기반으로 하는 사업으로 입지성, 부동성, 부증성 등의 특성과 고정비가 높아 국내외 경기변동, 유가 등 외부변수의 영향이 큰 사업구조입니다. 금호리조트(주)는 2015년 7월 국내외 관광수요가 많은 제주지역에 84실규모의 콘도를 증축하여 종합리조트기업으로의 기반을 강화하고, 시설의 지속적인 리모델링을 통하여 영업 역량을 강화하고 있습니다. Kumho Holdings는 투자를 목적으로 2006년 12월 홍콩에 설립된 비금융지주회사이며, Weihai Point Hotel Golf Resort는 세계적인 골프코스 디자이너 David M.Dale의 설계로 디자인된 세계 최고급 골프장으로, 코스부지 내에 숙식과 오락 서비스를 제공할 수 있는 클럽하우스 및 바다경치를 감상할 수 있는 빌라가 28채 있습니다 3. 재무상태 및 영업실적 가. 요 약 재 무 상 태 및 영 업 실적 (1) 요약 재무상태 (연결기준) (단위:백만원)

구 분	제 28 기	제 27 기	제 26 기

[유동자산]	1,244,764	1,328,337	1,466,672

당좌자산	1,039,072	1,145,572	1,287,917

재고자산	205,692	182,765	178,755

[비유동자산]	8,047,985	6,883,261	5,545,336

투자자산	839,126	703,737	675,235

유형자산	5,545,575	4,906,587	3,757,361

투자부동산	132,363	125,802	128,226

무형자산	646,122	364,678	209,881

기타비유동자산	884,800	782,457	774,633

자산총계	9,292,749	8,211,598	7,012,008

[유동부채]	3,310,934	2,366,458	2,048,713

[비유동부채]	5,130,232	4,726,017	4,059,983

부채총계	8,441,166	7,092,475	6,108,696

[자본금]	975,507	975,507	975,507

[자본잉여금]	1,149	1,149	1,149

[자본조정]	(78,228)	(28,488)	(28,488)

[기타포괄손익누계액]	98,165	76,620	17,673

[이익잉여금(결손금)]	(166,956)	(18,918)	(65,906)

[비지배지분]	21,946	113,253	3,377

자본총계	851,582	1,119,123	903,311

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	지분법 적용	지분법 적용	지분법 적용

(2015.1.1 ~ 2015. 12.31)	(2014.1.1 ~ 2014.12.31)	(2013.1.1 ~ 2013.12.31)

매출액	5,795,271	5,836,235	5,723,506

영업이익(손실)	98,275	98,086	(11,235)

당기순이익(손실)	(139,190)	63,298	(114,665)

지배기업 소유주지분	(138,080)	62,181	(115,658)

비지배지분	(1,111)	1,117	993

기타포괄손익	10,884	43,717	15,106

총포괄이익(손실)	(128,306)	107,015	(99,559)

기본주당순이익(손실)	-708 원	319원	-593원

희석주당순이익(손실)	-708 원	319원	-593원

연결에 포함된 회사수	20	14	11

(2) 사업부문별 주요 영업실적- 제 28기 -

(단위 : 백만원)

사업부문	회사	매출액	영업이익	자산총액

항공운송부문	아시아나항공외 1개사	5,204,309	7,455	6,939,552

정보통신부문	아시아나IDT,외 2개사	278,485	24,740	200,230

항공운송지원서비스부문	아시아나에어포트 외 2개사	234,958	11,628	155,335

육상운송부문	금호고속, 금호터미널외 3개사	457,945	71,476	1,829,312

기타부문	금호리조트,Weihaipoint 외 6개사	146,141	48,574	1,670,069

단순합계	6,321,838	163,873	10,794,498

연결조정	(526,567)	(65,598)	(1,501,749)

합계	5,795,271	98,275	9,292,749

주) 당기 중 회사는 금호고속(주)에 대한 지배력을 획득하고, 금호터미널(주)와 금호고속(주) 및 그 종속기업을 육상운송 부문으로 분류하였습니다. - 제 27기 -

(단위 : 백만원)

사업부문	회사	매출액	영업이익	자산총액

항공운송부문	아시아나항공	5,552,678	42,228	6,480,318

정보통신부문	아시아나IDT외 2개사	262,423	22,402	183,629

항공운송지원서비스부문	아시아나에어포트외 2개사	227,623	10,074	136,177

육상운송부문	금호터미널	51,709	25,523	917,678

기타부문	금호리조트,Weihaipoint 외 5개사	51,140	5	1,975,973

단순합계	6,145,573	100,232	9,693,775

연결조정	(309,338)	(2,146)	(1,482,177)

합계	5,836,235	98,086	8,211,598

- 제 26기 -(단위 : 백만원)

사업부문	회사	매출액	영업이익(손실)	자산총액

항공운송부문	아시아나항공	5,463,295	(61,589)	6,054,231

정보통신부문	아시아나IDT외 2개사	260,255	16,378	156,724

항공운송지원서비스부문	아시아나에어포트, 아시아나개발외 1개사	214,082	13,592	122,406

기타부문	금호터미널 외 4개사	82,347	23,700	1,958,003

단순합계	6,019,979	(7,920)	8,291,364

연결조정	(296,473)	(3,315)	(1,279,356)

합계	5,723,506	(11,235)	7,012,008

나. 사 업 부문별 사업의 내용 및 주요 요인 등

(1) 항공운수 부문

2015년 항공산업은 항공사의 기재 추가도입과 LCC 중심의 신규노선 및 운항확대, 환율과 유가 영향에 따른 가격부담 완화로 인한 내국인 해외여행 증가 등으로 내국인 출국자수는(한국관광공사 기준) 전년 동기대비 21.0% 증가했고, 외국인 입국자수는 7.1% 감소하여 연간 출입국자수는 전년 동기대비 8.8% 증가하였습니다. 국제 항공 화물은 저유가로 인항 비용감소, 휴대전화와 반도체 관련 수출입 화물수송 증가, 여객증가에 따른 수하물 증가 등으로 총 수송량 기준 전년 동기대비 1.3% 증가하였습니다.

이에 따라 당사는 2015년 6월 30일 부로 로마 노선을 주 3회, 8월 8일 부로 아스타나 노선을 주 1회 신규 취항하였으며 충칭, 구이린, 옌청 등 중국 노선 뿐만 아니라 시 드니, 다낭 노선 등을 증편하였습니다. 2015년 시장점유율은 국내여객 18.8% (전년 21.4%), 국제여객 21.0% (전년 21.9%), 국제화물 24.7% (전년 26.5%)를 기록하였습니다.

항공운수업은 사회, 경제적 환경변화에 민감한 산업으로 특히 경제성장과 유가, 환율의 변동 등에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 유가의 경우 2015년 4분기 말 MOPS 기준 $47.66$/BBL로 당사 원가 중 유류비가 차지하는 비중은 2014년 36.0% 에서 2 015년은 28.0%로 낮아지게 되었습니다.

환율의 경우, 당사는 미 달러화 부채가 자산보다 많고, 미 달러화 지출이 수입보다 많기 때 문에 환율 변동에 따른 손익의 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 2009~2012년 당사에 부담을 주었던 고환율 추세는 2014년 말 기준 1,099원에서 2015년 말 기준 1,172원을 기록하였습니다.

당사는 유가, 환율과 같은 대외 리스크에 체계적으로 대응하기 위하여 위험관리 전담조직을 운영하고 있습니다.

(2) 정보통신사업 부문 2015년은 양적 성장에서 지속가능경영으로서 시장추세 변화에 선제적 구조조정으로 대응하여 내실경영의 기반을 구축하였고, 그룹사 IT 경쟁력 강화지원 및 서비스 품질제고 등에 중점을 두었습니다.이러한 환경 속에서 2,400억원 매출과 145억원의 영업이익을 달성하였으며, 2014년 61.9%에 달하던 부채비율을 55.8% 까지 개선함으로써 경영의 안정성을 더욱 공고히 하였습니다. (3) 항공운송지원서비스 부문 2015년도 아시아나에어포트의 영업활동은 메르스 여파에 따른 관광수요 감소로 상반기는 계획대비 부진한 실적을 보였으나 하반기에 관광수요 회복으로 인해 년간으로 지상조업 매출실적은 3.3%증가하였고, 급유조업은 아시아나항공, 에어부산의 국제선 신규취항 증가와 외국황공사 수주 증가로 인하여 전년대비 9.5%증가 하였습니다. 또한 인천국제공항 급유시설 운영조업은 전년대비 5.2%증가 하였습니다. 상반기여러 어려운 경영 환경속에서도 년간 매출 실적은 전년대비 3.7%증가 하였습니다. 2016년은 중국 경제성장 둔화 및 미국 금리인상으로 인한 어려운 경제여건으로 인해 국/내외 관광수요 및 수출/입 물량 등을 낙관하기 어려운 상황이지만 항상 고객 중심의 조업 서비스를 바탕으로 계속적으로 신규 외항사 조업 유치 및 공항관련 사업영역 확대를 시도해 지속 성장하는 기업을 만들기 위해 최선을 다할것입니다. (4) 육상 운송부문 금 호고속은 2015년도는 3~4분기 매출액 1,963억원 영업이익 27억원을 달성하였습니다. 호남선 KTX 개통에 따른 영향으로 매출액이 감소하였지만, 광주유니버시아드 대회, 경영합리화 활동을 통해 극복 하였습니다. 2016년은 고급버스도입, 대규모 전세계약 유치, 해외사업개발을 통해 신규 수입 발굴을 지속 할 것입니다. (5) 기타 부문 금 호터미널은 2015년 유 ·스퀘어 마스터플랜 공사를 통하여 시설 환경을 개설함으로써 이용하는 고객님들께 편의를 제공하고 있으며, 다양한 상가를 입점시켜 풍부하고 색다른 컨텐츠를 제공하고 있습니다. 또한 전주터미널을 리모델링하는 등 많은 투자를 통해 신규 수입 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다. 2016년 6월에 공사가 끝나는 전주터미널은 제2의 유 ·스퀘어 로 자리매김할 수 있도록 많은 노력을 기울이고 있습니다. 이런 다양한 투자와 신규수입 창출을 통해 2016년은 매출액 420억원, 영업이익 115억원을 목표로 설정하였습니다. 금호리조트는 2015년 830억의 매출과 47억의 영업이익을 달성하였습니다. 메르스의 영향으로 물놀이시설의 매출액 감소 등 영향이 있었으나, 2015년 7월 제주 다랑쉬관을 신축완료, 오픈하며 추가 수익창출의 기반을 마련하였습니다. 주5일 근무제/수업제 확산, 도로망 확충, 가치관 변화 등으로 레져 인구 수요는 향후 꾸준한 증가추세가 예상 됩니다. 이와 더불어, 기존 콘도의 리뉴얼 및 제주 다랑쉬관 신축공사 완료로 인한 객실 및 신규 분양 수익창출을 통하여 2016년은 매출액 및 영업이익의 증대를 달성할 수 있는 것으로 예상합니다.

Weihai Point Hotel Resort는 2015년 KLPGA 대회의 3년 연속 성공적인 개최와 중국내 골프 인구의 증가로 인해 14년 대비 내장객수가 3.3% 증가하였으며, 운영매출도 전년대비 4.7% 증가하였습니다. 또한 중국내 골프장 정리 개혁 작업 진행으로 우후죽순 처럼 늘어난 중국내 불법 골프장의 폐쇄가 예상되며, 이로 인해 당사와 같이 합법적인 골프장의 가치상승 및 영업력 증대가 기대됩니다.

다. 지적재산권 등 무형자산과 연구개발활동 (1) 항공운수 부문

구 분	등 록 현 황

상표 (아시아나항공 + Logo)	국내등록건수 : 92 건 등록 해외등록건수 : 57 건 등록 ( 8 건 출원중)

(2) 정보통신사업 부문 2008년 7월 인천광역시 연수구 송도동에 지하1층, 지상2층 규모의 상시 연구를 위한 다양한 실험시설과 TESTBED시설를 갖춘 R 준공하였고, 주요사업실적은 아래와 같으며, 물류, 제조, 항공, 공공사업등 다양한 분야에서 연구 성과 및 실적을 올리고 있어 회사는 연구개발활동에 더욱 적극적인 투자와 우수인력 지원을 위해 노력하고 있습니다.

[주요사업실적] - KPP RFID기반 유통물류정보시스템 구축 - 대전우편집중 국 발장착 RFID밀집리더 확대 구축 - 금호타 이어 반제품 공정관리시스템 적용 - 곡성/베트남/천진 금호타이어 LOT추적시스템 구축 - u - Airport구 현 을 위 한 항 공수 화물 RFID인프라 구축 - 항 공 화물 국가 경쟁력 강화를 위한 공통 RFID 인프라 구축 - 서울시 승용차 요일제 관리를 위한 RFID시스템 구축 - u-태화강 테스트베드 구축사업 - u-IT신기술기반 양돈HACCP시스템 구축 등 - KORAIL WMS RFID시스템 구축. - 금호고속RFID를 이용한 차량 승강구문 개폐장치 개발 - 인천광역시 승용차요일제 관리시스템 구축사업 - 코레일네트웍스 주차관제시스템 현대화사업 - 송도지구 유비쿼터스 시범도시 2단계 사업 - 문화재 재난관리통합시스템 구축 ISP - 인천공항 통합정보시스템 3단계 ISP - 타이어 완제품 인식시스템(MLM) 구축 사업 - 천진공장 공장에너지관리시스템(FEMS) 구축 사업 - 이동식 자동차량인식장치 제작 사업 - 현대삼호중공업 RFID를 이용한 유류수불관리시스템 구축 사업 - 스마트카드 이지인터넷 연동개발 구축사업 - 중국 장춘 금호타이어 공장에너지관리시스템(FEMS) 구축 사업 - 국내 광주 금호타이어 공장에너지관리시스템(FEMS) 구축 사업 - 고속버스 통합단말기반 발권 고도화 시스템 구축 - 시외버스 통합전산망 구축 - 미국 조지아 금호타이어 공장에너지관리시스템(FEMS) 구축 사업 - 미국 조지아 금호타이어 제품추적관리시스템(IoT미들웨어 프레임워크 적용) 구축 사업 ㆍ사업과 관련된 중요한 지적재산권

구 분	등 록 현 황

특허권	국내등록건수 : 28 건 등록(8건 출원중) 해외등록건수 : 2건 등록 (5건 출원 중)

상표권	19 건 등록

(3) 기타부문

ㆍ 사업과 관련된 중요한 지적재산권(금호리조트)

구 분	등 록 현 황

상표권	27건 등록

라. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도, 포괄적 주식교환 등 - 『 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3. 제재현황 등 그밖의 사항 라. 합병등의 사후정보』 참조 마. 신규사업에 관한 사항 (1) 항공운수부문 - 사업분야 및 진출목적 : 수익성 개선을 위한 저가항공사(자회사) 설립 - 상호명 : 에어서울 - 자본금 규모 : 150억원 이상(법인 설립 최초 출자금 5억원) - 이사회 결의일 : 2015.03.24 - 사업면허 취득일 : 2015.10.19 - 운항증명 신청일 : 2016.2.1 바. 경 영합리화 내용 (1) 항공운수 부문자회사로의 기재/노선 양도 및 자체 비수익노선 구조조정, 조직 및 인력 효율화를 통한 비용절감 및 부대수입 제고를 하였습니다.

더불어 급변하는 환경에 대응하기 위한 지속적인 생산성 향상에 노력하고 있습니다.

사. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 『 Ⅱ. 사업의 내용 6. 시장위험과 위험관리 및 7. 파생상품거래 및 풋백옵션 등 거래현황』 참조

아. 자 산 손상 또는 감액손실 발생 사항

당기 중 회사는 대우건설(주) 지분증권의 회수가능액이 장부금액에 미달한다고 판단하여 2,650,169천원의 매도가능금융자산손상차손을 인식하였습니다.

전기 중 회사는 대우건설(주)와 우리종합금융(주) 지분증권의 회수가능액이 장부금액에 미달한다고 판단하여 각각 13,525,000천원과 911,359천원의 매도가능금융자산손상차손을 인식하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황 및 변동

연결회사는 2015년말 현재 2014년말 대비 연결기준으로 약 755억원 감소한 4,941억원의 현금성자산을 보유하고 있으며, 이중 현금 및 현금성자산은 800억원 감소한 1,829억원이며 단기금융상품은 45억원 증가한 3,112억원입니다.

만기가 도래하는 단기부채에 대하여 상환재원이 될 수 있는 유동자산의 상대적인 규모를 보여주는 연결기준 유동비율의 경우 2014년말 56.1%에서 2015년말 37.6%로 감소하는 움직임을 보였으며, 최근 3사업연도의 유동비율과 현금흐름은 다음과 같습니다. 최근 3사업연도 유동비율 (연결기준)

구 분	2015	2014	2013

유 동 비 율	37.6%	56.1%	71.6%

최근 3사업연도 유동비율 (당사기준)

구 분	2015	2014	2013

유 동 비 율	28.6%	42.7%	54.1%

최근 3사업연도 현금흐름 (연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	2015	2014	2013

영업활동으로 인한 현금흐름(①)	442,507	373,361	739,046

투자활동으로 인한 현금흐름(②)	(851,486)	(390,471)	(810,775)

재무활동으로 인한 현금흐름(③)	328,867	(217,863)	409,172

현금 및 현금등가물 변동분(④=ⓛ+②+③)	(80,112)	(234,973)	337,443

최근 3사업연도 현금흐름 ( 당사기준)

(단위 : 백만원)

구 분	2015	2014	2013

영업활동으로 인한 현금흐름(①)	350,874	326,932	222,828

투자활동으로 인한 현금흐름(②)	(408,190)	(192,146)	(482,740)

재무활동으로 인한 현금흐름(③)	(45,553)	(233,103)	397,501

현금 및 현금등가물 변동분(④=ⓛ+②+③)	(102,869)	(98,317)	137,589

나. 자금조달 및 지출 2015년 항공운수부문 차입금은 2014년말 대비 568,126백만원 증가한 4,443,541백만원으로, 차입금 증가의 주된 요인은 투자 활동 (항공기 도입, 항공기 선급금 등) 입니다. 2015년 당기 중 외부 자금을 조달하고 상환한 내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

조 달 원 천	기 초 잔 액	조달 등 증가	상 환	기 말 잔 액

은 행	1,977,526	759,893	321,347	2,416,071

기타금융기관	5,120	201,000	8,383	197,737

회 사 채	785,018	575,336	372,313	988,041

자산유동화	1,107,752	73,818	339,878	841,692

총 계	3,875,415	1,610,047	1,041,921	4,443,541

주>1. 환율변동에 의한 외화차입금 증가분 63,437 백만원은 조달 등 증가 항목에 포함 주>2. 상세 내역은 『Ⅲ. 재무에관한 사항 3. 연결 감사보고서 주석』을 참조하시기 바랍니다. 5. 부외거래 『 XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발채무』참조 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 첨부된 『2015년 연결감사보고서 주석 2.재무제표의 작성기준, 3.회계정책의 변경, 4.유의적인 회계정책 』을 참고하시기 바랍니다.

나. 환 경 및 종업원 등에 관한 사항 (1) 환경에 관한 사항 『Ⅱ.사업의 내용 10.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 라. 환경관련 사항』 을 참고하시기 바랍니다. (2) 종 업원 등에 관한 사항 항공운수부문 의 5대 핵심경영방침 중 하나인 인재경영은 핵심인재의 양성 및 유치에 그 주안점을 두고 진행되고 있습니다. 사내의 핵심인재를 발굴하고 차세대 관리자로 양성하며 이들의 안정적인 성장을 후원하기 위하여 회사는 여러 제도를 운영중에 있습니다. 더불어 회사의 미래를 책임질 인재들을 지속 양성하기 위해 다양한 양성제도를 운영하고 있습니다. 유럽,일본,중국에 직원을 파견하는 지역전문가 과정, 미국, 중국, 일본 유수의 교육기관에 수학기회를 제공하는 해외MBA, 서비스리더 양성을 목적으로 영국, 호주, 프랑스에 직원을 파견하는 서비스MBA, 해외지점과 지역본부의 관리자로 성장할 직원을 양성하는 단기파견 제도 등이 그 대표적 예라 할 수 있으며 보다 많은 직원들에게 양질의 교육기회를 제공하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 정보통신사업부문은 사업 수행에 근간이 되는 인적자원의 역량을 강화하기 위해 교육 및 지식의 내재화에 중점을 두고 사내의 핵심인재를 발굴하고 지속적으로 양성하기 위한 다양한 제도를 운영하고 있습니다. 해외 유수의 MBA School 수학, 국내 정규 MBA과정뿐 아니라 금호아시아나 그룹 고유의 커리큘럼으로 구성된 단기MBA과정 등을 통해 핵심인재들의 역량을 강화하고 있으며, 최신 기술 중심의 사내IT과정을 개설하여 직원의 기술역량 향상 뿐 아니라, 최신 기술을 고객사의 업무와 접목하여 고객사의IT 경쟁력 강화를 동시에 추구하고 있습니다. 다. 법규 및 규제에 관한 사항 법규 및 규제에 관한 사항은 본문 『Ⅱ.사업의 내용 10.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 다. 법규, 정부규제에 관한 사항』 을 참고하시기 바랍니다. 라 . 파생상품 및 위 험관리정책에 관한 사항

항공운수부문은 외화표시 부채가 자산보다 많고, 외화 지출이 외화 수입보다 많으며, 항공유를 지속적으로 사용해야 하는 회사의 특성상 환율, 유가 및 금리의 위험 관리는 매우 중요하며, 따라서 매달 이들 리스크의 노출 정도를 파악하여 위험관리에 활용하고 있습니다. 환율은 내부적으로 Natural Hedge를 실시한 후 잔여 Exposure에 대하여 외부적 관리기법을 통한 Hedge를 원칙으로 하고 있고, 유가는 고정가 구매계약 형태로 향후 소요량의 일정비율을 지속적으로 매입하는 Program Hedge를 시행함으로써 환율과 유가 변동에 따른 경영실적의 변동성을 감소시키고 있습니다. 금리의 경우 고정과 변동금리 차입금의 비율을 일정하게 유지함으로써 향후 금리 변동에 따른 경영실적 변동성 확대에 대비하고 있습니다.