브이티 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

1. 업계의 현황(1) 산업의 특성

라미네이팅은 사진, 문서, 신분증, 지도, 설계도, 여권 실사출력물의 장기보존 및 위변조 등 훼손방지를 목적으로, 미국에서 1950년도에 최초 개발되었으며 일본,영국, 독일 등 생활수준과 문화산업이 발달된 선진국 위주로 수요가 확산되고 있습니다. 이에 따라, 라미네이팅산업은 문구, 광고, 인쇄 산업용 소재 등 그 용도와 범위가 다각화하는 추세에 있습니다. (2) 산업의 성장성 당사는 1985년 순수 우리기술로 만든 라미네이팅 기계를 시작으로 라미네이팅 기계와 필름 생산량의 90% 이상을 해외 시장에 수출하였으나 최근 내수시장의 활성화에 힘입어 국내시장의 70%의 시장점유율을 확보하고 있습니다. 또한 당사는 합작파트너인 GBC사와의 전략적 제휴를 바탕으로, 당사는 소비자가 요구하는 까다로운 품질과 성능에 대응하는 한편 각종 특허 출원 등 우수한 라미네이팅 기술력에 힘입어 세계시장에서 독점적인 경쟁우위를 갖게 될 것입니다. 이러한 우수한 기술력을 바탕으로 한 품질로 라미네이팅 시장에서의 기존의 오피스시장 중심에서 실사 출력 등의 광고시장과 고급 인쇄시장 중심으로 라미네이팅 영역을 확대해 나가고 있으며, 당사의 자체 개발한 원천기술로 세계 시장 주도를 목적으로 출시된 써멀라미시스템(Thermalami? SYSTEM)은 기존의 UV코팅, 유성, 수성 건식 라미네이팅의 문제점을 획기적으로 해결하였으며, 또한 Micronex 열전사, 합지(Mounting), 일반 무광, 유광 라미네이팅, 엠보싱(Embossing)작업 등 다양한 기능의 솔류션의 제공이 가능한 시스템을 보유하고 있습니다.

이와 함께 당사의 DPPS(Digital Print Proofing Solution)는 인쇄물 및 Package Design에서 상업 인쇄 이전에 신속한 Sample 제작 및 실제 인쇄하고자 하는 제품과 가능한 한 근접한 시안을 만들어 제안할 수 있는 시스템을 접목함으로서, 다양한 거친 표면이나, 소재의 제한성을 극복하여 실 이미지를 100% 전사함으로서, 디자이너나 각종 시안 작업이 필요한 분야에 당사의 열성형성 필름 및 기계를 추가적으로 공급이 가능함으로서 추가적인 매출 신장 효과를 기대를 예상할 수 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 일상적인 품목으로 경기변동에 큰 영향이 없습니다.(4) 경쟁요소 최근 들어 중국, 동유럽 등에서 생산되는 저가형 기계 및 필름 공급이 증가하고 있으나, 당사는 대형기계위주의 고부가가치 제품 및 양 / 단면용 오프셋 프린트 라미네이터에 적용 가능한 OPP필름, Nylonex 필름, 광고 및 표지판등에 사용되는 Stickynex Film등의 친환경 신제품 출시로 이들 난관을 극복해 나가고 있으며, 국내 및 해외 전시회(독일, DRUPA 등)에 적극적으로 참가하여 활발한 마케팅 활동을 통한 시장 개척활동을 전개하여 나아가고 있습니다.

또한 지엠피가 개발한 Sleeking System의 신제품은 고품격 효과의 부분광택, 홀로그램, 금은박 Stamping효과 등 다양하고 고부가가치의 Finishing Solution으로 최근 인쇄 및 라미네이팅 시장에서 각광을 받고 있는 POD 분야에서 다양한 고객의 요구를 최적의 비용과 간단한 공정 등을 충족시킬 수 있는 획기적인 제품이며, 지엠피의위상 향상과 함께 매출신장에 크게 기대할 수 있게되었습니다.

2. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황[기계부문]

기존의 라미네이터보다 품질면에서는 접착력, 투명도, 미세기포 생성방지, 표면상태, 광택, 습도 방지 등이 탁월하며, 더불어 원가측면에서 설치면적, 설비가격, 친 환경성, 인건비 절감, 운전자 중심의 경제적이고 신속 작업이 요구되는 고급 인쇄물 등에서는 당사의 양산용 제품인 PIONEER 11000BC, 8000BC, 8000Dual, 7000BC, 5000BC, Auto Excel Line, Suretopic 520 및 Protopic 520 등을 탑재한 당사의 써멀 라미네이팅 시스템을 구축하였습니다.

이를 바탕으로 당사는 기존의 유성 및 수성 접착 라미네이팅을 획기적으로 개선한 GMP 고유의 가격이 저렴한 POLYNEX 및 컬링과 스크래치가 없는 Anti-scuff Matt Film 등 점착제가 필요없는 "써멀라미"시스템을 개발하여 세계에서 가장 완벽하고 경제성이 뛰어난 기계구조를 갖춘 친환경적인 작업조건과 적은 면적으로 기계설치를 함으로서 일반 인쇄소에서 손쉽게 설치 운영할 수 있으며, 아울러 엠보싱 라미네이팅을 동시에 할 수 있는 최첨단 라미네이팅 시스템으로서 당사의 매출신장에 크게 기여하리라 확신합니다.

[필름부문] 당사는 PERFEX, PRONEX, PHOTONEX, SUPERNEX, Super Touch, CRYSTALEX등 총45여종의 아이템으로 세계100여개국에 수출하고 있으며, 또한 세계 최초로 스크레치 방지용 OPP FILM과 UV차단 열접착 OPP FILM, 열접착 증착 OPP FILM및 컬링 및 스크래치 방지용 Nylonex 필름을 개발함으로서 각종 표면 보호가 필요한 포장용 컬러팩, 포장용 Box 등 열접착 써멀라미 시스템의 새로운 시장을 전개하고 있으며, 당사의 Emboright 필름의 경우는 다양한 표면 효과가 기대되는 책표지 및 내지 가공 등에 엠보싱을 함으로서 고부가가치 효과를 낼 수 있수 있으므로, 인쇄업계 및 전문 포장 디자인, 대기업의 홍보실 디자이너에게 호평을 받았으며,또한 Economic Polynex ECO Film 개발로 인하여 가격 경쟁력을 드높였으며, Polynex COEX Film 개발로 인하여 최고 품질의 써멀 필름을 공급하게 되었습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

[라미네이팅기계] 전체 매출액의 약 40%를 차지하는 라미네이팅 기계부문은 라미네이팅 필름을 열과 압력을 이용하여 접착시키는 기계로서 일반회사 및 가정에서 문구용으로 사용되는 파우치 기계, 포스터용 소형 롤 기계 및 옥외 Sign Board 등에 사용되는 대형 광고용 롤 기계, 인쇄소에서 책 표지 및 포장재 등에 사용되는 고속 양/단면 라미네이팅이 가능한 상업용 커머셜 기계를 포함 (OEM 기계 포함)하여 약 208종의 품목이 생산되고 있습니다.

[라미네이팅필름] 전체 매출액의 약 60%를 차지한 라미네이팅 필름부문은 인쇄 / 포장, 옥내 / 옥외 광고, 보안문서(여권) 등을 보호하는 필름으로 PERFEX 필름을 포함한 약 45여종의 아이템이 전세계로 수출되고 있으며, 현재 옥외 광고 또는 스크래치 방지 효과가 탁월한 POLYNEX 열접착라미네이팅필름(OPP 베이스 열접착 필름), Anti-scuff Matt Film(긁힘방지 및 표면보호 필름)외 170 여종의 필름을 생산하고 있습니다.

(2) 시장점유율

라미네이팅 관련 제품을 생산하는 경쟁업체로는 국제적으로 미국의 GBC사와 독일의 Neschen, 영국의 D 등이 있으며, 국내시장에서는 15여개의 업체가 있으나, 이중 지엠피, 로얄소브린, 신일산업 등 상위 몇 개사가 전체 생산의 90%를 차지하고 있는 과점체제를 보이고 있으며, 이외 우성라미네이팅 등 10여개사는 매출액이 수천만원에서 수억원 수준으로 영세성을 면치 못하고 있으며, 대부분이 저가 소형기종 위주의 단순 조립 생산에 머물고 있는 실정입니다. 당사는 한국기계연구원(KIMM) 등과의 협력을 바탕으로 향후 라미네이팅 분야에 있어서 독보적인 라미네이팅 기술을 바탕으로 시장에서의 확고한 선도적 지위를 누리는 동시에 전략적으로 새로운 시장에 바탕을 둔 블루오션 제품 개발 및 시장고객의 요구를 수용한 친환경, 고부가가치 제품 위주의 양산 체제를 갖춤으로서 라미네이팅 부동의 1위라는 목표에 매진할 계획입니다.

(3) 시장의 특성

라미네이팅은 광범위한 영역에서 보편적이고 일상적인 용도로 사용되고 있어 경기변동에 큰 영향을 받지 않는 편이며, 안정적인 시장을 형성하고 있습니다. 하지만 국내 시장에서 관련 제품의 수요가 크지 않아 국내 생산업체의 대부분이 내수보다는 수출에 주력하고 있는 수출주도형 산업이었으나, 최근 당사의 써멀라미 시스템의 개발로 인하여 국내시장의 규모가 급속도로 성장세에 있습니다. 또한, 기계 시장에서는 생산 공정의 자동화가 어려워 많은 인력이 소요되는 단점이 있으나, 상대적으로 오랜 기간의 공정기술을 갖춘 기술 노동집약적 산업특성을 갖추고 있어, 시장 진입이 쉽지 않은 업종입니다. 동시에 필름은 초기 투자비용이 높은고도 생산설비 시설을 갖추고, 다품종 소량생산 수요에 적극 대응하여야 하는 시장 특성을 갖추고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 식품안전 경영시스템인증ISO22000을 획득하여 식품포장용 기계와 필름을 생산할 수 있는 자격과 조건을 갖추어 식품포장분야로 사업영역을 넓혀갈 기반을 구축하여 세계최고의 라미네이팅 기술과 식품포장의 기술력을 접목하여 소비자가 만족할 수 있는 제품을 선보일 계획입니다.

(5) 조직도3 . 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 판매현황(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

제조업	제품	기계	라미네이팅기계	GMP	4,332(41.7%)

제조업	제품	필름	라미네이팅필름	GMP	6,045(58.2%)

제조업	상품	기계	바인딩기계외	-	3(0.0%)

합 계	-	10,380(100%)

나. 주요 제품 등의 판매가격변동추이(단위 : 원,%)

품목	제31기 1분기	제30기 연간	제29기 연간

MYJOY-12	122,851	117,267	113,398

PASSPORT-175LSI(Q1)	534,001	503,490	440,890

HeatSeal Ultima 65	860,511	828,752	820,044

CATENA 65R	1,341,850	1,297,819	1,298,802

QTOPIC-380	6,587,129	6,395,219	-

TITAN 1264WF	-	-	6,293,470

EXCELAM-Q1670/RS	4,726,076	4,635,897	4,843,190

PERFEX GLOSS 125 (75/50)	9,829	9,616	9,597

PERFEX GLOSS 125 (75/50)	19,538	19,081	19,050

POLYNEX THERMAL GLOSS 25	99,724	96,732	110,149

POLYNEX THERMAL GLOSS 25	1,958,439	1,905,274	1,929,096

(1)산출기준 주요 제품별로 수출평균가격(매출액÷매출수량)을 당분기말 환율로 환산(2)주요 가격 변동원인 환율변동, 정기가격조정

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비 고

라미네이팅 기계	원부재료	열판(AL자재)	기계부품	135	2.5%	우진정공

판금자재	기계부품	317	5.8%	상현테크,하나테크

모터	롤러 원동력	64	1.2%	동진정공,에스엠테크,에스씨디,동신전자시스템

ROLLER	롤러용	519	9.5%	에스롤

PC,ABS	사출원재료	83	1.5%	에스지테크

pcb board	전자부품	27	0.5%	나산테크

저항외 전자부품	전자부품	94	1.7%	유성반도체,한림통상,네오일렉트론

wire	전선류	2	0.0%	재성전자,길전자

기타	기계부품	1,283	23.5%

라미네이팅 필름	원재료	PET	필름 원단	371	6.8%	도레이첨단소재, POLYPLEX, 효성

OPP	필름 원단	1,163	21.3%	대림산업, 필맥스, 삼영화학

EVA	원단접착제외	1,379	25.3%	한화토탈, LG화학

기타	필름접착제외	12	0.2%	롯데케미칼

합 계	5,449	100%

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위 : 백만원,대,톤)

사업부문	품 목	사업소	제31기 1분기	제30기 연간	제29기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제품	기계	파주문발	71,858	3,990	301,568	17,718	303,924	27,553

필름	파주문발	5,654	8,594	23,729	36,065	23,914	36,347

합 계	-	12,584	-	53,783	-	63,900

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준정상작업시 최대생산 능력

② 산출방법 기계 : 1,178 EA × 61일

필름 : 92.69 TON × 61일

(나) 평균가동시간 기계 : 일평균- 9.5 시간 월평균- 225시간 연평균- 2,700시간 필름 : 일평균- 15.49 시간 월평균- 316 시간 연평균- 3,795시간

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 대,톤,백만원)

사업부문	품 목	사업소	제30기 1분기	제30기 연간	제29기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제품	기계	파주문발	53,662	2,980	235,869	13,858	182,345	16,531

필름	파주문발	3,630	5,518	17,872	27,164	20,939	31,826

합 계	-	8,498	-	41,022	-	48,357

(2) 당기의 가동률(단위 :시간, % )

사업소(사업부문)	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률

기계	675	504	74.68%

필름	948	609	64.21%

합 계	1,623	1,113	-

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

당사의 생산을 위한 설비현황은 다음과 같습니다.

[자산항목 : 유형자산] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

지엠피	자가	파주시산업단지길	토지	18,343	-	-	-	18,343

건물	7,478	-	-	(83)	7,395

구축물	546	-	-	(35)	511

기계장치	1,640	-	(13)	(204)	1,423

차량운반구	52	-	(1)	(7)	44

집기비품	106	8	-	(15)	99

시설장치	5	-	-	-	5

공구와기구	17	-	-	(1)	16

금형	300	-	-	(18)	282

건설중인자산	-	16	-	-	16

합 계	28,487	24	(14)	(363)	28,134

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 해당사항없습니다.

(가) 진행중인 투자 해당사항없습니다.

(나) 향후 투자계획 해당사항없습니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제31기 1분기	제30기 연간	제 29기 연간

기계	기계매출	수 출	2,945	13,788	15,954

내 수	1,379	5,444	5,322

합 계	4,324	19,232	21,277

필름	필름매출	수 출	4,898	22,535	25,886

내 수	1,148	5,108	6,585

합 계	6,046	27,643	32,472

기타	상품매출	수 출	-	4	20

내 수	3	97	1

합 계	3	101	22

기타매출	수 출	-	-	-

내 수	7	52	52

합 계	7	52	52

합 계	수 출	7,843	36,327	41,861

내 수	2,537	10,701	11,962

합 계	10,380	47,028	53,824

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

판매사업본부 - 해외영업부문, 국내영업부문

(2) 판매경로

1) 수출(매출액중 80 %) -주문,계약 → 공장생산 → 선적 → Master (약 99%) └→ Local: 주요 Local 경우 (약1%) (주요거래처 : 미국, 독일 외) 2) 내수 (매출액중 20 %) -주문, 계약 → 공장생산 → 거래처 납품 (직거래 100%)

(3) 판매방법 및 조건

판매방법 : ① 수출 : 취소불능 신용장(Local, L/C), 무신용장 (D/P, D/A), T/T, COD(선수금 또는 사후송금방식)에 의한 판매 ② 내수 : 주문 및 계약에 의한 납품 판매조건 : ① 수출 : Master L/C, D/P, D/A :선적 - 은행Nego - 대금수령 COD : 선적후 30일 이내 전신송금 Local L/C : 납품(선적) - 인수증수령 - 은행Nego - 대금수령 ② 내수 : 주문분 - 납품과 동시에 현금 및 어음 수령 계약분 - 납품 후 익월 10일까지 (한달결제기준)

(4) 판매전략

제품의 다양화, 신상품 개발의 최선두화로 전세계시장의 영역확대 및 당사 GMP

브랜드의 지속적인 홍보에 따른 인지도 상승효과 및 해외전시회등 매체광고를 통한 판매시장 확대

6. 수주상황(단위 : 천미달러)

품 목	수주일자	납 기	수주총액	기납품액	수주잔고

수 량	금 액	수 량	금 액	수 량	금 액

기계,필름	16.01~16.03	-	-	6,778	-	4,313	-	2,465

합 계	-	6,778	-	4,313	-	2,465

7. 경영상의 주요계약 등해당사항없음 8. 시장위험과 위험관리

1) 자본위험 관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다.당사의 당분기말 및 전기말 현재 순부채 대 자본 비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전 기 말

장단기차입금 및 사채	31,922,718	31,156,350

차감: 현금및현금성자산	(28,498)	(7,166)

순부채	31,894,220	31,149,184

자본	16,445,580	16,380,107

순부채비율(순부채/자본)	193.16%	190.16%

2) 금융위험 관리당사는 금융상품과 관련하여 환위험, 유동성위험, 신용위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 당사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

3) 외환위험 관리

당사는 제품수출및 외화차입거래 등과 관련하여 주로 USD 및 EUR의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(외화단위: 1USD, 1EUR, 원화단위: 천원)

구 분	과 목	당분기말	전 기 말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화자산	현금및현금성자산	USD	6	7	USD	5	6

EUR	1	2	EUR	1	1

매출채권	USD	3,826,575	4,413,955	USD	3,408,029	3,994,210

EUR	723,115	945,422	EUR	667,912	855,281

단기대여금(기타채권)	USD	-	-	USD	-	-

EUR	-	-	EUR	-	-

미수금(기타채권)	USD	-	-	USD	-	-

EUR	-	-	EUR	-	-

합계	5,359,386	4,849,498

외화부채	매입채무	USD	390,408	450,336	USD	475,539	557,332

장단기차입금	USD	325,088	374,989	USD	422,697	495,401

EUR	995,609	1,301,689	EUR	678,356	868,655

합계	7,486,400	1,921,388

한편 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기말 및 전기말 현재 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

외화단위	당 기 말	당 기 말

10%상승	10%하락	10%상승	10%하락

USD	358,864	(358,864)	294,148	(294,148)

EUR	(35,627)	35,627	(1,337)	1,337

계	323,237	(323,237)	292,811	(292,811)

4) 유동성위험 관리

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의만기구조를 관리하고 있으며 당사의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

한편 당분기말 및 전기말 현재 금융부채의 계약에 따른 잔존 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)