애경산업 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 사업은 크게 화장품 사업부문, 생활용품 사업부문으로 구성되어 있습니다. 사업부문 및 주요제품은 다음과 같으며, 사업의 개요에 대한 내용은 각 사업부문별로 나누어 기재하였습니다.

사업부문	주요제품	주요 브랜드

화장품	기초 및 색조 화장품 등	에이지투웨니스, 루나, 포인트, 플로우, 스니키, 소소풀 등

생활용품	샴푸, 치약, 세탁세제, 주방세제 등	스파크, 순샘, 울샴푸, 케라시스, 더마앤모어, 2080, 트리오, 리큐 등

가. 화장품 사업부문 (1) 산업의 특성화장품은 인체를 청결ㆍ미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부ㆍ모발의 건강을 유지 또는 증진하기 위하여 인체에 사용되는 물품으로서 인체에 대한 작용이 경미한 것을 말합니다. 과시적 소비의 특성을 갖고 있어 제품의 품질 뿐만 아닌 브랜드의 가치가 중요한 산업이며, 개인의 피부에 맞는 제품을 선호하는 경향이 있어 브랜드 충성도가 높은 편입니다. 스킨케어(기초), 색조, 헤어케어 제품 등 다양한 카테고리가 생산되며, 개인의 피부특성, 취향 등에 따라 소비자층이 다양합니다. 최근 여성뿐만이 아니라 남성 소비자의 비중이 늘어나면서 소비자층이 늘어나 점차 필수재로 자리잡고 있습니다.(2) 산업의 성장성한국보건산업진흥원에서 발간한 「2017 화장품산업분석보고서」에 따르면, 2016년 국내화장품 총생산규모는 13조 513억원으로 전년대비 약 21.6% 증가하였습니다. 국내 생산규모는 지속적인 수출증가와 기능성화장품 성장세 등에 힘입어 지속 성장할 것으로 보입니다. 수출규모는 4조 8,667억원으로 전년대비 46.8% 증가하였으며, 2012년 이후 최근 5년간 44.5%의 연평균성장률을 기록하고 있습니다. 소비자의 소득, 생활수준이 향상되고 고령화에 따라 젊음과 아름다움에 대한 관심이 커지면서 향후 지속적인 성장을 기대할 수 있는 산업이라고 볼 수 있습니다.(3) 경기변동의 특성 및 계절성화장품 산업은 패션산업과 유사하게 유행에 민감한 특성을 가지고 있으며 제품 교체주기가 짧습니다. 소비자층이 늘어나고 다양한 기능성 효과를 가진 제품들이 출시되면서 사치성 소비재에서 필수소비재로 자리잡고 있으며 점차 경기변동에 대한 민감도가 낮아지고 있는 추세입니다. 계절성의 경우 여름, 겨울 시즌에 따라 소비자가 선호하는 효능ㆍ효과가 다를 수는 있습니다. 자외선이 강하고 더운 여름에는 주로 자외선으로 인한 피부 손상을 방지하는 자외선 차단 기능성 화장품들이 강세를 보이며, 건조한 겨울철의 경우 보습력 등을 가진 화장품들이 많이 판매되는 경향이 있습니다.. (4) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)한국무역보험공사에서 발간한「국내외 화장품 산업 동향 및 트렌드 분석」보고서에 따르면, 2016년 세계 화장품 시장규모는 3,649억 달러로 소득수준에 따른 소비층 확대, 안티에이지 시장 등 새로운 시장의 성장으로 안정적인 성장세를 보여줄 것으로 기대됩니다. 2019년까지 전세계 시장규모는 4,334억불까지 성장할 것으로 전망됩니다. 화장품 산업의 경쟁은 점차 치열해지고 있는 추세입니다. ODM/OEM 업체들을 통한 중소형 업체들의 화장품 시장 진입이 수월해지며 다양한 브랜드들이 시장에 출시되고 있으며, 이에 따른 가격 경쟁, 브랜드 경쟁, 유통채널 경쟁 등이 심화되고 있습니다.최근 3개년간 당사 주요브랜드의 국내 색조화장품 시장 내 점유율은 아래와 같습니다.

구분	2018년	2017년	2016년

점유율	3.4%	3.1%	2.9%

※ 최근 3년간 국내 색조화장품 시장 내 구매액 중 당사 에이지투웨니스 브랜드의 국내 소비자 구매액 비중입니다. (출처 : 칸타월드패널, 2018) (5) 회사의 경쟁력당사는 화장품 연구소와 디자인 센터, 생산공장 및 물류센터 등을 자체적으로 운영하고 있습니다. 화장품의 기획 → 연구/개발 → 생산 → 유통 →판매에 필요한 모든 인프라를 자체적으로 보유하고 있습니다. 최근 시장에 진입하는 신생 화장품 업체들이 주로 ODM업체가 개발, 생산한 화장품에 자사 브랜드만 붙여 출시하는 것과는 달리 제품의 기획 단계에서부터 당사의 개발의도를 반영할 수 있다는 점이 장점입니다. 또한 제품의 기획에서 판매에 이르기까지의 의사결정이 상당히 신속히 이루어진다는 점도 장점이 될 수 있습니다. 이러한 자체 인프라를 보유함으로서 당사는 2013년 화장품 시장에서 '에센스파운데이션'이라는 신규 카테고리를 개척하였으며, 현재까지 '에센스파운데이션' 카테고리에서 독보적인 입지를 차지하고 있습니다. 나. 생활용품 사업부문 (1) 산업의 특성당사가 제조ㆍ판매 중인 주요 생활용품은 치약, 샴푸, 바디워시, 세탁세제, 주방세제 등으로 일반적으로 가정에서 주로 사용되는 개인용 세정용품 및 식기, 의류용 세정용품을 말합니다. 일반 소비자의 의식주에 있어 소비가 반복적으로 일어나고 구매주기가 짧습니다. 일반 가정에서 반드시 필요로 하는 필수재로서의 성격을 가지고 있어수요가 꾸준하지만 전체 생활용품 시장의 성장은 둔화되고 있습니다.(2) 산업의 성장성생활용품 시장은 전형적인 성숙시장으로 급격한 산업의 성장을 기대하기 어려운 특성이 있으나, 프리미엄, 친환경 제품에 대한 소비자들의 니즈는 꾸준히 발생하고 있습니다. 시장의 제한된 수요 안에서 프리미엄, 친환경 제품을 통해 부가가치를 높이는 것이 산업의 성장을 이끌어 낼 수 있을 것으로 보입니다. 또한 최근 유통채널이 대형마트, 할인점 위주의 오프라인채널에서 벗어나 H 및 온라인으로 변화하며 이에 해당 채널에 특화된 전용제품으로 선제적으로 대응하는 것이 생활용품 산업의 주요 전략이 되었습니다.(3) 경기변동의 특성 및 계절성생활용품 시장 특성상 수요가 꾸준히 유지되는 편이며, 경기변동과는 크게 관련이 없는 것으로 보입니다. 다만 계절성의 경우 샴푸, 바디워시 등의 개인용 세정용품이 여름철 수요가 늘어 매출이 늘어나는 경향이 있으며, 설, 추석의 명절시즌에 맞추어 샴푸, 바디샤워, 세제 등으로 구성된 생활용품 선물세트의 매출이 늘어납니다. (4) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)국내 생활용품 시장의 경우 성숙시장으로 매우 안정된 시장입니다. 제한된 시장규모내에서 신규 중소형 업체 및 다국적 생활용품 기업들이 진입함에 따라 경쟁은 점차 치열해지고 있는 상황입니다. 다만, 아직 생활용품 주요 카테고리에서는 국내 기업들이 상위권을 차지하고 있는 상황입니다. 국내 대형 생활용품 3~5개 업체가 시장점유율 상위를 차지하고 있는 과점시장이라고 볼 수 있습니다.최근 3개년간 국내 생활용품 시장 내 세탁, 주방세제, 치약/칫솔, 샴푸 카테고리에서 당사가 차지하고 있는 점유율은 아래와 같습니다.

구분	2018년	2017년	2016년

점유율	21.1%	20.7%	21.3%

※ 최근 3년간 생활용품 4대카테고리(세탁세제, 주방세제, 치약/칫솔, 샴푸)에 대한 시장 점유율 비중입니다. (출처 : 닐슨 Retail Index, 2018) (5) 회사의 경쟁력화 장품 사업부문과 마찬가지로 제품의 기획에서 판매까지 필요한 모든 인프라를 자체적으로 보유하고 운영하고 있습니다. 소비트렌드 변화에 발맞추어 당사는 1인 가구들이 자주 이용하는 생활밀착형 채널인 편의점, H 스토어와 온라인 채널 중심으로 채널 특성에 맞는 전용제품 개발공급을 위해 원재료의 처방, 디자인 변경과 마케팅 컨셉 변경 등 R 마케팅에 투자를 강화하고 있습니다. 또한, 건강과 환경을 중시하는 소비 트렌드로 네추럴 컨셉의 제품과 진정성을 담아 전성분을 공개한 제품들을 출시하여 소비자와의 신뢰 강화를 추구하고 있습니다. 2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	주요 브랜드 등	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

제품	화장품	Age20's, LUNA등	88,434	49.5%	354,470	50.7%	267,957	42.7%

세탁세제	스파크, 리큐 등	23,155	13.0%	94,390	13.5%	100,397	15.9%

헤어케어	케라시스, 더마앤모어 등	18,441	10.3%	63,361	9.1%	64,005	10.2%

주방세제	순샘, 트리오 등	12,720	7.1%	51,162	7.3%	51,651	8.2%

덴탈케어	2080치약, 칫솔 등	10,392	5.8%	46,166	6.6%	43,964	7.0%

기타	F, 선물세트 등	14,959	8.4%	47,606	6.8%	50,564	8.0%

상 품 (주1)	10,687	6.0%	42,363	6.1%	50,385	8.0%

기 타 (주2)	44	0.02%	67	0.01%	-	-

합 계	178,832	100.0%	699,584	100.0%	628,921	100.0%

※ 제35기(당기)는 새로운 기준서인 K-IFRS 제1116호 에 따라 작성되었으며, 이전 재무제표는 새로운 기준서를 소급하여 재작성하지 않았습니다.

(주1) 상기 매출유형 중 상품의 매출액은 화장품, 덴탈케어, 세탁세제 등 각 품목별 매출액이 합산된 수치입니다. (주2) (주)모두락 애경산업, (주)에이제이피의 매출액입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원/EA)

사업연도
품 목	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	비고

화장품	45,000	45,000	45,000	Age20's 팩트 12.5g

세탁세제(분말)	9,900	9,900	9,900	스파크 리필 5.5kg

세탁세제(액체)	19,800	19,800	19,800	리큐 진한겔 3L

헤어케어	13,500	13,500	13,500	퍼퓸 600ml

주방세제	6,900	6,900	6,900	순샘 1.4L

덴탈케어	8,900	8,900	8,900	진지발리스140g*3개입

※ 품목별 금액은 최종 소비자에게 판매되는 가격 기준입니다.

3. 주요 원재료가. 원재료 등 매입 현황

(단위 : 백만원)

구분	매입유형	품목	용도	매입액	비고 (주요 매입처)

제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

생활용품	원재료	LAS, AES, 솔비톨 등	세제,샴푸, 치약 등의 원료	18,622	80,778	84,313	AK켐텍(특수관계자), 솔베이실리카, 백광산업, 키맥스 등

부재료	용기, 캡, 단상자 등	포장재	21,826	100,240	62,245	애경피앤티, 에이텍(특수관계자),태림포장, 다린, 화성실업 등

화장품	원재료	Uninul, MT-100 등	화장품 원료	3,279	17,330	11,498	싸리, 제이투케이바이오, 고원화성 등

부재료	용기, 단상자, 퍼프 등	포장재	24,923	118,273	60,013	신원인팩, 티제이에스, 한땀이루팩, 고려퍼프, 한국프라스틱 등

소계	원재료	-	-	21,901	98,108	95,811	-

부재료	-	-	46,749	218,513	122,259	-

총계	-	-	68,650	316,621	218,070	-

나. 원재료 가격변동추이

구분	품 목	통화	단위	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

사업부문(공통)	나프타	USD	bbl	61	67	54

벤젠	USD	ton	619	818	816

에틸렌	USD	ton	870	1,214	1,147

옥수수	USC	bushel	364	373	364

CPO	MYR	ton	1,984	2,296	2,709

(주1) 원자재 중 매입금액 상위 품목 및 여러 제품에 자주 사용되는 품목을 선정하였습니다.

4. 생산 및 설비가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위 : M/T)

구분	품 목	사업소	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	168,000	168,000	168,000

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	242,400	242,400	242,400

기초, 색조 화장품	2,160	2,160	1,800

합계	412,560	412,560	412,200

(2) 생산능력의 산출근거

[산출방법]- 생활용품 : 생산 라인별 월 평균 조업일 20일 일일 8시간 3교대 기준- 화장품 : 유형별 충진 Capa(EA/일) 월평균 조업일 20일

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 억원)

구분	품 목	사업소	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	37	152	150

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	180	770	766

기초, 색조 화장품	37	187	129

소계	254	1,109	1,045

(2) 가동률

(기준일 : 2019년 03월 31일) (단위 : 시간, %)

구분	품 목	사업소	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	1,929	1,269	65.8%

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	13,549	9,530	70.3%

기초, 색조 화장품	11,357	7,538	66.4%

합 계	합 계	26,835	18,337	68.3%

다. 생산설비에 관한 사항(1) 현황(단위 : 백만원)

공장별	자산별	소재지	2019년기초가액	당기증감	당기
상각	2019년 1분기말가액	비고

증가	감소

대전
공장	토지	대전	5,092	-	-	-	5,092	대전 대덕구 대화동 63-1 (21,704㎡)

건물	2,469	-	-	32	2,437

구축물	681	-	-	20	661

기계장치	860	-	-	67	793

차량운반구	34	-	-	3	31

공기구비품	272	8	-	18	262

건설중인자산	-	-	-	-	-

소계	9,408	8	-	140	9,276

청양
공장	토지	청양	6,731	-	-	-	6,731	청양군 정산면 역촌리 671 (68,359㎡)

건물	15,420	1,646	-	196	16,870

구축물	299	-	-	9	290

기계장치	14,624	1,526	-	699	15,451

차량운반구	308	-	-	24	284

공기구비품	9,816	570	-	549	9,837

건설중인자산	1,487	155	1,152	490

소계	48,685	3,897	1,152	1,477	49,953

합계	58,093	3,905	1,152	1,617	59,229	-

(2) 설비의 신설 매입계획 등

애경산업은 고성장중인 화장품의 생산능력 확대를 위해 청양공장 화장품 제조포장시설을 확대할 계획을 가지고 있습니다. 또한, 청양공장의 액체 대용량 제품 충진 로딩 해소, 샴푸 포장 및 충진실 확대 등의 프로세스 개선을 위한 신규설비 도입을 계획하고 있습니다.

(3) 설비 등 당해년도 누적 투자 및 진행중인 투자 현황

(기준일 : 2019년 03월 31일) (단위 : 백만원)

구분	구 분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	총투자액	기투자액	향후투자액

생활용품/화장품부문	신규 및 기존 설비 증설등	2019.01~2019.12	건물,기계장치 등	생산capa 증대 등	7,404	2,267	5,137

생산,물류시설 구축등	물류capa 증대 등	17,478	24	17,454

경상투자	IT시스템, 기계장치, 건물, 유통설비투자 등	자재확충, 생산성 향상등	7,752	1,568	6,183

합 계	32,634	3,859	28,775

5. 매출가. 매출실적(단위 : 백만원)

구분	품 목	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

생활용품화장품사업부문	내수	136,785	546,301	535,665

해외	42,047	153,284	93,256

합계	178,832	699,584	628,921

※ 제35기(당기)는 새로운 기준서인 K-IFRS 제1116호 에 따라 작성되었으며, 이전 재무제표는 새로운 기준서를 소급하여 재작성하지 않았습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

당사의 판매조직은 제품 유형 및 채널별로 구축되어 있습니다. 생활용품 사업부와 화장품 사업부로 구성된 제품유형별 사업부 내에 각 채널별 영업팀이 구성되어 있습니다. 이외에 해외 영업을 위한 별도의 글로벌 사업부가 있어 해외영업 및 상해 법인 운영등의 업무를 수행하고 있습니다.

(2) 조직구성

당사의 판매업무 관련 조직 현황은 다음과 같습니다.

회사명	부문	주요판매채널

애경산업(주)	생활용품 사업부	리테일, 온라인, 대리점, 특판 등

화장품 사업부	홈쇼핑, 면세점, 드럭스토어, 온라인, 백화점 등

글로벌 사업부	중국, 동남아, 일본 등

(3) 판매경로

공장 → 지역별 물류센터 → 도소매상 → 소비자(4) 판매방법 및 조건① 지역별 물류센터에서 운송차량으로 대형할인점, 슈퍼, H 등에 납품, 진열활동을 통해 최종 소비자에게 판매함.② 대금은 현금, 어음 등으로 수금함

(5) 판매전략① 생활용품 오프라인

성숙기 시장인 생활용품 오프라인 시장은 전통적인 채널의 경우 기존브랜드 수익성 개선을 위한 활동을 강화하고 있습니다. 제품별 제조원가 절감을 비롯하여, 제품 리뉴얼, 신규브랜드, 카테고리 확장 및 프리미엄 제품 등 Smart In 통해 수익성 강화 전략을 전개하고 있습니다. 신성장 채널 중 대형 창고형매장, H, 편의점 등은 채널 전용제품을 별도 개발하여 입점 확대에 역량을 주력하고 있습니다.

② 온라인 채널

신성장 채널의 하나인 온라인 채널의 경우 온라인 전용 브랜드와 채널에 특화된 제품을 개발하고 마케팅 부문과 함께 공격적인 판촉과 마케팅 활동을 진행하고 있습니다. 특히, 온라인 채널에 특화된 샴푸, 치약, 바디워시 제품을 중심으로 성공모델을 구축하고자 하며 각 온라인 몰별로 지표분석관리를 통해 채널 대응력을 강화하고 있습니다. 최근 급변하는 온라인 시장에 대응하기 위해 온라인 마케팅 조직을 따로 신설하여 그동안 쌓아둔 노하우를 바탕으로 급속히 변화하는 온라인 채널 대응력을 강화하고 있습니다.

③ 수출

당사 수출 채널의 경우 중국시장을 중심으로 영업활동을 하고 있으며 최근 동남아시아, 미국, 일본 시장을 신규 개척하여 시장 확대 및 지역 다변화를 시도하고 있습니다. 특히, 중국 시장의 경우 화장품을 중심으로 역직구 형태의 매출이 발생되고 있으며, 중국 내 온라인 몰인 타오바오 등 주요 온라인 몰에 입점하여 제품 판매를 하고 있습니다. 2017년 9월에는 중국 법인을 신설하여 중국시장 내 온오프라인 채널 공략을 시도하고 있으며, 중국 시장에서의 브랜드 인지도 강화를 위해 해외사업팀과 해외커뮤니케이션팀이 협업하여 왕홍마케팅(중국의 인터넷 스타를 일컫는 '왕홍'을 이용한 마케팅으로 한국 파워블로거와 유사)을 지속 시행하고 있습니다. 생활용품의 경우, 중국 내 직구매 채널을 통해 판매 중에 있습니다. 당사의 주요 브랜드인 Age20's의 경우 중국 역직구몰을 비롯해, 미국 아마존, 일본 홈쇼핑에 론칭 하는 등 해외 각국에서 매출이 발생하고 있습니다.

④ 홈쇼핑

당사의 화장품 중 Age20's의 경우 홈쇼핑 채널이 주요 채널입니다. 2014년 ~ 2016년 상반기까지 GS, 현대홈쇼핑 두 채널의 판매 진행을 2016년 하반기에 CJ오쇼핑, 롯데홈쇼핑으로 확대하는 등 채널 내 판매 매체를 확대하였으며, 최근 인력 충원을 통해 판매조직 세분화로 채널 전문성을 확대하여 매출 확대에 기여하고 있습니다. 또한, 마케팅부서와 협업으로 매년 평균 3회의 제품의 시즌 업그레이드를 통해 홈쇼핑 채널 내 소비자들의 관심을 지속시키기 위한 다방면의 노력을 행하고 있습니다.

다. 주요 매출처

거래처명	매출비중

A사	9.6%

B사	5.0%

C사	4.7%

D사	3.3%

E사	3.2%

(주1) 2019년 1분기말 매출액 기준으 로 작성하였으며, 당기 매출액 비중 3% 이상인 업체들을 기재하였습니다.

6. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가변동될 위험입니다. 시장위험은 환율변동위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의 위험으로 구성되어 있습니다. (1) 이자율 위험이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 주로 장단기 차입금에서 발생하고 있습니다. 당기말 현재 다른 변수가 일정하고 원화 표시 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 당분기 세전이익은 48,611천원 만큼 감소 또는 증가 하였을것입니다.

(2) 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 신용위험은 매출채권 및 대여금 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 거래처와 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

(3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 애경산업(주)는 유동성위험 관리를 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출 예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 애경산업(주)는 영업활동으로 인한 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말 현재 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 근거하여 작성된 금융부채의 만기정보는 다음과 같습니다.

2019년 1분기> (단위: 백만원)

구분	1년 미만	1년 이상	합계

차입금(유동 및 비유동)	140	-	140

매입채무	46,085	-	46,085

기타지급채무	33,223	-	33,223

리스부채	1,339	3,560	4,899

(4) 환위험

환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 기업의 영업활동(수익이나 비용이 기업의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)으로 인해 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

애경산업(주)의 외환위험은 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

2019년 1분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)

USD	CNY	JPY	USD	CNY	JPY

현금 및 현금성자산	2,703	6,360	198	8,315	2,363	312

매출채권	9,634	-	65	7,441	-	40

합계	12,337	6,360	263	15,755	2,363	352

(5) 자본위험애경산업(주)의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하기 위함입니다.애경산업(주)은 동종산업내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 나. 위험관리

금융상품과 관련하여 시장위험(환율변동위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 위험관리의 목적은 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것이며 회사는 각 위험별 관리절차를 지속적으로 검토, 실행하고 있습니다.

애경산업(주)은 동종산업내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금 및 현금성 자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 2019년 1분기말과 전기말 현재 애경산업(주)의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)

총차입금(A)	4,861	5,222

차감: 현금및현금성자산(B)	18,393	11,333

순부채(C=A-B)	(13,532)	(6,111)

자본총계(D)	316,234	284,629

총자본(E=C+D)	302,702	278,518

자본조달비율(C/E)	-	-2.19%

7. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

회사명	부문	연구조직

애경산업(주)	중앙연구소	생활용품연구팀, 혁신팀, 기술지원팀

화장품연구소	-

디자인센터	PD팀, CD1팀, CD2팀

나. 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제35기 1분기말(2019년 03월말)	제34기 기말(2018년 12월말)	비 고

연구개발비용 계	3,440	13,646	-

(정부보조금)	199	853	-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.92%	1.95%	-

다. 연구개발 실적

당사의 애경중앙연구소는 1983년 애경유지 중앙연구소로 설립한 이래 세정 및 계면공학, 피부과학 분야의 국내 최고 기술을 기술을 보유하고, 끊임없는 기술혁신을 통해 고객이 감동할 수 있는 고부가가치 제품 개발을 위해 연구 개발에 정진하고 있습니다.

사업부문	주요제품	특 징

생활용품	2080케이 치약 (3종)	잇몸질환예방 기능의 특허받은 치약으로, 구강내 잇몸질환 유해균인 진지발리스를 억제하고 잇몸질환을 예방해주는 치약 1) 2080케이오리지날 : 상쾌한 윈터그린향의 잇몸질환 예방 치약 2) 2080케이허벌민트 : 개운함을 더해주는 페퍼민트가 강조된 잇몸질환 예방 치약 3) 2080케이진저민트 : 고농축 진저에센셜오일 함유된 잇몸질환 예방 치약

2080살라리움치약 (3종)	말돈소금, 게랑드소금, 안데스호수염의 귀한 소금과 이에 어울리는 향을 담은 고급스러운 구강케어 제품 1) 클래식페퍼민트향 : 페퍼민트향 고유의 상쾌한 박하향 2) 시브리즈민트향 : 해변가의 나무와 바닷바람의 이미지에 어울리는 Salty-herbal mint 향 3) 크리스탈민트향 : Aquatic clean mint 향으로, 워터리하고 깔끔한 향

2080펌핑치약 (2종)	PANTONE과 협업하여 치약에 디자인을 결합한 제품 - 편하게 눌러서 사용할 수 있는 컬러풀한 펌프 용기 1) 상쾌한 오리지날 민트향 2) 향긋한 재스민 민트향

케라시스 고기능성 클리닉	고기능성 제품을 소비자의 니즈에 맞춰 베리언트로 구성 (극손상, 빠른건조, 뿌리볼륨) 1) 뿌리볼륨 : 머릿결의 핵심 성분인 단백질과 세라마이드를 담아 모발의 탄력과 윤기를 살려주는 케라마이드 라인 2) 빠른건조 : 모발 표면의 소수성 코팅 메커니즘으로 모발의 건조 속도를 높여주는 빠른 건조 라인 3) 뿌리볼륨 : 볼륨 케어 성분의 모발 흡착력을 강화하여 모발의 볼륨을 살려주는 뿌리 볼륨 라인

더마앤모어	두피와 모발을 위한 내추럴 더마 솔루션 더마에 내추럴을 더한 두피 저자극 완화 처방 - 계면활성제로 인한 자극 유발을 줄여주는 Mild surfactant formula - 맞춤케어 : 두피케어, 모발케어, 탈모케어 - 저자극 약산성 샴푸 ,100% 식물유래계면활성제 처방

샤워메이트 내추럴 퍼퓸 바디워시 (3종)	식물유래 세정 성분으로 피부에 순한 바디워시 - 달콤한 꽃향기를 담은 고급스러운 향기

포인트 마일드 에이씨 릴리프 클렌저	- 페이셜과 바디의 트러블케어에 적합한 약산성 저자극 올인원 클렌저 - 여드름성 피부적합 및 피부자극테스트 외부 임상평가 완료 - 5無 첨가(파라벤, 미네랄오일, 벤조페놀, 설페이트계 계면활성제, 동물성원료)

아이솔브 유스 아이앤페이스 쿨링 젤 클렌저	내 피부에 마일드한 젤 포뮬러가 눈가와 피부 전체에 진정과 청량감을 주는 젤 클렌저 - 눈가 피부 스트레스 완화에 도움을 주는 녹색 채소 콤플렉스 함유 - 안자극 대체 테스트 완료

투명한생각 액체세제	성분을 투명하게 공개하는 컨셉의 액체세제로서 투명한생각 카테고리 제품 출시 요구
- 제품에 사용 된 성분을 투명하게 공개
- 투명 용기 포장 가능 처방으로 소포제 삭제 후 지방산 적용을 통한 헹굼성 구현
- 식물 유래 세정 성분 함유, 효소 세정 테크놀로지 적용

울샴푸 고급면 전용세제	아껴입는 고급면 의류의 옷감보호, 의류의 색감보호 및 땀냄새 제거
- 땀, 피지 성분 제거력, 옷감 보호, 컬러 케어 기능을 통한 면 섬유에 특화 처방
- 비이온 계면활성제에 의한 유성(피지)오염 제거력 향상
- 이염 방지 성분으로 섬유의 색상 유지

NEW 스파크 일반드럼세탁기용	찬물전용 강력세척! 찬물세척력이 업그레이드된 뉴스파크 - 핀란드산 저온활성 효소 적용, 찬물세척력 30% 이상 업그레이드 - 재오염 방지 폴리머 기술 적용, 세탁할수록 어두워지는 의류를 깨끗하게 - 용해력 99% 유지, 일반세탁기 드럼세탁기 겸용 제품

ALL NEW 리큐	속때까지 빨아야 진짜 빨래! 더욱 업그레이드된 올뉴리큐 - Stain Trapper 기술로 냄새 원인 중 하나인 찌든 속때 제거로 깨끗하고 깔끔한 세탁 - 리큐만의 효소 세정 기술 적용. 기존 대비 10% 이상 향상된 세척 효과 - 유해의심성분인 파라벤6종과 형광증백제 미첨가 제품

트리오 홍초를 담은 주방세제	홍초를 담아 항균 및 냄새제거 기능을 가진 주방세제 개발
- 세균 번식을 막아주는 항균 주방세제 (식중독 3대 원인균 99.9% 항균)
- 식기에 묻은 음식 냄세 제거
- 석류향으로 상쾌한 설거지

화장품	에이지 투웨니스 에센스커버팩트 알엑스	- 바르는 순간 에센스가 물방울처럼 튀어나와 쿨링감과 촉촉함 부여 - 아스타잔틴 외 다양한 항산화 성분 및 보습 케어 (에센스 71% 함유) - 39가지 인체 적용 시험 완료 - 자외선 차단 기능성, 미백, 주름개선 3중 기능성 제품

에이지 투웨니스 클리어에센스클렌징프레쉬밤	- 젤크림에서 오일로 변하는 트랜스 포밍 고형 밤 제형 - 피부 청량감과 수분 공급 - 미세먼지 제거 인체 적용 테스트 완료

루나 에센스 수분광 팩트 에프엑스	- 수분광 메이크업 효과 : 화산수 미네랄 워터 성분이 함유된 고함량 에센스로 촉촉한 수분광 - 트리플 라떼로 3 in 1 메이크업 효과 : 핑크의 톤업, 화이트의 밀착, 베이지의 커버 - 인체적용시험 완료 : 수분광, 커버력, 밀착력, 보습력, 피부밝기 개선 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

포인트 딥클린 클렌징 크림	- 모공을 막지않는 미네랄 오일 프리타입으로 부드럽게 노폐물 제거 - 부드럽고 산뜻하게 마사지 - 모링가의 뛰어난 정화 능력 구현 - 5無 첨가 (파라벤, 실리콘, 미네랄오일, 동물성원료, 인공색소)

루나 롱래스팅 파운데이션	커버를 통한 피부 보정력 및 지속력 강화 파운데이션 - 붉은기/색소/요철 커버, 안티-다크닝, 밀착력 관련 인체적용시험 완료 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

스니키 리얼 딥 필링 젤	식물성 셀룰로오스가 묵은 각질을 말끔하게 제거하고, 얼굴에 조명을 켠듯 피부를 환하게 밝히는 필링젤 - 듀얼 엑션 브라이트닝 시스템 : 셀룰로오스가 묵은 각질을 벗겨내고 식물성 성분을 함유하여 피부를 밝히는 듀얼 액션 스킨 케어 시스템

닥터루인스 에센셜 인스턴트 뷰티 래디언스부스터	- 알로에 베라잎즙을 다량 함유하여 수분감과 피부진정효과가 뛰어남 - 모이스트 콤플렉스 'PatchH2O'를 함유하여 탁월한 보습감을 선사

에이지 투웨니스 워터 코렉팅 라인 (3종)	아기 피부의 천연 보습인자를 모사한 Baby NMF 성분이 피부 본연의 수분 보유력을 찾아주는 수분 케어 전문 라인 1) 에센스 : 고보습 오일 캡슐이 함유되어 오랫 동안 유지되는 보습력 구현 2) 크림 : 폴리머 유화 방식을 통한 저자극 고보습 크림 제품 3) 마스크 : 천연 추출믈를 통한 각질 케어 및 피부 수분 보호막 형성을 통한 피부 보호 효과

에이지 투웨니스 워터 코렉팅 나이트 마스크	- 아기 피부의 천연 보습인자를 모사한 Baby NMF 성분이 피부 본연의 수분 보유력을 찾아줌 - 꽃에서 찾은 플라워애씨드 성분이 밤사이 묵은 각질을 제거하고 바다 수선화 성분이 피부톤을 케어해 맑고 화사하게 가꾸어줌

8. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항

가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황 당사는 영위하는 사업과 관련하여 본 보고서 작성기준일 현재 특허권 147건, 디자인등록 144건, 상표등록 1,969건의 지적재산권이 있으며, 이 중 주요 지적재산권의 상세 내용은 다음을 참고하시기 바랍니다.

종 류	취득일	내 용	근거법령	취득소요인력/기간	상용화 여부 및 매출기여도

분말세제	2002.04.17	고농축 비이온성 과립형세제 조성물 및 그 제주방법. Non Tower 시스템의 분말 세탁세제 제조기술 독점 보유	특허법	5명/3년	스파크 등 세탁세제 적용

여드름 화장료	2002.10.07	죽내피 추출물을 함유한 미백 화장료 조성물, 여드름 피부 등에 효능을 지님	특허법	5명/ 4년	에이솔루션 등 여드름 화장료에 적용

비듬샴푸	2002.05.27	징크피리치온과 클림바졸을 순차적으로 유화한 비듬 샴푸 제조방법에 대한 독점권 보유	특허법	4명/4년	센서블 등 비듬 예방 샴푸 적용

발모샴푸	2008.06.12	발모 효과가 있는 구절초의 헥산 추출물을 사용한 모발용품에 대한 독점권 보유	특허법	3명/4년	에스따르 앰풀 등 양모 제품 적용

세탁세제	2010.08.27	거대고리 망간 착화합물을 사용한 세탁용 표백 촉매에 대한 독점권 보유	특허법	6명/5년	퍼팩트, 하나로 등 표백기능 세탁세제에 적용

섬유유연제	2011.11.21	섬유유연 기능을 가지는 다이알킬아미노 아민옥사이드계 계면활성제에 대한 독점권 보유	특허법	3명/4개월	NET 신기술 인증, 유연세탁 세제 사용

주방세제	2011.11.21	알카놀 아미드형 계면활성제와 아민옥사이드형 계면활성제를, 당알콜류를 가지는 주방세제 조성물에 대한 독점권 보유	특허법	2명/ 6개월	순샘 제품군 적용

액체세제	2011.11.21	AES계면활성제 등을 이용한 구조화된 젤 형 액체세제	특허법	4명/5년	리큐 진한겔 등 젤형 액체세제 적용

여드름 화장료	2012.12.07	천궁 및 돌외 추출물을 함유한 여드름 화장료에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	2명/1년	에이솔루션 등 여드름 화장료에 적용

미백화장료	2013.02.07	펩타이트형 구조를 가지는 미백 화장료용 원료에 대한 독점권 보유	특허법	5명/4년	NET 인증 획득, 사업화 준비중

건강기능식품	2014.07.18	작두콩 또는 다채 추출물을 함유하는 조혈 증진용 건강기능식품에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	4명/3년	상용화 계획 중

모발용품	2016.07.15	유사 세라마이드 화합	특허법	3명/3년	상용화 계획 중

화장품	2016.11.16	분체 함유 워터 드롭 고형타입 유중수형 화장료 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	5명/4년	에이지투웨니스 색조 화장료 제품에 적용

세탁세제	2017.09.05	우모 제품 세탁용 구조화된 액체 세제 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	2명/3년	울샴푸 다운워시 중성세제 적용

화장품	2018.07.13	안정성이 개선된 신규 유사세라마이드 화합물 및 이를 포함하는 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	3명/4년	기초 화장품 적용

세탁세제	2018.09.06	장기 보관 시에도 미생물의 번식을 막아 안정성이 우수한 액체세제 조성물	특허법	5명/3년	젤형 액체세제 적용