롯데에너지머티리얼즈 분기보고서 (2021.09)
7. 기타 참고사항

(1) 산업의 특성 당사가 제조하여 판매하는 Elecfoil제품의 고객은 리튬이온 2차전지 제조업체와 PCB 업체입니다. 2차전지는 일회성인 1차전지와는 달리 전기를 저장했다가 반복사용이 가능한 전지입니다. 당사가 제조하는 Elecfoil은 리튬2차전지의 음극집전체로서 전기화학반응에 의해 발생되는 전자를 모으거나, 전기화학반응에 필요한 전자를 공급하는 역할을 수행합니다. 현재 생산/판매되고 있는 거의 모든 모바일 IT제품(휴대전화, 노트북PC, 디지털카메라, 캠코더 등)에는 리튬2차전지가 사용되고 있습니다. 향후 모바일 IT산업, 전기자동차 산업, 지능형 로봇 산업, 친환경 에너지 산업 등의 고속성장이 예상됨에 따라, 이들 산업의 핵심부품인 리튬2차전지 시장도 폭발적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 당사에서 판매중인 I2B제품이 리튬2차전지 음극집전체용 Elecfoil으로 사용되고 있습니다.최근 경향으로 주요 완성차업체와 전기차업체가 전기차 시장을 선도하며 당사의 Elecfoil도 IT 제품보다는 전기자동차용 및 ESS용 등 중대형 전지용 매출이 증가하고 있습니다. 리튬2차전지산업은 IT기기의 융·복합화, 전기자동차(xEV,하이브리드 자동차) 및 에너지 저장분야(ESS) 등 새로운 응용분야의 등장으로 인하여 향후 성장가능성이 높은 분야입니다. 특히 기후변화 대응을 위해 세계적 온실가스 의무감축 등 대기오염에 따른 환경규제 강화로 인하여 자동차시장의 패러다임이 높은 효율과 연비를 지향하는 친환경 자동차로 전환되고 있으며, 이는 친환경 자동차 판매의무화 확대로 이어지고 있습니다.

세계적으로 소비되는 전지 가운데 2차전지가 차지하는 비중은 30%정도이나 친환경 정책의 강화로 2차전지 사용이 확대되고 있어, 향후 전체 전지사용량 중 2차전지의 비중이 70%까지 확대될 전망입니다.

■ 글로벌 배터리 시장 전망

※ 자료출처 : SNE Resaerch 리튬 2차전지의 글로벌 시장 수요가 지속적으로 성장할 전망입니다. 글로벌 친환경정책 강화 기조에 따라 전기차 보급이 확대되며 리튬 2차전지 시장은 2030년 3,000GWh를 상회할 것입니다. 2차전지 시장은 전기자동차 및 ESS에 적용되는 중대형 배터리가 시장의 성장을 주도적으로 이끌어가는 한 편, IT중심의 소형 전지도 성숙기에 접어든 모바일 외에 전동공구, 무선이어폰, E-모빌리티 등 분야로 꾸준히 성장 할 전망입니다. 2 020년 중국이 전기차 보조금을 축소하며 시장이 위축됐지만 유럽의 이산화탄소 배출규제와 자동차 업계의 잇따른 전기차 모델 출시로 전기자동차 보급의 증가를 예상하며 2030년 xEV의 사용량은 약 3,066GWh를 전망하고 있습니다. 중대형 배터리 시장의 한 축을 담당하고 있는 에너지저장장치시스템(ESS) 시장 역시 글로벌 신재생 에너지에 대한 관심이 나날이 증가하며 성장할 전망입니다. ■ 글로벌 스마트폰 판매 수량 및 시장 규모 성장률

※ 자료출처 : IDC, 유진투자증권 IT중심의 소형 전지시장과 고부가 PCB 시장의 둔화는 글로벌 스마트폰의 성장률과 밀접한 관계가 있습니다. 대표적인 IT제품인 스마트폰의 출하량은 연평균 두자릿수 성장률을 기록했으나 2016년부터 한자릿수 성장률로 감소하였습니다. 2016년에는 전년대비 약 6%의 성장률을 기록하며 처음으로 한자릿수 성장률에 진입하였습니다. 2020년에는코로나 바이러스의 글로벌 확산에 따른 급격한 수요 위축으로 스마트폰 시장의 성장 둔화가 지속되며 전세계 스마트폰 출하량은 역성장을 기록했으나 2021년 스마트폰 시장은 5년만에 플러스 성장을 기록할 전망입니다. 현재 스마트폰 시장은 성숙기에 도래하여 새로운 변화가 필요한 시점입니다. 최근 스마트폰 시장은 인도, 남미, 동남아시아 시장에 중저가 스마트폰 판매를 통해 시장을 유지하고 폴더블, 5G 등의 변화를 시도하며 중장기적 관점에서 경쟁력을 확보하고 있습니다. 폴더블 폰 출시와 5G(대용량, 초저지연, 대규모연결 등) 서비스 구현을 통해 2021년부터 본격적인 글로벌 수요 증가를 예상하고 있습니다. ■ 글로벌 전기차 시장 전망

※ 자료출처 : 유진투자증권

글로벌 전기차 시장규모는 전기자동차가 기존 자동차의 대체재로 부상하며 빠르게 성장할 것으로 전망됩니다. 2021년이 시작되며 전기차 시장의 성장이 뚜렷하게 나타나고 있으며, 연구결과에 따르면 글로벌 전기차 시장은 2018~2025년에 연평균 29%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 시장 성장의 이유는 아래의 4가지 이유와 같습니다. (1) 유럽의 배출가스 규제와 전기차 판매량 호조 최근 유럽은 지구온난화에 적극적으로 대응하기 위해 배출가스 규제를 더욱 강화하고 있습니다. 유럽연합은 2018년 연말 차량당 이산화탄소 배출을 2021년(95g/km)을 기준으로 2025년까지 15%, 2030년까지는 37.5% 추가 감축하는 방안에 합의했습니다. 이러한 강화된 유럽의 배출가스 규제는 코로나19라는 사태에도 전기차 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 2020년 전기차 판매량은 306만대 수준으로 코로나 여파에도 불구하고 전년대비 39% 증가한 성장세를 보였습니다. 2021년에는 약354만대로 전망하고 있으며, 글로벌 완성차 업체가 배출가스 규제에 따라 전기자동차 개발과 판매 계획을 경쟁적으로 발표하며 전기차 시장의 확대를 불러오고 있습니다. (2) 글로벌 완성차 업체들의 판매 목표 글로벌 완성차 업체들의 전기차 라인업의 출시 및 판매가 예정되며 전기차 시장 확대가 본격적으로 진행되고 있습니다. 현대차는 2021년 전기차 전용 플랫폼인 E-GMP를 탑재한 4종의 전기차 신차를 출시할 예정입니다. '아이오닉5', 기아차의 '이메진', 제네시스 'eGV80', 'JW' 등 4종의 신차가 출시 될 예정입니다. 폭스바겐의 경우, 그룹의 연간 전기차 생산목표를 2023년 1백만대, 2025년 1.5백만대로 목표를 확정했습니다. BMW도 2025년까지 전기차 25종을 출시하고 이 중 절반을 순수전기차 모델로 채우겠다는 목표를 제시했습니다. GM의 경우, 약 20종 이상의 전기차 모델과 연간 1백만대 이상의 판매를 목표로 하고있습니다. 또 테슬라, 리비안, 루시드 등 2021년 출시 예정인 전기차 모델 라인업이 예정되어 있습니다. 이러한 글로벌 완성차 업체들의 판매 목표를 종합하면 2025년 전기차 판매는 2,200만대 전후며 현실적인 전망치는 약 1,600만대로 판단됩니다. 이처럼 완성차 업체들의 공격적인 목표치를 감안시 연평균 성장률은 약 29%에 이를 것으로 판단됩니다. (3) 배터리 가격하락 2차전지 기술의 발전과 원재료 가격 안정화 등 덕분에 배터리 가격이 지속적으로 하락할 것으로 예상되며 전기차 확산에 영향을 끼칠 것으로 판단됩니다. 2020년 9월 테슬라는 배터리 데이를 열고 기존 원통형 배터리보다 더 큰 원통형 배터리(4860 배터리) 개발 소식을 알리며 향후 배터리 제조 비용을 56% 수준까지 낮추는 청사진을 제시했습니다. 더불어 배터리 산업계는 하이-니켈의 양극재 중심의 배터리를 개발하며 고가의 소재인 코발트의 비중을 줄이며 배터리의 가격은 지속적으로 낮추고 있습니다. 산업계의 노력으로 전기차는 내연기관차의 유지 비용이 같아지는 '가격 패리티'를 빠르게 달성할 수 있을 것으로 보입니다. (4) 탄소중립 선언과 글로벌 친환경 정책 탄소중립은 온실가스 배출량과 제거량을 더했을 때 순배출량이 '0'인 상태를 말합니다. 전세계적으로 2035년 이후 내연기관 판매 금지를 선언하는 도시와 국가가 증가하고 있습니다. 파리기후 협약에 참여한 195개 국가는 2050년 탄소중립을 목표로 하고 있으며, 2021년부터 자발적 감축목표에 따라 탄소저감을 실행하고 있고 , 이 에따라 향후 많은 국가들이 2035년 내연기관차 판매금지를 선언할 것으로 예상하고 있습니다. 국내도 2050년까지 탄소중립을 목표로 공식화하며 에너지 전환에 가속도가 붙은 전망입니다. 글로벌 최대 전기차 시장인 중국은 최근 전기·수소 등 친환경 자동차 육성 계획을 발표하며 2035년에는 내연기관차 판매 비율을 현재 95%에서 0%로 줄이기로 했습니다. 또한 전기차 수요가 늘고있는 미국 시장의 경우, 조 바이든 후보가 대통령으로 당선되면서 친환경 차에 대한 전망이 더욱 부각될 것입니다. 조 바이든 당선인은 2조 달러 규모의 친환경 인프라 투자 계획을 가지고 있으며 2050년까지 탄소 배출 제로를 공약으로 내세웠습니다. 4차산업 혁명 시대에 발 맞춰 세계가 탄소중립을 목표로 내세우며 친환경차 전환이 더욱 빠르게 진행되고 있습니다. 이에 따라 전기차 시장은 연간 성장률 29% 수준의 빠른 성장을 이룰 것으로 보입니다. ■ 전자회로기판 시장 Elecfoil의 또다른 용도는 PCB의 회로를 구성하는 얇은 구리박입니다. PCB산업은 크게 Elecfoil 또는 CCL(Copper Clad Laminate)을 생산하는 원재료 제조기업과 이러한 원재료에 회로설계를 통해 완제품을 생산하는 PCB제조기업으로 나누어집니다. PCB(Printed Circuit Board)는 반도체, 컨덴서, 저항기 등 각종 부품을 구리배선이 가늘게 인쇄된 곳에 끼울 수 있게 되어 있는 제품으로서, 부품 상호간을 연결시키는 구실을 하는 전자부품입니다. PCB는 전기배선을 효율적으로 설계할 수 있도록 함으로써 IT제품의 크기를 줄이고 성능을 높이는 역할을 하는 부품입니다.CCL은 절연체인 합성수지 표면에 Elecfoil을 입힌 것입니다. PCB업체는 이를 납품받아 CCL상에 인쇄회로를 설계하고 가공하여 PCB로 만들어 최종소비자인 세트업체(삼성전자, LG전자 등)에 납품을 하게 됩니다.

■ 연도별 세계 전자회로기판 시장 규모 (단위: 백만불, % )

구분	2017년	2018년	2019년	2020년(F)	점유율('20년)	성장율('20년)	CAGR

중국	29,100	29,800	29,600	30,200	47.6	2.0	1.2

한국	7,900	7,700	7,800	7,900	12.4	1.3	0.0

대만	7,800	7,850	7,700	8,200	12.9	6.5	1.7

일본	5,500	5,600	5,200	5,500	8.7	5.8	0.0

미국	2,750	2,700	2,600	2,700	4.3	3.8	-0.6

유럽	2,100	1,950	1,850	1,900	3.0	2.7	-3.3

동남아 등	6,250	6,400	6,450	7,100	11.2	10.1	4.3

합 계	61,400	62,000	61,520	63,500	100.0	3.8	1.1

※자료 : KPCA, 한국의 전자회로기판 원자재 산업 현황(2021년도판)당사가 생산하는 Elecfoil은 동선(Mill berry 등)을 황산에 녹인 도금액을 전기분해법으로 회전드럼에 얇게 도금하여 말아내는 방법으로 제조합니다. 당사가 Elecfoil을 생산하기 전인 1989년 이전에는 전량 일본에서의 수입에 의존하였으나, 당사가 본격적인 양산 및 판매를 개시한 1990년부터 수입을 대체하게 되어 현재는 국내 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다.

Elecfoil은 고도의 공정기술과 생산 Know-how가 필요한 제품입니다. 최근 IT제품의 경박단소화 경향에 따라 Elecfoil도 얇은 두께의 제품이 요구되고 있습니다. 이에 따라 당사는 6㎛ 이차전지용 일렉포일을 양산해 글로벌 유수의 전지업체에 공급 한데 이어 신규 발매된 스마트폰 배터리에 처음으로 적용 시켰습니다.

■Elecfoil 국내시장규모(단위:톤/년, % )

구 분	2018년	2019년	2020년	2021년(F)	성장률('20년)	CAGR

Rigid PCB용	5,200	3,500	7,150	7,800	81.0	14.5

Flex PCB용	300	200	350	380	6.1	8.2

합계	5,500	3,700	7,500	8,180	75.2	14.1

※자료 : KPCA, 한국의 전자회로기판 원자재 산업 현황(2021년도판)PCB는 크게 Rigid PCB와 Flexible PCB(이하 'FPCB')로 구분됩니다. Rigid PCB는 주위에서 볼 수 있는 거의 모든 IT제품에 사용되며 전체 PCB 생산량 중 95%를 차지하고 있습니다. Rigid PCB는 다층구조의 기판형태로 생산 판매되며, 당사에서 판매중인 ICS제품이 사용됩니다. ■ 국내 PCB 시장규모 (생산기준) (단위:억원/년,%)

구 분	2018년	2019년	2020년	2021년(F)	성장율('20년)	CAGR

PCB	Rigid	41,700	40,000	39,800	40,500	-0.5	-1.0

Flexible	30,800	31,200	32,200	32,500	3.2	1.8

IC-Substrate	25,500	27,800	33,000	35,000	18.7	11.1

합 계	98,000	99,000	105,000	108,000	6.1	3.3

※자료 : KPCA, 한국의 전자회로기판 원자재 산업 현황(2021년도판)

2020년 국내 전자회로 기판 생산액은 반도체용 기판과 R-F기판의 실적호조에 따라 전년 대비 3.3% 증가한 10조 5,000억 원의 실적을 나타냈습니다. 팬데믹 영향으로 글로벌 스마트폰 제조업체의 수요 둔화에 따라 HDI기판의 실적하락은 하락요인 이었으나, 메모리 반도체 수요증가에 따른 반도체용 기판의 큰 폭의 실적 향상으로 당초 마이너스 성장 예상을 깨고, 최고 실적을 기록하였습니다.2021년도에는 스마트폰 시장의 기저효과로 증가가 예상되며, 5G용 기판, 폴더블폰 용 기판, 카메라 채용 수 증가 등에서 새로운 수요가 발생할 것으로 보입니다. ■ CCL 국내시장규모 (생산기준) (단위:억원/년,%)

구 분	2018년	2019년	2020년	2021년	성장률('20년)	CAGR

CCL	Rigid	6,280	6,270	6,830	7,150	8.9	4.4

Flexible	4,990	5,110	5,200	5,310	1.8	2.1

합계	11,270	11,380	12,030	12,460	5.7	3.4

※자료 : KPCA, 한국의 전자회로기판 원자재 산업 현황(2021년도판)

(2) 산업의 성장성 세계전자회로기판 시장은 2019년 61,200백만 불에서 2020년도에는 3.8% 늘어난 63,500백만 불이 예상됩니다. 2020년 실적은 코로나19에 의한 팬데믹의 영향을 받아 HDI 및 F-PCB는 줄어든 반면, 언택트 문화 확산에 따른 PKG용 기판 수요는 크게 증가하였습니다. 또한 5G 이동통신 관련 기판 수요도 증가하였습니다. 2021년에도 기판업계에 가장 큰 영향을 미치는 스마트폰의 출하량이 기저효과로 2020년 보다 증가가 예상되고 있습니다. 특히, 고부가제품인 5G용 스마트폰과 폴더블폰의 증가가, 5G 기지국 관련 수요도 꾸준히 증가할 것으로 보이며, 반도체용 기판도 실적이 늘어날 것이 예상되고 있습니다. 자동차 판매도 올해보다 증가할 전망이기에 전장용도 늘어날 것으로 보입니다. 양단면 기판과 HDI 및 R-F기판을 제외한 FPCB는 줄어들 전망입니다. 2020년 TOP4(한,중,일,대)에서의 전자회로 기판 생산 규모는 518억불로 세계 시장의 81.8% 차지하고 있습니다. 대만은 2008년부터, 일본은 2013년부터 해외 생산이 자국 내 생산을 초과하였으며 한국은 지금까지는 해외생산 비중이 적었으나, 2017년을 기점으로 플렉시블 기판의 해외생산 비중 증가로 해외생산이 2020년에는 전체 생산금액의 19.0%를 차지했습니다. ■ 용도별 세계 전자회로기판 시장 규모 (단위: M USD, %)

구분	2018년	2019년	2020년(F)	점유율('20)	성장율('20)

컴퓨터	PC	8,500	8,400	8,700	13.7	3.6

서버/스토리지	3,400	3,200	3,900	5.2	21.9

기타	3,350	3,300	3,900	5.4	18.2

통신	휴대폰	13,200	13,000	12,600	21.2	-3.1

제반기기	5,950	6,000	6,900	9.8	15.0

웨어러블, Iot	1,200	1,300	1,600	2.1	23.1

가 전	5,400	5,400	5,600	8.8	3.7

자동차	7,000	6,700	6,000	10.9	-10.4

산업/	산업	4,500	4,200	4,200	6.9	0.0

PV	1,300	1,400	1,600	2.3	14.3

의료	3,600	3,700	3,800	6.0	2.7

군사/항공	4,600	4,600	4,700	7.5	2.2

합계	62,000	61,200	63,500	100.0	3.8

※자료 : 한국전자회로산업협회, 전자회로기판 산업현황 (2021년도판)

(3) 경기변동의 특성 Elecfoil사업은 IT산업의 변동과 매우 밀접한 관계에 있습니다. IT산업의 경우 세계경제의 경기변동에 따라 영향을 받기 때문에, Elecfoil사업은 궁극적으로 세계경제의 경기변동에 영향을 받는다고 할 수 있습니다. 스마트폰 시장의 성장률 둔화에도 2차전지 수요는 전기자동차의 성장과 함께 폭발적으로 증가하고 있어 당사의 Elecfoil의 경기 변동에 대한 탄력성은 낮아지고 있는 추세입니다.

Elecfoil 매출은 보통 연말에 재고조정을 완료하고 1/4분기부터 서서히 수요가 증가하여 2/4분기, 3/4분기에 절정을 이루고 4/4분기에는 서서히 재고조정에 돌입하는 경향이 있습니다. 그러나 최근에는 IT제품의 소비성향이 계절적인 요인과는 별개로 움직이는 경향을 보여 과거 대비 이러한 계절적인 매출변동폭은 줄어드는 모습을 보이고 있습니다. 또한 계절적인 경기변동성에도 불구하고, 고급 IT제품에 사용되는 고기능 Elecfoil의 경우는 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 이를 위해 당사에서는 기술 및 R 대한 지속적인 투자와 신제품 개발에 노력하고 있습니다.

(4) 경쟁 요소

Elecfoil산업은 국내에서 생산하는 회사가 당사를 포함해 2개사 밖에 없을 정도로 고도의 생산기술을 요구하고 신규 진입시 대규모의 설비투자를 요구하는 장치산업으로 진입장벽이 높습니다. 특히 Elecfoil 생산시 빈번하게 발생하는 불량을 줄이는 것이 업체의 경쟁력으로 Elecfoil산업은 생산수율을 높이는 일이 여느제품보다 까다롭습니다. 당사는 초고밀도의 세밀하고 정교한 기술력이 보유하고 있고 30년 이상의 노하우를 통해 우수한 품질과 생산성을 확보하였습니다.2차전지 음극집전체용 Elecfoil은 타사 대비 차별화된 높은 기술력으로 생산되고 있으 며 그 기술력을 인정받고 있습니다. 구체적으로 Elecfoil의 물성을 결정하는 첨가제는 각 업체의 고유한 기술력이라 할 수 있습니다. 당사는 2차전지 음극집전체용 Elecfoi l의 고유한 기술력으로 타사와 차별화된 신제품을 꾸준히 연구 및 개발하고 있습니다. 2차전지의 용량이 증가할 것으로 예상됨에 따라 당사는 2017년 차세대 2차 전지용 Elecfoil인 'I2S'를 출시하였습니다. I2S는 고강도, 고연신율을 자랑하는 제품으로 고온과 고압에 견딜 수 있는 것이 가장 큰 장점입니다. 이와 같은 물성은 기존과 같은 부피 및 무게로 용량과 출력을 대폭 향상시켜 2차전지의 성능을 개선시킵니다. 향후 주행거리가 대폭 증가할 것으로 예상되는 전기자동차의 고출력·고용량 배터리에 채용될 것 으로 전망하고 있습니다.

IT기기의 경박단소화 추세에 따라 Elecfoil 시장의 기술개발도 급진전되고 있습니다. 과거에는 제품의 두께가 70㎛, 35㎛ 등의 제품이 주력으로 사용되었으나, 현재는 18㎛, 12㎛이 주로 사용되고 있습니다. 특히 PCB 회로의 조밀화 및 공정 간소화 경향, PCB의 다층화 및 패키징 기술 향상 등으로 인해 1.5㎛, 2㎛, 3㎛ 등 극박 Elecfoil의 수요도 꾸준히 증가 중입니다. 이러한 수요에 대응하여 일진머티리얼즈는 국내 최초로 1.5㎛ 반도체용 초극박 일렉포일의 국산화에 성공했습니다. 이 제품은 일본이 독점하던 제품으로 국내 기업으로는 최초로 양산에 성공하며 수입 대체효과를 기대할 수 있을 것입니다.

최근 후방업체인 CCL 및 PCB업체들이 평균재고보유기간을 줄이기 위하여 제품의 공급기간을 단축을 원하는 업체들의 요구가 증가하고 있습니다. 이에 대비하여 당사는 적정재고의 운영을 통하여 고객들의 요구에 적극적으로 대응하고 있습니다.