SBI인베스트먼트 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 본 경영진단의견서에서 기재한 예측은 공시서류의 작성 시점의 사건과 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 또한 이러한 가정들은 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 유발할 수 있는 요인에는 회사 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관련된 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

또한, 본 경영진단 및 분석의견은 일부 예측자료가 포함될 수 있으며, 실제 결과와 다를 수 있을 수 있음을 인지하시고, 본 내용과 관련된 사항은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 제2항에 따라 손해배상의 책임이 없음을 알려드립니다.

2. 개 요 가. 회사의 영업현황당사는 중소기업창업지원법에 근거하여 중소창업기업에 대한 투자 지원과 벤처투자조합의 결성 등을 영위할 목적으로 1986년 11월 24일에 설립되었습니다.당사의 주요 사업분야는 벤처투자, PE투자, 기업인수합병(M), SPAC의 설립 및 운용 등입니다. 당사는 소재 ㆍ부품 ㆍ장비, 바이오 ㆍ헬스케어, 미디어 ㆍ콘텐츠 등의 산업은 물론 AI, 로봇 등 첨단 산업분야 전반에 걸쳐 고른 투자를 하고 있습니다. 2024년에는 영업비용 감소 및 지속적인 펀드 성과보수 수령으로 영업이익 117억원, 당기순이익 114억원의 실적을 기록했습니다. 그리고 2024년 한 해 동안 총 4개, 3,795억원 규모의 신규 펀드를 결성하여 전체 운용자산 규모는 1조 4,829억원을 기록하였습니다.

나. 동종업계 비교 (1) 2024년 운용자산 비교 (단위 : 백만원)

순위	회사명	2024년 운용자산 총액(PEF 포함/Co-GP 지분 안분)

1	A사	7,906,000

2	B사	4,255,700

(생략)

16	에스비아이인베스트먼트(주)	1,222,200

벤처캐피탈의 펀드레이징에는 모태펀드 등의 정책자금 및 연기금과 일반법인 및 금융사 등이 각자 보유하고 있는 평가지표에 의거하여 참여하고 있습니다. 따라서 벤처캐피탈의 펀드레이징 실적 및 운용자산 총액 수치는 회사가 보유하고 있는 우수한 인적자원, 검증된 투자 회수실적 등을 간접적으로 확인 가능한 지표가 될 수 있습니다.(2) 2024년 펀드레이징 실적 비교 (단위 : 백만원)

순위	회사명	2024년 펀드레이징 현황(PEF 포함 /Co-GP 지분 안분)

1	A사	908,100

2	B사	669,300

3	에스비아이인베스트먼트(주)	236,950

벤처캐피탈은 모태펀드 등의 정책자금과 연기금 및 일반법인, 금융사 등의 민간자금을 모집하여 펀드를 결성합니다. 당사는 어려운 여건 속에서도 2024년 펀드레이징 부문 업계 3위를 기록했습니다.최근 들어 우수한 투자실적으로 정책금융 운용사로 선정되더라도 민간부문의 자금을 모집하지 못하여 펀드 결성에 실패하는 사례도 있을 정도로 펀드레이징 난이도는 점점 높아지고 있습니다. 최근 3년 간 정책금융 및 민간 부문의 신규 조합 조합원 비중은 아래 표와 같습니다. (단위 : %)

구분	2022년	2023년	2024년

모태펀드 비중	12.7	13.2	22.4

성장금융	7.6	3.8	5.7

기타정책기관	4.8	10.1	9.7

정책금융 합계	25.1	27.1	37.8

금융기관	22.0	27.3	18.1

연금/공제회	11.5	10.3	5.2

VC	10.6	10.7	10.7

일반법인	17.3	15.1	17.9

기타단체/외국인	1.9	2.8	2.9

개인	11.6	6.7	7.0

민간모펀드	0.0	0.0	0.4

민간 부문 합계	74.9	72.9	62.2

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

2024년말 당사의 총자산은 약 1,418억원으로 전년 대비 7.0% 증가하였으며 총부채는 전년 대비 32.7% 감소한 약 43억원입니다. 자기자본총액은 1,375억원입니다.

당사의 최근 2사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	제39기	제38기	증감율

현금및현금성자산	48,960	18,707	161.7

상각후원가측정금융자산	11,419	27,645	(58.7)

당기손익-공정가치측정금융자산	7,455	9,534	(21.8)

관계기업투자	68,101	70,179	(3.0)

유형자산	37	40	(7.5)

사용권자산	122	731	(83.3)

무형자산	2,480	2,480	-

기타자산	0	0	-

당기법인세자산	0	0	-

이연법인세자산	3,177	3,165	0.4

자산총계	141,750	132,480	7.0

차입금	0	0	-

순확정급여채무	831	678	22.6

기타금융부채	5	78	(93.6)

기타부채	2,968	4,718	(37.1)

당기법인세부채	343	77	345.5

리스부채	128	802	(84.0)

부채총계	4,275	6,353	(32.7)

자본금	83,533	83,533	-

기타불입자본	80,610	80,610	-

이익잉여금(결손금)	(26,669)	(38,016)	(29.9)

자본총계	137,474	126,127	9.0

나. 영업실적

2024년 당사의 경영성과를 살펴보면, 영업수익은 287억원이며, 영업이익 118억원, 당기순이익 114억원을 기록하였습니다. 영업수익은 전기 대비 약 2.0% 감소하였으나, 영업비용은 18.3% 감소하여 전기 대비 영업이익 37.5%, 당기순이익 36.9% 증가한 영업이익 117억원, 당기순이익 114억원을 시현하였습니다. 고금리 및 경제 여건의 불확실성 증가로 연기금 및 금융사 등의 민간 부문이 벤처 펀드 출자를 대폭 줄이고 있습니다. 실제로 민간 부문의 조합원 비중은 2023년 총 출자의 72.9%에서 2024년 62.1%로 10%p 가량 감소한 바 있습니다. 하지만 당사는 이러한 여건 속에서도 2024년에만 총 4개, 3,795억원 규모의 신규 펀드를 결성하였습니다. 비록 업계 내 경쟁 심화로 VC의 양극화가 심화되고 있지만, 당사는 지속적인 펀드레이징 및 철저한 리스크 관리, 효율적인 회수 전략을 통하여 펀드 성과를 향상시키고 투자자와의 신뢰를 쌓아갈 것입니다.당사의 주요 영업수익 내역은 수수료수익(펀드 관리보수 및 성과보수) 164억원, 공정가치측정금융자산 처분이익 80억원 등입니다.

당사의 최근 2사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	제39기	제38기	증감율

영업수익	28,683	29,276	-2.0

영업비용	16,941	20,737	-18.3

영업이익(손실)	11,742	8,539	37.5

영업외손익	40	1	3900.0

법인세비용차감전순이익(손실)	11,782	8,541	38.0

당기순이익(손실)	11,390	8,318	36.9

기타포괄손익	(43)	185	적자전환

당기총포괄이익(손실)	11,347	8,504	33.4

다. 주요 안정성 지표(단위: 백만원, %)

구분	제39기	제38기

자본총계	137,474	126,127

부채총계	4,276	6,353

부채비율	3.1	5.0

유동자산	59,800	40,860

유동부채	3,389	5,558

유동비율	1764.7	735.2

전기 대비 부채비율은 감소하고, 유동비율은 증가하였습니다. 부채비율, 유동비율 모두 양호한 상황입니다.라. 환율 변동 영향당사는 2024년말 현재 외화자산/부채가 없으므로 환율 변동에 따른 영향은 없습니다.

4. 유동성 및 자금조달

가. 유동성 현황당사는 수익의 대부분을 펀드 관리보수/성과보수 및 투자자산 회수 등에 따른 영업활동에 기인하고 있으며, 매년 영업활동에 의한 자금유입이 지속적으로 유지되고 있습니다.당기말 현재 현금 및 현금성자산은 아래와 같습니다. (단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

현금	-	-

제예금	48,960	18,707

합계	48,960	18,707

당기말 현재 현금성자산은 490억원으로 전기말 대비 303억원 증가하여 유동성은 충분한 상황으로 추가적인 자금조달 필요성은 없는 상황입니다.나. 자금조달당기말 및 전기말 차입금은 없습니다. 향후에도 유동성 관리에 만전을 기할 예정입니다.다. 지출당사의 주요 지출은 운용펀드에 대한 출자입니다.2024년 펀드 출자금액은 123억원이었으며, 2025년 예상 펀드 출자금액은 265억원 입니다.(1분기 : 60억원, 2분기 : 63억원, 3분기 : 73억원, 4분기 : 69억원)

5. 부외부채에 관한 사항

가. 보고기간말 현재 당사와 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	금융기관	한도액	실행금액

기업일반자금대출	신한은행	2,000,000	-

기업일반자금대출	산업은행	2,000,000	-

당사는 신한은행과 산업은행에 각 20억원의 한도대출 약정계약을 체결한 상황이며 2024년말 기준 실행금액은 없습니다. 현재 당사의 자금 상황을 볼 때 한도대출 실행 가능성은 낮으며, 이에 따라 당사의 재무상태 및 영업실적에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됩니다.

나. 보고기간말 현재 당사의 계류중인 중요한 소송사건은 없습니다.

6. 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항

당사의 2024 회계연도 감사보고서 주석 2. 재무제표 작성기준 및 유의한 회계정책을 참고하시기 바랍니다.

7. 재무위험관리

회사는 시장위험, 신용위험과 유동성위험에 노출되어 있으며, 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 세부내용에 대하여서는 당사의 2024 회계연도 감사보고서 주석 30. 위험 관리를 참고하시기 바랍니다.

8. 법률, 규제환경 변화

사업보고서 제출일 현재 당사의 재무상태, 영업실적 및 유동성 등에 중요한 영향을 미칠만 한 법률, 규제환경의 변화는 없습니다.

9. 신규사업 진출 내용

사업보고서 제출일 현재 확정된 사항은 없습니다.