애경산업 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 사업은 크게 ‘생활용품’ 및 ‘화장품’ 부문으로 구성되어 있습니다. 사업부문 및 주요제품은 다음과 같으며, 사업의 개요에 대한 내용은 각 사업부문별로 나누어 기재하였습니다.

사업부문	주요제품	주요 브랜드

생활용품	샴푸, 치약, 세제, 주방용품 등	스파크, 순샘, 울샴푸, 케라시스, 더마앤모어, 2080, 트리오, 리큐 등

화장품	기초 및 색조 화장품 등	에이지투웨니스, 루나, 포인트, 플로우, 더마에스테, 스니키 등

가. 업계의 현황[생활용품 사업부문]

(1) 산업의 개요

생활용품 산업은 폭 넓은 소비계층을 가진 전형적인 소비재 산업으로 소비자들의 꾸준한 수요를 확보하고 있으나, 점차적으로 유통환경의 변화, 제품의 다양화, 소비자들의 가치변화 및 지속적인 경기침체 등으로 산업의 성장은 둔화되고 있습니다. 또한, 치열한 가격경쟁으로 인해 경영여건이 악화되고 있으며, 이에 따라 신제품 개발의 기술 우위, 고객의 니즈 발굴이 경쟁 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 최근 제조업체들은 가성비 제품, 프리미엄 제품을 바탕으로 수익성 제고를 추구하고 있는 상태이며, 빠르게 변화하고 있는 소비자의 가치와 트렌드 그리고 유통환경의 변화에 발맞추어 혁신적인 제품을 개발하여 차별화를 구축해 나가고 있습니다.

(2) 산업의 특성

생활용품 산업은 일반적으로 제품의 부피가 크고 이익은 낮으며, 소비자 또는 개인의생활환경에 밀접한 산업입니다. 생활용품 산업은 수요측면에서 소비자의 생활패턴 및 가치 변화, 개인위생의 관심, 복잡한 유통채널환경 변화, 물류비용 구조 변화 등의 영향을 받는 산업이며, 제조측면에서는 포장과 디자인의 다양성, SKU(Stock Keeping Unit)의 다양화, 수요 위주의 제조, 표준화된 프로세스 및 반복생산, 짧은제품수명 등으로 구분되어 질 수 있습니다. 일반 소비자의 의식주에 있어 소비가 반복적으로 일어나고 구매주기가 짧기 때문에 브랜드에 대한 소비자들의 충성도가 아주 높습니다. 따라서 기업에서는 소비자들의 수요나 가치를 제품에 반영하여 제품을 연구 및 기획을 하고 브랜드의 인지도를 높이기 위해 매체광고, 판촉 등과 같은 투자 활동을 강화하고 있습니다. 이처럼, 제품의 수명이 매우 짧고 소비자의 다양한 수요와 가치변화로 인해 제품 개발이나 혁신의 주기가 매우 짧아지고 있어, 이에 대응하기 위하여 자체적으로 연구단계부터 제품기획, 생산 단계까지 수직적으로 단순한 구조를 갖는 특징을 가지고 있습니다.

(3) 산업의 성장성

국내 생활용품 산업의 규모는 정확한 공식적 통계자료는 없으나, 주요 5개 업체가 생활용품 부문에서 과점시장을 형성하고 있다는 점을 근거로 업체별 매출액을 기준으로 파악해 보면, 2016년말 기준 약 2조 3천억원 수준으로 판단됩니다. 또한 국내 생활용품 시장은 2010년 이후 연 평균 약 3% 중반 정도로 꾸준히 성장하고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 생활용품 산업은 생산설비 및 영업망 구축 에 대한 높은 초기 투자부담, 제품개발력, 전국적인 유통망, 브랜드 인지도 확보 등의 어려움으로 인해 산업의 진입장벽이 높아, 과점경쟁구도가 공고하게 유지되고 있는 상황입니다. 이를 바탕으로 기업들은 생활용품 사업 부문에서 꾸준한 매출성장을 실현하고 있습니다.

생활용품 시장은 기존 제품의 기능 및 제형의 개선을 통하여 친환경 제품, 프리미엄 제품등으로 변화되고 있으며, 이에 따른 생활용품 시장 내 매출규모의 성장 또한 생활용품 시장의 지속적인 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.

(4) 경기변동의 특성 및 계절성

생활용품 산업은 생활 필수소비재의 하나로서 소비자의 일상생활과 밀접한 관계를 가져 경기변동의 영향을 크게 받지는 않는 편이며, 이는 경기변동과 관계없이 연도별로 지속 성장하는 시장규모 추이를 통해서도 확인해볼 수 있습니다.

계절적으로는 생활용품 내 개인위생용품과 선물세트의 경우 계절적 영향이 일부 존재 합니다. 개인위생용품의 경우 하절기 기온상승과 휴가 준비 등으로 인한 판매 증가와 선물세트의 경우 설과 추석시즌 등 명절기간에 대량으로 판매되는 추세를 나타내고 있습니다. (5) 경쟁요소생활용품 산업은 대규모 생산설비 및 영업망 구축 에 대한 높은 초기 투자부담, 제품 연구개발 능력, 전국적인 유통망, 브랜드 인지도 확보 등의 어려움으로 인해 진입장벽이 높아, 신규업체의 시장 진입이 용이하지 않은 구조입니다. 다만, 소비 트렌드의 변화와 기존 주요 과점 업체들의 신규제품 개발 및 유통채널 확대 등의 요인에 따라 다음과 같은 주요 경쟁요소가 존재합니다.① 소비트렌드 변화

소비자들의 소득 증가와 가치 변화로 인해 소비트렌드가 세분화됨과 동시에 체험형 니즈가 증가하는 경향이 있습니다. 양적풍요와 함께 질적인 측면에서도 현저하게 소비의 다양화, 고급화 및 개성화를 추구하는 경향이 심화되고 있어서 개별 소비자들의 마이크로 니즈를 얼마나 잘 충족시키느냐의 여부가 중요해 지고 있습니다.

② 브랜드 인지도

생활용품 사업의 경우 소비가 반복적으로 일어나고 구매주기가 짧기 때문에 브랜드에 대한 소비자들의 충성도가 높은 편입니다. 소비자에게 브랜드는 곧 품질이고 품질이 곧 브랜드로 인식되어 지기도 합니다. 이에 기업들은 자사의 브랜드력을 강화하기위해 유명 연예인을 광고모델로 기용하여 TV광고, 케이블TV광고 및 PPL 간접광고 마케팅을 하며, SNS, 블로거 마케팅 등을 통해 적극적으로 브랜드를 알리기 위해 과감한 투자를 하고 있습니다.

③ 혁신제품 개발

생활용품은 피부, 구강 및 모발 등에 직접 닿는 화학제품이 대다수여서 인체에 해로운 부작용이 없어야 합니다. 기업들은 원료, 배합된 원료 및 완제품에 대한 연구개발과 다양한 안정성 테스트 등을 진행하고 있습니다. 뿐만 아니라, 소비 트렌드의 변화에 따른 혹은 고객의 니즈를 선행적으로 발굴하여 트렌드를 선도하기 위한 혁신적인 제품과 유통채널의 변화에 대응하기 위해 유통채널별로 특화된 제품을 개발하기 위해 연구개발에 많은 투자를 하고 있습니다.

④ 유통채널 확보 및 운영

최근 국내의 생활용품 유통채널 트렌드를 살펴보면, 대형 할인점과 같은 전통 오프라인 채널의 판매 비중은 줄어들고 온라인 내 오픈마켓과 소셜커머스, 편의점, H 등 신규채널들의 성장세가 지속되고 있습니다. 특히 모바일 기기의 발달로 인해온라인 채널의 성장은 향후 지속될 것으로 예상되고 있습니다. 신규 채널들의 성장과점포수 확대로 인해 기업들은 신 유통채널 확보 및 운영을 위한 투자를 진행하고 있습니다. 한편, 신 채널들의 성장으로 인해 대형 할인점들도 자사몰, 창고형 매장 확대등으로 채널 확대를 진행하고 있습니다. (6) 자원조달상의 특성생활용품 산업은 원부재료의 조달이 원가율 결정에 중요한 요소로 작영하고 있습니다. 또한, 주원료 중 수입원재료가 많아 세계 곡물가격 변동 및 환율 등에 민감하게 반응하는 편입니다.

[화장품 사업부문]

(1) 산업의 개요

화장품이란 인체를 청결 또는 미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부 또는 모발의 건강을 유지 또는 증진하기 위하여 인체에 바르고 문지르거나 뿌리는 등 기타 이와 유사한 방법으로 사용되는 물품으로서 인체에 대한 작용이 경미한 것을 말합니다. 화장품산업이란 화장품을 제조, 수입, 판매하는 산업을 말합니다. 인류역사와 함께 발전해 왔으며 향후에도 지속적으로 발전이 가능한 문화산업으로서 이미지 추구와 브랜드가치에 따라 가치가 극대화되는 고부가가치 산업입니다. 또한 국가브랜드 이미지 개선에 기여할 수 있는 산업이며, 미래의 국가 경제 발전을 견인할 성장 동력산업이라고 할 수 있습니다.

(2) 산업의 특성

화장품산업은 산업이 발달할수록 기본 제품 라인업이 세분화되고, 연계 또는 보완의 특성을 지닌 제품으로 확장이 수월해지는 특징이 있습니다. 다양한 종류의 화장품으로 소비자의 노출도가 높아짐에 따라 실질적으로 이용하는 화장품 제품 수도 비례 혹은 그 이상으로 증가하게 되는 경향이 있습니다. 또한, 화장품산업은 초기 수요가 발생한 이후에는 반복 구매가 자연적으로 뒤따르는 산업으로서의 특징을 보유하고 있습니다.

화장품산업은 성숙기에 접어들수록 제품별 사용 기간은 축소되는 산업입니다. 즉, 기초화장품에 대한 관심도가 상승하고 제품 퀄리티에 민감해질수록 제품별 사용기간은 짧아집니다. 일반적인 기초화장품은 개봉 후 제품 수명이 6~12개월에 이르는데, 기초화장품 산업이 가장 고도화된 국가 중 하나인 일본 소비자의 평균 사용 기간은 1~2개월 수준입니다. 따라서 산업이 성숙기에 접어들수록 제품별 사용 기간이 축소되고 이에 따라 추가 수요 증가를 기대할 수 있는 산업입니다.

(3) 산업의 성장성

화장품 산업은 전세계적으로 화장품에 대한 필수재 인식고취, 여성 경제활동 인구의 증가, 소비자 욕구의 다양화, 소비계층의 확대, 온/오프라인 공유 플랫폼 확산, 고령화 시대 진입 등으로 인해 지속적으로 증가하는 추세입니다. 또한 화장품 등 뷰티산업에 대한 소비는 각 나라별 경제성장률과도 밀접한 관계를 가지고 있음에 따라, 중동, 라틴아메리카, 아시아태평양 지역의 주요 신흥국들을 중심으로 빠른 속도로 그 시장 규모가 증가하고 있는 상황입니다. 한편, 기술개발과 시장 세분화에 따른 혁신 제품 개발 및 한류의 인기에 힘입어 세계적으로 K-Beauty로 대표되는 우리나라의 화장품 산업은 국내 시장 확대와 더불어 글로벌화를 가속화하여 지속적인 시장 성장을 가져올 것으로 전망하고 있습니다.

국가별 시장 규모는 2015년 기준으로 미국이 658억 달러(18.7%)로 세계에서 가장 큰 시장이며, 이어서 중국(440억 달러, 12.5%), 일본(286억 달러, 8.1%), 브라질(236억 달러, 6.7%), 영국(151억 달러, 4.3%)등 순서로 규모가 크게 나타났습니다. 한편 한국의 2015년 화장품 시장규모는 107억 달러로 프랑스에 이어 8위를 차지했으며, 글로벌 화장품 시장에서 차지하는 비중은 약 3% 수준으로 판단됩니다.

[주요국의 화장품 시장규모]
(단위 : 백만 달러, %)

순위	국가명	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	-

점유율	YoY

1	미국	57,953	60,289	61,917	63,279	65,825	18.7	4.0

2	중국	31,756	34,931	38,202	41,212	44,024	12.5	6.8

3	일본	27,757	27,906	28,198	28,474	28,609	8.1	0.5

4	브라질	16,854	19,182	21,551	24,070	23.586	6.7	-2.0

5	영국	13,606	13,898	14,334	14,768	15,117	4.3	2.4

6	독일	12,825	13,052	13,170	13,472	13,690	3.9	1.6

7	프랑스	12,038	12,177	12,208	12,264	12,292	3.5	0.2

8	한국	8,336	8,995	9,530	10,057	10,659	3.0	6.0

9	이탈리아	8,471	8,422	8,311	8,231	8,261	3.0	6.0

10	러시아	5,756	6,010	6,153	6,369	7,392	2.1	16.1

합계(210개국)	289,840	305,254	320,121	335,670	351,645	100.0	4.8

*출처:Euromonitor International, 2016(Nov)

국내 화장품 시장 규모는 글로벌 화장품 시장과 마찬가지로 지속적으로 소득수준이 증가하고, 외모에 대한 높은 관심이 지속됨에 따라 화장품에 대한 인식이 필수재로 변화하는 등 지속적으로 증가하는 양상을 나타낼 것으로 예상됩니다.

향후 국내 화장품시장은 현재 성장기에 위치하고 있는 국내 화장품 기업들의 생산확대와 소비자의 관심 증대, 그리고 한류효과로 인한 글로벌 시장 진출의 지속적인 증가와 정부의 정책적 지원 등으로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

(4) 경기변동의 특성 및 계절성

화장품은 경기 동향에 민감하게 반응하며 일반적으로는 하절기에 전체적인 제품수요가 감소하는 계절성 또한 보이고 있습니다. 이러한 경기변동 및 계절적인 요인을 극복할 수 있는 제품개발 및 다양한 유통채널 구축이 필요하며, 특히 빠르게 변화하고 진화해가는 소비자의 다양한 선호를 충족시킬 수 있는 보다 차별화된 컨셉의 제품개발과 효과적인 마케팅활동이 요구됩니다.

화장품 산업은 과거에는 경기의 영향을 직접적으로 받는 전형적인 내수산업으로서 민간소비 등의 국내 경기지표와 화장품시장 성장세는 유사한 트렌드를 보였으나, 2007년 이후부터 화장품시장 성장률은 경기변동에 비탄력적으로 움직이고 있는 것으로 나타나 오히려 식품산업과 비슷하게 경기 비탄력적인 민감도를 지니고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 특히 2008년 말부터 시작된 글로벌 금융위기에 따른 소비위축에도 불구하고 화장품시장 성장률은 오히려 상승하였습니다. 또한 2011 ~ 2015년 국내 GDP 성장률이 3.4 ~ 5.3% 수준임에 비해 화장품산업 총생산 성장률은 6.2 ~ 19.6% 수준인 것으로 나타나고 있습니다. 이는 화장품이 경제성장과 더불어 과거 사치성 소비재가 아닌 필수소비재로서 자리잡고 있으며 소비자들의 가치소비가 확대됨에 따른 것으로 분석됩니다. 그러므로 소비채널과 트렌드의 변화 가능성으로 인한 업계경쟁은 상존하나 산업전체는 경기 변동에 민감한 반응 없이 견고한 성장세를 유지하고 있습니다.

[화장품 생산액 증가율]

*출처 : 2016년 화장품산업 분석 보고서(한국보건산업진흥원)

또한, 화장품산업은 계절과도 밀접한 관련이 있어서 전통적으로 동절기에는 화장품 사용의 증가로 판매가 향상되며, 하절기에는 판매가 하락하여 연중 S자형 매출구조를 보이는 편입니다. 그러나, 최근에 자외선 차단 제품과 체취방지용 제품 등 하절기용 기능성 화장품이 다양하게 개발되고 보편화되면서 계절적 변동요인이 점차 축소되고 있는 추세입니다.

(5) 경쟁요소

최근 한국 화장품 열풍 등으로 인한 중국 수출 물량 증가, 유통망의 확대로 인하여 화장품 시장규모가 급격하게 성장하였으며, 이에 따라 화장품 산업 내 기업 수 또한 증가하고 있습니다. 2017년 발표된 식품의약품통계연보에 따르면 화장품 제조업체수는 2014년 1,750개에서 2016년 2,033개로 증가하였으며 화장품 제조판매업체는 2014년 4,853개에서 8,175개로 증가하였습니다. 경쟁기업의 수가 늘어감에 따라 경쟁이 심화되고 있습니다.

[화장품 제조업소 및 생산업소 수 현황]
(단위 :개소, 개, %)

구분	2011	2012년	2013년	2014년	2015년	2016	CAGR('11~'15)

제조업소 수	968	978	1,535	1,750	2,017	2,033	20.1

제조판매업소 수	-	-	3,884	4,853	6,422	8,175	-

생산업소 수	640	1,480	1,895	2,735	3,840	4,961	44.1

품목 수	93,682	101,296	88,806	101,362	105,318	119,051	8.5

*출처: 식품의약품안전처, 식품의약품통계연보, 대한화장품협회, 화장품 생산실적 자료, 각 연도

(주1) 품목 수는 아이템수 기준으로 작성함

① 가격 경쟁

2000년대 초반부터 시작한 원브랜드샵을 필두로 화장품 업계의 가격 경쟁은 매우 치열해졌습니다. 과거 원브랜드샵 사업은 중저가 제품 판매라는 하나의 경쟁력만으로 폭발적인 성장을 할 수 있었습니다. 그러나 OEM, ODM 업체를 통한 생산으로 화장품 시장 진입 장벽은 약화되었고 이에 따라 여러 화장품 브랜드샵이 나타나게 되었습니다. 브랜드샵의 과잉 출현은 결국 가격 경쟁의 확대를 가져왔으며, 이에 브랜드별로 과다 할인 경쟁이 시작되었습니다. 프리미엄 화장품, 중저가 화장품을 불문하고 가격 경쟁은 시작되었으며, 향후에도 높은 품질의 중저가 브랜드 확대에 따른 가격 경쟁이 계속되는 경우 화장품 산업내 경쟁업체들간의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.

② 브랜드 경쟁

화장품 사업의 경우, 패션사업과 마찬가지로 브랜드에 대한 인식을 하고 구입을 하기 때문에 마케팅을 통한 브랜드 인지도 제고가 매우 중요합니다. 소비자에게 브랜드는 곧 품질이며, 품질이 곧 브랜드로 인식이 되기까지 합니다. 이에 여러 화장품회사들은 자사 브랜드를 알리기 위해 유명 연예인을 광고모델로 기용하고 TV 광고 및 PPL 간접광고 마케팅을 하며, SNS, 블로거 마케팅 등을 통해 적극적으로 자사의 브랜드를 알리고 있습니다. 화장품은 제품력도 중요하지만 소비자가 느끼는 감성마케팅으로 인한 브랜드 인지도와도 연관이 있으므로 주요 글로벌 화장품 기업들은 마케팅에 과감한 투자를 하고 있습니다.

③ 혁신제품 개발 경쟁

화장품은 피부에 바르는 제품으로 인체에 해로운 부작용이 없어야 합니다. 이에 화장품 업계에서도 의약계만큼은 아니지만 원료와 완제품에 대한 연구개발을 필요로 하여 R 많은 투자를 하며 안전하면서도 혁신적인 제품 개발에 힘을 쏟고 있습니다.

화장품산업의 활성화로 인해 최근에는 화장품 기업 뿐만아니라 바이오기업도 화장품 시장에 진출하고 있습니다. 바이오기업들은 의약품 연구개발을 통해 자체적으로 축적한 바이오테크놀로지를 기반으로 코스메슈티컬(Cosmeceutical) 화장품에 진출하며 혁신제품 개발 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 한편, 화장품산업에 있어 혁신제품의 개발 자체도 매우 중요하지만 때로는 'time-to-market 전략'에 실패하여 좋은 제품이 성공을 못하는 경우도 있으므로 시장트렌드에 맞춰 적기에 혁신제품을 제공하는 능력 또한 매우 중요합니다. 최근에는 글로벌 화장품회사들이 국내 OEM사에서 화장품을 생산할 정도로 국내 화장품회사들의 제품 개발력과 개발 기간이 단축되어 'time-to market 전략'을 활성화하고 있습니다.

④ 유통채널 경쟁

최근 국내 화장품 시장의 유통채널 트렌드를 살펴보면 시판전문점과 같은 전통채널의 비중이 줄고 온라인(인터넷, 모바일), 홈쇼핑, 브랜드샵, 면세점 등의 신규채널 확대가 진행되고 있습니다. 여기에 새로운 유통채널인 한국형 H 급부상하여 화장품 신규 유통채널의 하나로 자리를 잡아가고 있는 상황입니다.

한편, 최근 해외소비자들을 대상으로 한 역직구 채널이 확대되고 있으며, 이러한 역직구 열풍은 중국의 해외직구인구, 소위 ‘하이타오족’의 등장과 무관세라는 장점이 더해지면서 역직구를 통한 화장품 판매가 눈에띄게 늘어났습니다.

한편, 국내 화장품 유통업계는 백화점과 방문판매, 브랜드숍이 주춤하는 사이 온라인쇼핑몰의 매출비중이 꾸준히 증가하고 있습니다. 특히 인터넷, 모바일 사용자가 늘어남에 따라, 이를 기반으로 하는 소셜커머스 및 모바일 시장 성장이 두드러지고 있습니다. 온라인 환경이 PC에서 모바일로 변환되는 과정이 지속 확대되는 만큼 모바일 유통의 영향력은 향후에도 주요한 유통채널의 지위를 유지할 것으로 보입니다.

나. 회사의 현황[생활용품 사업부문]

(1) 영업 개황

당사는 국민생활에 밀접한 생활필수소비재를 제조, 판매하는 업체로서 1985년 4월에 설립되어 가정용품인 세탁세제, 주방세제와 개인위생용품인 샴푸, 린스 및 치약 등의 제품을 소비자들에게 제공하고 있습니다. 생활필수소비재를 오프라인채널로는 전국 영업망을 통해 대형할인점(창고형 매장 포함), SSM(기업형 슈퍼), H, 편의점 및 특판 영업을 통해 소비자에게 제공하고 있으며, 최근에 급격 히성장하는 소셜커머스 등 온라인 몰에서 제품을 제공하고 있습니다.

[생활용품 주요 제품 등의 설명]

품목	종 류	주요 브랜드

세탁세제	계면활성제를 주원료로 의류, 이불 등의 물체의 표면에 부착되어 있는 오염을 제거하여 주는 제품으로 형태로는 분말형과 액체형이 있습니다.	스파크, 퍼펙트, 리큐, 울샴푸 등

헤어케어	두피나 모발에 붙어있는 땀, 피지, 먼지 등을 씻어내는 제품으로 샴푸, 린스 및 트리트먼트가 대표적입니다.	케라시스, 더마앤모어, 하나로 등

주방세제	계면활성제를 주원료로 식기, 과일 및 야채의 표면에 부착되어 있는 오염을 제거하여 주는 제품입니다.	트리오, 순샘 등

덴탈케어	치아를 청결하게 하고 연마할 목적의 제품으로 치약, 칫솔 등이 있습니다.	2080치약, 칫솔 등

기타	기타 제품으로는 F 와 선물세트가 주로 구성되어 있습니다. F 품목은 피부를 이루는 모든 부위를 씻어내거나 건강 유지/증진을 위한 제품으로 바디워시가 대표적이며, 선물세트는 화장품과 생활용품을 세트로 구성하여 명절 시즌 판매를 위한 제품입니다.	샤워메이트, 선물세트 등

(2)시장점유율 국내시장의 생활용품 산업 내 세탁, 주방세제, 개인위생용품 및 샴푸류 등에서 당사가 차지하고 있는 점유율은 아래와 같습니다.

[국내 생활용품 시장 점유율 현황]

구분	2018년	2017년	2016년

점유율	21.1%	20.7%	21.3%

*출처 : 닐슨 Retail Index (2018년말 기준)

주) 4대 카테고리 : 세탁세제, 주방세제, 치약/칫솔, 샴푸

(3) 회사의 경쟁력 당사의 경쟁력은 유통채널과 소비트렌드의 변화로 설명할 수 있습니다. 소비트렌드 변화에 발맞추어 애경산업은 1인 가구들이 자주 이용하는 생활밀착형 채널인 편의점, H 스토어와 온라인 채널 중심으로 채널 특성에 맞는 전용제품 개발공급을 위해 원재료의 처방, 디자인 변경과 마케팅 컨셉 변경 등 R 마케팅에 투자를 강화하고 있습니다. 또한, 건강과 환경을 중시하는 소비 트렌드로 네추럴 컨셉의 제품과 진정성을 담아 全성분을 공개한 제품들을 출시하여 소비자와의 신뢰 강화를 추구하고 있으며, 프리미엄시장을 겨냥하여 세척력을 강화한 프리미엄 액체세탁세제와 향을 강화한 퍼퓸샴푸 등을 제조 공급하여 고객의 가치를 충족시키기 위한 다양한 활동을 전개하고 있습니다.

[화장품 사업부문]

(1) 영업개황

당사 화장품 사업부문은 1995년에는 국내 클렌징 제품의 대명사인 ‘포인트’ 출시를 시작으로, 1997년에는 화장품 부문 최초로 ISO9002 인증을 획득하여 화장품을 최종 소비자들에게 판매하는 접점에 있는 주요 유통업체인 홈쇼핑, H, 백화점/면세점, 온라인 수출 채널에 주로 판매하고 있습니다.

[화장품 주요 제품 등의 설명]

품목	종 류	주요 브랜드

화장품	인체를 청결, 미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부의 건강을 유지 또는 증진하기 위하여 인체에 사용되는 제품으로 기초와 색조제품으로 구분됩니다.	에이지투웨니스, 루나, 포인트, 플로우,더마에스테, 스니키 등

(2) 회사의 경쟁력당사는 화장품의 품질관리를 위해 2016년 7월 22일 식품의약품안전처로부터 우수 화장품 제조 및 품질관리 기준인 CGMP(Cosmetic Good Manufacturing Practice)인증을 획득하였습니다. CGMP는 품질이 보장된 우수한 화장품을 제조, 공급하기 위한 인증제도이며, 국제표준화기구(ISO) 화장품 제조 및 품질관리 기준에 의해 직원, 시설, 장비와 원부자재, 반제품, 완제품의 취급 등 광범위한 분야에서 심사가 이루어집니다. 특히 미국 FDA 등 선진국 규제기관들은 CGMP와 같은 규정을 엄격하게 적용하기 때문에 해외시장 진출을 위한 필수적인 인증입니다. CGMP 획득을 통해 국내 최고 수준의 화장품 생산기반을 갖춘 것은 물론 향후 글로벌 시장 진출을 본격화할 예정입니다.또한, 당사는 제품의 기획과 리뉴얼에 경쟁력을 보유하고 있습니다. 당사의 대표 화장품 브랜드인 Age20's의 경우 고체 또는 케익 파운데이션이라는 새로운 카테고리를 창출하였으며, 매년 2~3회 (Limited Edition포함) 시즌 업그레이드를 통해 홈쇼핑판매의 호조를 2015년 이후 3년 연속 지속시키고 있습니다. 2016년 부터 홈쇼핑 이외에 면세점, 백화점, 수출, 온라인으로 채널 다각화를 추진하여 지속가능한 성장 체계를 구축하고 있습니다.

(3) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 신규사업 중 해외시장 개척 및 확대를 목적으로 2017년 9월 에이케이(상해)무역유한공사를 설립하고 사업운영 중에 있습니다. 중국시장 진출과 관련된 자세한 사항은 다음과 같습니다.

(가) 중국법인 설립 배경① 대외환경

Euromonitor international에 따르면, 2020년 세계화장품시장 규모는 약 4,826억 달러로 추정되며 2016년 이후 매년 6% 중반 규모로 성장 예측됩니다. 중국 화장품 시장은 세계시장성장률 보다 높은 연평균 8%로 지속 성장하는 거대 시장이 될 것으로 전망하고 있으며, 불안한 대외 환경 여건하에서도 여전히 한국 화장품업체들의 성장을 위한 전략적 요충지입니다. 특히, 중국 내 온라인 인프라 개선에 따른 인터넷/모바일 발달로, Jumei.co나 JD.com 같은 신뢰도 높은 직매입형 화장품 전문 온라인 몰이 확대되고, Estee lauder, Loccitane 같은 글로벌/프리미엄 화장품 브랜드가 온라인 유통을 시작하며 중국 오픈마켓의 신뢰도가 개선되고 있습니다. 뿐만 아니라 물류 인프라 확장과 함께 오프라인 판매 채널 대비 상대적으로 접근이 쉽고 위챗 등의 소셜 네트워크를 통한 쇼핑 인기가 급상승 되면서 편의성이 있는 온라인 채널을 통한 화장품 유통이 급성장 중입니다.

② 대내환경

당사 3개년 상반기 실적 비교시 화장품 매출이 지속적으로 증가하고 있으며, 채널별로는 수출 채널 매출이 15년 상반기 대비 17년 3,835% 증가하였습니다. 특히, 중국에서의 매출이 17년 3분기말 기준 전체 수출국 중 92%의 비중을 차지함에 따라, 중국 화장품 시장의 큰 성장률과 잠재력에 따라 현재 당사 중국 매출의 대부분을 차지하는 역직구라는 일시적인 채널에서 탈피하여, 일반(직접)무역으로의 전환을 통한 지속적인 매출 성장 도모, 화장품 사업의 Initiative를 Global로 확대할 필요성이 있다고 판단하여 중국법인 설립을 추진하게 되었습니다.

(나) 중국법인 개요

중국 상해 지역은 국내외 직접 투자기업들이 밀집해 있어 네트워크 구축이 용이하며, 중국 내 주요 상권이 밀집되어 소비활성화가 높은 지역입니다. 또한, 취업 선호 지역으로 우수인력 확보가 가능하고, 자유무역지구로써 중국 전역을 컨트롤 할 수 있는 요충지로써 중국법인 선정지역으로 적절하다고 판단하였습니다. 이에 상해 서남부에 위치한 민항구 지역의 삼성보험, 파리바게트, Dr.Jart, LG화학 등 다수의 한국기업이 있는 완샹청에 입주하였고, 2017년 9월 15일 “에이케이(상해)무역유한공사”명으로 법인을 설립하고 자본금 20억원을 출자하였습니다.

(다) 중국법인 운영전략

중국법인의 운영전략은 단기적으로 화장품 사업 확장을 위한 중국 내 교두보 역할 수행을 추진하고, 향후 생활용품 사업 확장을 추진할 예정입니다. 화장품의 경우 당사 대표브랜드인 Age20’s는 온라인 채널을 중심으로 제품 라인업을 확대할 계획이며, 향후에는 오프라인 채널로 진출하여 매출을 확대할 예정입니다. LUNA의 경우 오프라인채널과 온라인채널을 동시에 확장할 계획입니다. 온라인 채널에서의 운영전략은 Age20’s와 동일하나, 오프라인 채널에서의 운영은 중국 내 1선도시의 대표적 Drug store 및 Cosmetic shop 채널에 진출하여 LUNA의 브랜드 이미지를 구축하고, 대리상 개척 및 채널 확장을 통해 매출을 확대할 계획입니다.

(라) 기대효과

중국법인설립을 통해 당사는 중국 현지와의 직거래 활성화 및 유통사 마진을 내부화하여 연결재무제표 상 매출과 이익증가를 기대하고 있습니다. 또한, 중국 내 당사 브랜드를 활성화하고 화장품 트렌드 리더 이미지를 실현하여, Globalization에 따른 시장다변화 및 현지 생산기지 투자를 위한 초석을 마련하고자 합니다.

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	주요 브랜드 등	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

매출액	비율	매출액	비율

제품	화장품	Age20's, LUNA등	354,470	50.7%	267,957	42.7%

세탁세제	스파크, 리큐 등	94,390	13.5%	100,397	15.9%

헤어케어	케라시스, 더마앤모어 등	63,361	9.1%	64,005	10.2%

주방세제	순샘, 트리오 등	51,162	7.3%	51,651	8.2%

덴탈케어	2080치약, 칫솔 등	46,166	6.6%	43,964	7.0%

기타	F, 선물세트 등	47,606	6.8%	50,564	8.0%

상 품 (주1)	42,363	6.1%	50,385	8.0%

기 타 (주2)	67	0.01%	-	-

합 계	699,584	100.0%	628,921	100.0%

※ 제33기(전기)는 새로운 기준서인 K-IFRS 제1115호에 따라 소급재작성하지 않았으며, 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다.

(주1) 상기 매출유형 중 상품의 매출액은 화장품, 덴탈케어, 세탁세제 등 각 품목별 매출액이 합산된 수치입니다. 이에 따라 품목별 전체 매출액은 제품의 매출액보다 다소 증가할 수 있습니다. (주2) 당기 중 신설된 (주)모두락 애경산업, (주)에이제이피의 매출액입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원/EA)

사업연도
품 목	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)	비고

화장품	45,000	45,000	45,000	Age20's 팩트 12.5g

세탁세제(분말)	9,900	9,900	9,900	스파크 리필 5.5kg

세탁세제(액체)	19,800	19,800	19,800	리큐 진한겔 3L

헤어케어	13,500	13,500	13,500	퍼퓸 600ml

주방세제	6,900	6,900	6,500	순샘 1.4L

덴탈케어	8,900	8,900	8,900	진지발리스140g*3개입

※ 품목별 금액은 최종 소비자에게 판매되는 가격 기준입니다.

3. 주요 원재료 가. 원재료 등 매입 현황

(단위 : 백만원)

구분	매입유형	품목	용도	매입액	비고 (주요 매입처)

제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)

생활용품	원재료	LAS, AES, 솔비톨 등	세제,샴푸, 치약 등의 원료	80,778	84,313	80,950	AK켐텍(특수관계자), 솔베이실리카, 백광산업, 키맥스 등

부재료	용기, 캡, 단상자 등	포장재	100,240	62,245	66,417	애경피앤티, 에이텍(특수관계자),태림포장, 다린, 화성실업 등

화장품	원재료	Uninul, MT-100 등	화장품 원료	17,330	11,498	7,253	싸리, 제이투케이바이오, 고원화성 등

부재료	용기, 단상자, 퍼프 등	포장재	118,273	60,013	39,038	신원인팩, 티제이에스, 한땀이루팩, 고려퍼프, 한국프라스틱 등

소계	원재료	-	-	98,108	95,811	88,203	-

부재료	-	-	218,513	122,259	105,455	-

총계	-	-	316,621	218,070	193,658	-

나. 원재료 가격변동추이

구분	품 목	통화	단위	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)

사업부문(공통)	나프타	USD	bbl	67	54	48

벤젠	USD	ton	818	816	722

에틸렌	USD	ton	1,214	1,147	1,024

옥수수	USC	bushel	373	364	335

CPO	MYR	ton	2,296	2,709	2,899

※ 원자재 중 매입금액 상위 품목 및 여러 제품에 자주 사용되는 품목을 선정하였습니다.

4. 생산 및 설비가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위 : M/T)

구분	품 목	사업소	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	168,000	168,000	168,000

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	242,400	242,400	242,400

기초, 색조 화장품	2,160	1,800	1,800

합계	412,560	412,200	412,200

(2) 생산능력의 산출근거

[산출방법]- 생활용품 : 생산 라인별 월 평균 조업일 20일 일일 8시간 3교대 기준- 화장품 : 유형별 충진 Capa(EA/일) 월평균 조업일 20일

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 억원)

구분	품 목	사업소	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	152	150	147

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	770	766	761

기초, 색조 화장품	187	129	94

소계	1,109	1,045	1,002

(2) 가동률

(기준일 : 2018년 12월 31일) (단위 : 시간, %)

구분	품 목	사업소	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

생활용품,화장품사업부문	가루 세탁세제	대전	8,378	5,492	65.6%

샴푸,치약, 계면활성제 등	청양	58,964	41,265	70.0%

기초, 색조 화장품	69,185	45,468	65.7%

합 계	합 계	136,527	92,225	67.6%

다. 생산설비에 관한 사항(1) 현황(단위 : 백만원)

공장별	자산별	소재지	2018년기초가액	당기증감	당기
상각	2018년 기말가액	비고

증가	감소

대전
공장	토지	대전	5,092	-	-	-	5,092	대전 대덕구 대화동 63-1 (21,704㎡)

건물	2,573	25	-	129	2,469

구축물	690	67	-	76	681

기계장치	974	154	-	268	860

차량운반구	46	-	-	12	34

공기구비품	288	63	1	78	272

건설중인자산	-	-	-	-	-

소계	9,663	309	1	563	9,408

청양
공장	토지	청양	6,731	-	-	-	6,731	청양군 정산면 역촌리 671 (68,359㎡)

건물	15,516	720	-	816	15,420

구축물	268	70	-	39	299

기계장치	9,649	7,403	1	2,427	14,624

차량운반구	178	220	-	90	308

공기구비품	8,070	3,790	-	2,044	9,816

건설중인자산	1,178	1,466	1,157	-	1,487

소계	41,590	13,669	1,158	5,416	48,685

합계	51,253	13,978	1,159	5,979	58,093	-

(2) 설비의 신설 매입계획 등

애경산업은 고성장중인 화장품의 생산능력 확대를 위해 청양공장 화장품 제조포장시설을 확대할 계획을 가지고 있습니다. 또한, 청양공장의 액체 대용량 제품 충진 로딩 해소, 샴푸 포장 및 충진실 확대 등의 프로세스 개선을 위한 신규설비 도입을 계획하고 있습니다.

(3) 설비 등 당해년도 누적 투자 및 진행중인 투자 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일) (단위 : 백만원)

구분	구 분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	총투자액	기투자액	향후투자액

생활용품/화장품부문	신규 및 기존 설비 증설등	2018.01~2018.12	건물,기계장치 등	생산capa 증대 등	8,381	8,381	-

생산,물류시설 구축등	물류capa 증대 등	822	822	-

경상투자	IT시스템, 기계장치, 건물, 유통설비투자 등	자재확충, 생산성 향상등	21,570	21,570	-

합 계	30,773	30,773	-

5. 매출가. 매출실적(단위 : 백만원)

구분	품 목	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	제32기 기말(2016년 12월말)

생활용품화장품사업부문	내수	546,301	535,665	453,276

해외	153,284	93,256	53,504

합계	699,584	628,921	506,780

※ 제33기(전기)는 새로운 기준서인 K-IFRS 제1115호에 따라 소급재작성하지 않았으며, 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

당사의 판매조직은 제품 유형 및 채널별로 구축되어 있습니다. 생활용품 사업부와 화장품 사업부로 구성된 제품유형별 사업부 내에 각 채널별 영업팀이 구성되어 있습니다. 이외에 해외 영업을 위한 별도의 글로벌 사업부가 있어 해외영업 및 상해 법인 운영등의 업무를 수행하고 있습니다.

(2) 조직구성

당사의 판매업무 관련 조직 현황은 다음과 같습니다.

[판매업무 관련 조직도]

(3) 판매경로

공장 → 지역별 물류센터 → 소매상 → 소비자(4) 판매방법 및 조건① 지역별 물류센터에서 운송차량으로 대형할인점, 슈퍼, H 등에 납품, 진열활동을 통해 최종 소비자에게 판매함.② 대금은 현금, 어음 등으로 수금함

(5) 판매전략① 생활용품 오프라인

성숙기 시장인 생활용품 오프라인 시장은 전통적인 채널의 경우 기존브랜드 수익성 개선을 위한 활동을 강화하고 있습니다. 제품별 제조원가 절감을 비롯하여, 제품 리뉴얼, 신규브랜드, 카테고리 확장 및 프리미엄 제품 등 Smart In 통해 수익성 강화 전략을 전개하고 있습니다. 신성장 채널 중 대형 창고형매장, H, 편의점 등은 채널 전용제품을 별도 개발하여 입점 확대에 역량을 주력하고 있습니다.

② 온라인 채널

신성장 채널의 하나인 온라인 채널의 경우 온라인 전용 브랜드와 채널에 특화된 제품을 개발하고 마케팅 부문과 함께 공격적인 판촉과 마케팅 활동을 진행하고 있습니다. 특히, 온라인 채널에 특화된 샴푸, 치약, 바디워시 제품을 중심으로 성공모델을 구축하고자 하며 각 온라인 몰별로 지표분석관리를 통해 채널 대응력을 강화하고 있습니다. 최근 급변하는 온라인 시장에 대응하기 위해 온라인 마케팅 조직을 따로 신설하여 그동안 쌓아둔 노하우를 바탕으로 급속히 변화하는 온라인 채널 대응력을 강화하고 있습니다.

③ 수출

당사 수출 채널의 경우 중국시장을 중심으로 영업활동을 하고 있으며 최근 동남아시아, 미국, 일본 시장을 신규 개척하여 시장 확대 및 지역 다변화를 시도하고 있습니다. 특히, 중국 시장의 경우 화장품을 중심으로 역직구 형태의 매출이 발생되고 있으며, 중국 내 온라인 몰인 타오바오 등 주요 온라인 몰에 입점하여 제품 판매를 하고 있습니다. 2017년 9월에는 중국 법인을 신설하여 중국시장 내 온오프라인 채널 공략을 시도하고 있으며, 중국 시장에서의 브랜드 인지도 강화를 위해 해외사업팀과 해외커뮤니케이션팀이 협업하여 왕홍마케팅(중국의 인터넷 스타를 일컫는 '왕홍'을 이용한 마케팅으로 한국 파워블로거와 유사)을 지속 시행하고 있습니다. 생활용품의 경우, 중국 내 직구매 채널을 통해 판매 중에 있습니다. 당사의 주요 브랜드인 Age20's의 경우 중국 역직구몰을 비롯해, 미국 아마존, 일본 홈쇼핑에 론칭 하는 등 해외 각국에서 매출이 발생하고 있습니다.

④ 홈쇼핑

당사의 화장품 중 Age20's의 경우 홈쇼핑 채널이 주요 채널입니다. 2014년 ~ 2016년 상반기까지 GS, 현대홈쇼핑 두 채널의 판매 진행을 2016년 하반기에 CJ오쇼핑, 롯데홈쇼핑으로 확대하는 등 채널 내 판매 매체를 확대하였으며, 최근 인력 충원을 통해 판매조직 세분화로 채널 전문성을 확대하여 매출 확대에 기여하고 있습니다. 또한, 마케팅부서와 협업으로 매년 평균 3회의 제품의 시즌 업그레이드를 통해 홈쇼핑 채널 내 소비자들의 관심을 지속시키기 위한 다방면의 노력을 행하고 있습니다.

다. 주요 매출처

거래처명	매출비중

A사	10.9%

B사	6.3%

C사	5.0%

D사	4.6%

E사	3.0%

(주1) 2018년 기말 매출액 기준으 로 작성하였으며, 당기 매출액 비중 3% 이상인 업체들을 기재하였습니다.

6. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가변동될 위험입니다. 시장위험은 환율변동위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의 위험으로 구성되어 있습니다. (1) 이자율 위험이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 주로 장단기 차입금에서 발생하고 있습니다.당기말현재 장단기 차입금이 없으므로 다른 변수가 일정하고 원화 표시 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할경우, 연 세전이익은변동이 없을 것으로 예상됩니다. (전기말 기준 : 187,014천원).

(2) 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 신용위험은 매출채권 및 대여금 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 거래처와 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

(3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 애경산업(주)는 유동성위험 관리를 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출 예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 애경산업(주)는 영업활동으로 인한 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말 현재 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 근거하여 작성된 금융부채의 만기정보는 다음과 같습니다.

2018년 기말> (단위: 백만원)

구분	장부금액	1년 미만	1년 이상	합계

매입채무	49,490	49,490	-	49,490

기타지급채무	17,957	17,957	-	17,957

(4) 환위험

환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 기업의 영업활동(수익이나 비용이 기업의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)으로 인해 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

애경산업(주)의 외환위험은 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

2018년 기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

USD	CNY	JPY	USD	CNY	JPY

현금 및 현금성자산	8,315	2,363	312	8,586	96	277

매출채권	7,441	-	40	4,173	-	61

합계	15,755	2,363	352	12,759	96	338

(5) 자본위험애경산업(주)의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하기 위함입니다.애경산업(주)은 동종산업내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 나. 위험관리

금융상품과 관련하여 시장위험(환율변동위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 위험관리의 목적은 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것이며 회사는 각 위험별 관리절차를 지속적으로 검토, 실행하고 있습니다.

애경산업(주)은 동종산업내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금 및 현금성 자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 2018년 기말과 전기말 현재 애경산업(주)의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)

총차입금(A)	-	18,701

차감: 현금및현금성자산(B)	132,520	11,966

순부채(C=A-B)	(132,520)	6,736

자본총계(D)	309,109	117,780

총자본(E=C+D)	176,588	124,516

자본조달비율(C/E)	-	5.41%

7. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

회사명	부문	연구조직

애경산업(주)	중앙연구소	생활용품연구팀, 혁신팀, 기술지원팀

화장품연구소	-

디자인센터	PD팀, CD1팀, CD2팀

나. 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제34기 기말(2018년 12월말)	제33기 기말(2017년 12월말)	비 고

연구개발비용 계	13,646	12,407	-

(정부보조금)	853	587	-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.95%	1.97％	-

다. 연구개발 실적

당사의 애경중앙연구소는 1983년 애경유지 중앙연구소로 설립한 이래 세정 및 계면공학, 피부과학 분야의 국내 최고 기술을 기술을 보유하고, 끊임없는 기술혁신을 통해 고객이 감동할 수 있는 고부가가치 제품 개발을 위해 연구 개발에 정진하고 있습니다.

사업부문	주요제품	특 징

생활용품	2080라인프렌즈치약 (3종)	기존 치약에 사용하지 않던 음료향과 라인프렌즈 캐릭터를 콜라보레이션하여, 닦는 즐거움과 보는 즐거움을 함께 느낄 수 있는 차별화된 치약 제공 - 음료향의 치약과 라인프렌즈 캐릭터의 콜라보레이션 - 복숭아, 망고, 초코쿠키의 기존 치약과 차별화된 새로운 향 적용 - 향을 연상시키는 외관 및 촉촉한 사용감 특징

2080케이 치약 (3종)	잇몸질환예방 기능의 특허받은 치약으로, 구강내 잇몸질환 유해균인 진지발리스를 억제하고 잇몸질환을 예방해주는 치약 1) 2080케이오리지날 : 상쾌한 윈터그린향의 잇몸질환 예방 치약 2) 2080케이허벌민트 : 개운함을 더해주는 페퍼민트가 강조된 잇몸질환 예방 치약 3) 2080케이진저민트 : 고농축 진저에센셜오일 함유된 잇몸질환 예방 치약

2080키즈스텝치약 (6종)	연령별 맞춤 어린이 치약 개발 1) 2080키즈1스텝치약 : 0~2세를 위한 무불소 치약. 소비자 우려 성분 10가지 無첨가 2) 2080키즈2스텝치약(딸기, 사과) : 3~5세를 위한 502ppm 불소함유 치약 3) 2080키즈3스텝치약(베리믹스, 소다) : 6~9세를 위한 976ppm 불소 함유 치약 4) 2080키즈4스텝치약 : 과일향 치약에서 벗어나고 싶은 어린이를 위한 1000ppm 불소함유 마일드민트향 치약

2080퓨어솔트치약 (2종)	깨끗한 히말라야의 암염(핑크솔트/크리스탈솔트)을 함유한 충치·잇몸질환 예방 치약 1) 히말라야 핑크솔트를 함유한 마일드민트향 치약 2) 히말라야 크리스탈솔트를 함유한 프레쉬민트향 치약 - 식물과 미네랄 등 자연에서 얻은 성분을 기초로한 원료 96% 이상 함유

2080살라리움치약 (3종)	말돈소금, 게랑드소금, 안데스호수염의 귀한 소금과 이에 어울리는 향을 담은 고급스러운 구강케어 제품 1) 클래식페퍼민트향 : 페퍼민트향 고유의 상쾌한 박하향 2) 시브리즈민트향 : 해변가의 나무와 바닷바람의 이미지에 어울리는 Salty-herbal mint 향 3) 크리스탈민트향 : Aquatic clean mint 향으로, 워터리하고 깔끔한 향

2080펌핑치약 (2종)	PANTONE과 협업하여 치약에 디자인을 결합한 제품 - 편하게 눌러서 사용할 수 있는 컬러풀한 펌프 용기 1) 상쾌한 오리지날 민트향 2) 향긋한 재스민 민트향

케라시스 고기능성 클리닉	고기능성 제품을 소비자의 니즈에 맞춰 베리언트로 구성 (극손상, 빠른건조, 뿌리볼륨) 1) 뿌리볼륨 : 머릿결의 핵심 성분인 단백질과 세라마이드를 담아 모발의 탄력과 윤기를 살려주는 케라마이드 라인 2) 빠른건조 : 모발 표면의 소수성 코팅 메커니즘으로 모발의 건조 속도를 높여주는 빠른 건조 라인 3) 뿌리볼륨 : 볼륨 케어 성분의 모발 흡착력을 강화하여 모발의 볼륨을 살려주는 뿌리 볼륨 라인

케라시스 케라마이드 클리닉	케라시스만의 모발 과학을 적용한 기능성 헤어케어 - 모발 손상 원인에 대한 과학적 접근 - 모발 손상 원인별 맞춤 영양 케어 : 극손상, 염색/펌 손상, 열 손상 - 케라틴 단백질과 세라마이드가 결합된 케라마이드 앰풀 처방

더마앤모어	두피와 모발을 위한 내추럴 더마 솔루션 더마에 내추럴을 더한 두피 저자극 완화 처방 - 계면활성제로 인한 자극 유발을 줄여주는 Mild surfactant formula - 맞춤케어 : 두피케어, 모발케어, 탈모케어 - 저자극 약산성 샴푸 ,100% 식물유래계면활성제 처방

케라시스 어드벤스드	손상에 대한 소비자의 니즈에 맞춰 고영양 앰플을 넣은 기능성 헤어케어 1) 리페어앰플라인 : 크리미한 기포감과 리치한 컨디셔닝으로 극손상 케어 2) 모이스춰앰플라인 : 마이크로에멀젼을 적용하여 투명한 고컨디셔닝 제형 구현 3) 볼륨앰플라인 : 가볍고 매끄러운 컨디셔닝으로 푸석이지 않은 볼륨감 구현

샤워메이트 내추럴 퍼퓸 바디워시 (3종)	식물유래 세정 성분으로 피부에 순한 바디워시 - 달콤한 꽃향기를 담은 고급스러운 향기

샤워메이트 클린코튼,유자,크랜베리 바디워시	- 자연이 키운 신선함을 담은 바디워시 - 풍성하고 마일드한 거품으로 피부는 깨끗하고 촉촉하게 - 피부에 걱정되는 성분은 0%(광물유, 인공색소, 동물유래성분)

포인트 마일드 에이씨 릴리프 클렌저	- 페이셜과 바디의 트러블케어에 적합한 약산성 저자극 올인원 클렌저 - 여드름성 피부적합 및 피부자극테스트 외부 임상평가 완료 - 5無 첨가(파라벤, 미네랄오일, 벤조페놀, 설페이트계 계면활성제, 동물성원료)

스니키 리얼 딥 클렌징 폼	- 티안나게 잘생겨지는 맨즈 스타일링 브랜드 - 포어 퓨리파잉 시스템: 부드럽고 풍성한 휩 미세거품 입자가 모공 속까지 딥클린 - 5無 첨가(파라벤, 설페이트계계면활성제, 미네랄오일, 동물성원료, 벤조페논)

샤워메이트 퓨리티 내추럴 수딩 바디워시	걱정성분은 빼고 자연성분을 담은 내추럴 바디워시 - 100% 식물유래 계면활성제 사용 - 5무첨가(파라벤, 설페이트계계면활성제, 미네랄오일, 동물성원료, 벤조페논)

아이솔브 유스 아이앤페이스 쿨링 젤 클렌저	내 피부에 마일드한 젤 포뮬러가 눈가와 피부 전체에 진정과 청량감을 주는 젤 클렌저 - 눈가 피부 스트레스 완화에 도움을 주는 녹색 채소 콤플렉스 함유 - 안자극 대체 테스트 완료

리큐 제트	더 나은 세척력을 구현하며 세탁세제의 본질적 요소를 강조 하고자 함
- 6번 빤듯한 세척력 구현 (기존 자사제품 대비)
- 기능성 폴리머를 적용하여 세탁 중 재오염방지력 향상
- 국내 최초 Whitezyme 적용으로 보풀없이 선명하게
- 멀티 효소로 잘 지워지지 않는 음식물 얼룩도 말끔하게
- 양이온 및 비이온성 폴리머로 섬유속 미세입자먼지까지 꼼꼼하게
- 유성얼룩 및 피지얼룩까지 강력하게
- 마찰대전압을 줄여 섬유손상 걱정없이

투명한생각 액체세제	성분을 투명하게 공개하는 컨셉의 액체세제로서 투명한생각 카테고리 제품 출시 요구
- 제품에 사용 된 성분을 투명하게 공개
- 투명 용기 포장 가능 처방으로 소포제 삭제 후 지방산 적용을 통한 헹굼성 구현
- 식물 유래 세정 성분 함유, 효소 세정 테크놀로지 적용

울샴푸 고급면 전용세제	아껴입는 고급면 의류의 옷감보호, 의류의 색감보호 및 땀냄새 제거
- 땀, 피지 성분 제거력, 옷감 보호, 컬러 케어 기능을 통한 면 섬유에 특화 처방
- 비이온 계면활성제에 의한 유성(피지)오염 제거력 향상
- 이염 방지 성분으로 섬유의 색상 유지

울샴푸 스포츠	합성섬유 속 깊이 밴 땀과 피지오염 제거. 상쾌함이 남든 울샴푸 중성세제 - 땀냄새 원인인 피지 오염을 강력 제거 (에코설프 신계면활성제 기술 적용) - 합성섬유의 기능성을 유지 (신축성 90% 이상 유지 기술 적용) - 안티스테틱 폴리머 함유로 불쾌한 정전기 감소

리큐 제트 얼룩지우개	강력하고 간편한 애벌발래용 얼룩지우게 - 리큐Z의 효소 기술력으로 지우기 힘든 찌든때와 얼륵 제거 - 부드러운 고무솔로 옷감 손상 없이 말끔한 얼룩 제거 - 잡기 쉬운 그립감의 용기 Shape, 흘림내림 방지 용기 적용

NEW 스파크 일반드럼세탁기용	찬물전용 강력세척! 찬물세척력이 업그레이드된 뉴스파크 - 핀란드산 저온활성 효소 적용, 찬물세척력 30% 이상 업그레이드 - 재오염 방지 폴리머 기술 적용, 세탁할수록 어두워지는 의류를 깨끗하게 - 용해력 99% 유지, 일반세탁기 드럼세탁기 겸용 제품

ALL NEW 리큐	속때까지 빨아야 진짜 빨래! 더욱 업그레이드된 올뉴리큐 - Stain Trapper 기술로 냄새 원인 중 하나인 찌든 속때 제거로 깨끗하고 깔끔한 세탁 - 리큐만의 효소 세정 기술 적용. 기존 대비 10% 이상 향상된 세척 효과 - 유해의심성분인 파라벤6종과 형광증백제 미첨가 제품

트리오 홍초를 담은 주방세제	홍초를 담아 항균 및 냄새제거 기능을 가진 주방세제 개발
- 세균 번식을 막아주는 항균 주방세제 (식중독 3대 원인균 99.9% 항균)
- 식기에 묻은 음식 냄세 제거
- 석류향으로 상쾌한 설거지

투명한 생각 주방세제	제품 전면에 전성분을 공개하여 안심 요소가 강화된 주방세제
- 함유한 모든 성분을 공개하여 소비자 안심 요소 강화
- 100% 식물유래 세제성분으로 만든 1종 주방세제이며 색소, 파라벤, 인산염 無첨가
- 친환경 마크 획득

순샘 베이킹소다	믿을 수 있는 성분으로 만들어 전성분을 공개하고 자연 유래 세정성분을 사용한 주방세제 - 걱정되는 성분 인산염, 파라벤, 인공색소 無첨가 - 자연유래 세정 성분 사용 및 함유한 모든 성분을 공개하여 소비자 안심 요소 강화 - 피부 비자극 S마크 획득

트리오 맑은 술 설거지	청주의 지혜를 담아 잡내 제거 및 식기 오염 정화 - 맑은 청주와 발효 주정으로 찾은 최적의 배합 - 음식물 잡내와 식기 오염을 한번에 정화 - 발효 주정으로 깔끔한 헹굼

화장품	에이지 투웨니스 에센스커버팩트 알엑스	- 바르는 순간 에센스가 물방울처럼 튀어나와 쿨링감과 촉촉함 부여 - 아스타잔틴 외 다양한 항산화 성분 및 보습 케어 (에센스 71% 함유) - 39가지 인체 적용 시험 완료 - 자외선 차단 기능성, 미백, 주름개선 3중 기능성 제품

에이지 투웨니스 시그니처 에센스 커버 팩트 라인	1) 모이스처 - '아쿠아 포켓' 기술 적용 에센스 71% 이상 함유 - 생체모사 기술을 이용한 '스킨밀러' 성분 함유 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품 2) 인텐스 커버 - 고밀착의 Branched long chain Ester 사용 고커버 팩트 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품(SPF50 PA++++) 3) 롱 스테이 - 피지컨트롤 고형화 기술로 메이크업 지속성 증대 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품(SPF50 PA++++)

에이지 투웨니스 클리어에센스클렌징프레쉬밤	- 젤크림에서 오일로 변하는 트랜스 포밍 고형 밤 제형 - 피부 청량감과 수분 공급 - 미세먼지 제거 인체 적용 테스트 완료

루나 에센스 쿨링 선팩트	물과 땀에도 흐트러짐 없는 쿨링 선 팩트 - 탄산수 성분이 청량한 수분감을 주어 쿨링 효과 - 미네랄 클레이 성분이 보송보송하고 산뜻한 마무리감 부여 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

루나 프로컨실파운데	컨실러와 파운데이션의 장점을 결합한 초밀착 커버 파운데이션 - 루나 Hyper-Skinny Fit Formula로 수분, 영양, 메이크업을 밀착시키고 모공과 결점을 커버 - 24시간 지속되는 메이크업 효과 : 밀착, 커버, 안티-다크닝, 탄력 (인체적용시험 완료)

루나 에센스 수분광 팩트 에프엑스	- 수분광 메이크업 효과 : 화산수 미네랄 워터 성분이 함유된 고함량 에센스로 촉촉한 수분광 - 트리플 라떼로 3 in 1 메이크업 효과 : 핑크의 톤업, 화이트의 밀착, 베이지의 커버 - 인체적용시험 완료 : 수분광, 커버력, 밀착력, 보습력, 피부밝기 개선 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

포인트 딥클린 클렌징 크림	- 모공을 막지않는 미네랄 오일 프리타입으로 부드럽게 노폐물 제거 - 부드럽고 산뜻하게 마사지 - 모링가의 뛰어난 정화 능력 구현 - 5無 첨가 (파라벤, 실리콘, 미네랄오일, 동물성원료, 인공색소)

루나 롱래스팅 파운데이션	커버를 통한 피부 보정력 및 지속력 강화 파운데이션 - 붉은기/색소/요철 커버, 안티-다크닝, 밀착력 관련 인체적용시험 완료 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

루나 에센스 센서티브 팩트	자극 최소화 및 커버/수분/밀착 강화 에센스 파운데이션 - 트리플 라떼로 진정과 커버를 한번에 완성 - 피부 일차자극 및 누적 자극 인체시험 완료, 피부 감작성 인체시험 완료 - 미백, 주름개선, 자외선 차단 3중 기능성 화장품

포인트 딥클린 블랙헤드 리무버 오일 젤	모공 속 산화 된 블랙헤드와 과잉 피지를 부드럽게 녹여주어 깔끔한 모공 관리해주는 클렌져 - 1회 사용으로 모공 내 피지 제거율 49.7% - 임상 시험 및 피부자극테스트 완료

에이지 투웨니스 아쿠아 카밍 에센스	바다 포도 추출물 30%가 함유되어 피부에 촉촉한 수분감 을 채워주는 에센스 - 미백 주름 2중 기능성

에이지 투웨니스 아쿠아 카밍 크림	바다 포도 추출물 30%가 함유되어 피부에 촉촉한 수분감 을 채워주는 크림 - 미백 주름 2중 기능성

스니키 리얼 딥 필링 젤	식물성 셀룰로오스가 묵은 각질을 말끔하게 제거하고, 얼굴에 조명을 켠듯 피부를 환하게 밝히는 필링젤 - 듀얼 엑션 브라이트닝 시스템 : 셀룰로오스가 묵은 각질을 벗겨내고 식물성 성분을 함유하여 피부를 밝히는 듀얼 액션 스킨 케어 시스템

키즈오 내추럴 키즈 로션	- 치아씨드가 함유된 고보습 케어 - 호호바 씨앗이 함유되어 피부 보호 및 탄력 부여, 뛰어난 보습 효과를 줌

딥 모이스춰라이징 핸드 크림	- 추운 환경의 강한 생명력을 가진 스위스 알파인 허브 추출물 함유 - 일랑일랑 오일을 함유하여 피부 탄력 케어

데일리 모이스처라이징 바디로션	아미노산, 비타민 성분이 풍부한 스위스 고산지대의 청정 허브 추출물 함유로 건조한 피부에 수분을 공급하여, 촉촉하고 생기있는 피부로 가꿔주는 바디로션 - 비타민c를 함유한 클라우드 베리로 생기있고 건강하게 케어 - 유해성분 Free (파라벤, 미네랄 오일, 인공색소, 트라이에탄올아민, 아크릴아마이드)

닥터루인스 에센셜 인스턴트 뷰티 래디언스부스터	- 알로에 베라잎즙을 다량 함유하여 수분감과 피부진정효과가 뛰어남 - 모이스트 콤플렉스 'PatchH2O'를 함유하여 탁월한 보습감을 선사

에이지 투웨니스 워터 코렉팅 라인 (3종)	아기 피부의 천연 보습인자를 모사한 Baby NMF 성분이 피부 본연의 수분 보유력을 찾아주는 수분 케어 전문 라인 1) 에센스 : 고보습 오일 캡슐이 함유되어 오랫 동안 유지되는 보습력 구현 2) 크림 : 폴리머 유화 방식을 통한 저자극 고보습 크림 제품 3) 마스크 : 천연 추출믈를 통한 각질 케어 및 피부 수분 보호막 형성을 통한 피부 보호 효과

에이지투웨니스 셀바운스 라인 (7종)	물의 깨끗함과 새싹의 생기를 담아낸 독자 보습 기술을 함유한 중국 전용 제품 - 오일 캡슐화 기술/ 세포 보습 기술 등을 적용하여 보습 구현 - 중국 전용 제품으로 개발

더마에스떼	- 인공 거미독 단백질이 함유된 즉각적 주름/탄력 케어 고기능성 에센스 - 20가지 인체적용시험 완료 - 미백/주름 2중 기능성 화장품

에이지 투웨니스 워터 코렉팅 나이트 마스크	- 아기 피부의 천연 보습인자를 모사한 Baby NMF 성분이 피부 본연의 수분 보유력을 찾아줌 - 꽃에서 찾은 플라워애씨드 성분이 밤사이 묵은 각질을 제거하고 바다 수선화 성분이 피부톤을 케어해 맑고 화사하게 가꾸어줌

8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황 당사는 영위하는 사업과 관련하여 본 보고서 작성기준일 현재 특허권 144건, 디자인등록 119건, 상표등록 1,705건의 지적재산권이 있으며, 이 중 주요 지적재산권의 상세 내용은 다음을 참고하시기 바랍니다.

종 류	취득일	내 용	근거법령	취득소요인력/기간	상용화 여부 및 매출기여도

치약	1997.11.03	색전이 없는 생약추출물 함유 줄무늬 치약 조성물	특허법	4명/4년	동의생금 치약에 적용

분말세제	1997.08.25	제올라이트X를 이용한 고밀도 분말세제의 제조방법	특허법	4명/4년	퍼펙트 및 이후 당사 농축세제 적용

분말세제	2002.04.17	고농축 비이온성 과립형세제 조성물 및 그 제주방법. Non Tower 시스템의 분말 세탁세제 제조기술 독점 보유	특허법	5명/3년	스파크 등 세탁세제 적용

여드름 화장료	2002.10.07	죽내피 추출물을 함유한 미백 화장료 조성물, 여드름 피부 등에 효능을 지님	특허법	5명/ 4년	에이솔루션 등 여드름 화장료에 적용

비듬샴푸	2002.05.27	징크피리치온과 클림바졸을 순차적으로 유화한 비듬 샴푸 제조방법에 대한 독점권 보유	특허법	4명/4년	센서블 등 비듬 예방 샴푸 적용

발모샴푸	2008.06.12	발모 효과가 있는 구절초의 헥산 추출물을 사용한 모발용품에 대한 독점권 보유	특허법	3명/4년	에스따르 앰풀 등 양모 제품 적용

세탁세제	2010.08.27	거대고리 망간 착화합물을 사용한 세탁용 표백 촉매에 대한 독점권 보유	특허법	6명/5년	퍼팩트, 하나로 등 표백기능 세탁세제에 적용

섬유유연제	2011.11.21	섬유유연 기능을 가지는 다이알킬아미노 아민옥사이드계 계면활성제에 대한 독점권 보유	특허법	3명/4개월	NET 신기술 인증, 유연세탁 세제 사용

주방세제	2011.11.21	알카놀 아미드형 계면활성제와 아민옥사이드형 계면활성제를, 당알콜류를 가지는 주방세제 조성물에 대한 독점권 보유	특허법	2명/ 6개월	순샘 제품군 적용

액체세제	2011.11.21	AES계면활성제 등을 이용한 구조화된 젤 형 액체세제	특허법	4명/5년	리큐 진한겔 등 젤형 액체세제 적용

여드름 화장료	2012.12.07	천궁 및 돌외 추출물을 함유한 여드름 화장료에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	2명/1년	에이솔루션 등 여드름 화장료에 적용

미백화장료	2013.02.07	펩타이트형 구조를 가지는 미백 화장료용 원료에 대한 독점권 보유	특허법	5명/4년	NET 인증 획득, 사업화 준비중

건강기능식품	2014.07.18	작두콩 또는 다채 추출물을 함유하는 조혈 증진용 건강기능식품에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	4명/3년	상용화 계획 중

모발용품	2016.07.15	유사 세라마이드 화합물의 합성법과 모발용품 응용에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	3명/3년	상용화 계획 중

화장품	2016.11.16	분체 함유 워터 드롭 고형타입 유중수형 화장료 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	5명/4년	에이지투웨니스 색조 화장료 제품에 적용

세탁세제	2017.09.05	우모 제품 세탁용 구조화된 액체 세제 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	2명/3년	울샴푸 다운워시 중성세제 적용

화장품	2018.07.13	안정성이 개선된 신규 유사세라마이드 화합물 및 이를 포함하는 조성물에 대한 배타적 사용권 보유	특허법	3명/4년	기초 화장품 적용

세탁세제	2018.09.06	장기 보관 시에도 미생물의 번식을 막아 안정성이 우수한 액체세제 조성물	특허법	5명/3년	젤형 액체세제 적용